财务数据和关键指标变化 - 现金收益较上一年下降8.1%，主要由于基础收益下降6.9%（受营收降低和成本升高影响）[7] - 现金股本回报率较2023财年峰值下降至11.6%，与2022年回报大致持平[11] - 最终股息为0.85美元，全年股息达1.69美元，占当年现金收益的73.7%[12] - 2024财年投资支出为16.4亿美元（按扩展范围计算），较2023财年增长4%（按旧定义为14.5亿美元），预计2025财年将增至约18亿美元[49][50] - 运营费用在2024财年增长4.5%，预计2025财年增长速度将放缓[51][54] - 信用减值费用在下半年增加至3.65亿美元，占总贷款额的10个基点[57] - 集团CET1资本比率为12.35%，较2024年3月高出20个基点[67] 各条业务线数据和关键指标变化 业务与私人银行（Business and Private Banking） - 过去四年业务与私人银行的商业贷款余额增长42%，总贷款增长35%，存款增长46%[10][27] - 2024年下半年基础利润增长约2% - 2.5%[36] - 推出新支付平台Portal Pay简化房地产支付流程[32] 企业与机构银行（Corporate & Institutional Banking） - 四年内非权益回报率（NROE）提高600个基点至15.9%[20] - 本半年基础利润增长约2% - 2.5%[36] - 在资金和赞助业务、交易银行业务方面有增长机会，有助于提升2025年的利润[163][165] 个人银行（Personal Banking） - 2024年下半年基础利润增长5.6%，利润率企稳[37] - 将利用私人银行专业知识拓展和深化与富裕客户的关系[31] 新西兰银行（New Zealand Banking） - 基础利润下降3.5%，反映出具有挑战性的经济环境[37] UBank - 2024财年客户增长15%，60%以上的新客户年龄在35岁以下[21] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚经济在2024年增长放缓，预计2025年初开始利率将逐步下降，家庭收入将得到支持，整体经济有望实现软着陆[72] - 2024年企业信贷增长7.5%，预计2025年将放缓至约5%，但仍强于住房信贷增长[74] - 澳大利亚住房贷款市场竞争激烈，前端定价仍远低于历史水平，公司将采取措施提高自有渠道的贷款份额[28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化投资和增长领域，重点发展中小企业业务，提高自有贷款和存款业务表现[6] - 致力于成为更以客户为中心、更简单快捷的组织，通过提升客户体验、简化政策流程和技术现代化来实现[15][18] - 各业务线面临不同竞争情况，如商业银行业务竞争激烈但公司凭借长期关系仍有优势，住房贷款业务将注重自有渠道发展以应对竞争[91][111] - 公司将继续推进重大项目，如AUSTRAC EU项目和Citi消费者业务迁移平台项目，同时保持成本纪律并提高生产力以创造投资空间[77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳大利亚经济虽增长放缓但仍具韧性，高利率和生活成本对客户有挑战，但公司将提供支持[4][8] - 尽管面临挑战，企业活动水平总体保持强劲，业务信贷增长良好，预计2025年将适度放缓[74] - 公司对各业务线的发展充满信心，将强化执行纪律以实现客户倡导、业务增长和股东回报提升[76] 其他重要信息 - 公司推出了忠诚度计划NAB Goodies，自6月推出以来已获得280万次访问并支付了超过300万美元的现金返还[9] - 公司为帮助客户管理资金投入了相关工具，如即将推出的30天内预测账单的应用内工具[9] - 公司在过去三年完成了74亿美元的股票回购，提高了2024财年的净资产收益率（ROE）约85个基点[13] - 公司资产质量在2024年下半年有所恶化，但总体拨备覆盖率仍较强，处于应对资产质量进一步恶化的有利位置[13] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于利润率前景，能否详细说明存款成本和结构对净息差（NIM）的影响，以及对下半年存款价格和结构的展望？ - 回答：总体前景较为稳定，存款对净息差的4个基点影响中，约2个基点来自存款结构，1个基点来自定期存款定价（部分在新西兰），还有其他因素包括取整等，这些趋势可能延续到上半年[81][82] 问题2：关于信用质量，零售和中小企业银行业务的逾期恶化是否在下半年有所缓和，中小企业银行业务的信用质量预计将以当前速度持续恶化多久？ - 回答：住房贷款方面，客户困难请求在上半年加速后在6 - 7月达到峰值后趋于平稳甚至下降，就业水平高和房价稳定使得即使资产质量有轻微持续下降也不太可能转为减值；中小企业方面，公司对该业务了解深入，业务多元化且管理良好，目前没有过度担忧，中小企业周期可能滞后于消费周期[84][85][86][87] 问题3：关于商业银行利润率，是什么推动了5个基点的利润率下降，与上半年相比有何变化，是否看到业务线竞争加剧？ - 回答：商业银行利润率下降主要在存款方面，从存款、住房贷款、商业贷款来看，存款影响最大，然后是住房贷款和商业贷款各占一半左右；竞争方面，该业务一直竞争激烈，但公司凭借长期关系仍有优势，且2024年商业贷款仍增长8%超过市场水平，银行家流失率显著降低[89][90][91] 问题4：关于零售银行和商业银行储蓄账户的结构，能否提供高利率账户（如零售银行的奖励储蓄账户）在储蓄余额中的比例？ - 回答：零售银行和商业银行中，大部分储蓄余额在高利率产品上，上半年约三分之二的账户赚取高利率，现在可能接近70%[95][96][97] 问题5：关于商业和私人银行的商业贷款，竞争对手增长更快，是否应引起担忧？ - 回答：公司对自身增长满意，商业信贷季度间可能波动，公司在农业方面有策略性调整导致增长略缓，未来有望与同行竞争[100][101] 问题6：关于资产质量，能否提供更多关于中小企业逾期水平上升的细节，特别是单一业务风险敞口方面？ - 回答：上季度资产质量的最大特点是单一业务风险敞口，其中一些在制造业，排除这些特殊情况则趋势更正常；整体来看，企业银行仍面临现金流压力，违约多于减值情况，资产质量问题较为广泛且在有前瞻性拨备安排（FLAs）的行业比例更高，还存在供应链相关问题[103][104][105][106] 问题7：关于零售银行，公司在抵押贷款方面失去市场份额，原因是什么，需要多久解决，是否只是价格问题，是否会改善留存或发起业务？ - 回答：住房贷款定价低于资本成本时公司不会参与，在经纪人渠道贷款曾处于亏损状态，公司将重点加强自有住房贷款业务，通过招聘更多自有银行家和提供更好的工具来提高竞争力，公司将保持纪律性[111][112][113] 问题8：关于投资支出，相比竞争对手（如CBA），公司增加到18亿美元是否足够，资本资本化部分为何如此大，何时达到峰值以及持续多久？ - 回答：公司认为目前能将投资支出增加到18亿美元并有效利用，会谨慎考虑增加支出速度以确保股东资金有效使用；关于资本折旧与摊销（D&A），其与投资支出的资本化比例受多种因素影响，如项目阶段、工作性质等，随着公司在资产负债表上构建更多资本化软件，投资将继续体现在D&A的增加上[115][116][117][118][119][120][121][122] 问题9：关于商业银行业务的分销，如何看待商业经纪人在新业务中的作用，公司从商业经纪人处发起的业务量有多少，在任职期间有何变化？ - 回答：从系统角度看，通过商业经纪人发起的业务比例在逐年增长但远低于住房贷款业务，公司在商业银行业务中希望成为优秀的自有贷款人，同时也接受合适的经纪人开展业务，公司在自有和经纪渠道的净息差大致相似，在任职期间通过商业经纪人的贷款有所增加但低于市场整体水平[125][126][127][129] 问题10：关于净推荐值（Net Promoter Score）下降的原因，2025财年提升的驱动因素是什么？ - 回答：商业方面，上半年净推荐值下降主要是由于反洗钱（KYC）工作导致客户体验不佳，现在已改善；消费方面，目前没有明显的净推荐值领先者，公司将通过改变运营系统、确定关键客户战役、建立反馈循环等方式提升[131][132][133][134][135] 问题11：关于资本管理，在12.2%的预估CET1比率下，什么会让公司有信心在六个月后继续回购股票？ - 回答：目前还有6亿美元的回购额度，将抵消股息再投资计划（DRP），公司将在半年后综合考虑资产质量、资本轨迹、盈利等因素后决定是否继续回购[136][137][138] 问题12：关于中小企业市场份额下降，是否是农业业务调整所致，未来是否愿意继续在部分业务中失去市场份额而专注于回报？ - 回答：中小企业市场份额情况较复杂，受多种统计因素影响，公司整体业务有发展动力，未来希望在存款方面逐步增加份额，在中小企业业务中加速发展并高于市场水平，在企业机构业务中保持纪律性，在住房贷款业务中接近市场水平[143][144][145][146][147] 问题13：关于Citi收购的整合情况，是否有业务流失，未来是否会有更多流失？ - 回答：在技术方面的整合较为成功，已将大部分业务迁移到公司平台，剩余传统信用卡业务将在明年完成迁移，业务表现超出预期，客户消费持续，基础业务比收购时计划的更好[150][151] 问题14：关于商业银行业务，尽管业务管道充足，但预计业务信贷将放缓至5%，这种放缓将在何处出现，公司在业务中看到了什么导致这种预期？ - 回答：公司与经济团队对业务信贷增长预期有不同看法，企业虽对未来有信心但澳大利亚即将到来的选举可能带来不确定性导致企业暂停或放缓，公司业务管道目前仍较充裕，业务多元化增长也是一个积极因素[155][156][157][158][159][160] 问题15：关于企业与机构银行，未来增长机会和回报改善预期？ - 回答：公司在企业与机构业务中有差异化服务，在资金和赞助业务、交易银行业务、与政府合作等方面有增长机会，对2025年的利润增长有很大期望[161][162][163][164][165] 问题16：关于家庭贷款，考虑到监管资本强度降低和前端利润率适度下降，通过经纪人渠道的家庭贷款是否再次低于资本成本？ - 回答：公司认为目前在所有家庭贷款渠道的发起业务都高于资本成本，但在过去六周有所收紧，通过经纪人渠道的回报仍低于自有渠道，公司将继续保持纪律性[170][171][174][175] 问题17：关于长期IT战略，与竞争对手的大型项目相比有何不同？ - 回答：公司采用更模块化的方法，将技术更新与明确的业务优先事项和客户旅程相联系，持续改进系统以避免老化，而不是进行大型项目[176][177]

文章核心观点 公司召开2024财年第四季度财报电话会议，集团CEO和CFO将介绍业绩情况及展望，公司2024年财务表现良好，下半年受益于更稳定运营环境，澳大利亚经济保持韧性 [1][3][4] 会议基本信息 - 会议时间为2024年11月6日下午6:30（美国东部时间） [1] - 参会公司人员包括投资者关系主管Sally Mihell、集团CEO Andrew Irvine、集团CFO Nathan Goonan等 [1] - 参会电话会议人员来自摩根大通、摩根士丹利等机构 [1] 会议流程安排 - 先进行业绩展示，之后是问答环节 [1] - 问答环节需通过电话参与 [3] 公司业绩情况 - 2024年公司取得良好财务业绩，下半年受益于更稳定运营环境 [4] 宏观经济情况 - 澳大利亚经济保持韧性，但面临高利率影响 [4]

文章核心观点 - 价值投资者在Woori Bank（WF）和National Australia Bank Ltd.（NABZY）两只股票中，目前WF是更好选择 [1][5] 公司评级情况 - Woori Bank Zacks Rank为2（Buy），National Australia Bank Ltd. Zacks Rank为3（Hold），表明WF盈利前景改善程度更大 [2] 价值评估指标体系 - Style Scores系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估公司，包括P/E、P/S、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [3] 具体估值指标对比 - Woori Bank的P/B比率为0.30，National Australia Bank Ltd.的P/B为1.86 [4] - Woori Bank的远期P/E比率为3.98，National Australia Bank Ltd.的远期P/E为16.16 [8] - Woori Bank的PEG比率为0.39，National Australia Bank Ltd.的PEG比率为0.43 [8] 综合评分结果 - Woori Bank的价值评分为A，National Australia Bank Ltd.的价值评分为D [9]

业绩总结 - 2024年上半年公司的法定净利润为34.94亿美元，较2023年下半年增长1.4%[153] - 2024年上半年净营业收入为101.38亿美元，较2023年下半年增长0.1%[153] - 2024年上半年现金收益为35.48亿美元，较2023年下半年下降3.1%[153] - 2024年上半年运营费用为46.77亿美元，较2023年下半年增长1.6%[153] - 2024年3月的总收入为750百万新西兰元，较2023年9月的700百万新西兰元增长7.1%[88] 用户数据 - 2024年3月，住房贷款的总额为261.4亿美元，较2023年9月的252.5亿美元增长3.5%[19] - 2024年3月，商业贷款的总额为214.3亿美元，较2023年9月的206.1亿美元增长2.0%[19] - 2024年3月的住房贷款总额为3440亿美元，较2023年9月的3380亿美元有所增加[122] - 2024年3月的存款总额为156.8亿澳元，较2023年9月的151.3亿澳元增长3.6%[49] - 2024年3月的存款总额为80.0亿新西兰元，较2023年9月的78.5亿新西兰元增长1.9%[90] 贷款质量 - 2024年3月，信用减值费用占总贷款余额（GLAs）的比例为0.15%[22] - 2024年3月，个人贷款的长期平均净注销率为1.53%[8] - 2024年3月，商业贷款的长期平均净注销率为0.49%[8] - 2024年3月，住房贷款的逾期率为1.75%，显示出贷款质量的稳定[145] - 2024年3月的信贷减值费用为0.01%[64] 市场表现 - 2024年3月，商业与私人银行的现金收益为1,673百万美元，较2023年下半年的1,603百万美元增长4.3%[38] - 2024年3月，个人银行的现金收益为553百万美元，较2023年下半年的661百万美元下降16.3%[38] - 2024年3月的市场收入为1,646百万澳元，较2023年9月的1,637百万澳元增长0.5%[62] 贷款结构 - 2024年3月，住房贷款中，业主自住贷款占比为60.8%，投资者贷款占比为21.6%[133] - 2024年3月，住房贷款的贷款价值比（LVR）为95%（业主自住）和90%（投资者）[119] - 2024年3月，固定利率贷款中，约有270亿美元的贷款利率低于3%[147] - 2023年3月的住房贷款中，固定利率贷款占比为90.1%，较2022年9月的88.8%有所上升[104] 资本与流动性 - 2023年3月的核心一级资本比率（CET1）为12.15%[199] - 2023年3月的流动性覆盖率（LCR）为139%[200] - 2023年3月的净稳定资金比率（NSFR）为118%[200]

财务数据和关键指标变化 - 总体收入保持平稳,但净利差下降4个基点,主要受到澳大利亚房贷竞争压力的影响 [23][24][25] - 成本增长放缓,全年预计增速低于上一年的5.6% [30][31][32] - 信贷减值准备下降,但由于税率上升而抵消了这一影响,导致现金收益下降3.1% [23][33][34] - 资本充足率维持在12.15%,高于目标区间,公司宣布增加15亿澳元的股票回购计划 [10][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业和私人银行业务表现稳健,贷款和存款分别增长8.6%和6.4% [16][20] - 企业和机构银行业务通过选择性增长和谨慎的资产负债表管理,ROE提升520个基点至16.3% [17] - 个人银行业务受到竞争压力影响,利润下降9% [8][18] - 新西兰银行业务表现出色,利润增长4%,资产回报率提升16个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚经济增速放缓,预计2024年全年增长低于2% [39] - 澳大利亚房贷和企业贷款增速均有所放缓,但仍保持较好水平 [39] - 新西兰经济增长乏力,但新西兰银行业务表现良好 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续执行既有的长期战略,但会评估外部环境变化对战略的影响,并适当调整 [13][14][40][41] - 公司将重点提升客户中心化和业务简化,同时保持对执行力的坚持不懈 [40][41] - 公司在企业和私人银行、企业和机构银行等业务领域保持领先地位,并有进一步扩大的空间 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境有所放缓,但公司整体保持良好的资产质量和资本水平,有望实现稳健的股东回报 [10][11][12] - 公司将继续支持受经济环境影响的客户,并与社区组织合作提供帮助 [12] - 公司对澳大利亚经济长期前景保持乐观,认为仍有良好的增长机会 [39][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lyons 提问** 询问公司是否会在资本水平低于目标区间的情况下进行股票回购 [44][45] **Nathan Goonan 回答** 公司会确保一级资本比率维持在目标区间内,但可以接受一级资本略低于区间下限 [46][47] 问题2 **Andrew Triggs 提问** 询问企业和私人银行业务的贷款增长前景 [59][60] **Andrew Irvine 回答** 尽管经济环境有所放缓,但该业务的贷款增长仍超出预期,主要来自于广泛的行业和地区需求 [60][61] 问题3 **Victor German 提问** 询问公司是否有进一步优化资本的计划,以及对信贷减值准备的预期 [67][68][69] **Nathan Goonan 回答** 公司将继续通过模型优化等方式优化资本,并保持谨慎的信贷减值准备水平应对经济环境的不确定性 [69][119][120]

文章核心观点 - 澳大利亚国民银行（NABZY）获Zacks评级从升级为2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][4] 评级依据 - Zacks评级仅依赖公司盈利情况变化，通过追踪卖方分析师对当前和下一年每股收益（EPS）的预测来确定评级 [2] - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预测计算公司股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [5] 评级系统优势 - 个人投资者难以依据华尔街分析师评级决策，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响力而实用 [3] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五类，自1988年以来，Zacks排名第一（强力买入）的股票平均年回报率为+25% [8] - Zacks评级系统在任何时候对超过4000只股票维持“买入”和“卖出”评级的比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [11] 公司盈利预测情况 - 截至2024年9月的财年，公司预计每股收益0.77美元，较上年报告数字变化-3.8% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高了5.5% [10] 结论 - 澳大利亚国民银行升级为Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票中估计修订排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [12]

文章核心观点 行业正受多种大趋势影响，银行数字化带来新体验，实时支付、现金和流动性管理需求增长，人工智能受关注，银行需转变商业模式，升级基础设施以满足客户需求并实现盈利，支付创新旨在消除客户体验层的摩擦 [1][2][3][4][5][7][23] 银行业务趋势 - 银行数字化为消费者和小企业创造新体验，支付形式从支票、现金和卡转向移动设备 [2] - 实时体验需求增加，客户希望实时了解支付是否成功，降低资金转移成本 [3] - 实时现金和流动性管理对大小企业都极为重要 [4] - 人工智能和机器学习可帮助企业优化支付运营 [5] - 金融机构可利用实时支付轨道为发送方和接收方实现速度变现 [6] 银行客户特点 - 大型客户对传统支付基础设施依赖大，转换新支付方式的惯性强 [8] - 所有客户进行实时交易时都希望操作简便、成本低，企业还要求数字交易具备弹性和安全性 [9][11] 银行应对策略 - 银行需转变商业模式，激励新支付行为，克服客户惯性 [7] - 与云服务提供商合作，增强支付系统的弹性和灵活性，向大众市场推出下一代支付体验 [12] - 升级面向客户的门户和集成，利用先进技术提升增值服务 [13] 2024年关键趋势 - 实时现金和营运资金管理需求是2024年的关键趋势，当前现金流预测受数据获取和分析方式限制 [14] - 公司的人工智能驱动的流动性管理平台可将企业客户的预测能力延长数月，自动化80%的月末财务流程 [15] - 算法化管理营运资金将成为各行业的关键趋势，但银行需投资基础设施提升实时支付能力 [16][17] - 升级基础设施可实现销售点支付和替代基于卡的支付，实时基础设施能处理高交易量甚至小额支付 [18] 支付选择与编排 - 商家希望为客户提供多种支付方式选择，可通过与AWS和FinTech Banked等公司合作实现 [19][20] - 通过API和编排实现单点集成，以分层选项高效路由支付，消费者在销售点有多种支付选择 [21] - 支付处理器需根据消费者选择将交易路由到合适轨道，银行要承担交易处理风险，实时决策依赖交易和消费者行为数据 [22]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年营收增长12.9%，主要受益于更高的利润率、交易量增长以及市场和资金收入的改善 [10] - 总成本全年增长9.1%，排除花旗消费者业务和联邦政府补偿计划的影响后增长5.6%，主要反映了与员工相关的成本增加、技术和合规方面的投资 [10][11] - 潜在收益增长16.1%，现金收益增长8%，最终股息为0.84美元，全年股息为1.67美元，较2022年增加0.16美元，占全年现金收益的68%，全年将通过股息向股东返还52亿美元 [12] - 年度现金股本回报率提高至12.9% [15] - 截至9月30日，集体拨备占信用风险加权资产的1.4%，流动性覆盖率和净稳定资金比率均远高于最低要求，预计CET1比率为11.94%，高于11% - 11.5%的目标范围 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人银行部门潜在利润增长21.6%，企业和机构业务潜在利润增长19.5%，这两个部门占集团全年潜在利润总增长的近85% [13] - 个人银行业务潜在利润增长3%，新西兰银行潜在利润增长10.9% [13] - 企业和机构银行业务的股本回报率在3年内提高了560个基点，达到15.6% [24] - 商业和私人银行部门在过去3年中商业贷款增长339亿澳元，即31%，存款增长36%，潜在利润增长38% [23][27] - 住房贷款市场竞争激烈，集团贷款利润率今年下降了15个基点，2023年下半年收入下降3.8%，潜在利润下降9.6% [28][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚经济预计2023 - 2024年实际GDP增长率将低于2%，住房和商业信贷增长预计在2024年下降 [71] - 住房信贷增长预计将放缓，再融资利率将保持在高位，因为大量固定利率贷款到期 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期战略是为客户和员工提供更好的结果，重点投资于商业和私人银行部门，提高员工能力，改善客户体验 [18][19][21] - 在住房贷款市场采取谨慎的增长策略，平衡回报和交易量，投资于简单和数字化的住房贷款平台 [28][29][30] - 加强存款业务，提高客户存款对贷款的融资比例，从70%提高到82%，增加企业和机构银行业务的交易银行市场渗透率 [17] - 行业竞争激烈，特别是在住房贷款和存款市场，公司将继续关注成本管理和生产率提升 [6][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年经营环境将充满挑战，经济增长放缓和通胀高企将持续，但公司资产负债表稳健，资本充足，准备充分 [7] - 尽管增长放缓，但澳大利亚经济将保持韧性，得益于强劲的人口增长和现金利率可能已接近峰值 [72] - 公司有信心应对挑战并实现增长，将继续执行既定战略，投资于核心业务，支持客户和员工 [73][74] 其他重要信息 - 公司在2023年增加了70名全职员工到调查和欺诈团队，以应对诈骗和欺诈活动的增加 [32] - 2024年投资支出预计约为14亿澳元，目标是实现约4亿澳元的生产率收益，以抵消成本压力 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析商业银行业务净息差在下半年的压缩情况，包括住房贷款利差压缩和存款成本情况 - 集团净息差的压缩主要来自住房贷款和定期存款，商业贷款净息差在下半年没有明显压缩，定期存款成本的增加主要影响了商业银行业务 [76][77][78] 问题2: 过去3年商业存款增长的质量如何，是否主要由定期存款市场驱动 - 商业存款增长是核心业务增长，约90%的客户有其他产品，85%的客户有其他存款产品，近期客户更倾向于定期存款，这对净息差有一定影响 [79][80][81] 问题3: 商业和私人银行的住房贷款利润率表现是否应优于零售银行，以及在成本和前景方面，银行在高利率环境下降低成本的灵活性如何 - 商业和私人银行在住房贷款业务上表现较好，但定期存款的转移对利润率有影响，银行将关注成本管理，但不会减少投资，而是通过提高生产率来平衡成本和增长 [85][86][91] 问题4: 幻灯片15中提到的前端定价改善情况，以及收益率从峰值到谷底下降近100个基点是周期性还是结构性变化，当前折扣是否有继续改善的潜力 - 澳大利亚住房贷款市场竞争激烈，预计未来6 - 12个月仍将如此，之后可能会出现更合理的定价，银行目前在该市场较为谨慎 [101][102][103] 问题5: 公司企业和机构银行战略未来的发展方向，在回报率提高的情况下是否有机会加快业务增长 - 预计未来12 - 24个月企业和机构银行业务的总贷款将有所增长，特别是在企业端市场，该业务团队表现出色，纪律性强 [106][107][108] 问题6: 商业存款业务与同行相比的表现差异，以及存款盈利能力的差异是由业务组合还是存款业务质量驱动的 - 公司正在将存款和交易业务的劣势转化为优势，商业银行业务的自我融资能力在过去3年提高了200个基点，定期存款增长主要集中在商业和私人银行部门，客户偏好是一个因素，内部业务组合的变化也有一定影响 [110][111][112] 问题7: 资本管理方面，回购和股息之间的权衡，以及在预计2024年收益下降的情况下，如何平衡派息率和留存资本 - 公司设定了65% - 75%的派息率目标，并希望保持在该范围内，同时倾向于通过回购减少股份数量，以提高每股收益和股息 [118][119][120] 问题8: 关于抵押贷款定价，上半年净息差下降7个基点，主要压力来自抵押贷款和后书重定价，为什么对2024年上半年净息差走势不能更乐观 - 住房市场竞争仍然激烈，固定利率贷款到期仍将带来压力，银行需要平衡客户、银行家和经纪人的利益，同时将资本和流动性投入到更有回报的领域 [124][125][126] 问题9: 在新西兰，针对超过5亿新西兰元的90天逾期、受损和重组贷款，预计如何处理 - 新西兰农业前景的额外损失准备与重组贷款无关，重组贷款主要是由于上半年的一次天气事件，目前大部分客户已恢复正常还款，预计下半年将从重组类别中移除 [129][130][131] 问题10: 关于资金组合，净贷款利率处于历史低位，如何应对利率对冲，以及近期利率上升对利润率和指导的影响 - 近期利率上升对净息差没有实质性影响，预计未来利率上升的影响也较小，银行在利率对冲方面保持一致，以实现可预测的收益 [133][134][135] 问题11: 商业银行业务的信用减值费用增加了25%，与同行相比，该业务的风险如何，以及此类费用未来的趋势 - 虽然商业银行业务出现了逾期情况，但未转化为减值，贷款质量和抵押物质量较好，银行对该业务的质量有信心 [136][137][138] 问题12: 商业和私人银行在推动交易账户存款增长方面，是否需要进行其他特定投资或改变，还是只是时间问题 - 公司在商业银行业务的存款领域进行了持续投资，包括后台系统、核心贷款、商户业务等方面，预计未来12个月该业务将达到行业领先水平，同时交易账户开户数量在过去3年增长了50% [140][141][147] 问题13: 商业银行业务的竞争格局如何，是否会面临更大压力，贷款利率是否会受到影响 - 预计其他大银行将加强在商业银行业务的竞争，但公司在该领域进行了大量投资，竞争将使公司更强大，贷款利率受到的压力相对较小，因为该业务是基于关系的业务 [149][150][151] 问题14: 主动与住房贷款客户沟通，请问已重组且正常还款的住房贷款占比是多少 - 约有10,000名住房贷款客户的贷款结构进行了调整，但占总贷款的比例很小，且这些贷款表现良好，从减值角度看，贷款表现优于2019年 [156][157] 问题15: 住房贷款的风险加权从26%上升到27%，是由于模型变化还是其他因素，是否已触底并开始上升 - 风险加权资产增加约33亿澳元主要是由模型驱动的，公司在新的资本框架内通过投资风险加权资产和模型改进进行了抵消 [157][158] 问题16: 集团利润率在下半年降至1.71%，是否有信心保持利润率高于2022财年的低点 - 无法预测利润率的走势，但市场竞争激烈，特别是住房贷款业务，需要提高效率以获得合理收益 [161] 问题17: 在低增长环境下，当再融资和固定利率到期后，行业是否能在抵押贷款业务上实现令人满意的回报 - 行业有可能在再融资结束后进入新业务市场时稳定回报，需要提高效率，特别是数字化能力，公司认为服务将变得更加重要，投资于客户服务将带来更好的经济效益 [162][163][165] 问题18: 抵押贷款抵消账户的增长来自哪里，对净息差有何影响 - 固定利率到期是抵消账户增长的主要驱动因素，资金来源广泛，可能来自内部存款结构调整或其他银行，目前对净息差的影响不显著 [168][169][170] 问题19: 对于2020年11月之后发放的固定利率贷款，利率冲击的程度如何，未来6个月如何看待 - 约30% - 40%的此类贷款仍需在今年重新定价，预计压力将持续6 - 12个月，之后所有贷款将重新定价为标准浮动利率，目前尚未观察到与之前贷款不同的情况 [173][174][175] 问题20: 商业存款业务的组合变化是否开始放缓，是否存在存款贝塔风险 - 商业存款业务的组合变化近期开始放缓，但仍有一定的调整空间，目前未观察到存款贝塔风险，存款市场竞争激烈，但没有出现意外情况 [179][180][184] 问题21: 市场和资金业务在第四季度表现疲软的原因是什么 - 主要是由于交易业务在上半年表现强劲后，市场波动性降低，交易机会减少，客户驱动的活动相对稳定 [186] 问题22: 投资支出明年预计为14亿澳元，低于同行水平，从中期来看，是否需要增加数字化方面的支出以减少对定期存款的依赖 - 公司认为目前14亿澳元的投资支出能够明确资金用途并获得回报，增加支出可能无法带来相应价值，公司在数字化和数据领域还有2 - 3年的良好投资计划 [188][189][191] 问题23: 贷款损失拨备方面，随着经济发展，预计拨备是否已达到峰值，还是会随着经济恶化继续增加 - 公司希望观察未来6 - 12个月的经济情况再做判断，目前对拨备水平感到满意，不会轻易减少拨备，以确保业务增长和客户支持 [193][194][195] 问题24: 与其他银行相比，公司不追求住房贷款市场份额增长，是否因为有机会在中小企业贷款业务上发展，以及如果中小企业贷款资产质量恶化，是否会改变策略以增加住房贷款市场份额 - 公司根据资本和流动性的最佳配置来决定业务发展方向，目前住房贷款回报率不理想，因此将资源投入到更有回报的领域，但不会退出住房贷款市场，中小企业贷款业务即使出现逾期情况，公司也不会退缩，而是会加强支持 [199][200][203]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年收入较2022年下半年增长11.2%，主要受益于更高的利润率、业务量增长以及市场和资金收入的改善 [7] - 总成本在上半年增长2.6%，受当前高通胀环境影响，但持续投资以改善客户和员工体验并提高生产力 [7][8] - 基础收益增长18.4%，现金收益增长12.3%，与去年同期相比，现金收益增长17% [8] - 中期股息为0.83美元，较之前增加0.05美元，占现金收益的64%，略低于股息支付政策目标范围 [8] - 现金股本回报率（ROE）升至13.7% [9] - 一级普通股资本充足率（CET1）较上一时期增加70个基点，达到12.21%，远超11% - 11.5%的目标范围 [10] - 成本收入比从45.5%降至42% [23] - 净息差（NIM）在上半年增加10个基点，排除市场和资金业务后，基础净息差上升13个基点 [25] - 信贷减值费用（CICs）从2022年下半年的水平有所增加，达到3.93亿澳元 [30] - 集体准备金达到51亿澳元，较9月增加2.3亿澳元，占信用风险加权资产的1.42% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 商业和私人银行 - 基础利润增长14.8%，占集团基础利润总增长的40%以上 [9] - 截至2023年3月的12个月内，商业贷款增长10.3% [16] - 小企业贷款市场份额从2022年9月的15.4%增至2023年2月的17.3% [17] 个人银行和新西兰银行 - 尽管面临挑战环境，但仍取得了良好业绩 [9] 企业和机构银行 - 基础利润增长20%，市场业务收入增加是主要驱动力 [9] 私人财富业务 - 与商业和私人银行部门密切合作，实现业务推荐增长，推动存款增长3.5倍，管理资产增长10% [18] UBank - 今年上半年新增约9.5万名客户，较上半年度增长66% [19] 各个市场数据和关键指标变化 澳大利亚住房市场 - 约320亿澳元的固定利率贷款在截至2023年3月的12个月内转换为浮动利率，另有310亿澳元将在2023年下半年到期，260亿澳元将在2024年上半年到期 [34] - 早期房贷拖欠情况略有恶化，但部分客户抵消账户余额强劲增长，自2020年3月以来增长37%，其中上半年增长20亿澳元 [35] - 2019年8月至2022年7月期间借款的客户面临较高风险，涉及贷款余额1630亿澳元，其中34 - 167亿澳元的动态贷款价值比（LVR）超过80%且无贷款保险或政府担保 [36] 非零售贷款市场 - 总非零售贷款敞口为6150亿澳元，零售贸易、旅游、酒店、建筑和部分信贷组合等行业面临资产质量挑战 [38] - 对这些行业的敞口总计840亿澳元，其在总贷款中的占比自2020年3月以来从16.7%降至13.7% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持长期战略，注重执行，以关系为导向，易于开展业务，同时采取安全和可持续的业务管理方法 [12] - 持续投资员工，提升客户体验和整体业绩，嵌入一致的领导工具和纪律，支持较高的领导评分 [12] - 关注高净值、无担保贷款和UBank等增长机会，推进花旗消费者银行和86 400的整合，以实现交易效益 [18][19] - 在住房贷款市场，平衡回报和业务量，维持风险纪律，同时通过推出简单房贷产品、简化产品和改进定价工具等举措提升客户和经纪人体验 [20] - 行业竞争激烈，特别是在存款定价和住房贷款市场，公司面临来自同行的竞争压力 [26][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率上升和通胀预计将对家庭预算造成压力，减缓澳大利亚经济增长，但经济放缓的速度和时间仍不确定 [6] - 澳大利亚经济表现出韧性，预计未来两年实际GDP增长约1%，企业状况保持稳定，但企业信心有所减弱 [46] - 公司有强大的资产负债表和审慎的风险设置，能够应对全球金融市场的未来波动 [47] - 尽管短期内成本面临挑战，但公司将继续采取纪律性的成本管理方法，注重生产力提升 [47] - 对公司和澳大利亚经济的前景充满信心，认为公司有能力应对挑战并抓住机遇 [48] 其他重要信息 - 公司高度重视防范欺诈和诈骗活动，采取了增加资源、投资客户意识和教育、24/7账户监控、安全警报和主动支付提示等措施，并与电信提供商合作限制相关诈骗电话和信息 [16] - 员工敬业度在过去一年基本稳定，略低于前四分之一的目标，公司正在努力完善企业协议，以吸引和留住人才 [13] - 在消费者和企业客户细分市场中，公司在过去12个月中始终排名第一或第二，但消费者净推荐值（NPS）今年有所下降，近期已企稳，企业NPS提高了5个点至+5，在中型企业贷款市场保持领先地位，私人财富业务在高净值客户方面排名第一 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待剔除市场业务后的净息差（NIM）季度趋势？ - 第二季度剔除市场业务后的NIM下降3个基点，主要是由于2 - 3月储蓄账户竞争压力增大以及住房抵押贷款后账重新定价显著上升 [50][51][52] 问题2: NIM每季度3 - 4个基点的下降趋势是否会延续到下半年？ - 这是一个合理的假设，但下半年仍将从复制投资组合中获得约4个基点的收益，未对冲存款的收益将较为有限，住房贷款压力将是影响下半年NIM的主要因素 [55][56][57] 问题3: 有多少客户能获得反映当前市场利率的存款利率折扣，以及留存定价压力的时间轨迹如何？ - 约20%的客户不受重新定价影响，储备银行指出后账重新定价约完成三分之一，4月后账重新定价有放缓迹象，但仍需观察是否会持续 [59][60][61] 问题4: 净稳定资金比率（NSFR）愿意维持在多低的水平？ - 公司在疫情前NSFR为113%，对当前比率感到舒适，认为若稳定在113%也是可以接受的，且NSFR对小幅变动不敏感，有较大缓冲空间 [61][62][63] 问题5: 第一季度剔除市场业务后的利润率披露数字是否正确，以及如何看待当前利润率与市场共识的差异？ - 比较剔除市场业务的利润率数据存在一定复杂性，3个基点的下降能较好反映季度末和下半年的情况，过于悲观地看待利润率下降可能不准确，住房市场竞争情况是关键因素，情况可能快速变化 [66][67][69] 问题6: 资本状况强劲，为何不立即宣布股票回购？ - 公司决定暂停回购，以观察市场情况，未来一个季度会重新考虑，并非排除进一步回购的可能性 [70][72] 问题7: 如何看待现金返还政策，以及其对贷款平均期限的影响和行业客户流转情况？ - 公司对现金返还持谨慎态度，更倾向于通过服务竞争，目前住房抵押贷款期限有延长趋势，贷款客户整体状况良好，有困难的客户数量较少 [74][76][78] 问题8: 是否希望取消3%的房贷可服务性缓冲，以及取消后对利润率的影响，有多少客户会受此影响？ - 3%的缓冲有其合理性，监管机构可能在未来3 - 6个月进行审查，2019年8月至2022年7月期间借款的客户中约40%可能受影响，整体贷款组合中约15% - 20%的客户会面临转贷困难 [83][85][87] 问题9: 储蓄账户中奖励储蓄账户和i储蓄账户的占比，以及三个月定期存款的占比和对利润率的影响？ - 奖励储蓄账户是重要产品，但具体占比未披露，定期存款竞争激烈，利率上升将在未来6 - 12个月对利润率产生越来越大的影响 [90][91] 问题10: 暂停股票回购的具体含义，以及是否会在8月的季度交易更新时重新评估？ - 暂停是为了获取更多数据，观察未来三个月压力情况是否可控，不排除在8月重新评估的可能性 [92][93][96] 问题11: 如何看待房贷市场的重新调整，以及公司在房贷市场的等待时间？ - 竞争会随时间自行调整，公司虽暂时减少在房贷市场的投入，但仍参与其中，过去六个月房贷业务增长约50亿澳元 [98][99] 问题12: 公司的成本弹性如何，特别是投资支出能否快速放缓？ - 公司不想大幅削减投资支出，认为这对长期发展不利，虽经济短期内可能放缓，但长期来看有增长机会，投资对技术和数字化发展很重要 [101][102][103] 问题13: 房贷后账折扣的平均规模，以及是否提供现金返还或留存优惠？ - 具体折扣规模未披露，但与澳大利亚储备银行的数据无显著差异，银行家在与客户沟通时有一定的现金返还和重新定价的决定权 [105][107][108] 问题14: 上半年生产力收益较慢的原因，以及为何有信心在下半年实现全年4亿澳元的目标？ - 上半年较慢较为常见，目前已有2.8亿澳元的收益，下半年只需额外实现1.2亿澳元的生产力提升，且项目效益通常在下半年显现，公司有信心实现目标 [110][111][112] 问题15: 企业协议谈判未达成一致，未来是否会有更高的工资通胀？ - 公司与工会的谈判正在进行中，具有建设性，协议不仅涉及工资，还包括工作量等因素，希望达成对公司和员工都有利的协议 [114][115][116] 问题16: 住房预期信用损失准备金增加的驱动因素，以及市场和资金业务收入的可持续性和过剩流动性的影响？ - 房价下跌是集体准备金增加的主要驱动因素，市场和资金业务收入在本季度表现良好，但交易收入难以预测，预计未来将回归到疫情前水平，过剩流动性的消除还需要几年时间 [119][120][121] 问题17: 澳大利亚未对冲存款余额带来的12个基点收益中，储蓄和定期存款的贡献分别是多少，以及下半年和2024年上半年的预期？ - 澳大利亚未对冲存款的收益未来将较为有限，可能是适度的顺风因素并逐渐消失，定期存款占比预计将稳定在35%左右，定期存款利率上升将在下半年对利润率构成逆风 [124][125][127] 问题18: 受新西兰恶劣天气影响的客户是否主要是农业借款人，以及新西兰整体信贷质量如何？ - 受影响的客户包括农业企业，但不限于农业，公司为受影响客户提供了贷款重组和利率假期等支持，预计多数客户能够恢复，排除天气影响后，新西兰整体信贷质量仍较为良好，但已出现早期信用压力迹象 [128][129][130]

财务数据和关键指标变化 - 2022年营收增长8.9%，得益于强劲的业务量增长和更高的利润率 [9] - 剔除花旗相关成本后，成本上升3.9%，符合第三季度交易更新中提供的指引；剔除与澳大利亚交易报告和分析中心（AUSTRAC）可执行承诺及其他补救措施相关的成本后，基础成本上升1.3% [9] - 基础收益增长11.5%，现金收益全年增长8.3%；最终股息为每股0.78美元，使全年股息达到每股1.51美元，占现金收益的68%；全年现金股本回报率（ROE）为11.7%，处于两位数的目标范围内 [10] - 集体信贷风险加权资产拨备率为1.31%，比2019年9月高出35个基点；客户存款现在为总贷款提供81%的资金，高于2019年的70% [11] - 截至9月，一级普通股资本充足率（CET1）为11.5%，较3月下降97个基点；经调整后，预计CET1比率约为11.8%，高于1月1日起修订后的目标资本范围11% - 11.5% [11][84][86] - 流动性覆盖率（LCR）增至137%，剔除央行流动性便利（CLF）后为128%，远高于100%的最低要求；净稳定资金比率（NSFR）在半年内略有下降至119%；2022财年发行了390亿澳元的定期批发资金，其中下半年为180亿澳元 [89] 各条业务线数据和关键指标变化 商业和私人银行 - 业务贷款增加近160亿澳元，增长13%，是市场增速的1.3倍；业务存款增长17%，是市场增速的1.8倍 [19][21] 企业和机构银行 - 在最近的Peter Lee调查中排名第一，特别是在客户关系强度和交易银行方面取得了该调查历史上所有银行的最高分；交易银行实力是提高该业务回报的重要驱动力 [17] 个人银行 - 在线银行净推荐值（NPS）并列第一，移动应用NPS在主要银行中排名第二；收购花旗消费者业务于6月1日完成，预计该业务将支持银行在无担保贷款领域实现市场领先能力的目标 [32][33] 新西兰业务 - 新西兰银行（BNZ）在市场放缓的情况下表现良好，贷款增长倾向于商业贷款；住房贷款增长略低于市场水平；存款增长5.4% [22] 各个市场数据和关键指标变化 澳大利亚住房贷款市场 - 全年增长220亿澳元（不包括收购花旗消费者业务获得的90亿澳元住房贷款），是市场增速的1.1倍；市场动态正在发生变化，交易量放缓、利率上升以及大量固定利率贷款即将到期 [20][29] 澳大利亚商业贷款市场 - 包括企业和机构贷款以及中小企业贷款在内的澳大利亚商业贷款全年增长12%，略低于市场增速 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于更新后的集团战略的第三年，专注于为客户和员工带来更好的结果，通过以客户关系为导向、易于开展业务，并采用安全和长期可持续的业务管理方法 [13] - 战略重点包括在澳大利亚和新西兰的核心中小企业业务中扩大市场份额，在企业和机构银行以及住房贷款业务中采取审慎的增长方式，以及增加存款份额 [18] - 在企业和机构银行领域，公司在最近的Peter Lee调查中排名第一，显示出较强的竞争力；在商业和私人银行领域，公司保持市场领先地位，但在微型企业细分市场的净推荐值仍有提升空间 [17][16] - 在住房贷款市场，公司将在保持风险纪律的前提下，在交易量和价格之间取得平衡，可能会在一段时间内低于市场增速 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为一些家庭和企业正面临生活成本上升和利率上升的挑战，但由于过去两年储蓄的显著增加以及预计2023年失业率将保持在较低水平，公司对客户的韧性仍有信心 [7] - 公司处于有利地位，能够应对不确定时期，拥有合适的业务组合、各业务的目标增长势头以及强大的资产负债表，能够有针对性地进行投资以实现增长和最大化回报 [8] - 公司预计2023财年净息差（NIM）将从较高的利率中获得进一步的上升空间，但也面临存款结构变化、资金成本上升以及住房贷款竞争加剧等逆风因素 [55][56][57] - 公司预计2023财年成本收入比将继续下降，尽管通胀环境给成本带来压力，但公司将通过提高生产力来抵消这些压力 [37][64] 其他重要信息 - 公司发布了首份气候报告，展示了在支持客户和经济向2050年净零排放过渡方面所取得的进展以及增长机会；公司已为四个排放最密集的行业设定了2030年脱碳目标，并超过了2025年700亿澳元环境融资的目标 [39][40][41] - 公司2023年的投资支出约为15亿澳元，比2022年增加约1亿澳元，主要用于加强金融犯罪检测和预防以及网络安全能力 [34] - 与AUSTRAC可执行承诺相关的成本预计在2023年和2024年均为8000万 - 1.2亿澳元，与之前的披露一致 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否愿意披露2022财年的退出利润率？ - 公司首席财务官（CFO）表示，最终月度退出净息差可能具有误导性，因此避免披露；季度净息差的披露能更好地反映业务的发展趋势，第三季度净息差为1.62%，第四季度上升10个基点至1.72%，这一上升幅度能较好地反映公司年末的潜在增长动力 [97][99] 问题: 2023财年净息差的顺风因素是否可能达到20个基点以上？ - CFO认为，复制投资组合的10个基点收益在利率稳定的情况下较为确定；未对冲投资组合在过去一年的表现略好于预期，但近期利率传导效应有所减弱；总体而言，2023年上半年净息差有积极的增长前景，之后增速将放缓，但仍会继续上升 [101][103][104] 问题: 如何看待定期存款（TD）增长对存款业务的影响以及存款结构的变化？ - CFO表示，大量定期存款的增长主要来自企业和机构业务，这是预期中的变化；目前定期存款占比从2021年的约19%上升到约25%，预计未来可能会逐渐接近疫情前的35%，但这将是一个渐进的过程，同行可能也会经历类似的情况 [108][109][110] 问题: 在ECL下行情景下，资本会受到怎样的影响，风险加权资产会如何反应？ - CFO以新冠疫情期间为例，说明信用质量改善使资本有30个基点的提升，若进入相对严峻的情景，这一提升可能会逆转；资本冲动的最大驱动因素是客户评级的重新评估，而违约概率（PD）和违约损失率（LGD）相对稳定 [112][113][114] 问题: 企业和机构银行的净息差仅扩大3个基点，为何未出现预期的杠杆效应，未来是否会改善？ - CFO解释称，该领域竞争激烈，特别是近期存款竞争加剧，导致净息差扩张受限 [117] 问题: 新西兰监管机构对企业部门现金流压力表示担忧，公司是否看到企业提取资金的迹象？ - 公司表示密切关注这一情况，但目前在业务中未观察到相关迹象，贷款利用率低于疫情前水平且保持稳定；业务信贷管道仍然强劲，但客户在做出投资决策时较为谨慎，随着信心的增加，业务活动有望逐渐恢复 [119][122][124] 问题: 业务贷款的竞争压力如何，业务渠道中经纪人渠道的业务量占比情况如何？ - 公司表示业务贷款是关系型业务，竞争相对不那么依赖价格，公司在该领域表现出色，银行家流失率较低；业务贷款中，存量业务经纪人渠道占比约为十几，新增业务中约为25%；经纪人渠道的净息差与自营渠道相当，但股本回报率较低，因为交叉销售和存款业务相对较少 [126][127][131] 问题: 与同行相比，公司净息差的杠杆效应是否较低，是时机差异还是其他原因？ - 公司认为与同行进行净息差比较并不直接，因为各银行的净息差计算方式存在差异；公司在业务增长过程中面临资金任务，如TFF和CLF的影响，而同行可能没有这些压力，这是时机差异；公司在第二季度的表现好于预期，且目前表现相对稳定 [137][138][139] 问题: 如何解释APRA数据显示公司在某些关键产品类别中的放缓，以及市场风险加权资产（RWAs）对积极的 jaws 指引的重要性？ - 公司表示下半年在中小企业业务中保持了强劲地位，但在住房贷款业务中进行了调整，因为市场竞争激烈，公司更倾向于将资金投入到回报更高的业务领域；公司在存款和交易账户方面的努力正在取得成效，这是战略调整的一部分；公司认为APRA数据会有所波动，且公司在住房贷款业务中正在建设能力，未来将继续平衡投资组合 [142][147][149] 问题: 市场业务的表现如何，未来是否会恢复到几年前的水平？ - 公司表示市场业务在风险管理方面表现稳健，交易收入会因市场波动而上下波动；随着市场流动性的减少，预计未来三年市场和资金业务的利润率将扩大，套利机会将增加，有望逐渐回归到疫情前的水平 [152][153][154] 问题: 公司在住房贷款业务中投入资金改善流程，但市场份额下降，是否意味着客户决策主要受价格驱动？ - 公司认为价格是重要因素，但不是唯一因素，公司注重服务质量；住房市场正在从新销售市场向再融资市场转变，速度对市场的重要性降低，价格因素变得更加重要；公司目前的重点是保留现有客户，特别是未来几年内将有850亿澳元的固定利率贷款到期 [157][160][164] 问题: 公司能否继续实现生产力节约，未来成本增长情况如何，是否有信心在中期内将成本控制在通胀以下？ - 公司表示降低成本一直是一项具有挑战性的工作，需要持续的纪律和关注；目前正在进行技术和端到端流程的改进，以实现生产力的提升；虽然成本节约的方式与过去两年不同，但仍有很多机会；公司没有对中期成本控制在通胀以下给出具体指导，但强调会严格控制成本 [167][169][174] 问题: 如何看待定期存款增长作为批发资金的替代方案，以及920亿澳元低息澳大利亚存款何时会减少？ - CFO表示定期存款有一定优势，但需要在定价上保持谨慎平衡；公司希望继续扩大存款业务，特别是交易账户业务；对于920亿澳元低息存款，部分客户可能对利率不敏感，预计随着利率上升，迁移比例会逐渐降低 [178][180][185] 问题: APRA资本框架变化带来的40个基点提升是否符合预期，对机构业务和住房贷款风险加权资产有何影响？ - 公司表示这一提升与预期相符，机构业务在信贷额度和商业房地产（CRE）插槽暴露方面将获得更好的待遇，而住房贷款的风险加权资产密度总体上预计保持中性 [188][189] 问题: 净息差中资金成本拖累的原因是什么，与同行相比为何不同？ - 公司解释称，五个基点的资金成本拖累中，约三个基点来自短期资金，包括利率上升和为应对CLF退出而增加短期批发资金以提高流动性；另外两个基点中，一个基点与新西兰业务相关，一个基点与定期发行有关，主要是为应对TFF到期而增加的资金量 [193][194][195] 问题: TFF到期对净息差的影响何时会显现，影响程度如何？ - 公司表示2023年影响较小，2024年将逐渐加剧，2025年将达到全部影响，预计在三年期间带来4 - 5个基点的逆风因素 [198] 问题: 公司能否继续实现4.65亿澳元的生产力节约，是否为薪资增长计提了费用？ - 公司认为持续提高生产力是业务发展的必要环节，通过数字化能力和效率投资，仍有机会实现生产力提升；公司正在与员工就企业协议进行薪酬谈判，尚未计提相关费用，这是业务运营的正常成本 [202][203][205] 问题: 软件资本化门槛较低且余额较高，是否会导致运营成本增长的起点更高？ - 公司承认这会导致运营成本增长起点提高，但强调关注业务的实际运营成本；当前银行需要在数字化、简化和数据等方面进行投资，同时面临增长机会、AUSTRAC可执行承诺和通胀等因素的影响，因此提高生产力至关重要 [207][208][210] 问题: 如果现金利率峰值达到4%，与3.6%相比会有何不同影响？ - CFO表示公司已经重新计算了4%利率下的情况，风险客户数量会有适度增加，但不会出现大幅跃升或指数级增长，3.6%的门槛是一个合理的参考点 [213][214] 问题: 公司在住房贷款和商业贷款业务中的有利因素下，为何上一季度净息差扩张与西太平洋银行相似，低于澳新银行？ - 公司认为这可能是时机问题，住房贷款市场的调整在过去两三个月才开始，对整体业务影响较小；同行在新西兰业务、外币存款和资金市场活动等方面存在差异，导致净息差表现不同，但公司的业务组合和纪律性有利于长期净息差表现 [220][223][225] 问题: 过去半年内，住房贷款市场到期固定利率客户的留存比例是多少？ - CFO表示留存比例目前较小，约为15%（160亿澳元到期贷款中留存约136亿澳元），当前留存率约为85%，希望未来能够提高 [226] 问题: 第三季度到第四季度的净息差扩张是否是2023年上半年净息差走势的良好指引，10月后现金利率上升的收益降低是否因为存款结构变化和利率传导？ - CFO认为季度净息差是最好的退出净息差指引，第四季度10个基点的提升是一个良好的信号；2023年上半年，除了这10个基点的提升外，还将获得未对冲投资组合的全年收益以及复制投资组合的10个基点收益；一些不利因素如激进的存款定价、存款结构迁移和住房贷款利差下降等可能在2023年下半年或2024年才会显现 [230][231][232] 问题: 净息差瀑布图中贷款利差7个基点的拖累中，利率滞后和前后端贷款的影响分别是多少？ - CFO表示利率滞后约占3个基点，其余部分来自澳大利亚和新西兰的住房贷款前后端差异，且这一影响在过去半年有所增加 [234][235][237]