财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收6.46亿美元，较去年同期增加3800万美元，增幅6.3% [13] - 2021年第四季度毛利润率为12.9%，去年同期为12.6% [15] - 2021年第四季度SG&A费用为5260万美元，较去年同期增加180万美元 [16] - 2021年第四季度净利润为2070万美元，摊薄后每股收益1.20美元，去年同期净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元 [17] - 2021年第四季度EBITDA为4140万美元，去年同期为3720万美元 [17] - 截至2021年12月30日，总积压订单为17.9亿美元，创历史新高，较去年同期增长8.5% [18] - 2021年全年营收25亿美元，创历史新高 [8] - 2021年全年净利润8500万美元，创历史新高 [22] - 2021年全年EBITDA为1.642亿美元，创历史新高 [22] - 2021年摊薄后每股收益达到创纪录的4.95美元，较上一整年增长42% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第四季度T&D营收为3.533亿美元，创该业务板块历史新高，较去年同期增长10.9% [13] - 输电业务营收2.182亿美元，配电业务营收1.351亿美元 [14] - 截至2021年12月31日，T&D业务积压订单为6.761亿美元 [18] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第四季度C&I营收为2.927亿美元，较去年同期增长1.2% [15] - 截至2021年12月31日，C&I业务积压订单为11亿美元，创历史新高 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年建筑计费指数和道奇动量指数整体呈上升趋势，动量指数全年增长23%，为2005年以来最强年度涨幅，商业和机构板块活动水平分别达到13年和14年以来的最高 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和收购实现业务增长，近期收购了位于多伦多的Powerline公司，拓展了在加拿大东部的业务 [10] - 公司独特定位，为客户提供广泛复杂项目的综合解决方案，利用团队的智慧和热情提升项目交付的安全性、质量和成本竞争力 [11] - 公司在T&D业务专注于老化基础设施、系统加固、电网可靠性和清洁能源项目，以帮助客户实现脱碳目标；C&I业务受益于基础设施投资，涉及清洁能源、医疗保健、高科技制造、数据中心和水污水处理设施等领域 [9][23] - 公司在投标项目时具有竞争力，是纯电力企业，了解行业和人员，按地区运营，能根据不同地区情况确定成本模型，不追求必须中标项目，注重项目对业务的增值和盈利性 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场趋势表明，清洁能源和电网弹性方面的投资将持续，这为公司2022年的成功奠定了良好基础 [9] - C&I业务部分地区短期内仍将面临COVID-19项目限制和干扰，但预计下半年会有所缓解 [33] - 公司认为市场为两个业务板块都提供了众多机会，对未来发展充满信心 [41] 其他重要信息 - 公司于1月4日完成对Powerline Plus公司的收购，过去两年该公司平均年收入约8000万美元，收购价格约1.14亿美元，资金来自手头现金和信贷安排借款，可能根据财务绩效目标支付额外或有对价，预计该公司2022年不会增加每股收益，主要因今年无形资产摊销较高 [18][19][20] - 截至2021年12月31日，公司营运资金约2.498亿美元，有息债务450万美元，信贷安排下可用借款3.627亿美元，有息债务与EBITDA杠杆比率为0.03倍 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新CSI在10月获得的大型太阳能EPC项目情况，是否受太阳能供应链影响，以及固定总价合同下的通胀成本风险 - 项目目前按计划进行，供应链尚未影响该项目，公司在项目开发过程中已对某些组件进行定价，目前未看到重大风险，临近项目启动时，许可手续是否完成可能会影响项目进度，目前材料方面未受影响 [47] 问题2: 请更新低利润率C&I项目结束时间，以及是否有因素阻碍公司今年达到4% - 6%利润率区间的中点 - 公司运营处于较低利润率水平，COVID对T&D业务影响不大，但C&I业务受项目协调、供应链和分包商问题影响，导致项目进度稍有延迟，对营收有轻微影响，未出现重大减记情况，低利润率项目大多将在今年下半年初结束，市场仍活跃 [48][50][51] 问题3: 请谈谈Powerline Plus的利润率情况，以及公司2022年的并购计划和意愿 - 公司过去几年积极寻求收购，但不急于进行，会耐心寻找合适的收购对象，确保文化契合且对业务有增值作用；排除无形资产首年一次性摊销影响，Powerline Plus的利润率处于T&D业务典型利润率的较高水平，由于摊销原因，2022年不会增加每股收益，摊销结束后将为T&D业务做出典型贡献 [56][57] 问题4: T&D业务是否存在员工跳槽问题，公司如何应对 - 市场对劳动力需求大，存在员工跳槽现象，但公司作为全国性承包商，有能力调配员工，多数项目周期为3 - 6个月，能在定价时考虑竞争力并确保员工满意度，公司注重安全和培训，有助于减少员工跳槽 [59][60] 问题5: 新获得的1.5亿美元输电项目位于哪个地区，如何看待MISO未来近300亿美元输电投资预测，公司在该市场的竞争地位如何 - 项目位于美国东部，客户是公司传统优势客户；公司持续关注MISO情况，与该地区开发商和公用事业公司合作跟踪项目，虽进展不快，但未来几年有机会 [64] 问题6: 提到的2022年上半年COVID限制是否包括供应链、劳动力可用性或原材料通胀问题，与通胀压力是否分开 - 主要是供应链问题，源于最初的COVID影响，团队在管理这些问题，在承接项目时会考虑这些因素，但仍会对项目进度产生影响，由于最近一波疫情严重，预计这些问题仍将持续 [67] 问题7: 全年T&D业务运营利润率约10.2%，2 - 4季度均高于10%，业务组合是否朝着7% - 10.5%利润率目标的高端可持续水平发展 - 公司目标是达到或超过利润率目标高端水平，此前受益于良好天气，目前天气趋于正常，公司不会提高利润率上限，需考虑天气等正常条件的影响 [68][69] 问题8: 与大型企业收购专注于公用事业规模输电和配电业务相比，公司在投标项目上的竞争优势是什么 - 公司能参与各种规模项目投标，具有竞争力；是纯电力企业，了解行业和人员；按地区运营，能根据不同地区生产力和条件确定成本模型；不追求必须中标项目，注重项目对业务的增值和盈利性 [70][71][72] 问题9: 今年SG&A费用是否有杠杆效应，还是会随营收增长而增加 - 整体SG&A费用占比相对稳定，收购Powerline公司对SG&A费用占比影响不大 [78] 问题10: Powerline公司有哪些机会通过引入额外人才和服务来扩大营收基础 - 目前公司专注于文化融合，Powerline公司现有客户有业务增长机会，公司可在设备、技术和培训方面提供支持，提高效率，目标是扩大其在多伦多地区以外和安大略省的业务，其客户主要是公用事业客户 [80][81][85] 问题11: 请量化Powerline Plus无形资产摊销情况，该费用是否计入T&D业务板块，以及对T&D利润率的影响 - 无形资产摊销计入T&D业务板块利润率，具体金额目前无法披露，但预计第一年摊销会使该业务接近盈亏平衡，可能达到8000万美元营收、10%利润率情况下约800万美元的增量摊销或更高 [90][91][92] 问题12: 鉴于积压订单大幅增加和2022年营收增长预期，自由现金流是否会因营运资金使用而承压或下降 - 假设营运资金与净收入相近，包括业务增长所需资金，若无异常合同条款变化，营运资金支出与净收入相关，资本支出会因业务增长比去年略高 [95][97]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2021年总收入为24.98亿美元，同比增长11.2%[267] - 2021年净利润为8501万美元，同比增长44.7%[267] - 2021年净利润为8500.6万美元，较2020年的5875.9万美元增长44.6%[273] - 2021年基本每股收益为5.05美元，同比增长43.5%[267] - 2021年毛利润为3.25亿美元，毛利率为13.0%[267] - 2021年公司总运营收入1.1856亿美元，T&D业务贡献1.32738亿美元，C&I业务贡献5441.8万美元，公司总部费用为6859.6万美元[395] - T&D业务2021年运营利润率为10.2%，C&I业务运营利润率为4.5%[395] - 2021年税前利润为1.16亿美元，所得税费用为3130万美元，实际税率为26.9%[355][357] - 2021年公司确认其在合资企业收入中的比例份额为2610万美元，2020年为2720万美元，2019年为2030万美元[284] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2021年经营活动产生的现金流量净额为1.372亿美元，较2020年的1.752亿美元下降21.7%[273] - 2021年经营活动产生的收入为1.19亿美元，同比增长37.0%[267] - 2021年资本性支出（购买物业和设备）为5236.1万美元，较2020年的4435.5万美元增长18.1%[273] - 2021年合同资产净额增加（现金流出）3926.6万美元，而2020年合同资产净额减少（现金流入）3136万美元[273] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 2021年末现金及现金等价物为8209.2万美元，同比增长262.1%[264] - 2021年末现金及现金等价物为8209.2万美元，较2020年末的2266.8万美元增长262.1%[273] - 2021年末总资产为11.21亿美元，同比增长12.6%[264] - 2021年末股东权益为5.19亿美元，同比增长20.9%[264] - 2021年长期债务为346.4万美元，较2020年大幅减少86.2%[264] - 2021年总债务为450.3万美元，较2020年的2942万美元大幅下降84.7%[339] - 截至2021年12月31日，合同资产净额为2.25075亿美元，较上年增加3927.2万美元[322] - 截至2021年12月31日，合同负债为1.67931亿美元，较上年增加953.5万美元[323] - 公司2021年应计负债总额为9485.7万美元，较2020年的8671.8万美元增长9.4%[337] - 截至2021年底，公司递延所得税净负债为2462万美元，主要由于资产折旧和摊销的税基高于账面价值[357] 各条业务线表现：收入构成与增长 - 2021年公司总收入为24.98亿美元，其中输配电（T&D）业务收入13.02亿美元（占52.1%），商业与工业（C&I）业务收入11.97亿美元（占47.9%）[350][351] - 输电与配电（T&D）业务2021年合同收入13.01587亿美元，同比增长12.8%；商业与工业（C&I）业务收入11.96702亿美元，同比增长9.5%[395] - 2021年、2020年和2019年，输配电（T&D）客户收入占总收入比例分别为52.1%、51.4%和54.8%，商业与工业（C&I）客户收入占比分别为47.9%、48.6%和45.2%[26] - 公司2021年各业务市场收入占比：输电业务占32.3%（8.06亿美元），配电业务占19.8%（4.95亿美元），电气施工业务占47.9%（11.97亿美元）[351] 各条业务线表现：资产与运营指标 - 截至2021年底，公司可识别资产总额11.21092亿美元，其中T&D业务资产3.03685亿美元，C&I业务资产4.08896亿美元[396] - 公司2021年折旧与摊销总额为4620.5万美元，其中T&D业务占3866.8万美元，C&I业务占753.7万美元[396] 合同与积压订单状况 - 截至2021年12月31日，公司总积压订单为17.89144亿美元，其中预计未来12个月内无法确认的金额为4.23734亿美元[45] - 2021年T&D业务积压订单为6.7613亿美元，其中预计未来12个月内无法确认的金额为8407.5万美元[45] - 2021年C&I业务积压订单为11.13014亿美元，其中预计未来12个月内无法确认的金额为3.39659亿美元[45] - 截至2021年12月31日，公司在未合并合资企业中的积压订单份额为540万美元[45] - 截至2020年12月31日，公司总积压订单为16.49456亿美元，在未合并合资企业中的积压订单份额为2480万美元[45] - 截至2021年12月31日，公司剩余履约义务总额为16.78亿美元，其中预计未来12个月内不会确认的收入为4.24亿美元[352][354] - 公司计算积压订单的方法因合同类型而异，对于固定价格合同计入全部剩余合同额，对于许多单价、工时设备和成本加成合同，通常仅计入未来三个月的预计收入[44] - 公司积压订单包括其未合并合资企业合同中的相应份额[44] 合同类型与条款 - 按合同类型划分，2021年固定价格合同收入占61.0%（15.23亿美元），单价合同占17.7%（4.44亿美元），时间与材料（T&E）合同占21.3%（5.31亿美元）[350] - 截至2021年12月31日，固定价格合同占总收入的61.0%，其中占T&D业务总收入的43.0%，占C&I业务总收入的80.5%[28] - 公司合同通常包含高达10%的保留金条款，在工程完成并验收前从每笔进度款中扣留[31] - 公司主要通过竞争性投标流程获得合同，大多数合同（包括主服务协议MSA）可被客户在短时间（通常30至90天）内终止[27] 客户集中度与收入确认 - 2021年、2020年和2019年，公司前十大客户收入占比分别为34.9%、32.7%和30.8%，且无单一客户收入占比超过10.0%[25] - 公司前十大客户收入占比在2021年、2020年和2019年分别约为34.9%、32.7%和30.8%[313] - 2021年从期初合同负债余额中确认的收入为1.165亿美元，2020年为7220万美元[323] - 在制品合同净头寸在2021年为负3151.2万美元，2020年为负5802.7万美元[324] 成本与费用 - 2021年折旧及摊销（物业和设备）为4389.4万美元，无形资产摊销为231.1万美元[273] - 2021年财产和设备折旧与摊销费用为4390万美元，2020年为4290万美元，2019年为4070万美元[334] - 2021年无形资产摊销费用为230万美元，2020年为360万美元，2019年为380万美元[335] - 2021年股票薪酬费用为749.6万美元，较2020年的568.8万美元增长31.8%[273] - 2021年公司确认的股权激励费用约为750万美元，2020年为570万美元，2019年为440万美元[384] - 2021年递延所得税费用为628.1万美元，而2020年为递延所得税收益264.1万美元[273] - 2021年、2020年和2019年的广告费用分别为80万美元、70万美元和80万美元[292] - 2021年公司保险及相关费用支出为6510万美元，年末保险与索赔计提余额为7506万美元[364] 资产与无形资产状况 - 公司2021年财产和设备净值为1.96092亿美元，较2020年的1.85114亿美元增长5.9%[333] - 公司2021年商誉净值为6606.5万美元，与2020年持平[335] - 2021年无形资产净值为4905.4万美元，较2020年的5136.5万美元下降4.5%[335] - 预计2022年至2026年每年无形资产摊销费用为231.2万美元，此后总计902.7万美元[336] - 2021年，公司对商誉和无限期无形资产进行了定量评估，未发现减值迹象[311] 债务与融资 - 截至2021年12月31日，公司在信贷额度下没有任何借款[241] - 截至2021年12月31日，公司信贷额度下未偿还债务为零，未偿还信用证约为1230万美元[343] - 公司设备票据借款采用固定利率，利率在票据执行日确定[242] - 截至2021年12月31日，公司设备票据未来本金支付总额为450.3万美元，其中2022年到期103.9万美元[347] 租赁情况 - 截至2021年12月31日，使用权资产总额为2097.1万美元，租赁负债总额为2099.5万美元[326] - 2021年总租赁成本为1053.4万美元，其中经营租赁成本为1021.7万美元[326] - 截至2021年12月31日，与关联员工公司的经营租赁未来最低付款总额为250万美元，期限为2.5年[328] 员工与工会情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数约为7600人，其中约1500名受薪员工和约6100名技术工人[57] - 约92%的技术工人是工会成员，其中大部分是国际电气工人兄弟会成员[57] - 截至2021年12月31日，公司约92%的技工员工被集体谈判协议覆盖[315] - 公司在美国的集中车队设施和区域维修车间拥有超过150名机械师和设备经理[47] 养老金与福利计划 - 2021年公司向固定缴款养老金计划的总缴款额为1,780万美元，2020年为1,680万美元，2019年为1,090万美元[385] - 公司参与多个多雇主固定收益养老金计划，相关集体谈判协议将在2022年至2024年间陆续到期[386] - 公司2021年向多雇主养老金计划总缴款1.4588亿美元，2020年为1.2185亿美元，2019年为1.02209亿美元[390] - 公司对Southern California IBEW-NECA养老金计划的2021年缴款额最高，为3952.9万美元[390] - 公司一家子公司是Eighth District Electrical Pension Fund等三个养老金计划超过5%的缴款方[391] - 公司养老金计划中，仅Southern California IBEW-NECA信托基金处于“濒危”黄区，其余主要计划均处于“健康”绿区[390] - 公司参与的多雇主养老金计划中，部分被归类为“危急”状态，但公司目前未意识到任何相关的潜在负债[368] - 公司某些健康福利计划对符合条件的个人设有最高20万美元的止损限额[307] 保险与担保 - 公司保险自付额最高为100万美元，野火险自付额为200万美元，部分超额伞式保险的自付额最高可达约380万美元[307] - 截至2021年12月31日，公司已发行履约和付款保函的原面值总额约为13.9亿美元，相关项目的剩余完工成本估计约为6.07亿美元[365] - 截至2021年12月31日，公司T&D业务项目未到期保函原始面额约为4.06亿美元，C&I业务项目未到期保函原始面额约为9.833亿美元[42] - 截至2021年12月31日，公司两个业务板块已承保项目的预计剩余完工成本约为6.07亿美元[42] - 截至2020年12月31日，公司T&D业务项目未到期保函原始面额约为5.428亿美元，C&I业务项目未到期保函原始面额约为7.891亿美元[42] - 公司为全资子公司的义务提供担保，并需开具信用证，这会减少其在信贷额度下的借款能力[366] - 公司根据服务安排为客户提供赔偿，但目前未意识到因此产生的任何重大未记录负债[367] 收购事项 - 公司于2019年7月15日以8070万美元收购CSI Electrical Contractors, Inc.，其中包含约100万美元的净资产调整[319] - 与收购CSI相关的或有对价调整（保证金保证）在2021年、2020年和2019年分别记录为50万美元、60万美元和200万美元的其他费用[320] - 与收购CSI相关的或有补偿费用在2021年、2020年和2019年分别确认为540万美元、400万美元和40万美元[320] 审计与内部控制 - 管理层评估认为，截至2021年12月31日，公司财务报告内部控制有效[249] - 独立审计机构Crowe LLP对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性出具了无保留意见的鉴证报告[251][253] - 审计意见认为，公司财务报表在所有重大方面公允反映了截至2021年12月31日及2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日止三个年度的经营成果和现金流量[253] - 关键审计事项涉及对部分长期固定价格施工合同的可变对价和预计总成本的评估[260] - 审计程序包括测试与合同预计总成本和可变对价估计相关的内部控制运行有效性[262] - 审计程序包括评估管理层用于估计部分长期固定价格施工合同总成本的过程及关键假设的合理性[262] 收入确认与会计估计 - 公司采用成本法确认长期固定价格施工合同的收入，涉及对合同总收入和总成本的重要估计[260] - 变更订单和索赔相关的可变对价仅在很可能发生且能可靠估计时才被确认[260] - 对可变对价和预计总成本的估计变更可能对确认的合同收入产生重大影响[260] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司确认了与重大变更订单和/或索赔相关的收入分别为240万美元和1470万美元[288] - 2021财年，某些项目估计的变更使合并毛利率提高了0.4%，导致营业利润增加920万美元，净利润增加660万美元，摊薄后每股收益增加0.39美元[289] - 2020财年，某些项目估计的变更使合并毛利率降低了0.8%，导致营业利润减少1800万美元，净利润减少1280万美元，摊薄后每股收益减少0.76美元[290] - 2019财年，某些项目估计的变更使合并毛利率降低了0.8%，导致营业利润减少1170万美元，归属于MYR Group Inc.的净利润减少750万美元，摊薄后每股收益减少0.45美元[291] 股权激励 - 截至2021年末，与长期激励计划相关的未确认股权激励费用约为860万美元，其中未归属时权股票奖励相关为360万美元，未归属绩效奖励相关为500万美元[384] - 股票期权未行使及可行使数量从2019年初的76,764份降至2021年末的2,709份，加权平均行权价从22.33美元升至23.74美元，2021年行使期权的内在价值为120万美元[375] - 2021年末未归属的时权股票奖励为132,497股，加权平均授予日公允价值为44.88美元，2021年归属的时权股票内在价值为570万美元[379] - 2021年末未归属的绩效奖励为121,327股，加权平均授予日公允价值为50.06美元，2021年绩效奖励归属的内在价值为1,270万美元[382][383] 其他财务与运营事项 - 公司业务具有周期性，T&D业务尤其容易受到行业和经济低迷的影响[54] - 截至2021年底，加拿大业务的可识别资产为2310万美元[396] - 公司2021年未确认税收优惠负债总额为40万美元，预计未来12个月内将减少不到10万美元[360][361] - 截至2021年底，公司有约920万美元的未完成设备采购订单，款项计划在未来八个月内支付[362] - 2021年公司记录的汇兑损失为10万美元[285]

业绩总结 - MYR集团在2021年第三季度的总收入达到24.6亿美元，较2019年增长8.5%[10] - 2021年第三季度的净收入为82.5百万美元，较2017年的21.2百万美元增长了288.7%[87] - 2021年第三季度的稀释每股收益为4.83美元，较2017年的1.28美元增长了277.3%[73] - 2021年第三季度的EBITDA为160.1百万美元，较2017年的65.8百万美元增长了142.5%[87] - 2021年第三季度的股息调整后股票回报率为160.6%[59] 用户数据 - MYR集团的C&I业务在2021年第三季度的收入为11.93亿美元，年均增长率为24.5%[28] - MYR集团的T&D业务实现创纪录收入为12.67亿美元，较2020年增长10.2%[17] - C&I业务在2021年9月30日的强劲订单积压为9.813亿美元，主要来自医院、数据中心和交通项目[33] - 2021年第三季度的12个月订单积压年复合增长率为16.4%[70] 财务健康 - MYR集团的可用信贷额度为3.627亿美元，负债与LTM EBITDA的杠杆比率为0.03倍[15] - 2021年第三季度的债务杠杆水平较低，流动性强，信用额度为3.75亿美元[64] - 2021年第三季度的资本支出为49.6百万美元，占收入的比例较低[63] 市场展望 - 预计美国电力传输系统的年度支出将从2000年的91亿美元增加到2019年的400亿美元[24] - 2020年美国投资者拥有的电力分配市场增长9.8%[26] 其他信息 - MYR集团在过去几年中实现的T&D收入增长100%为有机增长，主要源于小型和中型项目的收入增加[17] - 2020年公司员工培训时长超过80,000小时[54] - 2017年至2021年，公司的年复合增长率（CAGR）为26.7%[72]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入达2320万美元，较2020年第三季度增长34%，季度收入为6.102亿美元 [10] - 2021年第三季度收入6.102亿美元，较去年同期增加230万美元，增幅0.4% [15] - 2021年第三季度毛利润率为13.8%，去年同期为12.6% [17] - 2021年第三季度SG&A费用为5310万美元，较去年同期增加170万美元 [18] - 截至2021年9月30日，总积压订单为16.3亿美元，与上一年持平 [19] - 截至2021年9月30日，营运资金约2.449亿美元，有资金支持的债务为500万美元，信贷安排下的借款额度为3.627亿美元，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆率为0.03倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第三季度T&D收入为3.065亿美元，较去年同期增长2.3%，其中输电收入1.66亿美元，配电收入1.406亿美元，收入增长主要因配电项目收入增加，部分被输电项目收入减少抵消，约50%的T&D收入来自主服务协议下的工作 [15][16] - 截至2021年9月30日，T&D业务积压订单为6.522亿美元 [19] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第三季度C&I收入为3.036亿美元，较去年同期下降1.5%，主要因某些地理区域不同规模项目的交易量略有下降 [17] - 截至2021年9月30日，C&I业务积压订单为9.813亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 道奇动量指数在第三季度呈锯齿状上升趋势，与2020年9月相比，同比上涨30% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借强大市场地位、广泛地理覆盖和卓越运营能力，在2021年第三季度取得良好业绩，T&D业务与公用事业客户保持长期关系，并拓展与能源开发商的合作，C&I业务保持强大市场存在，专注核心市场，拓展可再生能源和电动汽车基础设施领域能力 [10][11][12] - 公司鼓励员工接种疫苗，密切关注联邦和客户层面的COVID - 19安全协议和疫苗要求，因增加的协议可能影响未来劳动力供应 [13] - C&I业务建立卓越的施工前服务专业知识，与客户早期合作，降低风险并推动稳定业绩，专注核心市场和关键客户关系，以实现稳定增长 [33][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第三季度表现感到兴奋，期待持续增长并取得强劲财务成果，认为自身战略定位良好，能够在为股东创造价值的同时实现增长 [13][41][43] - T&D业务尽管面临一些地区夏季停电限制、监管障碍、供应链延迟、商品和运输成本增加等挑战，但整体前景乐观，公司有能力应对行业变化，满足市场需求 [22][24][28][29] - C&I业务在有明显干扰的建筑环境中取得稳定业绩，市场机会的数量和多样性令人鼓舞，预计未来将取得稳定成果 [30][31] 其他重要信息 - 若未收到昨日的新闻稿，可联系Dresner Corporate Services获取，或在MYR Group网站的投资者关系板块查看，今日电话会议的重播将在2021年11月4日上午11点（山区时间）前可通过拨打指定号码并输入会议ID收听 [4] - 本次讨论可能包含前瞻性陈述，公司不承担更新此类陈述的义务，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司2020年年度报告和昨日新闻稿中讨论，今日电话会议将讨论某些非GAAP财务信息，其与最可比GAAP指标的调节在昨日新闻稿中列出 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于公用事业规模太阳能项目，工作是否都在C&I部门，其利润率情况如何 - 公司在T&D和C&I市场都有太阳能业务，业务分配取决于客户关系，利润率与T&D利润率相似，略高于C&I利润率 [48][49] 问题2：关于毛利率中有利的变更订单，其规模如何；以及第三季度收入持平且环比下降，通常该季度有季节性增长，是否有特定因素影响收入或生产率 - 第三季度期间的高温导致公用事业公司让公司在一些通行权区域停工，影响了收入；有利的变更订单方面，有一些项目收尾情况良好和有利的调整，单个项目影响不大，但综合起来对毛利率有积极影响 [50][51][53] 问题3：本季度输电与配电业务收入结构比过去更均衡，这是否与该部门强劲的利润率表现有关，输电和配电业务的利润率情况是否有重大差异 - 输电和配电业务的利润率没有很大差异，该部门利润率表现良好是因为业务双方执行出色，且在面临夏季停电限制时，将人员调配到配电需求较高的区域 [59][60] 问题4：关于T&D利润率，明年是否还能从项目收尾或变更订单中获得同样的收益，市场情况是否足以支撑达到历史水平 - 市场情况良好，但本季度有一些有利因素，如项目收尾良好、执行出色和天气较好等，公司希望保持或提高当前的运营利润率，T&D运营利润率目标为7% - 10.5%，目前略高于该范围 [64][65] 问题5：上周宣布的超过1亿美元的太阳能合同，具体金额范围是多少，是否是CSI Electrical自2019年7月收购以来首个大型公用事业规模太阳能合同，该合同对CSI来说是否是重大成就，合同是与开发商而非直接与公用事业公司签订吗，是现有客户还是新客户 - 合同金额略高于1亿美元；这是CSI首个超过1亿美元的太阳能合同，他们此前做过很多太阳能项目，但金额稍小；这对CSI是一个很好的成就，他们有能力执行该项目；合同是与开发商签订，且是现有客户 [69][70][73][75] 问题6：自去年9月以来，T&D业务积压订单呈下降趋势，而C&I业务积压订单基本呈稳定增长，能否解释各部门积压订单的趋势 - 公司对两个市场的机会感到兴奋，积压订单的增长受项目授予时间影响，T&D业务去年有LS Power项目使积压订单一次性增加很多，目前有一些大型项目机会受监管延迟影响，同时联盟工作只计算三个月的积压订单，使其保持一定的平稳性；C&I业务本季度项目活动更活跃，一些原本担心推迟的项目进入合同阶段 [76][77][79][82] 问题7：上周宣布的超过1亿美元的合同是否包含在C&I部门16.3亿美元的积压订单中，是包含三个月还是整个合同金额 - 整个合同都包含在积压订单中，该合同为一次性付款合同，明年年中开始前期施工服务，下半年开始建设周期，持续约一年 [83] 问题8：客户是否已确定COVID - 19协议，若要求所有承包商完全接种疫苗，会有什么影响，是否因COVID协议移除过人员 - 目前除少量直接为联邦政府工作的项目外，没有客户要求完全接种疫苗，所有客户都在确定协议，情况每天甚至每小时都在变化，公司密切监测并与客户保持紧密联系；若有100%接种疫苗的强制要求，可能会影响整个建筑行业劳动力；目前没有因COVID协议移除过人员 [89][90][91] 问题9：未来12 - 18个月，为满足需求的基础设施支出与收入前景相比如何，是否需要加快在人员和技术方面的支出 - 资本支出会略有增加，但不会大幅翻倍，公司会确保有合适的设备支持业务；人员方面，会根据项目需求确保有合适的人员，而不是提前大量招聘 [92][93][95]

剩余履约义务情况 - 截至2021年9月30日，剩余履约义务总额为15.09647亿美元，其中预计12个月内无法确认的金额为2975.21万美元，2020年12月31日总额为15.35018亿美元[65] 税率情况 - 2021年和2020年截至9月30日的三个和九个月，美国联邦法定税率均为21%；2021年三个和九个月的实际税率分别为24.6%和25.9%，2020年分别为27.4%和27.7%[66] 未确认税收优惠情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未确认的税收优惠分别约为50万美元和40万美元[69] 建筑设备采购订单情况 - 截至2021年9月30日，公司有未完成的建筑设备采购订单约1120万美元，现金支付将在未来八个月内进行[72] 担保债券情况 - 截至2021年9月30日，公司担保机构发行的债券原始面值总额约为12.8亿美元，估计完成这些担保项目的剩余成本约为5.315亿美元[75] - 截至2021年9月30日，公司已发行的担保债券原始面值约为12.8亿美元，这些债券项目的预计剩余完成成本约为5.315亿美元[110] 股票奖励与期权行使情况 - 2021年前九个月，公司根据LTIP授予了覆盖57196股普通股的时间归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为66.80美元；87584股时间归属股票奖励归属，加权平均授予日公允价值为29.20美元[83] - 2021年前九个月，公司根据LTIP授予了42091份目标绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为80.11美元，最终获得的股份数量可能为授予目标股份的0 - 200%[84] - 2021年前九个月，计划参与者行使期权购买了21117股公司普通股，加权平均行使价格为22.88美元[85] 合同收入与运营收入情况 - 2021年第三季度，合同收入为6.10182亿美元，2020年同期为6.07901亿美元；2021年前九个月合同收入为18.52241亿美元，2020年同期为16.39422亿美元[90] - 2021年第三季度，运营收入为3095.2万美元，2020年同期为2492.9万美元；2021年前九个月运营收入为8802.8万美元，2020年同期为6067.9万美元[90] 公司整体收入、利润情况 - 2021年前三季度公司合并收入为18.5亿美元，其中51.2%来自T&D客户，48.8%来自C&I客户，2020年同期为16.4亿美元；2021年前三季度净利润和EBITDA分别为6430万美元和1.228亿美元，2020年同期分别为4060万美元和9520万美元[100] - 2021年三季度营收6.102亿美元，2020年同期为6.079亿美元，增长230万美元，增幅0.4%[113] - 2021年三季度毛利润率为13.8%，2020年同期为12.6%，因部分项目生产率提高等因素上升[114] - 2021年三季度毛利润8390万美元，2020年同期为7650万美元，增长740万美元，增幅9.7%[115] - 2021年三季度销售、一般和行政费用为5310万美元，2020年同期为5140万美元，增加170万美元[116] - 2021年前三季度营收18.5亿美元，2020年同期为16.4亿美元，增长2.128亿美元，增幅13.0%[127] - 2021年前三季度毛利润率为13.1%，2020年同期为12.2%，因部分项目生产率提高等因素上升[128] - 2021年前三季度毛利润2.419亿美元，2020年同期为1.994亿美元，增长4250万美元，增幅21.3%[129] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用为1.546亿美元，2020年同期为1.377亿美元，增加1690万美元[130] - 2021年前三季度净利润为6431.8万美元，EBITDA为1.22836亿美元；2020年同期净利润为4060.9万美元，EBITDA为9515.3万美元[142] 积压订单情况 - 2021年9月30日公司积压订单为16.3亿美元，较2020年12月31日的16.5亿美元和2020年9月30日的17.2亿美元有所变化，较2021年6月30日增长4.3%；T&D和C&I积压订单较2021年6月30日分别增加1710万美元和4970万美元[108] 信贷额度情况 - 2021年第三季度末公司信贷额度下可用资金为3.627亿美元[105] - 截至2021年9月30日，公司信贷协议下借款额度为3.627亿美元，预计未来经营现金流和借款额度能满足运营需求[147] 每股收益与加权平均流通股情况 - 2021年第三季度基本每股收益为1.37美元，摊薄后每股收益为1.35美元；2021年前三季度基本每股收益为3.82美元，摊薄后每股收益为3.75美元[93] - 2020年第三季度基本每股收益为1.04美元，摊薄后每股收益为1.02美元；2020年前三季度基本每股收益为2.44美元，摊薄后每股收益为2.42美元[93] - 2021年第三季度加权平均流通普通股为1686.8万股，加权平均稀释证券为29.9万股，摊薄后加权平均流通普通股为1716.7万股[93] - 2021年前三季度加权平均流通普通股为1682.8万股，加权平均稀释证券为30.4万股，摊薄后加权平均流通普通股为1713.2万股[93] - 2020年第三季度加权平均流通普通股为1669.8万股，加权平均稀释证券为18.4万股，摊薄后加权平均流通普通股为1688.2万股[93] - 2020年前三季度加权平均流通普通股为1667万股，加权平均稀释证券为12.8万股，摊薄后加权平均流通普通股为1679.8万股[93] T&D业务数据情况 - 2021年三季度T&D业务营收3.065亿美元，2020年同期为2.997亿美元，增长680万美元，增幅2.3%[123] - 2021年前三季度输电与配电（T&D）业务收入为9.483亿美元，较2020年同期的8.358亿美元增加1.125亿美元，增幅13.5%[136] - 2021年前三季度T&D业务运营收入为9670万美元，较2020年同期增加2250万美元，增幅30.4%，运营收入占比从8.9%提升至10.2%[137] C&I业务数据情况 - 2021年三季度C&I业务营收3.036亿美元，2020年同期为3.082亿美元，减少460万美元，降幅1.5%[125] - 2021年前三季度商业与工业（C&I）业务收入为9.04亿美元，较2020年同期的8.037亿美元增加1.003亿美元，增幅12.5%[138] - 2021年前三季度C&I业务运营收入为4290万美元，较2020年同期增加1290万美元，运营收入占比从3.7%提升至4.7%[139] 资金流情况 - 截至2021年9月30日，公司营运资金为2.449亿美元，2021年前三季度经营活动提供净现金1.082亿美元，较2020年同期减少2040万美元[144] - 2021年前三季度投资活动使用净现金3020万美元，主要为3270万美元资本支出，部分被250万美元设备出售所得抵消[145] - 2021年前三季度融资活动使用净现金2760万美元，主要为2440万美元设备票据本金偿还和340万美元股份回购[146] 债务与信用证情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，信贷协议下无未偿还债务，未偿还信用证分别约为1230万美元和1040万美元[152] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，设备票据未偿还余额分别为500万美元和2940万美元[154] 应收账款情况 - 截至2021年9月30日和2020年，无单一客户应收账款占合并应收账款超10%[157] 衍生工具交易情况 - 截至2021年9月30日，公司未参与任何衍生工具交易，2021年和2020年前九个月未使用重大衍生金融工具[164] 借款情况 - 截至2021年9月30日，公司在信贷安排下无借款[165] 设备票据借款利率情况 - 设备票据借款按执行日确定的固定利率计算[166] 内部控制情况 - 截至2021年9月30日，公司披露控制和程序有效[167] - 报告期内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[168] 设备票据偿还情况 - 2021年前九个月公司偿还了三份设备票据，其中一份含提前还款罚金[154] 表外安排情况 - 公司在正常业务中会进行表外安排，未通过特殊目的实体进行表外融资安排[155] 贸易信贷情况 - 公司授予客户贸易信贷，一般无抵押，但对服务有法定留置权[157]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入达2120万美元创历史新高，较2020年第二季度增长58.5%，季度收入、毛利和EBITDA也创历史新高 [11] - 2021年第二季度收入为6.496亿美元创历史新高，较去年同期增加1.365亿美元，增幅26.6% [16] - 2021年第二季度毛利率为12.5%，去年同期为11.9% [20] - 2021年第二季度C&I费用为5190万美元，较去年同期增加1070万美元 [21] - 截至2021年6月30日，总积压订单为15.7亿美元，与上年持平 [22] - 截至2021年6月30日资产负债表显示，公司有2.215亿美元营运资金、880万美元已融资债务，信贷安排下有3.627亿美元借款额度，已融资债务与EBITDA杠杆率保持在低于0.1倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 T&D业务线 - 2021年第二季度T&D收入为3.268亿美元创历史新高，较去年同期增长18.1%，其中输电收入2.109亿美元，配电收入1.159亿美元 [17] - T&D业务线积压订单为6.351亿美元 [22] C&I业务线 - 2021年第二季度C&I收入为3.227亿美元创历史新高，较去年同期增长36.6% [19] - C&I业务线积压订单为9.316亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业资本支出预算趋势显示，公用事业公司预计将大力投资T&D转型和升级，可再生能源是基础设施改善的重要驱动力 [12] - 市场指标显示C&I行业持续复苏 [13] - 道奇动量指数和建筑账单指数持续报告项目规划和设计活动改善，预计未来将带来更多机会 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上扩大与公用事业公司和开发商的关系，以利用基础设施和清洁能源项目机会 [12] - 专注于在核心市场获取工作，同时扩大客户关系，以维持和加强竞争地位 [13] - 公司T&D和C&I部门吸引和培养多元化、有才华和敬业的团队成员，注重卓越、安全的项目交付和人员发展 [14] - 公司认为自身有能力为客户提供全方位EPC服务，T&D和C&I部门的独特合作预计将在大型EPC太阳能和电池存储项目中发挥作用 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现反映了强大的客户关系、多元化的市场能力和项目交付的持续改进，对未来实施战略以实现增长和提供强劲财务结果感到兴奋 [11][14] - 监管方面，FERC和国家监管公用事业委员会成立联合联邦和州电力传输特别工作组，有望使公司客户更轻松、确定地规划和实施基础设施项目 [26][27] - 电气化将为公司带来增长机会，公司T&D部门继续与美国各地客户保持良好合作关系 [29] - 尽管C&I市场存在供应链中断、材料定价不确定和劳动力短缺等挑战，但公司专注核心市场和关键关系，有望实现稳定、持续和可控的增长 [35][36] 其他重要信息 - 公司Sturgeon Electric科罗拉多地区获得OSHA精英自愿保护计划STAR地位重新认证，体现对员工健康和安全的承诺 [32][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: T&D项目加速进度要求是否会使明年收入比较困难，T&D积压订单和投标环境能否支持明年持续增长 - 公司认为目前趋势显示增长有望持续，若能拿下大型项目，增长趋势将延续，大型项目前期收入增加属正常，后续会趋于平稳 [49] 问题2: 今年西海岸飓风和野火活动增加，对T&D业务的输电和配电机会有何影响 - 从配电角度看，公司有能力在需要时协助公用事业公司进行恢复工作，通常使用现有团队，工作时长会增加，但具体影响取决于规模和所需资源，公司对行业持乐观态度 [50][51][52] 问题3: C&I业务收入增长率远高于行业同行，驱动因素是什么 - 公司有大量积压订单，目前正在消化，市场情况良好，投标活动强劲，虽然项目授予有所延迟，但机会仍然存在，部分项目因材料价格上涨和商品价格波动而推迟授予，待价格稳定后项目仍会推进 [53][54][55] 问题4: 公司新的股票回购授权未执行，且接近净现金状况，如何看待 - 股票回购计划为期一年，公司董事会和管理团队会综合考虑收购、有机增长等机会，目前更倾向于投资其他机会，会根据情况权衡股票回购 [60][61][62] 问题5: 能否量化T&D业务本季度加速工作的规模 - T&D市场本季度收入增加的5000万美元主要来自两个项目，但未对两个项目进行细分 [63][64] 问题6: 如何理解财报中提到的劳动力和设备效率低下问题，未来几个季度情况会如何 - T&D业务方面，部分项目因高温无法全面开展工作，导致设备成本闲置和劳动力未充分发挥效率，但并非系统性问题；C&I业务方面，主要是在完成一些低利润率项目时出现效率低下情况，集中在特定地理区域的几个项目 [66][67][69] 问题7: C&I业务积压订单是否会在未来几个季度继续下降，奖项授予能否在年底前回升 - 公司希望奖项授予能回升，但难以预测，有多个项目已定价数月，希望材料价格波动能稳定下来，让业主有信心推进项目，公司认为项目最终会推进，只是时间问题 [70][71][73] 问题8: 商品价格对项目时间的影响，公司在材料成本或成本转嫁方面是否面临挑战 - 公司团队在管理商品价格影响方面表现出色，通过与客户合作缓解成本增加问题，在投标时会谨慎考虑材料市场波动，目前影响较小，未出现系统性或影响整个行业的情况 [78] 问题9: T&D和C&I业务的运营利润率是否可持续，目标范围是否合理 - T&D业务过去几个季度运营利润率高于6% - 9%的目标范围，公司认为未来应在7% - 10.5%；C&I业务仍认为4% - 6%的范围合理，正在努力达到该范围的高端 [80][81][82] 问题10: 公司是否参与电动高速公路联盟，相关工作属于C&I还是T&D业务 - 公司不是电动高速公路联盟成员，但与联盟中的公用事业公司密切合作，希望未来成为其首选承包商，相关工作可能涉及T&D和C&I两个部门，两个部门会协同为客户服务 [83][84] 问题11: 在与客户的对话中，是否接近获得项目以增加积压订单，还是仍处于讨论和早期投标阶段 - 市场对各类工作需求活跃，公司有多个不同规模的项目处于投标阶段，目前有几个大型项目正在消耗部分收入，还有一些优质项目尚未发布，预计今年会有几个大型项目进入招标阶段 [85][86][87] 问题12: 大型项目的定义是什么，是否与之前的LS Power项目类似 - 公司将超过1亿美元的项目视为大型项目，不同项目的分包商和材料组件情况不同，之前的Marcy to New Scotland项目也属于此类 [90][91] 问题13: 公司在并购方面的标准是什么，更关注哪个业务部门或地区 - 公司在T&D和C&I业务方面没有偏好，关键是找到文化契合、价格合适的公司，会综合考虑收购、股票回购和有机增长等方式，根据市场动态评估每个机会 [93][94][95] 问题14: 公司在T&D领域扩大关系是否意味着提供了以前没有的服务能力 - 公司在太阳能市场的进入是扩大关系的一个方面，同时也在将核心能力拓展到全国各地，例如在输电业务强的地区，尝试与公用事业公司合作开展配电业务 [97][98][99] 问题15: 公司目前太阳能业务规模有多大 - 公司未披露具体规模，但太阳能业务占比不到50%，且每天都在增长，涉及C&I和T&D两个业务部门，公司自2010 - 2011年进入可再生能源市场，对该市场的增长机会感到兴奋 [100][102][104]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第二季度总收入为6.49573亿美元，同比增长1.365亿美元或26.6%[116] - 2021年第二季度净利润为2121.9万美元，同比增长788.4万美元或58.9%[115][123] - 2021年上半年总收入为12.42059亿美元，同比增长2.106亿美元或20.4%[129] - 2021年上半年净利润为4114.7万美元，同比增长1783万美元或76.5%[115][136] - 公司2021年上半年净利润为4110万美元，同比增长76.4%；息税折旧摊销前利润为8050万美元，同比增长36.7%[103] - 公司2020年上半年合并收入为10.3亿美元，净利润为2330万美元，息税折旧摊销前利润为5890万美元[103] - 公司2021年上半年净利润为4114.7万美元，同比增长1783万美元[144][147] - 公司2021年上半年EBITDA为8052.5万美元，同比增长2159.4万美元[144] - 2021年第二季度基本每股收益为1.26美元，稀释每股收益为1.24美元[95] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2021年第二季度毛利率为12.5%，同比提升0.6个百分点[117] - 2021年上半年毛利率为12.7%，同比提升0.8个百分点[130] 财务数据关键指标变化：税率 - 2021年第二季度有效税率为27.0%，同比下降0.1个百分点[122] - 2021年上半年有效税率为26.6%，同比下降1.3个百分点[135] - 2021年第二季度公司有效税率为27.0%，上半年为26.6%，均高于21%的美国联邦法定税率[69] - 截至2021年6月30日，公司未确认的税务收益约为50万美元[71] 各条业务线表现：收入 - 2021年第二季度，T&D业务部门合同收入为3.268亿美元，C&I部门为3.227亿美元[92] - 2021年上半年，T&D业务部门合同收入为6.417亿美元，C&I部门为6.003亿美元[92] - 输电与配电（T&D）业务第二季度收入为3.26831亿美元，同比增长5000万美元或18.1%[125] - 商业与工业（C&I）业务第二季度收入为3.22742亿美元，同比增长8640万美元或36.6%[127] - 输配电（T&D）业务板块2021年上半年收入为6.417亿美元，同比增长1.057亿美元（19.7%）[138] - 商业与工业（C&I）业务板块2021年上半年收入为6.003亿美元，同比增长1.048亿美元（21.2%）[140] - 公司2021年上半年合并收入为12.4亿美元，其中输配电业务占51.7%，商业与工业业务占48.3%[103] 各条业务线表现：运营利润 - 2021年第二季度，T&D业务部门运营收入为3276万美元，C&I部门为1452万美元[92] - 输配电（T&D）业务板块2021年上半年营业利润为6140万美元，同比增长1960万美元（47.0%），营业利润率为9.6%（2020年同期为7.8%）[139] - 商业与工业（C&I）业务板块2021年上半年营业利润为2880万美元，同比增长1050万美元，营业利润率为4.8%（2020年同期为3.7%）[141] 各条业务线表现：积压订单 - 截至2021年6月30日，公司积压订单为15.67亿美元，较2021年3月31日下降4.7%[111] - 公司2021年上半年输配电业务积压订单较2021年3月31日减少5940万美元，商业与工业业务积压订单减少1720万美元[111] 现金流与资本支出 - 2021年上半年，公司经营活动产生净现金8860万美元，同比减少940万美元[147] - 2021年上半年，公司资本支出为2100万美元，投资活动净使用现金1940万美元[148] 债务与融资 - 截至2021年第二季度末，公司信贷额度下尚有3.627亿美元可用资金[108] - 截至2021年6月30日，公司在循环信贷额度下的借款额度为3.627亿美元[150] - 截至2021年6月30日，公司设备票据未偿还余额为880万美元，较2020年12月31日的2940万美元大幅减少[157] - 在截至2021年6月30日的六个月内，公司偿还了两笔设备票据，其中一笔包含预付罚金[157] - 公司于2021年7月2日提前偿还了380万美元的设备票据[97] - 2021年7月2日，公司使用手头现金预付了380万美元的设备票据9号，该预付包含少量应计利息且无预付罚金[158] - 公司的设备票据借款采用固定利率[170] - 截至2021年6月30日，公司在信贷额度下没有任何借款[169] 合同义务与担保 - 截至2021年6月30日，公司剩余履约义务总额为14.466亿美元，其中预计在12个月内确认的部分为2.889亿美元[68] - 截至2021年6月30日，公司积压订单中预计在未来12个月内不会确认的收入为2.8889亿美元[112] - 截至2021年6月30日，公司担保的履约和付款保函原始面额总额约为13亿美元，相关项目预计完工成本约为6.054亿美元[77] - 截至2021年6月30日，公司未完成担保债券的原始面值约为13亿美元，相关项目预计剩余完成成本约为6.054亿美元[113] 营运资本与采购 - 截至2021年6月30日，公司营运资本为2.215亿美元[147] - 截至2021年6月30日，公司有约1420万美元的未完成设备采购订单，款项将在未来六个月内支付[74] 股权激励 - 2021年上半年，公司授予了57，196股普通股的限时归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为66.80美元[85] - 2021年上半年，公司授予了42，091股目标绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为80.11美元[86] 客户与应收账款 - 截至2021年6月30日，公司没有任何客户占合并应收账款的10%以上[161] 表外安排与衍生工具 - 公司未参与任何通过特殊目的实体进行的表外融资安排[159] - 截至2021年6月30日，公司未持有任何衍生金融工具[168] 风险因素 - 公司面临与气候变化相关的风险，包括极端天气事件增加等物理风险[166] - COVID-19疫情可能对公司业务、员工、流动性、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响[166]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入达1990万美元创历史新高，是2020年第一季度的两倍 [7] - 2021年第一季度营收5.925亿美元，较去年同期增加7400万美元，增幅14.3% [11] - 2021年第一季度毛利润率为13%，去年同期为11.9% [13] - 2021年第一季度SG&A费用为4960万美元，较去年同期增加460万美元 [14] - 截至2021年3月31日，总积压订单为16.4亿美元，较去年同期增长6.7% [15] - 截至2021年3月31日，营运资金约2.175亿美元，有资金支持的债务为2970万美元，信贷安排下的借款额度为3.627亿美元 [15] - 2021年第一季度自由现金流强劲，达5240万美元，过去12个月自由现金流创历史新高，达1.571亿美元，截至3月31日净现金头寸为4360万美元 [15] - 截至2021年3月31日，有资金支持的债务与EBITDA比率保持在0.2倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第一季度T&D营收3.149亿美元，较去年同期增长21.5%，其中输电业务营收2.112亿美元，配电业务营收1.037亿美元 [11] - 约50%的第一季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [12] - 截至2021年3月31日，T&D业务积压订单为6.945亿美元 [15] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第一季度C&I营收2.776亿美元，较去年同期增长7.1%，主要因中型项目收入增加，且2020年第一季度C&I业务受疫情影响略有放缓 [12] - 截至2021年3月31日，C&I业务积压订单为9.488亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会报告显示，1月、2月和3月建筑账单指数上升，自疫情开始以来首次回到正值区域，反映C&I投资增加 [29] - 道奇动量指数2月上涨7.1%，3月又上涨1.7%，本季度涨幅为疫情开始以来最高，道奇预计2021年总建筑活动收益达7710亿美元 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于满足客户需求，适应疫情影响下的市场变化，T&D和C&I业务积极投标和开展项目 [7] - 能源市场趋势指向清洁能源投资、电网弹性改善和有利能源政策，公司借此与客户合作，执行投资策略 [8] - C&I市场在疫情中展现韧性，公司专注技术和复杂设施项目，T&D和C&I业务组建团队、提升能力以支持市场增长 [9] - 行业部分市场竞争加剧，公司所选市场以关系驱动和专业知识为重点，相信客户会依赖可靠承包商应对行业挑战 [30][31] - 公司关注收购机会，希望为T&D和C&I业务增添优质公司，但需考虑价格因素 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对2020年疫情挑战，2021年第一季度业绩良好，积压订单稳定，市场竞争力强 [7] - 能源市场趋势为公司带来增长机会，C&I市场未来机遇令人兴奋 [8] - 公司对C&I市场投标活动和项目质量满意，认为战略决策聚焦的行业未来前景积极 [27][30] - 虽然基础设施法案影响尚不明朗，但公司认为自身有能力从中受益 [31] 其他重要信息 - 第一季度T&D业务收到三个EPC太阳能项目口头承诺，总计近200兆瓦，均为新客户，目标是为太阳能团队争取更多项目至2022年初 [22] - 公司T&D业务在西部、东部、中西部和得克萨斯州均有活跃项目和业务机会 [23][24] - C&I业务第一季度电商、数据安全和数据存储项目领先，还有医疗研究、制造等多领域新项目机会 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：T&D业务利润率能否维持在历史目标6% - 9%以上，能否量化第一季度收尾项目收益，大型项目对利润率的贡献及未来季度项目阶段对利润率的影响 - 公司认为T&D业务利润率目前处于较高水平，正负因素相互抵消，有望继续保持；大型项目本季度有积极贡献，未来几个季度仍会有一定贡献，之后趋于稳定 [38] - Tod Cooper表示目前在等待一些项目授标，大型项目活动将持续增加，同时会寻求更多大型项目机会 [39] 问题2：C&I业务利润率在第一季度升至5.1%，是否有一次性因素，能否持续改善 - 公司认为目前C&I业务利润率处于4% - 6%的目标区间，是良好改善；部分变更订单问题已解决，但仍有一些待处理；项目Part B的启动时间存在不确定性，但市场投标活动积极 [40][41] - Jeff Waneka表示业务已回到正常运营区间，现有合同项目和项目管道状况良好，有望维持当前利润率 [42] 问题3：公司本季度转为净现金状态，是否准备进行收购，倾向于T&D还是C&I业务，能否以低于当前交易倍数收购T&D业务收入 - 公司去年专注于改善底线、整合业务和优化资产负债表，目前持续关注收购机会，但需找到价格合适的优质公司；希望为T&D和C&I业务都增添力量 [45][46] - Betty Johnson指出本季度自由现金流强劲有时间因素，预计后续资本支出会增加，未来季度自由现金流可能不会如此强劲，但公司有足够资金进行资本部署 [47] 问题4：C&I业务利润率改善的原因，以及新闻稿中提及的收尾项目所在业务板块 - 收尾项目在T&D业务板块；C&I业务利润率改善是因为低利润项目基本结束、变更订单谈判取得进展，且部分地区业务复苏快于预期 [50] - Jeff Waneka补充称一些影响C&I业务的不利因素已消除，目前业务运营状况良好 [52] - Betty Johnson表示项目上优于预期的生产率和抵消因素基本相互平衡，当前5.1%的利润率较为可靠 [53] 问题5：T&D业务利润率在考虑收尾项目后是否仍能反映本季度表现 - Betty Johnson确认考虑收尾项目后，T&D业务利润率仍能反映本季度表现 [55] - Rick Swartz提醒第一季度天气良好有助于利润率提升，且夏季部分输电工作受限，需考虑对未来季度的影响 [56] 问题6：T&D业务第一季度有多少大型项目，未来项目预订情况，大型太阳能项目时间是否有变化 - 目前有三个大型项目，分别是I - 70项目、内华达州太阳能项目和LS Power项目，处于不同阶段；未来项目若中标，需12 - 18个月才能计入积压订单 [58][59] - Tod Cooper补充LS Power和另一个项目将持续到2023年年中；西部一些输电线路即将招标，还有一些大型项目正在推进，部分中型项目可能在今年夏秋季启动，其他项目预计2022年启动 [60][61] 问题7：T&D业务利润率能否因销售组合转向大型项目而持续维持在较高水平 - 公司认为利润率并非仅依赖大型项目，目前整体业务组合（大、中、小型项目）使利润率趋向指导区间上限；即使未来六个月内获得大型项目，至少还需六个月才能启动 [63] 问题8：Aeolus Power合同在第一季度的完成百分比，以及未来两三年该项目的收入贡献情况 - 公司通常认为此类项目前20%的工期可能贡献30% - 35%的收入，之后趋于平稳 [64] 问题9：公司劳动力是否充足，能否满足业务需求并使利润率增长快于收入增长 - 公司表示劳动力资源紧张，但市场竞争激烈，利润率未受明显影响；公司注重与长期客户合作，确保合理利润率 [65][66] 问题10：从公司业务组合看，T&D和C&I业务哪个市场机会更大 - 公司认为两个市场都有机会；C&I市场希望项目决策不受经济复苏影响，公司通过收购和有机增长发展该业务；T&D市场公司实力强劲，希望继续有机增长 [69][70] 问题11：第一季度在得克萨斯州或南部海湾地区是否参与风暴恢复工作，是否带来短期机会 - 公司在得克萨斯州参与了少量风暴恢复工作，主要是应对冰冻和冰荷载导致的停电，未对业务产生重大影响；得克萨斯州长期规划有待明确 [72] 问题12：T&D业务在太阳能市场的机会大小、竞争动态，以及公司采取的市场定位措施 - 公司持续从有太阳能行业经验的承包商处招聘人员，认为近期招聘将对太阳能业务增长起到关键作用；市场机会众多，但竞争也在迅速加剧，目前仍能获得一些项目 [76][77] 问题13：公司对钢铁等原材料通胀的间接风险（如电线杆供应或延迟）的看法 - 公司认为现有项目情况良好，但密切关注结构件和电线杆制造商情况，通过与客户和供应商沟通、签订合同来保护自身利益，同时也密切关注运费上涨问题 [79] 问题14：如果基础设施法案今年晚些时候通过，何时能对市场产生影响 - 公司认为法案获批对公司有利，但通常会有12 - 18个月的延迟才能看到效果，这是根据与公用事业客户和相关人士的交流得出的结论 [81]

业绩总结 - 公司2020年创下记录收入22.5亿美元，同比增长8.5%[9] - 截至2021年3月31日，传输与分配(T&D)业务的记录收入为12.1亿美元，年均增长率为10.3%[17] - 截至2021年3月31日，商业与工业(C&I)业务的记录收入为11.11亿美元，年均增长率为26.0%[27] - 公司在2021年第一季度的净收入和每股收益均创下新高[14] 财务状况 - 公司在其375.0百万美元的信贷设施下，拥有362.7百万美元的可用资金[14] - 负债与LTM EBITDA的杠杆比率为0.2倍[14] - LTM稀释加权平均流通股数通过将过去四个季度的平均股数相加并除以四得出[83] - EBITDA是一个重要的财务指标，管理层认为其有助于消除因不同资本结构、税率和折旧计划造成的差异[84] - 净收入（LTM）计算公式为：净收入 +（净利息支出 *（1-有效税率））÷（总股东权益 + 净负债）[89] 市场前景 - 预计未来5年以上的传输市场前景强劲，主要项目以小型和中型项目为主[45] - 预计美国电力基础设施的投资将增加，提议的2万亿美元基础设施计划中包括1000亿美元用于电网建设[24] 项目与技术 - 2020年第四季度，公用事业规模的太阳能项目安装量达到6.3 GWdc[40] - 2021年至2025年的安装预测将超过107 GWdc[40] - 约50%的T&D业务为长期服务协议(MSA)工作[18] 行业动态 - 2021年4月，建筑师账单指数为55.6，标志着疫情以来的第二个月回到正增长[32]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 _____________________________________________________________ MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified ...