文章核心观点 Preferred Bank公布2025年第二季度财报，净利润3280万美元，贷款组合增长，信贷质量向好，净息差改善但较去年同期有所下降，各业务板块有不同表现 [1][2]。 各部分总结 业绩亮点 - 2025年第二季度净利润3280万美元，摊薄后每股收益2.52美元，较上季度增加280万美元，较去年同期减少74.5万美元 [1] - 贷款组合环比增长1.8%，存款略有增加，净息差提升至3.85% [2] - 信贷质量呈积极趋势，非应计贷款从3月31日的7890万美元降至6月30日的5120万美元，逾期30 - 89天贷款情况也向好 [3] 经营成果 净利息收入和净息差 - 2025年第二季度净利息收入6690万美元，较上季度增加420万美元，较去年同期增加76.7万美元 [4] - 净息差为3.85%，高于上季度的3.75%，低于去年同期的3.96% [4] 非利息收入 - 2025年第二季度非利息收入380万美元，高于去年同期的340万美元，低于上季度的400万美元 [5] 非利息支出 - 2025年第二季度非利息支出2250万美元，低于上季度的2340万美元，高于去年同期的1970万美元 [6] 所得税 - 2025年第二季度所得税拨备1370万美元，有效税率29.5%，与上季度持平，高于去年同期的29.0% [7] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，总贷款57.4亿美元，较去年12月31日增加9900万美元；总存款60.8亿美元，增加1.615亿美元；总资产72.8亿美元，增加3.553亿美元 [9] 资产质量 - 截至2025年6月30日，非应计贷款和逾期90天以上仍计息贷款总计5230万美元，较上季度减少2660万美元 [10] - 本季度净冲销4.4万美元，上季度净收回9.7万美元 [10] - 批评类贷款从上季度的12920万美元降至10450万美元 [10] 信贷损失拨备 - 2025年第二季度信贷损失拨备160万美元，高于上季度的70万美元，低于去年同期的250万美元 [11] - 贷款拨备覆盖率从1.28%升至1.29% [11] 资本充足率 - 截至2025年6月30日，有形资本比率10.26%，杠杆比率10.73%，一级普通股权益资本比率11.18%，总资本比率14.43%，较去年12月31日均有所下降 [12]

文章核心观点 Preferred Bank宣布将于2025年7月21日开盘前发布2025年第二季度财报，同日管理层将召开电话会议讨论财务结果、业务亮点和展望 [1] 财务结果发布安排 - 公司将于2025年7月21日开盘前发布2025年第二季度财报 [1] - 同日下午2点（东部时间，太平洋时间上午11点）管理层将召开电话会议，会议将在互联网同步直播 [1] 会议参与方式 - 参与者可拨打888 - 243 - 4451（国内）或412 - 542 - 4135（国际）并提及“Preferred Bank”参与电话会议 [2] - 也可在公司网站www.preferredbank.com的投资者关系板块观看直播 [2] 会议讨论人员及内容 - 公司董事长兼首席执行官Li Yu、总裁兼首席运营官Wellington Chen、首席财务官Edward J. Czajka、首席信贷官Nick Pi和副首席运营官Johnny Hsu将讨论财务结果、业务亮点和展望 [3] 会议回放信息 - 直播结束后，可在公司网站投资者关系板块查看回放 [3] - 也可在2025年7月28日前拨打877 - 344 - 7529（国内）或412 - 317 - 0088（国际）收听回放，密码为9171084 [3] 公司概况 - 公司是总部位于加利福尼亚州的较大独立商业银行之一，由加州特许成立，存款由联邦存款保险公司（FDIC）按法律允许的最大范围承保 [4] - 公司在加州、纽约和得克萨斯州设有多个分行，并在加州桑尼维尔设有贷款生产办公室 [4] - 公司为商业和消费者客户提供广泛的存款和贷款产品及服务，主要服务中小企业、企业家、房地产开发商、专业人士和高净值个人 [4] - 公司最初是一家美籍华人银行，现在大部分客户来自多元化的主流市场，但仍受益于华裔从中国和东亚其他地区大量移民到加州 [4] 公司联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官Edward J. Czajka联系电话(213) 891 - 1188 [5] - 通用信息联系电话(310) 622 - 8240，邮箱PFBC@finprofiles.com [5]

公司财务行动 - 董事会获得监管批准实施1.25亿美元股票回购计划 该计划于5月获得股东批准[1] - 首轮回购规模为5000万美元 将通过公开市场进行[1] - 宣布季度现金股息为每股0.75美元 将于2025年7月22日支付给2025年7月8日登记在册的股东[1] 管理层表态 - 董事长兼首席执行官Li Yu表示 将利用强劲资产负债表和优异盈利能力实施回购[2] - 公司专注于为股东提供价值并将持续践行这一承诺[2] 公司背景 - 是加州大型独立商业银行之一 总部位于洛杉矶[2] - 在加州12个城市设有全服务分行 在纽约设有两家分行(法拉盛和曼哈顿) 在德克萨斯州糖城设有一家分行[2] - 最初作为华美银行成立 目前大部分客户来自多元化主流市场 但仍受益于中国及东亚地区华裔向加州迁移的趋势[2]

文章核心观点 公司股东批准1.25亿美元股票回购计划，此前1.5亿美元回购计划已完成，公司认为回购股票是利用过剩资本并向股东返还资本的好方式 [1][3] 公司股票回购情况 - 股东批准1.25亿美元新股票回购计划，因无控股公司需获监管批准，预计很快获批 [1][2] - 2025年5月8日完成此前1.5亿美元股票回购计划，该计划于2023年获股东授权 [1] - 2025年第一、二季度回购81.8059万股，总价6570万美元，整个1.5亿美元回购共回购214.6252万股，均价70.13美元/股 [1] 公司情况 - 公司是加州较大的独立商业银行，由加州特许成立，存款由FDIC承保 [3] - 公司在加州、纽约、德州等地设有多个分行和贷款业务办公室，提供广泛存贷款产品和服务 [3] - 公司最初是美籍华人银行，现客户多来自多元化主流市场，也受益于华裔移民 [3] 公司联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官Edward J. Czajka电话(213) 891-1188 [4] - 财务信息联系人Jeffrey Haas电话(310) 622-8240，邮箱PFBC@finprofiles.com [4]

文章核心观点 公司董事会任命Nick Pi为执行副总裁兼首席风险官，其自2015年起担任首席信贷官，将继续负责信贷职能并新增监管BSA和合规部门 [1] 公司人事变动 - 董事会任命Nick Pi为执行副总裁兼首席风险官，其自2015年起担任首席信贷官，将继续负责信贷职能并新增监管BSA和合规部门 [1] - 董事长兼首席执行官Li Yu认为Nick Pi经验丰富，此次任命是企业风险监督发展的重要一步 [2] 公司概况 - 公司是总部位于加州的大型独立商业银行，由加州政府特许成立，存款由联邦存款保险公司承保 [3] - 公司在加州、纽约和德州设有多个分行，并在加州桑尼维尔设有贷款业务办公室 [3] - 公司为商业和个人客户提供广泛的存贷款产品和服务，主要客户来自多元化主流市场，也受益于华裔移民 [3] 公司联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官为Edward J. Czajka，联系电话(213) 891-1188 [4] - 通用信息联系人Jeffrey Haas，联系电话(310) 622-8240，邮箱PFBC@finprofiles.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为3000万美元，即每股2.23美元，受不良贷款利息收入大幅冲销和130万美元房地产资产冲销的负面影响 [5] - 不良贷款在季度末总计7100万美元，其中6600万美元与一笔关系或两笔信贷有关 [5] - 净息差本季度报告为3.75%，若排除利息冲销影响，内部估计本季度净息差将更接近上季度报告的4.06% [7] - 本季度贷款负增长600万美元，约占总贷款组合的0.1%，存款环比增长2.6%，存款成本按计划降低 [7] - 贷款利息收入环比下降1000万美元，其中300万美元为利息冲销，其余部分是由于日计数减少和2024年利率下调的全面影响 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贸易融资业务约占贷款组合的2亿美元多一点，公司已开始对其进行审查 [8] - 受关税战影响，贷款需求未见明显改善，公司将继续对贷款组合进行审查 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已开始监测贷款组合，特别是贸易融资业务，以应对关税战带来的不确定性 [7][8] - 公司计划让贷款办公室与贸易融资客户沟通，了解他们对关税情况的反应，并评估其应对能力 [45] - 在贷款承销方面，公司对某些贷款领域更加谨慎，如美国西部特别是加利福尼亚州的工业地产贷款 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税战带来了诸多不确定性，包括供应链变化、成本增加、通货膨胀等，影响了公司客户，贷款需求改善不大 [7] - 公司客户采取观望态度，贷款需求可能在第二季度后期有所改善，公司有能力应对并谨慎开展业务 [29] - 管理层对关税情况持谨慎态度，认为应更加小心应对可能出现的负面情况 [58] 其他重要信息 - 批评类贷款组合较上季度末减少3000万美元，约20%，本季度很少有贷款迁移到该类别 [6] - 公司有6500万美元的股票回购计划，已花费约4000万美元，还剩2300万美元可用于回购 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若排除冲销，3月的平均利润率以及月末理想情况下的即期利率是多少？ - 本季度排除非应计冲销后的利润率为3.94%，3月的利润率为3.84%，贷款收益率为7.55% [13][53] 问题2: 两笔不良贷款中哪一笔按面值出售，未出售部分的抵押品价值情况及解决时间？ - 一笔价值约2850万美元的土地贷款已签订出售合同，预计很快完成交易；另一笔3700万美元的公寓贷款处于破产法庭程序中，预计一到两个季度内解决，两笔贷款的抵押品价值均能覆盖贷款金额 [17][20][22] 问题3: 假设不再对房地产资产进行减记，第二季度的费用运行率如何？ - 第一季度费用约2340万美元，正常化运行率略高于2100万美元，预计未来几个季度在2150万 - 2200万美元之间，并可能加速增长 [22] 问题4: 本季度是否进行了股票回购，公司的回购意愿如何？ - 公司在4月进行了股票回购，第一季度仅在3月31日有一天进行了交易，公司有6500万美元的回购计划，已花费约4000万美元，还剩2300万美元可用于回购 [23][24] 问题5: 从客户角度看，贷款需求疲软的情况如何，在当前环境下能否实现贷款组合增长？ - 贷款需求受关税战影响未见明显改善，客户持观望态度，贷款需求可能在第二季度后期有所改善，公司有能力应对并谨慎开展业务 [7][29] 问题6: 处于破产法庭的3700万美元不良贷款是否有最新评估，以及更新后的贷款价值比？ - 该贷款在11月进行的评估显示，贷款价值比约为71%，目前有4900万美元的现金报价足以覆盖公司的风险敞口 [30][31] 问题7: 对约2亿美元的贸易融资业务进行审查的原因是否是担心其因业务活动减少而被偿还？ - 目前贸易融资业务尚未出现异常活动，不同客户情况不同，公司将持续关注 [35] 问题8: 贷款利息收入环比下降1000万美元，除300万美元的利息冲销和日计数减少外，其余下降是否是由于2024年利率下调的全面影响？ - 是的，此外，贷款续签和发放时收益率通常会下降，也是影响因素之一 [37][38][40] 问题9: 公司如何应对当前的市场环境，如何定位银行？ - 公司让贷款办公室与贸易融资客户沟通，了解他们的反应和应对能力，并内部评估其成功应对的可能性，以减少负面影响 [45][46] 问题10: 目前贷款承销是否有变化？ - 公司对某些贷款领域更加谨慎，如美国西部特别是加利福尼亚州的工业地产贷款，可能会要求更多的保证金、缓冲和债务覆盖率 [48][49] 问题11: 未来几个季度是否有重大的定期存款到期？ - 每个季度都有定期存款到期，本季度约为11.6亿美元，平均利率为4.28%，公司的提供利率目前在3% - 3.5%之间 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为3000万美元，即每股2.23美元，受不良贷款利息收入大幅冲销和130万美元房地产资产冲销的负面影响 [6] - 不良贷款总额在季度末达到7100万美元，其中6600万美元与一笔业务或两笔信贷有关 [6] - 批评类贷款组合较上季度末减少3000万美元，约20%，本季度很少有贷款迁移到该类别 [7] - 本季度净息差为3.75%，若排除利息冲销影响，内部估计净息差将接近上季度的4.06% [8] - 本季度贷款负增长600万美元，约占总贷款组合的0.1%，存款环比增长2.6%，存款成本按计划降低 [8] - 贷款利息收入环比下降1000万美元，其中300万美元为利息冲销，部分是日计数减少，其余500万美元是2024年利率下调的全面影响 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贸易融资业务约占贷款组合2亿美元多，公司已开始对其进行审查 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司密切关注关税战对贷款组合的影响，特别是对贸易融资业务的影响，已开始审查贸易融资业务，并让贷款人员与客户沟通，了解其应对措施 [8][9][48] - 在贷款承销方面，对某些贷款领域更加谨慎，如美国西部尤其是加利福尼亚州的工业地产贷款，关注其空置率和资本回报率压力 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款需求改善不大，主要因为全球关税战带来不确定性，包括供应链变化、成本上升、通货膨胀等，影响客户需求 [8] - 许多现有客户持观望态度，贷款业务可能在第二季度后期有所改善，公司有能力应对，但需谨慎 [30] - 关税战可能影响借款人的财产价值，公司需密切关注其对业务的影响 [29] 其他重要信息 - 公司有6500万美元的股票回购计划，已花费约4000万美元，还剩2300万美元可用于回购 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若排除利息冲销，3月的平均净息差以及月末即期利率是多少 - 本季度排除非应计利息冲销后的净息差为3.94%，3月排除冲销后的净息差为3.84%，贷款收益率为7.55% [13][57] 问题2: 两笔不良贷款中哪笔将按面值出售，金额多少，另一笔未出售的贷款抵押品价值情况及解决时间 - 一笔约2850万美元的优质土地贷款即将完成出售，已收到不可退还的定金；另一笔3700万美元的公寓贷款处于破产法庭程序中，预计一到两个季度内解决，该贷款最新评估价值良好，贷款价值比约为62%，且有4900万美元的现金报价足以覆盖银行风险敞口 [17][20][22] 问题3: 假设不再对房地产资产进行减记，第二季度的费用运行率如何 - 第一季度费用约为2340万美元，剔除特殊人员费用和房地产资产减记后，正常运行率约为2100多万美元，预计未来几个季度费用在2150 - 2200万美元之间，并可能加速增长 [22][23] 问题4: 第一季度是否进行了股票回购，剩余回购额度是多少 - 第一季度仅在3月31日进行了一天的股票回购，4月持续进行回购，公司有6500万美元的回购计划，已花费约4000万美元，还剩2300万美元 [24][25] 问题5: 在当前环境下，贷款组合能否增长，是持平、下降还是增长预期更合适 - 公司希望继续增长贷款业务，但受关税战影响，客户持观望态度，贷款需求可能在第二季度后期改善，公司会谨慎应对 [29][30] 问题6: 处于破产法庭的3700万美元不良贷款是否有最新评估，贷款价值比是多少 - 该贷款在11月进行的评估显示，贷款价值比约为71%，且有4900万美元的现金报价足以覆盖银行风险敞口 [32][33] 问题7: 贸易融资业务审查的原因是否是业务活动减少导致贷款偿还 - 目前贸易融资业务中部分客户情况正常，部分客户库存充足，尚未出现异常活动 [37] 问题8: 贷款利息收入环比下降1000万美元，除300万美元利息冲销和日计数减少外，其余下降是否是2024年利率下调的全面影响 - 是的，同时贷款续期和发放时收益率通常会下降，也是影响因素之一 [40][42] 问题9: 银行如何应对当前形势进行定位 - 银行让贷款人员与贸易融资客户沟通，了解其应对措施，内部评估客户成功应对的可能性，根据不同情况谨慎决策，以减少负面影响 [48][49] 问题10: 当前贷款承销是否有变化 - 对某些贷款领域更加谨慎，如美国西部尤其是加利福尼亚州的工业地产贷款，关注其空置率和资本回报率压力，可能要求更多保证金、缓冲和债务覆盖率 [51][52] 问题11: 未来几个季度是否有大量定期存款到期 - 每个季度都有定期存款到期，本季度到期约11.6亿美元，平均利率为4.28%，银行提供的利率在3% - 3.5%之间 [54]

公司分析 - Preferred Bank (NASDAQ: PFBC) 近期表现不佳，但此前被列为“买入”候选 [1] 行业分析 - Crude Value Insights 是一家专注于石油和天然气行业的投资服务公司，重点关注现金流和具有实际增长潜力的公司 [1] - 订阅者可访问包含50多只股票的投资组合模型、对勘探与生产(E&P)公司的深入现金流分析以及实时行业讨论 [2] - 提供两周免费试用，吸引用户加入石油和天然气投资领域 [3]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为6666万美元，同比下降69% [1] - 每股收益223美元，低于去年同期的244美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期7045万美元，差距达539% [1] - 每股收益低于共识预期233美元，差距达429% [1] 运营指标 - 效率比为351%，高于分析师平均预估的318% [4] - 净息差为38%，低于分析师预估的43% [4] - 净冲销率为0%，优于分析师预估的02% [4] - 平均生息资产为678亿美元，低于分析师预估的686亿美元 [4] 收入构成 - 信贷损失准备前的净利息收入为6266万美元，低于分析师预估的6664万美元 [4] - 非利息收入为400万美元，高于分析师预估的328万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨06%，同期标普500指数下跌48% [3] - 目前Zacks评级为4级(卖出)，预示可能跑输大盘 [3]

业绩表现 - 公司季度每股收益为2 23美元 低于Zacks共识预期的2 33美元 同比去年同期的2 44美元下降[1] - 季度营收为6666万美元 低于Zacks共识预期5 39% 同比去年同期的7157万美元下降[2] - 过去四个季度中 公司有两次超过每股收益预期 两次超过营收预期[2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌0 5% 表现优于标普500指数同期6 8%的跌幅[3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场[6] 未来展望 - 下一季度共识预期为每股收益2 41美元 营收7185万美元[7] - 当前财年共识预期为每股收益9 69美元 营收2 913亿美元[7] - 行业排名方面 Banks - West行业在250多个Zacks行业中处于后36%位置[8] 同业比较 - 同业公司Sierra Bancorp预计季度每股收益0 66美元 同比增长3 1%[9] - Sierra Bancorp预计季度营收3725万美元 同比下降0 2%[9]