技术分析 - Oddity Tech(ODD)近期突破20日移动平均线 显示短期看涨趋势[1] - 20日简单移动平均线能有效平滑价格波动 为短期交易者提供趋势反转信号[1] - 当股价高于20日均线时趋势为正面 低于均线则可能预示下跌趋势[2] 近期表现 - 过去四周ODD股价累计上涨18_3%[4] - 公司当前获Zacks Rank 1(强力买入)评级[4] 盈利预测 - 本财年盈利预测获4次上调 无下调记录[4] - 市场共识盈利预期持续上修[4] 综合评估 - 技术指标与盈利预测修正均支持股价继续上行[5]

文章核心观点 - 2025年6月10日，Oddity Finance LLC宣布以私募方式定价发行5.25亿美元2030年到期的0%可交换优先票据，初始购买者有额外购买7500万美元票据的选择权，预计6月12日完成发行，所得款项用于一般公司用途及支付上限期权交易成本等，票据相关交易或影响股价和交易价格 [1][2] 分组1：发行情况 - 公司发行5.25亿美元2030年到期的0%可交换优先票据，初始购买者有13天内额外购买7500万美元票据的选择权，发行规模从3.5亿美元增至5.25亿美元（若行使选择权则增至6亿美元） [1] - 发行预计6月12日完成，扣除初始购买者折扣后预计净得5.106亿美元（假设未行使额外购买权） [1] 分组2：资金用途 - 公司计划将发行所得用于一般公司用途，目前无重大收购计划，但未来可能用于战略并购 [2] - 约5530万美元净收益将用于支付上限期权交易成本，若行使额外购买权，部分净收益将用于额外上限期权交易 [2] 分组3：票据条款 - 票据为公司高级无担保债务，由ODDITY和IM Pro Makeup NY L.P.提供全额无条件担保，不支付定期利息，本金不增值，2030年6月15日到期，可提前交换、赎回或回购 [3] - 初始交换率为每1000美元本金对应10.8655股A类普通股，初始交换价格约92.03美元/股，较6月9日收盘价溢价约32.5% [9] - 2028年6月20日前不可赎回，之后满足一定条件可按100%本金加应计未付特别利息赎回 [10] - 发生重大变更时，持有人有权要求公司按100%本金加应计未付特别利息回购 [11] 分组4：上限期权交易 - 公司与初始购买者或其关联方及其他金融机构进行上限期权交易，覆盖初始票据对应的A类普通股数量，可减少潜在摊薄或抵消超额现金支付 [4] - 上限期权交易的初始上限价格为138.92美元/股，较6月9日收盘价溢价100%，并可根据条款调整 [5] 分组5：市场影响 - 期权交易对手或其关联方在定价时及之后可能进行衍生品交易或买卖A类普通股，可能影响股价和票据交易价格 [6][8] 分组6：公司概况 - ODDITY是一家消费科技公司，通过人工智能驱动的在线平台服务约6000万用户，拥有IL MAKIAGE和SpoiledChild品牌，总部位于纽约，在特拉维夫和波士顿设有研发中心和生物技术实验室 [16] - 截至2025年3月31日，ODDITY有2.57亿美元现金和2亿美元未动用信贷额度 [7]

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股价表现 - 过去一个月公司股价上涨51.9%，显著跑赢计算机与科技板块15.5%和互联网软件行业20.5%的涨幅 [1] - 同期表现优于同行Paylocity Holding（6.6%）、Audioeye（6.1%），StoneCo则下跌1% [1] 财务业绩 - 2025年第一季度收入同比增长27%至2.68亿美元，超出市场预期2.86% [2] - 每股收益69美分，同比增长13%，超预期9.52% [2] - 连续四个季度每股收益超预期，平均超出幅度达32.8% [11] 品牌表现 - IL Makiage和SpoiledChild两大品牌均实现双位数收入增长 [4] - IL Makiage有望在2028年实现10亿美元收入目标，其护肤线预计贡献品牌今年收入的40% [5] - SpoiledChild预计2025年收入突破2亿美元 [6] 产品创新 - 第三品牌计划2025年第三季度试运营，年底全面推出 [7] - 第四品牌筹备中，预计2026年上市 [7] - ODDITY LABS分子发现平台持续推动产品差异化 [7] 国际市场 - 法国、意大利和西班牙市场实现双位数增长 [8] - 目前80%以上收入来自美国，海外扩张空间巨大 [8] 业绩展望 - 2025年第二季度收入指引2.35-2.39亿美元，同比增长22-24% [9] - 全年收入预期7.9-7.98亿美元，增长22-23% [10] - 第二季度每股收益指引85-89美分，全年1.99-2.04美元 [10][11] 行业趋势 - 行业向线上渠道转型，公司作为数字化优先的美容平台持续受益 [3] - 消费者偏好转向数字化体验，巩固了公司在B2C平台领域的领先地位 [3]

文章核心观点 ODDITY公司联合创始人兼CEO Oran Holtzman关联实体出售550万股A类普通股 提升股票自由流通量和交易流动性 且Holtzman无额外出售计划并将保留公司控制权 [1][2] 交易详情 - Oran Holtzman关联实体出售550万股公司A类普通股 [1] - 交易依据1933年《证券法》第144条规则进行 [4] - 交易后Holtzman持有公司约23%股权 控制多数投票权 公司未从交易中获得收益 [3] 交易影响 - 交易将提升ODDITY股票的自由流通量和交易流动性 [2] 后续计划 - Holtzman无出售公司额外股票的计划 并打算保留对公司的控制权 [2] - Holtzman已签订为期1年的禁售协议 [2] 公司介绍 - ODDITY是一家消费科技公司 构建并扩展数字优先品牌 以颠覆线下主导的美容和健康行业 [6] - 公司通过人工智能驱动的在线平台为约6000万用户提供服务 利用数据科学识别消费者需求 并开发美容和健康产品 [6] - 公司拥有IL MAKIAGE和SpoiledChild两个品牌 业务总部位于纽约市 在以色列特拉维夫设有研发中心 在波士顿设有生物技术实验室 [6]

动量投资策略 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势 在多头情境下表现为"高价买入但期望以更高价卖出" [1] - 该方法的关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 股价大概率延续原方向运动 [1] Oddity Tech动量表现 - 该公司当前动量风格评分为B级 同时获得Zacks排名第一(强力买入) [2][3] - 过去一周股价上涨42.96% 远超互联网软件行业1.43%的涨幅 [5] - 月度涨幅达64.35% 显著高于行业12.31%的表现 [5] - 季度涨幅52.18% 年度涨幅98.48% 同期标普500指数分别下跌6.46%和上涨11.69% [6] 交易量分析 - 20日平均交易量为937,051股 交易量配合价格上涨通常被视为看涨信号 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月全年盈利预测获3次上调 共识预期从1.96美元升至2.02美元 [9] - 下一财年同样获3次预测上调 无下调修正 [9] 综合评价 - 综合动量评分与盈利预测改善 该公司被列为近期值得关注的潜力标的 [11]

动量投资策略概述 - 动量投资策略认为价格上涨的股票在内外条件不变的情况下会持续上涨 投资者通过不同时间框架衡量动量 目标是识别潜在标的并在仍有上涨空间时建仓 [1] Oddity Tech投资亮点 - 在线美容科技公司Oddity Tech股价在4月整体呈上升趋势 季报后大幅上涨 近一个月涨幅70% 年内涨幅53% [3] - 公司一季度EPS超预期6美分 营收同比增长27% 毛利率达74.9% 并上调未来业绩指引 [3] - 旗下IL MAKIAGE品牌表现突出 目标2028年实现10亿美元营收 正加速欧洲市场扩张 [5] - 8位分析师中5位给予买入评级 当前股价64.02美元 目标价54.63美元 [2] NeoGenomics投资亮点 - 癌症检测服务商NeoGenomics获5位分析师买入评级 目标价较现价有85%上行空间 [6] - 股价在4月30日至5月5日期间反弹22% 此前从1月高点回落 [6] - 完成对Pathline的收购 扩大美国东北部业务范围 增强分子和血液肿瘤检测服务组合 [8] - 尽管季报显示每股亏损超预期且营收未达标 但公司上调了2025年全年业绩指引 [7][8] Comfort Systems USA投资亮点 - 机电服务提供商Comfort Systems获5位分析师一致买入评级 目标价517.6美元 较现价有19%上行空间 [10] - 受《芯片法案》和数据中心建设推动 公司订单积压从2024年底到2025年一季度增加近10亿美元 [11] - 预计2025年营收将实现两位数增长 股价近一个月上涨约40% [10][11]

股价表现 - Oddity Tech(ODD)过去一个月股价上涨66.6%，创52周新高65.42美元[1] - 年初至今累计涨幅50.6%，显著跑赢Zacks计算机与科技行业指数(-7.3%)和互联网软件行业指数(0.1%)[1] - 同业公司NCR Atleos(NATL)过去一个月涨幅18%[12] 业绩表现 - 连续四个季度盈利超预期，最近季度EPS 0.69美元超共识预期0.63美元，收入超预期2.86%[2] - 本财年预期EPS 2.02美元(同比增长3.06%)，收入7.9606亿美元(增长23.03%)[3] - 下一财年预期EPS 2.48美元(增长23.14%)，收入9.3513亿美元(增长17.47%)[3] - NATL上季度盈利超预期4.72%，本财年预期EPS 4.01美元，收入43.2亿美元[11] 估值指标 - 当前市盈率31.4倍，高于行业平均26.3倍；现金流倍数33.3倍，高于同业25.6倍[7] - PEG比率2.43，显示估值溢价[7] - NATL远期市盈率7.2倍，现金流倍数4.26倍[12] 评级与评分 - Zacks综合评级为1级(强力买入)，受益于分析师盈利预测上调[8] - 价值评分F，成长评分A，动量评分A，VGM综合评分B[6] - NATL评级同为1级，价值评分A，成长评分B，动量评分F[10] 行业背景 - 互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前38%分位[12] - 行业整体面临有利环境，为ODD和NATL提供额外助力[12]

公司概况 - Oddity Tech是一家以色列美容科技公司 旗下拥有两个完全直接面向消费者(DTC)的美容品牌IL MAKIAGE和Spoiled Child 并正在推出第三个DTC品牌[1] - 公司股票在纳斯达克上市 代码为ODD[1] 业务模式 - 公司采用纯DTC商业模式 不依赖传统零售渠道[1] - 目前运营两个成熟品牌 第三个品牌处于推出阶段[1] 研究背景 - Rasoli研究是一家独立运营四年的研究机构 由Milad Rasoli创立[1] - 研究机构采用价值投资策略 专注于高质量且定价合理的公司[1]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收增长27%，达到2.68亿美元，调整后EBITDA为5200万美元，调整后EBITDA利润率为19.5%，自由现金流为8700万美元 [4] - 2025年预计营收在7.9 - 7.98亿美元之间，上调全年毛利率展望至71%，调整后EBITDA展望至1.57 - 1.61亿美元，调整后EPS展望至1.99 - 2.04美元 [28] - 2025年预计关税和相关成本对毛利率的影响在5 - 100个基点之间，部分将被内部效率和其他缓解措施抵消 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Il Makiage有望在2028年实现1亿美元营收目标，Il Makiage Skin今年有望接近品牌营收的40% [9] - Foil Child在推出第三年持续强劲增长，今年有望突破2亿美元营收大关，利润率健康 [12] - Brand three计划在Q3软启动，Q4正式推出；Brand four计划在2026年推出 [14][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场目前约占公司业务的80%，国际市场占比仍不到20%，但Q1国际市场表现出色，公司对其未来增长充满信心 [11][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为在行业增长的重要方向上发挥领导作用，包括消费者向线上转移和向高效能产品转变 [5] - 2025年战略重点包括推动现有品牌增长、推出新品牌、加大对Oddity Labs的投资以及提升技术能力 [9][13][18][19] - 公司认为国际市场是巨大的增长引擎，计划继续扩大国际业务规模 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境是巨大机遇，其商业模式使其能够积极进攻，行业的结构性变化将增强公司优势 [20][21] - 尽管关税和贸易政策存在不确定性，但公司认为其影响可控，有信心实现长期20%的营收增长和20%的调整后EBITDA利润率目标 [28][29] 其他重要信息 - 公司在计算机视觉领域进行了大量投资，开发了多种算法和模型，用于皮肤问题的检测和分类 [16] - 公司采用选择加入而非选择退出的订阅模式，取消订阅完全自助、在线且简单，预计“点击取消”规则对业务影响不大 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场对Q1的贡献有多大，以及“点击取消”规则对业务的影响 - 国际市场在Q1表现出色，美国和国际市场均实现两位数增长，国际市场目前占比不到20%，公司对其未来增长充满信心 [34] - 公司认为“点击取消”规则对业务影响不大，因为公司采用选择加入的订阅模式，取消订阅简单，且团队已做了大量工作 [36][37] 问题2: 毛利率上升的主要因素以及未来三到五年的预期 - 毛利率上升部分得益于团队在供应链、物流、履行等方面的出色执行，以及公司对毛利率指导的保守性 [44] - 长期来看，公司预计毛利率维持在60%以上，但更注重维持20%或更高的调整后EBITDA利润率 [45] 问题3: Brand three的情况以及关税的具体影响 - Brand three已筹备近四年，测试情况良好，市场需求大，产品范围广，公司对其推出充满信心 [51][52][53] - 2025年预计关税对毛利率的影响在50 - 100个基点之间，公司认为影响可控，2026年的影响预计也类似 [54] 问题4: 国际业务重点是扩大现有市场还是进入新市场，以及收购的优先级和战略重点 - 国际市场是巨大机遇，公司已在多个市场进行投资和测试，目前已进入美国、加拿大、英国等市场，新市场测试结果良好 [60][61][62] - 公司寻求收购自身不具备的技术或品牌，尤其关注生物技术和AI领域 [63] 问题5: SG&A中广告部分的增长和效率，以及远程医疗基础设施平台的潜在用途 - SG&A投资主要集中在新品牌开发、Labs建设、技术研发和营销等方面，公司注重维持20%的调整后EBITDA利润率，继续在这些领域投资以保持竞争优势 [68][69][70][71][72] - 远程医疗基础设施平台具有巨大的扩展潜力，公司将利用其能力拓展业务，但出于竞争原因暂不透露具体领域 [73][74]