财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3.32亿美元，同比下降8% [11] - 调整后EBITDA为1.28亿美元，同比增长近12%，创历史季度新高 [12] - 调整后EBITDA利润率为38.5%，创历史季度新高 [13] - 第四季度产生了7350万美元的强劲自由现金流 [13] - 截至9月30日，净债务为10.32亿美元，净债务比率为2.73倍，低于第二季度的2.96倍 [32] - 本季度贸易营运资金较上一季度略有下降，降至2.73亿美元，占销售额的23% [32] - 2020财年销售指引从11 - 12亿美元收窄至11.5 - 12亿美元，调整后EBITDA指引从3.1 - 3.5亿美元提高并收窄至3.55 - 3.65亿美元 [37] - 预计全年资本支出约8500万美元，主要用于维护，预计全年自由现金流大于或等于1.75亿美元，超过2019年的1.61亿美元，预计年底净债务与调整后EBITDA比率小于或等于2.75倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能化学品业务 - 第三季度销售额为1.88亿美元，同比下降18%，路面技术应用销售额略高于上年，创季度新高 [15] - 工程聚合物产品销售额因全球工业需求下降而下降，鞋类和医疗设备销售也下降，但生物塑料客户销售持续增长，聚醚多元醇和热塑性塑料约占工程聚合物收入的80%，利润率保持强劲 [17][18] - 工业特种产品在所有终端应用中的销售额均下降，松节油产品面临价格压力，但中国松香出口价格在过去一个月上涨超过10%，农业化学品业务有积极潜力 [19][20] - 油田技术客户销售额大幅下降，石油生产应用销售额适度下降，但在中国和中东有业务拓展 [21] - 该业务板块EBITDA为4700万美元，同比下降21%，调整后EBITDA利润率保持在20%以上 [22] 高性能材料业务 - 该业务板块收入增长10%，汽油蒸汽排放控制解决方案销售额较第二季度大幅上升 [25] - 第三季度，美国和加拿大的汽车销量下降8.7%，北美产量与上年基本持平，轻型卡车和SUV的高占比有利于蜂窝洗涤器的需求，佐治亚州韦恩斯伯勒工厂的蜂窝生产创下季度纪录 [26] - 中国的高性能材料产品销售持续强劲增长，7月和8月的汽车销售和生产同比增长 [27] - 该业务板块EBITDA为8000万美元，同比增长48%，EBITDA利润率提高1430个基点至55.9% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大的汽车市场在第三季度有所反弹，但库存处于9年低点，预计第四季度仍将面临补货压力 [25] - 中国汽车市场自4月以来销售和生产持续增长，7月和8月同比分别增长13.8%和18.3%、9.5%和3.8%，中国6标准已实施完成 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 提出Ingevity 2.0战略，通过利用技术优势建立客户合作伙伴关系，专注高利润率衍生产品，利用可持续发展作为竞争优势来实现增长 [45][46] - 战略重点包括可持续发展、以客户为中心和创新，计划到2022年对主要产品线的社会效益进行量化评估，开展积极的认证计划，扩大监管倡导范围，深化客户关系，加速ANG技术研发，寻找活性炭在汽车以外的应用机会 [51][53][55] 行业竞争 - 高性能材料业务的竞争环境在过去5年相对稳定，没有新进入者，现有参与者仍在市场中 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19影响，第三季度业绩表现出色，得益于汽车销售和生产的反弹以及铺路活动的持续强劲，成本降低和有效执行也起到了积极作用 [11] - 对全年业绩充满信心，尽管收入可能持续疲软，但成本控制和销售组合有利，预计调整后EBITDA和利润率将保持良好 [40] - 相信公司战略的稳健性和团队执行能力，认为公司在长期价值创造方面处于有利地位 [57] 其他重要信息 - 公司在佐治亚州韦恩斯伯勒的蜂窝洗涤器生产厂和路易斯安那州德里德的松化学品厂克服困难，保持生产 [14] - 英国沃灵顿工厂正在进行单体生产玻璃器皿更换项目的长期停产，北查尔斯顿工厂计划在第四季度停产 [23] - 10月，弗吉尼亚州科文顿工厂开始进行35天的窑炉更换停产，这是该工厂4次窑炉更换的最后一次 [28] - 上周公司进行了两部分交易，包括发行8年期5.5亿美元高级无抵押票据和修订并延长循环信贷额度，延长了债务到期时间表，确保了低成本和灵活的资本结构 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高性能材料业务的定价情况及需求构成 - 价格调整是全球性的，主要集中在北美自由贸易协定地区和中国市场，历史上产品价格年均涨幅在2% - 5%，预计未来将继续提价 [62][64] - 中国因全面实施中国6标准，需求同比增长，北美市场从第二季度反弹后需求良好 [65] 问题2: 路面技术业务对2021年联邦刺激措施的依赖程度 - 联邦支出对路面技术业务很重要，虽然存在不确定性，但政府对基础设施项目的关注有望为该业务带来积极影响 [67] 问题3: 油田业务对未来一年利润率和收益增长的影响 - 目前根据行业专家对油田价格和钻探活动的预测，在全球石油需求回升之前，预计该业务不会有显著好转，具体时间尚不确定 [68] 问题4: 高性能材料业务56%利润率的影响因素及长期正常利润率 - 利润率受北美车辆良好组合、中国实施中国6标准带来的产品组合变化以及业务高固定成本性质的影响，第四季度利润率预计会有所正常化，但全年仍将同比增长 [70][72][75] - 公司未提供2021年指导，但预计长期利润率将继续增长 [77] 问题5: 高性能化学品业务中工程聚合物和工业特种产品受COVID - 19影响的量化情况 - 无法精确量化，但COVID - 19对这两个业务的影响非常显著，工程聚合物业务在第三季度因价值链库存减少而下降，但近期订单趋势向好，工业特种产品业务受COVID - 19影响广泛，如油墨业务受零售市场影响严重，随着生活恢复正常，情况将改善 [78][79][80] 问题6: 公司资本部署的偏好及并购管道情况 - 预计明年年初至年中达到目标杠杆比率，目前更关注内部有机增长，并购交易在当前环境下较难达成，但仍会关注，股票回购也是可考虑的选项 [83][84] 问题7: 天然气储存业务的试点项目情况及未来盈利预期 - 公司有多个试点项目正在进行，主要在宾夕法尼亚州，项目在扩大，产品需求和效果良好，长期来看有望成为新的业务板块，但短期内仍需投资和推动商业化 [86][87] 问题8: 新汽油蒸汽排放标准的可能性 - 未来5 - 7年将受到监管变化影响，巴西将于2022 - 2023年实施相关标准，中国可能在2025年左右推出中国7标准，欧洲可能会对加油排放进行监管 [89][90] 问题9: 路面技术业务在中国和欧洲的销售占比及增长驱动因素 - 该业务80%的销售仍在北美，其余20%主要来自欧洲，亚洲中中国占比最大，目前增长主要来自传统产品，Evotherm在全球市场的推广尚未显著 [92][93] 问题10: 窑炉更换和停产是否从2021年提前 - 科文顿工厂的窑炉停产原计划在第二季度，因COVID - 19推迟到第四季度，这是该工厂最后一次窑炉更换，化工业务方面，沃灵顿工厂的玻璃器皿项目升级原计划在第二季度，因COVID - 19推迟，北查尔斯顿工厂的停产一直计划在第四季度 [94][96] 问题11: 高性能材料业务较低法律成本的原因及专利到期后的竞争情况 - 较低法律成本是由于诉讼时间线的原因，预计第四季度法律成本会略有上升 [99] - 汽车市场向低排放发动机技术的转变趋势持续，公司的低排放专利产品有望占据30% - 70%的市场份额 [102] 问题12: 第四季度肯塔基州窑炉停产对业务板块的成本影响 - 预计影响在400 - 500万美元之间 [103] 问题13: 美国Tier 3标准的采用情况、巴西新法规情况、科文顿工厂停产情况及汇率影响 - 美国需在2022年车型年实现100%实施Tier 3标准，目前正在持续采购蜂窝产品并完成平台建设 [106] - 科文顿工厂停产期间，公司提前建立了库存，工厂恢复生产后将补充库存 [107] - 弱势美元对公司有利 [108] 问题14: 高性能材料业务的竞争环境及可持续发展作为竞争优势的情况 - 竞争环境在过去5年相对稳定，没有新进入者 [112] - 客户开始关注产品输入的可再生性，公司正在进行认证工作，以更好地与客户沟通产品的可持续发展优势 [116][117] 问题15: 中国松香价格上涨的驱动因素及可持续性，以及对妥尔油松香价格的影响 - 价格上涨主要是供应驱动，中国生产减少，库存消化，价格已回升至2018年底以来的水平，预计价格改善可持续，如果需求进一步改善，整体定价环境将更乐观 [120][121] - 妥尔油松香市场目前仍面临挑战，但如果中国松香价格保持高位，有望实现价格反转，预计到明年年中市场将好转 [122]

业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为3.317亿美元，同比下降7.8%[7] - 调整后EBITDA为1.276亿美元，同比增长11.9%[7] - 调整后EBITDA利润率上升680个基点至38.5%[7] - 2020年第三季度净收入（GAAP）为69.9百万美元，较2019年同期的59.9百万美元增长约16.7%[64] - 2020年第三季度调整后收益（Non-GAAP）为74.2百万美元，较2019年同期的62.2百万美元增长约19.6%[62] - 2020年第三季度调整后EBITDA（Non-GAAP）为127.6百万美元，较2019年同期的114.0百万美元增长约11.6%[67] - 2020年第三季度调整后每股收益为1.79美元，同比增长22.6%[47] 用户数据 - 绩效化学部门净销售额为1.879亿美元，同比下降18.2%[11] - 绩效材料部门净销售额为1.438亿美元，同比增长10.4%[14] - 绩效材料部门的EBITDA为8040万美元，同比增长48.3%[14] 财务状况 - 2020年第三季度自由现金流为7350万美元[9] - 总债务为13.051亿美元，净债务为10.32亿美元，净债务比率为2.73倍[17] - 2020年9月30日的总债务与净收入（GAAP）比率为7.28倍[84] - 2020年9月30日的净债务比率（Non-GAAP）为2.73倍[86] - 2020年第三季度的利息支出为8.9百万美元，较2019年同期的12.1百万美元下降约26.4%[64] 未来展望 - 2020财年收入指导范围为11亿至12亿美元，调整后的EBITDA指导范围为3.1亿至3.5亿美元[30] 其他信息 - 公司发行了5.5亿美元的8年期高级票据，利率为3.875%[28] - 循环信贷额度（RCF）从7.5亿美元缩减至5亿美元，到期日推迟至2025年[28] - 计划在第四季度进行的停产包括位于英国沃灵顿和南卡罗来纳州北查尔斯顿的设施[13] - 2020年第三季度的SG&A（GAAP）为34.9百万美元，较2019年第三季度的40.7百万美元下降了14.2%[93] - 2020年第三季度的核心SG&A（非GAAP）为26.9百万美元，较2019年第三季度的33.8百万美元下降了20.4%[93] - 2020年第三季度SG&A占净销售额的比例为10.5%，较2019年第三季度的11.3%下降了0.8个百分点[93]

融资与债务相关 - 2020年10月28日公司发行5.5亿美元2028年到期的3.875%高级无担保票据，扣除800万美元融资费用后净收益约5.42亿美元，用于偿还3.75亿美元定期贷款和循环信贷余额[174][176] - 2020年10月28日公司修改循环信贷协议，将到期日从2023年8月7日延长至2025年10月28日，总承诺本金从7.5亿美元降至5亿美元[178] - 公司估计约530万美元雇主payroll税支付将延迟，50%在2021年12月31日前支付，50%在2022年12月31日前支付[180] - 2020年3月公司从循环信贷额度提取2.5亿美元，截至9月30日的三个月和九个月分别偿还5000万美元和2.05亿美元[181] - 截至2020年9月30日，公司循环信贷安排下未动用额度为5.776亿美元[239] - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物总额为1.982亿美元，其中包括2020年第一季度从循环信贷安排提取的2.5亿美元中的剩余4500万美元[240] - 2020年前九个月，融资活动提供的现金为1480万美元，主要源于循环信贷安排的净借款3880万美元，被长期借款还款等支出抵消[250] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日的三个月，净销售额3.317亿美元，较2019年减少2820万美元；九个月净销售额8.905亿美元，较2019年减少9900万美元[185] - 截至2020年9月30日的三个月，毛利润1.396亿美元，较2019年增加10万美元；九个月毛利润3.381亿美元，较2019年减少3290万美元[185] - 2020年9月30日止三个月净销售额同比下降8%，九个月下降10%，主要因COVID - 19导致销量不利变动[186] - 2020年9月30日止三个月毛利润增加0.1百万美元，受有利定价和产品组合及降低制造成本推动，部分被不利销量和外汇影响抵消[188] - 2020年前九个月净销售额减少9900万美元，主要因新冠疫情致两业务板块销量下降1.062亿美元，价格和产品组合有利影响1000万美元，外币汇率有利影响280万美元[189] - 2020年前九个月毛利润下降3290万美元，因销量不利影响5150万美元、制造成本增加230万美元、外币汇率不利影响150万美元，此前收购相关库存摊销影响840万美元，价格和产品组合有利影响1400万美元[190] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）减少580万美元，因员工激励成本减少260万美元、差旅等杂项成本减少210万美元、法律成本减少240万美元，收购无形资产摊销和信用准备金增加130万美元，SG&A占净销售额比例从11.3%降至10.5%[191] - 2020年前九个月SG&A减少1440万美元，因员工激励成本减少940万美元、差旅等杂项成本减少890万美元、法律成本减少230万美元，收购无形资产摊销和信用准备金增加620万美元，SG&A占净销售额比例从12.4%降至12.1%[192] - 2020年第三季度研发和技术费用占净销售额比例从1.4%升至1.6%，前九个月从1.5%升至1.9%[193][194] - 2020年第三季度和前九个月重组及其他净费用分别为550万美元和1330万美元，2019年分别为170万美元和200万美元[195] - 2020年第三季度和前九个月收购相关成本分别为0和170万美元，2019年分别为130万美元和2490万美元[196] - 2020年第三季度和前九个月有效税率分别为20.7%和19.7%，2019年分别为22.6%和19.3%，剔除离散项目后，2020年分别为20.3%和20.4%，2019年分别为22.6%和22.3%[201] - 2020年和2019年三季度，公司调整后EBITDA分别为1.276亿美元和1.14亿美元；2020年和2019年前三季度，调整后EBITDA分别为2.87亿美元和3.058亿美元[233] - 公司2020财年净销售额指引为11.5 - 12亿美元，调整后EBITDA为3.55 - 3.65亿美元[236] - 公司预计2020年资本支出约8500万美元，经营现金流约2.6亿美元[236][237] - 2020年前九个月，经营活动提供的净现金为1.991亿美元，2019年同期为1.902亿美元；投资活动使用的净现金为7840万美元，2019年同期为6.224亿美元；融资活动提供的净现金为1480万美元，2019年同期为4.336亿美元[244] - 截至2020年9月30日，公司流动资产较2019年12月31日增加1.378亿美元，主要因现金增加；流动负债较2019年12月31日减少3660万美元[246][247] - 2020年前九个月，投资活动使用的现金为7840万美元，主要由资本支出驱动[248] - 2020年前九个月，公司海外业务约占净销售额的22%，假设欧元兑美元汇率变动10%，净销售额变动约280万美元或不到1%，税前收入变动约240万美元或1%[256] - 截至2020年9月30日，若借款可变利率部分提高100个基点，公司年度利息费用将增加约900万美元或27%[257] 业务板块数据关键指标变化 - 2020年第三季度和前九个月，性能材料业务板块净销售额分别为1.438亿美元和3.493亿美元，同比分别增长10%和下降4%，EBITDA分别为8040万美元和1.649亿美元，同比分别增加2620万美元和1020万美元[205][207][209] - 2020年第三季度和前九个月，性能化学品业务板块净销售额分别为1.879亿美元和5.412亿美元，同比分别下降18%和14%，EBITDA分别为4720万美元和1.221亿美元，同比分别减少1260万美元和2900万美元[210] - 2020年和2019年三季度，高性能化学品业务板块净销售额分别为1.879亿美元和2.297亿美元，EBITDA分别为4720万美元和5980万美元[212][213] - 2020年和2019年前三季度，高性能化学品业务板块净销售额分别为5.412亿美元和6.271亿美元，EBITDA分别为1.221亿美元和1.511亿美元[214][216] - 2020年前三季度与2019年备考数据对比，高性能化学品业务板块净销售额为5.412亿美元和6.448亿美元，EBITDA为1.221亿美元和1.566亿美元[220] - 2020年前三季度与2019年相比，高性能化学品业务板块净销售额下降16%，主要因不利销量影响[224] - 2020年前三季度与2019年备考数据相比，高性能化学品业务板块净销售额减少主要因不利销量9960万美元、不利定价和产品组合160万美元以及不利外汇影响240万美元[225][226] - 2020年前三季度与2019年备考数据相比，高性能化学品业务板块EBITDA减少3450万美元，主要因销量下降3990万美元、制造成本增加330万美元和不利定价及产品组合110万美元[227] 公司人事与协议相关 - 2020年第一季度，公司Wickliffe工厂签订三年集体谈判协议，Crossett工厂现有协议延长一年[184] - 2020年9月1日，John C. Fortson被任命为公司总裁兼首席执行官，并加入董事会[183] 股票回购相关 - 2020年2月28日，董事会授权回购至多5亿美元普通股，截至9月30日，该计划下仍有4.676亿美元未使用[242] 资本支出相关 - 预计2020年资本支出为8500万美元，截至9月30日无重大相关承诺[243]

财务数据关键指标变化 - 公司预计约530万美元雇主payroll税支付将延迟，50%于2021年12月31日到期，其余50%于2022年12月31日到期[174] - 2020年3月公司从循环信贷安排提取2.5亿美元，截至6月30日偿还1.55亿美元[175] - 2020年第二季度末三个月净销售额2.706亿美元，2019年同期3.528亿美元；六个月净销售额5.588亿美元，2019年同期6.296亿美元[180] - 2020年第二季度末三个月毛利润8390万美元，2019年同期1.344亿美元；六个月毛利润1.985亿美元，2019年同期2.315亿美元[180] - 2020年第二季度末三个月净销售额较2019年减少8220万美元，降幅23%，主要因新冠影响销量下降8000万美元[181][182] - 2020年第二季度末三个月毛利润较2019年下降5050万美元，主要因销量不利、制造成本增加和外汇不利因素[183] - 2020年上半年净销售额较2019年减少7080万美元，降幅11%，主要因新冠影响销量下降7190万美元[181][184] - 2020年上半年毛利润较2019年下降3300万美元，主要因销量不利、制造成本增加、外汇不利及上年收购相关库存摊销[187] - 2020年Q2销售、一般和行政费用（SG&A）较2019年减少800万美元，占净销售额的比例从12.0%增至12.7%；H1减少860万美元，占比从13.0%增至13.1%[188][189] - 2020年Q2研发和技术费用占净销售额的比例从1.4%增至2.0%；H1从1.6%增至2.1%[190][191] - 2020年Q2和H1重组及其他（收入）费用净额分别为730万美元和780万美元，2019年同期均为30万美元[192] - 2020年Q2和H1收购相关成本分别为40万美元和170万美元，2019年同期分别为80万美元和2360万美元[193] - 2020年Q2和H1利息费用净额分别为1000万美元和2090万美元，2019年同期分别为1310万美元和2420万美元[195] - 2020年Q2和H1有效税率分别为20.5%和18.7%，2019年同期分别为21.9%和16.7%[197] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司净收入分别为2020万美元和5680万美元；六个月分别为6550万美元和7950万美元[228] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为6720万美元和1.083亿美元；六个月分别为1.594亿美元和1.918亿美元[228] - 公司2020财年净销售额指引为11 - 12亿美元，调整后EBITDA为3.1 - 3.5亿美元，运营现金流为2.15 - 2.55亿美元，资本支出约8500万美元，自由现金流为1.3 - 1.7亿美元[231] - 公司预计2020年运营现金流为2.15 - 2.55亿美元，截至2020年6月30日，循环信贷安排下未提取额度为5.278亿美元[235] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物总额为1.776亿美元，其中包括2020年第一季度从循环信贷安排提取的2.5亿美元中的剩余9500万美元[236] - 2020年6月30日现金及现金等价物余额中，海外子公司持有6290万美元[237] - 2020年2月28日董事会授权回购至多5亿美元普通股，截至6月30日，未使用额度为4.676亿美元[238] - 预计2020年资本支出为8500万美元[239] - 2020年上半年经营活动提供净现金1.091亿美元，2019年为7150万美元；投资活动使用净现金3740万美元，2019年为5.993亿美元；融资活动提供净现金4590万美元，2019年为5.048亿美元[240] - 截至2020年6月30日，流动资产较2019年12月31日增加1.165亿美元，主要因现金和存货增加；流动负债减少2760万美元[242][243] - 2020年上半年投资活动使用现金3740万美元，主要用于资本支出[244] - 2020年上半年融资活动提供现金4590万美元，源于循环信贷安排净借款8880万美元，抵消了长期借款还款等支出[246] - 2020年上半年海外业务约占净销售额的22%，假设欧元兑美元汇率变动10%，净销售额变动不超170万美元，税前收入变动150万美元或2%[251] - 2020年6月30日，借款可变利率部分每提高100个基点，年利息费用将增加约1030万美元或28%[252] - 公司签订了名义金额为1.662亿美元的固定对固定交叉货币利率互换协议，截至2020年6月30日，该工具公允价值为资产760万美元[253] 业务线协议情况 - 2020年第一季度，Wickliffe工厂签订三年集体谈判协议，2023年2月1日到期；Crossett工厂现有协议延长一年至2021年1月15日[178] 新冠疫情影响评估 - 公司评估认为新冠疫情未构成触发事件，但市场条件恶化等因素可能影响减值分析[176] 高性能材料业务线数据关键指标变化 - 2020年Q2和H1高性能材料业务净销售额分别为8440万美元和2.055亿美元，同比分别下降31%和11%；EBITDA分别为2330万美元和8450万美元，同比分别下降2600万美元和1600万美元[200][201][203][205] - 2020年Q2高性能材料业务销售下降主要因汽车产品销量下降4060万美元和外汇不利影响100万美元；高性能化学品业务销售下降主要因销量不利影响3940万美元、定价和产品组合不利影响280万美元及外汇不利影响130万美元[202][208] - 2020年H1高性能材料业务销售下降主要因汽车产品销量下降3360万美元和外汇不利影响110万美元[204] 高性能化学品业务线数据关键指标变化 - 2020年Q2和H1高性能化学品业务净销售额分别为1.862亿美元和3.533亿美元，同比分别下降19%和11%；EBITDA分别为4390万美元和7490万美元，同比分别下降1510万美元和1640万美元[206] - 2020年Q2高性能材料业务销售下降主要因汽车产品销量下降4060万美元和外汇不利影响100万美元；高性能化学品业务销售下降主要因销量不利影响3940万美元、定价和产品组合不利影响280万美元及外汇不利影响130万美元[202][208] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，高性能化学品部门的EBITDA分别为4390万美元和5900万美元，减少了1510万美元[209] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，高性能化学品部门的净销售额分别为3.533亿美元和3.974亿美元，减少了4410万美元[210] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，高性能化学品部门的EBITDA分别为7490万美元和9130万美元，减少了1640万美元[211] - 2020年和2019年（备考）截至6月30日的六个月，高性能化学品部门净销售额分别为3.533亿美元和4.151亿美元，EBITDA分别为7490万美元和9680万美元[214] - 2020年和2019年（备考）截至6月30日的六个月，高性能化学品部门净销售额下降15%，其中货币影响1%、价格/组合影响1%、销量影响13%[218]

财务政策与安排 - 公司预计约530万美元雇主payroll税支付将延迟，其中50%在2021年12月31日前支付，其余50%在2022年12月31日前支付[160] - 2020年3月公司从循环信贷安排中提取2.5亿美元，并暂停股票回购计划[161] - 2020年3月公司暂停股票回购，截至3月31日，董事会授权的回购计划中还有4.676亿美元未使用[218] 减值测试情况 - 2020年第一季度末公司确定未发生需进行临时减值测试的触发事件[162] 工厂协议情况 - 2020年第一季度公司Wickliffe工厂签订三年集体谈判协议，Crossett工厂现有协议延长一年[164] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为2.882亿美元，2019年为2.768亿美元，同比增长4%[166][167] - 2020年第一季度毛利润为1.146亿美元，2019年为9710万美元，同比增加1750万美元[166][169] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为3850万美元，2019年为3910万美元，占净销售额比例从14.1%降至13.4%[166][170] - 2020年第一季度研究和技术费用占净销售额比例从1.8%增至2.2%[171] - 2020年第一季度重组及其他（收入）费用净额为50万美元，2019年为零[172] - 2020年第一季度收购相关成本为130万美元，2019年为2280万美元[173] - 2020年第一季度净利息支出为1.09亿美元，2019年同期为1.11亿美元[175] - 2020年第一季度调整后EBITDA为9.22亿美元，2019年同期为8.35亿美元[204] - 2020财年公司净销售额指引为11 - 12亿美元，调整后EBITDA为3.1 - 3.5亿美元，资本支出约8500万美元，运营现金流为2.15 - 2.55亿美元[207] - 预计2020年第二季度净销售额同比下降25 - 30%，调整后EBITDA同比下降35 - 40%[212] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为6.02亿美元，2019年同期为 - 800万美元[220] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为2.02亿美元，主要是资本支出[224] - 2020年前三个月，公司海外业务净销售额约占总净销售额的19%[232] 业绩材料部门数据关键指标变化 - 2020年第一季度业绩材料部门净销售额为1.211亿美元，2019年同期为1.091亿美元，同比增长11%，其中销量提升贡献6%，价格和产品组合贡献5%[180][181] - 2020年第一季度业绩材料部门EBITDA为6120万美元，2019年同期为5120万美元，同比增加1000万美元[180][183] - 业绩材料部门汽车技术产品线2020年第一季度销售额为1.129亿美元，2019年同期为9970万美元[180] 业绩化学品部门数据关键指标变化 - 2020年第一季度业绩化学品部门净销售额为1.671亿美元，2019年同期为1.677亿美元，同比下降0%，其中销量提升贡献1%，外汇影响 - 1%[184][186] - 2020年第一季度业绩化学品部门EBITDA为3100万美元，2019年同期为3230万美元，同比减少130万美元[184][187] - 业绩化学品部门按假设收购于2019年1月1日完成的备考合并净销售额，2020年第一季度为1.671亿美元，2019年同期为1.854亿美元，同比下降10%，其中销量影响 - 9%，外汇影响 - 1%[190][194][197] - 业绩化学品部门按假设收购于2019年1月1日完成的备考合并EBITDA，2020年第一季度为3100万美元，2019年同期为3780万美元，同比减少680万美元[190][198] - 业绩化学品部门工业specialties产品线2020年第一季度销售额为7990万美元，2019年同期为9580万美元[184] 非GAAP财务指标定义 - 公司使用非GAAP财务指标调整后EBITDA衡量盈利能力，其定义为净收入加所得税拨备、净利息支出、折旧、摊销等[199][201] 市场预期 - 预计2020年汽车市场恢复至2019年水平的75 - 85%[209] 信贷与现金情况 - 截至2020年3月31日，公司未动用的循环信贷额度为3.729亿美元[214] - 2020年3月31日现金及现金等价物总额为3.027亿美元，其中包括第一季度从循环信贷额度提取的2.5亿美元[215] 资本支出预计 - 预计2020年资本支出为8500万美元[219] 汇率与利率影响 - 假设2020年第一季度欧元兑美元平均汇率变动10%，公司净销售额变动约0.8百万美元，占比不到1%；税前收入变动约0.6百万美元，占比1%[232] - 截至2020年3月31日，若公司借款的可变利率部分提高100个基点，年度利息费用将增加约11.1百万美元，增幅23%[233] 利率互换协议情况 - 公司签订了名义金额总计1.662亿美元的固定对固定交叉货币利率互换协议[234] - 到2021年5月，公司名义金额浮动利率债务的加权平均有效利率为3.79%[234] - 截至2020年3月31日，该利率互换工具的公允价值为资产1040万美元[234]

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ☐ ACT OF 1934 Commission File Number: 001-37586 __________________ ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ☐ ACT OF 1934 Commission File Number: 001-37586 _______________________ ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________________ x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-37586 ______________________ ...

销售区域与客户结构 - 2018年美国出口销售额约占公司总销售额的三分之一，产品销往约75个国家[142] - 2018年公司销往英国客户的销售额占比不到1%[153] - 2018年公司前十大客户销售额占总销售额的36%，无单一客户销售额占比超10%[207] - 2018年国外业务约占公司净销售额的10%，主要分布在欧洲、南美和亚洲[394] - 截至2018年和2017年12月31日，公司对最大客户的应收账款分别为710万美元和1640万美元[396] - 2018、2017和2016年，公司对最大客户的销售额分别占总净销售额的5%、8%和9%[396] 油价波动情况 - 2014年6月西德克萨斯中质原油现货价格高达每桶108美元，2016年2月降至每桶27美元，2018年11月至2019年1月交易区间为每桶43 - 64美元[159] 公司面临的风险 - 公司面临一般全球经济和金融状况、国际销售和运营、汇率波动、法规合规、英国脱欧、人员依赖、环保标准、汽车市场、印刷油墨市场、政府支出、油气价格等风险，这些风险可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[141][142][146][147][150][154][155][156][157][158][159] - 公司未来增长依赖于把握关键终端市场商业和技术进步方向及开发产品的能力，若跟不上技术创新，财务状况和经营成果可能受不利影响[161] - 公司需保护知识产权，当前涉及“罐式排放”专利相关法律诉讼，若保护失败，财务和经营可能受影响[163][165] - 收购己内酯业务可能无法实现预期增长机会，且可能面临未知负债[174][176] - 公司依赖其他原材料，成本波动且供应中断或成本增加无法转嫁时，财务和经营可能受影响[183] - 低能源价格可能影响公司产品需求、定价和盈利能力，增加来自石油基替代品的竞争[184] - 公司在高性能材料领域面临替代产品、新技术和新竞争对手的竞争，电动汽车等替代车辆增长可能影响产品需求[185][186] - 公司在多个市场面临竞争，产品价格受多种不可控因素影响[187] - 公司面临知识产权侵权诉讼，虽积极应对但无法保证胜诉[188] - 制造设施或供应链中断会对公司生产、财务状况和经营成果产生负面影响[189][190] - 公司依赖第三方提供关键运营服务，若对方无法提供，公司需增加成本获取服务[191][192][193] - 若WestRock VA Paper Mill废水处理运营不合规且无法查明原因，公司需承担10% - 50%的相关费用（每12个月内每次违规递增10%），尽管公司废水排放量占比不到3%[194][195] - 公司依赖第三方处理盐水，若服务提供商违约，自行处理成本可能很高[197] - 劳资关系问题可能导致运营中断，影响公司财务状况和经营成果[198][199] - 化学制造相关业务存在多种风险，可能导致运营中断和经济损失[200][201] - 信息安全和隐私法规要求提高，安全漏洞和违规可能给公司带来法律和声誉风险[205][206] 高性能化学品业务CTO情况 - 公司高性能化学品业务高度依赖CTO，供应有限，2018年与佐治亚太平洋签订20年供应协议，每年最多采购12.5万吨[166][169] - 与WestRock的CTO供应协议2025年起任一方可提前五年通知终止，协议内两家最大牛皮纸厂分别供应约19 - 20%和17 - 18%的产品[172] - 欧盟可再生能源指令设定可再生能源消费目标，CTO基生物燃料符合标准，可能导致CTO用于替代燃料生产，减少公司可用供应[177][178] - 2018年CTO成本约占公司销售成本的12%和原材料采购的34%，供应有限和需求竞争使其价格面临压力[181] - 2018年，粗妥尔油（CTO）约占公司销售成本的12%，占原材料采购的34%[398] - 假设2018年CTO市场价格出现未对冲的不利10%变动，将导致销售成本增加约800万美元（1%）[398] 公司治理相关规定 - 修改公司修订重述的公司章程和细则以移除超级多数修订条款，需75%的流通有表决权股份投票赞成才能通过[221] - 若有人或其关联方持有超过公司15%的流通有表决权股份，在三年内不得与公司进行业务合并[222] - 公司修订重述的细则规定，某些类型诉讼的唯一专属法庭为特拉华州州法院[226] 股息与借款情况 - 公司未来股息的支付时间、金额无法保证，取决于董事会的决定[214] - 截至2018年12月31日，公司约3.75亿美元借款包含可变利率成分[400] - 借款可变利率成分提高100个基点，公司年利息费用将增加约400万美元，增幅11%[400] 汇率与成本影响 - 假设2018年欧元兑美元平均汇率变动10%，公司净销售额和税前收入将分别变动约800万美元（1%）和500万美元（2%）[395] - 2018年天然气采购成本约占公司销售成本的2%[399] - 假设2018年天然气价格未套期保值上涨10%，销售成本将增加约170万美元[399] - 截至2018年12月31日，未到期天然气商品互换合约和零成本区间期权合约的名义总量分别为180万和140万mmBTU[399] - 截至2018年12月31日，未到期指定天然气商品套期保值合约的公允价值为10万美元[399]