财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现了创纪录的新增和净新增订阅销售额，有机订阅运行率增长约为14%，保留率接近96% [13] - 调整后的每股收益（EPS）增长了21%，并回购了价值近8亿美元的股票 [13] - 资产基础费用（ABF）在面临全球市场波动时表现出显著的韧性，第一季度与MSCI指数挂钩的股票ETF净现金流入超过270亿美元，截至3月31日的资产管理规模（AUM）为1.39万亿美元 [37] - 期货和期权交易量在本季度增长了19%，运行率增长了11% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 指数业务实现了12%的订阅运行率增长，连续33个季度实现两位数增长 [36] - ESG和气候业务的保留率达到历史新高的98.7%，并录得第二高的新增订阅销售额 [17] - 保险相关业务的运行率达到7700万美元，同比增长19% [29] - 固定收益前端分析业务的运行率同比增长约50% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太和欧洲、中东及非洲地区的资产所有者已将超过20亿美元的增量资产管理规模（AUM）与MSCI气候巴黎对齐指数挂钩 [15] - 公司在欧洲、中东及非洲地区与一家保险公司合作，推出了与MSCI定制指数挂钩的保险相关产品 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过创新和客户需求驱动的指数创新，推动资产基础费用（ABF）业务的长期增长 [39] - 公司正在通过增强数据生态系统，帮助客户理解当前宏观背景对其投资组合的影响 [30] - 公司正在通过整合RCA收购，扩大其在房地产投资者中的影响力，并推动产品创新 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为，尽管外部环境充满不确定性，但其业务仍然健康，客户购买行为保持强劲，销售渠道依然健康 [49][85] - 公司预计，随着全球市场从当前水平逐步改善，2022年全年业绩将符合预期 [42] - 公司认为，ESG和气候业务的增长将继续保持高位，尤其是在扩展到更多客户群体和增加使用案例的情况下 [65][66] 其他重要信息 - 公司已经为超过10,000家发行人和近134,000只基金计算了隐含温度上升指标 [18] - 公司正在通过增强数据收集、清理和构建方式，为客户提供更全面和透明的投资机会视图 [19] - 公司已经完成了对RCA的收购，并正在整合其技术和客户覆盖团队 [91][92] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何看待市场波动对其资产基础费用（ABF）的影响？ - 公司表示，尽管市场波动可能导致资产管理规模（AUM）下降，但其全球多元化的ABF业务受益于ETF的流入和期货期权交易量的增长，提供了对冲 [50][86] 问题: 公司如何看待ESG和气候业务的长期增长前景？ - 公司认为，ESG和气候业务的增长将继续保持高位，尤其是在扩展到更多客户群体和增加使用案例的情况下 [65][66] 问题: 公司如何看待劳动力通胀对利润率的影响？ - 公司表示，尽管劳动力通胀对工资有一定影响，但其高利润率业务能够通过定价和投资效率来抵消这些影响 [73][74] 问题: 公司如何看待RCA收购的整合进展？ - 公司表示，RCA的整合进展顺利，客户反馈积极，并正在推动产品创新，特别是在气候数据方面 [91][92] 问题: 公司如何看待期货和期权业务的增长机会？ - 公司表示，期货和期权业务在波动市场中表现良好，未来将继续通过创新和扩展使用案例来推动增长 [111][112]

业绩总结 - 2022年第一季度运营收入为559,945千美元，同比增长17.0%[36] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为318,544千美元，同比增长15.2%[36] - 2022年第一季度净收入为228,423千美元，同比增长16.1%[36] - 2022年第一季度稀释每股收益为2.78美元，同比增长17.8%[36] - 2022年第一季度自由现金流为84,700千美元[21] - 2022年第一季度运营利润增长56.9%[17] - 2022年第一季度订阅运行率为2,230百万美元，同比增长17%[33] - 2022年第一季度资产管理规模（AUM）为1389.3亿美元，较2021年第四季度下降61.7亿美元[53] - 2022年第一季度现金流入为27.4亿美元，现金流出为89.7亿美元[51] - 2022年第一季度美国市场的AUM为1451.6亿美元，较2021年第四季度下降23.7亿美元[50] 用户数据与市场表现 - 2022年第一季度来自美洲的订阅运行率为745百万美元，同比增长19%[30] - 2022年第一季度ESG与气候业务的客户保留率达到98.7%[33] - MSCI ESG和气候相关ETF的资产管理规模（AUM）从2021年第一季度的135亿美元增长至2022年第一季度的222亿美元，增长幅度为64%[108] - MSCI ESG与气候研究的年化收入从2021年第一季度的147百万美元增长至2022年第一季度的216百万美元，增长幅度为46%[110] 未来展望与策略 - 2022年全年运营费用预计在10.75亿至11.15亿美元之间[81] - 2022年第一季度，MSCI的有效税率预计在15.5%至18.5%之间[81] - 2022年第一季度，MSCI的自由现金流预计在10.5亿至11亿美元之间[81] - MSCI的ESG与气候部门的收入增长率目标为中到高20%[117] - MSCI的所有其他私人资产部门的收入增长率目标为高十几%[117] - MSCI的指数部门的收入增长率目标为低双位数[117] - MSCI的调整后EBITDA利润率目标为高50%[117] - MSCI的有机运营收入增长率为25%[119] - MSCI的ESG与气候相关指数的年化收入增长率为42%[101] 财务状况与资本运作 - 截至2022年3月31日，公司总现金为6.79亿美元，总债务为41.62亿美元，净债务为34.83亿美元[74] - 2022年第一季度，公司向股东回购股票772.7亿美元，支付季度股息84.7亿美元[76] - 2022年第一季度的资本支出为15,338千美元，较2021年同期的10,360千美元增加47.5%[131] - 2022年第一季度的摊销费用为21,720千美元，较2021年同期的15,068千美元增长44.5%[127] 其他信息 - 2022年第一季度的调整后EBITDA为318,544千美元，较2021年同期的276,586千美元增长15.2%[123] - 2022年第一季度的净收入为228,423千美元，较2021年同期的196,819千美元增长16.1%[125] - 2022年第一季度的自由现金流为228,846千美元，较2021年同期的205,097千美元增长11.5%[131] - 2022年第一季度的总运营收入增长为17.0%，有机运营收入增长为13.7%[134] - 2022年第一季度的运营收入增长中，受外汇波动影响的部分为0.7%[137] - 2022年第一季度的分析业务调整后EBITDA为50,889千美元，较2021年同期的45,731千美元增长4.7%[123]

客户与员工情况 - 截至2022年3月31日，公司服务超6400家客户，分布于超90个国家[85] - 截至2022年3月31日，公司有4361名员工，较2021年3月31日的3728名增长17.0%[111] 最大客户收入占比 - 2022年第一季度，最大客户贝莱德占公司总收入的10.9%，其中95.5%的收入来自基于贝莱德ETF资产的费用[90] 运营收入情况 - 2022年第一季度，公司总运营收入为5.59945亿美元，较2021年同期增长17.0%，剔除收购和外汇汇率波动影响后增长13.7%[93] - 2022年第一季度，经常性订阅运营收入为3.9976亿美元，较2021年同期增长18.4%，剔除收购和外汇汇率波动影响后增长13.6%[93][94] - 2022年第一季度，基于资产的费用运营收入为1.45053亿美元，较2021年同期增长14.5%[93][95] ETF资产规模情况 - 截至2022年3月31日，与MSCI股票指数挂钩的ETF资产规模为13893亿美元，较上一时期减少623亿美元[96] - 2022年第一季度，与MSCI股票指数挂钩的ETF平均资产规模为13925亿美元，较2021年同期增长2233亿美元，增幅为19.1%[97] 运营费用情况 - 2022年第一季度，公司总运营费用为2.70967亿美元，较2021年同期增长20.9%，剔除外汇汇率波动影响后增长23.0%[101] - 2022年第一季度，收入成本为1.02771亿美元，较2021年同期增长19.8%[101] - 2022年第一季度，销售和营销费用为6605.3万美元，较2021年同期增长17.0%[101] - 研发费用增长13.9%，主要因指数、其他 - 私人资产、ESG和气候等可报告板块投资增加[107] - 一般及行政费用增长31.2%，各可报告板块均有增长[109] - 总运营费用为270,967千美元，较2021年的224,048千美元增长20.9%[110] - 无形资产摊销费用增长44.1%，主要因收购RCA后确认额外摊销[115] - 其他费用（收入）净额增长4.4%，主要因平均未偿债务余额增加致利息费用增加[117] 净收入与调整后EBITDA情况 - 2022年第一季度净收入为228,423千美元，较2021年增长16.1%[120] - 2022年第一季度调整后EBITDA为318,544千美元，较2021年增长15.2%[126] 加权平均股数情况 - 加权平均基本股数为81,591千股，较2021年减少1.3%；加权平均摊薄股数为82,286千股，较2021年减少1.4%[121] 各业务板块运营收入及调整后EBITDA情况 - 指数板块运营收入增长13.1%，主要受定期订阅和基于资产的费用增长推动[130] - 经常性订阅业务运营收入增长12.5%，主要由市值加权指数产品及因子、ESG和气候指数产品增长驱动[131] - 基于资产的费用运营收入增长14.5%，其中与MSCI股票指数挂钩的ETF运营收入增长10.9%，非ETF指数基金运营收入增长23.9%[132] - 指数部门调整后EBITDA费用增长16.9%，剔除汇率波动影响后增长18.9%[133] - 分析部门运营收入增长4.3%，调整后EBITDA增长11.3%，调整后EBITDA利润率从34.1%提升至36.4%[134] - ESG和气候部门运营收入增长49.7%，调整后EBITDA增长139.7%，调整后EBITDA利润率从14.5%提升至23.2%[136] - 其他 - 私人资产部门运营收入增长117.7%，调整后EBITDA增长63.3%，调整后EBITDA利润率从34.6%降至25.9%[138] 运行率情况 - 总运行率增长17.4%，其中经常性订阅增长18.4%，基于资产的费用增长14.5%[143] - 指数业务经常性订阅运行率增长12.1%，基于资产的费用运行率增长14.5%[144] - 分析产品运行率增长5.6%，ESG和气候产品运行率增长46.7%，其他 - 私人资产运行率增长141.7%[145][146] - 总运行率受经常性订阅和基于资产的费用增长驱动，实际经常性收入受多种因素影响与运行率存在差异[143] 销售与留存率情况 - 2022年第一季度新定期订阅销售总额为6.1187亿美元，较2021年同期的4.639亿美元增长31.9%[150] - 2022年第一季度总净销售额为6.3182亿美元，较2021年同期的4.9324亿美元增长28.1%[150] - 2022年第一季度总留存率为95.9%，较2021年同期的96.3%略有下降[152] 债务与信贷情况 - 截至2022年3月31日，公司有42亿美元高级票据未偿还，还有5亿美元未提取的循环信贷协议[159] 杠杆比率与利息覆盖率情况 - 截至2022年3月31日，公司综合杠杆比率为3.05:1.00，综合利息覆盖率为8.11:1.00[163] 非担保子公司收入占比情况 - 非担保子公司在截至2022年3月31日的过去12个月中，占公司总收入的60.8%，约12.926亿美元[164] 股票回购情况 - 2022年第一季度公司以平均每股515.74美元的价格回购了149.8万股普通股，总价值7.72657亿美元[165] - 截至2022年3月31日，2020年回购计划下还有8.165亿美元的可用授权[165] 股息情况 - 2022年4月25日，董事会宣布2022年第二季度每股1.04美元的季度现金股息[166] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为6.79315亿美元，低于2021年12月31日的14.21449亿美元[167] 现金流量情况 - 2022年3月31日结束的三个月，经营活动提供净现金244,184千美元，2021年同期为215,457千美元[169] - 2022年3月31日结束的三个月，投资活动使用净现金15,310千美元，2021年同期为10,360千美元[169] - 2022年3月31日结束的三个月，融资活动使用净现金966,117千美元，2021年同期提供净现金245,542千美元[169] - 2022年3月31日结束的三个月，现金净减少742,134千美元，2021年同期净增加446,626千美元[169] 外汇汇率风险情况 - 2022年和2021年3月31日结束的三个月，分别有16.2%和15.0%的收入面临外汇汇率风险[175] - 2022年3月31日结束的三个月，16.2%的非美元风险敞口中，40.2%为欧元，28.3%为英镑，19.8%为日元[175] - 2021年3月31日结束的三个月，15.0%的非美元风险敞口中，40.9%为欧元，24.8%为英镑，24.7%为日元[175] 基于资产的费用收入占比情况 - 2022年和2021年3月31日结束的三个月，基于资产的费用收入分别占营业收入的25.9%和26.5%[176] 运营费用外币计价占比情况 - 2022年和2021年3月31日结束的三个月，分别约44.2%和42.7%的运营费用以外国货币计价[177] 外汇交易收益情况 - 2022年和2021年3月31日结束的三个月，公司分别实现外汇交易总收益140万美元和损失60万美元[179]

业绩总结 - MSCI截至2021年12月31日的总现金及现金等价物为14亿美元[38] - MSCI的资产管理规模（AUM）截至2021年6月30日为16.3万亿美元[11] - MSCI的总年化收入为22亿美元，年增长率为20%[9] - MSCI的收入中97%为经常性收入，订阅保留率超过90%[35] - MSCI的调整后EBITDA为2044百万美元[42] - 2021年调整后的EBITDA利润率为49.5%[1] - 2021年自由现金流为$936百万，较2020年增长了17%[1] - 2021年每股稀释收益（EPS）为$9.95，较2020年增长了28%[1] - 2021年运营收入为$1,558百万，较2020年增长了24%[1] - 2021年净收入为725,983千美元，较2020年增长20.6%[171] 用户数据 - MSCI在全球拥有6300多名客户，覆盖95个国家[11] - 49家全球前50大资产管理公司利用MSCI的ESG研究，客户总数约为2600家，覆盖超过16350家发行人和753450种证券[105] - 2021年第四季度的年化保留率为95%[167] 未来展望 - 2022年自由现金流指导为$1,050至$1,100百万[1] - 2022年运营费用指导为$1,075至$1,115百万[1] - 2022年预计的调整后EBITDA费用范围为975,000千美元至1,005,000千美元[173] - 2022年全年的净现金来自经营活动预期为1,120,000千美元至1,160,000千美元[178] - 2022年全年的自由现金流预期为1,050,000千美元至1,100,000千美元[178] 新产品和新技术研发 - MSCI的气候价值-at-risk（Climate VaR）工具为投资者提供前瞻性的回报评估和系统性披露工具[115] - MSCI的气候解决方案被44家全球前50大资产管理公司使用，显示出其在气候数据领域的领导地位[107] 市场扩张和并购 - MSCI是全球最大的ESG指数提供商，管理的资产总额达到5790亿美元，涵盖机构、零售和ETF资产[105] - MSCI的ESG与气候业务在2020至2021年间的复合年增长率为31%[111] 负面信息 - 2021年摊销无形资产费用为80,592千美元，较2020年增加41.8%[169] - 2021年财务费用（净额）为34,824千美元，较2020年减少10.7%[173] - 2021年其他费用（收入）净额为214,589千美元，较2020年增加8.5%[171]

业绩总结 - MSCI在2021年的总收入为2,044百万美元，较2020年增长12%[36] - 2021年调整后的EBITDA为12.04亿美元，调整后EBITDA利润率为49.5%[36][46] - 2021年全年净收入为725,983千美元，较2020年的601,822千美元增长20.6%[179] - 2021年自由现金流为883,275千美元，较2020年增长16.2%[184] - 2021年第四季度的净收入为193,865千美元，相较于2020年的156,216千美元增长了24.3%[176] 用户数据 - MSCI的全球客户基础包括6300多家客户，涵盖资产管理公司、资产所有者和保险公司等[13] - MSCI的ESG评级覆盖超过16,350家发行人和753,450种证券，服务于约2,600个ESG客户[114] - 2021年第四季度的有机订阅收入增长率为46%[157] 未来展望 - 2022年自由现金流预计在10.5亿至11亿美元之间[57] - 2022年运营费用指导范围为10.75亿至11.15亿美元，调整后EBITDA费用为9.75亿至10.05亿美元[57] - 2022年全年的经营活动净现金预期为1,120,000千美元至1,160,000千美元[184] 新产品和新技术研发 - MSCI在2021年ESG与气候领域的收入增长率为28%[72] - MSCI ESG与气候相关的年化收入为199.6百万美元，同比增长44%[111] - MSCI的气候工具帮助投资者识别、衡量和监测气候变化带来的风险和机会[127] 市场扩张和并购 - MSCI收购Real Capital Analytics（RCA）的交易价格为9.49亿美元，预计2022年该部门的调整后EBITDA利润率将接近中位数[140] - MSCI的气候指数在与气候相关的资产中占据第一位，成为气候指数提供商[114] 负面信息 - 2021年因债务清偿产生的费用为59,104千美元[179] - 2021年资本支出为52,794千美元，较2020年略有下降[184] 其他新策略和有价值的信息 - MSCI的年复合增长率（CAGR）在2016至2021年期间为16%[33] - 自2012年以来，公司已回购价值47亿美元的股票[55] - 2021年股息总额为3.04亿美元，股息支付比率目标为调整后每股收益的40%至50%[52]

公司业务部门架构 - 公司2021年有五个运营部门，合并为四个可报告部门，分别是指数、分析、ESG和气候、其他 - 私人资产[28] - 公司房地产和Burgiss运营部门合并为其他 - 私人资产进行报告[45] 各业务线数据指标 - 公司每日计算超26.7万个收盘指数和超1.5万个实时指数[29] - 2021年公司指数部门收入占比61.3%，其中基于资产的费用占指数部门总收入的44.3%[32] - 2021年公司分析部门收入占比26.6%[38] - 公司ESG和气候研究团队分析全球超9800个实体[41] - 2021年公司ESG和气候部门收入占比8.1%[44] - 2021年公司房地产业务收入占比4.0%[49] 公司战略与收购 - 2021年9月公司完成对RCA的收购以加速私人资产战略[46] 市场趋势监测 - 公司通过与大型投资机构合作、公开咨询、客户咨询小组和咨询委员会监测全球投资趋势[51] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为4303人，其中亚太地区占47.4%，欧洲、中东和非洲占23.3%，美国和加拿大占20.6%，墨西哥和巴西占8.7%[68] - 2021年12月31日止一年，自愿离职率为12.5%，非自愿离职率为2.3%[68] - 截至2021年12月31日，女性占全球员工总数的35.2%，有色人种在美国员工中占46.1%，在美国管理岗位员工中占41.6%，美国员工占全球劳动力的19.9%[69][70] - 2021年公司任命首位首席多元化官，负责协调多元化、公平和包容目标与业务成果[71] - 公司让100%的员工有资格获得年度现金奖金，将员工薪酬与公司、产品/职能和个人绩效挂钩[75] - 2021年12月员工敬业度调查中，公司实现79%的回复率，被评为完全敬业的受访者比例达到实施该调查以来的最高水平（不包括新收购业务RCA的员工）[80] 公司创新计划与办公模式 - 2020年6月公司宣布“MSCI未来工作模式”创新计划，并于2022年1月开始实施，为多数员工引入混合办公环境[77] - 2022年1月，公司向“未来工作模式”转型，为员工提供混合办公环境[84] 技术聚焦领域 - 公司在技术方面聚焦将产品、数据和服务迁移到云平台等多个领域[52] 市场竞争情况 - 公司在指数、分析、ESG和气候等业务方面面临众多竞争对手[53][55][56] 公司报告发布 - 2021年公司发布首份联合国可持续发展目标（SDG）报告和首份可持续金融披露法规（SFDR）报告等多份报告[62] 外汇风险与影响 - 2021年和2020年，公司分别有15.1%和14.1%的收入面临外汇汇率风险，2021年非美元风险敞口中41.6%为欧元、26.5%为英镑、23.8%为日元，2020年非美元风险敞口中40.2%为欧元、27.2%为日元、24.6%为英镑[372] - 2021年和2020年，基于资产的费用收入分别占营业收入的27.1%和23.6%[373] - 2021年和2020年，公司分别约41.1%和40.8%的运营费用以外国货币计价[375] - 2021年和2020年，公司分别确认了190万美元和280万美元的外汇兑换损失[376] 公司监管与合规 - 公司受美国证券交易委员会（SEC）对美国上市公司的报告、披露和记录保存义务约束[85] - 欧盟基准法规下，英国金融行为监管局（UK FCA）授权MSCI Limited为适用的MSCI指数的基准管理人[86] - MSCI ESG Research LLC是注册投资顾问，需遵守1940年《投资顾问法》及相关SEC规定[87] - 公司子公司在中国注册为提供金融信息服务的外国机构，该许可证目前由中国国家互联网信息办公室管理[88] 公司高管情况 - 公司高管包括63岁的董事长兼首席执行官Henry A. Fernandez、57岁的总裁兼首席运营官C.D. Baer Pettit等[89]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度有机收入增长近20%，调整后每股收益增长超过28% [9] - 全年有机订阅运行率增长超过13%，创纪录的经常性订阅销售额超过2.55亿美元，保留率接近95% [9] - 全年自由现金流超过8.83亿美元，增长率为16% [10] - 调整后EBITDA利润率在第四季度为59.3%，全年自由现金流增长超过16% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 指数业务运行率增长超过12%，定制指数模块增长18%至9300万美元 [25][27] - 分析业务有机收入增长5%，运行率增长7%，其中股权和固定收益组合管理工具均实现两位数增长 [46] - ESG和气候业务有机收入增长53%，运行率增长47%，全年运行率达到近2亿美元 [47] - 所有其他私人资产业务有机收入增长13%，气候相关运行率总计4500万美元 [48][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和APAC地区均实现强劲的两位数销售和运行率增长 [43] - 与MSCI指数挂钩的AUM股权ETF在年底达到2270亿美元，同比增长114% [50] - 中国A股期货合约在香港交易所推出，成为基于MSCI指数的最成功期货合约 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过数据和技术转型增强竞争优势，推出MSCI开发者社区和MSCI数据探索器 [20][39] - 公司正在投资于指数、ESG、气候、固定收益和私人资产内容及解决方案，以及数据和技术能力 [54] - 公司正在通过三重冠框架（最高回报、最快回报和最有价值的业务机会）推动加速增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境强劲，客户信心达到2008年金融危机以来的最高水平 [15] - 公司认为全球向净零排放的加速转型将带来巨大的机会，支持投资者和公司的脱碳计划 [13] - 公司对未来增长机会充满信心，预计2022年将继续实现强劲增长 [57] 其他重要信息 - 公司董事会授权探索融资选择，可能用于回购股票或进行战略性并购 [53] - 公司预计2022年调整后EBITDA利润率将有所扩张，自由现金流范围反映了对强劲收款和运营表现的信心 [56] 问答环节所有的提问和回答 问题: EBITDA费用增长15%是否与收入增长一致 [60] - 公司不提供收入指导，但长期目标是实现正运营杠杆，当前重点是投资于有吸引力的机会 [61] - 费用增长的主要驱动因素是投资于有吸引力的机会，RCA业务的全年费用影响以及略高的工资增长 [63] 问题: ESG数据的差异化 [64] - 公司约45%的ESG数据来自替代来源，依赖研究和数据环境的深度和广度 [65] - 公司正在通过自然语言处理等技术加速创新，确保ESG和气候数据的竞争优势 [66] 问题: ESG评分的争议和客户反应 [69] - 公司未观察到客户需求受到影响，反而因争议增加了客户兴趣 [70] - 公司为不同类型的投资者提供ESG和气候解决方案，包括财务风险、影响投资和价值观投资 [71][72][73] 问题: 气候业务的运行率分解 [76] - 气候业务的主要驱动因素是客户需要报告其投资组合的气候暴露情况，特别是与净零目标相关的报告 [77][78] 问题: 技术转型和数据中心迁移 [81] - 公司已将ESG和气候产品迁移到云端，2022年将是技术转型的关键一年 [82][83] 问题: 融资授权的目的 [84] - 公司计划利用融资市场机会，可能用于回购股票或进行战略性并购 [85] 问题: 分析业务的增长轨迹 [88] - 公司对分析业务的增长计划感到满意，特别是在固定收益和ESG/气候领域的投资 [89] 问题: 中国A股期货合约的机会 [92] - 中国A股期货合约的成功反映了市场对多国多货币指数产品的需求，未来机会巨大 [93][94] 问题: 高保留率的原因 [99] - 高保留率得益于产品质量的持续提升和客户服务的专注 [101][102] 问题: RCA业务的更新 [103] - RCA业务的整合进展顺利，公司正在制定联合房地产市场战略 [104][105] 问题: 定价策略 [108] - 公司在高通胀环境下将提高价格，但仍保持与客户利益一致的定价策略 [109][110] 问题: 指数业务的利润率 [112] - 公司优先投资于长期机会，利润率将根据市场条件和投资成功情况进行调整 [113][114] 问题: 销售团队的变化 [120] - 公司未对销售团队进行重大调整，但通过领导力和客户关系管理提升了销售表现 [121][122] 问题: 与Manaidus的合作伙伴关系 [123] - 公司与Manaidus的合作旨在探索区块链和加密货币领域的投资机会 [124]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机收入增长超过20%，显示出市场对MSCI产品和解决方案的强劲需求 [9] - 公司第三季度非经常性销售额创历史新高，但预计第四季度非经常性销售额将有所下降 [28] - 公司第三季度调整后EPS增长主要得益于强劲的营收增长，但被较高的税率和利息支出所抵消 [35] - 公司第三季度现金余额约为13亿美元，主要用于收购RCA、发行7亿美元票据和赎回5亿美元高息票据 [36] - 公司调整后的EBITDA费用指引增加，主要与RCA相关的1900万美元增量费用有关 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气候相关业务的运行率超过3500万美元，是去年同期的两倍以上 [19] - ESG和气候业务的运行率增长63%，达到3.12亿美元 [21] - 定制和特殊指数解决方案的订阅运行率同比增长18% [23] - 固定收益ETF的AUM同比增长122%，达到近270亿美元 [25] - 分析业务收入增长超过6%，运行率增长约5%，其中固定收益投资组合管理工具增长80% [31][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和发展中市场（除美国外）的ETF资金流入强劲，尤其是与MSCI ESG和气候指数相关的ETF吸引了近180亿美元的资金流入 [35] - 亚洲市场（尤其是EMEA和亚洲）在ESG和气候业务中表现出色，增长显著 [44] - 中国A50 Connect指数期货在推出后的7天内交易量达到15亿美元，显示出强劲的市场需求 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在气候、ESG、定制指数和私人资产等领域进行大量投资，以抓住市场机会 [11][15][27] - 公司推出了Climate Lab，这是一个结合气候数据和投资组合管理能力的可视化仪表板，帮助客户满足TCFD和SFTR要求 [19] - 公司正在开发MSCI Index Builder，这是一个基于网络的应用程序，允许用户设计、测试和订阅定制指数 [24] - 公司通过收购RCA加强了私人资产战略，特别是在房地产领域 [26] - 公司计划继续在数据和技术基础设施、覆盖组织以及MP&A和股票回购方面进行投资 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在通胀、利率上升、COVID导致的潜在经济放缓以及政治和地缘政治问题，客户仍然保持乐观，需求持续增长 [16][17] - 公司认为当前的市场环境提供了前所未有的机会，尤其是在ESG、气候和定制指数领域 [17][27] - 公司预计2022年及以后的市场需求将继续保持强劲，尤其是在ESG和气候领域 [40] 其他重要信息 - 公司预计2022年“其他”业务的调整后EBITDA利润率将接近中位数 [34] - 公司预计2021年自由现金流将减少，主要由于约1.1亿美元的加速税款支付 [39] - 公司正在积极寻求战略增长领域的合作伙伴关系和潜在收购，尤其是在ESG、气候和私人资产领域 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: ESG和气候业务的销售驱动因素 - ESG和气候业务的成功主要来自于核心ESG评级和研究、气候解决方案以及跨资产类别和客户领域的强劲需求 [44] 问题: 分析业务的增长前景 - 分析业务的增长主要来自于固定收益和股票投资组合管理工具的成功，但多资产类别和企业级解决方案的增长较慢 [46][47] 问题: 气候和ESG与私募股权和债务基金的交叉机会 - 公司认为其在私募股权和债务基金的碳足迹测量方面具有竞争优势，并计划在未来扩展ESG评级基础设施到私人市场 [50] 问题: 投资与利润率之间的平衡 - 公司将继续在ESG、气候和指数等关键增长领域进行投资，同时保持财务纪律，预计未来几年利润率扩张将非常有限 [52][55] 问题: RCA的财务影响 - RCA的整合将在2022年导致“其他”业务的调整后EBITDA利润率接近中位数，主要由于整合费用和交易相关费用 [59][60] 问题: 私人资产领域的并购机会 - 公司将继续在ESG、气候和私人资产领域进行战略性并购，重点关注具有独特数据集和快速市场进入能力的公司 [61] 问题: 分析业务的增长策略 - 公司正在将分析业务的重点从多资产类别风险管理转向前端投资组合管理，特别是在固定收益和股票领域 [64] 问题: 中国A50 Connect指数期货的市场表现 - 中国A50 Connect指数期货在推出后的7天内交易量达到15亿美元，显示出强劲的市场需求 [68] 问题: RCA的财务模型 - RCA的运行率是预测其未来收入的良好指标，预计不会有显著的季节性波动 [86][87] 问题: 定制指数的定价和客户保留 - 定制指数的需求复杂性和多样性增加，公司正在投资以满足这些需求，预计这将推动收入增长 [81] 问题: 第三季度销售是否提前了第四季度的业务 - 第三季度的销售增长主要来自于一次性销售的波动，预计第四季度的销售将回归到平均水平 [82]

业绩总结 - 2021年第三季度运营收入为5.93亿美元，同比增长22%[11] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3.07亿美元，调整后EBITDA利润率为59.3%[84] - 2021年第三季度净收入为1.70亿美元，同比下降6.8%[84] - 2021年第三季度自由现金流为2.01亿美元，运营活动提供的净现金增长15%[11] - 2021年第三季度的调整后每股收益为2.53美元，同比增长15%[84] - 2021年第三季度总收入为5.17亿美元，同比增长21.6%[84] - 2021年第三季度的总运营费用为236,869千美元，较2020年同期增长19.8%[123] 用户数据 - MSCI的年化Retention Rate为95%，反映了客户续订的稳定性[117] - 2021年第三季度订阅年化收入增长23%[11] - 2021年第三季度的订阅运行率为6.89亿美元，同比增长12%[54] - MSCI的有机订阅收入增长率为11%[100] - 2021年第三季度的有机运营收入增长率为9%[100] 新产品和新技术研发 - MSCI收购Real Capital Analytics（RCA），增强全球私募资产数据能力，RCA的数据库涵盖40万亿美元的物业交易[37][38] - MSCI在气候指数方面的领导地位，资产与气候指数相关的资产达到8亿美元[17] - 2021年第三季度ESG和气候相关资产管理规模（AUM）达到1800亿美元，同比增长152%[27] 市场扩张和并购 - MSCI在2021年完成了对Real Capital Analytics的收购，交易价格为9.487亿美元[57] - 2021年第三季度资产基础费用（Asset-Based Fees）收入为1,336.6百万，同比增长47%[105] - 2021年第三季度ETF的平均资产管理规模（AUM）为908.9百万，较2020年第三季度增长51%[109] 未来展望 - MSCI将房地产收入增长的长期目标提高至高单位数增长，从中单位数增长调整[39] - 2021年第三季度ESG与气候相关的收入增长率为31%[101] - 2021年第三季度的有机运营收入增长为25.8%，而2020年同期为13.0%[133] 负面信息 - 2021年第三季度净收入为169,876千美元，较2020年同期下降6.5%[121] - 2021年第三季度的有效税率为15.3%，相比2020年同期显著增长[131] - 2021年第三季度的外汇波动对非经常性收入的影响为(0.1%)，显示出一定的负面影响[133]

公司客户与办公分布情况 - 截至2021年9月30日，公司服务超4500家客户，分布于超90个国家，在超20个国家的超35个城市设有办公室，美洲、EMEA、亚洲和澳大利亚客户收入占比分别为45.1%、39.1%、15.8%[95] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司员工数量为4237人，较2020年的3545人增长19.5%，新兴市场中心员工占比从64.2%降至62.5%[133] 公司运营收入情况 - 2021年第三季度运营收入为5.171亿美元，较2020年同期的4.253亿美元增长21.6%；前九个月运营收入为14.937亿美元，较2020年同期的12.517亿美元增长19.3%[101] - 2021年第三季度运营收入为2.802亿美元，较2020年同期的2.276亿美元增长23.1%；前九个月运营收入为7.921亿美元，较2020年同期的6.507亿美元增长21.7%[101] - 2021年第三季度总运营收入为5.17099亿美元，较2020年同期的4.25333亿美元增长21.6%；前九个月为14.93702亿美元，较2020年同期的12.51729亿美元增长19.3%[112] - 2021年第三季度运营收入为5.171亿美元，较2020年同期的4.253亿美元增长21.6%；2021年前九个月运营收入为14.937亿美元，较2020年同期的12.517亿美元增长19.3%[157] 公司运营费用情况 - 2021年第三季度运营费用为2.369亿美元，较2020年同期的1.977亿美元增长19.8%；前九个月运营费用为7.016亿美元，较2020年同期的6.011亿美元增长16.7%[101] - 2021年第三季度总运营费用为2.36869亿美元，较2020年同期的1.97713亿美元增长19.8%；前九个月为7.01564亿美元，较2020年同期的6.01050亿美元增长16.7%[115] 公司净收入情况 - 2021年第三季度净收入为1.699亿美元，较2020年同期的1.824亿美元下降6.8%；前九个月净收入为5.321亿美元，较2020年同期的4.456亿美元增长19.4%[101] - 2021年第三季度，净收入降至1.699亿美元，较2020年同期的1.824亿美元下降6.8%；前九个月增至5.321亿美元，较2020年同期的4.456亿美元增长19.4%[152] 公司不同类型收入情况 - 2021年第三季度经常性订阅收入为3.576亿美元，较2020年同期的3.132亿美元增长14.2%；前九个月为10.435亿美元，较2020年同期的9.275亿美元增长12.5%[103] - 2021年第三季度基于资产的费用收入为1.417亿美元，较2020年同期的1.004亿美元增长41.2%；前九个月为4.046亿美元，较2020年同期的2.886亿美元增长40.2%[103] - 2021年第三季度非经常性收入为1771.4万美元，较2020年同期的1177.2万美元增长50.5%；前九个月为4560.7万美元，较2020年同期的3558.8万美元增长28.2%[103] 与MSCI股票指数挂钩的ETF平均资产管理规模情况 - 2021年第三季度与MSCI股票指数挂钩的ETF平均资产管理规模增长52.4%，前九个月增长50.1%[107][108] - 2021年9月30日止三个月，与MSCI股票指数挂钩的ETF平均AUM为13619亿美元，较2020年同期的8934亿美元增加4685亿美元，增幅52.4%；九个月为12745亿美元，较2020年同期的8491亿美元增加4254亿美元，增幅50.1%[111] 公司基本每股收益情况 - 2021年第三季度基本每股收益为2.06美元，较2020年同期的2.18美元下降5.5%；前九个月为6.45美元，较2020年同期的5.30美元增长21.7%[101] 公司收入成本情况 - 2021年第三季度收入成本为8970万美元，较2020年同期的7070万美元增长26.8%；前九个月为2.628亿美元，较2020年同期的2.158亿美元增长21.8%[115,118,119] 公司销售和营销费用情况 - 2021年第三季度销售和营销费用为5980万美元，较2020年同期的5270万美元增长13.6%；前九个月为1.745亿美元，较2020年同期的1.598亿美元增长9.2%[115,123,124] 公司研发费用情况 - 2021年第三季度研发费用为2840万美元，较2020年同期的2490万美元增长13.9%；前九个月为8070万美元，较2020年同期的7400万美元增长9.1%[115,126,127] 公司一般和行政费用情况 - 2021年第三季度一般和行政费用为3810万美元，较2020年同期的2760万美元增长38.0%；前九个月为1.03亿美元，较2020年同期的8680万美元增长18.7%[115,129,130] 公司无形资产摊销费用情况 - 2021年第三季度无形资产摊销费用为1410.5万美元，较2020年同期的1433.3万美元下降1.6%；前九个月为5956.9万美元，较2020年同期的4217.1万美元增长41.3%[115] - 2021年第三季度，无形资产摊销费用为1410万美元，与2020年同期的1430万美元基本持平；前九个月增至5960万美元，较2020年同期的4220万美元增长41.3%[139][140] 公司财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用情况 - 2021年第三季度财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用为680.9万美元，较2020年同期的749.4万美元下降9.1%；前九个月为2097.2万美元，较2020年同期的2252.4万美元下降6.9%[115] - 2021年第三季度，财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用降至680万美元，较2020年同期的750万美元下降9.1%；前九个月降至2100万美元，较2020年同期的2250万美元下降6.9%[142][143] 公司薪酬和福利费用情况 - 2021年第三季度，薪酬和福利费用增至1.525亿美元，较2020年同期的1.299亿美元增长17.4%；前九个月增至4.522亿美元，较2020年同期的3.96亿美元增长14.2%[134] 公司非薪酬费用情况 - 2021年第三季度，非薪酬费用增至6340万美元，较2020年同期的4600万美元增长38.0%；前九个月增至1.688亿美元，较2020年同期的1.404亿美元增长20.2%[136][137] 公司其他费用（收入）净额情况 - 2021年第三季度，其他费用（收入）净额增至7960万美元，较2020年同期的3860万美元增长106.3%；前九个月增至1.798亿美元，较2020年同期的1.596亿美元增长12.6%[144][145] 公司所得税拨备及有效税率情况 - 2021年第三季度，公司所得税拨备为3080万美元，有效税率为15.3%；2020年同期为670万美元，有效税率为3.5%[146] - 2021年前九个月，公司所得税拨备为8030万美元，有效税率为13.1%；2020年同期为4550万美元，有效税率为9.3%[149] 公司用于计算每股收益的加权平均流通股数情况 - 2021年第三季度，用于计算基本和摊薄每股收益的加权平均流通股数较2020年同期分别下降1.4%和1.1%；前九个月分别下降1.8%和1.6%[153] 公司调整后EBITDA及利润率情况 - 2021年第三季度调整后EBITDA为3.066亿美元，较2020年同期的2.494亿美元增长22.9%；2021年前九个月调整后EBITDA为8.781亿美元，较2020年同期的7.154亿美元增长22.8%[157] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为59.3%，高于2020年同期的58.6%；2021年前九个月调整后EBITDA利润率为58.8%，高于2020年同期的57.2%[157] 指数业务运营收入及不同类型收入情况 - 2021年第三季度指数业务运营收入为3.215亿美元，较2020年同期的2.557亿美元增长25.7%；2021年前九个月为9.200亿美元，较2020年同期的7.479亿美元增长23.0%[161] - 2021年第三季度指数业务经常性订阅收入为1.653亿美元，较2020年同期的1.464亿美元增长12.9%；2021年前九个月为4.805亿美元，较2020年同期的4.316亿美元增长11.3%[161][162][163] - 2021年第三季度指数业务基于资产的费用收入为1.417亿美元，较2020年同期的1.004亿美元增长41.2%；2021年前九个月为4.046亿美元，较2020年同期的2.886亿美元增长40.2%[161][164][165] - 2021年第三季度指数业务非经常性收入为1440万美元，较2020年同期的890万美元增长61.7%；2021年前九个月为3490万美元，较2020年同期的2760万美元增长26.4%[161][166] 分析业务运营收入及调整后EBITDA情况 - 2021年第三季度分析业务运营收入为1.363亿美元，较2020年同期的1.283亿美元增长6.2%；2021年前九个月为4.062亿美元，较2020年同期的3.814亿美元增长6.5%[169][170] - 2021年第三季度分析业务调整后EBITDA费用为8600万美元，较2020年同期的8330万美元增长3.3%；2021年前九个月为2.604亿美元，较2020年同期的2.539亿美元增长2.6%[169] - 2021年第三季度分析业务调整后EBITDA为5030万美元，较2020年同期的4510万美元增长11.6%；2021年前九个月为1.458亿美元，较2020年同期的1.275亿美元增长14.3%[169] - 2021年前九个月，分析部门调整后EBITDA费用增长2.6%，达2.604亿美元，调整汇率影响后增长0.7%[172] ESG和气候部门运营收入及调整后EBITDA费用情况 - 2021年第三季度，ESG和气候部门运营收入增长53.0%，达4370万美元，调整汇率影响后增长47.2%[173] - 2021年前九个月，ESG和气候部门运营收入增长47.0%，达1.177亿美元，调整汇率影响后增长39.6%[174][176] - 2021年第三季度，ESG和气候部门调整后EBITDA费用增长62.1%，达3390万美元，调整汇率影响后增长60.4%[177] - 2021年前九个月，ESG和气候部门调整后EBITDA费用增长53.5%，达9720万美元，调整汇率影响后增长49.7%[178] 其他 - 私人资产部门运营收入及调整后EBITDA费用情况 - 2021年第三季度，其他 - 私人资产部门运营收入增长22.4%，达1560万美元，调整收购和汇率影响后或下降7.6%[179] - 2021年前九个月，其他 - 私人资产部门运营收入增长17.5%，达4980万美元，调整收购和汇率影响后或增长1.6%[180] - 2021年第三季度，其他 - 私人资产部门调整后EBITDA费用增长37.0%，达1470万美元，调整收购和汇率影响后或增长4.0%[181] - 2021年前九个月，其他 - 私人资产部门调整后EBITDA费用增长12.5%，达3700万美元，调整收购和汇率影响后或增长1.8%[182] 公司总运行率及其他 - 私人资产产品运行率情况 - 截至2021年9月30日，总运行率增长21.9%，达20.963亿美元，调整收购和汇率影响后，经常性订阅运行率或增长11.7%[185][186] - 截至2021年9月30日，所有其他 - 私人资产产品的运行率从2020年9月30日的5300万美元增长148.6%至1.317亿美元，剔除收购和外汇汇率波动影响后增长7.3% [191] 公司销售相关数据情况 - 2021年第三季度，新定期订阅销售总额为5.5224万美元，较2020年同期的4.3316万美元增长27.5%；前九个月为1.63147亿美元，较2020年同期的1.2936亿美元增长26.1% [195] - 2021年第三季度，订阅取消总额为1.805万美元，较2020年同期的1.713