财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司因疫情产生约700万美元的增量成本和较低收入，预计通过费率回收440万美元，其中310万美元在第三季度递延 [15][17] - 第三季度，公司确认了310万美元的俄勒冈州成本监管资产，截至9月底，未收取的滞纳金收入约为100万美元 [16] - 第三季度，公司持续经营业务净亏损1870万美元，合每股亏损0.61美元，与2019年同期的1850万美元净亏损（每股亏损0.61美元）基本持平 [19] - 2020年前9个月，公司持续经营业务净收入为2450万美元，合每股0.80美元，而去年同期为2700万美元（每股0.91美元） [21] - 2020年前9个月，公司经营现金流为1.49亿美元，投资2.27亿美元，其中1.93亿美元主要用于天然气公用事业资本支出，3800万美元用于水务收购 [25] - 公司重申持续经营业务的指导范围为每股2.25美元至2.45美元，并因疫情的潜在影响倾向于指导范围的低端 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 第三季度，天然气公用事业每股收益下降0.08美元，主要由于折旧和一般税收费用增加，部分被COVID - 19监管递延资产的确认所抵消 [20] - 第三季度，天然气分销业务的公用事业利润率下降30万美元，客户增长和华盛顿州费率提高的好处被滞纳金和重新连接费收入减少以及工业和大型商业客户用量略低所抵消 [20] - 第三季度，公用事业运营和维护费用增加70万美元，折旧费用和一般税收增加240万美元，利息费用减少120万美元 [21] - 2020年前9个月，天然气分销业务的公用事业利润率下降10万美元，华盛顿州客户费率提高、客户增长和北雾扩张项目的收入增加了1040万美元，但被2019年管道限制相关的权利金和削减费降低、2020年第一季度较暖天气以及滞纳金和重新连接费收入减少所抵消 [23] - 2020年前9个月，公用事业运营和其他费用下降640万美元，折旧费用和一般税收增加730万美元 [23][24] 水务业务 - 第三季度，水务业务收益增加，主要得益于在华盛顿和德克萨斯州收购的资产，其他业务净收入增加90万美元 [20][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月俄勒冈州失业率为8%，与全国水平基本持平，低于4月的14.9%高点，该州就业增长在第二季度转正并持续上升 [6] - 波特兰都会区年初至今的现房销售较2019年增长3.1%，房价同比涨幅约为10%，今年发放的新单户住宅许可证数量接近2019年水平 [7] - 截至9月30日的过去12个月里，公司连接了超过13800个计量表，比去年同期增加了300个，12个月的整体客户增长率为1.9% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极追求天然气业务到2050年实现可再生和碳中和的愿景，设定了到2035年自身运营和销售客户使用产生的排放减少30%的自愿碳减排目标，目前已完成目标所需减排量的21% [31][33] - 公司通过能源效率措施、碳抵消计划和排放筛选工具实现碳减排，未来希望获得更多政策支持以扩大可再生解决方案规模 [33][35] - 公司发布了可再生天然气的招标书，有多个可行合同正在推进，10月签署了一份谅解备忘录，探索开发可再生氢设施 [37][38] - 公司希望发展水和污水处理公用事业业务，尽管受疫情影响收购步伐缓慢，但现有平台仍有良好增长和投资机会 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临疫情和野火等挑战，但经济在近几个月有所改善，住房市场表现强劲，客户增长良好 [6][7] - 公司预计随着恢复正常断开连接做法，客户增长率可能会略有下降，将密切关注商业客户的使用水平和损失情况 [8][26] - 公司对实现碳减排目标充满信心，认为可再生天然气和氢气项目将对实现目标产生重大影响 [33][57] - 公司对水和污水处理公用事业业务的投资潜力感到兴奋，认为该业务的增长将与天然气业务相匹配 [38][46] 其他重要信息 - 俄勒冈州、德克萨斯州和爱达荷州委员会已批准公司的递延申请，10月俄勒冈州一般费率案下达命令，批准了此前披露的全方和解协议，包括收入要求增加4510万美元、股权回报率为9.4%、资本成本略低于7%等内容，新费率于11月1日生效 [10] - 6月公司向俄勒冈州天然气客户返还了创纪录的1700万美元存储账单信用，在2020年J.D Power住宅客户满意度研究中，公司在西部大型公用事业公司中排名第二 [12] - 第四季度，董事会批准了股息增加，这是公司连续第65年增加年度股息，目前年度股息为每股1.92美元 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供其他业务板块收益构成的更多细节，以及从长期来看，水务业务是否可能比天然气业务增长更快？ - 第三季度水务业务收益增长的主要驱动因素是此前宣布的在华盛顿和德克萨斯州收购的额外资产，第三季度是水务业务的高使用期，目前看到的年初至今的数据具有代表性，业务发展成本会导致一定的波动 [44] - 公司收购的水务资产有良好的潜在增长和额外投资机会，费率基数增长有利，水务业务的收益增长将与天然气业务相匹配 [45][46] 问题2: 进入第四季度约一个月，在疫情背景下，冬季供暖旺季的情况如何？ - 公司受到疫情影响，部分企业和客户面临困难，但委员会已制定了恢复正常运营的时间表，大部分将在第一季度完成 [48] - 费率案和天然气采购调整已完成，天气仍会对使用量产生影响，公司会密切关注情况，住房市场表现强劲，公司已做好充分准备 [49][51] 问题3: 请更新可再生天然气招标书的进展情况，以及该项目与可再生氢项目的关系？ - 可再生氢项目方面，公司与尤金水电委员会和邦纳维尔环境基金会合作的尤金项目计划达到10兆瓦，将利用美国投资组合中的过剩可再生能源和当地工业的废二氧化碳生产可再生氢并注入系统，公司正在寻找合作伙伴，已选定场地并组建技术团队，同时在培训中心进行纯氢混合测试，今年将在终端用户设备上测试5%的混合比例 [53][54] - 可再生天然气招标书方面，9月收到了大量回应，目前仍在对部分回应进行尽职调查和谈判协议，预计将达成一些可再生天然气合同，同时公司将通过SB98评估直接投资可再生天然气项目的机会，这两个项目是独立的，但都将对公司的碳减排目标产生重大影响 [56][57]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日的三个月，公司运营收入为9.3284亿美元，2019年同期为9.0317亿美元[11] - 截至2020年9月30日的九个月，公司运营收入为5.13406亿美元，2019年同期为4.99108亿美元[11] - 截至2020年9月30日，公司总资产为36.18097亿美元，2019年9月30日为32.51618亿美元，2019年12月31日为34.28454亿美元[13] - 截至2020年9月30日，公司总负债和权益为36.18097亿美元，2019年9月30日为32.51618亿美元，2019年12月31日为34.28454亿美元[15] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为3.5926亿美元，2019年9月30日为1.0522亿美元，2019年12月31日为0.9648亿美元[13] - 截至2020年9月30日，公司短期债务为2.23亿美元，2019年9月30日为0.6558亿美元，2019年12月31日为1.491亿美元[15] - 截至2020年9月30日，公司普通股发行和流通数量为3056.5万股，2019年9月30日为3043.5万股，2019年12月31日为3047.2万股[15] - 截至2020年9月30日的三个月，公司净亏损为1791.2万美元，2019年同期为1930.1万美元[11] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净利润为2473.4万美元，2019年同期为2499.5万美元[11] - 截至2020年9月30日，公司留存收益为2.9915亿美元，2019年9月30日为2.96256亿美元，2019年12月31日为3.1845亿美元[15] - 截至2020年9月30日的九个月，公司经营活动提供的现金为14.854亿美元，2019年同期为15.5291亿美元[17] - 截至2020年9月30日的九个月，公司投资活动使用的现金为22.6765亿美元，2019年同期为22.529亿美元[17] - 截至2020年9月30日的九个月，公司融资活动提供的现金为10.4503亿美元，2019年同期为6.7888亿美元[17] - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为3.5926亿美元，2019年同期为1.0522亿美元[17] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净收入为2.4734亿美元，2019年同期为2.4995亿美元[17] - 2020年9月30日，公司总股东权益期末余额为8.52775亿美元，2019年同期为8.44669亿美元[16] - 2020年第三季度，公司普通股股息为每股0.4775美元，2019年同期为每股0.475美元[16] - 截至2020年9月30日的九个月，公司营业收入为5.02053亿美元，2019年同期为4.9468亿美元[18] - 2020年9月30日，公司总资产为34.63367亿美元，2019年同期为31.49641亿美元[20] - 2020年9月30日，公司总负债为26.10592亿美元，2019年同期为23.04972亿美元[未给出对应文档，可根据总资产和股东权益计算得出] - 截至2020年9月30日，公司总负债和股东权益为34.63367亿美元，2019年9月30日为31.49641亿美元，2019年12月31日为33.21487亿美元[22] - 2020年前九个月净收入为2424.7万美元，2019年同期为2936.1万美元[24] - 2020年前九个月经营活动提供的现金为1.54713亿美元，2019年同期为1.54464亿美元[24] - 2020年前九个月投资活动使用的现金为1.88611亿美元，2019年同期为1.67375亿美元[24] - 2020年前九个月融资活动提供的现金为5511.2万美元，2019年同期为1123.8万美元[24] - 2020年9月30日现金及现金等价物期末余额为2713.3万美元，2019年同期为627.4万美元[24] - 2020年前九个月利息支付净额为2813.9万美元，2019年同期为2692.7万美元[24] - 2020年前九个月所得税支付净额为950万美元，2019年同期为 - 609.6万美元[24] - 2020年前三季度持续经营业务净收入为2.4467亿美元，2019年为2.6963亿美元[52] - 2020年第三季度摊薄后普通股每股收益为 - 0.59美元，2019年为 - 0.63美元；2020年前三季度为0.81美元，2019年为0.84美元[52] - 2020年第三季度，公司总运营收入为9328.4万美元，2019年同期为9031.7万美元[62] - 2020年前九个月，公司总运营收入为5.13406亿美元，2019年同期为4.99108亿美元[63] - 2020年第三季度NW Holdings运营收入为9328.4万美元，2019年为9031.7万美元；2020年前三季度为5.13406亿美元，2019年为4.99108亿美元[59] - 2020年9月30日NW Holdings总资产为36.01169亿美元，2019年9月30日为32.37006亿美元，2019年12月31日为34.1332亿美元[59] - 2020年第三季度NW Holdings资本支出为7105.4万美元，2019年为6184.6万美元；2020年前三季度为1.93336亿美元，2019年为1.52993亿美元[59] - 2020年第三季度，NW Holdings持续经营业务净亏损为1867.7万美元，已终止经营业务净收入为76.5万美元，合并净亏损为1791.2万美元[184] - 2020年前三季度，NW Holdings持续经营业务净收入为2446.7万美元，已终止经营业务净收入为26.7万美元，合并净收入为2473.4万美元[187] - 2020年第三季度，NW Natural合并净亏损为2022万美元，NGD利润率为5554.2万美元[184] - 2020年前三季度，NW Natural合并净收入为2424.7万美元，NGD利润率为2.89337亿美元[187] - 2020年前9个月因暂停收取滞纳金和断供，公司收入减少约110万美元[197] - 截至9月30日的12个月，NW Natural客户增长率为1.9%，高于去年同期的1.6%[197] - 2020年10月，NW Holdings董事会宣布普通股季度股息为每股0.48美元，11月13日支付[202] - 2020年前9个月，公司坏账准备增加110万美元至180万美元[203] - 截至9月30日，住宅和商业坏账准备估计从天然气销售的0.1%增至约0.3%[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司核心运营业务为天然气分销（NGD）业务，服务俄勒冈州和华盛顿州西南部的住宅、商业和工业客户[26] - 2020年第三季度NGD运营收入为8376.1万美元，2019年为8306.3万美元；2020年前三季度为4.8924亿美元，2019年为4.80088亿美元[59] - 2020年第三季度NGD资本支出为6921.3万美元，2019年为6059.6万美元；2020年前三季度为1.86842亿美元，2019年为1.51114亿美元[59] - 2020年第三季度NGD利润率为5554.2万美元，2019年为5590.3万美元；2020年前三季度为2.89337亿美元，2019年为2.89539亿美元[61] - 2020年第三季度NGD成本为2379.7万美元，2019年为2265.9万美元；2020年前三季度为1.73657亿美元，2019年为1.63335亿美元[61] - 2020年第三季度，天然气销售在NGD的收入为7842.7万美元，2019年同期为8048万美元[62] - 2020年前九个月，天然气销售在NGD的收入为4.69113亿美元，2019年同期为4.88681亿美元[63] - 2020年第三季度，天然气存储净收入在Other (NW Natural)为248.2万美元，2019年同期为233.3万美元[62] - 2020年前九个月，天然气存储净收入在Other (NW Natural)为726.7万美元，2019年同期为785.6万美元[63] - 2020年第三季度NW Natural租赁收入为460.6万美元，2019年同期为494.3万美元；2020年前九个月租赁收入为1383.7万美元，2019年同期为718.2万美元[79] - 2020年第三季度NW Natural运营租赁费用为74.6万美元，2019年同期为115.8万美元；2020年前九个月运营租赁费用为286.2万美元，2019年同期为345.5万美元[81] - 2020年前九个月，NW Natural运营租赁经营现金流为280万美元，2019年同期为331.9万美元；融资租赁融资现金流为67.2万美元，2019年同期为0[86] - 2020年第三季度，Gill Ranch收入为358.4万美元，净收入为76.5万美元；2019年同期收入为141万美元，净亏损为79.5万美元[180] - 2020年前三季度，Gill Ranch收入为786.6万美元，净收入为26.7万美元；2019年同期收入为487.9万美元，净亏损为196.8万美元[180] - NGD业务在过去十二个月新增超1.4万个计量表，增长率为1.9%[185] - 公司获得俄勒冈州一般费率案命令，收入要求增加约4500万美元[185] - 2019年约89%的天然气分销客户位于俄勒冈州，其余11%位于华盛顿州[204] 公司战略与业务调整 - 公司自2018年第二季度起推进战略计划，出售吉尔牧场存储公司（Gill Ranch），其结果作为终止经营列报[30] - 2020年3月，俄勒冈州和华盛顿州州长发布居家行政命令，公司宣布不收取滞纳金、不切断逾期付款客户服务并暂停将未偿应收账款余额移交催收[36] - 2020年，公司受监管的公用事业公司申请递延与COVID - 19相关的某些财务影响，OPUC已批准监管递延并发布相关指南[37] - NWN Gas Storage出售Gill Ranch全部会员权益，初始现金购买价为2500万美元，另有最高2650万美元额外付款[177][178] - Gill Ranch出售交易获CPUC批准，若2020年11月20日前未完成交易，协议可由任一方终止[179] - 2020年8月6日，NWN Energy以1400万美元出售Trail West Holdings, LLC全部权益，交易完成后税后收益约50万美元[123] - 2020年前三季度，NWN Water及其子公司完成两笔重大收购，初步现金对价3810万美元，确认初步商誉1.93亿美元，预计可抵扣所得税的商誉约1.65亿美元[126][127] - 2019年5月31日，NWN Water收购Sunriver，收购日期公允价值约5500万美元，确认最终商誉4.11亿美元，预计可抵扣所得税的商誉约5.02亿美元[130][132] - 2020年前三季度，NWN Water完成另外两笔收购，初步对价约150万美元；2019年完成三笔收购，初步对价约200万美元，对公司经营结果均不重大[129][134] 会计政策变更 - 2020年1月1日起采用ASU 2016 - 13，对公司财务报表和披露无重大影响[39][40] - 2020年1月1日起采用ASU 2018 - 13，对公司财务报表和披露无影响[44] - 2020年1月1日起采用ASU 2018 - 14，对公司财务报表和披露无重大影响[45] - 2019年3月31日季度提前采用ASU 2018 - 15，对公司财务报表和披露无重大影响[46] - 2018年9月30日季度NW Natural提前采用ASU 2017 - 04，对公司财务报表和披露无重大影响[47] 监管资产与负债情况 - 截至2020年9月30日，NW Natural当前监管资产总计29740千美元，非流动监管资产总计324136千美元，NW Holdings非流动监管资产总计324176千美元[34] - 截至2020年9月30日，NW Natural当前监管负债总计59236千美元，非流动监管负债（NW Natural）总计648651千美元，非流动监管负债（NW Holdings）总计649521千美元[35] - 截至2020年9月30日，监管资产余额为370万美元[83] - 2020年9月30日，总监管资产递延为8900.7万美元，2019年12月31日为9238.6万美元[173] 应收账款与坏账准备情况 - 截至2020年9月30日，NW Holdings应收账款坏账准备总计178

财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务净亏损510万美元，合每股亏损0.17美元，2019年同期净利润210万美元，合每股收益0.07美元，主要受新冠疫情和去年环境修复费用准备金转回影响 [16][17] - 2020年前六个月持续经营业务净利润4310万美元，合每股收益1.41美元，2019年同期净利润4550万美元，合每股收益1.56美元，剔除监管不允许计入的部分，2019年调整后每股收益1.79美元，下降主要因费用增长和疫情影响 [19][20] - 有效税率为24.6%，因向俄勒冈州客户返还超额递延所得税 [16] - 重申持续经营业务每股收益指导区间为2.25 - 2.45美元，因疫情影响倾向区间低端 [26] - 预计资本支出范围2.4 - 2.8亿美元，目前预计无重大变化，但因经济衰退客户获取支出可能降低 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 第二季度公用事业利润率下降100万美元，华盛顿客户费率提高、客户增长和北雾扩建项目带来290万美元收入，但被环境修复费用增加320万美元和疫情影响150万美元抵消 [18] - 前六个月公用事业利润率增加10万美元，华盛顿客户费率提高、客户增长和北雾扩建项目带来1010万美元收入，部分被2019年管道限制相关费用减少和2020年天气变暖导致的利润率降低490万美元以及2019年俄勒冈州税收改革和养老金费用命令影响520万美元抵消 [20] - 第二季度运营和维护费用增加280万美元，包括承包商服务成本、搬迁费用、薪酬成本和坏账准备金增加 [18][19] - 前六个月运营和维护及其他费用下降690万美元，主要因2019年俄勒冈州命令相关会计分录，但被基础运营和维护成本增加580万美元抵消 [21] - 折旧费用和一般税收因持续投资增加200万美元 [19] - 利息费用因3月融资增加110万美元 [19] 其他业务 - 净收入因市场条件不利导致资产管理收入降低而下降150万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用保守商业模式，专注提供安全可靠服务，确保员工健康安全，同时追求适合保守风险偏好的增长 [6] - 关注可再生天然气（RNG）业务，7月俄勒冈州完成开创性RNG立法规则制定，公司可代表客户获取RNG，目标到2050年将30%的RNG加入该州管道系统，允许最多5%的公用事业收入用于覆盖RNG增量成本，目前约为每年3000万美元 [12][13] - 推进水和污水处理业务，自2017年开始布局，2020年完成多笔交易，累计投资1.1亿美元，运营表现良好 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司服务区域城市在第二季度开始重新开放，但7月下旬新冠病例增加后趋于平稳，公司受益于保守商业模式和稳定公用事业利润率，多数收入有恢复机制 [6] - 天然气价格下降使客户账单比15年前降低约40%，公司持续关注客户增长和运营效率 [7] - 虽无法预测疫情全部经济影响，但公司业务有缓解因素，包括弹性商业模式、疫情爆发时间和保守高效运营 [10] - 第二季度业绩符合预期，将密切关注疫情发展，临近下一个供暖季将继续监测情况 [26] 其他重要信息 - 6月向俄勒冈州客户发放1700万美元账单信用，创共享机制下记录 [10] - 过去12个月新增连接超1.3万名客户，增长率1.7% [10] - 公司制定专业现场团队应对已知或疑似新冠病例的呼叫，暂时停止断开客户服务和收取逾期费用，并通过多种项目提供财务援助 [9] - 上周与俄勒冈州一般费率案各方提交全面协议，若获批，新费率11月1日生效，同时修订的购气调整（PGA）也将生效，预计降低客户账单，抵消大部分基本费率增加 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营和维护（O&M）费用同比大幅增加，是否有因旅行、培训等项目削减成本 - 公司大部分效益和效率提升将在下半年体现，已采取一些运营效率措施，如大幅降低营销费用、冻结招聘，但效果将在后续显现 [34] 问题2: 新冠疫情影响约400万美元及坏账增加，成本回收预期及与监管机构讨论情况 - 公司在各辖区与监管机构保持定期沟通并提交递延订单，不同辖区处理方式不同，预计9月有部分解决方案，希望冬季前恢复正常运营 [35][36] 问题3: 现有RNG立法下，RNG业务扩展计划及资本支出机会 - 公司积极组建团队并参与RNG项目投资机会，已发布采购招标书，将综合考虑投资和长期采购协议，以客户利益为导向 [39] 问题4: RNG资本支出机会量化及支出时间，是否会影响现有支出计划 - 公司首要目标是将更多RNG产品引入管道并实现产品脱碳，目前难以给出具体数字，若成本合理，不会影响现有资本支出计划 [44][45] 问题5: 考虑到未经历疫情下冬季供暖高峰，如何看待成本缓解措施及可持续性 - 不确定性在于疫情发展、政府刺激措施和监管流程，希望冬季前能有明确解决方案 [48][49] 问题6: 新冠疫情是否使小型水企更愿意出售，水业务战略规模和时间线 - 部分小型水企可能受疫情影响，但并购活动因远程办公和尽职调查受限而放缓，公司仍完成部分交易，希望未来有更多机会 [50] 问题7: 搬迁费用情况 - 从旧设施迁至新总部和运营中心产生约50万美元O&M成本，为一次性费用 [56] 问题8: 400万美元新冠成本中固定成本和按季节比例成本情况 - 已产生约50万美元个人防护设备（PPE）成本，前端负载较多；约170万美元为利息成本，后端也有部分；逾期和无法收回费用方面，已确认超100万美元未收回，全年约270万美元，剩余约100万美元可能在下半年确认；下半年更多影响可能来自使用量和客户流失，坏账成本需关注 [57][58] 问题9: 俄勒冈州关于RNG成本与碳效益权衡的考虑 - 立法明确现阶段可向客户转嫁RNG较高成本，未考虑碳成本，立法有客户价格保护措施，俄勒冈州可再生天然气技术潜力大，公司对供应前景乐观 [60][61][62] 问题10: RNG在监管过程中成本与效益定义是否会引发争议 - 公司与监管机构有成熟成本计算和资源决策方法，SB98立法对公司开展业务有明确规定 [63] 问题11: 是否担心国会失业救济拖延和疫情持续导致后期坏账增加 - 存在不确定性，冬季是重要时期，因账单较高，希望在滞纳金、坏账等方面有明确解决方案，暂停断开服务增加了不确定性 [64][65]

公司整体运营收入情况 - 截至2020年6月30日的三个月，公司运营收入为134,971,000美元，2019年同期为123,443,000美元，同比增长9.34%[11] - 截至2020年6月30日的六个月，公司运营收入为420,122,000美元，2019年同期为408,791,000美元，同比增长2.77%[11] - 2020年上半年经营收入为413,686,000美元，2019年同期为407,088,000美元[20] - 2020年Q2，公司总运营收入为13497.1万美元，2019年同期为12344.3万美元，同比增长9.34%[70] - 2020年上半年，公司总运营收入为42012.2万美元，2019年同期为40879.1万美元，同比增长2.77%[71] 公司净利润情况 - 截至2020年6月30日的三个月，公司净亏损为4,852,000美元，2019年同期净利润为1,095,000美元[11] - 截至2020年6月30日的六个月，公司净利润为42,646,000美元，2019年同期为44,296,000美元，同比下降3.72%[11] - 2020年上半年净收入为44,467,000美元，2019年同期为46,949,000美元[20] - 2020年上半年净收入为4446.7万美元，2019年同期为4694.9万美元，同比下降5.28%[26] - 2020年Q2持续经营业务净亏损513.2万美元，2019年同期净利润205.1万美元；2020年上半年持续经营业务净利润4314.4万美元，2019年同期为4546.9万美元[58] - 2020年第二季度，NW Holdings持续经营业务净亏损513.2万美元，较2019年同期的205.1万美元减少349.8%[202] - 2020年第二季度，NW Natural综合净亏损471.2万美元，较2019年同期的305.4万美元减少254.3%[202] - 2020年上半年，NW Holdings持续经营业务净收入为4314.4万美元，较2019年同期的4546.9万美元减少5.1%[205] 公司资产情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为137,057,000美元，2019年6月30日为60,885,000美元，同比增长125.11%[13] - 截至2020年6月30日，公司总资产为3,641,347,000美元，2019年6月30日为3,238,131,000美元，同比增长12.45%[13] - 2020年6月30日现金及现金等价物期末余额为137,057,000美元，2019年同期为60,885,000美元[19] - 截至2020年6月30日，公司总资产为3,480,704,000美元，2019年同期为3,138,693,000美元[22] - 2020年6月30日总股东权益期末余额为884,001,000美元，2019年同期为876,746,000美元[16] - 截至2020年6月30日，公司总资产为36.24955亿美元，截至2019年6月30日为32.2413亿美元，截至2019年12月31日为34.1332亿美元[65] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物期末余额为1.20284亿美元，2019年同期为5786.4万美元[26] - 截至2020年6月30日，公司融资租赁使用权资产为110万美元，2019年6月30日为30万美元，2019年12月31日为50万美元[96] 公司负债情况 - 截至2020年6月30日，公司短期债务为233,000,000美元，2019年6月30日为20,080,000美元，同比增长1060.45%[15] - 截至2020年6月30日，公司总负债为2,757,346,000美元，2019年6月30日为2,361,385,000美元，同比增长16.77%[15] - 2020年6月30日，NW Holdings和NW Natural短期债务分别为2.33亿美元和1.53亿美元，NW Natural商业票据加权平均利率为0.7%[102] - 2020年6月30日，NW Holdings和NW Natural长期债务分别为9.541亿美元和9.17亿美元，NW Natural长期债务加权平均利率为4.597%[104] - 截至2020年6月30日，NW Holdings长期债务账面价值9.54096亿美元，估计公允价值11.35349亿美元；NW Natural长期债务账面价值9.17012亿美元，估计公允价值10.97188亿美元[108][109] - 截至2020年6月30日，公司总负债和股东权益为34.80704亿美元，较2019年6月30日的31.38693亿美元增长10.89%[24] - 截至2020年6月30日，公司运营租赁负债到期总额为8109万美元，其中长期租赁义务为8015.9万美元[93] 公司股本情况 - 截至2020年6月30日，公司普通股发行及流通数量为30,546,000股，2019年6月30日为30,422,000股，同比增长0.41%[15] 公司留存收益情况 - 截至2020年6月30日，公司留存收益为331,648,000美元，2019年6月30日为330,018,000美元，同比增长0.49%[15] 公司现金流情况 - 截至2020年6月30日的六个月，公司经营活动产生的现金为159,546,000美元，2019年同期为155,109,000美元[18] - 2020年上半年资本支出为122,282,000美元，2019年同期为91,147,000美元[18] - 2020年融资活动提供的现金为128,282,000美元，2019年为46,540,000美元[18] - 2020年上半年普通股股息支付为27,679,000美元，2019年同期为25,916,000美元[18] - 2020年上半年经营活动提供的现金为1.59791亿美元，2019年同期为1.56136亿美元，同比增长2.34%[26] - 2020年上半年投资活动使用的现金为1.17572亿美元，2019年同期为9606.4万美元，同比增长22.39%[26] - 2020年上半年融资活动提供的现金为7214.6万美元，2019年同期使用现金1015.5万美元[26] - 2020年上半年现金及现金等价物增加1.14365亿美元，2019年同期增加4991.7万美元[26] - 2020年第二季度，公司运营租赁经营现金流为97万美元，2019年同期为115.9万美元；2020年上半年为221.8万美元，2019年同期为229.3万美元[95] 公司利息与所得税情况 - 2020年上半年利息支出净额为21,712,000美元，2019年同期为20,520,000美元[20] - 2020年上半年支付的利息净额为2179.4万美元，2019年同期为1952.9万美元[26] - 2020年上半年支付的所得税净额为95万美元，2019年同期为退还609.5万美元[26] - 2020年和2019年Q2，NW Holdings持续经营业务的有效所得税税率分别为24.6%和23.4%，NW Natural分别为23.1%和24.4%；2020年和2019年H1，NW Holdings持续经营业务的有效所得税税率分别为22.4%和17.0%，NW Natural分别为22.6%和17.3%[121] - 2020年Q2完成对2018年纳税年度的IRS合规保证程序（CAP）审查，无重大变更；2019年纳税年度需接受CAP审查，2020年纳税年度CAP申请已获IRS接受[122] - 2017年12月22日，美国《减税与就业法案》（TCJA）颁布，自2018年1月1日起，联邦企业所得税税率从35%永久降至21%[123] 公司业务板块情况 - 公司核心业务为天然气分销（NGD），服务俄勒冈州和华盛顿州西南部的住宅、商业和工业客户[29] - 公司主要运营一个可报告业务板块，即NGD板块，为俄勒冈州和华盛顿州西南部客户提供天然气相关服务[59][60] 公司监管资产与负债情况 - 截至2020年6月30日，NW Natural当前监管资产总计3002.1万美元，非流动监管资产总计32432万美元，NW Holdings非流动监管资产总计32435.8万美元[37] - 截至2020年6月30日，NW Natural当前监管负债总计4112.6万美元，非流动监管负债（NW Natural）总计63153.1万美元，非流动监管负债（NW Holdings）总计63240万美元[38] - 截至2020年6月30日，公司监管资产余额为240万美元[92] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司递延监管资产分别为85933千美元和73329千美元[186] 公司与新冠疫情相关情况 - 截至2020年6月30日，公司确定约400万美元与新冠疫情相关的增量成本和滞纳金收入损失，有望在未来客户费率中收回[42] - 新冠疫情导致公司运营和维护成本增加390万美元、折旧费用增加270万美元、利息费用增加150万美元[204] 公司会计准则应用情况 - 2020年1月1日起生效的ASU 2016 - 13，采用修改后的追溯法，未对公司财务报表和披露产生重大影响[44] - 2020年1月1日起生效的ASU 2018 - 13，对公司财务报表和披露无影响[50] - 2020年1月1日起生效的ASU 2018 - 14，采用追溯法，未对公司财务报表和披露产生重大影响[51] - 公司于2019年3月31日季度提前采用ASU 2018 - 15，采用前瞻性应用方法，未对公司财务报表和披露产生重大影响[52] - NW Natural于2018年9月30日季度提前采用ASU 2017 - 04，未对公司财务报表和披露产生重大影响[53] - 2021年1月1日起生效的ASU 2019 - 12，预计不会对公司财务报表和披露产生重大影响[54] NGD板块业务数据情况 - 2020年Q2 NGD板块运营收入1.26992亿美元，2019年同期为1.17984亿美元；2020年上半年运营收入4.05479亿美元，2019年同期为3.97025亿美元[65] - 2020年Q2 NGD板块运营收入成本中，天然气成本4126.5万美元，环境修复费用162.2万美元，税收445.4万美元；2020年上半年天然气成本1.4986亿美元，环境修复费用562.7万美元，税收1619.7万美元[69] - 2020年Q2 NGD板块利润率为7965.1万美元，2019年同期为8098.1万美元；2020年上半年利润率为2.33795亿美元，2019年同期为2.33636亿美元[69] - 2020年Q2，天然气销售业务收入为11668.2万美元，2019年同期为11201.5万美元，同比增长4.17%[70] - 2020年上半年，天然气销售业务收入为39068.6万美元，2019年同期为40820.1万美元，同比下降4.29%[71] - 过去十二个月，NGD业务新增超1.3万个仪表，增长率为1.7%[203] - 2020年第二季度，NW Natural NGD公用事业利润率减少130万美元，主要因环境修复费用增加和杂项收入降低[204] - 2020年上半年，NW Natural NGD利润率为2.33795亿美元，较2019年同期的2.33636亿美元增长0.1%[205] - NGD 利润率增加 0.2 百万美元，受华盛顿新客户费率、客户增长和北雾存储合同收入推动[207] - NGD 折旧和一般税收费用增加 660 万美元，主要由于工厂扩建，包括北雾天然气存储设施[207] - NGD 所得税费用增加 380 万美元，受 2019 年监管养老金不允许费用相关所得税优惠影响，部分被 2020 年更高的税前收入抵消[207] 其他业务运营收入情况 - 2020年Q2 NW Natural其他业务运营收入416.5万美元，2019年同期为425.8万美元；2020年上半年运营收入820.7万美元，2019年同期为1006.3万美元[65] - 2020年Q2 NW Holdings其他业务运营收入381.4万美元，2019年同期为120.1万美元；2020年上半年运营收入643.6万美元，2019年同期为170.3万美元[65] 替代收入与租赁收入情况 - 2020年Q2，替代收入为536.5万美元，2019年同期为373.3万美元，同比增长43.72%[70] - 2020年上半年，替代收入为

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务净收入为4830万美元，合每股1.58美元，2019年同期净收入为4340万美元，合每股1.50美元；剔除监管不允许计入的部分，2019年调整后非GAAP基础上持续经营业务每股收益为1.73美元，下降170万美元或0.15美元，主要因上年有利天气和较高资产管理收入 [21] - 第一季度有效税率为22.8%，因向俄勒冈州客户返还超额递延所得税 [20] - 重申2020年持续经营业务每股收益指导范围为2.25 - 2.45美元，因新冠疫情潜在影响倾向于指导范围低端 [30] - 预计2020年资本支出范围为2.4 - 2.8亿美元，目前预计不会有重大变化 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 公用事业利润率增加110万美元，华盛顿州客户费率提高、客户增长和北雾扩建项目带来860万美元收入，但2020年天气较暖使利润率减少240万美元，俄勒冈州税收改革和养老金费用相关命令使利润率减少520万美元 [22] - 公用事业运营与维护及其他费用减少1050万美元，主要因俄勒冈州命令相关会计分录，不过基础运营与维护费用增加300万美元 [23] - 折旧费用增加260万美元，因过去几年对天然气系统的高投资和北雾存储设施投入使用 [24] 其他业务 - 净收入减少190万美元，因市场条件不利导致资产管理收入降低 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进能源转型，配合俄勒冈州可再生天然气立法进行规则制定工作，参与正式评论流程 [34] - 发展水务业务，今年已完成4笔交易，累计投资近1.1亿美元，后续将整合已收购公用事业并评估维护和资本支出需求 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽无法预测疫情全面经济影响，但公司业务有缓解因素，如行政命令与冬季供暖季结束时间重合、客户结构良好、运营注重客户承受能力且成本控制有效、天然气价格下降使账单降低等 [9][10][12] - 目前坏账水平与往年基本一致，但小企业关闭和失业对地区影响大，希望各州重新开放后小企业能快速复苏 [15] - 公司财务实力和低风险业务模式将使其在衰退中表现良好，虽疫情带来不确定性，但2月时经济基本面良好，各地区有增长 [17] 其他重要信息 - 公司为帮助社区弱势群体，通过多种项目提供支持，还向监管机构申请为俄勒冈州天然气客户提供6月年度账单信用，相当于平均每月住宅账单一次性减少30% [13][14] - 3月采取措施增加现金以改善流动性，季末现金超过4.7亿美元，将继续密切监控市场以确保流动性 [16] - 过去12个月新建设和转换项目使公司连接超过12400个新客户，增长率约为1.6% [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 上季度末增加现金储备是否有维持成本，是否已归还银行 - 增加现金储备通过商业票据、提取银行信贷额度和长期债券发行，长期债券发行利率为公司历史最低；银行信贷额度有少量持有成本，但在整体中占比极小，公司已进行再投资以降低成本；公司不打算全年持有现金，会密切关注情况，时机合适时归还 [40][41][42][43] 问题: 运营水务公用事业与天然气业务有何关键差异 - 两者在监管环境、客户服务、建设和基础设施方面有很多协同效应；疫情期间，水务公司可利用公司供应链获取个人防护装备，受益于公司强大资产负债表，公司还为其带来业务连续性和事件指挥结构，团队在制定长期计划和资本投资方面表现出色 [44][45][46] 问题: 2020年资本计划是否会因新冠疫情影响而改变 - 公司对所有资本项目进行了自下而上的审查，密切监控项目执行情况；约50%的项目与安全和可靠性相关，20%为技术项目，24%为增长项目；目前对实现全年指导范围有信心，但会随经济情况发展持续关注 [48][49] 问题: 申请监管延期以收回新冠疫情相关费用，预计何时有决策及对收益的影响 - 目前处于早期阶段，尚不清楚决策时间；一般延期费用会在后期与监管机构协商回收方式 [50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | --- | --- | | For the quarterly period ended March 31, 2020 OR | | | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ☐ | | For the transition period from ___________ to____________ | | | Commission file number 1-38681 Commission file number 1-15973 | | | NORTHWEST NATURAL HOLDING COMPANY NO ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年持续经营业务每股收益为2.19美元，包含一次性监管养老金费用0.22美元/股，调整后非GAAP基础上为2.41美元，2018年为2.33美元 [6] - 2019年有效税率为16.2%，预计未来有效税率约为23% [17] - 2019年第四季度持续经营业务净收入为3830万美元，即每股1.26美元，2018年同期为3680万美元，即每股1.27美元 [18] - 2019年全年持续经营业务净收入为6530万美元，即每股2.19美元，2018年为6730万美元，即每股2.33美元，排除660万美元养老金不允许费用后，每股收益为2.41美元，较2018年增加0.08美元 [19] - 2019年公司经营现金流为1.85亿美元，投资3.04亿美元，融资活动提供现金1.15亿美元 [23] - 2020年持续经营业务每股收益指导范围为2.25 - 2.45美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 第四季度天然气分销业务贡献增加540万美元，天然气分销利润率增加510万美元，主要源于客户增长、新客户费率和North Mist设施收入，但运营和维护费用增加240万美元，折旧费用增加150万美元 [18] - 全年天然气分销业务公用事业利润率增加2870万美元，主要由于客户费率提高、客户增长、North Mist扩建收入、寒冷天气和中断客户费用收入增加，但运营和维护及其他费用增加2640万美元，折旧费用增加420万美元，利息费用增加330万美元 [19] 其他业务 - 第四季度其他业务贡献减少390万美元，主要由于资产管理收入降低 [18] - 全年其他业务净收入减少530万美元，原因包括市场条件不利、资产管理收入与客户分享比例增加以及水务业务开发成本增加 [21] 水务业务 - 过去两年完成九笔水和污水处理交易，累计投入近1.1亿美元，预计T&W交易即将完成 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄勒冈州平均收入去年增长4%，为全国第八高 [12] - 波特兰地区2019年单户住宅许可证增长11%，多户住宅许可同比增长15% [12] - 过去一年新增近12500个客户，增长率为1.7%，为全国分销公司中最快之一 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略支柱包括安全至上、提供优质客户服务、建立良好监管关系、实现天然气和水公用事业回报最大化和增长以及环境管理 [7] - 2020年将推进能源转型，执行低碳路径相关优先事项，包括开发可再生天然气项目、制定自愿关税等 [26] - 天然气公用事业将注重高质量客户服务，完成资本项目，与俄勒冈州监管机构合作推进费率案 [28] - 水务业务将继续执行收购战略，关注德州等增长区域，整合已收购业务并评估维护和投资需求 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是强劲的一年，财务增长是多年努力和专注长期计划的结果 [7] - 2020年是为未来增长奠定基础的一年，公司对实现长期目标充满信心 [9] - 公司认为可再生天然气市场有增长机会，有望实现低碳目标 [16] 其他重要信息 - 公司预计今日晚些时候提交10 - K报告 [3] - 公司董事会连续64年增加股息，年度指示性股息现为每股1.91美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年水务收购成本和交易成本 - 公司不披露具体的水务收购成本和交易成本细节 [35][37] 问题: 可再生天然气投资的时间线 - 公司有俄勒冈州IRP和参议院法案98两个途径进行可再生天然气投资，虽难以确定具体时间线，但已取得进展，有望获得更多成果 [38] 问题: Gill Ranch出售进展 - 已获得所有监管批准，正与买家合作完成交易，预计3月底完成 [40] 问题: 2020年业绩指导的不利因素 - 2020年指导中点约2.35美元为正常水平，不考虑天气等因素影响。积极因素包括客户增长、North Mist全年运营和水务业务贡献，但资本计划持续、折旧增加、股权发行、运营和维护压力以及技术投资等因素导致业绩处于指导范围 [41] 问题: 高于此前讨论的长期资本支出的驱动因素、对费率基数增长的影响及资金筹集方式 - 主要驱动因素包括Mist设施设备更换和大量技术投资，5年期间增加约1.5亿美元。对费率基数增长范围无影响，公司需更频繁进行费率案，保持50:50资本结构，需进入资本市场融资，但无法确定具体时间 [47] 问题: 俄勒冈州最近批准的ROE为9.4%，在低利率环境下ROE降低的风险及对请求收入的影响 - 存在ROE降低风险，但俄勒冈州和华盛顿州监管机构在ROE方面较为务实，公司希望不低于9.4%，证词支持更高数字 [48] 问题: 2019年成立的可再生资源团队在实现可再生能源目标方面的机遇和挑战 - 团队专注于确保长期可再生天然气供应，目前正开发供应机会管道并与委员会工作人员和其他利益相关者制定规则，预计今年将看到实际成果和具体项目 [49] 问题: 5年战略计划中3% - 5%的EPS增长目标是否仍有效及基础EPS数字 - 目标仍然有效，自2016年以来公司复合年增长率为4%，在目标范围内，若无意外情况，3% - 5%仍合适。基础EPS按2019年指导中点约2.35美元计算 [53][54] 问题: 维护性水务资本支出情况，以及增长性或替换性资本支出的监管审批进展 - 收购后会制定5年计划，通常收购几年后会向监管机构申请某些费用报销，预计在爱达荷州和其他州会有相关活动 [55]

NGD业务客户分布与结构 - 公司NGD业务通过约760,000个仪表提供天然气服务，约89%的客户位于俄勒冈州，11%位于华盛顿州西南部[26] - 2019年，住宅和商业客户通常占NGD交付量的约60%和利润率的约90%[28] - 截至2019年12月31日，NGD业务中住宅、商业、工业用户的仪表数量分别为692,012、69,858、1,007，占交付量的比例分别为38%、22%、40%，占利润率的比例分别为63%、24%、8%[29] - 2019年，公司服务区域内约63%的单户住宅使用天然气[32] NGD业务供应与需求 - 预计最大设计日NGD客户的发送量约为1000万热单位，目前公司能够用服务区域内或相邻地区的储气库满足约57%的需求[41] - 2019 - 20年冬季供暖季，设计日发送量的供应来源中，固定供应采购、Mist地下储气库、公司自有LNG储存分别占34%、31%、19%[43] - 2019年，58%的天然气供应来自加拿大，其余主要来自美国落基山脉地区[45] NGD业务储气设施情况 - 公司可用的储气设施最大日交付能力总计680万热单位，设计存储容量总计174亿立方英尺[47] - 吉尔牧场天然气储存设施中，吉尔牧场有限责任公司拥有75%的权益，太平洋天然气和电力公司拥有25%的权益[25] - 2019年5月公司完成俄勒冈州米斯特附近现有天然气储存设施扩建，新增41亿立方英尺可用储存量，新增压缩机站合同容量为每日12万德卡瑟姆天然气[64][65] - Mist天然气储存设施为160亿立方英尺设施，106亿立方英尺用于为NGD业务提供储存，54亿立方英尺与其他公用事业和第三方营销商签订合同[71] NWN Water业务情况 - 截至2019年12月31日，NWN Water共完成8次收购，待完成交易预计2020年完成，完成后预计通过25000个水和污水连接为约62000人服务，总投资1.1亿美元[69] 法规政策影响 - 2016年美国运输部管道和危险材料安全管理局（PHMSA）发布天然气传输管道安全要求，2019年发布的部分法规将于2020年7月1日生效，合规时间长达15年，其余部分预计2020年发布[63] - 2016年PIPES法案增加天然气存储管道和地下存储设施的监管，同年加州立法影响天然气存储运营[135] - 根据2005年能源政策法案，FERC对天然气违规行为可处以超100万美元/天的罚款[131] - 加州DOGGR要求吉尔牧场设施的油井在未来7年内进行特定完整性测试和油管作业[135] 公司运营应对事件 - 2018年10月加拿大西部一条关键天然气管道破裂，公司利用米斯特储存设施和重新调整其他供应满足了客户需求，管道于2019年12月恢复满负荷运行[59] 环保相关情况 - 2011年公司开始按照美国环保署（EPA）规定，每年报告温室气体排放信息和系统吞吐量，以及运营中的逃逸排放[77] - 公司2017年启动多管齐下多年战略以减少温室气体排放，2050年零售客户所使用天然气中可再生天然气（RNG）占比目标达30%，公用事业公司收入的5%可用于支付RNG增量成本[81] - 公司每年在俄勒冈州输送的能源比其他公用事业公司多，向住宅和商业客户销售天然气约占俄勒冈州温室气体排放量的5%[82] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司员工总数为1220人，其中NW Natural员工1167人，其他实体员工53人[83] - 2019年11月，公司工会员工批准集体谈判协议，协议于2019年12月1日生效，至2024年5月31日，之后逐年延续[84] - NW Natural在2006年对非工会员工、2009年对工会员工关闭新员工养老金计划，约一半现有公用事业员工在此之前入职，仍符合计划资格[125] - 公司预计当前十年内大部分员工将退休，需吸引、培训和留住熟练工人[128] - 西北天然气公司多数员工集体谈判协议延至2024年5月31日，协议纠纷或重谈失败会影响运营和收入[128] 公司监管与费率情况 - 公司受多个监管机构监管，监管内容包括费率、回报率、证券发行等，监管决策会影响公司财务状况和经营成果[91][92][93] - 公司于2019年12月30日向俄勒冈公共事业委员会（OPUC）提交一般费率案，无法预测该程序的时间、结果及影响[94] 公司风险情况 - 公司部分物业和设施存在环境风险需修复，俄勒冈州OPUC批准的SRRM限制递延金额回收，公司盈利超授权ROE时需承担超1000万美元的环境修复费用[96][97] - 公司需遵守环境法规，合规成本可能增加且不一定能通过客户费率或保险收回[100][101] - 气候变化可能导致公司天然气和水业务出现供应中断、成本增加、服务中断等问题[102][103] - 公众对天然气的看法和政策变化可能影响公司客户增长、使用量及成本回收能力[104][106] - 西北天然气公司的套期保值活动不能消除商品价格波动和金融市场风险，对冲费用可能不被允许回收[137][138] - 西北天然气公司信用评级下调至投资级以下，可能需提供额外抵押品，增加成本和融资需求[141] - 公司获取融资依赖投资级信用和稳定金融市场，市场中断会影响融资和业务运营[143] - 2016年西北天然气公司天然气配送系统遭第三方撞击引发爆炸，虽无责但可能影响天然气形象[148] - 技术系统的修改、升级等会带来成本和风险，可能影响公司内部控制结构和经营[153] - 网络安全问题可能导致公司数据泄露，影响声誉和经营，还可能产生额外成本[155] - 若无法继续应用监管会计，公司可能需注销监管资产，影响财务状况和经营业绩[156] - 天然气价格上涨或波动会影响公司天然气分销和存储业务，进而影响经营业绩和现金流[157] - 若无法维持天然气分销业务的客户增长率，公司的利润率、收益和现金流可能受负面影响[164] - 公司天然气业务面临来自其他能源供应商和存储设施的竞争，可能影响客户增长和经营业绩[165][167] 公司财务与股权情况 - 截至2020年2月24日，NW Holdings有4739名普通股登记持有人，NW Natural普通股唯一持有人为NW Holdings[195] - 2019年第四季度，NW Holdings为满足股份薪酬计划要求在公开市场购买637股普通股，平均每股价格65.40美元[195] - 截至2019年12月31日，NW Holdings公开宣布的计划或项目中可购买股份的最大美元价值为16732648美元，待购股份总数为2124528股[195] - 2019年NW Holdings运营收入为746372000美元，持续经营业务收益为65311000美元，净收入为61735000美元[197] - 2019年NW Natural运营收入为739944000美元，持续经营业务收益为68974000美元，净收入为68974000美元[199] - 2019年末NW Holdings总资产为3428454000美元，总权益为865999000美元，长期债务为805955000美元[197] - 2019年末NW Natural总资产为3321487000美元，总权益为822196000美元，长期债务为769081000美元[199] - NW Holdings 2019、2018、2017 年持续经营业务净收入分别为 6530 万美元、6730 万美元、7210 万美元，每股收益分别为 2.19 美元、2.33 美元、2.51 美元[206][209] - NW Natural 2019、2018、2017 年持续经营业务净收入分别为 6900 万美元、6800 万美元、7170 万美元[207][209] - 2019 年与 2018 年相比，NW Holdings 持续经营业务净收入减少 200 万美元，NW Natural 增加 100 万美元[210] - 2018 年与 2017 年相比，NW Holdings 和 NW Natural 持续经营业务净收入均减少，主要因 2017 年 TCJA 递延所得税重计量收益[215] - 排除2017年与TCJA重计量相关的收益后，NW Holdings持续经营业务调整后净收入减少140万美元[216] NW Natural业务运营情况 - 2019 年第一季度，NW Natural 确认约 1250 万美元先前递延养老金费用，其中约 460 万美元计入运营和维护费用，790 万美元计入其他收入（费用）净额[211] - NW Natural 确认 1050 万美元监管养老金不允许支出，约 390 万美元计入运营和维护费用，660 万美元计入其他收入（费用）净额，部分被 110 万美元相关离散所得税收益抵消[212] - 2019 年 NW Natural 新增近 12500 个天然气客户，截至 2019 年 12 月 31 日年增长率为 1.7%[212] - 2019 年 NW Natural 在 NGD 基础设施和设施上投资 2.199 亿美元用于增长、可靠性和技术升级[212] - 2019 年 5 月，NW Natural 完成 North Mist 天然气储存设施建设并开始储存服务[212] - 2019 年 NW Natural 华盛顿一般费率案结束，收入要求增加 510 万美元；在俄勒冈提交一般费率案，请求增加 7140 万美元收入要求[212] NGD部门财务指标变化 - NGD部门利润率增加3900万美元，主要源于新客户费率、客户增长和租赁收入等[216] - NGD部门所得税费用减少940万美元，主要受2019年3月OPUC命令等影响[216] - 其他收入（费用）净额中递延监管利息收入增加580万美元，其中510万美元与OPUC命令相关[216] - 运营和维护费用及其他收入（费用）净额中养老金成本增加3440万美元[216] - 折旧和摊销增加540万美元，主要因额外资本支出[216] - 非NGD部门运营收入减少540万美元，因资产管理收入降低等[216] - NGD部门利息费用增加460万美元，因长短债余额利息增加[216] - NGD部门运营和维护费用增加290万美元，主要因员工成本增加[216] 公司战略目标 - 2020年公司聚焦确保安全可靠服务和提供优质客户体验两大战略支柱[219][220] 公司天然气业务成本与管理 - 公司天然气销售成本主要包括从供应商购买天然气、管道运输费、储气成本、天然气储备合同和天然气商品衍生品合同等，通过PGA机制每年调整客户费率以回收成本[53][55] - 公司管理天然气商品价格风险的主要策略包括与供应商协商固定价格、签订金融衍生品合同、按固定价格购买天然气注入储存、投资天然气储备等[59] 公司天然气业务设施与交易 - 公司天然气配送系统依赖一条双向州际传输管道，管道从北部和东部两个方向向波特兰都会区市场输送天然气[56] - 公司与独立能源营销公司签订合同，通过天然气商品交换协议和天然气管道容量释放交易提供资产管理服务，部分收入分配给NGD业务客户[54][73] 公司天然气业务资产情况 - NW Natural天然气管道系统包括约14000英里的输配干管和约10000英里的服务管道[182] - NW Natural拥有约12000净英亩的地下天然气存储租赁及其他产权[187] 公司股息发放条件 - 若NW Natural长期有担保信用评级低于A -（标普）和A3（穆迪），普通股权益达到45%或以上可发放股息；若低于BBB（标普）和Baa2（穆迪），普通股权益达到46%或以上可发放股息；若降至BB+（标普）或Ba1（穆迪）以下，或普通股权益低于44%，则不得发放股息[123] 公司天然气购买合同情况 - 2019年，公司通过不同期限合同购买的天然气总量为8.36亿热单位，其中长期、短期、现货合同购买量分别占33%、21%、46%[52] 公司设施权益与减值情况 - 2019年1月，太平洋燃气与电力公司拥有吉尔牧场设施25%的股份并申请破产保护，NW Holdings拥有75%股份[114] - 2017年12月31日，NW Natural确认吉尔牧场设施的长期资产减值1.925亿美元[162] 公司商誉情况 - 截至2019年12月31日，NW Holdings的总商誉达4990万美元，2018年12月31日为900万美元，增长源于水务部门的收购[163] 天然气成本对公司影响 - 天然气成本差异的10%或20%会确认为当期收入或费用，较高的平均天然气成本会影响公司经营现金流、流动性和经营业绩[159] 天气对公司业绩影响 - 约11%的NW Natural客户位于华盛顿，当地没有天气正常化机制，部分俄勒冈州客户（通常少于10%）选择不参与该机制，天气变化会影响公司业绩[173] 公司系统升级情况 - 西北天然气公司计划近期升级SAP系统并更换客户信息系统[151]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ☒ | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | For the quarterly period ended September 30, 2019 OR | | | | | | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ☐ | | | | | For the transition period from ___________ to____________ | | | | | | Commission file number 1-38681 Commission file number 1- ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年前9个月，净收入为每股0.91美元，2018年同期为每股1.06美元；剔除一次性监管养老金不允许计入成本的0.22美元/股后，调整后净收入增加0.07美元/股，达3360万美元，即每股1.13美元 [6] - 第三季度，持续经营业务净亏损1850万美元，即每股亏损0.61美元，2018年同期亏损1110万美元，即每股亏损0.39美元 [13] - 2019年前9个月，公司经营现金流为1.55亿美元，投资2.25亿美元用于业务，其中1.61亿美元用于天然气公用事业资本支出，5600万美元用于水务收购 [21] - 2019年GAAP持续经营业务盈利指引为每股2.02 - 2.22美元，剔除0.22美元/股的不允许计入成本部分后，调整后盈利指引为每股2.25 - 2.45美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 公用事业利润率增加2360万美元，原因包括俄勒冈州新费率和客户增长增加530万美元、寒冷天气和可中断客户更高的费用收入贡献330万美元、North Mist扩建项目首个完整季度的天然气存储收入增加530万美元、俄勒冈州订单使公用事业利润率增加1060万美元 [17] - 公用事业运营、维护及其他费用增加2380万美元，主要与俄勒冈州费率案有关，包括通过费率收取所有养老金费用630万美元、2019年第一季度记录的770万美元养老金不允许计入成本、实施3月俄勒冈州订单的首日影响920万美元 [19] - 折旧和利息费用因系统额外投资和更高的长期债务余额增加570万美元 [19] 水务业务 - 公司已在水务领域投入近1.1亿美元，完成未完成交易后，将通过近2.5万个连接为约6.2万人提供服务 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄勒冈州失业率维持在4.1%的历史低位，波特兰地区失业率为3.9% [7] - 波特兰都会区单户住宅建筑许可同比增长8.4%，多户住宅许可增长10.4% [7] - 过去一年新增超1.2万名客户，年增长率达1.6% [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 可再生能源战略 - 公司积极推进能源转型，随着俄勒冈州参议院法案98的通过，可再生天然气有望成为该州能源供应的重要组成部分 [24] - 公司希望尽快将更多可再生天然气引入系统，可能从采购开始，未来也会与公用事业委员会合作探索投资机会 [36] 水务业务战略 - 公司两年前启动水务战略，从西北天然气服务区域附近的小型交易开始，现已运营9家公用事业公司，服务西北三州的客户 [27] - 公司继续在太平洋西北地区进行收购，10月签署协议收购华盛顿州的Suncadia水和污水处理公用事业公司；同时将业务拓展至密西西比河以西，首个机会是收购德克萨斯州Conroe的一家供水公司 [28][30] - 公司还会围绕现有业务区域进行收购，预计收购在运营的第一个完整年度将实现增值 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务业绩和长期战略执行情况良好，有望实现全年强劲财务业绩 [6] - 公司对可再生能源市场的发展机遇感到兴奋，希望在该领域取得更多进展 [38] - 公司对水务业务的增长潜力充满信心，将继续寻找收购机会并进行有机投资 [32][33] 其他重要信息 - 华盛顿州一般费率案发布新命令，自11月1日起，收入较之前费率增加510万美元，基于9.4%的净资产收益率和7.2%的资本成本，费率基数增加4600万美元至约1.74亿美元，同时批准了环境成本回收机制 [8][9] - 公司在J.D. Power住宅客户满意度调查中排名全国西部大型公用事业公司第一 [10] - 公司出售加利福尼亚州Gill Ranch存储设施的交易，行政法法官建议加州公用事业委员会批准，若获批，预计今年年底或2020年初完成交易 [10] - 董事会批准在第四季度增加股息，这是公司连续第64年增加年度股息，年度指示性股息金额现为每股1.91美元 [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 可再生能源投资机会的时间框架及投资方向 - 规则制定正在进行中，法案规定公司可能围绕约3000万美元的收入增长进行投资，占收入的5%；战略上，公司希望尽快将更多可再生天然气引入系统，可能从采购开始，未来也会与公用事业委员会合作探索投资机会；公司对新技术如电力制气感兴趣，正在与尤金市合作开展试点项目 [35][36][37] 问题2: 购买可再生天然气在收入百分比计算中的抵消情况 - 立法允许公司将费率提高5%以引入可再生天然气，无论是通过采购还是投资；如果在公开市场购买200万美元的可再生天然气，仍有3000万美元的收入需求可用于其他方面 [39] 问题3: 德克萨斯州收购对水务收购战略的影响及其他地区的机会 - 德克萨斯州的人口规模和众多私人水务公司使其成为有吸引力的市场；公司近期将重点关注在德克萨斯州建立业务平台，并进行周边收购；公司也会继续关注其他州的机会 [42] 问题4: 市政系统收购机会情况 - 市政系统收购需要更长时间，近期机会主要在私人领域；公司已在水务领域建立了良好形象，监管机构认可公司作为资产长期所有者的价值；长期来看，市政系统是公司增长战略的重要组成部分，特别是在有公平价值立法的州 [44][45] 问题5: 私人领域是否有更多主动寻求合作的情况 - 公司作为有160年历史且客户满意度高的公用事业公司，受到卖家和监管机构的认可，可能会有更多私人领域的合作机会 [46] 问题6: 如何提供水务业务进展的基准 - 随着业务规模扩大，未来会提供细分信息；目前公司处于业务建设阶段，最重要的是增加资产管理规模，未来会在投资者关系材料中提供更多信息 [47] 问题7: 客户增长预期及西海岸建筑电气化趋势的影响 - 过去12个月客户增长率为1.62%，略有下降；公司产品价格有吸引力，且有许多多户住宅项目即将上线，预计客户将继续增长，但难以准确预测具体增长率；公司会向地方官员强调天然气系统的价值，认为在寒冷天气地区，天然气系统对于减少碳足迹至关重要 [49][50][51] 问题8: 下一次俄勒冈州费率案的时间和关键驱动因素 - 公司正在考虑近期提交另一份俄勒冈州费率案，主要是由于公司在系统上进行了大量投资；历史平均资本支出约为1.6亿美元，今年的指导范围为2.3 - 2.7亿美元；公司过去习惯在进行PGA时更新费率，如果决定提交费率案，可能会在今年年底 [54][55][56]