公司历史业务规模 - 公司17年放贷历史中通过超700万笔贷款和信用卡发放超182亿美元负责任信贷[105] - 储蓄产品自2015年已帮助会员储蓄超105亿美元，使用一年后会员流动性储蓄约增加50%[111] - 过去十年公司在资产支持证券市场进行21次债券发行，最近18次包含投资级债券[115] 个人贷款业务数据 - 截至2024年3月31日，个人贷款组合中所有活跃贷款发放时加权平均期限和年利率分别为41个月和33.2%，一季度平均贷款规模为2993美元[108] - 截至2024年3月31日，担保个人贷款组合中所有活跃贷款发放时加权平均期限和年利率分别为52个月和29.1%，一季度平均贷款规模为6234美元[109] - 截至2024年3月31日，个人贷款产品可通过电话、129家零售门店和426家贷款即服务合作伙伴门店获取[107] 信用卡业务数据 - 截至2024年3月31日，信用卡在44个州提供，未偿还信用卡应收款平均年利率为29.8%，一季度激活信用卡平均信用额度为998美元[110] - 公司信用卡信用额度为300 - 3000美元，年利率在24.9% - 29.9%之间[110] 公司门店与成本节约措施对损益表影响 - 2024年一季度公司决定关闭39家零售门店，对损益表影响为80万美元[117] - 2023年一季度公司宣布一系列人员和成本节约措施，对损益表影响为680万美元[118] 公司贷款发放与收益相关指标变化 - 2024年第一季度总发放贷款额降至3.382亿美元，较2023年同期的4.08亿美元减少17.1%[121] - 2024年第一季度投资组合收益率升至32.5%，2023年同期为31.4%[122] - 2024年第一季度加权平均投资组合收益率为28.87%，净投资组合收益率为23.87%[166] 公司逾期与冲销率相关指标变化 - 2024年3月31日30天以上逾期率为5.2%，2023年同期为5.5%[123] - 2024年第一季度年化净冲销率为12.0%，2023年同期为12.1%[124] - 2014 - 2022年公司年化净冲销率在7% - 10.1%之间，2021年降至6.8%，2022年升至10.1%[125] - 2024年第一季度末贷款应收款净冲销为8532.8万美元，较2023年的9158.5万美元减少625.7万美元，降幅6.8%，年化净冲销率从12.1%降至12.0%[141] 公司营收与收入相关指标变化 - 2024年第一季度总营收为2.50482亿美元，较2023年同期的2.59512亿美元减少3.5%[134] - 2024年第一季度利息收入为2.3059亿美元，较2023年同期的2.37619亿美元减少3.0%[134] - 2024年第一季度非利息收入为1989.2万美元，较2023年同期的2189.3万美元减少9.1%[135] 公司费用相关指标变化 - 2024年第一季度利息支出为5446.5万美元，较2023年同期的3899.7万美元增加39.7%[137] - 2024年第一季度末技术和设施费用为4710.5万美元，较2023年的5687.4万美元减少976.9万美元，降幅17.2%[144] - 2024年第一季度末销售和营销费用为1600.3万美元，较2023年的1918.2万美元减少317.9万美元，降幅16.6%，客户获取成本从19.2万美元降至13.8万美元，降幅28.1%[146] - 2024年第一季度末人员费用为2451.6万美元，较2023年的3731.8万美元减少1280.2万美元，降幅34.3%[148] - 2024年第一季度末外包和专业费用为1024.1万美元，较2023年的1380.2万美元减少356.1万美元，降幅25.8%[150] - 2024年第一季度末一般、行政和其他费用为1177.7万美元，较2023年的1916.2万美元减少738.5万美元，降幅38.5%[152] 公司亏损与收益相关指标变化 - 2024年第一季度净亏损为2643.9万美元，2023年同期为1.0209亿美元[133] - 2024年第一季度净亏损2643.9万美元，调整后EBITDA为193.9万美元；2023年第一季度净亏损1.0209亿美元，调整后EBITDA为 - 2023.7万美元[173] - 2024年第一季度调整后净收入为362.2万美元，2023年调整后净亏损为5769.6万美元，此前为8830万美元[177] 公司公允价值与贴现率相关指标变化 - 2024年第一季度末净公允价值减少1.169亿美元，较2023年的2.1571亿美元减少9886万美元[140] - 2024年第一季度末贷款应收款公允价值按市值计价调整为2893.8万美元，2023年为 - 3731.9万美元，增加6625.7万美元[140] - 2024年第一季度末资产支持票据公允价值按市值计价调整为 - 2712.3万美元，2023年为 - 4889.5万美元，增加2177.2万美元[140] - 2024年3月31日贴现率从2023年的11.07%降至9.10%，平均期限从0.96年增至1.03年，剩余累计冲销率从11.72%增至11.92%[140] - 2024年第一季度贷款的毛公允价值溢价占贷款本金余额的3.24%[166] - 2024年第一季度贷款应收款公允价值的市值调整为2893.8万美元，资产支持票据为 - 2712.3万美元，衍生品为117.6万美元，总计299.1万美元[173] 公司所得税相关指标变化 - 所得税收益从2023年第一季度的3940万美元降至2024年第一季度的400万美元，减少3540万美元，降幅89.8%[154] - 截至2024年3月31日，公司有5050万美元的美国净递延所得税资产，其中7560万美元与可用于抵消未来美国应税收入的税收抵免等相关[155] - 2024年第一季度公司有效税率为13.2%，2023年为27.9%[154] - 2024年和2023年第一季度所得税税率均为27%[177] 公司调整指标定义与相关指标变化 - 2024年更新了调整后EBITDA、调整后净收入和调整后运营效率的定义[168] - 调整后EBITDA排除所得税费用、折旧和摊销、股票薪酬费用等影响[172] - 调整后净收入定义为净收入调整后消除某些项目的影响[174] - 2024年第一季度摊薄后每股亏损0.68美元，调整后每股收益0.09美元；2023年摊薄后每股亏损3.00美元，调整后每股亏损1.70美元，此前为2.60美元[179] - 2024年第一季度净资产收益率为 - 27.0%，调整后净资产收益率为3.7%；2023年分别为 - 82.5%和 - 46.6%，此前为 - 71.3%[183] - 2024年第一季度运营效率为43.8%，调整后为40.6%；2023年分别为56.4%和51.1%，此前为48.5%[185] 公司流动性与资金储备情况 - 截至2024年3月31日，总流动性储备为16.26553亿美元，已使用5.63956亿美元，剩余可用10.62597亿美元[189] 公司现金流量情况 - 2024年和2023年第一季度经营活动提供的净现金分别为8590万美元和7680万美元，增长910万美元[191] - 2024年和2023年第一季度投资活动提供（使用）的净现金分别为3650万美元和 - 3960万美元[192] - 2024年和2023年第一季度融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 1.318亿美元和 - 3910万美元[193] 公司债务与融资情况 - 截至2024年3月31日，公司有21亿美元的资产支持票据未偿还[196] - 截至2024年3月31日，公司有总额6.8亿美元的有担保融资安排，未提取额度为6.073亿美元；信用卡仓库融资额度从1.5亿美元减至1亿美元，2024年1月31日进一步减至8000万美元，2024年10月1日将减至7500万美元[198] - 2024年2月13日，公司宣布发行1.995亿美元资产支持票据，加权平均收益率为8.600%，加权平均票面利率为8.434%[199] - 2023年10月20日，公司借款1.97亿美元，加权平均利率为10.05%[200] - 2021年12月20日，子公司发行1.16亿美元资产支持浮动利率可变资金票据用于收购Digit；后续发行使融资额度增至1.195亿美元，利率调整为SOFR加11.00%，最终还款日期延至2025年1月10日，2024年3 - 5月有每月570万美元的本金支付假期[203][204] - 2022年9月14日，公司签订1.5亿美元高级有担保定期贷款协议，利率为1个月期SOFR加9.00%；后续多次增加借款，目前利率调整；2024年3 - 5月每月需支付570万美元本金[205] 公司贷款出售情况 - 2023年8月3日和6月16日，公司分别与机构投资者签订协议，承诺未来12个月分别出售最多4亿美元和3亿美元个人贷款；2024年第一季度分别转让5830万美元和40万美元贷款应收款，6月16日协议累计出售2.209亿美元，2024年4月26日该协议延期至10月并新增1.5亿美元出售承诺[201][202] - 截至2024年3月31日，公司出售约3490万美元个人贷款和信用卡应收款[207] - 2022年11月和2023年11月，公司分别与机构投资者签订协议，承诺分别每月至少出售200万美元和未来1年出售最多7000万美元无担保个人贷款；2024年第一季度出售2220万美元[208][209] 公司财务状况预期与会计政策 - 公司认为现有现金、预期运营现金流和信贷额度可满足未来至少12个月现金需求；若现金不足将寻求融资或采取减支等措施[212] - 公司编制财务报表需进行估计和假设，关键会计政策与2023年年报相比无重大变化[215][216]

董事会成员任命 - 公司将在2024年股东大会上推荐第二位新董事作为董事会候选人[4] - 第一位新董事将被任命为董事会的审计和风险委员会以及薪酬和领导力委员会成员[5] - 新董事将享有与其他非雇员董事相同的董事福利，包括薪酬、费用报销和股权补偿[10] 公司行为规范 - 公司将有资格根据《证券交易法》第12(g)(4)条规定终止注册[15] - 公司不得与第三方进行任何与投票权脱钩的交易[15] - 公司不得从事任何与公司证券市场价格或价值下降有关的交易[15] - 公司不得就董事会、公司管理、政策、事务或资产、投票证券或协议等事项发表不一致的声明[15] - 公司不得以任何形式直接或间接与公司或其证券相关的任何人员进行补偿[15] - 公司不得与其他受限制人员进行任何谈判、协议或行动，违反本协议规定[15] - 公司不得在未来展望方面拥有超过9.9%的投票权[16] 合约约束规定 - 公司和受限制人员在限制期内不得发表贬低对方的言论[18] - 公司和受限制人员在限制期内不得发起或参与任何诉讼[20] - 受限制人员需遵守本协议的条款[21] 协议约定 - 公司表示，协议已经得到授权，签署并交付，是对公司的有效约束[36] - 协议不需要公司股东的批准[36] - 协议不会违反任何法律，公司的章程或其他协议[36] - 协议约定的特定表现和费用[37] - 协议是唯一关于协议主题的协议，绑定各方及其继任者和允许的受让人[38] - 协议受到特定表现和费用的约束[38]

文章核心观点 - 华尔街预计奥普图恩金融公司2024年第一季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资者决策还需考虑其他因素；同时介绍了同行业的豪利汉·洛基公司的预期业绩情况 [1][17] 奥普图恩金融公司业绩预期 - 预计2024年第一季度每股亏损0.12美元，同比变化+95.4%；营收2.499亿美元，同比下降3.7% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调10.15%至当前水平 [5] 盈利惊喜预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正的盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的强预测指标 [7][8][10] - 负的盈利ESP不能表明盈利未达预期，负盈利ESP和Zacks排名4、5的股票难以预测盈利超预期情况 [11] 奥普图恩金融公司盈利情况 - 该公司最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+45.83%，当前Zacks排名为3，这表明其很可能超预期 [12][13] - 上一季度预计每股亏损0.49美元，实际亏损0.54美元，盈利惊喜为 - 10.20%；过去四个季度仅一次超预期 [14] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司盈利ESP和Zacks排名 [15][16] 豪利汉·洛基公司业绩预期 - 预计2024年第一季度每股收益1.20美元，同比变化+8.1%；营收5.0182亿美元，同比增长12.8% [18] - 过去30天共识每股收益预期上调0.5%至当前水平，盈利ESP为2.37%，Zacks排名为4，难以确定其是否会超预期；过去四个季度三次超预期 [19][20]

员工情况 - 截至2023年12月31日，公司在全球有2340名全职和125名兼职员工，其中美国有435名企业员工，213名员工专注于技术、风险、分析、人工智能和数据科学[61] - 2023年公司宣布一系列人员和其他成本节约措施，将美国、印度和墨西哥的企业员工减少约40%[61] - 约71%的员工参与了2023年员工敬业度调查，其中71%的人对公司满意，84%的人以在公司工作为荣[61] - 公司董事会88%的成员为女性或代表性不足群体成员，多数领导团队成员也属于此类群体[61] - 公司有十个员工资源团体，关注不同群体社区[61] 监管情况 - 公司受联邦、州和地方监管制度约束，包括CFPB、FTC等机构监管，还受银行合作相关监管要求约束[48][49][51] 系统设计情况 - 公司应用程序和系统设计为高可用、有弹性、可扩展和安全，云服务跨多个可用区部署[53] 知识产权保护情况 - 公司通过多种方式保护知识产权，目前对专有风险模型等无专利申请[57] 业务影响分析情况 - 公司每年进行全面业务影响分析，详细说明所有关键任务功能的最大可容忍停机时间[56] 比率计算情况 - 公司剩余累计冲销率、提前还款率主要基于贷款历史表现，并结合对未来的预期进行调整[376]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年营收达11亿美元,同比增长11% [11] - 2023年第四季度净息差率为12.3%,同比下降50个基点 [12] - 2023年第四季度GAAP经营费用为1.29亿美元,同比下降15% [13] - 2023年第四季度调整后EBITDA为600万美元,同比增加4000万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度贷款发放额为4.37亿美元,同比下降28% [30] - 2023年第四季度无抵押个人贷款的净损失率约为350个基点高于有抵押个人贷款 [18] - 公司计划在2024年增加有抵押个人贷款业务规模 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度30天以上逾期率为5.9%,同比上升30个基点 [42] - 公司预计2024年第一季度30天以上逾期率将在5.1%-5.3%之间 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续采取保守的信贷政策,包括缩短贷款期限和降低贷款金额 [67] - 公司计划通过提高有抵押个人贷款占比来提高信贷质量 [18][128] - 公司将继续优化成本结构,2024年全年GAAP经营费用目标为9750万美元 [39][110] - 公司正在评估信用卡业务的战略选择 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到信贷质量改善的积极迹象,包括1-29天逾期率低于去年水平 [17][42][43] - 公司对2024年的业务恢复和盈利能力提升持乐观态度 [14][27][60][61] - 公司认为2024年将是实现可持续盈利增长的关键一年 [60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Hecht 提问** 询问2024年调整后EBITDA指引中是否包含公司债券公允价值变动的影响 [74] **Jonathan Coblentz 回答** 调整后EBITDA指引中不包含公司债券公允价值变动的影响,这部分影响将从调整后净收益中剔除 [75][76][77][78][79][80][81][82] 问题2 **Hal Goetsch 提问** 询问公司2024年经营费用目标和占贷款余额的比例 [108] **Jonathan Coblentz 回答** 公司2024年第四季度GAAP经营费用目标为9750万美元,占贷款余额的比例预计将达到中13%水平 [109][110][111] 问题3 **Melissa 提问** 询问公司2024年净损失率的季节性变化预期 [125] **Jonathan Coblentz 回答** 公司预计2024年净损失率将呈现正常的季节性变化 [126]

总营收情况 - 2023年第四季度总营收2.63亿美元，全年总营收11亿美元，同比增长11%[1][2][16] - 2024年第一季度总营收指引为2.33 - 2.38亿美元，全年为9.75 - 10亿美元[26] - 2023年第四季度总营收2.626亿美元，2022年同期为2.619亿美元；2023年全年总营收10.569亿美元，2022年为9.525亿美元[36] 运营费用情况 - 第四季度运营费用1.29亿美元，同比下降15%；全年运营费用5.34亿美元，同比下降25%[13][16] - 宣布额外削减3000万美元运营费用[1][2] 资产支持证券交易情况 - 2月完成2亿美元资产支持证券交易，定价较10月交易低160个基点[1] 新增会员与产品情况 - 2023年第四季度新增会员220万，同比增长18%；产品240万，同比增长19%[7][9] - 截至2023年12月31日会员数为2224302人，2022年同期为1877260人；产品数为2387745个，2022年同期为2006245个[45] 新增贷款情况 - 2023年第四季度新增贷款4.37亿美元，同比下降28%；全年新增贷款18亿美元，同比下降38%[7][10] - 2023年第四季度新增贷款发放额4.373亿美元，2022年同期为6.104亿美元；2023年全年为18.131亿美元，2022年为29.229亿美元[45] 投资组合收益率情况 - 2023年第四季度投资组合收益率为32.7%，同比增加100个基点；全年为32.2%，同比增加23个基点[7][11] - 2023年第四季度投资组合收益率为32.7%，2022年同期为31.7%；2023年全年为32.2%，2022年为32.0%[45] 净亏损情况 - 2023年第四季度净亏损4180万美元，全年净亏损1.8亿美元[14][17] - 2023年第四季度净亏损4180万美元，2022年同期为840万美元；2023年全年净亏损1.8亿美元，2022年为7770万美元[36] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA指引为亏损1200 - 1400万美元，全年为盈利6000 - 7000万美元[26] - 2023年第四季度调整后EBITDA报告值为610万美元，修订后为990万美元；2022年报告值为 - 3350万美元，修订后为 - 2440万美元[63] - 2023年全年调整后EBITDA报告值为170万美元，修订后为1860万美元；2022年报告值为 - 1030万美元，修订后为1660万美元[63] - 2024年第一季度调整后EBITDA预计在 -1.4亿至 -1.2亿美元之间[69] - 2024财年调整后EBITDA预计在6亿至7亿美元之间[69] 公司业务成果情况 - 公司拥有220万会员，自成立以来提供超178亿美元信贷，为会员节省超24亿美元利息和费用，助会员年均节省超1800美元[30] 资产与负债情况 - 截至2023年12月31日，总资产34.119亿美元，2022年同期为36.137亿美元；总负债30.075亿美元，2022年同期为30.661亿美元[39] 现金流量情况 - 2023年第四季度经营活动提供净现金1.063亿美元，2022年同期为8850万美元；2023年全年为3.928亿美元，2022年为2.479亿美元[42] - 2023年第四季度投资活动使用净现金9680万美元，2022年同期为2.557亿美元；2023年全年为2.862亿美元，2022年为11.715亿美元[42] - 2023年第四季度融资活动使用净现金310万美元，2022年同期提供9870万美元；2023年全年使用1.044亿美元，2022年提供9.345亿美元[42] 本金余额情况 - 2023年末管理本金余额为31.821亿美元，2022年末为34.07亿美元[47] - 2023年末自有本金余额为29.047亿美元，2022年末为30.986亿美元[47] - 2023年日均本金余额为29.926亿美元，2022年为27.403亿美元[47] 财务指标定义情况 - 2024年起公司将采用调整后EBITDA的更新定义[54] - 2024年起公司将采用调整后净收入（亏损）的更新定义[57] - 公司定义调整后运营效率为调整后运营费用除以总收入[60] - 公司定义调整后股本回报率为年化调整后净收入除以平均股东权益[61] - 公司定义调整后每股收益为调整后净收入除以加权平均摊薄流通股数[62] 调整后净收入情况 - 2023年第四季度调整后净收入为 -2.06亿美元，2022年同期为4600万美元[64] - 2023年全年调整后净收入为 -12.41亿美元，2022年为6.94亿美元[64] 调整后运营效率情况 - 2023年第四季度调整后运营效率为38.4%，2022年同期为52.4%[66] - 2023年全年调整后运营效率为42.7%，2022年为57.3%[66] 每股亏损情况 - 2023年第四季度GAAP基本和摊薄每股亏损均为1.09美元，2022年为0.25美元[68] - 2023年全年GAAP基本和摊薄每股亏损均为4.88美元，2022年为2.37美元[68] - 2023年第四季度调整后每股亏损为0.54美元，2022年为0.14美元[68] - 2023年全年调整后每股亏损为3.37美元，2022年为2.09美元[68]

信贷业务总体规模 - 公司17年放贷历史中通过超680万笔贷款和信用卡发放超172亿美元负责任信贷[115] 个人贷款业务数据 - 截至2023年9月30日，个人贷款加权平均期限和起息APR分别为40个月和32.6%，平均贷款规模4036美元[118] - 截至2023年9月30日，担保个人贷款加权平均期限和起息APR分别为51个月和28.6%，平均贷款规模7190美元[119] 信用卡业务数据 - 截至2023年9月30日，信用卡未偿应收款平均APR为29.8%，激活信用卡平均信用额度990美元[120] 储蓄与投资业务数据 - 自动化储蓄产品使用一年后，会员流动性储蓄增加约50%，自2015年已帮会员储蓄超99亿美元[121] - 自2020年，会员通过低成本ETF组合为长期目标投资超8580万美元[122] 员工规模调整 - 2023年2月9日和5月8日，公司分别削减约10%和19%的企业员工规模[127] - 2023年11月6日，公司宣布削减约18%的企业员工规模[128] 零售门店关闭情况 - 2023年第二季度，公司关闭32家零售门店，三个月和九个月损益表影响分别为20万美元和110万美元[129] - 2022年4月公司关闭27家零售门店，在2022年9月30日结束的三个月和九个月的运营报表中分别记录了0.2百万美元和1.9百万美元的损益[130] 资产支持证券市场债券发行 - 过去十年，公司在资产支持证券市场进行20次债券发行，最近17次包含投资级债券[126] 会员与产品数量增长 - 截至2023年9月30日，会员数量增长至210万，2022年同期为190万[132][134] - 截至2023年9月30日，产品数量增长至230万，2022年同期为200万[132][136] 贷款发放额变化 - 2023年9月30日结束的三个月，总发放额从6.342亿美元降至4.827亿美元，降幅23.9%；九个月从23.125亿美元降至13.758亿美元，降幅40.5%[132][137][138] 逾期率与净冲销率变化 - 2023年和2022年9月30日，30天以上逾期率分别为5.5%和5.4%[132][139] - 2023年和2022年9月30日结束的三个月，年化净冲销率分别为11.8%和9.8%；九个月分别为12.1%和9.0%[132][140] - 2011 - 2019年年化净冲销率在7% - 9%之间，2020年为9.8%，2021年降至6.8%，2022年升至10.1%[144] - 2009年衰退高峰期净终身贷款损失率达5.5%，2021年贷款发放给新会员比例高导致冲销高于以往年份[147] - 2023年第三季度和前九个月贷款应收款净冲销分别为8796.5万美元和2.7303亿美元[159] - 2023年第三季度和前九个月年度化净冲销率分别升至11.8%和12.1%，2022年同期为9.8%和9.0%[163] 贷款期限与损失率相关 - 2007 - 2022年美元加权平均原始期限从9.3个月增长至37.8个月，2023年9月30日净终身贷款损失占原始本金余额比例在5.5% - 14.3%之间，未偿本金余额占原始发放金额比例在0.8% - 52.8%之间[148] 营收与收入情况 - 2023年Q3总营收2.6822亿美元，较2022年Q3的2.50076亿美元增长7.3%；2023年前9个月总营收7.94295亿美元，较2022年前9个月的6.90598亿美元增长15.0%[150] - 2023年Q3利息收入2.43258亿美元，较2022年Q3的2.32115亿美元增长4.8%；2023年前9个月利息收入7.2134亿美元，较2022年前9个月的6.32007亿美元增长14.1%[150] - 2023年Q3非利息收入2496.2万美元，较2022年Q3的1796.1万美元增长39.0%；2023年前9个月非利息收入7295.5万美元，较2022年前9个月的5859.1万美元增长24.5%[150] 支出与亏损情况 - 2023年Q3利息支出4696.5万美元，较2022年Q3的2667.1万美元增长76.1%；2023年前9个月利息支出1.2741亿美元，较2022年前9个月的5745.2万美元增长121.8%[150][155][156] - 2023年Q3净亏损2113.8万美元，2022年Q3净亏损1.05827亿美元；2023年前9个月净亏损1.38127亿美元，2022年前9个月净亏损6932.1万美元[150] 本金与债务余额情况 - 2023年Q3日均本金余额29.7亿美元，较2022年Q3的29亿美元增长2.2%；2023年前9个月日均本金余额30.1亿美元，较2022年前9个月的26.3亿美元增长14.3%[150][151] - 2023年Q3日均债务余额27.4亿美元，较2022年Q3的26.9亿美元增长1.7%；2023年前9个月日均债务余额27.9亿美元，较2022年前9个月的23.9亿美元增长16.7%[155][156] 应收账款融资情况 - 2023年Q3公司通过债务融资约92.2%的应收账款，2022年Q3为92.7%；2023年前9个月通过债务融资约92.7%的应收账款，2022年前9个月为90.9%[155][156] 投资组合收益率情况 - 2023年Q3投资组合收益率较2022年Q3增加81个基点，2023年前9个月较2022年前9个月减少5个基点[150][151] - 2023年9月30日加权平均投资组合收益率为29.70%，净投资组合收益率为24.70%，净现金流为12.65%，贷款本金余额的公允价值溢价为0.39%[193] 公允价值调整情况 - 2023年第三季度公允价值净减少1.361亿美元，2023年前九个月公允价值净减少4.583亿美元[160][161] - 2023年第三季度贷款应收款公允价值按市值计价调整为 - 897.1万美元，2023年前九个月为 - 3210.4万美元[159] - 2023年第三季度资产支持票据公允价值按市值计价调整为 - 1485.9万美元，2023年前九个月为 - 7637.7万美元[159] - 2023年第三季度衍生品公允价值按市值计价调整为736.8万美元，2023年前九个月为1532.2万美元[159] - 2023年第三季度公允价值净减少中贷款销售公允价值调整为 - 3132.4万美元，2023年前九个月为 - 8740万美元[159] - 2023年第三季度贷款应收款公允价值按市值计价调整为 - 897.1万美元，资产支持票据为 - 1485.9万美元，衍生品为736.8万美元，总计 - 1646.2万美元[199] - 2023年前三季度贷款应收款公允价值按市值计价调整为 - 3210.4万美元，资产支持票据为 - 7637.7万美元，衍生品为1532.2万美元，总计 - 9315.9万美元[199] 公允价值波动预期 - 预计2023年剩余时间公允价值将因宏观经济状况持续波动[162] 各项费用情况 - 2023年第三季度技术和设施费用为5266.3万美元，较2022年同期减少345万美元，降幅6.1%[166] - 2023年前九个月技术和设施费用为1.64653亿美元，较2022年同期增加656.3万美元，增幅4.2%[167] - 销售和营销费用在2023年三季度末较2022年同期减少290万美元，降幅13.4%；九个月累计减少3150万美元，降幅35.5%[169][170] - 客户获取成本（CAC）在2023年三季度末较2022年同期增加9.2%；九个月累计增加19.0%[169][170] - 人员费用在2023年三季度末较2022年同期减少1130万美元，降幅28.3%；九个月累计减少1780万美元，降幅15.5%[172][173] - 外包和专业费用在2023年三季度末较2022年同期减少810万美元，降幅44%；九个月累计减少1590万美元，降幅32%[175][177] - 一般、行政及其他费用在2023年三季度末较2022年同期减少250万美元，降幅18%；九个月累计增加740万美元，增幅17%[179][180] 所得税收益情况 - 所得税收益在2023年三季度末较2022年同期增加970万美元，增幅148%；九个月累计费用减少6020万美元，降幅3078%[182][183] 费用占比情况 - 销售和营销费用占总收入比例在2023年三季度末为7.0%，九个月累计为7.2%；2022年同期分别为8.7%和12.8%[169] - 人员费用占总收入比例在2023年三季度末为10.7%，九个月累计为12.2%；2022年同期分别为16.0%和16.6%[172] - 外包和专业费用占总收入比例在2023年三季度末为3.9%，九个月累计为4.3%；2022年同期分别为7.4%和7.3%[175] - 一般、行政及其他费用占总收入比例在2023年三季度末为4.4%，九个月累计为6.6%；2022年同期分别为5.8%和6.5%[179] 调整后财务指标情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA为1563.6万美元，2022年同期为 - 616.1万美元[199] - 2023年前三季度调整后EBITDA为 - 447.9万美元，2022年同期为2327.7万美元[199] - 2023年第三季度调整后净亏损为1761.5万美元，2022年同期调整后净利润为837.6万美元[203] - 2023年前三季度调整后净亏损为10348.1万美元，2022年同期调整后净利润为6486.3万美元[203] - 2023年第三季度调整后净资产收益率为 -15.5%，2022年同期为5.6%；2023年前九个月为 -28.0%，2022年同期为15.0%[207] - 2023年第三季度调整后运营效率为40.8%，2022年同期为54.2%；2023年前九个月为44.2%，2022年同期为59.1%[209] 调整后指标定义 - 公司认为调整后EBITDA可用于评估和比较经营业绩、资本回报率和运营效率[196] - 公司定义调整后净收入（亏损）为净收入调整后排除所得税费用、股票薪酬费用和某些非经常性费用[200] 每股收益情况 - 2023年第三季度摊薄后每股收益为 -0.55美元，2022年同期为 -3.21美元；2023年前九个月为 -3.80美元，2022年同期为 -2.12美元[205] 所得税税率情况 - 2023年和2022年第三季度及前三季度所得税税率均为27.0%[203] 现金流量情况 - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为2.865亿美元，2022年同期为1.593亿美元[212][213] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为1.894亿美元，2022年同期为9.159亿美元[212][214] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为1.013亿美元，2022年同期提供的净现金为8.358亿美元[212][215] 未偿还债务与信贷额度情况 - 截至2023年9月30日，公司有19.96亿美元未偿还资产支持票据[216] - 截至2023年9月30日，公司担保融资安排的仓库信贷额度总计7.2亿美元，未使用额度为2.955亿美元[218] - 收购融资安排规模为1.195亿美元，最终还款日期调整至2024年10月[219] - 公司企业融资安排可借款额度增加至2.25亿美元，已累计借款9.5亿美元[220] - 截至2023年9月30日，公司遵守未偿债务和可用信贷的所有契约和要求[221] 贷款出售情况 - 2023年6月16日，公司与机构投资者达成协议，未来12个月承诺出售至多3亿美元个人贷款，截至9月30日的三个月内已转让1.2亿美元[222] - 2023年8月3日，公司与机构投资者达成协议，未来12个月承诺出售至多4亿美元个人贷款，截至9月30日的三个月内已转让1.059亿美元[223] - 2022年3月，公司参与证券化，出售贷款的未偿本金余额约为2.276亿美元[224] - 2023年第一、二、三季度，公司其他贷款销售分别约为3820万美元、1950万美元和3250万美元[225] - 2022年11月，公司与机构投资者达成协议，未来约一年每月至少出售200万美元无担保贷款，有额外出售400万美元的选择权

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度创下总收入268百万美元的新纪录,同比增长7% [10] - 公司第三季度GAAP经营费用123百万美元,为两年来最低,同比下降10% [11] - 公司第三季度调整后经营效率达到40.8%,创下上市后新高 [11] - 公司第三季度调整后净亏损1800万美元,每股亏损0.46美元 [40] - 公司第三季度调整后EBITDA为1600万美元,低于公司之前提供的3500万美元至4000万美元的指引范围 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度贷款发放额483百万美元,同比下降24% [28] - 公司第三季度组合收益率为32.5%,较上季度提高30个基点 [29] - 公司预计到年底组合收益率将比2022年底高约200个基点 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第三季度30天以上逾期率为5.5%,较上季度上升25个基点 [43] - 公司第三季度年化净核销率为11.8%,在公司指引范围内,较上季度下降70个基点 [42] - 公司预计第四季度年化净核销率将上升50个基点至12.3% [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将进一步精简业务,停止Sezzle嵌入式金融合作和投资及退休产品 [21] - 公司正在审查信用卡业务的战略选择 [22] - 公司将大幅扩展担保个人贷款业务至约40个州 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境仍存在不确定性,消费者财务状况受到通胀和油价上涨的影响 [14][15][16] - 公司将进一步采取成本优化措施,到2024年第四季度将GAAP经营费用降至每季度105百万美元 [18][37] - 公司对2023年全年的财务表现感到失望,但相信通过成本优化和信贷政策调整,将在2024年及以后大幅提升盈利能力 [26][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rick Shane 提问** 公司2022年第三季度和第四季度贷款组合的净核销率差异较大,是什么原因造成的? [59][60][61][62] **Raul Vazquez 回答** 公司认为这是由于当前宏观环境的变化,消费者财务状况受到通胀和油价上涨的影响所致。公司在2022年12月进一步收紧了信贷标准,预计2023年第四季度和2023年贷款组合将表现更好。 [60][61][62] 问题2 **John Hecht 提问** 公司此次成本优化措施的具体内容是什么? [68][69] **Raul Vazquez 回答** 公司的成本优化措施涉及各个部门,包括人员精简和非薪酬费用的节省。同时还将通过停止Sezzle合作和投资产品等来简化业务。 [69] 问题3 **Sanjay Sakhrani 提问** 公司如何评估当前的信贷环境,以及如何调整信贷政策以应对? [96][97][98] **Raul Vazquez 回答** 公司认为当前整个行业都面临着消费者财务状况恶化的挑战,主要体现在失业率上升、支出增加等方面。公司一直在密切关注贷款新发放的首付违约率、逾期率等指标,并根据情况不断调整平均贷款金额、期限等标准,提高信贷标准。 [96][97][98]

财务业绩 - 第三季度总营收2.68亿美元，同比增长7%，净营收8500万美元，同比下降42%[9][66] - 第三季度GAAP净亏损2100万美元，调整后EBITDA为1600万美元，调整后净亏损1800万美元[17][18] - 第三季度调整后运营效率降至40.8%，为上市后新低，运营费用降至1.23亿美元，为2年以来最低季度运营费用[9] 信用表现 - 年化净冲销率为11.8%，较上一季度下降超70个基点；30+天逾期率为5.5%，较上一季度上升25个基点[25][33] - 2022年7月后收紧信贷的贷款表现接近或优于2019年疫情前水平，且占比不断增加[35] 战略举措 - 目标到2024年底将季度GAAP运营费用降至1.05亿美元，精简产品套件，终止Sezzle嵌入式金融合作、投资和退休产品，评估信用卡选项[10] - 扩大有担保个人贷款产品，计划到2025年底覆盖约40个州，年化净冲销率比无担保个人贷款低超300个基点[10][11] 资本与流动性 - 新增两笔总额达2.67亿美元的个人贷款融资协议，6月至今融资总额达9.67亿美元，第三季度运营现金流达创纪录的1.07亿美元[124] 业绩指引 - 2023年第四季度总营收预计为2.6 - 2.65亿美元，全年预计为10.54 - 10.59亿美元 - 2023年第四季度年化净冲销率预计为12.3%±15个基点，全年预计为12.2%±10个基点 - 2023年第四季度调整后EBITDA预计为500 - 1000万美元，全年预计为50 - 550万美元[44]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了创纪录的总收入2.67亿美元,同比增长18% [11] - 公司的年化净核销率为12.5%,低于指引范围的下限,主要得益于有效的催收和回收措施以及更严格的信贷标准 [9] - 公司的风险调整收益率增加40个基点至19.7% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的贷款发放总额为4.85亿美元,同比下降45%,但较上季度增长19%,体现了公司专注于质量而非数量 [19] - 公司的贷款组合收益率为32.2%,较上季度增加83个基点,公司预计到年底将比2022年底提高约200个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的新客户中,信用评分660分及以上的占比从去年同期的33%提高至本季度的47%,显示公司成功吸引和审核了更高信用质量的借款人 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将85%的企业开支投入到无担保个人贷款业务,10%投入到储蓄产品和会员参与平台,剩余5%用于其他产品的开发 [13][14][15] - 公司决定逐步退出支票账户业务,以便将资源集中于更有利可图的产品 [15] - 公司最近签订了两项新的贷款出售协议,将提供总计高达7亿美元的额外流动性和资金 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度的年化净核销率将下降约80个基点至11.7% [29] - 公司预计第三季度的调整EBITDA将达到3500万美元至4000万美元,全年调整EBITDA将达到7000万美元至7500万美元 [34][35][36] - 公司管理层对公司在2023年下半年和2024年及以后的盈利能力和价值创造表示乐观 [36][41]