文章核心观点 - Planet Fitness本季度业绩表现良好且将提高会员价格，虽因竞争和政策争议股价下跌但有“定价能力”使其未来有前景 [1][2][3] 公司业绩情况 - 最近一个季度营收同比增长11.6%至2.48亿美元，同店销售额增长6.2%，每股收益从0.27美元增至0.39美元 [1] 公司盈利新举措 - 从夏季开始，Planet Fitness将新会员的“经典”会员月费从10美元提高到15美元，该会员类型只能使用一个门店且二十多年未提价 [2] 公司股价情况 - 财报公布后股价有所上涨，但今年仍下跌11%至每股55美元 [3] 公司面临问题 - 健身行业竞争激烈，且因跨性别者包容卫生间政策引发争议和抵制，导致部分会员流失 [3] 公司发展前景 - 公司具有“定价能力”，有信心将服务价格提高50%而不侵蚀客户群，未来有前景 [3]

公司规模与门店情况 - 截至2024年3月31日，公司约有1960万会员和2599家门店，其中2341家为加盟店，258家为直营店，并有约1000家新门店的合同承诺[112] - 2024年第一季度加盟店新开23家，直营店新开2家，总计新开25家；2023年同期加盟店新开35家，直营店新开1家，总计新开36家[117] - 2024年第一季度同店销售基数中，加盟店有2199家，直营店有235家，全系统门店有2443家；2023年同期分别为2052家、222家和2280家[123] 营收与利润情况 - 2024年第一季度总营收为2.48017亿美元，2023年同期为2.22225亿美元；总EBITDA为1.04649亿美元，2023年同期为0.88014亿美元[113] - 2024年第一季度系统销售总额为12亿美元，2023年同期为11亿美元[123] - 2024年第一季度净利润为3497.3万美元，2023年同期为2476.9万美元[128][133] - 2024年第一季度EBITDA为1.04649亿美元，2023年同期为8801.4万美元[128] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.06311亿美元，2023年同期为9021.1万美元[128] - 2024年第一季度调整后净利润为4727.7万美元，2023年同期为3639.1万美元[133] - 2024年第一季度摊薄后调整后每股净收益为0.53美元，2023年同期为0.41美元[133] - 2024年第一季度总营收2.48亿美元，较2023年同期的2.222亿美元增长2580万美元，增幅11.6%[140] - 2024年第一季度特许经营业务营收1.04亿美元，较2023年同期的9270万美元增长1130万美元，增幅12.2%[141] - 2024年第一季度公司自营门店营收1.224亿美元，较2023年同期的1.059亿美元增长1650万美元，增幅15.6%[144] - 2024年第一季度设备业务营收2160万美元，较2023年同期的2370万美元减少200万美元，减幅8.6%[145] - 2024年第一季度净利润3497.3万美元，较2023年同期的2476.9万美元增长1020.4万美元，增幅41.2%[140] - 2024年第一季度特许经营业务EBITDA为7630万美元，较2023年同期的6470万美元增长1160万美元，增幅17.9%[157] - 2024年第一季度公司自营门店EBITDA为4210万美元，较2023年同期的3350万美元增长860万美元，增幅25.6%[158] - 2024年第一季度设备业务EBITDA为480万美元，较2023年同期的560万美元减少80万美元，减幅14.6%[159] 同店销售情况 - 2024年第一季度加盟店同店销售增长6.3%，直营店同店销售增长6.2%，全系统门店同店销售增长6.2%；2023年同期分别为9.7%、12.1%和9.9%[123] - 同店销售受运营超12个月门店数量、会员类型及定价、净会员增长等多种因素影响[119] 业务板块与评估指标 - 公司业务分为加盟、直营和设备三个板块，以收入和EBITDA评估板块表现并分配资源[113] - 公司评估业务表现时考虑系统销售、新开店数量、同店销售、EBITDA等多种指标[115] - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA评估运营表现，认为其对投资者评估公司表现有用，但不替代GAAP指标[124] 财务相关其他指标 - 2024年第一季度调整后加权平均流通股数量为8839.9万股，2023年同期为8979.4万股[133] - 2024年第一季度假设有效税率为25.8%，2023年同期为25.9%[137][139] 特殊费用情况 - 2024年第一季度因裁员产生遣散费160.2万美元[130][135] - 2024年第一季度因首席执行官离职产生相关费用28.3万美元[130][135] - 2023年第一季度因法律事务增加法律准备金330万美元[130][135] 现金与资金情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有现金及现金等价物3.017亿美元、短期有价证券9340万美元、长期有价证券4520万美元和受限现金4620万美元[160] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为8970万美元，较2023年同期的9790万美元减少820万美元，减幅8.4%[162] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为3860万美元，较2023年同期的2300万美元增加1560万美元[163] - 2024年第一季度资本支出为2631.1万美元，2023年同期为2299.7万美元[164] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为2500万美元，较2023年同期的2460万美元增加40万美元[164] - 2022年2月发行的2022 - 1 A - 1系列票据允许提取高达7500万美元的2022可变资金票据，截至2024年3月31日未提取[166] 债务与担保情况 - 截至2024年3月31日，公司债务义务条款无重大变化，且符合债务契约[167] - 截至2024年3月31日，公司资产负债表外安排为对某些加盟商租赁协议的担保，最高义务约为500万美元[168] 会计政策与市场风险 - 截至2024年3月31日，公司关键会计政策和估计使用无重大变化[170] - 2024年第一季度公司市场风险无显著变化[171]

文章核心观点 公司自1998年首次提高新客户基础会员价格，虽面临业绩不佳等问题但分析师仍看好其未来发展 [1][10] 会员价格调整 - 经典卡会员新会员自今年夏天起月费15美元，现有会员在会员期内仍为10美元 [2] - 今年夏天将开始测试顶级“黑卡”会员更高价格，该会员月起价24.99美元 [4] 业绩情况 - 公司一季度营收低于预期并下调财年指引，而竞争对手Life Time Holdings业绩超预期且会员增长强劲 [5] - 公司面临消费者关注储蓄、新冠感染及其他疾病增加、全国广告活动未达预期等不利因素影响业绩 [7][8][9] 市场预期 - Piper Sandler分析师认为尽管指引下调但结果没那么糟，新CEO和白卡定价有望重振股价，维持“买入”评级和80美元目标价，股价周四涨约9% [10] - 市场看好即将于6月10日上任的新CEO Colleen Keating带领公司扭转局面，因其有品牌建设和领导面向消费者公司的经验 [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度新增会员约90万,低于预期,主要受到新冠疫情、呼吸道疾病等因素影响 [5][7] - 同店销售增长6.2%,其中约70%来自新会员增长,其余来自会员费率上涨 [25] - 黑卡会员占比62.1%,同比增加10个基点 [25] - 第一季度总收入2.48亿美元,同比增长12.2% [26][27] - 特许经营收入增长12.2%,主要由于特许权使用费、新店收入和广告基金收入增加 [26] - 公司自营店收入增长15.6%,主要由于同店销售增长和新增及收购门店 [27] - 设备销售收入下降8.6%,主要由于新增和现有特许经营门店的设备销售减少 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务调整后EBITDA为7610万美元,EBITDA利润率为73.2% [29] - 公司自营店调整后EBITDA为4240万美元,EBITDA利润率为34.6% [29] - 设备业务调整后EBITDA为480万美元,EBITDA利润率为22.2% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及具体市场数据和关键指标变化 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在测试提高经典会员卡价格至15美元,以提升门店平均营收 [12][13][21] - 公司还将测试黑卡会员价格,并调整黑卡的相关优惠政策 [65][66] - 公司正在降低新店和改造成本,目标在今年年底前降低至少10% [17] - 公司正在开发适合小市场的更小型健身房 [17] - 公司新任CEO Colleen Keating将于6月10日上任,她拥有三十多年的酒店和房地产行业经验 [15][16] - 公司面临来自Crunch、EOS、Vasa等大型健身房品牌的竞争,但认为自身的非威慑性环境仍是独特优势 [122][123][124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度新增会员低于预期,主要受到新冠疫情、呼吸道疾病等因素影响 [7][8] - 公司广告活动效果不如预期,可能是由于缺乏价格优惠信息 [9] - 公司在3月遇到一起涉及反歧视政策的事件,对新增会员和退会有一定影响 [10][11] - 公司预计2024年同店销售增长3%-5%,低于此前5%-6%的预期 [34] - 公司预计全年收入增长4%-6%,调整后EBITDA增长7%-9%,调整后净收益增长6%-8% [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Siegel 提问** 询问公司为何下调2024年指引,尤其是在第一季度会员增长和收入表现良好的情况下 [40][41] **Thomas Fitzgerald 回答** 公司第一季度新增会员虽然达到90万,但低于预期,主要是受到3月社交媒体事件的影响,导致当月加入和退会情况恶化 [43][44] 问题2 **John Heinbockel 提问** 询问公司对社交媒体事件的影响预期,是否会进一步恶化 [59][60] **Thomas Fitzgerald 和 Craig Benson 回答** 公司认为社交媒体事件的影响已经见顶,但仍然存在一定不确定性,尤其是在选举年 [61][62][63] 问题3 **Megan Alexander 提问** 询问公司在经济环境不佳的情况下提价的考虑,尤其是针对暑期学生会员的影响 [70][71] **Thomas Fitzgerald 和 Craig Benson 回答** 公司认为不同收入水平的会员流失率并无明显差异,且暑期学生会员项目仍将继续,公司将着重传达品牌价值而非单纯的价格优惠 [72][73][74]

市场整体表现 - 5月8日早盘期货市场再次小幅下跌，本周市场在4月中旬从近期低点强劲反弹后趋于平稳，缺乏重大经济报告或知名企业财报的重大影响，市场略有下行，道指下跌80点，标普500指数下跌4点，纳斯达克指数下跌6点，道指试图实现连续第七个交易日上涨，但近期涨幅相对较小 [1] 就业市场情况 - 初请失业金人数数周来首次高于预期，达到23.1万人，高于预期的21.4万人，也高于前一周向上修正后的20.9万人，这是自去年11月以来的最高水平，但仍远低于2023年6月的52周高点 [2][3] - 续请失业金人数为178.5万人，虽高于前一周的176.8万人，但仍处于较低水平，低于180万人表明劳动力市场健康，目前失业率未大幅上升 [3] 消费市场情况 - 4月剔除食品和能源后的零售支出环比下降0.3%，同比下降0.6%，较前一个月的2.7%大幅下降；剔除餐厅后的消费者零售支出环比增长0.4%，但同比仍下降0.1%，表明消费者尤其是在餐厅的消费意愿下降 [4] 公司表现 - 游戏制作商Roblox盘前大幅下跌，尽管每股亏损好于预期，但营收未达预期，且对本季度和全年的营收指引远低于预期，股价盘前下跌26% [5] - Planet Fitness早盘盈利超预期，但营收略低于预期，股价早盘再跌4.6%，年初至今已累计下跌15%，面临零售销售风险 [6]

文章核心观点 - 2024年第一季度Planet Fitness营收和每股收益同比增长，部分指标与分析师预期有差异，投资者可通过关键指标洞察公司表现并预测股价 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收2.4802亿美元，同比增长11.6%，比Zacks共识预期低0.05% [1] - 2024年第一季度每股收益0.53美元，去年同期为0.41美元，比共识预期高8.16% [1] 关键指标表现 门店情况 - 期末总门店数2599家，七位分析师平均预期2600家 [4] - 同店销售额增长6.2%，七位分析师平均预期5% [4] - 加盟商拥有的同店销售额增长6.3%，五位分析师平均预期5% [4] - 公司自有同店销售额增长6.2%，五位分析师平均预期6.6% [4] - 新开店铺25家，四位分析师平均预期30家 [4] 营收情况 - 全国广告基金营收1979万美元，七位分析师平均预期1901万美元，同比增长17.8% [5] - 特许经营业务营收8423万美元，七位分析师平均预期8575万美元，同比增长11% [6] - 设备业务营收2162万美元，七位分析师平均预期2578万美元，同比下降8.6% [7] - 公司自有门店业务营收1.2238亿美元，七位分析师平均预期1.1946亿美元，同比增长15.6% [8] - 特许经营业务营收1.0402亿美元，六位分析师平均预期1.0587亿美元，同比增长12.2% [9] 息税折旧摊销前利润情况 - 特许经营业务EBITDA为7631万美元，三位分析师平均预期6968万美元 [9] - 公司及其他业务EBITDA为 - 1853万美元，三位分析师平均预期 - 1526万美元 [10] 股价表现 - 过去一个月Planet Fitness股价回报率为 - 2.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 0.3% [11] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [11]

文章核心观点 - 分析Planet Fitness季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Lululemon预期情况 [1][4][10] Planet Fitness财报情况 - 本季度每股收益0.53美元，超Zacks共识预期0.49美元，去年同期为0.41美元，本季度盈利惊喜为8.16%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.58美元，实际为0.60美元，盈利惊喜为3.45% [2] - 截至2024年3月季度营收2.4802亿美元，略低于Zacks共识预期0.05%，去年同期营收2.2223亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] Planet Fitness股价及展望 - 年初以来股价下跌约15.3%，而标准普尔500指数上涨8.8%，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.68美元，营收2.9485亿美元，本财年共识每股收益预期为2.49美元，营收11.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，休闲和娱乐服务行业目前处于250多个Zacks行业的后34%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Lululemon预期情况 - 尚未公布2024年4月季度财报，预计季度每股收益2.39美元，同比增长4.8%，过去30天共识每股收益预期上调0.1% [10][11] - 预计营收22亿美元，较去年同期增长10% [11]

会员与同店销售数据 - 第一季度末总会员约1960万，系统同店销售额增长6.2%[1][2] - 2024年系统同店销售额预计增长3% - 5%，营收预计增长4% - 6%[11] 营收数据 - 第一季度总营收同比增长11.6%至2.48亿美元，系统销售额增加1.149亿美元至12亿美元[3][4] - 2024年第一季度总营收24.8017亿美元，较2023年的22.2225亿美元增长11.6%[21] 利润数据 - 归属公司的净利润为3430万美元，摊薄后每股0.39美元，调整后净利润增长29.9%至4730万美元，摊薄后每股0.53美元[3][6] - 2024年第一季度净利润3.4973亿美元，较2023年的2.4769亿美元增长41.2%[21] - 2024年第一季度净收入为3497.3万美元，2023年同期为2476.9万美元[26] - 2024年第一季度调整后净收入为4727.7万美元，2023年同期为3639.1万美元[32] EBITDA数据 - 调整后EBITDA增长17.8%至1.063亿美元[7] - 2024年第一季度EBITDA为1.04649亿美元，2023年同期为8801.4万美元[26] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.06311亿美元，2023年同期为9021.1万美元[26] 门店数据 - 第一季度系统新开25家门店，截至2024年3月31日，系统门店总数达2599家[3] - 2024年预计新设备投放约120 - 130台，系统新开门店约140 - 150家[11] 股份回购数据 - 第一季度回购并注销313,834股A类普通股，花费2000万美元[3] 现金及证券数据 - 截至2024年3月31日，现金及可交易证券为4.864亿美元[3] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3.01707亿美元，较2023年12月31日的2.75842亿美元增长9.4%[22] 财务指标预测数据 - 2024年预计净利息支出约7000万美元，资本支出预计增长约25%[12] 资产数据 - 截至2024年3月31日，总资产29.92778亿美元，较2023年12月31日的29.69693亿美元增长0.8%[22] 现金流数据 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为8973.2万美元，较2023年的9791万美元下降8.4%[23] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3864.4万美元，较2023年的2299.7万美元增加68.0%[23] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为2499.7万美元，较2023年的2460.7万美元增加1.6%[23] 每股收益数据 - 2024年第一季度基本每股净收益为0.39美元，2023年为0.27美元[21] - 2024年第一季度摊薄后调整后每股净收入为0.53美元，2023年同期为0.41美元[32] 长期债务数据 - 2024年第一季度长期债务净额为19.59032亿美元，较2023年12月31日的19.62874亿美元下降0.2%[22] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用EBITDA、总部门EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和调整后摊薄每股净收入等非GAAP财务指标评估经营业绩[24] 各业务线EBITDA数据 - 2024年第一季度特许经营业务EBITDA为7631.1万美元，2023年同期为6473.5万美元[30] - 2024年第一季度公司自有门店业务EBITDA为4210.4万美元，2023年同期为3353万美元[30] - 2024年第一季度设备业务EBITDA为476万美元，2023年同期为557.1万美元[30] 税率数据 - 2024年第一季度假设有效税率为25.8%，2023年同期为25.9%[36] 加权平均流通股数数据 - 2024年第一季度摊薄后调整后加权平均流通股数为8839.9万股，2023年同期为8979.4万股[32]

文章核心观点 华尔街分析师预测Planet Fitness即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，但过去30天季度每股收益共识估计向下调整，分析关键指标预测有助于评估公司表现 [1][2][4] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.49美元，同比增长19.5% [1] - 过去30天季度每股收益共识估计向下调整0.4% [2] 营收预测 - 预计营收2.4936亿美元，同比增长12.2% [1] - 预计“全国广告基金收入”1901万美元，同比增长13.1% [6] - 预计“特许经营收入”8575万美元，同比增长13% [7] - 预计“设备部门收入”2578万美元，同比增长9% [8] - 预计“公司自有门店部门收入”1.1946亿美元，同比增长12.8% [9] 其他指标预测 - 预计同店销售额达5.0%，去年同期为9.9% [10] - 预计期末总门店数达2600家，去年同期为2446家 [11] - 预计期末特许经营门店数达2341家，去年同期为2211家 [12] - 预计期末公司自有门店数达260家，去年同期为235家 [13] - 预计公司自有同店销售额达6.6%，去年同期为12.1% [14] - 预计加盟商自有同店销售额达5.0%，去年同期为9.8% [14] - 预计加盟商新开门店数达27家，去年同期为35家 [15] - 预计总新开门店数达30家，去年同期为36家 [16] 股价表现 - 过去一个月公司股价变动-5.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变动-1.6% [17] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [17]

Planet Fitness业绩表现 - Planet Fitness在2023年实现了强劲的增长，营收增长了14.4%，达到了11亿美元，创下了公司的新纪录[2] - 公司同店销售增长了8.7%，并新增了165家新店铺，总会员数达到了1870万[3] Planet Fitness商业模式 - Planet Fitness通过经营特许经营系统建立了可持续的商业模式，大部分店铺由私人投资者拥有，这有助于持续产生自由现金流[7] Planet Fitness竞争优势 - 公司的规模和品牌是重要的竞争优势，具有国家范围的影响力，能够更容易吸引新会员，拥有财务资源开设新健身房，并能够在保持最低会员费每月仅10美元的情况下进行更多的营销[9] Planet Fitness未来增长潜力 - Planet Fitness具有使其成为优质企业的特质，尤其是在健身行业。公司在增长客户、营收和利润，看起来未来增长潜力巨大[10]