文章核心观点 - 公司股价短期走势持续性取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利预期修正趋势及行业前景评估股票表现 [1][4][8] 公司业绩情况 - Dave & Buster's本季度营收5.881亿美元，未达Zacks共识预期3.81%，去年同期营收5.973亿美元，过去四个季度均未超营收预期 [2] - Dave & Buster's本季度每股收益1.12美元，未达Zacks共识预期1.56美元，去年同期每股收益1.45美元，本季度盈利意外为 -28.21%，上一季度盈利意外为 -3.74% [7][13] - Darden Restaurants预计即将发布的报告中每股季度收益2.62美元，同比变化 +1.6%，过去30天共识每股收益预期下调0.7%，预计营收29.8亿美元，同比增长7.8% [10][12] 公司股价表现 - Dave & Buster's自年初以来股价下跌约10.3%，而标准普尔500指数上涨12.7% [11] 公司盈利预期 - Dave & Buster's下一季度共识每股收益预期为1.09美元，营收5.7837亿美元，本财年共识每股收益预期为3.91美元，营收22.9亿美元 [5] - 盈利报告发布前，Dave & Buster's的预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [14] 行业情况 - 零售 - 餐厅行业在Zacks行业排名中处于后44%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 其他信息 - 同行业的Darden Restaurants尚未公布2024年5月季度业绩，预计6月20日发布 [6]

财务表现 - 第一季度营收为5.881亿美元，较2023年第一季度下降1.5%[27] - 净利润为4,140万美元，每股摊薄收益为0.99美元，较2023年第一季度净利润70,100万美元，每股摊薄收益1.45美元下降[27] - 调整后的EBITDA为1.591亿美元，较2023年第一季度下降12.6%[27] - 总营收为5.881亿美元，总成本为5.026亿美元，运营利润为8550万美元[36] - 利息支出为3,310万美元，净利润为4,140万美元[36] - 2024年5月5日，公司的净收入为41.4百万美元，占总收入的7.0%[38] - 2024年5月5日，公司的调整后EBITDA为159.1百万美元，占总收入的27.1%[38] - 2024年5月5日，公司的总营收为5.88亿美元，较2023年4月30日的5.97亿美元下降了9.2百万美元，其中娱乐收入下降1.9%[42] - 2024年5月5日，公司的总产品成本为87.3百万美元，占总收入的14.8%[43] - 2024年5月5日，公司的运营人员工资和福利总额为141.6百万美元，占总收入的24.1%[43] - 2024年5月5日，公司的其他店铺运营费用为176.1百万美元，占总收入的29.9%[43] - 2024年5月5日，公司的总利息费用为33.1百万美元，较2023年4月30日的30.7百万美元增加了2.4百万美元[44] - 信贷调整后的EBITDA为548.4百万美元，净总杠杆率为2.3倍[49][53] - 经营活动现金流为108.8百万美元，投资活动现金流为112.8百万美元，融资活动现金流为1.2百万美元[55] 公司运营 - 新店开业方面，2024财年前13周内开设了4家新店[29] - 公司拥有的门店数量在期末为224家[36] - 公司拥有截至2027年6月29日到期的循环信贷设施和到期日为2029年6月29日的贷款设施[45] - 公司在2020财年发行了总额为5.5亿美元的7.625%优先担保票据[45] - 公司通过出售四个店铺物业进行了出租-回租交易，当前未偿还债务为0.2百万美元，长期未偿还债务为83.6百万美元[47] - 公司董事会批准了总额为5亿美元的股票回购计划，截至5月5日，公司已回购0.97百万股，总额为5千万美元[54] - 公司现金及现金等价物为32.1百万美元，预计足够支持未来12个月的运营需求和资本支出[54] 风险提示 - 公司暴露于食品、饮料、能源等成本的市场价格波动风险，可能会影响其食品成本[59] - 公司的信贷设施基于浮动利率，如果利率变动1个百分点，将对公司信贷设施的未偿余额产生9百万美元的影响[60] - 严重通货膨胀可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[61]

财务表现 - 第一季度营收为5.881亿美元，较2023年同期下降1.5%[2] - 净利润为4140万美元，每股摊薄收益为0.99美元，较2023年同期净利润下降41.0%[2] - 调整后的EBITDA为1.591亿美元，较2023年同期下降12.6%[3] - 公司第一季度总收入为5.881亿美元，较2023年同期下降1.5%[7] - 可比店铺销售额较2023年同期下降5.6%[8] 新店开设与业务拓展 - 公司在第一季度开设了3家新的Dave & Buster's店铺和1家新的Main Event店铺[4] - 公司与机构房地产投资者签订了两家Dave & Buster's店铺的出售租赁协议，预计交易完成后将获得4,500万美元的收益[4] - 公司与菲律宾签署国际特许经营合作协议，计划在未来12个月内开设五家店铺[5] 股票回购与财务安排 - 公司已回购100万股股票，总成本为5,000万美元，占公司截至2023财年末流通股的2.4%[4] - 现金及现金等价物为32.1亿美元，较上季度的37.3亿美元有所下降[24] - 调整后的EBITDA为159.1亿美元，占总收入的27.1%[25] - 店铺运营收入在折旧和摊销费用、一般和行政费用以及开业前成本的基础上为183.1亿美元，占总收入的31.1%[27] - 信贷调整后的EBITDA为548.4亿美元[29] - 净总杠杆率为2[33] 未来展望 - 公司CEO表示，公司在推进关键有机增长计划方面取得了实质性进展，预计中期将实现收入和盈利的显著改善[6]

文章核心观点 - 戴夫和巴斯特娱乐公司（Dave & Buster's Entertainment, Inc.）将于2024年6月12日盘后公布2024财年第一季度财报，公司有望实现盈利超预期，同时还介绍了其他可能盈利超预期的零售批发行业股票 [1][14] Q1预期 - 扎克斯（Zacks）普遍预计公司第一季度每股收益（EPS）为1.55美元，较上年同期的1.45美元增长6.9% [2] - 预计第一季度营收为6.14亿美元，较上年同期增长2.8% [2] 影响因素 积极因素 - 门店扩张、新游戏定价策略和餐饮（F&B）服务提升，以及数字营销转型，有望提高转化率和顾客到店频率，预计第一季度餐饮收入同比增长1.7%至2.076亿美元 [4] - “未来菜单”计划、优化服务模式和改造门店，预计将提升第一季度特殊活动收入，预计娱乐收入同比增长2.6%至4.033亿美元 [5] - 强调个性化优惠和定向促销，可能推动会员销售增长 [5] - 战略举措包括企业游戏生态系统、更新IT基础设施和改进数据分析，有望提升股东价值和实现可持续盈利增长，增强整体顾客体验 [12] 消极因素 - 公司第一季度运营可能受到日历变化（特别是春假时间）的影响，导致顾客流量和销售模式出现波动 [6] - 预计第一季度总运营费用同比增长7%至5.094亿美元，可能影响公司利润 [13] 扎克斯模型揭示 - 公司盈利预期偏差（Earnings ESP）为+12.61% [7] - 公司扎克斯评级为3（持有），结合积极的盈利预期偏差，增加了盈利超预期的可能性 [7][14][15] 其他有望超预期的股票 - 布林克国际公司（Brinker International, Inc.）盈利预期偏差为+6.75%，扎克斯评级为2（买入），过去一年股价上涨，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为213.4% [9][17] - 奶昔小站公司（Shake Shack Inc.）盈利预期偏差为+1.44%，扎克斯评级为3（持有），过去一年股价上涨35.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为73% [10][18] - 丘伊控股公司（Chuy's Holdings, Inc.）盈利预期偏差为+0.87%，扎克斯评级为3（持有），过去一年股价下跌36.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为18.1% [11][19]

文章核心观点 - 华尔街预计Dave & Buster's在2024年4月季度财报中营收增长带动盈利同比增加 实际结果与预期对比或影响短期股价 公司可能是盈利超预期候选股 但投资前需关注其他因素 [1][16] 盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益1.55美元 同比增长6.9% 营收预计6.1395亿美元 较上年同期增长2.8% [3] 预测调整趋势 - 过去30天该季度共识每股收益预期下调1.08%至当前水平 反映分析师重新评估初始预期 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计 正ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期强预测指标 负ESP不能表明盈利未达预期 [5][7][8] 公司盈利情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计 产生+12.61%的Earnings ESP 股票当前Zacks Rank为3 表明公司很可能超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益1.07美元 实际1.03美元 惊喜为 -3.74% 过去四个季度公司两次超预期 [12][13] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 投资前检查公司Earnings ESP和Zacks Rank可增加成功几率 可使用Earnings ESP Filter筛选股票 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度，公司实现营收5.99亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.52亿美元，调整后EBITDA利润率为25.3%，较2019年同期扩大380个基点 [23][119] - 第四季度净收入为3600万美元，摊薄后每股收益为0.88美元；调整后净收入为4200万美元，调整后摊薄每股收益为1.03美元 [119] - 第四季度同店销售额按预估基础计算较2022年下降7%，较2019年第四季度增长8% [120] - 第四季度经营现金流为9700万美元，期末现金余额为3700万美元，总流动性为5.27亿美元，年末净总杠杆率为2.2倍 [121] - 2023财年，公司调整后EBITDA增长2800万美元，调整后EBITDA利润率按预估基础较上年同期扩大80个基点，自2019年以来扩大380个基点 [29] - 第四季度，食品和饮料成本占收入的百分比较上年下降240个基点，其他门店运营费用下降80个基点，一般及行政费用下降180个基点 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务 - 食品和饮料业务的客单价有所增加，这并非由价格驱动，而是得益于有利的产品组合转变 [3] - 预计新菜单和服务模式将推动食品和饮料每单收入至少实现中个位数增长，食品和饮料销售成本显著改善，食品满意度得分较上年同期进一步提高3 - 5个百分点 [50] 游戏业务 - 公司在游戏定价策略实施方面取得重大进展，全国范围内的多项测试显示，价格涨幅最大的门店对销售额产生了最积极的影响，且未对客户满意度产生重大负面影响 [43] - 2月中旬对Power Card实施了分层销售点定价变更，预计这将在2024财年显著推动娱乐业务销售 [44] 特别活动业务 - 公司在重振特别活动业务方面取得显著进展，第一季度特别活动收入较2019年增长中个位数，对5月和6月毕业季的下一个旺季有较高期望 [60] 门店改造业务 - 休斯顿Friendswood的第一家改造门店表现出色，销售额较上年实现两位数增长，较2019年增长超30%，超过30周后仍保持这一水平 [53] - 过去几个月完成的8家额外测试改造门店，平均在改造后至3月的表现比其他门店高出9% [55] - 全面规划的大规模改造门店表现尤其出色，客流量、客单价和同店销售额较上年均大幅增长，部分门店同比表现超过两位数，接近30% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司在过去两年重新制定国际战略后，目前在六个国家的国际开发管道中有33家门店，预计未来12 - 18个月内将开设多达4家门店 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2024财年是公司的转型之年，预计在有机增长计划方面取得重大进展，包括加速门店改造计划、扩大门店规模和持续关注成本效率 [28] - 公司制定了六项关键有机增长计划，包括营销优化、战略游戏定价、改善食品和饮料、门店改造、特别活动和技术赋能 [34] - 公司将继续通过优化服务模式、企业游戏生态系统、新的IT基础设施以及改进数据和分析来推动所有战略计划的增长 [61] 行业竞争 - 公司通过重新定位特别活动业务团队、提供增强培训和工具等方式，提升在特别活动市场的竞争力 [59] - 在游戏定价方面，通过区域差异化定价和测试，在提高销售额的同时保持客户满意度，增强在游戏娱乐市场的竞争力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年年初业务有波动，且春季假期时间安排有重大变化，但管理层对公司在中长期内大幅改善收入、EBITDA和现金流的目标取得的重大进展感到兴奋 [25] - 公司认为目前股票被严重低估，尽管宏观环境和消费者情况存在不确定性，但各项计划的潜力巨大 [74] - 管理层对公司实现10亿美元调整后EBITDA目标充满信心，相信2024年的各项举措将为实现这一目标奠定基础 [28] 其他重要信息 - 公司董事会批准将股票回购授权增加1亿美元，使总授权达到2亿美元，公司将利用多余的自由现金流投资新门店、支持有机增长计划并适时向股东返还资本 [124] - 公司拥有四处自有且运营的Dave & Buster's房地产资产，预计在变现时将在市场上获得溢价 [122] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者是否能接受价格上涨，当前消费者对价格变化的反应如何 - 食品和饮料业务客单价的增加是由于有利的产品组合转变，而非价格上涨；公司在营销方面不断改进，能够更灵活地推出合适的折扣并针对目标客户 [3][4] 问题2: 公司在各项计划上的进展如何，是否达到预期 - 公司在2023年努力进行测试、学习和调整，目前正在执行已经过测试和验证的计划，对继续推动业务增长充满信心 [9] - 在中小企业业务方面，新菜单推动了客单价增长、提高了服务速度；成功通过战略游戏定价实现菜单价格上涨，并实现了区域差异化定价 [10] - 特别活动业务有望超过疫情前水平，新服务模式取得了显著成效；过去三个月各项关键满意度指标屡创新高 [11][13] - 门店改造方面，已经明确了改造方案和投资回报，计划明年将Friendswood的改造经验推广到35家门店 [13][14] - 国际业务取得了实际进展，新门店表现良好 [15] 问题3: 2024年调整后EBITDA利润率改善是否在预期之内 - 公司一直致力于消除业务中的浪费，提高效率，以便将资金投入到正确的领域，调整后EBITDA利润率改善是公司持续努力的结果 [79] 问题4: 游戏分层定价的幅度如何 - 公司在投资者日曾表示，战略游戏定价在一段时间内有10%的增长机会，2024年将朝着这个方向迈出一步，不同地区的价格会有所不同 [87] 问题5: 如何看待潜在的同店销售趋势，何时可能企稳或转正 - 由于假期时间不匹配和业务波动，难以准确预测同店销售趋势，公司将继续专注于长期目标，各项计划将随着时间推移带来更好的回报 [92] 问题6: 与投资者日预期相比，目前各项计划的进展如何 - 公司目前处于“基础建设年”，在基础设施建设和测试方面按计划完成，现在正在实施各项计划，各项业务进展符合预期 [95][96] 问题7: 游戏价格上涨是否会影响顾客停留时间，是否存在潜在抵消因素 - 公司经过测试和调整，确保游戏价格上涨不会对价值主张产生负面影响，目前未看到顾客停留时间显著下降，将继续密切监测并根据情况进行调整 [104][105] 问题8: 第一季度业务波动的情况，从客户角度有哪些表现 - 业务波动主要体现在客流量方面，顾客进店后的消费水平和停留时间与以往相同；公司观察到低收入消费者表现出一定疲软，高收入消费者表现强劲，两者相互抵消 [108][110] 问题9: 公司如何应对当前消费者情况和价格上涨的问题 - 游戏定价是分区域进行的，并经过测试和评估，确保价值主张不受影响；新菜单和服务模式提高了食品满意度，增强了顾客的价值体验；公司推出了多种促销活动，如2美元啤酒、无限量鸡翅和儿童免费就餐等 [115][117] 问题10: 近期业绩波动，但管理层信心增强的原因是什么 - 公司在2023财年第四季度和全年取得了多项成果，包括调整后EBITDA增长、利润率扩大、资产负债表和信用状况改善等；公司有大量高回报率的投资机会，包括改善现有门店和开设新门店，对未来发展充满信心 [128]

门店分布与规模 - 公司在北美拥有220家门店，其中Dave & Buster's品牌店162家，分布于42个州、波多黎各和加拿大；Main Event品牌店58家，分布在美国20个州[16] - Dave & Buster's门店规模约16,000 - 70,000平方英尺，未来大、中、小三种格式门店目标面积分别为30,000 - 45,000、25,000 - 30,000和低于25,000平方英尺[37] - Main Event门店规模约37,500 - 78,000平方英尺，未来门店目标面积约40,000 - 55,000平方英尺[38] - 公司在加拿大安大略省拥有并运营2家门店，2023财年和2022财年的总收入分别约为2350万美元和2410万美元[41] - 截至2023财年末，公司220家运营门店中4家的建筑或场地为自有，其余为租赁，另有两块未来场地土地为自有，预计2024财年开业[146] 业务收入占比与毛利率 - 2023财年娱乐收入约占总收入的65.1%，娱乐业务毛利率为90.7%[20][30] - 2023财年娱乐收入14.348亿美元，占比65.1%，2022财年为12.861亿美元，占比65.5%[187] - 2023财年食品和饮料收入7.705亿美元，占比34.9%，2022财年为6.783亿美元，占比34.5%[187] 公司目标与战略 - 公司目标是实现平均一年期和五年期现金回报率分别至少达到35%和25%[31] - 公司签署了5份国际特许经营合作协议，计划从2024年开始开设38家特许经营的Dave & Buster's门店[39] - 2022财年公司收购Main Event以进行扩张，未来可能有更多收购[76] - 公司长期增长战略依赖新开和运营盈利新店及优化现有店铺，但新店开业受多因素影响，投资风险大[92] - 公司长期增长战略还依赖改造现有店铺获合理回报，不当改造或相关问题会影响经营成果[93] 门店开设情况 - 2023财年公司开设了11家Dave & Buster's门店和5家Main Event门店[35] - 2023财年公司新开11家Dave & Buster's门店和5家Main Event门店，计划2024财年开设15家门店[171] 门店游戏数量 - Dave & Buster's门店平均有135个兑换和模拟游戏，Main Event门店平均有115个兑换和模拟游戏及其他娱乐项目[19] 财年周期 - 公司财年由52或53周组成，2023财年有53周，2022财年和2021财年各有52周[18] 员工情况 - 截至2024年2月4日，公司两个品牌共雇佣23258名团队成员，包括384名门店支持人员、139名专项活动销售人员、1998名门店管理人员和20737名门店小时工[45] - 美国员工中，少数族裔约占64.9%，男性占52.3%，女性占46.9%，约0.8%的员工不认同特定性别或认同非二元性别[46] - 公司新门店经理需完成八周培训计划，包括前台服务、厨房、娱乐和管理职责[53] - 公司需吸引和留住合格人员，劳动力市场竞争使招聘和留用变难，劳动力短缺会影响业务[91][101] - 低失业率、最低工资和福利增加、医保成本上升等使公司劳动力成本增加，影响财务表现[102][103][104][105] 慈善与营销支出 - 2023财年，公司向Make - A - Wish慈善机构捐款超1740万美元[56] - 2023财年和2022财年，公司分别在营销上花费约6780万美元和5760万美元[58] 忠诚度计划 - 2021年推出的Dave & Buster's品牌忠诚度计划现有近600万会员且持续增长[61] 业务执行与管理 - 公司经理日常专注娱乐、餐饮业务执行，利用定制餐饮分析程序确定理论成本并识别机会[65] - 2022财年开始投资新的企业资源规划、人力资本管理和库存管理软件，计划2024财年全面实施[67] 营收季节性 - 公司营收受季节影响，春季和年末假期通常较高，第三季度历史上较低[69] - 公司第三季度营收通常低于其他季度，旺季因素对经营成果影响大，不利天气也会有负面影响[110] 知识产权保护 - 公司注册了多个商标，并通过要求员工签署保密协议保护商业机密[71] - 公司知识产权保护不力可能失去市场优势，且可能卷入诉讼产生费用并影响业务[127] 公司面临的风险 - 公司业务受多种政府法规约束，涵盖许可、消费者保护、就业、信息安全等方面[72] - 公司增长和盈利依赖有效商业策略，若执行不佳或未达预期，业务和财务状况将受影响[75] - 新技术发展和消费者行为变化可能对公司业务产生负面影响，数字营销举措可能不成功[77] - 消费者偏好、经济状况变化会影响公司业绩，可能导致员工减少、资产减值和门店关闭[78] - 公司在娱乐和餐饮市场竞争激烈，对手资源丰富，博彩合法化和线上博彩也会带来不利影响[81] - 负面宣传会损害公司品牌和声誉，影响业务、业绩和财务状况，社交媒体传播信息也有风险[82][83][84] - 公司租赁业务面临长期不可撤销租约和续租风险，若现金流不足，可能无法履行租约义务[86][87] - 公司财务表现和战略实施依赖关键管理团队，人员变动可能影响业务规划和执行[88] - 公司大量债务及债务协议中的契约限制业务，可能影响业务计划实施和未来融资能力[89][90] - 公司若违反信贷协议或契约规定，未获豁免将导致违约，影响业务、财务状况和经营成果[91] - 恶劣天气、自然灾害、气候变化、疫情等会影响公司运营，保险赔偿可能延迟或不足[94] - 信息技术系统故障或中断、网络安全漏洞或隐私数据安全事件会影响公司运营和声誉[95][96] - 公司营收和经营成果会因成本增加、季节性、天气、暴力或恐怖行为等因素大幅波动[108] - 公司运营受商品成本和供应变化影响，供应合同问题、贸易政策和关税变化会增加成本[111][112] - 公司采购新游戏和娱乐产品依赖供应和获取许可权，供应商数量有限，供应减少或新娱乐产品不足可能导致分销延迟、价格压力和收入下降[113] - 公司开发了专有娱乐产品，但未来开发依赖获取游戏内容权和客户接受度，否则可能增加费用却不增加收入[114] - 公司门店运营需遵守多方面法律法规，包括酒精饮料销售、娱乐游戏许可等，违反规定可能面临制裁、罚款或停业[115][117][118] - 公司礼品卡和游戏卡可能受部分州无人认领财产法影响，若法律变化或立场被挑战，可能增加负债并影响净利润[122][123][124] - 公司面临多类诉讼风险，如就业、顾客伤害等诉讼，可能导致支付巨额赔偿并影响业务和财务状况[125] - 公司部分门店所在州适用“酒馆法”，相关诉讼可能产生高额判决和和解费用，影响业务和财务[126] 办公与仓库租赁 - 公司租赁67,000平方英尺的办公大楼和43,000平方英尺的仓库设施，前者租约2032财年第二季度到期，后者未提及到期时间，前总部租约2029年4月到期[145] 股东情况 - 截至2024年3月22日，公司普通股股东记录数为292人[153] 股息与股票回购 - 2021 - 2023财年公司未宣布或支付股息[154] - 2023年3月、4月和9月，公司董事会分别批准1亿美元、2亿美元和1亿美元的股票回购授权，累计4亿美元，2023财年回购849万股，均价35.35美元/股，截至2024年2月4日剩余授权金额1亿美元[155] 股票回报 - 以2019年2月3日为起点，初始投资100美元，截至2024年2月4日，公司股票回报为109.99美元，S&P 600小市值指数为134.80美元，S&P 600酒店餐饮休闲指数为117.39美元，纳斯达克综合指数为212.71美元[160] 财务关键指标变化 - 2023财年公司收入22.053亿美元，较2022财年的19.644亿美元增长12.3%[168] - 2023财年净利润1.269亿美元，摊薄后每股收益2.88美元，2022财年净利润1.371亿美元，摊薄后每股收益2.79美元[168] - 2023财年调整后EBITDA增至5.556亿美元，占收入的25.2%，2022财年为4.804亿美元，占收入的24.5%[168] - 2023财年第53周贡献了3950万美元的收入[168] - 2023财年总营收为22.053亿美元，较2022财年的19.644亿美元增加2.409亿美元，增幅12.3%[192][193] - 2023财年调整后EBITDA为5.556亿美元，占总营收25.2%；2022财年为4.804亿美元，占总营收24.5%[188] - 2023财年门店折旧和摊销前运营收入为6.561亿美元，占总营收29.8%；2022财年为5.842亿美元，占总营收29.7%[189] - 2023财年总资本增加额为3.654亿美元，2022财年为2.351亿美元；2023财年房东付款为2020万美元，2022财年为1160万美元[191] - 2023财年可比门店娱乐收入为9.738亿美元，较2022财年的10.416亿美元减少6780万美元，降幅6.5%[194] - 2023财年产品总成本为3.37亿美元，占总营收15.3%；2022财年为3.089亿美元，占总营收15.7%[195] - 2023财年运营工资和福利总成本为5.26亿美元，占总营收23.9%；2022财年为4.707亿美元，占总营收24.0%[198] - 2023财年其他门店运营费用为6.862亿美元，占总营收31.1%；2022财年为6.006亿美元，占总营收30.6%[199] - 2023财年有效税率为22.2%，2022财年为21.0%[204] - 2024年2月4日、2023年1月29日、2022年1月30日，公司净利息支出分别为1.274亿美元、8740万美元、5390万美元[214] - 截至2024年2月4日的四个季度，公司净收入为1.269亿美元，信用调整后EBITDA为5.771亿美元[215] - 截至2024年2月4日的四个季度，公司总债务为12.93亿美元，净债务为12.654亿美元，净总杠杆率为2.2倍[215] 信贷与贷款情况 - 截至2024年2月4日，公司循环信贷额度下有970万美元信用证未偿还，未使用承诺余额为4.903亿美元[206] - 2023年定期B类贷款，Term SOFR贷款年利率为Term SOFR加3.75%及0.10%信用利差调整，ABR贷款年利率为ABR加2.75%；循环贷款利率基于净总杠杆率，Term SOFR加3.00% - 3.50%，ABR加2.00% - 2.50%；循环信贷额度未使用部分承诺费为0.30% - 0.50%[209] - 2024年1月19日，公司签订第二修正案，新增2024年定期B类贷款，本金总额8.978亿美元，全额再融资2023年定期B类贷款[210] - 2024年定期B类贷款降低适用利率0.50%，取消0.10%信用利差调整，若评级达B1/B+或更高有0.25%下调[210] - 2024年定期B类贷款，Term SOFR贷款年利率为Term SOFR加3.25%，ABR贷款年利率为ABR加2.25%；循环贷款利率基于净总杠杆率，Term SOFR加2.50% - 3.00%，ABR加1.50% - 2.00%；循环信贷额度未使用部分承诺费为0.30% - 0.50%[212] - 2024年定期B类贷款可随时提前还款，无溢价或罚金，但在第二修正案生效后前六个月内进行某些再融资或修订以降低全收益率，需支付1.00%提前还款溢价（某些例外情况除外）[211] 高级有担保票据情况 - 2020财年，公司发行5.5亿美元本金的7.625%高级有担保票据，2021财年赎回1.1亿美元本金[213] - 7.625%高级有担保票据利息于每年11月1日和5月1日支付，2025年11月1日到期，可按特定赎回价格赎回[213]

营收数据 - 2023财年第四季度营收5.991亿美元，较2022年同期增长6.3%；全年营收22亿美元，较2022财年增长12.3%[5][7][11] - 2024财年总营收22.053亿美元，2023财年为19.644亿美元；2024年Q1总营收5.991亿美元，2023年Q1为5.638亿美元[26] 净收入数据 - 2023财年第四季度净收入3620万美元，摊薄后每股0.88美元；全年净收入1.269亿美元，摊薄后每股2.88美元[5][9][12] - 2023财年第四季度调整后净收入4200万美元，摊薄后每股1.03美元；全年调整后净收入1.569亿美元，摊薄后每股3.57美元[5][9][13] - 2024财年净利润1.269亿美元，占比5.8%；2023财年为1.371亿美元，占比7.0%；2024年Q1净利润3620万美元，占比6.0%；2023年Q1为3910万美元，占比6.9%[26] - 2024年2月4日季度，调整后净收入为4200万美元，摊薄后每股收益为1.03美元；2023年1月29日季度为4180万美元，摊薄后每股收益为0.85美元[36] - 2024年2月4日财年，调整后净收入为1.569亿美元，摊薄后每股收益为3.56美元；2023年1月29日财年为1.591亿美元，摊薄后每股收益为3.23美元[36] 调整后EBITDA数据 - 2023财年第四季度调整后EBITDA为1.518亿美元，占营收25.3%，较2022年同期增长9.7%；全年调整后EBITDA为5.556亿美元，占营收25.2%，较2022年同期增长15.7%[5][10][13] - 2024财年调整后EBITDA为5.556亿美元，占比25.2%；2023财年为4.804亿美元，占比24.5%；2024年Q1为1.518亿美元，占比25.3%；2023年Q1为1.384亿美元，占比24.5%[33] 门店开设与改造 - 2023财年第四季度开业6家新店，全年共开业16家新店（11家Dave & Buster's和5家Main Events），并完成9家Dave & Buster's门店的测试改造[5] - 预计2024财年开设15家国内新店和最多4家国际门店，目标是未来几年实现调整后EBITDA达10亿美元[6] - 期末公司自有门店数量2024年为220家，2023年为204家[26] 股票回购 - 2023财年回购850万股，总计3亿美元，占2022财年末流通股的17.5%，董事会将股票回购授权增加1亿美元，使总授权达到2亿美元[5][16] 国际合作 - 公司与多米尼加共和国达成国际特许经营合作协议开发两家门店，目前已在六个国家达成协议，33家门店待开发，预计未来12 - 18个月内最多开业4家[5] 贷款与利息 - 2023财年第四季度将循环贷款和定期贷款利差降低60个基点，预计每年节省利息超500万美元，将定期贷款B的综合借款成本从SOFR + 10bps CSA + 500bps降至SOFR + 325bps[5] 流动性数据 - 2023财年第四季度末流动性为5.276亿美元，其中现金3730万美元，5亿美元循环信贷额度下可用4.903亿美元[6][15] 现金流量数据 - 2024财年经营活动提供净现金3.642亿美元，2023财年为4.444亿美元；2024年Q1为9720万美元，2023年Q1为1.434亿美元[30] - 2024财年投资活动使用净现金3.291亿美元，2023财年为10.516亿美元；2024年Q1为1.219亿美元，2023年Q1为6970万美元[30] - 2024财年融资活动使用净现金1.794亿美元，2023财年提供7.629亿美元；2024年Q1为200万美元，2023年Q1为30万美元[30] 资产与负债数据 - 2024年2月4日现金及现金等价物为3730万美元，2023年1月29日为1.816亿美元[29] - 2024年2月4日总资产为37.544亿美元，2023年1月29日为37.610亿美元[29] - 2024年2月4日总负债和股东权益为37.544亿美元，2023年1月29日为37.610亿美元[29] 门店运营收入数据 - 2024年2月4日季度，门店折旧和摊销前运营收入为1.845亿美元，占比30.8%；2023年1月29日季度为1.69亿美元，占比30.0%[34] - 2024年2月4日财年，门店折旧和摊销前运营收入为6.561亿美元，占比29.8%；2023年1月29日财年为5.842亿美元，占比29.7%[34] 信用调整后EBITDA与净总杠杆率 - 截至2024年2月4日季度，信用调整后EBITDA为1.557亿美元；截至该日的四个季度为5.771亿美元[35] - 截至2024年2月4日的四个季度，净总杠杆率为2.2[35] 可比门店总销售额变化 - 2023财年Q4可比门店总销售额较2019年变化为8.0%，较上一年变化为 - 7.0%[38] - 2023财年Q3可比门店总销售额较2019年变化为8.1%，较上一年变化为 - 7.8%[38] - 2023财年Q2可比门店总销售额较2019年变化为5.8%，较上一年变化为 - 6.3%[38] - 2023财年Q1可比门店总销售额较2019年变化为10.3%，较上一年变化为 - 4.1%[38]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.67亿美元，调整后EBITDA为8200万美元，均略低于2022年第三季度，但显著高于2019年第三季度，即使考虑了Main Event的收购[9][44] - 调整后EBITDA利润率为17.5%，比2019年同期扩大了350个基点[44] - 净亏损为520万美元，或每股稀释亏损0.12美元，调整后净收入为40万美元，或每股稀释收益0.01美元[44][45] - 第三季度运营现金流为7080万美元，比去年同期增加了290万美元，期末现金余额为6400万美元，总流动性为5.542亿美元[48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 调整后同店销售额同比下降7.8%，但比2019年同期增长8.1%，娱乐业务表现强劲[46] - 特别活动业务同店销售额同比增长4.8%，比2019年同期下降3.5%，但预计第四季度将超过2019年水平[47] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司与中东、印度和澳大利亚的特许经营合作伙伴关系进展顺利，预计2024财年将在这些地区开设4家国际门店[40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进六大有机增长战略：营销优化、战略游戏定价、改进食品和饮料、门店改造、特别活动和科技赋能[12][14] - 营销优化方面，公司正在投资新的营销技术基础设施，预计将在2024财年初见成效[15] - 战略游戏定价方面，公司正在测试不同的定价策略，预计将在未来几周和几个月内推广到更广泛的门店[19] - 改进食品和饮料方面，公司已经推出了第二阶段的菜单，第三阶段正在10家门店测试，预计2024年4月系统范围内推出[21][23] - 门店改造方面，公司计划在2023年第四季度完成8家门店的改造，2024年完成3家，预计到2024财年末完成40-45家门店的改造[29] - 特别活动方面，公司正在加强特别活动业务，预计第四季度将超过2019年水平[33] - 科技赋能方面，公司已经完成了OneDine服务器平板电脑的国内推广，预计2023年底将有61家门店更新IT基础设施[35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司正在正确的领域进行投资，并相信最近的运营成就是朝着长期目标迈进的标志[37] - 管理层对公司实现10亿美元调整后EBITDA目标充满信心，并专注于在未来几年内实现这一目标[13] - 管理层认为公司正在通过提高效率和降低成本来创建一个更高效和盈利的组织[38] 其他重要信息 - 公司回购了280万股股票，总成本为1亿美元，2023财年至今已回购850万股，占总股本的17.5%[51] - 公司通过出售租赁交易获得了8580万美元的收益，预计这些门店将产生更具吸引力的现金回报[49] - 公司预计2023财年将开设16家新门店，2024财年将开设15家新门店和1家改造门店[52][112] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度的趋势和定价策略 - 第四季度的日历变化不会对趋势产生重大影响，公司预计趋势将继续改善，特别是在特别活动业务方面[59][60][63][64] - 公司正在测试游戏定价策略，预计将在2024年实施新的游戏系统，动态定价可能在2024年底或2025年实施[65][66][67] 问题: 忠诚会员计划和员工情况 - 公司正在通过移动应用程序和改进的数字客户参与平台来推动忠诚会员计划的发展[71][72][73][74][75][76] - 公司在员工招聘和保留方面取得了进展，目前能够根据业务水平管理工时[77][78] 问题: 门店改造计划和G&A费用 - 公司计划在2024财年末完成40-45家门店的改造，改造进展超出预期，公司对改造项目的回报充满信心[84][85][86][87][88][89][90] - 公司预计2024财年的G&A费用将保持在每季度2000万美元左右[92][93] 问题: 需求趋势和游戏定价测试 - 公司观察到第三季度需求趋势有所改善，特别是在10月和11月，但第四季度的主要业务尚未到来[95][96][97][98] - 公司正在进行游戏定价测试，测试结果将决定未来的定价调整[104][105][106] 问题: 改造门店的营销和CapEx计划 - 公司通过VIP派对和社区活动来推动改造门店的流量，但并未增加额外的营销支出[116][117][118][119] - 公司预计2024财年的CapEx将与2023财年保持一致，改造项目的加速不会影响新门店的开设计划[111][112][113]

财务表现 - 第三季度收入为4.669亿美元，同比下降3.0%[84] - 净亏损为520万美元，摊薄每股亏损0.12美元，而去年同期净利润为190万美元，摊薄每股收益0.04美元[84] - 调整后的EBITDA为8160万美元，占收入的17.5%，同比下降5.2%[84] - 公司2023年第三季度总收入为4.669亿美元，同比下降3.0%，主要由于可比门店收入下降7.7%[111] - 公司2023年第三季度调整后EBITDA为8160万美元，占总收入的17.5%，同比下降0.4个百分点[106] - 公司截至2023年10月29日的39周总收入为16.063亿美元，同比增长14.7%[124] - 公司2023年前39周总收入为16.063亿美元，同比增长14.7%，主要得益于Main Event门店的收购和新开Dave & Buster's门店的收入增长[130] - 2023年前39周调整后EBITDA为4.039亿美元，占总收入的25.1%，较去年同期的3.42亿美元有所增长[126] 门店运营 - 可比门店销售额（包括Main Event品牌门店）同比下降7.8%，但较2019年同期增长8.1%[84] - 公司在第三季度开设了两家新的Dave & Buster's门店和一家新的Main Event门店[84] - 公司拥有的门店数量在期末为214家，较去年同期的200家有所增加[104] - 可比门店娱乐收入在2023年第三季度下降9.0%至2.057亿美元，食品销售额下降8.6%至7790万美元，饮料销售额增长1.8%至4030万美元[112] - 可比门店收入下降6.1%，主要由于客流量减少，部分被食品和饮料价格上涨以及特别活动预订增加所抵消[130] 成本与支出 - 公司2023年第三季度资本支出总额为7330万美元，其中新店和运营计划支出5170万美元[110] - 公司2023年第三季度运营工资和福利成本为1.199亿美元，占总收入的25.7%，同比下降0.5个百分点[116] - 公司2023年第三季度其他门店运营费用为1.713亿美元，占总收入的36.7%，同比增加2.7个百分点[117] - 公司2023年第三季度折旧和摊销费用为5190万美元，同比增加350万美元，主要由于新店开业[119] - 公司2023年前39周资本支出为2.155亿美元，主要用于新店和运营计划[129] - 2023年前39周运营工资和福利成本为3.775亿美元，占总收入的23.5%，较去年同期的23.8%有所下降[136] - 2023年前39周折旧和摊销费用为1.499亿美元，较去年同期的1.203亿美元增加，主要由于Main Event门店的收购[139] 债务与融资 - 公司与一家机构房地产投资者达成了一项售后回租交易，涉及四家Dave & Buster's门店的房地产，获得8580万美元的收益[84] - 公司2023年第三季度利息支出净额为2890万美元，同比增加50万美元，主要由于平均未偿债务增加[121] - 公司2023年前39周利息支出为9250万美元，较去年同期的5690万美元大幅增加，主要由于平均未偿还债务增加[141] - 公司于2023年6月30日修订了信贷协议，新增9亿美元的2023年B类定期贷款，用于一般公司用途和营运资金[146] - 公司2023年Term B贷款的利率为Term SOFR加3.75%或ABR加2.75%，循环贷款的利率为Term SOFR加3.00%至3.50%或ABR加2.00%至2.50%，未使用的循环贷款承诺费为0.30%至0.50%[147] - 截至2023年10月29日，公司未使用的循环贷款承诺余额为4.902亿美元，信用证余额为980万美元[148] - 公司2020年发行了5.5亿美元的7.625%优先担保票据，2022年赎回了1.1亿美元，剩余票据可在2022年10月27日后按特定价格赎回[149] - 公司2023年10月29日的加权平均有效利率为10.3%，2022年同期为9.5%[150] - 公司2023年10月29日的净总杠杆率为2.3倍，信用调整后EBITDA为5.689亿美元[155] - 公司2023年10月29日的未偿还贷款余额为9亿美元，利率每上升1个百分点，年度运营结果将受到约900万美元的影响[167] 现金流与税务 - 公司2023年第三季度有效税率为49.5%，相比2022年同期的-11.8%大幅上升[122] - 公司2023年前39周有效税率为19.9%，较去年同期的22.9%有所下降，主要由于Main Event收购带来的有利税务影响[143] - 公司2023年10月29日的现金及现金等价物为6400万美元，预计未来12个月的现金流足以支持运营和资本支出[158] - 公司2023年前39周的经营活动现金流为2.67亿美元，较2022年同期的3.01亿美元有所下降[160] - 公司2023年前39周的投资活动现金流为2.072亿美元，较2022年同期的9.819亿美元大幅下降，主要由于2022年收购Main Event的8.187亿美元支出[161] - 公司2023年前39周的融资活动现金流为1.774亿美元，主要用于股票回购和债务偿还[162] 股票回购 - 公司在第三季度回购了280万股股票，总成本为1亿美元，2023财年至今共回购850万股，总成本为3亿美元，占2022财年末流通股的17.5%[84] 收入构成 - 娱乐收入为3.02亿美元，占总收入的64.7%，同比下降4.2%[104] - 食品和饮料收入为1.649亿美元，占总收入的35.3%，同比下降0.6%[104] - 娱乐收入占总收入的65.7%，食品和饮料收入分别占23.1%和11.2%[130]