Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升信心和决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 以及Zacks 1 Rank List和股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores 作为辅助指标帮助筛选未来30天可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - Value Score通过P/E PEG Price/Sales等比率识别被低估的股票 适合价值投资者 [3] - Growth Score通过分析盈利 销售和现金流等指标寻找具有持续增长潜力的公司 [4] - Momentum Score利用股价变动和盈利预期变化捕捉趋势性机会 [5] - VGM Score综合三种评分 提供更全面的选股参考 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank基于盈利预测修正对股票进行评级 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报达+23.75% 超过标普500两倍 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 以最大化成功概率 [10] - 即使Style Scores优秀 但Zacks Rank 4或5的股票仍可能因盈利预期下滑而表现不佳 [11] 挪威邮轮(NCLH)案例分析 - 公司运营三大邮轮品牌 总部位于迈阿密 Zacks Rank为3(持有)但VGM Score达A级 [12] - 当前财年盈利预计同比增长12.1% Growth Style Score为B级 过去60天有两名分析师上调2025年盈利预测 [13] - 共识每股盈利预期提升$0.01至$2.04 历史平均盈利惊喜达+29.1% [13]

Departing February 26, 2027, the 1,200-guest ship will embark on a once-in-a-lifetime 129-day sojourn from iconic Sydney, Australia, traversing some of the world's most captivating coastlines, cultural marvels and hidden gems. Over the course of four and a half adventure-filled months, luxury travelers can explore some of the world's most fascinating destinations, inviting them to discover renowned cultural and natural wonders across the globe. Guests will begin their journey along the magnificent coastline ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度净收入为2,999.2万美元，同比增长163.4%；上半年净收入为1.8079亿美元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损1,030.3万美元）[31] - 2025年第二季度总营收为25.17497亿美元，同比增长6.1%；上半年总营收为46.4505亿美元，同比增长1.8%[33] - 2025年第二季度调整后营业利润为4.50287亿美元，同比增长23.3%；上半年调整后营业利润为6.72063亿美元，同比增长10.8%[33] - 2025年第二季度总收入为25.17亿美元，同比增长6.1%（2024年同期为23.72亿美元）[130][137] - 2025年第二季度调整后毛利率为18.42亿美元，同比增长8.4%（2024年同期为16.99亿美元）[130] - 2025年第二季度净收益为2999万美元，同比下降81.7%（2024年同期为1.63亿美元）[132] - 2025年第二季度调整后净收益为2.57亿美元，同比增长27.6%（2024年同期为2.02亿美元）[132] - 2025年第二季度调整后EBITDA为6.94亿美元，同比增长18.1%（2024年同期为5.88亿美元）[135] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度外汇重估损失为1.585亿美元（2024年同期收益230万美元）；上半年外汇重估损失为1.81亿美元（2024年同期收益1,560万美元）[34] - 2025年第二季度利息支出为2.37亿美元，同比增长32.6%（2024年同期为1.78亿美元），其中债务提前清偿损失6843万美元[132][139] - 2025年上半年燃料支出为3.32亿美元，同比下降10.8%（2024年同期为3.73亿美元）[130][143] - 2025年一季度因债务提前清偿产生4950万美元损失，二季度因可转换票据交换产生6840万美元损失[52][55] 各条业务线表现 - 公司截至2025年6月30日拥有33艘邮轮，提供约70,100个舱位，并计划在2026至2036年间接收13艘新船[25] - 乘客载客量同比下降3.1%至140.8万人次，但季度载客量增长3.8%至73.9万人次[128] - 2025年第二季度净收益率增长至304.34美元/容量天，同比增长2.7%（2024年同期为296.31美元）[130] - 2025年第二季度容量天数为605万天，同比增长5.5%（2024年同期为574万天），主要因新船交付[130][137] 各地区表现 - 北美地区2025年第二季度营收为12.90919亿美元，同比增长9.8%，占全球总营收51.3%；欧洲地区营收为9.6383亿美元，同比下降8.7%[38] - 美国客源贡献占总营收比例稳定在84-85%，其他单一国家营收占比均未超过10%[39] 管理层讨论和指引 - 公司目前流动性为24亿美元，包括1.84亿美元现金及现金等价物、20亿美元循环贷款额度以及2亿欧元可用于新船支付的承诺额度（有效期至2025年7月）[27] - 公司认为未来12个月内现金储备、循环贷款额度、运营现金流入及融资能力足以覆盖运营、债务偿还和资本支出[169] - 公司考虑通过额外债务、运营现金流或发行证券（债务/股权）为潜在新船建造、收购或战略联盟融资[171] - 公司计划对部分老旧船舶执行带名义购买选项的长期租赁协议，作为处置策略的一部分[172] 债务和融资 - 2025年1月公司发行18亿美元6.750%优先无担保票据（2032年到期），并赎回12亿美元5.875%票据和6亿美元8.375%担保票据[50][51] - 2025年3月公司接收新船Norwegian Aqua，获得10亿欧元（利率1.83%）的出口信贷融资，覆盖合同价格的80%[54] - 2025年4月公司通过债务交换将3.539亿美元2025年可转换票据转换为2030年到期票据，并支付6400万美元现金对价[55] - 2025年6月公司将循环贷款额度从17亿美元提升至25亿美元，并以14艘船舶作为抵押[60] - 公司发行了18亿美元本金、利率6.750%的2032年到期的优先无担保票据，净收益与现有现金用于赎回6亿美元本金、利率8.375%的2028年到期的优先有担保票据和12亿美元本金、利率5.875%的2026年到期的优先无担保票据[147] - 循环贷款额度从12亿美元增加到17亿美元，到期日延长至2030年[147] - 2025年6月，循环贷款额度从17亿美元增加到约25亿美元[149] 合同负债和应收账款 - 截至2025年6月30日，公司客户应收账款为1.212亿美元，较2024年底增长6.1%，主要与在途信用卡应收款相关[40] - 截至2025年6月30日，公司的合同负债为30亿美元，较2024年12月31日的22亿美元增长36.4%，其中约40%（12亿美元）根据取消政策可退款[41] - 2025年上半年，公司从期初合同负债余额中确认了19亿美元的收入[41] - 截至2025年6月30日，公司预收票款为40亿美元，其中36亿美元受信用卡处理协议约束[156] 船舶建造和租赁 - 公司签署了四艘船舶的长期租赁协议，总未折现租赁付款预计达6亿美元，租期10年[43] - 公司目前有13艘新船订单，包括3艘Prima级邮轮(2026-2028年交付)和4艘22.7万吨级邮轮(2030-2036年交付)[86][87] - 截至2025年6月30日，公司12艘在建船舶（不包括两艘可取消的Sonata级船舶）的合同总价约为172亿欧元（按汇率折合203亿美元），另有两艘Sonata级船舶合同价为18亿欧元（21亿美元）[88] - 公司已获得出口信贷融资，预计覆盖80%的船舶合同价格及相关融资溢价（不包括两艘2032/2035年交付的Sonata级船舶和两艘2034/2036年交付的船舶）[88] - 2025年非可取消造船合同的最低年度支付总额为1.925亿美元，7月调整后增至2.144亿美元（含两艘Sonata级船舶）[89] - 2025年7月交付的Oceania Allura号获得80%合同价融资，5.704亿欧元贷款固定利率1.50%，2037年到期[98] - 13艘在建船舶的合同总价约为184亿欧元（按2025年6月30日汇率计算为217亿美元）[163] - 公司近期签署了挪威天空号和七海导航者号的长期租赁协议（含购买选项），起始时间为2026年[172] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为14亿美元，2024年同期为15亿美元[157] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为19亿美元，主要用于Norwegian Aqua号邮轮的交付[158] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为4.672亿美元，主要与新船贷款相关[159] - 2025年剩余时间的船舶建造合同和增长相关预期支出为12亿美元，2026年和2027年为27亿美元[160] 衍生品和金融工具 - 截至2025年6月30日，公司燃料互换合约覆盖约913千公吨预计燃料采购，到期日为2027年12月31日[71] - 公司外汇远期和领子合约名义金额为7.642亿欧元（按汇率折算为9.008亿美元），用于对冲欧元计价的船舶建造合同汇率风险[72] - 截至2025年6月30日，衍生品资产总额为53,250千美元，负债总额为22,890千美元[73] - 公司所有衍生品和金融工具均归类为公允价值层级中的Level 2，无Level 1或Level 3类别[75] - 2025年第二季度燃料合约在其他综合损失中确认的损失为2726.8万美元，而2024年同期为盈利103.5万美元[77] - 2025年第二季度外汇合约在其他综合损失中确认的盈利为4934.4万美元，而2024年同期为盈利122万美元[77] - 2025年第二季度累计其他综合损失中重新分类至收入的总损失为1104.4万美元，而2024年同期为盈利315万美元[77] - 2025年上半年燃料合约在其他综合损失中确认的损失为1659.6万美元，而2024年同期为盈利4828.8万美元[78] - 2025年上半年外汇合约在其他综合损失中确认的盈利为6949.7万美元，而2024年同期为盈利122万美元[78] 其他重要内容 - Helms-Burton法案诉讼中，公司上诉获胜，此前一审被判赔偿1.129亿美元[91] - 公司持有36亿美元预收款，信用卡处理商可能要求预留保证金[93][94] - 2025年3月公司向员工授予450万份时间限制性股票单位奖励和110万份绩效限制性股票单位奖励[84] - 截至2025年6月30日，未归属的时间限制性股票单位奖励为892.8396万份，加权平均授予日公允价值为19.92美元[85] - 2025年上半年公司确认的股份薪酬费用总额为4618万美元，较2024年同期的4493.2万美元有所增加[85]

公司财报表现 - 挪威邮轮控股公司(NCLH)于7月31日公布第二季度财报 收入与每股收益(EPS)略低于市场预期[1] - 尽管财务指标未达预期 但季度数据显示公司运营存在积极信号[1] 投资方法论 - 投资策略聚焦于通过现金流折现模型(DCF)识别被错误定价的证券 该方法综合考量股票所有前景而非局限于传统价值/股息/增长投资分类[1] - 投资范围覆盖美国 加拿大及欧洲市场的小盘股公司[1] （注：文档2和3内容涉及免责声明与分析师披露 根据任务要求已自动过滤）

公司业绩 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为51美分 略低于预期的52美分 但高于去年同期的39美分 [3] - 季度营收25 2亿美元 同比增长6 1% 但低于预期的25 5亿美元 [3] - 乘客票务收入17亿美元 高于去年同期的16亿美元及预期的16 2亿美元 [4] - 船上及其他收入8 085亿美元 高于去年同期的7 704亿美元 但低于预期的9 087亿美元 [4] 运营数据 - 第二季度邮轮运营成本14 5亿美元 同比微增0 1% 低于预期的15 1亿美元 [5] - 每容量日总邮轮成本305 65美元 与去年同期的305 38美元基本持平 [5] - 净利息支出2 368亿美元 高于去年同期的1 785亿美元 [6] - 第二季度入住率达103 9% 符合预期 [8] 预订与需求 - 所有三大品牌预订量均超历史水平 欧洲长途航线需求强劲推动反弹 [2][8] - 预收款总额(含长期部分)达40亿美元 高于去年同期的39亿美元 [8] - 第三季度入住率预期提升至105 5% [10] 财务指引 - 第三季度调整后EBITDA预期10亿美元 调整后EPS预期1 14美元 [10] - 2025全年EBITDA预期27 2亿美元 维持调整后EPS 2 05美元的预测 [11] - 全年入住率指引从102 5%上调至103% [11] 同业比较 - 嘉年华邮轮(CCL)2025年销售与EPS预期同比增5 9%和40 9% [13] - Monarch Casino(MCRI)2025年销售与EPS预期同比增4 5%和9 9% [14] - Planet Fitness(PLNT)2025年销售与EPS预期同比增10 5%和12 4% [14]

财务业绩表现 - 2025年第二季度收入达25.2亿美元，同比增长6.1% [1] - 每股收益为0.51美元，高于去年同期的0.40美元 [1] - 收入低于扎克斯共识预期25.6亿美元，偏差为-1.55% [1] - 每股收益低于共识预期0.52美元，偏差为-1.92% [1] 运营指标表现 - 客运巡航天数628.88万天，高于四位分析师平均预估的625.32万天 [4] - 容量天数605.23万天，略低于分析师预估的605.96万天 [4] - 净收益率304.34美元，略超分析师预估的304.22美元 [4] - 入住率达103.9%，超过分析师预估的103.2% [4] 成本控制成效 - 燃油成本（扣除对冲）每公吨659美元，低于三位分析师预估的676.24美元 [4] - 每容量天净邮轮成本194.04美元，优于两位分析师预估的197.17美元 [4] - 扣除燃料后的净邮轮成本1017.01美元，低于分析师预估的1031.34美元 [4] 收入构成分析 - 船票收入17.1亿美元，同比增长6.7%，略低于分析师预估的17.2亿美元 [4] - 船上及其他收入8.085亿美元，同比增长4.9%，低于六位分析师预估的8.389亿美元 [4] 客运量数据 - 载客总量73.86万人次，超过两位分析师预估的72.93万人次 [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨9.5%，表现优于标普500指数2.7%的涨幅 [3] - 当前扎克斯评级为3级（持有），预示近期走势可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入创纪录 净收益率增长31% 超出预期 主要得益于强劲的预订需求和船上消费 [9] - 调整后EBITDA达694亿美元 比预期高出2400万美元 过去12个月利润率达363% 同比提升300个基点 [9] - 调整后每股收益051美元 符合预期 但受外汇汇率影响产生08美元的不利因素 [9] - 第三季度预期净收益率增长15% 主要由4%的价格增长驱动 [31] - 全年预期净收益率增长25% 价格增长约44% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大洋洲邮轮品牌交付Allura号 并确认订购两艘新一代Sonata级船只 使该品牌未来订单达到四艘 [13][16] - 七海邮轮品牌新船Prestige创下新建船只首日预订记录 其中SkyView套房每晚25万美元的价格在首航季几乎售罄 [16] - 公司目前三个品牌共有13艘新船订单 预计到2036年实现4%的年均运力增长率 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场部署调整 2026年Q2和Q3欧洲航线占比将从2025年的31-44%降至26-38% 同时缩短航线时长 [47] - 加勒比地区Great Stirrup Cay私人岛屿改造项目Great Tides水上公园将于2026年开放 预计2026年接待100万游客 2027年增长20%至120万 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持"Charting the Course"战略 平衡投资回报与体验回报 目标是实现低至中个位数的净收益率增长 [17][21] - 通过优化客舱组合(如将单人舱改为高收益套房)和航线部署来提高收益 [19] - 2025年预计节省2亿美元成本 2026年目标节省3亿美元以上 主要通过采购优化和规模经济实现 [23] - 可持续发展方面 60%船队配备岸电 近半数船队测试生物柴油混合燃料 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 5月至7月创下公司历史上最强劲的预订记录 7月单月也创下历史新高 [88] - 欧洲航线在4月经历短暂疲软后需求回升 使第三季度业绩超出预期 [49] - 对2026年实现39%的利润率目标充满信心 预计2025年底净杠杆率将降至52倍 [35][38] 其他重要信息 - 公司被福布斯评为2025年美国最佳大型雇主之一 [27] - 任命Kieran Smith为首席营销官 Daniel Henry为首席数字和技术官 以加强营销和数字化能力 [20][21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年欧洲航线部署调整及定价情况 - 公司缩短了欧洲航线时长并减少部署比例 2026年Q2/Q3欧洲航线占比降至26-38% [47] - 2026年定价策略保持稳定 不牺牲价格换取入住率 [112] 问题: Great Stirrup Cay水上公园的竞争优势 - 该项目包含19个水滑梯 800英尺动态河流等设施 旨在打造加勒比地区最佳私人岛屿体验 [101] - 与竞争对手相比 更注重为不同年龄段游客提供多样化体验 [102] 问题: 成本节约措施对客户体验的影响 - 成本节约主要来自采购优化和规模经济 而非降低服务质量 [72] - 客户满意度评分 重复预订率和未来船上销售额均创历史新高 [73] 问题: 新游客比例 - 航线调整后新游客比例保持稳定 短途航线新游客比例略高 [126] - 邮轮行业长期增长潜力巨大 目前仅占全球度假市场的2%左右 [128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收益率增长3.1%，超出预期，主要得益于强劲的预订需求和船上消费 [8] - 调整后EBITDA达到6.94亿美元，比6.7亿美元的预期高出2400万美元 [8] - 过去12个月利润率达到36.3%，同比改善超过300个基点 [8] - 调整后每股收益为0.51美元，符合预期，但受到外汇汇率影响 [9] - 第三季度预计净收益率增长约1.5%，定价增长4% [31] - 全年预计净收益率增长2.5%，定价增长约4.4% [33] - 全年调整后EBITDA预期维持在27.2亿美元，调整后每股收益预期为2.05美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大洋洲邮轮品牌交付了第八艘船Allura，并确认订购两艘新一代Sonata级船只 [13][15] - 大洋洲品牌推出新的超豪华船只Seven Seas Prestige，创下新船预订记录 [15] - 挪威邮轮品牌宣布在Great Stirrup Cay建设大型水上乐园Great Tides，预计2026年开放 [10][12] - 公司目前共有13艘新船订单，分布在三个品牌，预计到2036年产能复合年增长率为4% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2026年预计将有约100万游客访问Great Stirrup Cay，2027年预计增长20%至120万游客 [12] - 欧洲航线部署有所调整，2025年第二季度和第三季度欧洲航线占比分别为31%和44%，2026年将降至26%和38% [47] - 公司正将更多运力转向加勒比海和百慕大等"阳光娱乐"航线 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持"Charting the Course"战略，平衡投资回报与体验回报 [6] - 通过优化客舱组合、航线部署和收入管理系统来提升收益 [18][19] - 在Great Stirrup Cay的投资旨在打造加勒比地区最佳私人岛屿体验 [12] - 公司专注于成本控制，预计到2025年底实现2亿美元节约，2026年实现3亿美元以上节约 [22] - 公司计划到2026年将净杠杆率降至4倍中段水平 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年业绩表现满意，并重申全年指引 [6] - 预计2026年净收益率将实现低至中个位数增长 [21] - 管理层对实现2026年财务目标充满信心，包括39%的利润率目标 [36] - 邮轮行业长期前景看好，全球每年约3500万人次邮轮旅游，仅占整体旅游市场的一小部分 [121] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告，近60%的船队配备了岸电，近一半船队测试了生物柴油混合燃料 [26] - 公司被《福布斯》评为2025年美国最佳大型雇主之一 [27] - 公司扩大了循环信贷额度，从17亿美元增至近25亿美元，增强了财务灵活性 [36] 问答环节所有的提问和回答 关于欧洲航线调整和2026年定价 - 公司调整了2026年欧洲航线部署，减少了欧洲航线占比并缩短了航程 [46] - 2026年欧洲航线部署决策是2-3年前做出的，并非针对2025年的预订疲软 [49] - 公司坚持低至中个位数净收益率增长算法 [53] 关于成本控制 - 成本节约主要来自采购优化、规模经济和效率提升，不影响客户体验 [22][65] - 公司承诺2026年实现低于通胀水平的单位成本增长 [64] 关于Great Stirrup Cay投资 - 水上乐园投资已包含在现有资本支出计划中，不会改变整体资本支出预期 [107] - 该项目预计将带来两位数的投资回报率 [108] - 与竞争对手相比，公司专注于为自身客户群体打造独特体验 [95][96] 关于预订趋势 - 5月至7月创下公司历史上最强劲的预订记录，7月单月也创下纪录 [82] - 预订改善主要得益于宏观经济环境改善和品牌营销策略调整 [91] - 公司不牺牲价格换取入住率，保持稳定的定价策略 [105] 关于新客户获取 - 短途航线新客户比例略高，但整体新客户比例保持稳定 [118] - 邮轮旅游仅占全球旅游市场约2%，长期增长潜力巨大 [121]

公司业绩表现 - 挪威邮轮公司(NCLH)季度每股收益为0 51美元 低于Zacks共识预期的0 52美元 但高于去年同期的0 4美元 [1] - 季度收益意外为-1 92% 上一季度实际收益为0 07美元 低于预期的0 09美元 意外为-22 22% [1] - 过去四个季度中 公司有两次超过EPS预期 [2] - 季度收入为25 2亿美元 低于Zacks共识预期1 55% 但高于去年同期的23 7亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超过收入预期 [2] 股价表现与市场比较 - 挪威邮轮公司股价年初至今下跌约9 1% 而标普500指数上涨8 2% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场一致 [6] 未来预期 - 下一季度共识EPS预期为1 17美元 收入预期为30 2亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期为2 02美元 收入预期为100 7亿美元 [7] - 收益预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业状况 - 公司所属的休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于后29% [8] - 同行业公司Lindblad Expeditions预计季度每股亏损0 29美元 同比改善39 6% [9] - Lindblad Expeditions预计收入为1 5954亿美元 同比增长16 9% [10]

业绩总结 - 第二季度调整后的每股收益（EPS）为0.51美元，符合预期，尽管受到0.08美元的外汇影响[7] - 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6.94亿美元，超过670百万美元的预期[7] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为694,047千美元，较2024年同期增长18.1%[107] - 2025年第二季度的净收入为29,992千美元，较2024年同期下降81.7%[100] - 2025年第二季度总收入为2,517,497千美元，较2024年同期的2,372,492千美元增长了6.1%[109] 用户数据 - 2025年第二季度的入住率为103.9%，超出指导的103.2%[55] - 2025年第二季度每位乘客的净收益为304.34美元，较2024年同期的296.31美元增长了2.1%[109] 财务指标 - 净负债比率在季度末为5.3倍，低于预期的5.4倍[7] - 2025年第二季度的净杠杆率降至5.3倍，预计2025年底将降至约5.2倍[68] - 2025年第二季度的净债务为747,223千美元，较2024年同期增加2.7%[107] - 截至2025年6月的净债务为13,579,396千美元，较2024年12月的12,909,725千美元增长了5.2%[112] 未来展望 - 预计到2025年底将实现超过2亿美元的累计总节省，预计到2026年将实现超过3亿美元的目标[30] - 2025年预计收入为100亿美元，客运量为300万[5] - 预计2026年调整后的运营EBITDA利润率将达到约39%[35] - 2025年调整后的每股收益（EPS）约为2.45美元[35] 成本与支出 - 调整后的每单位可用客房日净成本（NCC）为163美元，与2024年持平，低于预期的165美元[7] - 2025年全年的资本支出预计为27亿美元，其中包括16亿美元的出口信贷融资[77] - 2025年预计燃料消耗为101万吨，燃料价格预计为每吨690美元[77] 其他信息 - 2025年第二季度的调整后毛利为1,841,978千美元，较2024年同期增长8.3%[107] - 2025年第二季度的调整后EBITDA利润率为27.6%，较2024年同期提升2.8个百分点[107] - 2024年12月的调整后投资资本回报率为10.9%，较2023年12月的7.7%增长了2.2个百分点[112]