Shares of Oklo (OKLO -0.54%) are flying this week. Since trading halted last Friday, the nuclear power start-up's stock has surged 28.2% as of 2:33 p.m. ET. The impressive jump comes as the S&P 500 and Nasdaq-100 both had monster weeks, rising 4.3% and 6.2%, respectively.The company, which develops small modular reactors (SMRs), released better-than-expected first-quarter results this week as well as announcing it had hired a new key executive.Q1 results beat targetsOklo reported a Q1 2025 loss of $0.07 per ...

核能行业动态 - 核能行业两家公司NuScale Power Corp (NYSE:SMR)和Oklo Inc (NYSE:OKLO)股价今日出现显著波动 [1] - Oklo股价今日表现突出 NuScale则受益于行业联动效应 [1] Oklo公司表现 - Oklo公布一季度财报 调整后每股亏损0.07美元 优于市场预期 [2] - 公司确认首个核电站选址 维持2027年底实现商业发电目标 [2] - 股价当日上涨17.4%至37.30美元 年内累计涨幅达76.2% [3] - 股价突破200日均线 创2月下旬以来新高 [3] - 期权交易活跃 午盘前近10万份看涨期权成交 达日均6倍 [3] - 最热门合约为5月40美元看涨期权 本周五到期 [3] NuScale公司表现 - NuScale股价上涨4.3%至22.59美元 延续昨日21.6%涨幅 [4] - 一季度营收超预期 公司专注小型模块化反应堆(SMR)技术 [4] - 2025年累计上涨28% 突破自11月29日32.30美元高点以来的下降通道 [5] - 较去年同期上涨212% [5] - 期权交易量达3.9万份合约 为日均5倍 [5] - 最活跃合约为6月25美元看涨期权 新开仓占多数 [5] 市场交易特征 - 两家公司均存在较高轧空潜力 Oklo流通股13.8%被做空 NuScale做空比例达20% [6]

关于Proactive公司 - 公司专注于为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融和投资中心 [2] - 公司在中小市值市场具有专业优势 同时覆盖蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解 涵盖生物技术、制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 关于内容制作 - 公司采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队使用技术辅助和增强工作流程 包括自动化和生成式AI软件工具 [4][5] - 所有发布内容均由人类编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

公司股价与市场表现 - OKLO股价近期剧烈波动 当前价格为38 15美元 单日涨幅达19 10% 52周价格区间为5 35美元至59 14美元 [1] - 分析师给出的12个月目标价为46 40美元 潜在上涨空间22 02% 评级为"适度买入" 基于7位分析师评级 [4] - 机构投资者持股比例高达85% 2025年持续净买入 第一季度买入金额达6000万美元 占市值1 35% [9] - 空头利率为15% 虽从年初峰值下降但仍处于历史高位 存在空头挤压可能 [8][9] 业务进展与竞争优势 - 公司小型模块化反应堆(SMR)技术商业化进程领先 预计2027年底或2028年初投入运营 比最接近竞争对手提前三年 [1] - 已获得美国能源部2018年授予的燃料配额 降低运营风险 [3] - 2025年第一季度完成爱达荷州Aurora设施钻孔作业 计划年内提交联合许可证申请(COLA) [3] - 业务多元化布局包括燃料回收(电精炼技术)和同位素业务 可降低燃料成本并拓展医疗/工业应用市场 [2] 财务状况 - 2025年第一季度虽无营收 但运营亏损收窄且超出预期 资产负债表保持健康 [4] - 现金储备虽较2024年末下降 但按当前消耗率仍可维持数年运营 [5] - 总负债仅为权益的0 13倍 财务灵活性高 [6] - 过去一年股本稀释近100% 但预计无需额外融资 [5] 分析师观点与市场预期 - 2025年分析师覆盖范围扩大 共识目标价呈上升趋势 中位预测隐含45%上涨空间 高位预测可达58美元 [10] - 技术面显示股价处于反弹阶段 可能突破40美元阻力位并挑战历史高点 [11] - 尽管未进入分析师"五大推荐股"名单 但行业需求增长和先发优势构成长期支撑 [13]

投资策略 - 采用拐点投资策略 即在公司叙事改变且业务即将显著盈利时买入低价股票 [1] - 投资组合高度集中 通常持有15至20只股票 [1] - 平均持仓周期为18个月 [1] 行业专长 - 专注于科技行业及"能源大转型"领域 包括铀相关产业 [1] - 拥有10年以上科技与能源行业分析经验 [2] 投资者服务 - 运营"深度价值回报"投资小组 提供价值股组合分析 [3] - 服务内容包括个股及时更新 每周网络研讨会实时建议 [3] - 为新老投资者提供个性化指导服务 [3] - 通过聊天功能建立活跃友好的投资者社区 [3] 市场影响力 - 在Seeking Alpha平台拥有超过4万关注者 [2] - "寻求自由现金流"是其关联机构 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度运营亏损1790万美元，包含230万美元的非现金股票薪酬费用 [34] - 公司第一季度税前亏损1420万美元，反映了运营亏损经360万美元净利息收入调整后的情况 [34] - 加回非现金股票薪酬费用并考虑本季度记录的非现金所得税收益后，公司第一季度经营活动使用现金1220万美元，预计全年经营活动使用现金在6500万至8000万美元之间 [34] - 本季度末，公司现金及有价证券为2.607亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 核电业务 - 公司客户管道总量超过14吉瓦，涵盖数据中心和国防等领域 [36] 放射性同位素业务 - 原子炼金术公司已取得关键工程和监管里程碑，并与爱达荷国家实验室密切合作推进部署，早期客户兴趣浓厚 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司致力于通过成熟的快堆技术，以紧凑可扩展的形式部署，降低成本、复杂性和上市时间，围绕长期电力销售构建商业模式，通过可重复部署通用设计资产并结合回收燃料，实现卓越经济效应和具有竞争力的平准化能源成本 [35] - 公司计划通过提交主题报告等方式，为更快的许可途径奠定监管基础，支持更广泛的商业化目标 [22] - 公司将继续围绕项目执行、许可进展、燃料回收和原料供应、客户管道开发、战略合作伙伴关系以及财务更新等六个关键领域进行业务推进 [13] 行业竞争 - 公司的竞争优势在于其业务模式、规模理念和技术的结合，通过“建设 - 拥有 - 运营”的商业模式、小型现代设计以及经过验证的技术，成为领先的下一代核电供应商 [9] - 公司能够直接进入商业部署阶段，与许多仍在建设示范项目的先进核电公司形成差异化 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和政治环境对核能的支持势头强劲且在2025年加速，当前政府将核能列为战略优先事项，一系列行政命令凸显了政府对核能的承诺，包括监管改革、简化许可和成立联邦特别工作组等 [4][5] - 公司预计将在2027年末至2028年初使首个商业机组投入运营，随着战略的执行，公司将继续向市场提供清晰一致的进展更新 [12] - 公司认为原子炼金术公司为公司带来了近期收入增长和长期市场领导地位的机会，其垂直整合的供应链模式将成为重要的竞争差异化因素 [26] 其他重要信息 - 公司欢迎Pat Schwager担任首席技术官，他将助力公司商业推广和下一阶段的增长 [29] - 公司宣布Sam Altman从董事会辞职，首席执行官Jake DeWitt担任董事会主席，为公司进入下一阶段增长提供连续性和明确领导 [30][33] - 公司已提交代理声明，并将于2025年6月4日举行年度股东大会 [35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 国防部对核电的监管权力以及加速反应堆部署的能力 - 国防部有权监管核电站，有兴趣确保自身需求不受监管许可问题的阻碍，其基础设施和能力虽未在这类用例中充分发挥，但有机会提供替代途径，加速反应堆部署，同时也有助于提高监管效率 [40][41] 问题2: 供应链其他部分的情况以及对近期开始建设的信心 - 公司在设计时充分考虑了供应链能力，除燃料外，尽可能利用现有供应链，包括使用常见不锈钢材料和与西门子合作等，大部分限制集中在燃料方面，其他长周期项目的时间窗口约为18个月，公司的订单和积压量有助于推动供应链合作 [43][47] 问题3: 与Centrus的燃料谅解备忘录相关问题，包括开始接收燃料的时间和确定协议的日期 - 公司首个工厂的燃料由爱达荷国家实验室和能源部通过竞争性程序授予，商业采购的燃料用于第二个及以后的工厂，公司正在与不同合作伙伴探讨合适的供应结构和增长规模，希望尽快接收燃料，但需考虑客户需求和供应方的情况 [53][54] 问题4: 后续COLAs的时间安排是否适用于不同规模的反应堆 - 后续COLAs的时间安排将与INL工厂并行且交错进行，预计会有一些加速效益，公司正在与NRC合作开展后续高容量许可工作，有望成为早期受益者，预计一年后会有更多COLAs处于审查中 [59][60] 问题5: 公司的资金需求以及是否需要额外融资和融资时间 - 公司首个工厂的燃料已分配和授予，有助于管理燃料价格，目前资产负债表上有足够的资金用于INL的部署，但随着订单增长和反应堆规模增大，公司将确保在合适的时间和情况下进行战略融资，以支持增长计划 [65][67] 问题6: Viper设施的NRC审批流程与Aurora Powerhouse的区别、强度和额外成本 - Viper设施的许可流程围绕第50部分许可证申请，与电力生产反应堆的第52部分不同，它是一个非电力生产反应堆，采用两步流程，先获得建设许可证，再获得运营许可证，预计建设许可证审查先进行，建设完成后再申请运营许可证，该流程相对简单直接，公司有望从两种流程的经验中获得效率提升 [69][72] 问题7: 接近提交COLA时，对进入商业设施的信心以及看法的变化 - 公司正在建设的是一个全商业工厂，基于成熟的钠冷快堆技术，有成功的先例可供借鉴，公司自2016年开始与NRC进行长期合作，有600多次会议交流，通过准备评估来解决潜在差距，预计会从Therapower的经验中获得类似的好处，虽然监管过程仍有挑战，但当前的政策环境和与NRC的合作情况较为有利 [77][88] 问题8: COLA提交的时间安排 - 公司预计在准备评估反馈后几个月提交第一阶段申请，然后进行第二阶段准备，预计在第四季度提交完整申请，但行政命令等活动可能会使进度加快 [91] 问题9: 橡树谷燃料铸造厂的许可工作与Aurora的区别、主要障碍和时间安排 - 燃料铸造厂的许可遵循不同的监管路径，因为它主要是材料处理，而非反应堆，预计全面申请审查时间为24至30个月，可能长达36个月，具体取决于基础设施安装情况，当前监管环境可能会缩短时间，公司正在评估不同的选址机会 [96][97] 问题10: 燃料铸造厂是否旨在为不同地点的铸造厂创建蓝图以及可扩展性 - 公司目前主要考虑建设一个大型燃料铸造厂以满足需求，但也会考虑未来在不同地点建设的可能性，不过其基础设施和法规结构的可重复性不如反应堆，会有一些经验教训可供应用 [100][101] 问题11: 钻孔活动对详细工程设计的影响 - 钻孔活动的数据主要用于确保根据场地特征进行正确的结构和机械设计，同时也有助于监管过程 [106][107] 问题12: 第一阶段预申请准备评估是否包括反应堆的具体规模 - 公司主要围绕75兆瓦的规模进行设计，若因客户需求调整规模，也会基于相同的分析和方法，爱达荷工厂受燃料限制可能运行功率低于75兆瓦，但公司正在寻求更多燃料以提高功率 [110][112] 问题13: 奥克洛燃料铸造厂是否能处理回收燃料 - 燃料铸造厂主要用于新鲜燃料制造，而回收燃料的处理和制造有单独的监管流程和设施，相关工作自2021年开始进行预申请准备，虽然处理回收燃料的技术和方法与新鲜燃料有相似之处，但需要在不同的环境和约束条件下进行 [115][118] 问题14: 商业规模燃料铸造厂与回收设施的资本支出差异以及建设时间 - 燃料铸造厂可能会先于回收设施投入运营，回收设施建设时间更长、资本支出更多，但能带来更多潜在收入机会，如放射性副产品销售、铀销售等，还能节省新鲜燃料成本 [122][130] 问题15: 新行政命令和国防部参与对美国核电在燃料方面的影响以及期望的联邦措施 - 政策环境和政府资源的利用为核电部署带来了大量机会，国防部和能源部的监管权力和活动可能提供加速效益和竞争动态，公司在爱达荷的项目有先发优势，与Centrus的合作也有相关机会，政府拥有的燃料资源也有望加速利用 [133][139] 问题16: 与数据中心运营商或超大规模客户的当前讨论阶段、协议情况以及对部署时间表和反应堆选址策略的影响 - 公司与数据中心客户保持积极讨论，正在交换条款清单并讨论商业条款，试图优化商业合作，包括电力购买价格、客户投资和风险管理等方面，公司需要确定选址才能提交许可证申请，业务发展团队进展顺利 [142][144]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度运营亏损1790万美元，包含230万美元的非现金股票薪酬费用 [35] - 公司税前亏损1420万美元，反映了运营亏损经360万美元净利息收入调整后的结果 [35] - 加回非现金股票薪酬费用并考虑本季度记录的非现金所得税收益后，公司经营活动使用的现金为1220万美元，预计全年经营活动使用的现金在6500万至8000万美元之间 [35] - 季度末，公司现金及有价证券为2.607亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 核电业务 - 公司客户管道总量超过14吉瓦，涵盖数据中心和国防等领域 [37] 放射性同位素业务 - 原子炼金术公司已取得关键工程和监管里程碑，并与爱达荷国家实验室密切合作推进部署，早期客户兴趣浓厚 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司致力于通过可重复部署通用设计资产，并结合回收燃料，以实现卓越的经济效益，推动资本效率和具有竞争力的平准化能源成本 [36] - 公司计划建立一个集成发电、燃料回收和放射性同位素生产的平台，以开拓多个高价值市场 [37] 行业竞争 - 公司的竞争优势在于其业务模式、规模理念和技术的结合，包括“建设 - 拥有 - 运营”的商业模式、小型现代设计以及经过验证的液态金属冷却快堆技术 [8][9] - 公司能够直接进入商业化部署阶段，无需建设示范工厂，这使其在行业中具有明显优势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和政治环境对核能的支持势头强劲，且在2025年加速发展，当前政府将核能列为战略优先事项 [4] - 一系列行政命令凸显了政府对核能的承诺，包括监管改革、简化许可程序以及成立专门的联邦工作组等 [5] - 公司预计将在2027年末至2028年初使首个商业机组投入运营 [11] - 公司对未来发展充满信心，认为其技术和战略能够使其在先进核能领域取得领先地位 [10] 其他重要信息 - 公司欢迎Pat Schwager担任首席技术官，他在先进反应堆设计、工厂系统和监管战略方面拥有深厚的技术专长 [29] - 公司宣布Sam Altman已从董事会辞职，首席执行官Jake DeWitt兼任董事会主席 [30][34] - 公司已提交代理声明，并将于2025年6月4日举行年度股东大会 [36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 国防部对核电的监管权力以及其加速反应堆部署的能力 - 国防部有权监管核电站，且有兴趣确保自身需求不受监管许可问题的阻碍，其有能力提供替代途径以加速反应堆部署 [41][42] 问题2: 供应链其他部分的情况以及公司对近期开始建设的信心 - 公司在设计时充分考虑了供应链能力，除燃料外，其他部分尽量利用现有供应链，多数限制集中在燃料方面，其他长周期项目的时间窗口约为18个月 [44][47] 问题3: 与Centrus的燃料谅解备忘录相关问题，包括开始接收燃料的时间和确定协议的日期 - 公司首个工厂的燃料由爱达荷国家实验室和能源部通过竞争性程序授予，商业采购的燃料用于第二个及以后的工厂，公司正在与Centrus等合作伙伴探讨合适的供应结构和增长规模 [53][54] 问题4: 后续COLAs的时间安排以及不同规模反应堆的适用情况 - 后续COLAs的时间安排将与INL工厂并行且错开，预计一年后除INL项目外，还会有其他COLAs处于审核中 [57][58] 问题5: 公司的资金需求以及是否需要额外融资 - 公司资产负债表上有足够的资金用于INL项目的部署，若有需要，公司将在合适的时间和情况下进行战略融资 [64][65] 问题6: Viper设施的NRC审批流程以及与Aurora Powerhouse的差异 - Viper设施的许可流程围绕第50部分许可证申请，是一个两步过程，先获得建设许可证，再获得运营许可证，与电力反应堆的第52部分许可流程不同，该流程相对简单直接 [67][68][69] 问题7: 随着接近提交COLA，公司对商业设施运营的信心是否增强 - 公司对商业设施运营充满信心，其技术基于成熟的钠冷快堆技术，且与NRC有长期的合作经验，预计能从Therapower的成功经验中受益 [76][77][82] 问题8: COLA提交的时间安排 - 公司预计在收到准备评估反馈后的几个月内提交第一阶段申请，并在第四季度提交完整申请，但行政命令等因素可能会使进度加快 [91] 问题9: 橡树谷燃料铸造厂的许可工作与Aurora的差异、主要障碍和时间安排 - 燃料铸造厂的许可遵循不同的监管路径，因为它主要涉及材料处理而非反应堆，预计全面申请审核时间为24至30个月，可能长达36个月，具体取决于基础设施安装情况 [97][98] 问题10: 燃料铸造厂是否已在考虑可扩展性 - 公司正在考虑燃料铸造厂的可扩展性，但由于其基础设施和法规结构的原因，与反应堆的可重复性不同，不过从中获得的经验教训将有助于未来的发展 [102][103] 问题11: 钻孔活动对详细工程设计的影响 - 钻孔活动的数据将用于确保场地特征与详细设计相匹配，并为监管过程提供支持 [109][110] 问题12: 第一阶段预申请准备评估是否包括反应堆的具体尺寸 - 公司的设计主要围绕75兆瓦的规模，若有客户需求，可进行适当调整，但仍基于相同的分析和设计基础 [113][114] 问题13: 奥克洛燃料铸造厂是否能够处理回收燃料 - 燃料铸造厂主要用于新鲜燃料的制造，而回收燃料的处理将在单独的回收设施中进行，该设施的监管工作自2021年开始进行 [118] 问题14: 商业规模燃料铸造厂与回收设施的资本支出差异以及建设时间 - 回收设施的建设时间和资本支出通常会比燃料铸造厂更长、更多，但它将带来更多的潜在收入机会和成本节约 [132][133] 问题15: 新行政命令和国防部参与对美国核能的影响以及期望看到的联邦措施 - 政策环境和政府资源的利用为核能部署提供了巨大的机会，国防部和能源部的参与可能会提供加速发展的好处，同时政府拥有的燃料资源也为公司提供了更多的发展机遇 [135][138][141] 问题16: 与数据中心运营商或超大规模客户的当前讨论或协议情况以及对公司部署时间表和反应堆选址策略的影响 - 公司与数据中心客户保持积极沟通，正在交换条款清单并讨论商业条款，公司希望通过优化商业策略，包括电价、投资结构和风险管理，来推动业务发展，同时，确定反应堆选址是申请许可证的重要步骤 [143][144][145]

业绩总结 - Oklo在2025年第一季度的运营损失为1787.4万美元，较2024年同期的737万美元有所增加[61] - 2025年第一季度，税前损失为1422.1万美元，较2024年同期的2402.2万美元有所改善[76] - 2025年第一季度，净损失为981万美元，较2024年同期的2402.2万美元有所改善[77] - 截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物为9007.8万美元，较2024年12月31日的9713.2万美元下降[75] - 2025年第一季度，研发费用为784.6万美元，较2024年同期的366万美元显著增加[76] - 2025年第一季度，总运营费用为1787.4万美元，较2024年同期的737万美元增加[76] - 截至2025年3月31日，公司的总资产为3.02146亿美元，较2024年12月31日的2.81736亿美元有所增加[75] - 截至2025年3月31日，公司的总股东权益为2.6933亿美元，较2024年12月31日的2.50857亿美元有所增加[75] 现金流与市场证券 - Oklo在2025年第一季度的现金和可市场证券总额为2.61亿美元[28] - 截至2025年3月31日，公司的市场证券总额为1.706亿美元，较2024年12月31日的1.306亿美元有所下降[75] - 2025年第一季度，非现金股票补偿费用约为231.1万美元[77] 项目进展与技术研发 - Oklo的Aurora电厂计划于2027年底至2028年初开始运营[32] - Oklo已获得来自美国能源部的5公吨核燃料[36] - Oklo与Centrus签署了谅解备忘录，以提供高浓缩低丰度铀（HALEU）[36] - Oklo的Aurora电厂基于经过验证的实验 breeder 反应堆-II（EBR-II）技术，具有超过400个反应堆年的综合经验[19] - Oklo的第一座Aurora电厂旨在从一开始就实现商业化，而非建设示范电厂[24] - Oklo已启动与美国核监管委员会（NRC）的联合许可申请的预申请准备评估[33] - Oklo的燃料回收设施的许可项目计划即将提交给NRC[35] 商业模式与市场策略 - Oklo的商业模式是直接向客户销售电力，而不是电厂，提供了持续的收入和简化的监管路径[16]

财报预期与历史表现 - 公司将于2025年5月13日盘后公布第一季度财报 市场共识预期每股亏损11美分 较去年同期每股亏损4 79美元显著改善 但过去60天内预期从亏损9美分恶化至11美分 降幅达22 22% [1] - 过去四个季度中 公司两次未达盈利预期 最近一个季度(2024年12月)实际亏损0 09美元 低于预期的0 08美元 意外偏差达-12 5% [2] - 当前公司盈利ESP为-4 76% Zacks评级为4级(卖出) 模型显示本次财报可能不及预期 [3] 季度业务进展 - 3月完成对放射性同位素生产商Atomic Alchemy的战略收购 强化医疗/国防领域供应链 并支持核燃料回收业务 [4][5] - 3月与美国能源部(DOE)签署协议 推进爱达荷州首个商业电站部署 并与爱达荷国家实验室签订环境合规协议 [6] - 2月参与DOE优惠券计划 测试Aurora电站先进结构材料 加速商业化进程 同时与Lightbridge合作建设燃料制造设施 提升回收能力 [7][8] - 1月与RPower合作推出数据中心分阶段供电方案 计划从天然气过渡至Aurora清洁能源 [9] 财务与估值 - 公司尚未产生收入 开发Aurora电站的运营费用将持续导致季度亏损 [10] - 过去一年股价上涨48 8% 远超替代能源行业(32 2%)和标普500指数(7 9%) [11] - 当前市净率(P/B TTM)高于行业平均水平 显示市场对其资产盈利能力的高预期 而同行Bloom Energy(6 33X)和Nano Nuclear(6 7X)均折价交易 [12][15] 行业前景与战略定位 - 全球数据中心扩张及新兴经济体电力需求增长推动核能发展 美国占全球核发电量30% [16] - 公司Aurora快堆电站设计发电能力15-50兆瓦(可扩展至100兆瓦) 使用回收核燃料 但首座电站预计2027年投运 短期收入有限 [17][18]

公司定位与价值主张 - 专注于为个人投资者寻找高收益投资机会 [1] - 具备专业自营交易背景 擅长将复杂概念简化呈现 [1] - 提供基于独家研究的可操作建议 旨在优化投资回报 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有OKLO多头仓位 [2] - 研究内容为分析师独立观点 未受第三方机构补偿 [2] 平台免责声明 - 平台强调分析师观点不代表整体立场 [3] - 注明平台不持有证券交易牌照 分析师资质未经机构认证 [3]