文章核心观点 - 沙阿资本管理公司认为诺瓦瓦克斯公司董事会和管理层保守且坚持失败策略，损害股东价值，呼吁更换董事会成员以恢复投资者信心，并敦促股东在年度会议上投票反对部分董事连任和公司其他提案 [1][5] 沙阿资本管理公司情况 - 沙阿资本管理公司及其关联方合计实益持有诺瓦瓦克斯公司约7.5%的流通普通股，是前三大且最大的非指数股东 [1] - 沙阿资本管理公司是一家全球投资公司，采用专注的投资理念，重点关注扭亏为盈和特殊情况 [11] - 截至目前，沙阿资本管理公司直接实益持有诺瓦瓦克斯公司975万股普通股；作为沙阿机会基金和某些独立管理账户的投资经理，可被视为实益拥有这些账户持有的共计1041.5794万股普通股；沙阿先生直接实益持有6.5382万股普通股，加上通过账户间接拥有的，共计可被视为实益拥有1048.1176万股普通股 [15] 对诺瓦瓦克斯公司的看法 - 诺瓦瓦克斯公司当前管理层未能实施有效策略扭转业务，股价迅速缩水，仍是纳斯达克市场上被卖空最多的股票之一，急需对董事会进行重大且即时的更新 [2] - 公司维持和扩大高管及董事的高额薪酬计划，在业绩不佳和近期股东权益大幅稀释的情况下并不合适 [4] - 公司董事会对沙阿资本提出的解决自身问题的建议未作回应 [3] 诺瓦瓦克斯公司的价值 - 诺瓦瓦克斯公司拥有深厚的知识产权组合和Matrix - M佐剂平台，非mRNA蛋白疫苗市场巨大且尚未开发 [3] 对诺瓦瓦克斯公司的建议 - 诺瓦瓦克斯公司应采用更具创新性和活力的销售与营销策略，针对关键新冠细分市场，如60岁以上人群和南部州居民进行直接患者推广，并加强与FDA等监管机构的利益相关者管理 [6] - 公司应通过引入外部资本和潜在战略合作伙伴，将Matrix - M佐剂业务的非活跃管线候选产品转化为活跃机会 [7] - 公司在2024年及以后需要高效支出以实现运营盈利 [7] 年度会议相关行动 - 沙阿资本管理公司提交初步委托书，敦促股东在2024年6月13日的年度会议上投票反对理查德·H·道格拉斯、玛格丽特·G·麦格林和大卫·莫特三位二类董事连任，以及反对公司的另外三项提案，包括对高管薪酬的咨询投票和某些薪酬计划的修订 [1][2][4] - 若董事在选举中未获得多数选票，沙阿资本认为其不应继续留在董事会，并呼吁董事会立即接受其辞职 [9]

公司表现 - 诺瓦瓦克斯（Novavax）最新交易收盘价为4.33美元，较前一日上涨0.93%，跑赢标准普尔500指数当日1.57%的跌幅，道指下跌1.49%，科技股为主的纳斯达克指数下跌2.04% [1] - 过去一个月公司股价下跌7.74%，表现逊于医疗板块6.09%的跌幅和标准普尔500指数2.5%的跌幅 [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的每股收益预计为 - 1.04美元，较去年同期增长69.5% [3] - Zacks共识预期营收为1.0124亿美元，较去年同期增长25.06% [4] - 分析师预计全年每股收益为 - 0.82美元，营收为8.6395亿美元，较去年分别变化 + 84.84%和 - 12.17% [5] 分析师评级 - 分析师对诺瓦瓦克斯的预估变化与近期股价表现直接相关，Zacks排名系统会考虑这些变化并给出评级 [7] - Zacks共识每股收益预估在过去一个月内提高了6.51%，诺瓦瓦克斯目前Zacks排名为3（持有） [8] 行业情况 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业属于医疗板块，目前Zacks行业排名为79，处于250多个行业的前32% [9] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 诺瓦瓦克斯公司虽股价下跌看似便宜，但目前仍不值得投资，因其运营不可持续、现金消耗大且可能继续增发股票，在无非新冠相关需求产品前投资者应远离 [8] 公司现状 - 过去12个月诺瓦瓦克斯股价暴跌48%，较52周高点下跌超60%，市值约6.2亿美元 [1][2] - 公司有获批的新冠疫苗，看好流感和新冠二合一疫苗，该疫苗处于2期试验，可能今年下半年进入3期，2026年推出，但面临来自辉瑞和莫德纳等竞争对手的激烈竞争 [2] 市场需求 - 皮尤研究中心调查显示，仅28%的美国成年人在过去6个月接种了更新的新冠疫苗，44%接种了流感疫苗，只有10%担心新冠会导致住院 [3] - 除非新冠病例激增，否则新冠疫苗本就低迷的需求未来可能进一步下降 [4] 公司财务 - 截至2023年底公司现金及现金等价物共5.685亿美元，但去年日常运营消耗近7.14亿美元 [5] - 公司称运营费用较上一年降低41%，员工数量较2023年第一季度减少30%，但若无重大增长催化剂，仍可能需通过股权市场融资，稀释现有股东权益 [6] - 今年公司预计营收在8亿至10亿美元之间，但研发、销售、总务和行政成本总计可能高达8亿美元，极有可能继续亏损，去年亏损5.451亿美元 [7]

文章核心观点 - 有时在股价下跌时买入股票值得，有时则不然，关键在于公司是否有反弹可能，以Teladoc Health和Novavax为例，前者值得买入，后者应避免投资 [1][2] 值得买入的股票 - Teladoc Health - Teladoc是远程医疗市场领导者，但财务表现不佳，营收增长放缓且持续净亏损，去年营收同比仅增长8%至26亿美元 [3] - 公司在盈利方面有显著改善，2023年每股净亏损1.34美元，远低于2022年的84.60美元 [4] - 远程医疗并非疫情趋势，能为患者和医生提供便利，Teladoc拥有超9000万会员和4万名临床医生的生态系统，正构建网络效应 [5] - 2023年公司调整后毛利率为70.8%，高于前一年的69.1%，营销和广告费用虽高，但随知名度提升会下降，短期内股价或波动，长期有望带来高回报 [6] 应避免的股票 - Novavax - Novavax想成为新冠疫苗市场领导者，但被竞争对手超越，在萎缩的新冠疫苗市场中是小玩家，能否产生可观销售存疑 [8] - 公司预计2024年总收入在8亿至10亿美元之间，与去年近10亿美元基本持平，难以预测九个月后的发展情况 [9] - 公司唯一可能显著贡献营收的是新冠/流感联合疫苗，预计下半年开展3期研究，但即便成功上市，也面临Moderna和Pfizer的竞争，且可能影响现有业务销售，前景黯淡 [10]

文章核心观点 诺瓦瓦克斯公司将在2024年世界疫苗大会上展示其新冠疫苗数据进展，并介绍流感和新冠 - 流感联合疫苗候选产品情况 [1] 公司动态 - 公司将在2024年4月2 - 4日华盛顿举行的世界疫苗大会上展示更新的新冠疫苗（NVX - CoV2601）数据进展，并介绍流感和新冠 - 流感联合疫苗候选产品 [1] - 公司正在进行的更新版XBB.1.5新冠疫苗研究显示，曾接种mRNA疫苗的参与者对XBB.1.5和当前流行的JN.1亚变体有强大的中和抗体滴度，且疫苗安全性和反应原性与原型疫苗一致 [2] - 公司将分享mRNA和基于蛋白质的新冠疫苗接种后免疫球蛋白（IgG）亚类反应和Fcγ介导的效应功能差异 [3] - 公司将讨论流感和新冠 - 流感联合疫苗候选产品，包括现有数据总结和预计2024年下半年开始的3期试验时间表 [4] - 公司首席医疗官罗伯特·沃克博士将于4月3日参加关于新冠疫苗未来的小组讨论，探讨开发广泛保护性抗原或联合疫苗的益处 [5] 会议演讲安排 - 4月3日10:10（美国东部时间）马洛里将进行关于曾接种mRNA疫苗参与者中诺瓦瓦克斯XBB.1.5新冠疫苗安全性和免疫原性的口头报告 [6] - 4月3日10:25（美国东部时间）卡尔克里将进行关于mRNA和诺瓦瓦克斯基于蛋白质的新冠疫苗接种后IgG4转换和Fc效应功能差异的口头报告 [6] - 4月3日14:40（美国东部时间）马洛里将进行诺瓦瓦克斯流感和新冠 - 流感联合疫苗的最新情况口头报告 [6] 公司简介 - 诺瓦瓦克斯公司是一家总部位于美国马里兰州盖瑟斯堡的全球公司，通过发现、开发和商业化创新疫苗来改善健康，预防严重传染病 [6] - 公司拥有差异化疫苗平台，结合重组蛋白方法、创新纳米颗粒技术和专利佐剂Matrix - M来增强免疫反应 [6] - 公司产品组合包括新冠疫苗，研发管线包括新冠和流感联合疫苗，其佐剂还用于牛津大学和印度血清研究所的R21/Matrix - M疟疾疫苗 [6]

文章核心观点 - 诺瓦瓦克斯公司（Novavax）股价在过去三年下跌97%，但仍缺乏投资吸引力，投资者应远离该股票 [1][2][13] 新冠疫苗业务情况 - 公司是少数成功研发和推广新冠疫苗的生物技术公司之一，其候选药物于2022年年中在美国获批，但遭遇制造问题，显著推迟产品上市 [3] - 2023年，新冠疫苗市场下滑，公司面临同样困境，还与疫苗联盟（Gavi）产生法律纠纷，最终双方达成和解，公司已退还7500万美元，并将在2028年前每年支付8000万美元，最高支付4亿美元 [4][5] 财务状况 - 2023年公司营收约10亿美元，为2022年的一半，通过积极削减成本改善了底线，每股净亏损从2022年的8.42美元降至5.41美元 [7] - 公司预计2024年营收在8亿至10亿美元之间，最好情况下营收与2023年持平，且由于新冠疫苗向商业市场过渡，预测存在不确定性 [8] 其他市场前景 - 公司目前没有其他获批产品，一款新冠/流感联合疫苗有望在今年下半年进入后期研究，但至少需要两年才能上市 [9][10] - 辉瑞和Moderna也在开发新冠/流感联合疫苗，且已进入后期研究阶段，即便诺瓦瓦克斯成功推出该疫苗，也可能蚕食其单剂新冠疫苗的销售，难以扭转近期的困境 [11][12]

文章核心观点 - 牛市已至但并非所有股票都受益，投资者需判断落后股票是继续低迷还是成为投资机会，同时分析两只曾在疫情初期上涨的生物科技股现状及前景 [1][2] 诺瓦瓦克斯医药公司（Novavax） - 2020 年公司股票因投资者押注其疫苗候选产品飙升超 2700%，产品虽进入市场但较晚，错过最大营收机会，峰值营收远低于竞争对手 [3] - 疫情后期疫苗需求下降，公司质疑持续经营能力并推出成本削减计划，解决与客户纠纷，在成本节约方面取得显著进展 [4] - 过去一年公司裁员 30%，目标是将研发和行政费用从 2022 年的 17 亿美元降至今年的 7 亿美元 [5] - 若实现成本削减目标，公司计划在秋季提前推出疫苗并专注零售药房以逐步抢占市场份额，还希望在 2026 年推出新冠/流感联合疫苗 [6] - 华尔街预计该公司股价未来 12 个月将上涨超 170%，虽有乐观预期但股票风险较大，适合激进投资者 [7] 奥库根公司（Ocugen） - 疫情初期公司因获得新冠疫苗 Covaxin 美国销售权，股价在数天内飙升超 700%，但产品未获美国授权，股价逐渐下跌，目前股价低于 1 美元 [8] - 公司未放弃新冠疫苗研发，正在进行流感和新冠吸入式疫苗候选产品的临床前研究 [9] - 接近上市的候选产品包括通过反向合并获得的 Neocart（计划今年下半年开始 3 期试验）和治疗色素性视网膜炎的 OCU - 400（计划今年初启动 3 期试验），还有其他早期眼科疾病候选产品 [10][11][12] - 公司目前无产品上市和营收，若 Neocart 和 OCU - 400 进展顺利，未来几年情况可能改变 [13] - 华尔街对该公司非常乐观，平均 12 个月股价预测涨幅超 630%，但现在对其进行长期投资还为时过早 [14][15]

业绩总结 - 公司在2022年底的支出基础为17亿美元[56] - 第一季度已经有1亿美元的APA收入，其中欧洲APA已经结束[24] - 预计到2026年，APA将全部转为商业市场，推出第二款流感疫苗[30] - 预计今年秋季在商业市场推出COVID疫苗[51] 用户数据 - 公司在非美国市场和美国市场有着极高的关注度，特别是在零售方面[57] - 公司计划在2024年推出预填充注射器，以取代五剂瓶，预计将有更广泛的覆盖范围[7] - 公司在非美国市场和美国市场有着极高的关注度，特别是在零售方面，学习到了不需要在非零售领域投资[57] 未来展望 - 公司预计在2024年实现8亿至10亿美元的收入，其中大部分来自海外的预购协议，同时计划在美国和欧洲等地推出商业市场[23] - 预计今年秋季在商业市场推出COVID疫苗[51] - 第三阶段研究计划于今年下半年开始，预计2025年上市[31] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过供应链优化节省约1亿美元，包括考虑出售CZ工厂，以及在销售、一般行政和研发方面节省2亿美元或更多[56] - 新疫苗将采用一支预填充注射器或两支注射器[33] - 通过成功的成本削减，公司有能力独立进行第三阶段研究[40] 市场扩张和并购 - 公司目前生产的疫苗针对 JN.1 变种效果良好，预计将在未来的变种中保持有效性[18] - 公司在非美国市场和美国市场有着极高的关注度，特别是在零售方面，学习到了不需要在非零售领域投资，只需要适当扩展[57] - 与Bill和Melinda Gates基金会签署技术协议，继续合作[47]

文章核心观点 - 诺瓦瓦克斯公司股价近期波动大，虽面临进入新冠疫苗市场晚等问题，但在成本控制、产品规划上有进展，是否值得投资取决于投资者风险偏好 [1][3][14] 公司背景 - 公司为生物科技企业，以蛋白亚单位疫苗参与新冠疫苗市场竞争，与辉瑞和莫德纳的mRNA疫苗不同 [4][5] - 公司进入新冠疫苗市场较晚，错过最大营收机会，需重新考虑成本结构 [3][7] 公司进展 - 公司去年推出成本削减计划，2023年已超成本降低目标，2024年目标将研发及销售、管理费用控制在7 - 8亿美元，低于2022年的超10亿美元 [3][12] - 公司计划今年开展新冠/流感联合疫苗3期试验，该产品或吸引大量用户 [3] 疫苗季节计划 - 公司计划在9月初疫苗季开始时进入市场，以捕捉第一波疫苗需求 [9] - 公司关注零售药店渠道，确保疫苗广泛供应，今年秋季将提供预填充注射器包装，吸引药店 [10] - 公司与客户Gavi解决纠纷，避免潜在财务风险，协议改为每年最多支付4亿美元，而非Gavi最初要求的近7亿美元 [11] 股价表现 - 公司股价上周波动大，过去三年下跌98% [1][13] 投资建议 - 谨慎投资者可先观望，因公司依赖现有疫苗和潜在联合疫苗，若新冠疫苗需求下降，股价可能下跌 [15][16] - 激进投资者可考虑少量建仓，公司复苏进展、下一季疫苗销售改善及联合疫苗项目利好消息或推动股价大幅上涨 [17]

文章核心观点 - 诺瓦瓦克斯公司虽解决与加维的纠纷，但业务仍面临重大问题，股票投资风险大，投资者应谨慎 [2][4][8] 公司股价表现 - 自2021年以来诺瓦瓦克斯公司股价暴跌95%，虽近日价格反弹，但过去几年投资表现糟糕 [1] 公司纠纷解决 - 诺瓦瓦克斯公司与全球疫苗组织加维的纠纷达成和解，同意最多向加维支付4.75亿美元退款，最终金额取决于加维是否再订购疫苗 [2][3] 公司面临问题 - 公司仍面临重大问题，如如何停止现金流失、如何在新冠疫苗之外创收 [4] - 公司未来不确定，依赖处于2期试验的新冠和流感组合疫苗，但即使获批需求可能也不大 [5] - 若无重磅药物或疫苗推动显著营收增长，公司长期前景难改善 [6] 公司成本控制 - 公司持续采取成本削减措施，今年宣布裁员12%，去年也宣布裁员，累计削减约30%全职岗位 [7] 股票投资建议 - 与加维的有利和解有助于节省现金，但不足以使公司股票成为安全投资，公司营收可能继续下降，对多数投资者而言风险仍高 [8] - 尽管公司股价因和解消息近期上涨，但未来可能仍波动，成长型投资者有更好选择 [9]