文章核心观点 - 马尼托瓦克公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；拉克兰工业公司即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][3][9] 马尼托瓦克公司业绩情况 - 本季度每股收益0.25美元，未达Zacks共识预期的0.58美元，去年同期为0.75美元，此次财报盈利意外为 - 56.90% [1] - 上一季度预期每股收益0.19美元，实际为0.14美元，盈利意外为 - 26.32% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收5.621亿美元，未达Zacks共识预期6.75%，去年同期为6.028亿美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [2] 马尼托瓦克公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约35.4%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] 马尼托瓦克公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.24美元，营收5.5689亿美元；本财年共识每股收益预估为1.28美元，营收22.9亿美元 [7] 行业影响 - 制造业 - 建筑与采矿行业的Zacks行业排名处于250多个Zacks行业的后10%，行业前景会对公司股票表现产生重大影响 [8] 拉克兰工业公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年7月季度的财报，预计本季度每股收益0.42美元，同比增长31.3%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收4110万美元，较去年同期增长24.3% [9]

财务表现 - 第二季度销售额为5.621亿美元，同比下降6.8%[1] - 调整后EBITDA为3600万美元，利润率为6.4%[2] - 调整后投资资本回报率为7.1%[3] - 第二季度订单为4.284亿美元，同比下降22.2%[4] - 调整后净利润为8.8百万美元，较上年同期下降66.9%[16,17] - 调整后每股收益为0.25美元，较上年同期下降66.7%[16,17,18,19] 2024年指引 - 更新了2024年全年指引，预计销售额为21.75亿美元至22.25亿美元，调整后EBITDA为1.25亿美元至1.4亿美元[4] - 预计2024年资本支出为6000万美元，其中约2500万美元用于租赁设备[4] - 预计2024年自由现金流为3000万美元至5000万美元[4] 战略转型 - 公司正在推进"CRANES+50"转型战略，非新机销售增长34%[4] - 公司将继续专注于通过"The Manitowoc Way"持续改进和增加售后市场收入以创造长期股东价值[4] 财务状况 - 公司总资产为17.479亿美元，较上年同期增加2.4%[13] - 应付账款和应计费用为4.818亿美元，较上年同期增加5.3%[13] - 长期债务为4.063亿美元，较上年同期增加13.3%[13] - 股东权益为5.923亿美元，较上年同期下降1.8%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿美元，较上年同期下降532.3%[14] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.16亿美元，较上年同期下降30.8%[14] - 融资活动产生的现金流量净额为4.57亿美元，较上年同期增加1139.8%[14] - 公司2024年6月30日的调整后投资回报率(Adjusted ROIC)为7.1%[30] - 公司2024年6月30日的总资产为17.48亿美元，总负债为11.56亿美元[29] - 公司2024年第二季度的调整后EBITDA为3600万美元，调整后EBITDA利润率为6.4%[34,35] - 公司2024年上半年的自由现金流为-4470万美元[32] - 公司2024年第二季度的调整后营业收入为2293万美元，调整后营业利润为3650万美元[21] - 公司2024年第二季度的调整后每股收益为0.39美元[23] - 公司2024年第二季度的调整后营业利润中包含550万美元的与美国环保局的法律事项相关的费用和20万美元的一次性费用[31] - 公司2023年第二季度的调整后营业利润中包含1080万美元的与美国环保局的法律事项相关的费用[24] - 公司2023年第二季度的调整后每股收益为1.21美元[23] - 公司2023年第二季度的调整后营业利润中包含930万美元的因俄罗斯业务终止而产生的外币折算调整损失[24] - 公司调整了一些非经常性项目以提高财务数据的可比性和透明度[15]

文章核心观点 公司在过去两个季度营收和盈利下滑，主要受欧洲和非洲业务疲软、供应链及物流限制等因素影响，2024年前景也不乐观，但行业内也有表现较好的公司 [7][9][10] 盈利预测调整 - 公司当前年度盈利预测在过去30天下调3%，2024年Zacks共识盈利预测为每股1.25美元，同比增长17.8% [1] 财务指标变化 - 过去两个季度调整后毛利润和调整后营业利润同比下降，主要因净销售额减少、产品组合不利和欧洲及非洲地区制造量降低导致成本吸收减少 [2] - 2024年第一季度营收4.95亿美元，同比下降2.6%；2023年第四季度营收5.96亿美元，同比下降4.2%，主要因欧洲及非洲地区新旧机器销售减少 [9] - 2024年第一季度调整后每股收益同比暴跌69.6%至14美分，每股收益暴跌87.8%至9美分，受劳动力、原材料、物流、间接成本和能源成本影响 [10] - 截至3月31日，总积压订单9.713亿美元，较2023年3月31日的10.757亿美元减少9.7% [11] 市场表现 - 公司市值3.87亿美元，今年以来股价下跌34.7%，而行业增长6.7% [3] 2024年展望 - 净销售额预计在22.75亿至23.75亿美元之间，中点同比增长4%；调整后EBITDA预计在1.5亿至1.8亿美元之间，中点较2023年下降6%；调整后每股收益预计在0.95至1.55美元之间，中点同比下降17.8% [4] 制约因素 - 因积压订单交付周期长、供应链、劳动力和物流限制，价格上涨和临时定价策略实施延迟，影响积压订单转化为收入及部分地区发货 [5] - 供应链、劳动力和物流限制影响公司2023年和2024年第一季度零部件采购、产品完成和发货以及起重机服务，部分关键组件供应链仍受影响 [14] 可考虑的股票 - Crane公司2024年盈利共识预测为每股4.99美元，同比增长16.3%，过去30天预测上调1%，今年以来股价上涨18%，过去四个季度平均盈利惊喜为15.2% [6] - Eaton Corporation公司2024年盈利共识预测为每股10.56美元，同比增长15.8%，过去30天预测上调1%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.7%，今年以来股价上涨32.5% [13] - Brady公司2024年盈利共识预测为每股4.13美元，同比增长13.5%，过去30天预测上调3%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7%，今年以来股价上涨11.4% [16]

文章核心观点 - 分析马尼托瓦克公司国际业务表现对评估其财务弹性和增长前景至关重要，需关注国际营收趋势以预测公司未来前景 [1][11] 公司营收情况 本季度总营收 - 本季度公司总营收4.951亿美元，较去年同期下降2.6% [5] 国际市场营收趋势 - 上一财季中东、亚太地区（MEAP）营收6890万美元，占比13.9%，较分析师预期低4.43%，前一季度和去年同期分别贡献9020万美元（15.1%）和6570万美元（12.9%） [6] - 上一季度欧洲、非洲地区（EURAF）营收1.43亿美元，占比28.9%，较华尔街分析师预期低7.9%，前一季度和去年同期分别占总营收26%（1.55亿美元）和35.1%（1.782亿美元） [6][7] 国际营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收6.1006亿美元，较上年同期增长1.2%，MEAP和EURAF营收占比预计为17.9%（1.0889亿美元）和27.4%（1.671亿美元） [8] - 预计全年公司总营收22.9亿美元，较上年增长3%，MEAP和EURAF营收预计分别占16.7%（3.8298亿美元）和28.4%（6.5267亿美元） [9] 公司股票表现 - 过去一个月公司股价下跌9.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨0.2%，Zacks工业产品板块下跌1.1% [15] - 过去三个月公司股价下跌16%，同期标准普尔500指数上涨4.1%，该板块整体上涨7.2% [15] 行业相关 - 公司参与全球经济可抵御国内经济困难并进入快速发展经济体，但面临货币波动、地缘政治风险和不同市场动态等复杂情况 [3] - 华尔街分析师会观察有国际业务公司的营收模式以调整盈利预测，公司国内市场状况等因素也会影响盈利预测 [12] - Zacks强调公司盈利前景变化对股票短期价格表现有强大推动作用，Zacks Rank利用盈利预测修正来预测股票短期价格表现，公司目前Zacks Rank为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [13][14][15]

文章核心观点 - 介绍了曼尼托瓦克公司2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期的对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司股票表现 [1][2][6] 财务数据 - 2024年第一季度营收4.951亿美元，同比下降2.6%，比Zacks共识预期的4.8948亿美元高出1.15% [1] - 同期每股收益0.14美元，去年同期为0.46美元，比共识预期的0.19美元低26.32% [1] 各地区净销售额 - 美洲地区净销售额2.832亿美元，两位分析师平均预估为2.7405亿美元，同比增长7.1% [4] - MEAP地区净销售额6890万美元，两位分析师平均预估为7210万美元，同比增长4.9% [5] - EURAF地区净销售额1.43亿美元，两位分析师平均预估为1.5527亿美元，同比下降19.8% [5] 股票表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -8.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.3% [6] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [6]

订单情况 - 2024年第一季度订单额为5.541亿美元，较2023年同期增长5.6%，主要因EURAF地区需求增加及外汇汇率变化影响[88][89] - 截至2024年3月31日，积压订单为9.713亿美元，较2023年12月31日增长5.9%，较2023年3月31日下降9.7%，主要因供应链和物流限制缓解使出货量增加及外汇汇率变化影响[90] 销售情况 - 2024年第一季度净销售额为4.951亿美元，较2023年同期下降2.6%，主要因EURAF地区新旧机器销售下降，部分被美洲和MEAP地区销售增长抵消，外汇汇率变化带来230万美元积极影响[91] - 美洲地区2024年第一季度净销售额为2.832亿美元，较2023年同期增长7.1%，主要因新机器销售增加、产品组合有利和定价行动；运营收入为2950万美元，较2023年同期增长3.5%，主要因净销售额增加[97][98] - EURAF地区2024年第一季度净销售额为1.43亿美元，较2023年同期下降19.8%，主要因塔式产品新机器销售和非新机器销售下降；运营亏损为1180万美元，而2023年同期为运营收入360万美元，主要因净销售额下降、产品组合不利和工程、销售及管理费用中劳动力成本增加[99][100] - MEAP地区2024年第一季度净销售额为6890万美元，较2023年同期增长4.9%，主要因非新机器销售增加；运营收入为820万美元，较2023年同期下降4.7%，主要因产品组合不利[102][103] 利润情况 - 2024年第一季度毛利润为9250万美元，较2023年同期减少1380万美元，主要因净销售额下降、产品组合不利及EURAF地区制造量降低，外汇汇率变化带来30万美元积极影响[92] 费用情况 - 2024年第一季度工程、销售和管理费用为7600万美元，较2023年同期增加90万美元，外汇汇率变化带来40万美元不利影响[94] - 2024年第一季度利息费用为920万美元，较2023年同期增加110万美元，主要因债务增加和ABL循环信贷额度借款利率上升[95] 所得税情况 - 2024年第一季度所得税拨备为190万美元，较2023年同期减少230万美元，主要因年初至今收入降低及司法管辖区组合变化[96] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为3060万美元，较2023年同期增加4600万美元[104] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为1200万美元，较2023年同期增加340万美元[105] - 2024年第一季度融资活动净现金流入为4020万美元，较2023年同期增加5530万美元[106] - 2024年第一季度自由现金流为 - 4280万美元，2023年同期为480万美元[121] 财务指标情况 - 截至2024年3月31日，公司总流动性为2.327亿美元，较2023年12月31日的2.8亿美元有所下降[107] - 截至2024年3月31日，公司未偿还债务总额为4.152亿美元，较2023年12月31日的3.721亿美元有所增加[112] - 截至2024年3月31日，公司调整后ROIC为9.5%[116] - 2024年第一季度EBITDA为3130万美元，调整后EBITDA为3130万美元，调整后EBITDA利润率为6.3%[119] 流动性评估 - 公司认为其流动性和预期经营现金流足以满足未来十二个月的营运资金、资本支出和其他一般持续运营需求[108] 业绩评估指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后营业收入、调整后ROIC和自由现金流等非GAAP指标评估业绩[113]

文章核心观点 - 2024年第一季度马尼托瓦克公司调整后每股收益未达预期且同比下降，营收虽超预期但同比下滑，订单同比增加，运营和财务指标有不同变化，股价过去一年表现不佳；同时介绍了其他制造企业同期业绩情况 [1][3][8] 马尼托瓦克公司业绩情况 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益14美分，未达Zacks共识预期的19美分，较去年同期的46美分下降 [1] - 包含一次性项目后，本季度每股收益12美分，去年同期为46美分 [2] 营收情况 - 本季度营收4.95亿美元，同比下降2.6%，但超Zacks共识预期的4.89亿美元 [3] 订单与积压情况 - 本季度订单同比增长5.6%至5.54亿美元，季度末积压订单为9.71亿美元 [4] 运营情况 - 本季度销售成本同比增长0.1%至4.03亿美元，毛利润同比下降13%至9300万美元，毛利率从去年同期的20.9%降至18.7% [5] - 工程、销售和管理费用同比增长1.2%至7600万美元，调整后运营收入从去年同期的3020万美元降至1590万美元，调整后EBITDA从去年同期的4500万美元降至3100万美元，调整后EBITDA利润率从8.9%降至6.3% [6] 财务情况 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为3150万美元，低于2023年末的3400万美元，长期债务从2023年末的3.59亿美元增至本季度末的3.73亿美元，2024年第一季度经营活动现金使用3100万美元，去年同期为现金流入1500万美元 [7] 股价表现 - 过去一年，公司股价下跌18.5%，而行业增长60.6% [8] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [9] 其他制造企业业绩情况 卡特彼勒公司 - 2024年第一季度调整后每股收益5.60美元，超Zacks共识预期的5.12美元，同比提高14% [10] - 第一季度营收158亿美元，未达Zacks共识预期的161亿美元，与去年同期持平，因价格实现有利但销量降低，终端用户设备销售减少 [11] 特雷克斯公司 - 2024年第一季度调整后每股收益1.60美元，超Zacks共识预期的1.37美元，与去年同期持平 [12] - 本季度营收同比增长4.6%至12.9亿美元，超Zacks共识预期的12.3亿美元，得益于多业务的健康需求 [13] H&E设备服务公司 - 2024年第一季度每股收益71美分，未达Zacks共识预期的73美分，与去年同期持平 [14] - 第一季度营收3.71亿美元，超Zacks共识预期的3.48亿美元，同比增长15.2% [15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单同比增长6%,截至3月31日的总订单量为9.71亿美元 [9] - 第一季度销售额为4.95亿美元,同比下降3%,主要受欧洲塔式起重机业务疲软影响 [21][22] - 非新机销售额为1.45亿美元,基本持平,内部分销业务MGX的售后市场业务持续增长,但传统OE业务的二手机销售略有下降 [22] - 调整后EBITDA为3100万美元,同比下降31%,调整后EBITDA利润率为6.3%,同比下降260个基点,主要受欧洲塔式起重机业务拖累约2000万美元 [23] - 每股调整后收益为0.14美元,同比下降0.32美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场需求保持强劲,起重机利用率和租赁费率维持良好 [9][10] - 欧洲塔式起重机订单同比下降34%,市场处于2009年水平,但售后市场销售相对平稳 [11][12] - 欧洲移动式起重机需求稳定,意大利和波兰表现尤为出色,法国4月也出现一些积极迹象 [13] - 中东地区订单同比增长10%以上,沙特2030愿景和卡塔尔北部天然气扩建项目带动需求强劲,但面临中国竞争加剧和价格压力 [14] - 亚太地区受中国建筑市场阴霾影响,但香港、新加坡和韩国移动式起重机市场表现良好,澳大利亚市场持续向好 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进"曼尼托瓦克之道"提升运营效率,在法国工厂采取多项举措提高安全性和生产效率 [16][17][18][19] - 公司近年来推出29款新型或升级起重机,包括远程诊断和故障排查功能的Grove CONNECT和Potain CONNECT、针对美国市场的新型卡车起重机和臂式起重机,以及针对"一带一路"地区的新型塔式起重机等 [28][29][30] - 公司正积极推进混合动力起重机的商业化,并在欧洲塔式起重机市场推出新一代自升式起重机 [29][31] - 公司"Crane+50"战略正在发挥作用,售后市场业务在欧洲塔式起重机市场表现较为抗跌,同时近年来收购的经销商业务也超出预期 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管欧洲塔式起重机业务短期拖累利润,但公司正通过"曼尼托瓦克之道"和"Crane+50"战略来应对周期性挑战 [32][33] - 整体订单保持强劲,美国基础设施和半导体投资有望带动需求,同时全球大型起重机租赁公司正在更新设备 [33] - 公司将继续专注于提升运营效率、推进售后市场战略,以及开发和销售行业领先的起重机产品 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Clay Nelson 提问** 随着供应链状况的改善,未来公司的递减利润率是否会相对温和,因为改善的生产效率可以抵消较低的销量? [37] **Brian Regan 回答** 供应链状况的改善确实是利好因素,但更大的影响来自于欧洲塔式起重机业务,这一影响将在第二季度持续,直到下半年逐步缓解。 [38] 问题2 **Mircea Dobre 提问** 公司是否需要重新校准之前的指引?第二季度相比第一季度的表现会如何? [48] **Brian Regan 回答** 公司目前没有更新指引,因为塔式起重机业务缺乏订单支撑,使得指引范围仍然合适。第二季度塔式起重机业务的负面影响将与第一季度相当,下半年将逐步好转。 [49][51] 问题3 **Tami Zakaria 提问** 公司正在关注哪些关键指标,以判断塔式起重机业务的拐点何时到来?有什么可能的催化剂? [72] **Aaron Ravenscroft 回答** 公司主要关注利率水平和德法两国的住宅许可证数据,这些指标的改善将有助于提振客户信心,带动新订单。但这种改善往往存在一定的滞后效应。 [72][73][74]

业绩总结 - 2024年第一季度净收入为450万美元，相较于2023年的1650万美元下降了72.73%[43] - 调整后的每股净收益（Adjusted DEPS）为0.14美元，较2023年第一季度的0.46美元下降69.57%[15] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为3130万美元，较2023年第一季度的4510万美元下降30.66%[43] - 2024年第一季度的净销售额为525百万美元，较2023年的554百万美元下降5.23%[29] - 2024年第一季度的毛利为925万美元，较2023年的1063万美元下降13.00%[41] - 2024年第一季度的自由现金流为-4280万美元，较2023年的480万美元显著下降[49] 资产与负债 - 2024年第一季度的净工作资本（NWC）为509百万美元，较2023年的429百万美元增加了18.66%[18] - 2024年第一季度的总资产为1714.3百万美元，总负债为1133.4百万美元，净总资产为580.9百万美元[52] 订单与市场展望 - 2024年第一季度的订单积压（Backlog）为800百万美元，较2023年的748百万美元增长6.95%[13] - 预计2024年市场将稳定，2025年开始复苏，尽管塔式起重机需求仍然疲软[24]

文章核心观点 - 介绍马尼托瓦克公司季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同一行业的赫利俄斯科技公司业绩预期 [1][5][12] 马尼托瓦克公司财报情况 - 本季度每股收益0.14美元，未达Zacks共识预期的0.19美元，去年同期为0.46美元，本季度盈利意外为 - 26.32% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.19美元，实际为0.09美元，盈利意外为 - 52.63%，过去四个季度有两次超过共识每股收益预期 [2] - 2024年3月季度营收4.951亿美元，超Zacks共识预期1.15%，去年同期营收5.083亿美元，过去四个季度有四次超过共识营收预期 [3] 马尼托瓦克公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约25.4%，而标准普尔500指数上涨8.6% [5] 马尼托瓦克公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可关注公司盈利前景和盈利预期修正趋势 [4][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [8] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.59美元，营收6.1006亿美元，本财年共识每股收益预期为1.31美元，营收22.9亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks制造业 - 建筑与矿业行业目前在250多个Zacks行业中排名后12%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] 赫利俄斯科技公司情况 - 该公司尚未公布2024年3月季度财报，预计5月8日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.45美元，同比下降37.5%，过去30天共识每股收益预期下调1.8%，预计营收2.062亿美元，同比下降3.3% [12]