财务数据和关键指标变化 - 第三季度网络交易量首次超过20亿美元，同比增长10% [13][39] - 总营收为2.12亿美元，同比增长4% [14][40] - 费用收入减去生产成本（FRLPC）为7300万美元，较2022年第三季度增长29%，占网络交易量的比例同比提高50个基点至3.4%，达到五个季度以来的最高水平且在3% - 4%的目标范围内 [41] - 调整后的EBITDA达到创纪录的2800万美元，按年率计算超过1亿美元 [14][46] - GAAP净亏损缩小至2200万美元，同比改善5300万美元 [47] - 总应用量本季度达到1800亿美元，转换率低于1% [40] - 核心运营支出（不包括股票薪酬、折旧和一次性费用）已连续四个季度下降至5200万美元，占总营收的25%，达到历史新低 [45] - 2023年全年，公司预计网络交易量在80 - 82亿美元之间，总营收和其他收入在8 - 8.25亿美元之间，调整后的EBITDA在6500 - 7500万美元之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - **个人贷款业务**：仍然是最大和最成熟的产品，约占公司交易量和相关营收的65% [60] - **汽车业务**：本季度汽车、销售点（PoS）和租赁产品的交易量同比均有增长，汽车业务在公司业务中的重要性逐渐提升，是第二大贡献业务，公司与超过10家汽车贷款机构合作，产品覆盖数千家经销商 [39][61] - **租赁业务**：与三家主要商业伙伴整合了租赁产品，管理的房屋数量约为13000套，使达尔文平台成为美国前十大FFL运营商，虽然目前对营收影响不大，但未来增长潜力大 [24][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的ABS投资者基础不断增长且多元化，自8月以来吸引了60名投资者，目前共有93家独特的投资公司，前五大投资者在2023年的交易规模平均约占50%，较几年前的60% - 70%有所下降 [106][110][111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略发展方向** - 执行三项关键战略举措，包括扩展与更多贷款机构的整合以增加申请量、通过技术和AI模型增强结构性提高申请转化率、大规模向投资者提供高质量和高效的金融产品 [26] - 专注于深化与现有和新合作伙伴的产品整合，同时整合新的贷款机构，目标是每年整合2 - 4个新合作伙伴，目前正在与该国排名前25的银行中的80%进行讨论，有超过10个银行和汽车金融公司的合作机会，预计这些机会完全实现后每年将产生数十亿美元的网络交易量 [27][29] - 通过不断增强模型和技术提高转化率，每提高10个基点的转化率，在现有应用流量基础上可增加8亿美元的网络交易量，同时利用不断增长的数据优势和专有技术为机构投资者提供高质量金融产品，降低资本成本，吸引更多投资者 [30][31][32] - 探索新的营收多元化方式，例如提供辅助服务，最近推出的服务优化产品每年有潜力增加数百万美元的增量利润 [35] - **行业竞争**：银行收紧贷款标准，私人信贷逐渐介入传统银行资产领域，公司在消费者金融生态系统中的定位使其能够为贷款机构和资产管理公司提供有吸引力的解决方案，在当前环境下具有竞争优势，且目前市场竞争环境有利于公司将成本转嫁给消费者，同时在ABS发行市场中，大公司和成熟项目更受关注 [17][18][34][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境** - 公司业务运营未受干扰，员工展现出韧性，公司在以色列恐怖袭击事件发生后采取措施确保团队安全和业务持续进行 [10][11] - 美国消费者目前状况良好，通胀影响似乎已经过去，汽车贷款和个人贷款产品的消费者情况稳定，2023年的贷款逾期情况较2021年有所下降，目前处于稳定状态 [57][58] - 信贷市场方面，公司业绩与市场整体趋势相符或略有改善，在早期指标方面表现稳定，且早期指标与长期贷款表现相关联，公司的信用风险处于可控范围内 [103][105] - 资金市场方面，私人信贷正在崛起，银行面临流动性约束和监管审查，公司在与资产管理者的合作方面处于有利地位，预计2024年私人信贷的初级部分利差将压缩，资金将得到更多部署 [114][115][118] - **未来前景**：公司对实现中期目标充满信心，目标是网络交易量达到250亿美元、FRLPC达到10亿美元、调整后的EBITDA达到5亿美元，公司在本季度取得了业务增长轨迹的阶跃式变化，未来将继续专注于为贷款人和投资者创造价值，同时为更多人提供金融机会 [26][36][151] 其他重要信息 - 公司与Ally Financial、Klarna的合作推动了网络交易量的显著增长，其产品已与Ally在50个州中的41个州的经销商网络整合，PoS应用量较2023年第二季度翻了一番，较第一季度增长了6倍 [13] - 公司与美国排名前五的消费银行整合了个人贷款产品，这是迄今为止最大的贷款合作伙伴关系，还与Westlake Financial（美国领先的次级汽车贷款机构）和一家排名第四的美国汽车金融公司（按新车销量排名）整合了汽车产品，这些合作将在未来几年显著扩大公司的总交易量 [20][22] - 公司的新合作伙伴在加入初期通常FRLPC处于目标范围的低端，随着时间推移，在进入规模扩张阶段后会逐渐提高，最终达到或超过目标范围，整体上新旧合作伙伴的组合将使公司达到3% - 4%的FRLPC目标 [72][73][74] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否谈谈对消费者现状的看法、低于1%的转化率与消费者债务能力的关系以及如何与AI相结合，另外能否给出个人贷款和其他业务板块的营收占比[54] - 回答：从公司连接28家不同贷款机构的独特视角来看，美国消费者目前状况稳定，通胀影响似乎已经过去，汽车贷款和个人贷款产品的消费者情况稳定，2023年的贷款逾期情况较2021年有所下降；个人贷款业务约占公司交易量和相关营收的65%，本季度其他业务垂直领域的增长更大，显示出业务多元化趋势，汽车业务是第二大贡献业务，租赁业务目前虽影响不大但未来增长潜力大 [56][57][58][60][61] 问题：新合作伙伴的利润率潜力如何，是否与小合作伙伴有相同的单位经济特征[64] - 回答：新合作伙伴的整合有三个阶段，在第三个阶段（扩张阶段）利润率才会真正发挥作用，从单位经济和利润率角度看，新合作伙伴预计遵循与其他合作伙伴相同的结构，新合作伙伴在第一年通常处于FRLPC目标范围（3% - 4%）的低端，随着进入规模扩张阶段会逐渐提高，最终达到或超过目标范围 [66][67][68][69][70][72][73][74] 问题：能否详细介绍一下收款产品，它是与算法承保的贷款一起使用还是在其他方面有更大机会[75] - 回答：公司正在构建连接尽可能多美国贷款机构的网络，基于自身数据和技术能力，开始投资开发满足客户需求的产品，本季度推出的收款优化产品是利用独特技术帮助合作伙伴提高收款效率，不是进行收款服务，而是提供技术工具，未来将继续提供此类工具，并且新聘请的首席产品官将推动产品路线图的发展，目标是实现营收来源多元化，包括收取技术费用 [76][77][78][79][80] 问题：新的汽车金融公司合作伙伴的初始任务是针对所有特许经营地点的所有未使用的新业务拒绝情况，还是分阶段推出（例如按信用等级、地域等）[83] - 回答：是针对其寻求处理的业务流的任务，但这些推出需要时间，受地域实施和不同人群的业务增长等因素控制，例如与Ally Bank的合作在50个州中的41个州开展业务也花费了时间，预计新合作伙伴的推出可能会更快一些 [85][86] 问题：60/40的贷款方和投资方经济贡献比例是否是达到3% - 4%目标的重要决定因素，还是应该更关注新大型贷款机构的业务量，考虑到新合作伙伴处于起步阶段，是否应更关注3% - 4%目标的低端[88] - 回答：公司对过去12个月形成的60 - 40的比例带来的积极影响感到兴奋，目标是长期维持3% - 4%的水平，并根据市场环境进行调整；目前60%或更多的净费用和利润来自合作伙伴方，这部分粘性较高且预计将继续增长，如果资本市场稳定则有上升潜力；新合作伙伴在第一年通常处于目标范围的低端，随着时间推移会逐渐提高，整体上新旧合作伙伴的组合将使公司达到目标 [90][91][92][93] 问题：幻灯片15中的逾期率和累计总损失看起来约为1%，与预期的中高个位数甚至更高的损失率相比似乎较低，能否解释一下[98] - 回答：幻灯片中的数据是指贷款发放三个月后逾期30天的账户数量，这是早期指标，用于预测未来的损失情况，与2021年的高点相比，目前的数据显示公司在信用方面表现出稳定性，2023年有非常稳定的结果，同时还需考虑社区提前还款率等其他因素，目前的早期指标与长期贷款表现相关联 [99][100][101][105] 问题：能否讨论一下长期业绩表现，与基本预期相比如何[102] - 回答：公司业绩与市场整体趋势相符或略有改善，可以参考评级机构报告等研究资料，早期指标与长期贷款表现相关联 [103][105] 问题：幻灯片11显示ABS投资者基础不断增长，目前已达93家，能否谈谈ABS交易的集中程度，例如前五大投资者在近期交易中的占比[106] - 回答：从成本和多元化角度看，公司的ABS投资者基础变得更加多元化，93家独特投资者表明公司的ABS产品在个人贷款领域越来越知名，前五大投资者在2023年的交易规模平均约占50%，较过去有所下降，并且可以查看第14页的ABS投资者基础饼图看到多元化的变化 [107][108][110] 问题：与另类资产管理公司合作的管道情况如何，如何进一步多元化资金基础[112] - 回答：2023年从私人股权到私人信贷的转变是一个强劲的顺风，银行面临流动性和监管问题，私人信贷正在崛起，公司在与资产管理者的合作方面处于有利地位，预计2024年私人信贷的初级部分利差将压缩，资金将得到更多部署，公司处于评估资产和用私人信贷替代银行资产负债表以提供流动性和资金的核心位置，未来将有更多私人信贷资金需要部署 [114][115][118] 问题：能否详细介绍提高转化率的策略和技术，考虑到应用量同比基本持平，提高转化率对网络交易量增长很重要[122] - 回答：网络交易量由应用流量和转化率决定，目前公司季度应用流量约为2000亿美元，转化率目前低于1%，随着从更多贷款合作伙伴获取更多数据，模型将不断改进从而可能提高转化率，但公司会谨慎考虑投资者回报、应用流量质量和流动性环境等因素，在目前较大的应用流量基础上，转化率的微小变化也能带来显著的网络交易量增长 [123][125][126][127] 问题：当转化率仅为1%时，如何向合作伙伴传达整个项目的有效性[128] - 回答：对于贷款合作伙伴来说，公司带来的是增量业务，降低了他们的客户获取成本，对于最大和最成熟的合作伙伴，公司能贡献其总业务量的20% - 30%，这是合作伙伴看重的方面 [129][130] 问题：能否谈谈竞争环境，是否仍能向消费者提供收益，竞争市场是否使这一任务具有挑战性[133] - 回答：在当前市场缺乏流动性、银行大幅收缩业务的环境下，公司能够进行积极的客户选择，看到更好的信用质量，并且由于竞争减少，更容易根据风险回报进行定价，这一环境有利于将成本转嫁给消费者 [134] 问题：能否评论一下投资者方面的网络情况，例如信用利差、需求流量的波动情况[136] - 回答：市场情况更加积极，有更多的资金参与进来并且预计未来几个月会有更多资金进入，公司看到了来自私人信贷的顺风，信用利差在过去一年非常稳定，预计由于私人信贷的过度筹资，明年利差将开始压缩，资金将流向合适的公司 [138] 问题：能否给出网络合作伙伴管道在未来几个月的高层次特征[139] - 回答：在贷款方方面，银行在资产负债表方面的限制促使他们对公司产品产生兴趣，公司正在与该国排名前25的银行中的80%进行不同阶段的讨论，有10个左右的合作机会有望在明年左右转化，公司在个人贷款、汽车贷款和销售点业务方面都有发展计划；在投资方方面，随着公司整体业务量的增长，除了ABS市场，还有潜力发展其他类型的融资安排以满足投资者需求 [140][141][142][143][144][146][147]

业务亮点 - 第三季度网络交易量达21亿美元，同比增长10%，超预期[50][123][134] - 总营收和其他收入达2.12亿美元，同比增长4%，超预期[36][113][135] - 调整后EBITDA达2800万美元，同比增加3300万美元，年化运行率超1亿美元，利润率达13%[12][51] 产品合作 - 个人贷款产品与美国资产排名前五银行整合，汽车产品与全球大型汽车制造商 captive 融资部门及 Westlake Financial 合作，租赁产品与三家房地产投资公司合作[39][40][53][95][96][100] 财务指标 - 核心运营费用同比下降23%至5200万美元，占收入比例降至25%，连续五个季度下降[11] - FRLPC同比增长29%至7270万美元，占网络交易量比例升至3.4%，同比提升50个基点[37][124] - GAAP净亏损降至2180万美元，为2022年第二季度以来最低，连续两个季度调整后净收入为正，达1430万美元[22] 发展战略 - 扩大产品与更多贷款机构LOS集成，增加新数据提高转化率，提供高质量高效金融产品吸引投资者[75] - 预计2024年网络交易量来自现有合作伙伴，与80%的美国前25大银行洽谈，“深漏斗”机会有望带来20 - 30亿美元增量年网络交易量[60] 风险提示 - 面临资金获取、贷款表现、市场利率、经济环境、监管政策等风险，前瞻性陈述存在不确定性[129][149]

公司运营与战略决策 - 2023年1月18日宣布裁员约20%预计实现约3000万美元年化成本节约已产生约400万美元遣散费相关费用[8][9] - 2023年1月5日完成对Darwin Homes Inc.的收购发行约1820万A类普通股可能再发行约18万A类普通股[5][7] - 2023年3月19日与Radiance达成修订函件协议将协议期限延长三年[10] - 2023年4月14日与Oak HC/FT Partners等签订优先股份购买协议拟发行6000万A系列优先股总价7500万美元[11] - 公司创始人签订投票协议支持相关交易[13] - 公司可能发行并出售剩余授权但未发行的A系列优先股[11] - 与Radiance的修订函件协议包含264万份认股权证相关条款[10] - 公司可能会在未来进行收购或投资相关业务可能需要寻求额外融资[114] - 2023年10月4日向美国证券交易委员会提交货架注册声明，10月16日生效，可发售和出售最高达5亿美元的证券[121] 公司资质与豁免 - 公司符合新兴成长公司资格可利用某些豁免[18] - 公司作为外国私人发行人享有相关豁免[21] 以色列局势对公司的影响 - 以色列战争未对公司业务运营造成重大影响但业务等可能受持续冲突的不利影响[15][16] - 以色列公司可享受12%的优惠税率低于23%的标准企业税率[48] - 以色列的状况及与其他国家的关系可能对公司业务产生不利影响[147] - 公司商业保险不涵盖战争和恐怖主义相关事件可能造成的损失[149] - 以色列约15%的员工被征召为预备役[153] - 公司运营受以色列局势影响[161] 公司业务数据与构成 - 2023年前九个月网络交易量为59.19亿美元较2022年增长7.2%[37] - 自2019年初已从投资者处筹集超180亿美元[32] - 2023年前九个月新合作伙伴和渠道产生约8亿美元网络交易量[30] - 自成立以来已评估超1.5万亿美元申请量[31] - 网络交易量由多种资产类别构成包括个人贷款汽车贷款等[38] 公司成本与费用 - 生产成本与网络交易量高度相关[43] - 研发费用主要包括网络和人工智能技术维护和开发成本[44] - 销售和营销费用主要包括人员相关成本等[45] - 一般和管理费用主要包括人员相关成本等[46] 公司营收与利润情况 - 2023年第三季度营收和其他收入较2022年同期增加780.2万美元涨幅4%[54] - 2023年第三季度手续费收入较2022年同期增加1583.3万美元涨幅9%[55] - 2023年第三季度利息收入较2022年同期减少329.1万美元降幅24%[56] - 2023年第三季度投资收益由盈转亏减少474万美元[57] - 2023年第三季度生产成本较2022年同期减少32.3万美元降幅0%[60] - 2023年第三季度研发成本较2022年同期减少2060.4万美元降幅53%[62] - 2023年第三季度销售和营销成本较2022年同期减少1524万美元降幅57%[64] - 2023年第三季度管理成本较2022年同期减少2036.5万美元降幅28%[67] - 2023年第三季度净其他收入较2022年同期减少5049.3万美元降幅1562%[70] - 2023年9月30日止三个月其他净收入从2022年同期的320万美元变为亏损4730万美元[71] - 2023年9月30日止三个月所得税费用较2022年同期减少720万美元降幅119%[72] - 2023年9月30日止三个月归属于非控制性权益的净亏损较2022年同期减少3200万美元降幅411%[74] - 2023年9月30日止九个月总营收和其他收入较2022年同期增加3800万美元增幅7%[76] - 2023年9月30日止九个月生产费用较2022年同期增加4810万美元增幅15%[83] - 2023年9月30日止九个月研发成本较2022年同期减少7050万美元降幅55%[86] - 2023年9月30日止九个月销售和营销成本较2022年同期减少5000万美元降幅55%[88] - 2023年9月30日止九个月一般和管理成本较2022年同期减少7930万美元降幅33%[90] - 2023年9月30日止九个月所得税费用较2022年同期减少1510万美元降幅59%[95] - 2023年9月30日止九个月归属于非控制性权益的净亏损较2022年同期减少9040万美元降幅326%[97] - 2023年9月30日股东应占净亏损为21752000美元2022年为74789000美元[105] 公司流动性与资金来源 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日流动性的主要来源为现金等价物和受限现金分别为2.842亿美元和3.371亿美元[106] - 公司相信现有现金及现金等价物至少可满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[108] - 公司可通过现有现金及现金等价物为现金需求和运营提供资金也可筹集额外资本[110] - 若所有认股权证以现金行使公司可获得最多1.696亿美元的收益[112] - 截至2023年9月30日，剩余合同义务约为5900万美元[122] 公司现金流量情况 - 2023年前三季度运营活动净现金使用量较2022年同期改善2850万美元（75%）[125] - 2023年前三季度投资活动净现金使用量较2022年同期增加1.243亿美元（65%）[126] - 2023年前三季度融资活动净现金提供量较2022年同期减少1.152亿美元（29%）[127] 公司信贷情况 - 截至2023年9月30日，循环信贷额度下已支取1亿美元，已开具信用证1750万美元，剩余借款额度5000万美元，且公司遵守所有契约[135] - 正在与硅谷银行和其他贷款人讨论修订信贷协议，预计不会改变额度、期限或参与贷款人[136] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收账款融资额度下未偿本金余额分别为2000万美元和1500万美元[137] 公司AI技术相关情况 - 公司严重依赖AI技术若出现问题将影响业务[154] - AI技术的持续发展维护和运营成本高且复杂[157] - 美国AI相关法规变化可能增加运营成本[158] - 公司AI技术中的机器学习模型为静态[158] - 公司AI技术若出错可能影响合作伙伴和投资者[157] 公司风险提示 - 前瞻性陈述受多种风险不确定因素和假设影响[161] - 公司提醒不要依赖前瞻性陈述[162] - 公司面临数据安全隐私相关风险[161]

财务数据和关键指标变化 - 全年盈利预计达4000万 - 5000万美元，是去年的10倍 [2] - 第二季度网络交易量约20亿美元，总收入同比增长8%至1.96亿美元，调整后EBITDA达1750万美元，是去年同期的三倍多 [39][40][63] - 费用收入占总收入的95%，同比增长14%；收费率同比增长110个基点至9.5%，环比保持稳定 [69] - 生产成本同比增长15%，占网络交易量的6.2%；FRLPC同比增长12%，环比增长30%，占网络交易量的3.3%，处于3% - 4%的目标范围内 [45] - 2023年全年，预计网络交易量在76亿 - 81亿美元之间，总收入和其他收入在7.75亿 - 8.25亿美元之间，调整后EBITDA在4000万 - 5000万美元之间 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度申请流量环比增长20%，新增申请约2000亿美元 [5] - 目前转化率略低于2%，若转化率提高20%，网络交易量可相应提高20% [5] - 上半年通过七笔不同的ABS交易筹集了31亿美元，并在7月完成了最近一笔8000万美元的个人贷款交易 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者无担保ABS发行本季度高于前两个季度，市场流动性开始从去年的大幅波动中恢复，投资者情绪有所改善 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过技术解决消费者信贷问题，打造连接贷款机构和投资者的双边科技网络，提供贷款和投资产品 [64][65] - 与顶级25家银行就个人贷款、汽车和销售点等产品进行合作洽谈，还与Visa合作开展信用卡业务 [16][19] - 公司认为自身业务模式独特，能为贷款机构和投资者提供难以复制的价值主张，有助于在市场竞争中取得优势 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍不稳定，公司将谨慎控制申请量的转化率，但随着宏观环境稳定，有望提高转化率以释放网络的潜在增长 [3][48] - 公司对业务增长势头充满信心，预计未来能扩大网络规模，吸引更多合作伙伴和投资者 [67] - 公司将继续关注成本控制，提高运营效率，以实现可持续盈利 [47][72] 其他重要信息 - 公司发布了首份股东信，可在投资者关系网站查看，以了解业务和业绩详情 [33] - 公司认为AI能力有望使转化率同比提高20% - 30% [113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 网络交易量创新高的原因 - 主要得益于网络两端的强劲需求，合作伙伴申请流量增长20%，投资者需求也有所增加，同时公司控制了申请流量的转化率 [76] 问题: 如何管理转化率，美联储政策转向是否会提高转化率 - 公司将在宏观环境稳定且符合投资者回报门槛时提高转化率，目前会保持谨慎 [3][103] 问题: ABS基金的募集、表现及对当前募集的影响 - 7月将一笔ABS交易规模从6亿美元扩大到8亿美元，在订单高峰期收到了20亿美元的订单，显示了团队的实力和融资策略的有效性 [9] 问题: 与大型银行合作涉及的产品 - 公司的能力分为产品与银行的连接、利用AI审批更多贷款以及将资产分配给投资者三个方面，涉及个人贷款、汽车、销售点和信用卡等产品 [18][19] 问题: 公司如何在合作伙伴关系中取得成功 - 公司处于市场中间位置，既能连接贷款机构和投资者，又能获取大量数据，这种独特的优势带来了业务增长 [22] 问题: 第三季度调整后EBITDA利润率环比下降的原因 - 公司作为成长型企业，将继续投资于业务增长，以实现长期扩张和盈利 [102] 问题: 申请流量的增长范围和转化率的变化情况 - 本季度申请流量环比增长20%，转化率略低于2%，公司会谨慎控制转化率 [5] 问题: FRLPC利润率上升的原因及投资者侧费用的情况 - 本季度FRLPC利润率达到3.3%，是由于合作伙伴侧和投资者侧的FRLPC更加平衡，目前投资者侧的贡献较低，但随着市场流动性恢复有望回升 [106] 问题: 个人贷款和汽车贷款市场的情况及与传统贷款机构的合作机会 - 个人贷款市场大部分业务仍由传统分支机构主导，公司在销售点和次级汽车贷款领域有一定优势，未来将根据机会、努力和能力制定增长策略 [114][115]

财务指标 - 2023年Q2网络交易量为19.57亿美元，同比增长0%；总收入及其他收入为1.96亿美元，同比增长8%；费用收入为1.86亿美元，同比增长14%；生产成本为1.21亿美元，同比增长15%；费用收入减去生产成本（FRLPC）为6500万美元，同比增长12%；运营费用（不含SBC）为6500万美元，同比下降20%；净亏损为3100万美元，调整后净收入为100万美元；调整后EBITDA为1700万美元，同比增长255%[24] - 2023年Q2与2022年Q2相比，FRLPC利润率从3.0%提升至3.3%；六个月数据中，2023年上半年FRLPC利润率为3.0%，2022年上半年为3.5%[83] 运营指标 - 2023年Q2贷款合作伙伴申请量较2021年Q3增长87%，但转化率较2021年Q3下降48%[54] - 2023年Q2 ABS投资者基础扩大，2022年Q2至2023年Q2 ABS投资者资本贡献从17.1亿美元增长至19.8亿美元，增长16%[35] 非GAAP指标调整 - 2023年Q2净亏损3.1297亿美元，调整后净亏损1.0129亿美元；2022年Q2净亏损1.75262亿美元，调整后净亏损1.4542亿美元[81] - 2023年Q2调整后EBITDA为1749.4万美元，2022年Q2为492.5万美元；2023年上半年调整后EBITDA为1954.2万美元，2022年上半年为932.2万美元[81]

公司业务和技术 - 公司通过AI和数据网络为金融服务和其他服务提供商、客户和投资者提供服务[2] - 公司认为传统金融服务提供商在信用评估方面存在技术落后和数据孤岛问题，导致批准率低于现代技术所能达到的水平[3] - 公司核心技术包括数据科学、机器学习和AI，旨在为合作伙伴、客户和投资者创造“三赢”局面[4] - 公司主要收入来源为网络交易量（Network Volume），定义为合作伙伴使用公司人工智能技术协助生成的资产的美元总值[18] - 2023年前九个月，新合作伙伴和渠道在公司网络中生成了约8亿美元的交易量[26] - 公司自成立以来已评估超过1.5万亿美元的应用交易量，预计数据积累将提高定价效率并增加网络交易量[27] - 2023年第三季度和前九个月的网络交易量分别为21.12亿美元和59.19亿美元，同比增长9.8%和7.2%[33] - 公司高度依赖其人工智能技术，如果该技术无法继续改进或未能按预期运行，可能会对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[127] - 公司使用AI技术进行自动化信用分析，数据来自多个来源，由AI技术评估和筛选[130] - AI技术的持续开发、维护和运营成本高且复杂，可能涉及未预见的困难，如性能问题、未检测到的缺陷或错误[130] - 公司的AI技术使用机器学习模型，但这些模型是静态的，不具备自我修正、自我改进或随时间学习的能力，任何模型变更都需要人工干预、测试、验证和治理批准[130] - 公司面临的风险包括AI技术未能充分预测合作伙伴申请者或客户的信用worthiness，或因模型设计、编程或其他错误导致贷款或其他资产的错误配置，可能导致合作伙伴和资产投资者的贷款和其他损失增加[130] - 公司面临的风险还包括使用机器学习模型可能导致的“差异影响”，这可能需要公司修改贷款决策模型，从而可能导致批准率降低或信用损失增加[132] 公司财务表现 - 公司2023年第三季度总收入和其他收入为2.118亿美元，同比增长4%[47] - 2023年第三季度来自费用的收入为2.014亿美元，同比增长9%[48] - 2023年第三季度生产成本为1.288亿美元，同比下降0%[52] - 2023年第三季度研发成本为1803.9万美元，同比下降53%[53] - 2023年第三季度销售和营销成本为1133.9万美元，同比下降57%[54] - 2023年第三季度一般和管理费用为5342.5万美元，同比下降28%[56] - 2023年第三季度其他收入（损失）净额为-4726万美元，同比下降1562%[57] - 2023年第三季度所得税费用（收益）为-115.8万美元，同比下降119%[58] - 2023年第三季度归属于非控制性权益的净收入（损失）为-2418.8万美元，同比下降411%[59] - 2023年第三季度归属于Pagaya Technologies Ltd.的净损失为2175.2万美元[45] - 总收入和其他收入增加3800万美元，或7%，至5.94亿美元[60] - 费用收入增加5510万美元，或11%，至5.62亿美元，主要由于网络AI费用增加5900万美元[61] - 网络交易量增加7%，从55亿美元增至59亿美元[61] - 利息收入减少1220万美元，或28%，至3100万美元[62] - 投资收入减少500万美元，至70万美元[63] - 生产成本增加4810万美元，或15%，至3.74亿美元[65] - 研发成本减少7050万美元，或55%，至5680万美元[66] - 销售和营销成本减少5000万美元，或55%，至4020万美元[67] - 一般和管理费用减少7930万美元，或33%，至1.58亿美元[69] - 其他收入（损失）从980万美元变为损失1.31亿美元[70] - 公司预计宏观经济周期和全球区域条件将影响其财务表现和相关指标[31] - 公司面临的风险包括未能实现未来财务表现的估计，以及政治、法律和监管框架的变化对AI技术、金融机构和消费者保护的影响[136] - 公司面临的风险还包括健康流行病（如COVID-19）的影响，以及数据、安全和隐私相关的风险[136] 公司运营和成本 - 公司研发费用主要用于网络和人工智能技术的维护与开发，持续投资以实现战略目标[39] - 公司销售和营销费用主要用于合作伙伴的开发和关系管理，以及资本市场投资者的接触和营销[40] - 公司一般和管理费用主要包括高管、财务、法律和其他行政职能的人力成本，以及保险费用和专业服务费用[41] - 公司其他收入（损失）净额主要来自认股权证负债公允价值变动和其他非经常性项目[42] 公司融资和资本结构 - 公司通过多种资金渠道（如资产支持证券ABS）从投资者处获得资金，自2019年以来已筹集超过180亿美元[29] - 公司截至2023年9月30日的现金及现金等价物和受限制现金为2.842亿美元，股东权益约为5.359亿美元[80] - 公司预计现有现金及现金等价物足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求[82] - 公司计划通过现有现金及现金等价物以及额外融资来满足现金需求，包括可借入高达5000万美元的循环信贷额度[84] - 公司可能通过发行股票或债务证券筹集额外资本，包括发行最多2000万系列A优先股[84] - 公司已与B. Riley Principal Capital II签订股权融资购买协议，可出售最多3亿美元普通股[90][91] - 公司于2023年5月25日完成与Oak HC/FT Partners的交易，发行6000万系列A优先股，总购买价为7500万美元[96] - 公司于2023年10月16日生效的货架注册声明允许公司发行和销售最多5亿美元的普通股、债务证券和/或认股权证[98] - 公司截至2023年9月30日的总剩余合同义务约为5900万美元[99] - 公司2023年前九个月的经营活动净现金流出为937.2万美元，较2022年同期改善2850万美元[101] - 公司2023年前九个月的融资活动净现金流入为2.768亿美元，较2022年同期减少1.152亿美元[103] - 公司于2022年9月2日签订了为期三年的高级担保循环信贷协议，初始本金金额为1.675亿美元，其中包括5000万美元的信用证子限额[105] - 截至2023年9月30日，公司在循环信贷额度下已提取1亿美元，信用证发行额为1750万美元，剩余借款能力为5000万美元[111] - 公司正在与硅谷银行和其他贷款人讨论修改信贷协议，预计不会改变设施金额、到期日或参与贷款人，但会增加灵活性以承担债务、授予留置权和进行某些投资[112] - 2022年10月，公司签订了为期三年的应收账款贷款协议，最高本金金额为2200万美元，2023年6月增加至3200万美元[113] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收账款贷款协议下的未偿还本金余额分别为2000万美元和1500万美元[113] - 公司继续认为现有现金和现金等价物以及运营现金流将足以满足未来至少12个月的运营资本、资本支出和已知合同义务的现金需求[117] - 公司保留了资产支持证券化交易中至少5%的信用风险，并定期进行融资安排以支持这些保留的余额[120] 公司收购和合作 - 公司于2023年1月5日完成对Darwin Homes, Inc.的收购，发行约1820万普通股，并可能额外发行约18万普通股[5] - 公司与Radiance Star Pte. Ltd.于2023年3月19日延长合作协议三年，包括发行264万份购买普通股的认股权证[8] - 公司于2023年4月14日与Oak HC/FT Partners V, L.P.等投资者签订协议，发行6000万优先股，总价7500万美元[9] - 公司三位创始人与公司签订投票协议，支持优先股发行及相关事项[11] 公司裁员和成本控制 - 公司于2023年1月18日宣布裁员约20%，预计每年节省成本约3000万美元，裁员相关费用约400万美元[6][7] 公司地理位置和政治风险 - 2023年10月7日，以色列发生冲突，公司业务未受重大影响，但未来可能受到不利影响[13][14] - 公司总部位于以色列，政治、经济和军事条件对该国的直接影响可能对公司的业务和运营产生不利影响[121] - 约15%的以色列员工已被征召为预备役军人，这可能会对公司的运营造成干扰，特别是在管理团队成员被征召的情况下[126] 公司监管和法律风险 - 政治和监管框架对AI技术和机器学习的演变可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[131] - 美国银行业监管机构和CFPB已增加对依赖AI技术的金融机构的关注，并发送信息请求以更好地理解AI技术和机器学习的使用[132] - 新法律和法规的采用或现有法律和法规的新解释可能影响公司网络的运营和AI技术的使用，增加运营成本，对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[132]

1Q23业绩亮点 - 各指标超1Q23指引，调整后EBITDA转正，网络交易量达185亿美元（指引170 - 180亿美元），总收入及其他收入1.866亿美元（指引1.75 - 1.8亿美元），调整后EBITDA 200万美元（指引 - 500 - 0万美元）[12][13] - 成功整合Darwin，1Q23在美国个人贷款+销售点ABS发行中占比超30%[29] - 新合作伙伴和产品贡献20%网络交易量，汽车业务申请量增长51%[36] 价值主张 - 为合作伙伴提供AI网络助力增长，为投资者提供一站式多市场投资机会并实现超额回报[34][39][77] - 目标实现3 - 4%的FRLPC利润率，有明确路径实现250亿美元网络交易量和10亿美元FRLPC利润[48] 财务与展望 - 2023年聚焦有序增长，1Q23提前实现调整后EBITDA转正，上调FY23调整后EBITDA指引至1500 - 3000万美元[156][166][167] - 预计2Q23网络交易量18 - 19亿美元，全年75 - 80亿美元；总收入1.8 - 1.9亿美元，全年7.75 - 8.25亿美元；调整后EBITDA 500 - 1000万美元，全年1500 - 3000万美元[174] 资产表现与资金筹集 - 资产表现回到2021年初水平，个人贷款组合表现持续优于市场基准，自Q4'21以来WAC与早期DQ利差增加83个基点[99][105][107] - 自2019年以来为美国个人贷款ABS最大发行商，总筹资160亿美元，ABS订单簿有80家独特机构投资者[87][88][89] 运营与成本控制 - 稳定费率，AI集成费用增加抵消资本市场费用下降，提高网络货币化以应对市场波动[158][160] - 核心运营费用较4Q22下降1000万美元，非薪酬费用较上季度下降约23%[186]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度网络交易量为18.5亿美元，同比增长12%，带动总收入和其他收入达1.87亿美元，同比增长9%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为200万美元；若排除达尔文的影响，调整后EBITDA约为500万美元，较2022年第一季度环比改善1400万美元 [28] - 扣除生产成本后，第一季度FRLPC利润率降至2.7%，低于3% - 4%的目标，但公司认为这是暂时的，预计第二季度和2023年全年FRLPC利润率将超过3% [24] - 总收入和其他收入增长9%至1.87亿美元，其中费用收入占总收入的95%，同比增长11%；收费率与上年持平，为9.5% [35] - 提高全年调整后EBITDA指引至1500 - 3000万美元；预计第二季度网络交易量在18 - 19亿美元之间，总收入和其他收入在1.8 - 1.9亿美元之间，调整后EBITDA在500 - 1000万美元之间；预计2023年全年网络交易量在75 - 80亿美元之间，总收入和其他收入在7.75 - 8.25亿美元之间，调整后EBITDA在1500 - 3000万美元之间 [36] - 第一季度运营费用（不包括基于股票的薪酬、折旧和一次性费用）较2022年第四季度环比下降1000万美元，运营费用比率从29%降至22%；GAAP净亏损为6100万美元，调整后净亏损为1100万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合作伙伴方面，20%的网络交易量来自2022年新增的合作伙伴和产品；前三大个人贷款合作伙伴约26%的总发起量通过公司网络产生，而2021年第一季度这一比例仅为10% [17][19] - 汽车业务申请量同比增长51%，自2022年接入一家大型银行后，该合作伙伴的网络交易量增长了4倍；2022年汽车业务发行额为11亿美元，截至2023年5月已接近80亿美元 [19][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司是美国个人贷款资产支持证券（ABS）的最大发行商，市场份额超过30%，延续了2022年的排名 [29] - ABS V汽车业务的投资者约有80家，且投资者结构日益多元化，包括大型资产管理公司、主权财富基金、对冲基金和保险公司 [32] - 个人贷款组合表现持续优于市场基准，2022年第四季度发行的贷款在账期三个月时的逾期30天率比2021年第四季度发行的贷款低55%，近期发行的贷款已恢复到2021年第一季度的表现水平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的使命是通过人工智能技术和数据科学，赋能合作伙伴为更多人提供更多金融机会；公司与金融机构合作发放贷款，并通过网络将贷款出售给机构投资者 [18] - 中期财务目标是实现250亿美元的网络交易量和10亿美元的费用收入（扣除生产成本），计划通过为现有合作伙伴创造更多价值、增加新合作伙伴（包括大型银行）以及实现3% - 4%的FRLPC利润率来实现这一目标 [30] - 公司认为目前处于业务转折点，随着网络扩张，人工智能技术将得到强化，数据模型将更加准确，从而提高网络货币化能力；同时，规模扩大和货币化与运营效率的提升相结合，将为实现可持续盈利增长提供可行路径 [22] - 公司在困难的融资环境中具有独特优势，通过为合作伙伴提供资金支持和为投资者提供高质量资产，与合作伙伴和投资者建立了牢固的关系，这些关系将成为未来增长的基础 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场存在战略交易机会，如并购，筹集资金是为了有能力快速执行未来的并购交易 [4] - 公司正在管理转换率以实现8% - 12%的目标回报率，当市场改善时，将能够提高转换率，从而增加潜在交易量，但目前无法确定市场改善的时间 [6] - 公司对达尔文的整合进展感到满意，虽然目前其对业务的影响较小，但预计随着时间的推移，达尔文平台将产生协同效应和价值 [89] - 公司有信心继续为合作伙伴和投资者创造价值，进入第二季度及以后具有显著的发展势头，将继续朝着实现使命的方向前进 [85] 其他重要信息 - 公司邀请ChatGPT参加财报问答环节，ChatGPT提出问题并提供了答案，公司未对问题和答案进行编辑 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否披露达尔文对收入和交易量的贡献，以及单户租赁业务何时进入中期，公司对该业务的计划是什么 - 公司认为当前市场存在战略交易机会，筹集资金是为了有能力快速执行未来的并购交易，但目前尚未宣布任何交易 [4] 问题: 新连接的平台或合作伙伴的业务增长轨迹如何，在第一年、第二年、第三年的表现如何 - 早期业务占比可能低至1% - 3%，成功情况下可能达到25%以上；与合作伙伴合作时间越长，公司将获得独特的数据优势，人工智能可以将其转化为更高的转化率，形成竞争壁垒 [10] 问题: 除汽车业务外，其他业务领域的情况如何，新贷款机构成为合作伙伴的意愿如何 - 汽车业务增长最快，申请量增长超过50%；现有合作伙伴的复制需求强劲，新合作伙伴如Klarna等也在努力增加申请流量 [38] 问题: 人工智能费用与资本市场费用的组合未来将如何演变 - 公司的目标是通过多种方式实现FRLPC利润率在3% - 4%之间，资本市场费用和人工智能集成费用会随市场情况波动，公司的业务模式具有弹性 [87] 问题: 转换率目前似乎已稳定，是否已触底，是否会因宏观经济下行而进一步下降 - 公司认为转换率已触底，随着资金成本和资产回报率达到目标范围（8% - 12%），未来转换率将上升，但难以确定具体时间和幅度 [60] 问题: 业务在不同地区的优势和劣势分布如何 - 业务在全美地区分布较为分散，按人口计算，加利福尼亚、得克萨斯等大州的占比大致相同 [64] 问题: 如何提高人工智能集成费用 - 在当前信贷收紧、资金稀缺的环境下，公司能够帮助合作伙伴利用其网络实现增长，作为价值主张的一部分，公司提高了集成费用，较去年增长了约230个基点 [66] 问题: 提高人工智能集成费用是否会限制业务在短期内的扩张 - 在当前环境下，公司会优先考虑高利润率的业务；随着市场环境改善和业务基本面增强，公司将继续增长 [68] 问题: 如果金融市场正常化，如何保护在困难融资环境中获得的优势 - 在合作伙伴方面，公司能够为其提供资金支持，随着时间推移，公司在合作伙伴业务中的份额将增加；在投资者方面，投资者希望获得高质量资产，公司通过人工智能技术确保资产表现符合预期，与投资者建立了牢固的关系 [70][71] 问题: 第一季度网络交易量和收入超出预期，但全年目标保持不变，全年营收展望的宏观假设是什么 - 公司对业务执行有信心，但由于市场条件波动，难以预测转换点的时间，因此维持全年目标，将在未来季度进行评估 [93] 问题: 美国地区银行面临的挑战对合作伙伴对公司网络解决方案的需求有何影响 - 这为公司提供了利用技术和人工智能帮助银行和信用社获得更好融资的机会，同时也改善了资产定价环境，使公司能够提供高质量资产，并在网络中发挥更核心的作用 [78] 问题: 在更正常的市场环境下，公司在合作伙伴业务量中的正常占比是多少 - 公司采用“落地并拓展”策略，业务占比通常会随着合作深入而增加，虽然可能会有波动，但总体趋势是上升的，有望超过25% [97] 问题: 汽车业务的快速增长如何提升公司的整体竞争地位，该业务未来有哪些机会 - 汽车业务的快速增长通过扩大网络和加强人工智能数据负载，提升了公司的整体竞争地位；公司与主要贷款机构合作，连接了超过2万家经销商，获得了大量独特数据，提高了人工智能模型的能力；未来，公司将继续扩大合作伙伴关系，进一步扩大汽车业务规模，实现可持续盈利，巩固市场竞争地位 [100] 问题: 上个月筹集的7500万美元资金的优先用途是什么 - 筹集资金是为了有能力快速执行未来的并购交易，但目前尚未宣布任何交易 [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司总资产为11.87084亿美元，较2022年12月31日的10.45079亿美元增长13.59%[2] - 2023年第二季度，公司实现收入1.95612亿美元，较2022年同期的1.81549亿美元增长7.74%[3] - 2023年上半年，公司实现收入3.8225亿美元，较2022年同期的3.52083亿美元增长8.57%[3] - 2023年第二季度，公司净亏损3213.9万美元，较2022年同期的1.64049亿美元有所收窄[3] - 2023年上半年，公司净亏损1.30762亿美元，较2022年同期的1.73562亿美元有所收窄[3] - 截至2023年6月30日，公司流动负债为1.11712亿美元，较2022年12月31日的1.28018亿美元减少12.74%[2] - 截至2023年6月30日，公司非流动负债为2.97999亿美元，较2022年12月31日的1.51638亿美元增长96.51%[2] - 2023年第二季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.04美元，较2022年同期的0.71美元有所收窄[3] - 2023年上半年，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.13美元，较2022年同期的0.89美元有所收窄[3] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为7.03123亿美元，较2022年12月31日的7.65423亿美元减少8.14%[2] - 2023年和2022年上半年经营活动净现金使用量分别为25,513千美元和25,640千美元，投资活动净现金使用量分别为190,867千美元和104,041千美元，融资活动净现金提供量分别为213,359千美元和354,854千美元[8] - 2023年和2022年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为331,368千美元和429,748千美元[8][9] 公司业务成本及收入相关指标变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，网络AI费用分别为1.675亿美元和1.394亿美元；六个月分别为3.215亿美元和2.802亿美元[27] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，合同费用分别为1820万美元和2390万美元；六个月分别为3940万美元和4140万美元[30] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，服务收入分别为1.85685亿美元和1.63302亿美元；六个月分别为3.60939亿美元和3.21627亿美元[35] 公司关联方业务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，来自关联方的总应收费用为9110万美元，其中证券化工具为7660万美元，其他融资工具为1450万美元；截至2022年12月31日，该数据分别为8780万美元、8300万美元和470万美元[77] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，预付费用和其他资产中来自关联方的金额分别为1640万美元和1880万美元，均归因于融资工具[78] - 2023年第二季度，来自关联方的总营收为1.482亿美元，其中证券化工具为1.378亿美元，其他融资工具为1040万美元；2022年同期分别为1.627亿美元、1.089亿美元和5380万美元。2023年上半年，来自关联方的总营收为3.02亿美元，其中证券化工具为2.694亿美元，其他融资工具为3250万美元；2022年同期分别为3.21亿美元、2.302亿美元和9080万美元[79] - 2023年第二季度，四个关联方各自占总营收超10%，合计约占65%；2022年同期，三个关联方各自占总营收超10%，合计约占45%。2023年上半年，两个关联方各自占总营收超10%，合计约占33%；2022年同期，两个关联方各自占总营收超10%，合计约占56%[80] 公司投资及证券业务数据关键指标变化 - 2023年1月1日公司将所有持有至到期投资证券转为可供出售[19] - 截至2022年12月31日，公司持有1380万美元贷款用于投资，2023年1月1日全部转为可供出售[22] - 截至2023年6月30日，贷款和证券投资公允价值为5.90455亿美元；截至2022年12月31日为4.80437亿美元[49] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别记录1000万美元和7830万美元信贷相关减值损失[49] - 截至2023年6月30日，可供出售的贷款和证券投资公允价值为86,018千美元，未实现损失为5,244千美元；截至2022年12月31日，持有至到期的贷款和证券投资公允价值为118,001千美元，未实现损失为6,312千美元[50] - 截至2023年6月30日，可供出售的贷款和证券投资摊销成本为648,076千美元，公允价值为590,455千美元；截至2022年12月31日，持有至到期的贷款和证券投资摊销成本为463,976千美元，公允价值为480,437千美元[51] - 2023年第二季度，可供出售的贷款和证券投资销售/到期/提前还款所得为65,375千美元，确认的减记为2,663千美元，信贷损失准备的（增加）释放为 - 12,643千美元；2023年上半年，对应数据分别为91,360千美元、7,286千美元和 - 85,613千美元[52] - 截至2023年6月30日，权益法和其他投资账面价值为26,615千美元，公司持有Pagaya SmartResi F1 Fund, LP约5.4%的股份并担任普通合伙人[54] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司确定Pagaya Structured Holdings LLC等为合并可变利益实体，对应净资产分别为225,147千美元和264,854千美元[56][57] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体的直接权益账面价值分别为377,488千美元和200,694千美元，最大损失风险敞口与之相同[59] 公司融资及债务业务数据关键指标变化 - 公司全资子公司发起证券化交易，需保留至少5%经济风险以符合法规要求[18] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司有担保借款余额分别为2.166亿美元和1.396亿美元，循环信贷额度余额分别为9000万美元和1500万美元[41] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，回购协议未偿还本金余额分别为1.855亿美元和1.246亿美元，加权平均利率分别约为10%和5%[42] - 2023年6月，应收账款融资额度从2200万美元增至3200万美元，截至2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还本金余额分别为3110万美元和1500万美元[43] 公司租赁业务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，租赁保证金分别为410万美元和420万美元，已在合并资产负债表中确认为非流动受限现金[61] - 2023年第二季度，公司经营租赁租金费用为3,345千美元，可变租赁付款为 - 12千美元；2023年上半年，对应数据分别为6,786千美元和131千美元[62] - 截至2023年6月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.8年，加权平均折现率为5.7%，未来最低租赁承诺总额为63,814千美元，扣除利息后经营租赁负债为51,090千美元[63] 公司股权及股份相关业务数据关键指标变化 - 2022年3月31日至6月30日，普通股数量从201,428,023股增至653,914,375股，股东权益从163,571美元增至745,036美元[7] - 2023年1月5日，公司完成对Darwin Homes, Inc.的收购，交易价值约1800万美元，另授予约1000万美元现金和股权奖励[36][37] - 收购Darwin Homes, Inc.产生980万美元商誉，收购资产含510万美元无形资产[38] - 2023年4月14日，公司与投资者签订优先股购买协议，以7500万美元的总价出售6000万股A系列可转换优先股，交易于5月25日完成[82] - 截至购买协议签订日，投资者关联方Oak持有公司约12%的A类普通股和约3%的投票权[83] - 截至2023年6月30日，按公允价值计量的资产中，贷款和证券投资为59045.5万美元（均为Level 3）；负债中，认股权证负债为383.5万美元（Level 1为249.2万美元，Level 2为134.3万美元）。截至2022年12月31日，认股权证负债为140万美元（Level 1为90.9万美元，Level 2为49万美元）[88] - 2023年第二季度，认股权证负债期初余额为121万美元，公允价值变动为262.5万美元，期末余额为383.5万美元；上半年期初余额为140万美元，公允价值变动为243.5万美元，期末余额为383.5万美元。2022年第二季度，期初余额为2793.8万美元，合并相关假设认股权证为559.4万美元，公允价值变动为 - 687.8万美元，重分类为 - 2057.5万美元，期末余额为607.9万美元；上半年期初余额为2746.9万美元，合并相关假设认股权证为559.4万美元，公允价值变动为 - 640.9万美元，重分类为 - 2057.5万美元，期末余额为607.9万美元[90][91] - 截至2023年6月30日，公司授权发行100.8亿股无面值股份，其中8000万股为优先股，80亿股为A类普通股，20亿股为B类普通股；已发行优先股6000万股，A类普通股5.33974676亿股，B类普通股1.74934392亿股[96] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司预留普通股分别为498,292,765股和456,095,735股[100] - 截至2023年6月30日，有不同到期时间和行权价格的认股权证，如2031年3月到期5,207,363份，行权价0.000005美元/股等[101] - 2022年8月17日，公司与B. Riley Principal Capital II签订协议，有权出售最多3亿美元A类普通股，购买价格有3%折扣，最多发行40,139,607股，约占协议执行前已发行A类普通股的9%[102][103] - 2023年3月19日，公司与Radiance将协议期限延长三年至2028年6月1日，包括发行2,640,000份行权价0.01美元的A类普通股认股权证[107] - 2023年5月，公司向Oak HC/FT Partners发行60,000,000股优先股，每股1.25美元，总收益7500万美元，会计记录为7425万美元[108] - 2023年上半年，公司股票期权数量从76,557,428份减至63,114,411份，行使期权的总内在价值约470万美元，已归属股票期权总公允价值5890万美元[120] - 截至2023年6月30日，未确认的股票期权补偿费用约1.107亿美元，预计在1.8年内确认[122] - 2023年上半年，公司受限股票单位（RSUs）从5,753,975份增至42,084,399份，交付2,830,903股[124] - 截至2023年6月30日，未确认的RSUs补偿费用约5230万美元，预计在1.9年内确认[125] - 优先股、A类普通股和B类普通股在股息或分配上每股平等对待，截至2023年6月30日，公司未支付现金股息且无未来支付计划[115] - 截至2023年6月30日，受限股期权未确认的薪酬费用约为2810万美元，预计在1.7年的剩余加权平均期间内确认[127] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月的股份支付薪酬费用中，2023年六个月总计为3657.5万美元，2022年为1.62705亿美元[128] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月，A类普通股基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损分别为2364.3万美元和6961.9万美元，B类分别为765.4万美元和2264.9万美元[138] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，A类普通股基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损分别为1.6715亿美元和1.97075亿美元，B类分别为1364.3万美元和866.4万美元[138] - 截至2023年6月30日，潜在稀释性已发行证券中，股票期权为5712.589万股，受限股期权为2.41359368亿股等，总计4.24765621亿股[139] - 截至2022年6月30日，潜在稀释性已发行证券中，股票期权为7043.9657万股，受限股期权为2.43308335亿股等，总计3.348

公司收购与股权交易 - 2023年1月5日完成对Darwin Homes的收购，发行约1820万股A类普通股，可能额外发行约18万股[610][611] - 2023年3月19日与Radiance将协议期限延长至2028年6月1日，发行264万份认股权证[613] - 2023年4月14日与Oak签订协议，拟发行6000万股A类优先股，总价7500万美元[614] - 公司可向B. Riley Principal Capital II出售最多3亿美元的A类普通股，不超过4013.9607万股，约占协议执行前已发行A类普通股的9%[681][682] - 2023年4月14日，公司与Oak HC/FT Partners相关方签订协议，以7500万美元出售6000万股A类可转换优先股，预计二季度完成交易[686] 公司裁员与成本节省 - 2023年1月18日宣布裁员约20%，预计节省约3000万美元年度成本，产生约400万美元遣散费[612][613] 公司报告要求豁免 - 公司符合新兴成长公司标准，可享受部分报告要求豁免，将保持该身份至特定条件达成[619][620][621] - 公司作为外国私人发行人，可享受美国证券交易委员会规则下的报告要求豁免[621] 公司收入与成本构成 - 公司收入主要来自网络交易量，包括网络AI费用、合同费用、利息收入和投资收入[621] - 公司获取网络交易量时产生生产成本，与网络交易量高度相关[625] 公司合作伙伴情况 - 现有合作伙伴使用公司网络后，平均在入网第3至12个月贷款发放量增长约3倍，自2016年成立以来合作伙伴留存率达100%[626] - 2022年公司新增6个合作伙伴，包括Klarna和Ally Financial，新合作伙伴和渠道全年产生约6.5亿美元网络交易量[627] 公司业务规模数据 - 自成立以来，公司网络已评估约1.1万亿美元的申请量[628] - 自2019年初以来，公司已从投资者那里筹集了约150亿美元资金[631] 公司关键财务指标年度对比（2020 - 2022） - 2022年、2021年和2020年的网络交易量分别为73.07亿美元、49.04亿美元和15.91亿美元[634] - 2022年、2021年和2020年的费用收入分别为6.85414亿美元、4.45866亿美元和0.9174亿美元[648] - 2022年、2021年和2020年的利息收入分别为0.57758亿美元、0.28877亿美元和0.06993亿美元[648] - 2022年、2021年和2020年的投资收入（损失）分别为0.05756亿美元、 - 0.00155亿美元和0.00277亿美元[648] - 2022年、2021年和2020年的生产费用分别为4.51084亿美元、2.32324亿美元和0.49085亿美元[648] - 2022年、2021年和2020年的研发费用分别为1.50933亿美元、0.66211亿美元和0.12332亿美元[648] 公司税收优惠情况 - 公司在以色列符合某些税收优惠条件，可享受12%的降低税率，而以色列标准企业税率为23%[646] 2022年公司财务指标变化情况 - 2022年总营收和其他收入达7.489亿美元，较2021年的4.746亿美元增长2.743亿美元，增幅58%[650] - 2022年手续费收入为6.854亿美元，较2021年的4.459亿美元增长2.395亿美元，增幅54%，主要因网络AI费用增加2.299亿美元[651] - 2022年利息收入为5780万美元，较2021年的2890万美元增长2890万美元，增幅100%[652] - 2022年投资收入为580万美元，较2021年的亏损20万美元增加590万美元[653] - 2022年总成本和运营费用为10.00433亿美元，较2021年的4.80397亿美元大幅增长[654] - 2022年研发成本为1.50933亿美元，较2021年的6621.1万美元增长8472.2万美元，增幅128%，研发人员数量增加23%[656] - 2022年销售和营销成本为1.04203亿美元，较2021年的4962.7万美元增长5457.6万美元，增幅110%，销售和营销人员数量增加7%[657] - 2022年其他净亏损为2486.9万美元，较2021年的5583.9万美元减少3097万美元，减幅55%[660] - 2022年所得税费用为1640万美元，较2021年的787.5万美元增长852.5万美元，增幅108%[661] 公司流动性与权益情况 - 截至2022年12月31日，公司流动性主要来源为现金、现金等价物和受限现金3.371亿美元，股东权益约为5.535亿美元[670] 公司资本支出情况 - 2022、2021和2020财年资本支出分别为2200万美元、660万美元和110万美元，预计2023财年与上一年度持平[672] 公司认股权证收益情况 - 若所有认股权证以现金行使，公司将获得高达1.696亿美元的收益[676] 公司剩余合同义务情况 - 截至2022年12月31日，公司剩余不可撤销合同义务约为7250万美元[687] 公司现金流量情况 - 2022年经营活动净现金使用4000万美元，较2021年减少8980万美元，降幅180%[688][689] - 2022年投资活动净现金使用2.65419亿美元，较2021年增加1.247亿美元，增幅89%[688][691] - 2022年融资活动净现金提供4.3792亿美元，较2021年增加1.483亿美元，增幅51%[688][694] 公司信贷协议情况 - 2022年9月2日，公司签订3年期高级担保循环信贷协议，初始本金为1.675亿美元，包括5000万美元的信用证子限额[696] - 截至2022年12月31日，公司循环信贷安排已提取1500万美元，已开具信用证2000万美元，剩余借款额度为1.325亿美元[702] - 信贷协议规定最低综合调整速动比率为1.25:1.00，综合总收入不得低于协议规定金额[700] 公司存款转移情况 - 截至2022年12月31日，公司在硅谷银行持有约1500万美元，占现金及现金等价物余额的5%，2023年3月14日已将存款转至其他银行[709] 公司信贷安排提款情况 - 2023年3月10日，公司提交循环信贷安排提款申请，并于3月15日成功获得资金，应收账款融资安排未受影响[710] 公司资金需求满足情况 - 公司认为现有现金、现金等价物余额和经营现金流至少在未来12个月内足以满足营运资金、资本支出和已知合同义务的现金需求[711] 公司已知合同义务现金需求情况 - 截至2022年12月31日，公司已知合同义务和其他承诺的现金需求总计2.27166亿美元，其中1年内需支付7335.5万美元，1 - 3年需支付3174.7万美元，3 - 5年需支付1522.7万美元，超过5年需支付1.06837亿美元[712] 公司会计处理方法 - 公司采用ASC 606确认收入，目前确认收入无需重大判断或估计[725][726] - 公司将贷款和证券投资分类为持有至到期，按摊余成本列报[727] - 公司对内部开发软件在初步项目阶段完成且项目很可能完成并按预期使用时进行资本化[730] - 公司依据ASC 718对股份支付进行会计处理，股份奖励主要授予员工和董事会成员，按授予日公允价值计量[738] - 购买可赎回可转换优先股的认股权证被分类为负债，按发行时公允价值入账，并在每个资产负债表日重新计量[740] - 购买Pagaya普通股的认股权证被分类为权益，记录在额外实收资本中，其公允价值变动不影响合并经营报表[742] 公司面临的市场风险 - 公司在日常业务中面临市场风险，主要包括信用风险、流动性风险和利率风险[999] 公司信用风险情况 - 截至2022年12月31日，公司合并资产负债表上持有的贷款和证券投资面临4.64亿美元的信用风险，其中净风险敞口为2.645亿美元[1001] - 截至2022年12月31日，假设信用风险分别增加20%、30%和40%，将分别导致公司收益净损失2430万美元、3640万美元和4770万美元[1001] - 公司通过监控借款人还款表现和利用AI技术对贷款定价来管理信用风险[1000] 公司流动性风险情况 - 公司部分贷款和证券投资未评级且有转让限制，可能面临流动性风险[1002] 公司利率风险情况 - 第三方发起的贷款利率变动可能影响贷款回收，对公司业务产生重大不利影响[1003] 公司外汇汇率影响情况 - 公司认为外汇汇率目前对其业务没有重大影响[1004] 公司员工数量变化情况 - 截至2022年12月31日，公司员工数量从621人增加到809人[688] 公司风险保留情况 - 为符合风险保留监管要求，公司保留资产支持证券化工具发行证券至少5%的信用风险[706][713]