财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度总营收1.16亿美元，较2021年同期的9750万美元增长1850万美元，增幅18.9%[102] - 公司运营的可比店铺销售额增加1650万美元，增幅17.2%[102] - 食品、饮料和包装成本从2021年第二季度的2630万美元增至2022年的3280万美元，增加650万美元，增幅24.6%[103] - 2022年第二季度劳动力及相关费用为3610万美元，较2021年同期的3200万美元增加420万美元，增幅13.0%[104] - 2022年第二季度折旧费用较2021年同期减少150万美元，降至300万美元，降幅33.5%[109] - 2022年第二季度减值、财产设备处置损失和店铺关闭损失为100万美元，较2021年同期的30万美元增加70万美元，增幅306.2%[110] - 2022年第二季度净利息支出为35.7万美元，高于2021年同期的18.5万美元[113] - 2022年第二季度公司确认所得税收益2.4万美元，2021年同期确认所得税费用20万美元[114] - 可比店铺销售额从2021年的70.0%降至2022年的17.2%，降幅52.8%[101] - 2022年第二季度调整后EBITDA为580.1万美元，高于2021年同期的192.9万美元，增加387.2万美元[101] - 截至2022年6月26日，公司总收入为2.142亿美元，较2021年同期的1.756亿美元增长3860万美元，增幅22.0%[116][117] - 截至2022年6月26日，公司可比门店销售额增长3530万美元，增幅20.4%[117] - 截至2022年6月26日，食品、饮料和包装成本为6010万美元，较2021年同期的4780万美元增长1230万美元，增幅25.8%[116][118] - 截至2022年6月26日，劳动力及相关费用为6940万美元，较2021年同期的6060万美元增长880万美元，增幅14.5%[116][119] - 截至2022年6月26日，占用费用为2770万美元，较2021年同期的2720万美元增长50万美元，增幅1.8%[116][120] - 截至2022年6月26日，其他运营费用为3720万美元，较2021年同期的2960万美元增长770万美元，增幅25.9%[116][121] - 截至2022年6月26日，折旧费用为620万美元，较2021年同期的870万美元减少260万美元，降幅29.3%[116][125] - 截至2022年6月26日，物业设备处置及店铺关闭损失为240万美元，较2021年同期的340万美元减少100万美元，降幅30.1%[116][126] - 截至2022年6月26日，净利息费用为70万美元，较2021年同期的50万美元增长20万美元，增幅44.7%[116][129] - 截至2022年6月26日，店铺层面利润率在本季度和年初至今分别为11.4%和8.5%[132] - 2022年第二季度和年初至今调整后EBITDA分别为580万美元和350万美元[134] - 2022年第二季度总收入为1.15952亿美元，2021年为9749.1万美元；年初至今总收入为2.14173亿美元，2021年为1.75556亿美元[133] 各条业务线表现 - 截至2020年12月27日，公司运营门店400家，特许经营门店46家，共计446家；截至2022年6月26日，公司运营门店393家，特许经营门店47家，共计440家[86] - 截至2022年6月26日和2021年6月27日，公司可比运营门店基数分别为379家和360家[95] 管理层讨论和指引 - 公司计划未来三年将约25%的公司门店再特许经营[85] - 公司目标是实现平均门店利润率达到中高个位数的非GAAP指标[84] - 公司“流量驱动盈利”的5支柱战略计划旨在推动现有业务的盈利增长[84] - 公司评估业绩的关键指标为可比门店销售、门店利润率和调整后EBITDA[94] - 公司通过提高菜单价格来抵消部分劳动力和商品成本的增加[84] - 2020年第四季度公司宣布并执行企业重组计划，降低了2021年和2022年的年度一般及行政费用[89] 其他没有覆盖的重要内容 - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，2021年和2022年上半年销售逐渐改善[87] - 新店平均启动期为10至13周[97] - 2022年6月26日季度末现金余额为1470万美元，总流动性为2690万美元，上一季度末分别为950万美元和1950万美元[138] - 2022年年初至今经营活动提供净现金197.8万美元，2021年为使用现金545.4万美元[139] - 2022年年初至今投资活动使用净现金311.5万美元，2021年为333.3万美元[139] - 2022年年初至今融资活动提供净现金144.1万美元，2021年为949.9万美元[139] - 循环信贷协议最高本金金额为2500万美元，截至2022年6月26日未偿还金额为1210万美元，2021年12月26日为990万美元[143][146] - 2020年8月10日获得1000万美元PPP贷款，2022年7月12日获全额1020万美元贷款豁免[147][149] - 2018年5月8日授权最高6500万美元股票回购计划，2022年第二季度未回购[150] - 2021年11月3日达成最高4000万美元股权销售协议，截至2022年6月26日未出售股份[151][152]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收9820万美元，较2021年第一季度的7810万美元增长25.8%，主要因客流量增加、人员配置和客户服务改善、营销和促销成功、新菜单推出及战略提价 [20] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损230万美元，相比2021年第一季度的亏损660万美元有显著改善 [11] - 一般及行政费用（G&A）为850万美元，占总营收的8.7%，2021年第一季度为720万美元，占总营收的9.2%，百分比下降主要因营收增长带来的杠杆效应，美元金额增加主要因薪酬增加 [22] - 食品、饮料和包装成本（F&P）为2730万美元，占店铺销售额的28.0%，2021年同期为2150万美元，占比27.7%，绝对金额增加因销量增加和投入成本上升 [25] - 劳动力费用为3330万美元，占店铺销售额的34.1%，2021年同期为2860万美元，占比36.9%，绝对金额增加因人员配置增加和工资上涨，占销售额百分比同比下降超200个基点 [26] - 其他运营费用为1810万美元，占店铺销售额的18.6%，2021年同期为1400万美元，占比18.1%，主要因营销和广告费用增加及第三方配送费用上升 [28] - 店铺层面利润率为5.0%，2021年同期为 - 0.2%，得益于强劲的营收表现和成本控制 [29] - 第一季度末流动性状况为1950万美元，其中现金950万美元，信贷额度可用1000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字渠道销售额占比在本季度提高300个基点至39%，反映客户对升级技术栈功能的积极反馈 [32] - 餐饮业务表现积极，办公室和社交餐饮场合订单均有增加 [33] - 店内用餐贡献环比略有下降，主要受天气和奥密克戎相关挑战影响，但同比仍保持较高水平 [33] - 本季度平均单店销售额（AUV）略低于2万美元，随着季度推进有明显反弹 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 除得来速门店外，各类型门店同店销售额均实现同比增长，机场和中央商务区（CBD）门店显著复苏 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施五支柱战略，作为三年战略增长目标的基础，包括食品创新、数字营销、人员配置和培训等方面取得成功 [38] - 2024年增长目标包括：AUV达到130万美元；店铺层面利润率超过16%；将约25%的公司店铺特许经营化；特许经营店铺以至少10%的速度增长 [39][40] - 积极推进特许经营增长加速计划，建立多店特许经营候选人管道，加强特许经营和再特许经营市场规划及营销战术 [16] - 调整店铺层面利润率计算方式，将部分广告和营销费用分配到店铺，以更好适应向特许经营为主的业务模式转变 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司意识到宏观环境带来的挑战，特别是人才成本、可用性和质量问题，已采取多项举措改善员工工作环境，提高员工满意度和留存率，进而提升客户满意度 [14] - 对机场和CBD门店的复苏感到鼓舞，预计其将为公司整体业务增长提供支持 [11] - 有信心实现2022年的指导目标，包括创纪录的AUV、同店销售额两位数增长和店铺层面利润率达到低两位数水平 [36] 其他重要信息 - 会议中部分评论包含前瞻性陈述，涉及公司未来事件或财务表现，这些陈述不保证未来业绩，存在重大风险和不确定性 [5] - 会议讨论了一些非美国通用会计准则（GAAP）的项目，相关GAAP调整在投资者演示文稿和新闻稿附录中提供 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度菜单的累计价格收益是多少，是否计划进一步提价，未来菜单价格收益预期如何 - 价格上涨的传导率约为80%，公司计划在年内再进行两次提价，但会根据通胀环境和消费者行为灵活调整提价幅度，预计提价对净利润率的影响与通胀大致相抵 [44][45][46] - 公司会谨慎维持产品价值，关注客户对价格的感知和反应，通过促销活动等方式确保客户需求 [47][48] - 全年餐厅层面利润率指导和第二季度指导已考虑计划中的两次提价，并包含了计入店铺利润率的营销资金 [51] 问题2：第一季度工资通胀情况，全年工资通胀预期，是否计划进一步提高工资 - 第一季度员工时薪同比上涨14%，工资增长加速趋势有所缓和 [54] - 公司已在全年预算中考虑工资通胀，小费计划有助于缓解自然工资通胀压力，对于立法规定的工资增长，公司将依法执行，且多数情况下公司工资水平已高于法定标准 [56] 问题3：目前的人员配置水平与2019年或最优水平相比如何，近期小时工和店铺经理的离职率趋势如何 - 公司未透露内部离职率趋势，但表示店铺员工和经理的离职率远低于快餐休闲行业平均水平 [58] - 人员配置情况有所改善，已恢复净招聘，员工留存和招聘情况良好，预计前期在培训、人员配置和管理等方面的工作将持续产生积极效果，客户满意度也在提升 [60][61] 问题4：目前为吸引新加盟商采取了哪些具体措施，是否有望在今年晚些时候或明年年初签署区域开发协议（ADAs） - 公司已开展营销和外联活动，包括数字营销活动，并取得了一定成果 [62] - 公司与多个潜在加盟商进行了积极对话，包括再特许经营和新区域开发，有信心实现三年将25%店铺特许经营化的目标，并会及时公布新签署的协议 [63] 问题5：数字营销目前主要集中在与现有核心客户群体的互动，如何看待利用数字营销拓展其他 demographic 群体，特别是年轻客户 - 公司在大规模媒体上的投入很大一部分用于品牌知名度建设，通过社交媒体上的数字广告开展外联活动，针对品牌认知度较低或已流失的人群 [65] - 公司通过衡量店铺整体销售额的提升来评估数字营销投资的回报，而非单纯关注点击率和在线购买，目前对数字营销的效果感到满意，并会逐步扩大投资规模 [66][67][68]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为9820万美元，同比增长24.4%[21] - 2022年第一季度总收入为9820万美元，较2021年第一季度的7810万美元增长25.8%[49] - GAAP净亏损为790万美元，相较于2021年的1450万美元亏损有所改善[21] - 调整后净亏损为440万美元，较2021年的850万美元亏损减少[41] - 2022年第一季度运营损失为740万美元，相较于2021年第一季度的1410万美元损失有所改善[49] - 调整后EBITDA为负230万美元，较2021年的660万美元亏损改善[45] - 2022年第一季度店铺级利润为490万美元，而2021年第一季度为负20万美元，显示出显著改善[49] - 2022年第一季度店铺级利润率为5.0%，相比2021年第一季度的负0.2%有明显提升[49] 用户数据 - 同店销售（SSS）较2021年增长24.4%，其中机场和中央商务区（CBD）店铺分别增长67.4%和64.3%[12] 成本与费用 - 食品、饮料和包装成本占销售额的28.0%，较2021年的27.7%略有上升[21] - 劳动力成本占销售额的34.1%，较2021年的36.9%有所下降[21] - 2022年第一季度的管理费用为850万美元，较2021年第一季度的720万美元有所增加[49] - 2022年第一季度折旧费用为310万美元，较2021年第一季度的420万美元有所减少[49] 未来展望 - 预计2022年第二季度收入将在1.1亿至1.16亿美元之间，店铺级利润率在9.0%至11.0%之间[31] - 公司计划在未来三年内实现每个店铺的平均销售额达到130万美元，店铺级利润率超过16%[39] 特许经营 - 2022年第一季度的特许经营收入为80万美元，较2021年第一季度的60万美元有所增长[49] - 2022年第一季度的特许经营市场营销费用为10万美元，较2021年第一季度的4万美元有所增加[49] 财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标（如调整后的EBITDA和店铺级利润）来评估业绩，以提供更透明的信息[51] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者评估公司的运营表现和潜在前景[53]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收9822.1万美元，较2021年同期的7806.3万美元增长2015.8万美元，增幅25.8%[99][100] - 2022年第一季度可比门店销售额增长24.4%，达1870万美元[100] - 2022年第一季度食品、饮料和包装成本2730.8万美元，较2021年同期的2146.9万美元增长583.9万美元，增幅27.2%[99][101] - 2022年第一季度劳动力及相关费用3325.3万美元，较2021年同期的2861.4万美元增长463.9万美元，增幅16.2%[99][102] - 2022年第一季度折旧费用313.6万美元，较2021年同期的417.4万美元减少103.8万美元，降幅24.9%[99][108] - 2022年第一季度减值、财产设备处置损失和门店关闭损失131.9万美元，较2021年同期的312.2万美元减少180.3万美元，降幅57.8%[99][109] - 2022年第一季度净亏损788.7万美元，较2021年同期的1447.4万美元减少658.7万美元，降幅45.5%[99] - 2022年第一季度门店级利润率为5.0%，2021年同期为 - 0.2%[99][115][116] - 2022年第一季度调整后EBITDA为 - 227.9万美元，较2021年同期的 - 664.2万美元增加436.3万美元[99] - 2022年第一季度净利息支出32.7万美元，较2021年同期的28.8万美元增加3.9万美元，增幅13.5%[99][112] - 2022年第一季度净亏损791.3万美元，2021年同期净亏损1447.2万美元[118] - 2022年3月27日季度末现金余额为950万美元，总流动性为1950万美元；上一季度末现金余额为1440万美元，总流动性为2880万美元[121] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量降至770万美元，2021年同期为970万美元[122][123] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量增至140万美元，2021年同期为130万美元[122][124] - 2022年第一季度融资活动净现金提供量降至430万美元，2021年同期为1140万美元[122][125] 各条业务线表现 - 公司评估业务表现的关键指标为可比门店销售、门店利润率和调整后息税折旧摊销前利润[92] - 公司定义可比门店为开业15个月或以上的门店，可比门店销售增长可由交易数量增加和/或平均客单价提高带来[93] - 截至2022年3月27日和2021年3月28日，公司可比公司运营门店基数分别有388家和376家[93] 管理层讨论和指引 - 公司目标是实现中等至高等的十几岁百分比的平均门店利润率[83] - 公司“流量驱动盈利”5支柱战略计划包括提供高性价比美食、营造良好氛围、提升客户体验、数字化驱动和特许经营聚焦发展[83] - 公司将继续增加菜单价格以抵消新冠和美国高通胀带来的额外成本[91] - 公司实施措施减少运营成本和行政费用，包括与房东协商租金减免、延期及2020年第四季度执行企业重组计划[86] 其他没有覆盖的重要内容 - 2020年12月27日至2022年3月27日，公司运营门店从400家减至394家，特许经营门店从46家变为46家，总数从446家减至440家[84] - 2022年第一季度末，公司有5家门店仍暂时关闭[85] - 新门店开业初期通常有10至13周的启动期，此期间销售成本、劳动力和其他直接运营费用较高，门店利润率较低[95] - 循环信贷协议最高本金金额为2500万美元，截至2022年3月27日，未偿还金额为1430万美元，2021年12月26日为990万美元[127][129] - 2020年8月10日，公司间接子公司获得1000万美元薪资保护计划贷款，年利率1%[130][131] - 2018年5月8日，董事会授权最高6500万美元的股票回购计划，2022年第一季度未回购任何普通股[133] - 2021年11月3日，公司与威廉布莱尔公司达成股权销售协议，可出售最高4000万美元的普通股，截至2022年3月27日未出售[134] - 2022年1月28日，公司对信贷协议进行第六次修订，将到期日从2023年1月31日延长至2023年5月31日[128]

公司基本情况 - 公司于2001年6月在特拉华州成立，2002年更名，官网为www.potbelly.com [76] - 公司于1977年起步，2005年达到100家店，2008年达到200家，2013年达到300家，2016年达到400家[20][21] - 截至2021年12月26日，公司在33个州和哥伦比亚特区拥有443家门店，其中自营397家，加盟店46家[19][48] - 截至2021年12月26日，公司约有5500名员工，其中约100名为公司人员，1500名为门店管理人员[37] 业务战略与运营 - 公司“流量驱动盈利”的5大战略支柱包括提供高性价比美食、营造良好氛围、提升客户体验、数字化驱动以及专注特许经营发展[23][24] - 公司认为菜单创新可通过开发捆绑选项、特色附加品和优质蛋白三明治等方式来推动业务增长[31] - 公司使用平衡计分卡方法衡量门店的人员、客户、销售和利润等指标[25] - 公司于2010年启动美国部分市场的特许经营计划，目前加盟店分布在多个州[28] - 顾客使用Potbelly Perks应用消费每1美元通常可获10积分，满1000积分可获免费主菜，奖励30天内有效，未用于兑换主菜的积分在账户1年未使用后过期[58] 人员培训与激励 - 公司新非管理员工培训期约为8周，新经理培训期为5 - 9周[44][45] - 新美国加盟商需参加8 - 12周培训计划[54] - 公司通过2019年长期激励计划为符合条件的团队成员提供股票期权、受限股票单位和基于绩效的单位[46] 店铺相关情况 - 店铺平均面积约2400平方英尺，新开店目标面积为1800 - 2500平方英尺，典型店铺用餐区可容纳40 - 60人[52] - 新店平均投资约60万美元，平均单店年销售额约100万美元，力争实现单店利润率达17% - 20%以上[50] - 新店建设一般需50 - 90天，总现金投资约60万美元[53] - 2019 - 2021年新开公司运营门店数量分别为2家、5家和0家，2022年预计不新开公司运营门店[49] - 新店铺通常需10至13周达到计划运营水平，开业前5个月及开业当月产生大量前期费用，开业后数月劳动力和运营成本高于后期[89] - 公司所有自营店铺均为租赁，租期一般10年，续租可能失败导致店铺关闭，转租或转让可能产生负债[91] 财务数据关键指标变化 - 2021财年，公司全系统每道主菜的平均消费约为9.81美元，高于2020年的9.08美元[30] 各条业务线表现 - 2021财年，通过DMA安排的分销商提供超85%的食品供应，肉类约占产品采购构成的30%，超90%的肉类产品从10家供应商采购[59][61] - 2021年公司几乎所有面包从一家供应商采购，超90%的肉制品从十家供应商采购，食品供应主要通过六家主要分销商配送[101] 各地区表现 - 截至2021年12月26日，公司国内门店约69.0%集中在伊利诺伊州、得克萨斯州、密歇根州、马里兰州、华盛顿特区和弗吉尼亚州，芝加哥都会区门店约占29.0%[151] 管理层讨论和指引 - 公司扩张计划受选址、成本、人员招聘、政府许可等因素影响，可能导致新店开业延迟或成本超支[108][110] - 进入新市场可能面临更高成本、更难预测的竞争条件和消费者口味等风险[109] - 公司无法成功实施业务战略会对业务和未来盈利能力及增长产生负面影响[112] 风险因素 - 公司在餐厅行业竞争，面临来自各类餐厅、便利店、外卖服务等多方面竞争[64] - 餐厅行业竞争激烈，公司在食品安全、质量、氛围、服务、价格等方面面临来自全国、地区和本地餐厅的竞争[85] - 食品安全问题可能降低需求、增加成本，若与食源性疾病或食品安全问题相关，会损害品牌声誉和营收利润[86] - 数字业务依赖第三方配送服务，其平台可能因技术故障、网络攻击等中断，影响销售和声誉[88] - 新店铺开业时间和地理分布变化会影响公司业绩，可能导致前期成本增加和运营效率低下[89] - 若可比店铺销售额低于预期，公司销售和利润增长将受不利影响[93] - 公司对加盟商运营控制有限，加盟商可能面临资金、选址、审批等问题，影响公司增长和营收[96] - 公司盈利能力受商品、能源、公用事业、保险、劳动力、营销、税收和房地产等成本增加的不利影响[98][99] - 新鲜食品供应短缺或中断会对公司经营业绩产生不利影响[100] - 失去管理团队关键成员可能严重扰乱公司业务运营和未来发展[102] - 无法吸引、培训和留住优秀人才会对公司财务结果、业务和店铺运营能力产生不利影响[103] - 工会活动或劳资纠纷可能扰乱公司运营并影响盈利能力[104] - 加盟商违约、经营失败等情况会对公司声誉和财务结果产生负面影响[115] - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能对公司业务产生重大不利影响[120] - 信用卡和借记卡交易的客户信息安全漏洞会导致负面宣传、声誉受损、客户流失等问题[121] - 公司面临来自维权股东的风险，其活动可能导致公司股价极度波动，还会带来成本、分散管理层注意力等不利影响[166][168] 法律法规相关 - 公司和加盟商受多项政府法规约束，如ADA要求店铺满足残疾人相关规定[69] - PPACA要求20家及以上同名且菜单基本相同的连锁餐厅在菜单和菜单板上公布标准菜品的卡路里总数等信息[128] - 公司受联邦和州法律约束，涉及员工关系、反歧视等内容[133] - 公司店铺需符合ADA规定，可能需投入资金改造以服务残疾人或为其就业提供便利[134] - 公司采购商品受政府法规影响[134] - 公司国内特许经营活动受多个州法律、美国联邦贸易委员会规则及外国相关规定约束[135] - 不遵守特许经营相关法律和规定可能影响特许经营销售及与加盟商关系[135] - 现行和未来法律法规及相关诉讼可能增加公司合规和经营成本[136] - 不遵守联邦、州和地方当局法律法规可能导致许可证撤销、行政执行行动、罚款及民事和刑事责任[136] - 若不遵守ADA等法律，公司可能需投入大量资金改造店铺[136] - 遵守法律法规成本高，会增加公司面临诉讼或政府调查的风险[136] 其他重要内容 - 公司与William Blair & Company签订股权销售协议，可发售最高4000万美元的普通股[172] - 公司的公司章程和细则规定，需至少三分之二有表决权的已发行股份持有人赞成票或董事会批准才能修订细则[175] - 特拉华州普通公司法规定，“利益相关股东”在成为该身份后三年内，从事某些业务合并会受限，“利益相关股东”指直接或间接拥有公司15%或以上已发行有表决权股份的人[171] - 公司近期无计划支付普通股现金股息，投资者可能无法获得投资回报，除非以高于买入价出售股票[174] - 公司未来筹集资金能力可能受限，若发行新证券，可能面临债务限制、股权稀释等问题[175]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.028亿美元，较2020年同期增长37%，2021财年营收3.8亿美元，同比增长30% [10] - 第四季度同店销售额较2020年第四季度增长约34%，2021财年同店销售额增长超30% [10] - 连续第三个季度实现正调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），第四季度为260万美元，而去年同期调整后EBITDA亏损690万美元 [26] - 2021财年调整后EBITDA为52.2万美元，较去年改善超3300万美元 [35] - 第四季度店铺层面利润率增至11.2%，而去年第四季度为 - 0.6%，上一季度为9.8%；2021财年店铺层面利润率较2020年扩大990个基点 [12][27] - 第四季度一般及行政费用（G&A）为900万美元，占总营收的8.8%，去年同期为670万美元，占比8.9%；2021财年G&A为3330万美元，占比8.8%，2020年为3400万美元，占比11.7% [27][36] - 第四季度食品、饮料和包装成本（F&P）为2900万美元，占店铺销售额的28.4%，去年同期为2120万美元，占比28.5%；2021年F&P为1.05亿美元，占店铺销售额的27.8%，2020年为8220万美元，占比28.4% [28][37] - 第四季度劳动力及相关费用为3340万美元，占店铺销售额的32.8%，去年同期为2720万美元，占比36.5%；2021年劳动力及相关成本为1.271亿美元，占店铺销售额的33.7%，2020年为1.052亿美元，占比36.4% [29][38] - 第四季度其他运营费用为1490万美元，占店铺销售额的14.6%，去年同期为1320万美元，占比17.7%；2021年其他运营费用为5930万美元，占店铺销售额的15.7%，2020年为4910万美元，占比17.0% [32][38] - 第四季度末总流动性为2880万美元，其中现金1440万美元，信贷额度可用1440万美元，净现金较上一季度增加50万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字销售全年占总销售额的约36%，按美元计算，同比增长约11%；第四季度数字销售占比扩大3个百分点 [16][45] - 2021年餐饮业务有良好发展，客户对其平台用于企业和社交餐饮场合的认可度增加 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 各店铺类型同店销售额较去年同期持续恢复，大学、机场和中央商务区（CBD）门店有显著改善 [15][40] - CBD门店在Delta和Omicron变异株影响期间销售有波动，但自2月以来销售势头回升，随着美国疫苗和口罩强制令解除及企业复工，预计同店销售额将继续上升 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行五支柱战略的多个要素以加速增长，聚焦流量驱动的盈利能力，扩大需求、提升利润率和促进特许经营单位增长 [47] - 继续控制成本，同时有选择性地在营销、开发和运营等关键增长推动因素上进行投资 [47] - 加强数字营销，提升电子商务成果，利用新技术栈，通过购买忠诚度计划推动新客户获取和忠诚度提升，强化品牌定位 [48] - 启动三年增长计划，目标是到2024年实现单店年均销售额（AUV）130万美元，店铺层面利润率超16%，并实现至少10%的年度单位增长率 [58][59][63] - 实施特许经营增长加速计划，未来三年将约25%的公司运营店铺进行再特许经营，与有经验的多单元特许经营商合作，加速市场渗透 [67][69] - 评估现有开发协议，为新市场制定店铺开发区域（SDA）协议，以促进多单元开发交易 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力市场紧张、COVID不确定性和通胀等宏观经济挑战，公司业务仍展现出韧性和增长能力 [12] - 2022年展望积极，预计全年实现创纪录的AUV，同店销售额实现两位数增长，店铺层面利润率达到低两位数水平；第一季度销售额预计在9500万 - 9800万美元之间，店铺层面利润率在3.5% - 5.5%之间 [49][50] 其他重要信息 - 会议中部分评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险信息可在公司Form 10 - K及后续提交给美国证券交易委员会的文件中查看 [4][5] - 会议还将讨论非美国通用会计准则（GAAP）的财务指标，其定义和与最直接可比GAAP指标的对账信息包含在投资者演示文稿附录和昨日收盘后发布的新闻稿中 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何排序实现130万美元AUV的前三大优先事项，以及再特许经营带来的更大市场渗透如何促进增长？ - 实现130万美元AUV是多种因素的结合，包括剩余店铺类型的恢复、数字业务的增长以及新数字营销和广告活动的推动；再特许经营和开发工作将是推动营收增长的重要部分 [76][77] - 近四分之一的店铺已达到该AUV水平，为实现整体目标提供了基础 [79] 问题: CBD门店恢复到历史水平能弥补多少与130万美元AUV的差距？ - CBD门店的恢复将是实现130万美元AUV的重要推动因素，但目标的实现并不完全依赖于CBD门店的恢复，预计到2024年CBD门店将恢复到加速实现该目标的水平 [80] 问题: 2022年食品和劳动力通胀的预测，商品篮子的损失情况，目前价格收益与第四季度的对比，以及消费者对价格上涨的反应？ - 预计第一季度食品、饮料和包装成本（F&P）通胀率将高于第四季度的7.4%，劳动力通胀在第一季度情况类似，之后增速将放缓；公司已采取多次提价措施以缓解通胀压力，并可能在今年晚些时候采取酌情定价行动 [82][83] - 目前消费者到店数量符合预期，通过前期测试和客户调查，消费者对提价的反馈较少负面，因为通胀影响广泛，消费者能够接受 [84] 问题: 2000家门店目标的店铺类型构成，以及再特许经营收益的用途？ - 大部分新增门店将是郊区和免下车（drive - through）门店，这是增长潜力和市场空白所在；公司也会在CBD市场建设门店，并为特许经营商提供目标贸易区域映射支持 [85][86][88] - 再特许经营虽然会放弃部分门店的EBITDA，但能获得初始特许经营费和6%的特许权使用费，预计会有收益，对损益表和资产负债表都有好处；收益将用于偿还部分债务，并投资于业务以加速实现2000家门店的目标 [89][92]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为1.028亿美元，同比增长37%[7] - 2021财年收入为3.801亿美元，同比增长30%[7] - 2021年第四季度同店销售（SSS）增长33.8%，2021财年同店销售增长30.3%[14][17] - 2021年第四季度调整后EBITDA为260万美元，2021财年调整后EBITDA为50万美元[14][17] - 2021年第四季度净亏损为250万美元，2021财年净亏损为2380万美元[14][17] - 2021年第四季度店级利润为1140万美元，2021财年店级利润为321万美元[14][17] - 2021财年店级利润率为8.5%，较2020财年的-1.4%显著改善[17] 成本与费用 - 2021年第四季度食品、饮料及包装成本占销售的28.4%，较2020年同期的28.5%略有下降[14] - 2021年第四季度折旧费用为360万美元，全年折旧费用为1590万美元[45] - 2021年第四季度利息费用为30万美元，全年利息费用为110万美元[45] - 2021年第四季度减值、处置及关闭费用为60万美元，全年为510万美元[45] 未来展望 - 2022年第一季度销售预期在9500万美元至9800万美元之间，店级利润率预期在3.5%至5.5%之间[28] 数字销售 - 2021财年数字销售占总销售的约36%[7] 财务透明度 - 公司使用非GAAP财务指标以提供更透明的信息，帮助投资者评估运营表现[49] - 公司定义的店铺利润率为店铺利润占净公司运营三明治店销售的百分比[52]

业绩总结 - 第三季度收入为1.017亿美元，较2020年同期的7270万美元增长39.8%[19] - 同店销售（SSS）较2020年增长33.7%，而第二季度的增长为70.0%[19] - 调整后的EBITDA为270万美元，较第二季度的190万美元有所增加[19] - 净亏损为290万美元，相较于第二季度的390万美元有所改善[19] - 第三季度折旧费用为3.6百万美元，低于第二季度的4.6百万美元[47] - 第三季度EBITDA为0.9百万美元，较第二季度的1.0百万美元略有下降[47] - 第三季度的所得税费用为0.0万美元，相较于第二季度的0.2百万美元有所减少[48] - 第三季度的利息费用保持在0.2百万美元，与第二季度持平[47] 用户数据 - 平均单位销售额（AUV）年化为105万美元，显示出持续的销售增长[7] - 同店流量（SST）较2020年增长21.3%[7] - 在所有渠道中，Dine-In销售环比增长15%[7] - 运营费用占销售额的比例为46.9%，较去年同期的58.7%有所下降[19] 新产品和新技术研发 - 公司已完成新菜单的全国推广，并获得积极的客户反馈[30] 财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标（如调整后的EBITDA）来评估业绩，以提供更透明的信息[50] - 公司定义的店级利润和店级利润率是评估门店销售盈利能力的关键指标[51] - 公司认为非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用，有助于投资者评估公司的运营表现和前景[52] 其他信息 - 第三季度处置、减值及关闭费用为1.1百万美元，较第二季度的0.3百万美元显著增加[47]

管理层讨论和指引 - 公司目标是实现平均门店利润率达到中高个位数到20%以上[84] - 2020年第四季度执行的公司重组计划预计每年减少350万至400万美元的一般及行政费用[88] - 2021年公司增加并计划继续增加菜单价格以抵消成本[92] - 公司评估业务绩效的关键指标为可比门店销售额、门店利润率和调整后EBITDA[93] - 公司定义可比门店销售额时，可比门店为开业15个月或以上的门店[94] - 新门店的平均启动期为10至13周[95] - 公司“流量驱动盈利”的5支柱战略计划包括提供高性价比美食等[84] 各条业务线表现 - 2019年12月29日至2021年9月26日，公司运营门店从428家减至397家，加盟门店保持46家[85] - 截至2021年9月26日和2020年9月27日，可比公司运营门店基数分别为365家和367家[94] 其他没有覆盖的重要内容 - 新冠疫情导致部分食品和纸张供应商劳动力和运输资源短缺，成本增加[89] - 2019年8月7日，公司与摩根大通签订信贷协议，提供最高本金4000万美元的循环信贷额度，未来可能增加最高2000万美元，需按0.20%支付承诺费[137] - 2021年2月26日，公司对信贷协议进行第五次修订，到期日延至2023年1月31日，循环信贷承诺从4000万美元降至2500万美元[139] - 2020年8月10日，公司间接子公司PSW签订1000万美元PPP贷款协议，年利率1%，用于支持运营[141] - 2018年5月8日，公司董事会授权最高6500万美元的股票回购计划，2021年9月26日止39周未回购[144][145] - 公司编制财务报表需管理层进行估计和假设，重大估计包括长期资产和所得税金额，自上次年报以来关键会计估计无重大变化[146] - 截至2021年9月26日，公司没有需要披露的资产负债表外安排、合成租赁等[147] - 自2020年12月27日以来，公司市场风险敞口无重大变化[149] 收入和利润（同比环比） - 2021年13周总营收达1.017亿美元，较2020年的7270万美元增长2900万美元，增幅40.0%[99] - 39周内总营收从2.164亿美元增至2.772亿美元，增长6083.3万美元，增幅28.1%[113][114] - 2021年39周内净亏损从4915.5万美元降至2118.2万美元，减少2797.3万美元，降幅56.9%[113] 成本和费用（同比环比） - 2021年13周商品销售成本为2820万美元，较2020年的2070万美元增长750万美元，增幅36.2%[100] - 2021年13周劳动力及相关费用为3310万美元，较2020年的2580万美元增长730万美元，增幅28.2%[101] - 2021年13周占用费用为1340万美元，较2020年的1390万美元减少50万美元，降幅3.4%[102] - 2021年13周其他运营费用为1630万美元，较2020年的1210万美元增长420万美元，增幅34.5%[103] - 2021年13周广告费用为89.6万美元，较2020年的23.3万美元增长66.3万美元，增幅284.5%[104] - 2021年13周一般及行政费用为760万美元，较2020年的960万美元减少200万美元，降幅20.6%[105] - 2021年13周折旧费用为360万美元，较2020年的470万美元减少110万美元，降幅23.2%[106] - 2021年13周净利息费用为24.1万美元，较2020年的26.8万美元减少2.7万美元，降幅10.1%[110] - 2021年13周所得税费用为1.6万美元，2020年为所得税收益290万美元[111] - 商品销售成本从6100万美元增至7600万美元，增长1503.2万美元，增幅24.6%[113][115] - 劳动力及相关费用从7810万美元增至9370万美元，增长1557.2万美元，增幅19.9%[113][116] - 占用费用从4360万美元降至4060万美元，减少298.3万美元，降幅6.8%[113][117] - 广告费用从80万美元增至170万美元，增长94.6万美元，增幅119.1%[113][119] - 一般及行政费用从2730万美元降至2430万美元，减少302.5万美元，降幅11.1%[113][120] - 折旧费用从1510万美元降至1230万美元，减少277.3万美元，降幅18.4%[113][121] - 39周内经营活动使用的净现金从770万美元降至710万美元，减少60万美元[113][133][134] - 2021年9月26日止39周，投资活动所用净现金从2020年9月27日止39周的870万美元降至750万美元，减少120万美元[135] - 2021年9月26日止39周，融资活动提供的净现金从2020年9月27日止39周的2100万美元降至1340万美元，减少760万美元[136]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.017亿美元，较2020年同期增长40%，主要因从疫情影响中强劲复苏及战略举措的良好表现，但劳动力短缺和部分与新冠相关的临时门店关闭对销售造成一定压力 [10][23] - 第三季度EBITDA为90万美元，与上一季度基本持平，较2020年第三季度的大幅亏损有显著提升；调整后EBITDA为270万美元，高于第二季度的190万美元，主要得益于销售额增加和G&A费用降低，这是连续第五个季度调整后EBITDA增长 [24][25] - 第三季度一般及行政费用为760万美元，占总营收的7.5%，低于2021年第二季度的920万美元（占比9.5%）和去年同期的960万美元（占比13.2%），主要因持续的支出纪律和年度激励奖金的应计调整 [25] - 第三季度门店层面利润率为9.8%，较第二季度仅下降80个基点，尽管面临成本和工资压力 [13][26] - 第三季度末总流动性为2830万美元，包括980万美元现金和1850万美元可用信贷额度，净现金较上一季度减少约700万美元，主要因工资支付和资本支出的时间安排，还支付了约200万美元2020年递延现金付款 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营的同店销售额较2020年水平显著改善，第三季度同店销售额增长33.7%，10月份增长27%，第三季度平均客单价增长10.2%，客流量增长21.3% [21] - 第三季度平均单店销售额（AUV）环比增长4%，第三季度和10月份周AUV均超过2万美元，是2016年以来最高季度AUV [12][20] - 第三季度商品销售成本（COGS）为2820万美元，占门店销售额的20.9%，高于第二季度的2630万美元（占比20.2%）和2020年第三季度的2070万美元（占比28.7%），主要因销量增加、新网站和应用程序推出带来的更高折扣以及整体COGS通胀 [26] - 第三季度劳动力费用为3310万美元，占门店销售额的32.8%，高于第二季度的3200万美元（占比33.0%），主要因当前劳动力市场逆风 [29] - 第三季度其他运营费用为1630万美元，占门店销售额的16.2%，高于第二季度的1470万美元（占比15.2%），主要因新网站和应用程序推出的相关成本以及新菜单推出的门店维修和维护费用 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 各门店类型同店销售额较2020年有显著改善，第三季度各门店类型同店销售额均表现强劲，但由于疫情初期销售额大幅下降，即使AUV增加，同店销售额百分比可能会有所缓和 [33] - CBD和机场门店有逐步改善，但尚未完全恢复，10月份同店销售额强劲且与9月底趋势一致，疫情前CBD门店占门店总数的18 - 19%，占营收基础的略高于20%，目前占比有所降低 [34][59] - 第三季度店内销售额显著增加，占销售额近60%，尽管受到Delta变种影响；数字业务保持韧性，保留了第一季度峰值时82%的数字业务销售份额，自年初以来数字销售额增长了6%，目前数字销售占比为35%，略低于第二季度的37%和第一季度的41% [35][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施了多项战略举措，包括8月全国推出新菜单、7月初推出新科技栈以及持续成功投资数字媒体和营销，这些举措推动了销售和客流量增长 [10][11] - 第四季度及未来的优先事项包括应对劳动力挑战，通过绩效奖金和推荐奖金激励员工和吸引新员工；继续推动AUV增长，有针对性地投资数字营销，优化科技栈；采取措施缓解通胀压力，包括战略提价和调整与供应商的合同方式；基于五支柱战略制定三年价值驱动目标，目标包括显著提高AUV、将利润率扩大到以前的高水平以及加速新门店开发并向更多特许经营体系过渡 [40][42][46] - 行业面临劳动力短缺和通胀压力等挑战，公司认为在餐饮行业中，便利性和 affordability 至关重要，因此在提价时会谨慎行事 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年在多个层面超出预期，尽管面临Delta变种和通胀等挑战，但业务仍在持续复苏，各门店类型表现良好，CBD和机场门店也在逐步恢复 [9][10][33] - 对新菜单、新科技栈和数字营销的投资取得了积极成果，消费者反应良好，未来将继续加大在这些方面的投入以推动增长 [15][16][19] - 虽然当前面临劳动力和通胀等挑战，但公司有信心通过战略举措和成本控制实现盈利增长，并在2022年成为现金流生成者 [32][40] 其他重要信息 - 8月中旬任命David Daniels为首席营销官，他拥有超过20年的直接餐饮和消费品经验，已对推动品牌愿景、数字营销和客户忠诚度战略产生影响 [14] - 宣布了4000万美元的ATM计划，这将进一步增强公司的财务灵活性，公司目前没有立即向市场出售股票的计划 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第四季度商品和工资环境较第三季度会恶化多少，对COGS和劳动力有何影响？ - 公司认为第四季度趋势是今年以来特别是第三季度情况的延续，通胀率难以预测，工资似乎有所稳定，但人才竞争仍将推动市场，公司会谨慎进行战略定价以抵消成本通胀，同时也在关注明年的合同机会 [50] 问题：新菜单对营收、客流量、客单价等顶线项目的提升有多大？ - 出于竞争原因，公司不会提供新菜单直接影响的具体数据，但新菜单设计兼顾了客单价和客流量增长，较大尺寸产品提价但为顾客提供了更高价值，整体表现符合测试结果，且更多倾向于平均客单价增长 [52][53] 问题：新菜单相对于旧菜单的毛利率情况如何？ - 新菜单在部分项目上可能放弃了一些利润率，但通过优化其他菜品定价、简化菜单等方式节省了成本，同时客单价提升在劳动力方面也带来了效率提升，整体上看到了顶线和利润率的双重收益 [55][56] 问题：目前中央商务区（CBD）门店的销售占比是多少，与2019年相比，这些门店的同店销售额或客流量差距如何？ - CBD门店恢复滞后于其他门店类型，但第三季度恢复速度较快，与2019年相比仍有两位数差距且差距在缩小，疫情前CBD门店占门店总数的18 - 19%，占营收基础略高于20%，目前占比有所降低，不过公司整体销量已超过2019年水平，且不需要CBD门店客流量完全恢复就能实现营收的完全恢复 [58][59][60] 问题：长期大幅增长AUV的计划是否涉及日时段销售组合从午餐转移，还是更多依赖多渠道拓展或改善选址？ - 公司将基于现有基础，通过数字业务、运营优化、餐饮业务回归等方面实现AUV增长，数字业务有很大潜力，公司将继续投资数字营销并利用新科技栈提升客户参与度，目前仍将专注于午餐和晚餐时段，认为早餐业务短期内难以盈利，同时餐饮业务回归有望带来更多销售 [62][63][64] 问题：目前数字销售占比情况及趋势如何，Perks会员情况如何？ - 数字销售占比保持稳定，目前为35%，略低于第二季度的37%和第一季度的41%，公司认为消费者与品牌互动方式发生了更持久的转变，新科技栈提升了用户体验，使数字业务更具吸引力；Perks会员数量持续增长，活跃会员数量超过技术栈过渡前水平，公司正在重新调整关键绩效指标（KPIs），未来会在合适的时候分享相关数据 [65][69][70] 问题：在吸引新特许经营商方面的进展如何？ - 公司做了大量幕后工作，包括了解美国210个DMA市场的增长潜力、确定销售目标市场、细分市场以适合特许经营商在十年内完成开发协议、组建销售团队、建立相关流程以及与建筑工程公司建立合作关系，公司有信心将门店开发作为2022年及以后的关键价值驱动因素，并将在明年年初带回一些核心目标 [71][72]