报告基本信息 - 报告为PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company截至2023年6月30日的季度报告（Form 10 - Q）[4] - 2022年Form 10 - K是公司截至2022年12月31日的年度报告，Form 10 - Q是截至2023年6月30日的季度报告[8] 野火事件相关 - 涉及的野火事件包括2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾、2021年Dixie火灾、2022年Mosquito火灾等[10] 前瞻性陈述相关 - 报告包含前瞻性陈述，涉及估计损失、资本支出预测、费用削减预测等内容[10] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括野火基金和AB 1054下修订的审慎标准对野火责任风险的缓解程度[10] - 影响因素还包括公司服务区域内野火相关的风险和不确定性，如火灾造成的损害、公司责任范围等[10] - 公司野火缓解举措的有效性也是影响因素之一，包括是否符合野火缓解计划（WMP）的目标和指标等[10] - 公司公共安全停电（PSPS）计划的实施影响，如是否会被罚款、成本回收情况及对声誉的影响[10] - 公司能否安全、可靠、高效地建设、维护、运营、保护和退役其设施并提供服务是影响因素[10] - 电力和天然气行业因技术进步、电气化和向脱碳经济转型带来的重大变化对公司的影响[10] - 客户需求变化，如客户转向社区选择聚合商、直接接入提供商等对公司的影响[10] - 前瞻性陈述涉及估计损失、资本支出预测、费用削减预测等多方面内容[10] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括野火基金有效性、野火风险、野火缓解措施有效性等[10][11] 火灾风险缓解资本支出证券化 - 公司有13.85亿美元的火灾风险缓解资本支出待证券化[12] - 公司需对剩余13.85亿美元的火灾风险缓解资本支出进行证券化[12] 电气事故报告规定 - 若事件造成财产损失超5万美元、有死亡或需住院治疗的伤害、引发公众或媒体关注，公司需在规定时间内向CPUC提交电气事故报告[14] - 若事件造成财产损失超5万美元、有人员伤亡或受公众媒体关注，公用事业需提交报告[14] - CPUC Decision 14 - 02 - 015规定特定点火情况需报告[14] 单位换算 - 1千瓦等于一千瓦，1兆瓦等于一千千瓦，1吉瓦等于一百万千瓦[6] - 1千立方英尺等于一千立方英尺，1百万立方英尺等于一百万立方英尺，10亿立方英尺等于十亿立方英尺[6] 公司破产相关 - 公司第11章破产案件于2019年1月29日自愿启动，生效日期为2020年7月1日[8] - 确认计划的命令日期为2020年6月20日[8] 信息获取途径 - 公司的年度报告、季度报告等可在公司网站免费获取[14] - 公司会在相关网站提供主要监管程序链接及投资者感兴趣的信息[14] - 公司年报、季报、当前报告和代理声明可在公司网站免费获取[14] - 公司会在http://investor.pgecorp.com提供公用事业主要监管程序链接[14] - 公司会在http://investor.pgecorp.com发布投资者可能感兴趣的信息[14] 公司面临风险 - 公司面临网络或物理攻击、自然灾害、法规政策等多方面风险[11] - 公司面临网络或物理攻击、恶劣天气和自然灾害等带来的运营中断、数据丢失等风险[11] - 现有和未来的监管及立法会影响公司，包括野火、环境、核工业等方面的规定[11] - 公司待定和未来的费率制定及监管程序的时间和结果存在不确定性[11] - 公司需控制运营成本在授权范围内，面临通胀、成本预测变化等风险[11] - 公司面临现有和未来自我报告、调查等执法行动的结果不确定性[11] - 公司的大量债务及相关文件对运营灵活性有限制[12] - 公司面临现有股东出售普通股、所有权变更、环境成本等风险[12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度非GAAP核心收益为每股0.29美元，保持全年计划进度 [48] - 重申2023年全年核心每股收益指引为1.19 - 1.23美元，中点较2022年增长10% [49] - 重申2024年核心每股收益至少增长10%，2025年和2026年至少增长9% [49] - 计划2023 - 2024年不发行新股 [49] - 2023年成本资本最终确定为10%，覆盖至2025年的三年期 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 野火缓解业务 - 2023年野火缓解计划将部署额外运营缓解措施，如部分电压检测和下导体检测，计划到2023年底安装超1100个新启用设备，覆盖超75%高火灾风险区域 [10] - 多层保护措施已减轻超90%野火风险，EPSS计划使CPUC可报告事故减少69%，受影响面积较2018 - 2020年平均水平减少99% [57][58] 地下工程业务 - 2023年地下工程里程将翻倍至350英里，2024年达450英里，2025年达550英里，2026年达750英里 [77] - 去年第四季度将地下电缆覆盖标准从36英寸改为30英寸，预计2023年至少节省2500万美元 [12] 客户资本投资业务 - 客户资本投资未变，有机会投资系统以实现加州气候目标和支持客户需求，为客户和投资者带来收益并提供运营现金流 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 建立废物消除中心，跟踪超200个项目，解决过度处理和缺陷返工问题，追求大小机会以改善客户体验 [1] - 推进10000英里地下工程计划，降低野火风险，为客户提供更安全可靠服务 [7] - 持续执行年度2%非燃料运营和维护成本降低计划，以抵消通胀压力 [11] - 计划在达到普通股股息资格门槛后，向董事会建议先支付小额股息，逐步增加 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管冬季风暴带来挑战，但公司运营和财务目标仍按计划进行，有信心实现承诺 [17] - 加州监管环境良好，为公司业务提供保护和支持，公司将通过业绩赢得监管和财务成果 [64][65] - 废物消除工作潜力巨大，员工参与将带来持续改善和客户价值提升 [93] 其他重要信息 - 2023年一般费率案预计第三季度有最终决定，之后将确认结果和前期追赶收入 [48] - 太平洋发电分配案最终决定预计2024年初作出，公司本季度将启动营销 [34] - 火灾受害者信托目前持有公司约6%股票，已向受益人分配超90亿美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对本火灾季情况的看法 - 风暴使老化和垂死树木倒下，降低火灾风险，但今年草类燃料丰富 [9] 问题2: 火灾受害者信托的策略和时间安排 - 公司认为接近尾声，信托目前持股超6%，其年度报告已说明意图，且出售股份价值不断增加 [68] 问题3: 一般费率案拟议决定的时间和可能性 - 公司向利益相关者强调及时结果的重要性，期望委员会按公布时间执行 [69] 问题4: 达到股息资格门槛后的调整和支付时间 - 重组计划对股息合格收益有特定计算方法，与非GAAP核心收益不同，最早董事会在第三季度财报电话会议宣布股息，具体受GRC等监管决定影响 [72][73] 问题5: 长期地下工程计划的想法和预期 - 公司期待提交10年计划，该计划将反映GRC内容，里程增长与GRC一致，等待OEIS反馈接收时间，其对初期项目影响不大 [76][77] 问题6: 即将到来的分析师日对收益考虑的处理 - 由于GRC在投资者日后公布，不太可能预测2026年后情况，但公司为提供至2026年的指引感到自豪 [81] 问题7: 太平洋发电资产出售的预期和与潜在买家的对话 - 资产收到大量兴趣，预计竞争激烈，对长期基础设施投资者有吸引力，6月开始营销，预计2024年上半年完成交易 [83][84] 问题8: 成本资本触发机制是否会有各方申请豁免 - 委员会将审查触发机制和收益率调整，公司打算按机制申请上调，难以预测其他干预者的行动 [86][87] 问题9: 地下工程在挖掘和铺设管道方面是否有效率提升 - 公司可部署燃气劳动力，有新技术可提高效率，投资者日将展示相关设备 [90] 问题10: 废物消除中心除邮件邮资外的项目和规模 - 项目包括新客户连接流程改进和工作捆绑等，规模巨大，潜力无限 [92][93] 问题11: 本季度初CEMA的余额和监管回收时间线 - 目前已提交超3亿美元影响，预计总影响超5亿美元，CEMA账户回收机制稳定，通常需18个月至2年解决 [94]

报告基本信息 - 报告为PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company截至2023年3月31日的季度报告（Form 10 - Q）[4] - 2022财年截止日期为12月31日，2023财年第一季度截止日期为3月31日[8] - 公司于2019年1月29日依据美国法典第11章第11章启动自愿破产程序[8] - 破产重组计划于2020年7月1日生效[8] - 破产重组计划确认令日期为2020年6月20日[8] 单位换算与术语释义 - 涉及多种单位换算，如1兆瓦（MW） = 一千千瓦，1百万立方英尺（MMcf） = 一百万立方英尺等[6] - 1兆瓦时（MWh）为1兆瓦持续运行1小时，1吉瓦时（GWh）为1吉瓦持续运行1小时[6] - 1百万立方英尺（MMcf）等于100万立方英尺，10亿立方英尺（Bcf）等于10亿立方英尺[6] - 报告包含大量术语和缩写释义，如AB指Assembly Bill，ALJ指administrative law judge等[8][9] 前瞻性陈述与影响因素 - 报告中的前瞻性陈述涉及估计损失、资本支出预测、费用削减预测等内容[10] - 影响未来结果与前瞻性陈述或历史结果不同的因素包括野火基金和AB 1054下修订的审慎标准对野火责任风险的缓解程度[10] 野火相关风险与举措 - 野火相关风险包括已发生或可能发生在公用事业服务区的野火，如2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾等[10] - 公用事业公司野火缓解举措的有效性受能否符合WMP目标和指标、能否保留或签约执行WMP所需劳动力等因素影响[10] - 公司面临已发生或可能发生的野火相关风险，如2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾等[10] - 公司野火缓解举措的有效性存在不确定性，包括能否达到WMP目标和指标等[10] - 公司需关注野火基金和AB 1054修订审慎标准对减轻灾难性野火责任风险的有效性[10] PSPS计划影响 - 公用事业公司PSPS计划的实施影响包括是否会被罚款、PSPS事件成本及通过费率收回成本的程序结果等[10] - 公司实施PSPS计划可能面临罚款、民事责任等风险，以及成本回收和声誉影响[10] 行业变化影响 - 电力和天然气行业因技术进步、电气化和向脱碳经济转型而发生重大变化，影响公用事业公司客户需求[10] - 公司需应对电力和天然气行业技术进步、电气化和脱碳经济转型带来的变化[10] 电气事故报告要求 - 公司需对造成财产损失超5万美元、有人员死亡或需住院治疗、引发公众或媒体关注的电气事故，在工作日两小时内或非工作日四小时内向CPUC提交报告[14] - 公用事业在特定事件发生后需在规定时间内向CPUC提交电气事故报告[14] - 电气事故报告涉及财产损失超5万美元等情况[14] - 点火情况在满足特定条件下需按CPUC规定报告[14] 资本支出证券化 - 公司有13.85亿美元火灾风险缓解资本支出待证券化[12] - 公司有能力对剩余13.85亿美元的火灾风险缓解资本支出进行证券化[12] 公司面临的其他风险 - 公司面临网络或物理攻击、自然灾害、法规政策、诉讼等多方面风险[11][12] - 公司面临网络或物理攻击风险，可能导致运营中断、资产损失等[11] - 公司受现有和未来法规、立法影响，需关注合规成本和成本回收情况[11] - 公司需关注费率制定和监管程序的时间和结果，以及资产转移和出售情况[11] - 公司面临股东出售普通股、所有权变更、环境成本等风险[12] 公司信息获取 - 公司财报可在www.pgecorp.com和www.pge.com免费获取[14] - 公司年报、季报、当前报告和代理声明在公司网站免费提供[14] - 公司在特定网站提供公用事业主要监管程序链接[14] - 公司在特定网站发布或提供对投资者可能感兴趣的信息[14] - 网站信息不属于公司提交给SEC的报告内容[14] - 公司提供网站地址仅为投资者提供信息[14] 公用事业公司基本职责 - 公用事业公司需安全、可靠、高效地建设、维护、运营、保护和退役其设施并提供服务[10]

财务数据和关键指标变化 - 2022年核心每股收益为1.10美元，较2021年增长10%，符合预期 [22][43] - 2022年FFO与债务比率为12.5%，高于2021年的10.9% [1] - 2022年非燃料运营与维护成本净降3%，超过2%的目标 [37][46] - 重申2023年核心每股收益指引区间为1.19 - 1.23美元，中点增长10%，并维持2024 - 2026年至少10%、9%、9%的每股收益增长目标 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2023年1月，电力团队在多轮停电中恢复了超280万客户的供电，95%的客户在24小时内恢复供电 [48] - 2022年新连接请求取消率达64% [53] 天然气业务 - 2022年天然气价格上涨期间，采购团队为客户节省超10亿美元 [98] 地下电缆铺设业务 - 2022年铺设180英里地下电缆，超出175英里目标，且单位成本低于预期 [57][125] 野火缓解业务 - 2022年野火燃烧面积较实施增强电力线安全设置前三年平均水平减少99% [45] - 计算得出多层保护措施使野火风险总体降低超90% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年公司服务区内23%的新车销售为电动汽车，高于2021年的16%，高于加州20%的渗透率 [121] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持简单、经济的模式，专注于客户负担能力，通过消除浪费和提高效率为客户和投资者创造价值 [30][31] - 继续推进10000英里地下电缆铺设计划，预计未来风险降低效果将进一步提升 [29] - 计划在2023年推出第五项举措——消除浪费，以持续实现客户和投资者的计划目标 [51] - 保守规划并保持灵活性，保护投资者免受下行风险，有上行机会时为客户重新调配资源 [54] - 积极与监管机构和政策制定者合作，争取有利的监管和财务结果 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和不确定的经济环境，但公司系统安全性不断提高，有信心重申财务展望 [24] - 2023年及以后将继续展现应对挑战和变化的能力，为客户和投资者创造价值 [35] - 对电动汽车在负荷增长中的作用持乐观态度，预计未来几年有实际的预测增长 [121] 其他重要信息 - 2022年通过一系列战略变革，在植被管理成本上节省约2亿美元，预计今年节省超3亿美元 [95][96] - 2022年获得23亿美元野火相关成本回收授权，未解决余额约47亿美元 [70] - 2023年自我保险结算有望为客户在4年通用费率案例期间节省高达18亿美元，预计2023年节省3亿美元 [56] - 太平洋发电出售申请正在加州公用事业委员会审批中，预计不晚于11月底有提议决定，不认为会对财务计划产生重大影响 [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 太平洋发电股权出售流程能否加速解决 - 公司认为委员会需考虑众多利益相关者意见，虽觉得自身理由充分，但加速解决可能过于乐观 [79] 问题: 中期至长期FFO与债务比率目标是否包含太平洋发电股权出售 - 基本计划包含太平洋发电出售收益，该比率的主要驱动因素可能是通用费率案例 [80] 问题: 超8亿美元递延款项待批准如何影响财务状况 - 地下电缆铺设和资本计划投资可降低费用、改善资本与费用比率，消除浪费、提升客户体验、降低成本 [81][82] 问题: 负荷增长趋势及潜在未实现负荷增长情况 - 预计负荷增长在1% - 3%之间，更倾向于计划后期，2022年服务区内23%的新车销售为电动汽车，看好电动汽车在负荷增长中的作用 [121] 问题: 地下电缆铺设单位成本和效率情况 - 2022年铺设的180英里地下电缆单位成本低于预期，团队效率在提高，有望持续实现预测的单位成本 [125] 问题: 如何降低账单中与资本投资无关的费用 - 可通过保险结算等方式节省成本，为必要的基础设施投资创造空间 [129] 问题: 有哪些野火风险降低的新技术和应用 - 部分电压检测和下导体技术取得进展，团队在过去一年有重大突破 [131] 问题: 通用费率案例的时间表及是否有机会部分或整体解决 - 目前 settlement 不是选项，已解决保险部分以让客户尽早受益并在2023年部署节省资金 [144] 问题: 2027年每股收益增长及复合年增长率的看法 - 公司将继续保持每股收益增长轨迹，重点是制定长期资本投资计划，以最低成本为客户提供基础设施 [145] 问题: 地下电缆铺设计划的变化及相关情况 - 因与利益相关者沟通减少了里程数，需证明能以预期单位成本完成，同一领导团队负责该项目，期待取得成果 [150][151] 问题: 信用评级机构关注重点及公司达到投资级评级的情况 - 公司财务指标已接近投资级，评级机构更关注物理风险降低进展 [152] 问题: 50亿美元额外资本支出机会的时间安排和里程碑 - 通用费率案例结果将提供更多资本投资的可见性，这些机会可创造空间，使额外资本不增加客户账单压力 [175] 问题: 野火风险缓解策略的创新方面 - 公司将在5月的投资者日展示相关创新和技术 [177] 问题: 客户互联延迟的影响及未来进展 - 公司每天都在寻求流程改进，与建筑商合作取得进展，容量和新业务是令人兴奋的负荷增长机会 [182][183] 问题: Zogg 火灾审判的预计时间和潜在责任情况 - 审判定于6月6日开始，预计持续约6周，公司预计无额外负债，有信心胜诉 [168] 问题: 不允许的利息计算中涉及的负债或不允许的费率基数项目 - 公司首席财务官将离线提供相关账单明细，不可收回的利息费用在3.7 - 4.3亿美元之间 [190] 问题: 地下电缆铺设项目的成本压力和实现2000英里目标的情况 - 公司面临大量资本基础设施需求，需寻找抵消成本的方法，看到需求增长，有信心应对挑战 [198][199]

公司面临的风险与不确定性 - 报告包含有关估计损失、资本支出预测、费用削减预测等前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响[19] - 野火基金和AB 1054下的审慎标准能否有效减轻灾难性野火责任风险存在不确定性，包括公司是否维持获批的野火缓解计划和有效安全认证，以及基金剩余资金是否充足[19] - 公司服务区域内发生或可能发生的野火带来诸多风险，如2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾等，包括损失、责任、调查结果、罚款风险、成本回收及声誉影响[19] - 公司野火缓解举措的有效性存在不确定性，包括是否符合计划目标和指标、能否保留或签约必要劳动力、系统加固效果、成本回收程序的时间和结果等[19] - 公司实施公共安全停电计划可能带来罚款、民事责任、成本回收及声誉影响等问题[19] - 电力和天然气行业因技术进步、电气化和脱碳经济转型发生重大变化，公司需应对客户需求减少、分布式和可再生能源资源增长等影响[19] - 公司面临网络或物理攻击风险，可能导致运营中断、资产信息损失、数据损坏及相关成本、诉讼和声誉损害[19] - 严重天气事件和自然灾害会造成计划外停电、设施损坏等问题，公司需应对预防、缓解和响应措施的有效性及相关成本、责任和处罚[20] - 现有和未来的法规、立法及其实施和解释会带来合规成本，公司需关注成本回收情况，涉及野火、环境、核工业等多个方面[20] - 公司未决和未来的费率制定及监管程序的时间和结果存在不确定性，包括成本回收、资产转移和出售等事项[20] 公司资本支出与财务目标 - 公司剩余13.85亿美元火灾风险缓解资本支出有证券化需求[21] - 公司计划到2026年底至少减少20亿美元债务，以改善信用评级[51] - 2022年公司总资本支出为96亿美元，2023 - 2027年预计分别在79 - 112亿、79 - 122亿、80 - 127亿、81 - 133亿和81 - 138亿美元之间[54] - 公司目标是每年将非燃料运营和维护成本降低2%，以增加客户资本投资并减少对客户的影响[57] 公司业务运营指标 - 2022年公司向客户提供的清洁电力中超过95%为温室气体零排放[43] - 公司已签订超3.3GW电池储能合同，将在未来几年部署[43] - 公司已安装约340个电动汽车充电端口，近一半位于弱势社区[43] - 公司互联的私人太阳能客户总数超70万，支持超5万客户安装家用或商用电池储能[44] - 公司提前完成CPUC规定的天然气输送系统甲烷减排目标，并加速推进2030年自愿减排目标[45] - 从2023年起，公司需按监管要求处理可再生能源属性，预计GHG - free能源供应组合先降后升[46] - 公司预计在2024年向CPUC提交更新且更详细的系统范围CVA[42] - 2022年公司地下化180英里线路，超过175英里的计划[66] - 2022年公司燃气运营发生两起严重工伤和死亡事故，工伤导致缺勤、受限或转岗的数量有所减少[70] - 2022年公司核电和非核电发电运营实现零严重工伤和死亡事故，工伤导致缺勤、受限或转岗的数量有所减少[73] - 2022年公司电力运营和发电资产管理系统获得ISO 55001认证，燃气运营资产管理获得ISO 55001重新认证[74] - 2022年公司没有任何公共安全停电事件[63] - 2022年公司电力总净交付量为30307GWh，可再生能源资源占比40%，温室气体零排放资源占比96%[167] - 2022年公司可再生能源交付量为12163GWh，其中太阳能占比24%，生物电力占比5% [171] - 到2020年底公司需采购580MW储能容量，2024年底全部项目需投入运营，截至2022年底进展顺利[172] - 2022 - 2023年CPUC批准超1100MW储能上线，2024年夏季公司申请的1600MW储能完成后总容量将超3330MW，还在征集200MW长时储能[173] - 截至2022年12月31日，公司拥有约18000回路英里输电线路和33座变电站，容量约65000MVA [177] - 公司配电网络约108000回路英里，25%为地下线路，75%为架空线路，有67座输电开关变电站和752座配电变电站，容量约36000MVA [179] - 2022 - 2020年公司平均客户数量分别为5562223、5539969、5498044，交付量分别为77769GWh、78588GWh、78497GWh [181] - 2022年公司电力总运营收入为150.6亿美元，其中居民收入61.3亿美元，商业收入54.16亿美元[181] - 超96%的核心客户（占年度核心市场需求约85%）从公司获得捆绑式天然气服务[182] - 2022年公司购买约296,000 MMcf天然气，最大单一供应商占比约47%[185] - 截至2022年12月31日，公司天然气系统含约44,000英里配送管道和超6,300英里骨干及本地传输管道[186] - 公司拥有并运营三个地下天然气储存场，对第四个储存场有25%权益[187] - 2022 - 2020年平均客户数分别为4,585,126、4,563,747、4,545,700 [190] - 2022 - 2020年购买天然气量分别为227,128 MMcf、226,037 MMcf、226,746 MMcf [190] - 2022 - 2020年购买天然气平均价格分别为每Mcf 7.42美元、3.19美元、2.02美元[190] - 2022 - 2020年捆绑天然气销售总收入分别为45.21亿美元、36.12亿美元、31.75亿美元[190] - 2022 - 2020年总运营收入分别为66.2亿美元、55.11亿美元、46.11亿美元[190] - 公司预计未来客户电力负荷增加，天然气需求下降[191] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，PG&E Corporation有10名员工，公司约有26,000名正式员工，其中约16,000名员工受集体谈判协议覆盖，协议有效期至2025年12月31日，2022 - 2025年工资每年增长3.75%[147] - 公司2022年和2021年的离职率分别为7.1%和5.8%[148] - 约42%的PG&E Corporation和公司员工任期超过10年，平均任期为11年，约19%的员工符合退休条件[149] - 公司2022年有7起SIF - A事故，造成3人死亡和4人重伤，SIF - P率为0.11，DART为0.67，比2021年低34%，是过去五年最低[157] - 2022年，女性、少数族裔和退伍军人分别约占PG&E Corporation和公司员工总数的26%、49%和7%[162] - 约8%的公司员工年龄小于30岁，62%在30 - 49岁之间，30%为50岁及以上[162] - 公司承包商和分包商约有42,000人，来自约1,200家承包商公司[149] - PowerPathway项目学生接受约八周行业相关课程培训[154] 公司监管与合规相关 - 电力事故造成财产损失超5万美元、有人员伤亡或引起公众关注时，需两小时（工作日）或四小时（非工作日）内向CPUC提交报告[23] - CPUC可对违规行为处以每天最高10万美元的罚款，SED每次违规最高可罚800万美元[81][82] - FERC对公司多项业务有管辖权，违规可处以每天最高100万美元的罚款[86] - 公司与约300个市县有特许经营协议，需支付年费[94] - 加州2006年法案要求到2020年将全州温室气体排放量降至1990年水平，该计划已延长至2030年[103] - 加州法律要求到2030年将温室气体排放量较1990年水平减少40%[106] - 加州RPS目标是到2026年12月31日可再生能源占比达50%，到2030年12月31日达60%[106] - 加州政策是到2045年12月31日零售销售100%来自合格可再生能源和零碳资源[106] - 2022年AB 1279法案规定到2045年实现全州经济碳中和[106] - 2022年SB 1020法案设定到2035年可再生和零碳资源供应90%的零售销售，到2040年达95%[106] - 公司更新的系统范围气候脆弱性评估（CVA）将于2024年完成并提交给加州公共事业委员会[109] - 过去CPUC一般每三年进行一次一般费率案例（GRC）程序，从2023年GRC开始，现在每四年进行一次，且包含公司天然气传输和储存设施成本[130] - FERC批准的输电费率公式将在2023年12月31日前有效[132] - 公司客户电费通常在夏季（5月至10月）较高，燃气费通常在冬季（11月至3月）较高[128] - 若能源资源回收账户预测的总超额或不足收取金额，扣除捆绑服务客户投资组合分配平衡账户余额后，超过上一年电力采购和公司自有发电收入的5%，CPUC可能更频繁地调整公司零售电价[136] - 公司天然气采购成本在固定12个月内与基于加权平均天然气价格指数的市场基准比较，成本在基准的99% - 102%内可全额通过费率收回，超过102%部分的一半可通过费率收回，低于99%节省部分的80%返还给客户，公司保留剩余部分作为激励收入，上限为天然气商品总成本的1.5%[142] 公司环境相关 - 2022年公司继续开展项目以减轻运营对环境的影响[107] - 2021年公司向气候注册组织报告的经第三方验证的自愿温室气体清单显示，范围1和2排放约为460万公吨二氧化碳当量，范围3排放约为4.2亿公吨二氧化碳当量，其中大部分来自客户使用天然气[119] - 2021年公司向加州空气资源委员会报告的客户天然气使用排放为4.1563483亿公吨二氧化碳当量[119] - 2021年公司交付给零售客户的电力经第三方验证的二氧化碳排放率为每兆瓦时99磅二氧化碳[120] - 2021年公司自有发电设施总氮氧化物排放量为139吨，2020年为141吨；2021年氮氧化物排放率为每兆瓦时0.01磅，与2020年持平[121] - 2021年公司自有发电设施总二氧化硫排放量为14吨，2020年为15吨；2021年二氧化硫排放率为每兆瓦时0.001磅，与2020年持平[121] - 2021年6月1日至2022年5月31日期间，公司向美国能源部提交的乏燃料储存成本索赔约为1050万美元，目前正在审核中[124] 公司其他信息 - 1997年公司成为公用事业及其子公司的控股公司[25] - 符合条件的客户可通过CARE计划获得每月20%或更多的燃气和电费折扣[57] - 2021年公司与认证多元化供应商的支出为40.1亿美元，占总支出的38.7%[58] - 公司在天然气行业与其他管道公司和第三方存储供应商竞争[198]

财务数据和关键指标变化 - 2022年非GAAP核心每股收益区间收窄至1.09 - 1.11美元/股，预计实现中点1.10美元 [6][30] - 2023年非GAAP核心每股收益指导为1.19 - 1.23美元，较2022年中点增长10% [6][32] - 预计2022 - 2024年非GAAP核心每股收益年增长率至少10%，2025 - 2026年至少9% [6][43] - 第三季度非GAAP核心每股收益为0.29美元，前九个月为0.84美元 [30] - 为Mosquito火灾计提1亿美元负债，在9.4亿美元野火保险范围内 [24][30] - CPUC就2020年Dog火灾提议罚款1.55亿美元 [31] - 年度费率基数增长率从9%提高到9.5%，直至2026年 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 野火缓解业务 - 估计已减轻系统90%以上的野火风险 [12] - 自6月部分电压强制断电计划启动以来，有33次部分电压强制断电，识别出10个潜在危险 [13] - 在高火灾风险地区的5000多英里架空配电线路上安装了倒地导体检测保护，经历了9次倒地导体检测停电 [13] - 在43000英里高火灾风险区域和部分相邻区域实施增强型电力线安全设置 [14] - 2022年R3风险天数比2018 - 2020年平均多36%，但点火影响指标降低了99% [15] 地下电缆铺设业务 - 2022年完成165英里土建施工，预计达到175英里目标，高于去年的72英里 [123] - 许多英里的成本接近每英里250万美元，低于原计划的370万美元 [123] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 制定高效融资计划，如出售Pacific Generation少数股权，预计2022 - 2024年无股权发行 [7][34] - 2023年提交10年地下电缆铺设计划 [21] - 专注减轻物理和财务风险，为客户提供安全、可靠、清洁且经济实惠的能源 [9][11] - 利用简单实惠的模式，赢得加州政策制定者的信任，吸引资本投资 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现2022年财务目标，提供可预测的结果并减轻财务风险 [43] - 尽管面临挑战，但公司在野火缓解、客户服务和财务规划方面取得了进展 [9][10][11] - 未来将继续创新，提高野火缓解能力，降低成本，为客户提供更好的服务 [12][13][119] 其他重要信息 - 公司向CPUC提交了一份关于电杆检查标准差距的自我报告，并计划在本周末前修复所有高风险电杆 [22] - 公司与工会合作，招聘100名新线路工人，节省了超过800万美元的成本 [84][85] - 公司通过标准化合同和利用绩效手册，预计在2023年节省超过3亿美元的成本 [118][119] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9.5%的费率基数复合年增长率上调的原因及近期增量机会 - 新业务申请众多，需部署足够资本服务新业务和应对电气化趋势，如电动汽车数量增长 [53] 问题2: 减少股权至0并计划偿还20亿美元债务的原因及太平洋发电少数股权出售的假设 - 平衡系统资本需求和融资决策，通过多种交易管理资金，假设2023年底CPUC批准太平洋发电交易 [55][56] 问题3: 火灾受害者信托基金的想法及股票价格高于其收购价的影响 - 公司与火灾受害者信托基金保持持续联系，但难以预测其未来具体交易 [60] 问题4: 少数股权出售相关的费率基数是否包含在费率基数中及金额 - 相关费率基数变化约0.03美元，对整体计划影响较小，重点是该交易提供的高效融资 [61] 问题5: 融资环境和IRA影响是否包含在更新计划中及需关注的事项 - 已包含在计划中，IRA将为客户带来超过5亿美元的节省，公司已考虑利率上升影响，100个基点的变动对公司影响约为0.02美元 [64][65][66] 问题6: 2023年费率基数增加但收益增长不大的原因及2025 - 2026年的股权情况 - 公司保守规划，平衡客户服务质量和成本，确保稳定的每股收益增长；目前无法确定2025 - 2026年的股权情况，需等待太平洋发电交易和股息恢复的更多信息 [72][74] 问题7: 未来几年控股公司希望保留的债务金额及IRA后现金税情况 - 预计到2026年将控股公司债务减少超过20亿美元；IRA对现金税的影响在五年计划中基本抵消，近期无重大影响 [82][83] 问题8: 劳动力可用性是否面临挑战 - 与工会合作良好，成功招聘100名新线路工人，节省成本，表明能够吸引人才 [84][85] 问题9: 太平洋发电少数股权出售资产的兴趣情况及对话细节 - 资产受到关注，2024年第一季度将与交易对手进行营销流程，目前暂不适合进行详细尽职调查讨论 [90][91][92] 问题10: 与评级机构的对话及控股公司恢复投资级的时间 - 关注定量指标（FFO与债务比率）和定性指标（运营和监管进展），成本相关决策对向评级机构展示进展很重要 [94][95][97] 问题11: 动用野火基金的流程、时间线、审查情况及考虑因素 - 处理法律索赔需2 - 3年，之后进行和解或诉讼，再经过CPUC 12 - 18个月的审查，解决大部分索赔后可申请野火基金赔偿 [105][106] 问题12: 火灾受害者信托基金销售税收优惠的实现时间和方式 - 按季度更新，每次销售后下一季度在财务报表中体现 [107] 问题13: GRC中通胀数据的真实性、公司和委员会的解读方式 - 公司实际支出中存在通胀，但致力于为客户提供经济实惠的服务，通过降低运营和维护成本、高效融资等方式抵消资本投资影响 [115][116] 问题14: 太平洋发电销售未获批准或延迟时所需的股权金额 - 公司通过内部现金管理和监管手段应对不确定性，保守规划确保高效融资 [120] 问题15: 地下电缆铺设的成本预测和技术改进情况 - 正在制定10年计划，预计为客户节省成本；2022年进展良好，成本降低，计划2023年公开提交计划及成本预测 [122][123][124] 问题16: 股息政策的考虑因素 - 达到62亿美元非GAAP核心收益时可恢复股息，预计明年年中达到资格；初期股息较小，将逐步增加，需与董事会进一步讨论 [131][132]

报告基本信息 - 2021 Form 10 - K为PG&E公司和公用事业公司截至2021年12月31日的年度报告[11] - Form 10 - Q为PG&E公司和公用事业公司截至2022年9月30日的季度报告[11] 公司重大事件 - 公司于2019年1月29日根据第11章启动自愿破产程序[11] - 重组计划生效日期为2020年7月1日[11] - 公用事业公司于2020年10月5日开展应收账款证券化计划[12] 前瞻性陈述相关 - 报告包含前瞻性陈述，涉及估计损失、资本支出预测等内容[14] - 影响未来结果与前瞻性陈述差异的因素包括野火基金和AB 1054修订的可收回性标准对野火责任风险的缓解程度[15] 野火相关风险 - 公司服务区域内发生多起野火，如2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾等[15] - 存在与野火相关的风险和不确定性，包括损失、责任、调查结果、潜在罚款等[15] - 公司面临无法从保险、野火基金或费率中收回成本的风险[15] - 公司需对剩余24亿美元的火灾风险缓解资本支出进行证券化[17] - 截至2022年9月30日，公司对2019年金凯德火灾、2020年佐格火灾、2021年迪克西火灾和2022年蚊子火灾分别记录了9.5亿美元、3.75亿美元、11.5亿美元和1亿美元的索赔负债[25] - 2021年9月24日，沙斯塔县地方检察官办公室指控公司与2020年佐格火灾及其他三场火灾相关的11项重罪和20项轻罪，若某些指控成立，总损失将远超已记录的3.75亿美元负债[26] - 公司实施的PSPS和EPSS等野火缓解计划受到多方审查和批评，对公司声誉产生不利影响[22] - 公司在野火缓解工作中存在未合规情况，可能面临罚款、处罚等后果[23] - 公司2019年金凯德火灾和2021年迪克西火灾的记录负债已超过适用保险政策的潜在可收回金额，超额负债可能对财务状况产生重大影响[26] - 若野火缓解工作有超出当前预期的额外要求，可能对公司财务状况、运营结果、流动性和现金流产生重大影响[24] 电气事故报告要求 - 公司需在规定时间内提交估计财产损失超5万美元、有死亡或需住院治疗的伤害等情况的电气事故报告[19] 客户需求影响 - 客户对电力和天然气需求的减少，可能影响公司通过费率进行投资和回收成本以及获得授权ROE的能力[17] 保险及应收款情况 - 截至2022年9月30日，公司为2019年金凯德火灾记录保险应收款4.3亿美元，2020年佐格火灾3.47亿美元，2021年迪克西火灾5.53亿美元，2022年蚊子火灾4000万美元[27] - 截至2022年9月30日，公司为2021年迪克西火灾分别记录监管回收应收款4.73亿美元和野火基金应收款1.5亿美元，为2022年蚊子火灾记录监管回收6000万美元[27] 净运营亏损情况 - 截至2021年12月31日，PG&E公司美国联邦净运营亏损结转约211亿美元，加利福尼亚州净运营亏损结转约189亿美元[30] 股份交易及流通情况 - 2022年1月31日、4月14日和10月4日，火灾受害者信托分别交换4000万股、6000万股和3500万股计划股份，换取同等数量的新股并出售[32] - 2022年前九个月，火灾受害者信托出售1亿股PG&E公司普通股，产生总计3.37亿美元的税收优惠[32] - 截至2022年10月20日，PG&E公司有24.65443675亿股流通股，但就修订章程中的所有权限制而言，仅16.44956495亿股算作流通股[33] - 截至2022年10月20日，就修订章程而言，个人的有效百分比股权限制为流通股的3.16%，火灾受害者信托总计出售1.35亿股PG&E公司普通股[33] - 一般情况下，所有权变更指特定股东（通常为5%股东）的总股权在测试期（通常为三年）内较其最低持股比例增加超过50%，PG&E公司修订章程限制个人或实体在限制解除日期前将PG&E公司股权证券所有权增加至4.75%或以上[31] 财务关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，PG&E公司合并净收入4.56亿美元，2021年同期净亏损10.91亿美元；九个月，2022年净收入12.87亿美元，2021年净亏损5.74亿美元[35] - 截至2022年9月30日的三个月，公用事业部门净收入4.87亿美元，2021年同期净亏损10.45亿美元；九个月，2022年净收入16.1亿美元，2021年净亏损4.35亿美元[35] - 2022年第三季度，公司电力和天然气运营收入同比增加8300万美元，增幅2%[43] - 2022年前九个月，公司电力和天然气运营收入同比增加5.2亿美元，增幅5%[44] - 2022年第三季度，公司运营和维护费用同比减少4.79亿美元，降幅21%[45] - 2022年前九个月，公司运营和维护费用同比减少4.89亿美元，降幅8%[46] - 2022年前九个月，SB 901证券化净费用同比增加4000万美元，增幅100%[47] - 2022年第三季度，野火相关净索赔费用同比减少8500万美元，降幅90%[48] - 2022年第三季度，公司总运营收入为53.94亿美元，2021年同期为54.65亿美元[40] - 2022年前九个月，公司总运营收入为163.1亿美元，2021年同期为153.96亿美元[41] - 2022年第三季度，公司净收入为4.9亿美元，2021年同期净亏损10.42亿美元[40] - 2022年前九个月，公司净收入为16.2亿美元，2021年同期净亏损4.25亿美元[41] - 2022年前九个月野火相关成本较2021年同期减少1.08亿美元，降幅41%[49] - 2022年前九个月和前三个月野火基金费用较2021年同期分别减少4600万美元（降幅12%）和4400万美元（降幅27%）[50] - 2022年前九个月和前三个月折旧、摊销及退役费用较2021年同期分别增加3.75亿美元（增幅15%）和2.01亿美元（增幅25%）[51] - 2022年前九个月和前三个月利息收入较2021年同期分别增加5400万美元（增幅318%）和4200万美元（增幅100%）[52] - 2022年前九个月和前三个月利息支出较2021年同期分别增加1.43亿美元（增幅14%）和1.16亿美元（增幅34%）[53] - 2022年前九个月和前三个月所得税收益较2021年同期分别增加15.55亿美元和11.9亿美元[56] - 2022年前九个月和前三个月电力总成本分别为23.14亿美元和10.32亿美元，2021年同期分别为25.7亿美元和11.33亿美元[61] - 2022年前九个月和前三个月天然气总成本分别为11.77亿美元和2570万美元，2021年同期分别为6.7亿美元和1760万美元[63] - 2021年和2022年前九个月，Diablo Canyon平均产能利用率分别为84%和94%[67] 应收账款及资金情况 - 截至2022年9月30日，公司应收账款逾期30天以上余额约为11亿美元，较2019年12月31日增加8.69亿美元[73] - 加州IOUs获9.58亿美元CAPP额外增量资金授权，公司及社区选择聚合商预计获2.19亿美元用于减少客户欠款[76] 股权计划及债券发行情况 - 截至2022年9月30日，公司按市价发行股权计划下有4亿美元可用于未来发行，2022年前九个月未出售任何股份[80] - 2022年2月18日，公司出售总计24亿美元的第一抵押债券，所得用于偿还部分贷款及一般公司用途[82] - 2022年6月8日，公司发行总计15亿美元的第一抵押债券，所得用于偿还循环信贷安排下的未偿还借款[83] - 2022年5月10日，公司子公司发行36亿美元高级有担保恢复债券，所得用于赎回部分债券及偿还部分贷款[85] - 2022年7月20日，公司子公司发行39亿美元高级有担保恢复债券，所得用于赎回部分债券、提前偿还贷款及偿还部分贷款[86] 信贷安排及资金可用情况 - 截至2022年9月30日，公司和公用事业公司在各自循环信贷安排下分别有5亿美元和18亿美元可用[87] 股息支付情况 - 2022年，公司公用事业部门支付累计未付优先股股息5910万美元，宣布并支付优先股股息350万美元，恢复普通股股息并支付两次各4.25亿美元[96][97] 现金流量情况 - 2022年前九个月，公司公用事业部门经营活动净现金流入29.4亿美元，投资活动净现金流出81.73亿美元，融资活动净现金流入53.04亿美元[99] - 2022年前九个月，公司公用事业部门经营活动净现金较2021年同期增加7.2亿美元，主要因应收账款减少及对火灾受害者信托付款减少[100] - 2022年前九个月，投资活动净现金使用量较2021年同期增加34亿美元，主要因资本支出增加19亿美元和购买10亿美元投资[103] - 2022年前九个月，融资活动净现金提供量较2021年同期增加28亿美元，主要因发行75亿美元SB 901回收债券和信贷安排净借款增加10亿美元[106] 资本支出预计情况 - 公司预计2022年资本支出在78亿至94亿美元之间，2023年在79亿至112亿美元之间[105] 账户成本及回收情况 - 截至2022年9月30日，公司在CEMA、WEMA等账户记录的成本总计约57亿美元，其中约8亿美元已获授权回收并记为当期，49亿美元记为长期[117] 费率案相关 - 2023年GRC更新证词将公司收入需求请求增加8.35亿美元[120] - 2020 WMCE申请提出约12.8亿美元的收入需求，包括11.8亿美元费用和8.01亿美元资本支出[122] - 2021年9月21日公司提交和解协议，提议收回10.4亿美元收入需求，24个月内摊销收回5.91亿美元，此前已获批4.47亿美元临时费率救济[123] - 2021年9月16日公司提交2021 WMCE申请，请求收回约16亿美元支出，提议收入需求约14.7亿美元，支出包括14亿美元费用和1.97亿美元资本支出[125][126] - 2018年3月30日公司提交2018 CEMA申请，最初请求收回成本5.88亿美元，三次修订后请求收回7.63亿美元，2022年3月17日获批收回6.83亿美元加利息[131][133] - 2023 GRC申请请求2023年测试年收入需求161.8亿美元，加权平均GRC费率基数508.8亿美元，2023 - 2026年计划年均资本投资约109.5亿美元[137][140] - 2022年7月22日公司提交2023 GRC第二轨道请求，请求收回约2.41亿美元收入需求，大部分拟从2023年8月1日起两年内收回[141] - 2022年10月7日公司提交和解协议，若获批，2023年测试年及后续年份通过CPUC管辖费率提供4亿美元用于野火自我保险，直至达到10亿美元未受损自我保险[142] - 2020年成本资本申请决定维持公司普通股回报率10.25%，普通股结构占比52%，优先股从1%降至0.5%[145] - 2022年成本资本申请，PD和APD均认为发生特殊事件，不应实施成本资本调整机制，PD将开启第二阶段确定成本，APD将保留2020年授权成本并结束程序[147] - 2023年成本资本申请请求批准资本结构、11%的ROE等，预计使收入增加2.31亿美元[150] - 2022年公司在2023 GRC、2022成本资本、2023成本资本、2015 GT&S等费率案例有不同进展和状态[137] - 2023年公司申请的资本成本若获批，预计电力生产和配送收入需求增加约1.41亿美元，天然气配送业务增加约5400万美元，天然气传输和存储业务增加约3600万美元[152] - 公司请求CPUC批准对平衡和备忘录账户利息进行向上调整，以2021年3月至2022年2月为例，调整153个基点将使短期融资成本回收增加约6930万美元[153] - 本次获批的资本成本预计在2025年12月31日前有效，除非触发资本成本调整机制[154] - 2015年GT&S费率案中，CPUC批准2015 - 2022年期间3.563亿美元的收入需求[155] - 若FERC判定公司不应再获得50个基点的ROE激励加成，TO16和TO17费率案公司将分别产生100万美元和850万美元的退款义务[156] - 2017年TO18费率案中，公司请求2017年零售电力传输收入需求为17.2亿美元，较2016年增加3.87亿美元，预测网络传输费率基数为67亿美元，寻求ROE为10.9% [159] - 因FERC关于共同电厂分配的命令，公司在2017 - 2022年第三季度的TO18、TO19和TO20费率案期间增加约3.84亿美元的监管负债，预计部分成本将在CPUC单独申请中收回，截至2022年9月30日已记录约2.4亿美元监管资产[162] - 2018年TO19费率案中，TO19收入需求将设定为TO18最终收入需求的98.85%，2022年第一季度公司因TO18收入需求可能降低增加TO19潜在退款的监管负债3200万美元[165] - 2019年TO20费率案中，和解协议确定全ROE为10.45%，固定资本结构为普通股49.75%、债务49.75%、优先股0.5%，有效期至2023年12月31日[

业绩总结 - 2022年第二季度非GAAP核心每股收益为25美分，较2021年同期下降7.4%[181] - 2022年上半年非GAAP核心每股收益为55美分，较2021年同期增长10%[181] - 2022年第二季度总收益为5.36亿美元，较2021年同期下降6.8%[181] - 2022年上半年总收益为11.75亿美元，较2021年同期增长10.6%[181] - 预计2022年每股收益（GAAP）在0.74美元至1.02美元之间[186] 用户数据与成本控制 - 2022年预计的运营和维护成本（非燃料）减少2%[17] - 2022年第二季度法律和其他费用为3400万美元，较2021年同期下降38.2%[164] - 2022年第二季度破产和法律费用（税前）为2.1亿美元，较2021年同期下降18.6%[165] - 2022年第二季度野火相关费用（税前）为1.56亿美元，较2021年同期下降31.8%[166] 未来展望 - 预计2022年至2024年非GAAP核心每股收益年增长率至少为10%[11] - 预计2022年新股本需求为0至2.5亿美元，较之前的1亿至4亿美元有所降低[65] - 预计2022年资本投资增长为9%[21] - 预计到2024年，资金流动性与债务比率（FFO/Debt）将超过13%[37] - 预计到2023年底，PG&E公司将偿还20亿美元的债务[40] 新产品与技术研发 - 预计2022年完成的地下电缆项目占2022-2026年资本支出的约20%[129] - 预计2022年完成的系统加固线路里程为991英里[134] - 预计2022年完成的增强植被管理线路里程为7,293英里[134] 资本支出与财务结构 - 预计2022年资本支出（CapEx）为约49.8亿美元[126] - 公用事业的资本结构由47.5%的长期债务、0.5%的优先股和52%的普通股组成[156] - 预计2022年公用事业的资本支出范围为32.1亿美元，已累计支出约31亿美元[156] 负面信息与风险管理 - 根据AB 1054，32.1亿美元的火灾风险缓解资本支出将被排除在公用事业的股本基数之外[148][153] - 公用事业的非核心项目包括破产和法律费用、与火灾相关的费用等[161] - 火灾受害者信托在2022年出售的股份总数为477,743,590股[197]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度非GAAP核心每股收益为0.25美元，上半年为0.55美元，较去年增长0.05美元或10% [27][29] - 2022年第二季度非GAAP核心收入为5.36亿美元，使公司有望在2023年年中达到普通股股息恢复资格标准 [27][28] - 重申2022 - 2026年每股收益复合年增长率为10%，2022 - 2024年每年至少增长10%，2025和2026年至少增长9% [7][24] - 预计2022年非GAAP核心每股收益为1.07 - 1.13美元，将2022年股权需求范围从1 - 4亿美元缩小至0 - 2.5亿美元 [7][30] - 第二季度解决遗留证券法律索赔净影响为1.45亿美元，记录2019年金凯德火灾额外潜在损失1.5亿美元 [39] - 季度末未收回野火相关支出约52亿美元，其中约10亿美元已获2022和2023年成本回收批准 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过多层保护措施，包括植被管理、增强检查和地下化计划等，估计已减轻服务区内超90%的野火风险 [12] - EPSS项目实施电路上，可报告起火次数显著减少，每次起火受影响面积大幅降低，目前EPSS有效性在70%以上，每次停电持续时间同比大幅下降 [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于减轻财务和物理风险，为客户和投资者提供可预测结果，采用简单实惠模式控制成本，降低客户账单增长 [16][31] - 探索保留 Diablo Canyon 核电站运营，以支持加州电力供应系统的容量和稳定性，需与州政府、监管机构等多方协调 [8][9] - 与立法者合作推进参议院第884号法案，该法案为长期地下化计划提供支持框架，有助于降低成本和提高可靠性 [10] - 持续推进野火缓解计划，通过多层保护措施和技术创新，进一步降低野火风险 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心实现2022年财务目标，通过有效管理和技术创新，持续减轻风险，为客户和投资者创造价值 [24][44] - 与政策制定者和利益相关者的关系不断改善，公司被认为对加州安全和清洁能源目标至关重要 [11][46] - 尽管面临气候挑战和监管压力，但公司通过多层保护措施和技术创新，已显著降低野火风险，未来将继续努力提高安全性和可靠性 [12][14] 其他重要信息 - 公司于7月成功完成39亿美元的费率中性证券化债券发行，加权平均利率为5.05%，S&P将公司展望调至稳定 [19][25] - CPUC于6月29日发布有利拟议决定，批准公司对2020年GRC中约14亿美元符合条件的AB 1054资本支出进行证券化，预计8月4日进行最终投票 [38] - 公司已提交2023年GRC测试年收入要求为153.4亿美元，预计2023年第三季度做出最终决定 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EPSS在2022年的有效性如何 - 目前EPSS有效性在70%以上，每次起火受影响面积降低超65%，停电持续时间同比大幅下降，公司还在研究新指标以评估其效果 [52] 问题: 地下化计划进展及CPUC对可负担性的敏感度，以及立法和RFP流程的最新情况 - 地下化与可负担性相辅相成，公司对地下化法案进展满意，目前草案明确了长期计划和责任，有助于降低成本，RFP流程尚未完成最终合作伙伴选择 [60][62][113] 问题: 股权需求减少的原因及长期融资方式 - 主要是解决遗留索赔取得进展，使股权需求范围缩小，未来将专注解决遗留问题，同时通过证券化和长期债务融资支持费率基础增长 [70][71][64] 问题: AB 205和180以及联邦努力对Diablo Canyon的影响，以及其财务影响 - 公司需尽快确定是否将Diablo Canyon从退役转为延寿，这涉及立法、许可和重新认证等复杂程序，DOE资金有可能性，目前资产预计在2025年折旧完毕 [73][74] 问题: 从退役转为延寿的时间红线 - 立法需在4月30日前通过，并在9月由州长签署，同时需提前订购铸件和燃料，这些时间节点驱动决策 [78] 问题: 解决剩余10%野火风险的时间线和可行性 - 公司正在系统范围内实施智能电表技术和新的二次线路设置，技术团队日夜工作开发新技术，将持续分享进展 [79] 问题: Dixie野火作为AB 1054测试案例的情况及索赔截止日期 - Dixie野火总影响为11.5亿美元，可能与野火基金互动，但需时间，索赔方面，人身伤害诉讼时效为事件发生后2年，财产损失为3年 [84][88] 问题: 参议院待决野火立法对公司计划的影响，以及通胀保护法案和AMT对公司的影响，还有与受害者信托的关系 - 公司对当前草案满意，认为其有助于吸引资本和降低成本；通胀保护法案的清洁能源组件令人兴奋，但企业最低税会增加客户负担；与新管理员沟通良好，双方目标一致，将继续合作 [92][93][95] 问题: 是否有其他方式为火灾受害者提供确定性，以及野火相关成本回收的时间表和对FFO与债务比率的影响 - 决定权在受害者信托手中；野火相关成本回收主要在2023和2024年，Q4将解决2020和2021年WMCE相关账户，有助于实现FFO指导 [101][103] 问题: 今年的负荷增长情况及预期，以及部分电压检测和下导体计划的推出时间和量化目标 - 目前负荷增长较低，长期预测为1% - 3%；部分电压检测已部署，将在未来数月分享更多见解，下导体计划受供应链限制，将继续加速实施并分享进展 [107][108] 问题: 临近8月31日立法截止日期，是否有其他立法程序或法案可能在最后一刻引入，以及地下化工作的RFP和合同签订进展，与受害者信托的沟通频率 - 目前无警报，但需留意现有法案的补充；今年地下化线路里程已超过去年全年，RFP最终合作伙伴选择未完成；与受害者信托沟通在过去六个月较为频繁 [112][113][114]

前瞻性陈述与风险 - 报告包含有关估计损失、资本支出预测、费用削减预测等的前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响[13] 野火事件情况 - 2019年Kincade火灾于10月23日在加州索诺玛县盖瑟维尔东北部起火，2020年Zogg火灾于9月27日在加州沙斯塔县伊戈以北起火，2021年Dixie火灾于7月13日在加州普拉马斯县羽毛河峡谷克雷斯特大坝附近起火[14] - 2019年10月23日，加利福尼亚州索诺玛县盖瑟维尔东北部发生野火（2019年金凯德火灾）[14] - 2020年9月27日，加利福尼亚州沙斯塔县伊戈以北佐格矿路和珍妮·伯德巷地区发生野火（2020年佐格火灾）[14] - 2021年7月13日，加利福尼亚州普拉马斯县羽毛河峡谷克雷斯特大坝附近发生野火（2021年迪克西火灾）[14] 野火责任风险与缓解举措 - 野火基金和AB 1054下修订的可收回性标准能否有效减轻灾难性野火责任风险，取决于公司是否维持批准的野火缓解计划和有效安全认证以及基金剩余资金是否充足[14] - 公司野火缓解举措的有效性包括能否符合计划目标和指标、能否保留或签约必要劳动力、系统加固效果、项目成本及通过费率收回成本的程序结果[14] - 公司实施公共安全停电计划的影响包括是否会被罚款、承担民事责任、相关成本、通过费率收回成本的程序结果及对声誉的影响[14] 公司运营要求 - 公司需安全、可靠、高效地建设、维护、运营、保护和退役设施，并安全可靠地提供电力和天然气服务[14] 火灾风险缓解资本支出证券化 - 公司需对剩余24亿美元的火灾风险缓解资本支出进行证券化[17] 火灾索赔负债与应收款 - 截至2022年6月30日，公司为2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾和2021年Dixie火灾分别记录了9.5亿美元、3.75亿美元和11.5亿美元的索赔负债[26] - 若2020年Zogg火灾某些指控成立，公司与该火灾相关的总损失将大幅超过已记录的3.75亿美元负债[27] - 截至2022年6月30日，公司为2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾和2021年Dixie火灾分别记录了4.3亿美元、3.46亿美元和5.55亿美元的保险应收款[28] - 公司为2021年Dixie火灾记录了4.65亿美元的监管回收应收款和1.5亿美元的野火基金应收款[28] 电气事故报告要求 - 若事件造成财产损失估计超过5万美元、人员死亡或需住院治疗的伤害，或引起重大公众或媒体关注，公司需在规定时间内提交电气事故报告[19] - 若发生财产损失超5万美元、导致死亡或需住院治疗的伤害等事件，公司需在工作日两小时或非工作日四小时内提交电气事故报告[19] 项目审查与声誉影响 - 公司的PSPS和EPSS项目受到多方审查和批评，对公司声誉产生不利影响[23] 野火缓解合规情况 - 公司在野火缓解工作中存在未合规情况，可能面临罚款等后果[24] 费率制定程序影响 - 公司财务结果可能受费率制定程序的时间和结果影响，包括FERC TO18费率案等[27] 净运营亏损结转 - 截至2021年12月31日，公司美国联邦净运营亏损结转约为211亿美元，加利福尼亚州净运营亏损结转约为189亿美元[30] 股份交换与税收优惠 - 2022年1月31日和4月14日，火灾受害者信托分别交换4000万股和6000万股计划股份，出售总计1亿股公司普通股，带来3.37亿美元税收优惠[32] 流通股与持股限制 - 截至2022年7月21日，公司有24.6541181亿股流通股，用于修订章程所有权限制计算的流通股为16.0992463亿股，个人有效持股限制为3.10%[33] 公司合并净收入与净亏损 - 2022年第二季度，公司合并净收入为3.56亿美元，2021年同期为3.97亿美元；2022年上半年为8.31亿美元，2021年同期为5.17亿美元[35] - 2022年第二季度，公司净亏损2.4亿美元，2021年同期为3900万美元；2022年上半年净亏损2.92亿美元，2021年同期为9300万美元[35] 公用事业部门净收入 - 2022年第二季度，公用事业部门净收入为5.96亿美元，2021年同期为4.36亿美元；2022年上半年为11.23亿美元，2021年同期为6.1亿美元[35] 电力与天然气运营收入 - 2022年第二季度，电力运营收入为36.9亿美元，2021年同期为39.51亿美元；天然气运营收入为14.28亿美元，2021年同期为12.64亿美元[39] 运营总费用与运营收入 - 2022年第二季度，运营总费用为45.92亿美元，2021年同期为45.79亿美元[39] - 2022年第二季度，运营收入为5.26亿美元，2021年同期为6.36亿美元[39] 公用事业部门可供普通股股东分配收入 - 2022年第二季度，公用事业部门可供普通股股东分配的收入为5.96亿美元，2021年同期为4.36亿美元[39] 公司电力和天然气运营收入变化 - 2022年上半年，公司电力和天然气运营收入同比增加4.09亿美元，增幅6%，主要因2018年CEMA申请和解协议确认约3.1亿美元收入等[43] 公司运营和维护费用变化 - 2022年上半年，公司运营和维护费用同比减少3800万美元，降幅1%，因运营成本效率提升和递延成本确认减少，但部分被2018年CEMA申请和解协议等费用抵消[45] SB 901证券化净费用变化 - 2022年第二季度和上半年，SB 901证券化净费用同比增加4000万美元，增幅100%，因建立相关监管资产和负债[46] 野火相关索赔费用变化 - 2022年上半年，野火相关索赔费用同比减少2300万美元，降幅14%，2022年主要是2019年金凯德火灾费用，2021年还有2020年佐格火灾费用及保险赔偿[48] 折旧、摊销和退役费用变化 - 2022年第二季度和上半年，折旧、摊销和退役费用同比分别增加9000万美元（增幅11%）和1.74亿美元（增幅10%），因资本增加和退役费用增加[50] 利息费用变化 - 2022年第二季度和上半年，利息费用同比分别增加1100万美元（增幅3%）和2700万美元（增幅4%），因发行额外长期债务和可变利率债务利率上升[52] 所得税收益变化 - 2022年第二季度和上半年，所得税收益同比分别增加2.58亿美元和3.65亿美元，主要因2022年出售火灾受害者信托基金股份获得收益[55] 电力总成本变化 - 2022年上半年，电力总成本为12.82亿美元，2021年为14.37亿美元，其中2022年购买电力净成本为11.37亿美元，2021年为13.26亿美元[60] 天然气总成本变化 - 2022年上半年，天然气总成本为9.2亿美元，2021年为4.94亿美元，其中2022年天然气销售成本为8.46亿美元，2021年为4.23亿美元[62] 公司净收入与可供普通股股东分配收入 - 2022年上半年，公司净收入为11.3亿美元，2021年为6.17亿美元；可供普通股股东分配的收入为11.23亿美元，2021年为6.1亿美元[40] 公用事业公司资本结构 - 公用事业公司经CPUC批准的长期资本结构为52%股权和48%债务及优先股[65] 应收账款余额 - 截至2022年6月30日，公用事业公司超过30天未收回的应收账款余额约为9.83亿美元，较2019年12月31日增加7.52亿美元[69] 公司和公用事业公司流动性 - 截至2022年6月30日，公司和公用事业公司总流动性约为27亿美元，包括公用事业公司现金1.22亿美元、公司现金1.17亿美元以及循环信贷额度可用资金25亿美元[70] CPPMA与住宅客户欠费 - 截至2022年6月30日，CPPMA总计3300万美元，记录到RUBA的住宅客户欠费约9500万美元[71] 资金授权 - 2022年6月30日，加州州长签署AB 205，授权为加州投资者拥有的公用事业公司提供9.58亿美元的额外增量CAPP资金[72] - 2022年6月30日，加州州长签署AB 205，授权为加州IOU提供9.58亿美元额外增量CAPP资金，公司客户分配金额不确定[181] - 2022年6月30日，加州州长签署AB 180，授权加州水资源部使用至多7500万美元支持与待退役发电设施所有者的合同[182] 市价股权分销计划 - 截至2022年6月30日，公司的市价股权分销计划有4亿美元可用于未来发行[76] 债券销售 - 2022年2月18日和6月8日，公用事业公司分别完成多笔第一抵押债券的销售，金额分别为2.4亿美元和1.5亿美元[77][78] 高级有担保回收债券发行 - 2022年5月10日和7月20日，PG&E Wildfire Recovery Funding LLC分别发行36亿美元和39亿美元的高级有担保回收债券[80][81] 循环信贷额度与应收账款证券化计划额度 - 截至2022年6月30日，公司和公用事业公司的循环信贷额度分别有5亿美元和20亿美元可用，公用事业公司的应收账款证券化计划额度为10亿美元[82] 优先股股息支付 - 2022年2月8日，公用事业公司董事会授权支付截至2022年1月31日的优先股累计未付股息5910万美元，并宣布多笔优先股股息[89] 普通股股息恢复与支付 - 2022年6月15日，公司董事会恢复普通股股息，6月17日向PG&E Corporation支付4.25亿美元普通股股息[90] 现金流量变化 - 2022年上半年，经营活动提供净现金17.03亿美元，较2021年同期增加3.68亿美元；投资活动使用净现金48.35亿美元，较2021年同期增加13亿美元；融资活动提供净现金31.49亿美元，较2021年同期增加11亿美元[92] 经营活动净现金增加原因 - 2022年上半年经营活动净现金增加主要因2022年1月收到约3亿美元CAPP救济金减少应收账款，且2022年向火灾受害者信托基金付款5.92亿美元，低于2021年的7.58亿美元[93] 投资活动净现金使用增加原因 - 2022年上半年投资活动净现金使用增加主要因资本支出增加9.19亿美元，且购买4.85亿美元投资用于创建客户信用信托[96] 资本支出预计 - 公司预计2022年资本支出在78亿 - 89亿美元之间，2023年在79亿 - 104亿美元之间[98] 融资活动净现金增加原因 - 2022年上半年融资活动净现金增加因发行36亿美元SB 901回收债券和信贷安排下净借款增加14亿美元，部分被长期债务发行净收益减少33亿美元抵消[99] 增强植被管理工作情况 - 2020年公司完成的增强植被管理（EVM）工作中，按自身风险排名，在20条最高风险输电线路上的工作不到5%[105] 未收回成本 - 截至2022年6月30日，公司在多个账户中记录了约52亿美元未在现有收入要求中收回的成本[109] 资本成本申请 - 2022年4月20日，公司提交2023年资本成本申请，请求2023年测试年的净资产收益率（ROE）为11%，债务成本为4.30%[112] 一般费率案例请求 - 2022年7月22日，公司提交2023年一般费率案例（GRC）第二阶段请求，要求从2023年8月1日起两年内收取2.41亿美元总收入[112] WMCE申请情况 - 2020 WMCE申请拟恢复收入需求约12.8亿美元，2021年9月申请和解协议拟恢复10.4亿美元，其中5.91亿美元将在24个月内摊销，此前已获批临时费率救济4.47亿美元[113][114][115] - 2021 WMCE申请记录支出约16亿美元，拟恢复收入需求约14.7亿美元，主要成本发生在2020年，大部分拟在2023年1月起两年内收取[117][118] CEMA申请情况 - 2018 CEMA申请总成本恢复请求7.63亿美元，2022年3月批准和解协议可收取6.83亿美元加利息，此前已收取临时费率3.73亿美元，剩余将在12个月内摊销[113][123][125] 2023 GRC申请情况 - 2023 GRC申请修订后2023测试年收入需求为153.4亿美元，较2022年增加31.3亿美元，2024 - 2026年分别增加10.2亿美元、7.55亿美元、5.61亿美元，增幅分别为6.6%、4.6%、3.3%[130][133] - 2023 GRC申请中2023年加权平均GRC费率基数约491.8亿美元，较2022年增加99.7亿美元[133] - 2023 GRC第二轨道申请记录支出包括2.06亿美元费用和1.29亿美元资本支出，拟恢复收入需求约2.41亿美元，大部分拟从2023年8月1日起两年内收取[134] 成本资本申请情况 - 2020成本资本申请维持公司普通股回报率在2019年的10.25%水平三年，普通股结构占比维持52%，优先股从1%降至0.5%[138] - 2022成本资本申请若无线下特殊情况，长期债务成本为4.15%[139] - 2023成本资本申请提议2023测试年ROE为11%，保持现有资本结构，将使收入需求增加2.262亿美元[141][142] GT&S费率案情况 - 2015 GT&S最终决定批准和解协议，恢复3.56亿美元收入需求，相关收入需求为4.16亿美元[130] - 2015年GT&S费率案中，CPUC批准2015 - 2022年期间3.563亿美元的收入需求[147]