公司参会人员 - 高级副总裁兼投资者关系主管Dorian Hare [2][3] - 首席执行官Raul Vazquez [2] - 首席财务官兼首席行政官Jonathan Coblentz [2] 会议相关提醒 - 今日部分发言包含有关公司业务、未来经营成果和财务状况、计划推出的产品和服务、业务战略以及管理层未来运营目标的前瞻性陈述，实际结果可能与这些陈述有重大差异，提醒不要过度依赖这些前瞻性陈述 [5] - 导致结果出现重大差异的风险因素详情在收益新闻稿和提交给美国证券交易委员会的文件中“风险因素”部分有更详细讨论，包括即将提交的截至2023年3月31日季度的10 - Q表格文件 [3] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

资金与流动性 - 2023年第一季度将4200万美元剩余融资安排摊销推迟至2024年，高级有担保定期贷款额度最多增加7500万美元[1] - 2022年下半年调整后运营费用与上半年持平[1] 成本措施 - 第四季度调整后运营效率比率为52.4%，改善1215个基点[2] - 2023年预计节省运营成本4800 - 5300万美元，目标是减少75%的招聘和岗位填补[2] 贷款表现 - 首笔还款违约率降至2019年疫情前水平，为3%[6] - 7月后收紧信贷的贷款表现更好或接近2019年疫情前水平，占比增加[10] 战略规划 - 2023 - 2025年战略重点包括强化核心业务经济、加强核心无担保个人贷款产品、构建会员参与平台和开发产品套件[16] 产品情况 - 提供综合金融产品，包括优先个人贷款、担保个人贷款和信用卡等[61] - 新产品新Oportun移动应用已全面推出，超27.5万会员采用[77] 财务数据 - 2022年总收入9.525亿美元，同比增长52%[110] - 2022年调整后EBITDA为 - 1030万美元，调整后ROE为12.1%[110][112] 社会影响 - 为信用记录少或无信用记录的人提供的信贷成本比替代贷款低6倍，比纯在线贷款低24倍[18] - 帮助110万人建立信用记录，会员累计节省利息和费用超23亿美元[18] 风险管理 - 7月起有效收紧信贷，新借款人比例下降，预计2023年底投资组合收益率比2022年底高超200个基点[90] 团队情况 - 拥有经验丰富的管理团队，成员在产品和行业方面拥有专业知识[20] 市场挑战 - 宏观经济环境存在不确定性，包括利率变化、贷款违约增加等风险[37]

财务数据关键指标变化 - 公司2022年全年净亏损7770万美元，主要因商誉减值、运营费用增加、利息支出增加和公允价值净减少[52] - 公司2020年全年净亏损4510万美元，业务受新冠疫情不利影响[52] - 2022年总营收9.53亿美元，较2021年的6.27亿美元增长52.0%，其中利息收入8.76亿美元，增长52.1%，非利息收入7643.1万美元，增长50.0%[137] - 2022年利息支出9304.6万美元，较2021年的4766.9万美元增长95.2%，债务融资比例从88.5%升至91.2%，日均债务余额从15.5亿美元增至25亿美元，增长60.9%[138] - 2022年公允价值净减少2.19亿美元，较2021年的4863.2万美元增加1.7亿美元，主要因贷款应收款公允价值调整、资产支持票据调整等[138][139] - 2022年冲销净额（扣除回收）为2.77亿美元，较2021年的1.19亿美元增长131.8%，年化净冲销率从6.8%升至10.1%[140] - 2022年技术和设施费用2.16亿美元，较2021年的1.4亿美元增长54.9%，主要因员工薪资福利、服务成本等增加[141] - 2022年销售和营销费用1.1亿美元，较2021年的1.17亿美元下降5.9%，客户获取成本从155美元降至144美元，下降7.1%[141] - 2022年总运营费用7.16亿美元，较2021年的4.68亿美元增长，主要因技术和设施费用及商誉减值增加[137] - 2022年税前亏损7528.6万美元，2021年为盈利6279.1万美元，2022年净亏损7774.4万美元，2021年为盈利4741.4万美元[137] - 2022年日均本金余额从2021年的17.56亿美元增至27.4亿美元，增长56.0%[137][140] - 2022年贷款组合收益率较2021年下降82个基点，因下半年收紧信贷承销标准并聚焦现有和回头客[137] - 2022年获客的销售和营销费用从2021年的1.169亿美元降至1.1亿美元，减少680万美元，降幅5.9%；同期客户获取成本（CAC）从155美元降至144美元，降幅7.1%[142] - 2022年人员费用从2021年的1.158亿美元增至1.549亿美元，增加3900万美元，增幅33.7%，其中1320万美元归因于Digit收购，其余因美国员工人数增加17%[142] - 2022年外包和专业费用从2021年的5790万美元增至6760万美元，增加970万美元，增幅16.7%，主要因信用卡计划等专业服务成本增加750万美元和客服中心外包全职员工增加330万美元，部分被债务融资费用减少340万美元抵消[142] - 2022年一般、行政及其他费用从2021年的3750万美元增至5880万美元，增加2140万美元，增幅57.0%，主要因Digit收购相关交易和整合费用增加1960万美元等，部分被2021年使用权资产减值损失未在2022年出现和零售网络优化费用减少1090万美元抵消[142][143] - 2022年确认1.085亿美元非现金商誉减值费用，2021年无此项费用[143] - 2022年所得税费用从2021年的1540万美元降至250万美元，减少1290万美元，降幅84.0%，主要因返回拨备调整的税收优惠、税收抵免产生和因商誉减值导致税前收入降低[143] - 2021年1月1日至2022年12月31日八个季度加权平均投资组合收益率在29.50% - 30.35%之间[146] - 2021年1月1日至2022年12月31日八个季度净投资组合收益率在24.50% - 25.35%之间[146] - 2021年1月1日至2022年12月31日八个季度剩余累计冲销率在7.53% - 11.67%之间[146] - 2021年1月1日至2022年12月31日八个季度贴现率在6.52% - 11.48%之间[146] - 2022年和2021年公允价值市值调整总额分别为11971.1万美元和6935.5万美元[157] - 2022年和2021年调整后EBITDA分别为 - 1026.7万美元和4697.1万美元[158] - 2022年和2021年调整后净收入分别为6943.8万美元和7873.3万美元，所得税税率分别为27.0%和27.4%[162] - 2022年和2021年调整后每股收益分别为2.09美元和2.6美元[163] - 2022年和2021年调整后股本回报率分别为12.1%和14.7%，普通股本回报率分别为 - 13.5%和8.9%[165] - 2022年和2021年调整后运营效率分别为57.3%和67.3%，运营效率分别为75.2%和74.6%[166] - 2022年和2021年现金、现金等价物和受限现金分别为20381.7万美元和19296万美元[166] - 2022年和2021年经营活动提供的净现金分别为24790万美元和16340万美元[166] - 2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为117150万美元和88480万美元，2022年贷款发放支出增加92060万美元，贷款本金偿还仅增加28900万美元[168] - 2022年和2021年融资活动提供的净现金分别为93450万美元和74570万美元[168] - 2022年末总资产36.14亿美元，较2021年末的29.47亿美元增长22.63%[194] - 2022年总营收9.53亿美元，较2021年的6.27亿美元增长51.97%；净亏损7774.4万美元，2021年净利润4741.4万美元[195] - 2022年末普通股发行数量为3362.66万股，较2021年末的3227.64万股增长4.18%[194] - 2022年经营活动提供净现金2.48亿美元，较2021年的1.63亿美元增长51.81%[197] - 2022年投资活动使用净现金11.72亿美元，较2021年的8.85亿美元增长32.43%[197] - 2022年融资活动提供净现金9.35亿美元，较2021年的7.46亿美元增长25.34%[197] - 2022年利息收入8.76亿美元，较2021年的5.76亿美元增长52%[195] - 2022年技术和设施费用2.16亿美元，较2021年的1.40亿美元增长55%[195] - 2022年商誉减值1.08亿美元，2021年无此项[195] - 2022年净亏损7774.4万美元，2021年净利润4741.4万美元；2022年基本和摊薄后每股亏损均为2.37美元，2021年分别为1.68美元和1.56美元[213] - 2022年基本加权平均流通普通股为3282.5772万股，2021年为2819.161万股；2022年摊薄加权平均流通普通股为3282.5772万股，2021年为3032.3194万股[213] - 2022年因反摊薄效应被排除在摊薄加权平均流通普通股计算之外的普通股等价证券总数为787.4995万股，2021年为205.7095万股[213] - 2022年合并可变利益实体（VIE）资产总计32.03395亿美元，负债总计27.93353亿美元；2021年资产总计23.288亿美元，负债总计21.657亿美元[214] - 2022年和2021年资本化软件摊销分别为3420万美元和1690万美元，资本化系统开发成本分别为5150万美元和7710万美元[219] - 2022年和2021年无形资产摊销分别为790万美元和30万美元[220] - 截至2022年12月31日，无形资产预计未来摊销费用总计3531.3万美元[221] - 2022年和2021年固定资产折旧和摊销费用分别为520万美元和940万美元[222] - 截至2022年12月31日，有担保融资总额为7.5亿美元，余额为3.17568亿美元；2021年余额为3.93889亿美元[223] - 截至2022年12月31日，以公允价值计量的资产支持票据初始发行总额为27.54412亿美元，当前余额为23.87674亿美元；2021年初始发行总额为16.54412亿美元，当前余额为16.51706亿美元[224] - 2022年和2021年公司分别确认收购和整合相关成本约2970万美元和1060万美元[218] - 2021年全年总营收为6.66158亿美元，归属于股东的净利润为3397.1万美元[218] - 截至2022年12月31日，收购和企业融资总额为222,879千美元，2021年为114,092千美元，原始余额为266,000千美元[225] - 截至2022年12月31日，其他负债总额为100,028千美元，2021年为135,358千美元[226] - 截至2022年12月31日，公司授权发行10亿股普通股，已发行33,626,630股，流通33,354,607股，库存272,023股[226] - 2019年股权计划下可发行普通股不超9,072,159股，截至2022年12月31日，1,802,994股可用于未来奖励[227] - 2022年授予股票期权的加权平均公允价值为每股7.76美元，2021年为12.11美元[230] - 截至2022年12月31日，股票期权余额为3,298,538份，加权平均行使价格为17.71美元[229] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2022年和2021年12月31日，有重复贷款的会员分别占期末自有本金余额的78%和76%[40] - 截至2022年12月31日，按公允价值计量的应收贷款占公司总资产的87%，资产支持票据占公司总负债的78%[48] - 公司超90%的收入来自会员贷款利息支付，自2020年8月起新发放贷款的年利率上限为36%[50] - 公司无担保个人贷款和信用卡应收款占整体投资组合的很大一部分，若会员违约，公司收款能力受限[54] - 截至2022年12月31日，公司期末自有本金余额中来自加利福尼亚州、得克萨斯州、佛罗里达州、伊利诺伊州和新泽西州会员的占比分别为45%、26%、9%、5%和4%[67] - 公司16年贷款历史中，通过超630万笔贷款和信用卡发放超155亿美元负责任信贷[126] - 2022年新发放个人贷款平均规模为4189美元，加权平均期限38个月，加权平均年利率32.0%[126] - 2022年新发放有担保个人贷款平均规模为8304美元，加权平均期限49个月，加权平均年利率28.3%[127] - 截至2022年12月31日，信用卡未偿应收款平均年利率为29.8%，2022年激活信用卡平均信用额度为834美元[128] - 使用自动储蓄产品一年后，会员流动性储蓄增加约50%，自2015年以来Digit帮助会员储蓄超89亿美元[128] - 自2020年以来，会员通过低成本ETF投资组合为长期目标投资6660万美元[129] - 2022年7月22日，公司发行4亿美元摊销资产支持票据；9月14日，签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议[129] - 2022年11月3日，公司发行3亿美元摊销资产支持票据；2023年3月10日，借入2080万美元增量A - 1级贷款[129][130] - 2022年，公司出售个人贷款和信用卡应收款未偿本金余额（含未付利息和费用）约6.62亿美元[131] - 信贷协议期限延长至2024年12月，承诺金额从1.5亿美元降至1.2亿美元[132] - 2022年第一季度关闭27家零售门店，2021年第一季度关闭136家零售门店，2022年和2021年相关费用分别为190万美元和1280万美元[132] - 截至2022年12月31日，会员数从2021年的150万增至190万，产品数从2021年的150万增至200万[132][133] - 2022年总发放贷款额从2021年的23亿美元增至29.2亿美元，增幅27.4%，2022年和2021年分别发放贷款764,516笔和753,474笔[132][133] - 30 + 天逾期率从2021年的3.9%增至2022年的5.6%，年化净冲销率从2021年的6.8%增至2022年的10.1%[132][133] - 2011 - 2019年年化净冲销率在7% - 9%之间

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总营收增长52%，达到创纪录的9.53亿美元，总贷款发放量增长27%，调整后净利润为6900万美元，调整后每股收益为2.09美元 [5] - 第四季度总营收2.62亿美元，创历史新高，同比增长35%；调整后净利润460万美元，调整后每股收益0.14美元；调整后息税折旧摊销前利润亏损3350万美元，较上年同期减少5700万美元 [31][20] - 第四季度净收入1.43亿美元，同比下降11%；利息支出3600万美元，同比增长211%，债务成本从上年同期的2.5%升至5% [43] - 第四季度销售和营销费用2100万美元，环比下降2%，同比下降43%；客户获取成本为152美元，较上年同期增长13% [45] - 第四季度年化净坏账率为12.8%，上年同期为6.8%，全年为10.1% [46] - 第四季度经营活动净现金流为8900万美元，同比增长48%；债务权益比率为5.3倍 [47] - 2023年第一季度预计总营收2.45 - 2.50亿美元，年化净坏账率12.5%±15个基点，调整后息税折旧摊销前利润4400 - 4900万美元；全年预计总营收9.75 - 10亿美元，年化净坏账率11.5%±50个基点，调整后息税折旧摊销前利润5200 - 6000万美元 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度贷款发放量为6.1亿美元，同比下降29%，低于此前6.5 - 7亿美元的指引 [17] - 第四季度数字银行业务表现出色，推动了营收超预期 [43] - 第四季度末，82%的债务为固定利率，为公司提供了一定的利率上升保护 [18] - 第四季度末，个人贷款组合中7月后承销的比例已达39%，预计到2023年底将达到81% [7] - 第四季度新借款人贷款占比为27%，低于第三季度的28%和第一季度的51% [6] - 第四季度末，7.5亿美元仓库信贷额度中，有4.3亿美元未提取，可用于支持公司增长 [47] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括强化核心业务经济、加强核心无担保个人贷款产品、构建会员参与平台和开发产品套件 [37][11][38][12] - 公司将继续专注于高收益、低成本的个人贷款业务，通过数据、技术和人工智能实现负责任的增长 [11] - 公司将继续推进贷款组合定价行动，预计到2023年底，投资组合收益率将比2022年底高出200个基点以上 [8] - 公司将继续加强流动性管理，通过延迟4200万美元的剩余融资设施摊销和增加7500万美元的高级担保定期贷款来提高流动性 [9][22] - 公司将继续削减运营费用，通过裁员10%和取消一些承包商关系，预计每年可节省4800 - 5300万美元 [10] - 公司将继续加强会员参与平台建设，推出Oportun移动应用程序，整合信贷、储蓄、银行和投资产品，已有超过27.5万会员使用该应用程序 [38][40] - 公司将继续发展贷款即服务合作伙伴渠道，第四季度合作伙伴网络已扩展至590个地点，超过了年底500个地点的目标 [39] - 公司与Sezzle的合作已于2月启动，将为Sezzle的客户提供融资服务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年第一季度仍面临挑战，但预计从第二季度开始业绩将强劲增长，主要得益于审慎的贷款发放、较低的损失和费用削减 [5] - 公司预计2023年下半年坏账率将显著改善，接近10%，但不会回到7% - 9%的目标范围 [25][50] - 公司认为2022年第四季度是当前信贷周期的坏账率峰值，预计2023年坏账率将逐季下降 [72] - 公司预计2023年自有应收账款余额最多实现个位数增长，并计划重启整笔贷款销售 [51] - 公司将在宏观经济环境稳定后恢复调整后净利润和调整后每股收益的指引 [75] 其他重要信息 - 公司将同时提供GAAP和非GAAP财务指标，以帮助投资者进行业绩比较和了解公司财务状况 [29] - 公司预计2023年调整后息税折旧摊销前利润将为正数，主要得益于运营纪律和损失下降 [113] - 公司认为当前季度是业务的转折点，随着费用控制、损失下降和业务增长，公司有望在2024年和2025年实现目标损失范围 [114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年损失率是否能回到7% - 9%的目标范围，收紧信贷是否会影响坏账率预期？ - 公司预计损失率将下降约200个基点，但不足以降至7% - 9%的范围，预计下半年坏账率将在10%左右；收紧信贷对坏账率影响不大，公司将根据宏观环境采取适当行动 [55] 问题2: Slide 37上剩余累计坏账曲线本季度下降，该变化或数字代表什么，是否与Slide 38上的终身贷款损失图表相似，是否意味着这是公司对投资组合终身损失率的预期？ - Slide 38是不同时期贷款的坏账曲线，而Slide 37上的剩余累计坏账数字与当前所有未偿还贷款组合的当前预期剩余坏账相同；关于净坏账率指引的假设，公司认为第四季度是坏账峰值，随着时间推移，旧贷款组合占比下降，新贷款表现良好，坏账率将降至10%左右；公司预计就业市场良好，这将对会员还款能力产生积极影响 [62][63] 问题3: 权证是否处于实值状态，是否会提供折扣程度以计算股份稀释？ - 权证处于实值状态；权证为平价发行，非折价发行，应将其纳入股份稀释计算 [67][84] 问题4: 与前几年相比，当前摊销情况与加权平均寿命假设的差异如何调和？ - 公司策略并非延长贷款期限，而是向优质借款人提供更多资金，这可能导致贷款期限延长；当前宏观环境下，通胀导致自愿提前还款放缓，可能影响贷款摊销情况；公司将进一步研究该问题并回复 [88][90][111] 问题5: 2023年费用增长的预期范围和节奏如何？ - 公司预计运营费用将下降，因为2022年下半年费用持平，第四季度仅增长1%，且2月采取了重大费用削减措施，同时销售和营销预算保持紧缩；公司将继续保持费用纪律，随着经济稳定和业务增长，盈利能力将提高 [94][95][96] 问题6: 权证是否按发行日平价发行，第一季度公允价值标记波动和不确定性的原因是什么，加权平均寿命假设的乘数变化趋势及与贷款摊销的关系如何？ - 权证按发行日平价发行；第一季度公允价值标记波动和不确定性主要受资产支持证券市场强度和信用利差变化影响；关于加权平均寿命假设的乘数变化和贷款摊销问题，公司将进一步研究并回复 [104][105][110] 问题7: 新应用程序的关键绩效指标和未来披露计划如何？ - 目前主要跟踪应用程序的使用情况，已有超过27.5万会员使用该应用程序并进行支付，这表明应用程序开局良好；公司未来将考虑披露更多成功指标 [115] 问题8: 权证稀释情况如何，若下半年加速贷款发放活动以实现双位数余额增长，是否需要额外发行权证，公司的目标运营效率比率范围是多少？ - 预计到2023年底，权证将导致约10%的股份稀释；在当前情景下，若下半年加速贷款发放活动以实现双位数余额增长，公司预计不需要额外发行权证来筹集资金；公司调整后运营效率比率已降至52%，创上市以来新低，随着收入增长和费用下降，该比率有望降至40%左右 [120][121][122] 问题9: 权证费用是否会抵消裁员带来的成本节约，关注调整后息税折旧摊销前利润指引是否有助于排除权证费用影响？ - 权证费用可能会部分抵消裁员带来的成本节约，但公司认为未来业绩将超过该交易的费用，提高流动性对公司有益；调整后息税折旧摊销前利润指引有助于排除权证费用影响，因为该指标反映了公司的现金生成能力，不受公允价值波动影响 [143][144][146]

财务业绩 - 2022财年总营收9.53亿美元，同比增长52%；第四季度营收2.62亿美元，同比增长35%[4][37][77][136][138][161][168] - 2022财年调整后净利润6940万美元，第四季度调整后净利润460万美元；第四季度调整后净利润同比下降82%[43][54][80][130][157][168][181] - 2022财年年化净冲销率10.1%，第四季度年化净冲销率12.8%[123][130][164][166] 业务运营 - 2023年预计节省4800 - 5300万美元费用，目标减少75%的招聘和替补[21] - 自7月起有效收紧信贷，11月和12月采取进一步行动，向回头客倾斜[119] - 新Oportun移动应用于2月中旬全面推出，已有超27.5万会员采用[106] 资金与流动性 - 2.4亿美元定期资产支持票据以固定债务成本为未来贷款提供资金；1.2亿美元有担保信贷额度至2024年12月为信用卡产品提供资金[26] - 2022年11月完成3亿美元证券化，为当年第四次；82%的债务为固定利率，抵御利率上升[120][151] 未来展望 - 预计2023年底投资组合收益率比2022年底高超200个基点；预计2023年净冲销率下降[103][124] - 2023年第一季度预计总营收2.45 - 2.50亿美元，全年预计总营收9.75 - 10亿美元[27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收2.5亿美元，高于指引区间，同比增长57%，主要因提前还款率低于预期；净营收1.47亿美元，同比增长5% [12][25][26] - 调整后净利润840万美元，调整后每股收益0.25美元；前三季度调整后净利润6500万美元，同比增长23%，调整后每股收益1.95美元，同比增长11% [12][29] - 年化净坏账率9.8%，与此前指引一致；截至9月30日，30天以上逾期率为5.4% [12][33] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在第三季度亏损620万美元，较去年同期减少2400万美元；前9个月为2300万美元，与去年同期持平 [32] - 调整后股本回报率（ROE）为6%，去年同期为9%；过去12个月平均调整后ROE为17% [32] - 债务成本从去年同期的2.8%升至3.9%，利息支出2700万美元，同比增长152% [26] - 第三季度调整后运营费用环比下降3%，运营效率同比提高约1300个基点至54%，为2019年IPO以来最低水平 [18] - 客户获取成本为142美元，较去年同期下降7% [28] - 净公允价值变动净减少7600万美元，其中当期坏账冲销7200万美元；贷款按市值计价减少4100万美元；资产支持票据按市值计价增加6100万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增贷款发放额6.34亿美元，同比下降4%，略低于6.5 - 6.75亿美元的季度指引 [25] - 第三季度末，有担保个人贷款应收款从1亿美元增至1.16亿美元，信用卡应收款从1.19亿美元增至1.31亿美元，拥有Oportun品牌信用卡的会员超过20万 [22] - 第三季度末会员总数达190万，较上季度末的180万增长，年化增长率为9%；产品年化增长率为11%，快于会员增长 [20][21] - 贷款服务即服务（Lending - as - a - Service）合作伙伴渠道，第三季度合作伙伴网络规模从去年的229个地点扩大到348个，预计2022年底将超过500个；与Sezzle的合作预计本季度推出 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上持续加强平台能力，本季度将开始测试统一应用程序，整合数字储蓄、银行、投资产品和Oportun信贷产品 [19] - 收紧信贷标准，减少新借款人风险敞口，增加对盈利性更高的回头客借款人的风险敞口；引入和利用新的承销模型，提升信贷表现 [13][16] - 推出新的直接营销平台，预计年底全面实施，改善直邮计划风险水平并拓展数字渠道 [17] - 削减销售和营销成本，限制员工数量增长，确保下半年调整后运营费用与上半年持平 [18] - 行业竞争中，公司通过将利率上限设定在36%及以下，对回头客客户群体仍具吸引力，净推荐值为79 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境中，通胀影响客户还款能力，公司采取的信贷收紧措施已见成效，预计2023年信贷表现良好 [13][15] - 对2022年第四季度和全年业绩指引上调，预计未来收入持续增长，尽管维持更严格的承销标准 [12][26][37] - 预计2023年第一季度损失开始下降，到第三季度年化净坏账率回到7% - 9%的目标范围 [41] 其他重要信息 - 因市值低于有形账面价值，按照GAAP要求进行1.08亿美元商誉非现金减记，不影响Digit财务表现和公司未来运营及前景 [30][31] - 截至9月30日，总现金2.72亿美元，第三季度运营活动净现金流6800万美元，同比增长44%；债务权益比为5.2倍，剔除商誉减值影响后为4.3倍 [33] - 7.5亿美元仓库信贷额度中，3.82亿美元未提取，可用于支持业务增长 [34] - 9月获得4年期1.5亿美元高级有担保定期贷款，上周完成2022年第四笔3亿美元资产支持票据证券化，显示投资界对公司信心，增加未来贷款发放资金能力 [17][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的全年每股收益指引信心来源 - 第三季度营收超预期500万美元，主要因投资组合提前还款率放缓；运营费用环比降低3%，约460万美元；收益率上升短期内对按市值计价有利 [46] 问题2: 资金市场情况及最新资产支持证券（ABS）交易执行情况和对目标回报的影响 - 上周成功完成3亿美元分期偿还的证券化发行，一周多内售罄从AA到BB的所有档级；本季度资金成本约3.9%，预计下季度升至4%以上，但总体可控；仓库信贷额度承诺至2024年，投资者对购买公司整笔贷款有兴趣，公司有信心获得业务发展所需资金 [47][48] 问题3: 商誉减值是否影响债务契约 - 不影响债务契约 [49] 问题4: 明年上半年坏账率高于7% - 9%的迁移节奏及客户在宏观环境下的情况 - 预计第一季度损失低于第四季度，并在全年呈下降趋势；从竞争角度，公司对回头客仍具吸引力；从消费者角度，他们受通胀影响，公司关注回头客，待经济稳定、通胀下降后再关注新借款人获取 [52][58][59] 问题5: 金融科技和先买后付供应商流动性减少是否影响公司客户 - 其他供应商收缩使公司作为信贷提供商更具吸引力，但难以确定对客户自身的具体影响 [60] 问题6: 费用效率比率改善的可持续性 - 公司致力于保持费用平稳，认为目前组织规模合适，能够以现有员工支持更高的收入基础，费用控制措施具有可持续性 [62] 问题7: 更严格的承销标准在首笔付款违约图表上的体现速度 - 从2022年初到现在，随着经济变化和承销收紧，首笔付款违约率下降，且已开始影响早期逾期情况，如15 - 29天逾期率从2.1%降至1.8%，打破季节性趋势 [65][67] 问题8: 承销标准是静态收紧还是逐季变严，以及如何看待四季度与三季度的承销情况 - 不是简单的静态或逐季变严，公司承销引擎可根据情况快速调整；主要分为旧贷款组合和新的严格承销组合；四季度更注重贷款质量而非数量，选择高质量回头客和新借款人，并非额外收紧 [69][70][72] 问题9: 重启贷款发放引擎的指引指标 - 需综合考虑内部指标（首笔付款违约率、早期逾期情况、30天以上逾期率回到历史水平）和宏观环境（通胀下降、失业率稳定），三者都满足时才会重启 [76][77] 问题10: 提前还款率是否比预期更慢，是否影响近期贷款发放前景 - 提前还款率低于指引时预期，是三季度和四季度营收超预期的原因之一；不认为提前还款率低是负面指标，而是客户谨慎理财的表现，不影响贷款发放决策，贷款发放水平主要关注贷款质量和回头客 [80][83][84] 问题11: 关于股票回购的评论 - 目前宏观环境下，公司认为谨慎持有资本更合理；虽认为公司股价被低估，但暂不计划进行股票回购，会持续监测宏观环境和股价，再决定是否回购 [86][87] 问题12: 新贷款组合与旧贷款组合的特征差异，以及承销变化对担保、无担保和信用卡产品组合及收益率的影响 - 最大差异是回头客与新借款人的比例，新组合中回头客比例增加；公司将直邮渠道重点转向回头客群体，削减部分在线渠道；目前专注于无担保个人贷款产品，信用卡和有担保个人贷款业务侧重于服务和收款以及产品基础设施改进 [91][93][95] 问题13: 明年恢复营销支出的条件 - 需要看到通胀下降、借款人每笔工资后有更多剩余资金、失业率保持较低水平，即经济恢复正常，才会增加营销投入以获取更多新借款人 [98] 问题14: 债务成本对净息差（NIM）的影响及未来趋势 - 资金成本将上升，下季度将升至4%以上；公司采取了定价措施，预计净息差会先下降，明年晚些时候随着定价措施在投资组合中体现而回升；公司也关注提高收益率、降低费用和坏账率以提升整体盈利能力 [101][102][103] 问题15: 商誉减值在市值继续下降情况下的影响 - 商誉减值是一次性的，按照严格的GAAP规则，已核销所有商誉，未来若市值高于有形账面价值也不会进行商誉增记，不会有进一步的减值 [108][110]

公司信贷业务总体情况 - 公司16年放贷历史中通过超600万笔贷款和信用卡发放超147亿美元负责任信贷[102] 个人贷款业务数据 - 截至2022年9月30日，个人贷款加权平均期限和初始年利率分别为37个月和32.1%，三个月内平均贷款规模为4414美元[105] - 截至2022年9月30日，有担保个人贷款加权平均期限和初始年利率分别为48个月和28.5%，三个月内平均贷款规模为8107美元[107] 信用卡业务数据 - 截至2022年9月30日，信用卡未偿应收款平均年利率为29.8%，三个月内激活信用卡平均信用额度为793美元[108] 储蓄与投资业务数据 - 使用Digit自动储蓄产品一年后，会员流动性储蓄增加约50%，自2015年已帮助会员储蓄超85亿美元、偿还超3.3亿美元债务[109] - 自2020年，会员通过低成本ETF投资组合为长期目标投资6080万美元[111] 公司融资活动 - 2022年7月22日，公司发行4亿美元摊销资产支持票据[114] - 2022年9月14日，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款信贷协议，利率为1个月期SOFR加9.00%，2026年9月14日到期[114] - 2022年11月3日，公司发行3亿美元摊销资产支持票据[114] 贷款出售情况 - 2022年3月、4月和第三季度，公司分别出售约2.276亿、1630万和2220万美元未偿本金余额贷款[116] - 2022年3月，结构化贷款销售中，出售贷款的未偿还本金余额约为2.276亿美元[218] - 2022年4月，其他贷款销售中，出售贷款的未偿还本金余额约为1470万美元；2022年第三季度，出售贷款的未偿还本金余额约为2070万美元[219] 公司收购与门店关闭 - 2021年12月22日公司收购Digit，使其成为全资子公司[117] - 2021年第一季度关闭136家零售门店，2022年第一季度决定4月再关闭27家[118][119] 成员与产品数量 - 截至2022年9月30日，成员数量为190万，产品数量为200万[121][123][125] 业务发起额变化 - 2022年第三季度总发起额降至6.342亿美元，较2021年同期减少4.2%；前九个月增至23.125亿美元，较2021年同期增加61.7%[121][126][127] 逾期率与净冲销率变化 - 2022年9月30日，30+天逾期率为5.4%，高于2021年的2.8%[121][128] - 2022年第三季度年化净冲销率为9.8%，前九个月为9.0%，均高于2021年[121][129] - 2022年9月30日，8 - 14天和15 - 29天逾期率分别为1.7%和1.8%，较7月31日有所下降[133] - 2022年第三季度和九个月的年化净冲销率分别升至9.8%和9.0%，2021年同期分别为5.5%和6.8%[153] 净终身贷款损失率 - 2009年净终身贷款损失率为5.5%，2021年为6.0%（未完全成熟）[135][137] 收入与营收变化 - 三个月内，利息收入从2021年的1.454亿美元增至2022年的2.321亿美元，增长8670万美元，增幅59.6%；九个月内，从4.012亿美元增至6.32亿美元，增长2.308亿美元，增幅57.5%[140][141] - 三个月内，非利息收入从2021年的1360万美元增至2022年的1800万美元，增长430万美元，增幅31.7%；九个月内，从3140万美元增至5860万美元，增长2720万美元，增幅86.4%[140][142][143] - 三个月内，总营收从2021年的1.59084亿美元增至2022年的2.50076亿美元，增长9099.2万美元，增幅57.2%；九个月内，从4.32651亿美元增至6.90598亿美元，增长2.57947亿美元，增幅59.6%[140] 利息支出与债务相关变化 - 三个月内，利息支出从2021年的1060万美元增至2022年的2670万美元，增长1610万美元，增幅152.2%；九个月内，从3620万美元增至5750万美元，增长2120万美元，增幅58.5%[140][145][146] - 三个月内，公司通过债务融资的贷款应收款比例从2021年的86.4%增至2022年的92.7%；九个月内，从88.8%增至90.9%[145][146] - 三个月内，平均每日债务余额从2021年的15亿美元增至2022年的26.9亿美元，增幅78.9%；九个月内，从14.7亿美元增至23.9亿美元，增幅62.8%[145][146] - 2022年全年剩余时间，公司预计随着为投资组合增长借款和基准利率上升，利息支出将增加[146] 净收入变化 - 三个月内，净收入从2021年的2297.9万美元变为2022年亏损1.05827亿美元；九个月内，从3324.8万美元变为亏损6932.1万美元[140] 本金余额与贷款组合收益率变化 - 三个月内，平均每日本金余额从2021年的17.4亿美元增至2022年的29亿美元；九个月内，从16.5亿美元增至26.3亿美元[140][141] - 三个月内，贷款组合收益率下降143个基点；九个月内，下降33个基点[140][141] 公允价值相关调整 - 2022年第三季度公允价值净减少7640万美元，九个月净减少1.359亿美元[151][152] - 2022年第三季度贷款应收款公允价值按市值计价调整为 - 4072.3万美元，九个月为 - 9226.5万美元[150] - 2022年第三季度资产支持票据按市值计价调整为6120.4万美元，九个月为1.63952亿美元[150] - 2022年第三季度衍生品按市值计价调整为90.6万美元，九个月为239万美元[150] - 2022年9月30日止三个月和九个月，贷款按公允价值计量的公允价值市值调整分别为-4072.3万美元和-9226.5万美元，资产支持票据分别为6120.4万美元和16395.2万美元，衍生品分别为90.6万美元和239万美元[192] - 2022年剩余时间内，公司预计公允价值将因宏观经济状况持续波动[152] 贷款应收款净冲销 - 2022年第三季度贷款应收款净冲销为7167.6万美元，九个月为1.78123亿美元[150] 费用相关变化 - 2022年第三季度技术和设施费用从3420万美元增至5610万美元，增幅63.9%，九个月从1.003亿美元增至1.581亿美元，增幅57.7%[156][157] - 2022年第三季度技术和设施费用占总收入的22.4%，九个月占22.9%[156] - 2022年第三季度销售和营销费用用于客户获取，由付费营销渠道和销售运营两部分组成[158] - 销售和营销费用在2022年三季度末较2021年同期减少1032.1万美元，降幅32.2%，九个月则增加894.7万美元，增幅11.2%[159][160] - 客户获取成本（CAC）在2022年三季度末较2021年同期下降6.6%，九个月下降14.5%[159][160] - 人员费用在2022年三季度末较2021年同期增加1092万美元，增幅37.6%，九个月增加3010.2万美元，增幅35.7%[162][163] - 外包和专业费用在2022年三季度末较2021年同期增加527.2万美元，增幅39.5%，九个月增加935万美元，增幅22.9%[165][167] - 一般、行政及其他费用在2022年三季度末较2021年同期增加1171.5万美元，增幅436.2%，九个月增加2183.6万美元，增幅95.5%[169][170] - 2022年三季度末和九个月均确认1.085亿美元非现金商誉减值费用，2021年同期无此费用[171] - 所得税费用在2022年三季度末较2021年同期减少1167.9万美元，降幅227.1%，九个月减少669.6万美元，降幅77.4%[173][174] - 2022年三季度末销售和营销费用占总收入比例为8.7%，九个月为12.8%[159] - 2022年三季度末人员费用占总收入比例为16.0%，九个月为16.6%[162] - 2022年三季度末外包和专业费用占总收入比例为7.4%，九个月为7.3%[165] 季度业务指标区间 - 2022年各季度加权平均投资组合收益率在29.90% - 30.35%之间，扣除5.00%的服务费用后，净投资组合收益率在24.90% - 25.35%之间[187] - 2022年各季度加权平均贷款剩余期限在0.761 - 0.924年之间，预损失现金流在19.26% - 23.01%之间[187] - 2022年各季度剩余累计冲销率在7.53% - 11.67%之间，净现金流在10.93% - 12.00%之间[187] - 2022年各季度折扣率乘以平均期限在4.96% - 9.42%之间，贷款本金余额的总公允价值溢价在1.92% - 6.77%之间[187] - 2022年各季度应计利息和费用占贷款本金余额的比例在0.87% - 1.19%之间，贷款本金余额的公允价值溢价在0.73% - 5.87%之间[187] 调整后指标定义 - 公司认为调整后EBITDA有助于评估和比较经营业绩，排除了所得税、折旧和摊销、股票薪酬费用等影响[190][191] - 公司定义调整后净收入为净收入排除所得税费用、股票薪酬费用和某些非经常性费用，有助于评估经营业绩[193] 所得税税率 - 2022年和2021年第三季度及前九个月的所得税税率分别为27.0%和27.4%[196] 每股收益与净资产收益率等指标对比 - 2022年和2021年第三季度摊薄后每股收益分别为 - 3.21美元和0.75美元，前九个月分别为 - 2.12美元和1.11美元；调整后每股收益第三季度分别为0.25美元和0.78美元，前九个月分别为1.95美元和1.75美元[198] - 2022年和2021年第三季度的净资产收益率分别为 - 70.1%和18.3%，前九个月分别为 - 16.1%和9.1%；调整后净资产收益率第三季度分别为5.6%和19.0%，前九个月分别为15.0%和14.4%[201] - 2022年和2021年第三季度的运营效率分别为103.7%和70.0%，前九个月分别为81.8%和75.8%；调整后运营效率第三季度分别为54.2%和67.1%，前九个月分别为59.1%和68.7%[203] 现金流量情况 - 2022年和2021年前九个月经营活动产生的净现金分别为1.593亿美元和1.037亿美元[206][208] - 2022年和2021年前九个月投资活动产生的净现金分别为 - 9.159亿美元和 - 3.167亿美元[206][209] - 2022年和2021年前九个月融资活动产生的净现金分别为8.358亿美元和2.682亿美元[206][210] 资产支持票据与融资安排 - 截至2022年9月30日，公司有22.4亿美元的资产支持票据未偿还，2022年11月3日又发行了3亿美元的分期偿还资产支持票据[211] - 截至2022年9月30日，公司的有担保融资安排中仓库信贷额度总计7.5亿美元，未使用额度为3.82亿美元[213] - 2021年12月20日，公司子公司发行1.16亿美元资产支持浮动利率可变资金票据，2022年5月24日又发行2090万美元[214] - 收购融资工具于2022年7月28日增加额度910万美元，票据利率为SOFR加8.00%[215] - 2022年9月14日，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议，利率为1个月期SOFR加9.00%，2026年9月14日到期[216] 贷款出售承诺 - 截至2022年3月4日，公司曾承诺向第三方出售符合条件的无担保贷款，分别为10%和额外5%，该协议到期未续约[220] 公司资金需求与偿债情况 - 公司预计现有现金、运营现金流和信贷额度至少未来12个月可满足运营和资本支出需求[223] - 截至2022年9月30日，公司遵守未偿债务和可用信贷的所有契约和要求[217] 商誉减值 - 因宏观经济致股价下跌，公司于2022年9月30日对商誉进行定量测试，确认1.085亿美元非现金减值损失[226] 会计政策与市场风险 - 公司关键会计政策与2021年12月31日年度报告相比无重大变化[227] - 公司市场风险与2021年年度报告披露相比无重大变化，利率上升等宏观因素或

公司业务总体规模与历史业绩 - 公司16年放贷历史中通过超560万笔贷款和信用卡发放超140亿美元负责任信贷[96] 个人贷款业务数据 - 截至2022年6月30日，个人贷款加权平均期限和初始年利率分别为36个月和32.2%，三个月内平均贷款规模为4118美元[99] - 截至2022年6月30日，有担保个人贷款加权平均期限和初始年利率分别为48个月和28.8%，三个月内平均贷款规模为8167美元[101] 信用卡业务数据 - 截至2022年6月30日，信用卡在45个州提供服务，未偿还信用卡应收款平均年利率为29.8%，三个月内激活信用卡平均信用额度为754美元[102] Digit产品业务数据 - 使用Digit自动储蓄产品一年后，会员流动性储蓄增加约50%，自2015年已帮助会员储蓄超81亿美元、偿还超3.3亿美元债务[103] - 自2020年，会员通过低成本ETF投资组合为长期目标投资5340万美元[105] 公司融资与证券化业务 - 2022年5月和7月22日，公司分别发行4亿美元两年期资产支持票据[108] - 2022年3月，公司参与证券化并出售贷款，未偿还本金余额约2.276亿美元；4月出售贷款未偿还本金余额约1470万美元[109][110] - 公司有6亿美元个人贷款仓库融资安排，期限至2024年9月；1.5亿美元信用卡仓库融资安排，期限至2023年12月[110] - 2021年12月20日，子公司发行1.16亿美元资产支持浮动利率可变资金票据；2022年5月24日，又发行2090万美元同类票据[204] - 2022年3月，公司参与证券化并出售贷款，未偿还本金余额约2.276亿美元；4月，出售贷款未偿还本金余额约1470万美元[206][207] 公司收购与门店关闭情况 - 2021年12月22日，公司收购Digit，将其作为全资子公司[111] - 2021年第一季度关闭136家零售门店，2021年3月31日和6月30日损益表影响分别为490万美元和1270万美元[112] - 2022年第一季度决定4月再关闭27家零售门店，2022年3月31日和6月30日损益表影响分别为150万美元和210万美元[113] 公司会员与产品数量 - 截至2022年6月30日，会员数为181.8588万，产品数为192.8261万；2021年6月30日会员和产品数均为68.4843万[115] 公司贷款发放额 - 2022年3月31日和6月30日止三个月总发放额分别为8.78177亿美元和16.78292亿美元，较2021年同期分别增长102.8%和118.4%[115][120][121] 公司逾期率与净冲销率 - 2022年6月30日30天以上逾期率为4.3%，高于2021年6月30日的2.5%[115][122] - 2022年3月31日和6月30日止三个月年化净冲销率均为8.6%，高于2021年同期的6.4%和7.5%[115][123] - 2021年年度化净冲销率降至6.8%，预计当前环境下因通胀影响可能进一步上升[123][126] - 2022年第二季度和上半年年化净冲销率分别升至8.6%，高于2021年同期的6.4%和7.5%[147] - 2022年第二季度净冲销额较2021年同期增加2944.6万美元，增幅114.8%；上半年增加4618.8万美元，增幅76.6%[147] - 2022年6月30日剩余累计冲销率升至11.25%，高于2021年12月31日的9.60%[146] 公司股权回报率 - 2022年3月31日和6月30日止三个月股权回报率分别为 - 5.7%和11.8%，调整后股权回报率分别为2.3%和18.2%；2021年同期分别为6.1%、4.4%和14.2%、12.4%[115][124] - 2022年和2021年第二季度末的三个月，股权回报率分别为-5.7%和6.1%；六个月分别为11.8%和4.4%；调整后股权回报率分别为2.3%和14.2%；六个月分别为18.2%和12.4%[192] 公司管理与自有本金余额 - 截至2022年6月30日，期末管理本金余额为32.434亿美元，期末自有本金余额为27.92193亿美元[115] 公司净终身贷款损失率 - 2009年净终身贷款损失率为5.5%，2021年为3.0%（未完全成熟）[129][131] 公司收入情况 - 三个月内，利息收入从2021年的1.286亿美元增至2022年的2.077亿美元，增长7910万美元，增幅61.5%[135] - 六个月内，利息收入从2021年的2.558亿美元增至2022年的3.999亿美元，增长1.441亿美元，增幅56.3%[136] - 三个月内，非利息收入从2021年的970万美元增至2022年的1810万美元，增长850万美元，增幅87.8%[137] - 六个月内，非利息收入从2021年的1780万美元增至2022年的4060万美元，增长2280万美元，增幅128.4%[138] - 三个月内，总营收从2021年的1.38254亿美元增至2022年的2.25802亿美元，增长8754.8万美元，增幅63.3%[135] - 六个月内，总营收从2021年的2.73567亿美元增至2022年的4.40522亿美元，增长1.66955亿美元，增幅61.0%[135] 公司支出情况 - 三个月内，利息支出从2021年的1220万美元增至2022年的1710万美元，增长490万美元，增幅40.6%[140] - 六个月内，利息支出从2021年的2570万美元增至2022年的3080万美元，增长510万美元，增幅19.9%[141] 公司债务融资情况 - 三个月内，公司通过债务融资的贷款应收款比例从2021年的93.2%降至2022年的90.1%，日均债务余额从14.9亿美元增至23.2亿美元，增幅56.0%[140] - 六个月内，公司通过债务融资的贷款应收款比例从2021年的90.1%降至2022年的89.8%，日均债务余额从14.5亿美元增至22.4亿美元，增幅54.4%[141] 公司公允价值情况 - 2022年第二季度公允价值净减少6350万美元，包括公允价值按市值计价增加1170万美元和贷款应收款冲销净额5510万美元[145] - 2022年上半年公允价值净减少5950万美元，包括公允价值按市值计价增加5270万美元和贷款应收款冲销净额10640万美元[146] - 2022年第二季度贷款应收款公允价值按市值计价调整为 - 3460.5万美元，2021年同期为1780.9万美元[145] - 2022年上半年贷款应收款公允价值按市值计价调整为 - 5154.2万美元，2021年同期为3937.1万美元[145] - 2022年和2021年第二季度公允价值按市值计价调整总额分别为1174.9万美元和1957.2万美元，上半年分别为5269万美元和4261.2万美元[184] 公司各项费用情况 - 2022年第二季度技术和设施费用较2021年同期增加1970万美元，增幅59.4%；上半年增加3590万美元，增幅54.4%[150][151] - 2022年第二季度销售和营销费用较2021年同期增加860万美元，增幅36.3%；上半年增加1926.8万美元，增幅40.4%[153] - 2022年第二季度客户获取成本较2021年同期下降12.4%；上半年下降19.8%[153] - 获客的销售和营销费用从2021年6月30日止六个月的4760万美元增至2022年同期的6690万美元，增加1930万美元，增幅40%[154] - 人员费用从2021年6月30日止三个月的2850万美元增至2022年同期的3860万美元，增加1010万美元，增幅35.3%；从2021年6月30日止六个月的5540万美元增至2022年同期的7460万美元，增加1920万美元，增幅34.6%，主要因美国员工人数增加44.3%[156][157] - 外包和专业费用从2021年6月30日止三个月的1480万美元增至2022年同期的1720万美元，增加240万美元，增幅16%；从2021年6月30日止六个月的2740万美元增至2022年同期的3150万美元，增加410万美元，增幅15%[159][160] - 一般、行政及其他费用从2021年6月30日止三个月的1020万美元增至2022年同期的1690万美元，增加680万美元，增幅66%；从2021年6月30日止六个月的2020万美元增至2022年同期的3030万美元，增加1010万美元，增幅50%[162][163] - 所得税费用从2021年6月30日止三个月的260万美元降至2022年同期的350万美元收益，减少610万美元，降幅238%；从2021年6月30日止六个月的350万美元增至2022年同期的850万美元，增加500万美元，增幅142%[165][166] 公司费用变化原因 - 外包和专业费用增加主要归因于信用卡和银行合作计划的专业服务成本增加、呼叫中心外包全职员工增长及信用报告费用增加等，部分被债务融资费用减少抵消[159][160] - 一般、行政及其他费用增加主要因Digit收购的交易和整合相关费用、诉讼费用增加等，部分被资产减值损失和零售网络优化费用减少抵消[162][163] - 所得税费用减少主要因2022年3个月税前亏损，增加主要因2022年6个月税前收入增加[165][166] 公司贷款应收款公允价值计算与监督 - 公司使用模型计算按公允价值计量的贷款应收款的公允价值，内部估值委员会对公允价值定价及相关财务报表披露进行治理和监督[168][173] 公司投资组合收益率与公允价值溢价 - 2022年6月30日、3月31日和2021年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日加权平均投资组合收益率分别为30.27%、30.15%、30.14%、30.35%、30.28%、30.25%[177] - 2022年6月30日、3月31日和2021年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日净投资组合收益率分别为25.27%、25.15%、25.14%、25.35%、25.28%、25.25%[177] - 2022年6月30日、3月31日和2021年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日公允价值溢价占贷款本金余额的百分比分别为2.24%、4.12%、5.01%、5.87%、5.94%、4.95%[177] 公司非GAAP财务指标情况 - 公司提供非GAAP财务指标用于核心业务的期间对比及帮助投资者评估经营结果，但这些指标有局限性且未按GAAP计算[178] 公司调整后相关财务指标 - 2022年和2021年第二季度调整后EBITDA分别为 - 448.8万美元和451万美元，上半年分别为2943.8万美元和224.2万美元[184] - 2022年和2021年第二季度调整后净收入分别为375.1万美元和1696.4万美元，上半年分别为5648.6万美元和2920.6万美元[188] - 2022年和2021年第二季度及上半年所得税税率分别为27.0%和27.4%[188] - 2022年和2021年第二季度摊薄每股收益分别为 - 0.28美元和0.24美元，上半年分别为1.10美元和0.34美元[190] - 2022年和2021年第二季度调整后每股收益分别为0.11美元和0.56美元，上半年分别为1.70美元和0.98美元[190] 公司运营效率情况 - 2022年和2021年第二季度末的三个月，运营效率分别为69.9%和79.8%；六个月分别为69.3%和79.2%；调整后运营效率分别为62.0%和70.0%；六个月分别为61.9%和69.5%[194] 公司现金流量情况 - 2022年和2021年上半年，经营活动产生的净现金分别为9164.2万美元和5383.8万美元；投资活动产生的净现金分别为-6.38024亿美元和-5715.1万美元；融资活动产生的净现金分别为4.87278亿美元和1.92692亿美元[197] 公司未偿还资产支持票据与融资安排 - 截至2022年6月30日，公司有19.4亿美元的未偿还资产支持票据，并于7月22日完成发行4亿美元的两年期资产支持票据[201] - 截至2022年6月30日，公司的有担保融资安排中，仓库信贷额度总计7.5亿美元，未提取额度为2.41亿美元[203] 公司合作项目情况

财务数据和关键指标变化 - 二季度新增贷款发放额8.78亿美元，较2021年二季度增长103%，贷款申请量和发放需求仍处于高位 [7][18] - 二季度实现营收2.26亿美元，同比增长63%；调整后净利润380万美元，调整后每股收益0.11美元 [8][18] - 净营收1.45亿美元，同比增长21%；利息支出1700万美元，同比增长41%；公允价值净减少6300万美元 [19] - 二季度总运营费用1.58亿美元，同比增长43%；调整后运营费用1.4亿美元，同比增长45%；客户获取成本134美元，较上年同期下降12% [21] - 二季度调整后净亏损400 - 200万美元，调整后每股收益 - 0.12 - - 0.06美元；全年调整后净利润4000 - 4500万美元，调整后每股收益1.19 - 1.34美元 [26][27] - 二季度年化净坏账率8.6%，与上季度持平，符合此前指引；截至6月30日，30天以上逾期率为4.3% [8][23] - 截至6月30日，总现金为1.34亿美元，7月底增至1.54亿美元；二季度经营活动净现金流为5300万美元，同比增长49%；债务权益比率为3.9倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度末，有担保个人贷款应收款为1亿美元，同比增长620%；信用卡应收款增长511%至1.9亿美元，拥有超过19.3万名持有Oportun品牌信用卡的会员 [14] - 二季度，贷款即服务网络扩展到294个合作伙伴地点，高于一年前的108个，预计2022年底将超过500个合作伙伴地点 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司长期战略重点不变，包括增加会员数量、提高与会员的多产品关系、提升平台能力以满足辛勤工作者的日常财务需求 [12] - 计划在第四季度对统一应用程序进行市场测试，Digit整合的其他方面也进展顺利 [13] - 公司认为当前行业竞争环境下的调整是暂时的，待情况好转将重新推动增长，且凭借过往的市场份额获取能力，竞争地位依然较强 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自二季度末以来，宏观经济环境疲软，包括通胀上升和汽油价格上涨，开始对公司业务产生更大影响，预计下半年坏账将增加 [9] - 公司已采取收紧信贷标准、调整贷款对象结构、提高投资组合收益率、降低运营费用增长等措施，以应对当前环境 [10] - 尽管面临宏观环境挑战，公司仍预计2022年实现盈利，并对2023年及以后的持续盈利增长充满信心 [31][36] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会同时提供GAAP和非GAAP财务指标，相关定义和指标调整说明可在公司网站投资者关系板块查询 [4] - 公司在5月和7月分别完成了4亿美元的证券化，反映了投资者对公司的信心，并释放了仓库容量以支持后续贷款发放 [25] 问答环节所有提问和回答 问题：在当前环境下，公司会对哪些产品和渠道进行重点收紧？ - 核心个人贷款产品是盈利引擎，收紧程度相对较小；信用卡和有担保个人贷款作为新产品，占投资组合比例较小，会进行更严格的收紧；在个人贷款产品中，会更倾向于回头客，对新客户尤其是自由现金流较低和短期小额贷款的借款人收紧力度较大 [39] 问题：如何描述行业竞争环境，是否存在机会？ - 行业内部分公司也面临类似情况，公司认为当前调整是暂时的，待情况好转将重新推动增长，凭借过往的市场份额获取能力，竞争地位依然较强 [41] 问题：哪些客户群体导致了信贷压力，有何相似之处？ - 自由现金流较低的新客户，尤其是获得短期小额贷款的借款人，在通胀和汽油价格上涨的情况下受到挤压，一些意外情况如失业、生病等使他们难以按时还款；公司因此减少对这类新客户的贷款发放，7月新客户贷款占比降至35%，而一季度为51% [48] 问题：信贷利差因素对负债估值的影响，以及后续是否会有残留影响？ - 随着时间推移，贷款利率可能下降，债券期限缩短，之前的有利影响可能会逆转；从债务持有人角度看，公司的无杠杆收益率提供了足够保护，信用预期的轻微变化不会被视为重大影响 [49][50] 问题：如果持续高通胀，是否会有更多客户面临逾期挑战，以及是否预计就业市场会显著恶化？ - 公司密切关注宏观环境，会根据情况进行调整；为应对潜在风险，会更倾向于回头客；若环境持续恶化，将继续收紧信贷，并跟踪首还款违约率和滚动率来指导行动 [56] 问题：提高定价以应对资金成本上升、遵守36%利率上限以及收紧信贷对潜在市场和预期回报有何影响？ - 公司认为36%的利率上限从监管角度是正确的，已采取一些定价行动，预计整体收益约为130个基点；在考虑服务对象时，会综合考虑信用表现和贷款盈利能力，这些因素已在当前的信贷收紧中得到体现 [57][58] 问题：当前投资组合的累计损失预期接近2020年年中水平，但当前就业市场与当时不同，消费者是否有机会摆脱困境？ - 公司对业务仍持乐观态度，当前与2020年年中情况不同，劳动力市场强劲；近期汽油价格连续51天下降，若通胀见顶，可能为借款人提供喘息空间，部分逾期借款人有机会赶上还款进度；公司采取收紧信贷措施是出于谨慎考虑 [63] 问题：公司是否有系统性收集借款人信息的举措？ - 公司创建了一个渠道，从服务部门获取所有产品的反馈，以更好地了解借款人情况；例如，有借款人反映汽油成本增加对预算造成压力，这有助于公司理解部分客户群体受到挤压的情况 [64][65] 问题：要重新开放业务渠道，需要看到哪些条件？ - 公司认为需要看到汽油价格持续下降、通胀见顶等趋势，为借款人创造更多喘息空间，尤其是那些自由现金流较低的借款人；即使维持当前业务轨迹，公司对2022年整体表现仍持积极态度，并为2023年做好准备 [70]

前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明涉及风险和不确定性，可能导致公司实际结果与预期有重大差异，包括新冠疫情影响、市场利率变化等因素[3] 二季度业绩亮点 - 二季度新增贷款发放额同比增长103%，达8.78亿美元；总收入同比增长63%，达2.26亿美元[9][16] - 会员数量年化增长率为38%，超180万；产品数量年化增长率为45%，超190万[9] - 二季度净坏账率为8.6%，符合预期[9][16] 应对宏观挑战措施 - 收紧新老借款人的承销标准，降低新借款人贷款发放比例，7月降至35%[21] - 降低下半年运营费用增长至与上半年持平[22] 战略举措进展 - 个人贷款业务扩展至42个州，5月在新泽西州推出担保个人贷款，45个州有Oportun信用卡会员[23] - 担保个人贷款应收款达1亿美元，同比增长620%；信用卡应收款达1.19亿美元，同比增长511%[24] 财务指标表现 - 二季度调整后EBITDA为 - 450万美元，上半年为2700万美元；调整后净利润二季度同比下降78%，上半年同比增长93%[41][44] - 二季度调整后每股收益为0.11美元，上半年为1.10美元[16][184] 资本与流动性 - 拥有1.5亿美元的信用卡产品担保信贷额度，20.4亿美元的定期资产支持票据，6亿美元的个人贷款产品担保信贷额度[55][56] 信用表现 - 二季度30天以上逾期率为4.3%，年化净坏账率为8.6%[81] 2022年展望 - 三季度新增贷款发放额预计为6.5 - 6.75亿美元，全年为31.5 - 31.8亿美元；总收入三季度预计为2.4 - 2.45亿美元，全年为9.3 - 9.4亿美元[64][65] - 调整后净利润三季度预计亏损400 - 200万美元，全年为4000 - 4500万美元；调整后每股收益三季度预计为 - 0.12 - - 0.06美元，全年为1.19 - 1.34美元[66][67]