船队规模与订单情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有31艘船，约66000个泊位，另有6艘船订单将于2028年前交付，交付后总泊位将增至约82000个[24][25] - 截至2023年9月30日，公司六艘在建船舶的合同总价约为63亿欧元（按当日汇率折合67亿美元），预计出口信贷融资将提供约80%的资金[95] - 截至2023年9月30日，六艘订单船舶的合同总价约为67亿美元，出口信贷融资预计为每艘船舶合同价格及相关融资溢价提供约80%的资金[180] 流动性与现金储备 - 截至2023年9月30日，公司流动性约为22亿美元，包括6.816亿美元现金及现金等价物、8.75亿美元未提取循环贷款额度和6.5亿美元未提取B类票据及备用票据承诺；2023年10月，循环贷款额度增至12亿美元[26] - 截至2023年9月30日，公司流动性约为22亿美元，包括现金及现金等价物6.816亿美元、8.75亿美元循环贷款额度和6.5亿美元未提取承诺[161] - 截至2023年9月30日，公司与信用卡处理器的协议涉及约28亿美元的预售票款，公司有4200万美元现金储备，前三季度收到5亿美元现金抵押返还[104] - 截至2023年9月30日，公司预售票销售额为31亿美元，包括长期部分；与信用卡处理商的协议涉及约28亿美元预售票销售额；现金抵押准备金约为4200万美元[172] 每股收益情况 - 2023年第三季度基本每股收益为0.81美元，摊薄后每股收益为0.71美元；2023年前九个月基本每股收益为0.64美元，摊薄后每股收益为0.62美元[30] 外币资产和负债重估收益情况 - 2023年第三季度和2022年第三季度，公司因外币资产和负债重估分别实现收益1570万美元和3470万美元；2023年前九个月和2022年前九个月，分别产生损失420万美元和收益7940万美元[31] 营收情况 - 2023年第三季度和2022年第三季度，公司总营收分别为25.36037亿美元和16.1551亿美元；2023年前九个月和2022年前九个月，总营收分别为65.63468亿美元和33.24631亿美元[35] - 2023年第三季度与2022年同期相比，总营收增至25亿美元，净利润3.459亿美元，运营收入5.233亿美元，调整后EBITDA增至7.521亿美元[145] - 2023年第三季度总营收增至25亿美元，2022年为16亿美元；前九个月总营收增至66亿美元，2022年为33亿美元[154][157] 客源收入占比情况 - 过去三个财年，美国客源收入约占公司总收入的83 - 87%，任何单个国家收入占比均不超过10%[37] 客户应收账款情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司客户应收账款分别为9100万美元和9420万美元[38] 合同负债情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合同负债分别为21亿美元和17亿美元，2023年9月30日合同负债中约40%可根据取消政策退还[40] 其他综合收益（损失）情况 - 2023年前九个月，公司其他综合收益（损失）期末余额为 - 4.55945亿美元，2022年前九个月为 - 6.04502亿美元[42] 物业和设备净值情况 - 2023年前九个月，公司物业和设备净值增加15亿美元，主要因挪威维瓦号和大洋洲邮轮维斯塔号交付[44] 票据发行情况 - 2023年2月，公司发行6亿美元2028年到期的8.375%优先担保票据，用于偿还2024年1月到期的定期贷款A[45][46] - 2023年2月，公司发行2.5亿美元2028年到期的9.75%优先担保票据（A类票据），用于一般公司用途[51] - 2023年10月，公司发行7.9亿美元2029年到期的优先担保票据，用于偿还2025年1月到期的定期贷款A[61][62] - 2023年2月，NCLC发行6亿美元本金的8.375%优先担保票据，用于偿还2024年1月到期的A定期贷款[127] - 2023年2月，10亿美元承付函延期至2024年2月，金额减至6.5亿美元，NCLC发行2.5亿美元本金的9.75%优先担保票据用于一般公司用途[128] - 2023年10月，NCLC发行7.9亿美元本金的8.125%优先担保票据，用于偿还A定期贷款[129] - 2023年2月，公司发行6亿美元8.375%优先担保票据，2028年到期；发行2.5亿美元9.75%优先担保票据，2028年到期[162][163] - 2023年10月，公司发行7.9亿美元8.125%优先担保票据，2029年到期；高级担保信贷安排修订并重述，循环贷款额度从8.75亿美元增至12亿美元[164][165] 承购函与备用协议情况 - 2022年7月，公司与购买方签订10亿美元修订和重述的承购函，2023年2月再次修订，购买方同意按公司选择购买最高6.5亿美元优先担保票据[48] - 2023年2月，公司与摩根士丹利签订备用协议，可在2023年10月4日至2024年1月2日期间向其发行最高3亿美元五年期高级无担保票据，因再融资该协议不再适用[54] 贷款安排变更情况 - 2023年4月，8250万美元2024年1月到期的循环贷款安排转让给新贷款人，到期日延长至2025年1月[55] 船舶接收与贷款情况 - 2023年4月，公司接收大洋洲邮轮的Vista号，80%合同价格有出口信贷融资，相关6.326亿美元定期贷款固定利率3.64%，2035年4月30日到期[56] - 2023年8月，公司接收挪威Viva号，80%合同价格有出口信贷融资，相关11亿美元定期贷款固定利率2.77%，2035年8月3日到期[60] 高级担保信贷安排修订情况 - 2023年10月，公司修订和重述高级担保信贷安排（第六次ARCA），循环贷款安排总额从8.75亿美元增至12亿美元，2026年10月18日到期[64] - 第六次ARCA增加允许额外债务的额度，扩大可在非抵押资产上担保的额外债务金额，并将某些财务契约延长至修订后的到期日[67] - 2023年10月，高级担保信贷安排修订重述，循环信贷承付总额从8.75亿美元增至12亿美元[130][131] 可交换票据情况 - 截至2023年9月30日，2024年、2025年、2027年1.125%、2027年2.5%可交换票据本金分别为146,601千美元、449,990千美元、1,150,000千美元、473,175千美元，有效利率分别为7.04%、5.97%、1.64%、3.06%[68][69] - 截至2022年12月31日，2024年、2025年、2027年1.125%、2027年2.5%可交换票据本金分别为146,601千美元、450,000千美元、1,150,000千美元、473,175千美元[69] - 2023年第三季度和前九个月，可交换票据的利息费用分别为17,510千美元和51,884千美元，2022年同期分别为17,410千美元和49,466千美元[69] - 2020年5月8日，公司发行2024年到期的可交换优先票据，本金总额8.625亿美元[114] - 2020年7月21日，公司发行2025年到期的可交换优先票据，本金总额4.5亿美元[114] - 2021年11月19日，公司发行2027年到期、利率1.125%的可交换优先票据，本金总额11.5亿美元[114] - 2022年2月15日，公司发行2027年到期、利率2.5%的可交换优先票据，本金总额4.732亿美元[114] 长期债务情况 - 截至2023年9月30日，长期债务（含可交换票据和融资租赁义务）的预定本金还款总额为14,213,385千美元，其中2023年剩余时间为347,240千美元[70] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司长期债务（含流动部分）公允价值分别为127亿美元和119亿美元，较账面价值分别低15亿美元和20亿美元[88] - 截至2023年9月30日，定期贷款A额度未偿还本金约8亿美元，10月已全额偿还[118] - 截至2023年9月30日，长期债务和船舶建造的现金需求总计22.844944亿美元，其中长期债务16.544701亿美元，船舶建造合同6.300243亿美元[182] - 截至2023年9月30日，88%的债务为固定利率，12%为可变利率；2022年12月31日，75%为固定利率，25%为可变利率[191] 债务契约遵守情况 - 截至2023年9月30日，公司遵守所有债务契约，若违约可能导致债务加速到期和合同终止[71] 衍生品合约情况 - 截至2023年9月30日，公司有用于缓解燃料价格波动影响的燃料互换合约，涉及约345千公吨预计燃料采购，到期日至2024年12月31日[78] - 截至2023年9月30日，公司有未指定为现金流套期的燃料互换合约，涉及约10千公吨预计燃料采购，到期日至2024年3月31日[78] - 截至2023年9月30日，公司有用于缓解欧元计价船舶建造合同外汇汇率波动影响的外汇远期合约，名义金额为43880万欧元（按当日汇率折合46390万美元）[79] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，指定为套期工具的衍生品资产分别为49,166千美元和65,096千美元，负债分别为57,597千美元和185,538千美元[80] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，未指定为套期工具的衍生品资产分别为639千美元和84千美元，负债分别为0千美元和539千美元[80] 资产负债净值情况 - 2023年9月30日，资产总值48,722千美元，净值48,716千美元；负债总值57,591千美元，净值9,630千美元[83] - 2022年12月31日，资产总值60,794千美元，净值48,846千美元；负债总值177,746千美元，净值26,979千美元[83] 综合损失情况 - 截至2023年9月30日的三个月，燃料合同在其他综合损失中确认收益74,710千美元，外汇合同损失16,825千美元，总损失57,885千美元[83] - 截至2022年9月30日的三个月，燃料合同在其他综合损失中确认损失48,593千美元，外汇合同损失146,950千美元，总损失195,543千美元[83] - 截至2023年9月30日的九个月，燃料合同在其他综合损失中确认收益33,640千美元，外汇合同收益1,193千美元，总收益34,833千美元[83] - 截至2022年9月30日的九个月，燃料合同在其他综合损失中确认收益96,139千美元，外汇合同损失342,881千美元，总损失246,742千美元[83] 合并运营报表情况 - 截至2023年9月30日的三个月，合并运营报表中燃料、折旧和摊销、其他收入（费用）净额分别为170,893千美元、204,608千美元、12,060千美元[85] - 截至2022年9月30日的三个月，合并运营报表中燃料、折旧和摊销、利息费用净额、其他收入（费用）净额分别为186,984千美元、186,551千美元、152,330千美元、31,461千美元[85] - 截至2023年9月30日的九个月，合并运营报表中燃料、折旧和摊销、其他收入（费用）净额分别为530,003千美元、596,513千美元、 - 4,938千美元[85] - 截至2022年9月30日的九个月，合并运营报表中燃料、折旧和摊销、利息费用净额、其他收入（费用）净额分别为503,682千美元、547,214千美元、624,392千美元、100,572千美元[85] 绩效激励计划与股份奖励情况 - 2013年绩效激励计划经多次修订，可交付普通股的最大累计限额增至4200.9006万股[90] - 2023年3月，公司授予员工580万份基于时间的受限股单位奖励，授予管理团队成员80万份基于绩效的受限股单位奖励[91] - 2023年前三季度，基于时间的受限股单位非归属数量从698.0707万份变为926.3417万份，基于绩效的从274.9939万份变为254.2144万份[92] - 截至2023年9月30日，基于时间的股票期权奖励未偿还数量为359.0856万份，基于绩效的为11.4583万份[93] - 2023年前三季度，公司基于股份的薪酬总费用为9625.4万美元，2022年同期为8892.3万美元[93] 法律诉讼情况 - 哈瓦那码头案法院于2022年1

公司概况 - 公司成立于1966年，拥有31艘船、65000多个泊位，另有6艘船在建、16500多个泊位待建，预计2023年载客约270万人次[18] 近期事件 - 8月3日接收挪威维加号邮轮；9月3日恢复对毛伊岛卡胡卢伊的每周过夜停靠；9月6日公布奥西尼邮轮新船首航季航行信息；10月多项举措包括推出单人客房、任命新董事、 refinance运营信贷安排、重返亚洲、安装高速互联网、宣布合作等[20] 财务数据 - 2019 - 2023年净债务分别为65.49亿、63.28亿、61.32亿、62.70亿、62.82亿美元，净杠杆分别为3.4x、3.3x、3.7x、4.3x、5.1x [4] - 2023年Q3各项指标表现良好，入住率106.1%，净每日收入增长7.8%，净收益率增长3.1%，调整后息税折旧摊销前利润约7.52亿美元，调整后每股收益0.76美元 [49] 业务策略 - 近期优先事项包括利用健康需求环境、优化成本基础、提升客人体验、交付新船、降低杠杆和平衡资产负债表 [21][22] - 持续推进利润率提升计划，聚焦增收和成本优化，Q3调整后净邮轮成本（不含燃料）持续改善 [58] 市场趋势 - 公司持续受益于强劲且有韧性的消费者需求，12个月远期预订处于最优区间且价格更高，预计2023财年净每日收入和净收益率分别增长9.25% - 9.75%和4.25% - 4.75% [38] - 毛伊岛野火和以色列冲突对业务有一定影响，但需求已逐渐恢复，Q4访问夏威夷的总运力为6%，冲突前2024财年约4%的运力访问中东 [39][40] 未来展望 - 预计2023 - 2028年运力复合年增长率约5%，2023年增长18% - 24% [32] - 计划降低杠杆水平和平衡资产负债表，预计净杠杆将因现金生成和正常摊销支付而显著降低 [36] 可持续发展 - 奥西尼邮轮新船在公共卫生检查中获满分100分，公司向毛伊岛联合之路捐款并捐赠超15万美元物资 [48] - 加入全球海事论坛旗舰倡议，致力于脱碳努力 [51] 成本节约 - 成本节约举措广泛，包括船员薪资、食品和消耗品、燃料、营销等方面，如Q3食品成本较Q4 2022降低约30%，预计未来几年脱碳项目带来超5000万美元年度效率提升 [61] 债务与流动性 - 债务组合94%为固定利率，2024 - 2025年到期债务分别为17亿和13亿美元，部分预计以股份结算或提前 refinance [65] - 调整后季度末流动性约25亿美元，总可用债务容量约28亿美元，包括5亿美元有担保债务容量 [69][77] 航线部署 - 挪威邮轮航线长度分布变化，9 - 12天航程占比从14%增至37%，部署向高端目的地转移以吸引优质客人和提高净收益率 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了创纪录的收入2.5亿美元,同比2019年增长33% [9] - 第三季度的客座率为106%,同时净客房费率也增长近8% [27] - 公司预计第四季度的净客房费率将增长15%-16%,净收益率将增长约7.75%-8.75% [47] - 2023年全年调整后EBITDA预计为18.6亿美元,调整后每股收益预计为0.73美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的夏威夷业务受到野火影响,导致第四季度的客座率略有下降 [29][30][31] - 以色列地区的冲突导致该地区的预订量下降,公司已取消2024年所有对以色列的航线 [33][34] - 公司在东地中海和亚洲部分航线的表现略有不及预期 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在未来12个月的预订量处于历史最高水平,2024年的预订量也创下新高,价格水平也更高 [12][27] - 公司的船上收入在第三季度同比2019年增长约30% [36] - 公司的预售收入在第三季度同比2019年增长超过80% [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行全面的战略评估,将在明年春季与投资者分享长期战略规划和相关财务目标 [25] - 公司将继续保持定价纪律,不会为了填补取消航线而采取低价策略 [91] - 公司未来几年的新船交付计划代表5%的年复合产能增长,公司有信心能够盈利地消化这一增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的预订情况保持乐观,认为公司有能力应对地缘政治局势的影响 [73][133] - 管理层表示,尽管2023年第四季度受到一些短期因素影响,但公司长期发展前景依然良好 [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Politzer提问** 询问公司2024年的成本和需求展望 [76] **Harry Sommer和Mark Kempa回答** - 2024年成本方面,除了干船坞费用的增加外,公司将继续推进成本优化措施,力争降低通胀压力 [77][78] - 2024年需求方面,公司对未来12个月的预订情况保持乐观,尽管短期受到地缘政治因素影响,但长期趋势良好 [73][133] 问题2 **Vince Ciepiel提问** 询问公司第四季度收益指引下调的原因 [103] **Mark Kempa回答** - 第四季度收益指引下调主要是由于客座率下降,主要受到夏威夷和以色列地区局势影响 [104][105] - 公司在某些远东航线也出现了一些临近航次的预订不及预期,但已经针对性调整明年的营销策略 [106] 问题3 **Brandt Montour提问** 询问公司燃油套期保值策略 [123] **Mark Kempa回答** - 公司燃油套期保值策略没有发生变化,仍然希望在进入新的一年前达到50%的套保比例 [124] - 公司会根据市场机会适时进行套保操作,以降低燃油价格波动风险 [124]

船队规模与订单情况 - 截至2023年6月30日，公司有30艘船，约62000个泊位，另有7艘船订单将在2028年前交付，交付后总泊位将增至约82000个[19][20] - 截至2023年6月30日，七艘订单船舶的合同总价约为74亿欧元（按当时汇率约合81亿美元），预计出口信贷融资将为每艘船舶合同价格及相关融资保费提供约80%的资金[88] - 2023年4月，公司接收大洋洲邮轮公司的Vista号，80%合同价格有出口信贷融资，相关6.326亿美元定期贷款利率3.64%，2035年4月30日到期[57] - 2023年8月，公司接收挪威维加号邮轮，相关11亿美元定期贷款固定利率为2.77%，到期日为2035年8月3日[104] - 截至2023年6月30日，七艘订单船的合同总价约为74亿欧元（按汇率折合81亿美元），预计出口信贷融资将提供约80%的资金[189] 入住率与预订情况 - 公司预计未来正常入住率每年在105% - 106%之间[22] - 2023年第二季度入住率达105%，与预期相符，较2019年同期略低[143] - 2023年下半年累计预订情况超过2019年水平，价格更高，12个月远期预订率约为60 - 65%[144] 流动性情况 - 截至2023年6月30日，公司流动性约24亿美元，包括现金及现金等价物8.991亿美元、8.75亿美元未提取循环贷款额度和6.5亿美元未提取承诺额度[27] - 截至2023年6月30日，公司流动性约为24亿美元，包括现金及现金等价物8.991亿美元、8.75亿美元循环贷款额度和6.5亿美元未提取承诺[168] 每股收益情况 - 2023年和2022年3个月期每股基本收益分别为0.20美元和 - 1.22美元，6个月期分别为 - 0.17美元和 - 3.57美元；2023年和2022年3个月期每股摊薄收益分别为0.20美元和 - 1.22美元，6个月期分别为 - 0.17美元和 - 3.57美元[31] 外币重估情况 - 2023年和2022年3个月期外币重估损失分别为1110万美元和收益3640万美元，6个月期分别为损失1980万美元和收益4470万美元[33] 应收账款情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应收账款净额中来自信用卡处理商的款项分别为3150万美元和1.184亿美元[35] 营收情况 - 2023年和2022年3个月期总营收分别为22.05492亿美元和11.87181亿美元，6个月期分别为40.27431亿美元和17.09121亿美元[37] - 2023年第二季度总营收增至22亿美元，2022年同期为12亿美元；净收入为8610万美元，2022年同期亏损5.093亿美元；调整后EBITDA改善379.1%至5.148亿美元，2022年同期亏损1.845亿美元[149][150] - 2023年上半年运送乘客132.6995万人次，2022年同期为58.5093万人次；乘客邮轮天数为1127.8856万天，2022年同期为442.8749万天[152] - 2023年第二季度调整后毛利润为15.36757亿美元，2022年同期为8.34836亿美元；净收益率为278.74美元，2022年同期为258.89美元[153] - 2023年第二季度调整后净收入为1.37亿美元，2022年同期调整后净亏损4.783亿美元[149][150] - 2023年总营收增至40亿美元，2022年为17亿美元，乘客邮轮天数从2022年的440万增加到2023年的1130万[163] 客源收入占比情况 - 过去三个财年，美国客源客人带来的收入约占总收入的83% - 87%[39] 合同负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司合同负债分别为25亿美元和17亿美元，2023年6月30日约40%可退款[42] 经营租赁使用权资产情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，经营租赁使用权资产分别为7.15537亿美元和7.07086亿美元[43] 物业和设备净值情况 - 2023年上半年，公司物业和设备净值增加5.383亿美元，主要因大洋洲邮轮公司的Vista号交付[44] 债务发行与融资情况 - 2023年2月，公司发行6亿美元2028年到期的高级担保票据，利率8.375%，用于偿还2024年1月到期的定期贷款A[45][46] - 2022年7月，公司与购买方签订10亿美元修订和重述的承购函，2023年2月进一步修订，购买方同意按公司选择购买最高6.5亿美元高级担保票据[48] - 2023年2月，公司发行2.5亿美元2028年到期的A类高级担保票据，利率9.75%，用于一般公司用途[51][52] - 2023年2月，公司与摩根士丹利签订支持协议，可在2023年10月4日至2024年1月2日期间向其发行最高3亿美元五年期高级无担保票据[55] - 2023年4月，8250万美元2024年1月到期的循环贷款安排被转让给新贷款人，到期日延长至2025年1月[56] - 2020年5月8日，NCLC发行2024年到期的可交换优先票据，本金总额8.625亿美元[111] - 2020年7月21日，NCLC发行2025年到期的可交换优先票据，本金总额4.5亿美元[112] - 2021年11月19日，NCLC发行2027年到期、利率1.125%的可交换优先票据，本金总额11.5亿美元[113] - 2022年2月15日，NCLC发行2027年到期、利率2.5%的可交换优先票据，本金总额4.732亿美元[114] - 循环贷款额度为8.75亿美元的优先有担保循环信贷安排[121] - 截至2023年6月30日，定期贷款A额度的未偿还本金约为8亿美元[124] - 2023年2月，NCLC发行2028年到期、利率8.375%的优先有担保票据，本金总额6亿美元[138] - 2023年2月，公司10亿美元承付函延期至2024年2月，承付金额减至6.5亿美元，NCLC发行2.5亿美元本金、利率9.75%、2028年到期的优先担保票据[139] - 2023年2月，NCLC与MS达成支持协议，MS将在2023年10月4日至2024年1月2日期间提供至多3亿美元的支持性承诺融资[140] - 2023年4月，8250万美元未延期的循环贷款安排本金被分配给新贷款人[141] - 2023年2月，公司发行6亿美元8.375%的高级有担保票据，用于偿还2024年1月到期的定期贷款A[169] - 2023年2月，10亿美元承诺函延长至2024年2月，金额减至6.5亿美元，同时发行2.5亿美元9.75%的高级有担保票据[170] 可交换票据情况 - 截至2023年6月30日，公司可交换票据情况为：2024年可交换票据本金1.46601亿美元，净账面价值1.45272亿美元，公允价值2.42046亿美元；2025年可交换票据本金4.5亿美元，净账面价值4.44736亿美元，公允价值6.16397亿美元等[61] 长期债务还款情况 - 截至2023年6月30日，公司长期债务（包括可交换票据和融资租赁义务）的预定本金还款情况为：2023年剩余时间4.75986亿美元，2024年17.12045亿美元等，总计133.94993亿美元[63] 债务契约遵守情况 - 截至2023年6月30日，公司遵守所有债务契约[63] 衍生品合约情况 - 截至2023年6月30日，公司有用于缓解燃料价格波动影响的燃料互换合约，涉及约48.1万公吨预计燃料采购，到期日至2024年12月31日[71] - 截至2023年6月30日，公司有涉及约1.1万公吨预计燃料采购的燃料互换合约未指定为现金流套期，到期日至2023年12月31日[72] - 截至2023年6月30日，公司有用于缓解外币汇率波动影响的外汇远期合约，名义金额为12亿欧元（按当日汇率折合13亿美元）[73] - 2023年6月30日和2022年12月31日，指定为套期工具的衍生品资产分别为2.7613亿美元和6.5096亿美元，负债分别为16.3698亿美元和18.5538亿美元[74] - 2023年6月30日和2022年12月31日，未指定为套期工具的衍生品资产分别为0和8.4万美元，负债分别为117.5万美元和53.9万美元[74] 长期债务公允价值情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司长期债务（含流动部分）公允价值分别为122亿美元和119亿美元，分别比账面价值（不含递延融资成本）低12亿美元和20亿美元[81] 绩效激励计划与股份奖励情况 - 2013年1月公司采用2013年绩效激励计划，可发行最多1503.5106万股普通股，经多次修订，截至2023年6月，最大累计限额增至4200.9006万股[83] - 2023年3月，公司授予员工580万个基于时间的受限股单位奖励，授予管理层团队0.8万个基于绩效的受限股单位奖励[84] - 2023年上半年，基于时间的受限股单位非归属数量从698.0707万个变为937.338万个，基于绩效的从274.9939万个变为230.636万个[85] - 截至2023年6月30日，股票期权奖励中基于时间的未行使数量为3,611,481份，加权平均行使价格为53.03美元；基于绩效的未行使数量为114,583份，加权平均行使价格为59.43美元[86] - 2023年第二季度和上半年，基于股份的薪酬总费用分别为44,536千美元和72,691千美元，2022年同期分别为30,048千美元和62,840千美元[86] 现金流套期会计影响情况 - 2023年第二季度和上半年，现金流套期会计对其他综合收益（损失）的总影响分别为损失457.7万美元和损失2305.2万美元[78] 法律诉讼情况 - 哈瓦那码头案中，法院于2022年12月30日作出约1.129亿美元的最终判决，公司于2023年1月23日提起上诉[93] - 2022年10月，公司对供应商的索赔获得约1.59亿美元的裁决，法院于2023年2月作出最终判决，供应商已上诉[95] 信用卡处理器协议情况 - 截至2023年6月30日，公司与信用卡处理器的协议涉及约32亿美元的未来航次预售票款，当时现金储备约为3150万美元[99][100] 其他收入（费用）净额情况 - 2023年第二季度和上半年，其他收入（费用）净额分别为费用800万美元和1700万美元，2022年同期分别为收入3100万美元和6910万美元[101][102] - 2023年其他收入（支出）净额为支出1700万美元，2022年为收入6910万美元，主要与外汇重估净损益有关[166] 非现金投资活动情况 - 2023年和2022年上半年，非现金投资活动中与财产和设备应计项目的变动分别为4940万美元和1.455亿美元[103] 公司风险情况 - 公司面临多种风险，如经济因素、疫情、债务限制、融资需求等，可能影响实际业绩与预期的差异[105] 运营费用与成本情况 - 2023年总邮轮运营费用较2022年增长47.3%，毛邮轮成本增长37.7%，其他运营费用增长9.6%[164] 净利息支出与债务成本情况 - 2023年净利息支出为3.489亿美元，2022年为4.721亿美元，债务清偿和债务修改成本从2022年的1.884亿美元降至2023年的320万美元[165] 经营活动与投资活动现金情况 - 2023年6月30日止六个月，经营活动提供的净现金为15亿美元，2022年为使用1.088亿美元，包括2023年从一家信用卡处理器收回5亿美元现金抵押[181] - 2023年投资活动使用的净现金为9.922亿美元，2022年为8110万美元，主要与2023年新船建造付款有关[182] 长期债务和船舶建造现金需求情况 - 截至2023年6月30日，公司长期债务和船舶建造的现金需求总计2.3359238亿美元，其中长期债务1.5773179亿美元，船舶建造合同7586.059万美元[191] 未提取出口信贷支持贷款情况 - 截至2023年6月30日，公司有大约70亿美元的未提取出口信贷支持贷款，为约80%的船舶建造合同提供资金[192] 债务利率结构情况 - 截至2023年6月30日，公司88%的债务为固定利率，12%为浮动利率；2022年12月31日，这两个比例分别为75%和25% [202] - 基于2023年6月30日的未偿还浮动利率债务余额，年度Term SOFR利率每提高1个百分点，公司年度利息费用将增加约1670

财务数据和关键指标变化 - 第二季度租赁收入达22亿美元，较2019年同期增长33%，净每日收入增长6%，船队容量增长19%，负载率达105% [14] - 第二季度调整后EBITDA约为5.15亿美元，比指引高约3000万美元；调整后每股收益为0.30美元，超预期0.05美元，为2019年以来首次实现正每股收益，且季度调整后EBITDA超2019年同期 [36] - 预计第三季度调整后EBITDA约为7.3亿美元，调整后每股收益约为0.70美元，预计稀释股份数约为5.1亿股 [19] - 全年净每日收入预计增长约9% - 10.5%，净收益率预计增长约5% - 6.5%，容量增长18% [38] - 提高全年调整后EBITDA指引下限至18.5 - 19.5亿美元，预计调整后每股收益约为0.80美元，较之前指引高0.05美元 [67] - 上半年运营现金流超15亿美元，其中第二季度超10亿美元，偿还约14亿美元债务，包括全额偿还8.75亿美元循环信贷安排 [70] - 季度末整体流动性约为24亿美元，包括约9亿美元现金及现金等价物、8.75亿美元循环信贷额度和6.5亿美元未提取承诺 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度末，2023年下半年累计预订量超2019年创纪录表现，且价格更高；过去90天，超70%票务销售为2024和2025年航次，远高于2019年 [15] - 第二季度每位乘客每日预售收入比2019年高超75%，推动船上收入增长 [63] - 各品牌客人重预订率达创纪录水平，内部衡量指标显示2023年离船客人重预订率超2018、2019年及更早时期 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预订窗口延长，第二季度为255天，较2019年同期增加51天，增长20%，增强未来可见性，降低预订成本波动风险 [62] - 第四季度定价和收益率预计较2019年实现两位数增长，调整后净每日收入预计增长约10% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦利用邮轮健康需求环境，保持12个月远期预订率在60% - 65%，提高价格，最大化船上收入 [7] - 通过利润率提升计划调整成本结构，关注平衡收入与成本，加速利润率恢复，增强应对外部和宏观经济环境能力 [8] - 采用动态收入管理流程，根据市场环境调整营销支出、促销结构和价格，以实现每个航次利润最大化 [26] - 对产品和服务进行战略调整，聚焦能带来高回报和提高客人满意度的领域 [28] - 有序引入新船，预计到2028年运力较2019年增长约50%，复合年增长率约为5% [13] - 计划在年底前正常再融资运营信贷安排，预计净杠杆率将显著改善，2024年上半年末降至6倍以下 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目标高端客户群体健康且有韧性，对旅游和体验需求强劲，公司收入表现良好，预订情况和客户预付款增加 [72] - 利润率提升计划取得成果，关键成本指标连续两个季度改善，将继续采取措施加速利润率恢复 [72] - 对业务发展持乐观态度，管理团队充满活力，专注实现业务和战略目标，创造更多价值，打造更灵活有韧性的组织 [42] 其他重要信息 - 发布年度《航行与可持续发展》报告，披露ESG优先事项进展和举措，包括新气候行动战略、社区影响、人力资本和温室气体排放等方面 [34] - 挪威邮轮公司正在开发简化预订流程，利用生成式AI技术为客人提供个性化体验，减少预订考虑因素 [10] - 宣布挪威维加号和丽晶七海辉煌号相关信息，两艘船预计按时交付，且预订情况良好 [29][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 有机价格增长路径及对明年的看法 - 第四季度净每日收入预计较2019年增长18%，2024年相对2023年有增长，2025年及以后将回归正常，实现低至中个位数收益率增长 [49][50] 问题: 成本控制及客人重预订行为情况 - 成本控制取得进展，各季度成本持续降低，虽有通胀但仍能降低成本结构；客人重预订率达创纪录水平，说明策略有效 [51][52] 问题: 第三季度一次性非经常性收益及第四季度成本指南是否排除新船成本 - 第三季度一次性非经常性收益是因新冠期间港口量承诺应计费用协商减少；第四季度排除新船一次性启动运营成本后，核心运营成本实际降低 [80][56] 问题: 未来18 - 24个月增长面临的最大挑战及应对计划 - 认为增长机会大，今年有3艘新船加入船队，可增加客人数量和目的地，提升收入和利润 [73] 问题: 消费者需求是否可持续 - 认为需求可持续，挪威邮轮品牌每月预订量创纪录，船上消费情况良好，未看到趋势减弱迹象，预计2024年情况将持续改善 [58] 问题: 如何看待回到2019年EBITDA利润率水平 - 致力于逐步恢复到2019年EBITDA利润率水平，认为向高端部署的策略将有助于实现这一目标，公司一直保持行业领先收益率 [87] 问题: 未来成本可能达到的水平 - 2024年规划中，预计成本将继续改善，但需考虑干船坞压力；将继续努力降低核心成本结构，同时保护客人体验 [88] 问题: 过去3个月预订需求强劲但收益率指引未变的原因 - 需求加速主要集中在2024年，之前指引已考虑部分预订，当前预订情况增强了对2024年的信心；并非需求减速，而是预订更充分，消费者消费能力强，船上收入有增长空间 [90][91] 问题: 营销费用投入的学习和定价保留情况 - 本季度或上季度营销支出正常，可评估营销项目投资回报率；此前已利用营销分析、AI和机器学习等优化营销渠道投入，对当前营销支出水平满意 [93] 问题: 第二季度净每日收入表现未完全反映在全年指引的原因 - 定价依然强劲，全年仍指引增长9% - 10.5%；剩余库存少，收入增长取决于船上消费，虽有可见性但存在一定变数，目前各行业需求均表现强劲 [95] 问题: 再融资活动及去杠杆化的考虑 - 一直寻找优化债务结构机会，2022年已偿还部分高成本债务；今年将正常再融资或修订和延长运营信贷安排；2024年12月有大量债务到期，将在未来12个月考虑应对措施；首要任务是通过增加EBITDA和利润率去杠杆化，降低股票风险 [96] 问题: 是否更注重成本而非收益率，以及长期目标情况 - 成本和收益率都重要，将继续关注；目前确定长期目标尚早，预计2024年初可提供2024年指引及长期EBITDA利润率、收益率和成本等指标 [100][101] 问题: 第四季度挪威品牌收益率增长情况 - 第四季度定价预计增长约18%，调整新容量和有利同比因素后，有机船队收益率预计增长约10% [103] 问题: 船上及其他项目收入增长的可持续性 - 未明确提及，但表示消费者需求强劲，船上收入趋势良好 [83] 问题: 信用卡储备释放情况 - 季度末已无任何储备抵押，5亿美元释放不仅提升流动性，也显示外部合作伙伴对公司财务状况和未来前景的信心 [105] 问题: 较低负载率对成本结构的影响及未来成本可能达到的水平 - 较低负载率对成本结构影响不大，主要影响收益率和EBITDA；向高端航线部署策略带来更长预订曲线和更稳定需求，有助于有效管理需求和营销；预计2024年将看到该策略的全部好处 [107] 问题: 文化变革的背景、原因和目标 - 旨在建立注重利润率提升和提供卓越客人体验的文化，平衡成本控制和客人满意度；目前成本持续改善，客人满意度和重预订率良好，将逐步推进并密切监测 [126] 问题: 2024年收益率增长情况及长期收益率目标 - 2024年收益率有望大幅增长，得益于第四季度和2023年未完全恢复运营的顺风因素以及健康的消费者需求；长期致力于实现低至中个位数收益率增长，同时适度且有纪律地增加运力 [122]

船队规模与订单情况 - 截至2023年3月31日，公司拥有29艘船，约61000个泊位，另有8艘船订单将于2028年前交付，交付后总泊位将增至约82000个[17][18] - 截至2023年3月31日，公司八艘在建船舶的合同总价约为70亿欧元，按当日汇率折合76亿美元；预计出口信贷融资将为每艘船舶合同价格及相关融资溢价的约80%提供资金[79] - 2023年4月公司接收大洋洲邮轮的Vista号，80%的合同价格采用出口信贷融资，相关6.326亿美元定期贷款固定利率为3.64%，到期日为2035年4月30日[94] - 截至2023年3月31日，八艘订单船舶的合同总价约为76亿美元，出口信贷融资预计为每艘船舶合同价格及相关融资保费提供约80%的资金[178] 现金及资金储备情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为7.006亿美元，未提取的循环贷款额度为5.91亿美元，未提取的承诺额度为6.5亿美元，还有3亿美元的备用承诺融资[25] - 截至2023年3月31日，公司在信用卡处理商处有现金储备约5.776亿美元，其中约7730万美元计入应收账款净额，约5.003亿美元计入其他长期资产[91] - 截至2023年3月31日，公司流动性包括7.01亿美元现金及现金等价物、5.91亿美元未提取循环贷款额度和6.50亿美元未提取承诺额度[154] - 截至2023年3月31日，公司预售票销售额为34亿美元，包括约1亿美元未来邮轮信用额度；与信用卡处理器的协议涉及约31亿美元预售票销售额，公司有5.78亿美元现金抵押储备[167] 净亏损与每股亏损情况 - 2023年和2022年第一季度净亏损分别为1.59321亿美元和9.82714亿美元，基本和摊薄后每股亏损分别为0.38美元和2.35美元[28] - 2023年第一季度净亏损1.593亿美元，摊薄后每股亏损0.38美元，2022年同期分别为10亿美元和2.35美元[137] - 2023年第一季度调整后净亏损1.277亿美元，调整后每股亏损0.30美元；2022年分别为7.605亿美元和1.82美元[139][140] - 2023年第一季度净亏损为1.59亿美元，2022年同期为9.83亿美元；调整后净亏损为1.28亿美元，2022年同期为7.60亿美元[145] 外币资产和负债重估情况 - 2023年和2022年第一季度，外币资产和负债重估分别产生870万美元损失和840万美元收益[30] 应收账款情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应收账款净额中来自信用卡处理商的款项分别为7730万美元和1.184亿美元[34] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，客户应收账款分别为9780万美元和9420万美元[40] 营收情况 - 2023年和2022年第一季度，各地区总营收分别为18.21939亿美元和5.2194亿美元，其中北美地区分别为13.61053亿美元和4.87435亿美元[36] - 过去三个财年，美国客源收入约占总收入的83 - 87%，无其他国家收入占比超10%[39] - 2023年第一季度总营收增至18亿美元，而2022年同期为5.219亿美元[137] - 2023年第一季度总营收为18.22亿美元，2022年同期为5.22亿美元；调整后毛利润为12.93亿美元，2022年同期为4.01亿美元[143] 合同负债情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，合同负债分别为23亿美元和17亿美元，2023年3月31日约45%可退款[42] 经营租赁情况 - 2023年第一季度，经营租赁使用权资产为7.23761亿美元，当期经营租赁负债为4069.7万美元，非当期经营租赁负债为6.03015亿美元[43] 累计其他综合收益（损失）情况 - 2022年第一季度累计其他综合收益（损失）期初为 - 285,086千美元，期末为 - 250,808千美元[45] 票据发行情况 - 2023年2月公司发行6亿美元2028年到期的8.375%优先担保票据，可在2025年2月1日前按“全额补偿”赎回价格赎回，也可在该日期后按契约规定赎回价格赎回，还可在2025年2月1日前用特定股权发行净收益赎回最多40%[45] - 2022年7月公司与购买方签订10亿美元修订和重述的承购函，2023年2月进一步修订，承购方同意按公司选择购买最多6.5亿美元优先担保票据，包括2.5亿美元2028年到期利率11%的B类票据和4亿美元发行日后五年到期利率8%的支持票据[49] - 2023年2月公司发行2.5亿美元2028年到期的9.75%优先担保A类票据，用于一般公司用途，可在2025年2月22日前按“全额补偿”赎回价格赎回，也可在该日期后按契约规定赎回价格赎回[50][51] - 2023年2月公司与摩根士丹利签订支持协议，可在2023年10月4日至2024年1月2日期间向其发行和出售最多3亿美元五年期高级无担保票据[54] - 2020年3月起，公司面临佛罗里达州总检察长及其他政府机构对其在新冠疫情期间营销活动的调查，目前调查结果无法预测[82] - 2020年5月8日，NCLC发行2024年到期的可交换优先票据，本金总额8.625亿美元[102] - 2020年7月21日，NCLC发行2025年到期的可交换优先票据，本金总额4.5亿美元[103] - 2021年11月19日，NCLC发行2027年到期、利率1.125%的可交换优先票据，本金总额11.5亿美元；2022年2月15日，发行2027年到期、利率2.5%的可交换优先票据，本金总额4.732亿美元[104][105] - 2023年2月，公司发行6亿美元本金的8.375%优先担保票据，用于偿还A类定期贷款安排的未偿贷款[128] - 2023年2月，10亿美元承付函延长至2024年2月，额度减至6.5亿美元，同时发行2.5亿美元本金的9.75%优先担保票据[129] - 2023年2月，公司与MS签订支持协议，MS将在2023年10月4日至2024年1月2日期间提供最多3亿美元的支持融资[130] 循环贷款安排情况 - 2023年4月8250万美元2024年1月到期的循环贷款安排本金转让给新贷款人，到期日延长至2025年1月[55] - 循环贷款安排额度为8.75亿美元，A类定期贷款安排截至2023年3月31日未偿还本金约为8亿美元[112][114] - 2023年4月，8250万美元未延期的循环贷款安排按相同条款转让给新贷款人[131] 可交换票据有效利率情况 - 截至2023年3月31日，2024年、2025年、2027年1.125%、2027年2.5%可交换票据的有效利率分别为7.04%、5.97%、1.64%、3.06%[57] 长期债务情况 - 截至2023年3月31日，长期债务（包括可交换票据和融资租赁义务）的预定本金还款总额为13365825千美元，其中2023年剩余时间为770436千美元[58] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司长期债务（含流动部分）的公允价值为119亿美元，分别比账面价值（不含递延融资成本）低15亿美元和20亿美元[74] - 截至2023年3月31日，长期债务和船舶建造合同的现金需求总计227.63664亿美元[180] - 截至2023年3月31日，84%的债务为固定利率，16%为浮动利率；2022年12月31日，75%为固定利率，25%为浮动利率[191] 债务契约遵守情况 - 截至2023年3月31日，公司遵守所有债务契约，若不遵守可能需寻求修订或豁免，但无法保证获得贷款人批准[60] 市场风险及应对情况 - 公司面临利率、外汇汇率和燃料价格变化的市场风险，通过正常运营和融资活动及使用衍生品来降低风险[65] 燃料互换合约情况 - 截至2023年3月31日，公司有涉及约49.3千公吨预计燃料采购的燃料互换合约，到期日至2024年12月31日；约8千公吨预计燃料采购的燃料互换合约未指定为现金流量套期，到期日至2023年12月31日[67][68] 外汇远期合约情况 - 截至2023年3月31日，公司套期的外汇远期合约名义金额为17亿欧元，按当日汇率折合18亿美元[70] 衍生品资产和负债情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，指定为套期工具的衍生品资产分别为4.1319亿美元和6.5096亿美元，负债分别为19.4889亿美元和18.5538亿美元；未指定为套期工具的衍生品资产分别为0美元和8.4万美元，负债分别为57.6万美元和53.9万美元[71] 现金流量套期会计影响情况 - 2023年第一季度，现金流量套期会计对其他综合收益（损失）的总影响为损失1847.5万美元，2022年同期为收益3930.4万美元；对合并经营报表的总影响为1.94868亿美元，2022年同期为1.9479亿美元[73] 股份相关情况 - 2023年3月，公司授予员工580万份基于时间的受限股单位奖励，授予管理层团队0.8万份基于绩效的受限股单位奖励[76] - 2023年第一季度，基于股份的薪酬费用为2815.5万美元，2022年同期为3279.2万美元[78] 船舶建造合同付款情况 - 2023年3月31日后，公司不可撤销船舶建造合同的最低年度付款总额为8096.962万美元，其中2023年剩余时间为2273.09万美元[80] - 2023年剩余时间、2024年和2025年船舶建造合同预计支出分别为24亿美元、4亿美元和19亿美元[174] 法律诉讼情况 - 哈瓦那码头案法院于2022年12月30日下达约1.129亿美元的最终判决，公司于2023年1月23日对该判决提起上诉[84] - 2022年10月公司对供应商的索赔获得约1.59亿美元的裁决，但供应商上诉，最终结果不确定[86] 其他收入（费用）净额情况 - 2023年第一季度其他收入（费用）净额为支出900万美元，主要因外币重估损失；2022年第一季度为收入3810万美元，主要因未指定为套期的燃料互换和外汇收益[92] 非现金投资活动情况 - 2023年和2022年第一季度非现金投资活动中，与财产和设备应计项目的变动分别为5340万美元和1740万美元[93] 累计预订量与入住率情况 - 2023年剩余时间的累计预订量超过2019年水平，定价更高，预计二季度完成入住率逐步提升[133] - 2023年第一季度载客量为633,910人，2022年同期为191,150人；乘客邮轮天数为5,497,106天，2022年同期为1,429,446天；入住率为101.5%，2022年同期为48.0%[143] EBITDA情况 - 2023年第一季度调整后EBITDA改善149.2%，达到2.342亿美元，2022年同期为 - 4.762亿美元[141] - 2023年第一季度EBITDA为1.97亿美元，2022年同期亏损4.72亿美元；调整后EBITDA为2.34亿美元，2022年同期亏损4.76亿美元[146] 运营费用情况 - 2023年第一季度总邮轮运营费用为12.80亿美元，较2022年同期增长74.1%；总其他运营费用增长11.7%；毛邮轮成本增长56.7%[143][150] 现金流量情况 - 2023年第一季度，经营活动提供的净现金为5.03亿美元，2022年同期使用3.71亿美元；投资活动使用的净现金为2.36亿美元，2022年同期提供7970万美元[169][171] - 2023年融资活动净现金使用量为5.134亿美元，2022年融资活动净现金提供量为9.215亿美元[172] 评级调整情况 - 穆迪将公司长期发行人评级降至B2，高级担保评级降至B1，高级无担保评级降至Caa1；标普将发行人信用评级降至B，部分贷款和票据评级也有下调[163][164] 资本化利息情况 - 2023年和2022年第一季度资本化利息分别为1470万美元和1330万美元[179] 利率变动影响情况 - 基于2023年3月31日的浮动利率债务余额，LIBOR年利率每上升1个百分点，年度利息费用将增加约2120万美元[192] 外币计价付款变动情况 - 截至2023年3月31日，未对冲的船舶建造合同付款总计50亿美元；预计欧元汇率变动10%，外币计价的剩余付款的美元价值将变动5亿美元[193] 燃料费用占比及采购对冲情况 - 2023年和2022年第一季度，燃料费用占总邮轮运营费用的比例分别为15.2%和18.4%[194] - 截至2023年3月31日，公司分别对冲了2023年和2024年预计燃料采购量的53%和13%[194]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为2.34亿美元，比指引高出近4000万美元 [45] - 第一季度调整后每股收益（EPS）亏损0.30美元，好于指引 [109] - 预计第二季度调整后EBITDA约为4.85亿美元，与2019年同期水平大致相同 [110] - 预计全年调整后净邮轮成本（不包括燃料）每可用床位日平均约为159美元，略好于先前指引，较2022年下半年平均水平下降15% [111] - 整体流动性状况保持强劲，约为19亿美元，包括约7亿美元现金及现金等价物、近6亿美元循环信贷额度可用性和6.5亿美元未提取承诺 [112] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总每位乘客邮轮日收入同比2019年增长约18%，净每日收入（NPD）增长约7.7%，达到指引上限，净收益率为3.6%，高于预期，载客率达101.5%，远超预期 [159] - 预计第二季度净每日收入增长约5.50% - 6.25%，净收益率预计增长约2.50% - 3.25% [160] - 预计第二季度调整后每股收益自疫情以来首次转正，约为0.25美元/股 [161] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度每位乘客每日预售收入约为2019年的两倍，是船上收入强劲的重要贡献因素 [104] - 第一季度船上总收入每位乘客邮轮日比2019年同期高出近30% [122] - 第一季度达到101.5%的载客率，超过指引，三年来首次突破三位数水平，部分航程载客率超过115%，与2019年水平的载客率差距已基本缩小 [124] - 2023年剩余时间的大量预订量以及持续健康的需求指标，使公司有信心实现2023年净每日收入和净收益率指引 [125] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将迎来领导层过渡，Harry Sommer将接任首席执行官，公司认为他具备带领公司继续前进的能力 [5][6] - 公司将继续推进新船交付计划，2023年将接收三艘新船，包括Vista、Norwegian Viva和Regent Seven Seas Grandeur，预计使公司运力较2019年增长近20%，未来五年运力预计较2019年增长约50% [7][100][105] - 公司将继续采取战略行动提高运营效率，优化成本结构，以重建和提高利润率 [11] - 公司将继续推进气候行动战略，以效率、创新和协作为核心支柱，实施效率解决方案，投资创新技术，与利益相关者和合作伙伴合作，目标是到2026年将温室气体排放强度降低10%，到2030年降低25% [107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目标市场需求健康且有韧性，消费者仍愿意并渴望在邮轮度假旅行上消费，公司品牌继续受到消费者青睐 [20] - 尽管3月金融市场因银行业波动出现动荡，但公司各品牌未出现异常预订或取消活动 [103] - 公司对实现2023年净每日收入和净收益率指引充满信心，预计下半年定价和收益率将上升，第四季度增长最强劲 [16][125] - 公司认为当前是投资者的有吸引力切入点，新船建造计划将增加未来盈利潜力，结合现有船队盈利能力最大化的努力，是一个成功的配方 [12] 其他重要信息 - 公司宣布在船队逐步推出Starlink低延迟宽带互联网系统，以解决客人对海上互联网连接可靠性和速度的痛点 [41] - 公司签署协议将ECA支持的承诺增加约17亿欧元，主要用于为三个品牌在建新船的改进和改装提供资金 [130] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度收益率情况及第一季度与第二季度变化原因 - 第二季度收益率与预期一致，表面上可能比第一季度稍弱，但2023年下半年预计将继续保持强劲的定价和收益率增长 [23][53] 问题: 第一季度成本改善情况能否在全年持续，以及指引的保守程度 - 第一季度成本改善是因为一些利润率提升举措执行速度快于预期，但这些已包含在指引中，不一定能转化为后续季度的收益，公司将继续努力实现成本的逐季改善 [24][54] 问题: 第一季度业绩超预期，但全年EBITDA指引未充分体现，原因是什么 - 第一季度超预期部分收益被燃料和外汇逆风侵蚀，剩余部分将在后续体现，公司认为当前指引反映了业务趋势 [26][27] 问题: 成本全年改善幅度较小且与以往季节性不同的原因 - 2023年接收新船，第三和第四季度接收的Oceania和Regent品牌船舶运营成本较高，但也会带来营收和利润增长，整体成本水平相对稳定，主要受促销和广告等可变成本影响 [32][62] 问题: 航班价格是否对业务构成逆风，以及航班价格捆绑策略的影响 - 航班价格上涨对整体净收益率有一定逆风，但公司的捆绑策略利用规模和技术优势，在不确定环境中具有竞争优势 [33][63][149] 问题: 向更长、更沉浸式邮轮行程转变的财务影响 - 虽然对载客率有轻微影响，但能吸引更好的客人、获得更高定价，从整体经济角度有利于公司 [37][39][85] 问题: 2024年载客率重建的限制 - 2024年第一季度载客率有提升空间，第二至第四季度基本代表未来水平，随着预订提前期增加和困难时期影响消除，载客率有望提高 [37][67] 问题: 17亿欧元ECA融资中额外5亿欧元的用途和时间安排 - 额外5亿欧元用于为船舶交付所需的船东供应和其他相关项目提供融资，并非新增船舶成本，融资将相对平均地分配到未来三到五年的剩余新船建造项目中 [71][189][190] 问题: 公司是否计划用运营现金流偿还现有ECA贷款，以及14亿美元贷款的处理意向 - 公司计划用手头现金和有机现金流偿还今年所有现有债务到期款项，对于14亿美元的定期贷款和循环信贷额度，将在今年晚些时候根据市场情况决定是进行再融资还是修改和延期 [74][90][194] 问题: 第二季度载客率与之前预期不同的原因 - 公司对定价满意，为保持价格，在收益管理上做出调整，向欧洲和阿拉斯加等高端航线的转变有助于吸引目标客户，支持未来收入增长 [199][183] 问题: 公司是否仍有望实现之前给出的长期净债务与EBITDA目标比率 - 公司目标是在2023年实现较高的杠杆率改善，但不保证一定能实现，将通过强劲的定价和收益率增长、优化成本结构和利用规模优势来努力达成 [195]

公司概况 - 公司成立于1966年，拥有30艘船、超6万个床位，7艘船在建、超1.9万个床位待建，预计2023年运送约270万游客[6] 人事变动 - 2023年6月30日，Frank Del Rio退休，Harry Sommer7月1日接任总裁兼首席执行官并加入董事会；4月1日，David Herrera担任挪威邮轮总裁[16] 业务进展 - 4月28日，大洋洲邮轮接收新船Vista；公司计划为船只提供Starlink高速互联网；改进气候行动战略，目标是到2026年将温室气体强度降低10%，到2030年降低25%[16] 财务业绩 - 2023年第一季度净亏损1.59321亿美元，调整后净亏损1.27722亿美元；调整后息税折旧摊销前利润为2.34241亿美元[44][64] 销售情况 - 预售票余额环比增长约26%，达到创纪录的约34亿美元；2023年第一季度预订量较2019年第一季度增长约60%[75][87] 成本控制 - 2023年第一季度调整后净邮轮成本（不包括燃料）每容量日约为161美元，比2022年下半年低约14%[90] 市场表现 - 2023年第一季度入住率约为101.5%，净每日收益增长7.70%，净收益率增长3.65%[106] 债务管理 - 2023年2月，为约6亿美元非延期定期贷款再融资，并获得3亿美元备用融资承诺；债务组合84%为固定利率，预计随着2023年新船加入将升至约90%以上[47][123] 气候战略 - 4月设定短期和中期目标，围绕效率、创新、协作三个支柱，支持到2050年实现净零排放的目标[104] 未来展望 - 预计2023年第二季度入住率约为105%，净每日收益增长5.5 - 6.25%，净收益率增长2.5 - 3.25%[119]

债务融资与偿还 - 2020年5月14日，公司发行6.75亿美元2024年到期的12.25%优先担保票据，2022年2月赎回[6] - 2020年7月21日，公司发行7.5亿美元2026年到期的10.25%优先担保票据，2022年2月赎回[7] - 2020年5月28日，公司发行4亿美元2026年到期的可交换优先票据，2021年3月回购[13] - 2022年2月，公司通过各种债务融资获得21亿美元总收益，用于赎回相关票据和支付债务本金[36] - 2023年2月，NCLC发行6亿美元8.375%的高级担保票据，用于偿还到期贷款[38] - 2023年2月，公司将10亿美元的承诺额度减少至6.5亿美元，并发行2.5亿美元高级担保票据[39][40][41] 收购与上市 - 2014年11月，公司以30.25亿美元现金加股票交易收购Prestige，包括承担债务[7] - 2013年1月24日，公司完成首次公开募股，发行2705.8824万股普通股，面值每股0.001美元[12] 信贷安排 - 公司有8.75亿美元的优先担保循环信贷安排[14] - 截至2022年12月31日，定期贷款A安排的未偿还本金约为15亿美元[16] - 2022年12月，公司修订高级担保信贷安排，将约14亿美元的到期日延长至2025年1月[37] - 2023年2月，NCLC与摩根士丹利达成3亿美元的备用融资协议[42] 船队规模与规划 - 截至2022年12月31日，公司有29艘船，约62000个床位，并订购了8艘额外船只[27] - 公司预计在2023年初将约900个双人舱改造成工作室舱[27] - 2023年2月，公司将最后两艘Prima级船只的交付日期修改为2027年和2028年[27] - 公司有8艘船正在订购，交付后总床位将增至约82,000个[30] - 公司拥有29艘船的年轻船队，挪威邮轮提供多达28种餐饮选择[49][50] - 公司有5艘挪威品牌Prima级邮轮订单，吨位143,500 - 169,000总吨，3,100个以上泊位，2023 - 2028年交付；1艘丽晶品牌Explorer级邮轮订单，55,000总吨，750个泊位，2023年交付；2艘大洋洲邮轮品牌Allura级邮轮订单，67,000总吨，1,200个泊位，2023年和2025年交付[60] - 公司目前运营的20艘船在巴哈马注册，1艘是美国旗船，8艘在马绍尔群岛注册[114] 船队运营指标 - 2022年第四季度，公司船只平均入住率为87%，预计2023年第二季度恢复到历史入住水平[33] 邮轮业务影响事件 - 2022年，俄乌冲突导致公司约60次航行取消或修改，3艘船重新部署[45] - 公司邮轮业务于2020年3月至2021年7月因疫情暂停，2022年5月初全舰队恢复运营[95] 邮轮设施与服务 - 挪威邮轮的套房包括最大6,694平方英尺的三卧室花园别墅，海洋邮轮的套房最大2,030平方英尺，丽晶邮轮的套房最大4,443平方英尺[53][54] - 公司有私人目的地，如巴哈马大斯图普凯岛有超1,500英尺可进入海滩、超50个小屋和别墅选择；2019年推出银湾；2016年推出伯利兹75英亩的收获礁[59] - 公司邮轮航程从3天到180天环球邮轮不等[57] - 公司邮轮票价通常包含邮轮费用、多种船上活动和设施、餐饮、娱乐、港口费用和税费等，部分情况还包含往返机票等[93] - 公司三个品牌通过赌场运营、餐饮、岸上观光等额外产品和服务产生船上及其他收入[94] 营销与销售渠道 - 公司营销采用多渠道策略，包括印刷、电视、广播、数字等多种方式[66] - 公司零售/旅行社渠道占机票销售的大部分[72] 环保与可持续发展 - 公司测试生物燃料混合燃料，约30%生物燃料和约70%船用瓦斯油[81] - 公司11艘船配备岸电能力，目标到2025年底约70%的船队具备此能力[81] - 公司承诺到2050年实现温室气体净零排放[80] 高管信息 - 公司总裁兼首席执行官Frank Del Rio有30年邮轮行业经验，2002年创立大洋洲邮轮[88] 船舶维护 - 公司每艘船大约每24到60个月会进干船坞进行为期一周或更长时间的定期维护、修理和改进工作，多数国际船只符合特殊豁免条件，可每五年进一次干船坞[97] 行业竞争 - 公司面临嘉年华、皇家加勒比等邮轮运营商以及陆地度假替代方案的竞争[96] 保险情况 - 公司为船舶的船体和机械、乘客和船员责任、战争风险等购买了保险，保险存在一定限制、除外责任和免赔额水平[106][107][109] 资本与运营支出 - 公司最大的资本支出用于船舶建造和购置，最大的运营支出用于工资及相关费用、燃料、机票等[100] 特许经营许可 - 公司目前持有阿拉斯加冰川湾国家公园和保护区的特许经营许可证，允许每年停靠41次，有效期至2029年9月30日[142] 行业法规要求 - 国际海事组织（IMO）规定全球船舶燃料硫含量上限为0.5%，在指定排放控制区（ECAs）硫含量不得超过0.1%[119][120] - 欧盟要求在欧盟港口使用硫含量低于0.1%的船用轻柴油，所有非排放控制区水域的燃油硫含量限制为0.5%[132] - 自2024年1月起，超过5000总吨的船舶运输乘客或货物往返欧盟成员国港口需购买和上交排放配额，2024 - 2026年逐步实施，2024年需上交40%，2025年70%，2026年100%[134] - 2023年起，船舶需在2019年基线基础上降低5%的碳强度，此后每年递增2%直至2030年[136] - 2019年新客船、2021年现有客船在波罗的海“特殊区域”的污水排放需符合相关决议[125] - 美国《清洁水法》授权的国家污染物排放消除系统旨在减少美国领海污染，公司受影响船舶需遵守EPA的《船舶通用许可证》要求[126] - 美国《防止船舶污染法》对美国水域内船舶造成的污染规定了潜在的严重民事和刑事处罚[127] - 美国《1990年油污法》要求公司运营美国水域船舶需获得美国海岸警卫队的财务责任证书[128] 财务担保 - 公司三个品牌需为运输未履约等对乘客的责任维持3200万美元的第三方履约担保[152] - 截至2022年12月31日，公司已为品牌提供约6860万英镑的担保以及高达8240万英镑的消费者保护政策，公司已提供约2970万美元现金以确保所有财务担保[153] 税务情况 - 外国公司国际航运收入满足特定条件可免美国联邦所得税，公司符合公开交易测试，认为符合883节免税条件[158][159] - 若不满足883节免税条件，美国来源航运收入按净税制一般以21%税率征联邦企业所得税，有效关联收益和利润可能另征30%分支机构利润税；若不符合有效关联收入条件，按4%税率征税[164][166] - 经合组织等提出对大型跨国企业实施至少15%的全球最低税率改革，可能对公司产生负面影响[175] 股权限制 - 公司规定任何人未经董事会批准直接、间接或推定持有公司普通股不得超过4.9% [161] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司全球岸上运营约有5100名全职员工，船上约有33800名员工[177] - 公司董事会成员多元化比例为50%，有三名女性董事和一名来自代表性不足少数族裔社区的董事[178] - 截至2022年12月31日，岸上所有团队成员中男性占39%、女性占61%；岸上经理及以上男性占53%、女性占47%；船上所有团队成员男性占79%、女性占21%；相当于经理级别的3条纹及以上男性占85%、女性占15% [180] - 截至2022年12月31日，美国岸上所有自我识别的团队成员中非代表性不足少数族裔占33%、代表性不足少数族裔占67%；美国岸上经理及以上自我识别的成员中非代表性不足少数族裔占46%、代表性不足少数族裔占54% [180] - 2022年10月，公司为美国非佣金岸上员工设定每小时18美元的最低工资，并向不符合其他奖金或激励计划的非管理员工发放最多10天工资的感恩奖金[183] - 公司为美国全职岸上团队成员提供公司补贴的医疗和牙科项目选择，以及健康储蓄和灵活支出账户等福利[184] - 2022年4月公司获南佛罗里达商业杂志2022年最健康雇主奖[185] - 2022年7月1日起公司为符合条件的岸上员工增强家庭护理福利，包括产假、陪产假和收养假按100%工资支付额外带薪休假时间等[185] - 2022年公司岸上自愿留任率达近年最高[191] 品牌商标 - 公司旗下挪威品牌拥有“NORWEGIAN CRUISE LINE”“FEEL FREE”等注册商标，大洋洲邮轮品牌和丽晶品牌也拥有多个注册商标[110][111] 合作协议 - 公司拥有巴哈马的大斯图鲁普礁私人岛屿和伯利兹的收获礁游轮目的地，2016年11月推出收获礁[193] - 公司与百慕大政府达成协议，2028年前可从波士顿和纽约每周停靠百慕大[193] - 公司与美国国家公园管理局达成特许经营许可，2029年9月30日前每年夏季游轮季可停靠冰川湾[194] - 公司与英属维尔京群岛港口管理局达成15年优先靠泊权协议至2032年4月，有两次5年续约选项[195] - 公司与西雅图港达成15年租约至2030年10月，有5年续约选项[197] - 公司与沃德湾码头集团达成30年优先靠泊协议，该码头可同时容纳两艘4000名乘客的挪威游轮公司Breakaway Plus级船只[199] - 公司与冰川溪开发公司达成协议，阿拉斯加惠蒂尔的游轮码头及相关靠泊设施预计2024年投入运营[200]

财务数据和关键指标变化 - 2022年下半年调整后EBITDA接近盈亏平衡，第四季度实现三年来首次正调整后自由现金流 [45] - 2023年调整后EBITDA预计在18亿 - 19.5亿美元之间，中点对应的调整后每股收益约为0.70美元 [46] - 2023年净每日收入增长预计在9% - 10.5%，净收益率预计增长5% - 6.5% [47] - 2023年全年调整后净邮轮成本（不包括燃料）每容量日预计平均约为160美元，较2022年下半年的187美元下降近15% [48] - 2023年第一季度净每日收入预计增长6.75% - 7.75%，净收益率预计增长1.25% - 2.25%，调整后EBITDA预计约为1.95亿美元，调整后每股收益预计亏损约0.45美元 [52][53] - 2023年有10亿美元的预定债务偿还，大部分与出口信贷机构支持的船舶融资有关 [54] - 近期完成多项债务优化措施，包括延长14亿美元运营信贷安排期限、发行6亿美元新高级担保票据等 [55][56] - 近期两项交易增强流动性，年末流动性约为18亿美元，包括6.5亿美元可用承诺 [57][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度载客率达到87%，较2019年同期低约20%，但与2019年相比的载客率差距持续缩小 [28] - 年末2023年累计预订量处于60% - 65%的最佳范围，超过2019年创纪录表现且价格更高 [29] - Regent品牌2023年波浪季优惠活动推出首日净预订量接近去年和2019年疫情前水平的四倍 [30] - 第四季度净每日收入增长约14%（按报告基础）和15%（按固定汇率），高于2019年 [43] - 第四季度总每位乘客邮轮日收入较2019年增长约24%，净每日收入增长约15% [99] 各个市场数据和关键指标变化 - 目标消费者财务状况健康且有韧性，更倾向于消费体验而非购买实物商品，愿意在旅游和体验上消费 [23][24] - 预订窗口在第四季度较2019年同期明显拉长，船上每位乘客邮轮日总收入较2019年同期高约25% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取行动调整业务以符合战略重点，加强可持续盈利增长基础，包括提高运营效率和调整成本结构 [7] - 利用机会提高长期定价，在逐步恢复载客率后专注于实现利润最大化 [8] - 探索降低成本和增加收入的机会，已采取包括营销支出正常化、减少公司管理费用等措施 [26] - 对新船建造计划进行修改，2023年为每个品牌交付一艘新船，增加超5000个床位，2025 - 2028年每年交付一艘更大的Prima级船 [41][42] - 坚持不通过大幅折扣来填满船舱，通过营销刺激市场，保持行业领先的净每日收入和收益率 [144][145] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司成功完成邮轮业务回归，尽管面临新冠疫情影响、宏观经济和地缘政治不确定性 [21][22] - 目标消费者的财务健康和消费偏好为公司未来发展提供信心，公司定位良好 [23][24] - 预订势头积极，对2023年预订情况和定价满意，有信心实现2023年业绩指引 [12][13] - 行业仍有很大增长空间，公司有机会吸引新的邮轮游客 [70] 其他重要信息 - 全球可持续发展计划Sail & Sustain取得进展，完成三艘船的生物柴油燃料混合测试，修改两艘Prima级船合同以适应绿色甲醇作为替代燃料 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年和明年的杠杆率，发行股权与债务的意愿如何 - 发行股权由董事会决定，目前董事会未讨论该事项，公司认为发行更多股权去杠杆不明智，内部目标是年底杠杆率达到5倍（含今年交付新船调整） [73][74] 问题2: 随着预订进展和公司恢复，何时能回到100美元EBITDA/APCD水平，成本效率提升的总额、时间及未来提升空间 - 回到该水平需要时间，公司正逐步推进，重点是提高收入、提升利润率和调整成本结构，未来将利用规模优势改善利润率 [79][80] 问题3: 如何平衡削减成本与客户体验 - 公司在优化收入和降低成本时会平衡客户支付与获得的服务，部分调整是与酒店行业做法保持一致，不会损害产品质量和客户体验 [108][109] 问题4: 服务费用增加的影响及何时体现 - 服务费用增加会计入总收入，但也有成本，主要用于船员和员工，会计处理无变化，成本预计一季度最高，后续逐季下降 [129][119] 问题5: 当前目的地组合与去年相比如何 - 公司未详细说明，但表示一季度受部分地区重启较慢影响，后续 exotic 目的地需求将加速增长，今年欧洲和阿拉斯加运力增加，加勒比海运力略有减少 [150][179] 问题6: 服务费用增加对收益率的影响 - 服务费用增加会计入总收入，但也有成本，对收益率影响需综合考虑，公司认为这是长期战略决策，有助于保持行业领先收益率 [129][168] 问题7: 成本举措的重点领域和潜在提升空间 - 成本举措涉及公司和船舶运营的各个方面，如优化供应链、航线等，虽无单一关键因素，但小举措积累可带来显著效果，同时需考虑新船运营成本的影响 [156][130] 问题8: 股价上涨是否因可转换或可交换票据转换，转换时间和股数 - 预计全年平均摊薄股数约为4.7亿股，假设2027年可转换债券以现金转换，2024和2025年可转换债券将转为股权，具体细节可参考幻灯片 [138][163] 问题9: 为何使用阿波罗融资 - 使用2.5亿美元阿波罗融资是为获得两年灵活的信贷安排，成本相对合理 [162] 问题10: Prima级船尺寸变化的原因 - 因Prima号表现出色，为容纳甲醇燃料箱和增加乘客数量以提高规模效益，同时有助于实现脱碳目标 [166][167] 问题11: 2022年下半年营销支出是否达到预期 - 营销支出有助于维持行业领先收益率，使公司年末预订量创历史新高且价格更高，是正确战略决策，目前可开始削减营销支出 [168][169] 问题12: 每日收入增长轨迹及一季度增长较低原因 - 一季度受 exotic 航线重启较慢和消费者犹豫影响，是最后一个正常化季度，后续三个季度预计有9% - 10%的强劲增长 [150][176] 问题13: 第四季度EBITDA略低于预期的原因 - 主要是年末应计项目调整，确保2023年业绩无滞后问题，影响较小 [177] 问题14: 费用退出率是否意味着较2019年仍有低至中个位数增长 - 退出率可能在低两位数，公司将努力利用规模优势改善成本状况 [184]