财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收5.677亿美元，较2024年第一季度下降3.5%[78] - 可比门店销售额较2024年同期下降8.3%[78] - 2025年第一季度净利润2170万美元，摊薄后每股收益0.62美元，2024年第一季度净利润4140万美元，摊薄后每股收益0.99美元[78] - 调整后EBITDA为1.361亿美元，较2024年第一季度下降14.5%（2300万美元）[78] - 2025年总营收为5.677亿美元，较2024年的5.881亿美元减少2040万美元，降幅3.5%，主要因可比门店销售额减少4660万美元，部分被新门店收入增加1570万美元和其他不可比收入增加1050万美元抵消[98] - 2025年调整后EBITDA为1.361亿美元，占总营收24.0%；2024年为1.591亿美元，占总营收27.1%[96] - 2025年门店折旧和摊销前运营收入为1.622亿美元，占总营收28.6%；2024年为1.832亿美元，占总营收31.2%[97] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年产品总成本为8210万美元，占总营收14.5%；2024年为8730万美元，占总营收14.8%[99] - 2025年娱乐成本降至3060万美元，占娱乐收入8.3%；2024年为3320万美元，占比8.6%[100] - 2025年食品和饮料产品成本降至5150万美元，占食品和饮料收入25.6%；2024年为5410万美元，占比26.7%[101] - 2025年总运营工资和福利降至1.35亿美元，占总营收23.8%；2024年为1.416亿美元，占比24.1%[102] - 2025年其他门店运营费用增至1.884亿美元，占总营收33.2%；2024年为1.76亿美元，占比29.9%[103] - 2025年有效税率为17.8%，2024年为21.0%，主要因税前账面收入显著减少[109] - 2025年第一季度净利息费用为3680万美元，2024年同期为300万美元[119] 各条业务线表现 - 2025年第一季度娱乐收入3.666亿美元，占比64.6%；食品和饮料收入2.011亿美元，占比35.4%[95] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 无 其他没有覆盖的重要内容 - 门店情况 - 2025财年可比门店基数为210家，其中Dave & Buster's品牌店153家，Main Event品牌店57家[79] - 截至2025年5月6日的三个月内，新开2家Dave & Buster's品牌店，并搬迁1家该品牌店[80] - Dave & Buster's门店平均面积37000平方英尺，范围在16000 - 70000平方英尺；Main Event门店平均面积54000平方英尺，范围在37500 - 78000平方英尺[77] - 2025年第一季度末公司拥有234家自有门店，2024年同期为224家[95] 其他没有覆盖的重要内容 - 财务安排 - 2024年11月，公司对信贷安排进行第四次修订，新增7亿美元定期贷款，循环信贷额度增至6.5亿美元，赎回4.4亿美元高级有担保票据，偿还2亿美元定期贷款[111][116] - 截至2025年5月6日，公司有12处房产的融资负债，流动负债0500万美元，长期负债2.634亿美元[118] - 截至2025年5月6日的四个季度，经信贷调整的EBITDA为5.13亿美元，净债务为15.78亿美元，净总杠杆率为3[122] - 截至2025年5月6日，公司循环信贷额度未偿还余额为2.25亿美元，定期贷款额度未偿还余额为13.875亿美元，利率变动1个百分点对年度经营业绩的影响约为1610万美元[136] 其他没有覆盖的重要内容 - 现金流情况 - 2025年经营活动现金流降至9580万美元，2024年为1.088亿美元[127] - 2025年投资活动现金使用量增至1.546亿美元，2024年为1.128亿美元[129] - 2025年第一季度资本增加总额为1.152亿美元，2024年同期为1.02亿美元[131] - 2025年融资活动现金流为6380万美元，2024年现金使用量为120万美元[131] 其他没有覆盖的重要内容 - 股票回购 - 截至2025年5月6日，公司股票回购计划总授权限额为6亿美元，2025财年回购104万股，花费2390万美元，剩余可回购金额为1.041亿美元[123] 其他没有覆盖的重要内容 - 现金及等价物 - 截至2025年5月6日，公司现金及现金等价物为1190万美元[125] 其他没有覆盖的重要内容 - 财年时间 - 2025财年第四季度将于2026年2月3日结束[88]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为5.677亿美元，较2024财年第一季度下降3.5%[7][8] - 可比门店销售额较2024财年同期下降8.3%[7][8] - 净收入为2170万美元，摊薄后每股0.62美元，2024财年第一季度为4140万美元，摊薄后每股0.99美元[7][9] - 调整后EBITDA为1.361亿美元，较2024财年第一季度下降14.5%，即2300万美元[7][10] - 2025年和2024年前三个月，净收入分别为2.17亿美元（占总收入3.8%）和4.14亿美元（占总收入7.0%），调整后EBITDA分别为13.61亿美元（占总收入24.0%）和15.91亿美元（占总收入27.1%）[27] - 2025年和2024年前三个月，经营收入分别为6.32亿美元（占总收入11.1%）和8.55亿美元（占总收入14.5%），门店折旧和摊销前经营收入分别为16.22亿美元（占总收入28.6%）和18.32亿美元（占总收入31.2%）[29] - 2025年和2024年前三个月，调整后净收入分别为2.67亿美元和4.64亿美元，调整后摊薄每股净收入分别为0.76美元和1.12美元[32] 各条业务线表现 - 2025年第一季度娱乐收入3.666亿美元，占比64.6%；食品和饮料收入2.011亿美元，占比35.4%[20] 门店运营情况 - 2025财年第一季度新开2家门店，搬迁1家门店，完成13家门店改造[7] - 2025年5月6日，公司拥有234家自有门店，2024年5月5日为224家[20] 现金流和资本支出 - 第一季度运营现金流为9580万美元，季度末可用流动性为4.232亿美元，净总杠杆率为3.1倍[11] - 2025财年总资本支出低于2.2亿美元，开业前费用约2000万美元，现金利息支出在1.3 - 1.4亿美元[14] - 2025年和2024年前三个月，经营活动提供的净现金分别为9.58亿美元和10.88亿美元，投资活动使用的净现金分别为15.46亿美元和11.28亿美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为6.38亿美元和 - 0.12亿美元[25] 股份回购 - 第一季度回购100万股，总成本2390万美元，占2024财年末流通股的2.9%[7][11] 其他财务数据 - 截至2025年5月6日和2024年5月5日，公司总负债和股东权益分别为40.647亿美元和40.158亿美元[24] - 截至2025年5月6日的四个季度，信用调整后EBITDA为51.37亿美元[30] - 截至2025年5月6日的四个季度，净债务为15.783亿美元，净总杠杆率为3.1[31] - 2025年和2024年前三个月，总流动负债分别为4.314亿美元和4.339亿美元[24] - 2025年和2024年前三个月，长期债务净额分别为15.695亿美元和14.791亿美元[24] - 2025年和2024年前三个月，股东权益分别为1.468亿美元和1.458亿美元[24]

文章核心观点 公司2025财年第一季度业绩虽未达预期但呈改善趋势 “回归基础” 战略起效 领导团队和董事会有信心推动业务增长和股东价值提升 [4] 2025年第一季度财务总结 整体业绩 - 总营收5.677亿美元 较2024财年第一季度的5.881亿美元下降3.5% [6][7] - 可比门店销售额较2024财年同期下降8.3% [6][7] - 营业收入总计6320万美元 占营收的11.1% 2024财年第一季度为8550万美元 占营收的14.5% [6] - 净收入为2170万美元 摊薄后每股0.62美元 2024财年第一季度为4140万美元 摊薄后每股0.99美元 [7][8] - 调整后净收入为2670万美元 摊薄后每股0.76美元 2024财年第一季度为4640万美元 摊薄后每股1.12美元 [7][8] - 调整后EBITDA为1.361亿美元 较2024财年第一季度下降14.5% 即2300万美元 [7] 业务拓展 - 第一季度新开两家门店 搬迁一家门店 第一季度结束后又新开两家门店 [7] - 完成13家门店改造 [7] 股票回购 - 第一季度回购100万股 总成本2390万美元 占2024财年末流通股的2.9% 股票回购授权剩余1.041亿美元 [7][11] 现金流与杠杆 - 第一季度经营现金流入9580万美元 季度末可用流动性（现金加6.5亿美元循环信贷额度下的可用资金）为4.232亿美元 [10] - 季度末净总杠杆率为3.1倍 [10] 其他亮点 - 自2月以来 可比门店销售趋势呈逐步改善 2025年第二季度截至目前可比门店销售额同比降幅收窄至2.2% [4][7] - 6月业绩持续改善 公司财务状况良好 商业模式优秀 新门店投资回报率高 门店层面经济效益佳 费用管理严格 经营自由现金流生成能力强 [5] 2025财年财务项目展望 - 资本支出低于2.2亿美元 [16] - 开业前费用约2000万美元 [16] - 现金利息支出在1.3亿至1.4亿美元之间 [16] 公司信息 - 成立于1982年 总部位于德克萨斯州科佩尔 在美国、波多黎各和加拿大拥有236家娱乐餐饮场所 旗下有Dave & Buster's和Main Event两个品牌 [16] - Dave & Buster's品牌有175家门店 提供餐饮、游戏、观看体育赛事等服务 Main Event品牌有61家门店 提供保龄球、激光枪战等娱乐项目 [16][17] 非GAAP指标 调整后EBITDA - 2025年第一季度为1.361亿美元 占营收的24.0% 2024财年第一季度为1.591亿美元 占营收的27.1% [9][30] 门店折旧和摊销前经营收入 - 2025年第一季度为1.622亿美元 占营收的28.6% 2024财年第一季度为1.832亿美元 占营收的31.2% [9][37] 信用调整后EBITDA和净总杠杆率 - 截至2025年5月6日的四个季度 信用调整后EBITDA为5.137亿美元 [38] - 净总杠杆率为3.1倍 [43] 调整后净收入和调整后摊薄每股净收入 - 2025年第一季度调整后净收入为2670万美元 摊薄后每股0.76美元 2024财年第一季度为4640万美元 摊薄后每股1.12美元 [44]

财务表现 - 2025年第一季度总收入为5.677亿美元，同比下降3.5%，去年同期为5.881亿美元 [6][7] - 可比门店销售额下降8.3%，但呈现逐月改善趋势，4月降幅收窄至4.3%，6月至今进一步改善 [4][7] - 营业利润6320万美元，占收入11.1%，低于去年同期的8550万美元(14.5%) [6][9] - 净利润2170万美元(每股0.62美元)，低于去年同期的4140万美元(每股0.99美元) [7][8] 运营策略 - 公司实施"回归基础"战略，在营销、菜单、运营、门店改造和游戏投资等方面进行调整 [4] - 第一季度完成13家门店改造，新开2家门店并搬迁1家，季度后又新增2家门店 [7] - 领导团队对业务改善持乐观态度，预计未来将显著提升收入、调整后EBITDA和自由现金流 [4][5] - 公司商业模式具有新店投资回报率高、单店经济效益优异、费用管理严格等优势 [5] 现金流与资本运作 - 第一季度产生9580万美元经营现金流，季度末可用流动性达4.232亿美元 [10] - 净总杠杆率为3.1倍，长期债务净额为15.785亿美元 [10][35] - 第一季度回购100万股股票，耗资2390万美元，占2024财年末流通股的2.9% [7][10] - 剩余股票回购授权额度为1.041亿美元 [7] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA为1.361亿美元(占收入24%)，同比下降14.5% [7][9][26] - 门店营业利润(扣除折旧摊销前)为1.622亿美元(占收入28.6%)，低于去年同期的1.832亿美元 [9][32] - 调整后净利润为2670万美元(每股0.76美元)，低于去年同期的4640万美元(每股1.12美元) [8][36] 业务概况 - 公司在北美拥有236家娱乐餐饮场所，包括175家Dave & Buster's和61家Main Event品牌门店 [15][17] - 门店提供餐饮、饮品、游戏和体育赛事观看等综合娱乐体验 [15][17] - 2025财年资本支出预计低于2.2亿美元，新店开业费用约2000万美元 [16]

文章核心观点 公司战略转向休闲目的地成效显著，夏季预订和单位收入超去年，同时开展ACMI合作创造稳定收入，团队运营表现出色 [3][6][7] 运营数据 - 2025年5月搭载117,199名乘客，较2024年5月的146,692名减少14.0% [1] - 2025年5月载客率80.9%，低于2024年5月的86.4% [2] - 2025年5月准点率92.3%，高于2024年5月的86.8% [3] - 2025年5月前往休闲目的地座位容量同比增加26% [3] - 5月乘客中39.0%从冰岛出发，29.3%抵达冰岛，31.7%为转机乘客 [2] 航线拓展 - 2025年12月19日至2026年4月中旬每周五开通飞往阿加迪尔的直飞航班 [4] - 2025年10月至2026年4月每周两次运营飞往摩洛哥马拉喀什的航班 [4] - 新增阿加迪尔和马拉喀什后，公司从冰岛提供16个休闲目的地航线 [5] 业务合作 - 5月与SkyUp开展ACMI合作，两架飞机以马耳他航空运营证书运营，今夏将再增加两架 [7]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Dave & Buster's季度每股收益为1.05美元，同比下降6.3% [1] - 预计季度营收为5.6926亿美元，同比下降3.2% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调2.4%，显示分析师集体重新评估了初始预测 [1] 业绩预期修订的重要性 - 盈利预期的变化是预测股票短期价格表现的重要因素 [2] - 大量实证研究表明盈利预期修订趋势与股票短期表现存在强相关性 [2] 关键业务指标预测 - 娱乐业务收入预计达3.7414亿美元，同比下降3% [4] - 食品饮料业务收入预计达1.9508亿美元，同比下降3.6% [4] - 门店数量预计达234家，去年同期为224家 [4] 近期股价表现 - 过去一个月公司股价上涨12.9%，同期标普500指数上涨5.2% [5] - 根据Zacks Rank 3(持有)评级，预计公司表现将与整体市场一致 [5]

文章核心观点 - 戴夫与巴斯特娱乐公司宣布将于2025年6月10日股市收盘后公布2025年第一季度（截至5月6日）财务结果，并于同日举办财报电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司成立于1982年，总部位于得克萨斯州科佩尔，是北美236家娱乐餐饮场所的所有者和经营者，旗下有戴夫与巴斯特和主赛事两个品牌 [3] - 戴夫与巴斯特品牌在43个州、波多黎各和加拿大拥有175家门店，提供餐饮、游戏、观看体育赛事等服务 [3] - 主赛事品牌在22个州拥有61家门店，提供保龄球、激光枪战、街机游戏和虚拟现实等娱乐项目 [3] 财报与会议安排 - 公司将于2025年6月10日股市收盘后公布2025年第一季度（截至5月6日）财务结果 [1] - 管理层将于2025年6月10日下午4点（中部时间）举办电话会议讨论财报结果，可通过公司网站直播和存档回放，也可拨打电话参与 [2] - 电话会议回放从中部时间下午6点开始，为期一年，可拨打电话获取 [2] 投资者关系咨询 - 投资者关系咨询可联系娱乐财务、投资者关系主管兼财务主管科里·哈顿，邮箱为Cory.Hatton@daveandbusters.com [4]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨约22.7%，表现优于标普500指数[1] 盈利预测 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势，共识预期下调22.13%[2] - 盈利预测普遍下调且幅度较大，显示市场预期转向负面[4] 投资评分 - 公司增长评分为D，动量评分同样为D[3] - 价值评分为A，位列该策略前20%[3] - 综合VGM评分为C，适合不聚焦单一策略的投资者[3] 市场展望 - 公司获Zacks Rank 5评级（强烈卖出）[4] - 预计未来几个月股票回报率将低于平均水平[4]

文章核心观点 公司4月运营表现良好，战略有效，夏季有望成功 [6] 客运数据 - 2025年4月客运量128,119人，较2024年4月的122,217人增长5%，反映核心市场需求持续及航线网络适配初夏季节 [1] - 2025年4月来自冰岛的旅客占比从30.0%升至36.9%，前往冰岛的旅客占比从27.0%升至31.8%，中转流量占比从43.0%降至31.3%，体现公司对出入境旅游市场的关注 [3] 负载率与收益 - 2025年4月负载率82.6%，低于2024年4月的85.1%，因航线向休闲目的地转移，虽负载率低但收益率高 [2] - 夏季前向负载率和单位收入高于2024年水平，往返冰岛的需求强劲，公司预计新增航线将加强其在休闲市场的地位 [5] 运营表现 - 2025年4月航班准点率92.7%，高于2024年4月的89.4%，体现公司对航班准点和服务质量的重视 [4]

文章核心观点 - 戴夫与巴斯特娱乐公司宣布提名艾伦·R·韦斯和纳撒尼尔·J·利普曼进入董事会，现有董事会成员迈克尔·格里菲斯、盖尔·曼德尔和詹妮弗·斯托姆斯将在2025年股东大会上不再寻求连任 [1] 公司人事变动 - 公司提名艾伦·R·韦斯和纳撒尼尔·J·利普曼进入董事会 [1] - 现有董事会成员迈克尔·格里菲斯、盖尔·曼德尔和詹妮弗·斯托姆斯将在2025年6月20日的股东大会上不再寻求连任 [1] - 董事会主席兼临时首席执行官凯文·希恩对新提名者表示满意，并感谢离任成员的服务和贡献 [2] 新提名董事介绍 艾伦·R·韦斯 - 任职于安利公司董事会，曾在多家公司董事会任职 [3] - 曾任华特迪士尼乐园及度假区全球运营总裁，管理超100亿美元业务和9.5万名员工 [3] - 拥有罗林斯学院克勒默商学院工商管理硕士学位和中佛罗里达大学工商管理学士学位 [3] 纳撒尼尔·J·利普曼 - 有丰富的上市公司和私营公司董事经验，目前在多家公司董事会任职 [4] - 最近担任特内蒂公司高级顾问，曾在旅游和娱乐行业担任多个法律和财务职务 [4] - 拥有加州大学洛杉矶分校法学博士学位和加州大学伯克利分校政治经济学学士学位 [4] 公司概况 - 戴夫与巴斯特娱乐公司成立于1982年，总部位于得克萨斯州科佩尔 [5] - 公司在北美拥有233家门店，通过戴夫与巴斯特和主赛事两个品牌提供娱乐和餐饮体验 [5] - 旗下有172家戴夫与巴斯特品牌门店，提供餐饮和娱乐项目；61家主赛事品牌门店，提供保龄球、激光枪战等娱乐项目 [5]