财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单总计4.82亿美元，增长2%，受美洲地区增长驱动，抵消了EURAF地区的订单下降，外币对订单产生约1500万美元的不利影响 [17] - 3月31日的积压订单环比增加2200万美元，外币汇率变化产生约1400万美元的不利影响 [18] - 第一季度净销售额4.59亿美元，同比增加1.05亿美元或30%，受年初强劲积压订单驱动，但供应链限制使发货推迟，外币汇率变化产生1600万美元的不利影响，收购带来3100万美元的增量销售 [19] - SG&A费用同比增加约900万美元，其中包括在中国部分应收票据余额的500万美元回收收益，收购导致SG&A费用总体增加1400万美元 [20] - 第一季度调整后EBITDA为3100万美元，同比增长约47%，调整后EBITDA利润率为6.8%，较上年提高约80个基点，主要因固定成本在更高销量上的分摊 [21] - 第一季度折旧为1600万美元，较上年增加600万美元，由收购驱动 [21] - 季度所得税拨备为700万美元，与非美国司法管辖区的所得税有关 [22] - GAAP摊薄每股收益为0.09美元，调整后摊薄每股收益为0.03美元，较上年提高0.09美元 [23] - 净营运资本同比增加9200万美元，其中7000万美元与收购有关，其余增加归因于工厂吞吐量增加、供应链中断和通货膨胀 [23] - 季度经营活动产生的现金为600万美元，上年为4100万美元，主要因净营运资本增加，主要是应收账款增加 [24] - 季度资本支出为900万美元，其中400万美元用于租赁车队投资，自由现金流为使用300万美元，季度末现金余额为5200万美元，较年末减少2400万美元，其中2000万美元用于偿还ABL项下的部分未偿借款 [25] - ABL项下的未偿借款总额在第一季度末为8000万美元，总流动性为2.67亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非新机器销售同比增长约20%，近期收购和四项战略举措为实现未来五年非新机器销售增长50%的目标带来良好开端 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 传统西方市场中，北美和欧洲部分地区有优势，但整体市场动力减弱，如美国墨西哥湾地区石油市场低迷，北美和欧洲起重机租赁费率停滞 [34][35] - 南美和澳大利亚等传统矿业市场表现良好，中东市场前景显著改善，沙特阿拉伯投资活动水平令人鼓舞，卡塔尔和科威特预计未来几个季度将跟进 [37][38] - 亚太地区，中国建筑市场仍低迷，韩国是亮点，越南和新加坡开始有积极迹象 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持追求核心突破举措，专注于CRANES + 50非新机器销售增长目标 [44] - 持续评估资本支出投资，预计支出将低于此前预期 [27] - 继续加强产品供应和售后市场关注，以推动长期增长和股东价值 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 乌克兰危机加剧了零部件短缺和通货膨胀，物流环境中的劳动力市场仍然紧张，起重机市场开始出现问题 [8][9] - 尽管面临挑战，第一季度团队表现出色，订单和积压订单情况良好，但市场信心正在下降 [10][31] - 2022年下半年利润率将面临显著下行压力，公司目前目标是指导区间的低端，直到对下半年情况有更清晰的了解 [42][43] - 起重机行业下一个周期可能因持续的通货膨胀和利率上升而迅速达到顶峰，但起重机安装基数老化，未来行业需要更新，美国基础设施法案也将带来机遇 [45][46] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，采用新方法识别改善能源消耗的机会，实施工厂回收措施以减少垃圾填埋 [13][14] - 公司收购的整合计划已完成，财务表现符合预期，领导者已开始参与定期运营审查流程 [15] - 公司强烈反对俄罗斯对乌克兰的侵略，停止接受新业务，取消所有未运输订单，并继续评估相关财务影响 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲和北美起重机市场疲软的原因，以及订单限制和价格上涨对需求的影响 - 欧洲市场，塔式起重机和移动起重机业务因2023年定价和利率不确定性，客户趋于保守；美国市场，RT业务未因油价上涨改善，租赁费率疲软，且经销商库存充足，对2023年订单持谨慎态度 [53][55] - 价格上涨对订单产生影响，预计全年订单将下降，公司将消耗积压订单，直到对2023年情况有更清晰的了解 [58] 问题2: 一月份与二、三、四月份订单的对比，季度价格成本情况，以及上季度延迟发货的情况 - 一月份订单强劲，按季度计算，订单运行率可能下降10% - 20%，具体取决于产品线 [69][70] - 由于零部件短缺和交付时间不确定，难以确定定价情况，全年指导区间下调，下半年面临1500 - 2000万美元的成本逆风 [71] - 第四季度延迟到第一季度的货物已发货，但仍有发货推迟情况，营运资本升高，部分库存推迟到第二季度 [68] 问题3: 2022年价格与销量的预期，以及25亿美元收入目标是否合理 - 未分享销量具体数据 [77] - 25亿美元收入目标仍然可行，长期来看起重机市场需要更新，只是受通货膨胀和利率问题影响，恢复正常的时间不确定 [78] 问题4: 信心下降是否影响询价，起重机租赁费率停滞的原因，以及下半年利润率的预期 - 询价明显下降，客户担心项目延迟，包括原材料获取、价格上涨和劳动力短缺等问题 [84] - 起重机租赁费率停滞，主要因RT市场在油价上涨情况下无活动，且客户被现有项目锁定 [88] - 第三季度通常是最差季度，第四季度通常较强，下半年利润率下降幅度可能小于预期 [91] 问题5: 供应链的主要挑战领域，以及中国的制造产能和运营情况 - 供应链挑战包括货运、特定零部件短缺、封锁等，中国和乌克兰的情况令人担忧，下半年能源成本也将因乌克兰危机上升 [97][98][99] - 中国的制造产能占比相对整体不显著，但中国的供应链问题可能对北美和欧洲工厂造成更大影响 [102] 问题6: 是否考虑缩小产品范围，以及欧洲业务在当前情况下是否考虑重组 - 公司继续投资新产品开发项目，扩大产品线 [107] - 目前不考虑欧洲业务重组，尽管面临定价和成本问题，但仍有足够的工作量，除非需求出现灾难性情况 [109][110][111]

业绩总结 - 2022年第一季度订单为4.815亿美元，同比增长1.7%[14] - 2022年第一季度净销售额为4.590亿美元，同比增长29.6%[14] - 2022年第一季度营业收入为1760万美元，同比增长64.5%[14] - 2022年第一季度调整后营业收入为1430万美元，同比增长30.0%[14] - 2022年第一季度净收入为310万美元，较2021年同期的亏损310万美元有显著改善[14] - 2022年第一季度调整后净收入为100万美元，较2021年同期的亏损220万美元改善145.5%[14] - 2022年第一季度调整后EBITDA为3120万美元，同比增长47.9%[14] - 2022年第一季度的订单积压为10.334亿美元，同比增长56.0%[14] 成本与费用 - 2022年第一季度工程、销售及管理费用为6650万美元，同比增长15.3%[14] - 2022年第一季度的利息支出为7.4百万美元，较2021年第一季度的7.1百万美元略有上升[27] - 2022年第一季度的所得税费用为6.5百万美元，较2021年第一季度的4.2百万美元增加54.8%[27] - 2022年第一季度的资产减值费用为1.9百万美元，较2021年第一季度的0.0百万美元有所增加[24] - 2022年第一季度的资本支出为8.7百万美元，较2021年第一季度的8.0百万美元略有上升[30] 现金流与财务状况 - 2022年第一季度经营活动提供的现金流为560万美元，同比下降86.3%[14] - 2022年第一季度的自由现金流为-3.1百万美元，较2021年第一季度的32.8百万美元下降[30] - 2022年第一季度的调整后EBITDA利润率为6.8%，相比2021年第一季度的6.0%有所提升[24] 总体增长 - 2022年第一季度的总收入为85.0百万美元，较2021年第一季度的68.4百万美元增长24.2%[27] - 2022年第一季度的工程、销售和管理费用为66.5百万美元，较2021年第一季度的57.7百万美元增加15.2%[27]

业绩总结 - 2021年第四季度订单为6.152亿美元，同比增长21.0%[9] - 2021年全年净销售额为21.666亿美元，同比增长43.4%[9] - 2021年第四季度净收入为-360万美元，较去年同期增长295.6%[9] - 2021年第四季度调整后净收入为940万美元，同比增长40.3%[9] - 2021年第四季度调整后EBITDA为3420万美元，较去年持平[9] - 2021年全年调整后的EBITDA为116.0百万美元，较2020年同期的83.1百万美元增长39.6%[21] - 2021年全年净收入为11.0百万美元，较2020年同期的(19.1)百万美元显著改善[26] - 2021年全年毛利润为309.5百万美元，较2020年同期的254.7百万美元增长21.5%[26] 用户数据与市场表现 - 2021年末订单积压为10.109亿美元，同比增长86.1%[9] - 2021年末公司流动性为2.542亿美元，同比下降38.3%[9] - 2021年第四季度现金流为820万美元，同比下降77.2%[9] - 2021年第四季度的自由现金流为(9.9)百万美元，较2020年同期的24.9百万美元下降[27] 未来展望 - 2022年预计收入为20亿至22亿美元[11] 资本支出与财务状况 - 2021年全年资本支出为1810万美元，同比增长64.5%[9] - 2021年第四季度的资本支出为(18.1)百万美元，较2020年同期的(11.0)百万美元增加[27] - 2021年第四季度的利息支出为(7.4)百万美元，与2020年同期持平[24] 其他财务指标 - 2021年第四季度调整后的营业收入为17.5百万美元，较2020年同期的24.2百万美元下降27.7%[21] - 2021年第四季度调整后EBITDA利润率为6.9%，较2020年同期的7.9%下降[21]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度订单总额6.15亿美元，订单与发货比为1.24，较去年的5.09亿美元增长21%，受外汇汇率变化不利影响约1300万美元 [28] - 2021年末积压订单达10亿美元，较上年增长86%，为10多年来最高水平，受外汇汇率变化不利影响约4000万美元 [29] - 第四季度净销售额4.98亿美元，较去年增加6800万美元，即增长16%，本季度收购带来的增量净销售额为2400万美元，受外汇汇率变化不利影响约900万美元 [30] - 第四季度SG&A成本增加2400万美元，其中约1400万美元用于与美国环境保护署的法律事务，收购使本季度SG&A成本增加800万美元，其余增加主要与通胀相关 [31] - 第四季度调整后EBITDA为3400万美元，与去年持平，收购在本季度贡献约300万美元，调整后EBITDA利润率降至6.9%，较上年减少100个基点 [32] - 第四季度所得税费用为120万美元，GAAP摊薄后每股亏损0.10美元，较上年下降0.15美元，调整后摊薄每股收益从上年的0.8美元增至0.27美元 [34] - 全年订单总额约22亿美元，较上年增加65.5亿美元，即增长43%，外汇汇率变化使2021年订单增加约3200万美元 [35] - 全年净销售额约17亿美元，较2020年增长19%，受外汇汇率有利变化影响增加3100万美元 [35] - 全年调整后EBITDA较上年改善3300万美元，即增长40%，调整后EBITDA利润率提高90个基点至6.7%，2021年全年调整后净收入为3100万美元，而2020年为净亏损1200万美元 [36] - 全年经营活动产生的现金流为7600万美元，较上年增加1.11亿美元，资本支出4000万美元，自由现金流为3600万美元，较上年改善9700万美元，年末现金余额为7500万美元，较上年减少约5400万美元 [37] - 2022年净销售额预计约为20 - 22亿美元，调整后SG&A费用预计增加约21%，其中约3200万美元来自收购，调整后EBITDA预计约为1.3 - 1.6亿美元 [41] - 2022年折旧和摊销约6500万美元，利息费用约2800 - 3000万美元，所得税费用约1300 - 1700万美元，调整后摊薄每股收益约0.65 - 1.35美元，资本支出约8500万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 除中国市场外，各地区和各产品类别需求良好，积压订单达到10多年来最高水平，这得益于终端市场持续活跃、客户信心回升和经销商库存水平提高 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持不变，以四项战略举措为支撑，将继续寻找有吸引力的收购机会，机会性地评估资本和债务结构，以确保在美国经济面临利率上升时具备必要的灵活性 [48] - 公司提出“Cranes + 50”售后市场愿景，目标是在未来五年内将售后或非新机器销售增长50%，2021年末非新机器销售额为4.49亿美元 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年上半年，全球供应链和物流挑战持续，通胀压力有所缓和，劳动力市场不稳定；下半年，预计价格成本动态将改善，供应链、物流和劳动力市场将趋于稳定 [40] - 公司对投资四项增长举措充满信心，相信能够实现“Cranes + 50”战略，在未来五年内将非新机器销售增长50%，为股东带来更高的长期回报 [51] 其他重要信息 - 公司宣布正式的CFO继任计划，Dave Antoniuk将于5月2日正式卸任CFO，Brian Regan将接任，Dave将在2023年1月2日前担任顾问角色 [24] - 公司在2021年进行了多项战略举措，包括在“一带一路”地区拓展塔式起重机业务、加速全地形新产品开发、在欧洲投资塔式起重机租赁车队、完成两项北美收购等 [10][11] - 公司在ESG方面取得进展，团队将危险观察次数翻倍，记录在案的工伤率（不包括收购）为1.39，低于行业基准，实施了环境足迹跟踪系统，并在减少喷漆房排放等方面取得成果 [12][13] - 公司在多元化方面采取措施，在Shady Grove实施ESL计划，为附近城市提供搬迁激励，以吸引员工参加内部焊接和机械加工学校 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1：10月和11月订单短缺7500万美元，是否在12月全部恢复，还是预计在第一季度恢复，是否有需求损失？ - 10月和11月错过7500万美元的发货量，12月追回2500万美元，还有5000万美元的缺口，预计在1月和可能的2月恢复发货，没有需求取消情况，只是由于零部件短缺，发货业务仍不稳定 [56][57] 问题2：积压订单是否代表未来12个月内预计发货的所有订单，这些积压订单是否有价格保护？ - 大部分积压订单计划在2022年发货，所有积压订单的价格都是固定的 [58] 问题3：“Plus 50”增长50%是全部通过有机增长实现，还是需要一定程度的并购或收购？ - 将通过收购和有机增长相结合的方式实现，收购将发挥重要作用，近期收购产生了良好的协同效应，还有更多机会，例如利用收购的业务进行二手起重机的贸易 [64][66] 问题4：从地区角度看，2022年的展望如何，各地区对业绩的影响如何？ - 除中国外，各地区业务都很强劲，欧洲、美国市场表现良好，亚太地区部分市场重新开放后情况也不错，俄罗斯业务也保持稳健 [68] 问题5：2022年销售指引中点增长22%，其中并购、价格和销量分别贡献多少？ - 净增量中1 - 1.2亿美元与并购相关，价格方面已提价以覆盖成本增加，但未具体说明对销售的影响金额 [72] 问题6：2022年增量低于典型的25%范围，上半年和下半年的价格成本假设是怎样的？ - 全年来看，最大问题是定价和成本之间的脱节，上半年定价相对成本存在不利因素，贡献利润率问题将在年底得到改善 [73][75] 问题7：第四季度追回发货量的情况是个别事件还是会持续出现？ - 这是12月的一次性事件，1月又回到了10月和11月的零部件短缺和物流问题状态 [83] 问题8：公司的精益转型中，有哪些值得骄傲的例子，哪些方面没有达到预期，将如何改进？ - 值得骄傲的例子如在ESG项目中，维护团队在喷漆房周围实施热交换器，为设施内的淋浴提供热水；在持续改进方面还有很多工作要做，如在TPM方面取得了一些进展，但仍有提升空间 [84][86] 问题9：请量化第四季度的价格成本情况，以及获得零部件等因素对提高吸收率的影响？ - 最大因素是产品组合，公司专注于能带来最佳回报的产品并成功发货，此外全球制造工厂的出色执行也是重要驱动因素 [96][97] 问题10：基于目前的可见性，2022年哪些地区预计将推动积压订单增长？ - 各地区业务相对规模而言增长较为均衡，第一季度情况良好但不如第四季度，公司在努力获取能抵消通胀的定价，第一季度因定价严格失去了一些订单，同时对2023年的订单承接较为谨慎 [99][100] 问题11：如何利用精益思维来加强新产品开发过程？ - 在产品开发的关卡流程和起重机推进方面运用了精益思维，确保产品开发的纪律性，同时注重客户需求，与客户进行大量沟通以确定起重机的真实需求和规格 [105][106]

公司概况 - 公司成立于1902年，有超119年历史，是全球领先的工程起重解决方案提供商[13] - 公司有美洲、欧洲和非洲、中东和亚太三个可报告业务部门[13] - 公司在全球运营10个制造工厂，包括再制造工厂[32] - 公司运营十个制造工厂，分布在世界各地[32] 产品与业务 - 公司设计、制造和销售多种类型起重机，包括履带式桁架臂起重机、塔式起重机、液压汽车起重机等[18] - 公司产品用于能源生产、基础设施建设、商业和住宅建设等多种应用场景[18] - 公司提供多种类型起重机产品，包括履带式桁架臂起重机、塔式起重机、移动式液压起重机等[18] 业务拓展 - 2021年公司完成对Aspen Equipment Company和H&E Equipment Services起重机业务的收购，扩大了北美售后市场业务[30] - 公司通过收购扩大了美洲售后市场活动，并在欧洲扩大塔式起重机租赁车队[18][30] - 2021年公司完成对Aspen和H&E起重机业务的资产收购，推进在北美扩展售后市场活动的战略[34] - 2021年完成对Aspen和H&E起重机业务的收购，扩大北美售后市场业务[30][34] 客户销售情况 - 2019 - 2021年公司没有单个客户占合并净销售额超过10%[31] - 2019 - 2021年，没有单个客户占公司合并净销售额超过10% [31] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，如COVID - 19、竞争对手行动、原材料价格变化等[9] 公司文化 - 公司文化围绕愿景、使命和核心价值观构建，“The Manitowoc Way”是执行愿景和使命的业务系统[15][16] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司在全球约有4600名员工，其中美国约1600人，美国以外约3000人[42] - 截至2021年12月31日，公司全球约有4600名员工，其中美国约1600人，美国以外约3000人[42] 安全指标 - 2021年公司年末可记录伤害率（RIR）为1.54，行业平均为3.6；损失工时伤害频率率（LTIFR）为1.02，行业平均为1.0；全年运营中零死亡[43] - 2021年公司年末可记录伤害率（RIR）为1.54，行业平均为3.6；损失工时伤害频率率（LTIFR）为1.02，行业平均为1.0 [43] - 2021年公司运营中记录到零死亡事故[43] - 2021年公司记录了58102次“SLAM”和交互式观察，对RIR和LTIFR产生积极影响[43] - 2021年公司记录到58102次“SLAM”和交互式观察，对RIR和LTIFR产生积极影响[43] 销售季节性 - 公司第一季度通常是全年净销售最慢的季度，受北半球季节性条件影响客户购买行为[38] - 公司第一季度通常是全年净销售最慢的季度，受北半球季节性条件影响[38] 人才培养计划 - 公司未来领袖指导计划第二批将于2022年第一季度推出，参与者中每三人有两人为女性[45] - 公司未来领袖指导计划为18个月项目，首批旨在加速组织内女性领导者发展[44][45] - 2022年第一季度推出第二批未来领袖指导计划，三分之二参与者为女性[45] 原材料采购 - 公司主要原材料为结构钢和轧制钢，从世界各地供应商采购，对关键材料和零件保持替代供应源[36] 知识产权保护 - 公司利用专利保护知识产权，在全球拥有众多产品相关专利，还有额外专利待申请[37] 市场竞争 - 公司在高度竞争的终端市场销售产品，不同类型起重机有不同主要竞争对手[39] 员工培训与发展 - 公司通过多种专业发展机会培训员工，包括环境健康与安全、焊接学徒等课程[46] - 公司为员工提供环境健康与安全、焊接学徒等多种专业发展机会[46] - 公司提供学费报销，定期为员工投资研讨会、会议等培训或继续教育[46] - 公司CEO和人力资源执行副总裁与高级领导和董事会进行年度全球继任规划会议[46] - 公司实施多项支持顶级人才持续发展的计划，包括关注女性领导者发展的指导计划[46] 报告获取 - 公司在网站（www.manitowoc.com）免费提供10 - K年报、10 - Q季报等报告[47] - 美国证券交易委员会（SEC）在其网站（www.sec.gov）维护公司报告的电子版本[48]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Wisconsin | | 39-0448110 | | --- | ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单总额为5.35亿美元，较去年同期增加1.45亿美元，增幅37%；按固定汇率计算，第三季度订单增加1.43亿美元 [20] - 第三季度积压订单为8.91亿美元，较上年增长92%；较上一季度增加1.55亿美元；较去年年底增长64% [21] - 第三季度净销售额为4.05亿美元，较去年同期增加4900万美元，增幅14%，但受供应链问题和劳动力限制，净销售额估计受到约16%的负面影响 [22] - 第三季度工程、销售和管理费用同比增加约1000万美元 [23] - 第三季度调整后EBITDA为2000万美元，同比减少约500万美元；调整后EBITDA利润率降至4.9%，较上年下降210个基点 [23] - 第三季度折旧为1000万美元，与上年持平；所得税收益为100万美元 [24] - 第三季度GAAP摊薄后每股净亏损为0.01美元；调整后摊薄每股收益为0.06美元，较上年下降0.04美元 [25] - 第三季度经营活动产生的现金为1800万美元，上年为2800万美元；资本支出为700万美元，自由现金流约为1200万美元；年初至今已产生4600万美元的自由现金流 [25] - 截至季度末，现金余额为2.22亿美元，总流动性为3.89亿美元 [26] - 公司更新2021全年业绩指引，预计收入约17.25 - 17.75亿美元，调整后EBITDA约1 - 1.1亿美元，折旧约4000 - 4500万美元，利息费用约2800 - 3000万美元，所得税费用约1000 - 1400万美元（不包括离散项目），资本支出约4000万美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场全地形产品开始复苏，塔式起重机业务保持在较高水平；中东和南美市场因大宗商品价格持续上涨，信心增强；亚洲市场除中国市场持续疲软外，韩国和澳大利亚等关键市场保持强劲 [14] - 公司在第三季度完成对Aspen Equipment和H&E起重机业务的收购，收购价格约1.8亿美元，预计收购将在第四季度带来约3000万美元的收入增长，但净EBITDA影响较小，约为300万美元 [12][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美经销商库存水平与当前需求相符，并保持稳定；9 - 10月订单出现适度放缓，但尚不清楚是由于7 - 8月订单提前还是价格弹性影响 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四项战略举措，包括欧洲塔式起重机租赁车队战略、中国塔式起重机业务、全地形起重机业务和北美售后市场活动增长战略 [32][35][36][37] - 公司认为竞争对手也面临供应链、运输、通胀和劳动力等问题，优秀公司会在困难时期赢得客户信任并获得市场份额 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链危机，各工厂和产品线都面临短缺问题，这导致第三季度销售额比预期低15%以上，调整后EBITDA利润率为4.9% [17][18] - 公司仍在努力实现此前全年EBITDA指引的低端水平，但担心零部件短缺问题尚未达到最严重程度 [30] - 尽管当前环境困难，但公司团队的韧性和热情令人鼓舞，公司希望从低利润率的起重机制造商转型为以客户为导向、专注售后市场的动态公司 [39] 其他重要信息 - 公司在第三季度的可记录伤害率（RIR）创下1.46的历史新低，National Crane Boom Truck价值流在Shady Grove最近庆祝了一年无伤害事故 [11] - 公司在意大利Niella的工厂对车间进行了改造，并整合了自校正塔式起重机底盘的组装，提高了现场安全性和流程效率 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年至今的定价行动节奏如何？新订单能否匹配锁定的钢材和零部件成本？ - 公司在过去六个月内根据产品线进行了三到四次价格上调，目前认为最新一次价格上调已能匹配成本，但仍需处理积压订单，预计还需两个季度来消化定价较困难的积压订单 [42][43] 问题2: 公司的并购管道情况如何？继续进行类似H&E起重机业务收购的空间有多大？ - 公司对当前的并购漏斗情况感到满意，但目前内部重点是整合已完成的两笔交易，确保交易经过充分审查后再进行下一次收购 [44] 问题3: 如果钢材价格继续下跌，公司能否维持已设定的价格，2022年下半年是否会出现利润率扩张？ - 由于公司部分采购提前六个月进行，目前难以判断价格上调的粘性，如果钢材价格大幅下降，情况尚不确定 [49] 问题4: 收购Aspen和H&E后，整合情况是否符合预期，如何对2022年的业务进行建模？ - Aspen在第三季度对公司业绩影响较小，第四季度和2022年全年将体现其影响；收购价格约1.8亿美元，预计为6倍EBITDA倍数；第四季度由于消除内部利润和期末库存调整，净EBITDA影响约为300万美元，但从收入角度看，收购将在第四季度增加约3000万美元 [52][53][54] 问题5: 订单节奏如何，以及订单季度结束后的情况如何？公司在当前价格上调情况下，钢材价格需达到什么水平才能产生可观的利润率？2022年从成本利润率角度仍面临挑战，能否提供更多信息？ - 积压订单约9亿美元，季度最后一个月的1亿美元订单已完全覆盖价格上调；约2亿美元订单来自四到五个月前，价格覆盖情况不佳；第四季度和第一季度将面临困难，但明年随着积压订单的处理，情况将有所改善 [58] - 公司认为9月起的订单在价格成本动态方面已能覆盖2022年，但2022年的问题不仅在于供应链，还包括劳动力限制 [61] - 价格上调前订单较多，9 - 10月订单较前几个月减少，未来情况需进一步观察 [63] 问题6: 如果在2022年第二季度实现价格成本平衡，公司业务的核心增量利润率将是多少，考虑收购后情况如何？ - 2022年上半年利润率较低，下半年将恢复到更正常的利润率和贡献利润率，正常情况下增量利润率为20% - 25% [66][67] 问题7: 中国业务规模如何，北美业务“稳定”的含义是什么，根据客户反馈，北美需求未来将如何发展？ - 中国是公司最小的市场区域，对公司整体业绩影响较小，且部分被“一带一路”其他国家的优势所抵消；北美经销商库存已恢复正常，行业情绪积极，若能度过通胀期，有理由保持乐观 [69][70]

财务数据和关键指标变化 - 二季度订单总额达5.37亿美元，较去年同期增加2.99亿美元，增幅126%；按固定汇率计算，二季度订单增加2.78亿美元；环比增加6400万美元 [19] - 6月30日积压订单为7.36亿美元，较去年同期增长71%，按固定汇率计算增长66%；与去年底相比，积压订单增长36%，按固定汇率计算增长37%，超85%计划在年内发货 [20] - 二季度净销售额为4.64亿美元，较去年增加1.35亿美元，增幅41%，外币汇率变化使净销售额增加5% [21] - 二季度ES&A费用同比增加1400万美元，其中包括400万美元与2014年剥离中国合资企业的应收票据注销及其他收购相关成本；剔除这些项目，调整后EG&A费用增加1000万美元，主要因短期激励薪酬费用增加和外币汇率不利变动 [22] - 二季度调整后EBITDA为4100万美元，同比增加3300万美元；调整后EBITDA利润率提高至8.8%，较去年增加638个基点 [23] - 二季度折旧为1000万美元，较去年增加100万美元；所得税拨备为400万美元 [24] - 二季度GAAP摊薄每股收益为0.50美元，调整后摊薄每股收益为0.60美元，较去年提高1.07美元 [25] - 二季度经营活动产生现金900万美元，去年同期使用现金2000万美元；资本支出700万美元，自由现金流200万美元；年初至今产生自由现金流3400万美元，季度末现金余额1.59亿美元，与3月31日持平，较去年底增加3000万美元；截至6月30日，总流动性为4.54亿美元，ABL无未偿还借款 [26] - 恢复2021全年业绩指引，预计收入约17.75 - 18.25亿美元，调整后EBITDA约1.05 - 1.15亿美元，折旧约3800 - 4200万美元，利息费用约2800 - 3000万美元，所得税费用约1200 - 1600万美元（不包括离散项目），资本支出约4000万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零部件和服务业务年初至今同比增长10%，一季度同比增长约1% [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度各主要地区市场均表现强劲，欧洲塔式起重机业务达近五六年最强，但欧洲移动式起重机市场复苏滞后；亚洲需求持续强劲，中国夏季需求放缓；美洲业务业绩持续改善，政府可能通过的基础设施法案将带来利好 [16] - 美国起重机利用率在夏季回升至更正常水平；欧洲塔式起重机利用率强劲，推动新机需求，全地形起重机需求较平淡；亚太地区韩国利用率良好，中国近两个月需求放缓 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于四项战略增长举措，包括在欧洲发展塔式起重机租赁和售后市场业务、拓展中国和贝尔顿公路塔式起重机业务、加速全地形新产品开发、扩大北美售后市场活动 [32] - 收购H&E起重机业务，将获得强大服务网络，包括11个分支机构和约225名团队成员，为服务、零部件、二手销售和新产品销售提供增长平台 [33] - 行业竞争激烈，难以通过附加费或价格调整条款转移成本压力，正常业务中客户希望明确起重机价格 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断、网络安全事件和新冠疫情影响，二季度仍取得强劲财务业绩，对团队表现感到骄傲 [7] - 随着市场复苏，对起重机全球总体需求保持乐观，但下半年将受成本上升和通胀压力影响，虽已提价但难以完全抵消成本上涨 [16][29] - 认为2022年情况可能更正常，但难以确定，目前对定价情况满意，下半年挑战在于积压订单交付时间 [42] - 对市场持积极态度，尤其随着四季度H&E收购推进和明年下半年Bauma展会到来，与客户交流显示他们也持积极态度 [84] 其他重要信息 - 公司在多地生产设施取得显著运营改进，如阴凉谷制造共享服务价值流、法国查理厄自动化焊接和数字化管理、葡萄牙巴尔塔尔扩大制造规模和改进安全文化等 [10][11][13] - 公司发布最新企业可持续发展报告，过去一年在EST战略方面取得显著进展并融入运营体系 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度供应商限制是否影响生产，下半年是否会影响发货，提价能否覆盖已知通胀，积压订单年底前交付比例 - 二季度供应链有一些中断，未发货起重机数量不多，下半年挑战更大；目前对管理情况满意，但半导体问题带来挑战；希望2022年情况更正常，目前对定价满意，下半年挑战是积压订单交付时间；85%积压订单计划在年底前发货 [40][41][42][43] 问题2: 成本方面，3000万美元钢材相关成本影响及1500万美元 discretionary成本构成，以及实现两位数EBITDA利润率目标的进展和路径 - 1500万美元是因政府福利和一次性措施未产生的成本，现恢复正常水平；3000万美元钢材成本影响主要在下半年，尤其第三和第四季度；公司目标是将业务规模扩大至25亿美元，需在SG&A、新产品开发和销售服务方面投入更多资金，实现整体EBITDA增长，达到10%利润率可能需要更多销量 [49][50][52] 问题3: 各地区起重机现场产能利用率情况，以及二季度订单节奏变化 - 美国起重机利用率在夏季回升；欧洲塔式起重机利用率强劲，全地形起重机较平淡；亚太地区韩国利用率良好，中国近两个月需求放缓；二季度订单节奏较一致，无明显高低月份 [60][61] 问题4: 塔式起重机在欧洲表现强劲和中国市场放缓的原因，以及实现两位数利润率目标所需的收入水平 - 欧洲塔式起重机业务强劲是市场需求和经济指标向好的结果；中国市场放缓可能因挖掘机需求下降30%，公司确认塔式起重机需求也放缓；认为达到20亿美元收入是实现10%利润率的合理目标，需假设定价和成本正常化 [67][68][78] 问题5: 积压订单中反映提价的比例，市场对提价的反应，以及与客户交流中对2022年市场的看法 - 因塔式起重机业务多次提价，难以确定积压订单中反映提价的比例；市场接受提价，竞争对手也跟进；对市场持积极态度，客户也较乐观，尤其随着H&E收购和Bauma展会到来 [83][86][84] 问题6: 二季度零部件和服务业务情况，价格成本问题长期是否会改善，以及在当前环境下库存管理策略是否应调整 - 年初至今零部件和服务业务同比增长10%；认为价格成本问题长期难以改善；认同在当前环境下适当增加库存有益，计划在第四季度调整库存策略，增加成品和在制品库存 [91][95][99] 问题7: 渠道起重机库存情况，明年是否会增加，以及为何不能通过附加费或价格调整条款转移成本压力 - 目前经销商库存状况良好，明年情况尚不确定；行业竞争激烈，客户不接受附加费或价格调整条款，仅在长期订单中可采取措施保护自身 [106][109] 问题8: 石油和天然气市场对起重机需求和产品组合的影响，以及目前的报价情况 - 石油价格缓慢上涨，预计需求将增加，对起重机需求有利；经销商看到一些良好报价，但客户仍持谨慎态度 [115][116] 问题9: 下半年第三和第四季度收入和利润率的季节性变化，以及2022年第一季度情况 - 收入方面，第四季度通常因假期因素强于第三季度；利润率方面，因供应链问题难以确定季度差异，预计第四季度略高，成本影响可能在第三和第四季度均匀体现；目前难以判断2022年第一季度情况 [120][121][125]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Wisconsin 39-0448110 (State or other juri ...

业绩总结 - 2021年第一季度订单总额为4.736亿美元，同比增长26.3%[10] - 净销售额为3.543亿美元，同比增长7.6%[10] - 调整后的EBITDA为2110万美元，同比增长28.9%[10] - 经营收入为1070万美元，同比增长89.9%[10] - 调整后的净亏损为220万美元，同比减少65.1%[10] - 现金流来自经营活动为4080万美元，较去年同期的-7860万美元增长151.9%[10] - 2021年第一季度的毛利润为6840万美元，较2020年同期的6320万美元增长了8.7%[32] - 2021年第一季度的每股摊薄净亏损为0.09美元，较2020年同期的0.22美元有所改善[32] 资本支出与现金流 - 资本支出为800万美元，同比增长122.2%[10] - 现金余额为1.585亿美元，同比增长53.0%[10] - 2021年第一季度的自由现金流为3280万美元，而2020年同期为负8220万美元[33] - 2021年第一季度的经营活动提供的净现金为4080万美元，较2020年同期的负7860万美元有所改善[33] 未来展望 - 2021年全年的EBITDA指导范围为9000万至1.05亿美元[11] - 订单积压为6.625亿美元，同比增长27.2%[10]