业绩总结 - 2025年第一季度调整后的EBITDA为4.53亿美元，超出预期的4.35亿美元[8] - 第一季度净收益增长1.2%，超出指导的0.5%[27] - 调整后的每股收益为0.07美元，受到0.05美元的外汇负面影响[8] - 第一季度调整后的运营EBITDA利润率为35.5%，较2024年第一季度的32.7%上升[9] - 2025年第一季度的总收入为2,127,553千美元，较2024年同期的2,191,215千美元下降2.9%[84] - 2025年第一季度的EBITDA为407,734千美元，较2024年同期的459,460千美元下降11.2%[84] - 2025年第一季度的净收入为-40,295千美元，而2024年同期为17,353千美元，下降幅度为332.5%[83] 用户数据 - 2025年第一季度的船舶入住率为101.5%[33] - 2025年第一季度总预售票销售额为39亿美元，比2024年第一季度增长约3%[29] - 2024年每位乘客的总收入为385.46美元，较2023年的366.77美元增长5.0%[86] - 2024年每位乘客的净收益为280.59美元，较2023年的260.24美元增长7.9%[86] 未来展望 - 2025年预计净收益增长在2.0%至3.0%之间，预计产能增长约5%[27] - 2025年第二季度净收益增长预计为2.5%[26] - 2025年调整后的EBITDA预计为27.2亿美元[36] - 2025年调整后的每股收益（EPS）预计约为2.45美元[55] - 预计2025年净杠杆率将达到中位数4倍[55] 成本与支出 - 2025年调整后的净邮轮成本（不含燃料）预计增长0%至1.25%[36] - 2025年第一季度净邮轮成本为1,161,113千美元，较2024年第一季度的1,181,646千美元下降了1.7%[91] - 2025年第一季度净邮轮成本（不含燃料）为986,099千美元，较2024年第一季度的983,912千美元上升了0.2%[91] - 2025年第二季度折旧和摊销预计为约2.45亿美元，全年预计为约9.85亿美元[59] - 2025年第二季度净利息支出预计为约1.75亿美元，全年预计为约7亿美元[59] - 2025年第二季度其他资本支出预计为约1.3亿美元，全年预计为约5.9亿美元[59] 负面信息 - 调整后的每股收益（Adjusted EPS）为0.07美元，较2024年同期的0.16美元下降56.25%[83] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2,439,887千美元，较2024年第一季度的2,090,480千美元上升了16.7%[92] - 2025年3月31日的净债务为13,809,422千美元，较2024年12月31日的12,909,725千美元上升了6.9%[92] - 2025年第一季度净杠杆率增加至5.7倍，预计2025年末将降至约5倍[47] 财务状况 - 公司债务组合中93%为固定利率，平均利率约为4.4%[44] - 2024年12月31日的总债务为14,058,925千美元，较2023年12月31日的12,314,147千美元上升了14.1%[92] - 2024年总收入为9,479,651千美元，较2023年的8,549,924千美元增长10.8%[86] - 2024年调整后的毛利为6,900,655千美元，较2023年的6,066,741千美元增长13.7%[86]

文章核心观点 挪威邮轮控股有限公司2025年第一季度业绩稳健，虽面临宏观经济环境变化和市场波动，但凭借成本控制和业务战略，维持全年盈利指引，对未来发展有信心 [1][4] 分组1：第一季度业绩亮点 - 总营收21亿美元，GAAP净亏损4030万美元，每股亏损0.09美元；调整后EBITDA为4.53亿美元，高于指引；调整后每股收益0.07美元 [6] - 宣布执行四艘船只长期租赁协议，接收挪威邮轮公司首艘Prima Plus级船只挪威水蓝号 [6] - 宣布扩大巴哈马私人岛屿大马刺礁设施计划，预计今年晚些时候开放 [6] 分组2：财务指标分析 - 总营收较2024年第一季度下降约3%，主要因容量天数减少和乘客航空参与率战略降低 [7] - GAAP净亏损较2024年第一季度增加5760万美元，主要受容量天数减少和外汇损失影响 [7] - 每容量天毛利率按报告基础同比增长5%，按固定货币基础增长7%；净收益率按报告基础增长约0.6%，按固定货币基础增长1.2%，高于指引 [7] - 2025年第一季度每容量天总邮轮成本约297美元，2024年为300美元；调整后不包括燃料的每容量天净邮轮成本按报告和固定货币基础约169美元，同比增长2.9%和3.0%，优于指引 [7] - 调整后EBITDA降至4.53亿美元，较2024年下降2%，高于指引；调整后每股收益降至0.07美元，略低于指引，受外汇损失影响 [7] - 截至2025年3月31日，总债务140亿美元，净杠杆率5.7倍，较2024年12月31日增加0.4倍，符合指引 [8] 分组3：近期亮点 - 2025年4月，公司将大部分2025年可交换票据再融资为2030年可交换票据，减少稀释股份约1550万股，且不增加净杠杆 [14][16] - 执行三品牌四艘船只长期租赁协议，含购买选择权 [14] - 宣布扩大大马刺礁设施开发计划，今年晚些时候与新多船码头一同启用 [14] 分组4：2025年展望 - 更新全年净收益率和调整后不包括燃料的净邮轮成本指引，以反映近期预订趋势和宏观经济环境变化 [10] - 预计净收益率面临一定压力，但计划通过额外成本节约措施抵消影响，全年调整后EBITDA和调整后每股收益指引不变 [10] - 全年净收益率按固定货币基础预计较2024年增长2.0% - 3.0%，此前指引约3.0% [15] - 2025年调整后不包括燃料的每容量天净邮轮成本按固定货币基础预计增长0% - 1.25%，此前指引约1.25% [15] - 全年调整后EBITDA预计约27.2亿美元，较2024年增长11.0%；调整后运营EBITDA利润率预计约37% [15] - 全年调整后净收入预计约10.45亿美元，调整后每股收益预计2.05美元，同比增长约13% [15] - 净杠杆率预计年底约为5倍，公司仍致力于实现2026年财务目标 [15] 分组5：预订环境更新 - 12个月远期预订情况有所疲软，但仍在最佳范围内，尽管宏观经济持续波动 [11] - 2025年第一季度入住率101.5%，符合指引，同比下降因大型船只干船坞容量增加和重新定位天数增多 [11] - 截至2025年第一季度末，公司预售票余额（含长期部分）达39亿美元，同比增长2.6% [11] 分组6：流动性和财务状况 - 截至2025年3月31日，公司总债务140亿美元，净债务138亿美元，净杠杆率较2024年12月31日增加约0.4倍，达5.7倍，因3月接收挪威水蓝号 [12] - 季度末流动性14亿美元，包括约1.844亿美元现金及现金等价物、10亿美元循环贷款额度及其他承诺 [13] 分组7：燃料情况 - 本季度燃料费用1.75亿美元，每公吨燃料价格（对冲后）从2024年的735美元降至687美元，燃料消耗25.5万公吨，符合预期 [23] - 预计第二季度燃料消耗24.5万公吨，全年101万公吨；每公吨燃料价格（对冲后）第二季度预计680美元，全年687美元 [24] - 截至2025年4月4日，公司分别对冲2025年、2026年和2027年预计燃料消耗公吨数的61%、46%和20%，主要对冲重质燃料油和船用汽油 [26] 分组8：资本支出 - 新建及增长资本支出方面，2025年第一季度13.61亿美元，第二季度预计约2.25亿美元，全年预计约26亿美元，2026年和2027年预计约25亿美元 [28] - 新建及增长资本支出的出口信贷融资方面，2025年第一季度8.93亿美元，第二季度预计约0，全年预计约16亿美元，2026年预计约15亿美元，2027年预计约19亿美元 [30] - 新建及增长资本支出（扣除融资后），2025年第一季度4.68亿美元，第二季度预计约2.25亿美元，全年预计约10亿美元，2026年预计约10亿美元，2027年预计约7亿美元 [30] - 其他资本支出方面，2025年第一季度1.56亿美元，第二季度预计约1.3亿美元，全年预计约5.9亿美元 [31] 分组9：舰队和品牌更新 - 挪威邮轮公司推出备受期待的挪威水蓝号，为Prima Plus级首艘船只，4月13日在迈阿密正式命名 [36] - 丽晶七海邮轮为下一代船只七海威望号举行龙骨铺设仪式，预计2026年交付 [36] - 挪威邮轮公司的挪威露娜号下水，为下一代Prima Plus级第二艘船，预计2026年4月正式首航 [36] 分组10：非GAAP财务指标 - 公司使用调整后毛利率、调整后运营EBITDA利润率、净收益率等非GAAP财务指标分析业绩，认为这些指标有助于评估业务表现和资本使用效率 [45] - 因业务涉及外币收入和支出，为排除汇率波动影响，部分非GAAP指标按固定货币基础计算 [46] - 调整后EBITDA用于评估运营表现和作为激励补偿绩效指标，但非GAAP定义术语，有局限性 [47] - 调整后净收入和调整后每股收益用于补充GAAP净收入和每股收益，作为盈利表现关键指标 [48] - 净杠杆率和净债务用于提供公司杠杆状况和借款能力更全面信息 [49]

核心观点 - 华尔街分析师预计挪威邮轮(NCLH)季度每股收益为0.09美元，同比下降43.8% [1] - 预计季度收入为21.5亿美元，同比下降2% [1] - 过去30天内分析师集体下调EPS预期6.2%，反映对业绩预期的重新评估 [1] 财务指标预期 收入类 - 船上及其他收入预计7.2196亿美元，同比下降1.3% [4] - 乘客票务收入预计14.2亿美元，同比下降2.8% [4] 运营类 - 乘客邮轮天数预计5,798.74千天，同比减少6,112.37千天 [4] - 容量天数预计5,711.97千天，同比减少5,841.02千天 [5] - 净收益率预计278.08美元，略高于去年同期的277.86美元 [5] - 入住率预计101.5%，低于去年同期的104.6% [5] 成本类 - 燃油价格(对冲后)预计每公吨695.55美元，低于去年同期的735美元 [6] - 每容量天净邮轮成本预计204.87美元，高于去年同期的202.30美元 [6] - 每容量天总邮轮成本预计301.59美元，高于去年同期的299.59美元 [6] - 不含燃料的净邮轮成本预计9.9197亿美元，高于去年同期的9.8391亿美元 [7] 其他关键指标 - 总载客量预计690,588人次，低于去年同期的736,559人次 [7] - 调整后不含燃料的净邮轮成本预计9.7429亿美元，高于去年同期的9.6125亿美元 [8] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌10%，同期标普500指数下跌4.3% [8] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预计将跟随大盘走势 [8][9]

股价表现 - 挪威邮轮最新收盘价为17.15美元 单日涨幅0.88% 落后于标普500的2.03%涨幅 道指和纳斯达克分别上涨1.23%和2.74% [1] - 过去一个月公司股价下跌15.93% 表现逊于非必需消费品板块的4.94%跌幅和标普500的5.07%跌幅 [1] 财务预测 - 预计4月30日公布的季度EPS为0.09美元 同比下滑43.75% 季度营收预计21.5亿美元 同比下降2.04% [2] - 全年EPS共识预期为2.06美元 同比增长13.19% 全年营收预期101.5亿美元 同比增长7.11% [3] - 过去30天内分析师对季度EPS预期下调2.32% [5] 估值指标 - 公司远期市盈率8.27倍 低于行业平均的16.98倍 [6] - PEG比率0.23 显著低于休闲娱乐服务行业平均的1.17 [6] 行业地位 - 所属休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中位列139 处于全部250+行业的后44% [7] - 行业排名前50%的板块平均表现是后50%的两倍 [7] 分析师评级 - 当前Zacks评级为3级(持有) 该评级系统1级(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25% [5]

Fleetwide Sale Highlights: Vikings & Bon Vivants: 16 days from Reykjavik to Montreal aboard Oceania Marina™, departing July 11, 2025 Featuring exclusive insider tips from Condé Nast Traveler editors, relish a rarely experienced itinerary that journeys from breathtaking Icelandic landscapes to the iceberg-strewn bays of Greenland before sailing to coastal Atlantic Canada and Quebec, concluding with an overnight stay in chic Montreal. Inspired voyages aboard its eight small, luxurious ships span Africa, Asia, ...

酒店方面也不遑多让。4月3日，万豪国际下跌7.4%，希尔顿酒店下挫6.2%，凯悦酒店下跌7.63%，洲际 酒店下跌5.22%。随后三天这些酒店巨头的股价还在持续下跌，凯悦酒店4月8日的收盘价比4月2日下跌 16.4%，同样的，洲际酒店4月8日的收盘价格较4月2日下跌13.7%，希尔顿下跌13%，万豪国际下跌 12.9%。 邮轮公司的反应更为激烈。4月3日，各大邮轮股价暴跌，挪威邮轮大跌16.36%，嘉年华游轮大跌 13.69%，皇家加勒比游轮下跌11.04%。 值得一提的是，美国总统特朗普上任至今的三个多月来，挪威邮轮股价下跌38.57%，嘉年华邮轮下跌 29.77%，皇家加勒比游轮已经是表现最好的邮轮公司，三个月来依旧跌了17.93%。酒店集团的情况也 不乐观，凯悦酒店在过去三个月下跌31.38%，万豪下跌20.57%，希尔顿酒店下跌14.89%。美国另一家 OTA巨头Expedia则下跌15.65%，爱彼迎下跌13.65%。 资本市场的剧烈反应，本质上是对旅游企业实际经营困境的提前映射。股价开始预警时，实体企业正面 临着成本与需求的双重挤压。 航空业首先要面临零部件成本攀升、燃油成本波动、国际航线需求萎缩 ...

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (NYSE:NCLH) stock is down 2.2% at $16.01 at last glance, brushing off a bull note amid the broader market selloff. Loop Capital upgraded the cruise stock to "buy" from "hold" today, highlighting the company’s new pier at Great Stirrup Cay, which will allow passengers to disembark directly onto the island. On the charts, NCLH has been consolidating near the $16 level for the past few weeks, following its April 7, 52-week low of $12.41. The descending 20-day moving average - ...

文章核心观点 - 大洋洲邮轮公司推出日食主题航行，多艘邮轮处于日食路径，结合豪华体验、知识科普和美食庆祝，为游客提供难忘日食观赏之旅 [1][2][3] 邮轮航行信息 大洋洲滨海号 - 2026年7月30日从丹麦哥本哈根出发前往冰岛雷克雅未克，航行14天，途径因弗戈登、斯克拉布斯特和阿克雷里等港口，在冰岛格伦达菲厄泽离港时观赏日食，船上有天文学家丹尼斯·马曼纳为游客讲解 [4] 大洋洲标志号 - 2026年8月3日从冰岛雷克雅未克出发，12天后抵达英国伦敦（南安普顿），途径基利贝格斯、丁格尔和科克等港口，在爱尔兰格伦加里夫附近海上观赏日食，天文学家杰里·克拉斯纳博士将分享专业知识 [5] 大洋洲远景号（25天航程） - 2026年8月2日从英国伦敦（南安普顿）出发往返，航行25天，停靠法尔茅斯、霍利黑德和克里斯蒂安桑等目的地，在北爱尔兰贝尔法斯特海岸离港前往马恩岛道格拉斯时观赏日食，美国国家航空航天局太阳系大使泰德·布兰克将为游客讲解 [6] 大洋洲远景号（15天航程） - 2026年8月12日从北爱尔兰贝尔法斯特出发前往伦敦，航行15天，途径斯克拉布斯特、哥本哈根和柏林等，日食为行程亮点 [7] 大洋洲美人鱼号 - 2026年8月5日从英国伦敦（南安普顿）出发，12天后抵达西班牙巴塞罗那，途径费罗尔、波尔图和阿尔梅里亚等港口，在葡萄牙里斯本离港时观赏日食，后续将公布知识科普嘉宾 [8][9] 公司介绍 - 大洋洲邮轮公司是全球领先的以美食和目的地为导向的邮轮公司，旗下8艘小型豪华邮轮最多搭载1250名乘客，提供全球美食和丰富目的地行程，航线覆盖七大洲100多个国家600多个港口，航程7至200多天，另有2艘邮轮计划2027年和2028或2029年交付，是挪威邮轮控股有限公司的全资子公司 [11] 信息获取途径 - 可访问OceaniaCruises.com、拨打855 - OCEANIA或咨询专业旅行顾问获取大洋洲邮轮公司的更多信息 [10]

文章核心观点 - 邮轮股表现不佳，邮轮巨头股价在六个月内暴跌超30% [1] 行业情况 - 邮轮行业股票表现不如以往，挪威邮轮控股等邮轮巨头股价在六个月内暴跌超30% [1]

文章核心观点 挪威邮轮控股有限公司计划在其位于巴哈马的私人岛屿大斯图普凯岛进行设施升级和扩建，预计2025年第四季度与新的多船码头一同启用，以提升游客体验并应对预计增长的游客数量 [1][3] 分组1：升级计划 - 升级设施包括新建迎宾中心、带泳池酒吧和家庭嬉水区的大型泳池区、池畔小屋以及全岛电车系统 [2] - 船上的一些高端概念将引入岛上，如成人专属的活力海滩俱乐部和休闲草坪游戏区地平线公园 [2] 分组2：公司预期 - 公司预计到2026年该岛年游客访问量将超过100万，并正在评估对该岛的额外投资 [3] 分组3：公司概况 - 挪威邮轮控股有限公司是全球领先的邮轮公司，旗下运营挪威邮轮、大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮 [4] - 公司拥有33艘邮轮，约70050个床位，航线覆盖全球约700个目的地 [4] - 公司计划到2036年为旗下三个品牌新增12艘邮轮，增加约37500个床位 [4]