债务偿还与信贷安排 - 2022年4月27日，公司提前赎回2026年到期的4.50%优先票据，未偿还本金余额为3亿美元[143] - 2022年6月23日，公司偿还未偿还定期贷款，本金总额为3.23亿美元，并修订和重述了循环信贷安排[143] 整体净销售额情况 - 2022年Q2净销售额为4.199亿美元，2021年同期为3.584亿美元；2022年上半年净销售额为8.027亿美元，2021年同期为6.787亿美元[145] - 2022年Q2销售增长6150万美元，得益于8170万美元（23%）的有利定价，部分被1260万美元（4%）的不利销量下降和760万美元（2%）的不利外汇影响所抵消[147] - 2022年上半年销售增长1.24亿美元，得益于1.402亿美元（21%）的有利定价，部分被1020万美元（2%）的不利外汇影响和600万美元（1%）的不利销量下降所抵消[149] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年Q2销售、一般和行政费用为4870万美元（占净销售额的11.6%），2021年同期为4750万美元（占净销售额的13.3%）[151] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为8870万美元（占净销售额的11.1%），2021年同期为8750万美元（占净销售额的12.9%）[152] 研究和技术费用占比情况 - 2022年Q2研究和技术费用占净销售额的比例从2021年同期的1.6%增至2.0%[153] - 2022年上半年研究和技术费用占净销售额的比例从2021年同期的1.8%增至1.9%[154] 收购相关成本情况 - 2022年Q2和上半年的收购相关成本均为零，2021年同期分别为40万美元和70万美元[156] 有效税率情况 - 2022年和2021年第二季度有效税率分别为21.8%和39.9%，剔除离散项目后分别为21.7%和20.1%；2022年和2021年前六个月有效税率分别为21.7%和31.4%，剔除离散项目后分别为21.2%和20.6%[160][161] Performance Materials部门情况 - 2022年第二季度，Performance Materials部门净销售额减少360万美元，主要因销量下降470万美元（4%）和外汇不利影响230万美元（2%），部分被有利定价340万美元（3%）抵消；前六个月净销售额增加410万美元，受有利定价720万美元（3%）推动，部分被销量下降100万美元（0%）和外汇不利影响210万美元（1%）抵消[165][166][169] - 2022年第二季度，Performance Materials部门EBITDA减少570万美元，因制造成本增加500万美元、销量不利影响340万美元和外汇不利影响220万美元，部分被SG&A和研发技术费用减少110万美元以及有利定价380万美元抵消；前六个月EBITDA减少150万美元，因制造成本增加730万美元、销量不利影响220万美元和外汇不利影响150万美元，部分被SG&A和研发技术费用减少360万美元以及有利定价590万美元抵消[165][168][170] Performance Chemicals部门情况 - 2022年第二季度，Performance Chemicals部门净销售额增加6510万美元，反映了有利定价和产品组合带来的7830万美元（34%）增长，受工业特种产品（5510万美元）、工程聚合物（1520万美元）和路面技术（800万美元）增长推动；不利销量影响净销售额790万美元（3%），外汇不利影响530万美元（2%）；前六个月净销售额增加1.199亿美元，受有利定价和产品组合1.33亿美元（32%）推动，不利销量影响500万美元（1%），外汇不利影响810万美元（2%）[171][172][177] - 2022年第二季度，Performance Chemicals部门EBITDA增加910万美元，因有利定价和产品组合7630万美元，部分被制造成本增加5740万美元、SG&A费用增加650万美元、销量下降220万美元和外汇不利影响110万美元抵消；前六个月EBITDA增加1850万美元，因有利定价和产品组合1.325亿美元，部分被制造成本增加1.025亿美元、SG&A增加1040万美元、销量下降80万美元和外汇不利影响30万美元抵消[171][176][178] 调整后EBITDA情况 - 2022年和2021年第二季度调整后EBITDA分别为1.211亿美元和1.177亿美元；2022年和2021年前六个月调整后EBITDA分别为2.401亿美元和2.231亿美元[183] 公司业绩指引 - 公司维持2022年净销售额在15.25 - 16.5亿美元、调整后EBITDA在4.3 - 4.7亿美元的指引[186] - 预计Performance Chemicals部门将实现有利价格改善以抵消成本通胀，Pavement Technologies和Engineered Polymers业务预计持续实现销量增长，Performance Materials部门预计将因汽车生产部分复苏实现适度增长[186] - 调整后EBITDA预计较2021年增长，主要受Performance Chemicals部门推动，其业务盈利增长将部分被能源、物流和原材料成本通胀抵消，Performance Materials部门业绩预计与2021年相似[187] - 预计2022年运营现金流为3.05 - 3.25亿美元，资本支出为1.55 - 1.75亿美元，自由现金流约为1.5亿美元[186] 资金状况 - 截至2022年6月30日，公司循环信贷额度下未提取额度为4.662亿美元，现金及现金等价物总额为1.313亿美元，其中外国子公司持有0.874亿美元[190][191][192] 普通股回购情况 - 2020年3月2日，董事会授权回购至多5亿美元普通股，截至2022年6月30日，该授权下剩余未使用金额为2.127亿美元，7月25日该授权被撤销，取而代之的是一项新的至多5亿美元普通股回购授权[193][194] - 2022年3月和6月，公司分别回购了4950万美元和8990万美元的普通股，分别代表719,236股和1,329,683股，加权平均成本分别为每股68.72美元和67.59美元；2021年同期分别回购了2870万美元和6810万美元的普通股，分别代表356,116股和883,666股，加权平均成本分别为每股80.50美元和77.00美元[194][195] 资本支出情况 - 预计2022年资本支出为1.55 - 1.75亿美元，截至2022年6月30日，这些预计资本支出无重大承诺[196] - 2022年上半年，维护、安全健康与环境、增长与成本改善方面的资本支出分别为2750万美元、700万美元和2270万美元，总计5720万美元；2021年同期分别为1760万美元、540万美元和1790万美元，总计4090万美元[202] 现金流量情况 - 2022年和2021年上半年，经营活动提供的净现金分别为1.148亿美元和1.169亿美元，投资活动使用的净现金分别为5860万美元和5720万美元，融资活动使用的净现金分别为1.933亿美元和8360万美元[197] 资产负债情况 - 截至2022年6月30日，与2021年12月31日相比，流动资产减少4720万美元，主要因现金及现金等价物减少1.441亿美元；流动负债减少170万美元，主要因应付票据和长期债务当期到期部分减少1870万美元等[199][200] 战略投资情况 - 2022年和2021年上半年，公司对私人控股公司的战略投资分别为200万美元和1650万美元[201] 国外业务与汇率影响 - 2022年上半年，公司业务中约23%的净销售额来自国外业务，主要在欧洲、南美和亚洲；假设人民币和欧元兑美元汇率不利变动10%，2022年上半年净销售额和税前收入将分别减少约980万美元（1%）和410万美元（2%），2021年同期分别减少约850万美元（1%）和300万美元（2%）[207] 借款利率影响 - 截至2022年6月30日，公司约5.32亿美元借款包含可变利率成分，假设可变利率提高100个基点，2022年利息费用将增加约530万美元（12%），2021年将增加约340万美元（7%）[208]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司营收创历史新高，调整后EBITDA达1.19亿美元，同比增长约13%，为第一季度最高纪录 [12][31] - 销售额近2.02亿美元，同比增长近20%，毛利润同比增长超9%，但毛利率下降，主要因营收从高性能材料业务转向高性能化学品业务 [30][31] - 摊薄后调整后每股收益为1.62美元，同比增长近28%，主要得益于销售额增加、成本管理良好以及股份回购致股份数量减少 [31] - 本季度末自由现金流略为负值，主要因应收账款增加致营运资金增加；杠杆率稳定在2.2倍，处于目标范围内 [32] - 本季度资本支出约2800万美元，超40%用于增长计划；花费4040万美元回购61万股，平均每股价格66.26美元，现有董事会股份回购授权下剩余约2.62亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能化学品业务 - 销售额同比增长30%，达2.34亿美元；EBITDA为4100万美元，同比增长近30%，调整后EBITDA利润率相对持平 [36][39] - 工程聚合物业务增长34%，亚洲地区己内酰胺产品销售强劲，美洲地区部分聚氨酯客户关键原材料供应出现问题 [37] - 工业特种产品销售额同比增长29%，各市场表现强劲，尤其是油田和胶粘剂市场；中国松香供需动态有利，价格较2020年末上涨50% [38] - 路面技术业务第一季度创纪录，销售额增长30%，主要因销量增加，业务在美洲和欧洲地区表现良好 [39] 高性能材料业务 - 销售额为1.48亿美元，同比增长5.5%，为该业务第二好的季度；EBITDA为7800万美元，同比增长近6%，调整后EBITDA利润率稳定在超50% [42][48] - 汽车碳和蜂窝产品需求持续强劲，价格同比上涨，但全球汽车产量下降致销量受限；北美汽车产量同比下降3.9%，美国轻型汽车库存降至去年同期近一半 [43][44] - 南美洲销售额大幅增长，因巴西实施Proconve L - 7排放标准；预计未来三年随着标准实施，营收将逐步增长 [45] - 对工艺净化客户的销售额因销量和价格上涨而增长，公司能根据市场条件调整制造网络 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因疫情封锁，3月下旬业务开始下滑，预计5月营收仍受影响，但政府激励措施有望使下半年弥补损失产量 [76][77] - 巴西实施Proconve L - 7排放标准，2022年为严格的昼夜排放要求，2023 - 2025年ORVR系统逐步引入 [89][90] - 欧洲预计7月发布新法规提案，2025或2026年实施，可能包括ORVR标准和整体车辆排放要求 [46][56] - 中国预计2027年实施类似美国Tier Three的“中国7”标准，要求所有内燃机车辆配备蜂窝式洗涤器 [91][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过产品提价应对能源、原材料、运费和物流成本上涨，优化产品组合以应对原材料和物流挑战 [15] - 持续创新推动长期有机增长，如推出油田用新型润湿剂和添加剂，阿肯色州生物精炼厂的替代脂肪酸项目预计今年剩余时间增加销售 [17][18] - 高性能材料业务在工艺净化市场取得成功，产品能提高客户工艺效率、降低制造成本 [20] - 强调可持续发展，产品具有可持续价值，通过相关研究和认证提升竞争力，如农业分散剂研究、海洋生物降解认证等 [21][22] - 关注运营卓越，注重安全、资源效率和成本降低，灵活适应经济和地缘政治环境变化 [25] - 高性能化学品业务受益于产品可持续性，替代多元醇化学和工程聚合物市场带来增长机会；高性能材料业务为汽车行业电动化转型提供支持，开发消除汽油排放技术，产品用于混合动力汽车和电动汽车降噪 [27][28] - 资本配置方面，目标净债务与EBITDA比率为2 - 2.5倍，有机资本支出今年将增至1.5 - 1.75亿美元，有活跃的并购管道，考虑小型到中型的附加收购，也有能力进行大型收购 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度公司开局良好，各业务需求强劲，道路铺设季节开端良好，但汽车生产问题、乌克兰局势和中国疫情等不确定性可能影响全年业绩 [51] - 尽管面临挑战，公司有能力灵活应对，满足客户需求，实现盈利最大化，对全年表现有信心 [52] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能提及非GAAP财务指标，其定义和与GAAP指标的调节在财报和10 - K表格中 [5] - 公司可能做出前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异 [6] - 公司加入联合国全球契约，预计未来几周发布可持续发展报告 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲新法规可能达到的标准及对营收的影响 - 预计欧洲将出台ORVR标准，类似美国Tier 2标准，可能还有整体车辆排放要求，会增加活性炭蜂窝的使用；目前车辆日罐内容物价值1 - 2美元，ORVR要求下将达6 - 9美元 [56] 问题2：资本配置方面，未来是否有大规模并购机会 - 公司长期目标净债务与EBITDA比率为2 - 2.5倍，有机资本支出今年将增加；有活跃的并购管道，考虑小型到中型的附加收购，也有能力进行大型收购；目前并购市场估值更有利于创造价值 [58][59][60] 问题3：中国松香市场封锁对市场的影响 - 中国松香市场持续收紧，封锁导致人员无法进行收割，预计本季市场将持续紧张 [62] 问题4：公司进军胶粘剂市场的原因及增量投资计划 - 胶粘剂市场是高增长市场，公司将继续在该市场增长，与Kraton的情况无关；公司在该领域有创新和产品推广活动 [66][67][68] 问题5：工艺净化市场业务增长的原因 - 公司有更优质的粉状活性炭，汽车产品利润率较低，可根据汽车销量波动调整业务，有助于工厂满负荷运行 [70] 问题6：松化学品在锂矿开采中的应用情况 - 公司产品用于浮选技术，主要在澳大利亚及全球其他地区，随着锂电池需求增加，该趋势将持续上升 [72] 问题7：第一季度中国市场的销售损失及未来预期 - 3月下旬业务开始下滑，预计5月营收仍受影响，但政府激励措施有望使下半年弥补损失产量 [76][77] 问题8：基础设施法案对公司业务的影响 - 基础设施法案规模达1.2万亿美元，其中1100亿美元用于公路、桥梁和道路，预计下半年对路面业务有积极影响，对其他业务影响不大 [79] 问题9：进入第二季度的潜在不利因素 - 目前市场存在诸多不确定性，如乌克兰局势和中国疫情，若情况稳定，公司有望取得出色业绩，但仍需观察 [85] 问题10：海洋生物可降解认证产品的用途和市场潜力 - 该产品不是独立原材料，而是为可生物降解塑料提供添加剂，在海洋环境中可生物降解，对公司来说是巨大机会 [86] 问题11：巴西新标准的具体情况 - 2022年为严格的昼夜排放要求，2023 - 2025年ORVR系统逐步引入，可能增加罐容量并从颗粒碳转向颗粒状碳，也可能有蜂窝式产品的机会 [89][90] 问题12：中国“中国7”标准的情况 - 预计2027年实施，将类似于美国Tier Three标准，要求所有内燃机车辆配备蜂窝式洗涤器 [91][93] 问题13：高性能化学品业务是否有机会提高炼油网络 throughput - 公司将积极采购原材料，尽可能满负荷运行炼油厂；中国松香市场情况有帮助，但更重要的是终端市场的强劲需求 [98][99][100] 问题14：高性能化学品业务的改善是结构性还是周期性的 - 公司认为是结构性改善，生物燃料的出现使产品需求发生了阶段性变化，尽管存在周期性因素，但整体需求将长期增长 [103] 问题15：高性能化学品业务的EBITDA每吨或每磅指标情况 - 该指标相对稳定，价格上涨对业务整体表现有积极影响，预计全年持续 [107] 问题16：两个业务部门今年剩余时间的维护停机计划 - 高性能化学品业务在Crossett、DeRidder和Charleston有小型工厂停机维护计划；高性能材料业务Covington工厂5月有停机计划；Warrington工厂5月和10月有停机计划 [108][109][111] 问题17：大型战略并购中，大型油脂化学品组合是否符合战略 - 公司专注于油脂基化学，将根据情况考虑有机和无机增长机会，但不评论具体目标 [117] 问题18：路面业务开局强劲的原因 - 目前刺激资金尚未影响需求，业务增长主要因美洲和欧洲的强劲需求，天气因素促使需求提前释放，业务旺季在第二和第三季度 [121] 问题19：高性能材料业务定价是否跟上通胀及未来变化 - 公司今年有新价格进入市场，关注巴西市场的产品组合变化和中国市场的物流供应情况，有信心应对通胀压力 [123] 问题20：公司是否有足够定价抵消通胀压力 - 在高性能材料业务方面，公司处于有利位置，但需注意不同地区产品组合变化的影响 [127]

业绩总结 - 第一季度净销售额为3.828亿美元，同比增长19.5%[18] - 第一季度毛利润为1.378亿美元，同比增长9.2%，毛利率为36.0%[18] - 调整后EBITDA为1.19亿美元，同比增长12.9%，调整后EBITDA利润率为31.1%[18] - 第一季度稀释后调整后每股收益为1.62美元，同比增长27.6%[18] - 第一季度调整后税率为21.8%，较去年同期上升40个基点[18] - 第一季度自由现金流略为负值，反映出强劲销售带来的营运资本增加[19] 用户数据 - 性能化学品部门第一季度净销售额为2.344亿美元，同比增长30.5%[24] - 工程聚合物部门销售额增长34.1%，主要由于价格上涨以抵消能源和原材料的通胀[25] - 工业专业产品部门销售额增长29.1%，受益于价格上涨和高价值衍生产品的销售增加[25] - 路面技术部门第一季度创下销售纪录，销售额增长30%[25] 未来展望 - 2022年修订后的收入指导范围为15.25亿至16.5亿美元[31] - 2022年调整后的EBITDA指导范围为4.3亿至4.7亿美元[31] 负面信息 - 2022年第一季度自由现金流为-330万美元，较2021年为3410万美元，显示出现金流的显著下降[53] - 2022年第一季度的资本支出为2760万美元，较2021年的1700万美元有所增加[53] 财务状况 - 截至2022年3月31日，总债务为12.756亿美元，现金及现金等价物为2.229亿美元，净债务为9.761亿美元[55] - 2021年12月31日的调整后EBITDA为4.222亿美元，2022年第一季度为1.190亿美元，净债务比率为2.2倍[55]

债务赎回情况 - 2022年3月公司通知赎回2026年到期的4.50%高级票据，本金3亿美元，4月27日完成赎回，产生赎回溢价340万美元，加速剩余递延融资费用270万美元[125] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额3.828亿美元，较2021年的3.203亿美元增加6250万美元，其中有利定价贡献5870万美元（18%），销量增长贡献660万美元（2%），不利外汇影响280万美元（1%）[128][129][130] - 2022年第一季度毛利润1.378亿美元，较2021年的1.262亿美元增加1160万美元，主要因定价改善5830万美元和销量增长270万美元，部分被不利外汇影响150万美元和制造成本增加4790万美元抵消[131] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为4000万美元（占净销售额10.4%），2021年为4000万美元（占净销售额12.5%），占比下降因销售额增加和差旅等杂项成本减少320万美元，部分被员工相关成本增加140万美元和法律成本增加180万美元抵消[132] - 2022年第一季度研究和技术费用占净销售额比例从2021年的2.1%降至1.9%[133] - 2022年第一季度重组及其他（收入）费用净额为360万美元，2021年为390万美元[134] - 2022年第一季度收购相关成本为零，2021年为30万美元[135] - 2022年第一季度净利息费用为1070万美元，2021年为1240万美元[136] - 2022年第一季度有效税率为21.6%，2021年为21.2%，剔除离散项目后，2022年为20.7%，2021年为21.4%[137] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.19亿美元，2021年同期为1.054亿美元 [156] - 公司将2022年销售指引上调至15.25 - 16.5亿美元，调整后EBITDA指引上调至4.3 - 4.7亿美元 [159] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为2430万美元，2021年同期为5110万美元 [170] - 2022年第一季度，公司投资活动使用现金3020万美元，主要用于资本支出[175] - 2022年第一季度，公司融资活动使用现金4630万美元，主要用于回购普通股4040万美元、偿还长期借款470万美元和支付限制性股票单位归属预扣税180万美元；2021年同期使用现金5210万美元[177] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度高性能材料业务净销售额1.484亿美元，较2021年的1.407亿美元增加770万美元，其中有利定价贡献400万美元（3%），销量增长贡献370万美元（3%），EBITDA增加420万美元[140][141][143] - 截至2022年3月31日的三个月，高性能化学品净销售额为2.344亿美元，2021年同期为1.796亿美元，增长30% [144][145] - 截至2022年3月31日的三个月，高性能化学品EBITDA为4110万美元，2021年同期为3170万美元，增长940万美元 [144][150] 资金状况 - 截至2022年3月31日，循环信贷安排下未提取额度为4.975亿美元 [163] - 2022年3月31日，现金及现金等价物总额为2.226亿美元，其中9580万美元由海外子公司持有 [164][165] 股票回购情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司分别回购了4040万美元和3940万美元的普通股 [167] 资本支出情况 - 预计2022年资本支出为1.55 - 1.75亿美元 [159][168] - 2022年第一季度资本支出为2760万美元，高于2021年同期的1700万美元，其中维护支出从760万美元增至1240万美元，安全、健康与环境支出从180万美元增至360万美元，增长和成本改善支出从760万美元增至1160万美元[176] 资产负债情况 - 截至2022年3月31日，流动资产较2021年12月31日增加790万美元，主要因应收账款和存货增加 [172] - 截至2022年3月31日，公司流动负债为5.517亿美元，较2021年12月31日增加2.828亿美元，主要因应付票据和长期债务当期到期部分增加3亿美元[173] 海外业务情况 - 2022年前三个月，公司海外业务净销售额约占总净销售额的30%，主要集中在欧洲、南美和亚洲[181] 汇率影响情况 - 假设2022年第一季度人民币和欧元兑美元汇率不利变动10%，公司净销售额将减少约510万美元（1%），税前收入将减少约210万美元（2%）；2021年同期分别减少约470万美元（2%）和190万美元（3%）[181] 利率影响情况 - 截至2022年3月31日，公司约3.23亿美元借款包含可变利率成分，假设利率上升100个基点，2022年第一季度年度利息费用将增加约320万美元（7%）；2021年同期将增加约340万美元（7%）[182] 利率互换协议情况 - 截至2022年3月31日，公司签订了名义金额为1.662亿美元的利率互换协议，将部分浮动利率债务转换为固定利率，固定利率为3.79%，直至2023年7月[183] - 2022年3月31日和2021年12月31日，利率互换协议的公允价值分别为 - 30万美元和 - 400万美元[183] 市场风险情况 - 截至2022年3月31日，公司其他市场风险与2021年年报披露情况无重大差异[184]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司营收增长14%，调整后EBITDA增长6% [7] - Q4营收同比增长3%，全年同比增长14%，主要因高性能化学品业务量强劲增长，抵消了高性能材料汽车排放产品业务量的下降 [15] - 全年实现创纪录的调整后EBITDA 4.22亿美元，调整后每股收益5.23美元，调整后EBITDA利润率为30.3% [16] - 自2016年以来，销售额复合年增长率为9%，调整后EBITDA利润率从20%多提升至30%以上，2021年降至30.3% [17] - 调整后每股收益自2016年以来复合年增长率超20%，较2019年增长超6% [17] - 自由现金流较2020年受疫情影响的水平下降，但较2019年增长超17%，Q4高性能化学品库存增加使自由现金流略低于全年指引 [17][18] - 2021年资本支出40%用于增长项目，对GreenGas等战略投资支出相当，回购超140万股，花费约1.09亿美元，自2020年董事会授权以来，共回购约300万股，花费近2亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率从2020年底的2.5倍降至2.2倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能化学品业务 - Q4和全年营收分别增长24%，达到2.04亿美元和8.75亿美元 [20] - 工业特种产品销售同比增长28%，胶粘剂、妥尔油脂肪酸（TOFA）和分散剂销售较2020年Q4增长超30%，油田应用业务销售增长超50%，季度价格平均上涨超20% [20][21] - 农业化学品业务需求增加，Q4销售非CTO基替代脂肪酸及衍生物，Crossett工厂新的替代脂肪酸产能将于Q2初投产 [22] - 路面技术业务Q4销售增长11%，实现连续10年销售增长 [23] - 工程聚合物业务Q4增长22%，全年销售增长46%，各地区和市场均有增长 [23][24] - Q4 EBITDA为2200万美元，较上年同期下降19%，全年EBITDA增长16% [24] 高性能材料业务 - Q4销售为1.32亿美元，较2020年Q4创纪录的季度下降18%，主要受汽车行业芯片供应限制影响，与2021年Q3相比，Q4营收增长11.8% [26] - 全年销售5.17亿美元，略有增长，主要因价格上涨，EBITDA为2.49亿美元，与2020年基本持平，全年EBITDA利润率为48% [28] - 预计2022年芯片供应仍将受限，美国和加拿大Tier 3法规实施将在2022年初完成 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美Q4汽车产量较2020年Q4下降15%，12月美国轻型汽车库存远低于2019年和2020年12月水平，中国Q4轻型汽车生产和销售分别下降2%和5% [27] - 北美Q4汽车生产中，卡车和SUV占比81%，轿车占比19%，与全年比例接近 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过运营卓越服务客户并获取市场份额，在胶粘剂产品市场取得显著份额增长 [10][11] - 持续战略投资未来增长，完成替代脂肪酸生产，推出新ALTAVEG产品，评估其他原料，预计今年商业销售增长 [11] - 高性能化学品团队在生物塑料领域开展工作，其产品在各种生物降解过程中被认可，通过海洋生物降解测试，有望获得更多认证 [12] - 提高股东和客户的可持续价值主张，提升关键ESG评级，产品帮助客户实现可持续发展目标，增加美国农业部认证的生物基产品数量 [13] - 2022年计划在DeRidder投产新的多元醇产能，在Crossett投产替代脂肪酸生产线，开展高性能材料设施的瓶颈消除项目，实施SAP S/4HANA系统 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务环境动态变化，面临供应链和物流挑战，但通过增加销量和提高价格实现营收增长 [7] - 2022年公司预计销售额在15.25亿 - 16亿美元之间，调整后EBITDA在4.3亿 - 4.6亿美元之间，高性能化学品业务预计因销量和价格增长抵消成本压力，利润率将恢复正常，高性能材料业务前景不确定，取决于芯片供应和汽车供应链问题的改善情况 [30][31] 其他重要信息 - 高性能化学品业务负责人Mike Smith将于3月1日退休，Rich和Steve将担任联合负责人 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度工程聚合物业务的单体、原材料转售和衍生物的营收组合，以及2022年的趋势和对利润率的影响 - 公司预计衍生物与单体的营收组合将继续向衍生物倾斜，2021年各领域均显著增长，公司将继续推动多元醇和热塑性塑料等衍生物销售，期待年中DeRidder新多元醇工厂投产 [37] 问题2: 2022年高性能化学品业务中未签订长期协议部分的CTO成本和供应情况 - 公司预计CTO原材料成本会上涨，但供应能满足计划，市场价格上涨将能抵消CTO成本通胀 [38][40] 问题3: 高性能材料业务的A&G技术进展，以及燃油价格上涨对车队转换业务的影响 - 公司与超50个车队合作，但受皮卡供应限制，待车辆生产和库存增加，预计将扩大车队数量和使用量 [42] 问题4: 公司指导范围内汽车单位销售的预期数量 - 公司主要关注北美市场，2021年北美汽车产量为1300万辆，IHS预测2022年为1520万辆，公司按此数据进行全年经济测算 [54] 问题5: 公司在东欧的供需风险及应对措施 - 公司业务以美国为主，欧洲销售额占比16%，东欧占比4%，乌克兰局势对公司无直接影响，但全球市场动荡可能有间接影响 [55] 问题6: 欧洲7号法规的正式设定时间 - 巴西新法规今年实施，业务收入将从去年的低个位数百万美元增长到高个位数百万美元，欧洲法规草案推迟至6月，中国7号法规预计最早2026年实施，公司预计未来几年将受益于法规增长 [57] 问题7: 高性能材料业务去年的定价在2022年的传导情况，以及通胀恶化时是否需要进一步提价 - 公司去年进行了两次大幅提价，今年会有更多定价措施，并将根据需要继续提价 [60] 问题8: 2022年高性能材料业务的EBITDA增长是否主要在下半年 - 公司预计上半年较弱，下半年改善，若情况改善更快更强，将接近指导范围上限，预计因芯片问题损失的6000万 - 7000万美元营收有望恢复 [61] 问题9: 高性能化学品业务的定价在2022年上半年对EBITDA的影响 - 全年价格改善将抵消能源、原材料和物流等通胀成本，2022年初价格将较上年有显著提升 [62] 问题10: 能源业务（油田业务）今年的销售预期 - 公司Q4油田业务表现出色，今年前景向好，将支持高利润率业务并推动松化学品业务提价 [67] 问题11: 从Q4到Q1，两个业务板块的利润率预期 - 高性能化学品业务Q1利润率将恢复正常，因英国工程聚合物业务停产和沥青业务淡季，价格上涨将使营收与成本匹配；高性能材料业务Q1与Q4变化不大 [68] 问题12: 用于甲烷捕获的活性炭业务情况，以及今年是否计入销售预测 - 公司今年未将该业务直接销售计入预测，但绿色气体业务进展超预期，未来将继续投资，预计2023 - 2024年贡献营收 [69] 问题13: 公司在胶粘剂业务的市场份额增长情况 - 胶粘剂市场机会大，公司工业特种产品团队在动态环境中为客户提供供应，获得市场份额并有望保持和增长，业务在道路划线和包装领域，特别是亚洲和欧洲市场有增长 [77][78]

业绩总结 - 2021年第四季度净销售额为3.36亿美元，同比增长3.2%[15] - 2021年全年净销售额为13.91亿美元，同比增长14.4%[15] - 2021年第四季度毛利润为1.05亿美元，同比下降17.6%[15] - 2021年全年毛利润为5.13亿美元，同比增长10.2%[15] - 2021年第四季度调整后EBITDA为7960万美元，同比下降28.2%[15] - 2021年全年调整后EBITDA为4.22亿美元，同比增长6.1%[15] - 2021年第四季度稀释后调整后每股收益为0.78美元，同比下降41.4%[15] - 2021年全年稀释后调整后每股收益为5.23美元，同比增长7.2%[15] - 2021年第四季度净收入为2930万美元，较2020年同期的4600万美元下降36.5%[62] - 2021年全年净收入为1.181亿美元，较2020年的1.814亿美元下降34.9%[62] 用户数据 - 2021年第四季度性能化学品部门净销售额为2.04亿美元，同比增长23.7%[26] - 2021年第四季度工程聚合物部门净销售额为4220万美元，同比增长22.3%[26] - 2021年第四季度工业特种产品部门净销售额为1.29亿美元，同比增长27.9%[26] - 2021年第四季度核心销售和管理费用为3780万美元，同比增长23.5%[15] - 2021年全年核心销售和管理费用为1.36亿美元，同比增长26.6%[15] 未来展望 - 2022年财年的收入指导范围为15.25亿至16亿美元[31] - 2022年调整后的EBITDA指导范围为4.3亿至4.6亿美元[31] - 预计2022年自由现金流超过1.5亿美元[31] - 2022年净债务比率预计在2.0至2.5倍之间[31] 资本支出与现金流 - 2021年第四季度自由现金流为3860万美元，较2020年的12220万美元下降68.4%[72] - 2021年全年自由现金流为1.89亿美元，同比增长17%以上[24] - 2021年第四季度资本支出为3740万美元，较2020年的3110万美元增长20.1%[72] - 2021年全年资本支出为1.038亿美元，较2020年的8210万美元增长26.5%[72] - 2021年全年运营现金流为2.930亿美元，较2020年的3.524亿美元下降16.8%[72] 负面信息 - 2021年第四季度的Segment EBITDA为5800万美元，同比下降31%[29] - 2021年第四季度Segment EBITDA利润率下降860个基点至43.9%[29] - 2021年第四季度销售额反映出由于微芯片短缺导致汽车相关销量下降[29] - 2021年全年调整后的EBITDA率为30.3%，较2020年的32.7%下降2.4个百分点[62] - 截至2021年12月31日，总债务为12.805亿美元，较2020年的13.065亿美元下降2.0%[75]

业务线收入数据 - 2021年公司绩效材料和绩效化学品业务收入分别为5.168亿美元和8.747亿美元[14] - 2021年、2020年和2019年绩效材料净销售额分别为5.168亿美元、5.1亿美元和4.906亿美元[40] - 2021年、2020年和2019年高性能化学品净销售额分别为8.747亿美元、7.061亿美元和8.023亿美元[45] - 2021年、2020年和2019年净销售额分别为13.915亿美元、12.161亿美元和12.929亿美元[165] - 2021年、2020年和2019年Performance Materials净销售额分别为5.168亿美元、5.1亿美元、4.906亿美元[183] - 2021年、2020年和2019年Performance Chemicals净销售额分别为8.747亿美元、7.061亿美元、8.023亿美元[190] 业务线客户数据 - 汽车技术产品全球约有80个客户，2021年十大客户占销售额约90%[43] - 工艺净化产品全球约有90个客户[43] - 2021年高性能化学品业务前十客户占约20%的细分市场收入，接下来100个客户占约45%的细分市场收入[45] - 路面技术产品供应给约700个客户，分布在75个国家，2021年十大客户占该产品线销售额的40%[56] - 工业特种产品全球约有660个客户，分布在70多个国家，2021年十大客户占该产品线销售额的35%[65] - 工程聚合物化学品销售给全球超370个客户，2021年十大客户占该产品线销售额约40%[75] - 2021年公司前十大客户销售额占总销售额的32%，无单一客户占比超过10%，失去大客户可能对业务产生重大不利影响[97] 业务线销售时间特征 - 路面技术产品线约70 - 75%的收入在4月至9月产生[21] 公司人员相关 - 公司目前约有1850名员工，其中约75%在美国工作，约19%由美国工会代表[29] - 公司董事会女性占比38%，种族和族裔多元化占比13%；高管团队女性占比29%，种族和族裔多元化占比14%[34] - 公司执行官员包括John C. Fortson（54岁）、Mary Dean Hall（64岁）等7人，任期一年[143][145] - 2021年12月9日，Michael P. Smith（61岁）决定于2022年3月1日退休[144] 公司产品特性 - 公司汽车活性炭产品每日回收800万加仑汽油[26] - 公司沥青乳化剂可实现100%现有材料再利用用于道路铺设[26] 法律诉讼相关 - 2018年7月19日公司起诉巴斯夫侵犯其专利，2020年11月18日美国地方法院驳回公司专利侵权索赔[18] - 2021年9月15日，法院判决公司需向巴斯夫支付约2830万美元赔偿金，根据美国反垄断法将增至约8500万美元[19] - 公司与BASF的专利侵权诉讼中，陪审团判公司赔偿BASF约2830万美元，按美国反垄断法三倍赔偿后约8500万美元，公司已计提该金额[119][121] - 2021年9月15日，法院判决公司需向巴斯夫支付约2830万美元赔偿金，根据美国反垄断法将增至约8500万美元[161] 公司协议相关 - 2021年公司在阿肯色州和弗吉尼亚州的制造工厂分别签订了三年和四年的集体谈判协议[30] - 2018年与佐治亚 - 太平洋公司签订20年供应协议，购买不超过12.5万吨的粗妥尔油[47] - 预计到2025年，按三个高性能化学品松化设施的最大运营率，约60 - 70%的粗妥尔油需求将通过与WestRock和佐治亚 - 太平洋公司的协议采购[48][49] - 公司通常60 - 70%的CTO需求通过长期供应合同满足，2022年1月1日起，WestRock移除约28,500吨/年CTO供应，2025年起任一方可提前五年通知终止协议[106] 公司面临风险 - 公司面临多种风险，若风险变为实际事件，可能对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响，普通股交易价格可能下跌[77][78] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、运营和现金流产生负面影响，2020年上半年导致车辆生产显著减少，2021年芯片短缺使车辆生产和销售下降，预计2022年仍有负面影响[79][80][81] - 公司路面技术产品线严重依赖政府基础设施支出，政府业务存在资金延迟、预算限制等风险[82][83] - 公司部分产品销售到周期性终端市场，如汽车和服装市场，需求受消费者和工业需求变化影响[84] - 公司在高性能材料领域面临其他活性炭制造商、非活性炭竞争对手和新兴技术的竞争，电动汽车和氢燃料电池汽车的普及可能减少对公司活性炭汽车产品的需求[86][87] - 公司部分产品面临替代产品竞争，原材料成本变化会影响产品价格竞争力和销售利润[88] - 能源价格变化会直接或间接影响公司部分产品的需求、定价和盈利能力[89] - 公司设施可能因自然灾害、疫情、设备故障等原因中断运营，部分产品仅在一个设施生产，转移生产能力有限[90][91] - 公司依赖第三方提供关键运营服务，若服务中断，可能需增加成本获取服务或自行提供服务[92][93] - 若WestRock的废水处理运营不符合规定，公司需承担10% - 50%的成本和费用，且公司废水占比不到3%[94] - 公司新ERP系统实施复杂且耗时，若失败可能损害业务、财务状况和经营成果，还可能影响财务报告内部控制有效性[103] - 供应链和运输网络中断已对公司生产、财务状况和经营成果产生负面影响，未来可能持续[104] - 公司依赖CTO作为原材料，CTO供应有限，部分供应商可能自用或受法规影响将其用于替代燃料市场[105][108] - 公司购买多种其他原材料，受供需影响可能出现供应受限或价格波动，公司可能无法采购足够数量或转嫁价格上涨[113] - 2021年公司海外销售额约占总销售额50%，产品销往约80个国家，面临外汇波动、法规合规等国际运营风险[114] - 英国脱欧后，公司工程聚合物产品线可能面临供应链中断、合规和运营成本增加等问题[117][118] - 公司知识产权可能面临挑战、无效或被规避，保护知识产权的法律行动可能导致成本增加和资源分散[119][122] - 公司业务受环境法规影响，若未出台更严格汽油蒸汽排放法规，将影响汽车碳应用产品增长前景[124] - 公司业务受宏观经济因素影响，如经济和商业状况、税收法律或税率变化等，可能影响公司竞争力和经营结果[131] 公司股票相关 - 截至2022年2月21日，公司普通股约有4800名登记持有人[148] - 2021年10 - 12月，公司分别回购96429股、13440股、13343股普通股，均价分别为73.88美元、74.36美元、74.46美元[151] - 2021年10 - 12月，公司累计回购123212股普通股[151] - 2020年2月28日，董事会授权回购至多5亿美元普通股[151] - 截至2021年10月31日、11月30日、12月31日，可回购股票的近似美元价值分别为3.04615602亿美元、3.0361621亿美元、3.0262264亿美元[151] - 2021年12月31日结束的五年内，假设2016年12月31日收盘时分别投资100美元于公司普通股、标准普尔中型股400指数、标准普尔化工600指数和道琼斯美国特种化学品指数，期末价值分别为130.70美元、184.81美元、165.20美元和182.51美元[153][155] 公司财务指标变化 - 2021年净销售额较2020年增加1.754亿美元，其中销量增加9700万美元（8%）、价格/组合增加7470万美元（6%）、外汇影响增加370万美元（<1%）[167][168] - 2020年净销售额较2019年减少7680万美元，其中销量下降8520万美元（7%）、价格/组合增加760万美元（1%）、外汇影响增加80万美元（<1%）[167][169] - 2021年、2020年和2019年毛利润分别为5.128亿美元、4.655亿美元和4.820亿美元[165] - 2021年销售、一般和行政费用为1.793亿美元（占净销售额13%），2020年为1.494亿美元（占净销售额12%）[172] - 2021年、2020年和2019年研发和技术费用分别占净销售额的1.9%、1.9%和1.5%[174] - 2021年、2020年和2019年重组及其他（收入）费用净额分别为1620万美元、1850万美元和180万美元[175] - 2021年、2020年和2019年利息费用分别为5170万美元、4710万美元和5460万美元[178] - 2021、2020、2019年总利息收入分别为400万美元、490万美元、770万美元[179] - 2021、2020、2019年有效税率分别为27.5%、22.8%、19.4%[181] - 2021年Performance Materials净销售额增加，因有利定价1260万美元（3%）和有利外汇影响720万美元（<1%），但被汽车市场半导体短缺致汽车蒸发排放罐产品销量下降1300万美元（3%）抵消[185] - 2021年Performance Chemicals净销售额增加，因有利销量1.1亿美元（15%）和有利定价及产品组合6210万美元（9%），但受不利外汇影响350万美元（<1%）[192] - 2021、2020、2019年净收入分别为1.181亿美元、1.814亿美元、1.837亿美元[200] - 2021、2020、2019年调整后EBITDA分别为4.222亿美元、3.979亿美元、3.969亿美元[200] 公司未来业绩预测 - 2022年公司净销售额指引为15.25 - 16亿美元，调整后EBITDA为4.3 - 4.6亿美元[206] - 2022年公司运营现金流为3.05 - 3.25亿美元，资本支出为1.55 - 1.75亿美元，自由现金流约1.5亿美元[206] - 公司预计2022财年调整后EBITDA为4.3亿至4.6亿美元[208] - 公司预计业绩化学品部门的工程聚合物热塑性塑料产品销量将增长，工业特种产品中的粘合剂、润滑剂和油田产品将持续增长[207] - 路面技术将受益于美国基础设施法案和Evotherm®温拌技术的持续应用[207] - 由于半导体短缺和缺乏新的汽油蒸汽排放控制法规，汽车业务改善有限，高性能材料业务将实现适度增长[207] - 调整后EBITDA预计较2021年增长，主要受业绩化学品部门推动，但运费和主要原材料的通胀成本将部分抵消增长[208] - 由于全球芯片供应和成本通胀，美国、中国、加拿大和欧洲的汽车生产继续受到负面影响，高性能材料部门预计业绩与2021年相似[208] - 公司无法预测2022年净收入，因为无法合理估计净收入的各个组成部分[209] 公司流动性与资金安排 - 公司业务的主要流动性来源是经营活动产生的现金流[210] - 截至2021年12月31日，公司循环信贷安排下的未提取额度为4.975亿美元[210] - 未来十二个月，公司预计为利息支付、资本支出等事项提供资金，还可能进行战略收购等交易[210] 公司CTO相关成本 - 2021年CTO成本占公司销售成本约10%，占原材料采购约22%，CTO价格受供应和需求影响，公司可能无法将成本上涨转嫁给客户[109] 公司地理位置与设施 - 公司总部位于南卡罗来纳州北查尔斯顿，在美国、英国和中国设有制造工厂，在全球设有仓库和分销设施[137]

业绩总结 - 第三季度净销售额为3.768亿美元，同比增长13.6%[7] - 调整后EBITDA为1.195亿美元，同比下降6.3%[6][18] - 第三季度毛利为1.418亿美元，毛利率为37.6%，较去年同期下降450个基点[18] - 调整后每股收益为1.62美元，同比下降9.5%[18] - 第三季度净收入（损失）为-4.2百万美元，净收入率为-1.1%[59] - 2021年第三季度的自由现金流为74.6百万美元，较2020年同期的73.5百万美元略有增长[65] 用户数据 - 性能化学品销售额为2.587亿美元，同比增长37.7%[10][11] - 性能材料销售额为1.181亿美元，同比下降17.9%[14][15] - 总SG&A费用为4350万美元，同比增长24.6%[18] - 2021年第三季度的核心SG&A为32.8百万美元，占净销售额的8.7%[64] 未来展望 - 2021财年收入指导范围为12.16亿至13.6亿美元[30] - 2021财年调整后EBITDA指导范围为4.05亿至4.2亿美元[31] - 2021财年自由现金流指导为超过2亿美元[33] - 净债务比率维持在2.1倍，符合公司设定的2.0倍至2.5倍的目标范围[26] 新产品和新技术研发 - 强劲的工程聚合物和某些工业特种应用的需求为公司提供了支持[35] 市场扩张和并购 - 公司面临的挑战包括物流问题、原材料和能源成本上涨，以及汽车行业的持续干扰[35] 负面信息 - 由于全球微芯片短缺，汽车生产受到影响，导致性能材料的销量下降[6][14] - 2021年第三季度的利息支出为11.6百万美元，较2020年同期的8.9百万美元增长了30.4%[59] - 2021年第三季度的税率（GAAP）为53.3%，而2020年同期为20.7%[61]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度销售额同比增长14%，达到3.77亿美元 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后EBITDA利润率较2020年第三季度下降，主要因高性能材料部门销售额下降导致利润率压缩；与2019年相比，EBITDA增长近5%，利润率基本持平 [12] - 第三季度净利息支出为1160万美元，较去年略有增加；调整后收益的税收拨备为1600万美元，同比下降；第三季度调整后税率为19.8%，预计2021年全年调整后税率在22% - 24%之间 [42][43] - 稀释后调整后每股收益为1.62美元，低于去年第三季度的1.79美元 [43] - 第三季度产生约7500万美元的强劲自由现金流 [44] - 第三季度回购约3200万美元的股票，年初至今回购总额约为1亿美元（130万股），股票回购授权剩余约3.12亿美元 [45] - 第三季度末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.1倍，与上一季度持平，低于2020年第三季度末的2.7倍；平均债务成本约为3.6%，直到2023年8月才有重大债务到期 [46] - 2021年全年销售指引为13.2 - 13.6亿美元，调整后EBITDA指引为4.05 - 4.2亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能化学品业务 - 第三季度销售额为2.59亿美元，同比增长近38% [22] - 工程聚合物业务季度销售额增长超100%，达到历史最高水平，所有产品线全球销量均有改善，汽车和工业设备应用需求显著增加 [23] - 工业特种产品销售额增长47%，胶粘剂、油田和润滑剂销售增长均超过60% [25] - 路面技术应用销售额较去年同期略有增长，主要因环保型全回收技术的持续应用；欧洲市场实现强劲销售增长，但中国市场因地方政府基础设施支出暂时减少导致铺路活动缩减，销售额有所下降 [27] - 第三季度EBITDA为6300万美元，同比增长34%，主要得益于销量和价格的提高，但部分被原材料和物流成本的持续通胀所抵消 [28] 高性能材料业务 - 第三季度销售额下降18%，至1.18亿美元，主要因全球微芯片短缺持续影响汽车生产，导致汽车活性炭产品销售额下降 [30] - 第三季度EBITDA为5600万美元，同比下降30%，尽管收入下降，但该季度EBITDA利润率仍保持在48%的较高水平 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，北美轻型汽车产量下降27%，自去年第三季度以来逐季下降；9月底，美国轻型汽车库存较2020年9月下降64%，至不足100万辆，与2019年9月的360万辆相比降幅更大 [31][33] - 美国和加拿大本季度汽车销量下降13%，中国轻型汽车产量和销量分别下降15%和14% [34] - 基于IHS数据，估计第三季度微芯片相关生产损失对公司收入的影响约为2200 - 2800万美元，预计微芯片供应问题将持续到2021年底和2022年 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进多项重要举措以实现长期可持续增长，包括首次向欧洲生物燃料市场销售妥尔油脂肪酸（TOFA），预计未来该应用将带来重大机遇；已获得北查尔斯顿工厂生物燃料销售认证，并正在将其扩展到德里德和克罗斯特；计划在2022年第二季度提高克罗斯特工厂大豆基脂肪酸的生产能力；扩大沃灵顿己内酯单体的生产能力，并按计划于明年第二季度在德里德工厂增加多元醇产能 [13][14] - 公司产品进入电动汽车价值链，工业特种产品团队为锂矿开采业务提供产品，工程聚合物Capa产品用于电动汽车电池垫；公用事业车队对公司ANG技术的测试不断增加，与GreenGasUSA的甲烷捕获和储存战略合作伙伴关系已投入运营 [15][16] - 公司可再生原材料和技术的显著环境效益使其具有竞争优势；在专利方面，9月美国专利审判和上诉委员会确认了公司较新的'649专利组合的有效性，公司将继续投资于汽车排放控制解决方案的研发，以帮助原始设备制造商客户满足日益严格的排放目标 [18][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在原材料通胀和供应链逆风的情况下，仍实现了多项现有业务的增长，并推进新产品计划；尽管面临微芯片短缺、物流、原材料和能源通胀等挑战，但团队运营高效，将继续执行战略，积极应对市场变化，以实现产品价值最大化并寻找新应用 [7][50][51] - 高性能化学品业务预计第四季度产品需求将持续强劲，而高性能材料业务预期较为谨慎 [49] 其他重要信息 - 9月中旬，公司宣布有意对美国特拉华州地方法院的不利陪审团裁决提出质疑，但预计不会对商业销售产生直接影响，且由于原始设备制造商和一级供应商的多年汽车设计周期，目前没有可立即替代公司产品的经认证或测试的蜂窝产品 [36] - 公司上周发布了2020年可持续发展报告更新，强调了公司对可持续运营的持续承诺，为市场提供高性能、以客户为中心的解决方案，并在全球降低排放竞赛中发挥重要作用 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高性能化学品业务第四季度及2022年的定价动态，特别是中国松香的情况 - 公司对持续提价持乐观态度，市场支持提价，中国松香的供需情况仍然有利，预计第四季度将继续提价，2022年也有进一步提价机会 [55][56] 问题2: 甲烷捕获和运输、可再生能源等长期计划的最新进展 - 公司对相关2.0计划感到兴奋，GreenGas宣布了两份承购协议，其中与Enviva的协议较新；公司用于甲烷捕获的技术已被证明具有商业可行性，正在与甲烷价值链上的众多客户进行沟通；在脂肪酸资产方面，公司专注于明年建立大豆生产流程以增加销售，同时也在关注其他原料 [57][58][59] 问题3: 工程聚合物业务在明年产能上线前的增长空间 - 公司有足够的产能满足预期需求，沃灵顿工厂单体生产已宣布扩大20%，德里德工厂明年将增加约35%的多元醇产能 [62] 问题4: 汽车业务是否会有缓解迹象，特别是明年第一、二季度以及第四季度产量是否会有环比增长 - 通用、大众和福特等汽车制造商认为芯片短缺问题将持续到2022年，公司预计明年上半年与第三、四季度情况大致相当，下半年会有所改善，但市场情况不明朗，难以确定具体时间 [63] 问题5: 与合作伙伴的ANG承购协议涉及的碳销售量 - 该协议规模不大，但验证了甲烷捕获业务模式的可行性和盈利能力，为该技术在更多应用场景中的使用提供了验证 [64] 问题6: 为何汽车生产放缓对高性能材料业务有负面影响，而对高性能化学品业务的工程聚合物业务有推动作用 - 高性能化学品业务的增长主要源于新技术的采用，如防护膜业务的市场渗透率提高，以及电动汽车领域的新业务增长，特别是电动汽车电池垫的微蜂窝聚氨酯应用 [67][68][69] 问题7: 芯片短缺缓解后，汽车生产是否会向轿车倾斜，对公司有何影响 - 公司认为这不会产生重大影响，因为公司为SUV、卡车和轿车都提供碳罐，且北美市场各类车型的产品含量相对相似，原始设备制造商将尽量维持当前的盈利产品组合 [70][71] 问题8: 公司对生物可降解塑料产能投资的地理布局是否适应不同地区的增长差异，是否有机会在亚洲开展类似业务 - 公司对现有地理布局感到满意，将确保能够支持全球客户；目前正在评估资本支出和产能扩张的最佳地点，已在北美开展多元醇生产；预计将随着时间推移实现产能多元化，并根据业务增长情况在合适的地区进行投资 [74][75][76] 问题9: 公司是否对硬碳电池材料进行过内部研究或与潜在供应商进行过沟通 - 公司正在关注硬碳材料，并持续评估将自身技术应用于该领域的机会 [78][79][80] 问题10: 公司目前大豆油投资是否足以建立商业合作关系 - 公司已开始与客户进行商业合作，从查尔斯顿工厂向部分客户供应了初始商业数量的产品；公司希望在明年第二季度克罗斯特工厂产能提升时，能够准备好增加销售和生产 [80][81][82] 问题11: 汽车业务渠道中是否有公司产品库存，业务复苏时多久能看到增长，第四季度汽车业务销售情况如何 - 第四季度芯片损失预计在250 - 400万辆之间，市场情况不明朗，公司将参考IHS数据并与原始设备制造商和客户沟通以了解需求增长时间；公司设施持续运营，库存略有增加，所有汽车行业供应商都建立了一定库存以应对芯片供应波动，未来将优化库存管理；部分销售差异是由于产品组合原因，原始设备制造商在产量下降时更多生产SUV和卡车，这些车型对公司碳和蜂窝产品的使用量更大；预计芯片短缺缓解后，原始设备制造商会增加库存 [85][86][87][88][90][91] 问题12: 明年到期的专利是否会带来竞争风险 - 公司认为这不是风险，已为'844专利在明年3月到期做好20年的准备，目前没有经认证或测试的竞争性蜂窝产品能够立即替代公司产品，主要由于多年的设计周期和产品认证难度较大 [95][96] 问题13: 竞争对手被收购对公司市场格局有何影响 - 公司将其视为中性事件，但会关注市场机会，若交易导致市场出现干扰，公司将抓住机会 [97] 问题14: 高性能化学品业务的电动汽车产品是否有售后市场 - 主要是原始设备制造商业务，但部分汽车防护膜可视为售后市场应用，包括电动汽车和传统燃油汽车 [98][99][100] 问题15: 公司在原材料成本、供应和物流方面的情况，以及第四季度的变化趋势 - 各业务部门面临不同的原材料和物流挑战，整体面临原材料成本上涨和运输成本增加的压力，公司正在努力应对这些问题 [107] 问题16: 工业特种产品业务中油田技术的增长情况及未来展望 - 第三季度油田技术业务增长强劲，去年同期基数较低；行业专家预计未来北美钻井活动将稳步增长，公司将支持该业务发展，并已将业务拓展至中东和中国市场 [108] 问题17: 路面技术业务未来12个月的增长情况 - 该业务长期以来表现出稳定的中等到略高的营收增长；若不是中国市场的下滑，本季度增长情况将与以往相似；公司认为该业务有机会继续推广技术应用，实现全球化发展，并关注基础设施和公路法案的支出，这将对业务产生积极影响 [109][110] 问题18: TOFA向欧洲生物柴油市场的销售是替代还是增量，能否支持国内炼油厂提高产能并降低单位成本 - 目前公司炼油厂能够保持高利用率，与生物燃料市场情况无关；随着欧洲生物燃料市场的发展，若该市场盈利前景良好，TOFA销售将成为更大的市场；公司将平衡生物燃料和整体生产，优化业务盈利能力；公司已确保明年的粗妥尔油（CTO）供应，通过并行运行相关流程可提高TOFA产量，预计产能利用率将呈上升趋势 [113][114][115][118][120] 问题19: 公司未来的法律费用和诉讼成本展望 - 公司法律费用预计将回归到正常水平，约为每年1500万美元（即每季度500万美元） [123][124]

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________________ For the quarterly period ended September 30, 2021 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 4920 O'Hear Avenue Suite 400 North Charleston ...