文章核心观点 - 文章主要介绍了Marathon Petroleum第一季度财报情况，包括盈利、营收、各业务板块表现及财务状况，同时提及Halliburton、Valero Energy、Kinder Morgan等能源公司同期财报情况 [1][13] Marathon Petroleum财报情况 整体盈利与营收 - 第一季度调整后每股收益2.78美元，超Zacks共识预期的2.53美元，主要因炼油与营销板块表现超预期，但净利润低于去年同期的6.09美元，因单位运营成本上升和炼油利润率下降 [1][2] - 营收332亿美元，超Zacks共识预期的313亿美元，但同比下降5.3% [3] 各业务板块表现 炼油与营销板块 - 运营收入7.66亿美元，较去年同期的30亿美元下降74.7%，主要因利润率同比降低和产能利用率下降 [4] - 炼油利润率从去年的每桶26.15美元降至18.99美元，产能利用率从去年同期的89%降至82% [5] - 精炼产品总销量从去年同期的每天335.2万桶降至327.7万桶，吞吐量从去年同期的283.7万桶降至266.4万桶，低于Zacks共识预期的272.8万桶 [6] - 每桶运营成本从去年同期的5.68美元增至6.14美元 [6] 中游板块 - 该板块主要反映公司在MPLX LP的权益，盈利能力为12亿美元，较2023年第一季度增长2.7%，收益受费率和处理量增加推动 [7][8] 财务分析 - 2024年第一季度费用314亿美元，较去年同期增长1.3%，资本项目支出6.36亿美元（炼油与营销板块占46%，中游板块占51%），低于去年同期的6.9亿美元 [10] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物32亿美元，总债务（含MPLX）273亿美元，债务资本比率48.3% [11] - 第一季度回购22亿美元股票，4月又回购8亿美元股票，公司额外批准50亿美元股票回购，目前剩余授权金额88亿美元 [11][12] 其他能源公司财报情况 Halliburton - 2024年第一季度调整后每股净收益76美分，超Zacks共识预期的74美分，较去年同期的72美分提高，表现超预期得益于国际市场强劲，但部分被北美地区疲软抵消 [14] - 第一季度资本支出3.3亿美元，低于预期的3.387亿美元 [14] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物约19亿美元，长期债务76亿美元，债务资本比率44.1%，第一季度回购2.5亿美元股票，运营现金流4.87亿美元，自由现金流2.06亿美元 [15] Valero Energy - 2024年第一季度调整后每股收益3.82美元，超Zacks共识预期的3.18美元，得益于销售总成本下降 [16] - 炼油板块调整后运营收入17亿美元，低于去年同期的41亿美元，也低于预期的16亿美元 [17] - 销售总成本从去年的321亿美元降至298亿美元，低于预期的304亿美元，主要因材料成本和运营费用降低，第一季度资本投资6.61亿美元，其中5.63亿美元用于维持业务 [18] Kinder Morgan - 第一季度调整后每股收益33美分，超Zacks共识预期1美分，得益于天然气管道、产品管道和终端业务板块财务贡献增加，第一季度贴现现金流（DCF）14.2亿美元，高于去年的14亿美元 [19] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物1.19亿美元，长期债务301亿美元，预计2024年全年DCF为50亿美元（每股2.26美元），调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为81.6亿美元，均较去年增长8% [20]

Marathon Petroleum Corporation (NYSE:MPC) Q1 2024 Results Conference Call April 30, 2024 11:00 AM ET Company Participants Kristina Kazarian - Investor Relations Mike Hennigan - Chief Executive Officer Maryann Mannen - President John Quaid - Chief Financial Officer Rick Hessling - Chief Commercial Officer Conference Call Participants Neil Mehta - Goldman Sachs Manav Gupta - UBS Paul Cheng - Scotiabank John Royall - JPMorgan Jason Gabelman - TD Cowen Roger Read - Wells Fargo Matthew Blair - TPH Theresa Chen - ...

公司股权收购与业务合并 - 2024年3月22日，MPLX用6.25亿美元现金收购现有合资企业和集输资产额外权益，收购后在OGC持股升至73%，在OCC持股达100%[117] - 2024年3月26日，MPLX达成协议将Whistler和Rio Bravo管道项目合并为新合资企业，交易预计二季度完成[119] 股票回购与分红 - 2024年4月30日，公司董事会批准额外50亿美元股票回购授权，截至3月31日，MPC股票回购授权剩余46.3亿美元[120] - 2024年第一季度，公司从MPLX获得有限合伙人分红5.5亿美元，2023年为5.02亿美元[129] - 2024年第一季度，MPLX回购约200万股普通股，支付现金7500万美元，截至3月31日，回购授权剩余约7.71亿美元[129] - 2024年第一季度，公司回购1300万股，支付22.18亿美元，平均成本每股168.05美元；截至3月31日，剩余46.3亿美元回购授权，4月30日新增50亿美元授权[201] - 2024年第一季度，MPLX回购200万个单位，支付7500万美元，平均成本每个单位40.04美元；截至3月31日，剩余约7.71亿美元单位回购授权[204] - 2024年4月24日，董事会宣布每股0.825美元普通股股息，6月10日支付给5月16日登记股东[208] 公司财务关键指标变化 - 2024年第一季度，公司炼油与营销调整后EBITDA为18.74亿美元，2023年为38.53亿美元；中游业务调整后EBITDA为15.89亿美元，2023年为15.3亿美元[125] - 2024年第一季度，公司税前收入为16.05亿美元，2023年为39.07亿美元；归属于MPC的净利润为9.37亿美元，摊薄后每股2.58美元，2023年分别为27.2亿美元和6.09美元[126] - 2024年第一季度净收入归属MPC较2023年第一季度减少17.9亿美元，主要因炼油与营销利润率降低和周转成本增加，部分被所得税拨备减少抵消[141] - 2024年第一季度收入和其他收入较2023年减少18.7亿美元，销售和其他营业收入减少21.6亿美元，权益法投资收入增加7100万美元，其他收入增加2.04亿美元[141] - 2024年第一季度成本和费用较2023年增加4.11亿美元，收入成本增加2.99亿美元，销售、一般和行政费用增加8800万美元[145] - 2024年3月31日，公司合并现金及现金等价物余额约为31.8亿美元，2023年12月31日为54.4亿美元[169] - 2024年前三个月经营活动提供的净现金减少25.3亿美元，主要由于经营业绩下降和营运资金不利变化7.64亿美元[171] - 2024年前三个月投资活动使用的净现金为8.24亿美元，2023年同期为8.16亿美元[175] - 2024年前三个月融资活动净使用现金29.8亿美元，2023年同期为39.1亿美元[178] - 2024年前三个月短期投资购买额为16.6亿美元，到期和销售额分别为18.9亿美元和1.93亿美元[179] 公司持股与市值情况 - 截至2024年3月31日，公司持有约6.47亿股MPLX普通股，市值269.1亿美元，4月23日MPLX宣布季度现金分红，公司获约5.5亿美元[128] 公司管理层变动 - 公司首席执行官Michael J. Hennigan将于2024年8月1日达到强制退休年龄，董事会正进行继任规划[122] 市场环境影响 - 2024年第一季度，全球石油需求创历史新高，能源市场受地区冲突影响，公司无法预测冲突及相关制裁对财务的影响[115] 炼油与营销业务关键指标变化 - 2024年第一季度炼油与营销业务净炼油吞吐量为266.4万桶/日，较2023年减少17.3万桶/日，主要因季度内周转活动增加[148][153] - 2024年第一季度炼油与营销业务每桶利润率为18.99美元，较2023年的26.15美元下降[148] - 2024年第一季度炼油与营销业务调整后EBITDA为每桶7.73美元，较2023年的15.09美元下降，该业务调整后EBITDA减少19.8亿美元[148][153] - 2024年第一季度支付给MPLX的每桶费用为3.99美元，较2023年的3.66美元增加[148] - 2024年第一季度芝加哥CBOB无铅普通汽油等基准现货价格较2023年有所下降，WTI等市场指标价格略有上升[151] - 2024年第一季度中陆WTI 3 - 2 - 1等裂解价差较2023年下降，混合3 - 2 - 1裂解价差为17.62美元/桶，2023年为23.36美元/桶[151] - 2024年第一季度炼油与营销利润率为每桶18.99美元，2023年同期为26.15美元，预计净负面影响约20亿美元[154] - 2024年第一季度炼油运营成本（不包括折旧和摊销）每桶增加0.46美元，即4000万美元[155] - 2024年第一季度分销成本（不包括折旧和摊销）每桶增加0.69美元，即9800万美元[156] - 2024年第一季度炼油与营销业务收入较2023年减少21.7亿美元，主要因平均精炼产品销售价格每加仑降低0.18美元和精炼产品销量减少75万桶/日[152] - 2024年第一季度估计对炼油与营销利润率产生约20亿美元的净负面影响，主要因裂解价差收窄[154] - 炼油计划周转成本每桶增加1.27美元，共计增加2.91亿美元，折旧和摊销每桶增加0.08美元[157] - 2024年和2023年第一季度购买可再生识别号（RINs）的费用分别为3.01亿美元和4.67亿美元[158] - 2024年第一季度与2023年同期相比，原油产能利用率从89%降至82%，净炼油吞吐量从283.7万桶/日降至266.4万桶/日[159] 原油加工比例 - 2024年预计约50%的炼油厂加工原油为酸性原油，50%为甜性原油[134] - 公司预计2024年约50%加工原油为含硫原油，约50%为低硫原油[134] 价格变动影响 - 混合裂解价差每变动1美元/桶，炼油与营销调整后EBITDA预计年变动10.8亿美元；含硫原油价差每变动1美元/桶，预计年变动5亿美元；低硫原油价差每变动1美元/桶，预计年变动5亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年变动3.3亿美元[134] 中游业务关键指标变化 - 2024年第一季度中游业务调整后EBITDA增加5900万美元，销售和运营收入增加6100万美元[163] 公司费用变化 - 2024年第一季度公司费用增加4400万美元，主要由于股权薪酬增加3300万美元[165] 公司流动性与债务评级 - 截至2024年3月31日，公司（不含MPLX）流动性总计122.88亿美元，包括银行循环信贷额度51亿美元、现金及现金等价物和短期投资71.89亿美元[182] - 公司商业票据计划允许最高20亿美元商业票据未偿还，截至2024年3月31日无未偿还借款[183] - 截至2024年3月31日，MPC高级无担保债务穆迪评级为Baa2（稳定展望）、标普为BBB（稳定展望）、惠誉为BBB（稳定展望）[186] - 截至2024年3月31日，MPLX流动性总计38.85亿美元，包括银行循环信贷额度20亿美元、MPC公司间贷款协议额度15亿美元、现金及现金等价物3.85亿美元[190] - 截至2024年3月31日，MPLX高级无担保债务穆迪评级为Baa2（稳定展望）、标普为BBB（稳定展望）、惠誉为BBB（稳定展望）[192] 公司资本投资与支出 - MPC 2024年资本投资计划约12.5亿美元，MPLX资本投资计划11亿美元，另有9200万美元用于偿还达科他接入合资企业债务[196] - 2024年第一季度，MPC（不含MPLX）资本支出和投资2.99亿美元，MPLX为3.25亿美元[199] - 2024年第一季度资本支出分别排除资本化利息1200万美元（2024年）和2100万美元（2023年）[203]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度归属MPC的净利润为9.37亿美元，摊薄后每股收益2.58美元，2023年同期净利润为27亿美元，摊薄后每股收益6.09美元[2] - 2024年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（调整后EBITDA）为33亿美元，2023年同期为52亿美元[3] - 2024年第一季度总营收和其他收入为332.11亿美元，2023年同期为350.77亿美元[23] - 2024年第一季度净收入为13.12亿美元，2023年同期为30.84亿美元[23] - 2024年第一季度资本支出和投资总额为6.36亿美元，2023年同期为6.9亿美元[25] - 2024年3月31日现金及现金等价物为31.75亿美元，2023年12月31日为54.43亿美元[33] - 2024年3月31日总合并债务为272.89亿美元，2023年12月31日为272.83亿美元[33] - 2024年3月31日止三个月，MPC归属净利润为9.37亿美元，2023年同期为27.24亿美元[36] - 2024年3月31日止三个月，调整后EBITDA为32.59亿美元，2023年同期为52.18亿美元[36] - 2024年3月31日止三个月，非控股权益归属净利润为3.75亿美元，2023年同期为3.6亿美元[36] - 2024年3月31日止三个月，所得税拨备为2.93亿美元，2023年同期为8.23亿美元[36] 公司资本运作情况 - 第一季度通过22亿美元的股票回购和2.99亿美元的股息向股东返还约25亿美元资本，自2021年5月以来MPC返还的资本总额达到35亿美元，今日宣布增加50亿美元的股票回购授权[4] 公司现金及资金储备情况 - 截至2024年3月31日，MPC拥有76亿美元的现金、现金等价物和短期投资，银行循环信贷额度还有50亿美元可用[10] 公司资本支出计划 - MPC 2024年资本支出计划包括对洛杉矶炼油厂进行多年期基础设施投资，以及在加尔维斯顿湾炼油厂建设一座日处理量9万桶的馏分油加氢处理装置[13] 公司业务项目进展 - MPLX在二叠纪盆地的2亿立方英尺/日的Preakness II处理厂开始启动，在马塞勒斯盆地的2亿立方英尺/日的Harmon Creek II处理厂于第一季度投入运营[14] 炼油与营销（R&M）业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度炼油与营销（R&M）业务调整后EBITDA为19亿美元，2023年同期为39亿美元；每桶调整后EBITDA为7.73美元，2023年同期为15.09美元[6] - 2024年第一季度R&M业务利润率为每桶18.99美元，2023年同期为26.15美元；原油产能利用率约为82%，总吞吐量为每天270万桶[7] - 2024年第一季度炼油与营销业务收入为7.66亿美元，2023年同期为30.32亿美元[24] - 2024年第一季度炼油与营销业务精炼产品销量为327.7万桶/日，2023年同期为335.2万桶/日[26] - 2024年第一季度原油炼油产能利用率为82%，2023年同期为89%[26] - 2024年3月31日止三个月，炼油与营销板块调整后EBITDA为18.74亿美元，2023年同期为38.53亿美元[38] - 2024年3月31日止三个月，炼油与营销毛利润为11.28亿美元，2023年同期为36.06亿美元[38] - 2024年3月31日止三个月，炼油与营销利润率为46.04亿美元，2023年同期为66.77亿美元[38] - 2024年3月31日止三个月，墨西哥湾沿岸炼油与营销利润率为19.2亿美元，2023年同期为26.51亿美元[38] - 2024年3月31日止三个月，中部地区炼油与营销利润率为18.7亿美元，2023年同期为28.44亿美元[38] - 2024年3月31日止三个月，西海岸炼油与营销利润率为8.14亿美元，2023年同期为11.82亿美元[38] 中游业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度中游业务调整后EBITDA为16亿美元，2023年同期为15亿美元[8] - 2024年第一季度中游业务收入为12.46亿美元，2023年同期为12.13亿美元[24] 公司费用变化 - 2024年第一季度公司费用总计2.28亿美元，2023年同期为1.84亿美元[9] 管道吞吐量变化 - 2024年第一季度管道吞吐量为538.9万桶/日，2023年同期为569.7万桶/日[32]

文章核心观点 - 2024年第一季度公司净利润和调整后EBITDA同比下降，但完成大规模维护工作，推进中游增长战略，积极向股东返还资本并宣布新的股票回购授权 [1][2][4] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第一季度归属MPC的净利润为9.37亿美元，摊薄后每股收益2.58美元，2023年同期分别为27亿美元和6.09美元；2024年第一季度调整后EBITDA为33亿美元，2023年同期为52亿美元 [1][2] 各业务板块业绩 - 炼油与营销板块2024年第一季度调整后EBITDA为19亿美元，2023年同期为39亿美元，主要因市场裂解价差降低和吞吐量下降；中游板块2024年第一季度调整后EBITDA为16亿美元，2023年同期为15亿美元，得益于费率提高和处理量增加；公司费用2024年第一季度为2.28亿美元，2023年同期为1.84亿美元，主要因基于绩效的股票薪酬公允价值重估 [5][8][9] 财务状况与资本返还 财务状况 - 截至2024年3月31日，公司拥有76亿美元现金、现金等价物和短期投资，银行循环信贷额度可用50亿美元 [10] 资本返还 - 2024年第一季度公司通过22亿美元股票回购和2.99亿美元股息向股东返还约25亿美元资本；截至4月26日，额外回购8000万美元公司股票；董事会批准额外50亿美元股票回购授权，目前公司股票回购授权下约有88亿美元可用 [11][12] 战略与运营进展 资本支出计划 - 2024年资本支出计划包括洛杉矶炼油厂的多年基础设施投资和加尔维斯顿湾炼油厂9万桶/日馏分油加氢处理装置的建设，还有提升炼油厂产量、提高能源效率和降低成本的小项目 [14] 中游业务进展 - MPLX推进在马塞勒斯和二叠纪盆地的增长项目，二叠纪的Preakness II处理厂开始启动，马塞勒斯的Harmon Creek II处理厂于第一季度投入运营；MPLX以6.25亿美元收购尤蒂卡地区资产，扩大在该地区的业务；MPLX宣布扩大二叠纪天然气价值链，预计第二季度完成Whistler Pipeline和Rio Bravo Pipeline项目的合资交易 [15][16] 第二季度展望 - 炼油与营销板块预计每桶炼油运营成本4.95美元，分销成本15亿美元，炼油计划检修成本2亿美元，折旧和摊销4.85亿美元，炼油厂吞吐量296.5万桶/日；公司费用预计2亿美元 [17] 会议安排 - 美国东部时间4月30日上午11点，公司将举行电话会议和网络直播讨论业绩和运营情况，感兴趣者可访问公司网站收听，网络直播回放将在公司网站保留两周 [18] 公司简介 - 马拉松石油公司是一家领先的综合下游能源公司，总部位于俄亥俄州芬德利，运营着美国最大的炼油系统，营销系统包括美国各地的品牌门店，还拥有MPLX LP的普通合伙人和多数有限合伙人权益 [19]

文章核心观点 文章围绕马拉松石油公司（Marathon Petroleum）展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值情况等，并提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][3][7] 股价表现 - 公司最新交易日收盘价为199.51美元，较上一交易日上涨0.19%，跑赢当日标普500指数（下跌0.46%）、道琼斯指数（下跌0.98%）和纳斯达克指数（下跌0.64%） [1] - 过去一个月公司股价上涨1.09%，落后于石油能源板块4.21%的涨幅，但跑赢标普500指数3.04%的跌幅 [2] 盈利预期 - 公司预计4月30日公布财报，预计每股收益（EPS）为2.53美元，较去年同期下降58.46%；预计营收为312.6亿美元，较去年同期下降10.88% [3] - 全年来看，Zacks共识预测每股收益为20.49美元，营收为1279.1亿美元，分别较上一年下降13.29%和14.9% [4] - 过去30天，公司共识EPS预测上调29.5%，目前Zacks排名为2（买入） [7] 估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为9.72，低于行业的11.89，存在一定折价 [8] - 公司目前PEG比率为1.62，行业平均PEG比率为1.63 [9] 行业排名 - 石油和天然气精炼与营销行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名为43，处于所有250多个行业的前18% [10] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

动量投资策略 - 投资者应该避免过度投资于价格昂贵的股票，因为一旦估值超过未来增长潜力，股票的动量可能会减弱[2] - 投资于最近价格动量良好的便宜股票可能更安全，而MPC是一个很好的选择[3] - MPC的动量评分为A，表明现在是进入股票并利用动量的最佳时机[8] MPC股票动向 - MPC股票过去四周的价格上涨1.2%，过去12周上涨17.5%[5][6] - MPC的动量快速，当前贝塔系数为1.52，比市场高出52%[7] - MPC的盈利预期修订呈上升趋势，获得Zacks Rank 2（买入）[9] 估值指标 - MPC的市销率为0.48，被认为是一个很好的估值指标，股票看起来相当便宜[10]

公司股价表现 - 公司最新交易收盘价为196.38美元，较前一日上涨0.7%，跑赢当日标准普尔500指数0.88%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌2.1%，表现逊于石油能源板块2.78%的涨幅，但跑赢标准普尔500指数2.57%的跌幅 [2] 公司业绩预期 - 公司将于2024年4月30日公布财报，分析师预计每股收益2.53美元，同比下降58.46% [3] - 最新共识预期本季度营收312.6亿美元，较上年同期下降10.88% [4] - 全年扎克斯共识预测每股收益19.42美元、营收1279.1亿美元，较上一年分别下降17.82%和14.9% [5] 分析师评级与估值 - 过去一个月扎克斯共识每股收益预期上调32.3%，公司目前为扎克斯排名2（买入） [8] - 公司远期市盈率为10.04，低于行业平均的11.63，表明公司股价存在折价 [9] - 公司目前PEG比率为1.67，行业平均为1.69 [10] 行业排名情况 - 石油和天然气精炼与营销行业属于石油能源板块，扎克斯行业排名32，处于所有250多个行业的前13% [11] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

Marathon Petroleum's (MPC) stock has been in breakneck mode this year, notching up a series of all-time highs, as the refiner and marketer of crude oil has benefited from strength in the Energy space. That being said, let's see if it's time to buy Marathon Petroleum's stock, which has now climbed around 40% year to date to easily top the S&P 500 and the Zacks Oil and Gas - Refining & Marketing industry. Image Source: Zacks Investment Research Higher Energy Prices Fuel the Rally Obviously, the recent rise in ...

股价表现 - Marathon Petroleum (MPC)最近的股价为$208.77，较前一个交易日下跌了1.65%[1] - 在过去一个月里，该炼油公司的股价上涨了12.32%，领先于Oils-Energy行业的8.14%和标普500指数的1.6%[2] 财务预测 - 预计Marathon Petroleum将于2024年4月30日发布财报，预计每股收益为$2.31，较去年同期下降了62.07%[3] - 最新的共识估计显示，预计收入为312.6亿美元，较去年同期下降了10.88%[4]