文章核心观点 - 公司售股股东BW Group Limited向公众发售6000000股普通股 公司不参与发售也无收益 同时公司拟从承销商处回购3000000股 [10][11][12] 二次发售相关 - 2023年6月28日向美国证券交易委员会提交二次发售普通股的F - 3表格暂搁注册声明 7月11日生效 发售将通过向SEC提交的招股说明书补充文件和随附招股书进行 [1] - 花旗集团和DNB Markets, Inc.担任二次发售的联席账簿管理人 [9] - 潜在投资者可阅读初步招股说明书补充文件和随附招股书或公司向SEC提交的其他文件获取更多信息 可通过SEC网站免费获取相关文件副本 也可从指定地址获取 [1] 公司概况 - 公司是全球最大灵便型液化气运输船队的所有者和运营商 是石化气体海运服务全球领先企业 还通过合资企业在美国休斯顿航道拥有一个乙烯出口海运码头50%的股份 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所交易 股票代码为“NVGS” [4] 股份回购相关 - 公司拟从二次发售承销商处回购3000000股普通股 价格与承销商向售股股东支付的价格相同 承销商不收取折扣或佣金 [12] - 股份回购预计用手头现金资助 相关条款经董事会特别委员会批准推荐给董事会 并获董事会批准 [12] - 股份回购以二次发售完成为条件 预计与二次发售同时完成 但二次发售完成不以股份回购完成为条件 [12] 联系方式 - 公司投资者关系联系邮箱为investorrelations@navigatorgas.com和randy.giveans@navigatorgas.com 地址为美国得克萨斯州休斯顿市克莱街333号2480室 电话为+1 713 373 6197和+44 (0)20 7340 4850 [5] - 投资者关系/媒体顾问为Nicolas Bornozis和Paul Lampoutis 来自Capital Link – New York 电话为+1 - 212 - 661 - 7566 邮箱为navigatorgas@capitallink.com [5][6]

文章核心观点 公司宣布2024年年度股东大会的时间、地点等信息，介绍会议投票相关事宜及文件获取方式，还介绍了公司业务、股票交易情况和联系方式等 [1][2][3] 股东大会信息 - 2024年年度股东大会将于当地时间6月24日上午9点在美国纽约洛克菲勒广场30号Baker Botts LLP办公室举行 [1] - 股东大会投票登记日为2024年5月17日 [2] - 股东将在大会上对董事会成员选举和普华永道会计师事务所作为公司独立公共会计师事务所的任命进行投票 [2] - 会议通知、议程及相关材料将在会前分发 [2] - 会议通知和委托书声明将于2024年5月29日左右邮寄，并提交给美国证券交易委员会，可在其官网和公司官网获取 [3] 公司文件信息 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日的20 - F表格，可在公司官网“投资者中心”的“财务”“年度报告”部分获取，股东可免费索取纸质版 [4] 公司业务信息 - 公司是全球最大的灵便型液化气运输船队的所有者和运营商，是石化气体海运服务的全球领导者 [5] - 公司通过合资企业在美国休斯顿航道的摩根角拥有一个乙烯出口海运码头50%的股份 [5] - 公司船队由56艘半制冷或全制冷液化气运输船组成，其中25艘具备运输乙烯和乙烷的能力 [5] 公司股票信息 - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“NVGS” [6] 公司联系方式 - 投资者关系邮箱为investorrelations@navigatorgas.com和randy.giveans@navigatorgas.com，地址为美国得克萨斯州休斯顿克莱街333号2480室，电话为+1 713 373 6197和+44 (0)20 7340 4850 [7] - 投资者关系/媒体顾问为Nicolas Bornozis和Paul Lampoutis，来自Capital Link – New York，电话为+1 - 212 - 661 - 7566，邮箱为navigatorgas@capitallink.com [7]

文章核心观点 公司宣布2024年年度股东大会的时间、地点等信息，介绍会议投票相关事宜及文件获取途径，还介绍了公司业务、股票交易等情况 [1][2][3] 股东大会信息 - 2024年年度股东大会将于当地时间6月24日上午9点在美国纽约洛克菲勒广场30号Baker Botts LLP办公室举行 [1] - 股东大会投票登记日为2024年5月17日 [2] - 股东将在大会上对董事会成员选举和普华永道会计师事务所作为公司独立公共会计师事务所的任命进行投票 [2] - 会议通知、议程及相关材料将在会议前分发 [2] - 会议通知和委托书将于2024年5月29日左右邮寄，并提交给美国证券交易委员会，可在其官网及公司官网获取 [3] 公司文件信息 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日的20 - F表格，可在公司网站“投资者中心”的“财务”“年度报告”部分获取，股东可免费索取纸质版 [4] 公司概况 - 公司是全球最大的灵便型液化气运输船队的所有者和运营商，是石化气体海运服务的全球领导者，通过合资企业在美国休斯顿航道拥有一个乙烯出口海运码头50%的股份 [5] - 公司船队由56艘半冷藏或全冷藏液化气运输船组成，其中25艘可运输乙烯和乙烷 [5] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“NVGS” [6] 联系方式 - 公司投资者关系邮箱为investorrelations@navigatorgas.com和randy.giveans@navigatorgas.com，地址为美国得克萨斯州休斯顿克莱街333号2480室，电话为+1 713 373 6197和+44 (0)20 7340 4850 [7] - 投资者关系/媒体顾问为Nicolas Bornozis和Paul Lampoutis，来自Capital Link – New York，电话为+1 - 212 - 661 - 7566，邮箱为navigatorgas@capitallink.com [7]

文章核心观点 Navigator Gas高级管理层将与Capital Link总裁进行直播讨论，探讨业务发展、公司战略等话题，随后有问答环节，直播定于2024年5月30日上午11点（美国东部时间）举行 [1] 分组1：直播信息 - 直播时间为2024年5月30日上午11点（美国东部时间），下午5点（欧洲中部时间） [1] - 线上参会免费，需点击链接https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_DWgtRX4aRTebkItb4u8PPA 注册，注册后会收到含参会链接的确认邮件 [2] - 参会者可在直播中通过在线平台或发邮件至webinars@capitallink.com提交问题 [3] 分组2：公司介绍 - Navigator Gas是全球最大的灵便型液化气运输船队所有者和运营商，是石化气体海运服务全球领导者，通过合资企业拥有美国得克萨斯州摩根角一个乙烯出口海运码头50%的股份 [3] - 公司船队由56艘半冷藏或全冷藏液化气运输船组成，其中25艘可运输乙烯和乙烷 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“NVGS” [3] 分组3：联系方式 - 如需公司展示系列活动更多信息、网络研讨会赞助托管及机会，可发邮件至forums@capitallink.com或致电+1 212 661 - 7566 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营业收入为1.342亿英镑,与上年同期基本持平,但由于时租率上升,收益有所提升 [15] - 调整后EBITDA创下新纪录,达到7410万美元,较上年同期增长约7% [14][19] - 调整后净收益为2260万美元,每股收益为0.31美元 [19] - 公司现金和现金等价物余额超过1.72亿美元,总流动性超过2亿美元,净债务资本比率为33% [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - LPG运输业务占公司收益天数的比重已从10年前的三分之二下降到现在的三分之一 [36] - 氨运输和石化品运输业务正在快速增长,成为公司新的收益增长点 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区已成为公司最重要的货源地,2023年约60%的航次都源自北美 [38] - 美国天然气液体产量和出口在2023年初有所下降,但3月份已恢复增长,这对公司运力需求有积极影响 [40] - 巴拿马运河通航情况有所改善,中型船舶通过原锁门的比例从26%提高到20% [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资拓展乙烯出口码头项目,预计2024年底前完工 [10][21][56] - 公司董事会批准投资2.5百万美元参与一个美国墨西哥湾地区的清洁氨出口项目,看好清洁氨作为能源载体的发展前景 [60][61] - 公司将继续通过股票回购和派息的方式回报股东,预计2024年第一季度将返还相当于净收益25%的资本 [52][53][54] - 公司大型液化气船订单较少,中小型船舶订单较少,行业供给端较为紧张,有利于公司保持较高的船舶利用率和运价水平 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年第一季度经营业绩良好,调整后EBITDA创新高,展现了良好的经营势头和发展基础 [6][7][14][34] - 公司看好未来一年的经营前景,预计船舶利用率将维持在90%以上,并将继续以较高的价格续签到期的远期租约 [12] - 公司对清洁氨运输业务前景充满信心,认为这将成为公司未来重要的业务增长点 [60][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Omar Nokta 提问** 第一季度利用率同比有所下降,是否反映了需求疲软的情况 [68] **Oeyvind Lindeman 回答** 利用率略有下降主要是由于个别船舶出现短期技术问题,整体市场需求仍然旺盛,体现在运价水平的持续上升 [72][73][74] 问题2 **Frank Galanti 提问** 公司是否考虑进一步增加股票回购规模,利用目前较低的股价水平 [84] **Mads Peter Zacho 回答** 公司目前的财务状况和现金流较为充裕,股票回购是一个很有效的资本回报方式,公司会根据资本支出计划和并购机会等因素来合理安排股票回购规模 [102][103] 问题3 **Climent Molins 提问** 新签订的乙烯出口码头长期供应合同的经济条款如何,是否优于现有合同 [93] **Randy Giveans 回答** 新签订的供应合同条款与现有合同相当,公司将在未来几个月内陆续签订更多供应合同后,再对整体情况进行披露 [95]

财务业绩 - 2024年第一季度总运营收入1.342亿美元，2023年同期为1.36亿美元；净利润2260万美元，2023年同期为1880万美元；基本每股收益0.31美元，2023年同期为0.25美元[17] - 2024年第一季度EBITDA为7370万美元，2023年同期为6460万美元；调整后EBITDA为7410万美元，2023年同期为6900万美元[17] - 2024年第一季度总运营收入1.34155亿美元，较2023年同期的1.36002亿美元下降1.4% [30] - 2024年第一季度净收入2491.9万美元，较2023年同期的1885万美元增长32.2% [30] - 2024年第一季度Unigas池运营收入为1310万美元，较2023年同期的1220万美元增长7.7% [35] - 2024年第一季度Luna池合作安排运营收入为0，2023年同期为720万美元 [36] - 2024年第一季度利息费用增至1570万美元，较2023年同期的1330万美元增长18% [44] - 2024年第一季度出口终端合资企业收益为440万美元，较2023年同期的530万美元下降17.2% [46] - 2024年第一季度净利润为2491.9万美元，2023年同期为1885万美元；2024年第一季度EBITDA为7369.1万美元，2023年同期为6460万美元；2024年第一季度调整后EBITDA为7413.8万美元，2023年同期为6902.2万美元[49] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为4912.2万美元，2023年同期为3925.7万美元，增加了990万美元[60] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为62万美元，主要是对出口终端合资企业投资800万美元，同时收到分红640万美元；2023年同期为1.331亿美元，主要是收购三艘船花费1.428亿美元，收到分红840万美元[63][64] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为3362.4万美元，主要是定期债务还款3110万美元和股票回购80万美元；2023年同期为1.309亿美元，主要是借款和收到非控股股东出资[65][66] - 2024年第一季度，公司总运营收入为1.34155亿美元，运营费用为9784.8万美元，净收入为2491.9万美元[100] - 2024年第一季度，公司综合总收入为2495.3万美元[103] - 2024年第一季度净收入为2491.9万美元，高于2023年同期的1885万美元[108][110] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为4912.2万美元，高于2023年同期的3925.7万美元[110] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为62万美元，远低于2023年同期的1.33144亿美元[110] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为3362.4万美元，而2023年同期为提供1.30908亿美元[110] - 2024年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为1.7224亿美元，低于年初的1.58242亿美元[110] - 2024年第一季度总利息支付为1738.9万美元，高于2023年同期的1417.8万美元[110] - 2024年第一季度总运营收入为1.34155亿美元，2023年同期为1.36002亿美元[123] - 2024年第一季度，权益法投资收益（不包括摊销成本）为440万美元，2023年同期为530万美元[133] - 2024年第一季度，归属于股东的净收入为2257.3万美元，基本加权平均股数为7320.9771万股，摊薄加权平均股数为7375.7164万股[172] - 2024年第一季度，公司确认与股份授予相关的股份支付费用为89,124美元，2023年同期为180,355美元[180] - 2024年第一季度，公司确认与2013年计划下期权相关的股份支付费用为83,990美元，2023年同期为22,028美元[182] - 2024年第一季度与关联方净收入/（费用）为 -78.6万美元，2023年同期为 -82.3万美元[202] 股息与回购 - 2024年3月31日结束的季度，公司宣布每股0.05美元现金股息，预计回购约200万美元普通股，股息和回购共占该季度净利润25%，该季度已回购52,630股，均价15.20美元/股[17] - 公司当前资本返还政策为每股普通股季度派息0.05美元，两者合计至少为当季净利润25% [26] 债务情况 - 2024年3月31日结束的三个月内债务减少3110万美元至8.621亿美元，现金、现金等价物和受限现金为1.722亿美元[17] - 公司在2023年12月偿还了法国农业信贷银行定期贷款和循环信贷额度中的2380万美元，2024年第一季度又偿还了470万美元，总计偿还2850万美元[52] - 截至2024年3月31日，公司未偿还债务为8.734亿美元，其中1.752亿美元将于2025年3月31日前到期，6.982亿美元将于2025年3月31日后到期[55] - 截至2024年3月31日，公司各项有担保定期贷款和循环信贷额度未偿还本金总计7.603亿美元[73] - 截至2024年3月31日，公司遵守有担保定期贷款和循环信贷安排下的所有契约[77] - 2020年9月10日，公司发行本金总额1亿美元的高级无担保债券，年利率8%，2025年9月10日到期[78][79][80] - 2023年9月，公司用现金在公开市场购买900万美元的2020年债券，打算持有至到期[87] - 2019年10月，公司与出租方进行售后回租交易，相关SPV的7年期无担保贷款为6910万美元，截至2024年3月31日，未偿还借款为3970万美元[88][90] - 截至2024年3月31日，2.843亿美元未偿债务受利率互换保护，4.759亿美元受可变利率影响，SOFR每增加100个基点，年利息费用增加480万美元[94] - 截至2024年3月31日，有担保定期贷款的流动部分净额为1.71315亿美元，非流动部分净额为6.00337亿美元[147] - 2023年3月20日，公司与多家银行签订了2亿美元的高级有担保定期贷款，期限6年，2029年3月到期，每季度减少830万美元[148][149] - 2020年9月，公司发行了1亿美元的高级无担保债券，年利率8%，2025年9月10日到期[150][151] - 截至2024年3月31日，利率互换协议的公允价值为1420万美元，较2023年12月31日的1470万美元有所下降[154][157] - 2024年第一季度，利率互换协议的未实现损失为40万美元，而2023年同期为未实现收益430万美元[157] 船队运营 - 2024年第一季度船队平均每日期租等价租金增至28,339美元，2023年同期为25,620美元[19] - 2024年第一季度船队利用率降至89.3%，2023年第一季度为96.3%，2023年第四季度为91.3%，半冷藏船现货船队活动减少是主因[19] - 2024年第一季度约31艘船有期租合同，16艘船有航次租船和包运合同，9艘船在Unigas Pool运营；2024年4月1日起12个月内约46%可用天数有期租固定收益[21] - 2024年第一季度船队利用率降至89.3%，2023年同期为96.3% [31] - 2024年第一季度平均每日期租等价租金为28339美元/天/船，2023年同期为25620美元/天/船 [31] - 截至2024年3月31日，公司拥有并商业管理47艘船，其中33艘按定期租船方式运营[97] - 截至2024年3月31日，公司拥有并运营56艘液化气运输船，其中25艘具备运输乙烯和乙烷的能力[112] - 截至2024年3月31日，公司47艘运营船只中的36艘签订了定期租船合同，24艘将在1年内到期，9艘将在3年内到期，3艘将在3 - 5年内到期[123] - 截至2024年3月31日，定期租船预计每年收到的未折现现金流：1年内2.42222亿美元，第2年6884万美元，第3年2374.6万美元，第4年326.7万美元[123] - 截至2024年3月31日，公司未审计合并资产负债表上定期租船应计收入为210万美元，2023年12月31日为100万美元[123] - 截至2024年3月31日，航次租船合同资产在应计收入中为470万美元，2023年12月31日为130万美元[125] - 截至2024年3月31日，航次租船应收账款期初和期末余额分别为1830万美元和1520万美元，2023年12月31日分别为510万美元和1830万美元[126] 市场需求 - 2024年第一季度美国海湾地区到中国乙烷运输需求强劲，美湾与远东之间乙烯套利改善[20] 码头业务 - 2024年第一季度乙烯出口码头吞吐量220,703公吨，2023年同期为250,731公吨；公司该季度股权投资收益440万美元，2023年同期为530万美元[22] - 公司与合作伙伴将投资乙烯出口码头扩建项目，预计年出口能力从约100万吨增至至少155万吨，预计2024年第四季度完工，公司预计出资约1.3亿美元，截至3月31日已出资4300万美元[23][24] - 公司通过合资企业拥有位于德克萨斯州摩根角的乙烯出口码头50%的股份，该码头年出口量超100万吨[114] - 公司预计为终端扩建项目承担的建设成本约为1.3亿美元，截至2024年3月31日已出资4300万美元，其中2024年第一季度出资800万美元[58] 项目投资 - 公司董事会批准250万美元投资美国墨西哥湾沿岸早期清洁氨出口项目，预计2024年二或三季度首次注资[25] 资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为22.02685亿美元，较2023年12月31日的21.97164亿美元略有增长[106] - 截至2024年3月31日，船只成本为25.4025亿美元，累计折旧为8.14131亿美元，账面价值为17.26119亿美元[130] - 截至2024年3月31日，公司对企业导航乙烯码头有限责任公司的投资累计贡献1.985亿美元[134] - 截至2024年3月31日，公司权益法投资总额为1.80932亿美元，2023年12月31日为1.7491亿美元[145] - 截至2024年3月31日，公司的总合同义务为971,655,000美元[186] - 截至2024年3月31日，四项办公室租赁的加权平均折现率为2.94%，加权平均剩余经营租赁期限为1.94年[188] - 截至2024年3月31日，公司的现金、现金等价物和受限现金总额为172,240,000美元[193] - 截至2024年3月31日，公司已将100%的PT Navigator Khatulistiwa和OCY Aurora Ltd.纳入合并报表[194][196] - 公司分别持有Navigator Crewing Philippines Inc.和Navigator Gas Services Philippines Inc. 25%和40%的股权[198] - 截至2024年3月31日，可变利益实体的总资产和总负债分别为1.74亿美元和5770万美元[200] 股份相关 - 2024年3月17日，此前授予非员工董事的31833股和授予公司高管及员工的10111股股份归属，公允价值分别为39.6321万美元和10.7682万美元[173] - 2023年3月15日，公司根据2013年计划授予47829股受限股，其中36327股授予非员工董事，11502股授予公司高管及员工[174] - 2023年6月30日，此前授予公司一名高管的15627股股份加速归属，公允价值为20.3307万美元[176] - 2022年4月4日，公司授予一名高管及员工10000股受限股，加权平均授予价值为每股12.17美元[178] - 截至2024年3月31日，受限股数量为43,434股，加权平均授予日公允价值为11.49美元[179] - 截至2024年3月31日，流通在外的股票期权数量为547,393份，加权平均行权价格为18.25美元[182] 关联方情况 - 截至2024年3月31日，关联方应收余额为2031.1万美元，2023年12月31日为3340.2万美元[202] - 截至2024年3月31日，关联方应付余额为4021.7万美元，2023年12月31日为4194.8万美元[202] - 截至2024年3月31日，Ultranav International ApS持有公司29.0%的股份[202] - 截至2024年3月31日，BW Group持有公司29

文章核心观点 公司将发布2024年第一季度财报并举行电话会议讨论结果 [1][2] 分组1：财报发布与会议安排 - 公司将于2024年5月15日纽约市场收盘后发布2024年第一季度财报 [1] - 2024年5月16日上午10点（美国东部时间）公司管理团队将举行Zoom电话会议和幻灯片演示讨论财报结果 [2] - 参与者可通过链接注册参加会议，也可通过电话加入，会议有回放 [3] 分组2：公司介绍 - 公司是全球最大灵便型液化气运输船船队的所有者和运营商，是石化气体海运服务的全球领导者 [4] - 公司拥有56艘半冷藏或全冷藏液化气运输船，其中25艘可运输乙烯和乙烷 [4] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“NVGS” [4] 分组3：联系方式 - 媒体咨询可联系Alexander Walster，邮箱communications@navigatorgas.com [5] - 投资者关系可联系相关人员，邮箱investorrelations@navigatorgas.com等 [5] - 投资者关系/媒体顾问为Nicolas Bornozis和Paul Lampoutis，联系电话+1 - 212 - 661 - 7566 [5]

文章核心观点 公司将公布2024年第一季度财报并举办电话会议讨论财务结果 [1][2] 分组1：财报公布与会议安排 - 公司将于2024年5月15日纽约股市收盘后发布截至3月31日的三个月财报 [1] - 2024年5月16日上午10点（美国东部夏令时）公司管理团队将举办Zoom电话会议和幻灯片演示讨论财报 [2] - 参与者可通过链接注册参加会议，也可电话加入，会议有回放 [3] 分组2：公司介绍 - 公司是全球最大灵便型液化气运输船队的所有者和运营商，是石化气体海运服务全球领导者 [4] - 公司拥有56艘半冷藏或全冷藏液化气运输船，其中25艘可运输乙烯和乙烷 [4] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“NVGS” [4] 分组3：联系方式 - 媒体咨询可联系Alexander Walster，邮箱communications@navigatorgas.com [5] - 投资者关系可联系相关邮箱和电话 [5] - 投资者关系/媒体顾问可联系Nicolas Bornozis/Paul Lampoutis [5]

文章核心观点 公司发布最新ESG报告展示对可持续发展和社会责任的承诺，体现其在安全、可靠、高效运营方面对可持续发展的持续追求 [1][9] 分组1：ESG报告概述 - 报告提供公司业务模式、战略及2023年关键进展更新，后半部分聚焦关键ESG主题的可持续发展表现，结尾有SASB关键绩效表和TCFD参考 [2] - 报告可在公司网站“投资者中心”的“财务信息”下的“年度报告”中获取 [3] 分组2：ESG报告亮点 投资减少气候影响 - 成立BlueStreak CO2合资企业，提供捕获、运输和安全储存CO2排放的无缝流程 [3] - 投资Azane Fuel Solutions，满足海事行业对零碳燃料选择的迫切需求 [3] - 扩建乙烯出口码头，提高产能、效率并减少整体排放 [3] 环境影响 - 实现零环境泄漏 [4] - 承诺约500万美元投资实施技术，以提高效率和降低能耗 [4] - 平均AER提高1.8%，船队可持续发展得分同比提高2.8% [4] 性别平等进展 - 岸上职位女性占比达39% [5] - 有30名女性海员 [5] - 岸上领导职位女性占比达28% [5] 创建安全工作场所 - 船队和业务零死亡事故 [6] - 总可记录事故率降低14% [6] - 实施全公司范围的安全计划“WeCare” [6] 促进商业道德和诚信 - 90%的员工和顾问接受合规和反腐败流程培训 [7] - 2023年无重大反腐败事件记录 [7] - 2023年无违反行为准则和商业道德记录 [7] 分组3：公司介绍 - 公司是全球最大灵便型液化气运输船队的所有者和运营商，是石化气体海运服务全球领导者 [10] - 公司拥有56艘半冷藏或全冷藏液化气运输船，其中25艘可运输乙烯和乙烷 [10] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码“NVGS” [10]

公司船队情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有并运营56艘船只[12] - 公司拥有并运营56艘船只，部分在现货市场运营，受现货租船费率波动影响[33] - 公司为船队中56艘船里的36艘提供内部技术管理[75] - 公司仅4艘船安装了洗涤器，可使用更便宜的高硫船用燃料[78] - 公司11艘船船龄超15年，需更频繁进坞维修[80] - 公司拥有并运营56艘液化气体运输船，包括世界上最大的灵便型液化气体运输船船队；还通过合资企业拥有德克萨斯州摩根角乙烯出口码头50%的股份[196] 股权结构 - BW Group和Ultranav合计持有公司约58.9%的普通股[25] - BW Group和Ultranav分别持有公司约29.9%和29.0%的普通股，合计约58.9%[155] 市场风险 - 液化气体运输船的租船费率呈周期性且有波动性，其市场的变化时间、方向和程度不可预测[27] - 公司服务需求的未来增长取决于供需变化、世界经济增长以及石化和液化石油气运输需求与全球船队运力变化的对比[28] - 公司部分依赖现货市场的航次租船，未来现货租船费率下降可能对收益产生不利影响[23] - 液化气体及海运需求萎缩或不增长，会对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[41][42] - 石化气体海运供应预期增长可能无法实现，公司将失去获得有吸引力租船和费率的机会[43] - 市场状况恶化，船只市场价值可能下降，公司可能产生减值费用并违反债务契约[44][48] 运营风险 - 公司通过Luna Pool和Unigas Pool运营部分船只，若这两个联营体无法为船只找到盈利业务，可能对公司产生不利影响[23] - 公司部分船只通过Luna Pool和Unigas Pool运营，若两平台无法为船只找到盈利业务，将对公司运营产生不利影响[35][38] - 公司很大一部分收入来自有限数量的客户[23] - 公司大量收入来自少数客户，失去重要客户或客户服务需求大幅下降，会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[40] - 公司运营面临监管审批、资金流动性、运营问题、天气影响、客户合同续约等风险[61] - 公司两艘船与俄罗斯租船方的十年期租约于2023年12月到期[62] 资本支出与增长战略风险 - 长期来看，公司需进行大量资本支出以维持船队运营能力和实现增长[24] - 公司可能无法实现收购预期收益，通过收购实施增长战略失败可能产生不利影响[24] - 长期来看，公司需大量资本支出以维持船队运营能力和扩张[49] - 公司估计每次船只进坞费用最高达200万美元，费用会因多种因素变化[50] - 公司增长战略可能包括收购现有液化气体运输船或新造船等，但可能无法实现预期收益[52][53] - 公司参与乙烯出口码头扩建项目，但可能无法实现预期收益，且合资伙伴利益可能与公司不一致[55][59] 地缘政治风险 - 俄乌冲突和加沙冲突等国家间冲突可能限制或禁止公司船只停靠某些港口或与部分客户进行贸易[24] - 俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治不稳定因素或影响公司业务、财务状况和经营业绩[60,66] - 恐怖袭击、战争等可能导致经济不稳定、成本增加和业务中断，减少公司服务需求[129] - 公司面临恐怖袭击、海盗、战争等风险，可能导致人员伤亡、财产损失、运营成本增加，客户有权终止租约，影响现金流和业务[130] 法律与合规风险 - 公司面临贸易限制、制裁、禁运等法律风险，可能影响声誉和业务[67,68,69] - 美国制裁收紧影响非美公司，公司需披露涉伊业务，否则可能面临处罚和声誉受损[88] - 公司虽称遵守制裁和禁运法规，但未来合规性无法保证，违规可能导致投资者撤资[89][90] - 公司业务受隐私和数据保护法规影响，违规可能导致罚款和业务受损[95] - 海事索赔人可扣押公司船只，中断现金流，需支付大额费用解除扣押[96] - 公司作为美国上市公司需遵守多项法规，可能增加合规成本并分散管理层精力[161] - 若失去外国私人发行人身份，公司将面临更高的监管和合规成本[165] - 公司作为马绍尔群岛公司，运营可能受经济实质要求影响[167] - 马绍尔群岛公司法不完善，可能影响股东保护自身利益[171] - 公司作为马绍尔群岛公司，可能难以在美国被送达法律程序或执行判决[172] 其他运营风险 - 船用燃料价格波动会影响公司租船费率和成本结构[77] - 船只进坞维修会导致资本支出和收入损失，可能影响财务状况[79] - 合格船员短缺会增加运营成本，影响公司运营和财务状况[98] - 遵守船级社安全等要求成本高，未通过检验会影响船只运营[100][102] - 新船交付可能延迟或有缺陷，影响运营结果和租约[102][103] - 公司拓展客户面临激烈竞争，可能无法盈利拓展业务[106] - 海运行业受环保等法规限制，合规成本高，违规会面临处罚[107] - 气候变化相关法规或增加公司运营和维护成本、新船建造费用，且难以预估具体支出[110] - 气候变化可能降低油气需求、缩短船只使用寿命，对公司业务产生重大不利影响[111] - 公众对一次性塑料的担忧或减少石化气体运输需求，对公司业务造成不利影响[122] - 船只事故可能增加成本、损害声誉、导致业务损失[123,124,125] - 更先进的液化气运输船竞争可能降低公司租船收入和船只价值[126] - 海盗行为可能增加保险费和船员成本，影响公司业务和财务状况[128] 财务风险 - 公司现金收入主要为美元，部分支出为欧元、丹麦克朗和英镑等外币，汇率波动会导致现金流和经营业绩波动[131] - 公司保险可能不足以覆盖损失，未来可能无法以合理价格获得足够保险，未保险或保险不足的损失会对业务和财务状况产生重大不利影响[132][133] - 公司有担保定期贷款、循环信贷、无担保债券和码头设施贷款等债务协议，对经营和财务有诸多限制，如维持财务比率、限制公司行动等，违反规定可能导致违约[134][135][136][137][138][139] - 公司合并的可变利益实体融资安排可能影响财务结果，且公司无法控制其资金安排[140] - 公司现有信贷利率在SOFR基础上上浮1.90% - 2.76%，码头设施贷款利率在SOFR基础上上浮2.75% - 3.00%，利率上升会影响经营业绩[141] - 2023年公司部分信贷参考利率从LIBOR转换为SOFR，其他债务转换可能增加成本，影响经营和偿债能力[142] - 公司通过利率互换等衍生品对冲利率和汇率风险，但策略可能无效，衍生品公允价值变动会影响财务状况和契约合规性[143][144] - 公司依赖债务融资和再融资，若无法及时获得资金，会对业务和财务状况产生不利影响[146] 股权与股息 - 截至2024年3月27日，公司已发行73,175,552股普通股，授权最多可发行4亿股，发行新股会稀释股东权益[152] - 2023年公司宣布了两次季度股息，但无法保证未来会支付股息[157] 公司章程规定 - 公司章程规定董事会有权发行最多4000万股“空白支票”优先股[175] - 公司章程规定董事选举不采用累积投票制[177] - 公司章程规定股东提案和董事提名需提前90 - 120天通知[178] 税务影响 - 2022年8月16日美国颁布《降低通胀法案》，对特定纳税人调整后的财务报表收入征收15%的公司替代最低税，对2023年12月31日后发生的某些公司股票回购征收1%的消费税，公司认为该法案目前无直接影响且预计未来也不会产生不利影响[182] - 若美国税务当局将公司认定为“被动外国投资公司”（PFIC），美国股东将面临不利的美国联邦所得税后果；公司认为过往及未来都不会被认定为PFIC，因其每年超过25%的总收入为非被动收入，且超50%的平均资产价值用于产生此类非被动收入，但航运市场波动，无法保证未来假设和结论的准确性[183][184] - 美国来源的总运输收入通常需缴纳4%的美国联邦所得税，除非符合免税条件；公司认为2023年符合免税条件，预计2024年及未来也能符合，但无法保证；公司美国子公司拥有的乙烯出口码头运营预计产生美国应税收入，一般按21%的税率缴纳美国联邦所得税[186][188][189] 公司历史与资本支出情况 - 公司1997年成立，2008年迁至马绍尔群岛共和国；2013年完成首次公开募股，发行1380万股普通股；2021年向Naviera Ultranav Limitada发行2120.2671万股普通股用于收购Ultragas的船队和业务；截至2023年12月31日，公司有7320.8586万股普通股流通在外[191][192][193] - 2023 - 2021年公司资本支出分别为2.044亿美元、6330万美元和2310万美元，包括船舶收购、船舶进坞和压载水处理系统[193] 公司业务范围 - 公司灵便型液化气体运输船通常在短或中程运输液化石油气，也能在长程运输石化产品；公司还为工业用户运输石化气体和为化肥生产商运输氨[198][201] 码头情况 - 乙烯出口码头有一个3万吨容量的乙烯低温储存罐，年出口能力约100万吨，能以每小时1000吨的速度装载乙烯运输船；该码头签订了四份照付不议承购协议，年最低吞吐量承诺为93.8万吨，占码头铭牌产能的94.0%[202] - 公司与合资伙伴同意参与码头扩建项目，预计将出口能力从每年约100万吨提高到至少155万吨，预计2024年全年施工并于第四季度完成；公司为此项目预计需出资约1.3亿美元，计划用现有现金、扩建期间合资企业的分配和额外债务融资[203] 合资企业情况 - 2022年9月30日公司与Greater Bay Gas成立Navigator Greater Bay Joint Venture，收购五艘乙烯运输船，公司持股60%；五艘船目前由内部Luna Pool进行商业管理，由新加坡的PG Shipmanagement进行技术管理[204] 公司战略与发展 - 公司围绕六个核心功能领域构建业务战略，开展安全文化评估，推出新安全文化项目“WeCare”[205] - 公司过去两年改变组织形态，注重提高董事会独立性和多元化，成立ESG董事会小组委员会[206] - 公司确定三项可持续发展优先事项，包括短中期减排、布局新兴能源供应链、建立多元化包容性员工队伍[207] - 公司人力资源团队将支持员工成长，实施绩效和奖励计划，创造发展和晋升机会[209] - 公司打算维持在LPG、石化和氨运输的市场领先地位，挖掘新兴供应链和市场增长机会[210] - 公司计划加强浮动资产与码头联系，为客户提供综合解决方案，开辟额外收入来源[210] - 公司将推进运营脱碳，与客户和合作伙伴协作促进绿色供应链发展[210] 行业法规要求 - SEC要求上市公司在文件中披露气候相关信息，打击“漂绿”行为[113,114] - IMO要求航运公司到2023年相比2008年减少40%碳排放[115] ESG影响 - 投资者和贷款人可能因公司ESG实践重新分配或不投入资本，影响公司业务和股价[119]