受多项利好进展推动的风险偏好情绪影响，日元在早盘交易中兑其他G10及亚洲货币走软。澳新 银行策 略师Rodrigo Catril在评论中指出，美国和一些国家的贸易谈判取得进展，此外，美国CPI数据低于预 期，令市场愈发确信美联储将在本周FOMC会议上实施"鸽派式降息"。 ...

黄金市场动态 - 国际黄金价格周四亚市早盘交投于3390美元附近，呈现高位窄幅震荡态势 [1] - 金价跌破3400美元关口，主要因美日达成协议及美欧接近达成15%关税协议导致避险情绪降温 [1][3] - 周三黄金收盘暴跌44.44美元（跌幅1.3%）至3387.22美元/盎司，创单日显著跌幅 [3] 贸易协议进展 - 欧盟与美国接近达成协议，将对欧洲进口商品征收15%关税，类似美日协议条款 [3] - 协议旨在避免特朗普威胁的30%关税上调（原定8月1日生效），当前美国对欧盟产品平均关税为4.8%，4月起已加征10%额外关税 [3] - 美日协议同步推进，内容包括降低汽车进口关税，显示多边关税谈判取得进展 [3] 市场技术形态 - 日线级别黄金维持震荡偏强走势，突破前期压力带后完成回踩确认，短周期均线呈向上发散形态 [5] - 小时级别呈现窄幅区间震荡，技术指标逐步修复，短期调整或接近尾声，需关注二次拉升可能性 [5] 宏观经济影响 - 贸易摩擦担忧降温推动美债收益率全线上涨，风险偏好情绪显著升温 [1][3] - 路透调查显示多数经济学家不预期美联储7月降息，但联储独立性面临政治干预威胁 [3]

黄金市场行情 - 伦敦金当前价格为3370 93美元/盎司 日内涨幅0 54% 开盘价3351 24美元/盎司 最高触及3372 25美元/盎司 最低3346 09美元/盎司 [1][2] - 技术面显示下方支撑位在3342美元或3327美元附近 上方阻力位在3380美元或3410美元附近 [2] 美国劳动力市场数据 - 美国4月职位空缺数量从3月修正后的720万个增至739万个 超出经济学家预期的710万个 [1] - JOLTS数据反映劳动力市场稳健 美元技术面呈现超卖状态 可能获得短线支撑 [1] 市场情绪与分析师观点 - 职位空缺数据意外增长提振风险偏好情绪 帮助美元走强 导致金价周二下跌 [1] - 金属交易专家指出夏季通常是黄金市场低迷期 预计可能进入盘整阶段 [1] - 分析师认为就业指标(包括即将公布的非农数据)将影响美联储货币政策走向 低利率环境通常利好黄金 [1]

欧美股市表现 - 周一美股三大指数涨幅超过3%，道琼斯指数上涨2.35%，标普500指数上涨2.78%，纳斯达克指数上涨3.88% [1][3] - 科技七巨头指数涨幅超过4%，亚马逊上涨8%，苹果、英伟达涨幅超过5% [4] - 中概股表现强劲，拼多多涨幅超过8%，阿里巴巴和京东涨幅超过6% [4] - 欧洲斯托克50指数上涨1.28%，法国股市上涨1.48%，阿斯麦涨幅超过6%，英飞凌上涨8%，马斯基涨幅超过10% [6] - 沃尔玛和开市客股价小幅下跌 [5] 市场驱动因素 - 中美达成重要共识提振全球经济，利好风险资产 [1] - 机构普遍乐观，Wedbush Securities预计市场和科技股将在2025年创下新高 [9] - 摩根大通认为中美共识好于预期，但不确定性仍存 [9] - 瑞穗银行认为交易"比预期的要好得多"，"做空美国"情绪缓解 [9] 行业板块表现 - 科技股、电商股和航运股涨幅居前 [3] - 美元指数上涨1.5%，重回101关口 [7] 货币政策影响 - 中美贸易共识减轻美国通胀压力 [11] - 期货市场认为6月底前不会降息的可能性约为90% [11] - 美联储更可能在夏季按兵不动，而非很快降息 [12]

市场趋势核心观点 - 美国股市从本月暴跌低点反弹，但交易员在投资组合中大幅增加避险资产配置[1] - 尽管关税暂停消息最初刺激资金涌入高风险领域，但投资安全板块的投资者获得了更好回报[1] - 市场反弹远未形成风险偏好情绪，难以支撑持续上涨，凸显防御性偏好[1] 防御型与周期型股票表现 - 在大盘上涨的日子里，防御型股票组合的表现普遍优于与经济周期高度绑定的公司股票[1] - 当市场情绪恶化时，防御型板块依旧跑赢周期股[1] - 财务最脆弱的企业股价在关税消息公布后已下跌3.3%，表现逊色于资产负债表更健康的企业[1] 行业年内表现对比 - 年内实现正收益的防御型行业包括必需消费品板块上涨5.76%，公用事业板块上涨2.69%[2] - 房地产板块年内下跌0.9%，医疗保健板块年内下跌1.6%[2] - 年内跌幅较大的周期型行业包括材料板块下跌3.5%，金融板块下跌3.5%，能源板块下跌4.5%，工业板块下跌4.9%[2] - 通信服务板块年内下跌11.7%，信息技术板块年内下跌18.4%，非必需消费品板块年内下跌19.7%[2] 资金流向与配置策略 - 有投资官在数周前已超配公用事业股，因该行业受关税影响较小，这是全面向防御性资产重新配置的一部分[2] - 美国银行4月15日数据显示，自市场暴跌开始，资金持续流入材料和医疗保健等防御性领域[2] - 向防御性公司的倾斜反映了市场行为和风险回报动态的变化[3] 特定板块与公司动态 - 人工智能板块作为过去两年的增长引擎近期大幅下挫，向防御性倾斜的转变在该板块尤为明显[3] - 英伟达和AMD股价因关税进展受挫[3] - 阿斯麦令人失望的财报进一步打击了市场情绪[3] - 高增长领域的企业正在苦苦挣扎，因为其命运暂时不受自身控制，投资者正通过转向防御板块为更多股市动荡做准备[3]