业务数据 - 2020年3月31日，原风险承保金额在不同年份有差异，如2019年为162亿美元，2020年为36亿美元等[10] - 不同年份加权平均FICO、LTV、DTI有不同数值，如2020年加权平均FICO为751，LTV为92.1，DTI为36.2[10] - 2020年3月31日不同年份贷款拖欠率不同，如2019年为0.2%，2004及以前为13.6%[11] 再保险情况 - 约86%的主要风险在险业务有再保险交易覆盖[13] - 不同年份的成数分保再保险比例不同，如2020年为81.8%，2004及以前为3.2%[12] COVID - 19影响 - 失业率从2019年12月31日的3.5%升至2020年3月31日的4.4%，经济学家预计4月30日升至16.1%，将导致贷款拖欠和保险索赔增加[48] - 公司预计承保损失、所需资本、索赔数量将增加，可承保抵押贷款数量可能减少[45] 公司应对措施 - 超95%的员工远程工作，所有业务正常运作[17] - 暂停现金赎回交易和投资性房产保险，调整定价[17] - 暂停股票回购，评估未来股息支付[17] 风险因素 - 若可用资产低于最低要求资产，公司将不符合PMIERs，可能被暂停或终止承保资格[57] - 损失准备金估计存在不确定性，实际索赔金额可能与储备估计有差异[59]

FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 1-10816 MGIC Investment Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Wisconsin 39-1486475 (State or other juri ...

FORM 10-K UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 250 E. Kilbourn Avenue 53202 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Milwaukee, Wisconsin (Zip Code) ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年GAAP净收入6.74亿美元，创历史新高 [10] - 第四季度净收入1.771亿美元，摊薄后每股收益0.49美元，上年同期为0.43美元，季度年化股东权益回报率为17% [23] - 净保费收入较上年同期增长8%，主要因保险有效保额增加和加速保费增加 [24] - 净损失支出为2400万美元，上年同期为2800万美元，新拖欠通知数量减少和索赔率降低致其下降 [25] - 2019年第四季度净保费收益率为48.4个基点，低于第三季度的49.6个基点，但高于2018年第四季度的47.3个基点 [29] - 第四季度承保及其他费用（未扣除分保佣金）为6300万美元，与上年同期持平，预计2020年将略高于通胀水平 [38] - 第四季度向控股公司支付股息1700万美元，回购140万股，花费约2000万美元 [39] - 2019年向股东返还资本总额为1.56亿美元 [40] - 2020年1月，MGIC获批准向控股公司支付3.2亿美元特别股息和7000万美元季度股息 [17] - 董事会宣布每股0.06美元的普通股股息，将于2月28日支付 [42] - 第四季度末，债务与总资本比率约为17%，MGIC用于PMIERs目的的可用资产总计106亿美元，超出最低要求资产12亿美元 [46] - 投资收入同比增加，综合投资组合中应税证券占81%，免税证券占19%，税前收益率为3.1%，久期为3.9年 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险有效保额同比增长约6%，新保险业务量比2018年增加26%，新保险业务信用特征良好 [10] - 截至2019年12月31日，88%的风险保额来自2009年及以后的业务 [27] - 第四季度新拖欠通知中，60%来自2008年及以前的遗留业务，预计未来几个季度新通知活动仍主要来自2009年以前的业务 [26] - 第四季度收到的新拖欠通知数量比上年同期减少约3%，索赔数量下降34%，主要赔付索赔从6200万美元降至4200万美元 [25][28] - 2019年第四季度新收到通知的估计索赔率约为8%，低于2018年第四季度的9% [27] - 拖欠贷款数量接近20年低点，第四季度初正常但随后被报告为拖欠的保险贷款比例仍低于1.5% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2020年总抵押贷款发起市场约为2万亿美元，较2019年略有下降，主要因再融资交易减少 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式转变，通过再保险和资本市场交易降低损失波动性并多元化资本基础，自2013年使用配额分保交易，2016 - 2019年部分业务使用类保险票据交易 [13][14] - 资本策略动态调整，业务产生资本超过可审慎配置时，会考虑向股东返还资本，也会参与GSE信用风险转移交易 [15] - 专注为客户提供有竞争力的产品和服务，关注资本的预期风险调整回报和费用，以实现公司长期成功 [21] - 预计2020年主要保险有效保额将实现中个位数增长，假设年度持续性改善，新保险业务量在550 - 600亿美元之间 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前信贷条件有利，新拖欠通知数量持续低位，治愈率高，对2020年损失情况是好消息 [11] - 抵押贷款发起市场健康，消费者信心强，抵押贷款利率有吸引力，住房需求旺盛，但房屋供应仍紧张 [18] - 对公司在2020年审慎增长保险有效保额的能力持乐观态度，因市场环境、资本实力和市场地位良好 [20] - 住房金融改革方面，公司和行业未来作用受关注，但具体行动和时间难以判断，美国财政部住房金融改革计划影响不确定 [51][52] - FHFA致力于制定GSE托管结束计划，预计今年初发布新的资本规则提案，CFPB预计在2020年5月前发布新的还款能力规则提案，并可能延长GSE补丁的到期时间 [53][56][57] 其他重要信息 - 公司将不再发布拖欠情况的月度数据，但会继续发布详细的季度统计数据，2020年第一季度起，将不再提供季度新保险业务的直接保费费率，改为提供保险有效保额的季度保费收益率信息 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险有效保额增长指引是否与行业一致 - 市场份额会影响该指标，目前预计再融资量下降致整体市场变小，但无法确定是否与行业成比例 [64] 问题2: 股票回购授权是否会在2021年授权期限内完成 - 公司期望在授权期限内完成股票回购 [67] 问题3: 股票回购是否会按比例使用授权额度 - 不会按固定金额在每个季度使用授权额度，会较为程序化地使用，但各季度使用量可能不同 [70] 问题4: MiQ定价工具市场接受度及今年市场份额情况 - 客户对MiQ的接受度目前稳定，自2019年第三、四季度起，MiQ渗透率趋于稳定，公司对其未来发展有信心 [72][73] 问题5: 新保险业务保费收益率下降原因 - 2019年PMIERs要求的资本门槛下降，DTI改善，导致所需资本减少，推动保费收益率下降 [76] 问题6: 所需资本是否考虑类保险票据及信用质量改善对资本要求的影响 - 直接业务和考虑再保险及类保险票据后的业务所需资本均下降，这些工具在资本结构中仍有吸引力 [77] 问题7: 特别股息与监管机构沟通的时机、理由及未来是否为年度沟通 - 去年下半年开始就资本状况、市场分配机制和业务信用质量等进行沟通，今年1月正式申请并获批3.2亿美元特别股息；未来会持续评估资本结构，特别股息并非每年都会有，取决于业务和市场情况 [79][80] 问题8: 本季度单保费摊销金额 - 单保费摊销金额为2000万美元 [81] 问题9: 过去一年PMIERs平均资本费用变化幅度 - 从2018年第四季度到2019年第四季度，PMIERs基础上的资本费用从风险保额的低7%降至低6%，考虑DTI等因素后变化更明显 [85][86] 问题10: 公司定价是否坚持正常损失预期和长期资本成本估计，是否因信用表现和再保险、类保险票据执行情况而调整 - 公司从多个角度考虑定价，关注不同压力环境下的业务表现，信用质量提高降低了损失的波动性；会考虑再保险和资本市场的影响，但不过度依赖，整体调整不过于激进 [87][88][89] 问题11: 是否可认为到2021年底不会再有特别股息讨论 - 未来两年会持续评估资本结构、替代资本可用性和运营公司资金需求，不排除未来要求超过7000万美元季度股息的可能性 [94] 问题12: 2020年拖欠情况是否会下降，是通知数量减少还是其他因素导致净拖欠数量下降 - 目前拖欠水平较低，新通知活动同比下降3%，预计不会有显著变化 [97] 问题13: 未来两年预计从子公司获得约2亿美元额外资金的使用计划 - 会继续评估资金用途，目前有季度股息和股票回购授权等选择，但暂无具体计划 [105] 问题14: 是否有非股票回购的其他投资机会 - 公司会持续评估，但目前暂无可披露的近期机会 [106] 问题15: 第四季度保险有效保额保费收益率下降原因及预计下降幅度 - 下降原因包括过去几个季度定价和新业务的累积影响，以及第四季度提前还款加快导致现有有效保额更替；难以长期预测下降幅度，第四季度下降主要因新业务风险状况改善 [109][110][111] 问题16: 治愈率上升原因及预计稳定水平 - 治愈率上升受经济和信用质量驱动，目前索赔率处于历史低位，拖欠转索赔的滚动率在13% - 14%左右较为稳定，其他数据可能有小波动但无重大变化 [112] 问题17: 今年剩余时间再保险和类保险票据计划 - 2020年配额分保交易已与合作方达成协议，仍为30%的配额分保，部分合作方将覆盖范围扩展至2021年业务的17.5%；公司会继续在类保险票据领域保持活跃 [114][115][116] 问题18: 新拖欠通知数量在2019年年中出现拐点后是否有变化 - 情况较为复杂，2019年业务信用质量改善，但难以准确预测损失底部，新拖欠通知数量变化不显著 [120][121] 问题19: 债务减少是否在资本使用讨论范围内，是否考虑通过债务减少达到评级机构要求的15%债务与资本比率 - 公司有可随时提前偿还的联邦住房贷款银行债务，可快速将债务与资本比率降至15%以下，但目前未将其作为明确目标，会与评级机构积极沟通；目前无强烈意愿降低整体债务水平，会根据市场价格评估机会 [123][124] 问题20: 是否有办法强制转换交易价格在130 - 140的9%次级可转换债券 - 股票价格需高于一定阈值，目前约为17.4美元，且随着季度现金股息支付，强制转换价格会随时间调整 [127][129]

FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 1-10816 MGIC Investment Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Wisconsin 39-1486475 (State or other ...

250 E. Kilbourn Avenue 53202 FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 1-10816 MGIC Investment Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Wisconsin 39- ...

财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日总负债为20.53914亿美元，2018年为20.95911亿美元；2019年股东权益为38.16183亿美元，2018年为35.81891亿美元[21] - 2019年第一季度净保费收入为2.49761亿美元，2018年为2.32107亿美元[22] - 2019年第一季度投资净收入为4058.5万美元，2018年为3212.1万美元[22] - 2019年第一季度净投资实现损失为52.6万美元，2018年为32.9万美元[22] - 2019年第一季度总收入为2.9165亿美元，2018年为2.6577亿美元[22] - 2019年第一季度总损失和费用为1.00714亿美元，2018年为8574.5万美元[22] - 2019年第一季度税前收入为1.90936亿美元，2018年为1.80025亿美元[22] - 2019年第一季度净利润为1.51941亿美元，2018年为1.43637亿美元[22] - 2019年第一季度基本每股收益为0.43美元，2018年为0.39美元；摊薄后每股收益2019年为0.42美元，2018年为0.38美元[22] - 2019年第一季度综合收入为2.34662亿美元，2018年为7967.8万美元[24] - 截至2019年3月31日，公司股东权益总额为38.16183亿美元，2018年同期为32.31403亿美元[26] - 2019年第一季度净收入为1.51941亿美元，2018年同期为1.43637亿美元[26][28] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1.64881亿美元，2018年同期为1.33966亿美元[28] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为4011.5万美元，2018年同期为4825.6万美元[28] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为1729.2万美元，2018年同期为807.3万美元[28] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为2.62512亿美元，2018年同期为1.77488亿美元[28] - 2019年第一季度净收入为151,941,000美元，2018年同期为143,637,000美元[28] - 2019年第一季度基本每股收益为0.43美元，2018年同期为0.39美元[22] - 2019年第一季度稀释每股收益为0.42美元，2018年同期为0.38美元[22] - 2019年第一季度综合收入为2.34662亿美元，2018年同期为7967.8万美元[24] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为164,881,000美元，2018年同期为133,966,000美元[28] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为40,115,000美元，2018年同期为48,256,000美元[28] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为17,292,000美元，2018年同期为8,073,000美元[28] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为262,512,000美元，2018年同期为177,488,000美元[28] - 2019年第一季度其他综合收益税前为104710千美元，税后为82721千美元；2018年第一季度其他综合收益税前为 - 80962千美元，税后为 - 63959千美元[112] - 2019年第一季度从累计其他综合损失重分类金额税前为 - 4768千美元，税后为 - 3766千美元；2018年第一季度重分类金额税前为 - 716千美元，税后为 - 566千美元[113] - 2018年12月31日累计其他综合损失税后为 - 124214千美元，2019年3月31日为 - 41493千美元[115] - 2019年第一季度养老金和补充高管退休计划净定期福利成本为3140千美元，其他退休后福利计划为 - 850千美元；2018年第一季度养老金和补充高管退休计划净定期福利成本为2472千美元，其他退休后福利计划为 - 2176千美元。公司计划2019年向合格养老金计划和补充高管退休计划捐款10700千美元[118] - 2019年第一季度当前年度拖欠产生的损失为47488千美元，低于2018年的59070千美元；2019年第一季度以前年度拖欠产生的损失为 - 8425千美元，2018年为 - 35220千美元[130] - 2019年第一季度支付当前年度拖欠损失为0千美元，2018年为95千美元；2019年第一季度支付以前年度拖欠损失为56365千美元，2018年为81983千美元[130] - 2019年3月31日和2018年12月31日，预计退还保费分别约为37000千美元和40000千美元[128] - 2019年第一季度和2018年第一季度，分别解决约32%和31%的上一年度拖欠贷款库存，索赔率降低[124] - 2019年第一季度末主要拖欠库存为30,921，2018年同期为41,243，呈下降趋势[134] - 2019年第一季度末3个月及以下拖欠占比28%，4 - 11个月占比32%，12个月及以上占比40%；2018年3月31日对应占比分别为21%、40%、39%[137] - 2019年3月31日，池保险拖欠库存从2018年12月31日的859和2018年3月31日的1,200降至723[138] - 2019年第一季度主要违约估计索赔率减少3100万美元，2018年同期减少4700万美元[132] - 2019年第一季度新通知数量为13,611，2018年同期为14,623；治愈数量2019年为14,348，2018年为18,073[134] 业务线数据关键指标变化 - 再保险业务 - 2019年QSR交易为30%的配额分保，公司可选择将分保率降至25%或20%；2015年QSR交易剩余合格保险分保率从30%降至15% [56][58] - 2019年第一季度分保保费收入净额（扣除利润佣金）为2816.4万美元，2018年同期为3303.6万美元；2019年第一季度分保损失为167.6万美元，2018年同期为778.8万美元[60] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，QSR交易相关的损失准备金再保险可收回金额分别为3180万美元和3320万美元[61] - 2019年第一季度与Home Re的再保险协议总分保保费为250万美元[63] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，Home Re总资产均为3.18636亿美元[66] - 2019年QSR交易为30%的成数分保，公司可选择在2020年7月1日或之后每半年将分保比例降至25%或20%，分保手续费为20%，协议下贷款损失率低于62%可获利润佣金[56] - 公司终止部分2015 QSR交易，剩余有效保险分保比例从30%降至15%，修订协议需GSE批准，修订条款生效后，承保贷款损失率低于68%可获利润佣金[58] - 2019年第一季度分保保费收入（扣除利润佣金后）为2816.4万美元，2018年为3303.6万美元[60] - 2019年第一季度分保损失为167.6万美元，2018年为778.8万美元[60] - 2019年第一季度分保手续费为1340.9万美元，2018年为1264.5万美元[60] - 2019年第一季度利润佣金为3888.1万美元，2018年为3018.9万美元[60] 业务线数据关键指标变化 - 投资业务 - 截至2019年3月31日，固定收益证券摊余成本为5229535000美元，公允价值为5287360000美元；截至2018年12月31日，摊余成本为5196784000美元，公允价值为5151987000美元[79][80] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司按监管要求存于各州的公允价值投资分别为1360万美元和1350万美元[81] - 2019年第一季度和2018年第一季度，可供出售固定收益证券销售所得分别为1.06亿美元和1080万美元[83] - 2019年第一季度和2018年第一季度，可供出售固定收益证券销售实现的毛收益分别为70万美元和10万美元，毛损失分别为130万美元和30万美元[83] - 2019年第一季度记录了10万美元的其他非暂时性减值损失，2018年第一季度未确认此类损失[83] - 截至2019年3月31日，权益证券成本为4016000美元，公允价值为4057000美元；截至2018年12月31日，成本为3993000美元，公允价值为3932000美元[85][86] - 2019年第一季度，公司对截至3月31日仍持有的权益证券确认了10万美元的净收益；2018年第一季度确认了10万美元的净损失[86] - 截至2019年3月31日，公司FHLB预付款项的合格抵押品总公允价值为1.716亿美元，其价值至少为未偿还本金余额的102%[87] - 截至2019年3月31日，公司投资的未实现损失总计27816000美元，公允价值总计2012849000美元；截至2018年12月31日，未实现损失总计77904000美元，公允价值总计3580897000美元[89][90] - 2019年3月31日和2018年12月31日，处于未实现损失状态的证券分别有420只和721只[91] - 截至2019年3月31日，一级资产公允价值为251980000美元，二级资产公允价值为5244881000美元，三级资产公允价值为11639000美元；截至2018年12月31日，一级资产公允价值为142599000美元，二级资产公允价值为5109710000美元，三级资产公允价值为14548000美元[100][101] - 2019年第一季度，三级固定收益证券期初余额为13000美元，期末余额为0；房地产收购期初余额为14535000美元，期末余额为11639000美元[104] - 2019年第一季度，三级资产购买金额为0，销售固定收益证券13000美元，销售房地产10872000美元[104] - 2019年第一季度，三级资产计入收益并报告为已发生损失净额为0，房地产为108000美元[104] - 美国国债及政府企业和机构债务，截至2019年3月31日公允价值为68951000美元，未实现损失为589000美元；截至2018年12月31日公允价值为92856000美元，未实现损失为1076000美元[89][90] - 美国州和政治分区债务，截至2019年3月31日公允价值为231085000美元，未实现损失为2226000美元；截至2018年12月31日公允价值为674741000美元，未实现损失为10985000美元[89][90] - 公司债务证券，截至2019年3月31日公允价值为1001727000美元，未实现损失为9648000美元；截至2018年12月31日公允价值为2057906000美元，未实现损失为40514000美元[89][90] - ABS截至2019年3月31日公允价值为18444000美元，未实现损失为33000美元；截至2018年12月31日公允价值为51324000美元，未实现损失为146000美元[89][90] - 2018年12月31日至2018年3月31日，Level 3金融工具中固定收益投资余额从271千美元降至254千美元，权益投资从4268千美元降至1168千美元，证券投资从4539千美元降至1422千美元，总投资从12713千美元降至10078千美元[105] - 2019年3月31日和2018年12月31日，其他投资资产账面价值和公允价值均为3100千美元；FHLB Advance账面价值均为155000千美元，2019年3月31日公允价值为153133千美元，2018年12月31日为150551千美元；5.75%高级票据2019年3月31日账面价值420002千美元、公允价值449387千美元，2018年12月31日账面价值419713千美元、公允价值425791千美元；9%可转换次级债券2019年3月31日账面价值2568

公司基本信息 - 公司是1984年组建的威斯康星州公司，主要办公室位于威斯康星州密尔沃基市[43] 净保费与承保金额数据 - 2018年公司净保费收入为10亿美元，主要新保险承保金额为505亿美元[22] - 2018年主要新保险承保金额从2017年的491亿美元增至505亿美元，主要有效保险金额同比增长超7.6%[26] - 2018年新初级保险承保金额为505亿美元，2017年为491亿美元，2016年为479亿美元[47] 有效保险金额与风险敞口数据 - 截至2018年12月31日，公司直接主要有效保险金额为2097亿美元，直接主要风险敞口为541亿美元[22] - 截至2018年12月31日，初级保险有效保额为2097亿美元，2017年为1949亿美元，2016年为1820亿美元；初级风险保额为541亿美元，2017年为503亿美元，2016年为472亿美元[49] - 2018年公司总保险金额为20.9707亿美元，总风险金额为5.4063亿美元[67] - 2018年末主要风险金额较2017年末从5.0319亿美元增至5.4063亿美元[69] 保险关联交易数据 - 2018年公司执行了3.18亿美元的保险关联票据交易[27] - 2018年10月30日，公司与非关联特殊目的保险公司签订再保险协议，提供最高3.186亿美元的超额损失再保险[78] 股息与股票回购数据 - 2018年MGIC向控股公司支付的股息从2017年的1.4亿美元增至2.2亿美元[27] - 2018年公司执行了1.75亿美元的股票回购，占已发行普通股的4%以上[27] 一级保险抵押贷款金额数据 - 2018年私人抵押贷款保险公司承保的一级保险抵押贷款金额为2920亿美元，2017年和2016年均为2700亿美元[32] 市场份额数据 - 2018年FHA占低首付住宅抵押贷款市场份额为29.9%，2017年为33.9%[33] - 2018年VA占低首付住宅抵押贷款市场份额为24.4%，2017年为24.7%[34] - 2018、2017和2016年，FHA、VA和USDA支持的政府支持型抵押贷款保险计划占低首付住宅抵押贷款总额的比例分别约为56.8%、61.4%和63.9%[82] - 公司2018年市场份额（按NIW衡量）为17.4%，2017年为18.3%，2016年为17.9%，均不包括HARP再融资[85] - 2018年、2017年和2016年FHA在低首付住宅抵押贷款中的市场份额分别为29.9%、33.9%和34.2%，过去十年最低为2018年的29.9%，最高为2009年的66.8%[179] - 2018年、2017年和2016年VA在低首付住宅抵押贷款中的市场份额分别为24.4%、24.7%和27.2%，过去十年最低为2009年的14.3%，最高为2016年的27.2%[180] 新增保险相关数据 - 2018年新增保险中再融资贷款占比为7%，2017年为11%，2016年为20%[55] - 2018年和2017年新保险业务加权平均“决策FICO评分”为745 [71] - 2018年和2017年末约78%的有效保险金额受成数分保再保险交易影响，2018年约75%的新保险业务受影响，2017年为84% [75] - 2018年公司前10大客户产生24%的新保险业务，最大客户占比约5% [79] - 2017年和2018年公司最大客户分别占新保险业务量（NIW）的约4%和5%，前十大客户分别占约23%和24%[172] 保费计划占比数据 - 2018年、2017年和2016年，单一保费计划分别约占新增保险的17%、19%和19%；月度保费计划分别约占83%、81%和81%；年度保费计划在这三年中均占比不到1%[59] 风险保额相关数据 - 截至2018年12月31日，不到1%的风险保额为池保险[60] - 2018年核心风险保额占比最高的前10个司法管辖区中，加利福尼亚州占8.6%，佛罗里达州占7.0%，得克萨斯州占6.2%，合计占比48.9%[63] - 2018年核心风险保额占比最高的前10个核心基础统计区中，芝加哥 - 内珀维尔 - 阿灵顿高地占2.8%，华盛顿 - 阿灵顿 - 亚历山大占2.6%，亚特兰大 - 桑迪斯普林斯 - 罗斯韦尔占2.5%，合计占比20.3%[64] 贷款相关比例数据 - 2018年贷款价值比95.01%及以上占比14.8%，较2017年的13.8%有所上升[69] - 2018年债务收入比45.01%及以上占比14.3%，较2017年的12.6%有所上升[69] - 2018年固定利率贷款占比98.7%，较2017年的98.2%有所上升[69] 评级信息 - 截至年报定稿时，穆迪投资者服务公司对公司财务实力评级为Baa2（展望稳定），标准普尔评级服务公司为BBB+（展望稳定），A.M. Best为A-（展望稳定）[86] - 公司穆迪财务实力评级为Baa2（展望稳定），标准普尔为BBB+（展望稳定），A.M. Best为A-（展望稳定）[176] 逾期率数据 - 2018年末，公司初级保险有效保险贷款为1,058,292笔，逾期贷款为32,898笔，逾期率为3.1%；池保险有效保险贷款为23,675笔，逾期贷款为859笔，逾期率为3.6%[107] - 2017年末，公司初级保险有效保险贷款为1,023,951笔，逾期贷款为46,556笔，逾期率为4.6%；池保险有效保险贷款为31,364笔，逾期贷款为1,309笔，逾期率为4.2%[107] - 2016年末，公司初级保险有效保险贷款为998,294笔，逾期贷款为50,282笔，逾期率为5.0%；池保险有效保险贷款为39,071笔，逾期贷款为1,883笔，逾期率为4.8%[107] - 2015年末，公司初级保险有效保险贷款为992,188笔，逾期贷款为62,633笔，逾期率为6.3%；池保险有效保险贷款为52,189笔，逾期贷款为2,739笔，逾期率为5.3%[107] - 2014年末，公司初级保险有效保险贷款为968,748笔，逾期贷款为79,901笔，逾期率为8.3%；池保险有效保险贷款为62,869笔，逾期贷款为3,797笔，逾期率为6.0%[107] - 2018年新泽西州、纽约州、佛罗里达州等多地有不同的逾期率，如新泽西州为4.6%，纽约州为6.1%，佛罗里达州为3.9%等[108] 保费费率相关数据 - 公司保费费率根据承保贷款的感知索赔风险而变化，2019年第一季度推出MiQ™贷款级定价系统[56] - 2019年第一季度，公司推出MiQ™贷款级定价系统，基于比2018年更多的风险属性确定保费费率[100] - 2019年第一季度公司推出MiQ™贷款定价系统，基于更多风险属性确定保费费率[170] - 2018年公司降低了某些费率，随着高费率旧保单到期和低费率新保单签订，保费收益率将随时间下降[169] - 2018年房地美和房利美启动由非受PMIERs监管的再保险公司提供贷款层面违约保险的项目，保费费率通常低于现行单一保费贷款人支付抵押贷款保险（LPMI）费率[175] 承保要求相关 - 公司自2013年起，使大多数承保要求与房利美和房地美保持一致，适用于根据GSE自动承保系统的某些批准建议接收和处理的贷款[102] 缩减索赔影响数据 - 2018年和2017年，缩减索赔使公司平均赔付额分别降低约5.8%和5.6%[118] - 2017年和2018年，理赔缩减分别使公司平均赔付额降低约5.6%和5.8%[190] 保险有效保额条款数据 - 截至2018年12月31日，约82%的保险有效保额按更严格条款签订[119] 最大风险敞口估计 - 公司估计可能发生损失事项的最大风险敞口约为2.79亿美元[123] - 公司估计损失合理可能发生事项的最大风险敞口约为2.79亿美元[193] 已发生损失数据 - 公司2018年、2017年和2016年的已发生损失分别为3660万美元、5370万美元和2.402亿美元[127] 投资组合数据 - 截至2018年12月31日，公司投资组合公允价值约为52亿美元，另有约1.52亿美元现金及现金等价物[128] - 截至2018年12月31日，约77%的投资组合（不包括现金及现金等价物）由惠灵顿管理公司管理[129] - 公司投资组合几乎全部由高质量、投资级固定收益证券组成[131] - 截至2018年12月31日的投资政策限制单一发行人证券投资，要求维持至少“A”的加权平均信用质量[132] - 单一债务人或投资类型的持仓市值有不同限制，如美国政府和GNMA证券无限制，个别美国政府机构证券为投资组合市值的10%等[133] - 2018年12月31日，公司投资组合中企业、免税市政、资产支持、应税市政、美国政府和机构债务、GNMA和其他机构抵押支持证券占比分别为47%、22%、14%、11%、3%、3%[135] - 固定收益债务证券投资中，到期期限在1年以内、1 - 5年、5 - 10年、10年以上的证券分别占总公允价值的9%、32%、19%、23%[135] - 2018 - 2016年公司税前收益率分别为3.1%、2.7%、2.6%，税后收益率分别为2.6%、2.0%、1.9%[135] - 2018年12月31日，公司十大持仓公允价值总计382,960千美元[136] 风险资本比率与资产数据 - 2018年12月31日，MGIC风险资本比率为9.0:1，保单持有人头寸比所需的最低保单持有人头寸13亿美元高出26亿美元[141] - 截至2018年12月31日，MGIC可用资产总计48亿美元，比最低要求资产多出14亿美元[152] - 若2018年12月31日修订后的PMIERs已生效，预计MGIC可用资产超过最低要求资产的预估超额约为10亿美元，较报告超额14亿美元减少[153] - 2018年12月31日，公司综合保险业务风险资本比率为9.8比1[211] - 截至2018年12月31日，公司可用资产总计48亿美元，超出最低要求资产14亿美元；若修订后的PMIERs在该日生效，预计可用资产超出最低要求资产的金额约为10亿美元[186] 或有损失准备金规定 - 公司需建立法定会计或有损失准备金，金额等于净保费收入的50%，该金额10年内不得提取，除非保险法规允许[147] - 当发生的损失超过日历年净保费收入的35%时，经监管批准，抵押担保保险公司可提前从或有准备金中提取资金[147] 保险法规规定 - 16个司法管辖区的保险法要求抵押贷款保险公司维持相对于风险敞口的最低法定资本[40] - 威斯康星州保险法规规定，当个人拥有或有权投票超过10%的有表决权证券时，存在控制权的可反驳推定[149] - 16个司法管辖区要求抵押贷款保险公司保持最低法定资本，常见的最大风险资本比率为25比1[207] 员工数据 - 2018年12月31日公司有793名全职和兼职员工，约34%被分配到外地办事处，“待命”员工数量近年在少于40到多于110之间变动[161] 行业竞争情况 - 行业竞争集中在定价实践，包括降低借款人支付抵押贷款保险（BPMI）标准备案费率、使用贷款层面定价系统和提供定制费率[168] 公司业务影响因素 - 公司业务受GSEs业务实践影响，包括私人抵押贷款保险人资格要求、替代信用增强形式的资本和抵押要求等[181][182] - 联邦住房金融局自2008年起成为政府支持企业的托管人，政府在住宅住房金融系统中角色的增加可能对公司产生重大不利影响[183] - 2018年6月政府发布报告，表明政府支持企业应结束托管并过渡为完全私人实体，但未来其在住宅住房金融系统中的角色不确定[184] - 公司必须遵守PMIERs才能有资格为政府支持企业购买的贷款提供保险，政府支持企业可能随时修订PMIERs使其更严苛[185][188] - 公司再保险交易可减轻PMIERs对回报的负面影响，但再保险可能无法持续获得或条件改变[189] - 公司涉及法律诉讼，虽目前相关诉讼未造成重大负债，但无法保证未来诉讼结果[190][194] - 公司受州保险部门全面监管，监管行动可能对公司产生重大不利影响[196][197] - 公司使用的模型存在不确定性，模型风险可能在改变假设、方法或平台时增加[200][201] - 公司依赖管理团队，无法留住合格人员或招募替代者会损害业务[205] - 低首付住房抵押贷款发起量下降会使公司保险业务量减少[206] - 州资本要求可能使公司无法不间断开展新保险业务[207] - 监管行动可能使公司无法在某些司法管辖区开展新保险业务[213] - 公司目前符合并预计继续符合州资本要求，但未来可能无法满足[213] - 全国保险专员协会计划修订抵押贷款保险公司最低资本和盈余要求[212] - 严格的承保标准、房贷利率等因素会影响低首付住房抵押贷款发起量[209