公司相关 - Schall Law Firm 正在对 MSCI Inc 进行证券欺诈调查 并邀请遭受损失的投资者参与 [1]

公司表现 - MSCI在过去两个季度中连续超出盈利预期，平均超出幅度为2.32% [2] - 最近一个季度，MSCI每股收益为3.86美元，超出Zacks共识预期的3.77美元，超出幅度为2.39% [3] - 上一个季度，MSCI每股收益为3.64美元，超出预期的3.56美元，超出幅度为2.25% [3] 盈利预测 - MSCI的盈利预测呈上升趋势，部分原因是其历史盈利超预期表现 [4] - MSCI目前的盈利ESP（预期惊喜预测）为+0.18%，表明分析师对其盈利前景持乐观态度 [7] - 结合Zacks Rank 3（持有）评级，MSCI有可能在下一个季度再次超出盈利预期 [7] 行业背景 - MSCI属于Zacks金融-投资管理行业，专注于为投资组合经理提供决策支持软件工具 [1] - 具有正盈利ESP和Zacks Rank 3或更高评级的股票，在近70%的情况下会超出盈利预期 [5] 盈利ESP分析 - Zacks盈利ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来衡量盈利惊喜 [6] - 分析师在财报发布前修订的估计可能比早期预测更准确 [6] - 负盈利ESP会降低该指标的预测能力，但并不一定意味着公司会错过盈利预期 [8] 投资策略 - 在季度财报发布前检查公司的盈利ESP可以提高投资成功的几率 [9] - 使用盈利ESP过滤器可以帮助发现最佳买入或卖出股票 [9]

公司背景 - 公司成立于1993年，致力于通过金融服务让世界变得更聪明、更快乐、更富有 [1] - 公司通过多种渠道触达数百万用户，包括高级投资解决方案、免费市场分析、个人理财教育、顶级播客以及非营利基金会 [1] 业务模式 - 公司提供高级投资解决方案，帮助用户进行投资决策 [1] - 通过Fool com网站提供免费的市场分析和投资指导 [1] - 开展个人理财教育，提升用户的财务知识 [1] - 运营顶级播客，传播投资和理财知识 [1] - 通过非营利基金会进行社会公益活动 [1]

公司业绩与增长 - MSCI 2024年第四季度收入预计为7.4457亿美元 同比增长7.89% [1] - 2024年第四季度每股收益预计为3.95美元 同比增长7.34% [1] - 2024年第三季度有机收入增长11.1% 主要得益于ESG和指数投资等领域的强劲表现 [6] - ESG和气候解决方案的有机运行率增长达到11% [6] 市场表现与估值 - MSCI股票在过去六个月上涨27.2% 远超Zacks金融板块6.5%的涨幅 [5] - MSCI的12个月远期市销率为15.35 高于行业平均的11.63 显示估值偏高 [4] - MSCI目前Zacks评级为3级（持有） 建议等待更合适的买入时机 [4] 业务发展与合作 - MSCI与Moody's达成战略合作 结合ESG数据和信用评分模型 提升ESG透明度 [8] - MSCI与微软合作 利用云计算和AI技术推动ESG解决方案的现代化 [9] - MSCI推出碳项目评级 提供全球4000多个碳信用项目的独立评估 [7] 行业挑战与竞争 - 宏观经济环境导致支出紧缩和销售周期延长 可能影响MSCI的财务表现 [2] - 来自Morningstar等提供商的免费指数增加 导致定价压力加剧 [3] - 资产管理公司在数据收集方面的支出减少 进一步加剧了行业挑战 [3]

公司表现与市场对比 - MSCI 股价在过去一年上涨 16.1%，但表现不及 Zacks 计算机与技术行业的 33.3% 和 Zacks 商业软件服务行业的 34.6% [1] - MSCI 表现也逊于 Morningstar，后者年初至今上涨 25.5% [2] 宏观经济与竞争压力 - 宏观经济环境导致支出紧缩和销售周期延长，影响了 MSCI 的表现 [1] - 来自 Morningstar 等提供商的免费指数增加，加剧了定价压力 [1] - 资产管理公司在数据收集上的支出减少以及自我指数化趋势也对 MSCI 构成挑战 [2] 产品组合与增长驱动 - MSCI 的定制和因子指数模块需求强劲，以及 ESG 和气候解决方案在投资过程中的采用增加，推动了公司增长 [2] - 2024 年第三季度，MSCI 实现 11.1% 的有机收入增长，主要得益于分析、ESG 和指数投资等领域的强劲表现 [3] - ESG 和气候解决方案的有机运行率增长达到 11% [3] 战略合作与市场扩展 - MSCI 与 Moody's 达成战略合作，结合 MSCI 的 ESG 数据和 Moody's Orbis 数据库及信用评分模型，提升 ESG 和可持续发展透明度 [4] - 与微软的合作旨在利用微软的云和 AI 技术，推动 MSCI 产品的现代化和 ESG 解决方案的发展 [5] - 私人资本解决方案在 2024 年第三季度实现 17% 的运行率增长，得益于新客户关系和扩展的产品组合 [6] - MSCI 推出私人资本指数，覆盖超过 11 万亿美元的私人资本基金，涵盖 130 个行业，包括私募股权、信贷、房地产、基础设施和自然资源 [7] 财务表现与估值 - 2024 年第四季度收入预计为 7.4457 亿美元，同比增长 7.89% [9] - 每股收益预计为 3.95 美元，过去 30 天增长 1.2%，同比增长 7.34% [9] - MSCI 的估值较高，12 个月远期市销率为 15.35 倍，高于 Zacks 商业软件服务行业的 11.68 倍 [11] - MSCI 目前 Zacks 评级为 3（持有），建议等待更有利的入场时机 [11]

公司业绩表现 - 公司第三季度调整后每股收益为3.86美元，超出市场预期2.39%，同比增长11.9% [2] - 第三季度收入为7.247亿美元，同比增长15.9%，超出市场预期1.54% [2] - 有机收入同比增长11.1% [2] - 经常性订阅收入为5.366亿美元，同比增长15.4%，占总收入的74% [3] - 资产相关费用为1.686亿美元，同比增长19.5%，占总收入的23.3% [4] - 非经常性收入为1950万美元，同比增长0.4%，占总收入的2.7% [5] - 期末与MSCI指数挂钩的ETF平均资产管理规模为1.762万亿美元 [5] - 总保留率为94.2% [6] 各业务板块表现 - 指数业务收入为4.048亿美元，同比增长11.8% [7] - 分析业务收入为1.724亿美元，同比增长11.7% [8] - ESG和气候业务收入为8360万美元，同比增长14.5% [9] - 其他业务（主要为房地产资产和私人资本解决方案）收入为6380万美元，同比增长77.2% [10] 财务指标 - 调整后EBITDA为4.507亿美元，同比增长16.7% [12] - 调整后EBITDA利润率为62.2%，较去年同期上升0.4个百分点 [12] - 总运营费用为3.234亿美元，同比增长18.8% [13] - 运营收入为4.013亿美元，同比增长13.6% [13] - 运营利润率为55.4%，同比下降110个基点 [13] - 期末现金及现金等价物为5.01亿美元，较上季度增加4960万美元 [14] - 总债务为45亿美元，与上季度持平 [14] - 自由现金流为3.94亿美元，同比增长45.8% [14] - 公司已支付股息1.254亿美元 [16] 行业表现 - 同行业公司Tyler Technologies在过去一个月股价上涨2.5% [23] - Tyler Technologies第三季度收入为5.4334亿美元，同比增长9.8% [23] - Tyler Technologies第三季度每股收益为2.52美元，同比增长17.8% [23] - Tyler Technologies预计当前季度每股收益为2.42美元，同比增长28% [24] 未来展望 - 公司预计2024年总运营费用在13.05-13.45亿美元之间 [17] - 预计调整后EBITDA费用在11.3-11.6亿美元之间 [18] - 预计利息费用在1.83-1.86亿美元之间 [19] - 预计运营活动产生的净现金流在14.2-14.7亿美元之间，自由现金流在13.05-13.65亿美元之间 [19]

网络效应与竞争优势 - 网络效应是公司竞争优势的重要来源 随着用户数量的增加 服务的价值也随之提升 社交媒体平台如Facebook Instagram和X是典型例子 [1] - 拥有大量市场份额的公司更容易成为行业标准 新用户更倾向于使用已被广泛接受的平台 而不是尝试新兴竞争对手 [2] S&P Global - S&P Global市值超过1500亿美元 是S&P 500指数的创建者 该指数为公司带来了强大的网络效应竞争优势 [3] - S&P 500指数被广泛用作衡量股票市场和投资表现的基准 投资专业人士常将其作为美国股票投资组合的参考 [3] - S&P 500指数的重要性体现在其与“市场”一词的等同使用 为公司带来了巨大的免费营销效应 [4] - S&P Global通过其指数业务收取费用 跟踪S&P 500指数的前五大共同基金或ETF管理资产约3.5万亿美元 [4] - S&P Global还拥有道琼斯工业平均指数的权利 这是全球第二知名的指数 [4] - 在债券评级行业中 S&P Global占据了巨大的市场份额 其评级业务收入约为指数业务的三倍 [5] - 债券评级行业主要由S&P Global Moody's和Fitch Ratings三家公司主导 S&P Global被认为是市场份额最大的一家 [6] MSCI - MSCI市值450亿美元 是资本市场的关键参与者 其市场指数业务占公司总收入的50%以上 [7] - MSCI的指数被广泛用于衡量全球股票市场表现 其中最知名的指数是MSCI All Country World Index (ACWI) 覆盖全球85%的股票 [7] - MSCI的指数在国际股票产品开发和绩效参考中占据主导地位 超过16万亿美元的资产以MSCI股票指数为基准 [8] - MSCI还是环境 社会和治理 (ESG) 数据和分析的领先提供商 [8] - MSCI的远期市盈率为35倍 高于94%的美国金融服务公司 显示出投资者愿意为其未来收益支付更高的溢价 [9] - MSCI的营业利润率高于80%的美国金融服务股票 表明其在成本上升的情况下仍能保持高盈利能力 [9] 分析师观点 - S&P Global目前获得“适度买入”评级 但顶级分析师认为其他五只股票更具投资价值 [11]

公司调查 - Schall Law Firm正在调查MSCI Inc是否违反了证券法 调查重点在于公司是否发布了虚假或误导性声明 或未能披露与投资者相关的信息 [1] 股东权益 - Schall Law Firm代表全球投资者 专门从事证券集体诉讼和股东权利诉讼 [2] 联系方式 - 股东可通过电话 310-301-3335 或电子邮件 [email protected] 联系Schall Law Firm的Brian Schall 也可通过公司网站www.schallfirm.com联系 [2][4]

分组1 - 公司过去三年表现不佳，主要原因是估值过高，现在需要检查基本面是否已经跟上 [1] - 投资策略是选择具有完美定性属性的公司，基于基本面以有吸引力的价格买入并长期持有 [2] - 投资组合高度集中，旨在避免亏损并最大化对赢家的敞口 [2] - 对于增长机会低于预期或下行风险过高的优秀公司，通常会给予“持有”评级 [2] 分组2 - 分析师披露其持有SPGI的多头头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [3] - 文章内容为分析师个人观点，未获得任何公司补偿 [3] - 分析师与文章中提到的任何公司均无业务关系 [3]

营业收入与增长 - 2024年第三季度，公司总营业收入为7.247亿美元，同比增长15.9%[121] - 2024年前九个月，公司总营业收入为21.126亿美元，同比增长14.9%[124] - 2024年9月30日止三个月，公司总营业收入为7.247亿美元，同比增长15.9%[131] - 2024年9月30日止九个月，公司总营业收入为21.126亿美元，同比增长14.9%[131] - 2024年9月的营业收入为7.247亿美元，同比增长15.9%[174] - 2024年9月的指数业务营业收入为4.049亿美元，同比增长11.8%[178] - Analytics部门2024年第三季度营业收入增长11.7%，达到172,376千美元，主要受多资产类别和股票分析产品的订阅收入增长推动[185] - ESG和气候部门2024年第三季度营业收入增长14.5%，达到83,643千美元，主要受评级、气候和筛选产品的订阅收入增长推动[190] - 所有其他-私人资产部门2024年第三季度营业收入增长77.2%，达到63,804千美元，主要受Burgiss收购推动[194] - Analytics部门2024年前九个月营业收入增长11.3%，达到502,337千美元，主要受多资产类别和股票分析产品的订阅收入增长推动[187] - ESG和气候部门2024年前九个月营业收入增长14.2%，达到241,382千美元，主要受评级、气候和筛选产品的订阅收入增长推动[192] - 所有其他-私人资产部门2024年前九个月营业收入增长71.6%，达到192,954千美元，主要受Burgiss收购推动[196] 订阅收入与资产相关费用 - 2024年第三季度，公司订阅收入为5.366亿美元，同比增长15.4%，主要得益于私人资产产品的增长[122] - 2024年第三季度，资产相关费用收入为1.686亿美元，同比增长19.5%，主要受ETF和非ETF指数基金增长的推动[123] - 2024年前九个月，订阅收入为15.711亿美元，同比增长15.0%，私人资产产品贡献了7,910万美元的增长[125] - 2024年前九个月，资产相关费用收入为4.822亿美元，同比增长16.9%，主要受ETF和非ETF指数基金增长的推动[127] - 2024年9月的资产相关费用收入为1.686亿美元，同比增长19.5%[178] - 2024年9月的ETF相关收入同比增长19.7%，非ETF指数基金收入同比增长21.1%[180] - 公司总运行率（Total Run Rate）同比增长17.3%，达到28.94亿美元，主要受经常性订阅增长15.0%和资产基础费用增长25.3%的推动[202] - 指数业务（Index）的运行率增长15.2%，达到15.90亿美元，其中经常性订阅增长8.6%，资产基础费用增长25.3%[202][203][204] - 公司2024年9月30日的资产基础费用占营业收入的22.8%，较2023年同期的22.4%有所增加[237] 运营费用与成本 - 2024年9月30日止三个月，公司总运营费用为3.234亿美元，同比增长18.8%[135] - 2024年9月30日止九个月，公司总运营费用为9.893亿美元，同比增长19.9%[136] - 2024年9月30日止三个月，研发费用为3,858万美元，同比增长22.7%[144] - 2024年9月30日止三个月，销售和营销费用为7,076万美元，同比增长6.3%[141] - 2024年9月30日止九个月，销售和营销费用为2.144亿美元，同比增长6.6%[142] - 研发费用在截至2024年9月30日的九个月内增长了29.4%，主要由于员工人数增加导致的薪酬和福利成本上升[145] - 薪酬和福利成本在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别增长了13.4%和17.2%，主要由于员工人数增加[151] - 非薪酬费用在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别增长了20.4%和16.2%，主要由于专业费用、信息技术和收购相关成本增加[154][155] - 无形资产摊销费用在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别增长了56.9%和56.4%，主要由于近期收购的无形资产摊销增加[157] - 2024年9月的调整后EBITDA费用为2.74亿美元，同比增长14.6%[174] - 2024年9月的指数业务调整后EBITDA费用为9073万美元，同比增长7.4%[178] - 2024年9月的指数业务研发费用类别有所减少，部分抵消了其他费用类别的增长[181] 收购与整合 - 公司于2023年10月2日以6.968亿美元收购了Burgiss剩余的66.4%股权，并将其整合至私人资本解决方案部门[112] - 公司于2024年4月16日以2,350万美元收购了Foxberry，并将其整合至指数部门[114] - 所有其他-私人资产部门2024年第三季度营业收入增长77.2%，达到63,804千美元，主要受Burgiss收购推动[194] - 所有其他-私人资产部门2024年前九个月营业收入增长71.6%，达到192,954千美元，主要受Burgiss收购推动[196] - 其他业务（All Other - Private Assets）的运行率增长78.2%，达到2.69亿美元，其中1.101亿美元与Burgiss收购相关[207] - 公司2024年9月30日的投资活动现金流出主要由于收购Fabric和Foxberry以及软件开发成本增加[233] 客户与市场 - 截至2024年9月30日，公司为超过95个国家的约6,900名客户提供服务[106] - 公司最大客户BlackRock在2024年前九个月贡献了10.1%的总营业收入，其中96.1%来自基于MSCI指数的ETF和非ETF产品[110] - 截至2024年9月30日，与MSCI股票指数挂钩的ETF资产管理规模（AUM）达到1,761.8亿美元，较上一季度增长129.9亿美元[128] - 2024年9月30日止三个月，与MSCI股票指数挂钩的ETF平均AUM为1,677.0亿美元，同比增长21.8%[129] - 2024年9月30日止九个月，与MSCI股票指数挂钩的ETF平均AUM为1,592.1亿美元，同比增长19.5%[129] 财务表现与指标 - 2024年9月的净收入为2.809亿美元，同比增长8.2%[176] - 净收入在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别增长了8.2%和7.8%[166] - 公司2024年9月的非GAAP调整后EBITDA为4.507亿美元，同比增长16.7%[174] - 2024年9月的指数业务调整后EBITDA为3.141亿美元，同比增长13.1%[178] - Analytics部门2024年第三季度调整后EBITDA增长25.8%，达到90,287千美元，EBITDA利润率提升至52.4%[185] - ESG和气候部门2024年第三季度调整后EBITDA增长17.9%，达到29,989千美元，EBITDA利润率提升至35.9%[190] - 所有其他-私人资产部门2024年第三季度调整后EBITDA增长42.8%，达到16,278千美元，EBITDA利润率下降至25.5%[194] - 所有其他-私人资产部门2024年前九个月调整后EBITDA增长27.9%，达到46,151千美元，EBITDA利润率下降至23.9%[194] - 公司2024年9月30日的总留存率为94.2%，较2023年同期的95.4%有所下降[211] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为500,979千美元，较2023年12月31日的461,693千美元有所增加[227] - 公司2024年9月30日的净现金流入为39,286千美元，较2023年同期的净现金流出65,012千美元有所改善[230] - 公司2024年9月30日的综合杠杆率为2.39:1.00，综合利息覆盖率为9.79:1.00，均优于信贷协议要求[222] - 公司2024年9月30日的股票回购总额为440,265千美元，平均每股价格为500.52美元[224] - 公司2024年9月30日的未偿还高级票据总额为4,200百万美元，循环信贷额度下的未偿还借款为311.9百万美元[218] - 公司2024年9月30日的净现金流入主要来自客户现金收款增加和所得税支付减少[231] - 公司2024年前九个月的外汇损失为500万美元，2023年同期为290万美元[239] - 公司2024年前九个月的外汇风险敞口占运营费用的41.8%，2023年同期为43.4%[238] - 公司主要使用外汇远期合约等衍生金融工具来管理外汇汇率风险[239] 员工与薪酬 - 截至2024年9月30日，公司员工总数为6,118人，较2023年同期的5,005人增长了22.2%，主要由于近期收购[150] - 薪酬和福利成本在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别增长了13.4%和17.2%，主要由于员工人数增加[151] 外汇与风险管理 - 公司2024年9月30日的营业收入中，16.6%受外汇汇率波动影响，其中42.2%为欧元，32.9%为英镑，17.7%为日元[236] - 公司2024年前九个月的外汇损失为500万美元，2023年同期为290万美元[239] - 公司2024年前九个月的外汇风险敞口占运营费用的41.8%，2023年同期为43.4%[238] - 公司主要使用外汇远期合约等衍生金融工具来管理外汇汇率风险[239] 业务部门表现 - 分析业务（Analytics）的运行率增长8.1%，达到6.91亿美元，主要受多资产类别和股票分析产品的推动[205] - ESG和气候业务（ESG and Climate）的运行率增长15.7%，达到3.44亿美元，主要受评级、气候和筛选产品的强劲增长推动[206] - 其他业务（All Other - Private Assets）的运行率增长78.2%，达到2.69亿美元，其中1.101亿美元与Burgiss收购相关[207] - 指数业务的新经常性订阅销售额增长5.4%，达到2527.1万美元，但净新经常性订阅销售额下降7.0%[210] - 分析业务的新经常性订阅销售额增长10.6%，达到2078.0万美元，净新经常性订阅销售额下降6.9%[210] - ESG和气候业务的新经常性订阅销售额下降23.0%，净新经常性订阅销售额下降60.4%[210] - 其他业务（All Other - Private Assets）的新经常性订阅销售额增长108.0%，净新经常性订阅销售额增长227.2%[210] - 公司总净销售额（Total Net Sales）同比增长0.7%，达到5.90亿美元，主要受非经常性销售额增长22.2%的推动[210]