文章核心观点 - 公司本季度净收入为3360万美元或每股2.48美元 [3] - 公司贷款和存款均有所增长 [3] - 公司资产质量有所下降 [4][15] - 公司正在采取措施降低资产敏感性 [6] - 公司获得监管批准进行7250万美元的股票回购 [7] 财务数据总结 收益表 - 净利息收入为6610万美元 [8] - 净利息收差为3.96% [8] - 非利息收入为340万美元 [9] - 非利息支出为1970万美元 [10] - 所得税费用为1370万美元 [11] 资产负债表 - 总贷款为54.28亿美元 [12] - 总存款为58.88亿美元 [12] - 总资产为68.46亿美元 [12] - 不良贷款为4060万美元 [13][15] - 拨备覆盖率为1.79倍 [54] 资本充足率 - 杠杆比率为10.89% [17] - 一级资本充足率为11.52% [17] - 总资本充足率为14.93% [17]

文章核心观点 - 美国加州较大的独立商业银行Preferred Bank将于2024年7月25日发布2024年第二季度财报[1][2][3] - Preferred Bank将于2024年7月26日召开财报发布会,公司高管将讨论财报、业务亮点和前景[3] - Preferred Bank是加州较大的独立商业银行,总部位于洛杉矶,在加州、纽约和德克萨斯州设有分支机构[4][5] - Preferred Bank为商业和个人客户提供存款、房地产融资、商业贷款和贸易融资等服务,主要客户群为中小企业、企业家、房地产开发商和高净值人群[6] 公司概况 - Preferred Bank是加州较大的独立商业银行,总部位于洛杉矶[4] - 银行在加州、纽约和德克萨斯州设有分支机构[4][5] - 银行为商业和个人客户提供存款、房地产融资、商业贷款和贸易融资等服务[6] - 主要客户群为中小企业、企业家、房地产开发商和高净值人群[6] - 银行最初定位为华裔银行,但现在已转向主流市场[6]

文章核心观点 - 预计Preferred Bank(PFBC)在2024年6月季度的收益和收入将同比下降 [1][4] - 实际业绩如何与预期相比将是影响公司股价的关键因素 [2][3] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价的持续变化和未来收益预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 预期业绩 - 预计Preferred Bank的季度每股收益为2.39美元,同比下降8.4% [4] - 预计收入为7055万美元,同比下降7.7% [4] - 分析师对该季度每股收益预期在过去30天内下调了1.24% [5][6] 业绩预测 - Preferred Bank的最新预测低于共识预测,导致其收益预测偏差为-7.11% [12] - 公司目前的股票评级为4级,这种组合使得很难确切预测其将超越共识每股收益预测 [12][13] 历史业绩 - 在上一个季度,Preferred Bank实际每股收益为2.44美元,超出预期2.44美元,超出1.67% [15] - 过去4个季度,公司4次超出共识每股收益预期 [15] 同行业表现 - 同行业公司Western Alliance(WAL)预计本季度每股收益为1.71美元,同比下降12.8% [19] - Western Alliance的收益预测偏差为-1.44%,加上4级股票评级,也很难确切预测其将超越共识每股收益预期 [20][21]

文章核心观点 - 优选银行宣布派发每股0.70美元的季度现金股利,将于2024年7月19日支付给2024年7月5日的股东 [1] - 优选银行是加州最大的独立商业银行之一,在加州、纽约和德克萨斯州设有多家分支机构,提供广泛的存贷款产品和服务 [2] 公司概况 - 优选银行是加州最大的独立商业银行之一,总部位于洛杉矶 [2] - 银行在加州、纽约和德克萨斯州设有多家分支机构,包括12家全服务网点和2家贷款办事处 [2] - 银行为商业和个人客户提供存款、房地产融资、商业贷款和贸易融资等服务 [2] - 虽然最初是一家华裔银行,但现在大部分客户来自主流市场,同时也从中国和东亚地区移民到加州的华人群体中获益 [2]

文章核心观点 - 加州最大的独立商业银行之一首选银行宣布每股0.70美元的季度现金股息，将于2024年7月19日支付给2024年7月5日登记在册的股东 [1] 公司概况 - 首选银行是总部位于加州的较大型独立商业银行，由加州政府特许成立，存款由联邦存款保险公司按法律允许的最大额度承保 [4] - 银行在加州洛杉矶设有总行，在加州多个城市设有12个全方位服务分行，在纽约法拉盛和德克萨斯州休斯顿郊区糖城各有1个分行，此外在加州桑尼维尔设有贷款业务办公室，在纽约曼哈顿设有卫星办公室 [4] - 银行向商业和个人客户提供广泛的存贷款产品和服务，为中小企业、企业家、房地产开发商、专业人士和高净值个人提供个性化存款服务、房地产金融、商业贷款和贸易融资 [4] - 银行最初是一家美籍华人银行，现在大部分客户来自多元化的主流市场，但仍受益于华裔从中国和东亚其他地区大量移民到加州 [4] 公司人员及联系方式 - 公司执行副总裁兼首席财务官为Edward J. Czajka，联系电话(213) 891 - 1188 [3] - 财务信息联系人是Jeffrey Haas，联系电话(310) 622 - 8240，邮箱PFBC@finprofiles.com [3]

文章核心观点 - Preferred Bank是一家小型银行，盈利能力较强且股息增长快，但存款成本上升致净息差下降，未来需降低利率敏感性以应对风险 [1][26] 未来前景与盈利能力 - 上季度贷款年化增长率4%，在当前宏观环境下表现良好，且一季度平均贷款收益率8.40%，保持了较高盈利能力 [2] - 与上季度相比，住宅房地产和商业房地产建设业务增长最快，分别为5.23%和18.88%，其他业务基本持平或略有下降 [5] 资产负债情况 - 2024年第一季度，生息资产平均收益率从7.05%升至7.73%，但计息存款平均成本从3.07%升至4.56%，净息差从4.77%降至4.19% [7][8][9] - 管理层预计下季度负债成本上升仍可能超过资产，净息差将进一步下降，2024年年中后贷款需求增长或使趋势逆转 [9] 利率情景分析 - 若利率快速上升，公司收入和资产负债表将改善；若利率突然下降，整体情况将恶化 [13] - 管理层意识到需改善资产负债表结构，减少对利率的敏感性，但仍有很长的路要走 [14] 股息分析 - 公司当前股息收益率3.75%，与行业平均水平一致，但股息增长率远高于行业平均，近五年股息增长率达17.84% [18][19] - 目前股息支付率仅24.13%，低于行业平均，股息可持续性毋庸置疑，即使经济衰退，最多暂停增长 [22][23] 股票回购 - 上季度公司回购了价值1823万美元的库存股，还有3176万美元的回购额度，管理层认为公司被低估 [24][25]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找优质价值股 Preferred Bank是被低估的价值股 [1][2][3][6] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略 价值投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [3] 公司情况 - Preferred Bank当前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [4] - 公司目前市盈率为8.41 行业平均市盈率为10.10 过去一年其远期市盈率最高8.56 最低4.84 中位数6.90 [4] - 公司市现率为7.25 行业平均市现率为8.91 过去一年其市现率最高7.25 最低4.45 中位数5.92 [5] - 上述数据表明公司股票目前可能被低估 结合其盈利前景 是优质价值股 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为3350万美元，摊薄后每股收益为2.44美元 [11] - 贷款年化增长率为4%，存款年化增长率为6.5% [11] - 截至3月31日，总批评贷款为8760万美元，较去年年底的8300万美元增加360万美元 [4] - 非执行贷款从去年年底的2870万美元降至第一季度末的1820万美元 [36] - 本季度冲销350万美元贷款，拨备为440万美元，准备金率为1.49% [36] - 本季度净息差为4.19%，较上一季度略有下降，预计第二季度净息差将温和压缩 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 暂无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 暂无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在橙县欧文地区开设了一家新的全服务分行，并在硅谷地区开设了桑尼维尔贷款生产办公室，计划在今年剩余时间继续增加人员 [37] - 自去年第三季度以来，公司一直在降低贷款组合的利率敏感性，目前贷款组合与存款构成更加平衡 [38] - 公司扩张有两个方向，一是进入有大量业务机会的地区，二是围绕有业务资源的银行人员组建团队开展业务 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场开始看到曙光，许多机会主义客户开始考虑新的投资，业务机会增加，与一年前相比，当前交易风险降低 [54] - 通胀下降、利率稳定，客户态度变得更加积极，预计利率迟早会下降并稳定在新的水平，银行业未来情况会更好 [61][58] 其他重要信息 - 3月份一笔大额信贷的提前还款罚金超过20万美元，推动了贷款收益率上升 [19] - 第二季度约有100亿美元定期存单到期，平均利率为4.9%；第三季度到期金额降至3.74亿美元，预计存款利率不会大幅上升 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度贷款收益率上升的原因 - 3月份一笔大额信贷的提前还款罚金超过20万美元，推动了贷款收益率上升 [19] 问题2: 截至3月31日，利率敏感性是否显著缓和 - 之前披露利率敏感贷款约为87%，目前降至70%中段或略低，与敏感负债处于较好的平衡状态 [40] 问题3: 第二季度费用运行率的预期 - 考虑到新办公室的人员和租赁成本，预计下一季度费用与本季度的2000万美元相差不大 [39] 问题4: 3月份的平均净息差和存款平均利率 - 3月份净息差为411，存款平均利率为404 [28] 问题5: 贷款和存款的业务管道及全年增长前景 - 招聘的关系人员通常需要1.5 - 2个季度才能产生业绩；业务管道健康，公司优先服务现有客户 [30][31] 问题6: 未来几个季度定期存单到期情况及利率差异 - 第二季度约有100亿美元定期存单到期，平均利率为4.9%；第三季度到期金额降至3.74亿美元，预计存款利率不会大幅上升 [33] 问题7: 以面值出售的非执行贷款类型及批评贷款增加的原因 - 暂无关于以面值出售的非执行贷款类型的信息；批评贷款存在迁移情况，目前未发现明显的信贷趋势 [13] 问题8: 对整体信贷情况的看法及客户健康状况 - 市场开始看到曙光，许多机会主义客户开始考虑新的投资，业务机会增加，与一年前相比，当前交易风险降低 [54] 问题9: 公司是否会减少谨慎态度并加速增长 - 公司并非减少谨慎，而是认为可以抓住机会，招聘人员的业绩产出有一定延迟；预计利率下降并稳定后，业务将趋于正常化 [54] 问题10: 新设分行和贷款生产办公室的扩张优先级及关注市场 - 扩张有两个方向，一是进入有大量业务机会的地区，二是围绕有业务资源的银行人员组建团队开展业务；硅谷是公司一直想进入的地区 [55] 问题11: 公司的资本优先事项和股票回购意愿 - 正常情况下，公司优先考虑增长；在当前情况下，股票回购能为股东带来33%的税前回报，是更好的选择 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为3580万美元，即每股2.60美元；全年创纪录收益为1.5亿美元，即每股10.52美元，归因于积极的利差管理和持续的成本控制 [3] - 第四季度无贷款冲销，拨备为350万美元，贷款损失准备金总额为1.49% [4] - 2023年贷款和存款新增量低于历史水平，但与行业平均水平相符 [4] - 2023年产生大量自由现金流，使用5000万美元回购约80万股自有资本股票，其余用于增强资本状况；自2024年起股息提高27%；1月宣布新的5000万美元资本股票回购计划 [5] - 12月即期利差为4.15%，第四季度为4.24%；预计第一季度利差将类似第四季度从第三季度的下降趋势，但降幅在收窄 [8] - 约11亿美元以上的定期存单（CD）将在第一季度重新定价，到期平均利率为4.65% [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度信贷质量保持稳定，总批评贷款减少，但不良贷款增加，主要是一笔房地产贷款进入止赎程序，预计该笔不良贷款无损失 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年将在增长、资本增强和股东回报之间谨慎平衡 [18] - 第一季度开始重组证券投资组合，出售2900万美元证券亏损92.9万美元，不影响资本状况，后续将回购类似证券以获取更高收益 [18] - 公司认为银行业正开始回归正常，希望恢复到历史增长水平 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计利率下降将使贷款需求逐步恢复，到年底有望接近历史需求水平；预计存款成本将继续下降 [17] - 今年后期将更关注净利息收入而非净利息利差，过去利率下降且经济环境良好时，贷款量会显著增加，推动净利息收入增长 [11] 其他重要信息 - 会议中管理层的发言可能包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性因素影响，具体风险可参考银行向美国证券交易委员会（SEC）和联邦存款保险公司（FDIC）提交的文件 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月平均利差、年底即期利率情况，以及定期存单（CD）重新定价情况 - 12月即期利差为4.15%，第四季度为4.24%；预计第一季度利差下降趋势类似第四季度从第三季度的情况，但降幅在收窄；约11亿美元以上的CD将在第一季度重新定价，到期平均利率为4.65%，预计第一季度存款成本上升趋势将缓和 [8][9] 问题2: 假设今年有几次降息，如何看待存款成本变动，对非CD业务会有多积极的调整 - 今年后期更关注净利息收入；过去利率下降且经济环境良好时，贷款量会显著增加，推动净利息收入增长；贷款组合对资产敏感，部分贷款受利率下降影响较小，希望通过新贷款业务增加净利息收入 [11][13] 问题3: 竞争对手因6次降息下调净利息收入（NII）4% - 6%，假设80%贷款为可变利率，基于利率预测，今年NII下降情况如何 - 净利息收入受多种变量影响，目前难以确定；若有6次降息，预计净利息收入会下降，但不确定是否会有6次降息，公司已做好准备 [34] 问题4: 费用下降的可持续性及第一季度运营费率指导 - 预计第一季度运营费率在19% - 19.5%之间，通常第一季度费率较高 [22] 问题5: 最新5000万美元股票回购计划是否会在年底完成 - 希望用运营现金流完成大量回购，但会综合考虑盈利情况、未来运营预期和资本比率 [23] 问题6: 可变利率贷款组合中，需要多少降息幅度，利率下限才会产生影响 - 平均约100 - 125个基点的降息幅度，部分贷款会立即受影响，部分影响较晚；新贷款业务约100 - 125个基点 [28][30] 问题7: 需要多少次25个基点的降息才能刺激更多贷款需求 - 根据与客户沟通，1 - 2次降息且客户预期后续还有降息时，会更积极进行新投资；贷款需求增加还与降息幅度和频率有关，总体趋势是迟早会增加 [38] 问题8: 第四季度贷款业务活动有多少是因年底因素，对第一季度业务量有何影响 - 不确定第四季度业务活动是否受年底因素影响，客户总是在寻找机会；第一季度业务管道比第三季度活跃，但能否达到第四季度水平不确定 [39][40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入3800万美元，每股收益2.71美元，与第二季度相比，净收入和净利息收入均增加，费用减少 [18] - 本季度存款增加9400万美元，存款成本放缓，预计第四季度这一趋势将持续 [12] - 总批评资产略有增加，不良贷款增幅较大，不良贷款增加主要是两笔贷款从较低分类迁移至不良类别 [12][35] - 拨备总额增至1.46%，公司认为这在西海岸同行中处于较高水平 [20] - 本季度效率比率为25%，运营成本得到控制 [20] - 截至目前，共回购72万股股票，总代价约4200万美元，平均每股价格略高于58美元，有形资本比率增至10.1% [14][20][61] - 本季度拨备350万美元，冲销8万美元，上一季度无冲销 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业房地产市场是公司最大的贷款类别，季度间变化取决于还款到期日程和一些全额建设贷款的偿还情况 [2] - SNC贷款占总贷款的11%，9月左右进行第二次半年期审查，仅有一笔约200多万美元敞口的小贷款被降级，其余SNC贷款稳定无信用问题 [40][41] - 办公室商业房地产方面，业务有所转移，涉及的少量小办公室物业出租情况良好，目前无分类资产，近期压力测试显示相关比率良好，预计短期内无问题 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款利率方面，9月存款总成本为362万美元，9月利润率为4.34美元，与整个季度情况相符，预计第四季度利润率在4.15 - 4.25美元之间，2024年第一季度在3.90 - 4美元之间（不考虑美联储行动） [37][23] - 新CD存款定价最高为5.03美元，不同类别有低至4美元的情况 [67] - 第四季度约有4 - 5亿美元的CD到期，且按季度呈阶梯式分布 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续进行股票回购活动，认为这对剩余流通股的每股收益有益 [14] - 鉴于贷款需求低迷，公司将集中精力管理流动性、盈利能力和向投资者的回报，目前不急于开设新地点 [58] - 公司内部目标是将抵押贷款产品占比保持在10%以下 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款需求持续低迷，客户更加谨慎，公司承销标准维持在较高水平 [12] - 信贷质量总体稳定，一些遗留贷款问题正在逐步解决，新迁移至不良类别的情况非常有限 [62] - 若美联储不采取行动，预计下一季度存款利率不会有大的变化 [66] 其他重要信息 - 一笔以房产作抵押、贷款价值比低于20%的贷款已于昨日全额收回，另一笔超2350万美元的大额批评类贷款预计今日还清 [13] - 一笔1610万美元的贷款因借款人去世和复杂遗产问题导致解决延迟，该房产已进入托管，借款人预计10月下旬完成交易并还清贷款 [35][19] - 还有一笔220万美元的贷款处于大型复杂遗产受益人之间的协商中 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 9月底存款的即期利率（总额或计息存款）、9月平均净息差以及第四季度的预期 - 9月利润率为4.34美元，与整个季度情况相符，9月存款总成本为362万美元，预计可根据上一季度情况推断第四季度和2024年第一季度的利润率 [37] 问题: 第四季度费用的预期以及第一季度是否有季节性增长 - 第四季度费用预计在1950 - 1980万美元之间，第一季度会有季节性增长 [39] 问题: SNC敞口情况、该投资组合中可能被批评的部分以及整体状况 - SNC贷款占总贷款的11%，9月左右进行第二次半年期审查，仅有一笔约200多万美元敞口的小贷款被降级，其余SNC贷款稳定无信用问题 [40][41] 问题: 办公室商业房地产投资组合相关准备金情况 - 业务有所转移，涉及的少量小办公室物业出租情况良好，目前无分类资产，近期压力测试显示相关比率良好，预计短期内无问题 [43][44] 问题: 考虑本周预计还款后，不良贷款的数字 - 略低于17% [48] 问题: 是否开始收紧承销标准 - 由于当前商业房地产市场情况，最新评估显示资本化率略有上升，但未失控，公司通常保持贷款价值比在55%左右，即使资本化率略高，仍有缓冲空间，信贷表现应良好 [49] 问题: 存款增长的管道情况以及新定期存款的定价 - 目前存款利率报价稳定，银行间存款转移流动性较上一季度受限 [53] 问题: 是否考虑将资产负债表上的流动性资金投入证券投资组合以锁定长期收益 - 未来会有这样的时机 [59] 问题: 未来12个月贷款增长面临的最大阻碍 - 公司在贷款地点和担保人方面更加挑剔，承销标准维持在较高水平 [63] 问题: 1610万美元贷款的贷款价值比 - 文档未明确给出该问题的回答 [66] 问题: 新CD存款的定价水平 - 最高为5.03美元，不同类别有低至4美元的情况 [67] 问题: CD的到期日程安排 - 大部分CD期限为一年，整个投资组合有持续滚动的到期日程，第四季度约有4 - 5亿美元的CD到期，且按季度呈阶梯式分布 [69] 问题: 对住宅业务增长的意愿以及增长的驱动因素 - 公司高度依赖日常业务往来的商业客户，自3月市场动荡后，客户关注未保险存款，公司有几个大客户签署了转换为ICS的协议但未实际拆分使用 [73] 问题: SBA部门在休斯顿LPO的扩张情况以及是否有其他扩张机会 - 公司一直在关注并讨论相关事宜，但此前决策曾出现失误，会更加谨慎 [77] 问题: 股票回购的平均每股价格 - 略高于58美元 [61] 问题: 本季度住宅抵押贷款和住宅建设贷款增长的驱动因素 - 文档未明确给出该问题的回答 [82]