营收相关数据 - 2022年第一季度营收为1043万美元，较2021年同期增长1186%，较2021年第四季度增长38%，全年营收预计较2021年增长约300%[1][2][3] - 2022年第一季度，公司营收为10,430千美元，较2021年同期的811千美元增长1186.1%[27] 现金及存款相关数据 - 本季度末现金及存款余额为13.11亿美元，2022年第一季度净亏损3330万美元，EBITDA为负2930万美元[4] - 剔除1370万美元基于股份支付及折旧和摊销费用调整后，2022年第一季度运营活动净现金使用量为2140万美元[5] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为788,141千美元，较2021年3月31日的1,099,057千美元下降28.3%[25] 调整后财务指标数据 - 调整后净亏损为1960万美元，毛利率（不包括无形资产摊销）为37%，调整后EBITDA为负1920万美元，扣除1170万美元研发现金费用后调整后EBITDA为负750万美元[7] - 2022年第一季度，公司EBITDA为 - 29,314千美元，调整后EBITDA为 - 19,191千美元[35] 费用预算相关数据 - 2022年第一季度研发支出较预算减少约23%，销售和营销费用也低于预算[12] 研发投入回报数据 - 研发投入回报预计至少需要8 - 12个季度才能在EBITDA和利润中体现[12] 成本及费用增长数据 - 2022年第一季度营收成本（不包括无形资产摊销）为658万美元，较2021年第四季度的435万美元和2021年第一季度的35.2万美元有所增加[14] - 2022年第一季度研发费用为1787万美元，较2021年第四季度的1509.9万美元和2021年第一季度的373.2万美元有所增加[14] - 2022年第一季度销售和营销费用为930.8万美元，较2021年第四季度的769万美元和2021年第一季度的271.3万美元有所增加[14] 净亏损相关数据 - 2022年第一季度归属所有者的净亏损为3309.3万美元，合每股0.13美元，而2021年第四季度为1.59624亿美元，合每股0.62美元，2021年第一季度为931.4万美元，合每股0.05美元[14] - 2022年第一季度，公司净亏损为33,288千美元，较2021年同期的9,314千美元扩大257.4%[27][32] 运营亏损相关数据 - 2022年第一季度，公司运营亏损为32,919千美元，较2021年同期的9,608千美元扩大242.6%[27] 经营、投资、融资活动现金数据 - 2022年第一季度，公司经营活动净现金使用量为21,435千美元，较2021年同期的5,178千美元增加313.9%[32] - 2022年第一季度，公司投资活动净现金使用量为41,224千美元，较2021年同期的286,216千美元下降85.6%[32] - 2022年第一季度，公司融资活动净现金提供量为 - 949千美元，较2021年同期的805,212千美元下降100.1%[32] 资产、负债、权益数据 - 截至2022年3月31日，公司总资产为1,387,671千美元，总负债为66,364千美元，总权益为1,321,307千美元[25] 每股亏损数据 - 2022年第一季度，公司每股基本亏损为0.13美元，较2021年同期的0.05美元扩大160%[27]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2022年营收比2021年增长200%，2021年营收比2020年增长209%，2022年营收可能是2020年的10倍 [6] - 公司公布的2021年利润表中，综合毛利率约为46%，扣除无形资产摊销后，实际毛利率为营收百分比减去实际销售成本 [13][14][15] - 研发费用从2020年的980万美元增长至4200万美元，销售和营销费用从660万美元增长至2270万美元，G&A费用占比从20%降至19.6% [18][20][21] - 公司运营亏损2.2亿美元，但因SEC规定对非现金无形资产进行1.4亿美元减记，实际净运营亏损为8300万美元，税后综合净亏损为6000万美元 [23][24][25] - 公司年末未完全摊薄的股份数量为2.57亿股，完全摊薄后为3.18亿股 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司销售的组件或子组件毛利率较低，整机和材料毛利率远高于46% [15] - 公司在奥地利维也纳发现当地大学在材料、增材制造和先进数字行业有很强的研究实力，并与其建立了紧密合作网络 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一年多公司考察了约300家公司，发现并购价格下降，20%之前拒绝的公司已按当时不愿支付的价格出售，80%未出售 [9][10] - PCB制造商毛利率最高30%，净利率更低，部分仅10%，公司已减少对这类公司的收购搜索 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司衡量自身发展不仅看营收和利润率，还关注内部研发进展和市场情况，通过收购将新技术融入产品线，整合销售组织以获取杠杆效应 [8] - 公司在寻找合适的并购机会，判断价格是否值得，关注收购对象能否在1 - 1.5年内创造两倍以上价值 [10] - 公司专注于复杂几何形状和小型化产品，关注电池储能等先进功能材料市场，虽该市场尚处萌芽阶段，但公司凭借材料研发优势会谨慎关注 [35][36] - 公司计划提升股票曝光度，与高质量分析师沟通，期望获得新的分析师覆盖 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO对营收增长感到鼓舞，但不满足于现状，认为公司在整合方面进展超预期，但仍需加强 [6][17] - 公司认为研发和销售营销投入虽导致当前亏损，但实际是投资，看好未来发展 [26] - 公司股价受市场趋势和股东结构影响，目前股价随其他增材制造公司股价波动，公司将通过业绩突破困境，长期来看价值提升会带动股价上涨 [67][68][71] 其他重要信息 - 公司今日在20 - F文件中公布现金流情况，从下季度起将在新闻稿中按季度公布 [12] - 公司过去11个月招聘超360名员工，通过授予股票期权减少现金支出，相关非现金费用计入G&A [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Type A收购的预期利润率是多少 - Type A收购对象通常是高科技设备制造商，毛利率在50%以上，部分为55%或80%，具体取决于公司规模、发展阶段和产品生命周期 [28][29][30] 问题: 是否关注用于复杂几何形状产品的先进功能材料（电池储能） - 电池市场火热但存在问题，电池打印市场尚处萌芽阶段，有三到四家公司涉足，公司因材料研发优势会谨慎关注，认为增材制造将与电池市场良好结合 [36][37] 问题: 奥地利之行如何 - 维也纳是美丽城市，公司过去两个月去了三次，维也纳大学在材料、增材制造和先进数字行业有很强研究实力，公司与其建立了紧密合作网络 [38][39] 问题: 近期是否有新的分析师覆盖 - 公司CEO正在努力推进，有高质量分析师开始感兴趣，希望能成功获得新的分析师覆盖 [43] 问题: 年末的股份数量是多少 - 未完全摊薄的股份数量为2.57亿股，完全摊薄后为3.18亿股 [50][51] 问题: 公司最有增长机会的领域和新客户有哪些 - 公司有数百个客户，主要来自国防、科研、航空航天、医疗、印刷、汽车等行业，如美国和欧洲的领先国防企业、西方世界的三字母机构、Fortune 50和100的公司等 [58][59][60] 问题: 为什么股价远低于现金价值 - 股价受市场趋势和股东结构影响，市场趋势由算法交易导致，公司股价与其他增材制造公司股价联动，公司尚未突破困境；股东结构方面，机构股东交易少，大量零售股东关注短期结果，可能因未及时获得信息而失望抛售 [67][68][69] 问题: 公司如何整合各种产品（如DeepCube和Fabrica） - DeepCube是公司研发和并购的核心，用于评估收购机会和构建机器；Fabrica已向西方世界领先的三字母机构出售首台机器，公司正在推动其销售并构建销售组织 [79][80][81] 问题: Fabrica和Nano Dimension是否会合并成单一打印机 - 两种技术无法整合到单一打印机，它们分别用于制造微零件、电子产品、印刷电路板表面贴装技术等，部分子组件可集成 [83][84]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2021年全年营收1050万美元，较2020年增长209%；Q4营收750万美元，较2020年Q4增长280%，较2021年Q3增长460%[1][2][7] - 预计2022年全年营收较2021年增长约200%，2020 - 2022年营收将增长超10倍[1][3][7] - 2021年Q4总营收753.1万美元[16] - 2021年全年总营收1049.3万美元[19] - 2021年全年营收1.0493亿美元，2020年为3399万美元，同比增长208.7%[30] 财务数据关键指标变化 - 费用与亏损 - 2021年Q4研发费用1509.9万美元，销售和营销费用769万美元，一般和行政费用647万美元，减值损失1.4029亿美元，净亏损1.59624亿美元，每股亏损0.62美元[16] - 2021年全年研发费用4168.6万美元，销售和营销费用2271.3万美元，一般和行政费用1964.4万美元，减值损失1.4029亿美元，净亏损2.00777亿美元，每股亏损0.81美元[19] - 2021年全年运营亏损2.2321亿美元，2020年为3569.7万美元[30] - 2021年全年综合亏损2.0082亿美元，2020年为4849.4万美元[30] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2021年12月31日，合并现金及存款余额约为13.55亿美元[2] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物与短期和长期银行存款总计13.55595亿美元，较2020年12月31日的6.70934亿美元增加[19] - 截至2021年12月31日，总股本为13.44231亿美元，较2020年12月31日的6.67116亿美元增加[19] - 2021年末总资产13.8996亿美元，2020年末为6.8926亿美元，同比增长101.7%[28] - 2021年末总负债4572.4万美元，2020年末为2214万美元，同比增长106.5%[28] - 2021年末股东权益13.4423亿美元，2020年末为6.6712亿美元，同比增长101.5%[28] 财务数据关键指标变化 - 股本变动 - 2021年发行普通股净增股本1.1402亿美元，溢价及资本储备增加6.8232亿美元[32] - 2021年行使认股权证和期权增加股本6219万美元，溢价及资本储备减少3176万美元[32] 市场相关 - 股价表现 - 过去3 - 4个季度，所有可比的公开增材制造公司（超10家）股价下跌50% - 60%[8] 公司运营 - 收购情况 - 2022年4月至1月公司已进行4次收购[10] 公司股东结构 - 公司目前股东由不到一百家机构投资者和数万名散户投资者组成[14] 业务线产品特点 - DragonFly IV系统 - DragonFly IV系统可满足跨行业高性能电子设备制造需求，能让客户数小时内从CAD设计到制成功能设备[23] 业务线产品特点 - Fabrica 2.0微增材制造系统 - Fabrica 2.0微增材制造系统基于DLP引擎，可实现微米级分辨率，用于多领域[24]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，公司累计亏损3.09234亿美元[240] - 2021年公司收入为1049.3万美元，较2020年的339.9万美元增加709.4万美元，增幅209%[251] - 2021年公司收入成本为937.1万美元，较2020年的233.4万美元增加703.7万美元，增幅301%[252] - 2021年公司研发费用为4168.6万美元，较2020年的987.8万美元增加3180.8万美元，增幅322%[254] - 2021年公司销售和营销费用为2271.3万美元，较2020年的659.7万美元增加1611.6万美元，增幅244%[256] - 2021年公司一般及行政费用为1964.4万美元，较2020年的2028.7万美元减少64.3万美元，降幅3%[257] - 2021年公司商誉、无形资产及物业、厂房和设备减值约1.4亿美元[259] - 2021年公司经营亏损为2.23211亿美元，较2020年的3569.7万美元增加1.87514亿美元，增幅525%[260] - 2021年公司净财务收入为1748.1万美元，2020年净财务费用为1279.7万美元[262] - 2021年公司全年亏损为2.00824亿美元，较2020年的4849.4万美元增加1.5233亿美元，增幅314%[263] - 2021年公司EBITDA为194,745千美元，调整后EBITDA为38,392千美元，净亏损为200,777千美元[282][284] - 2021年，美元/新谢克尔汇率变动5%和10%，将使公司亏损分别增加/减少0.8%和1.5%，预计未来新谢克尔计价费用占比将大幅下降[468] 股权发行收益情况 - 2020年4月28日，公司发行17,858,000份美国存托股份（ADS）或预融资认股权证，承销商部分行使超额配售权出售1,204,114份ADS，每份ADS售价0.70美元，预融资认股权证每份0.6999美元，此次ADS销售总收益约1334.3万美元[271] - 2020年5月至2021年2月，公司通过多次注册直接发行出售216,422,015份ADS，总收益约15.25766803亿美元，向配售代理支付的现金配售费为特定发行所得总收益的3.00% - 7.00%[272] 公司收购情况 - 2021年4月23日，公司收购DeepCube全部股份，支付约4000万美元现金和价值约3000万美元的ADS，其中约1025万美元现金支付给AWZ HLS Fund II, LP，还将向Eli David发行892,465股普通股，交换DeepCube员工持有的股权奖励为299,455份受限股单位（RSUs）[273] - 2021年4月26日，公司收购NanoFabrica全部股份，支付约5490万 - 5940万美元，包括约2300万美元现金、约113万美元递延付款和约336万美元或有付款，交换NanoFabrica员工持有的股权奖励为76,928份RSUs[274] - 2021年11月2日，公司收购Essemtec全部股份，支付约1242万美元现金，其中约218万美元存入托管账户，卖方股东可能获得最高约970万美元的或有对价，还收购了约267万美元的股东贷款[275] - 2022年1月4日，公司收购GIS全部股份，支付约2337.1万美元现金，其中约294.8万美元存入托管账户，卖方股东有权获得约134万美元递延对价和最高约938万美元的或有对价[276] 公司盈利及资金需求情况 - 公司尚未实现盈利，自成立以来每个财年均有净亏损，主要通过发行普通股收益为运营融资，认为当前资源至少能满足未来12个月业务需求[277] - 公司经营计划可能因未知因素改变，未来可能需提前寻求额外资金，未来资本需求取决于多种因素[278]

财务数据和关键指标变化 - 公司目前现金在手为13亿美元，但市值仅为110万美元，市场对公司的估值较低 [52] - 公司目前每年的现金消耗（不包括商品成本）为7000万美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的DragonFly IV机器销售毛利率超过60%，投资回报较为可观 [60] - 公司已在全球售出超过65台完整机器 [93] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续进行并购，寻找与自身业务协同的公司，如收购Essemtec，未来几个月可能会有更多相关消息 [8][10] - 公司正朝着成为深度学习人工智能主导的工业3D机器公司发展，通过购买DeepCube，将机器学习和人工智能技术应用于机器和收购业务中 [27][31] - 公司在材料开发方面取得进展，材料的工作温度范围从原来的0 - 45摄氏度扩展到0 - 100摄氏度，未来还将进一步扩大范围 [38] - 公司的收购策略关注新一代的增材制造公司，这些公司与增材制造电子业务相邻，可通过公司的分销渠道销售机器，并利用公司的机器学习知识和系统 [45][46] - 行业内主要竞争对手为IO Tech，该公司年收入不足20万美元，虽有激光沉积技术，但无实质性竞争影响，市场上多为小型初创公司，未构成重大威胁 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度和前九个月是公司至少一年半以来表现最好的时期，业务有很大进展 [5] - 新冠疫情仍有影响，但并非长期挑战，公司会调整销售方式应对 [33][34] - 公司认为增材制造行业的关键挑战是材料开发，公司在这方面有优势且进展良好 [35][38] - 公司有足够资金实施长期产品战略，虽短期内无法实现盈利，但整体业务将朝着盈利方向发展 [61][62] 其他重要信息 - 公司股价下跌可能是因为投资者在年底为获取税收损失而抛售股票，并非公司基本面问题 [12][13] - 公司目前没有收到收购要约，也不打算用投资者的钱从市场回购股票，未来盈利后可能会考虑 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前DragonFly IV的销售情况，以及之前感兴趣的客户现在是否仍有兴趣，近期机器发布的反响如何 - 公司CEO表示不清楚之前感兴趣的客户现在的情况，但目前接触到的客户对机器很感兴趣，已有两台机器获得采购订单，老客户对新机器性能也很满意 [18][20] 问题2: 公司是否更像一家AI和机器人公司，以及如果L3Harris、Hensoldt等公司想获得公司少数股权，公司是否接受 - 公司CEO称公司正朝着深度学习人工智能主导的工业3D机器公司发展，购买DeepCube就是为了应用相关技术；对于少数股权收购，需看具体情况并提交董事会决定，目前无人提出此类要约 [27][26] 问题3: 公司面临的最大挑战是什么，如何应对 - 公司CEO认为最大挑战是材料开发，公司在这方面有进展，同时通过并购平衡风险，如收购Essemtec，该公司业务与材料依赖较小 [35][39] 问题4: 材料挑战能否通过研发和收购解决，以及“Type NG”收购策略是否特定于DeepCube - 公司CEO表示材料问题可通过研发和收购解决；“Type NG”指寻找新一代增材制造公司，并非特定于DeepCube，这些公司与公司业务相邻，可利用公司机器学习系统 [41][45] 问题5: 公司如何保护股东利益，阻止股价下跌 - 公司CEO表示会采用部分建议并继续发展业务，因竞争原因不便透露更多想法，部分建议已在实施中 [54] 问题6: DragonFly IV的生产成本、售价和预期使用寿命，以及公司的现金消耗和盈利情况 - 公司CEO称DragonFly IV研发投入为低数百万美元，售价毛利率超60%，投资回报容易；公司整体研发投入基于长期规划，目前有足够资金，虽短期内无法盈利，但业务将朝着盈利方向发展；目前每年现金消耗（不包括商品成本）为7000万美元 [59][60][66] 问题7: 能否通过管理层内部购买股票和增加电话会议来稳定股价和加强沟通 - 公司CEO表示自己会努力经营公司，与投资者和股东沟通，股价由市场决定；对于电话会议频率，认为会根据情况安排 [76][70] 问题8: 公司是否有防止敌意收购的措施 - 公司CEO称没有防止敌意收购的措施，若有人大量收购股份获得控制权，股价会回升，股东将受益，自己作为股东也希望股东获利 [79][81] 问题9: 德国可能的封锁是否会影响公司业务，预计影响多久 - 公司CEO称封锁会有一定影响，但非战略阻碍，长期来看业务会向好发展，公司会寻找解决办法 [88][89] 问题10: 公司在技术竞争方面的情况，是否领先竞争对手 - 公司CEO称主要竞争对手IO Tech年收入不足20万美元，虽有激光沉积技术，但无实质性竞争影响，市场上多为小型初创公司，未构成重大威胁，公司在Productronica展会上表现突出 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年上半年营收较去年同期增长68%，毛利率较2020年同期提升40% [6] - 公司拥有14亿美元资金用于加速发展 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在过去六到八个月将研发人力从70人增加到130人，实现了100%的增长 [9] - 公司除研发外，还大力投资市场推广，并将销售和营销团队规模扩大了一倍 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 增材制造行业规模估计为300亿美元，且处于增长态势 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务发展围绕并购、加速研发和市场推广变革三个协同轴展开，目前有多项并购正在进行中，但受SEC规定限制暂无法披露 [26] - 公司专注于研发和市场推广，投入大量资金以创造价值，期望实现指数级增长 [7][8] - 公司技术结合了机器人大脑与自学习、自校正功能，可实现更高产量的3D打印，有望在增材制造行业率先拥有具备深度学习和机器学习能力的智能机器 [12][13] - 公司拥有14亿美元财务储备，有足够资金支持发展，无需再进行股权稀释融资 [20][22] - 公司致力于打造环保、经济高效的增材制造行业，计划构建生态友好、智能分布式的增材制造机器网络 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受疫情影响，数据基数较低，当前营收和毛利率增长虽有提升，但公司更追求指数级增长 [6] - 公司认为目前的技术变革不会像印刷行业那样耗时30年，有望在几年内实现行业变革 [19] - 公司股价波动受短期投资者和卖空者影响，与公司实际业绩关联不大，长期来看公司业务将经历拐点实现增长 [30][31][33] 其他重要信息 - 公司接近发布DragonFly系列的下一款产品，虽延迟约两个月，但性能将优于DragonFly LDM [23] - 公司在材料研发方面取得进展，电子材料的工作温度范围从0 - 50摄氏度扩展到接近 - 30或 - 40摄氏度至80 - 85摄氏度，且介电材料质量提升 [40][41][42] - 公司50%的美国客户来自国防行业，已获得军事规格材料认证，还与德国一家大型国防制造商成立了合资公司 [70][72] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请更新材料开发情况，包括材料限定数量、不同材料的进展以及应用和潜在市场 - 公司在电子材料（介电和导电）开发方面取得一定成果，材料工作温度范围从0 - 50摄氏度扩展到接近 - 30或 - 40摄氏度至80 - 85摄氏度，介电材料质量提升，具体情况将在未来60 - 70天发布新产品时正式公布 [39][40][42] 问题2: 上次提到接近完成的大型收购情况如何 - 市场上收购价格不合理，公司看过的五家大型收购目标（估值在3400万 - 1.5亿美元之间），除一家小型PCB公司外，均因价格原因放弃，预计半年到一年后价格会下降 [43][44] 问题3: 能否更新潜在收购目标数量 - 潜在收购目标数量达数十个 [55] 问题4: 是否对产品研发进展满意 - 原计划6 - 7月发布的产品推迟了两个月，对此不满意，但考虑到产品研发的复杂性和团队在过去半年的努力，目前感到满意 [56][58] 问题5: 达到业务拐点更依赖收购还是有机增长 - 自然的业务拐点通常来自收购，因为收购具有二元性；但如果推出具有革命性的产品，也能实现有机增长的拐点，公司已有两代新产品在研发中，推出时将成为拐点 [61] 问题6: 公司有资金进行收购，但股价较低，是否考虑向机构募资以进行更大规模收购 - 目前不考虑 [65] 问题7: 公司是否有计划获得军事规格材料认证 - 公司已获得军事规格材料认证，50%的美国客户来自国防行业，还与德国一家大型国防制造商成立了合资公司 [70][72]

财务数据和关键指标变化 - 公司拥有14亿美元资金，短期内不计划实现现金流收支平衡，预计未来两到五年为投资者带来三到八倍的回报 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 传统业务 - 公司传统业务的销售受疫情影响，近期市场开始复苏，公司在三个地区建立销售和营销团队，几天前售出一台机器，未来有望加速增长 [7] 研发和产品开发业务 - 公司将研发和产品开发团队规模扩大了四倍，并行开发三代机器，包括用于原型制作的DragonFly系列、下一代DragonFly 4以及未来一年半到两年半推出的用于PCB和混合电路制造的新机器 [8][9][10] 并购业务 - 4月公司宣布两项成功收购，目前正在欧洲和美国与四到五家公司进行谈判，并购活动受限于实地考察，随着情况好转，相关工作正在推进 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务围绕三个轴心展开，分别是传统业务销售、研发和产品开发、并购，三个轴心相互独立，未来将逐渐融合，产生协同效应和加速增长 [5][6] - 公司计划通过技术创新和并购，将印刷电路板和电子设备行业从模拟、低效的模式转变为按需数字模式，类似于传统印刷行业的数字化转型 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对传统业务销售和营销团队的建设速度不满意，但随着客户回归办公室，公司正在加速相关工作，预计下一季度产生效果 [15][16] - 管理层对研发业务的进展感到满意，认为团队具备推动三代机器开发的能力 [19][20] - 管理层对并购业务的进展最为满意，认为目前活动方向正确，随着情况改善，将有更多成果显现 [21] - 公司资金充足，无需额外融资或稀释股权，有望在未来一到两年内实现价值增长，改变电子出版行业 [23][25] 其他重要信息 - 公司两个月前聘请了新总裁Zivi Nedivi，负责全球销售、营销和其他商业活动，自其加入后，业务有所推进 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于A类收购，公司是希望在欧洲和美国分别收购公司，还是可能收购在两地都有业务的公司？被收购公司如何为公司带来增长，是为了供应链基础设施还是转化现有客户？公司的最终目标是否是被收购，KLA是否在考虑范围内？ - 公司表示欧洲、美国或两地都有业务的公司都在考虑范围内；被收购公司的供应链和现有客户将用于推广公司的机器；公司没有被收购的计划 [31][32] 问题2: 现在预测公司未来的盈亏平衡状态是否太早？ - 公司表示未来两年内不会实现现金流收支平衡，因为公司拥有14亿美元资金，应将其用于创造价值，为投资者带来更高回报，而不是追求短期的现金流平衡 [36][38][39] 问题3: 公司是否关注过Sigma Lab？ - 公司表示不记得被问过该问题，也不了解这家公司 [41][42] 问题4: 公司是否有兴趣与英特尔等公司合作，改变PCB制造的高成本现状？ - 公司表示没有兴趣 [47] 问题5: 公司在新机器的导电墨水方面是否有新的重大突破？ - 公司表示在导电墨水方面有进展，但出于竞争考虑未公布，目前主要的研发重点是介电墨水，在这方面有重大突破，通过添加多种材料改善了其电气特性和强度 [56][57]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司营收约340万美元，是前一年的50%，主要来自现有客户机器升级、耗材购买、服务合同以及新的NaNo - 服务 [6] - 公司已筹集资金15亿美元，计划将超50%用于并购，剩余用于有机增长，不过该比例可能随并购情况变化 [10][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器销售方面，2020年因疫情影响销售较少，但非机器业务表现良好，包括客户机器升级、耗材及服务合同等收入 [6] - 3D打印业务，与主要汽车公司和5G天线领域有合作，有相关合同，后续有进展会进行公布 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，客户处于完全关闭状态，近两三个月情况变差；美国市场处于稳定状态；东亚市场开始有起色，公司在季度末售出了机器 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划改变有70年历史、不环保且低效的PCB行业，将其转变为数字行业，该行业规模约300亿美元，包括PCB组装 [15] - 并购战略上，公司正在进行密集的并购活动，已签署多份意向书，同时对多个并购项目进行尽职调查，但不会因股价波动或外界压力而加速并购，会谨慎在合适时机和价格进行操作，目标是收购A、B、C三类公司的100%股权，以整合技术和渠道，为行业拐点做准备 [12][62][63] - 产品研发方面，聚焦材料和机器研发，材料研发致力于使其接近军事、工业和商业规格，通过混合材料如陶瓷等改善材料特性并申请专利；机器研发目标是使机器和材料达到第4、5阶段，实现量产，现金储备可能加速这一进程，尤其在机器硬件方面，公司考虑收购中欧相关公司 [35][47][48] - 市场拓展上，公司专注于PCB行业高端10% - 12%的细分市场，规模约250 - 300亿美元，未来计划拓展到相邻的3D打印微机械领域，面向国防、航空航天、高端汽车和医疗等行业 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业价格未来会下降，公司将利用资金和业务计划在市场中占据有利地位，对并购进展感到鼓舞，相信公司能成为改变行业的领先企业并获得合理估值 [11][20][19] - 对于新冠疫情，欧洲市场客户完全关闭且情况恶化，美国市场稳定，东亚市场有好转迹象，公司会根据市场变化调整销售策略 [37] 其他重要信息 - 公司与NASA和L3Harris合作，进行高性能电子设备的3D打印，相关组件被送往太空测试，但并非在太空进行3D打印 [41] - 公司机器销售价格上涨且无竞争压力，从与潜在客户首次沟通到预算分配的时间间隔平均为6 - 9个月，国防或政府客户约9个月，非国防、商业或大学客户少于6个月 [83] - 公司预计今年不会宣布股息 [81] - 今年夏天将推出最先进的DragonFly机器，材料性能、机器稳定性和软件功能等方面都将有显著提升，同时在夏季前还会发布软件更新，使设计师能充分利用机器能力 [98][99][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请讨论未来至少6个月的直接发行策略，公司是否有足够资金执行收购计划？ - 公司有足够资金执行当前战略 [25][28] 问题2: 能否提供2021年第一季度财务指引以及2021年营收增长指引？ - 不能提供相关指引 [29][30][33] 问题3: 在5G天线3D打印方面是否有增长兴趣和签约合同，是否与主要汽车公司合作？ - 公司与该领域主要企业有合作，有相关合同，后续有进展会进行公布 [34] 问题4: 公司最近申请的陶瓷集成专利情况如何？ - 公司专注于材料研发，通过混合材料如陶瓷等改善材料的电气、绝缘和导电特性，申请专利是为保护相关解决方案 [35][36] 问题5: 新冠疫情消散对公司营收增长和业务执行是否有积极影响？ - 欧洲市场客户完全关闭且情况恶化，美国市场稳定，东亚市场有好转迹象，公司会根据市场变化调整销售策略，有变化会进行公布 [37] 问题6: 公司能否提供3D打印在太空的相关细节？ - 公司不进行太空3D打印，而是与NASA和L3Harris合作，在地面进行3D打印高性能电子设备组件，这些组件被送往太空测试 [41] 问题7: 是否有私人航天公司追求新技术？ - 公司主要与NASA和Harris合作，未提及与私人航天公司合作情况 [43] 问题8: 公司计划在并购和有机增长上分别投入多少资金，现金储备是否会加速发展进程？ - 目前计划超50%资金用于并购，剩余用于有机增长，比例可能随并购情况变化；现金储备可能加速机器硬件研发进程，但材料研发主要依靠内部投入 [46][48][49] 问题9: 客户是否会因不需要快速生产而选择传统生产方式，而非公司的机器？ - 公司未收到此类反馈，客户希望材料研发加速，以便用于自身产品生产，同时希望机器产量和吞吐量提高 [51] 问题10: 新冠疫情对公司潜在可寻址市场有何影响？ - 公司机器处于早期采用阶段，用于概念验证和早期原型制作，与成熟的3D打印机器不同，疫情导致客户放缓研发和减少相关开支 [56][58][60] 问题11: 公司的并购策略是收购多家优质公司的大量股份，还是专注于收购一家公司？ - 公司专注于收购目标公司100%股权，以整合技术和渠道，目前正在与多家公司进行谈判和尽职调查，但不会进行大规模收购 [62][63] 问题12: 之前接近收购的公司延迟收购是因为市场估值还是有更具竞争力的目标公司？ - 部分公司因对自身估值过高而被放弃，目前已签署意向书的项目在价格上无问题，但最终能否完成收购取决于尽职调查结果 [68][69][70] 问题13: 公司如何控制原材料供应链？ - 公司供应链来自西方，主要在以色列和美国的研发和制造设施进行生产，未出现供应链中断问题 [74][76] 问题14: 今年是否会有股息公告？ - 今年不会宣布股息 [81] 问题15: 从客户下单计划到实际下单的时间间隔是多久？ - 平均时间间隔为6 - 9个月，国防或政府客户约9个月，非国防、商业或大学客户少于6个月 [83] 问题16: 公司是否有计划进入其他行业并扩大业务范围？ - 公司专注于PCB行业高端细分市场，未来计划拓展到相邻的3D打印微机械领域，面向国防、航空航天、高端汽车和医疗等行业 [87][88][89] 问题17: 公司研发团队认为未来一年左右能否制造出具备大规模生产能力的机器？ - 公司不参与中国大规模、低成本的模拟生产，目标是高混合、低产量的生产领域，预计在2年内实现，目前已有机器被用于早期生产，下一代机器将专注于产量、可重复性和吞吐量 [92][93][95] 问题18: 今年夏天即将推出的下一代DragonFly机器有哪些特点？ - 该机器将是最先进的DragonFly机器，材料性能、机器稳定性和软件功能等方面都将有显著提升，包括材料导电性提高3 - 4倍、软件更新使设计师能充分利用机器能力等 [98][99][100]

财务亏损情况 - 截至2020年12月31日，公司累计亏损1.08457亿美元[219] - 2020年经营亏损3569.7万美元，较2019年的1483.5万美元增加2086.2万美元，增幅141% [229][237] - 2020年综合亏损总额4849.4万美元，较2019年的835.3万美元增加4014.1万美元，增幅481% [229][240] - 2020年公司净亏损48494000美元，利息收入 - 248000美元，折旧和摊销2658000美元[268] - 公司自成立以来未实现盈利，主要通过发行普通股融资，认为当前资源至少能满足未来12个月业务需求[257] 收入与成本变化 - 2020年全年收入339.9万美元，较2019年的707万美元减少367.1万美元，降幅52% [229][230] - 2020年全年成本233.4万美元，较2019年的508.4万美元减少275万美元，降幅54% [231] 费用变化 - 2020年研发费用987.8万美元，较2019年的808.2万美元增加179.6万美元，增幅22% [229][233] - 2020年销售和营销费用659.7万美元，较2019年的546.9万美元增加112.8万美元，增幅21% [229][235] - 2020年一般及行政费用2028.7万美元，较2019年的327万美元增加1701.7万美元，增幅520% [229][236] 财务费用情况 - 2020年净财务费用1279.7万美元，2019年为净财务收入648.2万美元 [229][239] 资金获取情况 - 截至2020年12月31日，公司通过发行普通股、认股权证和可转换票据获得7.45145亿美元资金，现金及银行存款分别为5.85338亿美元和8559.6万美元 [245] - 2020年2月7日，公司发行2588318份美国存托股份（ADS），每份价格1.50美元，总收益约3882477美元[254] - 2020年4月28日，公司发行17858000份ADS或预融资认股权证，另行使超额配售权出售1204114份ADS，每份ADS售价0.70美元，预融资认股权证每份0.6999美元，总收益约13343000美元[255] - 2020年5月至2021年2月，公司通过多次注册直接发行出售216422015份ADS，总收益约1525766803美元，支付给配售代理的现金配售费为特定发行总收益的3.00% - 7.00%[256] 负债情况 - 截至2020年12月31日，公司租赁负债总计3766000美元，认股权证负债11986000美元，政府补助负债1076000美元[262] EBITDA相关情况 - 2020年公司EBITDA为 - 46084000美元，调整后EBITDA为 - 12566000美元[264] 未来资本需求 - 公司未来资本需求取决于研发活动进展和成本、产品推出进度、制造成本等多种因素[258] 表外安排情况 - 公司目前没有表外安排[261] ADS与普通股比例变更 - 2020年6月29日，公司ADS与普通股的比例从1份ADS代表50份普通股变更为1份ADS代表1份普通股[27]

业绩总结 - 截至2020年12月12日，公司现金储备为430.9百万美元，且无债务[18] - 2019年公司收入增长约39%，与前一年相比[21] - 自2018年1月1日至2020年9月30日，公司总收入为13.598百万美元[21] - 公司在2020年第一季度的消耗品收入呈现正增长趋势，验证了其经常性收入商业模式[23] 用户数据 - 公司已售出约60台3D打印系统，显示出市场需求[19] - 公司提供的NaNoS℠服务可快速交付复杂的高性能电子产品，服务覆盖全球[25] - 公司客户包括3家多亿美元的国防制造商和多个领先的研究机构[53] 未来展望 - 预计到2021年，3D打印电子市场将达到5.92亿美元[46] - 专业PCB原型市场预计到2029年将达到23亿美元[46] - Nano Dimension的3D打印电子市场预计到2029年将达到23亿美元，主要由专业PCB原型市场主导[106] 新产品和新技术研发 - 公司在研发方面投资约80百万美元，历时6年[21] - 公司拥有超过12项已授予专利和超过30项专利申请，具备首发市场优势[19] - Nano Dimension的高性能电子产品（Hi-PEDs™）的原型时间正在缩短，且能够在内部制造多层产品[108] 市场扩张和并购 - 公司计划在2021年扩展其原型/制造服务业务，以促进DragonFly的销售[51] - 公司通过内部快速原型制作和生产，确保知识产权安全，缩短市场时间[85] - 公司在COVID-19疫情后，计划将供应链转移到内部，以应对全球供应链的中断[89] 负面信息 - 由于COVID-19，许多客户的资本支出（CapEx）部署被推迟，尤其是在美国和欧洲[49] 其他新策略和有价值的信息 - 公司采用“刀片-刀片”商业模式，随着系统安装基数的增长，消耗品的经常性收入也在增加[23] - 传统PCB原型的交付时间为7到21天，而Nano Dimension的快速原型制作可在几天内完成[36][40] - 通过将DC-DC升压转换器作为PCB的集成部分，可以减少表面积使用和组装时间[158]