MSCI (MSCI) is set to report its first-quarter 2025 results on April 22.For the first quarter of 2025, the Zacks Consensus Estimate for earnings is currently pegged at $3.87 per share, which has declined by a penny in the past 30 days. This indicates an increase of 9.94% from the figure reported in the year-ago quarter. The consensus mark for revenues is pegged at $739.69 million, suggesting an increase of 8.78% from the year-ago quarter’s reported figure.MSCI’s earnings beat the Zacks Consensus Estimate in ...

文章核心观点 华尔街分析师预计MSCI即将公布的季度报告中每股收益为3.85美元，同比增长9.4%，营收预计达7.3929亿美元，同比增长8.7%，且需关注盈利预测变化对投资者反应和股价的影响 [1][3] 盈利预测变化 - 过去30天该季度的共识每股收益预估向上修正0.2%至当前水平 [2] 关键指标预测 - 预计“运营收入 - 环境、社会和治理及气候”为8452万美元，同比增长8.5% [5] - 预计“运营收入 - 基于资产的费用 - 总计”达1.7167亿美元，同比增长14.3% [5] - 预计“运营收入 - 分析”为1.718亿美元，同比增长4.8% [5] - 预计“运营收入 - 所有其他 - 私人资产”达6867万美元，同比增长6.9% [6] - 分析师共识认为“与MSCI股票指数挂钩的ETF期末资产管理规模”将达18亿美元，去年同期为15.8亿美元 [6] - 分析师平均预测“指数运行率 - 定期订阅”为9.4834亿美元，去年同期为8.6993亿美元 [7] - 分析师集体判断“总运行率 - 总定期订阅”应为22.7亿美元，去年同期为21.1亿美元 [7] - 预计“总留存率”将达93.6%，去年同期为92.8% [8] - 预计“所有其他 - 私人资产运行率”将达2.7113亿美元，去年同期为2.5443亿美元 [8] - 基于分析师集体评估，“与MSCI股票指数挂钩的ETF期间平均资产管理规模”应为17.8亿美元，去年同期为15.1亿美元 [9] - 分析师综合评估认为“环境、社会和治理及气候运行率”可能达3.4912亿美元，去年同期为3.2061亿美元 [9] - “指数留存率”共识预估为94.5%，去年同期为93.2% [10] 股价表现与评级 - 过去一个月MSCI股价回报率为 - 2.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 4.2% [11] - 目前MSCI的Zacks排名为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [11]

文章核心观点 摩根大通下调标普全球公司和明晟公司目标价 [1] 分组1 - 摩根大通将标普全球公司目标价从618美元下调至565美元 [1] - 摩根大通将明晟公司目标价从680美元下调至650美元 [1]

成分股中，台积电领跑。 明晟公司MSCI新兴市场股票指数涨0.95%，连续第四个交易日走高，创2月份以来最长连涨天数。 ...

测量技术供应商海克斯康（Hexagon AB）涨6.3%，领跑一众成分股。 明晟公司MSCI北欧国家指数涨3.4%，报323.86点，创4月3日以来收盘新高。 所有板块上涨，北欧工业板块领跑。 ...

文章核心观点 - 明晟公司MSCI北欧国家指数下跌，本周累计跌幅超1.68%，成分股和板块多数下挫，海克斯康跌幅最大 [1] 指数表现 - 明晟公司MSCI北欧国家指数跌0.2%，报314.65点，本周累计下跌超过1.68% [1] 成分股和板块情况 - 81只成分股中24只个股收跌，10个板块中七个下挫 [1] 个股表现 - 地理系统等测量供应商海克斯康跌9.7%，为成分股里跌幅最大 [1]

文章核心观点 明晟公司MSCI北欧国家指数大幅上涨，北欧共和板块带动市场走高 [1] 分组1：指数表现 - 明晟公司MSCI北欧国家指数涨3.8%，创2022年3月16日以来最佳单日表现，报315.15点 [1] 分组2：板块表现 - 北欧共和板块带动市场走高，81只成分股中仅一只股票收跌 [1] 分组3：个股表现 - EQT AB涨8.5%，领跑成分股 [1]

文章核心观点 2025年3月3日Raymond James & Associates投资会议上MSCI首席财务官分享公司情况 为长期投资者揭示公司商业模式战略要素和把握行业趋势能力 公司虽面临指数订阅增长率压力 但管理层对未来增长有信心 [1][9] 分组1：MSCI角色定位 - MSCI是资本市场关键基础设施提供商 提供连接资本各方参与者的框架和工具 处于行业关键趋势核心 能从全球储蓄和投资行业增长中广泛受益 [2][3] 分组2：战略投资重点 - 公司最大战略投资领域聚焦大规模定制指数 顺应投资行业向个性化、系统化策略转变趋势 并在多领域加大投入以利用该趋势 [4][5] 分组3：业务拓展方向 - 公司积极为私募资产、固定收益和可持续投资领域引入结构和标准化 认为这些领域有显著增长潜力 有望复制公开市场成功实现长期增长 [6][7] 分组4：未来展望 - 尽管近期指数订阅增长率有压力 但公司管理层对长期增长轨迹有信心 因其业务多元化、能助客户吸引资产且处于多增长趋势中 [9][10]

公司运营部门结构 - 2024年公司有五个运营部门，分为三个可报告部门，其中不动产和私人资本解决方案运营部门合并为其他 - 私人资产部门[26] 指数业务数据 - 截至2024年12月31日，公司计算的指数覆盖超80个发达、新兴、前沿和独立股票市场[29] - 2024年公司55.9%的收入来自指数部门，其中基于资产的费用占指数部门总收入的41.2%[32] - 公司指数产品包括MSCI全球股票指数、ESG和气候指数、因子指数等[29] 分析业务数据 - 2024年公司23.6%的收入来自分析部门[38] - 公司分析工具包括支持基于因子分析的模型、定价模型等[34] ESG和气候业务数据 - 公司ESG和气候研究团队分析全球超10000个实体[39] - 2024年公司11.4%的收入来自ESG和气候部门[45] 不动产分析业务数据 - 公司不动产分析业务收集超170个国家的交易数据[49] 私人资产业务数据 - 2024年公司9.0%的收入来自私人资产业务[51] 员工结构数据 - 截至2024年12月31日，公司员工总数为6132人，其中亚太地区占比50.0%，欧洲、中东和非洲占比24.9%，美国和加拿大占比17.0%，墨西哥和巴西占比8.1%[70] - 截至2024年12月31日，女性员工占全球员工总数的37.2%，占管理岗位的27.0%；男性员工占全球员工总数的59.6%[72] - 截至2024年12月31日，有色人种员工占美国员工总数的34.9%，占美国管理岗位的34.0%；约27.8%的美国员工和20.9%的美国管理岗位员工未报告种族和民族状况；美国员工占全球员工总数的16.2%[72] 员工离职与敬业度数据 - 2024年12月31日止一年，自愿离职率为7.5%，非自愿离职率为3.6%[70] - 2024年12月员工敬业度调查中，公司的回应率为85%，完全敬业的受访者比例为76%[80] 各业务线竞争对手 - 公司的指数业务竞争对手包括S&P Dow Jones Indices LLC、FTSE Russell、Nasdaq Inc等[56] - 公司的分析业务竞争对手有Axioma、BlackRock Solutions、Bloomberg等[58] - 公司的ESG和气候业务与Sustainalytics Holding B.V.、Institutional Shareholder Services Inc.等竞争[59] 董事会监督职责 - 公司董事会的治理与企业责任委员会监督企业责任战略和活动[63] - 公司董事会的薪酬、人才与文化委员会监督人才管理和企业文化相关工作[67] 供应商相关风险 - 公司依赖第三方供应数据、应用和服务以及分发产品，供应商问题或数据质量下降会影响业务[100][102] - 供应商可能遭遇网络攻击等安全事件，影响公司产品交付和信息安全[103] - 部分供应商可短时间取消协议，竞争对手可能与供应商签订独家合同，限制公司获取数据[104] 产品相关风险 - 公司产品若含未检测到的错误或故障，可能面临成本增加、责任索赔等问题[107] - 产品数量、类型和复杂性增加，检测错误难度增大，可能影响品牌声誉和业务[108][110] 客户相关风险 - 客户合同中限制责任的条款可能无效，合同纠纷会消耗资源并影响声誉[111] - 客户可能要求降低基于资产的费用或停止使用公司指数，导致业务受影响[100] - 客户可能协商降低可变许可费、降低产品总费用率或停止使用公司指数，影响公司收入[118] - 部分收入来自资产相关费用且集中于大客户和美国市场，客户可能协商降低费用百分比[119] - 客户可能自行开发公司产品功能，减少对公司产品或服务的需求[123] - 客户活动减少的原因包括对产品服务满意度、市场变化等，可能影响公司财务表现[122] 信息技术相关风险 - 信息技术系统故障、数据保密问题、安全事件等会对业务产生不利影响[100] - 信息技术系统故障、中断等会影响公司运营，造成业务损失[127] - 无法确保数据保密性，数据泄露会损害公司声誉，导致法律诉讼和客户信心丧失[132] - 公司运营依赖数据安全处理，面临网络攻击等安全风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[134] - 因在全球市场的地位，公司可能面临更有针对性和更复杂的网络攻击，过去曾经历不同程度的网络攻击[135] - 应用、系统等向新技术迁移可能导致产品交付出现意外故障、中断或延迟，影响业务和财务状况[139] 业务发展相关风险 - 公司需开发新产品和服务以保持竞争力，否则业务可能受影响[100] - 为保持竞争力，公司需成功开发新产品和服务，否则业务和财务状况可能受影响[153] 经济市场相关风险 - 经济和市场条件变化、竞争压力、客户预算压力等会影响公司业务[100] - 经济条件和全球资本市场变化可能减少公司产品和服务的使用，影响业务和财务状况[145] 最大客户占比 - 2024财年最大客户机构贝莱德占公司合并运营收入的10.2%，2023财年占比为9.8%[121] 声誉信誉风险 - 公司面临声誉和信誉风险，影响因素包括利益冲突、指数编制和ESG评级流程等[112] - 与客户、竞争对手等的复杂关系可能产生利益冲突，影响业务和声誉[124] - 公司可持续性和气候产品可能使公司受到公众关注和批评，影响产品需求[114] 法规相关风险 - 欧盟基准法规（EU BMR）为欧盟监管实体使用非欧盟管理员提供的基准设定过渡期至2025年12月31日，英国基准法规（UK BMR）将非英国管理员的过渡期延长至2030年12月31日[164] - 公司面临法律法规风险，包括难以确定和遵守各地法律要求、法律变化影响业务和客户需求、基准法规影响业务运营等[162,163,164] - 全球对基准行业审查加强，欧盟、印度和南非等考虑或制定相关法规，可能损害公司声誉和信誉[166] - 美国证券交易委员会（SEC）征求对第三方信息提供商的意见，若公司指数业务被视为投资顾问，将增加业务成本和复杂性[168] - 欧盟对ESG评级实施新法规，多个司法管辖区也在制定相关法规，可能给公司ESG和气候产品服务带来合规负担和成本[169] 知识产权风险 - 公司面临知识产权风险，包括第三方侵权、法律变化限制保护能力、诉讼成本高和不利裁决影响业务等[172,173,175,176] 金融风险 - 公司面临金融风险，包括外汇汇率波动影响财务状况、债务影响现金流和财务灵活性等[178,181] - 公司通过使用外汇远期合约管理部分外汇汇率风险，但可能不成功[179] - 公司国际业务的增减会相应改变外汇汇率波动风险敞口[180] - 若公司无法支付债务，可能需再融资或出售资产，否则将对业务和财务状况产生重大不利影响[181] - 公司可能需要不时为现有债务再融资或产生额外债务，这可能导致更不利的条款，加剧债务相关风险[182] - 债务协议中的限制性契约限制了公司及其子公司的财务灵活性，若无法遵守可能导致违约，加速债务偿还或终止借款承诺[183] - 循环信贷安排下的借款主要基于有担保隔夜融资利率（SOFR），其与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）不同，可能对融资成本和经营业绩产生不利影响[184] - 公司信用评级的变化可能对其财务状况产生重大不利影响，评级下调或撤销可能影响可获取的资本金额和融资条款[186] 税务风险 - 经合组织BEPS支柱2下实施15%的全球最低税以及美国和其他国家潜在的公司税率提高，可能会对公司的税务负债、实际税率和合规成本产生重大影响[190] - 美国《减税与就业法案》的某些条款将于2026年到期，全球最低税规则的持续采用可能会增加公司的税务负担和运营复杂性[190] 业务表现与盈利能力风险 - 公司业务表现可能不足以实现全年财务指引或长期目标，这可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[192] - 公司的增长和盈利能力可能无法维持以往的水平，原因包括运营成本高于预期、宏观经济条件变化等[194] 合规责任风险 - 公司可能因未能遵守全球运营相关的法律法规而面临责任，违反反腐败等法律可能对业务产生重大不利影响[197] 外汇相关财务数据 - 2024年和2023年，公司分别有16.6%和16.7%的收入面临外汇汇率风险[383] - 2024年面临外汇风险的收入中，41.9%为欧元，32.9%为英镑，17.8%为日元；2023年分别为41.9%、32.5%和17.7%[383] - 2024年和2023年，基于资产的费用收入分别占营业收入的23.0%和22.0%[384] - 2024年和2023年，公司分别约40.9%和42.4%的运营费用以外国货币计价[385] - 2024年和2023年，公司分别确认了480万美元和450万美元的外汇兑换损失[386] - 公司面临外汇汇率波动风险，汇率变动会影响以非美元货币计价的收入、费用、资产和负债的美元报告价值[382] - 公司通过使用主要由外汇远期合约组成的衍生金融工具管理外汇汇率风险[386] 股票回购计划 - 公司股票回购计划不强制回购固定金额或数量的股票，可随时修改、暂停或终止[211] 审计意见 - 审计机构认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[393] - 审计机构认为公司截至2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[393]

文章核心观点 - 分析师在2024年10月对MSCI给出买入评级，现进行情况更新；分析师采用基于基本面的价值投资方法，寻找能以合理价格实现长期稳定增长的公司，虽认为投资成功公司有估值过高风险，但某些情况下发展前景广阔时价格在短期内没那么重要 [1] 投资理念 - 分析师采用基于基本面的价值投资方法，不认同低市盈率股票一定便宜的观点，寻找能以最合理价格实现最佳长期稳定性的公司 [1] - 分析师倾向关注长期稳定增长、无周期性且资产负债表稳健的公司 [1] - 分析师认为投资成功公司有支付过高价格的风险，即估值很重要，但某些情况下发展前景广阔时价格在短期内没那么重要 [1] 过往评级 - 分析师在2024年10月对MSCI给出买入评级，原因是预计鉴于资金流入情况较好，需求前景保持不变 [1]