财务报告发布 - OKYO Pharma LTD 发布了截至2023年3月31日的十二个月财务报告[2] - 财务报告和相关更新通过Form 6-K提交给美国证券交易委员会[2] 企业更新 - 公司提供了其主导开发项目的企业更新[2] 报告签署与日期 - 报告由首席财务官Keeren Shah签署[3] - 报告日期为2023年8月15日[3]

财务状况 - 公司截至2023年3月31日的现金及现金等价物余额为404.5万美元，营运资金赤字为206万美元[12][20] - 公司2023财年净亏损为1327.2万美元，较2022财年的543.1万美元亏损有所扩大[12] - 公司2023财年研发费用为633.8万美元，较2022财年的160.9万美元大幅增加[12] - 公司预计未来将继续产生重大亏损，并需要筹集大量额外资金以完成产品候选的开发和商业化[20][23] - 公司独立注册会计师事务所对其持续经营能力表示重大疑虑，若无法在2023年10月前改善流动性状况，可能无法持续经营[21] - 公司2023年现金及现金等价物为4,045,381美元[179] - 公司2023年经营活动现金流出为7,695,242美元，较2022年的5,468,065美元增加了2,227,177美元[180] - 公司2023年融资活动现金流入为9,323,354美元，主要来自普通股发行和关联方贷款[182] - 公司截至2023年3月31日累计亏损为1.26亿美元，存在持续经营的不确定性[185] - 公司预计通过股权融资和其他融资活动（如债务安排）来满足现金流需求，若通过股权融资，股东权益将被稀释[186] - 截至2023年3月31日，公司总合同义务为200.6万美元，其中借款200万美元，经营租赁义务6000美元[189] - 公司目前没有表外安排[188] 研发与产品开发 - 公司产品候选OK-101和OK-201均处于早期开发阶段，预计几年内不会产生收入[16] - 公司计划进行实验室和临床前试验以确定产品的安全性和有效性，但存在产品无法成功开发或上市的风险[18] - 公司预计将产生大量研发费用，包括临床试验、注册、制造、营销、销售和分销等方面的支出[24] - 公司已投资并将继续投资于其他产品如OK-201的开发，但这些产品可能无法取得商业成功[28] - 公司目前正在开发OK-101，用于治疗干眼症（DED），并计划评估其在治疗眼部神经性疼痛、葡萄膜炎和过敏性结膜炎方面的潜力[109] - OK-101已完成IND申请，并于2022年11月18日提交给FDA，计划用于治疗干眼症（DED）患者[112] - OK-101的II期临床试验计划招募200至240名DED患者，预计在6-8个月内完成[112] - OK-101的II期临床试验将评估两个主要疗效终点，若达到预设终点，将显著加快NDA提交时间[112] - OK-101在动物模型中显示出对神经性角膜疼痛的缓解效果，与常用药物加巴喷丁效果相当[114] - 公司计划在2023年第四季度提交OK-101用于治疗神经性角膜疼痛（NCP）的IND申请，预计试验成本低于100万美元[116] - OK-101的临床试验计划扩展到治疗葡萄膜炎和过敏性结膜炎，目前正在进行动物模型研究[117] - 公司2023年研发费用为6,337,698美元，较2022年的1,609,558美元增加了4,728,140美元，主要由于OK-101项目的研发活动增加[170] - 公司预计未来几年研发费用将大幅增加，主要由于临床试验规模扩大和人员成本增加[165] 市场竞争与知识产权 - 公司面临来自国际制药公司、大学和研究机构的激烈竞争，竞争对手在财务、技术和资源方面具有显著优势[30] - 公司依赖知识产权保护，专利到期或无法获得足够保护可能导致竞争加剧[34] - 竞争对手可能成功绕过公司持有的关键专利，导致知识产权纠纷和潜在的法律风险[35] - 公司可能无法获得或维持足够的知识产权保护，影响产品的市场竞争力和商业价值[36] - 公司可能无法防止商业秘密和专有信息的泄露，导致技术价值下降和竞争风险增加[39] - 公司可能面临专利侵权诉讼，导致高昂的法律费用和商业运营中断[39] - 公司拥有8项已授权专利和15项待审专利申请，涵盖脂化chemerin片段及其使用方法，专利有效期至2034年至2043年不等[121] - 公司获得了脂质化BAM肽用于治疗神经性疼痛的独家许可，许可协议要求支付15,000美元的预付款和每年15,000美元的维护费，维护费在三年后降至10,000美元[128] - 公司获得了美国专利商标局颁发的专利No. 10,899,796，涉及一类脂质化BAM肽，用于治疗神经性疼痛、眼部疼痛、眼部炎症和DED，专利有效期至2036年[128] 监管与合规 - 公司需要获得FDA和其他监管机构的批准才能商业化其产品候选者，这一过程可能耗时且不确定[49][50] - 即使产品候选者符合FDA的安全性和有效性标准，FDA仍可能拒绝批准或要求额外的临床试验[50][51] - 公司目前没有自己的生产设施，依赖第三方制造商，这可能导致生产中断或延迟[53][54] - 如果第三方制造商未能遵守cGMP规定，公司可能面临监管制裁，包括产品批准被暂停或撤销[54] - 公司产品即使获得批准，仍需遵守制造、标签、包装、存储、广告等方面的持续监管要求，并可能需要进行昂贵的上市后测试和监测[57] - 公司在美国的生物制品需要获得FDA的生物制品许可证申请（BLA），并且任何变更都需要提交新的或补充申请并获得FDA批准[57] - 公司可能因违反监管要求而面临警告信、罚款、暂停或撤销批准、限制营销或制造、产品召回或撤市等后果[58] - 公司可能寻求欧盟的有条件营销授权，但需满足风险收益平衡、满足未满足的医疗需求等条件，并且授权有效期为一年，可续期[61][62] - 公司受欧洲数据保护法规（如GDPR）的约束，处理包括健康数据在内的个人数据时需遵守严格的法律要求[151] - 公司可能因数据保护法规的变化而面临运营成本增加、罚款或诉讼风险，特别是在数据跨境传输方面[151][152] 市场与商业化 - 即使产品获得监管批准，公司可能无法成功商业化，面临销售和营销人员招募、市场接受度、竞争产品等挑战[25][26] - 公司目前尚未从产品销售中产生任何收入，预计短期内也不会产生收入[162] - 公司预计未来资本需求将大幅增加，主要由于临床试验、监管审批和商业化准备[183][184] - 干眼症（DED）在美国影响约2000万人，预计未来10-20年患病率将大幅增加[111] - 全球干眼症市场在2019年约为52.2亿美元，预计到2027年将达到65.4亿美元[111] - 干眼症每年造成约38亿美元的医疗费用，并对美国经济造成超过500亿美元的负担[111] - 公司目前有5种处方药可用于治疗干眼症，但仍有大量患者未得到有效治疗[111] 税务与财务风险 - 公司截至2023年3月31日的累计递延税亏损为23,903,092美元[95] - 公司可能无法使用净经营亏损和税收抵免结转来减少未来的税务支付[95] - 公司受益于英国研发税收抵免制度，可获得高达33.35%的合格研发支出的可支付税收抵免[95] - 公司未来可能受益于英国的“专利盒”制度，允许某些专利产品收入的利润以10%的有效税率征税[97] - 公司可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），导致美国股东面临不利的联邦所得税后果[92] - 公司截至2022年3月31日的纳税年度未被归类为PFIC，但无法保证未来年度的PFIC状态[93] - 公司可能面临税务系统变化和不确定性，这可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[98] - 公司可能无法继续享受英国研发税收抵免制度，因为可能不再符合中小型公司的资格[96] - 公司可能因税务居所变更而面临未来盈利能力的负面影响[93] 高管薪酬与股权激励 - 公司非执行董事Gabriele Cerrone在2023年获得的总薪酬为44.5万美元，包括14.5万美元的现金费用和30万美元的其他费用[202] - Gabriele Cerrone在2022年5月和2023年3月分别获得15万美元的奖金，以支持公司的融资活动[203] - 公司非执行董事Willy Simon在2023年获得的总薪酬为4.9万美元，包括3.9万美元的现金费用和1万美元的期权奖励[202] - 公司非执行董事John Brancaccio在2023年获得的总薪酬为6.3万美元，包括3.9万美元的现金费用和2.4万美元的期权奖励[202] - 公司非执行董事Bernard Denoyer在2023年获得的总薪酬为4.4万美元，包括3.9万美元的现金费用和5000美元的期权奖励[202] - Gabriele Cerrone在2023年获得了一项长期实现奖金，若公司在未来6年内以超过2.75亿美元的价格出售，他将获得公司价值的3.5%作为奖金[203] - 执行董事Gary Jacob在2023财年的总薪酬为783,000美元，包括433,000美元的现金费用、217,000美元的现金奖金和133,000美元的股票期权[204] - Gary Jacob的年度基本工资从2022年6月1日起从350,000美元增加到450,000美元，但需在未来股权融资后支付[205] - Gary Jacob持有的未行使股票期权包括30,769股（每股2.93英镑）、200,000股（每股3.19英镑）和84,615股（每股1.63英镑），分别于2031年、2031年和2033年到期[206] - 公司所有执行董事、高级管理人员和员工均有资格参与未批准股票期权计划，由薪酬委员会选择授予对象[207] - 股票期权的行使价格不得低于授予前五个交易日普通股的平均市场价格[209] - 股票期权在授予后三年内不可行使，除非因受伤、残疾、健康问题或裁员等原因终止雇佣关系[210] 供应链与第三方依赖 - 公司依赖第三方供应商进行产品开发和制造，供应链中断或价格上涨可能对业务产生重大不利影响[31] - 公司目前依赖合同制造组织（CMO）进行临床批次的生产，并计划继续依赖第三方进行临床前研究和临床试验产品的制造[104] - 公司依赖第三方制造可能导致利润下降，并影响产品获得监管批准后的商业化进程[106] - 公司依赖于第三方进行临床前研究和临床试验，若第三方未能履行合同义务，可能影响产品候选的监管批准和商业化[99] 法律与合规风险 - 公司面临管理和资源方面的挑战，快速增长可能导致运营压力增加[40] - 公司面临产品责任索赔的风险，可能导致重大财务损失或限制产品的商业化[43] - 公司依赖保险来应对潜在的产品责任索赔，但保险可能无法覆盖所有索赔金额[44][45] - 如果公司或其合作伙伴无法获得适当的保险，可能会严重影响产品的营销和业务前景[46] - 员工或合作伙伴的不当行为可能导致监管制裁和声誉损害[47] - 英国脱欧可能对公司在英国和欧盟的监管审批流程产生重大影响，导致产品商业化延迟[47][48] - 公司面临严格的隐私和数据保护法律，包括欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）和美国的《加州消费者隐私法》（CCPA），违规可能导致高额罚款和声誉损害[68][70] - GDPR要求公司在处理个人数据时采取严格的安全措施，包括数据泄露通知和数据主体权利保障[69] - CCPA要求公司向加州居民披露数据收集和使用情况，并提供新的数据隐私权利，包括选择退出某些数据披露的权利[70] - 公司可能因未能遵守隐私和数据保护法律而面临政府调查、诉讼和声誉损害，进而影响业务和财务状况[71] - 公司需投入大量资源以应对不断变化的隐私和数据保护法规，合规成本可能增加[70][71] - 公司受英国《反贿赂法》、美国《反海外腐败法》及其他反腐败法律的约束，违反可能导致刑事和民事处罚、没收利润及其他制裁，影响业务和财务状况[72][73] - 公司业务受联邦和州医疗欺诈和滥用法律、虚假索赔法律、健康信息隐私和安全法律的约束，违反可能导致罚款、暂停参与联邦或州医疗计划，影响业务和财务状况[74] - 公司可能因违反环境、健康和安全法律而面临罚款、处罚或产生巨额成本，影响业务和财务状况[76][77] - 公司面临计算机系统故障、网络攻击或网络安全缺陷的风险，可能导致业务中断、敏感信息泄露或法律责任，影响业务和财务结果[78][79] - 公司因COVID-19疫情导致部分员工远程工作，增加了网络安全风险和数据可访问性问题，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[80] 市场与政策影响 - 美国《医疗保险处方药、改进和现代化法案》（MMA）可能影响公司产品的覆盖范围和价格，私人支付方也可能跟随医疗保险的报销政策[63] - 《患者保护与平价医疗法案》（PPACA）对制药行业产生重大影响，包括增加Medicaid药品折扣、扩大340B药品定价计划的覆盖范围，并建立Medicare Part D覆盖缺口折扣计划，要求制造商提供50%的折扣[64] - 2017年，特朗普总统签署行政命令，要求联邦机构推迟或豁免PPACA中可能对制药行业造成财政或监管负担的条款[64] - 2020年11月，美国卫生与公众服务部发布最终法规，取消制药公司向Medicare和Medicaid计划赞助商及其药房福利经理支付折扣的反回扣法安全港保护，可能导致药品价格下降[65] - 2020年11月，美国医疗保险和医疗补助服务中心发布临时最终规则，将Medicare Part B中某些药品的价格与经合组织成员国的最低价格挂钩，可能导致药品价格下降[65] - 拜登政府推迟了2020年11月法规的生效日期至2023年1月1日，并面临法律挑战[65] - 美国和欧盟的医保覆盖和报销政策对公司的产品销售有重大影响，政府可能实施价格控制和成本控制措施[149][150] 临床试验与监管审批 - 公司于2022年11月18日向FDA提交了OK-101的IND申请，并于2022年12月22日获得FDA批准，启动针对DED患者的II期临床试验[157] - 2023年5月2日，公司宣布首例患者已进入II期临床试验，计划招募200至240名DED患者，预计试验将在6-8个月内完成[157] - 2023年6月6日，公司宣布II期临床试验的随机部分已开始给药，旨在减少安慰剂效应[157] - 2023年7月28日，公司与Tufts Medical Center达成协议，计划在2023年秋季启动一项40名患者的开放标签临床试验，评估OK-101在神经性角膜疼痛（NCP）中的疗效和安全性[157] - 临床试验需遵循GCP要求，包括患者知情同意和IRB批准[141] - FDA对NDA的初步审查在提交后60天内进行，以确定是否接受申请[144] - 孤儿药在美国的认定标准是治疗罕见病（影响少于200,000人），并享有7年市场独占权[146] - 欧盟和美国对已批准药物的营销、标签和广告有严格规定，禁止推广未经批准的用途[147] 知识产权与许可协议 - 公司与Tufts Medical Centre签订了关于Chemerin的独家许可协议，涉及脂质化Chemerin肽及其在DED中的应用，许可协议有效期至所有国家的许可产品特许权使用期结束[123] - 公司与Panetta Partners Limited签订了Chemerin的许可和分许可协议，获得全球独家权利，包括美国、欧洲、日本、澳大利亚和加拿大的专利，开发里程碑付款最高达490万美元，销售里程碑付款最高达3700万美元[125] - Chemerin许可协议规定，公司在达到特定年度净销售额时将支付销售里程碑付款，包括5000万美元时支付200万美元，1亿美元时支付400万美元，2.5亿美元时支付600万美元，5亿美元时支付1000万美元，10亿美元时支付1500万美元[126] - 公司获得了脂质化BAM肽用于治疗神经性疼痛的独家许可，许可协议要求支付15,000美元的预付款和每年15,000美元的维护费，维护费在三年后降至10,000美元[128] - 公司获得了美国专利商标局颁发的专利No. 10,899,796，涉及一类脂质化BAM肽，用于治疗神经性疼痛、眼部疼痛、眼部炎症和DED，专利有效期至2036年[128] 欧盟监管与市场准入 - 公司在欧盟的药品开发和销售受到严格的监管，包括临床试验授权、药品生产质量管理规范（cGMP）和市场营销授权[132] - 欧盟的药品市场营销授权有三种程序：集中程序、分散程序和相互认可程序/国家程序，集中程序适用于某些特定类型的药品[133] - 欧盟的药品数据独占期为8年，市场独占期为2年，如果在前8年内批准了具有显著临床益处的新治疗适应症，市场独占期可延长至3年[135] - 生物类似药在欧盟的批准需要提供适当的临床前或临床试验结果，EMA提供了不同类型生物制品的补充数据指南[136] - 欧盟孤儿药认定要求产品在欧盟的发病率不超过每10,000人中有5人，且需提供显著临床益处[137] - 孤儿药认定后，公司可获得费用减免和市场独占权，市场独占期为10年，若条件不再满足可能缩短至6年[137][138] 美国监管与市场准入 - 美国FDA对药物的审批流程包括临床前研究、IND提交、临床试验、BLA或NDA提交以及生产设施检查[139] - FDA在批准药物后可能撤销批准，原因包括未遵守监管要求或市场后出现问题[140] - 孤儿药在美国的认定标准是治疗罕见病（影响少于200,000人），并享有7年市场独占权[146] - 美国FDA和欧盟EMA可能批准其他公司针对相同适应症的不同药物，即使公司已获得孤儿药独家销售权[56] - 在欧盟，如果第二申请人的药物被证明更安全、更有效或临床更优越，或者原孤儿药持有人同意，或者原持有人无法提供足够数量的药物，EMA可能批准类似药物[57] 公司治理与合规 - 公司作为外国私人发行人（FPI），豁免于美国证券法的多项

财务数据关键指标变化 - 截至2022年、2021年和2020年3月31日，代表汇率分别为£1.00 = $1.313896、£1.00 = $1.380167和£1.00 = $1.239672[36] - 2022年、2021年和2020年研发费用分别为 - 130.1万美元、 - 17.4万美元和 - 51.8万美元[39] - 2022年、2021年和2020年总运营费用分别为 - 621.7万美元、 - 336.6万美元和 - 153.5万美元[39] - 2022年、2021年和2020年归属于普通股股东的净亏损分别为 - 543.1万美元、 - 335.3万美元和 - 154.4万美元[39] - 截至2022年、2021年和2020年3月31日，现金及现金等价物分别为270.1万美元、688.9万美元和23.5万美元[40] - 截至2022年、2021年和2020年3月31日，营运资金分别为294.2万美元、528万美元和 - 14.4万美元[40] - 截至2022年、2021年和2020年3月31日，总资产分别为430.1万美元、709.1万美元和59.9万美元[40] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物余额约为270万美元，营运资金约为690万美元[53] - 截至2022年3月31日，公司累计结转税务亏损为15870525美元，预计可结转以抵消未来营业利润[201] 产品研发情况 - 公司产品候选药物OK - 101和OK - 201处于早期开发阶段，OK - 101仍处于临床前阶段[45] - 公司预计2022年第四季度提交OK - 101治疗干眼症的研究性新药申请[226] - 公司主要研发针对炎症性眼病和眼痛的下一代疗法，重点是新型G蛋白偶联受体[226] - 公司正在开发的OK - 101主要针对干眼症，也计划评估其在其他眼病中的潜力[226] - 公司正在评估的OK - 201为探索性药物，主要精力集中在OK - 101项目[226] 公司经营风险 - 公司独立注册公共会计师事务所对公司持续经营能力表示重大怀疑[54] - 公司面临来自制药公司的重大竞争，竞争对手资源更丰富，可能开发出更有效或低成本的产品[62] - 公司依赖第三方进行产品供应、开发、制造和临床服务，可能影响产品开发和交付，进而影响收入[65][66] - 药品监管要求使更换供应商成本高、耗时长，供应问题会对公司现金流产生重大不利影响[67] - 公司产品的保险覆盖和报销可能受限或减少，影响盈利能力[68][69] - 公司产品在欧盟定价受政府控制，市场接受度和销售依赖第三方支付方的覆盖和报销[70] - 知识产权权利到期或无法获得、维护和执行，会导致额外竞争，影响公司业务[72] - 公司可能无法防止商业秘密等专有信息泄露，损害技术和产品价值[79] - 公司产品候选可能侵犯第三方专利，引发昂贵诉讼，限制产品商业化[80][81] - 公司预计员工数量和业务范围将增长，可能对管理和运营造成压力[85][86] - 公司高度依赖现任高管，他们的离职且无法找到合适替代者会损害公司业务[87] - 公司面临识别和留住关键人员的挑战，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[89] - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，新的疫情可能进一步影响业务，包括中断临床试验和供应链[90] - 公司面临产品责任索赔风险，若无法成功辩护，可能产生巨额负债或限制产品商业化[91][92][93] - 员工等可能存在不当行为，包括不遵守监管标准，可能导致监管制裁和声誉损害[97][99] - 公司依赖信息技术系统，系统中断或数据安全漏洞可能对业务产生不利影响[100] - 英国脱欧可能影响公司在英国和欧盟的运营效率，包括监管审批和供应链[101][102][105] - 公司无法预测何时或是否能获得产品商业化的监管批准，且批准范围可能比预期窄[106] - 获得制造过程和设施的监管批准延迟或制造过程中断，可能影响产品开发和商业化[108] - 若竞争对手获得孤儿药exclusivity，公司竞争产品可能无法获批，且自身获得该资格也未必能抵御竞争[111] - 公司产品获批后需持续满足监管要求，包括生产、标签、包装等多方面，获批可能附带限制条件和上市后测试要求[116] - 公司部分产品候选药物在美国被归类为生物制品，需获得生物制品许可申请（BLA），获批后变更需重新申请并获FDA批准[117] - 医疗立法改革措施可能对公司业务和运营结果产生负面影响，包括阻碍产品获批、限制上市后活动和影响盈利销售能力[128] - 公司受严格且不断变化的隐私法规约束，违反相关义务可能损害声誉、面临罚款和责任[141] - 公司受《英国反贿赂法》《美国反海外腐败法》等反腐败法律以及贸易管制法律约束[152][153] - 若违反反腐败和贸易管制法律，公司可能面临刑事和民事处罚、声誉受损等不利影响[154] - 公司与客户、医生和第三方支付方的关系受联邦和州医疗欺诈和滥用法律等约束[155] - 若产品获FDA批准在美国商业化，公司运营将受联邦和州欺诈和滥用法律、患者隐私法律等影响[155] - 公司与第三方的业务安排合规成本高，若运营被认定违反医疗保健相关法律法规，可能面临刑事、民事和行政制裁[157] - 公司若违反环境、健康和安全法律法规，可能面临罚款、承担责任、临床试验或监管批准暂停等后果，且保险可能无法提供足够保障[159][160] - 计算机系统故障、网络攻击或网络安全缺陷可能导致公司产品开发计划中断、信息泄露等，造成业务和财务损失[163] - 因新冠疫情部分员工远程工作，可能增加网络安全风险、数据访问问题和通信中断风险[168] 监管法规相关 - 欧盟有条件上市许可有效期为1年，可续签，持有人需完成或开展试验以确认产品获益风险比为正，并收集药物警戒数据[126] - 2003年美国MMA法案改变了医保药品覆盖和支付方式，其成本降低举措可能减少公司获批产品的覆盖范围和价格[129] - 2010年美国PPACA法案改变了医保融资方式，影响制药行业，如调整回扣计算方法、增加最低回扣、设立费用和税收等[131] - PPACA法案下生物制品价格竞争与创新法案为生物类似药创建了简化审批途径，获批12年后竞争对手可引用已获批生物制品数据[131] - 美国卫生与公众服务部监察长办公室2020年发布规定，取消药品价格折扣的安全港保护，拜登政府将生效日期推迟至2023年1月1日[136] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心2020年发布“最惠国”药品定价规则，将部分药品价格与经合组织国家最低价格挂钩，该规则面临诉讼和禁令[137] - 拜登政府有机会解决医保法规、药品定价等医疗改革问题，医保报销或福利减少可能影响公司美国产品销售收款[139] - 未来州和联邦可能出台医疗改革措施，或限制政府支付金额，导致公司产品需求降低或面临定价压力[140] - 2018年5月欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）生效，扩大个人数据定义，增加公司在欧盟和英国临床试验义务[143] - 2020年1月1日《加州消费者隐私法案》（CCPA）生效，要求公司向加州居民披露数据处理情况，赋予居民新隐私权利[146] - 2021年3月2日弗吉尼亚州通过《消费者数据保护法案》，其他州和联邦也在考虑或实施类似立法[146] 公司股权与治理 - 公司美国存托股票（ADS）和普通股价格可能大幅波动，受多种因素影响，持有者可能遭受重大损失[169][170] - 公司ADS持有者权利少于股东，行使权利需通过存托机构，可能无法及时行使投票权[171] - 公司股东权利与美国公司股东权利不同，受根西岛法律和公司章程约束[172] - 公司未来进行收购或战略合作伙伴关系可能增加资本需求、稀释股东权益、产生债务或承担或有负债等[173][174] - 作为外国私人发行人（FPI），公司可豁免美国证券法部分规则，向美国证券交易委员会（SEC）提交信息较少[175] - 作为FPI，公司可遵循根西岛法律和伦敦证券交易所相关规则，在公司治理方面与美国纳斯达克上市的公司存在差异[177] - 公司最早可能在2023年9月30日失去FPI身份，需从2024年3月31日起遵守美国国内发行人的定期披露和当前报告要求[180] - 公司作为EGC可享受多项报告要求豁免，最长可达五年，若非关联方持有的ADS总市值在任何9月30日超过7亿美元，将在次年3月31日失去EGC身份[182] - 公司预计对截至2023年3月31日财年的年度报告进行首次404(a)节评估[184] - 公司作为美国上市公司，特别是不再符合EGC资格后，将产生大量法律、会计等费用[188] - 公司ADS持有人在与存托协议相关的法律程序中可能无权获得陪审团审判[192] - 由于公司在根西岛注册，美国法院对公司及相关人员的民事责任判决可能无法执行[193] - 在根西岛以外提起证券法律索赔可能困难，外国法院可能拒绝受理或适用当地法律[194] - 公司股东权利受根西岛法律管辖，与英国和美国法律下的股东权利有所不同[195] - 根西岛及其他司法管辖区的破产法可能不如美国破产法对投资者有利[196] - 公司审计、风险和披露委员会因选择遵循根西岛法律，不受纳斯达克对美国上市公司的额外要求约束[179] 税务相关 - 公司受益于英国中小企业研发税收抵免制度，可获得最高33.35%的符合条件研发支出的应付税收抵免，部分分包的符合条件研发支出可获得最高21.67%的现金返还[201] - 英国“专利盒”制度允许对专利产品收入产生的某些利润按10%的有效税率征税，公司多项专利申请若获批，相关收入可能适用该税率[202] - 公司税务状况可能受税率、税法、税务实践等变化影响，实际有效税率可能与预期不同[203][204] - 公司若被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国股东可能面临不利的联邦所得税后果，判定标准为75%以上的总收入为被动收入或50%以上的平均季度资产价值为产生被动收入的资产[197] - 公司认为截至2022年3月31日的纳税年度不是PFIC，但无法保证过去、现在或未来的PFIC状态[198] 第三方合作风险 - 公司依赖第三方进行临床前研究和临床试验，若第三方未履行合同义务或未达预期，可能无法获得产品候选药物的监管批准或商业化[207] - 公司与第三方CRO的关系终止时，可能无法以合理商业条款与替代CRO达成协议，影响临床试验和产品商业化[210] - 公司依赖第三方进行产品制造，若第三方未履行合同义务或未按监管要求生产，可能影响产品候选药物的临床前研究和临床试验[215] - 公司与第三方合作需分享商业秘密，增加了竞争对手发现或不当使用这些秘密的风险，可能损害公司竞争地位[212] - 公司依赖第三方制造商生产候选产品，存在临床试验延迟、无法获批等风险[216] 市场数据 - 美国约有2000万人患有干眼症，50岁以上人群患病率达34%，女性患者约占三分之二[229] - 2019年全球干眼症市场规模约为52.2亿美元，预计到2027年将达到65.4亿美元[229] - 干眼症每年造成约38亿美元的医疗成本，给美国经济每年带来超500亿美元负担[229] - 目前治疗干眼症的主要处方药有R环孢素、利非西呱和伐尼克兰，但仍有大量未满足的医疗需求[230] 公司注册信息 - 公司2007年7月4日在英属维尔京群岛注册成立，2018年7月3日在根西岛注册为有限责任公司[220][222] 孤儿药相关规定 - 美国罕见病患者定义为少于20万，欧盟为每10000人中不超过5人[111] - 美国孤儿药获批后有7年市场独占期，欧盟为10年，若产品不再符合孤儿药指定标准或利润充足，欧盟独占期可减至6年[113]