Pagaya Technologies Ltd (NASDAQ:PGY) is one of the best cheap stocks that will skyrocket. On January 6, analysts at Citizens reiterated a Market Outperform rating on Pagaya Technologies Ltd (NASDAQ:PGY) with a $35 price target. Pagaya Technologies Ltd. (PGY) is a Market Perform on Strong Unit Economics and Operating Leverage: Citizens According to the research firm, Pagaya Technologies boasts a competitive edge in the marketplace lending sector due to strong unit economics and operating leverage. Consequ ...

公司业务与定位 - Pagaya Technologies 是一家领先的金融科技公司 专注于资产支持证券贷款的承销[1] - 公司业务主要集中于个人贷款 并已更多地向汽车贷款和销售点贷款领域扩张[1]

分析师背景与立场 - 分析师拥有丰富的金融市场分析经验，曾为Seeking Alpha的“Fade The Market”栏目撰稿，提供深入分析和研究文章 [1] - 分析师目前已不再为“Fade The Market”栏目进行任何分析、投稿或评论工作 [1] - 分析师在评估市场趋势、分析投资机会以及提供优化投资组合的战略建议方面拥有专长 [1] 持仓与利益披露 - 分析师通过持有股票、期权或其他衍生品，对PGY公司拥有实质性的多头头寸 [2] - 该文章内容代表分析师个人观点，且未因撰写此文获得任何相关公司的报酬 [2] - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [2] 平台免责声明 - 文中表达的任何观点或意见可能并不代表Seeking Alpha的整体立场 [3] - Seeking Alpha并非持牌的证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - 其分析师为第三方作者，包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

交易概述 - Pagaya Technologies Ltd 完成了其首笔个人贷款资产支持证券化交易 交易名为PAID 2025-REV1 规模为3.5亿美元 [1] - 该交易是与26 North Partners LP的关联公司合作完成的 [2] 交易结构与特点 - 该证券化产品采用循环结构 由Pagaya资本市场团队设计 主要面向保险资本和资产管理公司 [3] - 交易设有24个月的循环期 允许公司在贷款偿还期间进行资本再投资 [3] - 循环结构使得交易在整个存续期内的总融资能力翻倍 达到约7亿美元 [3] - 该结构旨在为投资者提供具有吸引力的持有收益和再投资潜力的消费信贷资产 [4] 战略意义与公司发展 - 此次交易为Pagaya的个人贷款业务建立了另一种形式的长期资本 是对其市场领先的公共ABS平台的补充 [2] - 该循环结构进一步多元化公司的资产融资平台 [3] - 公司预计在2026年将在个人贷款、汽车贷款和销售点贷款领域引入多个新的贷款合作伙伴 [4] - 此结构类似于2025年推出的销售点贷款ABS结构 旨在为公司预期的个人贷款市场扩张提供高效和可持续的资金 [4] - 公司将继续通过创新结构和产品来多元化其资金来源和贷款合作伙伴网络 [5] 合作伙伴信息 - 合作伙伴26North Partners LP是一家综合性多资产类别投资平台 由Josh Harris创立 [7] - 26North自2022年推出以来 其资产管理规模已增长至约320亿美元 [8]

近期股价表现 - 公司股价在最新交易日收于24.74美元，较前一交易日下跌4.96% [1] - 公司股价当日表现逊于标普500指数（上涨0.16%）、道琼斯指数（上涨0.17%）和纳斯达克指数（上涨0.26%） [1] - 在过去一个月中，公司股价累计上涨14.67%，表现远超金融板块（上涨3.24%）和标普500指数（上涨1.89%） [1] 即将发布的财报与业绩预期 - 公司定于2026年2月9日发布下一份财报 [2] - 市场预计公司当季每股收益为0.75美元，同比增长341.18% [2] - 市场预计公司当季营收为3.4835亿美元，同比增长24.68% [2] - 对于整个财年，市场一致预期每股收益为3.1美元，同比增长273.49%，预期营收为13.2亿美元，与上年持平 [3] 分析师评级与预期调整 - 公司目前拥有Zacks评级为1级（强力买入） [5] - 在过去一个月中，市场对公司的每股收益一致预期未发生变动 [5] - 分析师对预期的积极调整通常反映其对业务和盈利能力的乐观态度 [3] 估值与行业对比 - 公司当前远期市盈率为7.63倍 [6] - 公司所在行业（金融-综合服务）的平均远期市盈率为11.84倍，意味着公司估值较行业存在折价 [6] - 公司所属的金融-综合服务行业在Zacks行业排名中位列第157位，处于所有250多个行业中的后36% [6]

文章核心观点 - 文章认为在2026年，部分成长股和中型市值股票可能成为新的市场领涨者，这些公司具有扎实的基本面、改善的盈利能力、长期竞争优势以及超越大盘的潜力 [3][4] - 文章筛选了五只具有吸引力的成长股，它们展示了良好的技术形态、改善的基本面以及在接下来一年可能跑赢市场的潜力 [3] DLocal (DLO) 分析 - 公司是一家专注于新兴市场的金融科技支付公司，总部位于乌拉圭，业务覆盖拉丁美洲、非洲和亚洲，为全球商户提供本地支付方式解决方案 [2] - 公司在IPO后经历波动，现已成功扭转局面，股价技术面企稳，并得到强劲运营业绩的支撑 [1] - 最近一个季度（Q3）的财报超出销售和盈利预期，预计今年盈利增长超过21% [1] - 公司估值具有吸引力，前瞻市盈率为16.6倍，相比许多增长较慢的金融科技同行存在显著折价，分析师一致目标价暗示有近14%的上涨潜力 [6] - 股价在12美元附近守住关键支撑位，并形成更高的低点，显示出吸筹迹象 [7] Pagaya Technologies (PGY) 分析 - 公司是一家专注于人工智能驱动信贷核保的金融科技公司，与银行和金融机构合作，利用基于海量数据训练的机器学习模型来提高贷款批准率并管理风险 [8] - 过去12个月股价飙升超过160%，但作为市值20亿美元的中型股，波动性较大，目前股价较52周高点下跌42% [9] - 基本面持续强劲，过去三个季度的财报均超预期，最近一次（2025年11月10日公布的Q3财报）每股收益超预期近9%，销售额超预期3.5% [9] - 公司的可扩展性是其吸引人的特质，随着更多合作伙伴整合其平台，增量业务能以相对较低的成本增加，从而产生运营杠杆 [10] - 近期回调后估值已显著下降，前瞻市盈率为16.23倍，技术面上股价在25美元附近的长期移动平均线处尝试构筑底部 [11] - 基于10位分析师评级，共识目标价为37.25美元，较1月9日上周五收盘价有超过40%的上涨潜力 [12] Zeta Global (ZETA) 分析 - 公司是数据和营销技术领域一家被低估的成长型公司，提供人工智能驱动的客户情报和营销自动化工具，帮助企业更有效地通过数字渠道获取、保留和变现客户 [13] - 公司的差异化优势在于专注于第一方数据和确定性身份识别，这在隐私监管趋严和第三方Cookie淘汰的背景下成为日益宝贵的资产 [14] - 财务表现稳健，实现了持续的收入增长和利润率改善，最近两个季度连续实现盈利和销售额超预期 [15] - 最近一次财报（2025年11月4日公布的Q3财报）每股收益超预期10%，销售额超预期近3%，根据公司指引和部分分析师预估，全年销售额预计增长高达36% [15] - 技术面上，股价刚刚突破长期盘整区间，若20美元的突破位能守住，股价可能开启一轮上涨行情 [16] UiPath (PATH) 分析 - 公司处于“智能体AI”这一可能成为今年主导趋势的中心，其平台将AI智能体、机器人、人员和机器学习模型结合在一起，在组织内实现从前台工作流到复杂后台操作的协同 [17] - 除了核心的RPA平台，其AI智能体编排策略势头正在加速，目前已有超过950家公司通过其平台构建AI智能体，其Maestro产品已编排超过365,000个流程 [18] - 基本面在最近几个季度取得显著进展，特别是在盈利能力和现金流管理方面 [19] - 2025年12月3日公布的Q3 2025财报显示，每股收益超预期2美分，收入同比增长15.9%至4.11亿美元 [19] - 技术面动能稳固，股价在最近几个月形成更高的低点和更高的高点，构筑看涨基底，确认重大突破需首先清除18美元的阻力位，然后是20美元附近的52周高点阻力 [20] Nebius Group (NBIS) 分析 - 公司是一家多元化的AI基础设施公司，业务包括AI云计算、通过Toloka进行的数据标注、自动驾驶汽车技术以及技术教育平台，因2025年的强劲势头和与微软等达成的重要交易而知名 [21] - 看涨逻辑的核心在于其AI云业务，该业务为AI工作负载提供高性能优化基础设施，在算力需求激增且市场供应受限的背景下，公司已成为一个可靠的替代选择 [22] - 增长预期激进，但得到了长期合同和机构兴趣扩张的支持，分析师强调其收入增速快速提升 [23] - 股票获得“买入”共识评级，共识目标价为144.7美元，意味着这家高增长的AI基础设施公司有近50%的上涨潜力 [24] - 过去12个月股价已上涨超过200%，但如果管理层关于年度经常性收入在2026年攀升至70-90亿美元的预测正确，其估值可能仍具吸引力 [25] - 技术面表现出强劲的相对强度，回调时持续吸引买家，若AI基础设施支出在2026年仍是主导主题，公司可能继续成为领先的中型成长股并最终成为大型股 [25]

公司业务与技术 - 公司利用先进的人工智能和数据驱动基础设施，为机构客户简化贷款发放和资产管理流程[1] - 其可扩展的平台使合作伙伴能够优化信贷决策并扩大金融产品的覆盖范围[1] - 公司的竞争优势在于其专有技术和广泛的金融合作伙伴网络，使其在不断发展的金融科技生态系统中成为关键推动者[1] 高管交易详情 - 首席发展官Tami Rosen于12月19日通过公开市场直接出售了7,561股公司股票[3] - 此次交易严格按照预先制定的10b5-1交易计划执行，交易时机不受个人裁量影响[4] - 交易不涉及期权、衍生工具或间接实体持股，为直接持股的简单减持[2][3] - 此次7,561股的交易规模小于近期交易的中位数13,842股[3] - 交易完成后，该高管仍保留了相对有意义的股权头寸[4] 交易市场背景与估值 - 交易发生时股价约为每股30.73美元，高于12月19日22.85美元的收盘价[2] - 截至交易日期，公司股票过去一年的总回报率达到118.28%，远超大盘表现[2][4] - 此次交易的总价值约为170万美元[12] 近期财务与运营表现 - 最近一个季度公司实现GAAP净利润2300万美元，较上年同期改善9000万美元[5] - 季度收入创下3.5亿美元纪录，调整后息税折旧摊销前利润为1.07亿美元，同比增长91%[5] - 管理层全面上调了全年收入、盈利能力和网络交易量的业绩指引[5] - 近期的股价上涨主要由公司执行力驱动，而非单纯的估值倍数扩张[5] 投资观点总结 - 在盈利改善和指引上调的背景下，与交易计划相关的内部人出售行为本身并不削弱核心投资逻辑[6] - 更相关的信号是公司能否在扩张规模的同时，维持审慎的承销标准和运营杠杆[6]

核心观点 - Pagaya Technologies Ltd (PGY) 在2025年迎来业绩拐点，实现连续三个季度GAAP净利润为正，股价全年飙升125%，远超行业及主要同业表现[1][5][8] - 公司盈利能力的显著改善主要得益于网络交易量增长、运营杠杆优化、资本结构改善以及信贷相关损失大幅减少[2][3][4] - 尽管面临成本上升压力，但凭借其多元化的业务模式、资本高效的资产负债表以及人工智能驱动的承销平台，公司在金融科技领域脱颖而出，且当前估值低于行业平均水平，分析师对其盈利增长持乐观态度[10][14][20][23][25] 财务表现与转折 - 截至2025年9月30日的九个月内，公司实现净利润4710万美元，而去年同期为净亏损1.635亿美元，实现重大逆转[1][2] - 2025年连续三个季度实现GAAP净利润，扭转了此前数年巨额亏损的局面[1][8] - 信贷相关投资减值损失同比减少超过9500万美元，反映出贷款账龄表现改善、拖欠和坏账趋势更稳定，以及AI承销模型准确性提高[3][8] 业务模式与竞争优势 - 业务模式多元化，已从最初的个人贷款扩展至汽车贷款和销售点融资，降低了对单一贷款类别周期性风险的敞口[10] - 建立了由超过135家机构融资伙伴组成的强大网络，以支持其资产支持证券的销售，并利用远期流量协议作为关键替代融资来源[11][17] - 拥有专有数据和产品套件，其预审解决方案使银行和贷款机构无需正式申请即可向现有客户提供预先批准的贷款要约，帮助金融机构以最少的增量营销支出深化客户关系[12][13] - 采用资本高效模式，通过机构融资伙伴网络和发行ABS，大部分贷款不持有或仅短暂停留于自身资产负债表，极大减少了信贷风险和市场波动敞口[14][15][16] 同业比较 - 与LendingTree不同，Pagaya并非纯市场平台，而是利用AI网络促成贷款并主要通过ABS和远期流量协议转移资产[18] - 与LendingClub不同，Pagaya采用轻资产负债表模式，不长期持有贷款，而LendingClub采用混合模式，自身资产负债表会持有一部分贷款[19] 估值与市场表现 - 公司股票远期12个月市销率为1.28倍，低于过去三年行业平均的3.36倍，估值相对行业具有吸引力[20] - 2025年股价飙升125%，显著跑赢了同期下跌11.7%的行业指数和上涨18.7%的标普500指数，也优于LendingTree（涨37%）和LendingClub（涨17%）的表现[5] 增长前景与成本挑战 - 过去60天内，Zacks共识预期将Pagaya 2025年和2026年每股收益上调至3.10美元和3.41美元，分别对应273.5%和10%的同比增长预期[25] - 过去三年（2021-2024年）总成本和运营费用的年复合增长率为26.2%，且这一上升趋势在2025年前九个月因生产成本高企而持续[24]

礼来公司 (Eli Lilly and Company) - 公司股价在2024年上涨了约50%，主要受其糖尿病药物Mounjaro和减肥药物Zepbound强劲需求的推动 [1] - 公司2024年第一季度营收同比增长26%，达到87.7亿美元，超出市场预期 [1] - 净利润同比增长67%，达到22.4亿美元，主要得益于畅销药物的销售增长和运营效率提升 [1] - 公司上调了2024年全年营收指引，预计将达到404亿至416亿美元，同比增长约20% [1] 韦瑟福德国际公司 (Weatherford International PLC) - 公司作为油田服务提供商，受益于全球油气勘探和生产活动的增加 [1] - 2024年第一季度营收为13.5亿美元，同比增长12% [1] - 调整后息税折旧摊销前利润为2.65亿美元，同比增长18%，利润率有所改善 [1] - 公司在国际市场的表现尤为强劲，特别是在中东和拉丁美洲地区 [1] 帕加亚科技 (Pagaya) - 公司是一家金融科技企业，利用人工智能技术进行信贷评估和资产配置 [1] - 2024年第一季度总营收为2.35亿美元，同比增长33% [1] - 网络交易额达到21.5亿美元，同比增长28%，显示其平台处理量持续增长 [1] - 公司调整后息税折旧摊销前利润为3200万美元，首次实现季度盈利，标志着其向盈利能力的转折 [1] 行业趋势 - 制药行业，特别是专注于GLP-1类药物的公司，因在糖尿病和肥胖症治疗领域的突破而获得市场高度关注和估值重估 [1] - 能源服务行业随着油价维持在相对高位以及全球能源安全需求的提升，资本开支增加，行业景气度回升 [1] - 金融科技行业持续整合人工智能和大数据技术，以提升信贷决策效率和开发新的金融产品，吸引投资者关注 [1]

市场回顾与展望 - 2025年标普500指数上涨超过16% 纳斯达克100指数上涨约20% 显示出市场对成长股的信心 [1] - 尽管市场已连续三年实现两位数百分比的上涨 但迹象表明2026年可能仍是强劲的一年 [1] Lemonade (LMND) 投资要点 - 公司是一家数字保险公司 运营仅十余年但增长迅速 其数字化模式尤其吸引年轻客户 通过聊天机器人处理投保和理赔 流程快速便捷 [4] - 相较于仍严重依赖代理人的传统保险模式 公司建立在数字基础之上 系统各部分互联互通 在定价和理赔管理方面具有优势 并利用大量数据和机器学习驱动算法 [5] - 公司持续展示高增长势头 第三季度有效保费同比增长30% 随着规模扩大 正接近净盈利 预计明年实现盈亏平衡 之后有望实现高盈利 [7] - 公司过去12个月营收为5.39亿美元 远低于大型保险公司 但增长速度更快 未来十年股价有增长十倍的潜力 [8] - 公司当前市值为57亿美元 [7] Pagaya Technologies (PGY) 投资要点 - 公司运营一个信用评估和贷款平台 帮助债权人进行低风险审批并提高借款人的获批率 将获批贷款作为资产支持证券出售给机构贷款人 [9] - 截至第三季度 公司拥有31个贷款合作伙伴 包括Visa和SoFi Technologies等知名公司 并拥有154个资金合作伙伴为其ABS交易提供资金 [10] - 公司增长迅速且已提前实现盈利 2025年第三季度营收同比增长36% 网络贷款量增长19% 其偏好的盈利指标（扣除生产成本后的费用收入）增长39% 并产生了2300万美元的GAAP净收入 去年同期为亏损 [12] - 尽管公司受益于刺激贷款活动的低利率环境 但在高利率环境中也表现出色 随着利率持续下降 其业务有望蓬勃发展 [13] - 公司过去12个月营收为12亿美元 估值非常便宜 交易价格仅为过去12个月销售额的1.5倍和未来一年预期收益的7倍 为估值扩张留出充足空间 未来十年股价有增长十倍的潜力 [14] - 公司当前市值为20亿美元 第三季度毛利率为39.25% [11][12]