财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度每股收益0.23美元，核心税前、拨备前平均资产回报率为1.47%，排除46.3万美元与合并相关的专业费用 [6] - 截至2020年3月31日，总资产增至101亿美元，未偿还贷款余额为73.7亿美元，本季度新增贷款3.55亿美元 [8] - 报告净收入为1490万美元，摊薄后每股0.23美元，而2019年第一季度为3090万美元，摊薄后每股0.48美元，上一季度为2600万美元，摊薄后每股0.40美元 [17] - 净息差较上一季度收缩1个基点，较去年同期收缩20个基点，本季度存款总成本下降3个基点至62个基点 [19] - 非利息收入较上一季度减少73.4万美元至1700万美元，非利息支出按年计算占平均资产的2.13%，核心费用较上一季度增加170万美元 [24] - 有效税率从上一季度的23.6%升至26%，预计第二季度约为25%，2020年剩余时间为24% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款方面，已处理并记录363笔商业贷款的还款延期申请，本金余额总计8.2亿美元；零售、酒店和餐饮行业的贷款敞口分别约为9.95亿美元、2.34亿美元和6500万美元 [9][11] - 住宅抵押贷款和消费贷款组合方面，已批准275名受新冠疫情失业影响的借款人的困难还款延期申请，贷款本金余额总计6900万美元 [12] - 财富管理业务方面，截至12月31日，资产管理规模（AUM）期末余额为24亿美元，截至3月31日降至28亿美元；第四季度平均余额约为33亿美元，第一季度降至32亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款方面，除信贷额度预支外，贷款发放总额为3.55亿美元，较2019年第一季度增长21%；3月31日的贷款申请管道增至13亿美元，管道利率较上一季度下降81个基点至3.16% [21] - 存款方面，核心存款占总存款的比例保持在90%以上，非利息存款本季度平均为15亿美元，占总平均存款的21% [13][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布计划在3月与SB One Bancorp合并，并已向银行监管机构提交申请，预计第三季度完成合并 [7] - 为应对利差压缩，公司继续对有协商例外利率的存款账户和到期定期存款进行重新定价，并持续强调吸引非利息存款 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务业绩受到疫情导致的经济停摆和1月1日采用CECL的不利影响，预计未来几个季度利差将面临压力，CECL模型中使用的经济预测在第二季度可能会恶化 [6][14][15] - 尽管行业面临挑战，但公司资本基础和资产负债表强劲，员工努力工作，公司文化良好，这些将成为长期的差异化因素 [42] 其他重要信息 - 公司直接获得820笔薪资保护计划（PPP）贷款，总额为3.78亿美元，并为客户提供了申请金融科技选项的机会 [6] - 公司要求在同意任何延期还款前提供困难情况的详细文件，且延期还款期限均不超过90天 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新财富管理业务的资产流动情况，以及截至12月31日和3月31日的资产管理规模（AUM）是多少？ - 截至12月31日，AUM期末余额为24亿美元，截至3月31日降至28亿美元；第四季度平均余额约为33亿美元，第一季度降至32亿美元；若第二季度平均水平维持在3月31日的水平，收入将减少约100万美元 [28][29] 问题2: 本季度批准延期还款的8.9亿美元贷款按类别划分情况如何？ - 商业房地产（CRE）贷款约为5.48亿美元，多户住宅贷款为3700万美元，建筑贷款约为1800万美元，商业和工业（C&I）贷款约为2.17亿美元，商业类贷款总计8.2亿美元，住宅和消费贷款约为6900万美元 [30] 问题3: 计入费用的100万美元表外信贷敞口能否提供更多细节？ - 这是CECL要求的对信贷承诺的准备金，计入非利息费用部分；总信贷损失拨备为1570万美元，其中归因于贷款损失准备金增加的部分为1470万美元 [32] 问题4: 13亿美元的贷款申请管道中，预计第二季度实际完成的比例是多少？ - 贷款申请管道的转化率约为52%，若仅考虑该管道的转化率，实际会略升至3.23% [33] 问题5: 公司董事会是否承诺为依赖股息收入的股东维持现金股息？ - 董事会将股息视为股东回报的一部分，在回购机会有限的环境下尤为重要；股息每季度进行评估，公司资本状况良好，预计股息稳定，但未来情况仍不确定 [37] 问题6: 如果封锁时间比预期长，经济变弱，合并协议中是否有重大不利变化条款，可在SB资产质量显著恶化时重新评估交易？ - 合并文件中有重大不利影响条款；公司认为这仍是一项稳健的交易，目前未看到SB资产质量有令人担忧的变化，但双方都会持续关注 [40]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度核心每股收益0.43美元，受持续的利差压缩和费用增加影响，核心平均资产回报率为1.13%，核心平均有形股权回报率为11.36% [5] - 2019年第四季度净利润2600万美元，摊薄后每股收益0.40美元，而2018年第四季度净利润3580万美元，摊薄后每股收益0.55美元，上一季度净利润3140万美元，摊薄后每股收益0.49美元 [18] - 剔除相关费用后，2019年第四季度和全年净利润分别为2790万美元（每股0.43美元）和1.146亿美元（每股1.77美元） [21] - 净息差较上一季度收缩2个基点，较去年同期收缩23个基点；总存款成本本季度降至65个基点，下降3个基点 [22] - 非利息收入较上一季度略有下降至1770万美元；非利息支出年化后占平均资产的2.05% [28] - 有效税率从上一季度的24%降至23.6%，预计2020年约为24% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 季度末贷款总额较9月30日增加6600万美元，年化增长率3.6%，CRE、建筑和住宅抵押贷款增长部分被C&I、多户住宅和消费贷款净减少抵消 [23] - 不包括信贷额度预支的贷款发放量达到全年最佳水平，较上一季度增加1.06亿美元（30%）至4.61亿美元；贷款销售较上一季度增加4600万美元（18%）至29800万美元 [24] - 12月31日贷款管道降至9.05亿美元，较上一季度末的11亿美元减少；管道利率较上一季度下降14个基点至3.97% [25] - 本季度贷款损失拨备为290万美元，上一季度为50万美元；季度年化净冲销率为26个基点，全年为18个基点 [26] 财富管理业务 - 管理的总资产达34亿美元，T&L约为9.22亿美元 [36] 费用收入业务 - 费用收入持续改善，财富管理、贷款层面掉期收入和贷款提前还款费用领先 [12] - 提前还款收入为170万美元，高于上一季度的150万美元；掉期收入为150万美元，低于上一季度的270万美元 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场竞争存款定价变得更加合理，为公司资金成本带来积极影响，公司有机会降低定期存款利率 [6] - 贷款定价达到转折点，预计贷款组合将实现个位数低增长，贷款组合偏向浮动利率产品 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续平衡客户平台和产品组合的投资与费用，科技支出旨在为客户提供更以消费者为中心、高效和灵活的决策服务 [14] - 利用数据仓库和数据分析了解客户需求，未来可能扩大对人工智能的依赖，特别是在支付渠道 [15] - 投资通用银行模式、改进招聘流程和入职培训，并不断评估分行网络 [15] - 2019年花费大量时间评估潜在收购，有足够资本通过全银行交易和RIA收购为股东实现更好回报 [16] - C&I贷款竞争加剧，但公司能赢得优质贷款和客户关系；中端市场贷款面临挑战，需满足ROE门槛 [8] - 住宅贷款业务有所回升，公司在信贷决策上保持选择性，将激进放贷留给有外部增长目标的竞争对手 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前经济背景支持相对稳定的信贷前景，全年净冲销略高但与同行一致；虽过去几年有经济衰退猜测，但尚未发生，公司会提前防范风险 [11] - 消费者领域从信贷和支出角度看状况良好，劳动力市场处于多年来最佳状态；预计美联储利率政策将在一段时间内保持不变；尽管存在地缘政治问题、疫情风险和总统选举等干扰因素，仍相信经济将继续增长 [17] 其他重要信息 - 公司在CECL实施方面预计会有增量波动，储备水平将高度依赖宏观经济预测，这可能影响未来贷款定价 [10] - 本季度受益于联邦存款保险公司（FDIC）对小银行的评估信贷75.8万美元，未来季度潜在可实现的FDIC信贷余额为100万美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若无收购，公司是否会在未来几个季度内有机增长突破100亿美元资产规模 - 公司预计在年中可能突破100亿美元资产规模，但受还款等因素影响 [34][35] 问题2: 目前管理的总资产以及T&L管理的资产分别是多少 - 管理的总资产为34亿美元，T&L约为9.22亿美元 [36] 问题3: 本季度470万美元净冲销的来源和构成 - 主要来自C&I类别，约四个借款人构成大部分，涉及不同行业，无明显模式和未来恶化迹象 [37] 问题4: 2020年利差和费用的指导情况 - 利差预计相对稳定，波动在正负2个基点左右；预计季度费用约5150万美元，全年非利息费用约2.07亿美元 [38] 问题5: CECL实施的最新情况 - 公司未提供CECL影响的指导，按计划进行自我规划和跨职能规划，治理和控制框架已到位，正在微调并完成模型验证，预计在10 - K文件中披露结果，但因经济预测和模型变量的波动性，难以预测未来拨备情况 [40] 问题6: 对并购环境的看法以及银行交易和资产管理公司交易的优先级 - 公司认为并购是增长机会，市场上机会减少；若能扩大存款基础并降低成本，全银行收购更可取；短期内，财富管理领域机会更多 [41][43] 问题7: 贷款管道下降的驱动因素，是市场需求、公司贷款意愿还是其他因素 - 季度间的季节性因素导致，年末有大量强劲的成交活动，需求保持稳定；第一季度C&I业务有一定增长，商业房地产也较为健康 [48][49] 问题8: 多户住宅贷款全年余额同比下降2亿美元的原因 - 机构为稳定物业提供大量长期只付利息贷款，且存在高杠杆激进放贷情况，公司认为这种做法不谨慎，导致客户流失 [50] 问题9: 第四季度未进行股票回购的原因以及2020年股票回购与其他资本用途的考虑 - 公司优先考虑盈利性增长，包括并购和有机增长；希望重新调整资产负债表杠杆；若市场价格合适，有足够资本进行股票回购 [51][52] 问题10: 贷款增长展望的贷款组合驱动因素以及C&I贷款竞争加剧的原因 - 商业房地产有很多机会；C&I贷款方面，很多人试图分散资产负债表，竞争来自各个行业领域，公司倾向于有抵押物的业主自用物业贷款 [59][60] 问题11: 是否有机会通过分行合理化或其他方式减轻费用压力 - 公司一直在评估分行网络的盈利能力和成本；超过100亿美元资产规模后，监管成本增加；公司会利用技术提高运营效率，随着时间推移，咨询费用有望下降 [63][66] 问题12: CECL和资产规模超过100亿美元带来的成本是否会逆转 - 随着公司扩张和基础设施建设，部分成本会变化，部分会增长，预计季度非利息费用约5150万美元，全年约2.07亿美元 [74][75] 问题13: 资产规模超过100亿美元的总成本（不考虑Durbin）是否已量化 - 公司不再单独衡量，将其视为与组织规模和复杂性相匹配的能力提升 [76][77] 问题14: 管道收益率是否为3.70% - 管道收益率为3.97% [78] 问题15: 在利差指导下，能否在资金端抵消资产收益率下行压力 - 公司认为仍有空间，可通过调整借款和定期存款到期情况以及降低特殊定价存款利率来匹配 [79] 问题16: 费用收入的展望，本季度提前还款和掉期收入的具体数字 - 提前还款收入为170万美元，高于上一季度的150万美元；掉期收入为150万美元，低于上一季度的270万美元；预计费用收入在1600 - 1800万美元之间 [81] 问题17: 服务收费是否有季节性 - 费用方面服务收费无季节性，费用季节性主要体现在 payroll taxes、公用事业和除雪等方面 [83] 问题18: 是否会考虑特殊股息 - 公司历史上进行过三次特殊股息分配，鉴于高资本水平，特殊股息仍在考虑范围内，是否优先选择特殊股息还是股票回购取决于股票回购的价格 [88]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入3140万美元，摊薄后每股收益0.49美元，2018年第三季度净收入3550万美元，摊薄后每股收益0.54美元，上一季度净收入2440万美元，摊薄后每股收益0.38美元 [23] - 第三季度收入9200万美元，与去年同期持平 [23] - 净息差较上一季度收缩19个基点，较去年同期收缩15个基点；剔除上一季度非应计贷款利息收入影响，核心净息差较上一季度收缩9个基点 [24] - 预计第四季度净息差将下降2 - 4个基点 [9] - 平均非计息存款较上一季度增加5600万美元，年化增长率15%，达到15亿美元 [16][26] - 季度末贷款总额较6月30日减少2700万美元 [27] - 贷款发放量（不包括信贷额度预支）较上一季度减少5600万美元，降至3.54亿美元 [27] - 9月30日贷款申请管道金额从上个季度末的9.79亿美元增至11亿美元，管道利率较上一季度下降45个基点，至4.11% [28] - 本季度贷款损失拨备为50万美元，上一季度为950万美元 [29] - 季度年化净冲销率占平均贷款的33个基点 [31] - 季度末不良资产占总资产的42个基点 [31] - 贷款损失准备金占总贷款的比例从上一季度的86个基点降至79个基点 [31] - 非利息收入较上一季度增加220万美元，达到1800万美元 [32] - 非利息支出年化占平均资产的1.99%，与上一季度持平，为4970万美元 [32] - 有效税率从上一季度的26.5%降至24%，预计2019年剩余时间及以后联邦税率约为24% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款还款处于较高水平，超过一半被再融资，其余通过出售抵押品偿还 [11] - CRE和建筑贷款增长，但被C&I、多户住宅、消费者和住宅抵押贷款的净减少所抵消 [27] - 贷款申请管道中，CRE约3.45亿美元，中端市场约2.18亿美元，商业银行业务（小型C&I贷款）约2.55亿美元，宾夕法尼亚地区约1.76亿美元，消费者贷款约1亿美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款定价竞争激烈，但货币市场和特殊定期存款促销活动减少，存款定价纪律似乎已恢复，但贷款条款和条件仍较为激进 [10] - 国债收益率下降，反映当前市场状况 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对净息差压缩，公司重新定价存款账户，强调获取非计息存款 [6][25][26] - 管理资产负债表，截至12月31日保持资产低于100亿美元，以避免2020年互换收入的影响 [29] - 谨慎选择新贷款发放机会，关注符合回报门槛和信用标准的项目 [12] - 投资数字渠道，升级客户体验和自助服务能力，增强对替代支付渠道的访问 [20] - 采用机器人执行重复性流程，改进运营和决策 [20] - 有纪律地进行收购，注重提升合并实体的管理文化和特许经营价值，确保盈利增长和合理的有形账面价值稀释回报 [21] - 与大型货币中心银行和金融中介竞争，需适应客户行为变化 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率环境下，多家金融机构面临净息差压缩问题，美联储政策支持经济持续扩张，缓解关税和地缘政治挑战的影响 [5] - 预计2020年净息差压缩仍将是挑战，美联储政策可能继续宽松，利率波动，收益率曲线显著平坦化 [8] - 虽未预见近期衰退，但在新贷款发放的某些领域保持谨慎 [12] - 信贷质量总体稳定，未发现系统性问题改变对2019年和2020年的保守信贷观点 [14] - 客户需求温和，核心经济表现超预期，公司资产负债表状况良好，将在经济和消费者信心范围内增长 [22] 其他重要信息 - 公司仍处于CECL实施阶段，最终影响取决于贷款组合构成、信用质量、经济状况以及模型和假设的调整，目前无法披露对资本储备水平的影响 [15] - 公司本季度在市场疲软期间回购了超过67万股股票 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否有180万美元的剩余FDIC评估信贷？ - 回答: 是的 [36] 问题2: 费用和其他收入项目与上一季度相比的主要差异是什么？ - 回答: 贷款提前还款费用从上一季度的87.3万美元增至150万美元，增加了64.4万美元；掉期交易利润从89.6万美元增至270万美元，增加了180万美元 [37] 问题3: 如何看待第四季度的其他收入？ - 回答: 预计其他收入总体在1600 - 1700万美元之间 [38] 问题4: 今年剩余时间保持资产负债表低于100亿美元，假设无收购，第一季度是否会有机增长突破该水平？ - 回答: 预计第一季度末会突破该水平 [39][40] 问题5: 25个基点的降息对净息差意味着什么？ - 回答: 预计下半年净息差下降2 - 4个基点，预计下周降息，本阶段末可能还有一次降息 [42] 问题6: 哪些领域变得更加谨慎？ - 回答: 在承包商领域和酒店行业更加谨慎，减少新贷款发放的敞口 [44] 问题7: 贷款增长的机会在哪些资产类别或地区？ - 回答: 工业领域尤其是仓库区域增长良好；多户住宅建设项目中，机构提供更多只付利息期限，公司认为不够审慎，未参与过多；零售和自助存储领域也有一定机会，会从信用角度评估每个项目 [45] 问题8: 技术和合规方面的投资对费用率有何影响？ - 回答: 第四季度由于CECL实施相关成本，费用率可能会略有上升，预计在15 - 15.5左右，未来将通过效率提升抵消部分技术支出的增加 [46] 问题9: 目前贷款申请管道的结构和组合如何，贷款定价趋势如何？ - 回答: 管道组合良好，具有多元化特点，包括CRE、中端市场、商业银行业务、宾夕法尼亚地区和消费者贷款等；随着继续发放可变利率贷款，利率下降；贷款收益率反映当前市场状况，季度平均期限下降66个基点，一个月LIBOR下降约44个基点 [50][51] 问题10: 各贷款细分市场的定价差异如何，哪些市场定价最好，哪些最低？ - 回答: 消费者贷款收益率最高，商业房地产次之；从回报角度看，中端市场CRE回报最佳 [52] 问题11: 贷款拉通率下降的原因是什么？ - 回答: 主要是C&I领域，在宾夕法尼亚和新泽西地区，一些竞争对手的贷款条件过于激进，公司认为不合理，坚持合理的回报和结构 [53][54] 问题12: 在存款定价方面是否还有更多操作空间，如何考虑降低存款利率的激进程度？ - 回答: 目前正在评估11月1日的情况，约7亿美元存款有协商定价机会（不包括市政投资组合） [56] 问题13: 市政存款的混合利率是多少？ - 回答: 暂无具体数据，可能略高于1% [57] 问题14: “不是第一，就是最后”在并购方面是什么意思？ - 回答: 在并购交易中，如果不是第一个达成交易，很难最终获得交易，因为卖方会综合考虑股东价值、文化、管理、定位和未来等因素，可能有更激进的收购方 [58][59] 问题15: 卖方在并购决策中是否会考虑定性因素？ - 回答: 定量因素必须存在，但定性因素也会给各方机会表达偏好，良好的文化和管理结构很重要 [60] 问题16: 本季度回购股票的水平是否会在未来持续，2020年重启增长引擎后如何考虑？ - 回答: 回购取决于市场条件，会考虑有形账面价值稀释与盈利增长的关系，以及价值创造或破坏的评估 [62] 问题17: 并购评论主要针对财富管理领域还是银行领域？ - 回答: 主要针对银行领域 [64] 问题18: 上一轮周期的存款贝塔是多少，本轮周期是否会类似表现？ - 回答: 暂无具体数据，会后续提供上一轮加息周期的存款贝塔数据 [65] 问题19: 特别股息和股票回购之间是否有偏好？ - 回答: 取决于市场价格，选择最合理的方式 [66]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为3090万美元，即每股0.48美元，较去年同期的2790万美元（每股0.43美元）增长11% [5][13] - 本季度收入为8700万美元，利息收入和净利息收入均超过去年第一季度水平；净息差较去年同期扩大10个基点，但较上一季度收缩4个基点；与2018年第四季度相比，生息资产收益率增加1个基点，生息负债成本增加7个基点 [13] - 非利息收入较上一季度减少340万美元，降至1220万美元；非利息支出年化后为本季度平均资产的2.02%，较上一季度减少94.4万美元，降至4840万美元 [17][18] - 本季度有效税率升至19.9%，目前预计2019年剩余时间的有效税率约为21% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度末贷款总额较12月31日减少2700万美元，贷款发放量虽比2018年第一季度好5%，但较上一季度下降35%；3月31日的贷款申请量较去年年底增加21%，达到12亿美元，但申请利率较上一季度下降15个基点，至4.79% [15] - 贷款组合的信用指标保持强劲，季度末不良资产降至总资产的27个基点；本季度贷款损失拨备为20万美元，年化净冲销仅为平均贷款的2个基点；贷款损失准备金与总贷款的比例稳定在77个基点，与12月31日相比，作为非应计贷款百分比的准备金增加至223% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 宾夕法尼亚市场新增了优质贷款人员，有望增加贷款量；商业房地产领域的管道利率从上个季度的5.10%降至4.84% [6][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在人员和技术方面进行投资，以应对监管挑战，引入了全自动化的小企业信贷贷款流程“foundation”，并实施账户开户解决方案以满足在线客户现代化需求 [10][11] - 公司继续寻求并购机会，重点关注市场内或相邻市场中拥有坚实存款业务的潜在目标；公司认为财富领域和银行交易的机会大致相当，会保持并购的纪律性 [12][57] - 行业面临技术支出带来的费用压力，公司需在保持竞争力和运营效率之间取得平衡；贷款业务面临竞争，某些商业和工业（C&I）及商业房地产（CRE）贷款的风险调整后回报与贷款定价不相称 [6][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对信贷持谨慎乐观态度，目前未看到明显的趋势或行业集中问题；预计美联储在2019年将保持观望，平坦的收益率曲线环境将限制利润率的扩大 [7][8] - 公司预计贷款将实现低个位数增长，第二季度贷款偿还可能会有所增加；公司认为目前贷款申请量强劲，若偿还速度继续放缓，贷款量有望增长 [6][24] 其他重要信息 - 公司完成了Beacon对Tirschwell & Loewy的收购，该公司管理着约7.5亿美元的资产 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时恢复贷款增长，若未找到合适收购机会，愿意将资产负债表维持在100亿美元以下多久 - 公司表示会在贷款业务上保持纪律性，目前贷款申请量强劲，预计第二季度贷款量会有一定增长；收购可加速资产规模增长，但即使不进行收购，公司也已做好有机增长的准备；预计到年底或第三季度资产规模达到102亿美元，但不会刻意限制增长 [24][25] 问题2: 收购Tirschwell后，是否会将银行人员派往曼哈顿 - 短期内不太可能，公司需先整合技术和系统；可能会以私人银行的形式开展业务，即满足客户利用投资组合进行借款的需求，但不会在纽约市开展常规银行业务 [26] 问题3: 本季度利润率略低于指引，未来如何看待 - 基于当前情况，若资金方面的竞争压力不缓解，收益率曲线无改善，预计今年剩余时间利润率将保持平稳 [27] 问题4: 本季度4850万美元的运营费用水平是否可持续 - 预计每季度运营费用在5000 - 5100万美元之间，可能会略低 [30] 问题5: 本季度贷款偿还与上季度相比的情况 - 本季度贷款偿还额为2.01亿美元，上季度为3.08亿美元，2018年第一季度为1.73亿美元，较上季度有所改善，但略高于去年同期 [38] 问题6: 宾夕法尼亚市场新招聘人员情况及该地区的增长预期 - 在利哈伊谷地区，此前商业和工业（C&I）业务团队不足，目前已补充人员；在宾夕法尼亚州韦恩和费城周边地区，也增加了一些投资组合经理；预计第二和第三季度该地区业务会有所增长 [39] 问题7: 财富管理业务未来对手续费收入的贡献预期 - 预计2019年财富管理业务收入约为460万美元，扣除费用和税后净利润约为100万美元 [40] 问题8: 21%的税率预期是否合理，新泽西州税收前景如何 - 税率情况无变化，预计在20% - 21%之间 [41] 问题9: 本季度多户住宅贷款的结构、新增信贷类型、对多户住宅贷款的偏好、定价及未来增长和定价趋势 - 部分多户住宅贷款为建设贷款，利率受国债和伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）利差影响；公司也开展了一些短期永久贷款业务，部分永久贷款产品会出售给保险公司或机构；商业房地产领域的管道利率下降是受市场条件影响 [48][49] 问题10: 贷款偿还是否会放缓，第二季度偿还水平是否会更高 - 第二季度贷款偿还会有所增加，部分偿还的贷款是公司认为不太理想的，如一些条款激进或信用评级较低的贷款 [50] 问题11: 本季度和上季度的提前还款收入情况，以及去年同期情况 - 本季度提前还款收入为39.3万美元，上季度为120万美元，去年同期为61.6万美元 [51][52] 问题12: 关于互换费用收入情况 - 本季度互换费用收入为 - 46万美元，上季度为32.7万美元，下降约80万美元；第二季度已有一些互换费用收入入账，且还有一些项目在进行中，预计第二季度会有所改善 [54][55] 问题13: 如何进行资本管理，近期目标TCE比率是多少 - 公司希望TCE比率保持在8% - 8.5%之间，考虑到当前预期信用损失（CECL）会计准则的影响，保留一定的资本缓冲是有必要的；公司会将资本用于对股东有价值的领域，派息率保持在45% - 55% [56] 问题14: 目前财富领域和银行交易哪个机会更大 - 两者机会大致相当，财富领域有更多的潜在目标，但需要付出更多努力，且要让合作方相信长期投资价值；银行交易方面，由于行业整合，可收购的银行数量有限 [57] 问题15: 是否有感兴趣的银行收购目标，问题是否在于价格或出售意愿 - 有感兴趣的目标，但谈判的关键在于双方预期是否一致、文化是否契合以及对股东是否有价值 [58] 问题16: 是否有催化剂促使卖家改变态度或促进更多交易活动 - 目前未看到明显的催化剂，监管环境没有重大变化，若企业能为股东创造价值，就没有出售的动力；公司认为自身表现良好，拥有优秀的团队和文化 [59] 问题17: 鉴于超额资本和资产负债表的安全性，未来是否会更积极地进行股票回购 - 股票回购仍是一种选择，取决于股价情况，第四季度股价承压时进行了约1300万美元的回购 [66] 问题18: 存款成本竞争情况是否与竞争对手类似 - 本季度初期竞争有所缓和，但后期并非如此；公司希望随着行业资产端压力增加，存款定价竞争会有所缓解，以维持存款基础并获取新资金 [67] 问题19: 当前预期信用损失（CECL）会计准则实施首日可能会有什么影响 - 公司仍在运行模型进行分析，目前初步判断由于投资组合期限较短且无信用卡业务，影响不会像其他公司那样严重，但具体情况还需进一步分析 [68]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度收益为3580万美元，即每股0.55美元，而2017年第四季度为每股0.30美元；全年收益同比增长超26% [5][6] - 本季度年化平均资产回报率和平均有形股权回报率分别为1.46%和15.27%，高于2017年同期的80个基点和8.69% [7] - 2018年底总资产为97亿美元，低于100亿美元的加强监管门槛 [7] - 净利息收入创纪录，本季度净息差较上一季度提高6个基点至3.44%，预计2019年净息差将继续适度增长 [14] - 非利息收入本季度增加230万美元 [15] - 本季度税前、拨备前收益为4400万美元，较2017年第四季度增长约17% [25] - 本季度非利息收入较上一季度减少30万美元至1560万美元 [30] - 非利息支出本季度年化占平均资产的2.01%，较上一季度增加270万美元至4940万美元 [31] - 本季度有效税率降至14.3%，预计2019年有效税率约为20% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款方面，2018年贷款还款抵消了31.6亿美元的强劲贷款发放和信贷额度增长；年底贷款总额较9月30日增加2200万美元，贷款发放较上一季度增长21%，但增长受高还款率和信贷及定价纪律的限制；贷款管道仍强劲，为9.72亿美元，管道利率虽较上季度下降1个基点至4.94%，但仍高于贷款组合利率4.49% [8][26][27] - 资产质量方面，截至2018年12月31日，不良资产占总贷款的0.35%；年底止赎资产为160万美元，低于去年同期的690万美元；本季度净冲销率仅为1个基点 [9][10] - 存款方面，2018年总存款增加1.16亿美元，其中定期存款占大部分 [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续寻求能提高净利息收入、手续费收入和管理团队的收购机会，注重最佳机会、合适匹配和收益增值，以及合理的有形账面价值回本周期 [17] - 公司在技术方面持续投入，加强分析工具的使用，以了解竞争对手和客户需求，提升数字平台，同时注重提高运营效率，审查工作流程、评估人员配置模式并在适用情况下部署机器人流程自动化 [15][16] - 行业竞争方面，公司在贷款业务中避开风险较高的贷款，专注于优化投资组合以实现风险调整后的回报，不影响贷款组合质量；在存款业务中，公司未大幅提高传统银行账户的核心存款定价，而许多对负债敏感的竞争对手和有过高增长目标的公司在资金筹集方面面临困难 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为美国经济增长前景基本强劲，但由于地缘政治焦虑，波动性将持续；国内生产总值持续强劲，失业率处于近一代人以来的最低水平，至少在政府停摆前消费者信心有所改善；企业状况良好，资产负债表和现金流处于多年来的最强水平 [18] - 新泽西州和宾夕法尼亚州东部虽有自身挑战，但公司认为这些地区是美国最好的市场之一，为公司持续增长提供了充足机会 [19] - 公司对2019年净贷款增长持乐观态度，预计将实现低至中个位数的增长，但也预计会有额外的还款 [8] 其他重要信息 - 董事会批准将定期现金股息提高9.5%，并宣布每股0.20美元的特别现金股息 [12] - 第四季度市场承压时进行了一些股票回购，目前仍有超过250万股的回购额度 [13] - 公司宣布收购曼哈顿一家成功且经验丰富的注册投资顾问公司，该公司管理资产约7.5亿美元，交易预计在今年第二季度初完成，届时将使公司的Beacon Trust业务总管理资产超过30亿美元 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对费用前景的评论 - 第一季度费用预计维持在当前水平，第四季度的部分费用不会重复发生，但会被第一季度典型的工资税增加、水电费和除雪等占用费用以及增长计划相关的持续费用所抵消；假设财富管理交易完成，预计本季度费用约为5000万美元，全年约为2.04亿美元 [35][38] 问题2: 本季度其他费用增加较多是否有异常情况 - 主要是咨询方面的费用，包括成本分摊研究相关费用、监管改进费用以及工资系统实施等零散费用，部分费用的时间安排有一定自主性，公司选择加速这些投资以配合出售B类Visa股票的收益 [39] 问题3: 公司为资产规模突破100亿美元做了哪些准备 - 公司一直在与顾问合作，审视各种可能情况；目前因还款因素资产规模走向不同方向，但公司仍在做准备，监管机构也会定期检查，公司被视为已达100亿美元规模进行处理；公司在风险校准和政策文件方面投入了资金；突破100亿美元后将面临Durbin限制和大银行联邦存款保险公司保险费用 [40] 问题4: 是等待收购机会突破100亿美元，还是会在没有收购的情况下主动突破 - 两种情况都有可能，如果没有符合并购标准的机会，公司也会选择有机增长突破；当然，通过收购获得规模以抵消相关费用是更理想的方式 [41] 问题5: 是否会在未来几个季度将资产负债表维持在100亿美元以下，直到机会出现 - 如果到年底资产规模达不到约102亿美元，公司可能会尽量控制在100亿美元以下，以节省一年的Durbin费用 [43] 问题6: 2019年费用似乎高于预期，是因为为突破100亿美元做准备还是有其他原因 - 这并非战略改变，而是多种因素共同作用的结果，包括为突破100亿美元进行的合规准备、数据分析和工作流程评估等增长计划投资、移动和网上银行改进以及当前的CECL要求等；部分费用因出售Visa股票的收益而提前支出，但整体与战略计划预期相差不大 [50] 问题7: 收购Tirschwell后预计的手续费收入情况 - 预计手续费收入约为480万美元（假设第二季度完成交易，2019年按三个季度计算） [51] 问题8: 净息差的前景如何 - 预计每季度净息差将扩大1 - 2个基点，具体情况取决于资金方面的情况，主要受美联储和竞争对手的影响 [55] 问题9: 有效税率从27%降至20%的假设依据是什么 - 27%是基于州税率变化（特别是房地产投资信托处理方式）的最高税率；1月3日州发布了新的规定，但尚未明确房地产投资信托是否会纳入合并集团；根据现行法律，公司认为房地产投资信托仍能从现有结构中受益，因此有效税率维持在20%左右 [57] 问题10: 实现贷款增长预期高端目标的挑战是什么 - 最大的挑战是贷款还款，尽管有良好的贷款流入，但还款不断，显示出贷款组合质量较高，其他机构愿意承接；年初还款情况比预期略高，影响了贷款增长的起始情况；公司会努力减缓还款速度 [65][66] 问题11: 收购注册投资顾问公司后，未来进行更多此类收购的机会如何 - 市场上有机会，但需要符合公司的标准和目标；公司的Beacon平台良好，会继续关注相关领域；公司希望收购对象能与公司目标一致，人员愿意留任并协助客户过渡；公司有能力进行更多此类收购，但也会考虑银行并购机会 [67] 问题12: 理想的存款机构收购目标是什么样的 - 目标应位于公司所在市场或相邻市场，规模可大可小；公司希望目标机构有优秀的管理团队和坚实的基本面，以便在此基础上进行发展；公司主要关注所在地区，不会轻易进入完全陌生的市场 [69] 问题13: 税收政策方面，目前的税收保护是否稳定，政策是否会再次变动 - 公司目前符合现行法律，但法律随时可能改变；目前的立场是房地产投资信托仍能受益于现有结构 [77] 问题14: 其他费用中的投资预计会持续多久 - 法律费用可能会随着资产回收费用的减少而下降；监管合规费用几乎不会下降；流程改进计划将在今年内结束，同时预计会带来收入增长；技术和数据分析方面的投入需要根据公司希望投入的收入比例和市场需求来确定 [78][79] 问题15: 能举例说明需要投资的领域以及可能带来的收入收益吗 - 流程改进方面，主要通过释放多余产能和人员自然减员节省成本，如评估分行新的人员配置模式和实体位置；数据分析方面，更好的信息有助于做出更好的决策，从而推动收入增长 [80] 问题16: 美联储暂停加息后，存款竞争是否有所缓解 - 目前判断还为时过早，从其他公司的评论来看，大家都希望竞争放缓；但在新泽西州，仍有很多公司为满足贷款增长需求，通过提高核心账户或定期存款利率来筹集资金；除非能建立大量商业和工业或商业关系，否则很难获得无息存款；预计竞争会继续，但速度会放缓 [84] 问题17: 贷款发放量同比下降15%，是市场需求问题还是竞争对手的定价和结构更有优势；对2019年贷款发放量有何预期 - 去年第四季度的贷款发放量异常高，与2017年第四季度相比，本季度贷款发放量下降约11%，但与2018年第三季度相比增长21%；从结构上看，市场上存在一些公司不会采用的贷款结构，如20年期互换搭配4年只付利息、无担保贷款等；在定价方面，竞争对手也很激进；公司会谨慎对待信贷风险，注重为股东实现股权回报 [92][94][95] 问题18: 对于剩余250万股的股票回购授权，公司的意愿和价格敏感度如何 - 价格会影响回购决策，公司会从无风险基础上考虑合理的回本情况，关注相对于有形账面价值和收益倍数的价值创造以及未来收益增值 [96]