战略规划与目标 - 公司2021年推出CRANES+50战略，目标是在2026年将非新机销售增长50%，达到约6.75亿美元[15] - 公司计划到2026年将非新机销售增长50%，达到约6.75亿美元[15] 市场扩展与投资 - 公司在欧洲投资3000万美元用于扩大塔式起重机租赁和售后市场业务[17] - 公司在欧洲塔式起重机租赁和售后市场业务中投资了3000万美元[17] - 公司在中国“一带一路”市场开发了7款新型无顶塔式起重机，并将产品开发周期从18-24个月缩短至12-14个月[18] - 公司在中国“一带一路”市场开发了7款新型塔式起重机，将产品开发周期从18-24个月缩短至12-14个月[18] - 公司通过收购Aspen Equipment和MGX Equipment Services扩大了北美售后市场业务[20] - 公司2022年收购了Honnen Equipment的起重机租赁资产，扩大了在科罗拉多、怀俄明和内布拉斯加的租赁业务[20] - 公司通过收购Honnen Equipment Company的资产扩大了在科罗拉多、怀俄明和内布拉斯加的租赁业务[20] 产品创新与开发 - 公司推出了10款新型全地形起重机，具备更长的臂长、更高的负载能力和改进的驾驶室设计[19] - 公司推出了10款新型全地形起重机，具备更长的臂长、更高的负载能力和改进的驾驶性能[19] - 公司的格构臂履带式起重机在相同臂长下比移动伸缩臂起重机更轻且具有更高的起重能力[21] - 公司提供多种附件，以增强格构臂履带式起重机的高度、移动和起重能力[22] - 公司在美国、法国、葡萄牙、印度和中国等地生产不同类型的起重机，包括塔式起重机、自升式塔式起重机和移动液压起重机[25][26][27] 售后服务与支持 - 公司通过全球独立分销商和租赁公司网络销售产品，并在美国和欧洲提供全面的售后服务[21] - 公司提供广泛的售后服务，包括零件和配件销售、现场维修、技术支持和培训服务，并在美国和欧洲投资租赁车队以增加客户选择[34][36][37] - 公司通过全球分销网络提供广泛的售后服务，包括零件销售、现场维修、技术支持、起重机组装和拆卸服务等[34] - 公司拥有超过150名技术人员在北美提供现场维修服务，并在欧洲拥有超过100名技术人员[37] - 公司通过EnCORE品牌提供再制造服务，将起重机恢复到原始规格和性能，并提供一年的制造商保修[40] 制造与研发 - 公司在全球拥有11个制造设施，采用先进的制造和质量保证设备，并投资于产品验证中心以支持新产品开发和测试[42] - 公司拥有11个全球制造设施，包括再制造设施，采用先进的制造、质量保证和测试设备，并广泛使用过程自动化[42] - 公司在三大洲设有研发中心，专注于开发高性能、低维护的创新产品，并与客户和制造团队紧密合作以满足市场需求[48][49] 供应链与运营挑战 - 2022年公司面临供应链、劳动力和物流限制，尤其是电子元件和液压系统，导致运营和现金流受到负面影响[46] - 公司在2022年面临供应链、劳动力和物流限制，特别是电子元件和液压系统，导致运营和现金流受到负面影响[46] - 公司的主要原材料是结构钢和轧制钢，采购的半成品和成品材料主要是钢结构、液压组件和动力系统[45] 员工与安全 - 截至2022年12月31日，公司全球员工总数约为4800人，其中美洲、欧洲和亚太地区分别有1700、2600和500名员工[51] - 公司在全球范围内拥有约4,800名员工，其中美洲地区约1,700人，欧洲、非洲和中东地区约2,600人，亚太地区约500人[51] - 2022年公司的可记录伤害率（RIR）为1.53，低于行业平均的3.6，损失时间伤害频率率（LTIFR）为0.92，低于行业平均的1.0[53] - 公司在2022年记录了87,124次SLAM和互动观察，帮助识别危险并实施预防措施以避免伤害[53] 多样性与包容性 - 公司致力于多样性和包容性，2022年推出了首个女性资源小组，并积极与外部组织合作推动公平招聘[54] - 公司致力于构建包容性文化并扩大员工多样性，2022年推出了首个女性资源小组[54] - 公司强调通过外部组织推动公平招聘实践，关注代表性不足群体[54] - 公司领导团队积极构建和发展多样化人才管道[54] 员工培训与发展 - 公司提供多种员工培训和发展计划，包括环境健康与安全、焊接学徒、销售技能开发和领导力培训等[55] - 公司通过环境健康与安全、焊接学徒、销售技能发展等培训课程提升员工能力[55] - 公司提供学费报销并投资于研讨会、会议和其他员工继续教育项目[55] - 公司实施导师计划、主管领导计划等，以培养现有和未来领导者的领导能力[55] - 公司年度全球继任计划会议由CEO和人力资源高级副总裁主持，审查公司顶尖人才[55] - 公司通过持续投资培训和发展项目，确保长期成功[55] 知识产权与法律保护 - 公司拥有全球专利、商标和版权，并通过法律手段积极保护其知识产权[47] 公司治理与信息披露 - 公司网站免费提供年度报告、季度报告、当前报告和代理声明等文件[56] - 公司文件在提交或提供给SEC后尽快在其网站上发布[56] 业务系统与客户需求 - 公司通过“The Manitowoc Way”业务系统推动持续改进，减少浪费并提高产品质量[13] - 公司通过“Voice of the Customer”流程推出创新产品，满足客户需求[13] 宏观经济与风险 - 公司面临宏观经济条件、供应链约束和劳动力成本压力等风险，可能影响业务和财务表现[7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度订单7.08亿美元，同比增长15%，主要因定价提高和大经销商订单，部分被EURAF业务订单减少抵消，外币不利影响3100万美元 [20] - 第四季度净销售额6.22亿美元，同比增长25%，受定价、可发货积压订单和收购业务增量销售推动 [43] - 第四季度调整后EBITDA为5200万美元，同比增长51%，利润率8.3%，同比增加140个基点 [22] - 第四季度折旧和摊销1600万美元，较上年减少200万美元 [22] - 第四季度GAAP摊薄后每股亏损4.10美元，调整后摊薄每股收益0.74美元，较上年增加0.48美元 [45] - 2022年全年订单29.6亿美元，减少7100万美元，按不变货币计算增加2100万美元 [23] - 2022年全年净销售额23.3亿美元，增加3.12亿美元，同比增长18%，外币不利影响1.07亿美元 [67] - 2022年全年调整后EBITDA为1.43亿美元，增加2700万美元，利润率7%，同比增加30个基点 [46] - 2022年全年GAAP摊薄后每股亏损3.51美元，调整后摊薄每股收益1.06美元，较上年增加0.20美元 [46] - 第四季度经营活动产生现金8000万美元，资本支出3000万美元，自由现金流5000万美元；全年经营活动产生现金7700万美元，自由现金流1500万美元 [24] - 截至12月31日，积压订单同比持平，受外币不利影响2500万美元；环比增加1.13亿美元，外币有利影响3200万美元 [64] - 调整后SG&A费用占销售额比例为13%，同比基本持平，受bauma展会和外币汇率影响 [65] - 第四季度所得税拨备400万美元，调整后为700万美元，占调整后税前收入21% [66] - 净运营营运资本同比增加3000万美元，按不变货币计算增加4500万美元，占销售额比例为30%，同比改善370个基点；环比减少2800万美元，外币不利影响1700万美元 [68] - 总流动性提高至2.96亿美元，截至12月31日净杠杆率为2.2倍，低于目标3倍 [69] - 2023年全年业绩指引：净销售额20 - 21亿美元；调整后EBITDA 1.3 - 1.6亿美元；折旧和摊销6000 - 6500万美元；利息费用3100 - 3300万美元；所得税拨备（不含离散项目）1300 - 1700万美元；调整后摊薄每股收益0.35 - 1.15美元；资本支出6500 - 7500万美元 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年非新机销售增长22%，达5.45亿美元 [6] - 2022年推出9款新起重机，并持续开发数字和节能技术 [29] - 过去3年在欧洲投资3000万美元扩大塔式起重机租赁车队，近期在英国启动棕地项目增加租赁起重机 [17] - 2022年收购的Aspen和MGX业务完全整合，超出年度调整后EBITDA目标3000万美元，推动非新机销售增长22% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场稳定，库存充足，起重机运营商利用率高，租金上涨，但受价格和利率上升影响存在不确定性，基础设施和半导体项目未启动，石油市场缓慢 [34] - 欧洲市场，客户因俄乌冲突和利率上升谨慎，移动起重机市场积极但因疫情反弹延迟，塔式起重机市场信心不足，法国和德国住宅建筑许可证减少 [12][35] - 亚太市场，各国市场情绪差异大，东南亚市场低迷，越南因房地产腐败丑闻受影响，韩国和澳大利亚因利率上升市场休眠后企稳，中国市场疲软，公司持观望态度 [13][36][37] - 中东市场环境积极，沙特Vision 2030推动多个大型项目，公司积极参与 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Cranes + 50战略，增加非新机销售，投资新产品开发 [6] - 实施4项突破举措：扩大欧洲塔式起重机租赁车队；扩大中国塔式起重机业务服务一带一路地区；重振全地形起重机产品；扩大美洲售后市场活动 [17][40][41][61] - 从产品导向向解决方案导向转变，为全地形起重机配备服务技术人员，任命全球负责人加强二手起重机销售 [62] - 中东市场竞争因机器可用性而异，目前业务充足，价格更合理 [117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，通胀、供应链限制和利率上升是逆风，但预计未来12 - 24个月影响减弱 [49][50] - 看好起重机行业复兴，因中国重新开放、大宗商品价格强劲、美国基础设施和半导体支出、沙特大型项目、欧洲复苏和起重机车队更新需求 [72][73][74] - 对4项突破举措有信心，预计非新机销售有机增长和战略收购，公司有望抓住起重机周期上升机遇 [53] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得进展，所有制造工厂获得ISO 50001认证，提前3年实现2025年温室气体排放目标，减少垃圾填埋量36% [8] - 2022年完成超8.7万次安全观察，可记录伤害率1.53，较上年略降，损失工时事故率0.92，较上年降低10% [30] - 2022年扩大监督领导计划，启动女性资源小组，加强与当地西班牙裔社区联系，被评为美国最负责任公司之一 [31] - 工厂实施多年资本投资项目，将起重机制造过程行驶距离减少66%（3英里） [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明中东市场机会，目前和上一峰值的起重机年化收入是多少 - 两次周期性质不同，目前项目刚开始，预计今年第四季度才会有招标，暂不提供具体收入细节 [54] 问题2: 起重机复兴的乐观情绪中，北美、二手价值、售后市场销售等因素与中东及其他地区机会的占比情况 - 中东机会可能比美国来得更快，美国市场目前状况良好，但基础设施和半导体法案影响未显现，整体美国市场基础较好 [77] 问题3: 2023年与2022年相比，盈利节奏是否会更平衡 - 目前难以评论下半年情况，欧洲塔式起重机业务放缓，第一季度通常较慢，第三季度有欧洲季节性因素，且塔式起重机业务下半年发展不明朗 [78] 问题4: 2023年非新机销售预期如何，占EBITDA或利润的百分比情况 - 2022年增长主要由收购推动，2023年将注重有机增长 [82] 问题5: 2023年现金流预期，经销商库存情况 - 预计2023年自由现金流2000 - 4000万美元，受需求影响大；美国经销商状况良好，欧洲塔式起重机经销商库存积压，德国小型塔式起重机销售缓慢 [84][85] 问题6: 2022年地理或产品方面是否有有趣的市场份额变化 - 由于供应链和发货限制，难以从发货量判断市场份额，无明显变化 [87] 问题7: 利润率展望仅提高10个基点，是否因塔式起重机产品组合拉低，实际利润率是否更高 - 主要是产品组合问题，还有法国罢工、零部件短缺导致的生产率问题，2023年将面临劳动力通胀 [88][89] 问题8: 起重机复兴主要是塔式起重机驱动，未来几年是否有利润率组合逆风 - 复兴将涉及移动和塔式起重机，取决于具体项目，目前难以判断组合情况 [90] 问题9: 能否量化因供应链改善可推出的接近完成等待零部件的库存 - 第四季度类似2021年第四季度，很多积压零部件到货使部分起重机发货，目前此类库存已清理 [92] 问题10: 二手起重机定价市场情况及2023年展望 - 因工厂出货困难，二手价格上涨，预计将保持 [106] 问题11: bauma展会订单增长15%，新推出产品和填补市场组合缺口的贡献情况 - 难以从bauma展会评论新推出产品贡献，部分产品原计划在4月推出 [107] 问题12: 对中国市场今年发展的看法 - 与负责中国业务人员交流后，市场仍较安静，人们乐观但情况不明朗 [110] 问题13: 中东业务能否抵消欧洲业务疲软，北美市场的影响 - 希望中东业务能部分抵消，但不能完全抵消，中东订单预计第四季度才会大量到来 [116] 问题14: 第四季度价格成本影响及今年预期 - 目前仍在进行价格谈判，不能简单加回3000万美元，销量同比基本持平，价格和产品组合有变化 [98][100] 问题15: 英国租赁车队扩张的投资和进展预期 - 投资在资本支出预测范围内 [108] 问题16: 中东市场竞争环境与欧洲或其他市场的比较 - 中东市场竞争因机器可用性而异，目前业务充足，价格更合理，与过去几年不同 [117]

业绩总结 - 2022年调整后的EBITDA为1.43亿美元，同比增长23%[19] - 2022年第四季度收入为7.08亿美元，同比增长15.1%[27] - 2022年全年收入为20.95亿美元，同比下降3.3%[27] - 2022年调整后的净收入为2600万美元，同比增长176.6%[28] - 2022年自由现金流为50200万美元，较2021年减少9990万美元[13] - 2022年第四季度净收入为负144.1百万美元，较2021年同期的负3.6百万美元显著下降[55] - 2022年全年净收入为负123.6百万美元，2021年为11.0百万美元[60] - 2022年第四季度EBITDA为负116.0百万美元，2021年同期为19.7百万美元[55] - 2022年第四季度运营收入为负136.5百万美元，2021年同期为1.8百万美元[55] 用户数据 - 2022年第四季度销售额为20亿美元，同比增长18%[80] - 非新机器销售达到5.45亿美元，同比增长22%[86][94] - 净销售额为6.216亿美元，较上年同期的4.978亿美元增长[87] 未来展望 - 2023年预计收入在20亿至21亿美元之间[46] - 2023年利息支出预计在3100万至3300万美元之间，与2022年相似[30] 成本与支出 - 2022年工程、销售和管理费用占比为79.4%[28] - 2022年现金流来自经营活动为80200万美元，同比增长880%[28] - 折旧和摊销约为6000万至6500万美元[88] - 资本支出约为6500万至7500万美元[88] 市场动态 - 北美市场稳定，库存水平充足，租赁率上升[84] - 沙特政府投资计划超过1万亿美元，正在执行15个重大项目[85] 其他信息 - 2022年第四季度调整后EBITDA为51.5百万美元，较2021年同期的34.2百万美元增长[55] - 2022年第四季度调整后运营收入为36.4百万美元，较2021年同期的17.5百万美元增长[55] - 2022年第四季度自由现金流为50.2百万美元，较2021年同期的15.1百万美元增长[76] - 2022年第四季度折旧费用为14.4百万美元，较2021年同期的16.0百万美元有所减少[55] - 2022年第四季度资产减值费用为171.9百万美元，2021年为1.9百万美元[55]

供应链与业务调整影响 - 2022年第三季度约4500万美元净销售额因供应链、劳动力和物流挑战转移至未来期间[108] - 2021年俄罗斯业务占合并净销售额不到2%，员工不到20人，公司取消2100万美元俄罗斯订单并停止接单，预计削减业务过程产生500 - 1500万美元费用[110] 各地区业务线数据变化 - 2022年第三季度美洲净销售额从1.906亿美元增至2.385亿美元，增长25.1%，运营收入从1530万美元增至2220万美元，增长45.1%[113][114][115] - 2022年前九个月美洲净销售额从5.16亿美元增至6.806亿美元，增长31.9%，运营收入从4420万美元增至4640万美元，增长5.0%[113][116][117] - 2022年第三季度EURAF净销售额从1.5亿美元增至1.603亿美元，增长6.9%，运营亏损从540万美元增至1420万美元[113][118][119] - 2022年前九个月EURAF净销售额从4.853亿美元增至5.485亿美元，增长13.0%，运营收入从660万美元变为亏损220万美元[113][120][121] - 2022年第三季度MEAP净销售额从6390万美元降至5590万美元，下降12.5%，运营收入从650万美元增至750万美元，增长15.4%[113][122][123] - 2022年前九个月MEAP净销售额从2.211亿美元降至1.818亿美元，下降17.8%，运营收入从2310万美元增至2860万美元，增长23.8%[113][124] - 2022年前九个月MEAP运营收入从2310万美元增至2860万美元，增加550万美元[125] 市场环境影响 - 2022年第三季度和前九个月，公司受通胀压力负面影响，已实施提价和临时定价策略[107] - 俄乌冲突导致欧洲原材料、零部件和能源成本波动，公司多数欧洲制造地天然气和电力已签约定价至2024年，并在葡萄牙和意大利投资太阳能板[109] 订单数据变化 - 2022年第三季度订单从5.406亿美元降至4.72亿美元，减少12.7%；前九个月订单从15.514亿美元降至13.876亿美元，减少10.6%[126][128][129] - 截至2022年9月30日，积压订单为9.434亿美元，较2021年12月31日减少6.7%，较2021年9月30日增加5.9%[131] 财务关键指标变化 - 净销售额 - 2022年第三季度净销售额从4.045亿美元增至4.547亿美元，增加12.4%；前九个月净销售额从12.224亿美元增至14.109亿美元，增加15.4%[126][132][133] 财务关键指标变化 - 毛利润 - 2022年第三季度毛利润从6900万美元增至7430万美元，增加530万美元；前九个月毛利润从2.278亿美元增至2.48亿美元，增加2020万美元[126][134][136] 财务关键指标变化 - 费用 - 2022年第三季度工程、销售和管理费用从5970万美元增至6580万美元，增加10.2%；前九个月从1.81亿美元增至2.016亿美元，增加11.4%[126][138][139] - 2022年第三季度利息费用从7100万美元增至8000万美元；前九个月从2.15亿美元增至2.33亿美元[126][140][141] 财务关键指标变化 - 其他收入（费用）净额 - 2022年第三季度其他收入（费用）净额为2700万美元收入，去年同期为900万美元费用；前九个月为400万美元收入，去年同期为200万美元费用[126][142][143] 财务关键指标变化 - 所得税 - 2022年第三季度所得税收益从90万美元降至30万美元；前九个月从计提730万美元变为收益90万美元[126][144][145] 财务关键指标变化 - 现金流 - 2022年前九个月经营活动净现金从提供6810万美元变为使用50万美元，减少6860万美元；投资活动净现金使用从7.31亿美元降至2.8亿美元，减少4510万美元；融资活动净现金从提供10.24亿美元变为使用3700万美元，减少1.061亿美元[146][147][149][150] 财务关键指标变化 - 现金及流动性 - 截至2022年9月30日、2021年12月31日和2021年9月30日，公司现金及现金等价物分别为4.26亿美元、7.54亿美元和22.23亿美元，总流动性分别为2.454亿美元、2.542亿美元和3.889亿美元[151] 财务关键指标变化 - 信贷额度 - 公司当前ABL循环信贷安排下的最大可用额度为2.75亿美元，到期日为2027年5月19日[153] - 截至2022年9月30日，公司六个透支工具的美元总可用额度为4120万美元，未偿还金额为640万美元[154] 财务关键指标变化 - 债务 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总债务分别为4.119亿美元和4.072亿美元，长期债务分别为4.036亿美元和3.999亿美元[156] 财务关键指标变化 - EBITDA及利润率 - 2022年和2021年第三季度，公司EBITDA分别为2560万美元和1670万美元，调整后EBITDA分别为2400万美元和2000万美元[159] - 2022年和2021年前九个月，公司EBITDA分别为9250万美元和7470万美元，调整后EBITDA分别为9160万美元和8180万美元[159] - 2022年和2021年第三季度，公司调整后EBITDA利润率分别为5.3%和4.9%，调整后营业利润率分别为1.9%和2.4%[159] - 2022年和2021年前九个月，公司调整后EBITDA利润率分别为6.5%和6.7%，调整后营业利润率分别为3.0%和4.2%[159] 财务关键指标变化 - 自由现金流 - 2022年和2021年第三季度，公司自由现金流分别为 - 2120万美元和1150万美元[161] - 2022年和2021年前九个月，公司自由现金流分别为 - 3230万美元和4580万美元[161]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为4.55亿美元，调整后EBITDA为2400万美元，较去年同期增长20%，调整后EBITDA利润率为5.3%，较上一年增加约40个基点 [8][27] - 第三季度订单总额为4.72亿美元，较去年下降13%，9月30日积压订单为9.43亿美元，与上一季度基本持平 [9][23] - 第三季度净运营营运资本同比增加1.12亿美元，按货币中性计算增加1.56亿美元，主要由于收购、销量增加、供应链中断和通货膨胀 [29] - 第三季度经营活动现金使用量为600万美元，资本支出为1500万美元，自由现金流使用量为2100万美元，季度末现金余额为4300万美元，与上一季度持平 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度非新机器销售额同比增长27%，公司有望实现2022年全年目标，增长主要由收购推动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场需求趋势与上一季度保持不变，客户项目积压安全，经销商库存健康，政府对基础设施和船舶制造的投资带来乐观预期，但通货膨胀、利率上升、零部件和劳动力短缺以及起重机交付周期延长阻碍了增长 [10][11] - 欧洲市场受俄罗斯问题影响，通货膨胀达到历史高位，欧洲央行调整利率缓慢，塔式起重机业务开始放缓，移动式起重机业务复苏缓慢 [12] - 中东市场增长机会最大，沙特阿拉伯“2030愿景”计划取得成果，政府承诺投资超1万亿美元用于多个项目，卡塔尔和科威特也显示出增长迹象 [13] - 亚太市场情况不一，中国市场持续恶化，中国竞争对手提供不合理的价格和付款条件，预计将在“一带一路”地区积极拓展出口业务；韩国市场强劲，但美元走强短期内构成障碍；澳大利亚起重机活动保持稳定，但供应链问题导致现金紧张；新加坡塔式起重机市场开始出现积极迹象 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Cranes + 50战略以发展售后市场，通过收购扩大非新机器销售和服务范围，加强产品供应和售后市场布局，以实现长期增长和股东价值提升 [16][37] - 公司实施The Manitowoc Way进行内部持续改进，如在Aspen设备地点完成两次Kaizen活动，预计消除约80%的浪费并提高30%的产能 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经营环境充满矛盾，一方面高油价、基础设施支出、起重机利用率和大量积压订单显示出强劲的起重机周期；另一方面面临供应链和物流危机、40年来最高的通货膨胀、强势美元、利率上升和不可预测的地缘政治局势 [35] - 起重机车队老化，更换周期延迟越久，下一个周期将越强，公司将专注于产生现金并执行四项突破性举措 [36] - 进入第四季度，高积压订单和库存水平支持实现全年收入和调整后EBITDA指引的低端，有望实现自由现金流收支平衡，但仍易受零部件短缺和船只可用性的影响 [33] 其他重要信息 - 公司参加德国bauma展会取得成功，推出12款新起重机，客户对产品质量提升给予积极反馈，近期在美国的经销商收购也获得好评 [19][20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度销售和利润率环比上升的信心来源，以及供应链和价格成本情况 - 第三季度通常是最弱的季度，公司已降低内部预测；收购带来每年1.2亿美元的收入增长；公司有积压订单和库存，多数机器接近完成，若供应链稍有改善，第四季度有望实现目标 [43][44][47] 问题2: 如何看待2023年的营收情况 - 公司尚未给出2023年的正式指引，目前积压订单情况良好，订单量每月约1.5亿美元，10月略高于此水平，若不出现严重衰退，营收不一定会下降 [49] 问题3: 是否已处理完低价积压订单，以及2023年订单的定价方式 - 尚未处理完低价积压订单，第三季度影响约为1000 - 1200万美元，可能要到2023年下半年才能完全处理完；公司采用临时定价，订单锁定后才转为固定价格，且限制订单的交货时间为六个月 [55][57][58] 问题4: 如何看待售后市场业务的长期增长 - 售后市场业务增长主要由收购驱动，公司也在逐步增加服务技术人员和服务范围，预计租赁业务将推动该领域的收入和增长 [60][62] 问题5: 10月订单情况以及bauma展会的订单预期 - 10月订单超过2亿美元，高于过去8 - 9个月每月1.5亿美元的水平，预计第四季度订单将超过5亿美元；bauma展会对话积极，但由于各种不确定因素，难以准确预估展会带来的订单量 [68][69] 问题6: 北美市场订单改善是由于贴近客户的战略还是客户增加车队的需求 - 收购对订单趋势的影响不大，订单仍受交付周期、经销商排产和价格上涨等因素的影响；收购在资产负债表上带来约9000万美元的净营运资本，对销售时间有一定延迟影响 [71][72] 问题7: 年初预计的6000万美元制造成本逆风情况是否有变化 - 观点没有改变，第三季度成本有所下降，但出货量也较低，6000万美元的数字对于全年来说仍然合理，该数字是指通货膨胀的影响，而非仅指制造成本 [77][79][80] 问题8: 第三季度有多少出货量转移到第四季度，以及实现全年EBITDA指引低端的信心来源 - 第三季度向第四季度转移了4500万美元的出货量；公司有库存，若零部件供应和船只运输情况改善，有望实现目标；去年第四季度也有类似情况，最终实际业绩超过预期 [83][84][85] 问题9: 产品定价情况以及本季度起重机利用率趋势 - 过去12 - 18个月价格上涨了20% - 25%，尚未确定明年初的全部价格涨幅；从与客户的交流来看，移动起重机业务的活动和利用率非常积极，塔式起重机业务则略显谨慎 [92][94][95]

业绩总结 - 第三季度订单为4.72亿美元，同比下降12.7%[16] - 净销售额为4.55亿美元，同比增长12.4%[16] - 调整后净收入为340万美元，同比增长54.5%[16] - 调整后EBITDA为2400万美元，同比增长20.0%[16] - 自由现金流为-2120万美元，去年同期为1150万美元[16] - 现金余额为4260万美元，同比下降80.8%[16] - 流动性为2.454亿美元，同比下降36.9%[16] - 订单积压为9.434亿美元，同比增长5.9%[16] - 调整后每股收益为0.10美元，同比增长66.7%[16] - 工程、销售和管理费用为6580万美元，同比增长10.2%[16] 过去业绩对比 - 2022年第三季度净收入为2.3百万美元，相比2021年同期的净亏损0.2百万美元有所改善[28] - 2022年第三季度的EBITDA为25.6百万美元，较2021年同期的16.7百万美元增长53.3%[28] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为24.0百万美元，较2021年同期的20.0百万美元增长20%[28] - 2022年第三季度的调整后EBITDA利润率为5.3%，相比2021年同期的4.9%有所提升[28] - 2022年第三季度的经营收入为7.6百万美元，较2021年同期的7.3百万美元增长4.1%[28] - 2022年第三季度的资本支出为15.0百万美元，较2021年同期的6.9百万美元显著增加[35] - 2022年第三季度的自由现金流为-21.2百万美元，较2021年同期的11.5百万美元大幅下降[35] - 2022年九个月的净收入为20.5百万美元，较2021年同期的14.6百万美元增长40.3%[28] - 2022年九个月的EBITDA为92.5百万美元，较2021年同期的74.7百万美元增长23.8%[28] - 2022年九个月的调整后EBITDA为91.6百万美元，较2021年同期的81.8百万美元增长12.1%[28]

业绩总结 - 第二季度订单为4.34亿美元，同比下降19.2%（Q2 2021为5.37亿美元）[11] - 第二季度净销售额为4.97亿美元，同比增长7.2%（Q2 2021为4.64亿美元）[11] - 第二季度调整后净收入为740万美元，同比下降65.1%（Q2 2021为2120万美元）[11] - 第二季度调整后每股收益（Adjusted DEPS）为0.21美元，同比下降65.0%（Q2 2021为0.60美元）[11] - 第二季度运营收入为1830万美元，同比下降31.5%（Q2 2021为2670万美元）[11] - 第二季度自由现金流为-800万美元，同比下降633.3%（Q2 2021为150万美元）[11] - 第二季度现金流来自经营活动仅为10万美元，同比下降98.9%（Q2 2021为890万美元）[11] - 第二季度资本支出为810万美元，同比增长9.5%（Q2 2021为740万美元）[11] - 第二季度现金余额为4250万美元，同比下降73.2%（Q2 2021为1.585亿美元）[11] - 第二季度 backlog（未完成订单）为9.478亿美元，同比增长28.8%（Q2 2021为7.361亿美元）[11] 用户数据与财务指标 - 2022年第二季度净收入为15.1百万美元，较2021年同期的17.9百万美元下降约15.6%[28] - 2022年第二季度的EBITDA为32.6百万美元，较2021年同期的39.3百万美元下降约17.0%[28] - 2022年第二季度调整后的EBITDA为36.4百万美元，较2021年同期的40.7百万美元下降约8.0%[28] - 2022年第二季度的调整后EBITDA利润率为7.3%，较2021年同期的8.8%下降约1.5个百分点[28] - 2022年第二季度的经营收入为18.3百万美元，较2021年同期的26.7百万美元下降约31.5%[28] - 2022年第二季度的净现金流为0.1百万美元，较2021年同期的8.9百万美元下降约98.9%[34] - 2022年第二季度自由现金流为-8.0百万美元，较2021年同期的1.5百万美元下降约633.3%[34] - 2022年上半年净收入为18.2百万美元，较2021年同期的14.8百万美元增长约22.9%[31] - 2022年上半年的调整后经营收入为20.0百万美元，较2021年同期的30.9百万美元下降约35.5%[28] - 2022年上半年的摊销费用为1.6百万美元，较2021年同期的0.2百万美元增长约700%[31]

财务数据和关键指标变化 - 二季度订单总额4.34亿美元，同比下降19%，外币兑换使订单减少约2300万美元 [18] - 6月30日积压订单环比下降8600万美元至9.48亿美元，外币兑换使积压订单减少约2400万美元 [19] - 二季度净销售额4.97亿美元，同比增长7%，供应链限制使收入减少约4000万美元，外币兑换使净销售额减少2800万美元 [20] - SG&A费用同比增加约600万美元，主要与收购有关，部分被有利的外币汇率抵消 [21] - 二季度调整后EBITDA为3600万美元，同比下降11%，调整后EBITDA利润率为7.3%，较上年下降约150个基点 [21] - 二季度折旧和摊销为1700万美元，较上年增加700万美元，由收购驱动 [21] - GAAP基础上，本季度所得税收益为700万美元，调整后所得税费用为300万美元 [22] - GAAP摊薄每股收益为0.42美元，调整后摊薄每股收益为0.21美元，较上年下降0.39美元，净外币兑换损失导致同比下降0.16美元 [22] - 净营运资本同比增加9200万美元，主要由于收购、销量增加、供应链中断和通货膨胀，外币汇率有利变化使净营运资本减少2200万美元 [22] - 本季度经营活动现金流收支平衡，资本支出800万美元，其中300万美元用于租赁车队，自由现金流使用800万美元 [23] - 本季度回购15万股，花费200万美元，授权剩余余额接近900万美元，季度末现金余额4300万美元，较上季度减少900万美元，ABL未偿还借款总额8000万美元，总流动性为2.68亿美元 [23] - 预计全年调整后EBITDA处于指引范围低端，预计利息费用约为3300万美元，预计全年自由现金流收支平衡至略有正值，预计营运资本将在第三季度达到峰值，第四季度开始下降 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 售后市场业务本季度同比增长21%，主要由收购阿斯彭的H&E起重机业务推动 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场需求持续增强，但全球起重机市场明显放缓，通胀和利率上升抑制了新设备需求 [8][9] - 欧洲市场令人担忧，德国塔式起重机市场出现拐点，法国塔式起重机市场项目减少，欧洲移动起重机市场未来几个季度可能保持低迷 [32][33] - 美国市场好坏参半，夏季车队利用率良好，有租金上涨传闻，但石油开采活动未达预期，住宅建设降温 [34] - 经销商库存水平合理，考虑到未完成订单，经销商未来6个月状况良好 [35] - 中东市场积极向好，中国建筑市场因零疫情政策和持续封锁而低迷，韩国市场保持稳定，东南亚市场活动水平令人鼓舞，澳大利亚市场状况良好 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行四项突破计划，实现Cranes+50目标，加强产品供应和售后市场关注，以推动长期增长和股东价值 [36] - 公司在bauma展会前推出了几款起重机，第三季度将开始交付GMK5120L，还将推出一款新的全地形起重机模型，并配备新的Grove Connect远程信息处理解决方案 [37][39] - 公司在葡萄牙和意大利加速太阳能板投资，以降低电力可用性和成本风险 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临通胀和供应链短缺问题，预计将持续到2023年，但对长期前景持乐观态度，预计客户将在未来几年更新老化机队，这将为公司业务带来显著的多年顺风 [40] - 通胀已变得更具可预测性和可管理性，但价格弹性和外汇对需求的潜在影响令人担忧 [28][29] 其他重要信息 - 公司在葡萄牙和意大利的工厂取得显著改善，包括设备升级、成本降低和效率提高 [12][13] - 公司在意大利的工厂通过改进流程和技术，提高了生产效率和质量 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 维持EBITDA低端指引的因素是否不同，下半年价格成本预期是否改变 - 下半年成本仍有较大逆风，预计全年通胀影响接近6000万美元，对全年1.3亿美元的低端指引有信心，有机会根据销量提升业绩 [46] - 大宗商品价格下降，但能源和零部件价格上涨，东欧的钢材加工件仍有通胀压力 [47][48] 问题2: 假设进入衰退，公司盈利的韧性是否因并购和售后市场业务增长而改变 - 目前仍受通胀影响，希望清理积压订单后回归正常业务，团队在成本管理方面表现良好，预计明年上半年仍将面临挑战 [49] 问题3: 在衰退情况下，利润率是否可能持平或略有上升 - 现在预测还为时过早，正常供应链情况下，积压订单消化速度会更快，有助于缓解2023年的挑战 [57] 问题4: 哪些市场需求仍然强劲 - 沙特阿拉伯的基础设施项目投资活跃，对所有业务都有利 [58] 问题5: 过去三年累计提价幅度是多少，40%的通胀是如何构成的，提价中原材料、劳动力和供需因素各占多少 - 过去18个月提价幅度在15% - 20%之间，40%的通胀包括提价和融资成本增加 [64] - 提价主要由原材料投入驱动，未来12个月工资将是主要挑战 [67] 问题6: 能否按产品和地区量化订单下降幅度 - 公司一般不提供该详细信息，各地区订单均有下降 [69] 问题7: 二季度发货延迟情况与前两季度相比如何，供应链和零部件短缺问题是否类似 - 供应链情况比前两季度更糟，问题仍在持续 [75] - 4000万美元的收入缺口是基于重新预测，部分可发货积压订单已预期推迟 [76] 问题8: 美国和欧洲的基础设施项目是否有进展 - 目前有很多讨论，但项目尚未启动，现在发表重大评论还为时过早 [78] 问题9: 非新销售20%的增长中，有机增长和二手起重机销售各占多少，如何拆分 - 增长主要由收购驱动，公司不拆分具体组成部分 [83] 问题10: 今年的资本支出预期是多少，是否继续投入2500万美元用于欧洲塔式起重机业务 - 目前预计资本支出为6500万美元，可根据现金情况调整，其中约2000 - 2500万美元用于租赁车队 [86] 问题11: 是否有订单取消情况，还是只是新订单减少 - 没有重大订单取消情况，只是新订单减少 [87] 问题12: 如何区分欧洲市场的需求担忧和自身制造成本的能源成本问题，太阳能投资能缓解多少能源成本 - 需求担忧主要源于人们对能源供应的担忧，太阳能项目在葡萄牙和意大利推进，但不足以抵消整体影响，因为能源成本不仅包括电力，还包括天然气 [93] 问题13: 美国有很多大型工业项目和基础设施资金，为何起重机市场没有更有信心的增长路径 - 目前起重机利用率较低，人们在利用现有车队，且对价格上涨、交货期和利率持谨慎态度，影响了车队扩张 [95] 问题14: 客户更换设备的周期是否可靠，是否会推迟 - 从 anecdotal 角度看，现在的起重机质量比过去有显著提高，客户可以推迟更换设备，对于履带式起重机，推迟1 - 2年更换是可行的 [100] 问题15: 工厂产出放缓是否有助于支撑二手起重机价格，二手市场情况如何 - 这取决于具体型号，某些型号的二手起重机价格得到支撑，但有些旧型号的价值不如预期 [102][103] 问题16: 欧洲市场疲软是否意味着残值和定价风险，明年新设备定价是否会下降 - 不认为价格和残值会下降，人们在谨慎应对当前情况，租赁利用率良好，租金有上涨趋势 [109][110] - 仍面临通胀压力，如欧洲的汽油和食品价格上涨将推动工资上涨 [111] 问题17: 对基础设施法案带来的需求有何看法 - 对基础设施法案持乐观态度，认为这将与正常的更换周期共同推动起重机业务的复兴，但目前项目尚未启动，还需要时间 [114]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR Wisconsin 39-0448110 (State or other juri ...

各地区表现 - 美洲地区净销售额同比增长54.1%，达到2.159亿美元，主要由于起重机销售增长和定价策略[104][105] - EURAF地区营业利润同比增长81.0%，达到1140万美元，主要受益于起重机出货量增加[104][108] - MEAP地区营业利润同比增长92.6%，达到1310万美元，部分由于收回之前坏账的480万美元收入[104][110] 订单与积压订单 - 公司总订单量同比增长1.7%，达到4.815亿美元，但受俄乌冲突影响取消了2100万美元订单[112][114] - 公司总积压订单同比增长56.0%，达到10.334亿美元，主要由于全球需求复苏和供应链延迟[112][115] 收入和利润 - 净销售额同比增长29.6%，达到4.59亿美元，主要由于起重机销售增长和收购贡献3140万美元[112][116] - 毛利润同比增长24.3%，达到8500万美元，但毛利率从19.3%下降至18.5%[112][117][118] - 2022年第一季度EBITDA为3430万美元，较2021年同期的1870万美元增长83.4%[138] 成本和费用 - 工程、销售和管理费用同比增长15.3%，达到6650万美元，其中收购增加1060万美元成本[119][120] - 利息支出同比增长4.2%，达到740万美元，主要由于浮动利率债务余额增加[121] - 外汇汇率变动对净销售额产生不利影响1580万美元，对毛利润影响370万美元[116][117] - 其他净支出在2022年第一季度为20万美元，主要由70万美元的外汇损失和10万美元的养老金成本抵消60万美元的利息收入[122] 税务与现金流 - 2022年第一季度所得税费用为650万美元，较2021年同期的420万美元增长，主要由于税前收入增加和收入地域结构变化[123] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流为560万美元，主要由2490万美元的净收入（非现金项目调整后）部分被1930万美元的营运资产和负债增加所抵消[125] - 2022年第一季度投资活动现金流为-870万美元，主要用于资本支出[127] - 2022年第一季度融资活动现金流为-2070万美元，包括2000万美元的ABL循环信贷额度还款和80万美元的其他债务还款[128] - 2022年第一季度自由现金流为-310万美元，较2021年同期的3280万美元显著下降[140] 现金与流动性 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为5160万美元，较2021年12月31日的7540万美元下降[129] - 公司总流动性从2021年12月31日的2.542亿美元增至2022年3月31日的2.673亿美元[129] - 公司ABL循环信贷额度最大可用额度为2.75亿美元，截至2022年3月31日实际借款8000万美元[131][133]