Altria股价表现 - Altria股票自2008年Philip Morris International分拆后表现良好，股价上涨，股息增长率接近两位数[1] - 自2017年以来，Altria股价下跌近50%，但股息增长仍在继续，年均增长率约为4%[3] 烟草行业挑战 - 烟草行业面临着连续下降的香烟消费和监管压力增加的挑战，公司正致力于非燃烧产品[4]

Altria’s Third-Quarter and Nine-Months 2023 Earnings Conference Call October 26, 2023 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司调整后的每股收益增长3.3%,前9个月达到这一目标 [10][11] - 公司在第三季度和前9个月内向股东返还超过57亿美元的现金,通过股息和股票回购 [10][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烟草业务保持高度盈利,为公司业务转型和向股东的大量现金回报提供动力 [10] - 电子烟业务NJOY在第一个完整季度取得进展,为长期成功奠定基础 [13][14][15][16][17][18][19][20] - 口嚼烟业务on!在第三季度继续增长,零售份额同比增长1.7个百分点 [24][25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 非法口味一次性电子烟产品在市场上泛滥,对烟草行业造成1.5%-2.5%的销量下降 [29][30][31] - 马尔博罗品牌在第三季度保持稳定,零售份额环比增长0.3个百分点 [34] - 折扣烟草产品份额同比增长1.1个百分点,但自第一季度以来保持稳定 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极与监管机构、立法者和其他利益相关方合作,采取必要的法律行动,以遏制非法电子烟产品的泛滥 [21][22][23] - 公司正在执行NJOY的业务计划,扩大分销网络,提升品牌知名度,为长期成功奠定基础 [13][14][15][16][17][18][19][20] - 公司认为,如果不执行现有法规,监管就等同于没有监管,需要采取更有力的执法措施 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司实现愿景并为股东创造长期价值表示乐观 [27] - 管理层认为,如果监管机构不采取有效执法措施,非法电子烟产品将继续对烟草行业造成不利影响 [21][22][23] 其他重要信息 - 公司收缩了2023年全年调整后每股收益的指引区间,预计增长1.5%-3% [43] - 公司发布了11个创新简报,旨在利用外部专业知识和新技术来支持公司的创新战略 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pamela Kaufman 提问** 公司对未来几个季度烟草行业前景的看法,以及是否认为高单位数的行业销量下降将成为新常态 [51][52][53][54][55] **Billy Gifford 回答** 公司认为非法电子烟产品对烟草行业销量下降产生了1.5%-2.5%的影响,这一影响范围较广,公司正在寻求更好的数据来源以改善估算 [29][30][51][52][53][54] 问题2 **Pamela Kaufman 提问** 公司对NJOY投资支出的预期,以及在非法电子烟产品泛滥的环境下,NJOY品牌能否取得成功 [56][57][58][59] **Billy Gifford 回答** 公司有信心能够在非法产品泛滥的环境下,通过扩大NJOY的分销网络、提升品牌知名度等措施,推动NJOY品牌的增长 [56][57][58][59] 问题3 **Bonnie Herzog 提问** 公司收缩并下调了2023年全年每股收益增长指引,是否主要由于计划投资以实现无烟愿景,还是受到更大的不利因素影响 [64][65][66][67] **Billy Gifford 和 Sal Mancuso 回答** 公司每年都会根据实际情况收缩并调整全年指引,这是正常做法。本次调整主要反映了非法电子烟产品对行业的影响,以及相关投资支出 [64][65][66][67]

财务预测 - 2023年全年调整后每股收益预测范围为4.91至4.98美元，增长率为1.5%至3%[250] - 预计2023年全年调整后有效税率为24.5%至25.5%[252] 财务指标调整 - 我们的管理团队认为，特定收入和费用项目不属于基础业务，因此在2023年全年调整后每股收益预测和调整后有效税率预测中排除了这些项目[253] - 我们的管理团队定期审查特定财务结果，包括净收入和稀释每股收益，以调整基础，排除某些收入和费用项目[254] - 我们的管理团队相信，这些财务指标提供了对基础业务趋势和结果的有用洞察，并提供了年度结果的更有意义的比较[255] Skoal商标 - 我们进行了对商标Skoal的公允价值估计，截至2022年12月31日，其估计公允价值超过了39亿美元的账面价值约12%[259] - MST产品，包括Skoal，由于成人烟草消费者偏好的演变而继续受到负面影响，导致销售量下降[260] - 如果Skoal销售量进一步下降，可能会对我们的财务报表产生重大不利影响，可能会导致未来期间对Skoal商标进行重大的非现金减值[261] - 尽管成人消费者偏好发生了变化，但截至2022年12月31日，这些情况并未表明Skoal存在减值的可能性[262] 财务指标使用 - 我们的管理团队定期提供这些财务指标给我们的首席运营决策者，用于规划、预测和评估业务和财务绩效[255] 2023年前九个月财务表现 - 2023年前9个月净收入减少了4.77亿美元(2.5%)[277] - 2023年前9个月销售成本减少了1.76亿美元(3.6%)[278] - 2023年前9个月营销、管理和研究成本增加了3.99亿美元(24.4%)[279] - 2023年前9个月营业收入减少了3.5亿美元(3.8%)[280] - 2023年前9个月利息和其他债务费用减少了7.4亿美元(8.9%)[281] - 2023年前9个月净周期性福利收入减少了4.2亿美元(30.7%)[282] - 2023年前9个月股权证券投资的(收益)损失为3,812亿美元(100%+)[283] - 2023年前9个月所得税费用增加了5.12亿美元(31.8%)[284] - 2023年报告的净收益增加了2,996亿美元(97.5%)[285] - 2023年调整后的净收益增加了1.1亿美元(1.7%)[286] 烟草产品监管 - FSPTCA和FDA监管框架对所有烟草产品实施广泛的FDA监管权限[308] - FSPTCA还禁止使用“轻”、“低”或“温和”等描述词作为修改风险的描述词[309] - 美国国会于2022年3月扩大了烟草产品的法定定义，包括含有任何来源尼古丁的产品[311] - 最终烟草营销规则对香烟和烟草制品的广告和促销实施了一系列限制[312] - FDA发布了关于尼古丁标准、各类烟草产品的口味和e-蒸汽产品的潜在公共健康风险的ANPRMs[317] - FDA对于某些违法产品类别的缺乏执法行动允许这些产品在市场上蔓延[319] - FSPTCA允许2007年2月15日前上市的烟草产品以及通过PMTA、SE或SE豁免途径授权的新产品[320] - FDA对于2007年2月15日至2011年3月22日期间修改或首次引入市场的香烟和烟草制品通常被视为“临时产品”[321] - PM USA和USSTC的大多数香烟和烟草制品是“临时产品”，已提交SE报告并获得了SE决定[323] - 2016年首次受到FDA监管的产品必须在2020年9月9日之前提交SE报告或PMTA以保持在市场上[328] - FDA已授权PM USA的IQOS系统和新的Marlboro HeatSticks口味[330] - FDA对创新烟草产品的不利决定可能对公司的愿景实现产生重大不利影响[336] - FDA发布了关于香烟包装和广告的图形警告的最终规定[337] - FDA对未成年人获取和使用某些烟草产品的监管行动[339] - FDA发布了关于优先执行某些产品类别的最终指导[340] - FDA对薄荷和其他口味的电子蒸汽产品发出了市场拒绝订单[341] - FDA计划在2023年12月之前提出关于香烟和其他可燃烟草产品中尼古丁含量的产品标准[342] - FDA提出了禁止香烟中薄荷口味和雪茄中所有特征性口味的两项产品标准[343] - FDA提出了关于烟草制品中N-亚硝基烷基胺（NNN）水平的产品标准[344] - FDA根据FSPTCA发布了关于烟草产品制造商的良好生产规范的拟议规则[346] - FDA的调查和执法工具可能对公司的业务产生重大不利影响[352] 行业趋势 - 多个州和地方正在考虑禁止烟草产品中的口味[364] - 已有42个州、哥伦比亚特区和波多黎各通过法律将购买烟草产品的最低年龄提高到21岁[367] 风险因素 - 私营部门活动可能对公司业务产生不利影响[376] - 烟草产品的非法交易可能对公司业务产生负面影响[377] - 宏观经济条件和地缘政治不稳定性可能对公司的供应链和商业市场造成全球性干扰和延迟[382] 烟草产品部门财务表现 - 烟草产品部门2023年前

Altria’s Second-Quarter and First-Half 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 ...

Altria Group, Inc. (NYSE:MO) Q2 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 9:00 AM ET Company Participants Billy Gifford - Chief Executive Officer Sal Mancuso - Chief Financial Officer Mac Livingston - Vice President of Investor Relations Conference Call Participants Pam Kaufman - Morgan Stanley Bonnie Herzog - Goldman Sachs Vivien Azer - TD Cowen Matt Smith - Stifel Andrei Condrea - UBS Gaurav Jain - Barclays Operator Good day, and welcome to the Altria Group 2023 Second Quarter and First Half Earnings C ...

公司2028年企业目标 - 公司的2028年企业目标包括：年均复合增长率达到中单位数的调整后每股收益；每年实现中单位数的股息增长目标；债务与合并税息折旧及摊销前收益比率约为2.0倍；在未来五年中保持美国烟草领域的领导地位；在创新无烟产品投资的同时，保持总调整后运营公司收入的利润率至少达到60%[224] 美国无烟产品销售目标 - 公司计划到2028年将美国无烟产品销量从2022年的8亿个单位增长至至少35%，将美国无烟产品净收入从2022年的26亿美元增加到2028年的50亿美元，其中20亿美元来自创新无烟产品[225] 战略制定 - 公司计划在2024年上半年制定一项战略，以在国际创新无烟和非尼古丁类别中竞争[226] 财务预测 - 2023年全年调整后的稀释每股收益预测范围包括多种情景，外部环境仍然动态[249] - 2022年调整后的稀释每股收益为4.84美元[249] 财务指标 - 我们的管理团队相信，调整后的财务指标提供了对基础业务趋势和结果的有用额外见解[252] 财务数据 - 报告的净收益为39.04亿美元，同比增长37.0%[1] - 调整后的净收益为44.64亿美元，同比增长3.1%[2] - 净营收中，烟草产品为109.1亿美元，口腔烟草产品为13.08亿美元[256] - 烟草和健康以及其他诉讼项目导致2023年前六个月调整后的净收入为59.39亿美元[257] - 净营收下降2.08亿美元，主要是由于烟草产品部门净收入下降[266] - 销售成本下降3.9亿美元，主要是由于烟草产品部门装运量下降[267] - 营销、管理和研究成本增加3.74亿美元，主要是由于更高的一般公司费用[268] - 利息和其他债务费用净额下降7.5亿美元，主要是由于2023年与IQOS系统商业化权利出售相关的利息收入[270] 烟草产品销售 - 烟草产品部门的国内香烟出货量下降8.7%，调整后估计下降10%[1] - 高档香烟占烟草产品部门报告的国内香烟出货量的94.6%和93.5%[2] - Marlboro在整体香烟类别的零售份额下降0.6个份额点至42.1%[3] - 总体香烟行业折扣部门的零售份额增加了1.8个份额点至28.2%[4] 美国食品药品监督管理局（FDA）政策 - 美国食品药品监督管理局（FDA）对于烟草产品的预市授权执行政策根据产品类型和市场上市日期而异[307] - PM USA和USSTC的大多数香烟和无烟烟草产品目前都是“临时产品”，已及时提交了SE报告[309] - FDA已授权了PM USA的IQOS系统和IQOS 3设备的PMTA，并将其作为MRTP进行营销[316] - FDA已授权USSTC的Copenhagen Classic Snuff MST产品进行修改风险声明[318] 政府法规和税收 - 美国各级政府提议或实施增加烟草相关税收或费用，可能对公司销售量和市场表现产生不利影响[337] - 美国各州和地方政府已通过或提出了对烟草产品（包括香烟、烟草、雪茄、电子烟产品和口腔尼古丁袋）实施限制的立法[348] - 美国联邦政府通过立法将购买烟草产品的最低年龄提高到21岁，可能对公司的销售量产生负面影响[353] - 美国各级政府可能会实施进一步的法规或其他行动，可能对公司业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响[357] 风险因素 - 公司与阿拉斯加、夏威夷和新墨西哥的律师发起的诉讼有关，涉及公司以前对JUUL的投资[361] - 零售商停止销售所有烟草产品，包括电子雾化产品，可能对公司业务、运营结果、现金流或财务状况产生不利影响[362] - 非法交易烟草产品可能对公司业务产生不利影响，包括制假烟草产品的销售、未征税烟草产品的销售以及烟草产品的非法转移[363] - 公司与批发和零售贸易成员就烟草产品的非法交易进行沟通，以及如何防止此类活动[364] - 烟草、其他原材料、成分和零部件的价格、供应和质量可能受到多种因素的影响，可能对公司的业务和盈利能力产生重大不利影响[365] - 烟草价格、质量和供应可能受气候变化等因素的影响[366] - 全球宏观经济状况和地缘政治不稳定性可能导致供应链和商业市场的中断和延迟，增加原材料、成分和零部件的供应成本[368] - 政府对某些产品销售和使用的税收、限制和禁令可能限制对原材料和零部件的获取，增加成本，并可能影响公司销售某些产品的能力[369] - 公司通过多种策略来缓解风险，包括维持覆盖数年的某些烟草品种的库存水平、从世界各地的地理区域购买原材料、成分和零部件以及与一些烟草种植者和直接物料供应商签订长期合同[370]

Altria Group, Inc. (NYSE:MO) Q1 2023 Results Conference Call April 26, 2023 9:00 AM ET Company Participants Mac Livingston - VP, IR Billy Gifford - CEO Sal Mancuso - CFO Conference Call Participants Bonnie Herzog - Goldman Sachs Vivien Azer - TD Cowen Pamela Kaufman - Morgan Stanley Andrei Condrea - UBS Matt Smith - Stifel Jennifer Maloney - Wall Street Journal Operator Good day, and welcome to the Altria Group 2023 First Quarter Earnings Conference Call. Today’s call is scheduled to last about one hour, in ...

Altria烟草产品组合 - Altria拥有领先的烟草产品组合，包括燃烧和无烟产品[206] - Altria的烟草运营公司拥有Marlboro、Black & Mild、Copenhagen等品牌[213] Altria财务展望 - Altria预计2023全年调整后每股 diluted EPS 在4.98至5.13美元之间[227] - Altria的2023全年调整后净收入和调整后每股 diluted EPS 分别为211.8亿美元和1.18美元[224] - Altria的2023全年调整后 diluted EPS 预测不包括NJOY Transaction的潜在财务影响[228] Altria管理层审查和排除 - Altria的管理人员审查OCI以评估业绩，并在调整基础上审查特定财务结果[230] - Altria的管理人员认为特定收入和费用项目不属于基础业务，并将其排除在调整基础之外[231] - Altria的管理人员认为特殊项目可能高度变化，难以预测，不属于基础业务[232] Altria烟草业务挑战 - 烟草空间业务面临多项挑战，包括诉讼、监管要求、税收增加、竞争激烈等[252][253][254] - 成年烟草消费者根据可支配收入的压力调整了购买模式，可能导致香烟和MST产品的折扣份额波动[264] FDA监管和规定 - FSPTCA和FDA监管框架确立了广泛的FDA监管权，包括对所有烟草产品的广告、促销、销售和分销施加限制[265] - FSPTCA禁止使用“轻”、“低”或“温和”等描述词作为修改风险的描述词，除非经FDA授权[266] - FDA发布了关于烟草产品包装和广告上的图形警告的最终规定[291] FDA授权和产品标准 - FDA授权了PM USA和USSTC的Verve口服尼古丁产品的营销和销售，包括绿薄荷和蓝薄荷等口味[287] - FDA授权USSTC在其哥本哈根经典烟草MST产品上使用修改风险声明[288] - FDA要求通过PMTA流程获得产品授权的制造商必须遵守FDA的后市场记录保存和报告要求[289] 烟草产品市场和销售 - 美国各州和地方政府对烟草产品征收重大消费税，可能会对销售产生不利影响[306] - 烟草产品部门的国内香烟出货量下降11%，主要受宏观经济压力影响，调整后下降估计为11%[348] - Marlboro在总香烟类别的零售份额下降至42.0%，但在高档香烟领域份额增长至58.5%[350] 公司财务支出 - 预计未来三年，公司将平均每年支付40亿美元用于州际和FDA用户费用[383] - 公司已经支付32亿美元用于2022年州际协议费用，2023年3月份的费用为10亿美元[384] - 公司已经达成协议，将以27.5亿美元现金收购NJOY，并根据监管结果支付最高5亿美元[387]

销售情况 - 2022年，美国最大的香烟公司PM USA的香烟出货量为84.7亿支，较2021年下降了9.7%[18] - 2022年，美国烟草公司的口腔烟草产品出货量为8.006亿单位，较2021年下降了2.4%[20] - 2022年，美国烟草公司的雪茄产品出货量约为1.7亿单位，较2021年下降了4.0%[19] - 2022年，美国烟草公司的其他烟草产品包括PMI的加热烟草产品，已经开始在选定市场进行商业化[21] 员工情况 - 2022年，美国烟草公司的员工中，女性占副总裁级别的34%，主管级别的41%；亚裔、黑人、西班牙裔或两种或两种以上种族的员工占副总裁级别的21%，主管级别的26%[39] - 2022年，美国烟草公司的职工伤害率为1.3%，低于美国饮料和烟草制品制造业分类公司的基准值[49] - 2022年，美国烟草公司雇佣了约6300名员工，其中28%为按小时计薪的制造业员工，属于劳资合同协议的工会成员[50] 风险和不确定性 - 公司面临各种难以预测的风险和不确定性，可能对实际结果产生重大影响，这些风险和不确定性需要仔细评估[61] - 公司的业务受到成本、市场份额、销售量等方面的竞争影响，竞争失败可能对业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响[69] - 公司面临来自未参与某些烟草诉讼和不受某些法律约束的厂商的竞争，这可能对业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响[71] - 公司可能无法成功推广创新产品，包括相对其他烟草产品风险较低且受到成年烟草消费者青睐的产品，这可能对业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响[73] - 公司面临来自供应链中断和原材料成本上升等因素的风险，这可能对利润能力和业务产生重大不利影响[82] 法律和监管 - 公司受到各种联邦、州和地方法律和法规的监管，包括环境保护相关法律，可能需要承担环境清理和自然资源损害的成本[57] - 公司要求向美国证券交易委员会（SEC）提交年度、季度和当前报告，投资者可以通过SEC网站获取公司的报告[58] - 公司在网站上免费提供Form 10-K、Form 10-Q和Form 8-K等文件，投资者可以通过公司网站访问SEC提交的文件[59]