公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度公司营收21.3亿美元，与二季度持平，较2018年三季度的21.5亿美元略有下降；运营亏损1.54亿美元，净亏损2.44亿美元；调整后EBITDA环比增加6700万美元至2.62亿美元，占销售额的12.3%[101] - 2019年前三季度和前九个月，消除和公司成本分别为6200万美元和2.04亿美元，2018年同期分别为7100万美元和2.06亿美元[129] - 2019年前三季度和前九个月，其他收入（支出）净额分别为支出1000万美元和3600万美元，2018年同期分别为支出2000万美元和7000万美元[130] - 2019年前三季度和前九个月，所得税拨备分别为6000万美元和 - 3.23亿美元，2018年同期分别为2900万美元和3700万美元[131] - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为13.13亿美元，较2018年12月31日的14.27亿美元有所减少，其中约9.22亿美元由海外子公司持有[137] - 2019年9月30日，公司无商业票据借款和未偿还信用证，信贷安排下可用资金为30亿美元[138] - 2019年9月30日，公司未偿还债务和租赁负债为32.7亿美元，包括13.95亿美元利率2.60%的优先票据、10.89亿美元利率3.95%的优先票据和7.86亿美元租赁负债[139] - 2019年9月30日，公司未偿还信用证为4.56亿美元，主要在美国和挪威[140] - 2019年前九个月，汇率变动对现金流的影响为减少1400万美元，2018年同期为减少4000万美元[141] - 2019年前九个月，经营活动提供的现金流为2.41亿美元，包括应收账款等营运资金主要组成部分的变化[143] - 2019年前九个月，公司出售应收账款2.86亿美元，获得现金收益2.84亿美元[143] - 2019年前九个月，业务收购净额为1.8亿美元，资本支出为1.66亿美元，向股东支付股息5800万美元[143] - 2019年前九个月，公司记录外汇损失约1700万美元，上年同期约3000万美元[148] - 截至2019年9月30日，公司外币风险风险敞口市场风险风险敏感工具总计7000万美元，换算风险敞口总计1.77亿美元[150] 井筒技术部门业务线数据关键指标变化 - 井筒技术部门2019年三季度营收7.93亿美元，较二季度下降7%，较2018年三季度下降6%；运营利润4200万美元，调整后EBITDA为1.33亿美元，占销售额的16.8%[102] - 井筒技术部门专注于油气公司，支持钻井承包商等，产品和服务需求取决于油田钻井活动水平[94][95] - 2019年第三季度，井筒技术收入为7.93亿美元，较2018年同期的8.47亿美元减少6%；前九个月收入为24.5亿美元，较2018年同期的23.51亿美元增加4%[120] 完井与生产解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 完井与生产解决方案部门2019年三季度营收7.28亿美元，较二季度增长10%，较2018年三季度下降1%；运营亏损2400万美元，调整后EBITDA环比增长58%至8200万美元，占销售额的11.3%；该季度新订单5.35亿美元，订单出货比为124%，9月30日资本设备订单积压为13亿美元[103][104] - 完井与生产解决方案部门支持服务公司和油气公司，产品需求取决于油田完井和修井活动水平以及资本支出计划[96][97] - 2019年第三季度，完井与生产解决方案收入为7.28亿美元，较2018年同期的7.35亿美元减少1%；前九个月收入为19.72亿美元，较2018年同期的21.43亿美元减少8%[122] - 2019年9月30日，完井与生产解决方案资本设备积压订单为13亿美元，较2018年9月30日的8.8亿美元增加4.18亿美元，增幅48%，预计约34%的积压订单将在2019年剩余时间内转化为收入[124] 钻机技术部门业务线数据关键指标变化 - 钻机技术部门2019年三季度营收6.49亿美元，较二季度下降3%，较2018年三季度增长2%；运营亏损1.1亿美元，调整后EBITDA环比增长42%至1.05亿美元，占销售额的16.2%；该季度新订单2.21亿美元，订单出货比为90%，9月30日资本设备订单积压为31.4亿美元[105][106] - 2019年第三季度，钻机技术收入为6.49亿美元，较2018年同期的6.37亿美元增加2%；前九个月收入为19.23亿美元，较2018年同期的17.71亿美元增加9%[126] - 2019年9月30日，钻机技术资本设备积压订单为31.4亿美元，较2018年9月30日的34亿美元减少2.58亿美元，降幅8%，预计约9%的积压订单将在2019年剩余时间内转化为收入[128] 市场环境及行业指标变化 - 2018年四季度油价因美国石油产量增长和全球经济担忧大幅下跌超40%，导致2019年资本预算不确定，部分客户提前采购设备[107] - 2019年二季度多个市场指标创十年新低，油服指数创2004年以来新低，钻机数量下降，公司下调展望并对商誉、无形资产和其他资产进行重大减值[109] - 2019年三季度北美行业活动低迷，国际和海上市场有积极迹象，公司产生库存费用2.65亿美元、长期有形资产减值1200万美元、遣散费等成本3700万美元[110] - 2019年三季度与二季度相比，全球季度平均钻机数量下降1%（从2210台降至2197台），美国下降7%（从989台降至920台）；西德克萨斯中质原油平均每桶价格下降6%（从59.78美元降至56.37美元），天然气价格下降7%（从2.51美元/百万英热单位降至2.34美元/百万英热单位）[115] - 2019年10月18日，北美活跃钻井平台数量为994座，较第三季度平均的1052座减少6%[116] - 2019年10月18日，西德克萨斯中质原油价格为每桶53.78美元，较2019年第三季度平均价格下降5%；天然气价格为每百万英热单位2.32美元，较2019年第三季度平均价格下降1%[116]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司按美国公认会计原则报告的收入为21.3亿美元，净亏损2.44亿美元，即每股亏损0.64美元 [6] - 第三季度EBITDA为2.62亿美元，较上一季度增加6700万美元，尽管收入较第二季度略有下降 [7] - 第三季度运营现金流为3.52亿美元，扣除6900万美元资本支出后，自由现金流为2.83亿美元。若加上6500万美元的应收票据，自由现金流总计3.48亿美元 [18] - 公司有望在2019年下半年实现3 - 5亿美元的自由现金流目标 [19] - SG&A在本季度下降1.24亿美元，恢复到相对于第二季度更正常的水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Wellbore Technologies - 第三季度收入7.93亿美元，较上一季度减少5700万美元，即下降7% [20] - EBITDA较上一季度仅下降100万美元，成本节约举措将利润率损失控制在约2% [20] - 预计第四季度收入将下降5% - 7%，成本节约将使利润率损失控制在约25% [25] Completion & Production Solutions - 第三季度收入7.28亿美元，较上一季度增加6500万美元，即增长10% [26] - EBITDA增加3000万美元至8200万美元，占销售额的11.3% [26] - 第三季度订单量为5.35亿美元，订单超过发货量24%，积压订单在季度末总计13亿美元 [26] - 预计第四季度收入与第三季度持平，EBITDA也将与第三季度结果保持一致 [33] Rig Technologies - 第三季度收入6.49亿美元，较上一季度减少2200万美元，即下降3% [33] - EBITDA增加3100万美元至1.05亿美元，占销售额的16.2% [34] - 资本设备订单总计2.21亿美元，较上一季度减少8900万美元，即下降29%，发货量为2.46亿美元，订单出货比为90%，季度末总积压订单为31.4亿美元 [35] - 预计第四季度收入将增长4% - 6%，EBITDA利润率预计将下降200 - 400个基点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度国际收入环比增长3%，北美收入环比下降5%，美国陆地钻机数量较2018年末的近期高点下降超过20% [8] - 离岸市场收入环比增长7%，自2017年第一季度以来，离岸市场收入占合并收入的比例首次超过40% [16] - 公司连续第三个季度实现全公司订单出货比超过100% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于广泛的地理和产品多样性、市场领导地位以及庞大的设备安装基础，这些业务模式属性使其能够应对石油和天然气行业的极端波动 [9] - 公司专注于市场领导地位，在采购、制造、物流和分销方面具有明显优势，拥有全球最大的设备安装基础，为售后市场和数字增强业务提供机会 [12] - 公司正在审查业务组合，剥离一些产品以释放资本，同时继续执行小型并购交易，增强业务定位和竞争优势 [14][15] - 公司在可再生能源领域看到了机会，能够利用其在起重和处理以及海军建筑方面的核心专业知识为该行业提供服务 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场背景具有挑战性，但公司团队表现出色，第三季度国际和离岸业务持续适度增长，而北美市场面临压力 [8] - 长期来看，石油和天然气行业仍将是全球能源供应的重要组成部分，最终将需要持续的再投资和设备更新 [14] - 公司对长期成功保持乐观，认为通过成本节约举措和有效管理营运资金，能够提高盈利能力和现金流 [15] 其他重要信息 - 公司预计到2020年底，重组努力将实现约2亿美元的年化成本节约，第四季度预计实现4000万美元的年化成本节约 [17][18] - 公司在沙特阿拉伯达曼的纤维玻璃管制造工厂已投产，为业务增长做出贡献 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述未来12个月左右国际市场资本支出的区域驱动因素 - 离岸市场活动的增加推动了Completion & Production Solutions部门的订单增长，亚洲市场对LNG的需求上升促使运营商推进东非等地的天然气开发项目 [43] - 全球许多运营商认识到需要更换部分海上基础设施的产量，这也推动了一些开发项目的进展 [44] 问题2: 第三季度强劲的自由现金流生成后，下半年自由现金流目标是否仍然不变 - 公司维持此前2019年下半年3 - 5亿美元的自由现金流指导目标，且有信心接近目标上限 [47] 问题3: 若达到自由现金流指导上限，是否意味着第四季度营运资金仍有显著收获 - 第四季度营运资金将继续做出贡献，且来源将从应收账款转向库存 [50] 问题4: 第四季度和2020年的资本支出和营运资金支出预期如何 - 第四季度营运资金强度有望继续改善，2020年也有进一步改善的机会 [54] - 2019年资本支出预计约为2.6亿美元，2020年由于沙特阿拉伯新钻机制造工厂的建设，资本支出将有所增加，之后预计将恢复到占收入3%左右的历史水平 [55] 问题5: 2020年资本支出是否会持平 - 2020年资本支出将介于2019年的2.6亿美元和原计划的3.5亿美元之间，但具体数额需根据规划进程进行修订 [58] 问题6: 第三季度自由现金流中的遣散费成本是多少，第四季度是否会下降 - 未具体披露第三季度遣散费成本，但第二季度的非现金遣散费在第三季度大部分已转化为实际现金支出，第四季度遣散费应会下降 [62] 问题7: 成本节约目标从1.6亿美元提高到2亿美元的增量步骤是什么 - 公司正在对业务执行方式进行根本性重组，特别是在行政支持职能方面，并在各业务部门采取其他成本节约措施 [63] 问题8: 成本节约计划是否能超过2亿美元，以及业务剥离对成本节约计划的影响 - 公司会持续关注成本效率，但在考虑业务剥离时，需要调整固定成本以避免吸收问题 [68] - 公司正在从回报和竞争优势的角度对业务组合进行全面审查，而不仅仅是从成本角度考虑 [69] 问题9: 成本节约对各业务部门增量利润率的影响如何 - 公司之前提供的各业务部门正常化增量利润率指导仍然有效，但由于成本节约举措，实际增量利润率可能会更高，减量利润率可能会更低 [76] 问题10: 如何看待北美市场未来3 - 5年的发展，与以往周期有何异同 - 随着北美非常规油气市场向少数大型参与者转变，产量大幅超预期的可能性降低，这可能会增强全球其他运营商的信心，促进国际和离岸市场的平衡发展 [78][79] - 2019年北美生产商面临资本获取挑战，资本紧缩和纪律将影响美国产量增长，有助于行业健康发展 [80] 问题11: Wellbore Technologies业务第四季度表现强劲是否主要由成本节约驱动 - 成本节约是一个因素，但业务组合的转变也对业绩有贡献，该业务仍有46%的收入来自国际市场 [84] 问题12: Completion & Production Solutions业务第四季度的积压订单转化和非积压收入情况如何 - 第四季度收入预计与第三季度持平，积压订单业务的收入占比将略有增加 [87] 问题13: 成本节约超预期的具体驱动因素是什么 - 公司团队能够根据市场需求迅速调整业务规模，在成本节约方面执行出色，这是公司的优势之一 [89] 问题14: 如何看待当前的并购市场，以及是否有兴趣在当前市场环境下增加业务组合 - 并购市场的买家数量减少，公司处于有利地位，可以进行有针对性的小型并购，并结合内部技术投资，以提高资本使用效率 [91][92] 问题15: 第二季度的库存减记对第三季度各业务部门的利润率有多大帮助，是否会成为未来的顺风因素 - 库存减记对利润率没有贡献或顺风影响，大部分减记的库存将被报废，偶尔出售的减记库存通常以零利润率出售，若有利润会通过其他项目处理 [94] 问题16: 请分享对2020年营运资金与销售额比率的最新看法，以及DSO、DSI、DPO的正常化目标 - 公司正在进行规划，目前难以提供精确指导，但对2019年下半年的进展感到满意，预计2020年将继续改善 [98] - 目前DSO约为77天，有进一步改善的空间，库存周转率也需要提高 [98]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度公司营收21.3亿美元，较2019年第一季度增长10%，较2018年第二季度增长1%；运营亏损57亿美元，净亏损54亿美元；调整后EBITDA环比增加5500万美元至1.95亿美元，占销售额的9.1%[105] - 2019年第二季度公司总营收21.32亿美元，2018年同期为21.06亿美元；2019年上半年总营收40.72亿美元，2018年同期为39.01亿美元[124] - 2019年第二季度和上半年有效税率分别为6.5%和6.6%，2018年同期分别为16.7%和 - 24.3%[136] - 2019年6月30日公司现金及现金等价物为11.21亿美元，较2018年12月31日的14.27亿美元减少[142] - 2019年6月30日公司未偿债务和租赁负债为31.79亿美元，包括13.95亿美元2.60%的优先票据、10.88亿美元3.95%的优先票据和6.96亿美元租赁负债[144] - 2019年上半年经营活动使用现金1.11亿美元，主要因营运资金变动及库存增加[149] - 2019年上半年出售应收账款2.16亿美元，获得现金收益2.14亿美元[149] - 2019年上半年业务收购净额为6500万美元，资本支出为9700万美元，向股东支付股息3800万美元[149] - 2019年上半年外汇损失约1200万美元，上年同期约1900万美元[153] - 截至2019年6月30日，公司有8200万美元交易性外汇风险敞口和1.43亿美元换算性外汇风险敞口[155] - 假设所有适用外汇汇率变动10%，交易性外汇风险敞口影响净收入700万美元，换算性外汇风险敞口影响未来公允价值1700万美元[155] - 2019年6月30日长期借款包括13.95亿美元2.00%的优先票据和10.88亿美元3.95%的优先票据[157] - 2019年6月30日信贷安排下无商业票据借款和未偿还信用证，有30亿美元可用资金[143] 井筒技术部门业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度井筒技术部门营收8.5亿美元，较2019年第一季度增长5%，较2018年第二季度增长7%；运营亏损33亿美元；调整后EBITDA环比增长15%至1.34亿美元，占销售额的15.8%[106] - 2019年第二季度井筒技术营收8.5亿美元，较2018年同期增加5700万美元，增幅7%；2019年上半年营收16.57亿美元，较2018年同期增加1.53亿美元，增幅10%[125] - 2019年第二季度井筒技术运营亏损32.95亿美元，2018年同期运营利润3800万美元；2019年上半年运营亏损32.76亿美元，2018年同期运营利润5000万美元[126] 完井与生产解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度完井与生产解决方案部门营收6.63亿美元，较2019年第一季度增长14%，较2018年第二季度下降10%；运营亏损19.3亿美元；调整后EBITDA环比增长86%至5200万美元，占销售额的7.8%；该季度新订单5.48亿美元，积压订单12.2亿美元[107][108] - 2019年第二季度完井与生产解决方案营收6.63亿美元，较2018年同期减少7500万美元，减幅10%；2019年上半年营收12.44亿美元，较2018年同期减少1.64亿美元，减幅12%[127] - 2019年第二季度完井与生产解决方案运营亏损19.32亿美元，2018年同期运营利润4000万美元；2019年上半年运营亏损19.67亿美元，2018年同期运营利润5600万美元[128] - 2019年6月30日完井与生产解决方案资本设备积压订单为12.2亿美元，较2018年同期增加2.6亿美元，增幅27%，预计约59%在2019年剩余时间转化为收入[129] 钻机技术部门业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度钻机技术部门营收6.71亿美元，较2019年第一季度增长11%，较2018年第二季度增长3%；运营亏损4.22亿美元；调整后EBITDA环比增长32%至7400万美元，占销售额的11.0%；该季度新订单3.1亿美元，积压订单31.7亿美元[109][110] - 2019年第二季度钻井技术营收6.71亿美元，较2018年同期增加2000万美元，增幅3%；2019年上半年营收12.74亿美元，较2018年同期增加1.4亿美元[131] - 2019年第二季度钻井技术运营亏损4.22亿美元，2018年同期运营利润6200万美元；2019年上半年运营亏损3.91亿美元，2018年同期运营利润8000万美元[132] - 2019年6月30日钻井技术资本设备积压订单为31.7亿美元，较2018年同期减少3400万美元，减幅10%，预计约16%在2019年剩余时间转化为收入[133] 市场指标数据变化 - 2019年第二季度美国活跃钻井平台数量为989个，较2019年第一季度下降5.4%；加拿大为83个，较2019年第一季度下降55.1%；国际为1138个，较2019年第一季度增长10.6%；全球为2210个，较2019年第一季度下降2.2%[117] - 2019年第二季度西德克萨斯中质原油平均价格为每桶59.78美元，较2019年第一季度增长9.0%；天然气价格为每百万英热单位2.51美元，较2019年第一季度下降12.5%[117] - 2019年7月26日，北美活跃钻井平台数量为1073个，与第二季度平均水平持平；西德克萨斯中质原油价格为每桶56.20美元，较第二季度平均水平下降6%；天然气价格为每百万英热单位2.17美元，较第二季度平均水平下降14%[122] 公司运营与市场展望 - 2018年第四季度油价下跌超40%，但公司运营有所改善；2019年第一季度营收大幅下降，第二季度各运营部门营收环比改善[112][113] - 2019年第二季度多个市场指标创十年新低，公司管理层下调展望，导致商誉、无形资产和其他资产大幅减值[114] - 国际和海上市场活动缓慢改善以及公司部分产品和服务市场份额增加，有望部分抵消北美陆地市场资本紧缩的短期影响；长期来看，公司对市场基本面改善持乐观态度[115]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司按美国公认会计原则（GAAP）计算，报告收入21.3亿美元，净亏损53.9亿美元，即每股亏损14.11美元 [6] - 2019年第二季度，公司收入21.32亿美元，环比增长10%，同比增长1%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.95亿美元，环比增加5500万美元，较2019年第一季度增长29%，但同比下降14% [7] - 第二季度，公司计提58亿美元的商誉和无形资产减值费用，这将使第三季度的折旧和摊销费用比第二季度减少约4500万美元，第三季度折旧和摊销费用约为1.1亿美元 [19] - 第二季度，销售、一般和行政费用（SG&A）增加1.13亿美元，主要是由于成本节约计划相关的遣散费 [18] - 公司预计2019年下半年自由现金流为3 - 5亿美元，目标是到年底将营运资金与收入的比率降至30%多的中间水平 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术（Wellbore Technologies） - 第二季度收入8.5亿美元，环比增加4300万美元，增长5%；EBITDA增加1700万美元至1.34亿美元，占销售额的15.8% [20] - 格兰特·普里德科（Grant Prideco）钻杆业务第二季度业绩大幅改善，国际市场需求增加，国际市场收入占比从2018年第二季度的42%升至2019年第二季度的66%，离岸市场收入占比从17%升至45% [21][22] - 里德·海卡洛格（ReedHycalog）业务单元在国际业务中实现强劲增长，特别是在东半球，收入增长超过10%；美国业务连续两个季度钻机数量下降，但第二季度仍实现6%的环比增长 [22] - 井下（Downhole）业务单元收入环比增长4%，东半球增长14%，美国市场对先进钻井马达的偏好增加，抵消了钻井活动的下降 [24] - 图博斯科普（Tuboscope）业务单元收入略有增长，国际市场对管道涂层的需求增加，但北美市场疲软和自然灾害影响了生产 [27] - 井场服务（WellSite Services）业务单元收入略有下降，东半球的增长未能完全抵消北美市场的低活动水平，但在国际市场获得了重要的多年期合同 [27] - 预计2019年第三季度该业务收入将下降1% - 3%，成本节约将使利润率下降限制在约10个基点 [28] 完井与生产解决方案（Completion & Production Solutions） - 第二季度收入6.63亿美元，环比增加8200万美元，增长14%；EBITDA增加2400万美元至5200万美元，占销售额的7.8% [28] - 总订单量为5.48亿美元，是2014年第三季度以来最高的季度订单量，订单出货比为145%，季度末总积压订单为12.2亿美元 [29] - 玻璃纤维系统（Fiber Glass Systems）业务单元收入大幅增长，订单出货比为112%，对大直径复合管和可缠绕管的需求健康 [29][30] - 工艺与流动技术（Process and Flow Technologies）业务单元收入环比增长7%，在国际和离岸市场需求强劲，生产和中游产品线在某些关键产品上获得市场份额 [31] - 海底生产系统（Subsea Production Systems）业务单元收入增长5%，订单环比增长38% [32] - 干预和增产设备业务环比增长16%，尽管压力泵设备销售贡献降至约两年来最低，但连续油管设备订单激增 [33] - 预计第三季度该业务将实现个位数高端的收入增长，成本节约计划将使利润率提高到30% - 35%的中间水平 [34] 钻机技术（Rig Technologies） - 第二季度收入6.71亿美元，环比增加6800万美元，增长11%；EBITDA增加1800万美元至7400万美元，占销售额的11.0% [35] - 资本设备订单总计3.1亿美元，环比增加3900万美元，增长14%，订单出货比为109%，季度末总积压订单为31.7亿美元 [35] - 售后市场销售环比增长9%，占部门收入的55%，备件销售订单达到2015年第一季度以来的最高水平 [40] - 预计第三季度该业务收入将增长1% - 3%，利润率将达到40%左右 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入环比增长18%，所有三个业务部门在北美以外均实现两位数增长，国际市场收入占比从第一季度的55%升至第二季度的59% [7][8] - 美国市场收入环比增长2%，但加拿大春季停工导致北美市场收入环比持平 [17] - 第二季度，公开交易的油田服务公司的OSX指数环比下跌14%，达到2000年代初以来的水平，反映了市场对油田服务客户的挑战预期 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过开发新产品和技术来提高竞争优势和资本效率，如在流体和气体处理技术、复合管道系统等领域进行有针对性的投资 [15] - 公司正在审查某些未获得可接受回报的产品和业务，考虑关闭或剥离 [14] - 公司将继续努力改善营运资金管理，目标是到年底将营运资金与收入的比率降至30%多的中间水平，以提高自由现金流 [20] - 公司计划通过进一步调整组织架构，实现每年1.6亿美元的成本节约目标，预计一半来自公司和共享服务，一半来自运营举措 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩感到鼓舞，尽管北美市场钻机数量下降，但公司收入表现优于钻机数量的变化，所有三个业务部门的利润率均有环比改善 [15] - 国际和离岸市场的复苏为公司带来了机会，公司的订单率有所提高，预计这些市场的活动将继续增长 [16] - 公司认为，随着客户去库存的结束，市场最终将出现转机，公司有能力支持市场的复苏 [55] - 公司对国际和离岸市场的长期前景持乐观态度，认为这些市场的项目具有长期性，运营商将更坚定地推进项目 [59] 其他重要信息 - 首席投资者和行业关系官洛伦·辛格尔特里（Loren Singletary）将过渡到井筒技术部门的面向客户的销售岗位，投资者关系职责将由公司发展副总裁布莱克·麦卡锡（Blake McCarthy）承担 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司去年11月提出的增长加速器的进展如何，以及随着离岸和国际活动增加的机会？ - 公司在北美和国际市场的表现优于钻机数量的变化，表明一些新产品和技术得到了市场的认可，如旋转导向系统、SelectShift可调井下马达、MWD工具等 [46] - 公司在完井工具业务和增产技术方面的新产品也取得了进展，有助于提高市场份额和收入 [47] 问题2: 国际业务是否有可能实现两位数的收入增长？ - 公司对国际市场的改善感到高兴，但不提供具体的增长指引，认为公司有能力支持国际客户的需求 [51] 问题3: 美国业务在未来六到九个月的表现如何，以及成本降低措施的影响？ - 美国客户正在减少支出和去库存，但公司的产品在市场上获得了份额，预计市场最终将出现转机 [54][55] - 公司预计井筒技术业务在第二季度将下降几个百分点，这是美国和北美市场下降与国际市场增长的综合结果 [57] 问题4: 离岸和国际市场是否是一个多年的可持续趋势？ - 公司认为离岸市场的项目具有长期性，运营商在过去五年中降低了成本并重新设计了项目，对项目的经济可行性有信心，预计市场活动将继续上升 [59] 问题5: 考虑到国际销售占比上升，35%的营运资金目标是否仍然合理？ - 35%仍然是公司努力的目标，但国际市场的转变带来了一些挑战，如库存变动和收款时间较长，但公司对下半年的进展持乐观态度 [62] 问题6: 公司在支持小型和地区性油服公司方面的努力有何更新？ - 公司为小型油田服务公司提供设备和技术，以帮助它们竞争，国际市场的需求增长部分来自这一战略，一些地区的小型服务公司正在增加投资 [65] 问题7: 完井与生产解决方案业务（CAPS）能否在下半年保持每季度5亿美元的订单率？ - 公司有很多投标机会，如流程流技术集团的机会管道比去年同期大50%，但也有一些产品的询价有所下降，总体市场情况较为积极 [69][70] 问题8: CAPS业务达到低两位数利润率的路径和时间？ - 公司认为CAPS业务的离岸部分已经触底，预计未来将产生更稳定的利润率，约为30% - 35%，成本节约计划将带来额外的收益，具体利润率取决于收入增长情况 [72][73] 问题9: 公司的并购战略在中期内如何发展？ - 进入2019年，资本变得更加稀缺和有价值，公司在并购方面将更加谨慎和有选择性，注重资本效率和回报，并购战略仍以针对性、小规模交易为主 [76][77] 问题10: 如何看待自由现金流转换，以及与净收入的关系？ - 由于公司的税率不稳定，实际现金税要求相对较低，公司更倾向于从EBITDA和其他现金需求的角度来考虑自由现金流转换 [82] 问题11: 公司是否重新考虑了股票回购和股息的优先级？ - 公司的资本分配优先级没有改变，首要任务是维护资产负债表，然后是支持运营、产品开发和有吸引力的并购，最后是将多余资本用于股票回购，目前公司将坚持原计划 [84] 问题12: 额外的成本节约目标从1.2亿美元提高到1.6亿美元的原因是什么？ - 约一半的成本节约来自行政职能和间接费用，另一半来自运营，涉及大量的流程重新设计和具体步骤，公司将在下次电话会议上提供更多更新 [86][87] 问题13: NOVOS系统相关的设备订单机会能否量化？ - 很难量化NOVOS系统相关的设备订单机会，但石油公司对该系统很感兴趣，预计未来将拉动设备需求，公司对市场接受度和兴趣水平感到满意 [89] 问题14: 各业务部门在排除重组影响后的利润率情况如何？ - 公司预计各业务部门的增量利润率将回归正常水平，井筒技术为33% - 40%，完井与生产解决方案为30% - 35%，钻机技术为25% - 30%，第三季度的指导反映了成本节约的贡献 [92] 问题15: 本季度营运资金账户的变化情况，是否有库存减记？ - 应收账款在本季度有所增加，高于预期；库存使用现金2700万美元，高于预期，主要是由于业务转移和满足订单需求；本季度有大约3亿美元的库存减记 [94][95] 问题16: 成本削减目标提高到1.6亿美元，但本季度重组费用达4亿美元，两者如何关联，是否有更多的上行空间？ - 4亿美元的重组费用包括2.91亿美元的库存费用，不包括在EBITDA的增长中；1.6亿美元的成本节约是对成本结构的持续、结构性改变，与重组费用性质不同 [101] 问题17: 2019年资本支出（CapEx）是否仍计划为3.5亿美元，2020年的情况如何？ - 公司预计2019年资本支出将低于3.5亿美元，约为3亿美元多一点；2020年的资本支出占收入的比例预计在3% - 4%之间 [103]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，公司按美国公认会计原则（GAAP）计算，报告收入为19.4亿美元，净亏损7700万美元，即每股亏损0.20美元 [6] - 2019年第一季度，公司EBITDA为1.4亿美元，较上一季度减少1.39亿美元，EBITDA下降一半，呈现30%的递减杠杆 [7] - 2019年第一季度，公司收入环比下降19%，同比增长8% [7] - 2019年第一季度，公司营运资金增加1.62亿美元，主要因库存增加1.45亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术（Wellbore Technologies） - 2019年第一季度收入8.07亿美元，环比减少7700万美元，即9% [29] - EBITDA减少3800万美元至1.17亿美元，占销售额的14.5%，递减EBITDA利润率为49% [29] - 预计2019年第二季度收入将增长3% - 5%，增量利润率在30%左右 [36] 完井与生产解决方案（Completion & Production Solutions） - 2019年第一季度收入5.81亿美元，环比减少2.07亿美元，即26% [36] - EBITDA减少8400万美元至2800万美元，递减EBITDA利润率为41% [37] - 预计2019年第二季度收入将增长约15%，增量利润率在20%以上 [42] 钻机技术（Rig Technologies） - 2019年第一季度收入6.03亿美元，环比减少2.01亿美元，即25% [42] - EBITDA减少4600万美元至5600万美元，占销售额的9.3%，递减利润率限制在23% [43] - 预计2019年第二季度收入将增长5% - 10%，增量EBITDA利润率在20%以上 [45] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 美国压力泵送销售环比下降58% [13] - 某些井下工具、地面设备和钻机现场服务价格承压，井下搅拌器工具和页岩振动筛价格下降个位数中段 [15] - 陆地钻机升级项目暂时停止 [18] 国际市场 - 第一季度订单出货比超过140%，尽管环比销量较低 [14] - 对高容量连续油管、电缆测井和压力泵送设备的需求上升 [14] - 沙特阿拉伯新的玻璃纤维复合管工厂在4月初举行了剪彩仪式，并获得了5000万美元的订单 [25] 海上市场 - 第一季度海上销售增长15%，占总销售额的比例达到39% [17] - 活跃的海上钻机项目管道在过去几个季度增加了30%，目前正在进行30多个海上钻机项目，其中20个是闲置钻机的重新启动项目 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重新关注成本控制，计划通过重新审视某些支持职能的集中化程度，转向共享服务模式，初步预计每年节省1.2亿美元成本，最终计划可能会大幅超过这一数字 [11][12] - 各业务部门也在努力提高运营效率，如ReedHycalog业务单元计划到2019年底通过降低产品成本、维修和维护周期时间以及供应链低效率等举措实现2200万美元的年度利润率提升 [32] - 公司继续致力于为客户提供创新的产品和解决方案，如Setter Composite Frac Plug等，以满足客户对降低开发成本和风险的需求 [23] - 公司在国际市场和海上市场看到了增长机会，将继续加强在这些市场的业务布局 [17][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年初油价大幅下跌，石油公司削减资本支出，油田服务公司减少了对公司产品的采购，导致第一季度财务业绩不佳 [7][8] - 尽管前景仍不确定，但WTI油价反弹至60美元区间，布伦特油价反弹至70美元区间，有助于改善公司的前景，特别是在海上和国际市场 [9] - 公司预计第二季度业绩将显著改善，各业务部门的订单在2月下旬和3月开始增加，为全年的发展提供了更积极的背景 [10] - 资本紧缩对油田复苏的速度和性质的影响仍然未知，但公司将专注于控制成本，以提高盈利能力 [11] 其他重要信息 - 2019年1月1日起，公司采用新的美国GAAP租赁会计准则，导致资产和负债增加5.9亿美元 [28] - 公司在2015 - 2017年进行了重大裁员，削减了30亿美元的年度成本，并在同一时期产生了超过20亿美元的自由现金流 [11] - 公司在全球拥有14个业务部门，分布在66个国家 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明井筒技术和完井与生产解决方案业务的售后市场或消耗品系统的需求基线 - 完井与生产解决方案集团的许多业务单元为已安装的设备提供售后支持，井筒技术的井场服务集团在固体控制设备供应方面处于领先地位，并为现场的页岩振动筛和离心机等设备提供售后支持，且这些设备的消耗品需求稳定 [49][50] 问题2: 井筒技术业务的国际市场中，哪些地区推动了国际收入增长 - 中东和北非地区是表现最强劲的地区，公司在该地区进行了投资，且增长前景光明，第一季度在该地区赢得了一些重要招标，将为未来季度的业绩做出贡献 [52][53] 问题3: 美国第四季度压裂相关销售环比下降近60%是否正确，并请细分OEM、消耗品、备件和维修维护的情况 - 美国压力泵送销售环比下降58%，所有方面都受到了资本紧缩的影响，但新资本设备的放缓比例高于消耗品部分 [54][55][57] 问题4: 如何解释完井与生产解决方案业务中海上业务在第一季度的表现与行业中海上支出增长的叙述之间的差异 - 公司原本预计完井与生产解决方案业务中的海上业务在第四季度触底，但由于将第一季度的交付提前到了年底，导致第一季度海上产品的业绩受到影响，不过第一季度的订单已经出现了改善的迹象，海上市场的复苏需要时间才能反映在损益表中 [60][61] 问题5: 公司在控制成本方面的具体措施以及随着时间推移将如何演变 - 主要关注两个领域，一是重新审视支持业务单元的行政支持职能，考虑采用更多的共享服务模式以实现成本节约；二是业务单元自身重新关注降低成本和提高效率，同时公司预计还会有一些设施关闭 [65][68][69] 问题6: 完井与生产解决方案业务在第二季度预计15%增长的主要驱动因素是什么 - 1.4倍的订单出货比增强了公司对第二季度的信心，增长是各方面共同作用的结果，随着油价回升，来自全球各地的采购订单增加，但北美陆地钻井商的需求仍在放缓 [71][73][74] 问题7: 对于井筒和完井与生产解决方案这两个短周期业务，本季度的递减情况比指导的增量情况更严重，如何看待这一周期中运营杠杆的作用 - 井筒技术业务中，高递减率部分是由于钻杆业务的高杠杆性质、某些产品线的定价压力以及项目结束等因素导致，同时活动放缓时租赁工具的维修成本增加也有影响；完井与生产解决方案业务主要是资本设备业务，且受到订单量下降和第四季度业务情况的影响，但从现在起各业务应该会朝着相同方向发展，公司对未来产生更可预测的增量更有信心 [77][78][80] 问题8: 公司向短周期业务组合转型是否使业务更难预测 - 公司业务组合多元化，包括产品、消耗品、售后市场和备件等多个方面，且地理分布广泛，油田活动本身具有高度周期性，一直以来都难以预测，本季度收入的大幅下降与油价的急剧下跌有关，希望未来能看到更多的稳定性 [83][84] 问题9: 第二季度是否能看到成本节约的好处，成本节约主要涉及哪些方面 - 成本节约需要三到四个季度才能显现，第二季度会开始看到一些效果，且已包含在指导中；主要涉及对全球各业务单元和产品线的行政支持职能的重新审视，而不是供应链外包 [87][89] 问题10: 钻机技术业务的售后市场在2019年的展望和增长预期如何 - 售后市场收入同比增长高个位数或低两位数，尽管环比下降（季节性因素），第一季度备件预订量达到2015年初以来的最高水平，且具有更多的海上业务特色，如果海上项目增加，售后市场需求将继续增长，公司在海上钻机设备售后市场具有优势，并通过数字产品提升价值 [92][93][94] 问题11: 请大致说明北美、国际和海上市场的收入或盈利占比 - 第一季度业务组合中陆地占66%，海上占34%，合并收入中北美占45%，国际占55% [97] 问题12: 除了成本节约和设施关闭，是否需要对全球运营进行更大规模的战略审查 - 公司一直在审查业务组合，去年进行了资产剥离，目前正在考虑剥离其他较小的业务；公司作为油田服务资本设备的领先供应商，对自身的定位感到满意，认为其差异化模式独特且有竞争力，但也认识到业务可能比其他公司更具波动性，从长远来看，这是为股东资本获取良好回报的好方式 [99][100]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司净亏损7700万美元，2018年第四季度净利润1200万美元，2018年第一季度净亏损6800万美元；2019年第一季度营业亏损4800万美元，2018年第四季度营业利润8700万美元，2018年第一季度营业亏损100万美元；2019年第一季度调整后EBITDA为1.4亿美元，2018年第四季度为2.79亿美元，2018年第一季度为1.6亿美元[81] - 2019年第一季度总营收19.4亿美元，2018年同期为17.95亿美元，增长1.45亿美元[93] - 2019年第一季度总运营亏损4800万美元，2018年同期亏损100万美元，亏损扩大4700万美元[93] - 2019年第一季度调整后EBITDA为1.4亿美元，2018年同期为1.6亿美元[103] - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为12.7亿美元，总债务为33.26亿美元；2018年12月31日，现金及现金等价物为14.27亿美元，总债务为27.11亿美元[104] - 2019年第一季度经营活动使用现金3800万美元，2018年同期为1.29亿美元[105] - 2019年第一季度净变化运营资产和负债使用现金1.66亿美元，2018年同期提供现金2.58亿美元[105] - 2019年第一季度公司出售应收账款1.41亿美元，成本约100万美元，获得现金收益1.4亿美元[105] - 2019年前三个月经营活动净现金使用量为3800万美元，2018年同期为1.29亿美元[106] - 2019年前三个月投资活动净现金使用量为1.07亿美元，2018年同期为6100万美元，其中2019年收购用资6500万美元，2018年为3600万美元；2019年资本支出4300万美元，2018年为3900万美元[106][108] - 2019年前三个月融资活动净现金使用量为2000万美元，2018年同期为1800万美元，2019年融资租赁付款700万美元，2018年为200万美元，2019年和2018年股息支付均为1900万美元[106][109] - 2019年和2018年前三个月汇率变动对现金流的影响分别增加800万美元和700万美元[110] - 2019年前三个月外汇损失约900万美元，2018年同期约2200万美元[114] 井筒技术部门业务线数据关键指标变化 - 井筒技术部门2019年第一季度收入8.07亿美元，较2018年第四季度下降9%，较2018年第一季度增长14%；营业利润1900万美元，占销售额2.4%；调整后EBITDA为1.17亿美元，较上一季度下降25%，较上年增长14%，占销售额14.5%[82] - 井筒技术收入从2018年第一季度的7.11亿美元增至2019年同期的8.07亿美元，增长14%，运营利润从1200万美元增至1900万美元[93][94] 完井与生产解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 完井与生产解决方案部门2019年第一季度收入5.81亿美元，较2018年第四季度下降26%，较2018年第一季度下降13%；营业亏损3500万美元；调整后EBITDA为2800万美元，较上一季度减少8400万美元，较上年减少4500万美元，占销售额4.8%；该季度订单总额4.7亿美元，订单出货比为149%；2019年3月31日资本设备订单积压为10.4亿美元[83] - 完井与生产解决方案收入从2018年第一季度的6.7亿美元降至2019年同期的5.81亿美元，下降13%，运营亏损3500万美元，2018年同期为盈利1600万美元[93][95] 钻机技术部门业务线数据关键指标变化 - 钻机技术部门2019年第一季度收入6.03亿美元，较2018年第四季度下降25%，较2018年第一季度增长25%；营业利润3100万美元，占销售额5.1%；调整后EBITDA为5600万美元，较上一季度下降45%，较上年增长24%，占销售额9.3%；该季度新订单总额2.71亿美元，订单出货比为110%；2019年3月31日资本设备订单积压为31亿美元[84][85] - 钻井技术收入从2018年第一季度的4.83亿美元增至2019年同期的6.03亿美元，增长25%，运营利润从1800万美元增至3100万美元[93][96][97] 油气市场数据关键指标变化 - 2019年第一季度美国活跃钻井平台数为1046个，较2018年第一季度增长8.4%，较2018年第四季度下降2.4%；加拿大为185个，较2018年第一季度下降32.2%，较2018年第四季度增长4.5%；国际为1029个，较2018年第一季度增长6.1%，较2018年第四季度增长1.8%；全球为2260个，较2018年第一季度增长2.4%，与2018年第四季度持平[87] - 2019年第一季度西德克萨斯中质原油平均价格为每桶54.83美元，较2018年第一季度下降12.8%，较2018年第四季度下降7.2%；天然气平均价格为每百万英热单位2.87美元，较2018年第一季度下降5.6%，较2018年第四季度下降23.9%[87] - 与2018年第四季度相比，2019年第一季度全球季度平均钻机数量持平，美国下降2%（从1072个降至1046个）；西德克萨斯中质原油平均每桶价格下降7%（从每桶59.08美元降至54.83美元），天然气价格下降24%（从每百万英热单位3.77美元降至2.87美元）[90] - 2019年4月18日美国钻机活动为1012个，较2019年第一季度平均水平下降3%；西德克萨斯中质原油价格为每桶64美元，较2019年第一季度平均水平上涨17%；天然气价格为每百万英热单位2.49美元，较2019年第一季度平均水平下降13%[91] 公司运营情况与展望 - 2018年第四季度油价下跌超40%，但公司运营仍有改善；2019年第一季度收入大幅减少，但商品价格和订单情况有所改善，预计第二季度各运营部门业绩将环比提升[86] - 公司运营结果取决于全球油气钻探、油井修复活动水平、原油和天然气价格、其他油田服务公司和钻井承包商的资本支出以及全球油气库存水平[87] 公司金融风险与负债情况 - 截至2019年3月31日，公司有外币交易风险敞口金融市场风险敏感工具2000万美元，翻译风险敞口1.61亿美元，假设所有适用外汇汇率变动10%，交易风险敞口工具可能影响净收入200万美元，翻译风险敞口工具可能影响未来公允价值1600万美元[114] - 截至2019年3月31日，长期借款包括13.95亿美元2.60%的高级票据和10.88亿美元3.95%的高级票据[115] - 截至2019年3月31日，无商业票据借款和信用额度下未偿还信用证，信用额度下有30亿美元可用资金[115]

公司业务依赖与风险 - 公司业务依赖油气行业活动水平，该行业历史上波动显著，影响因素众多[70][72] - 2018年约60%的收入来自美国以外地区，面临多种海外经营风险[80] - 公司现有钻机和生产设备合同虽有有利付款条款，但客户可能因市场或财务问题取消、延迟或放弃项目[75] - 行业竞争激烈，竞争对手推出新产品和技术、公司知识产权到期可能导致收入和收益下降[76] - 公司使用的工具等可能侵犯他人知识产权，引发法律成本和业务影响[78] - 公司若不遵守复杂的美国和外国法律法规，可能面临调查、制裁和刑事起诉等[82] - 公司业务面临环境、产品或人身伤害责任风险，保险可能不足[87][89] - 气候变化立法和环境法规可能增加运营成本或减少产品需求[91] - 公司依赖信息系统，网络安全风险可能损害声誉、导致信息丢失和业务损失[92][94] 待交付资本设备积压金额 - 截至2018年12月31日，完井与生产解决方案和钻机技术待交付资本设备积压金额分别为0.90亿美元和31亿美元[73] 商誉和无形资产情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有约63亿美元的商誉和约4亿美元的其他无限期无形资产[98] - 商誉或其他无限期无形资产减值可能减少公司收益，减值费用的时间和规模取决于触发事件的时间和严重程度[98] - 若确定商誉或其他无限期无形资产减值，公司将立即计入收益并相应减少股东权益，可能增加资产负债表杠杆[98] - 可能表明潜在减值的事件或情况包括全球油气价格或钻探活动显著持续下降等[98] - 公认会计原则要求公司每年或在有迹象表明可能减值时对商誉和其他无限期无形资产进行减值测试[98] - 截至2018年12月31日，公司拥有约63亿美元的商誉和约4亿美元的其他无限期无形资产[214] - 2016年第三季度，公司对海上钻井平台报告单元记录了9.72亿美元的商誉减记[216] - 2018年年度减值测试显示，除浮动生产系统业务单元外，公司所有报告单元的计算公允价值均大幅超过其账面价值，该业务单元约有2.77亿美元的商誉[216] 公司设施情况 - 截至2018年12月31日，公司在全球拥有或租赁约620处设施[131] - 公司拥有或租赁约342处维修和制造设施、114处服务中心以及164处工程、销售和行政设施[132] - 位于德克萨斯州纳瓦索塔的制造及行政办公设施建筑面积为562,112平方英尺，土地面积196英亩[131] - 位于德克萨斯州康罗的钻具制造设施建筑面积为410,623平方英尺，土地面积35英亩[131] - 位于德克萨斯州休斯顿谢尔顿路的检验设施建筑面积为319,365平方英尺，土地面积192英亩[131] - 位于墨西哥韦拉克鲁斯的工具接头制造设施建筑面积为303,400平方英尺，土地面积42英亩[131] - 位于德克萨斯州休斯顿霍姆斯路的综合设施建筑面积为300,000平方英尺，土地面积50英亩[131] - 位于德克萨斯州雪松公园的仪器制造设施建筑面积为215,778平方英尺，土地面积34英亩[131] 普通股登记持有人与股息情况 - 截至2019年2月8日，公司普通股有3218名登记持有人[137] - 2018年和2017年每年现金股息为每季度0.05美元，总计7600万美元[138] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年公司营收84.53亿美元，较上一年增长16%，运营利润2.11亿美元，而2017年运营亏损2.77亿美元，归属公司净亏损3100万美元，合每股0.08美元，2017年净亏损2.37亿美元，合每股0.63美元[145][154] - 2018年第四季度营收24亿美元，较2018年第三季度增加2.44亿美元，增幅11%，净收入1200万美元，合每股完全摊薄收益0.03美元，较2018年第三季度增加1100万美元，合每股完全摊薄收益0.03美元[154] - 与2017年第四季度相比，2018年第四季度营收增加4.29亿美元，增幅22%，净收入增加2600万美元[154] - 2018年第四季度、2018年第三季度和2017年第四季度，税前其他项目分别为2100万美元、0和1.33亿美元，排除其他项目后，2018年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为2.79亿美元，2018年第三季度为2.45亿美元，2017年第四季度为1.97亿美元[154] - 2018年西得克萨斯中质原油平均每桶价格64.94美元，较2017年的50.88美元上涨27.6%，天然气平均价格每百万英热单位3.13美元，较2017年的2.96美元上涨5.7%[148][151] - 2018年全球活跃钻机数2210台，较2017年的2029台增加8.9%，较2016年的1594台增加38.6%[148] - 2019年2月8日，北美活跃钻机数1289台，较2018年第四季度平均的1249台增加3%，西得克萨斯中质原油价格每桶52.72美元，较2018年第四季度平均价格下降11%，天然气价格每百万英热单位2.58美元，较2018年第四季度平均价格下降32%[152] - 2018年公司折旧和摊销费用6.9亿美元，资本支出2.44亿美元，营运资金49.38亿美元，总资产197.96亿美元，长期债务（扣除当期到期部分）27.04亿美元，公司股东权益138.19亿美元[145] - 2018年第四季度，西德克萨斯中质库欣原油平均价格为每桶59.08美元，年底收于45.15美元[158] - 2018年12月31日止三个月和十二个月的其他项目税前分别为2100万美元和900万美元，2017年主要为库存减记、设施关闭和遣散费的重组费用[185] - 2018年12月31日止年度总调整后EBITDA为9.1亿美元，2017年为6.11亿美元[187] - 2018年12月31日止年度GAAP归属公司净亏损为3100万美元，2017年为2.37亿美元[187] - 2018年12月31日止年度所得税拨备为6300万美元，2017年为 - 1.56亿美元[187] - 2018年12月31日，公司现金及现金等价物为14.27亿美元，总债务为27.11亿美元；2017年12月31日，现金及现金等价物为14.37亿美元，总债务为27.12亿美元[189] - 2017年6月27日，公司签订30亿美元的五年期无担保循环信贷协议，取代之前45亿美元的循环信贷安排，新信贷协议最高可增至40亿美元，利率基于LIBOR、NIBOR或CDOR加1.125%，债务与资本比率上限为60%，截至2018年12月31日，该比率为16.3%[189] - 2017年11月29日，公司用现金偿还全部5亿美元1.35%的无担保优先票据[189] - 2018年经营活动提供的净现金为5.21亿美元，2017年为8.32亿美元；2018年投资活动使用的净现金为4.57亿美元，2017年为2.45亿美元；2018年融资活动使用的净现金为3000万美元，2017年为5.95亿美元[190] - 2018年公司出售2.48亿美元应收账款，成本约200万美元，获得现金2.46亿美元[193] - 2018年公司用于收购的资金为2.8亿美元，2017年为8600万美元；2018年资本支出为2.44亿美元，2017年为1.92亿美元[194] - 2018年汇率变动对现金的影响为减少4400万美元，2017年为增加3700万美元，2016年为减少300万美元[196] - 截至2018年12月31日，公司未履行的合同义务总计34.43亿美元，其中债务27.11亿美元，经营租赁7.32亿美元[199] - 截至2018年12月31日，公司未确认的税收优惠为9800万美元[199] - 截至2018年12月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总计18.13亿美元，预计2019年确认约8.87亿美元，2020年及以后确认9.26亿美元[205] - 2018年和2017年12月31日，坏账准备分别为1.61亿美元和1.87亿美元，占应收账款总额的7.1%和8.5%[209] - 2018年、2017年和2016年，公司分别记录了4900万美元、1.14亿美元和6.06亿美元的存货准备金增加费用[2010] - 2018年和2017年12月31日，存货准备金分别为6.44亿美元和8亿美元，占存货总额的17.7%和21.0%[2010] - 2018年和2017年12月31日，服务和产品保修应计费用分别为1.05亿美元和1.35亿美元[218] - 截至2018年12月31日，某些子公司的未汇出收益为32.54亿美元，若分配这些收益，公司可能需缴纳额外税款[221] - 公司目前已记录估值备抵，未来所得税费用将随估值备抵的减少而降低，剩余递延所得税资产的实现主要取决于未来应纳税所得额[221] - 2016 - 2018年公司分别报告外汇损失1000万美元、300万美元和5200万美元[225] - 截至2018年12月31日，公司有以外币计价的交易敞口金融市场风险敏感工具2400万美元和换算敞口1.57亿美元[225] - 假设所有适用外汇汇率变动10%，交易敞口金融市场风险敏感工具可能影响净收入200万美元，换算敞口金融市场风险敏感工具可能影响未来公允价值1600万美元[225] - 截至2018年12月31日，长期借款包括13.94亿美元利率2.60%的优先票据和10.88亿美元利率3.95%的优先票据[226] - 截至2018财年末，经股东批准的股权薪酬计划下待行使认股权证和权利对应的证券数量为2100.9508万股，加权平均行使价格为54.13美元，剩余可用于股权薪酬计划的证券数量为1770.583万股[234] - 2018年现金及现金等价物为14.27亿美元，2017年为14.37亿美元[261] - 2018年应收账款净额为21.01亿美元，2017年为20.15亿美元[261] - 2018年存货净额为29.86亿美元，2017年为30.03亿美元[261] - 2018年总资产为197.96亿美元，2017年为202.06亿美元[261] - 2018年应付账款为7.22亿美元，2017年为5.10亿美元[261] - 2018年流动负债总额为23.41亿美元，2017年为23.54亿美元[261] - 2018年负债总额为59.07亿美元，2017年为60.46亿美元[261] - 2018年公司总营收为84.53亿美元，2017年为73.04亿美元，2016年为72.51亿美元[263] - 2018年公司净亏损为2200万美元，2017年为2.36亿美元，2016年为24.16亿美元[263][265] - 2018年公司综合亏损为3.49亿美元，2017年综合收入为1.06亿美元，2016年综合亏损为23.15亿美元[265] - 2018年经营活动提供的净现金为5.21亿美元，2017年为8.32亿美元，2016年为9.6亿美元[268] - 2018年投资活动使用的净现金为4.57亿美元，2017年为2.45亿美元，2016年为4.88亿美元[268] - 2018年融资活动使用的净现金为3000万美元，2017年为5.95亿美元，2016年为11.41亿美元[268] - 2018年现金及现金等价物期末余额为14.27亿美元，2017年为14.37亿美元，2016年为14.08亿美元[268] - 2018年每股基本和摊薄净亏损均为0.08美元，2017年为0.63美元，2016年为6.41美元[263] - 2018年每股现金股息为0.20美元，2017年为0.20美元，2016年为0.61美元[263] - 2018年加权平均流通股基本和摊薄均为3.78亿股，2017年为3.77亿股，2016年为3.76亿股[263] - 2015年12月31日公司股东权益总额为164.6亿美元，流通股数量为3.76亿股[269] - 2016年净亏损24.16亿美元，其他综合收益为1.01亿美元，现金股息为2.3亿美元[269] - 2016年12月31日公司股东权益总额为140.03亿美元，流通股数量为3.79亿股[269] - 2017年净亏损2.36亿美元，其他综合收益为3.42亿美元，现金股息为0.76亿美元[269] - 2017年12月31日公司股东权益总额为141.6亿美元，流通股数量为3.8亿股[269] - 2018年净亏损0.22亿美元，其他综合亏损为3.27亿美元，现金股息为0.76亿美元[269] - 2018年12月31日公司股东权益总额为138.89亿美元，流通股数量为3.83亿股[269] - 2016 - 2

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司按美国公认会计原则（GAAP）计算，收入24亿美元，净利润1200万美元，合每股0.03美元；全年收入84.5亿美元，净亏损3100万美元，合每股0.08美元 [6] - 2018年第四季度，公司收入环比增长11%，同比增长22%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至2.79亿美元，占收入的11.6%；全年收入较上一年提高16%，EBITDA达9.1亿美元，同比增长49%，较2017年提升26% [7] - 2018年第四季度，公司运营现金流总计2.21亿美元，扣除7100万美元资本支出后，自由现金流为1.5亿美元 [26] - 2018年底，公司收入运行率比2017年底高22%，即每年增加17亿美元，营运资金仅增加8600万美元，营运资金占收入运行率的比例从2017年底的43.6%降至36.7% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务 - 2018年第四季度，该业务收入8.84亿美元，环比增加3700万美元，增幅4%；EBITDA增加2000万美元至1.55亿美元，占销售额的17.5%，环比EBITDA杠杆率达54% [28] - 现场服务业务单元各主要产品和多数运营地区收入环比均有增长，收入增长7%；Grant Prideco钻杆业务连续三个季度收入实现两位数环比增长，连续四个季度订单超过1亿美元；Tuboscope业务涂层运营表现出色，美国和东半球涂层业务收入实现两位数环比增长 [29][30][32] - 预计2019年第一季度，该业务收入将下降5% - 10%，边际利润率在40%左右 [35] 完井与生产解决方案业务 - 2018年第四季度，该业务收入7.88亿美元，增加5300万美元，增幅7%；EBITDA增加1300万美元至1.12亿美元，占销售额的14.2%，环比EBITDA杠杆率为25%；订单额4.7亿美元，环比增加9800万美元，增幅26%，订单出货比为103%，年末总积压订单为8.94亿美元 [36] - 干预与增产设备业务单元收入环比增长3%，全球连续油管设备订单强劲；完井工具业务单元连续多个季度实现两位数增长；玻璃纤维系统业务单元收入环比下降约15%；流程与流动技术业务单元整体收入实现增长，但利润受产品组合影响；柔性海底管道业务单元收入在第四季度有所恢复 [37][40][41][44][45] - 预计2019年第一季度，该业务收入将下降约15%，边际利润率在30%左右 [46] 钻机技术业务 - 2018年第四季度，该业务收入8.04亿美元，较上一季度增加1.67亿美元，增幅26%；EBITDA增加2400万美元至1.02亿美元，占销售额的12.7%，EBITDA转化率为14%；订单额1.19亿美元，为全年最低；年末总积压订单为31亿美元 [47][48] - 预计2019年第一季度，该业务收入将下降16% - 17%，边际利润率在25% - 30%之间 [51] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2018年第四季度，公司42%的合并收入来自北美，环比增长1%，即1000万美元 [13] - 钻头在西德克萨斯州市场份额持续增加，钻井马达在美国销售额同比增长60%；钻杆销售实现两位数增长，Delta钻杆连接占钻杆收入组合的25%；连续油管设备需求旺盛，固井设备需求强劲，电缆测井需求在2019年初趋于平稳；钻井设备升级部件需求稳定 [13][14][15][16] 国际市场 - 国际市场复苏缓慢，中东地区表现突出，实现两位数环比增长；拉丁美洲第四季度收入实现两位数环比增长；亚太地区开始显现复苏迹象 [17][18] 海洋市场 - 2018年第四季度，海洋业务收入环比增长23%，占合并收入的37%，约8.88亿美元 [19] - 巴西柔性海底管道销售表现出色，但其他地区海底柔性管道业务竞争激烈；导体管连接业务订单创纪录，但第一季度订单放缓；海洋钻井平台重新启用活动持续增加 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续向非常规页岩技术转型，同时保留并增强在海洋和国际市场的选择权 [7] - 公司专注于创新技术和工具，致力于降低客户运营成本和每桶成本，以帮助客户实现资本回报最大化 [22] - 公司在沙特阿拉伯建设新的钻机制造工厂，以执行18亿美元的钻机订单 [27] - 公司玻璃纤维系统业务关注IMO 2020带来的新兴市场机会，有望为船舶提供符合要求的复合材料管道系统 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年前景比90天前更加不明朗，油价在第四季度大幅下跌后近期略有回升，WTI油价稳定在每桶50美元以上有助于维持北美油田活动水平，并推动国际和海洋市场复苏，但12月WTI油价触及17个月低点的影响将在第一季度对公司业务产生负面影响 [8][9] - 公司对2019年前景持谨慎态度，密切关注成本，同时积极为市场复苏做好准备 [22] - 尽管2019年开局艰难，但公司对全年晚些时候市场复苏持乐观态度 [52] 其他重要信息 - 公司部分评论为前瞻性声明，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司使用非GAAP指标，相关GAAP指标的调整信息可在公司网站的收益报告中查询 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几年美国与国际/海洋市场的增长趋势是否会趋于平衡？ - 公司希望看到国际市场更强劲的复苏，此前公司向非常规页岩技术转型主要集中在北美，但未牺牲国际和海洋市场的选择权；一些在北美开发的技术正应用于国际市场，如阿根廷、英国、阿联酋和沙特阿拉伯等地；北美市场将继续保持周期性，而设备供应行业的供需关系会随时间自我调整 [55][56][57] 问题2: 中东和沙特阿拉伯市场的最新情况及相关计划？ - 公司与沙特阿美成立合资企业，将建设陆地钻机，该项目基于一份价值18亿美元的50台陆地钻机订单；沙特阿美还计划与Rowan合作建造20座自升式钻井平台，公司正积极参与支持该项目；此外，公司将于4月在沙特阿拉伯达曼开设新的玻璃纤维管制造工厂 [59][60][61] 问题3: 公司对勘探与生产（E&P）运营商的直接业务占比情况？ - 公司全球收入中约30%来自E&P运营商，约70%来自油田服务公司 [64] 问题4: 井筒技术业务在国际市场2019年的发展机会？ - 公司为各类服务公司提供设备和技术，是行业内多数设备的主要供应商；在国际市场，公司的业务模式有助于小型服务公司开展业务，满足石油公司对更多服务提供商选择的需求，公司将为这些小型公司提供设备、培训和售后支持 [66] 问题5: 公司预计2019年下半年业绩改善在多大程度上依赖油价预期和与客户的实际沟通？ - 如果油价维持在每桶50美元中段水平，大型公司可能会批准更多项目，有助于国际市场在2019年下半年复苏；若油价上涨，北美独立石油公司可能会更积极开展业务，进一步推动下半年业绩增长 [70] 问题6: 作为制造公司，未来几年如何改变过去七八年未实现资本成本回报的趋势？ - 公司作为制造企业，需为油田服务行业提供更好、更高效、更安全且能降低开发成本的设备；公司业务资本密集度较低，在繁荣时期能为股东创造较高回报，但2014年行业下行周期以来面临挑战；公司自2015年实施经济增加值型薪酬体系，2017年开始关注营运资金管理，并在2018年取得进展；公司内部关注各业务单元的有形资本回报率，并在2018年取得良好进展；公司认为战略定位是推动资本回报的关键，公司在分析师日阐述了战略定位及相关竞争优势 [72][74][75][76][77] 问题7: 与分析师日给出的目标相比，2019年各业务板块收入预期如何？ - 分析师日的预测基于当时WTI油价接近每桶65美元等假设，目前油价大幅下跌，整体前景不明朗；公司明确给出了第一季度的指引，但暂不更新全年指引；预计下半年市场可能会有较好的复苏，但由于公司收入来源复杂，需要更多时间才能提供更精确的2019年全年展望 [80][81] 问题8: 如果2019年下半年和2020年市场情况好转，公司的资本分配策略如何？ - 公司资本分配优先级与分析师日表述一致，首要任务是优化资产负债表结构，其次是投资高回报的有机资本项目，然后考虑有吸引力的并购机会，最后才是向股东返还资本；董事会已授权5亿美元的股票回购计划，并设定了相关债务指标条件 [83] 问题9: 井筒技术业务在定价方面是否有疲软迹象？ - 公司在第四季度试图提高价格以应对钢铁和劳动力成本挑战，但油价下跌对此不利；部分产品线在第四季度取得了一定的价格提升，但其他产品线面临更多价格竞争压力，油田服务客户也感受到了价格压力 [87] 问题10: 完井与生产解决方案业务（C&P）2019年订单是否有可能同比持平，是否需要下半年海洋相关订单大幅增加来实现？ - 尽管市场环境具有挑战性，第四季度该业务板块订单出货比仍超过100%，干预与增产设备业务和部分海洋组件业务订单强劲；公司推迟了对海洋业务底部的判断，部分业务在第四季度的提前交付将对上半年产生不利影响，但公司仍在积极追求相关项目机会，希望在2019年下半年甚至更早看到更多项目获得批准 [89][90][91] 问题11: 公司如何看待井下钻井自动化或钻井自动化技术的发展趋势，目前该技术在公司业务组合中的占比情况？ - 石油行业客户对新技术较为谨慎，但一旦技术被证明有效，其采用速度可能会加快；公司在钻井自动化等领域取得了进展，如Equinor计划在海上钻井项目中大规模使用有线钻杆，公司的SelectShift工具也有良好的应用前景；公司在随钻测量（MWD）、旋转导向等技术方面也有投资和进展 [95][96][97] 问题12: 是否可以认为井筒业务在第一季度触底？ - 通常油田活动对商品价格的反应有三到四个月的滞后时间，目前市场情况仍不明确，预算设定和全年业务发展仍存在很大不确定性，因此公司不对此作出承诺 [100][101]