文章核心观点 - Pagaya Technologies Ltd.因成功完成资产支持证券交易、盈利和收入增长预期以及盈利预估修正趋势等因素股价上涨，值得关注；XP Inc.A股价下跌且盈利有变化 [1][2][3][5][6] 股价表现 - Pagaya Technologies Ltd.上一交易日股价上涨12.4%，收于14.62美元，过去四周累计上涨31.6% [1] - Pagaya Technologies Ltd.股价连续两天上涨 [2] - XP Inc.A上一交易日股价下跌3.1%，收于17.07美元，过去一个月回报率为1.8% [5] 业务情况 - Pagaya Technologies成功完成两笔总计10亿美元的资产支持证券交易，交易获超额认购，有28名投资者参与，很多是重复参与者 [2] 盈利与收入预期 - Pagaya Technologies预计即将发布的季度报告每股收益为0.25美元，同比增长4.2%，收入预计为2.5397亿美元，同比增长26.1% [3] - XP Inc.A即将发布的报告共识每股收益预估过去一个月维持在0.40美元，与去年同期相比变化为 -7% [6] 盈利预估修正 - Pagaya Technologies过去30天季度共识每股收益预估上调100%至当前水平 [5] - XP Inc.A即将发布的报告共识每股收益预估过去一个月未变 [6] 评级情况 - Pagaya Technologies目前Zacks评级为2（买入） [5] - XP Inc.A目前Zacks评级为3（持有） [6] 行业信息 - Pagaya Technologies和XP Inc.A同属Zacks金融 - 综合服务行业 [5]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但投资热门股票确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，如Pagaya Technologies Ltd.（PGY）就符合筛选标准且有上涨空间，此外还有超45个Zacks Premium Screens可助选股，也可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是认为“追高杀更高”能在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 确定热门股票的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动量，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [2] 安全投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks Momentum Style Score可识别优质动量股，“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选工具可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [3] Pagaya Technologies Ltd.（PGY）投资亮点 - 过去四周股价上涨24.2%，反映投资者对该股兴趣增加 [4] - 过去12周股价上涨0.3%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值为6.33，走势比市场波动大533% [5] - 动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks Rank 2（买入）评级，动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [7] - 按市销率算估值合理，当前市销率为0.97倍，即每1美元销售额投资者只需付97美分 [7] 其他选股途径 - 除“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选工具外，还有超45个Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略过去的盈利效果，该程序还包含一些成功的选股策略 [10]

文章核心观点 文章围绕Pagaya Technologies Ltd.展开，介绍其股价表现、盈利预期、分析师评级及估值情况，显示公司发展态势良好且具有投资价值 [1][2][6] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为11.68美元，较前一交易日收盘价上涨1.39%，跑赢当日标普500指数0.41%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨13.05%，跑赢金融板块0.16%的涨幅和标普500指数0.97%的跌幅 [1] 盈利预期 季度预期 - 预计11月12日发布财报，即将公布的每股收益预计为0.25美元，较去年同期增长4.17% [2] - 预计营收为2.5397亿美元，较去年同期增长26.07% [2] 年度预期 - 预计每股收益0.84美元，较去年增长250% [3] - 预计营收10.2亿美元，较去年增长28.52% [3] 分析师评级 - 分析师估计的最新调整反映短期业务模式动态变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - 扎克斯排名系统根据估计变化对股票评级，公司目前扎克斯排名为2（买入） [5][6] - 过去一个月，扎克斯共识每股收益估计提高了40.68% [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.8，高于行业平均的11.64，相对溢价交易 [7] - 金融杂项服务行业扎克斯行业排名为78，位居所有250多个行业的前31% [7]

文章核心观点 - 华尔街分析师目标价受多种因素影响且差异大，不应仅据此做投资决策，但当观点一致时可作参考；人工智能信贷公司Pagaya Technologies股票波动大，多数分析师看好，虽有风险但有成长潜力，适合风险偏好高的投资者 [1][2][3] 公司业务情况 - 为金融行业提供人工智能驱动的风险管理解决方案，有双向平台供合作伙伴评估信用风险、做自动决策，供机构投资者购买资产支持证券贷款 [3] - 有众多信贷合作伙伴，目标是每年新增三到四个大客户，近期扩大与LendingClub合作，与OneMain Financial签约，正引入另一家前五银行开展POS产品合作 [4] - 机构业务获44亿美元融资协议支持，刚签署10亿美元远期流量协议，贷款发放更灵活 [5] 公司发展态势 - 虽经济环境不佳仍实现强劲增长，二季度网络交易量同比增长19%，收入增长28%超预期 [6] - 尚未盈利但盈利能力改善，FRLPC同比增长49%至9700万美元，占网络交易量比例扩大，调整后EBITDA从1700万美元增至5000万美元，调整后净收入700万美元 [7] - 二季度末后有重要举措，收购数据管理公司Theorem拓展机构融资生态，与LendingClub收购Tally Technologies部分信用卡管理平台 [8] - 提供多种贷款产品，多数刚起步有巨大增长空间，正开发POS产品，与Mastercard、Klarna合作推动相关业务 [9] 公司风险情况 - 作为年轻未盈利公司有一般风险，但华尔街预计明年末实现盈利 [10] - 3月进行1比12反向股票拆分集中股票，后低价发行新股致股价下跌，今年股价下跌近30% [11][12]

文章核心观点 - 帕加亚科技有限公司（PGY）股价近四周上涨20%，华尔街分析师给出的平均目标价显示其有97.7%的上涨潜力，但仅依据目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及公司的Zacks排名显示其股价短期内有上涨可能 [1][2][5] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价为11.58美元，近四周上涨20%，华尔街分析师给出的平均目标价为22.89美元，显示有97.7%的上涨潜力 [1] - 九个短期目标价区间为12 - 36美元，标准差为8.72美元，最低目标价较当前股价上涨3.6%，最乐观目标价显示有210.9%的上涨空间 [1] 目标价参考的局限性 - 仅依据分析师目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [2] - 研究表明目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [3] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅据此投资可能导致回报率不佳，应持怀疑态度 [4] 公司股价上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，上调每股收益预期，且实证研究显示盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [5] - 过去一个月，Zacks对公司本年度的共识预期提高20.5%，两个预期上调，一个下调 [5] - 公司目前Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期的4000多只股票排名的前20%，显示短期内股价有上涨潜力 [5]

文章核心观点 - Pagaya Technologies Ltd. 股价上一交易日上涨，源于其核心技术实力、业务拓展及融资情况，且有盈利和营收增长预期，但需关注盈利预测修正趋势；Jackson Financial 有盈利增长预期且获 Zacks 买入评级 [1][2][4][6] 股价表现 - Pagaya Technologies Ltd. 上一交易日股价飙升 6.1%，收于 10.57 美元，成交量可观，过去四周股价下跌 33.9% [1] - Jackson Financial 上一交易日股价下跌 0.1%，收于 91.23 美元，过去一个月回报率为 1.5% [5] 公司优势 - Pagaya Technologies 凭借专有的人工智能技术，能为合作伙伴提供高效信贷评估和决策支持，已处理超 1.8 万亿美元贷款申请，与超 25 家伙伴合作，还不断创新拓展业务 [2] 融资情况 - 2024 年 9 月 26 日，Pagaya Technologies 子公司 Pagaya US Holding Company LLC 发行 1.4 亿美元可交换优先票据，因需求强劲从 1.25 亿美元上调，利率 6.125%，2029 年 10 月 1 日到期，所得用于偿还高成本债务和一般企业用途 [3] 盈利预期 - Pagaya Technologies 预计即将公布的季度每股收益 0.27 美元，同比增长 12.5%，营收 2.5396 亿美元，同比增长 26.1%，近 30 天该季度每股收益共识预期未变 [4][5] - Jackson Financial 即将公布的报告每股收益共识预期过去一个月维持在 4.54 美元，同比增长 19.5% [6] Zacks 评级 - Pagaya Technologies 目前 Zacks 评级为 3（持有） [5] - Jackson Financial 目前 Zacks 评级为 2（买入） [6]

文章核心观点 - 邀请读者加入Out Fox The Street以学习如何在第三季度末布局被市场低估和错误定价的股票 [1] 投资服务介绍 - Mark带领Out Fox The Street投资小组，分享选股和深度研究内容，帮助读者发掘潜在多倍股并通过分散投资管理投资组合风险 [2] - 该服务提供多种模型投资组合、有明确催化因素的选股建议、每日更新、实时提醒，以及社区聊天和与Mark直接交流提问的机会 [2]

公司股价表现 - 最新收盘价为12.33美元，较前一日下跌1.75%，表现逊于当日标准普尔500指数0.19%的跌幅 [1] - 过去一个月股价上涨1.95%，未跟上商业服务板块6.7%和标准普尔500指数2.06%的涨幅 [1] 公司盈利与营收预测 - 即将公布的财报中，预计每股收益为0.27美元，较去年同期增长12.5%，预计营收为2.5396亿美元，较去年同期增长26.06% [2] - 年度预期每股收益为0.86美元，营收为10.2亿美元，较去年分别增长258.33%和28.9% [3] 分析师评级与模型 - 分析师估计的近期修改通常预示近期业务趋势变化，积极的估计修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 开发了Zacks Rank专有模型，考虑估计变化并提供可操作的评级系统 [4] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1号股票自1988年以来平均年回报率为25%，过去一个月Zacks共识每股收益估计保持不变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司估值与行业排名 - 公司远期市盈率为14.54，相比行业平均的24.09有折扣 [6] - 技术服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为65，处于所有250多个行业的前26% [6] - Zacks行业排名通过计算组内个股的平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 目前对Pagaya公司股票进行投资，潜在回报与可控风险之间的平衡极为有利，未来一年该公司股票有望产生显著的正阿尔法收益 [2] 行业现状 - 过去一年多，金融科技行业投资体验不佳，利率上升、AI模型训练和数据不足、新冠疫情影响消费者行为等因素导致行业估值异常 [2][3] - 宏观经济数据和美联储官员言论显示，金融科技股票本应处于理想投资环境，但市场情绪并非如此 [3] 公司背景 - Pagaya起源于以色列，最初为金融机构提供AI贷款审批服务，后通过SPAC上市，股价经历大幅波动 [4] - 2024年初，公司进行1比12反向拆股，将总部迁至纽约，按美国公认会计原则提交财报，吸引美国机构投资者，股票纳入罗素2000指数 [4] 商业模式 - 公司采用双边商业模式，一方面与31家贷款发起合作伙伴合作，评估和承销贷款并收取费用，目标是每年新增2 - 4家主要金融机构合作伙伴，2024年已超额完成目标；另一方面，为120家机构投资者提供ABS贷款，投资者提前购买待创建的贷款池，公司收取费用 [4] - 公司需对出售的ABS保留5%的风险投资，上季度投资超9亿美元，部分资金通过直接借款和ABS资产担保借款解决 [4] - 上季度，公司与Castlelake达成10亿美元个人贷款远期流量协议，无风险保留要求，还完成首次结构化过手融资，有机会通过私人基金筹集资金 [4] 业务构成 - 公司活跃于消费贷款的四个领域，个人贷款占收入约60%，盈利能力强；汽车贷款占比约15%，市场规模是个人贷款的3倍以上；POS贷款占比10% - 15%；剩余业务为投资者拥有并出租的单户住宅融资和管理，业务量季度波动大 [4] - 未来一年多，汽车贷款和POS贷款业务量增长可能最大，新合作伙伴业务量增长需较长时间，公司贷款申请转化率不到1%，与Upstart形成差异 [4] 最新财报 - 第二季度，公司网络交易量增长19%，总营收增长28%，调整后EBITDA增长近3倍，均超预期 [5] - 公司提高总营收和EBITDA预期，网络交易量增长受公司策略影响，而非需求不足 [5] - 费用收入减去生产成本（FRLPC）指标表现强劲，占网络交易量的4.2%，高于预期，主要由个人贷款业务推动，公司提高FRLPC比率预测至3.5% - 4.5%，是EBITDA改善的主要因素 [5][6] - 核心运营费用占营收比例从28%降至22%，公司裁员预计未来一年节省2500万美元运营成本，还有其他成本节约措施 [6] - 公司与汽车贷款机构合作，未来6 - 12个月FRLPC成本可能上升，还宣布与两家前五大银行的POS贷款合作，成为万事达卡Engage计划的独家POS/信用评估合作伙伴 [6] - 本季度公司在提高资本效率方面取得进展，包括与Castlelake的远期流量协议、ABS获得AAA评级、FRLPC增长使资金需求得到满足，资金风险提前消散 [6] - 公司尚未完全实现费用和资本需求的自给自足，预计2 - 3个季度可实现，ABS的AAA评级有望提高资产利差，验证公司模型准确性 [6] - 财报瑕疵是公司对前期ABS和整笔贷款资产计提5800万美元市值计价费用，反映早期贷款违约率和还款情况不佳，但近期贷款表现良好 [6] - 公司收购Theorem资产管理公司，有望产生协同效应，为公司寻找资本合作伙伴提供帮助 [6] 增长机会 - 预计明年公司网络交易量将增长25% - 30%，主要驱动力为汽车贷款和POS贷款 [7] - 汽车贷款市场规模大，公司在该领域采取保守策略，新合作将按节奏推进 [7] - POS贷款是公司增长热点，银行和金融机构倾向外包该业务，公司有相关经验，与Klarna合作贷款量翻倍，Elavon合作将于第四季度上线，还在引入另一家前五大银行，预计未来几年POS贷款占比超30% [7] - 公司还开发了预筛选产品等其他业务 [7] 竞争对比 - 与Upstart相比，Pagaya不直接向消费者放贷，调整后EBITDA盈利，能提前为贷款提供资金，具有更大灵活性 [9] - 两家公司在个人和汽车贷款领域有竞争，但Pagaya通过金融机构合作，Upstart主要通过直接渠道，Pagaya的POS贷款业务是重要增长驱动力，Upstart未进入该市场 [9] - 两家公司在房地产贷款领域均未将其作为重点，但利率下降可能带来机会，Upstart的房屋净值产品有增长潜力 [9] - Pagaya营收和贷款处理量更大，Upstart在远期流量合作方面领先，目前开始利用合作减少自身资产负债表的贷款资金 [9] - Pagaya的ABS获得AAA评级，表明其模型有效，Upstart称最新模型有显著改进 [9] - Pagaya的策略更有可能实现高增长和高效益，目前估值远低于Upstart，而Pagaya已实现盈利且持续增长 [9] 投资风险 - 金融科技行业和Pagaya股票易受经济放缓影响，市场担心违约率上升和贷款需求下降，但公司认为可根据数据快速调整，且公司贷款审批严格，借款人平均收入较高 [10] - 公司的获客率和FRLPC利润率接近预期上限，可能因贷款来源结构变化而波动，目前仅宣布一家远期流量合作伙伴，需再达成2 - 3笔合作以提高资本效率 [10] - 公司股票受遗留股东影响仍有波动，对新闻反应异常 [10] 公司估值 - 公司股票估值长期被低估，预计未来四个季度营收11.1亿美元，仅比当前营收增长率高11%，远期EV/S为0.8倍，已产生自由现金流，预计未来四个季度自由现金流利润率为8%，复合年增长率为26%，股价较同类公司平均水平低超40% [11] - 公司估值受次级贷款误解、SPAC出身、与Upstart股价关联、资本需求和稀释担忧等因素影响 [11] 投资建议 - Pagaya公司通过AI模型为资本和贷款合作伙伴提供有效解决方案，资本需求担忧缓解，盈利能力提升，运营费用下降 [12] - 尽管当前金融科技行业不受投资者青睐，但未来利率下调可能改变市场情绪，预计未来一年公司股票将产生显著正阿尔法收益 [12]

文章核心观点 - Pagaya 2024年第二季度业绩喜忧参半，虽有净亏损但业务发展良好，未来有望盈利，当前股价下跌提供投资机会，预计到2025年股价将涨至三倍 [1][2][11] 公司业绩情况 积极方面 - 季度收入2.5亿美元（预期2.39亿美元），同比增长28% [1] - 调整后EBITDA达5000万美元，首次突破5000万美元心理关口 [1] - 净运营现金流2900万美元，业务发展良好带动该指标快速增长 [1] 消极方面 - 净亏损7500万美元，调整后每股收益和GAAP每股收益低于预期 [1] - 资产按公允价值调整产生亏损5800万美元，主要源于旧贷款违约率高 [1] 重要公告 - 与Castlelake签署最高10亿美元的远期流量协议（FFA），期限一年可延长 [1] - 与美国前五大银行之一建立合作伙伴关系 [1] 资产负债表相关情况 资产保留情况 - 按规定至少保留5%的贷款在资产负债表上，目前略超5%且逐季增加 [4] - 目标是将资产保留比例降至2%-3%，通过FFA等金融工具转移部分风险 [1][2] 损失情况 - 2024年第二季度资产负债表上贷款损失率为6.27%，并非近期最高 [4] - 预计未来损失将减少，因AI算法调整、违约率下降、ABS评级提升等 [4] 盈利目标及策略 盈利目标 - 公司目标是到2025年实现净利润和净现金流为正 [2][5] 策略 - 保持收入良好增长，得益于现有收入增长和战略联盟，2024年业务总量预计达100亿美元，中期目标250亿美元 [5] - 提高利润率，二季度FRLPC创纪录达4.2%，目标2024年平均达3.5%-4.5%，毛利率呈上升趋势 [7] - 降低资产负债表上的资产保留比例至2%-3%，通过已签署和即将签署的融资协议实现 [7] 股价及估值情况 股价表现 - 结果公布后两个交易日股价下跌20%至11.75美元，可能因零售投资者预期未实现和净亏损数据影响 [2] 估值情况 - 当前市值不足9亿美元，按2024年预计调整后EBITDA 2亿美元计算，估值不到4倍，合理估值应为10-20倍，潜在目标价38美元 [3][8]