财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达7880万美元，是历史第二高，为去年同期的四倍，比2019年第二季度高10% [7] - 与2019年上半年相比，公司调整后EBITDA增长10%，销量约为2019年上半年的95% [8] - 收入同比增长97.9%，贡献利润率同比增长106.7%，调整后EBITDA同比增长超400%，本季度调整后净收入为3720万美元 [19] - 截至第二季度末，公司净杠杆处于2 - 2.5倍的目标范围内，任何调整后EBITDA水平下的可用流动性升至3.64亿美元 [22] - 公司将2021年全年调整后EBITDA指引上调至2.65 - 2.85亿美元，此前为2.5 - 2.8亿美元 [29] - 预计2021年资本支出在1.9 - 2亿美元之间，中点较之前指引增加2500万美元 [30] - 目前EPA工作成本估计在2.7 - 2.9亿美元之间，中点较之前指引增加约3000万美元，即12% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 特种业务 - 特种业务销量同比增长37.6%，调整后EBITDA同比增长138.9%，盈利能力接近2018年水平 [24] - 市场方面，聚合物和涂料表现强劲；地区方面，欧洲和亚太地区表现相对较强 [25] 橡胶业务 - 橡胶业务销量同比增长69.6%，调整后EBITDA升至3950万美元，较去年同期的盈亏平衡有显著改善 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是围绕赋能炭黑、循环炭黑和可再生炭黑三大核心支柱开发新产品 [10] - 公司已开展多项与可持续发展相关的合作和项目，如推出新产品、参与电池材料项目、与瑞典研究机构合作等 [10][15] - 行业正朝着更高资本回报率和更注重供应商可靠性的方向发展，本地化投资不足促使价格需支持增量投资 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济有许多积极信号，但由于部分工厂计划停产和橡胶炭黑年末季节性因素，预计下半年财务业绩虽强劲但不及上半年 [29] - 公司业务表现良好，已降低资产负债表杠杆，正在投资关键增长和可持续发展项目，有望在2023年产生大量自由现金流 [34] 其他重要信息 - 公司与赢创达成约7900万美元的长期纠纷和解，该款项将增强资产负债表并加速实现净杠杆目标，预计每年节省利息支出约110万美元 [9] - 油价每上涨10美元/桶，公司营运资金约增加3000万美元，年初至今营运资金增加约一半由油价上涨导致，另一半由应收账款和成品水平上升导致 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 赢创和解资金的用途及特种炭黑的增长机会 - 公司在考虑将资金用于向股东返还现金（如股息或回购）和增长项目，增长机会主要在特种领域和可持续发展方面，包括绿地项目和类似拉文纳的项目 [38][39] 问题2: 可持续发展项目中哪个先商业化及目标市场规模 - 循环炭黑已进入商业化阶段，ECORAX预计2022年才有意义贡献，可持续炭黑需求强劲但成本较高，预计2023年开始有贡献 [40] 问题3: 橡胶业务销量环比增长受限的原因 - 公司橡胶炭黑工厂需求强劲，但因伊凡霍工厂升级排放设备和优先服务合同客户，限制了销量增长 [41][42] 问题4: 橡胶业务每吨EBITDA创新高的原因及可持续性 - 油价上涨、有利的产品组合和一次性影响是原因，预计下半年会有所缓和，全年每吨毛利润预计在270 - 280美元之间 [45][46][47] 问题5: 两个新工厂如何实现3000 - 4000万美元EBITDA贡献 - 时机判断正确，整体规模量级也相符，拉文纳项目较小，若市场环境良好，2022年负荷将有利 [48][49] 问题6: 幻灯片9中1380万美元其他贡献边际收益的具体内容 - 包括热电联产、油价变动和库存增加 [50][51] 问题7: 特种业务价格成本情况及未来几个季度的可见性 - 公司努力调整特种业务价格，但主要是为跟上成本通胀，而非扩大利润率，目前基本到位，但下半年面临产量受限和工厂停产挑战 [54][55] 问题8: 橡胶炭黑盈利能力能否在明年增长及是否有临时因素 - 公司预计能在此基础上增长，2022年定价条件良好，但也有成本驱动因素，需考虑运营排放控制成本和资本回报 [56][57] 问题9: 是否接近建立基于资本回报的RCB长期定价模型及供需动态变化 - 公司正在与客户进行相关讨论，行业结构向更高资本回报率方向发展，供应紧张时可靠供应商更有优势 [62][63] 问题10: 哪些终端市场趋势与预期不同及公司在EV锂离子电池市场的策略和增长潜力 - 多数市场有改善，MRG领域部分企业重建库存速度放缓，其他领域需求强劲；公司导电业务EBITDA约为1500 - 2000万美元/年，锂离子电池占比小，预计五年后翻倍，目前通过乙炔黑参与市场 [68][69][70] 问题11: EPA项目成本估计上升的原因及EPC合同是否锁定成本 - 成本上升主要是伊凡霍工厂收尾工作和从FEL2到FEL3阶段的成本增加，EPC合同降低了风险，但贝尔普项目仍有一定风险；预计今年和明年在美国空气排放控制方面分别支出约8000万美元，2023年约2000万美元 [73][74] 问题12: 全球乘用车产量增长11%对公司的影响及产品组合变化 - 这将对公司有利，改善产品组合，但部分优质产品线供应受限，公司正在扩大产能以利用这一机会；2022年橡胶业务增量利润率约为30%，特种业务约为40% [77][78][79] 问题13: 是否会重新建立股息 - 公司认为向股东返还现金是良好的纪律，最终由董事会决定，公司有增长机会、强劲需求和可持续发展项目，也有股息和回购需求，需平衡时机 [80][81][82] 问题14: 热电联产和油价上涨的收益在报表中的体现 - 在橡胶业务的贡献边际图表中以销量形式体现 [83]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ ORION ENGINEERED CARBONS S.A. (Exact name of registrant as specified in its charter) Grand Duchy of Luxembourg 001-36563 00-0000000 (St ...

业绩总结 - 2021年第一季度调整后EBITDA为7090万美元，同比增长11.0%，环比增长7.4%[9] - 第一季度收入为3.601亿美元，同比增长7.2%，环比增长14.1%[19] - 第一季度贡献利润为1.471亿美元，同比增长11.6%，环比增长5.4%[19] - 第一季度调整后净收入为3120万美元，同比增长17.0%，环比增长30.1%[19] - 第一季度调整后每股收益为0.51美元，同比增长15.9%[19] - 2021年全年调整后EBITDA指导范围为2.5亿至2.8亿美元[9] - 2021年特种碳黑的收入为1.442亿美元，同比增长20.4%，环比增长13.1%[42] - 2021年第一季度，特种碳黑的毛利每吨为534美元，同比增长34.4%[42] - 橡胶碳黑在2021年第一季度的收入为2.159亿美元，同比下降0.1%，环比增长14.7%[46] - 2021年财年的调整后EBITDA指导范围为2.5亿至2.8亿美元[57] 用户数据 - 2020年净销售额为336百万美元，2021年增长至360百万美元，增幅约7.1%[85] - 2020年销售量为235千公吨，2021年增加至254千公吨，增幅约8.1%[85] - 2021年每公吨贡献利润为579美元，较2020年的561美元增长约3.2%[85] 未来展望 - 预计到2021年底，EPA投资累计完成约70%（预计EPA成本不变，约为2.3亿至2.7亿美元）[27] - 公司计划在意大利拉文纳扩建现有工厂，目标是2022年逐步投入运营[62][78] - 2021年计划在中国淮北新增65-70千公吨的产能，目标在2022年完成机械竣工[80] 新产品和新技术研发 - 公司正在推进Ravenna和Huaibei项目，以实现专业和技术等级的增长能力，预计将在2022-2024年逐步投入使用[27] 财务状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为6300万美元，净债务为6.87亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率为3.32倍[34][35][36] - 净债务增加主要是由于营运资本的变化[27] - 预计2021年资本支出约为1.7亿美元，折旧和摊销费用为9500万至1亿美元[57] 负面信息 - 橡胶碳黑的调整后EBITDA为3120万美元，同比下降12.9%[46] - 2021年橡胶碳黑的调整后EBITDA为31百万美元，较2020年的36百万美元下降约13.9%[85]

分组1 - 公司于2021年5月6日美股收盘后发布了2021年第一季度财报，并在公司官网投资者关系板块发布了幻灯片演示文稿，会议中将引用该演示文稿 [4] - 会议中的部分评论属于前瞻性陈述，受公司向美国证券交易委员会提交文件中所述的风险和不确定性影响，实际结果可能与会议中描述的有重大差异，且公司不会根据新情况或修订后的预期更新前瞻性陈述，会议中讨论的所有非公认会计原则财务指标已在财报附件表格中与最直接可比的公认会计原则指标进行了对账 [5] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为3.601亿美元，较2020年第一季度的3.36亿美元增长2410万美元，增幅7.2%[92][93] - 2021年第一季度销量为254.1千公吨，较2020年第一季度的235.1千公吨增加19.0千公吨，增幅8.1%[87][94] - 2021年第一季度销售成本为2.576亿美元，较2020年第一季度的2.458亿美元增加1170万美元，增幅4.8%[92][95] - 2021年第一季度毛利润为1.025亿美元，较2020年第一季度的9020万美元增加1230万美元，增幅13.7%[92][96] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为5240万美元，较2020年第一季度的4450万美元增加780万美元，增幅17.6%[92][97] - 2021年第一季度营业收入为4290万美元，较2020年第一季度的3750万美元增长530万美元，增幅14.1%[92][98] - 2021年第一季度净利润为2350万美元，较2020年第一季度的1800万美元增加550万美元[92][101] - 2021年第一季度贡献毛利为1.471亿美元，较2020年第一季度的1.319亿美元增加1520万美元，增幅11.6%[87][101] - 2021年第一季度调整后EBITDA为7090万美元，较2020年第一季度的6380万美元增加700万美元，增幅11.0%[89][102] 各业务线数据关键指标变化 - 特种炭黑业务2021年第一季度净销售额为1.442亿美元，较2020年第一季度的1.198亿美元增加2440万美元，增幅20.4%[104][105] - 橡胶炭黑业务2021年第一季度净销售额同比下降0.3百万美元，降幅0.1%，至2.159亿美元[108] - 橡胶炭黑业务2021年第一季度销量同比增加5.9千吨，增幅3.3%，至182.7千吨[108] - 橡胶炭黑业务2021年第一季度毛利润同比下降1.3百万美元，降幅2.6%，至49.1百万美元[109] - 橡胶调整后EBITDA 2021年第一季度同比下降4.6百万美元，降幅12.9%，至31.2百万美元，调整后EBITDA利润率同比下降210个基点至14.4%[109] 现金流量数据变化 - 2021年第一季度经营活动提供净现金180万美元，投资活动使用净现金2720万美元，融资活动提供净现金2560万美元[111] - 2020年第一季度经营活动提供净现金490万美元，投资活动使用净现金5090万美元，融资活动提供净现金9460万美元[111] 财务状况指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总流动性为3.103亿美元，净债务为6.869亿美元，净杠杆率为3.32倍[121] - 净营运资金从2020年12月31日的2.45亿美元增加至2021年3月31日的2.737亿美元[123] 资本支出变化 - 2020年第一季度资本支出为5090万美元，2021年第一季度为2720万美元[126] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年3月31日，公司没有任何资产负债表外安排[130]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为6600万美元，同比增长4.4%，公司整体调整后EBITDA利润率为20.9%，特种炭黑利润率为30.5% [13] - 全年净借款2700万美元用于运营，年底杠杆率增加一倍 [10] - 第四季度收入同比下降2.1%，但环比增长约12%；贡献利润率同比增长11.1%，环比增长18.1% [32] - 第四季度调整后净利润为2400万美元，同比下降，主要因调整外汇风险管理策略产生约300万美元已实现损失 [34] - 全年总公司销量同比增长约2%，贡献利润率增长11%，调整后EBITDA同比增长4%，净利润同比下降约1000万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 特种炭黑业务 - 销量同比增长15%，环比增长11.3%，亚太和EMEA地区表现优于美洲 [41] - 每吨毛利同比下降4.2%，但环比增长15.4%；调整后EBITDA同比增长22.4%，环比增长46.9% [41][42] 橡胶炭黑业务 - 销量同比下降2.4%，环比下降3.3%，轮胎业务各地区销量均下降，中国MRG销量上升 [43] - 每吨毛利同比下降7.3%；调整后EBITDA主要受销量下降和价格因素影响 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 橡胶炭黑市场 - 替换轮胎市场在近期复苏中领先，第四季度全球橡胶销量达2019年水平的98% [19][20] - 除亚洲外多数市场2021年橡胶炭黑定价与2020年水平基本一致，公司决心在2022年提高价格 [21][22] 汽车原始设备市场 - 全球轻型汽车销量在2020年12月呈V型反弹，但汽车芯片短缺预计将在2021年略微抑制OEM需求 [23] 特种业务市场 - 约85%非汽车业务具有同步或滞后性，部分市场如传统出版物印刷仍滞后，第四季度一些市场表现出色，超过2019年水平 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略强调在特种和技术级炭黑领域占据更大增长份额，业务组合中约25%的销量为特种产品，75%的调整后EBITDA来自特种和技术级产品 [27] - 资本分配优先考虑特种和技术级市场的增长资本，有两个战略举措：意大利拉文纳工厂2.5万吨扩建项目预计年底机械完工，2022年开始增产；中国安徽淮北新建工厂预计2023年投产，产能6.5 - 7万吨，成本6000 - 7000万美元 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司成功应对疫情挑战，团队表现出色，实现零 workplace 疾病传播 [8] - 对炭黑需求的长期增长前景充满信心，预计将与GDP同步增长，亚洲等地区增长更快 [26] - 由于疫情不确定性，暂不提供2021年调整后EBITDA指导，全年规划假设销量类似于2020年下半年年化运行率 [46][47] - 1月销量情况良好，橡胶销量约为去年同期的98%，特种产品销量约为去年同期的120% [47] 其他重要信息 - 2020年3月暂停股息以提供财务灵活性，未来将制定资本分配政策以实现股东价值最大化 [11] - 2020年显著提高董事会独立性和多样性，展示对有效、透明和负责的公司治理实践的承诺 [12] - 第四季度发布最新可持续发展报告，强调在回收炭黑、绿色炭黑和赋能炭黑方面的关注，以及通过黑色循环联盟推动循环经济和可持续解决方案 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月特种产品销量情况及后续趋势 - 目前订单主要是终端客户需求，也有部分补货和新业务；补货情况需观察亚洲春节后的反应，但预计1月的强劲态势将延续至第一季度 [53][54][56] 问题2: 特种产品定价动态及全年趋势 - 公司会努力根据成本通胀调整价格；预计新一年特种产品每吨GP在680 - 690左右，橡胶产品每吨GP在250以上 [57][58][59] 问题3: 第一季度盈利趋势 - 从盈利能力看是有利的，油价上涨对EBITDA有积极影响，若布伦特原油均价每桶上涨10美元，预计全年EBITDA增加700 - 1000万美元；规划假设销量为2019年水平的90%，橡胶和特种产品的增量利润率分别为30% - 35%和45%以上 [62][63][65] 问题4: 新增产能对特种和机械橡胶制品产能的影响及行业其他产能情况 - 意大利拉文纳工厂2.5万吨产能主要用于特种产品，也可生产高端橡胶产品；中国工厂主要生产技术橡胶产品，部分可用于轮胎；两个项目对公司整体利润率和产品组合有增益 [70][71][73] 问题5: 德州工厂受冬季风暴影响情况 - 公司工厂受到公用事业、天然气和电力影响，不同工厂情况不同，部分团队努力维持运营 [75] 问题6: 橡胶炭黑定价情况及2021年季度节奏 - 2021年橡胶炭黑定价和份额与2020年基本稳定，第一季度价格变化不大；由于疫情和市场情况不确定，不做全年指导，公司将保持灵活应对 [78][79][82] 问题7: 2021年产能利用率及增量改善分布情况 - 从1、2月订单看，特种产品表现优于全年至今；可使用综合贡献利润率评估上行空间 [88][89] 问题8: 增量利润率的影响因素及2020年基础定价提升情况 - 增量利润率不考虑油价和外汇因素，油价和外汇变化会额外影响EBITDA；橡胶产品定价与去年相似，可通过查看每千吨收入计算平均售价 [90][91][93] 问题9: 第四季度“其他”项目影响及可持续性项目参与情况 - 第一季度“其他”项目可能持平或为正，取决于油价动态；公司参与黑色循环项目，未参与米其林与Viro的项目 [97][98][103] 问题10: EPA安排、增长资本支出规则及股息恢复条件 - EPA同意令预计不会有进一步空气排放问题；增长资本分配会注重财务状况、核心业务连续性和安全投资，追求高回报增长和定期向股东返还资本；股息恢复需考虑债务水平、经济稳定性和公司具体情况，确保股息可持续且让投资者有信心 [106][107][109]

业绩总结 - 2020年第四季度总销量同比增长1.8%，橡胶销量达到2019年水平的98%，特种产品销量达到115%[9] - 2020年第四季度收入为3.157亿美元，同比下降2.1%，环比增长11.9%[22] - 2020财年净销售额为11.36亿美元，较2019年的14.76亿美元下降了23.5%[80] - 2020年第四季度净销售额为3.16亿美元，较2019年同期的3.22亿美元下降了1.9%[80] - 2020年调整后的EBITDA为1.71亿美元，较2019年的2.44亿美元下降了30%[80] 财务数据 - 调整后的EBITDA为6600万美元，同比增长4.4%，环比增长19.9%[9] - 调整后的EBITDA利润率为20.9%，为2018年第二季度以来的最高水平[9] - 贡献利润为1.395亿美元，同比增长11.1%，环比增长18.1%[22] - 每吨贡献利润为586.8美元，同比增长9.1%，环比增长17.7%[22] - 调整后的净收入为2400万美元，同比下降6.5%，环比增长16.4%[22] - 调整后的每股收益为0.40美元，同比下降0.02美元，环比增长0.06美元[22] - 2020年流动性状况为3.42亿美元，提供了灵活性和稳定性[8] - 2020年第四季度毛利为4770万美元，同比增长10.2%[42] - 2020年第四季度调整后EBITDA为3890万美元，同比增长22.4%[42] - 2020年第四季度特种碳黑的调整后EBITDA利润率为30.5%，为2018年第二季度以来的最高水平[42] 市场扩张与投资 - 公司在意大利和中国的扩张项目预计将增加90-95千吨的产能，目标在2022-2024年逐步投入使用[15][17] - 2020年末EPA投资完成约50%，预计到2021年末完成约70%[26] - 2021财年资本支出指导为约1.7亿美元[60] 产品与技术 - 2020年调整后的EBITDA中，特种碳黑的贡献为3900万美元，较2019年的3200万美元增长了21.9%[80] - 2020年调整后的EBITDA中，橡胶碳黑的贡献为2700万美元，较2019年的3100万美元下降了12.9%[80] 负面信息 - 2020年第四季度橡胶碳黑的收入为1.883亿美元，同比下降9.3%[47] - 2020年第四季度橡胶碳黑的调整后EBITDA为2710万美元，同比下降13.8%[47] - 2020年调整后的每股收益为0.30美元，较2019年的1.45美元下降了79.3%[83]

公司概况 - 公司是全球领先的炭黑产品制造商，在10个国家拥有14个生产基地[30][31] - 公司由超1400名员工组成，在13个国家的23个地点拥有运营资产、实验室和办公室[69] - 公司是全球特种炭黑最大生产商之一，另外两家是卡博特公司和博拉炭黑[44] - 公司是全球领先的橡胶炭黑生产商，与4家全球运营公司和众多区域运营公司竞争[57] 业务板块 - 公司业务分为特种炭黑和橡胶炭黑两个可报告业务板块[32] 特种炭黑应用 - 公司特种炭黑用于聚合物、印刷系统和涂料等专业应用，有多种后处理和高纯度等级[35][36] 各产品客户占比 - 公司涂料产品组合丰富，可用于多种涂料，前五大客户在2020年占涂料相关销量约36%[37][38] - 公司聚合物产品服务于多个终端市场，前五大客户在2020年占聚合物销量约27%[39][40] - 公司印刷产品组合广泛，专注高潜力特种应用，前五大印刷客户在2020年占印刷销量约66%[41][43] - 2020年公司轮胎业务前十大客户占轮胎销量约89%[47] - 2020年公司机械橡胶制品业务前十大全球客户占该业务销量约50%[50] 财务指标 - 报告使用非GAAP财务指标，包括贡献毛利、调整后EBITDA等[18][19] - 调整后EBITDA用于评估运营绩效和资本分配决策，排除对核心业务影响较小项目的影响[19] 前瞻性陈述风险 - 报告包含前瞻性陈述，存在已知和未知风险，可能导致实际结果与陈述有重大差异[25] 业务和财务影响因素 - 影响公司业务和财务结果的因素包括市场风险、运营风险、原材料成本波动等[27][28] 销售合同情况 - 公司约70%的全球销量通过含原料和/或能源成本调整机制的合同销售[53] - 约75%的产品销量基于原材料成本变化的公式驱动价格调整机制销售[283] - 非指数合同的销售价格每季度审查一次，以反映原材料和市场波动[283] 炭黑油供应 - 公司约56%的炭黑油供应通过与各类供应商签订的短期和长期合同覆盖[56] 经营季节性 - 公司业务通常无季节性，但日历年最后三个月经营业绩通常较弱[67] 认证情况 - 公司所有运营场所均通过ISO 14001和ISO 9001第三方认证[74] 能源利用 - 目前8个制造基地（含1个合资生产设施）有能力通过某种能源联产方式利用废气[76] 员工协议 - 约73%的员工被集体谈判协议覆盖[101] 法律诉讼 - 2017年法国安贝斯关闭工厂的35名前员工向法院索赔，32起案件待审理[102] 利率影响 - 假设其他变量不变，2020年12月31日三个月期伦敦银行同业拆借利率波动50个基点（0.50%），会对公司税前运营收入产生影响[278] - 利率变动0.50%时，利息费用减少2160千美元或增加780千美元，税前收入增加2160千美元或减少780千美元[279] - 利率变动0.50%时，权益（现金流套期储备）增加1363千美元或减少509千美元，税前综合总收入增加4912千美元或减少1994千美元[279] 货币风险 - 公司主要借款实体OEC GmbH的功能货币是欧元，货币风险主要来自利息支付和美元计价定期贷款[280] - 2020年12月31日，欧元/美元汇率波动10%，财务结果的外汇收益或损失为7335千美元或 - 8965千美元[281] - 2020年12月31日，欧元/美元汇率波动10%，税前收入增加7335千美元或减少8965千美元，税前综合总收入同样如此[281] - 2020年12月31日，美元/欧元汇率为1.2271[281] 商品风险 - 商品风险源于原材料市场价格变化，主要是炭黑油，原材料价格取决于汇率和原油价格[282] 商品衍生品合同 - 自2016年起，公司签订了特定炭黑油等级的有限短期商品衍生品合同[283] 法规限制 - 公司美国工厂受《清洁空气法》等法规限制，需承担行政和资本支出以合规[79] - 公司欧盟生产设施受欧洲排放交易计划约束，炭黑生产可免费获大量排放配额[82] - 韩国排放交易计划设计与欧洲类似，公司在韩购买少量排放权[82] - 美国约一半州已采取法律措施减少温室气体排放[83] - 公司德国工厂受《可再生能源法》能源附加费影响，自用电力豁免情况不确定[89] - 韩国《化学控制法》规定含喹啉超0.001%的煤基原料油为危险化学品[91] 物质危害等级 - 炭黑被国际癌症研究机构列为2B类物质，德国研究基金会列为3B类疑似致癌物[96]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为5500万美元，同比下降19.2%，环比增长超两倍 [12][37] - 基本每股收益为0.15美元，调整后每股收益为0.32美元 [37] - 贡献利润率同比下降12.7%，环比增长59% [38] - 本季度净收入为900万美元，同比下降 [40] - 年初至今业务运营仅需约4000万美元资金 [13][42] - 第四季度调整后EBITDA预计在4400 - 5400万美元，环比约降10% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 特种炭黑业务 - 销量同比下降2.6%，环比增长18.8% [45] - 每吨毛利同比下降7.8%，环比增长29% [45] - 调整后EBITDA同比下降9.2%，环比增长61% [45] 橡胶炭黑业务 - 销量同比下降9.1%，环比增长65.9% [46] - 每吨毛利同比下降19.3%，环比增长超一倍 [47] 各个市场数据和关键指标变化 橡胶炭黑业务 - 4月美洲和EMEA橡胶销量同比下降超60%，亚太下降30%，第三季度销量约达2019年水平的90% [22][23] 特种炭黑业务 - 4月特种炭黑销量同比下降8% - 38%，第三季度销量达2019年水平的97% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进EPA相关投资，预计到2022年维持当前投资水平，2023年投资下降，自由现金流转化率提高 [43] - 参与欧盟支持的BlackCycle项目，展示用废旧轮胎生产新轮胎的循环工艺的可行性 [20][21] - 进行员工沟通、培训发展和工作简化等举措，目标是在危机后变得更强 [56][57] - 2021年定价谈判正在进行，炭黑长期提价驱动因素仍在，特别是北美市场 [17][18] - 继续与部分参与者讨论长期协议，虽受疫情影响，但仍认为有意义且部分方感兴趣 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽无法预测疫情走向，但年初至今财务结果显示公司能承受其起伏 [12] - 若再次封锁业务会受影响，但封锁结束后业务有望强劲反弹 [30] - 目前人们更倾向开车，未来通勤中汽车占比可能更高，但情况仍不确定 [31] - 特种业务受近期衰退影响更具周期性，随经济反弹有望恢复 [32] - 第四季度订单情况良好，但12月难以预测，第四季度通常较弱，也难判断近期出行数据下降原因 [51] 其他重要信息 - 员工严格遵守新冠安全协议，无工作场所传播情况，为办公室员工提供在家办公政策，协助受飓风影响员工 [9][14] - 10月各地区产能利用率大幅提升，从4月的40%多升至与7月的70%多相近水平 [16] - 2020年资本预测在1.4 - 1.45亿美元，上限可能性增加 [52] - 美国空气质量投资成本预计2.5亿美元±8%，2018 - 2020年底预计花费约50%，其余在2021 - 2023年支出 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度负混合因素及EBITDA降幅大于销量降幅的原因 - 橡胶领域中MRG和轮胎业务的相对表现影响混合因素，目前替换轮胎相对OEM生产的优势对混合有影响 [62] - 从增量利润率看，剔除石油对收入和利润的影响后，特种业务环比混合情况更好，橡胶业务也符合预期 [63] 问题2: 驾驶里程受衰退和疫情影响对轮胎市场多年增长率的影响及能否量化 - 若长期驾驶减少，轮胎磨损会受影响，但目前因疫情未结束，需时间观察平衡情况 [64][65] 问题3: 特种炭黑本季度销量好于橡胶炭黑的原因及特种业务不同终端市场需求趋势 - 橡胶炭黑先反弹，但特种炭黑目前整体恢复到更高水平，反映多个终端市场改善，如食品及包装领域表现好，印刷油墨领域较弱 [70][71] 问题4: 对明年基础定价的看法及行业合同改善或重组是否仍可实现 - 橡胶炭黑定价合同在今年衰退中表现良好，特种业务类似但合同结构不同 [72][73] - 客户对2021年市场看法不同，谈判动态有趣，在动态市场中产能有价值，炭黑行业长期提价驱动因素仍在 [74][75][76] - 仍在与部分参与者讨论长期协议，虽受疫情影响，但部分方仍感兴趣 [77] 问题5: 特种炭黑第三季度销量受补货和正常需求的影响程度及第四季度特种业务销量情景 - 难以区分补货和被压抑需求的影响，目前汽车行业仍在追赶库存，未达稳定状态 [80] - 第四季度指导基于客户当前预测，12月情况难测，客户也无明确见解 [81] - 第四季度指导中点意味着整体业务销量环比下降约10% [82] 问题6: 假设油价稳定且其他定价因素不变，考虑明年上半年橡胶盈利能力时应添加或去除的因素 - 今年已实现1500万美元成本削减，但仅300万美元是永久性的，预计明年S&A会因差额增加，影响两个业务 [84] 问题7: 本季度和上季度从1500万美元成本削减中的受益情况 - 未准备好细分本季度1500万美元成本削减的影响，建议考虑对2021年的影响 [85] 问题8: 各业务每吨毛利是否触底及何时恢复 - 很多影响来自销量，希望上一季度销量已触底，目前情况看起来如此 [88] 问题9: 炼油行业受影响是否影响公司原料供应及原料采购差价变化 - 原料采购能力未变，采购差价情况因商业敏感暂不透露 [94] 问题10: 成本核算是否为FIFO及是否影响第三季度利润率 - 今年危机高峰期有类似情况，但本季度无此影响，利润率主要受产能利用率同比下降影响 [96] 问题11: EPA投资完成后是否改变原料采购灵活性及能否使用高硫原料 - 安装减排设备后会跟踪实际排放情况，未明确说明是否能使用高硫原料 [98] 问题12: 第四季度指导暗示销量环比下降10%与10月产能利用率同比上升的矛盾如何解释 - 未来60天关键不确定性在于客户，10月表现好可能使业绩接近指导上限，但整体情况仍不确定 [106] 问题13: 预计12 - 18个月需求恢复到2019年水平对2021年销量的影响 - 独立数据显示与2019年大致持平，客户预测有差异，市场不确定性仍存在，但波动较今年减小 [109][110] - 2021年是否有安全有效且广泛分发的疫苗是关键问题，会影响商业动态和市场需求 [111][112] 问题14: 在进行下一次重大资本支出增加前，公司营收或销量能增长多少 - 公司有110万吨产能，可根据销售情况和增量利润率指导评估增长机会 [116] - 拉文纳项目将增加特种和差异化橡胶产能，还可重新利用部分现有产能，目前业务量年化约84万吨，距最大利用率有30%增长空间 [117][118]

业绩总结 - 2020年第三季度收入为2.82亿美元，同比下降23.8%[20] - 贡献利润为1.182亿美元，同比下降12.7%[20] - 调整后EBITDA为5500万美元，同比下降19.2%，环比上升261.0%[9] - 调整后每股收益为0.34美元，同比下降33.8%[20] - 2020年第三季度的毛利为3710万美元，同比下降10.3%[32] - 现金流从运营中下降至170万美元，同比下降97.5%[20] 用户数据 - 第三季度总销量同比下降7.6%，环比上升51.0%[9] - 橡胶碳黑和特种碳黑的销量分别为2019年水平的91%和97%[15] 财务状况 - 流动性状况为3.16亿美元，提供了在多种经济情景下的灵活性[9] - 2020年第三季度的净债务为6.71亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为3.40倍[26] - 2020年第三季度的现金及现金等价物为9800万美元[26] - 2020年第三季度的资本支出为2200万美元[24] - 2020年第三季度的营运活动现金流为9200万美元[24] - 2020年第三季度的总短期债务为1.25亿美元[26] - 2020年第三季度的总长期债务为6.44亿美元[26] 未来展望 - 2020年目标成本行动预计带来约1500万美元的收益[11] 其他信息 - 2019年第三季度的净销售额为3.7亿美元，2020年为2.82亿美元[67] - 2019年第三季度的贡献利润为1.35亿美元，2020年为1.18亿美元[67] - 2019年第三季度的EBITDA为6000万美元，2020年为4800万美元[67] - 2019年第三季度的调整后EBITDA为6800万美元，2020年为5500万美元[67] - 2019年第三季度的净收入为2400万美元，2020年为900万美元[67] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）在2019年第三季度为0.52美元，2020年为0.34美元[69]