业绩总结 - 2024年第一季度销售量同比下降约12.5%，相比于2023年第四季度的下降约16%有所改善[6] - 2024年第一季度净销售额为15.93亿美元，较2023年第一季度的18.31亿美元下降约12.5%[47] - 2024年第一季度的每股收益（EPS）为0.45美元，较2023年第一季度的1.29美元下降[47] - 2024年调整后的每股收益（EPS）指导范围为1.50至2.00美元，较之前的2.25至2.65美元有所下调[19] - 2024年自由现金流预期为1亿至1.5亿美元，较之前的1.5亿至2亿美元有所下调[21] - 2023年三个月的段经营利润为398百万美元，2024年预计为235百万美元，下降幅度为41%[58] - 2023年段经营利润率为22.1%，2024年预计降至15.0%[60] - 2023年税前收益为270百万美元，2024年预计为117百万美元，下降幅度为56.6%[60] 用户数据 - 2023年报告的净销售额为1,799百万美元，其中美洲市场为1,000百万美元，欧洲市场为799百万美元[56] - 2024年报告的净销售额预计为1,563百万美元，其中美洲市场为854百万美元，欧洲市场为709百万美元[60] 未来展望 - 预计2024年下半年销售量将实现中低单位数（MSD/HSD）增长[6] - 预计2024年将实现至少1.5亿美元的利润率扩展[25] - 预计2024年将实现50%的回收材料平均使用率目标[39] - 预计未来销售量将大幅恢复至疫情前水平[93] - 预计2024年净杠杆比率将在低3的范围内结束[31] 新产品和新技术研发 - 公司在四个工厂中增加了二氧化碳减排技术，获得高达1.25亿美元的美国减排项目奖励[99] 资本支出与财务指标 - 2024财年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期为12.5亿至13.5亿美元[91] - 资本支出（CapEx）预期为5.5亿至5.75亿美元[91] - 2023年EBITDA为393百万美元，2024年预计调整后的EBITDA为1,316百万美元[65] - 2023年净债务为4,539百万美元，调整后的EBITDA为756百万美元，净债务杠杆比率为6.0[65] 其他新策略 - 2024年毛利率扩展计划目标提高至至少1.75亿美元，之前为至少1.5亿美元[78]

文章核心观点 - O - I Glass本季度财报有盈有亏，股价表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前Zacks Rank显示近期表现可能不佳，行业排名较前；View, Inc.未公布本季度财报，预计有亏损但营收增长 [1][3][4][7][11] O - I Glass财报情况 - 本季度每股收益0.45美元，击败Zacks共识预期的0.36美元，去年同期为1.29美元，本季度盈利惊喜为25%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.03美元，实际为0.12美元，盈利惊喜达300% [2] - 截至2024年3月季度营收15.9亿美元，未达Zacks共识预期7.06%，去年同期为18.3亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] O - I Glass股价表现 - 自年初以来，O - I Glass股价下跌约4.4%，而标准普尔500指数上涨7.3% [4] O - I Glass未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标，可关注盈利预期变化和使用Zacks Rank工具 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现逊于市场 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.75美元，营收18.8亿美元，本财年共识每股收益预期为2.33美元，营收72.8亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，玻璃制品行业目前处于250多个Zacks行业前38%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] View, Inc.情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股亏损6.14美元，同比变化+53.4%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计本季度营收2500万美元，较去年同期增长36.2% [11]

2024年第一季度财务业绩 - [2024年第一季度净销售额为16亿美元，低于去年同期的18亿美元，销售量下降12.5%，平均售价略有降低，但外币换算带来积极影响][3] - [2024年第一季度所得税前收益为1.17亿美元，低于去年同期的2.7亿美元，主要因部门运营利润降低和利息费用增加][4] - [美洲地区2024年第一季度部门运营利润为1.02亿美元，低于去年同期的1.76亿美元，销售量下降15%，运营成本因需求疲软而增加][5] - [欧洲地区2024年第一季度部门运营利润为1.33亿美元，低于去年同期的2.22亿美元，销售量下降10%，运营成本因多种因素上升][6] - [2024年第一季度留存公司及其他成本为4000万美元，低于2023年同期的6000万美元；净利息费用为7800万美元，高于去年同期的6800万美元；有效税率约为35%，高于去年同期的约22%][7] - [2024年第一季度摊薄后每股净收益为0.45美元，低于去年同期的1.29美元][8] - [2024年第一季度净收益为7600万美元，低于2023年同期的2.1亿美元][25] - [2024年第一季度经营活动使用现金2.7亿美元，2023年同期为1.93亿美元][25] - [2024年第一季度投资活动使用现金2.15亿美元，2023年同期为9800万美元][25] - [2024年第一季度融资活动使用现金1700万美元，2023年同期为1600万美元][25] - [2024年第一季度净销售额为15.93亿美元，低于2023年同期的18.31亿美元][27] - [2024年第一季度税前收益为1.17亿美元，低于2023年同期的2.7亿美元][27] - [2024年第一季度美洲和欧洲可报告业务部门的净销售额分别为8.54亿美元和7.09亿美元，低于2023年同期的10亿美元和7.99亿美元][27] - [2024年第一季度美洲和欧洲可报告业务部门的经营利润分别为1.02亿美元和1.33亿美元，低于2023年同期的1.76亿美元和2.22亿美元][27] 2024年全年业绩指引 - [公司调整2024年全年销售增长、调整后每股收益和自由现金流指引，预计销售量持平至低个位数增长，原预期为低至中个位数增长][9] - [公司预计全年调整后摊薄每股收益在1.50 - 2.00美元之间，自由现金流在1 - 1.5亿美元之间][11] - [公司预计2024年末自由现金流（非GAAP）为1 - 1.5亿美元，此前预测为1.5 - 2亿美元][30] 公司发展趋势与信心 - [公司对玻璃包装需求的长期积极趋势有信心，受益于高端化、可持续性等大趋势][12] 公司工厂建设 - [公司首座MAGMA新建工厂将于2024年夏季投产，新技术有望带来显著竞争优势][2] 公司现金情况 - [2024年3月31日公司现金及现金等价物为3.95亿美元，较2023年12月31日的9.13亿美元和2023年3月31日的4.8亿美元有变化][24]

公司基本情况 - [公司约有23000名员工，68家工厂分布在19个国家][55] - [公司是玻璃容器产品的领先制造商，产品主要供应食品和饮料行业，在19个国家有玻璃容器业务，主要市场和业务在美洲和欧洲][333] - [2019年12月26日和27日，公司实施了企业现代化，O - I与Paddock合并，O - I股东成为O - I Glass股东][334][335][336] 员工管理 - [公司致力于员工健康与安全，过去几年在部分设施的安全改进上有重大支出，但未对经营业绩和现金流产生重大不利影响][54] - [公司通过第三方顾问调查员工，评估和改善员工保留率和敬业度][59] - [公司美洲地区大部分员工是受集体谈判协议覆盖的小时工，欧洲许多员工所在国家就业法律赋予员工更多权利，公司认为员工关系良好，近期无重大停工预期][60] - [截至2023年12月31日，美国和加拿大约72%运营相关员工、南美和墨西哥约83%员工受集体谈判协议覆盖，协议到期谈判不顺可能导致罢工和成本增加][88] 经营风险 - [能源成本占总制造成本的10% - 20%，能源成本上涨和供应中断或对公司资产和运营产生重大不利影响][68] - [公司面临来自其他玻璃容器生产商和替代包装形式制造商的激烈竞争，竞争压力可能对公司财务健康产生不利影响][73] - [消费者偏好变化和客户库存管理方式改变，如2023年价值链库存去化和消费活动疲软，影响了公司玻璃容器发货量][75][76] - [客户整合加剧了公司的定价压力，可能对运营产生重大不利影响][78] - [公司的MAGMA项目旨在改进玻璃熔化技术，因供应链挑战导致开发延迟，可能影响公司竞争力和向低碳运营转型的能力][79] - [全球信贷、金融和经济环境受多种因素影响，可能对公司运营和财务状况产生重大不利影响][67] - [公司资本支出计划受供应链中断影响，或继续影响采购及项目进度，还可能导致减少或延迟相关支出，影响MAGMA项目开发][80][81] - [公司玻璃容器制造过程中资产意外中断会影响业务运营和盈利能力，增加维护、生产转换和运输成本等][82] - [公司原材料供应可能出现临时短缺，成本波动及政策法规变化或增加成本，外币汇率波动也会影响原材料成本][83] - [公司产品运输依赖第三方，运输行业的各种状况可能增加成本并扰乱运营][84] - [公司产品销售受季节性需求影响，不同地区不同季度发货量有差异，旺季天气不佳会减少需求][85] - [公司未来收购业务可能面临整合困难、无法实现协同效应等风险][90] 财务风险 - [2023年12月31日商誉总计14.7亿美元，占总资产约15%，2023年第四季度记录4.45亿美元非现金减值费用，未来商誉减值可能影响业绩和净值][91][93] - [公司2023年、2022年和2021年分别向养老金计划缴款3200万美元、2600万美元和8400万美元，养老金计划资金不足状况恶化可能影响运营、财务状况和流动性][94] - [公司面临信息技术故障、网络安全和数据隐私风险，过去遭受过网络攻击，未来攻击可能增加，相关法规增加合规成本和风险][95][96][99][101] - [截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司未偿还的总债务分别约为49亿美元和47亿美元][103] - [截至2023年12月31日，公司受可变利率影响的债务约占总债务的30%][104] - [经合组织提出最低税率指令，包括15%的全球最低税，欧盟成员国于2022年12月15日一致通过该指令，规则于2023年12月31日或之后开始的财政年度生效，这可能对公司净收入和现金流产生重大不利影响][117] 环保法规风险 - [公司运营和资产需遵守环保相关法律法规，这些要求可能对运营产生重大不利影响，且公司已产生并预计将产生合规成本，未来成本可能增加][120][121] - [截至2023年12月31日，美国部分州、加拿大部分省份和地区以及欧洲部分国家已出台对生产商或消费者收费或规定特定回收含量水平的法律法规，影响包括玻璃容器在内的各类包装][122] - [欧盟排放交易体系要求公司在欧盟国家的制造工厂上缴与二氧化碳排放量相等的排放配额，公司每年需购买额外配额，若监管机构大幅限制免费分配或市场上的配额数量，或配额价格大幅上涨，将对公司运营和财务状况产生重大不利影响，目前提议2026年后逐步取消配额分配][125] - [公司在19个国家拥有68个制造工厂，受天气相关事件影响，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响][128] - [新的温室气体法规或碳交易、碳税框架内价值的重大波动，可能对公司运营产生重大长期影响，并对财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响][126] ESG风险 - [公司面临ESG审查增加和利益相关者期望变化带来的额外成本和风险，自愿披露ESG事项存在复杂性和不确定性][129][130] - [不利的ESG评级可能导致投资者负面情绪增加，影响公司股价、资本获取和成本，还可能影响公司吸引和留住员工或客户的能力][131] 市场风险 - [公司面临市场风险，主要来自外汇汇率波动和利率变化，使用衍生工具管理部分风险，这些工具存在交易对手信用风险][287] - [公司对国际子公司的部分净投资进行了对冲，截至2023年和2022年12月31日，这些工具的净公允价值分别为约5200万美元和2500万美元的净负债][289] - [公司使用衍生品管理可变利率借款的外汇风险，截至2023年和2022年12月31日，此类掉期合约的净公允价值分别为约1.07亿美元和5500万美元的净负债][290] - [截至2023年12月31日，外汇汇率变动10%，此类金融工具的公允价值潜在变化约为1.52亿美元][291] - [公司的利息费用对协议项下定期贷款的利率变化最为敏感，2022年使用利率互换协议将固定利率债务转换为可变利率债务][292][294] - [截至2022年12月31日，此类掉期合约的净公允价值为约4400万美元的负债，截至2023年12月31日，利率变动1个百分点将使公司年度净利息费用变动1400万美元][294] - [2024 - 2028年及以后，公司长期可变利率债务预计本金分别为6300万、8000万、8000万、12.02亿、800万和300万美元，平均未偿本金分别为14.04亿、13.33亿、12.53亿、6.12亿、700万和300万美元，平均利率分别为6.36%、6.43%、6.46%、6.46%、5.51%和5.51%][296] - [2024 - 2028年及以后，公司长期固定利率债务预计本金分别为7900万、8.87亿、2100万、6.29亿、6.75亿和11.13亿美元，平均未偿本金分别为33.66亿、28.83亿、24.29亿、21.04亿、14.52亿和11.13亿美元，平均利率分别为5.29%、5.92%、6.49%、5.74%、5.40%和6.06%][296] - [截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司天然气相关商品远期合约和领子期权的净公允价值分别为约1400万和600万美元净负债][297] - [公司认为自2023年12月31日以来，其债务义务的近期利率风险敞口未发生重大变化][296] 财务报表审计 - [独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量][307] - [2023年第四季度，公司在北美报告单元的商誉减值测试中记录了4.45亿美元的非现金减值费用][312] - [审计师对公司商誉减值测试审计时，因确定北美报告单元的企业价值需重大估计而复杂且具判断性][313] - [审计师通过评估公司控制、测试估计、对比数据、借助专家等方式处理商誉减值测试审计事项][313][314] - [安永自1987年起担任公司审计师][315] 财务数据 - [2023年净销售额为71.05亿美元，2022年为68.56亿美元，2021年为63.57亿美元][317] - [2023年净亏损8200万美元，2022年净利润6.27亿美元，2021年净利润1.72亿美元][317] - [2023年基本每股亏损0.67美元，2022年基本每股收益3.76美元，2021年基本每股收益0.95美元][317] - [2023年综合收益为2.08亿美元，2022年为7.26亿美元，2021年为4.67亿美元][320] - [截至2023年12月31日，现金及现金等价物为9.13亿美元，2022年为7.73亿美元][323] - [截至2023年12月31日，总资产为96.69亿美元，2022年为90.61亿美元][323] - [截至2023年12月31日，总负债为7.925亿美元，2022年为7.533亿美元][325] - [2023年发行0.4百万股普通股，回购2.0百万股普通股][328] - [2023年其他综合收益为2.93亿美元，2022年为9900万美元][320] - [2023年归属于公司的综合收益为1.78亿美元，2022年为7.26亿美元][320] - [2023年净亏损8500万美元，2022年净利润6.27亿美元，2021年净利润1.72亿美元][330] - [2023年持续经营活动提供的现金为8.18亿美元，2022年为1.54亿美元，2021年为6.8亿美元][330] - [2023年投资活动使用的现金为6.83亿美元，2022年为9700万美元，2021年为2.2亿美元][330] - [2023年融资活动使用的现金为2700万美元，2022年提供现金600万美元，2021年使用现金2.73亿美元][330] - [2023年末现金及现金等价物为9.13亿美元，2022年末为7.73亿美元，2021年末为7.25亿美元][330] - [2023年持续经营业务税前收益为6700万美元，2022年为8.05亿美元，2021年为3.32亿美元][360] - [2023年美洲和欧洲可报告业务部门的总运营利润为11.93亿美元，2022年为9.6亿美元，2021年为8.27亿美元][360] - [2023年美洲和欧洲可报告业务部门的总资产为91.67亿美元，2022年为85.01亿美元，2021年为83.66亿美元][360] - [2023年资本支出为6.88亿美元，2022年为5.39亿美元，2021年为3.98亿美元][360] - [2023年折旧和摊销费用为4.83亿美元，2022年为4.54亿美元，2021年为4.49亿美元][360] - [2023年美国净销售额为18.28亿美元，非美国地区为52.77亿美元；2022年美国为19.41亿美元，非美国地区为49.15亿美元；2021年美国为18.06亿美元，非美国地区为45.51亿美元][361] - [2023年和2022年公司分别从关联方销售中确认约4200万美元和3100万美元的收入][363] - [截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司应收账款净额分别为6.71亿美元和7.6亿美元，坏账准备分别为3000万美元和2800万美元][368] - [2023年存货为10.71亿美元，2022年为8.48亿美元，其中产成品2023年为8.68亿美元，2022年为6.67亿美元][369] - [2023年非美国地区权益收益为1.21亿美元，美国地区为600万美元，总计1.27亿美元][370] - [2023年权益附属公司净销售额为12.74亿美元，净利润为2.36亿美元][371] - [2023年和2022年公司分别从权益附属公司采购约1.26亿美元和约1.37亿美元][372] - [截至2023年12月31日，商誉余额为14.73亿美元，较2022年减少4.45亿美元][374] - [2023年第四季度，公司对北美报告单元的商誉全额减值4.45亿美元][375] - [截至2023年12月31日，无形资产净值为2.54亿美元，当年摊销费用为3200万美元][379] - [2023年其他非流动资产总计6.94亿美元，较2022年增加2800万美元][381] - [2023年公司因债务再融资终止名义金额为7.25亿欧元的利率互换，产生约4000万美元现金流出][393] - [与商品远期合约和领子期权相关的未确认损失在2023年12月31日为0，2022年为100万美元][384] - [2023年12月31日，公司套期资产公允价值为1.3亿美元，套期负债公允价值为19亿美元；2022年12月31日，套期资产公允价值为1.8亿美元，套期负债公允价值为14.5亿美元][397] - [2023年12月31日和2022年12月31日，商品远期合约和领子期权的名义金额分别约为3800万和4600万英热单位][397] - [2023年12月31日和2022年12月31日，指定为公允价值套期的利率互换名义金额分别为0亿欧元和7.25亿欧元][398] - [2023年12月31日和2022年12月31日，外汇风险公允价值套期的名义金额分别为8.33亿美元和8.44亿美元][398] - [2023年12月31日和2022年12月31日，净投资套期的名义金额分别为4.83亿欧元和3.58亿欧元][398] - [2023年12月31日和2022年12月31日，外汇衍生合约的名义金额分别为4.07亿美元和2.

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年调整后每股收益为3.09美元,较上年增长34% [6][27] - 2023年全年销售额超过71亿美元,EBITDA和分部营业利润均增长20%以上,分部利润率提升280个基点至17%以上 [24] - 2023年全年自由现金流为1.3亿美元,略高于中值指引 [25] - 2023年末杠杆率降至2.8倍,低于目标水平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲分部2023年全年利润为5.11亿美元,较上年增长8%,强劲的净价格提升抵消了10%的出货量下降 [28] - 欧洲分部2023年全年利润为6.82亿美元,较上年增长40%,强劲的净价格和汇率正面影响抵消了15%的出货量下降 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度美洲出货量下降12%,欧洲出货量下降22% [33] - 2024年1月出货量同比下降约10%,较第四季度有明显改善 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行战略,包括投资长期增长和开发突破性技术,如MAGMA和Ultra解决方案 [11][12][36][50] - 公司正在优化北美资产网络,提升运营绩效,并部署MAGMA等新技术以提升竞争力 [99][100] - 公司关注行业进口动态,认为本地供应将更受客户青睐 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为最困难的市场环境已经过去,开始看到改善迹象,预计2024年需求将呈低至中个位数增长 [7][15][20][21] - 管理层对2024年的调整后每股收益指引为2.25-2.65美元,较2023年历史高位有所下降,但仍将超过之前设定的目标 [39][42] - 管理层有信心公司的盈利能力将超过3美元,随着销量和产量逐步恢复至疫情前水平 [42][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 2024年净价格下降约0.85美元对每股收益的影响,这个数字的确定性如何?未来几年这种价格下降趋势是否会持续? [61][62] **John Haudrich 回答** 公司已完成80%以上的年度价格谈判,预计将保留之前强劲价格上涨的70%-75%。长期合同业务价格将小幅上涨,开放市场业务价格将小幅下降,主要集中在欧洲。随着需求逐步恢复,公司有信心未来能够持续通过价格传导应对通胀 [62][63][64] 问题2 **George Staphos 提问** 公司客户是否可能将库存降至低于正常水平,这对公司的影响如何? [71][72] **John Haudrich 回答** 公司正密切关注各品类的库存情况,采取积极措施管控自身库存,以应对客户可能的过度去库存行为。公司第四季度产能利用率下降约20%,主要集中在欧洲,以应对这一情况 [77][78] 问题3 **Gabe Hadji 提问** 公司未来资本支出水平如何,是否存在较大的资金需求? [94][95] **John Haudrich 回答** 公司维护性资本支出预计在4-5亿美元区间,增长性资本支出在7.5-15亿美元。此外,公司还有约2亿美元的自由现金流被压制,随着产量恢复至疫前水平将得到释放。总体来看,公司有足够的资金实力支持未来发展 [96][97][104]

财务业绩 - 季度数据 - [2023年第三季度净销售额为17.43亿美元，较2022年同期增加5000万美元，增幅3%，主要因价格提高和汇率有利，部分被出货量降低抵消][111][116] - [2023年第三季度所得税前收益为8200万美元，较2022年同期减少1.96亿美元，主要因利息费用增加、重组费用增加和售后回租交易收益未再发生][120] - [2023年第三季度可报告分部的分部经营利润为3.01亿美元，较2022年同期增加3500万美元，增幅约13%，主要因净价格提高、汇率有利、经营表现强劲和利润率扩张举措受益][122] - [美洲地区2023年第三季度净销售额为9.48亿美元，较2022年同期减少3900万美元，降幅4%，主要因出货量下降约15%，部分被价格提高和汇率有利抵消][118] - [美洲地区2023年第三季度分部经营利润为1.16亿美元，较2022年同期减少1400万美元，降幅11%，主要因出货量降低和运营成本增加，部分被价格提高和汇率有利抵消][124] - [欧洲地区2023年第三季度净销售额为7.66亿美元，较2022年同期增加8600万美元，增幅13%，主要因价格提高和汇率有利，部分被出货量下降约15%抵消][119] - [欧洲地区2023年第三季度分部经营利润为1.85亿美元，较2022年同期增加4900万美元，增幅36%，主要因价格提高超过成本通胀和汇率有利，部分被出货量降低和运营成本增加抵消][127] - [2023年第三季度玻璃容器出货量吨数下降约15%，主要因价值链各环节大量去库存，反映当前消费低迷、未来增长预期温和和利率上升][116] - [2023年第三季度利息净支出为7800万美元，高于2022年同期的6300万美元，主要因利率上升和信托基金融资利息增加，部分被票据回购溢价等费用不再出现抵消][130] - [2023年第三季度公司有效税率为31.7%，高于2022年同期的15.5%，主要因重组费用的不利税率和地理收益组合变化，部分被欧洲税收和解有利影响抵消][131] - [2023年第三季度留存公司成本及其他费用为6000万美元，2022年同期为6300万美元；前九个月为1.75亿美元，2022年同期为1.65亿美元][160] 财务业绩 - 前三季度数据 - [2023年前三季度净销售额为54.64亿美元，较2022年同期增加3.01亿美元，增幅6%，主要因价格提高、产品组合变化和外汇汇率有利，部分被出货量降低和业务出售抵消][133][139] - [2023年前三季度玻璃容器出货量下降约11%，使净销售额减少约5.59亿美元，主要因价值链去库存、消费低迷和利率上升][139] - [2023年前三季度利息净支出较2022年同期增加8800万美元，主要因利率上升、信托基金融资和票据回购溢价等费用增加][137] - [2023年前三季度归属公司的净收益为3.67亿美元，摊薄后每股0.32美元，而2022年同期为5.71亿美元，摊薄后每股1.45美元，主要因利息支出、成本和费用增加，以及业务出售收益不再出现][138] - [2023年前三季度可报告业务部门的经营利润为10.25亿美元，较2022年同期增加2.72亿美元，增幅约36%，主要因净价格提高、经营表现良好和外汇汇率有利，部分被出货量降低和成本增加抵消][145] - [美洲地区2023年前三季度净销售额为2.943亿美元，较2022年同期增加4500万美元，增幅2%，玻璃容器出货量下降约10%，经营利润为4190万美元，较2022年同期增加310万美元，增幅8%][141][146] - [欧洲地区2023年前三季度净销售额为2.428亿美元，较2022年同期增加2750万美元，增幅13%，玻璃容器出货量下降约13%，经营利润为6060万美元，较2022年同期增加2410万美元，增幅66%][142][149] - [2023年前九个月净利息支出为2.63亿美元，2022年同期为1.75亿美元，增长主要因利率上升等因素][152] - [2023年前九个月有效税率为25.1%，2022年同期为21.1%，差异源于重组费用税率及地域收益组合变化][153] - [2023年前九个月非控股股东应占净收益为1200万美元，2022年同期为4100万美元，减少因2022年出售业务收益不再出现][154] - [2023年前九个月公司应占净收益为3.67亿美元，每股2.31美元；2022年同期为5.71亿美元，每股3.59美元][156] - [2023年前九个月经营活动提供现金4.37亿美元，2022年同期使用现金2.24亿美元，主要因2022年第三季度支付6.18亿美元资助Paddock信托及相关费用未再发生][187] - [2023年前九个月营运资金使用现金4.16亿美元，2022年同期为1.62亿美元，主要因库存增加；应收账款保理计划使2023年前九个月经营活动现金增加约100万美元，2022年同期减少约3400万美元][188] - [2023年前九个月投资活动使用现金4.57亿美元，2022年同期提供现金1.08亿美元；2023年前九个月资本支出4.65亿美元，2022年同期为3.46亿美元，预计2023年全年资本支出约7亿美元][189] - [2023年前九个月融资活动提供现金3100万美元，2022年同期使用现金5400万美元，主要因2023年前九个月债务净借款增加1.3亿美元][192] 生产与运营调整 - [为匹配生产与客户需求，美洲和欧洲地区实施临时生产缩减，将导致2023年剩余时间运营成本因未吸收固定成本而增加][125][128] - [公司于2023年9月宣布关闭德克萨斯州韦科工厂，并将继续监测业务趋势，考虑是否有必要进一步永久关闭产能][125] - [2023年第四季度公司计划临时削减约20%全球产量以调整库存水平][157] 能源风险管理 - [公司能源风险管理策略是中期内至少40%的预期能源使用有长期供应安排，目前多数能源市场覆盖率超50%，欧洲覆盖率更高，但俄乌冲突可能影响天然气供应和成本][129] 未来展望 - [2023年公司经营活动提供的现金预计在8 - 8.5亿美元之间，资本支出预计约7亿美元][157] - [2024年公司预计销售数量实现低到中个位数增长，上半年需求较弱，下半年较强][157] - [2024年公司初始资本支出计划约为5.5 - 5.75亿美元，低于2023年的约7亿美元][157] 信贷与融资 - [截至2023年9月30日，信贷协议下未使用信贷额度为12.4亿美元，借款加权平均利率为6.84%][172] - [截至2023年9月30日，公司遵守信贷协议所有契约和限制，预计信贷协议期限内将保持合规，借款能力不受影响][175] - [信贷协议借款利率为基准利率、定期SOFR或欧元货币利率加适用利差，适用利差与总杠杆比率挂钩，范围为1.00% - 2.25%（定期SOFR贷款和欧元货币利率贷款）和0.00% - 1.25%（基准利率贷款），未使用循环信贷额度需支付0.20% - 0.35%承诺费][176] - [2022 - 2023年公司多次回购和赎回高级票据，2022年回购1.5亿美元2023年到期5.875%高级票据和8820万美元2027年到期6.625%高级票据，2022年8月赎回3亿美元2023年到期5.875%高级票据，2023年回购1.42亿美元2023年到期5.875%高级票据、6.667亿欧元2024年到期3.125%高级票据和2.828亿美元2025年到期5.375%高级票据][178][179][182] - [2023年5月公司发行6亿欧元2028年到期6.250%高级票据和6.9亿美元2031年到期7.250%高级票据，净收益分别约为5.93亿欧元和6.82亿美元，用于赎回票据][183] 风险与挑战 - [公司预计经营现金流和信贷协议可用信贷足以满足短期和长期运营、营运资金、债务偿还及其他义务需求，但俄乌冲突影响无法合理估计][194] - [公司未来财务表现可能受多种因素影响，包括政治经济环境、原材料成本、疫情影响等][199] - [公司面临提升玻璃熔化技术（MAGMA计划）并按预期时间实施的挑战][199] - [公司需应对运营中断、合资伙伴义务履行、成本结构管理等问题][199] - [公司在业务收购、剥离、扩张及整合方面存在能力挑战][199] - [公司要确保产生足够未来现金流以避免商誉受损][199] - [公司需实现战略计划并应对数据隐私等方面的意外支出][199] - [公司及其依赖的第三方需防范网络安全和数据隐私相关的安全漏洞][199] - [公司面临资本可用性、成本变化、外汇波动、税收和贸易政策变化等风险][199] - [公司需应对回收和再生材料相关法规、气候变化和空气排放相关风险][199] 会计与市场风险 - [截至2023年9月30日，公司关键会计估计与2022年年报相比无重大变化][197] - [截至2023年9月30日，市场风险较2022年12月31日无重大变化][202]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增加,主要得益于平均售价上升和汇率有利影响,抵消了销量下降的影响 [15] - 第三季度调整后每股收益为0.80美元,较上年同期增长27%,主要得益于营业利润增加 [7][15] - 第三季度自由现金流增加,资产负债表状况改善,净债务杠杆降至2.8倍,低于全年3倍的目标 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区营业利润为1.16亿美元,较上年同期下降,主要受销量下降和成本上升影响,但价格上涨和汇率有利影响部分抵消了这些影响 [19][20] - 欧洲地区营业利润为1.85亿美元,较上年同期增长36%,主要得益于价格上涨和汇率有利影响,抵消了销量下降和成本上升的影响 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在所有地区和市场都出现了双位数的销量下降,主要是由于整个供应链的去库存活动 [20][22] - 葡萄酒和烈酒市场的销量下降尤为明显 [20][22] - 安第斯地区销量已经从下降转为强劲增长,得益于公司之前的扩张投资 [34] - 巴西市场消费健康,玻璃容器整体增长与高端啤酒增长保持一致,中高个位数 [104] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快实施利润率提升计划,包括自动化、生产效率提升、组织优化等措施 [36][37][38][39][40] - 公司正在优化北美业务,关闭高成本工厂,并将部署MAGMA技术进入高利润细分市场 [39][40] - 公司将延迟一些扩张项目的时间,以更好地与市场需求恢复节奏相匹配 [41][98][99] - 公司认为玻璃与铝罐包装在不同细分市场,不存在重大市场份额转移 [129][130][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临消费者消费与玻璃容器需求暂时脱钩的独特情况,主要是由于整个供应链的大规模去库存 [29][30][31][32][33] - 公司预计2024年销量将实现低单位数至中单位数的增长 [35][44] - 公司将在2024年进一步推进利润率提升计划,并适当控制资本支出 [46][47][48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 询问公司第三季度销量变化情况,以及产能调整的地区分布 [57][58][59][60][61] **公司回答** 公司第三季度销量呈现逐月下降趋势,但10月份已有所好转。产能调整在第三季度主要集中在美洲地区,第四季度将在美洲和欧洲均有调整 [58][59][60][61] 问题2 **George Staphos 提问** 询问公司2024年的盈利前景,以及玻璃需求相比其他包装材料的表现 [70][75][76] **公司回答** 公司2024年的盈利前景将好于2023年,主要得益于销量回升、成本改善等因素,但具体情况需要等到明年2月公布。公司认为玻璃需求变化与整个行业基本一致,不存在明显的市场份额转移 [75][76][129][130][131] 问题3 **Arun Viswanathan 提问** 询问公司对2024年销量增长的预期及判断依据 [117][118][119][120][121] **公司回答** 公司预计2024年销量将实现低单位数至中单位数的增长,短周期供应链(如啤酒、无酒精饮料)将较快恢复,而长周期供应链(如葡萄酒)恢复将更慢一些。公司将密切关注法国葡萄酒市场的变化情况 [118][119][120][121]

财务业绩 - 季度数据 - [2023年第二季度净销售额为18.9亿美元，较2022年同期增加1.12亿美元，增幅6%，主要因价格提高和汇率有利，部分被出货量降低抵消][57][59] - [2023年第二季度所得税前收益为1.54亿美元，较2022年同期减少1.74亿美元，主要因利息费用增加和出售回租收益未再发生][57][62] - [2023年第二季度可报告业务部门的部门经营利润为3.26亿美元，较2022年同期增加6900万美元，增幅约27%，主要因净价格提高、汇率有利等][62] - [2023年第二季度玻璃容器出货量按吨计算下降约9%，使净销售额较2022年同期减少约1.65亿美元][60] - [美洲地区2023年第二季度净销售额为9.96亿美元，较2022年同期增加2500万美元，增幅3%，出货量下降约9%][60][61] - [欧洲地区2023年第二季度净销售额为8.63亿美元，较2022年同期增加9800万美元，增幅13%，出货量下降约11%][61] - [2023年第二季度美洲地区部门经营利润为1.26亿美元，较2022年同期减少400万美元，降幅3%][62] - [2023年第二季度欧洲地区部门经营利润为2亿美元，较2022年同期增加7300万美元，增幅57%][64] - [2023年第二季度净利息费用为1.18亿美元，较2022年同期增加7200万美元，主要因利率提高等][57][65] - [2023年第二季度有效税率为26.6%，2022年同期为22.0%，差异因2022年资本利得税优惠和地区收益结构变化][66][67] - [2023年第二季度留存公司成本及其他为5400万美元，2022年同期为5300万美元；2023年前六个月为1.14亿美元，2022年同期为1.03亿美元][85] 财务业绩 - 上半年数据 - [2023年上半年净销售额为37.21亿美元，较2022年同期的34.69亿美元增加2.52亿美元，增幅7%，主要因价格提高、产品组合有利变化和汇率变动，部分被出货量降低和业务剥离抵消][68][69] - [2023年上半年归属公司的净收益为3.16亿美元，合每股摊薄收益1.98美元，2022年同期分别为3.40亿美元和2.14美元，主要受利息费用增加、成本上升和业务出售收益不再等因素影响][68] - [2023年上半年所得税前收益为4.24亿美元，较2022年同期的4.98亿美元减少7400万美元，主要因利息费用、成本增加和业务出售收益不再，部分被分部经营利润增加抵消][68][72] - [2023年上半年可报告分部的经营利润为7.24亿美元，较2022年同期的4.88亿美元增加2.36亿美元，增幅约48%，主要因净价格提高、经营表现良好和汇率变动，部分被出货量降低和成本上升抵消][73] - [2023年上半年美洲地区净销售额为1.996亿美元，较2022年同期的1.912亿美元增加8400万美元，增幅4%，主要因价格提高和汇率有利，部分被出货量降低和业务剥离抵消][71] - [2023年上半年欧洲地区净销售额为1.662亿美元，较2022年同期的1.474亿美元增加1.88亿美元，增幅13%，主要因价格提高，部分被出货量降低和汇率不利抵消][71] - [2023年上半年美洲地区经营利润为3030万美元，较2022年同期的2580万美元增加450万美元，增幅17%，主要因价格提高，部分被出货量降低和成本上升抵消][73] - [2023年上半年欧洲地区经营利润为4210万美元，较2022年同期的2300万美元增加1910万美元，增幅83%，主要因价格提高和成本降低，部分被出货量降低抵消][74] - [2023年上半年净利息费用为1.86亿美元，较2022年同期的1.12亿美元增加7400万美元，主要因利率上升和票据回购溢价等费用][76] - [2023年上半年归属于非控股股东的净收益为700万美元，较2022年同期的3800万美元减少，主要因2022年上半年哥伦比亚玻璃餐具业务出售相关非控股股东权益不再][78] - [2023年前六个月公司净利润为3.16亿美元，摊薄后每股收益1.98美元，2022年同期分别为3.4亿美元和2.14美元][79] 财务业绩 - 现金流数据 - [2023年上半年经营活动提供的现金为9800万美元，2022年同期为1.2亿美元，主要因营运资金现金使用增加及2022年同期出售业务和售后回租收益未再发生][95] - [2023年上半年营运资金现金使用为5.41亿美元，2022年同期为2.5亿美元，主要因库存增加][95] - [2023年上半年应收账款保理计划使经营活动提供的现金增加约2100万美元，2022年同期减少约2800万美元][95] - [2023年上半年投资活动使用现金2.66亿美元，2022年同期提供现金6600万美元][96] - [2023年上半年物业、厂房和设备资本支出为2.68亿美元，2022年同期为1.99亿美元，公司预计2023年全年资本支出约为7 - 7.25亿美元][96] - [2023年上半年处置其他业务、资产出售和售后回租现金收入约300万美元，2022年同期为2.86亿美元][96] - [2023年上半年融资活动提供现金1.32亿美元，2022年同期使用现金2.43亿美元，主要因2023年上半年净借款增加4.29亿美元][96] - [2023年和2022年上半年公司均支付约2000万美元债务发行和提前偿还债务的融资费用，均回购2000万美元普通股][96] - [2023年和2022年上半年公司套期保值活动分别支付约4000万美元和收到约3800万美元，对非控股股东的分配从2022年上半年的2600万美元降至2023年上半年的300万美元][96] 财务预测 - [预计2023年全年销售发货量（吨）较上一年下降中个位数到高个位数百分比][80] - [预计2023年经营活动提供的现金约为8.75亿美元，资本支出预计在7亿至7.25亿美元之间][83] 业务出售与收益 - [2022年5月出售土地和建筑物获得税前收益约1.82亿美元，3月出售业务获得税前收益约5500万美元][86] 重组与减值费用 - [2022年6月30日止三个月和六个月，公司记录重组、资产减值等费用共计1200万美元][88] 信贷与融资 - [截至2023年6月30日，信贷协议包括3亿美元循环信贷额度、9.5亿美元多货币循环信贷额度和14.5亿美元A类定期贷款额度，未使用信贷额度为12.4亿美元，加权平均利率为6.62%][90] - [2023年5月，公司宣布对部分高级票据进行要约收购，回购了1.42亿美元2023年到期的5.875%高级票据、6.667亿欧元2024年到期的3.125%高级票据和2.828亿美元2025年到期的5.375%高级票据][93] - [2023年5月，公司发行6亿欧元2028年到期、年利率6.25%的高级票据和6.9亿美元2031年到期、年利率7.25%的高级票据][93] 工厂建设 - [公司首个MAGMA绿地工厂预计2024年年中在肯塔基州投产][82] 风险与影响因素 - [公司预计经营活动现金流和信贷额度足以满足短期和长期运营、营运资金、偿债等需求，但无法预测新冠疫情和俄乌冲突影响][96] - [公司未来财务表现可能受多种因素影响，如政治经济环境、原材料成本、疫情影响等][100] - [截至2023年6月30日，市场风险与2022年12月31日年度报告所述相比无重大变化][100] 内部控制 - [公司维持旨在确保信息及时披露的披露控制和程序，截至2023年6月30日有效][101] - [2023年第二季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化][101] - [公司虽因疫情调整工作方式，但未对财务报告内部控制产生重大影响][101]

业绩总结 - 2023年预计净收益较去年增长35%至40%[5] - 2023年第二季度业绩超出去年同期和指导预期[5] - 2023年第二季度的净销售额为18.90亿美元，较去年同期的17.78亿美元增长6.3%[70] - 2023年第二季度的总财务杠杆比率为3.1倍，目标为年底前降至3.0倍以下[58] - 2023年全年每股收益预期调整为3.10至3.25美元，较之前的3.05至3.25美元区间有所收紧[63] 用户数据 - 2023年第二季度的销售量下降约9%，其中南欧的葡萄酒市场受到影响[43] - 2023年第二季度净销售额同比增长7%，但销售量下降主要由于消费减少和客户去库存[41] 未来展望 - 预计2024年及以后将实现更高的业绩表现[5] - 2023年预计全球运营利润率中位数为15%，长期目标为18%[1] - 2023年资本结构目标为杠杆率低于3.0倍，未来目标为低于2.5倍[2] 新产品和新技术研发 - 2022至2024年计划投资6.3亿美元用于扩展项目[4] - 预计2023年将实现超过1亿美元的利润增长，主要得益于净价格和边际扩展计划[36] 市场扩张和并购 - 美洲市场的运营利润率从低十位数改善至中十位数[1] - 欧洲市场的运营利润率稳定在20%以上[1] 财务数据 - 2023年每股收益预计为0.69美元至0.88美元[19] - 2023年第三季度预期每股收益（aEPS）为0.68至0.73美元，较2022年第三季度的0.63美元有所上升[20] - 2023年第二季度的aEPS为0.88美元，超出管理层的指导范围[30] - 预计2023年调整后的EBITDA将超过14.70亿美元[63] - 现金流预期约为4.75亿美元，预计自由现金流为2.20亿美元[63] 负面信息 - 销售量及产品组合对2023年分部经营利润的影响为减少80百万美元[77] - 2023年调整后的EBITDA为393百万美元，相较于2022年的487百万美元下降了19.4%[91] - 管理层无法可靠预测U.S. GAAP财务指标所需的所有组成部分[106] - 由于不可预测性，公司无法提供调解，可能对未来财务结果产生重大影响[106]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.88美元,较上年同期增长20% [6] - 营业利润为3.26亿美元,较上年同期增长27% [27] - 营业利润率约为17.5%,较上年同期提升270个基点 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区营业利润为1.26亿美元,与上年持平 [29] - 欧洲地区营业利润为2亿美元,大幅增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南欧洲地区销量下降最大,主要是由于公司库存水平较低 [51][52] - 安第斯国家和巴西市场需求较好,但受到客户存货消耗的影响 [52][53] - 北美市场表现较为稳定,销量基本持平 [54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进利润率提升、产能扩张、创新技术开发等关键战略 [22][23][24] - 行业整体新增产能预计未来3年将增加约2%,与预期市场增长相匹配 [107][108][109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度和全年业绩指引均优于去年同期,反映公司业务表现良好 [32][33] - 2024年业绩有望继续改善,受益于新增产能、利润率提升等多重因素 [77][78][79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 询问2024年销量改善的可能性及主要驱动因素 [48][49][50][51][52][53][54][56][57][58] **Andres Lopez 和 John Haudrich 回答** 预计2024年销量将有所改善,主要来自新增产能和市场需求恢复 [77][78][79][80] 问题2 **George Staphos 提问** 询问公司在重点市场和品类的产能和库存限制情况 [65][66][67][68][69][70][71][72] **Andres Lopez 和 John Haudrich 回答** 西南欧洲葡萄酒业务受库存限制影响较大,其他市场和品类限制较小,预计未来将得到改善 [51][52][69][70][71][72] 问题3 **Anthony Pettinari 提问** 询问2024年业绩增长的确定性和可能影响因素 [77][78][79][80][81][82] **John Haudrich 回答** 2024年业绩增长主要受销量恢复、利润率提升和价格因素影响,公司对这些因素保持信心 [77][78][79][80][81][82]