财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净利润为1.286亿美元，2020年同期为1.3亿美元；摊薄后每股净利润为1.39美元，2020年同期为1.4美元；第三季度有形股本回报率为16.72%，资产回报率为1.42% [13] - 截至2021年9月30日，净利息收入为2.486亿美元，2020年同期为2.581亿美元，减少950万美元，降幅3.7%；净息差按税务等效基础计算为3.10%，2020年同期为3.57%，2021年第二季度为3.11% [24][25] - 2021年第三季度非利息收入为3460万美元，2020年同期为3490万美元，2021年第二季度为3560万美元；非利息支出为1.198亿美元，2020年同期为1.179亿美元，较2021年第二季度增加460万美元 [26][27] - 2021年第三季度效率比率为42.3%，2020年同期为40.2%，2021年第二季度为41% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款方面，截至2021年9月30日约为189.58亿美元，较2020年9月30日的208亿美元减少18亿美元，降幅8.8%；剔除仓库购买计划和PPP贷款后，较2021年6月30日的164亿美元增加2.17亿美元，增幅1.3%，年化增幅5.3% [14][15] - 存款方面，截至2021年9月30日为295亿美元，较2020年9月30日的265亿美元增加30亿美元，增幅11.3%；较2021年6月30日的291亿美元增加3.41亿美元，增幅1.2%，年化增幅4.7% [16] - 非利息收入中，2021年第三季度确认公允价值贷款收入540万美元，预计第四季度为200 - 300万美元；PPP贷款手续费收入为1340万美元，截至9月30日，PPP贷款剩余违约手续费余额为1560万美元 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 债券投资组合方面，截至2021年9月30日，加权平均期限为3.5年，预计年度现金流约为26亿美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会决定将2021年第四季度股息提高至每股0.52美元，较第三季度增长6.1% [11] - 鉴于技术和人员成本增加、政府监管加强以及继任规划等问题，行业并购活动将持续，公司准备在合适时机参与谈判，以增加股东价值 [20] - 公司在贷款业务上，将继续专注于与长期合作客户的业务，在能源行业保持谨慎和选择性 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率环境对净息差造成压力，但如果利率如预期上升，银行盈利有望改善 [14] - 德州和俄克拉荷马州经济受益于企业迁入、就业增加、住房和基础设施需求上升，以及农作物和油价上涨，预计将带动贷款和业务机会增长 [21][23] - 通胀高于预期，但预计随着美联储缩减资产购买，明年通胀将有所缓和，同时库存和供应链也在改善 [23] - 预计第四季度非利息支出在1.18 - 1.2亿美元之间 [28] 其他重要信息 - 2021年第三季度，公司回购767,134股普通股，加权平均价格为67.87美元 [12] - 公司被《福布斯》评为2021年美国第二大银行，自2010年以来一直位列前十 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：本季度1100万美元冲销的情况 - 该冲销来自结构化CRE投资组合中的一个休斯顿项目，受能源危机和新冠疫情影响，加上租户流失，银行对其重新评估后进行冲销，目前借款人仍在还款，银行正进行最终解决方案 [41][47] 问题：如何看待额外的股票回购和股息增加，是否对回购价格敏感度降低 - 公司盈利良好且提高了股息，会更具机会主义，对回购价格敏感度降低，但不会不计成本购买，认为当前股票仍值得买入 [56] 问题：抵押贷款仓库业务是否已达到正常水平，长期来看是否会继续下滑 - 目前处于正常水平，但受季节性影响，假设利率基本稳定或略有上升，预计年底余额在10.05 - 15.5亿美元之间，本季度平均余额在10.07 - 17.5亿美元之间 [57] 问题：关于并购战略的最新情况 - 行业并购活动将增加，公司参与了一些交易，虽未成功收购Happy Deal，但会继续寻找合适机会，交易达成只是时间问题 [60] 问题：季度末贷款管道情况，能否抵消结构化CRE投资组合的流失，以及该组合的稳定点 - 交易流量稳定，有望保持并实现一定增长；第三季度贷款增长部分得益于结构化CRE还款减少，预计第四季度还款降至1.3亿美元，该组合收缩接近尾声；C&I业务中循环贷款使用增加，显示经济在改善，预计第四季度和明年第一季度贷款将实现中个位数增长 [67][68][69] 问题：能源业务的前景 - 公司有一个大客户在米德兰 - 敖德萨地区的交易获得成功，但除该交易外，能源投资组合略有收缩；公司会继续关注该行业，与长期合作客户开展业务 [77][78][80] 问题：结构化投资组合预计1.3亿美元的流失是否基本结束 - 从重大影响角度来看，该组合的大幅收缩接近尾声，未来虽仍有少量流失，但不会是大数目 [82] 问题：考虑到当前收益率曲线，对证券购买收益率和增长的看法 - 第四季度存款通常会大幅增加；目前公司购买证券是因为资金流入，但不会进行大规模操作，希望将更多资金投入贷款业务；证券收益率目标约为1.5%，目前账面收益率未被稀释 [86][87][92] 问题：新贷款收益率与到期贷款收益率情况，以及面临的通胀压力和费用增长预期 - 新贷款收益率在2.75% - 4.5%之间，努力争取达到3%以上，第三季度贷款平均收益率略低于4%；公司面临供应商和人力成本的通胀压力，但通过技术投入、自动化和长期合同等措施来应对，预计未来两个季度费用在1.18 - 1.2亿美元之间 [99][100][105] 问题：核心利润率上升的原因，剩余上升空间以及下季度核心利润率情况 - 本季度核心利润率上升得益于PPP手续费收入增加和核心贷款增长；下季度核心净利息收入有望继续改善，但需考虑公允价值收入和PPP手续费的影响；公共资金成本将继续下降，第四季度利息支出会低于第三季度 [111][112][114] 问题：德州贷款增长是否加速，能否持续到2022年 - 管理层认为德州贷款增长正在加速，供应链问题解决后，由于积压需求，可能会出现短期的高速增长，随后增长会有所缓和；能源价格上涨若持续，将对德州和俄克拉荷马州经济产生积极影响 [121][123][124] 问题：如何平衡证券投资组合在低利率环境下的展期风险和对高利率的预期 - 公司不试图预测利率走势，贷款组合约3年周转一次，债券投资组合约3.5年周转一次；高利率对公司盈利有积极影响，公司会继续根据资金流入情况进行投资，同时认为美联储加息不会过快 [130][131][132]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为1.286亿美元，稀释后每股收益为1.39美元[4] - 2021年第三季度的效率比率为42.3%[4] - 2021年第三季度的净冲销为1570万美元，部分被释放至一般准备金的1520万美元的PCD回收抵消[4] 资产与负债 - 截至2021年9月30日，总资产为365亿美元，总贷款为190亿美元，存款为295亿美元[4] - 信贷损失准备金为3.171亿美元，信贷损失准备金占总贷款的比例为1.73%[4] - 贷款/存款比率（不包括仓库购买计划）为13%[35] 贷款与存款 - 2021年第三季度贷款（不包括仓库购买计划和小企业管理局薪资保护计划贷款）年化增长率为5.3%[4] - 存款在2021年第三季度年化增长率为4.7%[4] - 总贷款收益率为4.48%，贷款持有至到期收益率为4.62%[41] 不良资产与损失 - 2021年第三季度不良资产占平均收益资产的比例保持在0.11%，即3650万美元[4] - 2021年第三季度的净贷款损失为460万美元[54] - 能源贷款的总余额为5.69亿美元，贷款损失准备金占4.4%，即2480万美元[51] 股东回报 - 2021年第四季度现金分红增加6.1%至0.52美元[4] - 2021年第三季度的股息为每股0.52美元[71] 资本充足率 - 2021年第三季度普通股权益一级资本比率为14.84%，杠杆比率为9.55%[4] 市场与经济展望 - 休斯顿大都市区（MSA）预计2021至2026年间人口增长7.6%[77] - 达拉斯/沃斯堡大都市区（MSA）预计2021至2026年间人口增长7.5%[82] - 奥斯汀大都市区预计在2021至2026年间人口增长8.5%，为全国最高[84] 地区经济表现 - 休斯顿的平均工资在生活成本调整后排名第一[77] - 达拉斯的失业率为4.6%，低于德克萨斯州的5.9%和全国的5.2%[82] - 休斯顿港在国际水运吨位和总水运吨位处理方面排名美国第一[77]

银行网点分布 - 截至2021年6月30日，银行运营274个全方位服务银行网点，其中休斯顿地区65个、南德克萨斯地区30个等[124] 财务数据关键指标变化 - 2021年6月30日总资产361.0亿美元，较2020年12月31日的340.6亿美元增加20.4亿美元，增幅6.0%[128] - 2021年6月30日总贷款192.5亿美元，较2020年12月31日的202.5亿美元减少9.952亿美元，降幅4.9%[128] - 2021年6月30日总存款291.1亿美元，较2020年12月31日的273.6亿美元增加17.5亿美元，增幅6.4%[128] - 2021年6月30日股东权益总额63.1亿美元，较2020年12月31日的61.3亿美元增加1.797亿美元，增幅2.9%[128] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.306亿美元，较2020年同期的1.309亿美元减少29万美元，降幅0.2%[138] - 2021年上半年归属于普通股股东的净利润为2.639亿美元，较2020年同期的2.617亿美元增加22万美元，增幅0.8%[139] - 2021年第二季度净利息收入（信贷损失拨备前）为2.454亿美元，较2020年同期的2.59亿美元减少136万美元，降幅5.2%[140] - 2021年上半年净利息收入（信贷损失拨备前）为5亿美元，较2020年同期的5.15亿美元减少150万美元，降幅2.9%[143] - 2021年第二季度贷款利息收入为2.168亿美元，较2020年同期的2.428亿美元减少260万美元，降幅10.7%[141] - 2021年上半年贷款利息收入为4.499亿美元，较2020年同期的4.9亿美元减少401万美元，降幅8.2%[144] - 2021年第二季度证券利息收入为4370万美元，较2020年同期的4380万美元减少6.8万美元，降幅0.2%[141] - 2021年上半年证券利息收入为8240万美元，较2020年同期的9210万美元减少970万美元，降幅10.5%[145] - 2021年第二季度平均生息负债为195.2亿美元，较2020年同期的176.8亿美元增加18.4亿美元，增幅10.4%[142] - 2021年上半年平均生息负债为192.3亿美元，较2020年同期的176.8亿美元增加15.5亿美元，增幅8.8%[146] - 截至2021年6月30日的六个月，公司总利息收益资产平均余额为3.1025632亿美元，利息收益为5329.54万美元，平均收益率为3.46%；2020年同期平均余额为2.7688298亿美元，利息收益为5828.31万美元，平均收益率为4.23%[150] - 2021年上半年净利息收入为4999.81万美元，净利息收益率为3.25%；2020年同期净利息收入为5149.86万美元，净利息收益率为3.74%[150] - 2021年第二季度与2020年同期相比，利息收入总增减额为减少2574.2万美元，其中因规模变动增加752.9万美元，因利率变动减少3327.1万美元；利息支出总减少额为1218.6万美元，其中因规模变动减少30万美元，因利率变动减少1188.6万美元；净利息收入增减额为减少1355.6万美元[153] - 2021年上半年与2020年同期相比，利息收入总增减额为减少4987.7万美元，其中因规模变动增加2585.1万美元，因利率变动减少7572.8万美元；利息支出总减少额为3487.2万美元，其中因规模变动减少204.5万美元，因利率变动减少3282.7万美元；净利息收入增减额为减少1500.5万美元[153] - 2021年第二季度公司无信贷损失拨备，2020年同期为1000万美元；2021年上半年公司无信贷损失拨备，2020年同期为1000万美元[156] - 2021年第二季度净冲销额为430万美元，2020年同期为1300万美元；2021年上半年净冲销额为1320万美元，2020年同期为1380万美元[157] - 2021年第二季度非利息收入总计3560万美元，较2020年同期的2570万美元增加990万美元，增幅38.5%[159] - 2021年上半年非利息收入总计6960万美元，较2020年同期的6010万美元增加950万美元，增幅15.8%[159] - 2021年第二季度非利息支出为1.152亿美元，较2020年同期的1.344亿美元减少1920万美元，降幅14.3%；上半年非利息支出为2.343亿美元，较2020年同期的2.591亿美元减少2480万美元，降幅9.6%[161] - 2021年第二季度所得税费用为3520万美元，较2020年同期的940万美元增加2580万美元，增幅275.5%；上半年所得税费用为7140万美元，较2020年同期的4420万美元增加2720万美元，增幅61.5%[164] - 2021年6月30日，公司有效税率为21.2%，2020年同期为6.7%；2021年上半年有效税率为21.3%，2020年同期为14.4%[164] - 2021年6月30日，总贷款为192.5亿美元，较2020年12月31日的202.5亿美元减少9.952亿美元，降幅4.9%[169] - 2021年6月30日，贷款占总资产的53.3%，2020年12月31日为59.4%[169] - 2021年6月30日，油气贷款总计5.018亿美元（扣除折扣并排除9230万美元的PPP贷款），占总贷款的2.6%；2020年12月31日，油气贷款总计5.127亿美元（扣除折扣并排除8870万美元的PPP贷款），占总贷款的2.5%[171] - 2021年6月30日，公司对油气公司的未偿还承诺总额为2.984亿美元，2020年12月31日为2.432亿美元[171] - 2021年6月30日，贷款中包括910万美元待售贷款和21亿美元仓库采购计划贷款；2020年12月31日，待售贷款为4680万美元，仓库采购计划贷款为28.4亿美元[169] - 非执行资产从2020年12月31日的5960万美元减少2590万美元，降幅43.5%，至2021年6月30日的3370万美元[184] - 2021年6月30日，非执行资产占总贷款和其他房地产的0.17%；2020年12月31日为0.29%[186] - 2021年6月30日，贷款信用损失拨备占总非执行贷款的912.0%；2020年12月31日为646.6%[186] - 截至2021年6月30日，公司贷款信用损失准备总额为3.029亿美元，占贷款总额的1.57%，较2020年12月31日的3.161亿美元（占比1.56%）减少1320万美元，降幅4.2%[200] - 2021年第二季度和上半年净冲销分别为430万美元和1320万美元，其中第二季度含已解决PCD贷款相关的100万美元，上半年含PCD贷款相关的820万美元[200] - 截至2021年6月30日，公司PPP贷款总额为7.8亿美元，由小企业管理局全额担保，无需计提准备[200] - 2021年上半年，已发放贷款平均余额为140.96亿美元，期末贷款总额为144.94亿美元；收购贷款平均余额为53.96亿美元，期末贷款总额为47.58亿美元[203] - 2021年上半年，已发放贷款信用损失准备期初为1.5063亿美元，期末为1.7142亿美元；收购贷款信用损失准备期初为1.6544亿美元，期末为1.3147亿美元[203] - 2021年上半年，已发放贷款净冲销为429.6万美元，收购贷款净冲销为888.8万美元，合计1318.4万美元[203] - 2021年上半年，已发放贷款信用损失准备与期末贷款比率为1.18%，收购贷款为2.76%，总体为1.57%[203] - 2021年上半年，已发放贷款净冲销与平均贷款年化比率为0.06%，收购贷款为0.33%，总体为0.14%[203] - 2021年上半年，已发放贷款信用损失准备与期末不良贷款比率为673.4%，收购贷款为1695.2%，总体为912.0%[203] - 2021年上半年，已发放贷款总冲销为560万美元，回收130万美元；收购贷款总冲销为910万美元，回收16.5万美元；总冲销1470万美元，总回收150万美元[205] - 2021年6月30日信用损失拨备总额为3.029亿美元，占总贷款的1.57%；2020年12月31日为3.161亿美元，占总贷款的1.56%[208] - 2021年6月30日，已发放贷款的信用损失拨备为1.714亿美元，较2020年12月31日增加2080万美元，增幅13.8%[209] - 2021年6月30日，重新承销的收购贷款的信用损失拨备为3970万美元，较2020年12月31日减少300万美元，降幅7.0%[209] - 2021年6月30日，非PCD贷款的信用损失拨备为4750万美元，较2020年12月31日减少1560万美元，降幅24.7%[209] - 2021年6月30日，PCD贷款的信用损失拨备为4430万美元，较2020年12月31日减少1540万美元，降幅25.8%[209] - 2021年6月30日，非PCD贷款和PCD贷款的未实现可 accretable 折扣总额为2520万美元[210] - 2021年6月30日和2020年12月31日，表外信用风险敞口的信用损失拨备均为2990万美元[211] - 2021年6月30日，证券账面价值为119.2亿美元，较2020年12月31日增加33.8亿美元，增幅39.5%，占总资产的33.0%[212] - 2021年6月30日，总存款为291.1亿美元，较2020年12月31日增加17.5亿美元，增幅6.4%[217] - 2021年6月30日，无息存款为101.0亿美元，较2020年12月31日增加9.479亿美元，增幅10.4%；有息存款为190.1亿美元，较2020年12月31日增加8.018亿美元，增幅4.4%[217] - 2021年上半年平均存款284.9亿美元，较2020年同期的245.7亿美元增加39.1亿美元，增幅15.9%[218] - 截至2021年6月30日，公司证券回购协议金额为4.331亿美元，较2020年12月31日的3.896亿美元增加4350万美元，增幅11.2%[220] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为10.6亿美元，较2020年12月31日的13.4亿美元减少2.834亿美元，降幅21.1%[224] - 截至2021年6月30日，公司股东权益总额为63.1亿美元，较2020年12月31日的61.3亿美元增加1.797亿美元，增幅2.9%[233] 薪资保护计划贷款情况 - 自2020年实施薪资保护计划以来，公司获得约18700笔贷款的美国小企业管理局批准，总额20.36亿美元，截至2021年6月30日，汇款后7770笔贷款未偿还余额为7.800亿美元[136] 贷款受协议约束情况 - 截至2021年6月30日，公司约2.104亿美元未偿还贷款受延期和修改协议约束[137] 公司增长战略 - 公司增长战略的三个主要组成部分是内部增长、高效运营和收购，包括战略合并交易[127] 收入来源及影响因素 - 公司净利息收入是最大收入来源，利率水平、生息资产和付息负债的规模及组合影响净利息收入和利润率[126] 重大会计政策 - 公司重大会计政策包括企业合并、信用损失准备、收购贷款会计处理和金融工具公允价值等[129][130][133][134] 非利息收入增加原因 - 2021年第二季度非利息收入增加主要由于信用卡、借记卡和ATM卡收入增加、抵押收入增加、资产减记损失降低和其他非利息收入增加[159] - 2021年上半年非利息收入增加主要由于信用卡、借记卡和ATM卡收入增加、抵押收入增加、资产减记净损失降低和其他非利息收入增加，部分被 NSF 费用减少所抵消[159] 非利息支出减少原因 - 2021年第二季度和上半年，非利息支出减少主要因2020年第二季度LegacyTexas银行系统转换后效率提高以及其他房地产销售收益[161] 特定贷款政策 - 1 - 4户家庭住宅房地产抵押的贷款，发放金额一般不超过评估价值的89%[173] 非应计贷款情况 - 2021年6月30日，非应计贷款中，发起贷款为2523.9万美元，重新承销的收购贷款为74.

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为1.306亿美元，稀释后每股收益为1.41美元[4] - 过去10年净收入的年复合增长率为15.3%[13] - 2021年第二季度效率比率为41.0%[5] 用户数据 - 截至2021年6月30日，总资产为361亿美元，总贷款为193亿美元，存款为291亿美元[4] - 2021年第二季度贷款（不包括仓库购买计划和小企业管理局薪资保护计划贷款）年化增长率为3.7%[4] - 2021年第二季度存款年化增长率为4.8%[4] - 不良资产占平均收益资产的比例保持在0.11%，即3370万美元[5] 贷款与准备金 - 贷款损失准备金为3.328亿美元，贷款损失准备金占总贷款的比例为1.85%[5] - 贷款损失准备金占总贷款的比例为1.89%[60] - 能源贷款的总损失准备金为6.0%，即3000万美元[58] - 贷款组合中，达拉斯/沃斯堡地区的贷款额为6588百万美元，占总贷款的38.6%[39] - 休斯顿地区的贷款额为3769百万美元，占总贷款的22.1%[39] 市场展望 - 预计到2026年，德克萨斯州人口将增长7.6%[81] - 休斯顿大都市区（MSA）人口约为720万，是美国第五大城市[82] - 达拉斯-沃斯堡大都市区人口超过770万，失业率为5.3%[84] - 奥斯汀-圆石城大都市区预计到2026年人口将增长8.5%[86] 新产品与技术 - 宣布2021年第三季度现金股息为0.49美元[5] - 证券总额为119亿美元，收益率为1.57%[69] 其他信息 - 商业房地产中30%为自用物业[43] - 休斯顿港在国际水运吨位和总水运吨位处理方面排名第一[82] - 德克萨斯州连续第八次被评为商业最佳州[80] - 休斯顿被评为疫情期间第二快的科技中心[82]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度收益为1.306亿美元，2020年同期为1.309亿美元；2021年第二季度摊薄后每股收益为1.41美元，与2020年同期持平；经调整后，2021年第二季度每股收益增长10.2% [10] - 2021年6月30日贷款为192亿美元，较2020年6月30日的210亿美元减少17亿美元或8.4%；较2021年3月31日的196亿美元减少3.87亿美元或2%，主要因PPP贷款减少3.59亿美元 [11] - 剔除仓库购买计划和PPP贷款后，较2021年3月31日的162亿美元增加1.48亿美元或0.9%，年化增长率3.7% [12] - 2021年6月30日存款为291亿美元，较2020年6月30日的261亿美元增加29亿美元或11.3%；较2021年3月31日的287亿美元增加3.47亿美元或1.2%，年化增长率4.8% [12] - 2021年6月30日非利息收入为3560万美元，2020年同期为2570万美元，2021年第一季度为3400万美元 [19] - 2021年6月30日非利息支出为1.152亿美元，2020年同期为1.344亿美元；较2021年第一季度的1.191亿美元减少390万美元 [20] - 2021年第三季度预计非利息支出为1.18 - 1.2亿美元 [21] - 2021年6月30日效率比率为41%，2020年同期为46.6%，2021年第一季度为41.3% [22] - 2021年第二季度净利息收入为2.454亿美元，2020年同期为2.59亿美元，减少1360万美元或5.2% [17] - 2021年6月30日净息差按税收等价基础计算为3.11%，2020年同期为3.69%，2021年第一季度为3.41% [18] - 剔除购买会计调整后，2021年6月30日净息差为2.96%，2020年同期为3.33%，2021年第一季度为3.19% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年6月30日NPAs总计3366.4万美元，占贷款和ORE的0.17%；2021年3月31日为4416.2万美元，占比0.22%，下降约24% [24] - 2021年第二季度净冲销为432.6万美元，2021年第一季度为885.8万美元 [25] - 2021年第二季度平均每月新贷款产量为6.41亿美元，包括7380万美元PPP贷款 [26] - 2021年6月30日贷款总额约193亿美元，其中PPP贷款约7.8亿美元 [26] - 2021年第二季度66%的抵押贷款仓库业务量为购买，第一季度为47% [32] - 预计2021年第三季度平均贷款量较第二季度下降约1.5亿美元 [33] - 2021年第一季度加权平均票面利率为3.23%，第二季度降至3.21% [34] - 结构化CRE投资组合在2021年第二季度降至10亿美元，有2.5亿美元的 runoff [46] - 预计2021年第三季度结构化CRE投资组合将有1.5 - 2亿美元的 runoff [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 失业率持续下降，GDP增长维持在较高水平，石油和天然气价格以及农产品价格上涨，对德州和俄克拉荷马州经济有利 [9] - 企业和个人因低税率和更好的生活质量持续迁往德州 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和并购实现增长，继续专注于建立核心客户关系、保持良好资产质量、高效运营银行，并投资于不断变化的技术和产品分销渠道 [15][16] - 并购市场正在恢复势头，由于净息差压力、技术成本上升、工资增加、贷款竞争、继任规划担忧和监管负担加重，行业整合将持续 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济开始正常化，有助于降低失业率并推动GDP高于正常增长率，但也面临物价上涨、劳动力短缺和库存短缺等问题 [15] - 公司认为自身在德州和俄克拉荷马州经济增长中处于有利地位，有热情的员工团队帮助公司和客户取得成功 [15] - 存款流入开始正常化，因人们开始消费且刺激措施减少，但儿童税收抵免支付将增加银行存款 [13] - 随着贷款到期，提前还款和还清贷款的收入将继续放缓 [23] 其他重要信息 - 2021年6月30日债券投资组合加权平均期限为3.9年，预计年现金流约23亿美元 [24] - 截至2021年6月30日，PPP贷款剩余递延费用余额为2830万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 抵押贷款仓库业务的前景以及近期再融资情况 - 近期再融资仅有轻微上升，利率下降到业务量体现通常有六周滞后；第二季度66%的业务量为购买，第一季度为47%；预计7月平均贷款量较第二季度下降约1.5亿美元 [32][33] - 定价保持良好，第一季度加权平均票面利率为3.23%，第二季度降至3.21%；有新客户待上线，部分大客户希望公司承担更大业务量 [34][35] 问题2: 目前并购市场的活跃程度是否令人担忧 - 目前并购市场活跃，但曾有比现在更活跃的时候，预计今年剩余时间会有更多交易 [36][37] 问题3: 剔除PPP和仓库业务后，贷款增长趋势、贷款管道情况以及结构化CRE投资组合的剩余 runoff - 贷款管道比以往更强劲，第二季度贷款增长3.7%，第三季度第一个月延续增长态势 [43] - 结构化CRE投资组合在第二季度降至10亿美元，有2.5亿美元的 runoff；预计第三季度将有1.5 - 2亿美元的 runoff [46] 问题4: 住宅业务增长的原因及下半年展望 - 市场活动强劲，整个银行覆盖区域内未出现放缓或季节性变化，贷款管道全年保持强劲；银行约90%的业务为自营 [54] 问题5: 关于资本，CET1比率超过15%，其他比率也很强劲，是否考虑回购股票 - 公司积累了大量资本，历史上用于收购，仍倾向于保留资本用于收购；若股价维持在低位，会考虑回购股票 [57] 问题6: 债券投资组合的增长情况及未来规划 - 公司持续购买债券，但因10年期利率过低，近期减少了投资；预计利率恢复正常后会重新购买 [62][63] 问题7: 连续三个季度零拨备，储备金较高，未来拨备情况如何 - 需谨慎考虑，因仍有COVID - 19变种等不确定因素；公司希望通过业务增长消化储备金，而非调整数据 [67] - 会运行模型，根据经济情况和模型结果决定是否进行拨备调整 [68] 问题8: NSF费用下降的原因、应对措施及是否收到政治或监管变化的消息 - NSF费用较第一季度略有下降，3月底的刺激计划使4 - 5月使用量减少，6月有所反弹；预计第三季度会改善 [73] - 监管对NSF费用关注度增加，公司目前未做改变，想先观察 [73] 问题9: 薪资费用下降近450万美元的原因及第三季度展望 - 第一季度受限股的就业相关税收较高，第二季度自由裁量激励较低；第三季度预计薪资会上升，但不会回到第一季度水平，因IT支出和年度绩效加薪会增加 [80] 问题10: 新贷款收益率与到期贷款收益率对比，以及贷款收益率压缩情况 - 新贷款平均利率约4% - 4.5%，到期贷款收益率可能在5%左右 [87][89] 问题11: 如何平衡公司长期发展与短期股价反应 - 公司不会进行无增值或不增加特许权价值的交易，合作方需相信公司长期前景 [90] 问题12: 第二季度PPP贷款平均余额 - 第二季度PPP贷款平均余额约10亿美元 [92] 问题13: 公司认为的正常储备率水平 - 从个人经验看，认为运营良好的银行储备率达到1.25%较高；结合CECL和疫情前数据，认为正常储备率在1.25% - 1.35%，取中间值为1.30% [95][96] 问题14: 客户面临的劳动力短缺情况及对投资的影响 - 公司自身在奥斯汀和休斯顿面临柜员和一线员工招聘困难，因其他公司提供更好的薪酬和福利 [98][99] - 客户如建筑商和餐厅也面临员工短缺问题，影响服务质量；部分问题可能长期存在，如工资和物价上涨 [104][105] - 劳动力短缺对投资的影响难以判断，经济恢复正常后投资情况可能改善 [107][108] 问题15: ESG对公司业务的影响 - ESG对油气行业有影响，但公司在该领域有更多机会；公司对油气贷款选择谨慎，会继续发展其他业务领域 [112] 问题16: 公司更倾向于进行大型交易还是小型填充式交易，以及是否更关注德州以外的交易 - 公司更倾向于在德州和俄克拉荷马州进行交易，喜欢大型交易，但也会考虑能带来增值的其他交易；进入其他州需有足够大的特许权价值 [117][118] 问题17: 核心利润率低于预期的原因及下一季度展望 - 核心利润率受溢价摊销费用增加和流动性过剩影响；关注剔除仓库、PPP和贷款公允价值收入后的“超级核心”净利息收入，第二季度有所改善，预计第三季度会因贷款增长继续改善 [119] 问题18: 单户贷款是否会持续增长 - 单户贷款业务量强劲，新业务超过到期业务，预计该投资组合将继续增长；商业贷款增加时，可能会出售部分单户贷款 [124][125] 问题19: 新核心贷款收益率的加权平均情况 - 未给出确切数字，推测包含抵押贷款后约为3.5%，整体可能接近4% [129][130] 问题20: 存款流入放缓情况及贷款是否会超过存款增长 - 存款增长开始放缓，去年同比增长11%，今年第二季度年化增长率为5%，主要因刺激措施减少和人们开始消费；但银行有机存款增长通常为2% - 4%，预计存款不会下降 [138][141][142] - 认为贷款增长将超过存款增长，贷款管道良好，核心贷款组合增长有望加快；且银行核心存款占比高，利率上升时具有优势 [145][147][148] 问题21: “超级核心”与公布数字的差距及两者收敛速度 - 公允价值收入剩余余额约2500万美元，预计未来几个季度按摊销基础计算为300 - 400万美元，可能需要5 - 7个季度才能全部确认 [156] - PPP费用收入剩余约2830万美元，预计在未来三个季度内大部分会确认 [157] 问题22: 下半年PPP投资组合处理方式及如何替代相关收益资产 - 第一轮PPP贷款豁免接近完成，第二轮6月开始，预计未来三个季度完成豁免；优先将PPP贷款的剩余流动性投入新贷款，如有剩余会考虑投资债券，但需等待债券利率改善 [161]

银行网点分布 - 截至2021年3月31日，银行运营275个全方位服务银行网点，其中休斯顿地区65个、南德克萨斯地区30个、达拉斯/沃斯堡地区65个等[116] 公司增长战略 - 公司增长战略的三个主要组成部分是内部增长、高效运营和收购，包括战略合并交易[119] 重大会计政策 - 公司的重大会计政策包括企业合并、信用损失准备、收购贷款会计处理和金融工具公允价值等[121][122][125][126] 信用损失准备会计处理方法 - 信用损失准备采用当前预期信用损失（CECL）方法，由特定估值准备和一般估值准备组成[122][123] 收购会计处理方法 - 公司使用收购法对收购进行会计处理，收购资产和负债按收购日公允价值记录[121][125] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致重大经济不确定性，对公司营业收入、财务状况和现金流产生不利影响，2021年影响程度无法合理可靠估计[127] PPP贷款情况 - 自2020年PPP实施以来，公司获SBA批准约18,500笔贷款，总计19.8亿美元；截至2021年3月31日，汇款后9,621笔贷款未偿还余额为11.4亿美元[129] 贷款延期和修改协议情况 - 截至2021年3月31日，公司约3.167亿美元未偿还贷款需遵守延期和修改协议[130] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.333亿美元，较2020年同期的1.308亿美元增加250万美元，增幅1.9% [131] 财务数据关键指标变化 - 摊薄后每股净收益 - 2021年第一季度摊薄后每股净收益为1.44美元，较2020年同期的1.39美元增加3.6% [131] 财务数据关键指标变化 - 平均普通股权益年化回报率 - 2021年和2020年第一季度的平均普通股权益年化回报率分别为8.60%和8.86% [131] 财务数据关键指标变化 - 净利息收入（信贷损失拨备前） - 2021年第一季度净利息收入（信贷损失拨备前）为2.546亿美元，较2020年同期的2.56亿美元减少140万美元，降幅0.6% [132] 财务数据关键指标变化 - 贷款利息收入 - 2021年第一季度贷款利息收入为2.331亿美元，较2020年同期的2.472亿美元减少1420万美元，降幅5.7% [133] 财务数据关键指标变化 - 证券利息收入 - 2021年第一季度证券利息收入为3870万美元，较2020年同期的4830万美元减少960万美元，降幅19.9% [134] 财务数据关键指标变化 - 平均生息负债 - 2021年第一季度平均生息负债为189.4亿美元，较2020年同期的176.9亿美元增加12.5亿美元，增幅7.1% [135] 财务数据关键指标变化 - 税等效净息差 - 2021年第一季度税等效净息差为3.41%，较2020年同期的3.81%下降40个基点，降幅10.5% [135] 财务数据关键指标变化 - 净利息收入、利息收入和支出 - 2021年第一季度净利息收入减少144.9万美元，利息收入减少2413.5万美元，利息支出减少2268.6万美元[140] 财务数据关键指标变化 - 净冲销额 - 2021年第一季度净冲销额为890万美元，2020年同期为80.1万美元，2021年第一季度包括与已解决PCD贷款相关的710万美元[144] 财务数据关键指标变化 - 非利息收入 - 2021年第一季度非利息收入为3400万美元，2020年同期为3440万美元，减少38万美元或1.1%[146] 财务数据关键指标变化 - 非利息支出 - 2021年第一季度非利息支出为1.191亿美元，2020年同期为1.247亿美元，减少570万美元或4.5%[148] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2021年第一季度所得税费用为3620万美元，2020年同期为3480万美元，增加140万美元或3.9%，有效税率分别为21.4%和21.0%[151] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 2021年3月31日总资产为355.6亿美元，较2020年12月31日的340.6亿美元增加15亿美元，增幅4.4%[120] 财务数据关键指标变化 - 总贷款 - 2021年3月31日总贷款为196.4亿美元，较2020年12月31日的202.5亿美元减少6.081亿美元，降幅3.0%[120] - 截至2021年3月31日，总贷款为196.4亿美元，较2020年12月31日的202.5亿美元减少6.081亿美元或3.0%[155] 财务数据关键指标变化 - 总存款 - 2021年3月31日总存款为287.6亿美元，较2020年12月31日的273.6亿美元增加14亿美元，增幅5.1%[120] - 2021年3月31日，总存款为287.6亿美元，较2020年12月31日增加14亿美元，增幅5.1%[197] 财务数据关键指标变化 - 股东权益总额 - 2021年3月31日股东权益总额为62.2亿美元，较2020年12月31日的61.3亿美元增加9120万美元，增幅1.5%[120] - 截至2021年3月31日，公司股东权益总额为62.2亿美元，较2020年12月31日的61.3亿美元增加9120万美元，增幅1.5%[218] 贷款结构及占比变化 - 2021年3月31日，贷款占总资产的55.2%，2020年12月31日为59.4%[155] - 2021年3月31日，贷款包括2100万美元待售贷款和22.7亿美元仓库购买计划贷款，2020年12月31日分别为4680万美元和28.4亿美元[155] 贷款组合分类 - 公司将贷款组合分为“发起贷款”和“收购贷款”，收购贷款又分为“重新承销收购贷款”“非PCD贷款”和“PCD贷款”[152] 特定行业贷款情况 - 截至2021年3月31日，油气贷款总计5.039亿美元（扣除折扣并排除1.426亿美元的PPP贷款），占总贷款的2.6%；2020年12月31日，油气贷款总计5.127亿美元（扣除折扣并排除8870万美元的PPP贷款），占总贷款的2.5%[157] - 截至2021年3月31日，公司对油气公司的未使用承诺总额为2.481亿美元；2020年12月31日，该未使用承诺总额为2.432亿美元[157] - 截至2021年3月31日，酒店贷款总计4.012亿美元（排除1310万美元的PPP贷款），占总贷款的2.0%；餐厅贷款总计2.087亿美元（排除1.252亿美元的PPP贷款），占总贷款的1.1%[158] 1 - 4户家庭住宅贷款抵押情况 - 1 - 4户家庭住宅贷款抵押金额一般不超过评估价值的89%[159] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产 - 截至2021年3月31日，非流动资产较2020年12月31日减少1540万美元，降幅25.9%，降至4420万美元，其中分别有1430万美元和1870万美元归因于收购贷款[169] 非应计贷款情况 - 2021年3月31日，非应计贷款中，发起贷款为2930.1万美元，重新承销的收购贷款为131.2万美元，非PCD贷款为760.3万美元，PCD贷款为480.9万美元，总计4302.5万美元[170] - 2020年12月31日，非应计贷款中，发起贷款为3265万美元，重新承销的收购贷款为295.3万美元，非PCD贷款为1086.7万美元，PCD贷款为71.5万美元，总计4718.5万美元[170] 不良债务重组情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日，不良债务重组分别为870万美元和1130万美元[170] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产占比 - 2021年3月31日，非流动资产占总贷款和其他不动产的0.22%；2020年12月31日，该比例为0.29%[171] 财务数据关键指标变化 - 信贷损失拨备占总不良贷款比例 - 2021年3月31日，信贷损失拨备占总不良贷款的708.9%；2020年12月31日，该比例为646.6%[171] 财务数据关键指标变化 - 贷款信用损失准备总额 - 截至2021年3月31日，公司贷款信用损失准备总额为3.072亿美元，占贷款总额的1.56%，较2020年12月31日减少890万美元，降幅2.8%[185] 第一季度贷款相关数据 - 2021年第一季度末，已发放贷款平均未偿还额为139.67亿美元，收购贷款为57.15亿美元，总计196.82亿美元[188] - 2021年第一季度末，已发放贷款信用损失准备为1.6004亿美元，收购贷款为1.4717亿美元，总计3.0721亿美元[188] - 2021年第一季度，已发放贷款净冲销额为153.6万美元，收购贷款为732.2万美元，总计885.8万美元[188] - 2021年第一季度，已发放贷款信用损失准备与期末贷款比率为1.12%，收购贷款为2.73%，总计1.56%[188] - 2021年第一季度，已发放贷款净冲销与平均贷款年化比率为0.04%，收购贷款为0.51%，总计0.18%[188] - 2021年第一季度，已发放贷款信用损失准备与期末不良贷款比率为544.7%，收购贷款为1054.5%，总计708.9%[188] - 2021年第一季度，已发放贷款总冲销额为200万美元，回收额为46.3万美元；收购贷款总冲销额为740万美元，回收额为4.9万美元[190] 财务数据关键指标变化 - 不同类型贷款信用损失拨备 - 2021年3月31日，已发放贷款的信用损失拨备为1.6亿美元，较2020年12月31日增加940万美元，增幅6.2%[194] - 2021年3月31日，重新承销的收购贷款的信用损失拨备为4200万美元，较2020年12月31日减少60.2万美元，降幅1.4%[194] - 2021年3月31日，非PCD贷款的信用损失拨备为5630万美元，较2020年12月31日减少670万美元，降幅10.7%[194] - 2021年3月31日，PCD贷款的信用损失拨备为4880万美元，较2020年12月31日减少1090万美元，降幅18.3%[194] 财务数据关键指标变化 - 证券账面价值 - 2021年3月31日，证券账面价值总计100.9亿美元，较2020年12月31日增加15.5亿美元，增幅18.1%，占总资产的比例从25.1%升至28.4%[197] 财务数据关键指标变化 - 无息存款和有息存款 - 2021年3月31日，无息存款总计98.2亿美元，较2020年12月31日增加6.692亿美元，增幅7.3%[202] - 2021年3月31日，有息存款总计189.4亿美元，较2020年12月31日增加7.334亿美元，增幅4.0%[202] 贷款信用损失拨备评估 - 截至2021年3月31日，公司认为贷款的信用损失拨备足以吸收预期的终身损失，但未来仍可能遭受重大损失[195] 财务数据关键指标变化 - 平均存款及生息存款占比 - 2021年第一季度平均存款277.7亿美元，较2020年同期增加39.2亿美元，增幅16.4%；2021年和2020年第一季度平均生息存款占总平均存款的比例分别为66.8%和68.6%[203] 财务数据关键指标变化 - 证券回购协议下出售的证券 - 截至2021年3月31日，公司证券回购协议下出售的证券为3.771亿美元，较2020年12月31日的3.896亿美元减少1250万美元，降幅3.2%[205] 公司承诺情况 - 截至2021年3月31日，公司有39.9亿美元的信贷承诺、1.039亿美元的未到期备用信用证承诺、2990万美元的表外信用风险敞口信贷损失拨备以及15亿美元的仓库购买计划贷款未使用额度承诺[207] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为19.6亿美元，较2020年12月31日的13.4亿美元增加6.127亿美元，增幅45.6%[209] 股票回购计划 - 2021年1月26日，公司宣布股票回购计划，可在一年内回购最多5%（约465万股）的流通普通股[210] 经营租赁相关数据 - 2021年第一季度，公司经营租赁转租收入为45万美元，2020年同期无转租收入；截至2021年3月31日，经营租赁使用权资产和租赁负债约为5470万美元[211] - 截至2021年3月31日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为6.9年，加权平均折现率为2.26%；2021年和2020年第一季度经营租赁现金支出分别为350万美元和360万美元[212] - 截至

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为1.333亿美元，稀释后每股收益为1.44美元[3] - 过去十年净收入的年复合增长率为15.3%[10] - 过去十年资产的年复合增长率为13.6%[8] - 2021年第一季度的效率比率为41.3%[3] - 公司自2003年至2020年的股息年复合增长率为12.6%[64] - 从1998年11月12日到2021年3月31日，公司的总回报表现为1,705.4%，显著高于标准普尔500指数的443.5%和纳斯达克银行的152.7%[69] 资产与负债 - 截至2021年3月31日，总资产为356亿美元，总贷款为196亿美元，存款为288亿美元[3] - 普通股权益一级资本比率为14.60%，杠杆比率为9.68%[3] - 不良资产占平均收益资产的比例为0.15%，即4420万美元[3] - 贷款和表外信用风险的信用损失准备金为3.372亿美元[3] - 除去仓库购买计划和小企业管理局薪资保护计划贷款，贷款的信用损失准备金占总贷款的比例为1.89%[3] - 总存款为288亿美元，存款成本为0.25%[30] - 利息-bearing存款总额为61.59亿美元，成本为0.39%[30] - 总贷款为196亿美元，贷款收益率为4.80%[41] - 不包括仓库购买计划的贷款总额为174亿美元，贷款收益率为5.02%[41] - 2021年第一季度的贷款/存款比率为80.3%[34] 地区与市场动态 - 达拉斯/沃斯堡地区的贷款占39.7%，金额为68.59亿美元[38] - 能源贷款总额为5.04亿美元，贷款损失准备金为6.0%[48] - 30%的商业房地产贷款为自用[42] - 2021年至2026年，德克萨斯州的主要城市预计人口增长率为8.5%至7.0%不等[70] - 截至2021年3月，休斯顿大都市区的非农就业同比下降5.5%[74] - 达拉斯-沃斯堡大都市区的非农就业同比仅下降2.5%[79] - 休斯顿大都市区是美国第五大城市，人口约为720万，预计2021年至2026年将增长7.6%[74] - 截至2021年3月，奥斯汀/圆石城的非农就业同比下降1.3%[81] - 截至2021年3月，达拉斯-沃斯堡的金融活动/服务行业就业同比增长0.8%[79] 股息与未来展望 - 宣布2021年第二季度现金股息为0.49美元[3] - 休斯顿将迎来惠普企业的全球总部迁移[74] - 截至2020年6月30日，德克萨斯州的存款总额为$7,532百万，位居全国前列[70]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为1.333亿美元，较2020年同期的1.308亿美元增加250万美元，增幅1.9%；摊薄后每股净收入为1.44美元，较2020年同期的1.39美元增加3.6% [8] - 2021年第一季度平均资产年化回报率为1.54%，平均普通股权益回报率为8.6%，平均有形普通股权益回报率为18.43% [8] - 2021年第一季度效率比率（不包括资产出售或减记的净损益和税费）为41.25% [9] - 2021年3月31日贷款为196亿美元，较2020年3月31日的191.27亿美元增加5.11亿美元，增幅2.7%；较2020年12月31日的202亿美元减少6.08亿美元，降幅3% [9] - 2021年3月31日存款为287亿美元，较2020年3月31日的238亿美元增加49亿美元，增幅20.7%；较2020年12月31日的273亿美元增加14亿美元，增幅5.1%，年化增幅20.5% [10] - 2021年第一季度净利息收入（扣除信贷损失准备前）为2.546亿美元，较2020年同期的2.56亿美元减少140万美元，降幅0.6% [16] - 2021年第一季度净息差（按税收等效基础计算）为3.41%，2020年同期为3.81%，2020年第四季度为3.49% [16] - 2021年第一季度非利息收入为3400万美元，2020年同期为3440万美元，2020年第四季度为3650万美元 [18] - 2021年第一季度非利息支出为1.191亿美元，较2020年同期的1.247亿美元减少；较2020年第四季度的1.202亿美元减少110万美元 [18] - 2021年第一季度确认公允价值贷款收入1630万美元，预计第二季度为400 - 500万美元 [19] - 2021年第一季度确认PPP贷款手续费收入1300万美元，截至2021年3月31日，第一轮PPP贷款剩余递延手续费余额为940万美元，预计第二季度将确认超过一半 [19] - 2021年第一季度净冲销额为885.8万美元，2020年第四季度为756.7万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年3月31日，PPP贷款为11亿美元 [10][23] - 2021年3月31日，石油和天然气贷款（扣除折扣并排除PPP贷款）为5.03亿美元，较2020年3月30日的7.18亿美元减少2.14亿美元 [10] - 2021年第一季度，平均每月新增贷款额为6.45亿美元，其中PPP贷款平均每月为1.77亿美元 [22] - 2021年3月31日，贷款总额中固定利率贷款占39%，浮动利率贷款占36%，特定间隔重置贷款占25% [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 据达拉斯联邦储备银行预测，2021年德克萨斯州就业增长将超过6%，新增就业岗位超70万个，未来三年将超过多数其他州；俄克拉荷马州预计2021年人口将增长，多家大企业扩张，消费者支出高于2020年初水平，零售就业和新住房许可高于美国平均水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司会关注办公建筑、酒店和石油天然气贷款，与有经验的借款人合作 [13] - 随着银行股价上涨，并购对话增多，预计全年会有更多交易，新税率可能改变市场 [13] - 公司有并购愿望清单，专注于特定交易，也可能考虑市场区域内的小型交易；若进行州外交易，目标需为大型且在当地有市场主导地位 [44][75][76] - 公司将继续投资证券组合，随着利率上升，会加大投资力度 [29][30] - 公司将继续关注费用支出，进行审慎的资本支出以满足未来需求和增加股东价值 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济形势良好，随着疫苗接种增加和企业重新开业，经济将继续改善 [11] - 预计净息差将继续下降，监管负担将增加，技术将不断变化且成本高昂，行业将进一步整合 [13] - 贷款需求将缓慢但稳定增长，预计年底前会有显著增加，但税收政策可能影响增长 [58][59][61] - 公司为资产敏感型银行，长期来看，利率上升和贷款增长将对公司有利 [51] 其他重要信息 - 公司在2021年被评为美国第二大最佳银行，自2010年以来一直位列《福布斯》美国最佳银行前十 [7] - 2021年第一季度末，非 performing资产为4420万美元，占季度平均生息资产的15个基点，较2020年同期的6720万美元和25个基点下降34.2% [11] - 自2021年3月31日以来，已移除84.4万美元的非 performing资产 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司将如何增加证券组合，以及抵押贷款仓库业务在二、三季度的情况 - 随着收益率上升，公司将开始加大证券组合投资，预计10年期利率年底可能升至2% - 2.25%，公司可能再次处于杠杆状态；第一季度已购买22亿美元债券组合 [29][30][31] - 抵押贷款再融资业务可能放缓，预计二季度业务量在90 - 200亿美元之间，新业务可能会适度增加业务量，但影响不大 [35][36][37] 问题2: 公司在银行并购中的角色，以及税率变化对行业并购前景的影响 - 新的资本利得税可能使拥有大量个人所有权的银行股东更不愿出售银行 [42][43][44] - 公司有并购愿望清单，专注于特定交易，也可能考虑市场区域内的小型交易；若进行州外交易，目标需为大型且在当地有市场主导地位 [44][75][76] 问题3: 排除公允价值和PPP因素后，核心净息差未来几个季度的情况 - 影响核心净息差的因素包括过剩流动性、债券投资、提前还款摊销、PPP费用收入和存款重新定价等 [47][48][49] - 公司为资产敏感型银行，长期来看，利率上升和贷款增长将对公司有利 [51] 问题4: 贷款管道与疫情前水平的比较，以及下半年贷款增长的预期 - 贷款需求有所回升，但仍不强劲，预计年底前会有显著增加，但税收政策可能影响增长 [58][59][61] - 单户住宅贷款需求良好，将是贷款的重要来源 [63] 问题5: 公司合适的CECL水平 - 公司通过模型和压力测试确定当前的CECL水平，随着经济发展，可能会降低该水平，行业正常水平可能在1 - 3或1 - 4之间 [68] - 公司更倾向于通过增加贷款来解决准备金问题，而非从损益表中提取资金 [69][70] 问题6: 公司并购愿望清单中的目标类型，以及是否考虑州外市场 - 公司有大型和小型目标，小型目标可能在现有市场区域内，州外目标需为大型且在当地有市场主导地位 [75][76] 问题7: 债券组合的增长情况 - 债券组合的增长取决于未投入贷款的资金，随着银行增长，预计债券组合将继续增长 [78][79][80] 问题8: 公司是否有并购相关的费用收入机会 - 公司正在有机发展抵押贷款业务，本月已完成784笔贷款，金额近3亿美元；若考虑收购业务，更倾向于信托业务 [86][88] 问题9: NSF费用和服务收费的近期前景 - 随着业务开放和现金使用增加，透支费用可能会增加；借记卡费用收入增长强劲，非利息收入整体保持良好 [91][92][93] 问题10: 贷款组合中待移出的贷款规模 - 石油和天然气贷款已减少近4亿美元，预计已基本完成；结构化房地产贷款预计今年剩余时间再减少约4亿美元 [103][104] 问题11: 第一季度证券再投资率和当前购买证券的收益率 - 目前购买的20年期产品收益率约为1.67%，15年期产品收益率约为1.47 - 1.50% [106] 问题12: 计息活期存款成本何时会下降 - 计息活期存款成本已下降，大部分公共资金合同将在二季度末开始重新定价，主要集中在三、四季度 [113][114][115] 问题13: 公司未来一年宣布并购交易的可能性 - 公司对目前的并购工作感到满意，但无法确定是否会在未来一年宣布交易，税收政策可能影响交易情况 [122] 问题14: 公司若进行州外并购，可能的目标市场 - 公司不愿透露可能的目标市场，以免投资者购买相关银行股票 [123] 问题15: 若近期未完成并购交易，公司对资本增长的考虑 - 公司历史上会用资金增加股息和进行收购，目前公司股价相对较低，若未完成并购，可能会进入市场支持股价 [124] 问题16: 排除PPP费用后，新贷款与现有贷款收益率的差异 - 新贷款收益率约为4.5%，低至3%，高至5 - 5.5%，与现有贷款收益率差异不大 [127] 问题17: 结构化CRE贷款的预计 runoff情况 - 预计今年剩余时间结构化CRE贷款将减少约4亿美元，是否稳定取决于疫情后零售和办公物业的入住率 [104][130][131] 问题18: 准备金中环境因素增加1300万美元的原因 - 准备金模型考虑了外部和内部因素，环境因素包括德克萨斯州失业率、GSP或GDP、WTI价格和美国CRE定价等 [134][135] 问题19: 德克萨斯州的就业情况 - 德克萨斯州就业增长预计较高，但劳动力短缺，人们因政府失业补贴而不愿工作，补贴预计9 - 10月到期 [12][141][142] 问题20: 公司是否招聘贷款人 - 公司银行家有一定能力，招聘采取选择性方式，若有合适人员会考虑招聘，但不会大规模招聘 [143][144][145] 问题21: 公司对利率大幅上升的担忧 - 公司为资产敏感型银行，利率上升对公司有利，模型显示利率上升300个基点，公司利息收入可能增加1.3 - 1.4亿美元 [148]

贷款组合结构 - 截至2020年12月31日，公司房地产贷款组合占总贷款的65.2%，其中商业房地产占32.1%，住宅房地产占23.5%，建筑、土地开发和其他土地贷款占9.7%[130] - 截至2020年12月31日，商业房地产和商业贷款总计101.6亿美元[131] - 截至2020年12月31日，商业房地产贷款（包括多户住宅）约占公司贷款组合的30.1%[133] - 截至2020年12月31日，对石油和天然气生产及服务公司的贷款（净折扣后且不包括8870万美元的PPP贷款）总计5.127亿美元，约占总贷款（不包括仓库购买计划贷款）的2.5%[135] - 2020年商业和工业贷款36.742亿美元，占比18.1%；仓库采购计划贷款28.42379亿美元，占比14.0% [264] - 2020年1 - 4家庭住宅贷款42.53331亿美元，占比21.0%；商业房地产贷款60.78764亿美元，占比30.0% [264] - 2020 - 2016年商业房地产贷款中业主自用贷款分别约为17.7亿美元、19.1亿美元、15.2亿美元、15.2亿美元、14.6亿美元[265] - 2020 - 2016年收购贷款公允价值折扣分别为5380万美元、2.775亿美元、1770万美元、3470万美元、5940万美元[265] - 2020年对石油和天然气生产公司的资金承诺总额为4.293亿美元（净折扣且不含2020万美元PPP贷款），2019年为6.046亿美元[272] - 2020年对服务公司的资金承诺总额为3.267亿美元（净折扣且不含6850万美元PPP贷款），2019年为4.359亿美元[272] - 2020年酒店贷款总计3.938亿美元（不含650万美元PPP贷款），占总贷款1.9%；餐厅贷款总计2.147亿美元（不含8360万美元PPP贷款），占总贷款1.1% [273] 公司面临的风险 - 公司业务受利率风险影响，利率波动会影响净利息收入、资产和负债估值[121] - 公司需成功管理信用风险，否则可能导致贷款违约、止赎和额外冲销，增加信贷损失拨备[123] - 公司信贷损失拨备可能不足以覆盖实际信贷损失，监管机构可能要求增加拨备或确认更多冲销[126] - 公司盈利能力很大程度取决于德克萨斯州和俄克拉荷马州的当地经济状况[129] - 公司仓库购买计划余额会因全国住宅房地产市场变化而大幅波动，影响收入和资本比率[134] - 公司依赖第三方提供的信息进行贷款决策，若信息失实，公司可能承担损失[137] - 公司面临环境责任风险，若抵押房产存在有害物质，可能承担修复成本及其他财务责任，影响财务状况和经营业绩[138] - 公司依赖客户存款作为重要资金来源，存款可能减少，影响资金来源、盈利能力和流动性[140] - 公司未来可能需筹集额外资本，但可能无法按可接受条款或根本无法获得[141][142] - 若公司无法维持历史增长水平，可能无法保持历史盈利趋势，且有效管理增长面临多种风险[143][144] - 公司收购金融机构面临竞争、整合困难和监管问题，可能影响业务和收益[147][148][149] - 公司会计估计和风险管理依赖的模型和工具可能不准确，影响业务和财务状况[153] - 公司信息系统中断或安全漏洞可能导致客户业务流失，影响经营业绩、财务状况和现金流[154] - 公司依赖外部供应商提供服务，供应商问题可能影响公司业务和财务状况[156][157] - 公司业务可能受技术供应商整合、第三方安全漏洞影响，导致成本上升和潜在损失[158][159] - 公司实施风险管理框架，但可能无法有效识别、管理或减轻风险和损失[160] - 负面宣传会损害公司声誉和业务[161] - 公司在各业务领域面临激烈竞争，若竞争失败会影响增长和盈利能力[162][163] - 公司可能受其他金融机构稳健性的不利影响[164] - 开展新业务或推出新产品服务可能带来额外风险[165] - 公司受严格法律、监管和合规要求约束，法规变化可能产生重大影响[166][167] - 公司面临知识产权和信托责任相关的索赔和诉讼风险[169][170][171] - 新冠疫情对公司及其客户、员工和第三方服务提供商产生不利影响，且影响程度不确定[172][173][174] - 公司普通股存在控制权变更受限、股息支付受限和股价波动大等风险[176][177][179] 公司业务基本情况 - 截至2020年12月31日，公司在275个全方位服务银行中心开展业务[182] - 截至2020年12月31日，公司在各地区共有275个银行中心，存款总额达2.7360492亿美元（单位：千美元），其中休斯顿地区存款7420.854万美元，达拉斯/沃斯堡地区存款7890.654万美元[183] - 截至2021年2月22日，公司有9293.0789万股流通股和4640名在册股东[188] 股息与股票回购情况 - 2020年公司普通股每股季度股息累计为1.87美元，2019年为1.69美元[189] - 2020 - 2019年各季度现金股息：2020年第四季度0.49美元，第三、二、一季度均为0.46美元；2019年第四季度0.46美元，第三、二、一季度均为0.41美元[192] - 截至2020年12月31日，公司根据股权补偿计划授权发行的证券中，有286.5644万股可用于未来发行[194] - 2020年10 - 12月公司共回购3876股普通股，加权平均每股价格50.89美元[195] - 2020年1月29日公司宣布的股票回购计划授权回购不超过5%（约474万股）的流通普通股，该计划于2021年1月28日到期；2021年1月26日宣布的新计划授权回购不超过5%（约465万股）的流通普通股，有效期至2022年1月26日[195] 股票回报情况 - 2015年12月31日至2020年12月31日，假设初始投资100美元，公司普通股累计回报为163.48美元，同期标准普尔500总回报指数为203.04美元，纳斯达克银行指数为138.59美元[196][198] 财务关键指标变化 - 2020年净收入为528,904千美元，2019年为332,552千美元[200] - 2020年基本每股收益为5.68美元，2019年为4.52美元[200] - 2020年末总资产为34,059,275千美元，2019年末为32,185,708千美元[200] - 2020年平均总资产为32,645,350千美元，2019年为24,087,707千美元[201] - 2020年资产平均回报率为1.62%，2019年为1.38%[201] - 2020年平均普通股权益回报率为8.85%，2019年为7.46%[201] - 2020年净利息收益率（税等效）为3.64%，2019年为3.32%[201] - 2020年效率比率为42.58%，2019年为48.25%[201] - 2020年不良资产与总贷款及其他不动产比率为0.29%，2019年为0.33%[201] - 2020年杠杆比率为9.67%，2019年为10.42%[201] - 2020 - 2018年净收入分别为5.289亿美元、3.326亿美元和3.218亿美元，摊薄后每股收益分别为5.68美元、4.52美元和4.61美元[213] - 2020 - 2018年平均资产回报率分别为1.62%、1.38%和1.42%，平均普通股权益回报率分别为8.85%、7.46%和8.15%[213] - 2020 - 2019年效率比率分别为42.58%、48.25%和43.71%[213] - 2020年和2019年12月31日总资产分别为340.6亿美元和321.9亿美元，总存款分别为273.6亿美元和242.0亿美元，增长31.6亿美元或13.1%，总贷款分别为202.5亿美元和188.5亿美元，增长14.0亿美元或7.4%[214] - 2020年12月31日，不良贷款为4890万美元，信贷损失拨备为3.161亿美元；2019年12月31日，不良贷款为5570万美元，信贷损失拨备为8750万美元[214] - 2020年净利息收入（信贷损失准备前）为10.3亿美元，较2019年的6.958亿美元增加3.35亿美元，增幅48.1%[232] - 2020年利息收入为11.4亿美元，较2019年增加3.11亿美元，增幅37.3%；其中贷款利息收入为9.759亿美元，较2019年增加3.545亿美元，增幅57.0%[232] - 2020年证券利息收入为1.668亿美元，较2019年减少4300万美元，降幅20.5%[232] - 2020年平均生息负债较2019年增加43.7亿美元，增幅32.4%；平均利率从1.02%降至0.63%，利息支出减少2400万美元；资金总成本从2019年的0.70%降至2020年的0.43%[232] - 2020年净利息收益率（税等效基础）为3.64%，较2019年的3.32%增加32个基点[233] - 2019年净利息收入（信贷损失准备前）为6.958亿美元，较2018年的6.296亿美元增加6620万美元，增幅10.5%[234] - 2019年利息收入为8.329亿美元，较2018年增加1.057亿美元，增幅14.5%；其中贷款利息收入为6.214亿美元，较2018年增加1.175亿美元，增幅23.3%[234] - 2019年证券利息收入为2.098亿美元，较2018年减少1210万美元，降幅5.5%[234] - 2019年平均生息负债较2018年增加5.285亿美元，增幅4.1%；平均利率从0.75%升至1.02%，利息支出增加3960万美元；资金总成本从2018年的0.52%升至2019年的0.70%[234] - 2020年总利息收益资产平均余额284.14亿美元，利息收益11.44亿美元，收益率4.03%；2019年平均余额210.60亿美元，利息收益8.33亿美元，收益率3.96%；2018年平均余额198.89亿美元，利息收益7.27亿美元，收益率3.66%[238] - 2020年总生息负债平均余额178.43亿美元，利息支出1.13亿美元，利率0.63%；2019年平均余额134.74亿美元，利息支出1.37亿美元，利率1.02%；2018年平均余额129.46亿美元，利息支出0.98亿美元，利率0.75%[238] - 2020 - 2019年净利息收入增加3.35亿美元，其中因规模变动增加3.73亿美元，因利率变动减少0.62亿美元；2019 - 2018年净利息收入增加0.66亿美元，其中因规模变动增加0.73亿美元，因利率变动增加0.33亿美元[241] - 2020年末信贷损失准备金3.161亿美元，占总贷款1.56%，占除仓库采购计划贷款外总贷款1.82%；2020、2019、2018年信贷损失拨备分别为2000万美元、430万美元和1640万美元[242] - 2020、2019、2018年净冲销额分别为3190万美元、330万美元和1400万美元[242] - 2020年非利息收入1.315亿美元，较2019年增加730万美元，增幅5.8%，主要因合并带来多项收入增加，部分被资产减记净损失和NSF费用减少抵消[244] - 2019年非利息收入1.243亿美元，较2018年增加830万美元，增幅7.1%，主要因来自LegacyTexas的两个月费用、服务费和抵押贷款收入[245] - 2020年净息差3.63%，2019年为3.30%，2018年为3.17%；2020年税等效净利息收入和利润率为3.64%，2019年为3.32%，2018年为3.18%[238] - 2020年非利息收入总计1.31534亿美元，2019年为1.24281亿美元，2018年为1.16012亿美元[246] - 2020年非利息支出总计4.972亿美元，较2019年增加1.007亿美元，增幅25.4%；2019年较2018年增加7030万美元，增幅21.6%[247][248] - 2020年薪资和员工福利为3.093亿美元，较2019年增加8290万美元，增幅36.6%；2019年较2018年增加1880万美元，增幅9.1%[251] - 2020年净占用和设备费用为3500万美元，较2019年增加1110万美元，增幅46.1%；2019年较2018年增加120万美元，增幅5.4%[252] - 2020年信用卡、数据处理和软件摊销费用为4030万美元，较2019年增加

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度年化平均资产回报率为1.63%，平均普通股权益回报率为8.98%，平均有形普通股权益回报率为19.5% [11] - 2020年第四季度净收入为1.37亿美元，2019年同期为8600万美元，但2019年第四季度包含4640万美元的合并相关费用 [12] - 2020年第四季度摊薄后每股收益为1.48美元，2019年同期为1.01美元，2019年第四季度受4640万美元合并相关费用影响 [13] - 截至2020年12月31日，贷款为202亿美元，较2019年12月31日增加14亿美元，增幅7.4%；较2020年9月30日减少5.48亿美元，降幅2.6%，主要因PPP贷款减少4.3亿美元 [13][14] - 截至2020年12月31日，存款为273亿美元，较2019年12月31日增加31亿美元，增幅13%；较2020年9月30日增加9.01亿美元，增幅3.4% [15] - 非利息收入2020年第四季度为3650万美元，2019年同期为3550万美元，2020年第三季度为3490万美元 [23] - 非利息支出2020年第四季度为1.202亿美元，2019年同期为1.565亿美元，包含4640万美元合并相关费用；环比增加230万美元，主要因薪资和福利 [23][24] - 2020年第四季度效率比率为40.8%，2019年同期为58.1%，包含4640万美元合并相关费用，2020年第三季度为40.2% [25] - 2020年第四季度公允价值贷款收入为1610万美元，其中摊销1000万美元，提前还款600万美元 [26] - 2020年第四季度净冲销为756.7万美元，2020年第三季度为1057万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：2020年第四季度平均每月新增贷款为4.39亿美元；截至2020年12月31日，贷款总额中固定利率贷款占38%，浮动利率贷款占38%，特定间隔重置贷款占24% [30] - 抵押业务：第四季度抵押申请数量创纪录，约65%为购房申请；抵押仓库业务预计2021年有潜在逆风，1月行业数据显示再融资占比76%，预计第一季度平均余额在21 - 21.5亿美元，低于第四季度的26亿美元 [38][39] - PPP贷款业务：2020年第四季度PPP贷款减少4.3亿美元，第四季度因PPP贷款豁免产生额外费用收入770万美元，全年PPP费用收入约1300万美元；截至2020年底，还有2100万美元PPP费用待确认 [14][72][90] 各个市场数据和关键指标变化 - 债券投资组合：截至2020年12月31日，加权平均期限为2.8年，预计年现金流约24亿美元 [27] - 证券投资组合：第四季度净增长约11亿美元，购买近18亿美元，因提前还款净额为上述数值；主要购买固定利率产品，收益率约1 - 1.25% [111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：探索合适的收购交易，注重目标公司能否提升价值、是否有核心存款、能否实现收益增值以及溢价收回时间；计划有机贷款增长3% - 5%；提升信托业务，扩大在休斯顿和达拉斯地区的影响力；继续削减LegacyTexas部分贷款组合 [17][33][74] - 行业竞争：预计并购活动增加，银行股价上涨使卖家更活跃，低净息差、高运营成本和未知监管负担可能促使更多银行探索战略选择；德州和俄克拉荷马州因亲商态度吸引企业迁入，预计德州经济增长将超过其他州；公司认为自身在德州是较大参与者，随着更多银行进入该地区，竞争将加剧，但公司价值也会提升 [17][18][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：德州和俄克拉荷马州受益于亲商态度，企业持续迁入；预计未来几年面临高税率和低利率挑战，但陡峭的收益率曲线可能缓解这些问题；当前低利率环境对银行不利，预计至少一年内利率仍将维持在低位 [18][19][126] - 未来前景：贷款增长预计上半年较慢，下半年加快；核心净息差受多种因素影响，难以准确预测，但有积极因素；费用收入有提升空间；建设贷款组合可能增长；商业地产尤其是商业办公空间可能面临两年调整期 [33][81][105] 其他重要信息 - 非执行资产：截至2020年12月31日，非执行资产为5957万美元，较2020年9月30日减少约14%；其中能源信贷占18%；自2020年12月31日以来，271.5万美元非执行资产已签订出售合同 [27][28][29] - 存款利率：1月降低了存款收益率；有部分公共资金存款受合同约束，多数合同下半年到期，预计本季度部分计息存款成本将下降 [81][94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：是否还有LegacyTexas贷款要退出，以及今年贷款增长预期 - 约2亿美元LegacyTexas贷款计划退出；预计今年贷款增长上半年慢，下半年加快，有机增长目标为3% - 5% [33] 问题2：遗留贷款组合中剩余要退出的贷款情况 - 剩余约2亿美元贷款包括一笔油气交易、一些工商业贷款和商业房地产贷款 [34] 问题3：抵押业务对公司的影响 - 常规抵押业务在德州需求强劲，约65%为购房申请；抵押仓库业务2021年可能面临逆风，预计第一季度平均余额下降，后续季度有望回升 [38][39] 问题4：3% - 5%的贷款增长指引是否包含2亿美元贷款的流出，以及是否预计今年全部流出 - 3% - 5%的增长指引包含贷款流出；预计今年约流出1亿美元 [41] 问题5：抵押仓库业务第一季度平均余额是否为今年最低点，后续是否会上升 - 预计1月业务量较弱，后续会逐渐改善，第二季度较好，第三季度通常最强 [43][44] 问题6：第一季度费用指引是否适用于全年，第二季度是否会增加 - 第一季度费用指引为1.18 - 1.2亿美元，全年预计在1.17 - 1.2亿美元，因人员和技术投资可能有波动，但对效率比率影响不大 [46] 问题7：公司对股票回购的计划，是否有CET1比率目标，以及并购情况 - 资本使用更具机会性；历史上会用多余资本提高股息和进行收购；预计并购活动会增加；目前无CET1比率目标；优先考虑德州和俄克拉荷马州的并购，但也会考虑其他合适市场 [50][54][57] 问题8：并购时是否有更感兴趣的产品或交易杀手产品 - 随着公司发展，对更多交易持开放态度；资产质量是重要考量因素；有稳定收入业务是加分项；公司希望拓展资产管理和信托业务 [60][63][67] 问题9：未来拨备费用的考虑 - 认为目前释放储备资金尚早，若情况持续改善，可能不会增加储备，除非出现未知挑战 [69] 问题10：PPP贷款对利差收入的影响 - 第四季度因PPP贷款豁免产生额外费用收入770万美元，全年PPP费用收入约1300万美元 [72][73] 问题11：定价收购交易时的关注点 - 首先关注目标公司能否提升价值，其次关注核心存款、收益增值和溢价收回时间 [74][75][76] 问题12：核心净息差的前景 - 第四季度核心净息差保持在3.26%；未来受多种因素影响，虽有利率和流动性压力，但也有积极因素，难以准确预测 [79][80][81] 问题13：2021年费用收入的前景 - NSF费用有提升空间；抵押收入受季节性影响，目前需求强劲；信托收入有望随信托部门和管理资产增长而增加 [83] 问题14：每月贷款产量是否会增长，以及贷款招聘预期 - 预计下一季度贷款产量增长不大，后续会改善；招聘人员主要用于信托部门和应对监管负担 [86][89] 问题15：剩余PPP豁免费用情况 - 截至2020年底，还有2100万美元PPP费用待确认，预计大部分在第一或第二季度确认 [90] 问题16：计息活期存款成本稳定的原因及后续趋势 - 主要因合同义务，预计本季度部分成本会下降，部分公共资金存款合同下半年到期 [93][94][95] 问题17：是否考虑购买抵押仓库的部分产品以补充贷款增长 - 因客户出售收益较高，稀释了收益率，吸引力不足，更倾向于增加整体贷款生成业务 [97] 问题18：建设贷款组合的情况，包括还款时间和新承诺 - 建设贷款组合可能增长，因有高质量项目即将放款；此前部分大额还款可能来自多户住宅项目；公司建设贷款通常会转为永久还款，给客户更多选择 [105][107][108] 问题19：第四季度证券购买情况及未来证券投资组合规模预期 - 第四季度证券净增长约11亿美元，购买近18亿美元；未来证券投资组合增长取决于贷款需求，目前主要购买政府机构产品，收益率约1% [111][112][115] 问题20：卖家在并购中的考虑因素，以及财务价值和战略价值的权衡 - 过去卖家因公司资产质量和盈利增长稳定性而愿意合作；未来若资本利得税提高，卖家可能更倾向现金交易 [124] 问题21：当前储备周期与过去的异同，以及对公司的影响 - 低利率周期对银行不利，预计至少一年内利率仍将维持在低位，需等待通胀达到2%且美联储缩减债券购买后才可能加息 [126] 问题22：商业房地产（CRE）的尾部风险 - 商业办公空间可能面临两年调整期，公司对此持谨慎态度，会筛选组合并提前处理可能受影响的项目；因公司承销时要求前端有大量股权，压力测试下情况较好 [127][128] 问题23：德州人口迁入趋势是否加速，以及公司最强的市场 - 德州人口迁入趋势明显，奥斯汀和达拉斯可能受益更多；奥斯汀在科技、娱乐等行业有增长潜力，达拉斯有企业迁入带来就业增长 [134][136][137] 问题24：德州是否会面临更多州外竞争和更多买家 - 预计会有更多竞争，因银行会向增长地区扩张；这也使公司更具价值 [139] 问题25：税收和监管变化是否会促使卖家出售 - 税收和监管变化历史上会促使部分卖家出售 [140]