财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股亏损1.33美元，调整反映了15亿美元的税前成本或市场存货较低的收益 [19] - 第二季度调整后EBITDA为6.53亿美元，较上一季度下降约12亿美元，主要受炼油和营销收益下降影响 [20] - 第二季度运营现金流在营运资金变动前为1.72亿美元，营运资金变动为3.66亿美元的现金来源 [27] - 第二季度末现金约为11亿美元，信贷额度可用性增至约77亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 中游业务 - 中游EBITDA与2020年第一季度相比相对稳定，仅下降5100万美元，凸显了该业务基于费用的收益稳定性和近期实施的成本控制措施 [21] 零售业务 - 第二季度EBITDA为6.26亿美元，受COVID - 19影响，燃油销量较第一季度下降约25%，同比下降约37% [23] - 商品销售受季节性因素支持较第一季度有所改善，同店商品销售同比仅下降4%，含香烟的同店销售与去年基本持平 [24] 炼油和营销业务 - 第二季度调整后EBITDA为负10亿美元，较第一季度减少约12亿美元，各地区利润率均面临巨大压力，炼油和营销利润率较第一季度每桶下降超4美元，利用率下降20% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽油需求自4月初低点以来持续复苏，全国复苏趋势近期放缓，系统加权同店销售目前较去年下降10% - 15%，东海岸比中西部落后约5%，西海岸比东海岸再落后5% [109] - 7月整体需求较去年同期下降10% - 15%，西南部因疫情反弹需求减弱，中西部和大西洋海岸恢复较好，同比下降约7% [111] - 柴油需求在4月上旬至中旬触底，同比下降约22%，7月同比下降约10%，自7月4日以来需求呈平稳态势 [112] - 第二季度航空燃油同比下降约34%，7月同比下降至个位数，8月预计与7月持平，9月需求情况不确定 [113] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布以210亿美元现金将Speedway出售给7 - Eleven，预计2021年第一季度完成交易，税后收益约165亿美元，用于加强资产负债表和向股东返还资本 [7] - 公司确定三个战略重点：加强投资组合的竞争地位，宣布无限期闲置Gallup和Martinez炼油厂，并评估将Martinez炼油厂改造为可再生柴油生产厂；改善商业表现，利用综合业务布局优化原材料采购和产品销售；降低成本，有信心实现2020年9.5亿美元的费用削减目标，并计划在2021年及以后结构性降低成本 [10][13][14] - 公司计划与7 - Eleven建立长期合作关系，通过有吸引力的燃料供应协议和未来增长机会提升商业表现潜力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境极具挑战，但仍致力于实现盈利增长和长期价值创造目标，并将持续向市场更新进展 [9] - 尽管面临诸多不确定性，但公司看到市场正在缓慢复苏，预计恢复正常需要时间，对未来持乐观但谨慎的态度 [56] 其他重要信息 - 公司发布了2019年可持续发展报告，扩大了内容和披露范围，概述了在环境、社会和治理方面的综合努力 [36] - 公司致力于营造多元化和包容性的工作场所，并与运营所在社区的组织合作，促进接纳、宽容和团结 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 21亿美元与16.5亿美元之间的税务数字构成，以及现金分配框架和债务削减、回购、特别股息的想法 - 公司认为该交易为股东创造了最大价值和确定性，Speedway的专业知识将使合并后的实体更强大 [41][42] - 预计收益主要用于维护投资级信用评级和向股东返还资本，目前因宏观环境不确定，将在交易完成时提供更具体信息 [43][44] - 出售资产的税务基础略低于40亿美元，16.5亿美元的税后收益基于此税务基础 [50] 问题2: 出售Speedway后，如何从MPLX和炼油业务中创造价值 - 公司认为通过供应协议和物流资产仍能获得整合效益，将继续加强投资组合、改善商业表现和降低成本 [52][53] 问题3: 关闭Martinez和Gallup炼油厂的决策过程，是否有出售选项，以及其他不产生正现金流的资产 - Gallup炼油厂因市场竞争失去优势，曾尝试出售但未成功，最终决定无限期闲置并保留物流资产；Martinez炼油厂未考虑出售，计划改造为可再生柴油生产厂 [61][63] 问题4: 为何不收购MPLX剩余股权 - 公司认为收购MPLX现金流不划算，目前资金用于向MPC股东返还资本更合理，未来将继续分析收益的最佳用途 [65][66][68] 问题5: 公司在评估和重组方面的进展，以及出售零售业务对其的影响 - 公司在投资组合方面仍有大量工作要做，目标是打造在任何环境下都能产生大量自由现金流的投资组合，商业和成本结构方面的进展将逐季披露 [75][77] 问题6: 21亿美元与16.5亿美元之间是否有其他税务影响因素 - 2020年因商誉减值费用，有效税率处于中间水平，预计因CARES法案产生净运营亏损，并可追溯五年抵税，公司将尽快提交2020年纳税申报以获取退款 [80][81][82] 问题7: 是否考虑剥离MPLX，以及Martinez可再生柴油业务的长期规划 - 公司将对收益用途进行大量分析，优先考虑资产负债表和向股东返还资本，目前无其他评论 [91] - Martinez改造为可再生柴油厂具有独特优势，符合公司战略，预计初始生产于2022年上线并逐步扩大 [93][97] 问题8: 第三季度中质原油是否会有更多折扣，以及Dapple管道供应中断的影响 - 公司认为原油市场有望随着产量增加向有利方向发展，希望看到裂解价差扩大 [108] - 汽油需求持续复苏但近期放缓，柴油需求自7月4日以来趋于平稳，航空燃油表现良好但9月需求不确定 [109][112][113] - 公司认为即使Dapple管道停运，也有足够替代供应，且MPLX在Dapple和高平原管道的权益若受影响，对公司物流影响小于1亿美元 [116][118] 问题9: 与7 - Eleven的15年供应协议的价值和增长机会 - 协议约为80亿加仑，为期15年，公司将继续提供物流和运输服务，双方将合作支持7 - Eleven的扩张计划 [123][125] 问题10: 关闭Martinez和Gallup炼油厂对PADD V地区的影响 - 关闭Martinez炼油厂对西海岸市场平衡有积极影响，可再生柴油需求将使公司更好地渗透市场 [131] - Martinez改造后成本结构将更精简，具有成本优势 [132] 问题11: 关闭Martinez炼油厂对西海岸资产协同效应的影响，以及中西部低复杂度小炼油厂的长期规划 - 关闭Martinez炼油厂将改变西海岸业务格局，有助于优化整体投资组合 [137] - 公司将评估所有资产的长期价值，Dickinson可再生柴油设施预计年底前建成投产 [140][141]

公司业务布局 - 公司拥有约7000个品牌销售点、约3870家便利店和1070个直接经销商网点[160] - 公司拥有约7000个品牌销售点，分布在35个州、哥伦比亚特区和墨西哥[160] - 零售部门运营着美国第二大公司自有和运营的零售汽油和便利店连锁店，约有3870家便利店和1070个直接经销商门店[160] - 截至2020年6月30日，公司拥有、租赁或持有约17200英里的原油和成品油管道[161] - 截至2020年6月30日，公司拥有、租赁或有所有权权益的原油和成品油管道约17200英里[161] - 公司业务由炼油与营销、零售和中游三个可报告运营部门组成[163] - 公司是美国最大的炼油系统所有者和运营商，也是美国最大的汽油和馏分油批发商之一[159] LCM存货估值准备金及收益 - 2020年6月30日和3月31日，公司分别记录了17.4亿美元和32.2亿美元的LCM存货估值准备金[168] - 2020年第二季度，LCM准备金减少带来了14.8亿美元的LCM收益[168] - 2020年3月31日，公司记录的LCM库存估值储备为32.2亿美元；6月30日为1.74亿美元[168] - 2020年第二季度，LCM储备减少带来了14.8亿美元的LCM收益[168] Speedway业务出售 - 2020年8月2日，公司达成以210亿美元现金出售Speedway业务的协议，预计税后收益约165亿美元[172] - 与出售Speedway业务相关的15年燃料供应协议，每年约77亿加仑[172] - 出售Speedway业务预计于2021年第一季度完成[173] 公司决策与行动 - 2020年3月18日，公司董事会决定维持当前中游结构[174] - 2020年7月31日，MPLX以3.4亿美元赎回WRSW持有的普通股单位[175] - 2020年8月3日，公司宣布无限期闲置Gallup和Martinez炼油厂[169] - 2020年3月起，公司减少炼油厂原油加工量，暂时闲置部分炼油产能；8月3日，宣布无限期闲置Gallup和Martinez炼油厂[169] - 公司计划递延或推迟约13.5亿美元资本支出，2020年计划资本支出为30亿美元，较年初计划减少约30%[176] - 公司采取措施减少2020年预计运营费用约9.5亿美元，其中MPLX减少2亿美元[176] 公司净收入与每股收益 - 2020年第二季度，公司净收入为900万美元，摊薄后每股收益为0.01美元；2019年同期分别为11.1亿美元和1.66美元；2020年前六个月，净亏损为92.3亿美元，摊薄后每股亏损为14.21美元；2019年同期分别为11亿美元和1.63美元[178] MPLX相关情况 - 2020年6月30日，公司持有约6.66亿股MPLX普通股，市值为115.1亿美元，MPLX将向普通股股东分配总计7.15亿美元，公司部分约为4.45亿美元[183] - 2020年前六个月，公司从MPLX获得有限合伙人分配9.04亿美元，2019年同期从MPLX和ANDX获得9.53亿美元[184] - 2020年6月30日，MPLX流动性总计42.4亿美元，包括现金及现金等价物6700万美元、26.8亿美元循环信贷协议可用额度和15亿美元公司间贷款协议额度[187] - 截至2020年6月30日，MPLX流动性总计42.42亿美元，其中可用信贷额度41.75亿美元，现金及现金等价物6700万美元[287] - 截至2020年6月30日，MPLX综合总债务与综合EBITDA之比为3.9:1，符合财务契约要求[287] - 截至2020年6月30日，MPLX高级无担保债务评级：穆迪Baa2（负面展望），标普BBB（负面展望），惠誉BBB（负面展望）[289] 股票回购授权 - 自2012年1月1日以来，公司董事会批准了180亿美元的股票回购授权，截至2020年6月30日，已回购150.5亿美元，剩余29.6亿美元可用于回购[185] - 自2012年1月1日起，董事会批准180亿美元股票回购授权，截至2020年6月30日，已回购150.5亿美元，剩余29.6亿美元额度；2020年上半年暂停回购[300] 公司资金借贷与额度 - 2020年第一季度末和第二季度初，公司通过五年期循环信贷工具借款35亿美元；4月下旬，发行25亿美元高级票据，偿还部分信贷工具欠款，并签订10亿美元364天循环信贷协议；6月偿还剩余欠款；截至6月30日，公司现金及信贷工具可用额度总计87.3亿美元[186] 价格变动对净收入影响 - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年度净收入变动9.1亿美元；含硫原油价差和低硫原油价差每变动1美元/桶，预计年度净收入变动4.2亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年度净收入变动3.25亿美元[193] 炼油厂原油加工情况 - 公司预计2020年炼油厂加工的原油中，约50%为含硫原油，约50%为低硫原油[194] 净收入减少原因 - 2020年第二季度与2019年同期相比，公司归属于MPC的净收入减少11亿美元，主要因精炼产品销量和价格下降，部分被当季14.8亿美元的LCM收益抵消[205] - 2020年前六个月与2019年同期相比，归属于MPC的净收入减少103.2亿美元，主要因商誉和长期资产减值费用78.5亿美元、LCM费用17.4亿美元、权益法投资减值13.2亿美元以及精炼产品销量和价格下降[208] 收入和其他收入变化 - 2020年第二季度，收入和其他收入减少184.7亿美元，其中销售和其他营业收入减少185.1亿美元，主要因精炼产品销量减少936千桶/日、平均销售价格每加仑降低0.98美元；其他收入增加3700万美元[206] - 2020年前六个月，收入和其他收入减少229.9亿美元，其中销售和其他营业收入减少215.4亿美元，主要因精炼产品销量减少509千桶/日、平均销售价格每加仑降低0.57美元；权益法投资收入减少13.1亿美元；资产处置净收益减少2.12亿美元；其他收入增加7300万美元[210] 成本和费用变化 - 2020年第二季度，成本和费用减少174.1亿美元，截至6月30日的三个月所得税拨备为3.6亿美元，2020年该季度综合所得税税率为57%，2019年为21%[207] - 2020年前六个月，成本和费用减少94.5亿美元，其中收入成本减少190.4亿美元；LCM费用17.4亿美元；商誉和长期资产减值费用78.5亿美元；销售、一般和行政费用减少1.86亿美元；其他税收增加1.05亿美元[210] 净利息和其他财务成本变化 - 2020年前六个月，净利息和其他财务成本增加5500万美元，主要因MPC和MPLX借款增加、外汇损失和利息收入减少[211] 所得税情况 - 2020年前六个月所得税收益为15.8亿美元，2019年同期所得税拨备为4.57亿美元，主要因税前收入减少136亿美元，2020年和2019年综合所得税税率分别为14%和22%[212] 归属于非控制性权益的净收入变化 - 2020年前六个月，归属于非控制性权益的净收入减少12.4亿美元，主要因MPLX净亏损[213] 中游业务情况 - 公司中游业务收集和处理天然气及NGLs，NGL和天然气价格波动受供需、市场不确定性等因素影响，中游业务盈利能力受商品价格影响[201] - 2020年第二季度中游业务收入减少1.75亿美元，运营收入减少900万美元[247][248] - 2020年上半年中游业务收入减少2.04亿美元，运营收入减少1200万美元[249][250] 炼油与营销业务情况 - 第二季度2020年与2019年相比，炼油与营销业务收入减少178.5亿美元，主要因精炼产品销量减少936万桶/日和平均销售价格降低0.98美元/加仑[220] - 2020年第二季度炼油厂原油产能利用率为71%，净炼油吞吐量减少859万桶/日，业务运营结果减少25.3亿美元，主要因混合裂解价差降低[221] - 2020年第二季度炼油与营销业务利润率为7.13美元/桶，2019年为15.24美元/桶，预计对该业务利润率净负面影响约35亿美元，主要因裂解价差降低[222] - 截至2020年6月30日的三个月，炼油运营、分销和周转成本（不含折旧）为26.5亿美元，较2019年减少3.95亿美元，每桶运营成本增加0.78美元，分销成本增加1.38美元[223] - 2020年前六个月与2019年相比，炼油与营销业务收入减少210.4亿美元，主要因精炼产品销量减少509万桶/日和平均销售价格降低0.57美元/加仑[224] - 2020年前六个月炼油厂原油产能利用率为81%，总炼油吞吐量减少474万桶/日，业务运营结果减少28.1亿美元，主要因混合裂解价差降低[225] - 2020年前六个月炼油与营销业务利润率为9.50美元/桶，2019年为13.23美元/桶，预计对该业务利润率净负面影响约40亿美元，主要因裂解价差降低[226] - 截至2020年6月30日的六个月，炼油运营和分销成本（不含折旧）为54.1亿美元，较2019年减少2.36亿美元，每桶运营成本增加0.59美元，分销成本增加0.66美元[227] - 2020年第二季度精炼产品出口销量为219万桶/日，2019年为408万桶/日；2020年前六个月为301万桶/日，2019年为420万桶/日[229] - 2020年第二季度炼油厂原油产能利用率为71%，2019年为97%；2020年前六个月为81%，2019年为96%[229] 零售业务情况 - 2020年第二季度零售业务收入减少41.7亿美元，主要因燃料销量减少9.44亿加仑、平均燃料销售价格每加仑降低0.74美元以及商品销售减少1700万美元[237] - 2020年上半年零售业务收入减少47.7亿美元，主要因燃料销量减少12.2亿加仑、平均燃料销售价格每加仑降低0.42美元，商品销售增加3100万美元[239][240] - 2020年第二季度零售业务运营收入增加100万美元，零售燃料利润率从2019年第二季度的每加仑26.66美分增至39.60美分[238] - 2020年上半年零售业务运营收入增加3.5亿美元，零售燃料利润率从2019年上半年的每加仑22.00美分增至35.77美分，商品利润率减少1200万美元[241] - 2020年6月30日零售业务运营收入为4.94亿美元，2019年为4.93亿美元；2020年上半年为10.13亿美元，2019年为6.63亿美元[263] 公司成本及相关费用 - 2020年第二季度公司成本增加900万美元，确认LCM收益14.8亿美元，减值费用约2500万美元[252] - 2020年上半年公司成本增加4500万美元，记录减值费用约91.6亿美元，LCM费用17.4亿美元[254][255] - 2020年第二季度交易相关成本为3000万美元，2019年为3400万美元[253] - 2020年上半年交易相关成本为6500万美元，2019年为1.25亿美元[256] 公司现金及现金流情况 - 2020年6月30日公司现金及现金等价物余额约为10.9亿美元，2019年12月31日为15.3亿美元[264] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为 - 2.3亿美元，2019年为42.45亿美元，减少了44.8亿美元[265] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为 - 20.77亿美元，2019年为 - 28.8亿美元，减少了8.03亿美元[265] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为18.71亿美元，2019年为 - 18.41亿美元[265] - 2020年上半年营运资本变动（不包括短期债务变动）净使用现金16.6亿美元，2019年为净提供现金3.22亿美元[266] - 2020年上半年长期债务借贷和偿还净提供现金32.6亿美元，2019年为8.48亿美元[263] - 2020年上半年普通股回购使用现金较2019年减少13.9亿美元，2020年上半年无股份回购，2019年为13.9亿美元[263] - 2020年上半年股息支付使用现金较2019年增加4900万美元，2020年为每股1.16美元，2019年为每股1.06美元[263] - 截至2020年6月30日，公司不包括MPLX的流动性总计87.28亿美元[265] 资本支出情况 - MPC 2020年资本投资计划原总计约26亿美元，MPLX原总计约17.5亿美元；公司宣布2020年合并资本支出减少13.5 - 30亿美元[293][294] - 2020年上半年，MPC（不包括MPLX）资本支出11.31亿美元，MPLX为7.41亿美元；2019年同期分别为13.72亿美元和13.61亿美元[296] 养老金与股息情况 - 2020年上半年，公司向养老金计划出资300万美元；2020年7月29日，董事会批准每股0.58美元的普通股股息，9月10日支付[298] 长期债务承诺增加原因 - 2020年前六个月，公司长期债务承诺增加约31亿美元，主要因发行25亿美元MPC高级票据和MPLX银行循环信贷安排借款[302] 资产减值费用 - 2020年第一季度，公司对加洛普炼油厂资产计提1.42亿美元

业绩总结 - 第二季度调整后每股亏损为1.33美元[15] - 第二季度调整后EBITDA为6.53亿美元[16] - 第二季度净收入为276百万美元，较2019年第二季度的1,367百万美元下降约79.8%[68] - 2020年第二季度调整后的净收入为(868)百万美元，较2019年第二季度的1,148百万美元下降约175.7%[70] - 2020年第二季度LTM调整后EBITDA为30.22亿美元，债务与LTM调整后EBITDA比率为2.4倍[51] 用户数据 - 零售业务燃料销量较第一季度下降约25%，同比下降约36%[23] - 2020年第二季度零售部门商品销售预计在17亿至18亿美元之间[38] - 2020年第二季度零售部门的收入为494百万美元，较2019年第二季度的493百万美元基本持平[68] 现金流与债务 - 截至2020年6月30日，现金余额为11亿美元[33] - 截至2020年6月30日，信用额度可用性为77亿美元[35] - 2020年第二季度总债务为321.66亿美元，债务资本比为50%[53] 成本与费用 - 公司承诺保持成本纪律，第二季度运营费用为13.34亿美元[29] - 2020年第二季度R&M成本比指导减少6400万美元，符合节约目标[30] - 营业费用（不包括折旧和摊销）为2,605百万美元，2020年第二季度为2,231百万美元[86] 未来展望 - 预计从Speedway出售中获得约165亿美元的税后现金收益[6] - 预计每年可达77亿加仑的长期燃料供应协议[7] - 2020年第三季度预计总吞吐量为2345 MBPD，其中甜油占50%[37] 负面信息 - 精炼和营销部门的调整后EBITDA较第一季度下降516百万美元，利用率为71%[26] - 2020年第二季度，调整后的EBITDA为653百万美元，较2019年第四季度的3,172百万美元下降了约79.5%[73] - 精炼与营销的收入（损失）为（334）百万美元，2020年第二季度为（1,619）百万美元[86]

公司资产与业务布局 - 公司拥有16座炼油厂，原油总精炼能力约为310万桶/日[149] - 公司约有6900个品牌销售点、3880家便利店和1070个直接经销商网点[150] - 截至2020年3月31日，公司拥有、租赁或持有约17200英里的原油和成品油管道[151] - 公司零售业务运营着美国第二大公司自有和运营的零售汽油和便利店连锁店，约有3880家便利店和1070个直接经销商网点[150] 财务数据关键指标变化 - 2020年3月31日，公司记录了32.2亿美元的库存估值费用[157] - 公司预计推迟约13.5亿美元（约30%）的资本支出，2020年计划支出降至30亿美元[158] - 2020年第一季度公司净亏损92.34亿美元，合摊薄后每股亏损14.25美元，而2019年第一季度净亏损700万美元，合摊薄后每股亏损0.01美元[165][186][164] - 2020年第一季度亏损增加主要是由于商誉和长期资产减值费用78.2亿美元、存货市场估值调整32.2亿美元以及权益法投资减值13.2亿美元[165][186][187] - 2020年第一季度公司总营收及其他收入240.8亿美元，较2019年第一季度减少45.21亿美元[186] - 2020年第一季度公司总成本及费用358.97亿美元，较2019年第一季度增加79.65亿美元[186] - 成本和费用增加79.7亿美元，主要因营收成本、销售及其他运营收入、权益法投资收益和净收益减少[188] - 2020年3月31日所得税收益为19.4亿美元，2019年同期所得税费用为1.04亿美元，主要因税前收入减少125.2亿美元；2020年第一季度综合所得税税率为16%，2019年为29%[190] - 非控股权益减少12.5亿美元，因MPLX本季度净亏损[191] - 2020年第一季度公司及其他未分配项目为 - 2.27亿美元，较2019年的 - 1.91亿美元增加3600万美元[222][223] - 2020年第一季度记录了约91.4亿美元的减值费用，库存市场估值调整费用为32.2亿美元[224] - 2020年第一季度交易相关成本为3500万美元，2019年为9100万美元；2019年第一季度有2.07亿美元的Capline重组收益[222][225] - 2020年3月31日公司合并现金及现金等价物余额约为16.9亿美元，较2019年12月31日的15.3亿美元增加[233] - 2020年第一季度经营活动净现金使用为7.68亿美元，2019年为提供16.23亿美元；投资活动净现金使用为10.88亿美元，2019年为15.2亿美元；融资活动净现金提供为20.21亿美元，2019年为使用9.2亿美元[234] - 2020年第一季度长期债务借贷和还款净现金流入为27.3亿美元，2019年为5.73亿美元；2020年第一季度普通股回购现金使用较2019年减少8.85亿美元；2020年第一季度股息支付现金使用较2019年增加2300万美元；2020年第一季度非控股股东出资较2019年减少9500万美元[245] - 截至2020年3月31日，公司长期债务承诺增加约25.5亿美元，主要因MPC和MPLX银行循环信贷安排借款[273] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，公司净亏损增加92.3亿美元，主要因商誉和长期资产减值费用78.2亿美元、存货市场估值调整32.2亿美元和权益法投资减值13.2亿美元[187] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，公司收入和其他收入减少45.2亿美元，主要因精炼产品销售数量减少和平均销售价格下降[187][188] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，公司成本和费用增加79.7亿美元，主要因精炼产品销售数量减少、权益法投资收入减少和净收益减少[188] - 2020年3月31日所得税收益为19.4亿美元，2019年3月31日所得税费用为1.04亿美元，主要因税前收入减少125.2亿美元；2020年第一季度综合所得税税率为 - 16%，2019年为29%[190] - 非控股权益减少12.5亿美元，主要因MPLX本季度确认减值费用导致净亏损[191] - 2020年第一季度精炼产品销售数量减少81万桶/日，主要因新冠疫情导致旅行和商业活动减少[188] - 2020年第一季度平均精炼产品销售价格下降0.22美元/加仑，主要因新冠疫情导致旅行和商业活动减少[188] - 2019年公司因交换Capline管道系统权益获得2.07亿美元收益，2020年无此项收益[188] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，炼油与营销业务亏损6.22亿美元，零售业务收入5.19亿美元，中游业务收入9.05亿美元[164] - 炼油与营销板块营收减少31.9亿美元，因精炼产品销量减少81万桶/日，平均销售价格降低0.22美元/加仑[203] - 2020年第一季度炼油厂原油产能利用率为91%，净炼油throughput减少90万桶/日；炼油与营销板块运营亏损增加2.88亿美元[204] - 2020年第一季度炼油与营销利润率为11.30美元/桶，2019年为11.17美元/桶；预计对该板块利润率净负面影响约4.90亿美元，部分因素有正向影响约4.70亿美元[205] - 零售板块营收减少6.07亿美元，因燃料销售减少，商品销售增加4800万美元；运营收入增加3.49亿美元，因燃料利润率提高[216][217] - 零售板块平均燃料销售价格降至2.41美元/加仑，2019年为2.58美元/加仑；同店汽油销量下降8.3%，2019年下降3.2%[214] - 中游板块营收减少2900万美元，因天然气和NGL价格下降；运营收入与2019年第一季度持平[221] - 2020年第一季度天然气NYMEX HH价格为1.87美元/百万英热单位，2019年为2.87美元；C2 + NGL定价为0.40美元/加仑，2019年为0.62美元[220] - 2020年第一季度炼油与营销业务收入为 - 6.22亿美元，2019年为 - 3.34亿美元；2020年炼油与营销利润率为30.79亿美元，2019年为31亿美元[228] - 2020年第一季度零售业务收入为5.19亿美元，2019年为1.7亿美元；2020年零售总利润率为11.7亿美元，2019年为8.58亿美元[232] 公司运营与战略决策 - 公司计划减少约9.5亿美元的年度运营费用，其中MPLX减少2亿美元[164] - 公司暂停了股票回购，并将根据市场情况评估未来回购的时机[164] - 2020年4月27日，公司获得10亿美元的364天循环信贷额度，并发行25亿美元的高级票据[164] - 公司计划在2020年第四季度将零售业务分拆为独立上市公司，但时间可能因疫情影响而改变[161] - 2020年4月27日公司签订额外10亿美元364天循环信贷协议，并发行25亿美元高级票据[247][248] - MPC 2020年原资本投资计划约为26亿美元，MPLX约为17.5亿美元；因疫情公司宣布2020年资本支出减少13.5 - 30亿美元，MPC调整后为19.5亿美元，MPLX为10.5亿美元[264][265][266] - 2020年第一季度，MPC（不包括MPLX）资本支出为6.67亿美元，MPLX为3.98亿美元；2019年同期分别为7.02亿美元和6.29亿美元[267] - 2020年第一季度，公司向养老金计划出资300万美元；2020年4月29日，董事会批准每股0.58美元的普通股股息，6月10日支付[269] 公司投资与股权情况 - 截至2020年3月31日，公司持有约6.66亿股MPLX普通股，市值77.4亿美元，MPLX宣布季度现金分红，公司将获约4.58亿美元[168] - 2020年第一季度公司未回购普通股，自2012年1月1日起董事会批准180亿美元股票回购授权，已回购150.5亿美元，剩余29.6亿美元可用[170] - 截至2020年3月31日，公司自2012年1月1日以来共获批180亿美元股票回购授权，已回购150.5亿美元，剩余29.6亿美元可用；2020年第一季度未回购，2019年同期回购1400万股，花费8.85亿美元，均价62.98美元/股[271][272] 公司流动性与债务情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物约16.3亿美元，可用流动性63.8亿美元，第一季度从五年期银行循环信贷额度提取20亿美元[171] - MPLX截至2020年3月31日流动性总计43.1亿美元，现金及现金等价物5700万美元，可用循环信贷额度27.5亿美元，可用公司间贷款协议额度15亿美元[172] - 2020年3月31日公司（不包括MPLX）流动性总计63.82亿美元，包括银行循环信贷额度、364天银行循环信贷额度、贸易应收款融资安排及现金和现金等价物[243] - 截至2020年5月5日，不包括MPLX的可用信贷额度为67.66亿美元[250] - 截至2020年3月31日，MPLX的流动性总计43.07亿美元，包括可用信贷额度42.5亿美元和现金及现金等价物5700万美元[258] - 截至2020年3月31日，MPC合并净债务与总资本化比率为0.31:1，符合信贷协议财务契约要求；MPLX合并总债务与合并EBITDA比率为3.80:1，符合信贷协议财务契约要求[252][258] - 截至2020年5月5日，MPC和MPLX的高级无担保债务评级：穆迪Baa2（负面展望），标普BBB（负面展望），惠誉BBB（负面展望）[254][260] 公司原油加工与价差影响 - 预计2020年公司炼油厂加工的原油中约50%为酸性原油，约50%为甜性原油[179] - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动9.1亿美元；酸性价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动4.2亿美元；甜性价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动4.2亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年净收入变动3.25亿美元[177] - 公司预计2020年炼油厂加工的原油中约50%为含硫原油，约50%为低硫原油[179] - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动9.1亿美元；含硫原油价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动4.2亿美元；低硫原油价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动4.2亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年净收入变动3.25亿美元[177] 公司资产减值情况 - 长期资产、无形资产、商誉和权益法投资的减值评估采用预期未来现金流现值法和比较市场价格法，受COVID - 19和宏观经济环境影响，实际结果可能与预测不同[280][282] - 2020年第一季度，公司16个炼油厂资产组中有15个未折现估计税前现金流超过账面价值至少21%，仅盖洛普炼油厂账面价值超过未折现估计税前现金流[285] - 公司对盖洛普炼油厂的财产、厂房和设备确认1.42亿美元减值费用[286] - 2020年第一季度，MPLX对西部分离与处理报告单元内资产组确认3.5亿美元减值费用[287] - 截至2020年3月31日，公司10个报告单元中有8个存在商誉，总计约200亿美元[291] - 2020年第一季度，公司对炼油与营销和MPLX东部收集与处理报告单元确认73.3亿美元商誉减值费用，其中炼油与营销单元55.2亿美元，东部收集与处理单元18.1亿美元[291] - 2020年3月31日进行的减值评估显示，报告单元公允价值超过账面价值的百分比在8.5% - 270.0%之间[291] - 2020年第一季度，公司确认13.2亿美元权益法投资减值费用，其中MPLX确认12.6亿美元，12.5亿美元与MarkWest Utica EMG及其对俄亥俄收集公司的投资有关[293] - 截至2020年3月31日，公司在合并资产负债表上记录了56.6亿美元的权益法投资[293]

炼油厂产量与供应数据 - 2019年炼油厂各产品产量：汽油1560千桶/日、馏分油1087千桶/日等，总产量3153千桶/日[63] - 2019年原油供应来源：美国1962千桶/日、加拿大541千桶/日等，总供应量2902千桶/日[65] 精炼产品销售与出口数据 - 2019年精炼产品各产品销量：汽油1967千桶/日、馏分油1205千桶/日等，总销量3735千桶/日[71] - 2019年精炼产品出口量：汽油131千桶/日、馏分油215千桶/日等，总出口量397千桶/日[73] 零售部门相关数据 - 截至2019年12月31日，零售部门有3898家自营便利店，1068个直接经销商点[86] - 2019年Speedway的Speedy Rewards忠诚度计划平均约有630万活跃会员[85] - 2019年非传统运输燃料零售商约占美国汽油市场的16%[90] 公司业务结构 - 公司中游业务包括MPLX运营及MPC保留的相关业务[92] 环保法规相关 - 公司运营受众多环保法律法规约束，合规成本难以估计[99] - 加州立法要求到2030年将温室气体排放量从1990年水平降低40%[102] - 2015年美国环保署将臭氧主要国家环境空气质量标准从75 ppb降至70 ppb[106] - 2017年美国环保署向包括公司7家在内的炼油厂发出信息请求[111] - 2016年5月美国环保署发布两种PFAS物质的终身健康建议，PFOA和PFOS为0.07 ppb（70 ppt）[114] - 2007年美国国会通过法案，设定到2020年美国汽车和轻型卡车综合车队每加仑行驶35英里的目标[122] - 2012年美国环保署和国家公路交通安全管理局联合通过法规，提高到2025年车型年乘用车和轻型卡车的每加仑英里标准[122] - 2018年美国环保署和国家公路交通安全管理局联合提出2021 - 2026年车型年的燃油效率规则[122] - 根据2005年能源政策法案和2007年能源独立与安全法案，美国环保署制定可再生燃料标准计划，要求到2022年美国每年销售或引入的可再生运输燃料总量达到360亿加仑[124] - 每年11月30日前，美国环保署需公布下一年度的可再生燃料标准[125] - 华盛顿特区巡回上诉法院撤销2016年的可再生燃料总量，并要求美国环保署重新审议[125] - 2015 - 2018年获小型炼油厂豁免的炼油厂数量分别为7家、19家、35家、31家[126] - 加州低碳燃料标准（LCFS）目标是到2030年将燃料碳强度较2010年基线降低20%，并探索到2030年对加州销售的柴油实施50%可再生燃料要求[130] - 2017年加州立法机构通过AB 398，规定2020年后利用总量管制与交易制度实现2030年较1990年减排40%的目标[223] 公司人员相关 - 截至2019年12月31日，公司约有60,910名全职和兼职员工，其中零售部门约40,390名[134] - 约4,650名员工受集体谈判协议覆盖，不同炼油厂协议到期时间不同[135] - 公司董事长兼首席执行官Gary R. Heminger计划于2020年4月29日退休[138] - Donald C. Templin于2019年7月被任命为执行副总裁兼首席财务官[139] - Timothy T. Griffith于2019年7月被任命为Speedway LLC总裁[140] - Michael J. Hennigan于2019年11月被任命为MPLX首席执行官[141] - Raymond L. Brooks于2018年10月被任命为炼油业务执行副总裁[142] - Glenn M. Plumby于2019年8月被任命为Speedway LLC执行副总裁兼首席运营官[143] 公司债务与财务指标 - 截至2019年12月31日，公司借款和融资租赁的总债务义务为292.8亿美元，其中MPLX及其子公司的债务义务为201.2亿美元[182] - 公司贸易应收账款证券化工具根据符合条件的国内贸易应收账款金额提供高达7.5亿美元的流动性，价格较低时可能无法支持该工具的全部可用额度[184] - 2019年11月1日，穆迪将MPC和MPLX的信用评级展望从稳定调整为负面，原因是计划中的Speedway分拆和中游业务审查[183] - 2019年长期债务借贷和还款产生净现金流入11.8亿美元，2018年为53.6亿美元，2017年为22.4亿美元[441] - 2019年、2018年和2017年普通股回购分别使用现金19.5亿美元、32.9亿美元和23.7亿美元[441] - 2019年、2018年和2017年股息支付分别使用现金14亿美元、9.54亿美元和7.73亿美元，2019年每股股息为2.12美元，2018年为1.84美元，2017年为1.52美元[441] - 2019年向非控股股东的分配较2018年增加3.42亿美元，2018年较2017年增加2.09亿美元[441] - 2017年发行MPLX普通股单位获得现金4.73亿美元[441] - 截至2019年12月31日，公司（不包括MPLX）流动性总计83亿美元，其中银行循环信贷额度可用67.49亿美元，现金及现金等价物15.12亿美元[443] - 公司商业票据计划允许最多20亿美元商业票据未偿还，截至2019年12月31日无未偿还金额[446] - 2018年8月28日，公司为收购Andeavor签订50亿美元五年期循环信贷协议，2019年7月26日签订10亿美元364天循环信贷协议，截至2019年12月31日无借款，约100万美元信用证未偿还[447] - 公司贸易应收款融资额度为7.5亿美元，截至2019年12月31日无借款[448] - 公司需维持合并净债务与总资本比率不超过0.65:1，截至2019年12月31日该比率为0.21:1 [449][450] - 截至2020年2月1日，公司高级无担保债务穆迪评级为Baa2（负面展望），标普和惠誉评级为BBB（稳定展望）[451] - MPLX有35亿美元银行循环信贷额度，截至2019年12月31日无借款和信用证未偿还[443] - MPLX现金及现金等价物有1500万美元未包含在公司统计内[444] - 2019年7月19日，公司修订贸易应收款融资额度，到期日延长至2021年7月16日[448] - 公司信用协议和贸易应收款融资额度无信用评级触发条款，但评级下调可能增加成本、限制融资灵活性等[452] 公司面临的风险 - 公司财务结果受不稳定的炼油利润率影响，该利润率取决于公司无法控制的因素，如原油价格、市场供需等[163] - 有关排放和燃油效率的法律、技术、政治和科学发展可能会降低对运输燃料的需求，影响公司业务[166] - 公司运营面临业务中断和意外损失风险，如计划内的炼油厂检修、意外事件等，可能导致严重后果[168] - 公司依赖信息技术系统，系统中断或故障，包括网络安全漏洞导致的问题，可能对业务产生不利影响[172] - 行业竞争激烈，公司在炼油和营销以及零售销售方面面临来自各类公司的竞争，可能影响利润和市场份额[176] - 公司依赖第三方运输原油和精炼产品，运输中断或成本增加可能对业务产生重大不利影响[178] - 公司在合资企业的投资降低了管理风险的能力，合资伙伴的利益不一致或无法履行义务可能影响公司业务[180] - 公司面临经济、监管和行业条件变化的风险，限制了竞争、规划和反应能力，还限制了支付股息和借款能力[185] - LIBOR可能在2021年底前停用或修改，其不确定性及相关改革可能对公司债务利息费用、证券交易市场和再融资能力产生不利影响[186][187] - 公司目前面临诉讼，若败诉可能导致重大法律责任，影响业务、财务状况、经营成果和现金流[188] - 公司作为MPLX普通合伙人，可能面临违反信托义务的索赔，相关责任可能产生不利影响[192] - 公司承担马拉松石油的部分或有负债，可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[194] - MPLX业务依赖油气生产，产量下降、能源价格下跌等因素可能影响其业务、经营成果和财务状况，减少向公司的分配[195][198] - 大股东可能试图改变公司或获取控制权，应对相关行动可能成本高、耗时长，影响公司业务战略和经营财务状况[199] - 若Speedway分拆不符合美国联邦所得税免税交易条件，公司及股东可能承担重大税务负债[205] - 若分配不符合免税交易条件，公司将确认应税收益，股东收到股票也需纳税；若被视为计划一部分且有人获得50%或以上权益，公司可能产生应税收益[206] - 对中游业务战略替代方案的审查可能带来股价波动、人员管理困难、费用增加等风险[209] - 未来重大收购涉及资产或业务整合，存在假设不准确、整合失败等风险[210] - Andeavor收购可能稀释公司每股收益和每股经营现金流，影响公司股价[211] - 公司因Andeavor收购已产生并将继续产生大量成本，可能超出预期[213] - 环境或其他法律法规要求可能降低公司炼油和营销利润率，导致大量资本支出和运营成本[219] - 铁路运输原油的监管要求可能增加运输成本或限制运输量[228] - 公司扩张或建设项目面临监管、环境、政治和法律等不确定性，可能无法按计划或预算完成[231] - 原油供应和价格变化可能影响公司盈利能力和炼油营销利润率[235] - 公司非美国业务面临经济不稳定、政策变化等风险[236] - 公司需遵守反贿赂、反洗钱等法律法规，违规可能产生重大不利影响[237] 公司业务计划 - 公司将把北达科他州迪金森炼油厂改造成年产能约1.8亿加仑的可再生柴油设施[66] - 公司2019年10月31日宣布计划在2020年底前将Speedway分拆为独立上市公司，交易需满足一定条件，可能无法按计划完成或实现预期收益[204] 公司资产相关 - 截至2019年12月31日，公司资产负债表反映商誉200亿美元、其他无形资产30亿美元，其中Andeavor收购相关分别为173亿美元和28亿美元；2019年第四季度MPLX记录约12亿美元商誉减值费用[218] 公司股权相关规定 - 公司章程规定非美国公民对公司普通股或其他类别资本股的总所有权不得超过已发行股份的23%[246] 集体谈判协议到期时间 - 约4650名员工受集体谈判协议覆盖，其中圣保罗公园炼油厂190名员工协议2020年12月31日到期，埃尔帕索炼油厂280名员工协议2021年4月到期，阿纳科特斯等地3425名员工协议2022年初到期，其余750名员工协议到期时间为2021 - 2024年[189] 船只运营规定 - 从事美国沿海贸易的船只所有者须至少75%为美国公民，否则MPLX将被禁止在美国内陆水域运营船只[193]

公司业务资产情况 - 公司拥有16座炼油厂，原油日加工能力超300万桶[167] - 约6800个品牌销售点由独立企业家运营，分布在35个州、哥伦比亚特区和墨西哥[168] - 零售业务拥有约3930家便利店和约1070个直接经销商网点[168] - 截至2019年9月30日，公司拥有、租赁或持有约16600英里的原油和成品油管道[169] 公司业务分拆与收购情况 - 2019年10月31日，公司宣布计划分拆零售业务，预计2020年底完成[171] - 2019年7月30日，MPLX完成对ANDX的收购，ANDX成为其全资子公司[176] - ANDX公共持有人的普通股单位按1:1.135转换为MPLX普通股单位[176] - 600000个ANDX优先股单位转换为MPLX的优先股单位，年固定分配为每股68.75美元[176] - 2018年10月1日完成对Andeavor的收购，Andeavor股东获得约2.398亿股MPC普通股（价值198亿美元）和约35亿美元现金[181] 公司财务关键指标（净收入与每股收益） - 2019年第三季度，公司净收入为11亿美元，摊薄后每股收益为1.66美元[179] - 2019年前九个月，公司净收入为21.9亿美元，摊薄后每股收益为3.28美元[179] 公司收购协同效应 - 预计收购组合在三年内产生高达约14亿美元的总运行率协同效应[183] 公司持有MPLX股份情况 - 截至2019年9月30日，公司持有约6.66亿MPLX普通股，市值186.5亿美元，MPLX将向普通股持有人分配总计7.04亿美元，公司分得约4.38亿美元[184] - 2019年和2018年前九个月，公司分别收到MPLX有限合伙人分配13.9亿美元和7.75亿美元[185] 公司股票回购情况 - 2019年前九个月，公司通过回购约3300万股普通股向股东返还18.9亿美元，平均每股价格58.75美元[186] - 自2012年1月1日起，董事会批准了180亿美元的股票回购授权，截至2019年9月30日，已回购149.8亿美元，剩余30.2亿美元可用于回购[187] 公司现金及流动性情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物约14.8亿美元，现金和可用流动性为82.3亿美元，MPLX有35亿美元银行循环信贷协议额度和13.8亿美元公司间信贷额度可用[188] - 2019年9月30日公司现金及现金等价物余额约为15.3亿美元，低于2018年12月31日的16.9亿美元[277] - 截至2019年9月30日，公司流动性总计82.33亿美元，包括银行循环信贷额度、贸易应收款融资额度及现金等价物[287] 公司利润影响因素 - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年净利润变动9亿美元；含硫原油价差每变动1美元/桶，预计年净利润变动4.5亿美元；低硫原油价差每变动1美元/桶，预计年净利润变动3.7亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年净利润变动3亿美元[197] 公司信贷额度与贷款协议变动 - 2019年7月30日MPLX完成对ANDX的收购，MPLX银行循环信贷额度增至35亿美元，到期日延至2024年7月30日[182][189][293] - 2019年7月31日，公司与MPLX的公司间贷款协议修订，MPLX借款额度从10亿美元增至15亿美元，到期日延至2024年7月31日[190][296] - 2019年7月26日，公司与银行辛迪加签订10亿美元364天循环信贷安排，于2019年9月现有额度到期后生效，2020年9月到期[294] - 2019年7月19日，公司将7.5亿美元贸易应收款证券化安排到期日延至2021年7月16日[295] 公司季度与前三季度财务对比（归属MPC净收入） - 2019年第三季度归属MPC的净收入较2018年同期增加3.58亿美元，主要因运营收入增加，部分被所得税准备金、净利息和其他财务成本及非控股权益净收入增加所抵消[210] - 2019年前三季度归属MPC的净收入较2018年同期增加3.65亿美元，主要因运营收入增加，部分被净利息和其他财务成本、所得税准备金及非控股权益净收入增加所抵消[215] 公司季度与前三季度财务对比（收入和其他收入、销售和其他运营收入） - 2019年第三季度收入和其他收入增加80.7亿美元，销售和其他运营收入增加80.6亿美元，主要因炼油与营销部门精炼产品销量增加1324千桶/日[211] - 2019年前三季度收入和其他收入增加289.4亿美元，销售和其他运营收入增加286.9亿美元，主要因炼油与营销部门精炼产品销量增加1384千桶/日[218] 公司季度与前三季度财务对比（成本和费用） - 2019年第三季度成本和费用增加74.5亿美元，主要因收入成本、折旧和摊销、销售及管理费用和其他税费增加[211] - 2019年前三季度成本和费用增加277.6亿美元，主要因收入成本、折旧和摊销、销售及管理费用和其他税费增加[218] 公司季度与前三季度财务对比（净利息和其他财务成本） - 2019年第三季度净利息和其他财务成本增加7700万美元，主要因收购Andeavor承担的债务和MPLX借款增加，部分被养老金结算损失减少3800万美元所抵消[212] - 2019年前三季度净利息和其他财务成本增加3.27亿美元，主要因收购Andeavor承担的债务和MPLX借款增加，部分被养老金结算损失减少3800万美元所抵消[216] 公司季度与前三季度财务对比（所得税准备金） - 2019年第三季度所得税准备金增加1.18亿美元，主要因税前收入增加5.44亿美元，2019年和2018年第三季度综合所得税税率分别为20%和19%[213] - 2019年前三季度所得税准备金增加2.72亿美元，主要因税前收入增加8.54亿美元和3600万美元的州递延税费用，2019年和2018年前三季度综合所得税税率分别为21%和18%[217] 炼油与营销业务季度与前九个月数据 - 2019年第三季度炼油与营销业务收入增加68.6亿美元，主要因产品销量增加1324千桶/日，部分被每加仑0.23美元的平均售价下降抵消[232] - 2019年第三季度炼油厂原油产能利用率为98%，总炼油吞吐量增加1124千桶/日，主要源于收购安德沃[233] - 2019年第三季度炼油与营销业务运营收入增加2.17亿美元，主要受利润率提高推动，部分被成本增加抵消[234] - 2019年前九个月炼油与营销业务收入增加252.4亿美元，主要因产品销量增加1384千桶/日，部分被每加仑0.13美元的平均售价下降抵消[238] - 2019年前九个月炼油厂原油产能利用率为97%，总炼油吞吐量增加1133千桶/日，主要源于收购安德沃[239] - 2019年前九个月炼油与营销业务运营收入减少1.03亿美元，利润率提高被成本增加完全抵消[240] - 2019年第三季度炼油与营销业务运营收入为8.83亿美元，2019年前九个月为14.55亿美元，2019年第三季度利润率为42.58亿美元，2019年前九个月为117.05亿美元[272] 零售业务季度与前九个月数据 - 2019年第三季度零售业务收入增加32.8亿美元，主要因燃料和商品销售增加，燃料销量增加11.7亿加仑，部分被每加仑0.14美元的平均售价下降抵消[251] - 2019年第三季度零售业务运营收入增加2.81亿美元，主要源于安德沃零售业务的加入和公司传统业务盈利增加，部分被成本增加抵消[252] - 2019年前九个月零售业务收入增加97.7亿美元，主要因燃料和商品销售增加，燃料销量增加34.3亿加仑，部分被每加仑0.07美元的平均售价下降抵消[253] - 2019年前九个月商品销售增加9.83亿美元，源于收购业务的贡献[254] - 零售业务运营收入增加6.9亿美元，主要因轻质产品和商品利润率提高，遗留业务收益增加1.46亿美元，零售燃料利润率从2018年前九个月的每加仑16.20美分增至2019年前九个月的22.86美分，商品利润率增加3.07亿美元[255] - 2019年第三季度零售业务运营收入为4.42亿美元，2019年前九个月为11.05亿美元，2019年第三季度总利润率为11.74亿美元，2019年前九个月为32.27亿美元[276] 中游业务季度与前九个月数据 - 2019年第三季度中游业务收入增加5.35亿美元，运营收入增加2.4亿美元，主要因收购Andeavor后纳入其收入及贡献[261] - 2019年前九个月中游业务收入增加20.2亿美元，运营收入增加8.42亿美元，其中ANDX贡献7亿美元，业务增长带动增加1.42亿美元[263][264] 公司及其他未分配项目数据 - 2019年第三季度公司及其他未分配项目增加9900万美元，2019年前九个月增加2.99亿美元，主要因纳入Andeavor运营成本和费用[267][268] - 2019年前九个月其他未分配项目包括Capline重组收益2.07亿美元、与Andeavor收购相关的交易成本1.47亿美元和诉讼准备金调整2200万美元[269] 公司现金流情况 - 2019年前九个月经营活动提供的净现金增加36亿美元，主要因运营结果改善和营运资金有利变化12.9亿美元[278] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金增加16.8亿美元，主要因物业、厂房和设备增加15.1亿美元和净投资增加5.11亿美元[282] - 2019年前九个月长期债务借贷及还款产生12亿美元现金流入，2018年同期为52.8亿美元[286] - 2019年前九个月普通股回购现金支出为18.9亿美元，较2018年同期减少7.27亿美元，2018年同期为26.1亿美元[286] - 2019年前九个月股息支付现金支出较2018年同期增加4.17亿美元，2019年为每股1.59美元，2018年为每股1.38美元[286] 公司债务与融资情况 - 2019年9月26日，公司签订最高10亿美元定期贷款协议，2019年9月9日，发行20亿美元浮动利率优先票据[290][291] - 公司合并ANDX后，承担37.5亿美元高级票据，2019年9月23日，约30.6亿美元进行交换，剩余约6.9亿美元[292] - 2019年前九个月长期债务承诺增加约16.7亿美元，主要因MPLX发行浮动利率优先票据和定期贷款借款[314] 公司资本投资计划与支出情况 - 2019年MPC资本投资计划约28亿美元，MPLX资本投资计划包括28亿美元有机增长资本和3亿美元维护资本[304] - 2019年前九个月资本支出和投资总计43.16亿美元，2018年同期为26.11亿美元[306] 公司养老金缴款情况 - 2019年前九个月，公司向养老金计划缴款2.67亿美元，2019年计划年度还需约3200万美元[310] 公司股息分配情况 - 2019年10月30日，董事会批准普通股每股0.53美元股息，12月10日支付给11月20日登记股东[311] 公司商品衍生品与价格假设影响情况 - 2019年前九个月商品衍生品净损失3300万美元，2018年为1.51亿美元[325] - 假设商品价格变动，2019年9月30日原油价格10%和25%变动对IFO影响分别为 - 6100万美元和 - 1.53亿美元等[327] - 假设利率变动100个基点，2019年9月30日固定利率长期债务公允价值变动26.09亿美元，可变利率长期债务净收入变动1300万美元[330] 公司债务比率情况 - 截至2019年9月30日，公司合并净债务与总资本比率为0.21:1.00，符合MPC信贷协议财务契约要求[298] - 截至2019年9月30日，MPLX合并总债务与合并EBITDA比率为3.80:1.0，符合MPLX信贷协议债务契约要求[299]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35054 Marathon Petroleum Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jur ...

公司业务资产情况 - 公司拥有16座炼油厂，原油日加工能力超300万桶[155] - 公司约有6900个品牌销售点，3920家便利店，1060个直接经销商网点[156] - 截至2019年3月31日，公司拥有约16600英里的原油和成品油管道，天然气集输能力约99亿立方英尺/日，天然气处理能力111亿立方英尺/日，分馏能力79万桶/日[157] - Andeavor有10座炼油厂，营销系统包括超3300个加油站，公司还收购了ANDX的普通合伙人和1.56亿个普通股单位[167] - 公司运营包括炼油与营销、零售和中游三个可报告业务板块[158] 公司收购与合并情况 - 2019年5月8日，MPLX将以1.07倍的混合交换比率收购ANDX，ANDX公众单位持有人将获得1.135个MPLX普通股单位，溢价7.3%，MPC将获得1.0328个MPLX普通股单位，折价2.4%[159] - 2018年10月1日，公司完成对Andeavor的收购，Andeavor股东获得约2.398亿股MPC普通股，价值198亿美元，以及约35亿美元现金[166] - MPLX与ANDX的合并交易已获相关委员会和董事会批准，预计2019年下半年完成[161] - 交易预计在三年内产生高达约14亿美元的总运行率协同效应[168] - 2018年2月1日，公司向MPLX贡献资产，获41亿美元现金和约1.14亿新发行MPLX单位，IDRs取消，经济普通合伙人权益转换为非经济普通合伙人权益，获2.75亿新发行MPLX普通股单位[169] 公司财务整体关键指标变化 - 2019年第一季度，公司净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.01美元，2018年第一季度净收入3700万美元，摊薄后每股收益0.08美元[165] - 2019年第一季度，公司从MPLX获3.27亿美元有限合伙人分配，从ANDX获1.46亿美元有限合伙人分配，总计4.73亿美元，2018年同期为1.71亿美元[171] - 2019年第一季度公司净收入（亏损）归属MPC较2018年第一季度减少4400万美元[194] - 2019年第一季度收入和其他收入增加96.3亿美元，主要因销售和其他营业收入增加93.9亿美元及资产处置净收益增加2.12亿美元[195] - 2019年第一季度成本和费用增加94亿美元，主要因收入成本增加83.9亿美元、折旧和摊销增加3.91亿美元等[195] - 2019年第一季度净利息和其他财务成本增加1.23亿美元，主要因收购Andeavor承担的债务和MPLX借款增加[196] - 2019年第一季度所得税拨备增加8200万美元，2019年和2018年三个月的合并联邦、州和外国所得税率分别为29%和9%[197] - 2019年第一季度归属非控股股东的净收入增加6400万美元，主要因ANDX非控股股东净收入增加[198] - 2019年第一季度通过回购约1400万股普通股向股东返还8.85亿美元，平均每股价格62.98美元[174] - 自2012年1月1日，董事会批准180亿美元股票回购授权，已回购139.8亿美元，截至2019年3月31日，还有40.2亿美元可用[175] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物约7.55亿美元，现金及可用流动性近75亿美元；MPLX可用资金约28.2亿美元；ANDX可用资金约11.96亿美元[176] - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动9亿美元；含硫原油价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动4.5亿美元；低硫原油价差每变动1美元/桶，预计年净收入变动3.7亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年净收入变动3亿美元[181] - 2019年第一季度商品衍生品净亏损1亿美元，2018年同期为2800万美元[283] - 2019年3月31日，商品衍生品工具市场价值受价格变动影响，原油假设价格上涨10%、25%时IFO变化分别为 - 6100万美元、 - 1.52亿美元，下跌10%、25%时分别为6200万美元、1.54亿美元[285] - 2019年3月31日，长期债务中固定利率债务公允价值为267.59亿美元，假设加权平均到期收益率下降100个基点，公允价值增加22.46亿美元；可变利率债务公允价值为18.32亿美元，假设利率变动100个基点，三个月净收入增加400万美元[288] - 2019年前三个月，公司物业、厂房和设备增加4.86亿美元，净投资增加2.82亿美元[247] - 2019年前三个月，长期债务借贷和还款净现金流入为5.73亿美元，2018年同期为42.9亿美元；普通股回购现金使用减少4.42亿美元；股息支付现金使用增加1.35亿美元；向非控股股东分配现金使用增加1.3亿美元；非控股股东出资增加9400万美元[248] - 2019年3月31日，公司流动性总计74.73亿美元，包括银行循环信贷额度可用67.18亿美元和现金及现金等价物7.55亿美元[249] - 2019年3月31日，公司遵守MPC信贷协议财务covenant，合并净债务与总资本化比率为0.22:1；MPLX遵守债务covenant，合并总债务与合并EBITDA比率为3.85:1；ANDX遵守债务covenant，合并杠杆比率为3.86:1[253][254][255] - 2019年3月31日，MPC高级无担保债务穆迪评级为Baa2（稳定展望），标普为BBB（稳定展望），惠誉为BBB（稳定展望）；MPLX穆迪评级为Baa3（稳定展望），标普为BBB（稳定展望），惠誉为BBB -（正面展望）；ANDX穆迪评级为Ba1（审查升级），标普为BBB -（正面观察），惠誉为BBB -（稳定展望）[257] - 2019年MPC资本投资计划约28亿美元，包括18亿美元增长资本和10亿美元维护资本；MPLX资本投资计划包括22亿美元有机增长资本和2亿美元维护资本；ANDX资本投资计划包括6亿美元有机增长资本和1亿美元维护资本[260] - 2019年第一季度资本支出和投资总计13.31亿美元，2018年同期为7.48亿美元，主要用于中游和炼油与营销部门项目[262] - 2019年计划年度公司养老金计划所需资金约为6400万美元[266] - 2019年4月24日，董事会批准普通股每股0.53美元的股息，6月10日支付[266] - 自2012年1月1日起，董事会批准了总计180亿美元的股票回购授权，截至2019年3月31日已回购139.8亿美元，剩余40.2亿美元可用于回购[268] - 2019年第一季度回购1400万股，支付现金8.85亿美元，平均每股成本62.98美元；2018年同期回购1900万股，支付现金13.27亿美元，平均每股成本68.74美元[269] - 2019年前三个月，公司长期债务承诺减少约2.3亿美元[270] - 2014 - 2018年，公司为遵守Tier 3燃料标准进行了约4.9亿美元的资本支出，预计2019年还需约2.6亿美元[276] - 截至2019年3月31日，公司商品衍生品头寸净亏损1亿美元，2018年同期为2800万美元[283] - 假设2019年3月31日大宗商品价格上涨10%和25%，原油业务运营收入分别减少6100万美元和1.52亿美元；价格下跌10%和25%，运营收入分别增加6200万美元和1.54亿美元[285] - 假设2019年3月31日利率下降100个基点，固定利率长期债务公允价值增加22.46亿美元；利率变动100个基点，可变利率长期债务净收入变动400万美元[288] - 截至2019年3月31日，公司长期债务组合包括固定利率工具和可变利率借款[290] 各业务线关键指标变化 - 2019年第一季度，炼油与营销业务运营亏损3.34亿美元，零售业务运营收入1.7亿美元，中游业务运营收入9.08亿美元，未分配项目运营亏损7500万美元，运营总收入6.69亿美元[165] - 2019年第一季度炼油与营销部门收入增加84亿美元，主要因精炼产品销量增加1408千桶/日，部分被平均精炼产品销售价格每加仑下降0.08美元抵消[206] - 2019年第一季度炼油与营销部门运营亏损增加2.01亿美元，主要因中重质原油折扣收窄和汽油利润率下降[207] - 2019年第一季度炼油厂产能利用率为95%，原油吞吐量增加1124千桶/日，主要因收购Andeavor的炼油厂[209] - 2019年第一季度零售业务同店汽油销量下降3.2%，同店商品销售额增长5.4%[217] - 零售业务收入增加28.1亿美元，燃料销量增加11.1亿加仑，平均燃料销售价格每加仑增加0.06美元，商品销售增加2.84亿美元[219] - 零售业务运营收入增加7500万美元，零售燃料利润率从2018年第一季度的每加仑15.61美分提高到2019年第一季度的17.15美分，商品利润率增加8800万美元[220] - 中游业务收入增加8.45亿美元，运营收入增加3.41亿美元，其中ANDX贡献2.2亿美元，MPLX业务增长推动增加1.21亿美元[227][228] - 未分配至各业务板块的公司及其他项目费用增加1.02亿美元，Capline重组收益2.07亿美元，交易相关成本9100万美元[229][230][231] - 炼油与营销业务亏损从2018年第一季度的1.33亿美元扩大至2019年第一季度的3.34亿美元，炼油与营销利润率从18.14亿美元提高到31亿美元[234] - 零售业务运营收入从2018年第一季度的9500万美元增加至2019年第一季度的1.7亿美元，零售总利润率从5.43亿美元提高到8.58亿美元[239] - 中游部门MPLX资本投资计划包括增加约8.25亿立方英尺/日处理能力、约10万桶/日分馏能力等；ANDX资本投资计划包括建设额外原油储存能力等[263][264]

炼油厂产品产量与供应 - 2018年炼油厂各产品产量：汽油1107千桶/日、馏分油773千桶/日、丙烷41千桶/日等，总产量2316千桶/日[65] - 2018年原油供应来源：美国1319千桶/日、加拿大297千桶/日、中东及其他国际地区465千桶/日，总计2081千桶/日[67] 工厂产能情况 - 生物燃料工厂产能约8000万加仑/年，乙醇生产设施总产能约4.1亿加仑/年（27千桶/日）[68] 零售业务相关数据 - 截至2018年12月31日，品牌销售点达6813个，零售业务有3923家自营便利店[69][86] - 2018年Speedway奖励计划平均活跃会员约620万[85] 精炼产品销售与出口 - 2018年精炼产品销售总量2703千桶/日，其中汽油1416千桶/日、馏分油847千桶/日等[72] - 2018年精炼产品出口总量334千桶/日，其中汽油117千桶/日、馏分油193千桶/日等[74] 丙烷销售市场占比 - 丙烷销售在家庭供暖市场和石化消费者中的占比分别约为60%和40%[75] 市场份额情况 - 2018年年中，非传统零售商约占美国汽油市场的16%[88] 行业排名情况 - 公司在2018年美国原油精炼能力排名第一[81] 环保法规相关 - 加州SB 32法案设定到2030年排放量比1990年水平降低40%的目标[102] - 2015年EPA将主要臭氧NAAQS从75 ppb降至70 ppb [107] - 2017年EPA向包括公司7家在内的炼油厂发出信息请求[113] - 2007年美国国会通过EISA法案，设定到2020年美国汽车和轻型卡车综合车队目标为35英里/加仑[118] - 2012年EPA和NHTSA联合采用法规，设定到2021年乘用车和轻型卡车平均行业车队燃油经济性标准达41英里/加仑，到2025年达49.7英里/加仑[118] - 2018年EPA和NHTSA联合提出2021 - 2026年车型年规则，EPA首选方案是将2020年标准保留到2026年[118] - 2018年8月21日，美国EPA提出ACE规则以取代2015年清洁电力计划[100] - 2016年加州SCAQMD通过RECLAIM修正案，要求到2022年分阶段减少氮氧化物排放[108] - 2017年加州通过AB 617法案，要求非达标地区采用BARCT [108] - 2015年6月EPA和美国陆军工程兵团确定清洁水规则，该规则已受到多方法律挑战[111] - 加州LCFS目标是到2030年将燃料碳强度较2010年基线降低20%[126] 可再生燃料要求 - 2018 - 2022年美国可再生运输燃料年销售或引入总量要求分别为260亿加仑、280亿加仑、360亿加仑，先进生物燃料量分别为110亿加仑、130亿加仑、210亿加仑，纤维素生物燃料量分别为70亿加仑、85亿加仑、160亿加仑[120] - 2019年EPA最终确定的可再生燃料总量要求为199.2亿加仑，先进生物燃料为49.2亿加仑，纤维素生物燃料为4.18亿加仑；2020年生物质柴油量要求为24.3亿加仑[122] 合规资本支出 - 2014 - 2018年公司为遵守Tier 3燃料标准进行了约4.9亿美元资本支出，预计2019年再支出约2.6亿美元[128] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司约有60350名全职和兼职员工，其中零售部门约40230人[132] - 约4780名员工受集体谈判协议覆盖，不同工厂协议到期时间不同，如Galveston Bay、Mandan和Martinez炼油厂部分协议2019年1月31日到期[133] 商标情况 - 公司Marathon商标对炼油和营销业务重要，Speedway和ARCO商标对零售业务重要[131] 公司管理层任职情况 - Gary R. Heminger自2016年4月起任董事长，2011年6月起任首席执行官[135][136] - Gregory J. Goff 2018年10月起任执行副董事长，此前是Andeavor总裁兼首席执行官[135][136] - Timothy T. Griffith 2015年3月起任高级副总裁兼首席财务官[135][140] 公司流动性情况 - 2018年12月31日公司流动性总计83.27亿美元，包括银行循环信贷额度可用67.18亿美元和现金及现金等价物16.09亿美元[457] 票据发行与赎回情况 - 2018年11月15日，MPLX公开发行22.5亿美元高级票据，包括7.5亿美元4.800%的2029年2月到期票据和15亿美元5.500%的2049年2月到期票据[460] - 2018年12月10日，MPLX用部分净收益赎回7.5亿美元5.500%的2023年2月到期票据，赎回价格为面值的101.833%，产生6000万美元债务清偿损失[460] - 2018年2月8日，MPLX公开发行55亿美元高级票据，41亿美元用于偿还364天定期贷款[461] 商业票据与信贷协议情况 - 公司商业票据计划允许最高20亿美元未偿还商业票据，期限最长397天，2018年12月31日无未偿还金额[462] - 2018年8月28日，公司签订新信贷协议，包括50亿美元五年期和10亿美元364天期循环信贷额度，2018年12月31日无借款，约3200万美元信用证未偿还[463] - 公司贸易应收款融资额度为7.5亿美元，2018年12月31日无借款[464] - 2017年7月21日，MPLX签订22.5亿美元五年期循环信贷协议，2018年12月31日无借款，300万美元信用证未偿还[465] - 2018年10月1日收购ANDX，其信贷协议下2018年12月31日约12.5亿美元借款未偿还，可用额度8.55亿美元[466] 信用评级情况 - 截至2019年2月1日，MPC、MPLX和ANDX的高级无担保债务有不同信用评级，公司意图维持投资级信用状况[472][473] 养老金缴款与股息情况 - 2018年公司养老金缴款总计1.15亿美元，2019年无强制缴款要求[476] - 2019年1月28日，董事会批准每股0.53美元股息，3月11日支付给2月20日收盘时登记在册的股东[476] 股票回购情况 - 自2012年1月1日起，董事会批准180亿美元股票回购授权，截至2018年12月31日已回购131亿美元，剩余49亿美元额度[478] - 2018 - 2016年分别回购股票4700万、4400万、400万股，支付现金32.87亿、23.72亿、1.97亿美元，每股成本69.46、53.85、41.84美元[479] 合同现金义务情况 - 截至2018年12月31日，公司未来合同现金总义务为697.75亿美元，其中2019年需支付150.34亿美元[482] 资本投资计划情况 - 2019年MPC资本投资计划约28亿美元，不包括MPLX、ANDX、资本化利息和收购[485] - 2019 - 2016年资本支出和投资总额分别为59.1亿、43.04亿、31.06亿、30.59亿美元[486] - MPLX 2019年资本投资计划包括22亿美元有机增长资本和2亿美元维护资本[492] - ANDX 2019年资本投资计划包括6亿美元有机增长资本和1亿美元维护资本[494] 资产负债表相关数据 - 2018年12月31日，公司合并资产负债表上记录的商誉总额为201.8亿美元，其中163.1亿美元是因Andeavor收购初步确认的[517] - 2018年年度减值测试中，报告单位的公允价值超过其账面价值的百分比在14%至4608%之间，公允价值超过账面价值约14%的报告单位在2018年12月31日的商誉为2.28亿美元[518] - 2018年12月31日，公司合并资产负债表上记录的权益法投资为59亿美元[519] 养老金计划相关参数 - 公司养老金计划的折现率为4.21%，其他退休福利计划的折现率为4.26%，折现率降低0.25%，养老金义务和其他退休福利计划义务将分别增加6900万美元和3100万美元，设定受益养老金费用和其他退休福利计划费用将分别增加800万美元和100万美元[532] - 公司主要资助养老金计划的资产组合目标为约42%的权益证券和58%的固定收益证券，2018年使用6.15%的长期资产回报率确定设定受益养老金费用，2019年未改变该比率，资产回报率假设降低0.25%将使设定受益养老金费用增加400万美元[533] 公允价值计量方法 - 公允价值计量有市场法、收益法和成本法三种方法，公允价值层次分为一级、二级和三级输入值，一级输入值优先级最高，三级最低[508][509][511] 资产减值测试方法 - 长期资产、无形资产、商誉和权益法投资的减值测试使用预期未来现金流现值法和比较市场价格，减值测试的触发因素包括产品价格或需求显著下降等[513][515] 企业合并公允价值确定 - 企业合并中，收购资产、承担负债和或有对价按收购日估计公允价值记录，公允价值确定需大量判断，使用多种方法[522][523] 衍生工具公允价值记录 - 公司所有衍生工具按公允价值记录，大部分商品衍生工具通过交易所清算，无需假设确定公允价值[525] 可变利益实体判断 - 公司评估所有持有的法律实体是否为可变利益实体（VIE），判断是否为主要受益人并决定是否合并，相关判断需大量判断，设计或活动变化可能需重新考虑结论[526][527][528]