文章核心观点 Patria宣布将于2025年2月12日发布2024年第四季度和全年财务结果并举办电话会议 [1] 财务结果发布安排 - 公司将于2025年2月12日发布2024年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司将于美国东部时间上午9点通过网络直播举办电话会议 [1] - 注册链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/e5czewmy [1] - 无法收听直播的人可在公司网站股东板块查看网络重播 [1] 公司信息 - 公司通过网站和电子邮件列表发布财报 [2] - 有兴趣获取公司最新信息的人可在https://ir.patria.com/ir-resources/email-alerts注册接收新闻稿 [2] - 公司是全球另类资产管理公司和拉丁美洲行业领导者 [2] - 公司成立超35年 管理总资产达447亿美元 在4大洲13个城市设有办事处 [2] - 公司旨在通过多元化平台为拉丁美洲本地和全球投资者提供另类投资途径 [3] - 公司多元化平台策略包括私募股权、基础设施、信贷、房地产、公开股票和全球私募市场解决方案 [3] - 更多信息可访问www.patria.com [3] 联系方式 - 公司股东关系邮箱为PatriaShareholderRelations@patria.com [3] - 联系电话为+1 917 769 1611 [3]

无符合要求的关于公司和行业的内容

文章核心观点 - 2024年美国另类资产管理公司股价飙升，多数股票创历史新高，特朗普获胜后表现更强劲，如黑石集团估值达48倍与费用相关的荒谬价格 [1] 分析师偏好 - 分析师偏好兼具成长和质量因素的股票，这类股票有强劲增长故事和稳健财务报表支撑 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度管理费用约为7800万美元，同比增长26% [10] - 第三季度费用相关收益接近4100万美元，同比增长近13% [10] - 第三季度每股费用相关收益为0.26美元，自2021年以来增长超过65% [11] - 第三季度可分配收益接近3500万美元，每股0.23美元 [11] - 净应计业绩费用余额为4.55亿美元，或每股2.97美元，因业绩和外汇变动略有增加 [12] - 第三季度的费用相关收益率为53.4%，年初至今为55.5% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施基金III的净应计业绩费用约为9600万美元，已进入追赶阶段 [12] - 房地产平台的费用相关资产管理规模（AUM）从2022年第二季度的13亿美元增长至2024年第二季度的39亿美元，增长近三倍 [23] - 信贷费用相关AUM达到65亿美元，自2022年底以来增长43% [25] - GPMS解决方案业务的费用相关AUM超过103亿美元，第二季度和第三季度共筹集超过18亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲本地投资者的资金占到年初至今筹集资金的40% [21] - 基础设施领域的投资机会显著，尤其是在巴西，最近的拍卖表现良好 [95][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于多元化和有机增长，预计2024年费用相关收益目标为1.7亿美元，2025年为2.25亿至2.5亿美元 [16][45] - 公司计划在拉丁美洲和全球范围内扩展产品和市场，特别是在哥伦比亚和墨西哥 [125][132] - 公司致力于成为拉丁美洲本地投资者投资本地管理的替代品的首选平台 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为公司在多元化和增长方面的战略正在取得成效 [19][32] - 管理层提到，尽管面临市场波动，但基础设施领域仍然充满机会，尤其是与外国投资者的合作 [98] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度将继续支付每股0.15美元的股息 [17] - 预计2024年和2025年的有效税率分别为6%至8%和接近10% [52][90] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于筹资的看法 - 管理层表示，GPMS的有机筹资势头良好，预计将继续推动增长 [64][66] 问题: 关于FRE边际的预期 - 管理层预计2025年FRE边际将回升至高于50%的水平，第一季度可能在中间水平 [86][90] 问题: 关于基础设施基金的市场环境 - 管理层指出，基础设施领域在巴西经历了一次小型繁荣，拍卖表现良好 [95][96] 问题: 关于产品扩展的计划 - 管理层表示，未来将继续在拉丁美洲扩展产品，特别是在哥伦比亚和墨西哥 [125][132]

业绩总结 - Patria在2024年第三季度的管理费用收入为7800万美元，同比增长22%[11] - 2024年第三季度的可分配收益（DE）为3490万美元，同比增长5%[15] - 2024年第三季度的每股可分配收益（DE per share）为0.23美元[15] - 2024年第三季度的净收入为300万美元，归属于母公司的净收入为150万美元[11] - 2024年第三季度的费用相关收益（FRE）为4060万美元，同比增长13%[15] - 2024年第三季度的FRE利润率为53%[15] - 2024年第三季度的总募资额为21亿美元，过去12个月的总募资额为56亿美元[15] 资产管理 - 截至2024年9月30日，Patria的管理资产总额（AUM）为447亿美元，同比增长57%[15] - 截至2024年9月30日，收费资产管理（FEAUM）为340亿美元，同比增长58%[15] - 2024年第三季度的私募股权AUM为107.35亿美元，较2024年第二季度增长1.2%[30] - 2024年第三季度的基础设施AUM为57.17亿美元，较2024年第二季度增长2.6%[30] - 2024年第三季度的信贷AUM为66.29亿美元，较2024年第二季度增长11.7%[30] - 2024年第三季度的公共股权AUM为23.90亿美元，较2024年第二季度增长1.2%[30] - 2024年第三季度的房地产AUM为64.90亿美元，较2024年第二季度增长56.9%[30] 资本形成与投资 - 2024年第三季度的资本形成总额为193亿美元，其中包括137亿美元的收购[23] - 2024年第三季度的私募股权总投资价值为60.15亿美元，未实现投资价值为76.93亿美元[34] - 2024年第三季度的基础设施总投资价值为36.39亿美元，未实现投资价值为29.59亿美元[34] 财务状况 - 2024年第三季度的净财务收入/支出为-150万美元[16] - 2024年第三季度的外汇影响为8.69亿美元，显著影响了AUM的变化[30] - 2023年12月31日的总资产为10.075亿美元，2024年9月30日增至13.244亿美元，增长约31.5%[47] - 2023年12月31日的总负债为4.861亿美元，2024年9月30日增至8.242亿美元，增长约69.0%[47] - 2023年12月31日的股东权益为5.425亿美元，2024年9月30日减少至4.913亿美元，下降约9.4%[47] 其他信息 - Patria的承诺/投资资本为54亿欧元，二级市场为26亿欧元，共同投资为22亿欧元[37] - Patria的Latam高收益债券的内部收益率（IRR）为17%[37] - PÁTRIA LOG FII（HGLG11）自成立以来年化总回报为14.8%，高于市场基准IFIX的9.2%[35] - VBI LOGISTICO FII（LVBI11）自成立以来年化总回报为9.1%，同样高于市场基准IFIX的6.5%[35] - PÁTRIA PRIME OFFICES FII（HGPO11）自成立以来年化总回报为16.5%，显著高于市场基准IFIX的9.1%[35] - PÁTRIA RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII（HGCR11）自成立以来年化总回报为13.0%，高于市场基准IFIX的9.1%[35]

文章核心观点 - 公司第三季度表现亮眼,管理资产规模达到340亿美元,同比和环比分别增长58%和9% [1][2] - 公司第三季度实现可分配收益3490万美元,每股0.23美元,有信心实现2024年和2025年的财务目标 [2] - 公司第三季度新增2亿美元资金,主要来自信贷业务和GPMS平台,全年新增资金有望超过50亿美元 [2] - 公司的多元化投资平台和分销渠道建设正在转化为更强劲和更多样化的增长 [2] 财务数据总结 - 第三季度IFRS净收益150万美元 [2] - 第三季度费用相关收益4060万美元,同比增长13%,费用相关收益率53% [2] - 第三季度可分配收益3490万美元,每股0.23美元 [2] - 公司宣布每股0.15美元的季度股息,将于2024年12月9日支付 [3] 公司概况 - 公司成立超过35年,总资产管理规模447亿美元,在4大洲13个城市设有办事处 [4] - 公司业务涵盖私募股权、基础设施、信贷、房地产、公募股票和全球私募市场解决方案等多个领域 [4]

文章核心观点 - 文章认为,像Blackstone、Brookfield、Apollo和KKR等替代投资公司拥有最佳的商业模式之一,它们只需要很少的自有资本就能获得大量收益 [1] 行业总结 - 替代投资公司如Blackstone、Brookfield、Apollo和KKR等,它们的商业模式非常出色,只需要很少的自有资本就能获得大量收益 [1] - 这些公司不需要大量自有资本投入,就能获得丰厚的收益 [1] 公司总结 - Blackstone、Brookfield、Apollo和KKR等替代投资公司拥有最佳的商业模式之一 [1] - 这些公司只需要很少的自有资本就能获得大量收益 [1]

文章核心观点 Patria宣布将于2024年11月5日发布2024年第三季度财务业绩并举办电话会议 [1] 财务信息 - Patria将于2024年11月5日发布2024年第三季度财务结果 [1] - 公司将于美国东部时间上午9点通过网络直播举办电话会议 [1] - 注册链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/emuekpt7 [1] - 无法收听直播的人可在公司网站股东板块查看网络重播 [1] 信息获取 - 公司通过网站和电子邮件列表发布财报 [2] - 有兴趣的人可在https://ir.patria.com/ir-resources/email-alerts注册接收新闻稿 [2] 公司介绍 - Patria是全球另类资产管理公司和拉丁美洲行业领导者 [3] - 公司有超35年历史 管理资产达403亿美元 [3] - 在4大洲13个城市设有办事处 业务覆盖全球 [3] - 公司旨在为拉丁美洲另类投资提供长期稳定回报 [3] - 公司通过多元化平台提供全面产品服务全球客户 [3] - 更多信息可查看www.patria.com [3] 联系方式 - Rob Lee联系电话+1 917 769 1611 邮箱rob.lee.consult@patria.com [4] - Andre Medina联系电话+1 917 769 1611 邮箱andre.medina@patria.com [4]

文章核心观点 - 公司改变资本分配政策，减少股息分配，引发投资者担忧，对不同类型投资者影响不同，整体评级为持有 [1][5][15] 公司概况 - 管理资产超400亿美元，是拉美最大资产管理公司之一，多数资产投资于巴西和智利 [2] - 业务模式有多种资产类别，私募股权占比最大，其次是信贷和基础设施投资 [2] - 业务模式相对稳定，能带来长期经常性收入，且可从全球募资，降低地域依赖 [2][3] 新资本分配政策 - 2024年股息为每股0.625美元，二季度起固定季度股息为每股0.15美元，同时推出12个月内最多回购180万股的计划 [5] - 公司认为股价未反映长期前景，重置股息、关注股票回购和减债是回报股东的最佳方式 [5] 政策问题分析 - 公司停止按原政策将85%可分配收益用于股息分配，二季度和一季度股息支付率分别为68%和60% [6] - 公司上市仅三年就改变资本分配政策，此前还多次向投资者和分析师确认维持85%支付率 [7] - 公司未提前通知且未说明未来股息支付和长期计划，给依赖股息收入的投资者带来不确定性 [8] 对投资者的影响 - 对股息投资者，建议在收取下次股息后卖出，寻找更好的股息投资机会 [9] - 对寻求资本增值的投资者，建议持有并可能在低价时买入，新政策增加了资本增值潜力 [9][10] 估值分析 - 公司的远期市盈率为10.6倍，自由现金流收益率为7.95%，5年营收复合年增长率为25% [11] - 与其他公司相比，公司在自由现金流收益率和盈利方面被低估，市场对拉美资产管理公司有较大折扣 [11] - 公司合理股价应为每股18美元，有54.5%的上涨空间，若拉美经济发展，折扣可能转为溢价 [11] 风险因素 - 管理层或董事会可能再次快速调整政策，导致股价两位数下跌或股息再次“重置” [12] - 巴西可能出现政治问题影响公司投资组合，拉美GDP增长若不及预期，会影响股息和股价回报 [13] - 资金流出若持续，会阻碍公司无机增长，公司收购式增长受高利率影响，有机增长空间有限 [13] 结论 - 公司评级为持有，股息投资者应谨慎，寻求资本增值的投资者可考虑低价买入 [15]

文章核心观点 - 帕特里亚是拉丁美洲另类投资领域的领先企业，虽股价因股息调整等因素承压，但长期增长前景良好，是值得投资的成长股 [1][7][10] 公司概况 - 帕特里亚是全球另类资产管理公司和拉丁美洲行业领导者，有超35年历史，管理资产达403亿美元，在4大洲10个城市设有办事处，旨在成为拉丁美洲另类投资的门户 [1] Q2财报亮点 - 管理资产和费用相关收益持续增长，主要因收购多个业务，尤其是房地产领域业务 [3] - 费用相关收益同比增长17%，总管理资产达403亿美元，同比增长43% [4] - 可分配收益降至3380万美元，同比下降20%，主要因业绩相关收益较低和收购成本 [4] - 净应计业绩费用因货币原因同比下降，但每股仍“价值”2.87美元 [4] - 过去12个月有机资金流入达49亿美元，表明管理资产增加不仅源于收购 [4] - 收费管理资产同比增长44%，管理层重申2024年费用相关收益目标为1.7亿美元，2025年为2 - 2.25亿美元 [4] 市场反应 - 投资者对可分配收益下降和股息调整反应不佳，自财报发布日以来，市场整体下跌，帕特里亚表现逊于大盘 [5] 分析师观点 - 华尔街分析师对帕特里亚持积极态度，平均目标价为18美元，最高为23美元，最低为14美元，意味着目标价比当前价格高出20% - 100%，共识为56.5% [8] 增长驱动因素 - 管理资产增长，预计未来复合年增长率达15%，由有机增长和交易增长共同推动 [9] - 利润率增长，费用相关收益利润率将维持在55%左右，随着更多管理资产投入新机会，收费管理资产将继续增加 [9] - 再投资增长，净应计业绩费用代表的业绩相关收益管道是重要变量，随着投资者实现收益并再投资资产，这些费用将转化为收益 [9] - 市场价格，作为资产管理公司，帕特里亚表现优于同行基准，股价被低估 [9] 投资建议 - 虽近期股价可能继续波动，但长期前景乐观，建议买入，若股价进一步下跌可继续摊低成本，并在当前价格下方10 - 15%处卖出看跌期权 [10]