公司概况 - 公司成立于1966年，拥有29艘船、超6万个泊位，另有8艘船在建、超2万个泊位待交付，预计2023年搭载约270万游客[5] 财务表现 - 2022年Q2实现正运营现金流，Q3实现正调整后息税折旧摊销前利润，Q4实现正调整后自由现金流[11] - 2022年净每日收入较2019财年增长13%，2022年第四季度和全年定价均有出色增长[10][18] 业务亮点 - 2022年5月所有船队恢复运营，入住率显著提升，有望在2023年Q2恢复到历史水平[10] - 2023年预订量超过2019年且价格更高，11月和1月分别创下预订纪录[27] 未来展望 - 目标客户群体需求旺盛，公司将采取战略行动实现盈利最大化，2023年三艘新船将提升19%运力[12] 财务策略 - 解决运营信贷安排2024年到期问题，2023年2月发行6亿美元8.375%高级有担保票据用于再融资[46] - 2023年2月修订10亿美元承诺，发行2.5亿美元9.75%高级有担保票据，提供约9亿美元流动性[56][57] 风险因素 - 公司前瞻性陈述受多种风险因素影响，包括经济、疫情、债务、港口、燃油等问题[2] 环境、社会和治理（ESG） - 2022年在减少环境影响、安全航行、员工关怀、社区支持和诚信运营方面取得进展[73] 燃料对冲 - 截至2022年12月31日，重质燃料油（HFO）消费对冲比例为29%，船用轻柴油（MGO）为70%，总消费对冲比例为50%[66] 2023年指导 - 预计入住率约103.5%，净每日收入较2019年增长8.75%-10.25%，调整后息税折旧摊销前利润18-19.5亿美元[32] 船队部署 - 2023年船队部署向高收益优质目的地转移，阿拉斯加、欧洲等地区占比增加[78][79]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA约为2800万美元，实现自疫情开始以来首次转正 [46] - 第三季度每位乘客邮轮日总收入较2019年增长约14%，预计第四季度将较2019年增长约20% [38][39] - 第三季度末预售票销售总额（ATS）为25亿美元，与上一季度创纪录的高位持平，未出现通常在二、三季度间的季节性下降；毛ATS为15亿美元，与上一季度持平，为三年来最高水平 [40] - 截至季度末，约16亿美元的总ATS余额与已进入最终付款窗口的预订相关，这些预订受取消惩罚约束，粘性更强、流失风险更低 [41] - 目前约44%的2022年剩余时间燃油需求和38%的2023年燃油需求已进行套期保值 [42] - 预计2022年下半年扣除燃油后的调整后净邮轮成本较上半年下降约10% [42] - 预计2023年扣除燃油后的净邮轮成本将高于2019年水平 [44] - 季度末整体流动性约为22亿美元，其中现金约12亿美元，未动用承诺额度10亿美元 [48] - 2022年剩余时间和2023年全年到期债务分别约为3亿美元和10亿美元，大部分与低成本出口信贷机构支持的船舶融资相关 [49] - 目前约75%的债务组合为固定利率，预计到2023年底将增至约80% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度载客率为82%，较上一季度提高17个百分点，符合此前指引；预计第四季度载客率将达到中高80%区间 [26][37] - 第三季度净每日票价较2019年第三季度增长约5% [28] - 第三季度每位乘客邮轮日船上收入比2019年同期高出约30% [17] - 第三季度预订窗口约为245天，比2019年同期提前近10% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约85%的客源来自北美，在短期内受益于相对较低的欧洲客源敞口 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是在可持续基础上实现2023年及以后的利润最大化，优先考虑长期品牌资产并保护行业领先的定价 [7] - 公司通过调整佣金政策吸引旅行社回归邮轮业务，以增加收入和填充新船运力 [68][71] - 公司坚持“市场填充”而非“折扣填充”策略，强调高价值而非低价，以保持价格完整性 [28] - 公司计划通过新船建造提升品牌形象和产品供应，预计将推动显著的收入、调整后EBITDA、调整后每股收益和现金流增长 [19] - 公司认为邮轮行业整体渗透率较低，有很大的增长空间，特别是与陆地度假替代方案相比 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境进入2023年仍比往常更不确定，但公司看到了一些推动当前积极趋势持续的因素，如公共卫生监管协议改善、目标客户群体消费意愿强、新船建造计划等 [8] - 公司预计2023年将实现创纪录的净收益率和调整后EBITDA [47] - 公司认为即将到来的预订旺季（Wave Season）将非常强劲，过去10天挪威品牌的预订表现创历史最佳 [96] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，成功完成生物柴油燃料混合物测试，并签署了与MAN Energy Solutions的谅解备忘录，以研究现有发动机改用双燃料（柴油和甲醇）的可行性 [57] - 飓风伊恩袭击佛罗里达州后，公司向美国红十字会捐赠10万美元用于紧急救援，并承诺匹配团队成员、商业伙伴、旅行社和客人等的捐赠，最高可达10万美元 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在是调整佣金政策的合适时机，以及该政策的竞争优势是什么 - 旅行社尚未完全恢复到疫情前的邮轮业务水平，调整佣金政策可吸引他们回归邮轮行业，远离陆地度假业务，这是公司的主要竞争对手 [68] - 公司夏季进行的实验表明，支付非佣金票价佣金的旅行社业务量显著增加，长期来看，其产生的收入超过了佣金费用的增加，是一项具有投资回报率的举措 [69] - 公司希望竞争对手也能跟进，这将有利于整个旅行社社区，最终目的是增加收入和填充新船运力 [70][71] 问题2: 2022年第二、三季度佣金和船上成本率为何比2019年高很多 - 公司推出的新航空计划成本在第二季度开始显现，第三季度大部分船只执行更高级和异国情调的航线，航空成本更高 [72] - 从净收入角度看，该计划推动了更好的每日净收入，过去两到三个季度的业绩证明了这一点 [73] 问题3: 2023年价格显著上涨的范围是多少 - 公司无法提供具体范围，此前曾提供过一次性数据点，预计价格会随着预订量增加而趋于平稳，但目前价格仍显著上涨 [76][77] - 第四季度毛票价预计上涨20%，整体趋势向好 [78] 问题4: 2023年净邮轮成本何时能恢复正常 - 2023年全年来看，净邮轮成本预计较上一年至少下降中个位数，公司将努力实现更好的结果 [80] - 2022年第三、四季度仍存在一些与新冠相关的成本，如测试、额外船员等，这些成本在第四季度逐渐减少 [81] - 2023年不再有隔离舱位闲置，这将降低单位成本并增加收入 [82][83] 问题5: 公司是否有类似同行的去杠杆化路径，以及2024年资本支出预测下降的原因 - 公司管理层和董事会专注于使公司恢复到全面运营能力，这将带来显著现金流，从而实现去杠杆化和降低资产负债表风险 [89][90] - 公司希望在2023财年末将杠杆率降至5倍，2024年降至4倍，2025年降至3倍 [91] - 2024年资本支出预测下降是由于LEO 3和4级船只因造船厂供应链限制延迟交付，平均延迟约4 - 5个月，这将部分资本支出从2024年推迟到2025年，有助于公司在未来几年获得更多现金 [94] 问题6: 未来4 - 5个月的预订情况如何，是否期待正常的预订旺季 - 公司认为即将到来的预订旺季将非常强劲，过去10天挪威品牌的预订表现创历史最佳 [96] - 预订旺季是消费者和旅行社共同参与的活动，旅行社因过去3年未经历预订旺季而兴奋，预计未来4 - 5个月到3月底将是非常强劲的预订期 [96] 问题7: 2023年净邮轮成本的支出节奏如何，以及如何看待2023年末的净邮轮成本 - 目前难以给出确切的支出节奏指引，但第一季度成本可能高于第二季度，随后成本将呈下降趋势 [99] - 2023年有3艘新船交付，会产生一些启动成本 [99] - 2024年公司将继续获得规模效益，随着业务调整，成本将逐渐下降 [100][101] 问题8: 2023年定价较高是由于航线组合优化还是市场填充策略 - 两者都有影响，挪威品牌转向更长、更异国情调、更高收益的航线，这些航线预订更早，有助于提高定价 [103] - 公司坚持市场填充策略，通过捆绑销售和提供优质船上产品来保持价格领先，不牺牲价格来追求载客率 [104][105] 问题9: 如何平衡运力增长与寻找优质客源、提供独特航线的关系 - 市场上有许多未充分渗透或公司尚未涉足的地区，新船上线将使公司能够进入这些市场，如美国的一些城市、阿拉斯加、欧洲、南美洲、日本和澳大利亚等 [109][110][111] - 航线是收益率的首要驱动因素，公司认为自己在航线规划方面表现出色，并将继续保持 [112] 问题10: 从利润率角度看，未来1 - 2年价格与运营成本的关系是否会偏离历史水平 - 短期内利润率面临压力，但从未来1 - 2年来看，行业和公司的运营杠杆仍然存在，有望恢复到疫情前的利润率水平甚至更高 [114][115] - 公司通过控制价格来积极影响利润率，因为价格受公司营销、销售和分销渠道的影响较大，而成本方面如燃料、食品等受外部因素影响难以控制 [116] 问题11: 如何理解2023年毛定价和净定价的差距，以及未来差距是否会扩大 - 过去两到三个季度，毛定价与净定价的差距约为8 - 9个百分点，根据第四季度的隐含指引，差距预计约为7个百分点 [119] - 考虑到捆绑销售、载客率恢复正常和满船运营等因素，预计长期差距将在7 - 8个百分点左右，个别季度可能会有1 - 2个百分点的波动 [120] 问题12: 奥密克戎和俄乌冲突对公司业务的影响有多大，主要是定价还是载客率影响 - 这些事件对公司业务产生了负面影响，如果没有这些事件，业务表现会更好 [123] - 俄乌冲突导致公司失去了高收益的圣彼得堡港口，影响了载客率和定价，对EBITDA的影响达数千万美元 [124][125] 问题13: 2023年欧洲市场的需求情况如何，是否是一个积极因素 - 欧洲市场对北美邮轮游客的需求仍然强劲，是一个积极因素 [127] - 由于此前美国游客入境限制，现在存在报复性旅游和被压抑的需求，而且美元强势使得美国游客在欧洲消费更多 [128] - 公司将欧洲的运力占比提高了6个百分点，牺牲了加勒比海地区的运力，因为欧洲航线的票务和船上收入收益率更高 [129] 问题14: 东欧问题是否对公司船上劳动力成本产生积极影响 - 公司船上大部分船员来自亚洲，而非东欧，因此没有产生积极影响 [130] 问题15: 船上消费大幅增长的关键驱动因素是什么，游客最愿意消费的项目有哪些 - 主要驱动因素是体验类消费，如赌场、岸上观光、美食和水疗等业务表现出色 [135] 问题16: 食品商品价格是否仍在下降，未来展望如何 - 公司继续看到某些食品商品类别价格下降，且开始接近历史平均水平，但尚未达到理想状态，仍有积极的下降趋势 [137]

关键事件 - 2022年5月4日，大洋洲邮轮2024年航次首日预订跻身该航线历史最佳单日预订期[4] - 2022年6月6日，公司宣布扩大动物福利承诺，涵盖鸡肉、鸡蛋、猪肉和海鲜四个关键领域[4] - 2022年7月29日，公司修改现有10亿美元未提取承诺，延长至2023年3月31日[4] 业务亮点 - 2022 - 2027年将有9艘高收益船只加入船队，新增约24000个泊位，增长40%[13] - 2023财年预订趋势积极，累计预订量与创纪录的2019年持平，运力增加20%，价格显著提高[23] - 2022年上半年公司定价较2019年增长，优于上市同行（+18%、1%、+17%）[30] 财务状况 - 2022年折旧与摊销7.45亿美元，运行利率利息支出净额6.15亿美元，非新造船资本支出5亿美元[41] - 截至季度末，预售票销售额达25亿美元创纪录，含4亿美元未来邮轮信用额度，近75%已重新预订[25] - 预计2022年下半年调整后息税折旧摊销前利润略为正，2023年实现调整后净收入[44] 发展策略 - 采用增值捆绑和市场填充的市场策略，延长预订曲线，增强价格可预测性[32] - 实施燃料对冲计划，2022年HFO、MGO消费对冲比例分别为31%、49%，总消费对冲比例41%[39] - 执行中长期财务恢复计划，包括重建和提高利润率、最大化现金流、优化资产负债表[64][65]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-06 ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度运营现金流约2.6亿美元，自3月起转正，这是自疫情开始以来首次实现正运营现金流 [48] - 二季度末整体流动性约29亿美元，包括约19亿美元现金和10亿美元未提取承诺 [49] - 二季度末预售票销售额余额达25亿美元，较上一季度增加超3亿美元，尽管确认了约10亿美元收入，这是公司有史以来最高的预售票销售额余额；本季度预售票销售额毛额增长超40%，达到15亿美元，为三年来最高水平 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度载客率约65%，符合预期，较上一季度的48%显著改善；预计三季度载客率将提高到80%左右，7月已达到85%，预计到2023年二季度将恢复到历史100%以上水平 [29] - 二季度每位乘客邮轮日总收入较2019年增长约20%；预计三季度该指标较2019年水平将实现高个位数增长 [42] - 二季度每位乘客邮轮日船上收入比2019年同期高出约30%；2022年二季度每位乘客日预邮轮收入较2019年水平增长超50% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 加勒比海和百慕大市场近期表现强劲，多个关键地区和市场的多次航行实现了超过90%和100%的载客率 [41] - 阿拉斯加市场表现非常强劲，加勒比海产品销售良好，百慕大市场表现出色；欧洲市场受俄乌冲突影响，但整体收益率在第三季度仍有所提高 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取“市场填充”策略，强调价值而非价格，通过扩大和完善捆绑策略来保护长期品牌资产，注重公司的长期盈利能力，特别是2023年及以后 [9][10] - 公司认为自身在当前环境中处于有利地位，三个品牌专注于提供高端体验，更倾向于高端消费者，在以往经济衰退中表现出更强的韧性 [22] - 公司拥有有吸引力的新船建造计划，将增强其世界级船队，为营收和利润做出重大贡献；预计到2027年，与2019年相比，运力将增长50% [23][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公共卫生和监管环境有所改善，CDC取消了邮轮的自愿COVID - 19计划，公司也放松了健康和安全协议，这为吸引更多游客、减少旅行麻烦和增加航线多样性提供了更多灵活性 [12][13] - 尽管市场存在衰退和经济放缓担忧，但高端消费者需求强劲，预订趋势持续改善，公司认为邮轮比陆地度假更有能力满足强劲需求 [17][21] - 公司预计2023年将实现创纪录的净收益率和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），尽管宏观经济环境不确定，但公司已做好应对各种情况的准备 [36] 其他重要信息 - 公司发布了第二份年度综合ESG报告和SASB对齐披露，重点关注扩大和改进报告中披露的数据，包括扩大范围3温室气体排放报告、提供气候风险和弹性数据以及加强人力资本披露 [59] - 公司致力于到2050年实现净零温室气体排放，正在积极探索替代燃料，如甲醇，并加入了甲醇协会 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何从2023年的销售情况推断出创纪录的EBITDA，是假设价格继续加速上涨还是邮轮成本从下半年开始下降？ - 公司认为2023年EBITDA创纪录是多方面因素的结果，包括载客率恢复正常水平、价格高于2019年、新船交付带来更多高价格运力、成本下降趋势以及公司的定价策略等 [65][66] 问题2: 第三季度定价同比高个位数增长，能否详细说明各地区情况？ - 阿拉斯加和加勒比海市场表现强劲，百慕大市场良好；欧洲市场受俄乌冲突影响，但整体收益率仍有所提高；公司强调保持定价纪律的重要性 [69][70] 问题3: 与上一季度相比，2023年预订情况中价格有所改善但预订量可能放缓，未来价格是否会继续上涨，预订情况是否会波动更大，以及2023年预订情况与历史相比如何？ - 公司对2023年的累计预订情况感到满意，随着时间推移，预计将保持当前水平；公司更注重价格而非加速预订量增长，认为当前的顺风因素将对预订产生积极影响 [82] 问题4: 能否排除近期进行稀释性融资的可能性？ - 基于目前情况，公司认为可以有机满足所有流动性需求，计划在年底前修订和延长正常运营设施；公司有债务融资能力，但暂无通过股权融资增加流动性的计划 [84] 问题5: 人员配备市场对公司放弃一些载客率但坚持定价策略有多大影响，以及公司的人员配备环境如何？ - 国际船员招聘基本恢复正常，但美国国旗船只“美国骄傲号”因需要75%的美国公民船员而面临人员配备问题，公司有意将其载客率保持在40%，预计年底前恢复到100% [87][88] 问题6: 从长期来看，公司的EBITDA利润率是否能回到疫情前的低30%水平，运营成本与市场定价的关系是否发生变化？ - 尽管近期面临成本压力，但从长期来看，公司认为运营杠杆仍然很强，预计到2023年及以后，在达到历史载客率水平后，有望恢复到历史利润率水平 [91][92] 问题7: 目前的预订曲线与历史相比如何，近距离预订情况如何？ - 历史上预订曲线约为7个月，目前接近9个月，主要是因为公司营销重点放在2023年预订上；2022年是过渡年，公司更关注2023年及以后的盈利恢复 [94] 问题8: 未来18个月大部分到期债务与ECA相关，是否有可能在不进入资本市场借款的情况下延期或推迟还款？ - 公司认为可以有机满足流动性需求，将与所有贷款人密切合作，考虑所有可用选项，但目前认为不需要进行此类操作，行业正在复苏 [97] 问题9: 船上收入较2019年第二季度增长30%，这与捆绑销售有多大关系，是纯粹的船上消费增长还是包含会计分配因素？ - 增长主要来自消费者在船上的实际消费，公司自2016 - 2017年开始进行捆绑销售，数据具有可比性；公司提高了产品价格，加强了售前营销，有预购倾向的消费者在船上消费更多 [99][100] 问题10: 公司如何调整采购策略以应对欧洲消费者疲软，以及在旺季来临前的营销计划如何？ - 公司更倾向于美国消费者，但在欧洲航行中因美国消费者犹豫而增加了欧洲市场的采购；公司不会分享旺季营销计划，认为2023年第一季度将是自2020年以来的第一个真正旺季 [103]

运营进展 - 公司成为首个恢复全船队运营的主要邮轮运营商[4][9] - 2022年取消或修改约60次航行，重新部署三艘船，且2023年所有行程均取消停靠俄罗斯港口[15] 财务表现 - Q1定价同比2019年增长强劲，公司增长28%，同行分别增长3%和25%[11][12] - 2019年公司每运力日EBITDA和净收益率领先同行，分别增长23%和44%[14] - 3月实现正运营现金流，预计Q2和下半年保持正向，有望实现调整后EBITDA转正[25][26][31] 预订趋势 - 净预订量从奥密克戎和俄乌冲突影响中恢复，接近历史负载水平，2023年预订情况积极[18][20] - 2022年下半年累计预订量低于2019年同期，但定价更高，约80%为现金预订，60%为忠诚客户[19][20] 新船计划 - 挪威邮轮公司订购6艘新船，首艘挪威Prima号将于2022年夏季加入船队[22][23] - 到2027年公司计划新增9艘高收益船只，增加约24000个泊位，预计运力较2019年增长50%[54][61] 财务规划 - 执行中长期财务恢复计划，包括重建利润率、最大化现金流和优化资产负债表[38][39][40] - 进行资产负债表优化交易，延长债务期限、减少稀释股份并降低年现金利息7500万美元[43][44] 可持续发展 - 推出全球可持续发展计划“Sail & Sustain”，目标2050年实现净零排放[49] - 发布首份TCFD报告，获CDP气候变化“B”级评分[49]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-0 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度现金余额净增约3.9亿美元至21亿美元，反映运营现金消耗11亿美元，部分被近6亿美元的预售票款和其他营运资金变动抵消，2月的资产负债表优化交易使现金余额增加9.25亿美元，季末整体流动性为31亿美元 [47][48] - 3月运营现金流转正，预计二季度持续，下半年运营现金流和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）均为正，目标是2023年实现创纪录的净收益率和调整后EBITDA [45][46] - 截至一季度末，预售票款（ATS）余额达22亿美元，较上季度增加超4亿美元，本季度毛ATS增长60%至11亿美元，自疫情开始以来首次超过10亿美元，接近疫情前水平 [50] - 一季度每月现金消耗比指引低约3750万美元，不包括当前或未来预订的现金流入以及已恢复运营船舶的贡献 [51] - 本季度通过一系列债务交易筹集约21亿美元，用于赎回高成本高级票据，剩余约9.25亿美元用于短期债务摊销的本金和利息支付，这些交易降低了年度现金利息支出约7500万美元 [52][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度运营船舶因强劲的票务定价和船上收入支出带来正向贡献，但受奥密克戎变体影响取消约60次航行，导致载客率略低于预期，但定价保持强劲，人均每日船上消费较2019年创纪录水平显著提高 [41][42] - 预计二季度载客率约为65%，全年持续提升，2023年上半年达到历史载客率水平，且票价将保持高位 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体预订需求持续改善，价格强劲，奥密克戎和俄乌冲突对预订有短期影响，目前净预订量已超过奥密克戎前水平，接近历史疫情前载客率所需水平 [28][29][30] - 2022年下半年预订情况低于2019年，但四季度与2019年持平，2023年全年累计预订情况超过2019年和疫情前2020年同期 [30][31] - 各品牌未来各时期定价均显著高于疫情前可比时期，即使考虑2022年未来邮轮信贷的稀释影响，2023年该影响将消除 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在重启运营过程中坚持明确、一致和专注的战略，优先考虑客人、船员和社区的健康、安全和福祉，为客人和旅游合作伙伴提供坚定支持，坚持以营销填充而非折扣填充的市场策略，强调价值而非价格 [11][13][14] - 未来18个月将有4艘新船加入舰队，到2027年将有9艘新船投入使用，预计将推动净收益率增长和整体盈利能力提升，吸引新客人并重新激发老客人的兴趣，对舰队产生积极的光环效应 [35][38][39] - 公司致力于实现2050年代净零温室气体排放目标，围绕降低碳强度、投资技术和探索替代燃料、实施碳抵消计划三个关键领域开展气候行动战略 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前公共卫生、监管和需求环境比两个月前更有利，全球与新冠相关的协议持续放宽，社会加速恢复正常，消费者支出强劲，邮轮行业有望利用被压抑的需求 [17][18][22] - 俄乌冲突对业务造成额外干扰，公司取消或修改约60次航行，暂停2023 - 2024年所有前往俄罗斯的停靠，但公司能够灵活应对外部事件 [24][26][27] - 2022年是过渡年，2023年公司有望实现创纪录的净收益率和调整后EBITDA，对未来前景感到乐观 [33][34][35] 其他重要信息 - 公司年度股东大会将于6月16日举行，有多项重要提案，每有一个股东账户投票，公司将向美国癌症协会捐赠1美元，最高可达10万美元 [141][142] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司未来提价能力及如何应对相关担忧 - 未来定价表现的驱动因素之一是9艘新船的投入使用，新船在提价方面非常有成效，尽管俄乌冲突对定价有抑制作用，但公司历史上在净收益率增长方面表现出色，且坚持以营销填充的市场策略，相信未来仍能在定价方面表现优异 [75][76][77] - 邮轮相对于陆地度假一直被低估，随着消费者愿意为陆地度假支付更高价格，邮轮行业有机会追求更高的需求和价格，过去经济衰退后定价也能快速反弹 [80][81] 问题: 公司在当前经济环境下的财务和业务状况，以及过去在经济困难时期的表现和是否需要额外融资 - 公司3月运营现金流转正，预计二季度持续，四季度自由现金流转正，目前流动性约31亿美元，预售票款增长强劲，有信心有机地为运营提供资金 [84][85] - 与许多陆地竞争对手相比，邮轮业务的固定成本性质使其在通胀环境中具有优势，且邮轮的价值主张对消费者有吸引力，公司认为自身处于有利地位 [86][87] 问题: 如何看待2023年的盈利能力和利润率 - 2023年预订情况和定价均显著优于去年，若无重大意外事件，预计利润率将因定价和4艘新船的引入而扩张，新船引入历史上对净收益率增长、盈利能力和营收有积极推动作用，且公司有定价权 [92][93][94] - 2023年公司有效产能将比2019年增长20%，推动营收增长，成本方面约25% - 30%的成本篮子受高通胀影响，低于许多休闲行业，公司将继续推动价格上涨和扩大规模，从而实现利润率扩张和盈利能力提升 [95][96] 问题: 客户结构中新增邮轮预订在过去60天的变化情况 - 疫情恢复初期，过去的客人预订占比过高，今年年初以来，过去客人、新品牌客人和新邮轮客人的预订比例已恢复正常，这是个好现象 [97] 问题: 今年新冠相关成本的影响以及何时开始缓解 - 除检测外，随着CDC近期减少相关规定，社交距离措施已基本停止，公司将收回用于隔离的客舱，减少特定员工区域，预计二季度至三季度部分与疫情相关的成本将消失，2023年之后不会有重大的疫情相关成本 [101][102] 问题: 为何对创纪录净收益率的信心增强 - 此前因德尔塔、奥密克戎和俄乌冲突等意外事件影响了预期，目前在没有新的意外事件情况下，定价表现出色，若不再有意外事件，创纪录净收益率有望实现 [104][105] - 公司3月实现现金流转正，预计二季度持续，这将转化为EBITDA和最终的盈利能力，是重要的里程碑 [106] 问题: 近期预订趋势是否表明消费者乘坐邮轮的意愿未受损害 - 近期出现了近程预订需求，消费者在取消期内预订，这是消费者有信心的表现，表明他们相信航程会正常进行且有适当的协议保障，同时长期需求也很强劲 [108][109] 问题: CDC降低疫苗接种要求是否会改变公司的相关要求 - 公司已从100%接种率降至95%，现在挪威品牌将允许90%的人接种疫苗，10%不接种，这将大大开拓家庭市场 [113] 问题: 若亚洲市场不开放，何时会对相关行程做出改变，以及能否量化近程预订情况 - 公司可能在未来几周对挪威品牌的亚洲行程进行调整以平衡风险回报，新西兰预计10月前对邮轮开放，部分南美国家也已宣布开放，公司希望亚洲市场能重新开放 [119][120][121] - 近60天的近程预订量远高于历史水平，尽管部分原因是历史上60天内可售库存较少，但目前预订情况比两三个月前预期的要强，是积极的信号，同时也有很多人预订远期行程 [123][124][125] 问题: 公司目前的定价能力是否反映了高端消费者的偏好，以及各品牌的预订和定价情况 - 三个品牌的定价都很强劲，高端品牌因行程和客户群体的性质表现出色，各品牌采用相同的市场策略，注重营销和价值主张而非价格，历史上在收益率增长方面表现优异，行业内收益率领先 [128][129][130] 问题: 定价能力主要由北美市场驱动，还是欧洲市场也有稳定表现 - 欧洲市场恢复良好，欧洲客源业务强劲，英国市场表现不错，澳大利亚市场仍有滞后，但整体都在向好发展，公司预计未来几个季度将接近实现满负荷运营和创纪录的净收益率及EBITDA [131][132][133] 问题: 一季度总每日净收益（NPD）较2019年增长28%中，票务NPD和船上消费的情况及趋势 - 票务和船上收入都表现强劲，公司的捆绑策略会使船上收入略有虚增，但即使排除该因素，船上收入表现依然出色，关键是吸引提前预订的优质客户，他们会在船上消费，这是公司市场策略的目标 [136][137] 问题: 预计何时恢复到历史载客率水平 - 预计2023年上半年恢复到历史载客率水平，二季度预计为65%，后续会持续提升，公司将保持价格纪律，不会为追求短期载客率而损害品牌长期利益，预计2023年上半年能恢复到105% - 110%的载客率且票价较高 [138][139]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-35784 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-069100 ...