财务表现 - 公司2023年营收预期约为20亿美元，同比下降11.9%[1] - 公司2023年净利润预期为1.76美元，同比下降39.3%[3] - 公司预计2023年第四季度营收为4.4亿至4.8亿美元，同比下降8-16%[5] - 公司预计2023年第四季度调整后每股收益为15-30美分，同比下降[5] 宏观经济影响 - Nu Skin 遭遇宏观经济障碍，影响了消费支出和客户获取[4] 盈利不确定性 - Zacks 模型不确定 Nu Skin 这次能否实现盈利[6] 成本控制措施 - 公司正在执行成本控制措施以提高利润[5]

核心观点 - 市场预计Nu Skin Enterprises将在2023年第四季度财报中报告收入和盈利同比下降 盈利预期为每股0 29美元 同比下降67 4% 收入预期为4 7935亿美元 同比下降8 2% [1][2] - 财报发布后 实际结果与预期的对比将影响公司短期股价 若结果优于预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [1] - 尽管公司过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 但最新分析师预测显示 公司盈利前景趋于悲观 盈利预期修正为负值 且Zacks Rank为3 表明预测公司盈利超预期的难度较大 [6][7][8] 盈利预期与修正 - 公司最新季度盈利预期为每股0 29美元 同比下降67 4% 收入预期为4 7935亿美元 同比下降8 2% [2] - 过去30天内 分析师对季度盈利预期的共识修正上调了1 52% 反映了分析师对公司盈利前景的重新评估 [3] - 最新准确估计低于共识估计 表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 导致盈利预期修正为-17 24% [6] 盈利超预期历史 - 公司过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 最近一个季度实际盈利为每股0 56美元 低于预期的0 64美元 盈利超预期幅度为-12 50% [8] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新准确估计与共识估计 预测实际盈利与预期的偏差 正ESP值通常预示着盈利超预期的可能性较高 但负ESP值则难以预测 [4][5] - 公司当前ESP为-17 24% 且Zacks Rank为3 表明预测公司盈利超预期的难度较大 [6][7] 其他影响因素 - 盈利超预期或未达预期并非股价变动的唯一因素 其他因素如投资者预期和未预见催化剂也可能影响股价 [9]

产品发布与战略 - 公司正在推出创新的美容设备，如ageLOC TRMe个性化体重管理系统和ageLOC WellSpa iO，这些设备在2022年推出的ageLOC LumiSpa基础上进一步巩固了其作为全球领先美容设备系统品牌的地位 [2] - 公司还推出了Vera和Stela应用程序，并在2023年6月实施了新的全球电子商务平台Equinox，旨在提升客户体验和运营效率 [5] - 公司通过收购BeautyBio品牌，进一步扩展了其全渠道和临床验证的清洁护肤及美容设备产品线 [3] Nu Vision 2025战略 - Nu Vision 2025战略的核心包括EmpowerMe个性化美容和健康策略、社交商务模式的扩展以及数字平台的增强 [4] - EmpowerMe策略旨在通过连接美容设备、吸引新客户和提升产品消费来增加经常性收入并提高客户终身价值 [4] - 公司正在通过数字优先的生态系统推进其战略，Vera和Stela应用程序表现良好，Equinox平台的实施预计将进一步提升客户体验 [5] 宏观经济挑战 - 公司在2023年第三季度面临持续的宏观经济挑战，特别是在中国大陆和美洲市场，这些挑战影响了消费者支出和客户获取 [6] - 宏观经济压力和不利的汇率变动继续对公司核心业务的关键市场造成阻碍 [6] - 尽管面临这些挑战，公司仍通过产品发布和战略执行保持增长势头 [6] 行业其他公司表现 - e.l.f. Beauty (ELF) 在过去四个季度的平均盈利惊喜为90.1%，预计当前财年销售额和盈利将分别增长84%和62.7% [7] - Sysco Corporation (SYY) 在过去两个季度实现了正盈利惊喜，预计当前财年销售额和盈利将分别增长5.2%和8% [8] - Nomad Foods (NOMD) 在过去四个季度的平均盈利惊喜为7.7%，预计当前财年销售额将增长6.6%，但盈利预计同比下降2.3% [8]

业绩总结 - 公司 Q3 2023 营收为 4.988 亿美元，同比下降 7%[5] - 净利润为每股 0.74 美元，不计入存货减值为每股 0.56 美元[5] - 2023 年展望：预计 Q4 营收为 4.4 至 4.8 亿美元，同比下降 16% 至 8%；全年营收预计为 19.2 至 19.6 亿美元，同比下降 14% 至 12%[13] 主要市场表现 - 中国市场营收下降 7%[7] - 美洲市场下降 30%[7] - 韩国市场下降 5%[7] - 东南亚/太平洋市场下降 18%[7] - 日本市场持平[7] 客户表现 - 中国市场客户数量下降 26%[6] - 美洲市场客户数量下降 27%[6] - 东南亚/太平洋市场客户数量下降 28%[6] - 销售领导人表现最好，仅下降 6%[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为4.988亿美元,同比下降 [5][6] - 扣除战略性存货减记后,第三季度非GAAP每股收益为0.56美元 [20] - 毛利率为58.6%,扣除存货减记后为71.8% [21] - 销售费用占收入比为37.6%,较上年同期下降270个基点 [22] - 管理费用占收入比为26.2%,较上年同期上升0.5个百分点 [22] - 营业利润率为负5.3%,扣除存货减记后为7.9% [23] - 经营活动产生的现金流量为5100万美元,较上年同期增加8600万美元 [23] - 税率为负7.3%,扣除存货减记后为10.1% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rhyz业务同比增长超过40%,占总收入12% [12][13] - 公司计划未来2年内Rhyz业务占比将增至20%-25% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆市场表现疲弱,消费支出大幅下滑 [6] - 美洲地区受通胀持续影响,消费者更加谨慎和价格敏感 [6] - 日本、香港、台湾和欧洲等地区表现良好,推出ageLOC WellSpa iO产品 [6] - 东南亚和韩国市场实现环比增长 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在简化业务重点,聚焦核心价值驱动因素,提高执行力和效率 [15][16] - 将重新评估产品组合,预计未来12-18个月内剔除20%-30%的非战略性产品 [17] - 正在探索优化全球运营的机会,以"一个全球业务"的方式进入市场 [17] - 公司相信个性化、社交商务和数字生态系统等战略举措长期将带来增长 [8][9][11] - 公司计划在2024年推出全新的心理健康品类 [14] - 公司认为设备系统和个性化方案长期将是获胜策略 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定性持续,短期可见度有限 [14] - 公司将简化业务重点,提高执行力和效率,以提升现金流、利润率和每股收益 [15][16][28] - 公司有信心在当前不确定时期发现新的增长机会,为股东创造长期价值 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tristen Chau 提问** 中国消费者疲软如何影响新产品推出和营销策略调整 [31][32] **Ryan Napierski 回答** 将更多关注价格敏感型产品线,如Nutricentials和TRMe系列 [33][34][35][36][37][38][39] 同时将进一步拓展电商渠道,如与腾讯的合作 [35] 问题2 **Doug Lane 提问** 对中国市场3-5年的展望是否发生变化 [45][46] **Ryan Napierski 回答** 中国中产阶级仍有巨大消费潜力,公司将继续投资拓展二三线城市市场 [46][47][48][49][50] 问题3 **Doug Lane 提问** 通胀对2024年展望的影响 [51][52] **James Thomas 回答** 正在密切关注通胀对渠道和收入的影响,并评估Rhyz业务的增长潜力 [52][53]

营收情况 - 2023年第三季度公司营收为4.988亿美元，同比下降7%[76] - 第三季度2023年，总收入为49.88亿美元，同比下降7%[104] 业务板块表现 - 公司报告的九个业务板块中，Nu Skin业务板块的营收同比下降12%[80] - Nu Skin业务板块的销售额在美洲、中国大陆、东南亚/太平洋等地区均出现下滑[80] 产品推广与收入 - 公司在2023年推出了新的个性化减肥方法产品ageLOC TRMe，第三季度和前九个月分别带来约3020万美元和6630万美元的收入[77] - 公司在中国大陆市场推出了ageLOC TRME产品，并计划在第四季度继续推广[87] 财务状况 - 第三季度2023年，总毛利率为58.6%，较去年同期下降9.1个百分点[105] - 截至2023年9月30日，公司的营运现金流为6,450万美元，较去年同期的8,250万美元有所下降[114] 资本支出与财务安排 - 2023年前9个月的资本支出为3,810万美元，预计2023年的资本支出主要用于计算机系统和设备、软件和应用开发、各市场设施的扩建和升级以及中国大陆的新制造厂[116] - 公司于2022年6月14日与各金融机构签订了修订后的信贷协议，提供4亿美元的贷款和5亿美元的循环信贷额度，截至2023年9月30日，公司在循环信贷额度下有1.2亿美元的未偿还借款[118]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为5.003亿美元,符合公司指引范围 [8] - 每股收益为0.54美元,接近指引区间高端 [21] - 毛利率为72.9%,同比下降70个基点,主要由于RISE制造业务占比上升 [21] - 核心Nu Skin业务毛利率为77.2%,环比改善80个基点 [22] - 销售费用占收入比为37%,同比下降210个基点,主要由于RISE制造业务占比上升 [22] - 运营利润率为8.5%,同比下降70个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中国业务收入同比增长8%,超出预期,带动整体业绩改善 [8] - 美国和韩国推出新产品Nu Colour Lash和Brow Serum以及TRMe,但表现低于预期 [10] - RISE制造业务收入占比达9%,毛利率有所改善 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场关键指标如付费会员和销售领导人数均呈现良好增长 [30][31][32] - 其他市场如东南亚、欧非、拉美等受宏观压力影响,销售渠道表现疲软 [9] - 美国市场消费者存在一些权衡取舍,高端产品销售受到影响 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进Nu Vision 2025战略转型,包括推出WellSpa iO设备系统、加强销售渠道建设、发展数字生态系统等 [11][12][14] - 收购BeautyBio品牌,获得关键美容设备技术,有助于增强公司在美容设备领域的领导地位 [16][28][50] - 投资Life DNA,布局个性化美容和健康领域,看好未来个性化趋势 [17] - 公司正在调整短期策略以应对当前宏观挑战,但长期战略方向未变 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对中国市场保持谨慎乐观态度,关注宏观经济不确定性 [30][31][32] - 对美国市场消费者行为变化保持关注,认为属于短期调整 [47] - 预计第三季度收入和利润将环比改善,第四季度有望恢复增长 [39][40][41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chasen Bender 提问** 询问BeautyBio收购的决策过程和对公司财务的影响 [27][28] **Ryan Napierski 和 James Thomas 回答** - BeautyBio拥有关键美容设备技术,有助于增强公司在该领域的地位 [28][50] - 收购对今年下半年收入和利润有一定贡献,但影响相对有限 [29] 问题2 **Blake Anderson 提问** 询问公司对第四季度收入恢复增长的信心来源 [39] **Ryan Napierski、James Thomas 和 Connie Tang 回答** - 中国业务持续改善、WellSpa iO新品发布、EmpowerStart计划推出等因素支撑 [40][41][42] 问题3 **Linda Bolton-Weiser 提问** 询问TRMe个性化产品在北美的推出计划 [60][61][62][63][64][65][66][67] **Ryan Napierski 回答** - TRMe个性化产品目前主要在亚洲市场推广,公司正在观察北美市场情况,谨慎评估合适的推出时机

公司业绩 - 2023年6月30日的三个月期间，公司营收下降了11%，为5.003亿美元，而前一年同期为5.606亿美元[69] - 2023年第二季度，公司推出了新的个性化体重管理方法ageLOC TRMe，为公司带来约1,270万美元的收入[70] - 2023年第二季度，每股收益下降了19%，为0.54美元，而去年同期为0.67美元[71] - 公司核心Nu Skin业务的客户数量在2023年6月30日的三个月期间下降了25%，为104.11万人[77] - 公司核心Nu Skin业务的付费会员数量在2023年6月30日的三个月期间下降了23%，为18.77万人[77] - 公司核心Nu Skin业务的销售领导人数量在2023年6月30日的三个月期间下降了9%，为4.58万人[77] - 2023年第二季度，中国市场收入增长2%[81] - 第二季度和上半年，收入分别受到6%和5%的不利外汇波动影响[81] - 2023年第二季度，销售费用占收入的比例下降了2.5个百分点[82] - 2023年第二季度，制造业市场收入增长19%[93] - 2023年第二季度，Rhyz其他领域的收入增长主要来自先前收购的社交商务平台[95] - 2023年第二季度，净收入为26.9百万美元，较去年同期下降[106] 地区市场表现 - 在2023年6月30日的三个月期间，Nu Skin部门的营收在各地区均有不同程度的下降，其中以东南亚/太平洋地区下降最为显著，达到32%[73] - 在2023年6月30日的三个月期间，Nu Skin部门的贡献额在各地区也有所变化，其中美洲地区的贡献额增长了8%[74] - 2023年第二季度，东南亚/太平洋市场收入下降，主要受宏观经济因素和通货膨胀影响[83] - 2023年第二季度，韩国市场受通货膨胀和价格上涨影响，收入下降[85] - 2023年第二季度，欧洲和非洲市场收入下降，主要受宏观经济因素影响[89] - 2023年第二季度，香港/台湾市场收入因不利外汇波动下降6%[91] 财务状况 - 2023年资本支出预计约为5500-7500万美元，其中包括在中国大陆新工厂的建设[110] - 我们持有总名义本金为2亿美元的四项利率互换，到期日为2025年7月31日[112] - 我们在2018年董事会批准了一项股票回购计划，授权回购高达5亿美元的A类普通股[113] - 2023年2月和5月，我们的董事会宣布每股派发0.39美元的季度现金股利[114] - 我们持有2523万美元和2785万美元的现金和现金等价物，包括在美国以外的运营中持有的现金[116] - 我们目前相信现有的现金余额、未来的经营现金流和现有的信贷额度将足以满足我们的短期和长期现金需求[118] - 我们的大部分历史支出具有变动性，因此，如果收入水平下降，将减少我们的现金流需求[118] - 我们的大部分业务来自美国以外，因此美元汇率的波动会对我们的报告收入和利润产生影响[126] - 我们可能通过外汇合同和外币公司间贷款来减少外汇汇率波动的风险[128]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为4815亿美元接近此前指引的高端但受到4%的汇率负面影响即2900万美元 [19] - 第一季度每股收益为023美元若排除重组和减值费用则为037美元 [19] - 第一季度毛利率为723%受到地理收入组合和制造合作伙伴利润率下降的影响但环比改善了60个基点 [20] - 核心Nu Skin业务的毛利率为764%较2022年第四季度提高了150个基点 [20] - 销售费用占收入的391%较去年同期下降了100个基点核心Nu Skin业务的销售费用为417% [20] - 第一季度运营利润率为33%若排除重组费用则为54% [21] - Rhyz部门收入同比下降11%主要受到通胀压力的影响 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度推出了TRMe个性化体重管理系统并在韩国市场取得了超出预期的初步成绩 [6] - LumiSpa iO设备自推出以来已完成超过370万次治疗85%的用户表示其可定制功能提升了使用体验 [7] - 公司计划在2023年通过连接设备系统实现约15%的收入目标并在2025年达到30% [7] - 公司在第一季度推出了新的社交销售产品包括在日本和EMEA市场推出的Collagen Plus以及在北美推出的新颜色睫毛和眉毛精华液 [8] - Vera消费者应用的月活跃用户比率达到11%Stella分销商应用的月活跃用户比率达到27% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入和其他关键指标同比下降主要受到通胀压力和消费者支出减少的影响 [12] - 中国大陆市场表现超出预期尽管面临严格的疫情封锁但客户和分销商数量实现了环比增长 [13] - 台湾市场收入增长但香港市场仍面临挑战 [14] - 东南亚和太平洋地区受到价格上涨和通胀的影响收入增长放缓但印度尼西亚市场表现亮眼 [15] - EMEA市场收入同比下降6%但连接设备收入占比最高为未来WellSpa iO的推出奠定了基础 [15] - 韩国市场收入同比增长3%TRMe预览活动推动了销售领导者的增长 [15] - 日本市场收入略有下降但公司在该市场庆祝了30周年并计划推出新产品 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进Nu Vision 2025战略目标是成为全球领先的综合美容和健康公司 [4] - 公司通过推出个性化产品扩展社交商务模式以及提升数字工具的使用来推动业务转型 [17] - 公司计划在2023年通过连接设备系统实现约15%的收入目标并在2025年达到30% [7] - 公司正在全球范围内推出新的电子商务平台以提升用户体验和运营效率 [9] - 公司发布了年度社会影响和可持续发展报告展示了在环保方面的进展 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计短期内宏观环境仍具挑战性但在中国大陆和韩国等关键市场看到了积极迹象 [5] - 公司重申了2023年全年收入指引预计收入在203亿美元至218亿美元之间 [23] - 公司预计第四季度将恢复增长并继续在关键市场推动业务复苏 [5] - 公司对未来的机会持乐观态度并计划通过投资关键战略举措来加速业务增长 [24] 其他重要信息 - 公司任命James Thomas为临时CFO他在公司有12年的工作经验并参与了Nu Vision 2025战略的资源分配 [18] - 公司在第一季度支付了1940万美元的股息但未进行股票回购 [21] - 公司计划在第二季度推出新的颜色睫毛和眉毛精华液以推动美洲市场的社交商务增长 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于分销商和销售领导者的招募趋势 - 公司认为当前的分销商和销售领导者数量足够重点在于提高现有人员的活动和生产力 [26] - 公司对中国大陆和韩国的分销商增长趋势持乐观态度并预计下半年将实现增长 [27][28] 问题: 中国大陆市场的趋势和前景 - 中国大陆市场在第一季度表现超出预期尽管面临疫情封锁但客户和分销商数量实现了环比增长 [29] - 公司预计中国大陆市场将在年底恢复同比增长 [13] 问题: 关于中国大陆和韩国的领先指标 - 公司认为中国大陆市场的关键指标是分销商数量的增长而韩国市场的增长主要受到TRMe推出的推动 [31][33] - 公司预计韩国市场的增长将在第二季度通过TRMe的全面推出进一步加速 [34] 问题: 关于产品组合和未来发展方向 - 公司计划在美容和健康领域保持平衡的产品组合并在不同市场根据需求调整产品重点 [37][40] - 韩国和东南亚市场对体重管理产品的需求较高而美国市场则更注重个人护理产品 [40]

营收情况 - 2023年第一季度，公司营收为4.81亿美元，同比下降20%[68] - 2023年第一季度营收为4.815亿美元，同比下降20%[94] 利润情况 - 2023年第一季度，每股收益为0.23美元，同比下降70%[70] - 2023年第一季度净利润为1140万美元，较去年同期下降至3870万美元[102] 地区业绩 - 美洲地区营收同比下降18%，销售代表和销售领导人数分别下降16%和14%[72] - 韩国地区营收同比增长3%，销售领导人数增长3%[72][80] - 中国大陆地区营收同比下降45%，销售领导人数下降29%[72][82] - 东南亚/太平洋地区营收同比下降25%，销售领导人数下降21%[72][84] - 日本地区营收受不利外汇波动影响，同比下降15%[72][86] - 欧洲、中东和非洲地区营收同比下降10%，销售领导人数下降17%[72][88] - 香港/台湾地区营收同比下降10%[72][90] 经营成本 - 核心Nu Skin业务的毛利率下降至76.4%[95] - 2023年第一季度销售费用占营收的比例为39.1%[96] - 核心Nu Skin业务的销售费用占营收比例下降至41.7%[97] 资金状况 - 2023年第一季度现金流出净额为2,210万美元，较去年同期的现金流入净额750万美元下降[103] - 2023年第一季度资本支出为1150万美元[104] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为2.467亿美元[103] - 截至2023年3月31日，工作资本为4.008亿美元[103] 风险管理 - 公司大部分收入和许多支出在美国以外认可，除了库存采购外，大部分主要是与美国供应商以美元交易[122] - 在2018年第二季度，阿根廷的通胀指数显示，三年累计通胀率超过100％，截至2018年7月1日，公司选择采用高通胀会计处理其在阿根廷的子公司[123] - 公司可能通过使用外汇交易合同和外币公司间贷款来减少对外汇汇率波动的敞口[124]