文章核心观点 公司将于2024年7月25日美股开盘前发布2024年第二季度财报，并于同日上午8点召开电话会议回顾财务和运营结果 [1] 公司信息 - 公司是高品质玻璃钢船的领先制造商，旗下有Chaparral和Robalo品牌 [2] - Chaparral的船型包括舷内发动机驱动的SSi Sportboats、SSX Luxury Sportboats、SURF Series，以及舷外发动机驱动的OSX Luxury Sportboats和SSi Outboard Bowriders [2] - Robalo生产一系列舷外发动机运动钓鱼船，包括Center Consoles、Dual Consoles和Cayman Bay Boats [2] - 公司通过产品创新实现产品线多元化，凭借优质品牌、坚实资本结构和强大独立经销商网络，准备抓住机会提高市场份额和实现卓越财务表现，以创造长期股东价值 [2] 财报与会议安排 - 公司将于2024年7月25日美股开盘前发布2024年6月30日结束的第二季度财务结果 [1] - 公司将于2024年7月25日上午8点召开电话会议回顾财务和运营结果 [1] 会议参与方式 - 想参加电话会议的个人可拨打免费电话(888) 660 - 6357，国际来电拨打(929) 201 - 6127，使用会议ID 9979064 [4] - 无法电话参会者可在公司投资者网站收听直播，会议将存档90天，建议提前10 - 15分钟点击网络直播链接 [4] 联系方式 - 首席财务官Michael L. Schmit，电话(404) 321 - 7910，邮箱[email protected] [3] - 投资者关系副总裁Mark Chekanow，电话(404) 419 - 3809，邮箱[email protected] [3]

文章核心观点 - 船艇制造行业逆风加剧，公司营收下滑但利润率稳定，中期行业复苏有望提升公司盈利，当前股价被低估，评级从持有上调至买入 [11] 行业现状 - 疫情后需求高峰过去，利率上升使船艇行业陷入困境，经销商消化疫情期间囤货，制造商受冲击大 [1] - 行业复苏可能提升制造商营收，利率是关键因素，美国利率仍处高位但较峰值略有下降，公司预计短期内市场仍疲软 [2] 公司业绩 - 公司Q4和Q1营收分别下降34.7%和41.7%，Q4营收远低于预期，每股收益降至预期一半，表现与同行一致 [2] 公司利润率 - 尽管近期营收大幅下降，但公司利润率仍保持较高水平，Q1运营利润率为12.1%，高于2019年的11.7%，仅比2022年峰值低1.8个百分点 [3] - 短期内利润率可能进一步下降，但仍将保持健康水平，过去两个季度运营利润率同比分别下降6.5和4.5个百分点，预计后续仍会延续 [3] 公司资产负债表 - 公司资产负债表强劲，持有8.12亿美元现金且无计息债务，现金占市值超五分之一，可用于大额特别股息、股票回购或并购 [4] - 公司暗示可能进行收购或有机投资，但历史上较少进行此类操作，目前现金可赚取利息收入，过去12个月赚取320万美元 [4] 公司估值 - 公司营收表现逊于预期，更新DCF模型后，预计2024年营收为2.725亿美元，后续逐渐复苏，2026年增长14%，2024年营收达3.37亿美元，复合年增长率仅2.1% [7] - 由于利润率韧性强，预计运营杠杆更好，尽管2024年息税前利润率预计为8.4%，但后续将逐渐提升至13% [7] - DCF模型显示公司公允价值为15.23美元，较当前股价高48%，估值吸引力依赖中期行业复苏 [8] - DCF模型使用的加权平均资本成本为10.18%，较之前的11.32%下降，因股权风险溢价降低 [10]

销售情况 - 2024年第一季度，Marine Products公司的净销售额为6934万美元，较2023年同期减少了41.7%[76] - 2024年第一季度，Marine Products公司海外净销售额占比为7.1%[77] - 公司的季度运营结果受天气和一般经济状况影响，历史上第二季度的销售量最高，第四季度的销售量通常最低[99] 财务表现 - 2024年第一季度，Marine Products公司的毛利为1400万美元，较2023年同期下降了51.7%[70] - 2024年第一季度，Marine Products公司的净利润为460万美元，较2013年同期下降了60%[70] - 2024年第一季度，Marine Products公司每股稀释收益为0.13美元，较2013年同期下降了61.8%[70] - 2024年第一季度，Marine Products公司的销售成本占净销售额的比例为79.8%[76] - 2024年第一季度，Marine Products公司的销售、一般和管理费用占净销售额的比例为12.6%[76] - 2024年第一季度，Marine Products公司的营业利润为520万美元，较2013年同期下降了64%[80] - 2024年第一季度，Marine Products公司的现金及现金等价物为8120万美元，较2023年底增加了900万美元[84] - 2024年第一季度，Marine Products公司的经营活动产生的净现金流为1591.5万美元，较2013年同期减少了41.1%[84] 合作协议 - 公司与一家地板计划贷款人签订协议，根据以下标准中的最高值确定合同回购限额，截至2024年3月31日，该贷款人的回购限额为2030万美元[94] - 公司与RPC签订协议，RPC为公司提供服务，公司需支付其在2024年3月31日三个月内为Marine Products提供的管理费，金额为32.4万美元[95] - Marine Products和RPC各持有一家名为255 RC，LLC的有限责任公司的50%股权，用于共同购买和拥有一架公司飞机，Marine Products在2024年3月31日三个月内记录了41000美元的净营运成本[96] 市场趋势 - 新船买家通常会为购买进行融资，公司认为最近的利率上涨已经降低了对小型船只的零售需求[100] - 公司相信，由于许多休闲船只购买者会为购买进行融资，较高的利率可能会阻止他们购买船只[101] - 公司相信，船舶所有权成本的增加足以影响零售需求，因此将来更难以提高价格以补偿原材料和零部件成本的增加，这可能会影响公司的销售和利润率[103] - 公司相信，最近的利率上升已经降低了对小型船只的零售需求，因为小型船只的购买者通常更容易受到船只所有权成本增加的影响，并且通常会为购买进行融资[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降42%至69.3百万美元,主要由于销量下降40% [16] - 毛利润同比下降52%至14百万美元,毛利率下降420个基点至20.2% [17] - 销售、一般及管理费用同比下降40%至8.7百万美元 [18] - 每股摊薄收益从0.34美元下降至0.13美元 [18] - EBITDA从15百万美元下降至5.9百万美元,EBITDA利润率下降410个基点至8.5% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各业务线的数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施应对当前行业面临的挑战,包括调整生产计划、优化运营效率、加强与经销商的合作等 [9][10][14] - 公司对新产品线和即将到来的销售旺季持乐观态度 [28][29] - 公司与经销商关系良好,经销商整体经营状况稳定 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临经销商库存过高、需求不确定等挑战,公司正采取措施应对 [8][9] - 对利率变化存在不确定性,但公司将专注于自身可控的因素 [13] - 相信随着销售旺季的到来,公司的销售和利润率将保持相对稳定 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Griffin Bryan 提问** 询问公司未来的生产计划和零售销售的恢复情况 [27][30] **Ben Palmer 回答** 公司将根据订单情况调整生产,预计未来生产将有所增加,但需要观察市场情况 [28][29][31][32] 问题2 **Griffin Bryan 提问** 询问公司是否会继续提供促销优惠,以及何时可能恢复定价 [33] **Ben Palmer 回答** 公司将继续提供适当的促销优惠,但不会过度,预计未来几个季度仍会保持这一水平 [34][35] 问题3 **Griffin Bryan 提问** 询问公司经销商的整体状况 [36] **Ben Palmer 回答** 公司与经销商关系良好,经销商整体经营状况稳定,公司将继续与他们合作 [37][38]

净销售额相关 - 2024年第一季度净销售额为6930万美元，同比下降42%，主要因船只销量减少40%，价格/组合下降2%[6][8] 净利润相关 - 净利润为460万美元，同比下降60%，摊薄后每股收益为0.13美元，净利润率降至6.6%，下降310个基点[6][11] - 2024年第一季度净利润为459.7万美元，2023年同期为1154.9万美元[23] - 2024年第一季度净利润率为6.6%，2023年同期为9.7%[23] EBITDA相关 - EBITDA为590万美元，同比下降61%，EBITDA利润率降至8.5%，下降410个基点[6][11] - 2024年第一季度EBITDA为592.4万美元，2023年同期为1501.2万美元[23] - 2024年第一季度EBITDA利润率为8.5%，2023年同期为12.6%[23] 毛利润相关 - 毛利润为1400万美元，同比下降52%，毛利率降至20.2%，下降420个基点，但高于2023年第四季度的19.0%[9] 销售、一般和行政费用相关 - 销售、一般和行政费用为870万美元，同比下降40%，占净销售额的12.6%，上升40个基点[10] 利息收入与所得税拨备相关 - 利息收入为85.1万美元，因现金余额和利率上升而增加，所得税拨备为150万美元，占税前收入的24.6%[11] 现金及现金等价物与信贷额度相关 - 第一季度末现金及现金等价物为8120万美元，公司2000万美元循环信贷额度无未偿还借款[12] 经营活动净现金与自由现金流相关 - 第一季度经营活动提供的净现金和自由现金流分别为1590万美元和1500万美元[12] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1591.5万美元，2023年同期为2694.6万美元[24] - 2024年第一季度自由现金流为1503.2万美元，2023年同期为2515.7万美元[24] 股息支付相关 - 第一季度股息支付总额为490万美元，董事会宣布每股0.14美元的常规季度股息和每股0.70美元的特别股息，均将于2024年第二季度支付[6][7][13] 行业环境相关 - 公司认为行业需求环境不确定、零售渠道库存高，高利率增加消费者融资成本和经销商库存成本，抑制订单和零售销售[5][6][8] 资本支出相关 - 2024年第一季度资本支出为88.3万美元，2023年同期为178.9万美元[24]

公司概况 - Marine Products是一家制造玻璃纤维动力船只的公司，产品包括Chaparral sterndrive和outboard pleasure boats以及Robalo outboard sport fishing boats[7] - Chaparral是在1965年在佛罗里达州成立的，目前是美国第二大21至34英尺长的sterndrive船只制造商，市场份额约为26.9%[9] - Marine Products提供多种产品线，包括Chaparral和Robalo品牌，涵盖家庭娱乐市场和运动钓鱼市场[10][11][12][13][14][15][16] 销售与订单 - Marine Products的销售订单是经销商对其产品的强烈兴趣的指标，公司会监控经销商库存水平以确保不会持有过多库存[25] - Marine Products的国内发货中约71%是通过“库存融资”计划进行的，剩余的经销商通过地方市场的小型区域金融机构或自融进行库存融资[25] - Marine Products提供经销商和零售销售激励计划，旨在促进经销商库存的早期补充和促进旧产品的销售[25] 财务状况 - Marine Products的员工数量在2023年下降至690人，较2022年的935人有所减少[41] - 现金及现金等价物在2023年底为7200万美元，2023年经营活动产生的净现金流为5684.6万美元[92] - 预计2024年的资本支出将约为500万美元[94] 风险与挑战 - 由于EPA的规定，Marine Products的船只产品成本增加，可能导致净销售额下降[40] - Marine Products的销售受天气条件影响，全球变暖可能会对其产生长期影响[52] - Marine Products依赖第三方供应商提供原材料、发动机和组件，供应链中断可能导致销售下降或成本增加[53] 财务报告 - 2023年净销售略有增长，平均毛销售价格每艘船增加7.3%，但销售给经销商的数量下降4.4%[85] - 2023年净利润增加至4170万美元，每股稀释收益为1.21美元[86] - 公司认为2024年的财务结果将受经济趋势、消费者需求、利率影响等多方面因素影响[87]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为3.84亿美元，较去年略有增长；摊薄后每股收益为1.21美元，同比增加0.3美元；息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5200万美元，下降4% [6] - 2023年经营现金流为5700万美元，资本支出1000万美元后，自由现金流为4700万美元；全年支付股息1900万美元，年末现金7200万美元且无债务 [6] - 第四季度净销售额下降35%至7090万美元，主要因船只销量减少34%；平均销售价格上涨4%，但被零售激励措施抵消；摊薄后每股收益为0.16美元，同比下降0.35美元；EBITDA下降58%至650万美元，利润率下降490个基点至9.2% [28][52] - 第四季度毛利润下降51%至1350万美元，毛利率降至19%，下降620个基点；销售、一般及行政费用（SG&A）为770万美元，同比下降38%或480万美元 [53][74] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 调整生产以适应目前订单模式，配合零售渠道消化过剩库存；推出新的零售激励计划，促进经销商库存减少 [3][24] - 对工厂进行选择性自动化投资，使用机器人完成特定任务；计划在今年晚些时候安装大量太阳能电池板，预计节省现金 [5] - 持续投资研发，支持创新功能、产品和设计改进，提供优质内饰材料，展示安全和舒适优势，以维持市场领先地位 [25] - 若未发现重大投资机会，将继续向股东返还资本；关注收购机会，目标是互补、高质量的船艇制造商，以增强品牌组合和营销、制造能力 [9][76] - 加强与现有经销商的合作，不追求重叠或竞争的分销渠道；举办经销商培训会议和技术维修培训，提升合作关系 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩反映零售船艇销售持续正常化，新冠疫情后多年的消费者需求提振消退；未来几个季度同比比较可能仍具挑战性 [3][28] - 目前处于生产和销售的稳定平衡，但短期内同比比较困难；将专注于合理的运营和财务决策，以实现可持续的长期增长 [49] - 经济不确定性和高利率影响消费者和经销商，利率前景不明，希望利率走向和降息幅度更清晰，让消费者更安心 [50] - 近期船展结果与去年持平或略好，是积极信号；若经销商有明确订单指示，可能在第一季度后期提高产量 [12][24] - 随着激励措施正常化和生产调整，预计未来季度影响减小，毛利率将改善 [28][53] 其他重要信息 - 电话会议中的部分声明具有前瞻性，反映了一些已知和未知的风险，相关风险信息可在公司网站查询 [2] - 财报电话会议和新闻稿中提及的非GAAP指标，可在新闻稿和公司网站找到与GAAP指标的对账信息 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前的生产水平以及未来三个月的生产计划与去年相比如何 - 公司在第三和第四季度调整了生产水平，根据近期经销商订单和反馈，预计第一季度产量将略有增加；后续会根据需求评估并相应调整生产，希望随着零售激励计划实施，经销商库存清理后能进一步提高产量 [32][78] 问题2: 行业中哪些领域的库存可能偏高 - 行业中部分铝制品的库存高于预期，是库存偏高的主要领域 [11] 问题3: 船展上哪些方面表现积极，让公司对市场前景更乐观 - 主要指南方的船展，如亚特兰大船展，人群数量与去年持平或更好，经销商反馈销售情况与去年相当或略好；因天气原因，西北和东北地区的船展情况不具代表性 [33] 问题4: 新的零售激励计划是针对经销商的批发激励，还是针对零售消费者，或是两者兼有 - 该计划名为“Float Your Boat incentive”，是两者兼有的激励措施，相关信息可在Robalo和Chaparral网站查询 [61] 问题5: 是否会改变产品组合或产品本身，以推出更实惠的价格 - 目前未看到原材料成本下降，反而略有上升，导致利润率有所侵蚀；希望供应链稳定后成本能下降；过去公司曾根据消费者需求变化推出低成本产品，未来会继续平衡产品质量、功能和成本 [17][39] 问题6: 公司资产负债表现金充裕且无债务，愿意承担多少债务 - 公司不惧怕债务，也有其他融资选择，如股权融资；过去12个月销售额接近4亿美元，认为承担1 - 2亿美元债务对资产负债表和现金流不会有问题，具体取决于收购规模 [67] 问题7: 考虑到当前库存和零售需求，行业需要进行多少去库存才能恢复正常生产水平 - 公司认为目前产品仍有足够需求，会密切关注并按需调整；目前更昂贵的船只对业绩贡献更大，虽小船只销量高但价格低，暂无必要调整产品配置或选项以降低价格 [83]

2023年第三季度净销售额变化 - 2023年第三季度净销售额为7780万美元，较2022年同期下降2230万美元，降幅22.3%，主要因销量下降，部分被平均售价上涨抵消[74][86] 2023年第三季度销量变化 - 2023年第三季度销量较2022年同期下降24.3%，因生产调整及恶劣天气致生产停工[74][89] 2023年第三季度每艘船平均售价变化 - 2023年第三季度每艘船平均售价较2022年同期上涨4.6%，得益于有利的型号组合及价格上调[74][90] 2023年第三季度销售、一般和行政费用变化 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为880万美元，较2022年同期减少150万美元，降幅14.9%，主要因随销售和盈利能力变化的成本减少[76][92] 2023年第三季度资产处置净收益 - 2023年第三季度资产处置净收益为200万美元，其中包括180万美元的房地产交易收益[76][93] 2023年前三季度净销售额变化 - 2023年前三季度净销售额为3.12858亿美元，较2022年同期增加4040万美元，增幅14.8%，主要因平均售价、销量及零部件和配件销售增加[85][96] 2023年前三季度销量变化 - 2023年前三季度销量较2022年同期增长7.0%，因生产调整以适应当前需求[96] 2023年前三季度每艘船平均售价变化 - 2023年前三季度每艘船平均售价较2022年同期上涨8.7%，得益于有利的型号组合和价格上调，部分被经销商折扣增加抵消[97] 2023年前三季度销售、一般和行政费用变化 - 2023年前三季度销售、一般和行政费用为3550万美元，较2022年同期增加600万美元，增幅20.5%，包括230万美元的非现金结算损失[102] 2023年第三季度有效税率变化 - 2023年第三季度有效税率为21.6%，较2022年同期的22.3%下降，主要因有利的永久性调整和离散税收项目[95] 2023年前三季度资产处置净收益 - 2023年前三季度资产处置净收益为200万美元，主要源于三季度一笔180万美元的房地产交易收益[103] 2023年前三季度营业收入变化 - 2023年前三季度营业收入为4340万美元，2022年同期为3690万美元[103] 2023年前三季度净利息收入变化 - 2023年前三季度净利息收入为210万美元，2022年同期为5.2万美元[104] 2023年前三季度有效税率变化 - 2023年前三季度有效税率为20.2%，2022年同期为23.0%[105] 2023年9月30日现金及现金等价物情况 - 2023年9月30日公司现金及现金等价物为6070万美元，2022年12月31日为4320万美元[106] 2023年前三季度经营活动净现金情况 - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为4017.8万美元，2022年同期为2712.8万美元[106] 2023年资本支出情况 - 2023年资本支出预计约为900万美元，截至9月30日已支出840万美元[113] - 公司预计2023年资本支出约为900万美元[133] 2023年股票回购情况 - 截至2023年9月30日，公司在公开市场共回购6679572股股票，当前授权下还有1570428股可回购[114] 2023年前三季度短期现金激励补偿费用调整 - 2023年前三季度短期现金激励补偿费用为税前利润的16%，自10月1日起调整为9%[115] 2023年9月30日总回购义务情况 - 截至2023年9月30日，公司与所有第三方地板计划融资机构的总回购义务约为2200万美元[120] 2023年9月30日信贷安排情况 - 截至2023年9月30日，公司信贷安排下无未偿还的计息预付款[135] 公司资金持有情况 - 公司持有资金主要在单一金融机构[134] 公司业务布局情况 - 公司制造业务集中在单一地点，供应商也在附近设厂[134] 公司对市场需求的看法 - 公司认为船只拥有成本上升影响零售需求，未来提价补偿成本增加更难[133] - 公司认为近期利率上升降低了小型船只零售需求[133] 公司对多雇主退休收入计划的预计 - 公司预计不会对多雇主退休收入计划进行额外缴款[133] 公司对日常业务诉讼的看法 - 公司认为日常业务诉讼结果不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大影响[133] 公司衍生金融工具持有情况 - 公司不持有可能使其面临重大市场风险的衍生金融工具[136] 公司投资情况 - 公司投资主要在货币市场基金，不受利率风险影响[136]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为7780万美元，较去年同期下降22%；单位销量下降约24%；每艘船的平均售价较上年增长约5%，主要因有利的型号组合及为覆盖更高的材料和零部件成本而提价 [43] - 第三季度毛利为1920万美元，较2022年第三季度下降23%；毛利率为24.7%，略低于去年第三季度的25% [38] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为880万美元，低于去年第三季度的1030万美元，因随销售和盈利能力变化的成本减少 [38] - 第三季度录得资产处置净收益200万美元，其中包括与一笔房地产交易相关的180万美元 [38] - 第三季度EBITDA为1300万美元，较2022年第三季度的1520万美元下降14%；EBITDA占净销售额的比例为16.7%，高于上年的15.1% [44] - 第三季度净利润为1040万美元，较2022年第三季度的1150万美元下降9%；摊薄后每股收益为0.30美元，低于去年第三季度的0.34美元 [44] - 第三季度国际销售额约占总销售额的6%，较去年第三季度下降12% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度船艇交付量较上年减少，与新的生产速度相符，对应2023年零售船艇需求在疫情后显著增长后的正常化 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 最新数据显示，Chaparral舷内驱动船在其尺寸类别中市场份额排名第二；Chaparral和Robalo舷外发动机船的组合在其尺寸类别中市场份额排名第三 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几个季度公司将管理生产以接近零售需求，使经销商能够按计划库存满足需求 [5] - 公司将参加所有主要船艇展会，定期审查销售情况和零售态度，这将影响激励计划设计和生产速度设定 [8] - 公司将在冬季船艇展会期间评估库存、竞争和需求，再决定激励计划的水平和类型 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链自年初以来持续改善，但某些零部件供应仍具挑战性 [5] - 经销商在最近的年度经销商会议上表达了持续的乐观情绪，受新2024款车型推出的鼓舞，但也对潜在的经济放缓和高利率影响表示担忧 [10] - 市场在未来几个季度存在更多不确定性，但公司现场库存健康，积压订单支持2024年的当前生产计划 [31] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股0.14美元的常规季度现金股息 [11] - 第三季度生产和销售因飓风伊代利亚受到约3天的负面影响 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 从零售角度看，过去30天情况如何，如何看待2024年的零售业务？ - 过去30天与过去几个月情况差别不大，人们有点担心利率和经济放缓问题，第三季度是季节性淡季，难以仅根据过去30天判断未来，公司对2024年的生产速度设定持谨慎态度，认为现场库存健康，冬季船艇展会将有助于评估需求和确定合适的生产速度 [24][33] 问题: 除劳德代尔堡展会外，还关注哪些冬季船艇展会作为需求指标？ - 公司参加所有主要船艇展会，销售人员和管理团队会参与，会定期审查销售情况和零售态度，所有展会对了解需求都很关键，会影响激励计划设计和生产速度设定 [8] 问题: 第三季度提供给经销商的促销支持趋势如何，第四季度是否需要增加对客户或经销商的促销支持？ - 从经销商角度看，在建立库存方面需要更多一点支持，但从零售角度看并不显著，第三季度有一些小的促销计划但不重大，公司将在冬季船艇展会期间评估库存、竞争和需求后，再决定支持水平和类型并设计合适的激励计划 [15] 问题: 考虑到第三季度末的库存情况，第四季度是否预计进一步降低产量？ - 不会，公司已根据经销商需求和假期季节性安排好生产计划，在接下来的两个半月内不会降低产量 [21] 问题: 在年度经销商会议上，哪些产品订单最强，产品订单组合情况如何？ - 目前未看到船艇尺寸的转变，经销商对较大型船艇仍有良好的销售预期，没有出现舷内驱动与舷外发动机、Robalo与Chaparral之间的重大转变，一些新车型如267 SSX受到关注 [28] 问题: 能否量化经销商目前的平均库存周数，从美元角度看，经销商的库存是否比疫情前更多？ - 从单位数量看，目前仍低于疫情前水平，现在约为疫情前的三分之二多一点，较去年同期约翻倍，但不确定经销商是否会回到疫情前水平，因为高利率使持有成本大幅增加，且网站展示功能改善可能使经销商减少库存，公司无法完全了解经销商的总库存情况，平均船艇成本较疫情前有所上升，这受船型变大和零部件成本增加影响，融资公司会更多考虑美元金额而非单位数量 [27][34]

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额创下季度新高，毛利率为24%[11] - 2022年净收入为40,347,000美元，2023年第一季度TTM净收入为44,563,000美元，增长约10.9%[29] - 2022年EBITDA为53,701,000美元，2023年第一季度TTM EBITDA为59,388,000美元，增长约10.4%[29] 现金流与财务状况 - 截至2023年第一季度末，现金余额达到6260万美元，比2022年第四季度增加1940万美元[12] - 公司当前市值为5.11亿美元，股票价格为15.67美元，股息收益率为3.6%[9] - 自2013年以来，MPX已向股东返还约1.9亿美元，平均投资资本回报率约为18%[26] 市场表现与用户数据 - 2022年，MPX的船只销售单位为89,300艘，显示出强劲的市场需求[23] - 2022年，MPX的船只销售中，Chaparral品牌占比约57%，Robalo品牌占比约43%[10] - 2023年，MPX的经销商网络从2010年的192家扩展至298家，涵盖210家国内和88家国际独立经销商[25] 成本与费用 - 2022年折旧和摊销费用为1,905,000美元，2023年第一季度TTM为1,956,000美元，增长约2.7%[29] - 2022年所得税费用为11,787,000美元，2023年第一季度TTM为13,135,000美元，增长约11.5%[29] - 2022年利息收入为338,000美元，2023年第一季度TTM为266,000美元，下降约21.3%[29] 研发与创新 - 公司在研发方面的投资持续增加，显示出对创新的重视[28] - 公司在多个工厂和设施中运营，包括工程、制造和组装等功能[28] - 公司总员工数超过900人，涵盖多个关键职能[28]