公司概况 - 提供创新预付卡计划和支付处理服务，服务企业、消费者和政府客户，是国内血浆行业领先供应商[4] - 截至2019年5月7日，股价8.47美元，市值3.94亿美元，流通股4670万股[4] 财务亮点 - 2018年营收2340万美元，2019年营收指引3800 - 4000万美元；2018年调整后EBITDA为490万美元，2019年指引为1000 - 1200万美元[24] - 2018年ROE为37%，2018年营收增长54%，2012 - 2017年行业捐赠增长10.1%[6][8] 业务发展 - 拥有250多万持卡人，连续8年客户留存率达100%，收入来源包括客户设置与实施费、项目管理费等[11] - 推出PaySign Premier Card，为持卡人提供新功能；提供激励和返利计划，与制药行业合作[7][8] 竞争优势 - 拥有端到端解决方案、定制化服务、优质服务、快速部署能力和增值服务[19] - 专有支付处理平台PaySign®，具有高可用性、低成本和高客户满意度等优势[12] 团队与管理 - 领导团队经验丰富，涵盖金融、技术、运营等领域[28][29][30][31][32][33] - 董事会成员独立且具有丰富行业经验[34][35][36]

公司卡加载金额变化 - 2019年3月31日止三个月，公司卡上总加载美元金额为1.91亿美元，2018年同期为1.27亿美元[80] 收入、利润转化率变化 - 2019年3月31日止三个月，公司收入转化率为3.79%，毛利润转化率为1.97%，净利润转化率为0.46%；2018年同期分别为3.68%、1.77%、0.32%[81] 净收入、EBITDA及调整后EBITDA变化 - 2019年3月31日止三个月，公司净收入为871,671美元，EBITDA为1,070,769美元，调整后EBITDA为1,717,479美元；2018年同期分别为412,548美元、637,986美元、775,387美元[83] 收入变化 - 2019年3月31日止三个月，公司收入为7,257,290美元，较2018年同期增加2,580,970美元，增幅约55%[84] 收入成本变化 - 2019年3月31日止三个月，公司收入成本（不包括折旧和摊销）为3,482,136美元，较2018年同期增加1,048,926美元，占总收入比例从2018年的52%降至2019年的48%[85] 毛利润及毛利率变化 - 2019年3月31日止三个月，公司毛利润为3,775,154美元，较2018年同期增加1,532,044美元，毛利率从2018年的48%提升至2019年的52%[86] 折旧和摊销变化 - 2019年3月31日止三个月，公司折旧和摊销为333,761美元，较2018年同期增加87,723美元[87] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年3月31日止三个月，公司销售、一般和行政费用为2,704,949美元，较2018年同期增加1,125,930美元[88] 营业收入变化 - 2019年3月31日止三个月，公司营业收入为736,444美元，较2018年同期增加318,391美元，增幅76%[89] 净收入增幅情况 - 2019年3月31日止三个月，公司净收入为871,671美元，较2018年同期增加459,123美元，增幅111%[91] 经营活动现金流量变化 - 2019年第一季度经营活动提供现金20,032,971美元，2018年同期为1,682,723美元[92][94] - 2019年第一季度剔除受限现金变动后，经营活动提供净现金881,467美元，2018年同期为 - 225,389美元，改善了1,106,855美元[94] 客户卡资金现金流量情况 - 2019年第一季度客户卡资金变动提供现金19,151,504美元[94] 非现金费用及股份支付变化 - 2019年第一季度折旧和摊销非现金费用为333,761美元，股份支付为646,710美元；2018年同期折旧和摊销非现金费用为246,038美元，股份支付为137,401美元[94] 除客户卡资金外经营资产和负债现金使用情况 - 2019年第一季度除客户卡资金外，经营资产和负债使用现金970,111美元；2018年同期使用现金1,019,481美元[94] 投资活动现金流量变化 - 2019年第一季度投资活动使用现金559,415美元，2018年同期为352,533美元[92][95] 现金及受限现金净增加变化 - 2019年第一季度现金及受限现金净增加19,473,556美元，2018年同期为1,330,190美元[92] 可用现金情况 - 截至2019年3月31日，公司可用现金（不含受限现金）为5,211,161美元[96] 运营资金保障情况 - 公司认为2019年3月31日可用现金（不含受限现金）加上2019年剩余时间预期收入和经营收益，足以维持未来十二个月运营[96] 表外安排情况 - 公司没有可能对财务状况、经营成果、流动性等产生重大影响的表外安排[97]

卡业务数据关键指标变化 - 2018年和2017年卡上加载的总美元金额分别为6.21亿美元和4.09亿美元[158] - 截至2018年12月31日，公司拥有225万持卡人以及250个卡计划，同比收入增长54%[161] 财务数据关键指标变化 - 收入及转化率 - 2018年和2017年的收入转化率分别为3.77%和3.75%，毛利润转化率分别为1.84%和1.64%，净利润转化率分别为0.42%和0.44%[159] - 2018年和2017年的收入分别为2342.3675万美元和1523.4091万美元，增长约54%[165] 财务数据关键指标变化 - 成本与利润 - 2018年和2017年的收入成本分别为1202.6452万美元和853.4272万美元，占总收入的比例分别约为51%和56%[166] - 2018年和2017年的毛利润分别为1139.7223万美元和669.9819万美元，毛利率分别为49%和44%[167] - 2018年和2017年归属于公司的净收入分别为258.8054万美元和179.1141万美元[172] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2018年和2017年调整后EBITDA分别为490.4781万美元和297.4425万美元[163] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销 - 2018年和2017年的折旧和摊销分别为108.9521万美元和87.6191万美元[168] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2018年和2017年的销售、一般和行政费用分别为783.5074万美元和405.5836万美元[169] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2018年经营活动提供现金15995969美元，2017年为7151714美元[173] - 2018年投资活动使用现金1594985美元，2017年为1519345美元[176] - 2018年融资活动提供现金100000美元，2017年使用现金102060美元[173] - 2018年现金及受限现金净增加14500984美元，2017年为5530309美元[173] - 2018年客户卡资金变动提供现金11544530美元，影响受限现金相同金额，排除受限现金变动后经营活动提供现金4451439美元；2017年客户卡资金变动提供现金4413939美元，影响受限现金相同金额，排除受限现金变动后经营活动提供现金2737775美元[175] - 2018年影响经营现金流的主要非现金项目为非现金股票费用1366944美元和折旧摊销1089521美元；2017年为非现金股票费用308696美元和折旧摊销876191美元[175] - 2018年除客户卡资金变动外，经营资产和负债使用现金586267美元，主要因预付费用和其他流动资产增加596901美元；2017年使用现金232822美元，主要因预付费用和其他流动资产增加302155美元、支付法律和解款254900美元，被应付账款和应计负债增加379487美元抵消[175] - 2018年融资活动现金来自行使认股权证所得100000美元；2017年融资活动现金使用主要是净偿还借款152060美元，被行使认股权证所得50000美元抵消[177] 财务数据关键指标变化 - 可用现金及运营预期 - 截至2018年12月31日，公司可用现金（不含受限现金）为5615073美元，预计2019年的收入和营业利润足以维持未来十二个月的运营[178] 财务数据关键指标变化 - 表外安排 - 公司没有可能对财务状况、经营成果、流动性等产生重大影响的表外安排[179]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收2342.37万美元，较上一年的1523.41万美元增长53.8%，处于2275万 - 2375万美元指引区间的65% [13] - 毛利润增长70.1%至1140万美元，占营收的48.7%，2017年为670万美元，占营收的44% [14] - 运营费用为890万美元，上一年为490万美元 [14] - 2018年净利润为258.81万美元，较上一年的179.11万美元增长44.5%，基本每股收益为0.06美元，上一年为0.04美元 [16] - 非GAAP调整后EBITDA创历史新高，达到490.48万美元，较2017年的297.44万美元增长64.9%，调整后EBITDA利润率从2017年的19.5%提升至21.5% [16] - 年末现金翻倍至560万美元，受限现金、客户和持卡人资金年末达到2610万美元，较上一年增长80.7%，调整后流动比率从3.1提升至5.7，资产负债表上无债务 [17] - 2019年营收指引为3800万 - 4000万美元，非GAAP调整后EBITDA指引为1000万 - 1200万美元，调整后EBITDA利润率为26% - 30% [10][18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年战略上继续拓宽和多元化预付卡项目的市场重点，引入新产品，继续寻找具有创新企业文化、能产生协同效应且有增长和盈利能力的收购目标 [11] - 2019年预计制药项目将推动增长，非制药业务也将持续增长，制药方面关注制药血浆市场，非制药方面拓展企业激励、酒店等市场 [10][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对新客户、新项目的增长以及在制药行业的进展感到满意，认为公司在2018年取得了多个里程碑，包括在纳斯达克资本市场上市、组建经验丰富的董事会和加强高管团队 [7][8] - 预计2019年营收将增长62% - 71%，非GAAP调整后EBITDA将增长104% - 145% [10][19] 其他重要信息 - 3PEA是一家处理器和预付卡项目管理公司，为企业、消费者和政府项目开发定制化创新支付解决方案 [6] - 2018年末公司有55名员工，较2017年12月的41名增加，排除计入销售成本的客户服务人员后，SG&A相关员工从22名增至32名，2018年下半年新员工的全年影响将在2019年体现，预计2019年SG&A增长速度将放缓 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 2019年相较于2018年的费用增长情况 - 公司计划2019年营收增长62% - 71%，2019年在基础设施和新员工招聘方面的投资水平不如2018年，但仍会对平台和技术环境进行投资，有一些增量招聘但规模不同，2019年有2018年下半年新员工带来的增量费用，目前不会提供具体百分比 [23] 问题: 收入转化率（营收占预付卡加载金额的百分比）是如何确定的，多久确定一次 - 收入转化率是营收占预付卡加载金额的百分比，该数据此前季度也有报告，会持续评估，不同产品和行业的转化率不同，随着业务组合多元化该数据会变化 [25][26] 问题: 如何看待利息收入的增长趋势，以及如何考虑自由现金流相关指标 - 利息收入方面，从新闻稿附件可知2018年利息收入为14万美元，资产负债表上受限现金增长超80%，受限现金包括持卡人资金和客户资金，随着受限现金增加，预计利息收入会增加，2019年预计超过40万美元；自由现金流方面，历史上会对调整后EBITDA或净利润进行资本支出调整，2018年有30亿美元资本支出，2019年也会有额外资本支出，公司应收账款和应付账款天数较少，资产负债表和损益表较干净 [29][30] 问题: 何时开始支付现金税 - 公司正在研究，目前没有税务影响，仍在为2019年建模，暂无回应 [31] 问题: 2019年非制药业务的情况 - 公司在制药方面关注制药血浆市场，非制药方面拓展企业激励、酒店等企业激励市场 [33]