文章核心观点 - 曼尼托瓦克公司2024年第三季度业绩不佳致股价下跌，公司下调全年EBITDA指引，同时介绍了其他制造企业同期业绩情况 [1][6] 曼尼托瓦克公司业绩情况 盈利情况 - 2024年第三季度调整后每股亏损8美分，未达Zacks共识预期的每股盈利10美分，去年同期调整后每股盈利22美分；计入一次性项目后每股亏损20美分，去年同期每股盈利29美分 [1] 营收情况 - 营收同比增长1%至5.25亿美元，高于Zacks共识预期的5.21亿美元；非新机器销售强劲，但新起重机需求低 [2] 订单与积压情况 - 订单同比下降20%至4.25亿美元，季度末积压订单为7.42亿美元 [2] 利润率情况 - 销售成本同比增长3.1%至4.62亿美元，毛利润同比下降9.5%至8760万美元，毛利率为16.7%，低于去年同期的18.6% [3] - 调整后的工程、销售和管理费用同比下降1.2%至7630万美元 [3] - 营业收入为750万美元，去年同期为1800万美元；调整后营业收入为1060万美元，低于去年同期的1890万美元；调整后营业利润率为2%，低于去年同期的3.6% [4] - 调整后EBITDA为2600万美元，去年同期为3300万美元；调整后EBITDA利润率从去年同期的6.4%降至5% [4] 现金流与资产负债表情况 - 第三季度末现金及现金等价物为2300万美元，低于2023年末的3400万美元；季度末长期债务为4.27亿美元，高于2023年末的3.59亿美元 [5] - 2024年前九个月经营活动使用现金6300万美元，去年同期现金流入2320万美元 [5] 业绩指引情况 - 鉴于第三季度业绩疲软，公司预计调整后EBITDA将处于此前指引的1.25 - 1.4亿美元区间低端 [6] 股价表现情况 - 自10月30日公布第三季度业绩以来，公司股价下跌3%；过去一年股价下跌32%，而行业增长55.8% [1][7] 评级情况 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [9] 其他制造企业业绩情况 卡特彼勒公司 - 2024年第三季度调整后每股盈利5.17美元，未达Zacks共识预期的5.33美元，较去年同期下降6% [10] - 营收约161亿美元，未达Zacks共识预期的163.5亿美元，同比下降4%，价格上涨被销量下降抵消 [11] H&E设备公司 - 每股盈利85美分，未达Zacks共识预期的97美分，较去年同期下降42% [11] - 营收同比下降4%至3.85亿美元，未达共识预期的3.92亿美元；租赁收入同比增长2.8%，主要因分支机构网络扩张 [12] 特雷克斯公司 - 调整后每股盈利1.46美元，高于Zacks共识预期的1.27美元，较去年同期下降17% [12] - 营收同比下降6%至12亿美元，高于共识预期的11.4亿美元，销量低于预期 [13]

文章核心观点 - 介绍了马尼托瓦克公司2024年第三季度财报情况、关键指标表现及股价回报情况，帮助投资者了解公司业绩与潜在投资价值 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第三季度营收5.248亿美元，同比增长0.8%，超出Zacks共识预期0.73% [1] - 该季度每股收益为 - 0.08美元，去年同期为0.22美元，较共识预期的0.10美元有 - 180.00%的差异 [1] 关键指标表现 - 美洲地区净销售额2.871亿美元，低于两位分析师平均预期的3.0617亿美元，同比增长3.7% [3] - MEAP地区净销售额1.109亿美元，高于两位分析师平均预期的7643万美元，同比增长18.6% [3] - EURAF地区净销售额1.268亿美元，低于两位分析师平均预期的1.3839亿美元，同比下降15.8% [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为9.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为1% [4] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

财务指标 - 2024年第三季度订单同比下降20.0%至4.247亿美元[97] - 2024年前三季度订单同比下降12.4%至14.072亿美元[98] - 2024年9月30日的总订单量为7.421亿美元，较2023年12月31日的9.172亿美元下降19.1%[98] - 2024年第三季度净销售额为5.248亿美元，与2023年同期的5.209亿美元相比增长0.7%[100] - 2024年前三季度净销售额为15.82亿美元，较2023年同期的16.32亿美元下降3.1%[101] - 2024年第三季度毛利率为16.7%，较2023年同期的18.6%下降[103] - 2024年前三季度毛利率为17.7%，较2023年同期的20.0%下降[104] - 2024年第三季度销售、管理及行政费用为7,890万美元，较2023年同期的7,740万美元增加1.9%[105] - 2024年前三季度销售、管理及行政费用为2.386亿美元，较2023年同期的2.401亿美元下降0.6%[106] - 2024年第三季度利息费用为960万美元，较2023年同期的840万美元增加14.3%[107] - 公司在2024年9月30日结束的9个月内计提所得税准备金3.2百万美元，而2023年同期则有1.0百万美元的所得税抵免[112] 地区业绩 - 美洲地区第三季度销售额增长3.7%至2.871亿美元，主要由于新起重机出货量增加[114] - 美洲地区第三季度营业利润基本持平，为2.31亿美元，主要由于产品组合不利影响被销售额增加所抵消[115] - 欧洲、中东和非洲(EURAF)地区第三季度销售额下降15.8%至1.268亿美元，主要由于塔式起重机产品出货量下降[118] - EURAF地区第三季度营业亏损增加7.2百万美元至1.49亿美元，主要由于销售额下降和制造成本吸收下降[119] - 中东、亚洲和太平洋(MEAP)地区第三季度销售额增长18.6%至1.109亿美元，主要由于二手起重机出货量增加[122] - MEAP地区第三季度营业利润下降2.7百万美元至1.0亿美元，主要由于产品组合不利影响[123] 现金流 - 2024年9月30日止9个月经营活动现金流出6.32亿美元，较2023年同期增加8.64亿美元，主要由于净收益(亏损)调整后的非现金项目减少以及营运资金增加[126] - 2024年9月30日止9个月投资活动现金流出2.91亿美元，较2023年同期减少2.55亿美元，主要由于资本支出减少[127] - 2024年9月30日止9个月筹资活动现金流入8.1亿美元，较2023年同期增加7.36亿美元，主要由于增加了7.74亿美元的循环信贷融资[128] 非GAAP指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后营业收入、调整后ROIC和自由现金流等非GAAP指标来评估公司业绩[135] - 调整后ROIC衡量公司有效利用投资资本的能力[136][137][138] - 2024年9月30日的调整后ROIC为6.2%[138][139] - 公司定义EBITDA和调整后EBITDA[140] - 2024年前三季度和2023年前三季度的自由现金流分别为-97.6百万美元和-36.7百万美元[142] 其他 - 公司的关键会计政策和市场风险披露自2023年年报以来未发生重大变化[143][144] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日的未偿债务情况[134]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单为4.25亿美元，同比下降20% [23] - 净销售额为5.25亿美元，与去年持平 [24] - 调整后的EBITDA为2600万美元，同比下降21% [25] - 自由现金流在本季度为负5300万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非新机器销售同比增长9%，达到1.69亿美元，主要由二手起重机销售推动 [24][38] - 欧洲塔式起重机业务的订单同比有所改善，但整体市场仍然疲软 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场订单同比下降28%，受到美国总统选举和利率上升的影响 [23] - 欧洲市场面临政治不确定性，整体市场情绪消极，塔式起重机订单同比下降近30% [12][23] - 中东市场依然强劲，沙特项目持续推进，迪拜预计到2040年人口将几乎翻倍 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于持续改进和执行CRANES+50战略，非新机器销售和服务业务是重点 [16][33] - 公司在英国增加了服务技术人员，并在巴恩斯利开设了第二个服务中心，以支持非新机器销售 [18] - 在亚洲市场，尤其是中国，竞争激烈，价格战加剧 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对美国市场的短期前景持谨慎态度，认为选举结果将对市场情绪产生重大影响 [9][31] - 对于欧洲市场，管理层认为需要政府采取措施解决住房短缺问题，以刺激市场复苏 [41] - 管理层对未来12个月的市场恢复持乐观态度，认为行业处于底部，未来将逐步回升 [44] 其他重要信息 - 公司完成了债务再融资，增加了借款能力并延长了债务期限 [22] - 预计2024年整体业绩将处于调整后的EBITDA指导的低端 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于边际改善的潜力 - 管理层表示，边际改善取决于产品组合，塔式起重机业务的贡献边际将会改善 [35][36] 问题: 关于非新机器销售的零部件表现 - 管理层指出，零部件销售表现良好，MGX业务同比增长显著 [38] 问题: 关于选举不确定性对行业的影响 - 管理层认为，特朗普的胜利可能对起重机行业更有利 [40] 问题: 如何刺激欧洲塔式起重机市场 - 管理层认为，解决住房短缺问题和低库存将是市场复苏的关键 [41][42] 问题: 如何实现130百万美元的自由现金流 - 管理层表示，现金流的实现将依赖于销售和现金回收的情况 [45]

业绩总结 - 第三季度2024年净销售额为5.31亿美元，相较于2023年的5.25亿美元增长了1.1%[6] - 第三季度2024年调整后的EBITDA为2,620万美元，较2023年的3,330万美元下降了21.3%[9] - 第三季度2024年调整后的每股收益（Adjusted DEPS）为0.22美元，较2023年的0.29美元下降了24.1%[6] - 第三季度2024年订单总额为4.25亿美元，相较于2023年的4.21亿美元增长了0.9%[6] - 第三季度2024年净收入为-7,000万美元，较2023年的1,040万美元下降了768.3%[9] 资金状况 - 第三季度2024年净工作资本为7.70亿美元，较2023年的7.20亿美元增长了6.9%[7] - 第三季度2024年自由现金流为-5,290万美元，较2023年的2,700万美元下降了296.3%[10] - 第三季度2024年总资产为17.41亿美元，负债总额为11.46亿美元[14][15] - 第三季度2024年未偿还长期债务为3.87亿美元[23] 投资回报 - 第三季度2024年调整后的投资回报率（Adjusted ROIC）为6.2%[30]

公司业绩情况 - 马尼托瓦克公司本季度每股亏损0.08美元，低于Zacks共识预期的0.10美元，去年同期每股收益0.22美元，本季度财报盈利意外下降180% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.58美元，实际为0.25美元，盈利意外下降56.90% [1] - 过去四个季度公司未能超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月的季度，公司营收5.248亿美元，超过Zacks共识预期0.73%，去年同期营收5.209亿美元，过去四个季度公司有三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 马尼托瓦克公司股价自年初以来下跌约41.3%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] 公司未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期以及这些预期近期的变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有很强相关性，投资者可自行跟踪或依靠Zacks排名工具 [5] - 财报发布前，马尼托瓦克公司的预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前对下一季度的共识每股收益预估为0.13美元，营收5.9523亿美元，本财年共识每股收益预估为0.62美元，营收21.7亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对公司股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，制造业 - 建筑与矿业目前处于250多个Zacks行业的后13%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 其他公司情况 - 林肯电气控股公司尚未公布截至2024年9月季度的业绩，预计10月31日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益2.08美元，同比下降13.3%，过去30天该季度的共识每股收益预估下调3.2%，预计营收9.7623亿美元，较去年同期下降5.5% [10]

订单和销售情况 - 第三季度订单为4.247亿美元，同比下降20.0%，导致第三季度末积压订单为7.421亿美元[1] - 第三季度净销售额为5.248亿美元，与上年同期持平[1] - 非新机销售在过去12个月达到6.175亿美元的新高[1] 财务表现 - 第三季度调整后EBITDA为2,620万美元，同比下降21.3%[1] - 公司表示,加强资产负债表和关注营运资金仍是其首要财务重点[1] - 2024年9月30日的现金及现金等价物为2.29亿美元[9] - 2024年9月30日的存货净额为7.699亿美元，较2023年12月31日的6.665亿美元增加了15.5%[9] - 2024年9月30日的长期债务为4.267亿美元，较2023年12月31日的3.587亿美元增加了19.0%[9] - 2024年前三季度的资本支出为3.44亿美元，较2023年前三季度的5.99亿美元下降了42.6%[10] - 2024年前三季度的经营活动现金流为负6.32亿美元，较2023年前三季度的正23.2亿美元下降[10] - 2024年第三季度毛利为87.6百万美元[13] - 2024年第三季度工程、销售和管理费用为76.3百万美元[13] - 2024年第三季度营业收入为10.6百万美元[13] - 2024年前九个月毛利为279.8百万美元[14] - 2024年前九个月工程、销售和管理费用为230.5百万美元[14] - 2024年前九个月营业收入为47.1百万美元[14] - 2023年第三季度毛利为96.8百万美元[13] - 2023年第三季度工程、销售和管理费用为77.2百万美元[13] - 2023年第三季度营业收入为18.9百万美元[13] - 2023年前九个月毛利为326.1百万美元[14] - 2024年第三季度营业收入为7.5亿美元[16] - 2024年前三季度营业收入为12.9亿美元[16] - 2024年第三季度调整后营业利润为11.3亿美元[16] - 2024年前三季度调整后营业利润为21.4亿美元[16] - 2024年第三季度调整后净营业利润为9.6亿美元[16] - 2024年前三季度调整后净营业利润为18.2亿美元[16] - 2024年第三季度自由现金流为-52.9亿美元[17] - 2024年前三季度自由现金流为-97.6亿美元[17] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为5.0%[18] - 2024年前三季度调整后EBITDA利润率为5.9%[18] 市场环境和前景 - 公司表示,由于客户正在等待美国大选结果和进一步降息,新起重机需求放缓,预计全年调整后EBITDA将处于指引区间的低端[1] - 公司表示,从长远来看,随着中央银行继续降息、基础设施和芯片法案资金开始流入、中东地区活动保持强劲以及起重机车队达到历史高位,公司对未来前景保持乐观[1] - 公司表示,通过推出新机型并执行CRANES+50战略,公司已做好充分准备,以把握这些趋势[1] - 公司表示,宏观经济条件、供应链、劳动力和物流约束以及原材料和商品成本上升等因素对公司将积压订单转化为收入的能力产生负面影响[6] - 公司表示,地缘政治事件(包括乌克兰和中东的持续冲突)可能会导致市场中断,包括商品价格(包括油气)、原材料和部件成本、能源价格、通胀、消费者行为、供应链和信贷和资本市场的波动[6]

文章核心观点 - 自马尼托瓦克公司上次财报发布已过去一个月，期间股价下跌约9.4%，表现逊于标准普尔500指数，需结合最新财报判断后续走势，目前该公司多项指标不佳且预期下调，预计未来几个月回报低于平均水平 [1][10] 二季度财报情况 盈利情况 - 2024年第二季度调整后每股收益为25美分，低于Zacks共识预期的58美分，去年同期为75美分；计入一次性项目后，本季度每股收益为4美分，去年同期为57美分 [2] 营收情况 - 本季度营收同比下降6.8%至5.62亿美元，低于Zacks共识预期的6.03亿美元，外币换算汇率有利变化对营收影响为270万美元 [3] 订单与积压情况 - 本季度订单同比下降22.2%至4.28亿美元，季度末积压订单为8.36亿美元 [3] 运营情况 - 本季度销售成本同比下降3.6%至4.62亿美元，毛利润同比下降18.9%至1亿美元，毛利率从去年同期的20.4%降至17.7% [4] - 工程、销售和管理费用同比下降4.5%至8400万美元，总运营成本和费用为8700万美元，去年为8900万美元 [4] - 本季度调整后营业收入为2060万美元，低于去年同期的4550万美元；调整后EBITDA为3600万美元，去年同期为6000万美元；调整后EBITDA利润率从去年的10%降至6.4% [5] 财务情况 - 2024年第二季度末现金及现金等价物为3800万美元，高于2023年末的3400万美元；本季度末长期债务为4.06亿美元，高于2023年末的3.59亿美元 [6] - 2024年第二季度经营活动产生现金1100万美元，去年同期现金流出1720万美元 [6] 展望情况 - 公司预计2023年营收为21.75 - 22.25亿美元，低于此前预期的22.75 - 23.75亿美元；调整后EBITDA预计在1.25 - 1.4亿美元之间，低于此前的1.5 - 1.8亿美元；调整后每股收益预计在45美分至90美分之间，此前预期为95美分至1.55美元 [7] 估值与评级情况 估值调整 - 过去一个月，公司估值预期向下调整，共识预期变动-54.17% [8] VGM评分 - 公司目前增长评分为F，动量评分为C，价值评分为B，整体VGM评分为D [8][9] Zacks评级 - 公司Zacks排名为4（卖出），预计未来几个月股票回报低于平均水平 [10]

文章核心观点 - 分析公司国际营收模式对了解其财务实力和增长潜力至关重要，跟踪国际营收趋势有助于准确预测公司未来走向 [1][9] 公司营收情况 本季度营收 - 本季度公司总营收5.621亿美元，同比下降6.8% [4] - EURAF上季度为公司创收1.762亿美元，占比31.4%，较华尔街分析师预期高出4.28%；上一季度占比28.9%，去年同期占比30.8% [5] - MEAP本季度贡献营收8920万美元，占总营收15.9%，较市场普遍预期低19.73%；上一季度占比13.9%，去年同期占比16.2% [6] 营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收5.3689亿美元，同比增长3.1%；预计EURAF和MEAP分别贡献27.5%（1.478亿美元）和18.4%（9877万美元） [7] - 预计全年公司总营收21.8亿美元，较上一年减少2.2%；预计EURAF和MEAP分别贡献29.4%（6.4117亿美元）和18.4%（4.0031亿美元） [8] 公司股票情况 股票评级 - 公司Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内表现逊于大盘 [12] 股价走势 - 过去一个月公司股价下跌16.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数下跌4.8%，Zacks工业产品板块下跌3.1% [13] - 过去三个月公司股价下跌26.2%，而标准普尔500指数上涨2.7%，大盘板块下跌6.7% [13]

订单情况 - 2024年第二季度订单同比下降22.2%至4.284亿美元，主要由于美洲和欧洲、非洲和中东地区需求下降[132] - 2024年上半年订单同比下降8.6%至9.825亿美元，主要由于美洲和欧洲、非洲和中东地区需求下降[133] - 2024年6月30日的总订单量为8.363亿美元，较2023年12月31日的9.172亿美元下降8.8%，较2023年6月30日的10.246亿美元下降18.4%[134] 销售情况 - 2024年第二季度销售额同比下降6.8%至5.621亿美元，主要由于欧洲、非洲和中东地区塔式起重机产品出货量下降以及美洲地区产品组合不利[135] - 2024年上半年销售额同比下降4.9%至10.572亿美元，主要由于欧洲、非洲和中东地区塔式起重机产品出货量下降[136] 毛利率 - 2024年第二季度毛利率下降至17.7%，主要由于产品组合不利以及欧洲、非洲和中东地区制造成本吸收率下降[138] - 2024年上半年毛利率下降至18.2%，主要由于产品组合不利以及欧洲、非洲和中东地区制造成本吸收率下降[140] 费用情况 - 2024年第二季度销售、管理及管理费用同比下降4.5%至0.837亿美元，主要由于上年同期计提了1.08亿美元的法律费用，而本期仅计提0.53亿美元[141] - 2024年上半年销售、管理及管理费用同比下降1.8%至1.597亿美元，主要由于上年同期计提了1.08亿美元的法律费用，而本期仅计提0.53亿美元[142] - 2024年第二季度利息费用同比增加6.7%至0.096亿美元，主要由于平均债务水平上升和借款利率上升[143] 其他收益和税收 - 公司在2024年6月30日结束的三个月期间和2023年同期的其他收入(费用)净额分别为0.3百万美元和-10.0百万美元[145][146] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的所得税费用(收益)分别为1.6百万美元和3.5百万美元,2023年同期分别为-5.2百万美元和-1.0百万美元[147] 地区业绩 - 美洲地区2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的净销售额分别下降7.1%和0.7%,主要由于产品组合不利和制造及运输问题[151][153] - 欧洲、中东和非洲地区2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的净销售额分别下降5.2%和12.3%,主要由于塔式起重机产品出货量下降[155][158] - 中东、亚洲和太平洋地区2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的净销售额分别下降8.6%和3.2%,主要由于起重机出货量下降[160][162] 融资情况 - 公司目前ABL循环信贷融资额度上限为2.75亿美元[172] - 公司在欧洲和中国还有6个额度为3.78亿美元的信贷额度[173] - 截至2024年6月30日,公司总债务为4.277亿美元,其中包括1.075亿美元的ABL循环信贷借款和3亿美元的2026年到期的有担保二级票据[174] 非GAAP指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后营业收入、调整后资本回报率和自由现金流等非GAAP指标来评估业绩[176] - 公司2024年6月30日的调整后资本回报率为7.1%[178,179,180,181] - 公司2024年第二季度和前12个月的调整后EBITDA分别为3600万美元和13.71亿美元[183,184,185] - 公司2024年第二季度和前12个月的其他非经常性项目净额分别为540万美元和1650万美元[182,186] - 自由现金流在2024年上半年为-44.7亿美元，2023年上半年为-39.4亿美元[187] 其他 - 公司的关键会计政策自2023年年度报告以来未发生重大变化[188] - 公司的市场风险披露自2023年年度报告以来未发生重大变化[189]