业绩总结 - 2020年公司收入达到22.5亿美元，同比增长8.5%[9] - 公司在2020年实现了创纪录的净收入和每股收益[18] - 2020年净收入为5880万美元，较2016年的2140万美元增长174.8%[80] - 2020年稀释每股收益（EPS）为3.48美元，较2016年的1.23美元增长182.1%[65] - 2020年EBITDA为132.4百万美元，较2016年的78.8百万美元增长68.2%[61] - 2020年收入为224.7百万美元，较2016年的114.2百万美元增长96.5%[60] 用户数据 - 2020年公司有895.5百万美元的强劲订单积压，主要来自医院、数据中心和交通项目等关键市场[49] 资金状况 - 公司在其375.0百万美元的信贷额度下，拥有364.6百万美元的可用资金，负债与过去12个月的EBITDA比率为0.2倍[19] - 2020年公司流动性总额为375百万美元，显示出强劲的流动性状况[56] - 2020年公司债务利息支出为4.6百万美元，较2016年的1.3百万美元增长253.8%[80] 市场展望 - 预计刺激计划和基础设施法案将促进支出增加[19] - 2021年至2025年预计太阳能装机容量将超过107 GWdc，较上季度增加10 GWdc[44] 业务部门表现 - 传输与分配(T&D)业务部门全年创收11.54亿美元，主要由于小到中型项目的收入增长[27] - 商业与工业(C&I)业务部门全年创收10.93亿美元，增长主要来自各项目规模的交易量增加[31] 资本支出与回购 - 2020年公司资本支出为57.8百万美元，占收入的2.6%[54] - 公司在2020年授权了5000万美元的股票回购计划，计划于2021年11月2日到期[38] 地理扩展 - 63个办公室分布在美国和西加拿大，战略性扩展地理足迹以进入新市场[38] - 公司在过去25年中连续被评为美国前五大专业电气承包商之一[24] 其他信息 - COVID-19疫情期间，公司被视为提供关键基础设施服务的必要企业，保持了项目执行和投标机会的活跃[15] - MYR Group Inc. 在2021年3月的投资者演示中展示了其财务表现[89] - 公司在电话会议中提到的关键数据包括28个重要指标[90]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收22.5亿美元，连续六年创历史新高；第四季度营收6.08亿美元，同比增加3690万美元，增幅6.5% [11][19] - 第四季度毛利润率为12.6%，去年同期为12.1%；销售、一般及行政费用（SG&A）为5080万美元，同比增加270万美元 [23][24] - 第四季度归属于公司的净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元，均创历史新高；EBITDA为3720万美元，创季度新高 [25] - 截至2020年12月31日，总积压订单为16.5亿美元，较去年同期增长10%；流动资金约1.933亿美元，有息债务2940万美元，信贷额度下借款可用性为3.646亿美元 [26][27] - 2020年全年EBITDA超1.32亿美元，自由现金流超1.30亿美元，摊薄后每股收益达3.48美元，较上一年增长54% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第四季度营收3.186亿美元，创历史新高，同比增长2.4%；其中输电业务营收2.078亿美元，配电业务营收1.108亿美元 [20] - 营收增长主要因配电项目收入增加，包括风暴相关工作收入增加，但部分被输电项目收入减少所抵消；约50%的第四季度T&D营收与主服务协议下的工作有关 [21] - 截至2020年12月31日，T&D业务积压订单为7.539亿美元，创历史新高 [26] 商业与工业（C&I）业务 - 第四季度营收2.894亿美元，同比增长11.3%；增长主要因与CSI收购相关的业务量增加，但部分被新冠疫情导致的业务放缓所抵消 [22] - 截至2020年12月31日，C&I业务积压订单为8.955亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国能源信息管理局预计，到2050年，可再生能源在美国发电结构中的占比将从目前的21%提高到42% [32] - 公司对20多家顶级T&D客户的高管进行调查，80%的受访者表示，可再生能源将在未来三到五年内对其业务战略方向产生最大影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略投资可再生能源能力，以满足客户不断变化的需求，适应市场趋势，如部分公用事业公司向100%清洁能源转型或设定净零碳排放目标 [13] - C&I业务受益于医疗保健、数据中心、仓储和水利项目等基础设施投资，以及电子商务扩张带来的仓库和配送设施投资 [14] - 公司通过提供复杂关键基础设施建设服务，利用市场趋势，巩固T&D和C&I业务的优势，以获取更多机会 [15] - 公司注重与客户建立长期关系，深入了解客户业务，提供创新解决方案，提升服务差异化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在独特市场条件下实现强劲财务表现，积压订单反映了能源和基础设施项目的持续投资，为2021年成功奠定基础 [11] - T&D业务对2021年及以后保持积极展望，可再生能源和电网现代化带来增长机会；C&I业务将继续适应项目协议变化，提高运营效率，把握市场机会 [31][41] - 公司认为自身处于有利地位，能够保持行业领先地位，2020年的业绩将为未来增长和股东价值创造坚实基础 [17] 其他重要信息 - 公司能源服务团队正在内华达州建设132兆瓦太阳能设施及100兆瓦时电池储能的Battle Mountain太阳能项目，预计2021年年中完成 [34] - AEP的五年资本支出预测包括超10亿美元的配电网现代化投资，Xcel Energy的五年资本计划包括超70亿美元的输配电投资 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在可再生能源领域的投资类型 - 自2000年代初以来，公司一直在投入资源开展可再生能源业务，组建团队并通过收购增加相关业务；今年将MYR输电服务更名为MYR能源服务，专注于可再生能源业务；近年来引入了优秀人才，看好该市场的增长潜力 [60][61] 问题2: 本季度各业务板块利润率表现的原因 - C&I业务方面，有几个项目在收尾阶段进行了调整，导致利润率降至2.5%，剔除这些项目后利润率可回到4% - 6%的正常范围 [63] - T&D业务利润率受益于风暴相关工作、与客户的谈判以及高利润率项目；不过11%的季度利润率不可持续，公司目标是达到该水平 [64][65] 问题3: 大型输电项目在今年下半年获得授标的信心及风险 - 大型输电项目存在延迟风险，主要是由于审批和许可环节可能出现延误；但目前项目在预算和定价方面有进展，公司对项目推进感到乐观 [70] 问题4: C&I业务积压订单同比下降两位数，对明年营收的影响及投标管道情况 - 公司希望投标管道能支持业务回填，但经济形势可能导致开发商退缩；积压订单具有波动性，公司更关注活跃的投标市场和中标情况，目前投标市场仍活跃 [72][74] 问题5: 公司在太阳能市场的竞争优势、利润率情况及成功关键因素 - 竞争优势在于从事公用事业级太阳能项目，与公用事业客户有联系；太阳能业务利润率处于T&D业务预期的较高水平（6% - 9%）；公司通过引入专业人才和持续投资，看好该市场的增长 [78][79][80] 问题6: T&D业务利润率提高的原因及可持续性 - 利润率提高得益于效率提升、风暴工作和有利的变更订单结算；公司在项目管理方面投入大量人才，开展内部培训项目，同时技术应用和沟通能力的加强也有助于提高利润率；这些措施的效果在2020年开始显现 [85][86][87] 问题7: 公司在德克萨斯州的业务情况、项目经验、客户关系及竞争优势 - 公司在德克萨斯州有多个主服务协议，与关键客户保持长期合作，业务涵盖配电、输电和变电站工作；过去在西得克萨斯州参与过可再生能源项目；近期的事件可能带来电网可靠性和加强方面的机会 [91][92] 问题8: 公司对海上风电业务的看法 - 公司认为海上风电是一个增长机会，主要关注将能源输送到岸上的基础设施建设，如变电站等；看好T&D市场的新机遇，包括太阳能、电池和海上风电 [94] 问题9: 第四季度C&I业务营收增长的原因及有机增长情况 - CSI收购于2019年7月完成，该业务持续增长，受新冠疫情影响较小；各地区受疫情影响程度不同，部分地区业务表现良好，部分地区有机会改善 [96][98] 问题10: 公司如何平衡股票回购和并购机会，以及考虑并购时的最大杠杆比率 - 公司过去的杠杆容忍度为1 - 1.25倍EBITDA，收购时可达到2倍甚至略高；目前杠杆率为0.2倍，股票回购计划仍在进行，但本季度因股价变化未进行回购；公司对并购感兴趣，但会谨慎选择合适的公司和价格 [99][100][102] 问题11: 2020年现金流情况、2021年是否会反转、资本预算展望以及CARES法案和工资税假期的收益 - CARES法案和工资税假期带来2600万美元的税收递延收益，需在两年内偿还；2020年工作资本状况改善，是团队多年努力的结果，但2021年不一定能维持1.3亿美元的现金流水平；2021年资本预算与往年相当，2020年因疫情有所减少 [106][108][110]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020年合同收入为22.47亿美元，同比增长8.5%（从2019年的20.71亿美元）[286] - 2020年毛利润为2.76亿美元，同比增长28.8%（从2019年的2.14亿美元）[286] - 2020年归属于母公司的净利润为5876万美元，同比增长55.9%（从2019年的3769万美元），每股基本收益为3.52美元[286] - 2020年净利润为5875.9万美元，较2019年的3621.4万美元增长62.2%[291] - 2020年项目估计变更导致综合毛利率下降0.8%，营业利润减少1800万美元，归属于MYR Group Inc.的净利润减少1280万美元，稀释后每股收益减少0.76美元[310] - 2019年项目估计变更导致综合毛利率下降0.8%，营业利润减少1170万美元，归属于MYR Group Inc.的净利润减少750万美元，稀释后每股收益减少0.45美元[311] - 2018年项目估计变更导致综合毛利率下降0.7%，营业利润减少1050万美元，归属于MYR Group Inc.的净利润减少820万美元，稀释后每股收益减少0.49美元[312] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2020年折旧与摊销（含无形资产摊销）总额为4645.3万美元，占净利润的79.1%[291] - 2020、2019及2018年广告费用分别为70万美元、80万美元和70万美元[313] - 与CSI收购相关的或有对价调整，2020年和2019年分别记录其他费用60万美元和200万美元；相关或有薪酬费用分别为400万美元和40万美元[343] - 与Huen收购相关的或有薪酬费用，2020年、2019年和2018年分别为净收益250万美元、费用190万美元和60万美元[346] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2020年经营活动产生的现金流量净额为1.19亿美元（根据现金流量表计算得出，文档未直接提供，但可通过其他数据推算）[283][286] - 2020年经营活动产生的现金流量净额为1.75167亿美元，较2019年的6489.9万美元增长169.9%[291] - 2020年合同负债增加5291.8万美元，而应付账款减少4307.9万美元，反映现金流与收入确认的时间差[291] - 2020年资本支出为4435.5万美元，主要用于购置物业和设备[291] - 2020年用于收购的现金净额为0美元，而2019年为7972万美元[291] - 2020年净偿还循环信贷额度1.0382亿美元，而2019年为净借款4551.4万美元[291] 财务数据关键指标变化：资产负债与权益 - 2020年末总资产为9.96亿美元，较2019年末的10.08亿美元下降1.2%[283] - 2020年末现金及现金等价物为2267万美元，较2019年末的1239万美元大幅增长82.8%[283] - 2020年末长期债务为2504万美元，较2019年末的1.57亿美元大幅下降84.1%[283] - 2020年末合同负债为1.58亿美元，较2019年末的1.05亿美元增长50.2%[283] - 2020年末股东权益为4.29亿美元，较2019年末的3.64亿美元增长17.8%[283] - 2020年末现金及现金等价物为2266.8万美元，较期初的1239.7万美元增长82.8%[291] - 截至2020年12月31日，合同资产为1.858亿美元，较上年减少3130万美元；其中坏账准备为40万美元[348] - 截至2020年12月31日，合同负债为1.584亿美元，较上年增加5290万美元[349] - 截至2020年底，未完成合同的成本和预计收益超过账单金额，净负债为5802.7万美元[350] - 截至2020年12月31日，使用权资产总额为2268.1万美元，租赁负债总额为2266万美元[352] 各条业务线表现：收入构成 - 2020年输配电（T&D）业务收入占总收入51.4%，商业与工业（C&I）业务收入占比48.6%；2019年分别为54.8%和45.2%[27] - 2020年固定价格合同收入占总收入62.7%，其中占T&D业务收入43.9%，占C&I业务收入82.5%[29] 各条业务线表现：订单与项目情况 - T&D业务未完成订单金额为7.539亿美元，其中1.845亿美元预计在未来12个月内无法确认[46] - C&I业务未完成订单金额为8.955亿美元，其中2.085亿美元预计在未来12个月内无法确认[46] - 公司总未完成订单金额为16.495亿美元，其中3.93亿美元预计在未来12个月内无法确认[46] - 截至2020年12月31日，未合并合资企业的未完成订单份额为2480万美元[46] - 截至2020年12月31日，T&D业务项目未到期保函原始面额约为5.428亿美元，C&I业务项目约为7.891亿美元[43] - 截至2020年12月31日，两个业务板块已承保项目的剩余预计完工成本约为6.291亿美元[43] - 截至2019年12月31日，T&D业务未到期保函原始面额约为2.7亿美元，C&I业务约为6.321亿美元[43] 客户与合同情况 - 2020年公司前十大客户收入占比为32.7%，且无单一客户收入占比超过10.0%[26] - 公司前十大客户收入占比在2020、2019及2018年分别约为32.7%、30.8%和32.9%[334] - 2020、2019及2018年，无单一客户收入占比超过10.0%[334] - 合同通常包含高达10%的保留款条款[32] - 公司多数合同（包括主服务协议MSA）可被客户在短时间（通常30至90天）内终止[28] - 公司部分合同包含高达10%的保留款条款，在工程完工验收前扣留[302] - 截至2020年及2019年12月31日，合同保留款收款备抵分别为40万美元和10万美元[322] 收入确认与会计政策 - 公司收入确认采用成本完工百分比法，基于已发生成本占预计总成本的比例[298][299] - 公司在计算订单积压（Backlog）时，对固定价格合同计入全部剩余部分，而对部分合同类型仅计入未来三个月的预计收入[45] - 2020年与2019年确认与重大变更订单和/或索赔相关的收入分别为1470万美元和3590万美元[309] - 2020年和2019年，从期初合同负债余额中确认的收入分别为7220万美元和3920万美元[349] - 公司采纳ASU 2016-13导致留存收益产生30万美元的累积影响调整，并确认与合同资产相关的坏账准备为40万美元[338] 管理层与公司治理 - 公司总裁兼首席执行官Richard S. Swartz于2017年1月1日被任命，并于2019年4月加入董事会[61] - 公司高级副总裁兼首席财务官Betty R. Johnson于2015年10月19日被任命[62] - 公司管理层评估认为，截至2020年12月31日，其财务报告内部控制是有效的[268] - 独立审计机构Crowe LLP出具意见，认为公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制是有效的[272] - 审计机构将“对特定长期固定价格施工合同的变动对价和预计完工成本的评估”确定为关键审计事项[280] 运营与人力资源 - 公司员工总数约为7200人，其中约1350名为受薪员工，5850名为技工员工[58] - 约88%的技工员工是工会成员，其中大部分属于国际电气工人兄弟会[58] - 截至2020年12月31日，公司约88%的技工员工受集体谈判协议覆盖[336] - 公司约88%的熟练技术工人受集体谈判协议覆盖[122] - 公司拥有超过150名机械师和设备经理，负责维护其车队[48] - 公司在美国运营21个区域维修车间[48] 收购与投资活动 - 公司收购CSI电气承包商总对价（扣除净资产调整后）为8070万美元，其中商誉最终确认为946.3万美元[342][344] - 公司收购Huen Companies总对价（扣除净资产调整后）为5790万美元[345] 市场与竞争环境 - 输配电（T&D）市场存在进入壁垒，而商业与工业（C&I）市场进入壁垒较少[39][40][41] - 行业高度分散且竞争激烈，竞争对手包括从服务本地市场的小型公司到服务区域、国家和国际市场的大型公司，进入壁垒低[70] - 公司大部分输配电收入来自电力公用事业行业，该行业严格的监管和环境要求可能影响公司业务[98] 风险因素：运营与项目风险 - 公司业务具有高度周期性，业绩受季节性和其他因素影响，可能导致各报告期运营结果显著差异[68] - 公司业务受季节性影响，冬季盈利能力可能下降，夏季输电与配电(T&D)维护需求可能延迟[107] - 公司大部分收入按完工百分比法确认，成本估算错误可能导致已确认收益减少或逆转[111] - 项目绩效问题（包括第三方导致）或特定合同义务可能导致额外成本、收入减少或延迟、或支付罚金（包括违约金）[76] - 项目开始后客户可能变更或延迟项目要素，导致额外直接或间接成本，公司需就额外时间和补偿进行谈判[77] - 公司业务涉及高风险环境，在易发生野火或其他自然灾害的地区为电力基础设施客户提供大量服务[89][100] - 公司运营面临安全风险，过去曾发生员工严重伤亡事件，可能导致巨额索赔和成本[100] - 公司业务依赖于供应商、分包商和设备制造商，供应链中断可能导致运营损失[94] - 公司面临商品价格（如铜、钢）和能源（如车队汽油）上涨风险，部分固定价格合同不允许调价[116] - 新冠疫情可能导致运营成本上升、供应链中断、劳动力短缺及资本市场波动，对业务产生重大不利影响[120][121][122] - 气候变化相关的极端天气事件可能限制资源供应、增加项目成本或导致项目延迟取消[109] 风险因素：财务与市场风险 - 客户未来支出可能受负面经济和市场条件不利影响，导致项目延迟、减少或取消，并可能影响客户支付能力[71] - 美国贸易政策和全球关税变化导致不确定性，可能通过提高进口原材料或成品成本影响客户支出[72] - 新合同签订和现有合同终止的时间可能导致现金流和财务结果不可预测的波动，且许多合同可在短通知期（通常30至90天）内取消[82][83] - 公司需要为项目提供保函、信用证等财务担保，市场条件或评估变化可能导致担保获取受限或成本增加[117][119] - 公司参与多雇主养老金计划，若计划资金不足或被归类为“危急”状态，可能导致公司承担重大负债[123] - 政府合同可能面临成本重新核算、利润重议或合同提前终止的风险[108] 风险因素：法律、合规与环境 - 公司保险政策存在高免赔额，需自付至免赔额上限，且保险范围有限，可能无法覆盖所有索赔[87] - 保险自留额除野火险为200万美元外，其他各险种最高为100万美元；健康福利计划止损限额最高为20万美元[328] - 公司面临因保修索赔和工程缺陷导致的潜在责任，可能影响盈利能力[91] - 参与合资企业可能使公司因合作伙伴的失败而承担连带责任[96] - 公司若未能遵守环境法规，可能需承担清理污染场地的责任，并面临重大处罚[102] - 针对温室气体排放的新法规可能增加公司运营成本，特别是因其拥有大型车队[104] 风险因素：战略与增长 - 公司内部增长能力取决于吸引新客户、增加现有客户项目、招聘和留住合格人员、成功投标新项目、地理扩张和调整服务范围等因素[73] - 收购或合资企业执行与整合失败可能对增长战略和业务产生不利影响，且收购目标数量可能有限[74] - 公司可能无法吸引和留住合格人员，曾经历过某些地区特定类型合格人员（如线务员、现场主管、项目经理和工程师）短缺[80] - 可再生能源项目可能因成本高、位置偏远及输电基础设施经济性等问题而减少或延迟[99] 风险因素：技术与信息 - 公司依赖信息系统，系统故障、中断或网络攻击可能影响运营、泄露敏感信息并产生重大修复成本[125] 其他财务与债务情况 - 公司未持有任何衍生金融工具，在截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度内均无衍生工具[260] - 截至2020年12月31日，公司在信贷安排下未有任何借款[261] - 2020年加权平均流通普通股数量为1668.4万股（基本），较2019年略有增加[286]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入1730万美元，较2019年第三季度增长67% [7] - 第三季度营收6.079亿美元，创历史新高，较去年同期增加2470万美元，增幅4.2% [13] - 第三季度毛利润率为12.6%，去年同期为10.2% [14] - 第三季度SG&A费用为5140万美元，较去年同期增加970万美元 [15] - 第三季度EBITDA为3620万美元，创季度新高 [17] - 截至9月30日，总积压订单为17.2亿美元，创历史新高，较去年同期增长25.9% [17] - 截至9月30日，营运资金约1.992亿美元，有资金支持的债务为7020万美元，信贷安排下的借款额度为3.104亿美元 [18] - 本季度自由现金流为2020万美元，过去12个月为1.158亿美元，创历史新高 [19] - 有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率从一年前的1.85降至目前的0.6 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第三季度T&D营收2.997亿美元，较去年同期增长1.6%，其中输电业务1.85亿美元，配电业务1.147亿美元 [13] - T&D业务积压订单创历史新高，达14.66亿美元，包括与LS Power的Marcy to New Scotland升级项目 [17] 商业与工业（C&I）业务 - 第三季度C&I营收3.082亿美元，创C&I业务历史新高，较去年同期增长6.9% [14] - C&I业务积压订单为9.73亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业消息显示，T&D支出呈积极趋势，未来三年前景乐观 [26] - 报告显示，公用事业规模太阳能和储能需求增加，但安装承包商资源有限 [27] - 据Dodge Data & Analytics，医疗保健市场支出预计将增加，今年预计增长2%，2021年预计增长3% [34][35] - 据Dodge Data，仓储市场2020年预计仅下滑1%，2019年开工面积达2.66亿平方英尺创纪录，电商仓储在疫情期间繁荣，预计呈V型发展，2021年可能再创新高 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注太阳能和储能市场机会，利用资源和专业知识拓展业务 [11][28] - 公司致力于通过EPC和可再生能源项目进一步发展业务，加强与客户在主服务协议下的关系 [28] - C&I业务将继续关注医疗、交通、数据中心、仓储、可再生能源和水项目等市场，拓展交通领域专业知识，期待国家基础设施法案获批 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管受COVID - 19影响，但市场稳定，公司有竞争力，积压订单连续第六次创历史新高 [8] - 公司将健康、安全和福祉置于首位，积极参与社区活动 [9] - 公司对未来财务表现有信心，认为地理规模、专业深度和以客户为中心的理念将带来长期稳定成功 [12] - T&D业务尽管面临COVID - 19不确定性，但工作趋势和前景积极，投标活动活跃 [26][28] - C&I业务受COVID - 19影响较小，营收已恢复到疫情前水平，投标机会活跃，但长期市场可预测性仍是担忧 [30][31][32] 其他重要信息 - 董事会授权一项新的股票回购计划，可回购至多5000万美元的流通普通股，自11月2日起生效，资金将来自手头现金和信贷安排借款 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度输电业务利润率达到两位数且高于历史范围，驱动因素是什么，这种利润率是否可持续？ - 本季度输电业务利润率高于以往范围，风暴工作、未确认收入结算和良好天气共同推动利润率提升，但风暴和结算因素影响不大 [42][43] 问题2：从利润率角度，如何看待大型项目与中小型项目的组合，年度利润率是否会趋向历史范围上限？ - 公司目标是通过提高生产力和培训来提高利润率，目前大型项目多处于审批阶段，公司主要关注中小型项目，投标活动活跃，对大型项目未来进入市场持乐观态度 [44][46][47] 问题3：C&I业务积压订单自第一季度高位下降，何时能企稳？ - C&I业务年初积压订单创纪录，市场有收紧情况，公司会谨慎评估项目，积压订单有波动属正常，难以确定企稳时间，公司会跟踪好项目 [49][50][52] 问题4：第三季度风暴恢复工作是否延续到第四季度？ - 是的，野火和飓风的影响仍在持续，部分工作延续到了第四季度 [54] 问题5：公司在电池存储方面开展什么工作，电池存储对太阳能农场的成本增加情况及市场机会如何？ - 公司在电池存储方面的工作包括安装、工程、采购等，电池存储成本约为太阳能项目成本的10% - 20%，是公司业务的有益补充 [56][57] 问题6：公司在海上风电方面有何进展？ - 公司去年参与了一个海上风电项目的陆上部分，目前看到了一些市场潜力，但很多项目受价格因素影响，公司参与预算和可施工性审查工作 [58] 问题7：11月总统选举结果对公司运营有何影响？ - 公司认为所涉及市场不会因选举结果有太大变化，可再生能源市场将持续发展，公司对所涉市场持乐观态度 [60] 问题8：C&I业务是否因项目活动放缓或推迟出现价格压力或价格让步？ - 市场有收紧情况，不同地区程度不同，小型项目价格压力较大，大型项目压力较小，公司不会低于成本投标，会注重成本估算和合理利润率 [61][62][63]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 _____________________________________________________________ (State or other jurisdiction of incorporation or o ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收5.131亿美元，较2019年同期增加6430万美元，增幅14.3% [13][19] - 2020年第二季度毛利润率为11.9%，2019年同期为9.6% [22] - 2020年第二季度SG&A费用为4120万美元，较去年同期增加730万美元 [23] - 2020年第二季度归属于MYR集团的净利润为1340万美元，摊薄后每股收益0.80美元，2019年同期分别为720万美元和0.43美元 [24] - 截至2020年6月30日，总积压订单为15.5亿美元，创历史新高，较去年同期增长33.5% [24] - 截至2020年6月30日，营运资金约为1.914亿美元，有资金支持的债务为8200万美元，信贷安排下的借款额度为2.802亿美元，该时期自由现金流强劲，达5490万美元，自收购CSI以来的九个月里，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率从1.85改善至0.7 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输配电（T&D）业务 - 2020年第二季度T&D营收为2.768亿美元，较去年同期增长8.1%，其中输电业务营收1.812亿美元，配电业务营收9560万美元，约50%的T&D营收来自主服务协议下的工作 [19][20] - 截至2020年6月30日，T&D业务积压订单为5.208亿美元 [24] 商业和工业（C&I）业务 - 2020年第二季度C&I营收为2.3363亿美元，较去年同期增长22.5%，增长原因是CSI收购带来的增量收入，但部分被各种规模项目活动时间安排的变化以及新冠疫情的影响所抵消 [21] - 截至2020年6月30日，C&I业务积压订单为10.3亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 输配电市场 - 行业头条显示市场前景乐观，T&D资本支出预测良好，尽管新冠疫情影响程度仍在显现，但预计未来五到十年投资水平将保持高位，多数公用事业客户维持大量多年资本支出计划 [32][33] - 可再生能源方面，自2010年以来，公用事业规模太阳能发电成本下降82%，陆上风电成本下降39%，海上风电成本下降29%，预计随着技术进步和市场参与度扩大，成本下降趋势将持续 [35] 商业和工业市场 - 市场可预测性在2020年剩余时间仍是担忧因素，C&I业务复苏取决于整体经济复苏，希望各项获批的刺激计划能带来持续机会 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在T&D和C&I业务领域保持行业领先地位，专注于提高项目交付的质量和效率 [16] - 持续识别行业趋势和客户需求，以实现长期战略目标，做出审慎决策推动业务发展 [47] - 在C&I业务中，继续投资建设交通和基础设施方面的专业能力，认为有望从可能出台的国家基础设施法案和额外支出法案中受益 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来不确定性，但公司制定了计划和应急措施，能够履行承诺、满足客户期望并为股东带来积极回报，对未来持乐观态度，有信心在未来几年适应并实现增长 [13][16] - T&D业务第二季度表现良好，对未来增长前景乐观，将密切关注并调整业务运营，确保人员和社区健康安全是首要任务 [36] - C&I业务虽面临工作流程调整和实施安全措施的挑战，但员工迅速适应，预计在克服近期挑战后会更强大 [38][44] 其他重要信息 - 公司正在与LS Power Grid New York Corporation I进行谈判，拟为纽约州的Marcy to New Scotland升级项目提供采购和建设服务，合同价值超2.5亿美元 [14][15] - 第二季度完成了为Dominion公司的Coastal Virginia海上风电项目，包括建设高压互联设施和为未来海上电缆安装进行海底钻孔，6月获得了Dominion公司弗吉尼亚州Mount Storm Valley 500kV重建项目二期合同 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述下半年实际项目授标的可见性和前景，与过去同期相比如何？ - 市场活跃度不如去年，去年市场强劲，T&D业务仍很活跃，客户未削减预算，C&I业务可能工作类型会改变，如数据中心、医院等项目仍在规划推进，只是时间不确定，且积压订单情况一直存在波动，公司会确保签订合适合同，且无法控制授标时间 [52][53][54] 问题2: 疫情期间如何控制成本，能否量化影响，之前提到的1500万美元可疑资本支出计划是否有变化？ - 资本支出会根据手头业务和近期前景进行调整，会继续监控但不会大幅削减，要确保有合适工具和设备以实现项目盈利；未对成本削减影响进行量化，项目团队会对可能推迟的项目进行额外规划，C&I业务中安全措施虽曾预计影响生产率，但实际额外的项目讨论和与合作伙伴的协作带来了生产率的提升 [57][59][60] 问题3: 能否量化利润率相关的一些因素，如或有对价反转和项目收尾对利润率的影响？ - 未具体量化C&I业务中或有对价反转和项目收尾的影响，但总体上两者相互抵消，C&I业务本季度3.8%的利润率可视为更稳定的利润率，考虑到收购（主要是CSI）的较高摊销，通常目标利润率在4%左右 [66][67] 问题4: CSI收购的摊销是否仍在100个基点范围，何时会减少？ - CSI收购的摊销本季度后会下降，目前约占C&I业务收入的0.5%，未来至少会减半 [70] 问题5: 长期来看公司希望将杠杆率控制在什么水平，以及关于股票回购的想法？ - 公司舒适的杠杆率范围最高可达两倍，有时收购期间可能更高，收购CSI后杠杆率达到1.85%，公司目标是在进行下一次收购前将其降至1% - 1.25%，2020年不会进行收购，之后会更开放；股票回购每季度都会在董事会讨论，但目前不是资本支出的首要任务，若有并购交易，并购会是优先选择 [72][73][75] 问题6: 如何看待2021年非住宅建筑市场？ - C&I业务在经济困难时期处于有弹性的地位，客户会选择最值得信赖的合作伙伴，尽管设计行业项目管道中的工作量减少，但仍有很多有难度的项目，公司处于有利位置；公司在非住宅建筑市场中对大型商场建设无业务，高层租户装修建设占C&I业务比例不高，更多从事高科技专业商业工业类型工作，同时会关注整个市场，看到数据中心等一些潜在市场的增长机会 [83][84][85]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收5.185亿美元，较2019年同期增长5040万美元，增幅10.8% [13][16] - 2020年第一季度毛利润率为11.9%，2019年同期为9.2% [20] - 2020年第一季度SG&A费用为4500万美元，较2019年同期增加1200万美元 [22] - 2020年第一季度归属于MYR Group的净利润为990万美元，摊薄后每股收益0.59美元；2019年同期净利润为740万美元，摊薄后每股收益0.44美元 [22] - 截至2020年3月31日，总积压订单为15.4亿美元，创历史新高，较去年同期增长35.6% [23] - 截至2020年3月31日，营运资金约2.506亿美元，有息债务1.614亿美元，信贷安排可用额度1.851亿美元；有息债务净额为1.274亿美元，较上一季度改善2600万美元；该时期自由现金流强劲，达2610万美元 [24] - 自收购CSI以来的六个月内，有息债务与EBITDA的杠杆比率从1.85改善至2020年3月31日的1.5，考虑净债务后为1.2 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2020年第一季度T&D营收2.593亿美元，较2019年同期下降4.9%；其中输电业务营收1.716亿美元，配电业务营收8770万美元；约48%的第一季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [18] - 截至2020年3月31日，T&D业务积压订单为4.568亿美元 [23] 商业与工业（C&I）业务 - 2020年第一季度C&I营收2.592亿美元，较2019年同期增长32.6%；增长原因是收购CSI带来的增量收入，但部分被各种规模项目活动时间安排、项目限制以及与COVID - 19大流行相关的工作暂时放缓所抵消 [19] - 截至2020年3月31日，C&I业务积压订单为10.8亿美元，创历史新高 [23] 各个市场数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）市场 - 美国各地项目执行和投标机会至今保持活跃，受COVID - 19大流行影响较小，多数T&D业务被视为关键和必要业务 [28] - 工作活动主要是中小型项目，继续根据长期主服务协议执行日常维护和建设工作；投标活动大多也是中小型项目，还有一些联盟和主服务协议机会以及少数位于美国东部的大型项目 [29] - 看到大量EPC和可再生能源项目机会，太阳能和电池存储设施相关机会增加，近期获得一个超100兆瓦的公用事业规模太阳能项目，预计2020年7月开工，建设周期15个月，价值超1亿美元，不包含在第一季度积压订单中 [30] 商业与工业（C&I）市场 - 第一季度建设和投标活动受COVID - 19影响较小，仅在季度最后几周因居家令受到一定影响 [39] - 美国和加拿大西部部分项目暂时停工，主要在东北部和西海岸；由于社交距离要求和人力调整，项目进度有所放缓，但员工迅速适应，多数运营得以继续 [40][41] - 第一季度投标活动在大中型项目类别中尤为活跃，少数大型项目因开发商评估项目可行性而暂停 [42] - 小项目市场放缓幅度较大，但有迹象表明服务业和小项目市场可能在今年晚些时候因积压需求而迅速反弹 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于支持客户、员工和社区，实施业务连续性计划以服务客户 [14] - 加强资产负债表，关注自由现金流，控制运营和间接成本，限制资本支出，同时平衡对关键人员的投资和获取特定专业设备及工具，以赢得和执行各种规模和复杂程度的项目 [25][26] - 输电与配电业务将继续评估和投资新举措，提高服务质量、安全性和生产率，致力于创新、投资和转型业务 [38] - 商业与工业业务将继续安全、高效地与客户和行业合作伙伴密切合作，预计在短期挑战后变得更强大 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19大流行带来的挑战，但公司大部分业务被视为关键或必要业务，第一季度业务受影响相对较小 [10][13] - 未来几个月随着国家逐步复苏，情况仍有待观察，公司业务可能受到疫情经济影响，如电力负荷预测降低、供应问题、项目延迟等 [13][36] - 对输电与配电市场持乐观态度，认为该市场仍有机会；商业与工业业务有望在短期挑战后更强大，主要服务市场对经济放缓的抵御能力较强，且预计疫情后部分市场支出将增加 [37][44][46] 其他重要信息 - 公司多数办公室员工远程工作，已成立特别工作组积极监测疫情情况并按需调整运营，同时回馈社区并寻找新的帮助机会 [11][12] - 为应对市场不确定性，公司冻结所有间接费用加薪，除支持增长的领域外停止新招聘，审查资本支出并尽可能削减 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请提供C&I业务当前积压订单的终端市场或地理分布情况 - 公司在多用途设施方面业务很少，对住宅和部分商业综合业务几乎无影响；C&I业务涉及医疗保健、数据中心、政府项目等市场，且这些业务呈增长趋势；部分项目启动时间推迟，但暂无取消情况，一些暂停项目已恢复，部分在讨论重启时间，部分潜在项目可能进一步推迟 [52][53] 问题2：请量化中型项目对输电业务收入的影响及结束时间 - 与去年同期相比，收入变化主要源于该中型项目，目前该项目基本完成；去年第一季度该项目材料成本占比大，导致同比收入减少；T&D业务积压订单强劲，多数主服务协议工作保持良好，投标市场也很强劲 [55][57] 问题3：C&I业务本季度订单出货比为1.2倍，高于预期，是什么因素推动的？当前C&I积压订单的利润率情况如何？ - 积压订单利润率与过去相似，无重大变化；推动订单出货比的是中小型项目，项目分布从东海岸到西海岸，组合良好 [62][63] 问题4：T&D业务中配电业务与监管驱动和住房周期的关联程度如何？ - 大部分配电业务与监管相关，主要是日常维护和可靠性工作，虽有部分涉及住房，但占比不大；电网加固和可靠性是全国配电业务的主要驱动因素 [65][66] 问题5：请区分收购带来的运营费用增长和核心有机业务的运营费用增长情况 - 公司未对两者进行区分，运营费用增长主要是CSI的间接成本 [72] 问题6：今年的资本支出预计是多少？ - 年初预计与过去相似；目前确定约1500万美元的支出存在不确定性，将根据市场情况和业务进展决定是否支出 [76] 问题7：如何看待可再生能源市场的未来发展？是否会在潜在的基础设施刺激计划中得到优先考虑？ - 可再生能源发电仍将是行业的关键驱动力，许多公用事业公司此前已宣布相关计划，公司认为其将在行业中发挥重要作用，并正在努力提升相关技能和人员配置；近期获得一个太阳能项目订单 [81][82] 问题8：如何看待当前劳动力市场状况？劳动力供应是否有变化？ - 公司所在市场劳动力供应未大幅下降，受影响业务约占5%，主要与加利福尼亚、西雅图、纽约等地项目受居家令影响有关；公司在吸引C&I和T&D业务劳动力方面从未遇到问题 [85]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2020年第一季度合同总收入为5.1847亿美元，其中T&D分部收入2.5927亿美元，C&I分部收入2.592亿美元[89] - 2020年第一季度营业利润为1640.8万美元，其中T&D分部贡献1796.4万美元，C&I分部贡献931.2万美元[89] - 2020年第一季度归属于MYR Group Inc.的净利润为993.2万美元，基本每股收益为0.60美元，稀释后每股收益为0.59美元[93] 财务数据关键指标变化：税率 - 2020年第一季度有效税率为29.1%，高于2019年同期的27.8%[63][64] 各条业务线表现 - 2020年第一季度加拿大业务收入为1810万美元，主要来自C&I分部[89] 其他财务数据：合同义务与承诺 - 截至2020年3月31日，公司剩余履约义务总额为14.276亿美元，其中预计12个月内无法确认的部分为3.707亿美元[62] - 截至2020年3月31日，公司有约640万美元的未完成设备采购订单，款项将在未来七个月内支付[70] - 公司已发行且未到期的履约与付款保函原始面额总额约为10.35亿美元，相关项目预计剩余完工成本约为4.148亿美元[73] 其他财务数据：税务 - 截至2020年3月31日，公司未确认的税收优惠约为20万美元[67] 其他财务数据：股权激励 - 2020年第一季度有54,639份时间归属股票奖励归属，加权平均授予日公允价值为33.74美元[83] - 截至2020年3月31日，公司未行权的股票期权、未归属的限售股奖励和未归属的绩效奖励被排除在稀释性证券计算之外，其中绩效奖励为30,000股（2019年同期为73,000股），限售股奖励为0股（2019年同期为68,000股）[94] - 2020年4月27日，公司授予104,857股限售股奖励，加权平均授予日公允价值为26.75美元[95] - 2020年4月27日，公司授予79,788股目标绩效股份奖励，加权平均授予日公允价值为34.10美元，最终归属股份数可能为零至目标奖励的200%[95] 其他财务数据：债务与利率风险 - 截至2020年3月31日，公司有1.016亿美元债务未偿还，其利率随基准利率、联邦基金利率和调整后LIBOR变动[160] - 若可变利率债务的市场利率永久上升1%，公司年度利息支出将增加约100万美元，导致税前利润和现金流减少同等金额[160] - 若可变利率债务的市场利率永久下降1%，公司年度利息支出将减少约100万美元，导致税前利润和现金流增加同等金额[160] - 公司的设备票据借款采用固定利率，利率在票据签署日确定[161] 其他财务数据：衍生工具 - 截至2020年3月31日，公司未持有任何衍生工具，且在2020及2019年第一季度未使用任何重要的衍生金融工具[159]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收20.7亿美元，同比增长35.3%，连续五年创历史新高 [11][25] - 2019年第四季度营收5.711亿美元，同比增加1.248亿美元，增幅27.9% [18] - 2019年第四季度毛利润率为12.1%，高于去年同期的10.6% [20] - 2019年第四季度SG&A费用为4810万美元，较去年同期增加1800万美元，全年SG&A占营收比例从7.8%降至7.6% [21] - 2019年第四季度净利润为1280万美元，摊薄后每股收益0.76美元，高于去年同期的1070万美元和0.64美元 [22] - 截至2019年12月31日，总积压订单为15亿美元，T&D和C&I业务均有增长，C&I业务积压订单创历史新高 [23] - 2019年全年EBITDA超1亿美元，摊薄后每股收益2.26美元，较上一年增长超20% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2019年第四季度营收3.11亿美元，同比增长20.9%，其中输电业务营收2.193亿美元，配电业务营收9170万美元 [18] - 2019年第四季度运营收入2490万美元，利润率8% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单4.7亿美元 [23] 商业与工业（C&I）业务 - 2019年第四季度营收2.601亿美元，同比增长37.5%，主要因收购CSI带来增量收入 [19] - 2019年第四季度运营利润率3.9%，若不考虑非现金摊销和收益支出费用，利润率为4.6% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单10亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2019年美国可再生能源投资增长28%，达到创纪录的555亿美元，可再生能源容量自十年前以来翻了一番，太阳能容量估计是十年前的40倍 [36] 加拿大市场 - 加拿大会议委员会预测，不列颠哥伦比亚省2019年经济增长2.6%，2020年将增长3% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过拓展服务范围、提升客户价值，在美国和加拿大西部获得多元化机会，2019年收购CSI电气承包商，增强商业和工业服务能力，拓展清洁能源市场 [11][12] - 公司注重运营目标，精简业务、强化竞争地位，为员工提供良好工作环境和机会 [14] - T&D业务子公司MYR输电服务公司更名为MYR能源服务公司，专注大型输电项目，推动EPC和可再生能源业务发展 [27] - C&I业务注重内部和与客户的协作，实施新招聘策略和员工发展计划，加大培训投入 [50] - 行业竞争激烈，公司凭借经验和声誉执行各类项目，但仍需应对竞争挑战 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司财务表现强劲，积压订单创纪录，为未来增长奠定基础 [11][15] - T&D业务在2019年表现良好，2020年及以后前景乐观，行业趋势和公告显示，中小项目活动将推动持续增长，电网强化、可再生能源投资是关键驱动因素 [26][35] - C&I业务2019年营收和积压订单同比增长，2020年有望继续成功，各地区市场呈现增长态势 [38] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司年报和新闻稿中讨论 [6] - 会议讨论了非GAAP财务信息，与GAAP指标的调整在新闻稿中说明 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年可持续增长率及是否有艰难比较 - 公司认为未来增长不太可能达到2019年的水平，预计为中高个位数，市场活动多但竞争也激烈 [60] 问题2：C&I业务第四季度1.5倍的订单出货比的驱动因素及是否支持2020年回到4% - 6%的利润率目标范围 - 订单来自全国各地，无重大突出项目，仍面临利润率逆风，有项目存在设计和变更单问题，公司目标是使C&I业务利润率达到4% - 6% [61][63] 问题3：T&D业务新可再生能源机会对利润率的影响 - 从利润率角度看，预计与目前情况相似，因MSA和中小项目中已有很多可再生能源相关业务，且竞争情况类似 [64][65] 问题4：T&D业务第四季度利润率提升的原因及对2020年的影响 - 执行能力提升，天气条件有利，积压订单与以往相似，竞争激烈，过去利润率较高是因大型项目多且竞争少，目前大型项目有活动是积极信号，本季度T&D业务8%的运营收入很强劲，但不确定能否持续保持 [72][74][77] 问题5：可再生能源市场在税收抵免消失后的前景 - 即使税收抵免消失，市场仍将保持强劲，太阳能和可再生能源是发展趋势，税收抵免的取消不会大幅减缓市场发展 [87][88] 问题6：公司的并购战略 - 公司持续寻找契合文化和业务的并购机会，通常在T&D或C&I业务领域，会同时推动有机增长和并购增长 [89][90] 问题7：过去几年有机扩张新分支的运营情况 - 自2015年底至2016年初开始的约七个有机业务区域已实现盈利，对公司有积极影响，虽未达到现有业务的整体利润率，但差距逐渐缩小 [92][93] 问题8：2020年资本支出指导 - 与2019年水平大致相似，以支持业务增长 [96] 问题9：CSI在本季度或全年的营收贡献 - CSI全年营收为1.377亿美元 [106] 问题10：C&I业务在2018年第四季度排除摊销和收益支出后的利润率 - 2018年第四季度可比利润率为5.3% [101] 问题11：C&I业务克服低利润率项目后，竞争环境是否会阻碍实现长期利润率目标 - 某些地区有提高利润率的机会，但面临总承包商和其他行业的不利因素，完成当前项目后有望实现4% - 6%的利润率目标 [103][104]