投资策略 - 采用基本面投资方法 寻找具有长期持久性 稳健增长 无周期性 且资产负债表健康的公司 [1] - 低估值股票不一定便宜 关键在于长期增长潜力和合理的价格 [1] - 在某些情况下 发展空间巨大 短期价格影响较小 [1] 公司分析 - MSCI 公司基本面强劲 增长前景良好 未来增长可见性将逐步提升 [1] - 对 MSCI 的评级为买入 基于其强劲的潜在增长 [1]

业绩总结 - 2024年第三季度运营收入为724,705千美元，同比增长15.9%[17] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为450,702千美元，同比增长16.7%[17] - 2024年第三季度净收入为280,901千美元，同比增长8.2%[17] - 2024年第三季度稀释每股收益为3.57美元，同比增长9.2%[17] - 2024年第三季度自由现金流为394百万美元[10] - 2024年第三季度调整后的每股收益为3.86美元，同比增长11.9%[17] - 2024年第三季度运营利润为401,334千美元，同比增长13.6%[17] - 2024年第三季度总运营费用为323,371千美元，较2023年同期增长19.0%[64] - 2024年第三季度资本支出为27,601千美元，较2023年同期增长31.8%[65] 用户数据 - 2024年第三季度订阅运行率为2,894百万美元，同比增长17%[14] - 2024年第三季度的资产管理规模（AUM）为1761.8亿美元，较2023年第三季度增长355.8亿美元[29] - 2024年第三季度美国市场的现金流入为111.3亿美元，发展中市场为27.4亿美元，除美国外的发达市场为52.8亿美元[24] - 2024年第三季度ESG与气候相关的资产管理规模（AUM）在2023年第三季度为310.9亿美元，较2022年第三季度增长3.9亿美元[54] 未来展望 - 2024年预计自由现金流为13.05亿至13.65亿美元，较之前的指导有所上调[40] - 2024年第三季度的有效税率预计在18%至19.5%之间[40] - MSCI的有机运营收入增长率在2024年第一季度预计为低双位数[58] 新产品和新技术研发 - 2024年第三季度ESG订阅的运行率为2.85亿美元，2024年第一季度预计增长至3.16亿美元，增长率为11%[55] - MSCI的ESG与气候相关的资产管理规模在2024年第一季度达到566亿美元，较2023年第三季度增长17%[55] 市场扩张和并购 - 收购和剥离对第三季度运营收入的影响为-4.6%[66] - 外汇汇率波动对第三季度运营收入的影响为-0.2%[66] 负面信息 - 2024年第三季度非经常性收入变化为-15.7%[66] - 九个月内收购和剥离对运营收入的影响为-4.5%[67] - 外汇汇率波动对九个月运营收入的影响为0.1%[67]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现总收入增长16%，调整后每股收益增长12%，自由现金流增长46% [6][30] - 资产基础费用收入增长近20%，订阅年化收入增长15%，客户留存率为94% [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 指数和分析业务的新订阅销售分别增长5%和近11% [7] - ESG和气候业务的新订阅销售显著下降，反映出周期性需求疲软 [8] - 私募资本解决方案的年化收入增长17%，新订阅销售超过600万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 在欧洲，ESG和气候业务的年化收入增长22%，在亚洲增长18%，美洲增长7% [27] - MSCI指数相关的ETF年初至今的资金流入接近680亿美元，推动资产基础费用收入增长近20% [19][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于财富管理、私募资本解决方案和气候解决方案的增长 [9][11] - 公司与穆迪的合作将扩大对私营公司的ESG覆盖范围 [12] - 公司在气候解决方案方面推出了MSCI碳项目评级，评估全球4000多个碳信用项目 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持谨慎乐观态度，认为尽管当前面临一些挑战，但长期机会依然吸引 [33][90] - 管理层指出，尽管活跃资产管理者的预算尚未完全恢复，但随着市场的改善，预计2025年将会有显著的复苏 [90] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了价值1.99亿美元的股票，年初至今的回购总额达到4.4亿美元 [30] - 公司预计2024年的自由现金流指导范围将增加8000万美元，反映出现金收款的改善和税收时机的好处 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于ESG和私募信贷的管理层变动是否意味着战略变化 - 管理层表示此次变动是为了加强管理团队，特别是在未来有巨大潜力的领域 [35] 问题: 客户预算环境的早期反馈以及2025年的定价策略 - 管理层提到，客户对预算的对话有所改善，但仍面临取消活动和较长的销售周期 [40] 问题: 关于客户和专门指数解决方案的增长机会 - 管理层强调，定制指数解决方案的增长潜力巨大，且不会对其他指数业务造成显著影响 [101][116] 问题: 私募资产的增长策略和投资计划 - 管理层表示将继续收集更深层次的数据，以增强在私募市场的分析能力 [66] 问题: 关于固定收益和多资产业务的增长机会 - 管理层指出，固定收益分析能力的提升将推动该业务的持续增长 [60]

财务表现 - 公司2024年第三季度调整后每股收益为3.86美元，超出Zacks共识预期2.39%，同比增长11.9% [1] - 公司收入同比增长15.9%至7.247亿美元，超出共识预期1.54%，有机收入同比增长11.1% [1] - 调整后EBITDA同比增长16.7%至4.507亿美元，调整后EBITDA利润率从2023年第三季度的61.8%上升至62.2% [7] - 公司自由现金流同比增长45.8%至3.94亿美元 [9] 收入构成 - 经常性订阅收入为5.366亿美元，同比增长15.4%，占总收入的74% [2] - 资产相关费用为1.686亿美元，同比增长19.5%，占总收入的23.3% [2] - 非经常性收入为1950万美元，同比增长0.4%，占总收入的2.7% [2] - 指数业务收入为4.048亿美元，同比增长11.8%，其中经常性订阅和资产相关费用分别增长8.5%和19.5% [3] - 分析业务收入为1.724亿美元，同比增长11.7%，其中经常性订阅和非经常性收入分别增长11.2%和40.9% [4] - ESG和气候业务收入为8360万美元，同比增长14.5%，其中经常性订阅和非经常性收入分别增长13.6%和62.8% [5] - 其他业务（主要为房地产资产和私人资本解决方案）收入为6380万美元，同比增长77.2% [6] 运营数据 - 截至报告期末，与MSCI指数挂钩的ETF平均资产管理规模为1.762万亿美元 [2] - 总保留率为94.2% [2] - 总运营费用同比增长18.8%至3.234亿美元 [7] - 调整后EBITDA费用为2.74亿美元，同比增长14.6%，主要由于员工人数增加导致的薪酬和激励费用上升 [8] - 运营收入同比增长13.6%至4.013亿美元，运营利润率同比下降110个基点至55.4% [8] 资产负债表与现金流 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为5.01亿美元，较2024年6月30日的4.514亿美元有所增加 [9] - 总债务为45亿美元，与上一季度持平，总债务与调整后EBITDA比率为2.7倍，低于管理层3-3.5倍的目标范围 [9] - 截至2024年10月28日，公司有19亿美元的股票回购授权未使用 [10] - 公司在第三季度支付了1.254亿美元的股息 [10] 2024年展望 - 预计2024年总运营费用在13.05-13.45亿美元之间 [11] - 预计调整后EBITDA费用在11.3-11.6亿美元之间 [11] - 预计利息费用在1.83-1.86亿美元之间 [11] - 预计运营活动产生的净现金流和自由现金流分别在14.2-14.7亿美元和13.05-13.65亿美元之间 [11] 市场表现与行业对比 - 公司股价年初至今上涨5.2%，低于Zacks计算机与技术行业26.2%的涨幅 [12] - 公司受益于对定制和因子指数模块的强劲需求、经常性收入业务模式以及ESG和气候解决方案在投资过程中的日益普及 [13] 其他值得关注的股票 - Shopify（SHOP）年初至今上涨2.5%，将于2024年11月12日公布第三季度业绩 [14] - Garmin（GRMN）年初至今上涨29.4%，将于2024年10月30日公布第三季度业绩 [14] - Twilio（TWLO）年初至今下跌6.9%，将于2024年10月30日公布第三季度业绩 [15]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为7.2471亿美元，同比增长15.9% [1] - 每股收益（EPS）为3.86美元，高于去年同期的3.45美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.54%，EPS超出预期2.39% [1] 关键指标 - 与MSCI股票指数挂钩的ETF期末资产管理规模（AUM）为17.6亿美元，超出分析师平均预期的17亿美元 [3] - 指数运行率-经常性订阅收入为9.068亿美元，接近分析师平均预期的9.0651亿美元 [3] - 总运行率-总经常性订阅收入为22.1亿美元，超出分析师平均预期的22亿美元 [3] - 总保留率为94.2%，低于分析师平均预期的95.7% [3] 各业务板块表现 - ESG和气候业务营收为8364万美元，超出分析师平均预期的8215万美元，同比增长14.5% [3] - 资产类费用总收入为1.6862亿美元，超出分析师平均预期的1.6389亿美元，同比增长19.5% [3] - 分析业务营收为1.7238亿美元，超出分析师平均预期的1.6572亿美元，同比增长11.7% [3] - 其他业务-私人资产营收为6380万美元，低于分析师平均预期的6537万美元，但同比增长77.2% [3] - 指数业务营收为4.0488亿美元，超出分析师平均预期的4.033亿美元，同比增长11.8% [3] - 指数业务-非经常性收入为1232万美元，低于分析师平均预期的1477万美元，同比下降15.7% [3] - 指数业务-资产类费用收入为1.6862亿美元，超出分析师平均预期的1.6389亿美元，同比增长19.5% [3] - 指数业务-经常性订阅收入为2.2395亿美元，接近分析师平均预期的2.2465亿美元，同比增长8.5% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨2.1%，优于Zacks S&P 500综合指数的1.7%涨幅 [3] - 公司目前Zacks评级为2（买入），表明其可能在短期内跑赢大盘 [3]

公司背景 - Josh Lamb 于 2022 年从肯特大学历史专业毕业，同年加入 Proactive 成为英国编辑团队的记者 [1] - Josh Lamb 在 Proactive 报道了多个领域，包括全球危机期间的能源公司、疫情后复苏的航空和航空公司，以及经济、社会和治理问题 [1] - Proactive 是一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的公司，其内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] 公司业务 - Proactive 的新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] - 公司专注于中小型市场，同时也为社区提供蓝筹股公司、大宗商品和更广泛投资故事的最新信息 [2] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解，涵盖但不限于生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - Proactive 一直积极采用前瞻性技术 [3] - 公司的人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验，同时团队也使用技术来协助和增强工作流程 [3] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式 AI，但所有发布的内容都由人类编辑和撰写，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [4]

文章核心观点 - MSCI公司第三季度每股收益3.86美元,超出市场预期3.77美元[1] - MSCI公司第三季度收入为7.2471亿美元,超出市场预期1.54%[3] - MSCI公司连续4个季度超出市场盈利预期[2] 行业和公司分析 MSCI公司 - MSCI公司第三季度每股收益3.86美元,同比增长11.9%[1] - MSCI公司第三季度收入为7.2471亿美元,同比增长15.9%[3] - MSCI公司今年以来股价上涨5.2%,但仍低于标普500指数22.1%的涨幅[4] - 分析师预计MSCI公司未来业绩表现将优于大盘[7] - 分析师预计MSCI公司下季度每股收益3.90美元,全年每股收益14.83美元[8] 行业表现 - MSCI所属的"商业软件服务"行业目前在250多个扎克斯行业中排名前13%[9] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现通常会好2倍以上[9] - 同行业公司ePlus公司第三季度每股收益预计为1.39美元,同比下降0.7%,收入预计为5.765亿美元,同比下降1.9%[10]

财务状况 - 公司2021年第四季度营收为1.38亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2021年全年营收为5.04亿美元，同比增长22%。[1] - 公司2021年第四季度毛利率为78.5%，同比提高1.5个百分点。[1] - 公司2021年全年毛利率为77.9%，同比提高1.1个百分点。[1] 业务发展 - 公司在2021年第四季度新增了超过1,000家付费客户，总付费客户数达到约15,000家。[1] - 公司在2021年第四季度新增了超过100家大型企业客户，总大型企业客户数达到约1,100家。[1] - 公司在2021年第四季度新增了超过900家中小企业客户，总中小企业客户数达到约13,900家。[1] - 公司在2021年第四季度新增了超过100家政府和非营利组织客户，总政府和非营利组织客户数达到约1,000家。[1] 产品创新 - 公司在2021年第四季度推出了新的人工智能驱动的分析功能。[1] - 公司在2021年第四季度推出了新的协作功能,以提高团队的生产效率。[1] - 公司在2021年第四季度推出了新的移动应用程序,以满足客户的需求。[1] 未来展望 - 公司预计2022年全年营收将达到6.05亿至6.15亿美元,同比增长20%至22%。[1] - 公司预计2022年全年非GAAP毛利率将在77%至78%之间。[1] - 公司将继续投资于产品创新和客户服务,以保持市场领先地位。[1]

公司业绩预期 - MSCI将于2024年10月29日公布2024年第三季度财报 预计每股收益为3.77美元 较去年同期增长9.28% [1] - 预计第三季度营收为7.1369亿美元 较去年同期增长14.11% [1] - 过去四个季度 MSCI的每股收益均超过Zacks共识预期 平均超出幅度为5.01% [1] 业绩驱动因素 - 公司业绩增长主要受益于持续增长的经常性收入和全球客户基础 [2] - 气候和ESG解决方案在投资过程中的应用增加 预计扩大了客户群体 [2] - 与Moody's的合作扩大了ESG和可持续发展数据的覆盖范围 特别是在欧洲和亚洲市场 [2] - 面向财富管理机构的定制化投资组合分析工具推动了业务增长 [2] 新产品与收购 - MSCI AI Portfolio Insights工具结合人工智能和分析工具 提高了投资风险评估能力 受到对冲基金等客户的青睐 [3] - 收购Foxberry增强了定制指数解决方案能力 提供模拟和回测功能 满足机构投资者需求 [3] - 收购Burgiss和Trove Research扩大了投资解决方案覆盖范围 满足多样化资产类别需求 [3] - Fabric收购拓展了公司在财富管理行业的业务 [3] - Burgiss收购增强了私人资产能力 Trove整合使其成为全球碳信用情报的领先提供商 [4] 市场环境挑战 - 宏观经济环境收紧导致支出减少和销售周期延长 可能影响第三季度营收增长 [4] 其他公司业绩预期 - Reddit预计第三季度每股收益超出预期72.10% 今年以来股价上涨55.9% [6] - Garmin预计第三季度每股收益超出预期1.03% 今年以来股价上涨26% [6]

文章核心观点 - 根据分析师预测,MSCI公司即将发布的季度财报中,每股收益预计为3.77美元,同比增长9.3%[1] - 收入预计为7.13.69亿美元,同比增长14.1%[1] - 过去30天内,分析师对该季度每股收益的预测有0.6%的上调[1] 公司关键指标总结 收入指标 - ESG和气候相关收入预计为8215万美元,同比增长12.5%[2] - 资产管理费总收入预计为16389万美元,同比增长16.2%[2] - 分析业务收入预计为16572万美元,同比增长7.4%[2] - 其他私有资产相关收入预计为6537万美元,同比增长81.5%[3] 资产管理指标 - 与MSCI指数挂钩的ETF期末资产管理规模预计为170亿美元,去年同期为132亿美元[3] 订阅收入指标 - 指数经常性订阅收入预计为90651万美元,去年同期为83533万美元[3] - 总经常性订阅收入预计为22亿美元,去年同期为19.2亿美元[3] 续订率指标 - 总续订率预计为95.7%,去年同期为95.4%[3] - 指数业务续订率预计为95.2%,去年同期为96.2%[4] 其他指标 - 分析业务收入预计为68588万美元,去年同期为63946万美元[4] - 其他私有资产业务收入预计为26512万美元,去年同期为15075万美元[4] - ESG和气候业务收入预计为34295万美元,去年同期为29730万美元[4]